财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为5.41亿美元,调整后EBITDA为4400万美元,均达到了年度指引区间的高端 [8] - 毛利率为22.8%,环比上升40个基点,主要受年初工资税重置的影响 [31] - 销售、一般及管理费用同比下降8%,环比下降6%,主要是因为可变薪酬和人工成本的下降 [32][33] - 调整后每股收益为0.69美元,超出了指引区间的高端 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅行护理和联盟业务收入同比下降32%,环比下降15%,主要是由于平均账单率下降7%和可计费小时数下降近10% [39][40] - 医生派遣业务收入同比增长105%,环比增长12%,主要受益于去年收购Mint和Lotus的影响 [13][14] - 教育业务收入同比增长42% [14] - 家庭护理业务收入同比下降2% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗、产科、儿科等领域需求有所回升,影像和实验室等领域也保持强劲 [11] - 但整体订单量回升速度低于预期,与护士期望薪酬存在差距 [41][42] - 预计第三季度账单率将下降中高个位数,可计费小时数将下降低个位数 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资技术,推出自主研发的Intellify供应商管理系统,已有一个新客户上线,正在实施第二个客户 [19][20] - Intellify有望成为公司长期收入增长和利润扩张的关键驱动力,在供应商中立市场上具有很强的竞争力 [17][18] - 公司还推出了面向候选人的Xperience移动应用,优化了候选人和客户体验 [21][22] - 公司将继续通过技术投资、并购等方式,拓展在医疗服务全程的布局 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户仍然关注控制劳动力成本,公司的技术投资正在提高效率和生产力 [9] - 第三季度收入预计将有所下滑,但第四季度有望实现顺序增长,全年收入有望超过20.5亿美元,调整后EBITDA率约为8% [23][51] - 公司有信心实现长期可持续的盈利增长,并通过股票回购等方式为股东创造价值 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tobey Sommer 提问** 询问公司在MSP和供应商中立市场的变化情况 [55][56][57] **John Martins 和 Dan White 回答** - 供应商中立市场的需求正在增加,公司推出Intellify系统后有望在这一领域获得更多市场份额 [56][57][58][59][60] - 公司在MSP和供应商中立两个市场都有销售团队,并根据客户需求提供相应的解决方案 [60][61][62] 问题2 **Trevor Romeo 提问** 询问公司对需求趋势的可见性以及护士薪酬预期与订单之间的差距 [64][65][66] **Bill Burns 和 John Martins 回答** - 公司在给出指引时已经考虑了适当的保守因素 [65][66] - 订单量有所回升,但实际转化为工作人员的速度低于预期,与护士薪酬预期存在差距 [66][67][120][121] - 预计随着需求进一步回升,第四季度业务将实现环比增长 [68][69][70] 问题3 **A.J. Rice 提问** 询问护士短期离职以及医院加快正式员工招聘对公司的影响 [136][137][138][139] **Marc Krug 和 Dan White 回答** - 暂时没有大量护士短期离职的现象,大部分护士仍愿意保持灵活的工作方式 [140][141][142] - 医院确实加快了正式员工的招聘,但仍有大量对临时工的需求,公司看好未来的发展前景 [143][144][145][146] - 公司的Intellify系统使其在供应商中立市场的竞争力大幅提升 [147][148][149][150][151][152]

服务收入 - 2023年6月30日，服务收入同比下降28.2%，为5.407亿美元，主要由于护士和联合人员招聘部门的预期量和平均账单费率下降，部分抵消了医师招聘部门的量增加[1] - 2023年6月30日六个月服务收入为11.63亿美元，较2022年同期的15.42亿美元减少了24.6%[2] 费用支出 - 直接营运费用同比下降28.4%，为4.176亿美元，主要是由于收入下降[1] - 销售、一般和管理费用同比下降8.2%，为7.8938亿美元，主要是由于薪酬和福利支出的减少，以及市场营销和计算机订阅费用的减少[1] - 2023年6月30日六个月直接运营费用为9.01亿美元，较2022年同期的11.97亿美元减少了24.7%[2] - 2023年6月30日六个月销售、一般和行政费用为1.63亿美元，较2022年同期的1.63亿美元增长了0.2%[2] 其他费用 - 2023年6月30日三个月的所得税费用为900万美元，较2022年同期的2130万美元减少了57.7%[1] - 2023年6月30日六个月坏账费用为804.2万美元，较2022年同期的556.1万美元增长了44.6%[2] - 2023年6月30日六个月折旧和摊销费用为933.6万美元，较2022年同期的620万美元增长了50.6%[2] - 2023年6月30日六个月重组费用为134.2万美元，较2022年同期的减少了634万美元[2] - 2023年6月30日六个月法律和解费用为112.5万美元，较2022年同期没有费用[2] - 2023年6月30日六个月非现金减值费用为53.3万美元，较2022年同期的174.1万美元减少了69.4%[2] 医疗人员招聘业务 - 2023年6月30日，医疗人员招聘业务收入增加了4040万美元，同比增长了89.4%，达到了8570万美元，主要是由于大部分专业领域的交易量增加以及更高账单费率专业领域的比例提高[1] - 