财务数据和关键指标变化 - 第三季度税前收入为1.72亿美元，同比增长18% [8] - 净收入为1.445亿美元，同比增长27% [32] - 稀释后每股收益为4.44美元，同比增长34% [8] - EBITDA为1.89亿美元，同比增长16% [9] - 房屋交付量为2,630套，同比增长13% [9] - 平均销售价格为425,000美元，同比增长8% [9] - 调整后的房屋建筑毛利率为26%，同比下降1.2个百分点 [35] - 房屋建筑毛利率为24.8%，同比下降0.9个百分点 [35] - SG&A占房屋销售收入的9.9%，与去年同期持平 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度房屋销售收入为11亿美元，同比增长22% [33] - 金融服务业收入为2,330万美元，同比下降20% [37] - 金融服务业贡献了930万美元的税前收入，同比下降18% [38] - 公司捕获了66%的贷款发放，低于去年同期的水平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州、东南部和Century Complete部门的交付量增长显著 [9] - 西部地区和山区市场的高价区域需求疲软 [69] - 东南部和德克萨斯州市场压力较小 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续匹配开工量与销售量，专注于销售接近完工的房屋 [14] - 公司强调提供价格较低的房屋，以吸引更多潜在买家 [18] - 公司通过灵活的运营模式应对高利率环境 [21] - 公司减少了土地支出，并退出了不符合投资标准的交易 [29] - 公司预计在2023年下半年恢复到更正常的房屋建筑利润率 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为潜在的人口结构仍然有利，随着利率稳定，买家将重返市场 [13] - 公司预计第四季度将受到飓风伊恩的影响，供应链、市政和劳动力可用性将受到干扰 [10] - 管理层预计未来几个季度毛利率将过度修正，但可能在2023年下半年恢复正常 [17] - 公司预计现有房屋销售将受到限制，因为买家不愿放弃过去几年获得的极低利率 [25] 其他重要信息 - 公司第三季度末的积压订单为3,455套房屋，价值14亿美元 [11] - 净新合同下降至1,318套，主要由于抵押贷款利率上升和经济不确定性 [11] - 公司第三季度末拥有和控制的地块数量为63,000个，较第二季度减少 [28] - 公司第三季度末的社区数量为217个，较上一季度增加 [30] - 公司在10月初裁员12%，预计将产生200万美元的遣散费用 [36] - 公司第三季度回购了5,825股普通股，平均价格为44.58美元 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于减值准备和社区观察列表的流程 [45] - 公司每季度审查所有社区，评估当前和预测的利润率，如果现金流接近零或负值，则将其列入观察列表 [45] - 第三季度未记录任何减值 [46] 问题: 关于激励策略和未来激励趋势 [47] - 公司专注于销售接近完工的房屋，激励措施因社区和市场而异，平均在5%至10%之间 [47] 问题: 关于不降低旧社区基础价格的原因 [48] - 公司避免调整社区基础价格，以免影响现有合同和评估 [48] 问题: 关于10月交通趋势和取消率 [50] - 10月销售速度有所改善，取消率下降 [50] 问题: 关于积压订单中利率锁定的比例 [52] - 70%至80%的积压订单在第一个月内锁定利率 [52] 问题: 关于销售速度改善与订单下降的矛盾 [55] - 订单下降主要由于取消率高于预期和利率快速上升 [56] 问题: 关于毛利率的过度修正和未来预期 [57] - 公司预计未来几个季度毛利率将过度修正，可能在2023年下半年恢复到低20%的范围 [58] 问题: 关于社区数量和成本结构的变化 [59] - 公司减少了12%的员工，预计将在2023年看到更多成本节约 [60] - 公司推迟了新社区的开放，预计年底社区数量将低于之前的240至250个的指导 [61] 问题: 关于折扣策略和市场清算价格 [63] - 公司根据社区和市场需求调整折扣策略，专注于清理接近完工的房屋 [65] 问题: 关于规格房屋的开工和库存管理 [66] - 公司减少了规格房屋的开工量，以匹配销售量的下降 [67] 问题: 关于地理需求趋势和土地库存变化 [69] - 西部地区和山区市场的高价区域需求疲软，东南部和德克萨斯州市场压力较小 [69] - 公司减少了土地支出，并退出了不符合投资标准的交易 [70] 问题: 关于第四季度开工量的预期 [71] - 公司预计第四季度的完工量将增加，但开工量可能保持在2,000套左右 [72] 问题: 关于机构需求（单户租赁或建造租赁社区） [74] - 机构需求目前有所暂停，许多机构正在观望市场走势 [74] 问题: 关于批量销售给单户租赁买家的可能性 [75] - 公司会根据具体情况考虑批量销售的机会 [75]