2023年6月30日，医疗人员招聘业务的贡献收入为530万美元，同比增长了3.0万美元，占业务收入的比例为6.1%[1] 填补天数 - 2023年6月30日，总共填补的天数为45,923天，较去年同期的25,484天有所增加，每天填补的收入为1,867美元，较去年同期的1,776美元有所增加[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入6.23亿美元，环比下降不到1%，同比下降21%，主要因旅行账单费率正常化 [9][48] - 总销售、一般和行政费用8400万美元，环比增长3%，同比增长10%，占收入的13.5%，高于上季度的12.9%和2022年的9.7% [10] - 毛利润1.39亿美元，毛利率22.4%，环比和同比均提高约30个基点，主要因账单支付利差改善 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）5200万美元，调整后EBITDA利润率8.4% [23] - 利息费用370万美元，环比和同比均增长5%，有效利率9.9% [50] - 所得税费用1100万美元，有效税率26.7%，排除离散项目，预计全年有效税率在29% - 30%之间 [50] - 调整后每股收益0.84美元，环比下降0.25美元，高于指引范围上限 [50] - 第二季度预计收入在5.3 - 5.4亿美元之间，调整后EBITDA在4000 - 4500万美元之间，调整后EBITDA利润率约8% [7][54] - 预计全年收入至少21亿美元，调整后EBITDA超过1.7亿美元，利润率超8% [7] - 调整后每股收益预计在0.55 - 0.65美元之间，基于3550万股的平均股数 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 护理业务 - 收入5.82亿美元，环比下降1%，同比下降24% [11] - 旅行护士和联合业务环比下降2%，同比下降27%，主要因在岗旅行者数量减少和平均账单费率下降22% [11] 教育业务 - 实现历史上最强劲的收入季度，环比增长25% [16] 医师人员配置业务 - 有机收入同比增长19%，环比增长7%，包含收购后同比增长75%，年收入运行率超过1.5亿美元 [16] 家庭护理人员配置业务 - 同比实现中个位数增长，与教育业务的年收入运行率约为1亿美元 [51] 本地或按日计费业务 - 收入同比下降约10%，主要因计费小时数下降 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行需求在第一季度和第二季度持续疲软，但最近几周旅行护理订单增长7%，旅行联合订单增长近16% [30][43] - 联合业务需求反弹至1月初水平，特别是成像和物理治疗领域 [82] - 护理某些专业需求增加，如内科外科和远程医疗 [63][82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用以数据为中心的模型重新设计技术架构，核心是专有供应商管理系统Intellify，已将25%的托管服务计划客户迁移到该平台，计划未来12个月迁移大部分客户，每年节省数百万美元技术费用 [5] - 与客户的对话超越临时劳动力，聚焦全面人才管理策略，Intellify有助于解决相关挑战，拓展技术支持的劳动力解决方案平台 [44] - 预计今年在技术相关计划上投资近3000万美元，包括推出Intellify的按日计费和内部资源池模块，替换ERP系统 [45] - 董事会授权将股票回购计划刷新至1亿美元，根据可用现金、股价等因素进行回购 [26] - 行业面临严重的人员短缺问题，预计未来几年将加剧，医院在获取足够临床医生方面的挑战将增加 [17] - 医疗人员配置市场出现自我管理或 captive 模式，公司凭借与客户的关系，仍可成为主要供应商，并可能提高毛利率 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩再次超出收入和调整后EBITDA指引范围上限，得益于各业务的强劲执行和旅行业务高于预期的平均账单费率 [3] - 旅行业务平均账单费率预计第二季度环比下降8% - 9%，第三和第四季度预计为低至中个位数环比下降，到2024年初将比疫情前水平高约30% - 35% [4] - 尽管旅行需求疲软，但公司在其他业务领域看到增长潜力，如教育、家庭护理人员配置等 [49] - 公司对Intellify的前景感到兴奋，认为它是公司的游戏改变者，员工也对公司未来充满信心 [20] - 市场可能过度调整，但需求有望在下半年反弹，公司预计第三季度收入将触底，年底收入超过5000万美元，并保持高个位数的EBITDA利润率 [29] 其他重要信息 - 感谢Tom Dircks为公司超过20年的服务，他自2001年公司上市前就参与其中，担任董事会主席近十年 [8] - 公司被评为2023年最佳公司展望奖获得者，反映员工对公司未来成功的信心 [20] - 第一季度运营现金流为4700万美元，去年同期为400万美元，自由现金流为3500万美元，同比增长超75% [52][53] - 第一季度回购120万股，花费3200万美元，自第二季度开始，根据10b5 - 1交易计划回购14万股，花费300万美元 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第二季度指引及全年收入退出率的问题 - 从第一季度和第二季度中点数据直线计算全年最低指引会得到约4.7亿美元或更低的收入运行率，但实际业务有季节性，第三季度预计是低谷，预计年底收入超过5000万美元并保持高个位数EBITDA利润率 [29] - 旅行需求持续疲软影响第三季度，但最近几周需求有所回升，旅行护理和联合订单分别增长7%和近16%，公司谨慎乐观认为订单将提前回升 [29][30] 问题2: 业务季节性及订单反弹情况 - 通常1 - 4月流感季订单达到高峰，6月下降，6月底到7月订单开始增加，此次反弹早于预期，因医院过度调整后需求开始正常化 [31][32] 问题3: 第三季度低谷时第四季度账单费率仍下降的原因 - 主要是13周任务的滞后影响，第二季度的环比下降主要是第一季度锁定的账单费率，第三季度受第一季度末和第二季度初情况影响，且部分续约可能无法获得新的账单费率 [34] 问题4: 对第三季度的订单可见性 - 目前订单大多是未来4 - 5周开始的，并非严格意义上的第三季度订单，但通过每周跟踪趋势，看到最近几周需求回升，对第三季度的预订情况有一定信心 [62] 问题5: Intellify 推出时是否需要给医院或医疗系统财务激励 - Intellify旨在帮助客户省钱，如通过内部资源池让客户利用自身员工和资源满足需求，帮助客户了解人员配置情况以优化单位人员规模，无需特别激励，只需展示其运营效率、数据洞察和成本节约能力 [65] 问题6: 2023年EBITDA调整是否仅因旅行护理预期调整 - 是的，全年最低指引的变化完全是由于旅行业务的疲软 [80] 问题7: 旅行业务新订单定价框架及与平均账单费率的差距 - 新订单开放账单费率与锁定费率存在差距，受专业组合影响，开放订单的即期费率下降，与锁定费率变化趋势一致，且符合预期 [88] 问题8: 重建足够供应以实现更多量增长所需条件 - 旅行账单费率相对核心员工工资有溢价，可吸引供应，随着需求回升，供应也将增加，目前仍有充足供应机会，且尽管需求疲软，转化率仍较高，账单支付利差有所改善 [89] 问题9: MSP业务的捕获率情况 - 捕获率较正常水平下降2个百分点，有提高的灵活性，但公司希望与合作伙伴建立真正的合作网络，不会急于缩小差距，这有助于在拓展新客户时提供服务 [91] 问题10: 下半年指引中MSP业务占总收入比例的趋势 - MSP收入下半年可能下降，供应商中立业务占比可能增加，即使客户转向其他模式，公司作为主要供应商的预期业务量仍能保持，且毛利率可能提高 [73] 问题11: Intellify的主要用例及今年的影响 - 一是替代租赁技术，节省成本，目前25%的客户已迁移，未来12个月迁移大部分；二是进入新兴的数十亿美元供应商中立市场和自我管理市场，已提前获得首个客户并上线，有强大的潜在客户管道；三是内部资源池技术帮助医院管理内部核心员工和填补空缺需求，还推出了移动应用Xperience [102] 问题12: 坏账增加的评论 - 坏账增加与账龄有关，公司本季度收款情况良好，有机会在未来几个季度实现强劲的现金回收，仅DSO正常化就有超过1亿美元的机会，还有EBITDA正常转化为现金流的部分 [98]

服务收入 - 2023年第一季度，服务收入同比下降21%，为6.227亿美元，主要由于护士和联合人员招聘部门的量下降和平均账单费率降低，部分抵消了医师招聘部门的量和账单费率增加[1] 费用占比 - 直接运营费用在总收入中占77.6%，较去年同期略有下降[2] - 销售、一般和管理费用占总收入的13.5%，较去年同期增加，主要是由于薪酬和福利支出增加[3] 护士和联合人员招聘服务 - 护士和联合人员招聘服务的收入在2023年第一季度下降至5.82亿美元，同比下降23.9%[4] - 护士和联合人员招聘服务的贡献收入在2023年第一季度下降至6,717万美元，同比下降39.0%[5] 医师招聘服务 - 医师招聘服务的收入在2023年第一季度增长至4,040万美元，同比增长74.5%[6] - 医师招聘服务的贡献收入在2023年第一季度为1,724万美元，同比下降3.4%[7] 公司总部开支 - 公司总部开支在2023年第一季度增至1,865.6万美元，同比增长14.3%[8] 利息支出 - 利率变动1%，导致利息支出在2023年第一季度和2022年分别波动约0.4百万美元和0.5百万美元[9] 其他风险 - 其他风险方面，2022年10-K表格中披露的其他风险暴露没有发生重大变化[10]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入创历史新高,达到28亿美元,同比增长67% [17] - 2022年全年调整后EBITDA达3.02亿美元,同比增长86%,调整后EBITDA利润率达10.8%,同比提升110个基点 [17] - 2022年全年经营活动产生的现金流达1.34亿美元,创历史新高 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理和辅助业务收入为5.91亿美元,同比下降5%,环比下降3% [30] - 护理和辅助业务中的旅行护理业务收入同比下降5%,环比下降5%,主要由于平均计费率下降3% [30] - 本地业务收入环比下降约4%,主要受节假日影响,但平均计费率环比上涨3% [30] - 教育和研究业务收入同比增长超过30%,家庭护理业务收入同比增长11% [30] - 医生派遣业务收入同比增长84%,环比增长56%,其中不包括最近收购的业务,有机增长达28% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前超过50%的收入来自MSP业务,截至12月约15%的总支出已迁移到Intellify平台 [22] - 公司预计未来12个月内大部分MSP客户将被转移到Intellify平台 [22] - Intellify还将为公司打开新的供应商中立市场,有望获得大量额外的客户支出 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于技术创新,推出了Intellify供应商管理系统和Gateway职业门户网站 [15][16] - 公司通过收购HireUp等公司,拓展了中高层管理人员派遣等新业务线 [17] - 公司将继续平衡投资于技术、人才、股票回购和小型收购等方面 [18] - 行业整体面临持续的人才短缺问题,公司有信心通过技术和服务优势继续增加市场份额 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年第一季度收入将在5.9亿至6亿美元之间,高于全年最低收入目标 [24] - 管理层对2023年全年达成最低22亿美元收入和2亿美元调整后EBITDA的目标表示乐观 [24] - 尽管短期内旅行护理业务需求和计费率有所下降,但公司有信心通过调整成本结构来维持高单位数的EBITDA利润率 [27][41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司在应对计费率下降方面的成本调整措施 [40] **John Martins 和 Bill Burns 回答** 公司将根据业务需求动态调整各部门的人员编制,同时还可以通过自然减员等方式来调整成本结构 [41][42] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问公司MSP业务的填单率和客户流失情况 [52][53] **John Martins 和 Dan White 回答** 公司MSP业务的填单率维持在高90%水平,客户流失主要是由于合同到期重新招标,公司正积极利用Intellify等新技术平台来争取新客户 [54][55][64][65] 问题3 **Tobey Sommer 提问** 询问客户在供应商中立和MSP/VMS模式方面的变化,以及对公司本地业务的影响 [63] **John Martins、Dan White 和 Marc Krug 回答** 客户正在评估不同的供应模式,包括自建内部资源池、采用供应商中立模式或转向MSP模式。公司推出的Intellify平台可以满足客户的不同需求,并有助于拓展本地业务 [64][65][66]

财务数据关键指标变化 - 2022年服务收入同比增长67%至28亿美元，普通股股东净利润为1.885亿美元，2021年为1.32亿美元[162] - 2022年经营活动产生的现金流为1.341亿美元，高级担保资产支持信贷安排净借款6760万美元[164] - 2022年直接运营费用增加8.773亿美元，增幅67.4%，至22亿美元，占总收入的77.6%[168] - 2022年销售、一般和行政费用增加1.089亿美元，增幅50.6%，至3.242亿美元，占总收入的比例降至11.6%[169] - 2022年坏账费用为960万美元，2021年为480万美元，占收入的0.3%[170] - 2022年利息费用为1440万美元，2021年为690万美元，有效利率分别为9.1%和5.7%[174] - 2022年折旧和摊销费用为1260万美元，2021年为990万美元，占收入的比例分别为0.5%和0.6%[190] - 2022年所得税费用为6790万美元，2021年为120万美元，有效税率分别为26.5%和1.0%[196] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为360万美元，定期贷款未偿还金额为7390万美元，资产支持贷款（ABL）借款为7680万美元；营运资金增至4.04亿美元，较2021年增加9550万美元[202] - 2022年融资活动净现金使用量为8760万美元，2021年融资活动提供净现金1.191亿美元[204] - 截至2022年12月31日，商誉和其他无形资产总计2.08亿美元，占总资产的21.9%[214] - 截至2022年和2021年12月31日，已发生但未报告的健康保险索赔应计额分别为620万美元和410万美元[216] - 截至2022年和2021年12月31日，工人补偿保险索赔应计额分别为1490万美元和1250万美元[216] - 截至2022年和2021年12月31日，专业责任索赔应计额分别为420万美元和490万美元[216] - 2022年贡献收入增至3.554亿美元，较2021年增加1.497亿美元，增幅72.8%；贡献收入利润率从12.8%增至13.2%[224] - 2022年投资活动使用的净现金为4390万美元，2021年为3400万美元[228] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司已工作但未开票的金额估计分别为1.524亿美元和1.4亿美元[242] - 截至2021年12月31日的12个季度，公司累计税前收入为1.103亿美元[247] - 截至2022年12月31日，公司与某些州和外国净运营亏损结转相关的递延税资产为140万美元，2021年为450万美元[252] - 2021年，公司记录了3750万美元的估值备抵释放[252] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年护士和联合人员配置业务收入占总收入约96%[161] - 护士及联合人员配置全职等效员工（FTEs）从2021年的8679人增至2022年的12980人，增长49.6%；人均日收入从503美元增至565美元，增长12.3%[198] - 医师人员配置的填充天数从2021年的44169天增至2022年的60038天，增长35.9%；填充日收入从1605美元增至1769美元，增长10.2%[198] - 其他服务收入在2022年、2021年和2020年占合并收入的比例均低于5%[243] 债务相关情况 - 2022年6月23日和10月26日，公司对定期贷款进行可选提前还款，共计1亿美元，产生提前还款溢价100万美元[163] - 2022年6月23日和10月26日，公司进行了总计1亿美元的可选提前还款，产生了100万美元的提前还款溢价[230] - 2022年第二和第四季度分别注销了140万和130万美元的债务发行成本[230] - 2019年10月25日，公司1.2亿美元的贷款协议取代了先前的高级信贷安排，后经多次修订，截至2022年3月21日，ABL的当前总承诺规模从1.2亿美元增加到3亿美元[231] 公司股权及市值情况 - 截至2023年2月15日，公司有36820264股普通股流通在外[256] - 截至2022年6月30日，公司非关联方持有的有表决权股票的总市值为729,928,318美元，当日普通股收盘价为20.83美元[279] 公司业务系统及人员情况 - 2022年公司采用专有供应商管理系统Intellify，预计2024年全面部署[264] - 2021年公司成功增强旅行业务的申请人跟踪系统并升级按需人员配置平台[264] - 2022年公司企业员工中有超50名医疗临床医生，临床质量委员会继续为组织和客户提供咨询服务[264] 特殊教育服务学生数据 - 2020 - 21年，3 - 21岁接受特殊教育服务的学生数量为720万，占公立学校学生总数的15%[274] 公司股票回购情况 - 2022年公司回购1364815股普通股，花费3530万美元，平均股价25.83美元/股，截至2022年12月31日，新回购计划剩余7620万美元[183]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入6.36亿美元，同比增长近70%，环比下降16%，主要增长驱动因素是在岗专业人员数量 [14][35] - 毛利润1.44亿美元，同比增长71%，环比下降16%；毛利率22.6%，环比持平，同比上升20个基点 [36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）近6400万美元，利润率为10%，连续四个季度实现两位数调整后EBITDA利润率 [37] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为8000万美元，同比增长52%，环比下降7%；占收入的12.6%，同比下降近150个基点 [45][46] - 调整后每股收益为1.07美元，比去年同期高75% [51] - 第四季度预计收入在5.9 - 6亿美元之间，环比下降6% - 7%；调整后EBITDA在5200 - 5700万美元之间，调整后EBITDA利润率约为9%；调整后每股收益在0.85 - 0.95美元之间 [57][58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合业务 - 收入6.12亿美元，同比增长72%，环比下降16% [38] - 旅行护士和联合业务同比增长近90%，主要受计费小时数增加超73%推动；环比下降主要因计费费率下降12% [38] - 本地业务同比增长9%，环比下降14%，费率和业务量下降因素大致各占一半 [41] - 家庭护理业务同比增长23% [42] - 教育业务同比增长38%，环比下降11%，主要受暑假影响；预计第四季度将是该业务历史上收入最高的单季度 [42][43] 医师人员配置业务 - 收入近2400万美元，同比增长27%，环比增长8%；计费天数同比增长8%，环比增长6% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度旅行计费费率环比下降12%，自第一季度以来下降近20%，但仍比去年同期高10%；过去几个月旅行费率已稳定，预计第四季度费率下降主要因高权重任务结束 [15][16] - 第三季度管理服务项目（MSPs）占合并收入的55%，管理下的年化临时劳动力支出近20亿美元，是2019年底管理项目规模的4倍；捕获率为71%，较第二季度上升200个基点 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Mint和Lotus两家医师人员配置公司，扩大市场份额，为Cross Country Locums带来专业团队，为有机增长奠定基础 [8] - 推出专有基于云的供应商管理系统Intellify，标志着公司向科技赋能的劳动力解决方案公司转型的重要里程碑；预计多数客户将在未来12 - 18个月转换到该平台，全面部署后每年可节省数百万美元成本，还能提升市场竞争力 [13][20][21] - 持续投资技术，年初至今已在技术相关投资上花费超1200万美元，超一半用于面向外部的技术，如Intellify和候选人门户Gateway；Gateway可提高运营效率 [22] - 董事会授权1亿美元股票回购计划，已回购超100万股，平均成本为每股24美元，新计划下还剩8700万美元；公司将在股票回购、技术投资、战略人员和小规模收购之间进行平衡 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度整体需求依然强劲，远高于疫情前水平；尽管需求较高且近期儿科呼吸道病例激增，但季节性需求尚未出现显著高峰，年末可能成为进一步的利好因素 [26] - 旅行业务订单在多数专业领域保持稳定，急诊室、重症监护室、妇产科和儿科需求增长；客户面临的最大挑战仍是供应限制，部分临床医生因疲劳和倦怠提前退休或离开临床岗位 [27] - 重申2023年目标，全年收入至少22亿美元，调整后EBITDA超过2亿美元；随着计费费率趋于正常化且需求保持强劲，各业务线有望实现长期持续盈利增长 [31][32] 其他重要信息 - 第三季度确认250万美元重组费用和380万美元资产减值，主要与关闭额外办公空间有关 [49] - 利息支出350万美元，较第二季度下降9%，有效利率为9%；季度末后选择提前偿还5000万美元债务以降低利息成本 [49][50] - 所得税费用1400万美元，有效税率为28.5%；预计全年有效税率在28.5% - 29%之间（不包括离散项目） [51] - 季度末现金为3000万美元，未偿还债务为1.33亿美元；本季度运营现金流超1.4亿美元，为公司历史上单季度最高；销售未收款天数（DSO）为67天，较第二季度增加1天，预计第四季度和2023年初将开始正常化 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度业绩和第四季度指引更好，但2023年展望未变，是否认为计费费率将稳定在之前预期水平，2023年展望是否有上行空间？ - 公司2023年目标是最低目标，目前计费费率已稳定，未来可能受宏观经济趋势和供需不平衡影响而波动；其他业务线增长良好，虽有潜在上行空间，但也需谨慎考虑宏观经济逆风因素；随着第四季度推进，将提供更清晰的2023年展望 [61][64][67] 问题2：计费费率的变化在总订单中的占比情况，与2019年和疫情前相比如何？ - 公司已停止将订单标记为危机订单，第三季度劳动力中断费率与市场整体费率无显著差异，市场正趋于相对于疫情前的溢价费率，但难以给出与疫情前的具体百分比拆分 [68][69] 问题3：儿科呼吸道病例未按季节性增加人员配置的原因是什么？ - 目前儿科专科需求有上升，但未达到预期高峰；随着假期和寒冷天气到来，“三重威胁”（呼吸道合胞病毒、流感和新冠）可能导致年底需求增加；第四季度以来儿科订单量增长近20%；公司有儿童设施销售管道，正实时收到相关专业的协助请求 [70][71][73] 问题4：旅行护士因费率下降回到永久工作岗位对费率下降的限制程度，以及经济背景是否影响护士返回永久工作的决策？ - 部分核心护士在第二季度和第三季度回到核心岗位，但目前续约率已回升；宏观经济趋势显示失业率处于历史低位，医疗行业职位空缺率高，预计供应需求不平衡问题将长期存在；公司招聘流程外包（RPO）和搜索业务增长良好，第四季度预计业务量基本持平 [76][77][82] 问题5：医院面临运营亏损，在解决当前环境问题上对公司的依赖方式有何不同？ - 本季度公司成立了为客户进行劳动力优化的团队，对客户单位利用率进行评估并提供填补缺口的建议；正在构建技术将该流程融入Intellify平台，目前该流程受到现有和潜在客户的高度认可 [85][86] 问题6：计费费率是否存在季节性因素？ - 旅行业务的计费费率通常不存在季节性波动，可能存在专业需求和地理需求的差异，但不是计费费率的季节性波动；目前看到更多的是区域化定价 [89][90][91] 问题7：在扩大临时医师业务规模方面，客户对交叉销售机会的反馈如何？ - 客户对医师服务有浓厚兴趣，有助于增加客户收入；目前多数管理服务项目（MSPs）中没有临时医师业务，这是公司增加该业务能力的原因之一；收购Mint和Lotus后，团队之间已开始相互填补订单，整合杠杆效应高；该业务预计将达到约1.5亿美元规模，为服务客户提供更大能力 [92][93][94] 问题8：何时会出现毛利率压缩，有哪些策略来挽回部分毛利率？ - 毛利率受竞争动态影响，支付费率下降速度略快于计费费率，住房成本受通胀影响较难回调；机会在于提高毛利润的其他效率，如Intellify可节省成本，还可从专业责任保险、工人补偿保险、认证成本等方面寻找效率提升；通过增加业务多元化、进入供应商中立市场等方式也有助于提高毛利率 [95][96][98] 问题9：旅行和联合业务目前的毛利率与2023年预期相比如何，是否会反弹或进一步压缩？ - 预计不会进一步压缩，目前该业务毛利率处于较低水平，预计未来12个月有100个基点的提升空间；其他业务如教育部门是高利润率业务，第四季度表现有望创历史最佳 [101][102][103] 问题10：第三季度旅行者数量环比下降约7%，与指导预期相比如何？ - 下降幅度比预期略大，主要是高计费费率任务结束和疫情危机需求下降导致；第三季度末至第四季度需求稳定增长，业务量正在回升 [105][106][107] 问题11：关于现金部署的时间安排，以及私营公司估值倍数下降是否足以支持进行增值收购？ - 收购是2023年及以后资本部署的重要部分，公司在并购市场仍很活跃；目前估值倍数正在缓慢下降，预计随着宏观经济条件不利，倍数将继续下降 [109][110] 问题12：未来几个季度招聘招聘人员的计划、面临的挑战以及薪酬成本压力如何？ - 公司将根据需求增长情况，在护士和联合业务、教育、临时医师、WSG业务、RPO和搜索业务等领域招聘生产人员；目前招聘人员没有困难，因为采用虚拟招聘方式，人才池更大；薪酬成本稳定，招聘人员生产力强劲，几乎是疫情前的两倍；公司薪酬结构具有竞争力，有助于吸引人才 [112][113][115] 问题13：招聘人员生产力提升还有多少空间？ - 随着对技术的持续投资，特别是Gateway门户的应用，公司向自助服务模式转变，将提高招聘人员的产能，进而降低SG&A并增加EBITDA；此前旅行业务申请人跟踪系统的应用是生产力提升的重要驱动因素，目前还在对申请人跟踪系统进行改进，并调整组织架构以促进增长 [116][117][119]

业务收入占比 - 2022年第三季度，护士和联合人员配置业务占公司总收入约96%，医师人员配置业务占约4%[124][125] 服务收入变化 - 截至2022年9月30日的季度，服务收入同比增长70%至6.361亿美元，主要因人员配置业务增长；环比下降16%，因平均账单费率和计费小时数减少[126] - 2022年前九个月服务收入增至22亿美元，较2021年同期的10亿美元增长110.3%[150][151] 净利润情况 - 2022年第三季度，归属于普通股股东的净利润为3480万美元，上年同期为2340万美元[126] - 2022年前九个月净收入归属于普通股股东的部分为1.4967亿美元，较2021年同期的5442.9万美元增长175.0%[150] 市场趋势与预期 - 2022年剩余时间，平均旅行账单费率预计将出现高个位数的环比下降；2023年预计持续有机增长[127] 公司收购情况 - 2022年9月13日公司达成收购Mint和Lotus的协议，并于10月3日完成收购[128] 现金流与借款情况 - 截至2022年9月30日的三个月，经营活动产生的现金流为1.406亿美元，高级担保资产信贷额度净借款920万美元[129] - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为1.297亿美元，投资活动使用的净现金为680万美元，融资活动使用的净现金为9370万美元[185][186] 资金状况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为3030万美元，定期贷款本金余额为1.239亿美元，资产信贷额度借款基数可用额度为3亿美元，超额可用额度为2.733亿美元[129] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为3030万美元，定期贷款未偿还金额为1.239亿美元，资产支持贷款借款为920万美元，营运资金增加7470万美元至3.832亿美元，销售未收款天数为67天[182] 股票回购情况 - 2022年第三季度，董事会授权新的股票回购计划，可回购至多1亿美元普通股；本季度共回购1014815股，花费2430万美元，平均股价23.97美元[130] 费用增长情况 - 与2021年同期相比，2022年第三季度直接运营费用增加2.014亿美元，即69.2%，至4.926亿美元；销售、一般和行政费用增加51.8%至8020万美元[137][139][140] - 2022年前九个月直接运营费用增至17亿美元，较2021年同期的8.081亿美元增加8.815亿美元，增幅109.1%[150][152] - 2022年前九个月销售、一般和行政费用增至2.43亿美元，较2021年同期的1.495亿美元增长62.5%[150][153] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第三季度折旧和摊销费用为320万美元，高于2021年同期的270万美元，主要因收购产生的无形资产摊销增加[141] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为940万美元，较2021年同期的710万美元增加[150][154] 重组成本情况 - 2022年和2021年第三季度重组成本分别为250万美元和30万美元，2022年还包括员工解雇成本[144] 非现金减值费用情况 - 2022年第三季度非现金减值费用为390万美元，与房地产重组活动和一个已终止的IT项目注销有关，2021年同期无此类费用[145] 利息费用情况 - 2022年和2021年第三季度利息费用分别为350万美元和220万美元，有效利率分别为8.2%和7.5%[146] - 2022年前九个月利息费用为1090万美元，较2021年同期的400万美元增加，有效利率分别为8.8%和5.1%[150][159] 所得税费用情况 - 2022年和2021年第三季度所得税费用分别为1390万美元和120万美元[147] 贡献收入情况 - 截至2022年9月30日的三个月，贡献收入增加3720万美元，即91.5%，达到7780万美元，贡献收入利润率从11.4%提升至12.7%[168] - 截至2022年9月30日的九个月，护士和联合人员配置收入增加11亿美元，即114.1%，达到21亿美元，贡献收入增加1.722亿美元，即151.9%，达到2.855亿美元，贡献收入利润率从11.5%提升至13.5%[174][175] 医师人员配置收入情况 - 截至2022年9月30日的三个月，医师人员配置收入增加500万美元，即27.0%，达到2380万美元[170] - 截至2022年9月30日的九个月，医师人员配置收入增加1850万美元，即36.5%，达到6910万美元[178] 间接费用情况 - 截至2022年9月30日的三个月，公司间接费用从1200万美元增至1640万美元，占合并收入的比例从3.2%降至2.6%[173] - 截至2022年9月30日的九个月，公司间接费用从4030万美元增至5030万美元，占合并收入的比例从3.9%降至2.3%[181] 贷款情况 - 2021年定期贷款信贷协议提供1亿美元六年期第二留置权次级定期贷款，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加5.75%，2022年6月23日公司提前还款5000万美元并支付50万美元预付保费[188][191] - 2019年贷款协议提供的资产支持贷款额度从1.2亿美元增至3亿美元，截至2022年9月30日，借款利率基于有担保隔夜融资利率加1.60%，借款基数可用额度为3亿美元，已提取借款920万美元，未使用额度为2.733亿美元[192][194] 利率风险与其他风险 - 可参考公司2021年10 - K表项目1A中“定期贷款协议和资产支持循环信贷协议下的利率可能受伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）逐步淘汰的影响”部分，讨论LIBOR持续逐步淘汰相关的利率风险[203] - 公司其他风险敞口与2021年10 - K表披露相比无重大变化[204]

业绩总结 - 公司2022年第二季度的年收入超过20亿美元[5] - 2022年第二季度公司收入为7.536亿美元，同比增长127%[49] - 调整后EBITDA为8350万美元，同比增长244%[49] - 调整后每股收益为1.40美元，同比增长61%至64%[49] - 2022年第三季度预计收入在6.05亿至6.15亿美元之间[49] - 现金流来自运营的季度总额为1800万美元[51] 用户数据 - 截至2022年6月，公司的企业价值约为10亿美元[5] - 公司在300多个临床和非临床专业中安置了超过9,600名医疗专业人员[29] - 2022年，公司的医疗保健专业人员的旅行任务和临时班次超过154,000个[29] - 公司总员工人数为1488人，其中76%为千禧一代，40%为少数族裔[43] 市场展望 - 2022年，预计医疗保健 staffing 市场将达到39.8亿美元，年增长率为8%[25] - 预计到2040年，美国65岁及以上人口将占总人口的五分之一，推动护理需求增加[23] - 公司在2022年需要新增超过100,000名注册护士以避免劳动力短缺[23] 新产品与技术研发 - 公司正在实施基于云的客户关系管理平台，以更有效地管理客户关系[37] 资本配置与财务状况 - 当前融资额度为2.09亿美元[51] - 净负债为2.09亿美元，净杠杆比率约为0.7倍[51] - 公司计划通过战略收购、债务偿还和股票回购来进行资本配置[51] - 2021年，公司的管理服务项目（MSP）数量从68个增加到约100个，管理支出从3.25%增长至约1.1亿美元[28] 其他信息 - 公司在2022年获得了100万美元的FAU奖学金[42] - 公司股票自2019年1月至2021年12月增长超过300%[5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入7.54亿美元，超预期且同比增长超一倍，环比下降约4% [11][28] - 调整后EBITDA近8400万美元，调整后EBITDA利润率达11% [28] - 毛利率22.6%，同比上升70个基点，环比上升约40个基点 [28] - 毛利润1.7亿美元，同比增长135% [28] - 总销售、一般和行政费用8600万美元，同比增长71%，环比增长12%，占收入的11%，同比下降近400个基点 [33] - 利息支出390万美元，较第一季度增长10% [35] - 所得税2100万美元，有效税率29% [35] - 调整后每股收益1.40美元，近三倍于上年 [35] - 第三季度预计收入在6.05 - 6.15亿美元之间，调整后EBITDA利润率在9% - 10%之间，调整后每股收益在0.85 - 0.95美元之间 [24][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合业务 - 收入7.31亿美元，同比增长131%，环比下降4% [29] - 旅行护士和联合业务旅行者数量创历史新高，可计费旅行小时数环比增长3%，平均账单费率下降7% [29] - 本地业务同比增长超20%，环比下降 [30] - 家庭护理业务环比增长3%，按预估基础计算同比增长23% [31] - 教育业务同比增长22%，环比下降20%，预计新学年将实现两位数增长 [31] 医师人员配置业务 - 收入2200万美元，同比增长41%，环比下降4% [32] - 可计费天数同比增长27%，平均每日收入因费率和医师组合改善而增加 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行订单从季度初到季度末增长超50%，截至目前又增长10%，多数专业需求上升，特别是内科、急诊和手术室护士 [15] - 应收账款周转天数为66天，较第一季度增加4天，平均每周收款增长17% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新产品Intellify，这是首个专有的基于云的多租户供应商管理系统，将用于管理服务项目并作为供应商中立解决方案的基础，未来12 - 18个月将向新老客户部署，降低履行成本并增加功能 [10][20] - 持续投资技术，今年目标技术项目支出约2000万美元，是上年的两倍 [21][34] - 加强销售团队建设，过去18个月建立了经验丰富的销售组织，近期签订三个新的MSP项目，增加约8500万美元管理支出，还有两个口头承诺项目将增加7000万美元 [19][41] - 与客户合作调整费率以降低成本，同时确保临床人员供应 [14] - 利用技术提高运营效率，使收入生产者生产力翻倍，新员工更快投入工作 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着COVID向地方病转变，需求将呈现季节性趋势，疫情对医疗劳动力的影响可能持续，劳动力短缺和成本压力将持续存在 [12][13] - 预计旅行账单费率在第三和第四季度将出现两位数环比下降，到2023年仍比疫情前高30% - 40% [14] - 整体需求仍远高于疫情前水平，各业务线需求强劲 [15] - 第三季度收入下降主要受旅行账单费率下降和教育业务季节性影响，预计后续业务量将增长，全年收入将超过20亿美元 [24] 其他重要信息 - 公司获得Great Place to Work认证，表明公司文化强大 [9] - 公司有50多名临床人员与客户和候选人合作，确保提供最佳临床护理 [18] - 公司董事会成员Daryl Friedman于6月下旬去世 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待账单费率以及2023年的增长和利润率情况 - 公司预计能在当前账单费率基础上实现增长，推出Intellify将有助于赢得更多MSP项目，推动第四季度及以后的增长 [40] - 2023年账单费率总体将趋于平稳，长期来看将以中个位数百分比增长 [42] 问题2: 本季度订单增长情况与正常年份相比如何 - 疫情前不会出现本季度这样的订单波动，当前需求波动较大是由于疫情后市场的不确定性 [43][44] - 随着从疫情向地方病过渡，难以准确判断季节性需求，目前各业务线订单数量是疫情前的两倍，预计未来需求将持续 [45] 问题3: 护士招聘环境、举措以及填充率情况 - 过去六个月申请人数量创纪录，公司在程序化广告和数字营销上大量投入，65%的旅行者是千禧一代或更年轻 [50] - MSP项目的填充率在90%以上，捕获率约70% [51] 问题4: 护士和联合业务收入何时企稳回升 - 预计第四季度收入将触底，2023年初业务量将超过费率变化的影响 [53] 问题5: MSP捕获率的变化情况以及是否有提升空间 - 疫情前捕获率在50%多，目前在70%多，公司有能力进一步提高，但为了拓展新客户，目前保持在该水平 [55] - 推出Intellify后，公司将进入供应商中立的VMS市场，这是一个数十亿美元的市场，有助于业务多元化和提高利润率 [56] 问题6: 将业务从第三方供应商转移到Intellify平台的成本节约和时间周期 - 每年可节省超过1000万美元的费用 [57] - 目前有10个客户正在实施，预计第三季度上线，第四季度也有类似数量的客户，包括新签约客户，预计12 - 18个月内完成过渡，但具体时间取决于客户需求和新业务的获取情况 [58][60][61] 问题7: 公司是否收到收购意向 - 公司认为自身价值被低估，目前专注于业务增长，相信随着业绩提升，股价将很快上涨 [62] 问题8: 公司未来的资本优先事项 - 主要用途是支持增长，包括对Intellify等产品的投资、可能的并购、偿还债务和股票回购 [67] 问题9: 账单费率和支付费率对毛利率的影响 - 第三季度由于部分任务费率调整，毛利率可能受到一定影响，但第四季度随着新任务的开展和高利润率业务的增长，毛利率有望提高 [68][69] 问题10: 教育平台的规模和并购机会 - 教育业务除夏季外，年运行率约为6000万美元，公司正在寻找合适的并购机会 [71] 问题11: 新旅行护士申请人的构成 - 三分之二是千禧一代或更年轻，Z世代申请人增长了八倍，各年龄段申请人均有增加 [74] 问题12: 是否会优化资本结构 - 公司正在评估债务结构，目前的ABL贷款适合业务的波动，但随着规模扩大，有机会采用更灵活、可扩展的债务工具，下半年将更密切地评估 [75][76]