房屋交付与销售 - 公司在2022年前九个月交付了7,691套房屋，其中76%交付给符合联邦住房管理局保险抵押贷款限额的首次购房者，96%为即住型房屋[91] - 2022年第三季度，公司房屋交付量为2,630套，同比增长13.3%，平均销售价格为42.53万美元，同比增长7.6%[98] - 2022年前九个月，公司房屋交付量为7,691套，同比下降2.5%，平均销售价格为42.15万美元，同比增长15.4%[98] - 公司2022年第三季度交付住宅数量为2,630套，同比增长13.3%，平均销售价格为42.53万美元，同比增长7.6%[106] - 公司2022年前九个月交付住宅数量为7,691套，同比下降2.5%，平均销售价格为42.15万美元，同比增长15.4%[106] 财务表现 - 2022年前九个月，公司税前收入为5.745亿美元，净收入为4.456亿美元，每股摊薄收益为13.41美元，年化股本回报率为33.2%[96] - 公司2022年第三季度总收入为11.44亿美元，同比增长19.4%，其中住宅销售收入为11.19亿美元，同比增长22.0%[106] - 公司2022年前九个月总收入为33.27亿美元，同比增长10.5%，其中住宅销售收入为32.42亿美元，同比增长12.5%[106] - 2022年第三季度净收入为1.44亿美元，同比增长26.8%[197] - 2022年前九个月净收入为4.46亿美元，同比增长33.6%[197] - 2022年第三季度调整后每股收益为4.44美元，同比增长22.1%[199] - 2022年前九个月调整后每股收益为13.41美元，同比增长33.8%[199] 土地与库存 - 截至2022年9月30日，公司拥有和控制的地块数量为62,788个，同比下降16.9%，较2021年12月31日下降21.4%[102] - 2022年9月30日，公司拥有的地块数量为34,477块，同比增长4.9%，而控制的地块数量减少了39.8%[131] - 2022年公司在建房屋投资增加4.088亿美元，土地及土地开发投资增加2.35亿美元，截至2022年9月30日，公司拥有34,477块土地，较2021年底增长4.9%[153] - 截至2022年9月30日，公司拥有28,301块土地的购买和期权合同，总价值约12亿美元，其中6110万美元为土地合同押金，3310万美元为不可退还的现金押金[163] 订单与取消率 - 2022年第三季度，公司净新房屋合同同比下降51.9%，取消率上升至35%，其中Century Communities品牌取消率为31%，Century Complete品牌取消率为41%[92] - 截至2022年9月30日，公司积压订单为3,455套房屋，同比下降29.0%，销售价值约为14亿美元，同比下降28.3%[98] - 2022年9月30日结束的三个月中，净新房合同数量减少了1,424套，同比下降51.9%，主要由于利率上升和宏观经济不确定性[132] - 截至2022年9月30日，公司积压订单为3,455套房屋，总价值为14亿美元，同比分别下降29.0%和28.3%[137] 金融业务 - 2022年第三季度，公司金融业务收入为2330万美元，同比下降20.0%，主要由于抵押贷款发放数量减少以及贷款出售利润率下降[100] - 金融服务部门在2022年第三季度的税前收入为930万美元，同比下降18.2%，主要由于抵押贷款发放数量减少23.6%[116] 部门表现 - 公司2022年第三季度西区部门税前收入为5,103.6万美元，同比下降16.2%，主要由于交付住宅数量减少7.6%[110] - 公司2022年前九个月西区部门税前收入为2.00亿美元，同比增长54.9%，主要由于交付住宅数量增加7.8%和平均销售价格上涨8.8%[110] - 公司2022年第三季度山区部门税前收入为5,105.8万美元，与去年同期基本持平，主要由于平均销售价格上涨16.3%但交付住宅数量减少2.9%[111] - 德克萨斯州部门在2022年第三季度和九个月的税前收入分别为1710万美元和6300万美元，同比增长43.8%和59.2%[113] - 东南部门在2022年第三季度和九个月的税前收入分别为3840万美元和1.081亿美元，同比增长92.0%和55.4%[114] - Century Complete部门在2022年第三季度和九个月的税前收入分别为3690万美元和1.018亿美元，同比增长48.7%和46.1%[115] - 公司部门在2022年第三季度和九个月的亏损分别为3180万美元和8720万美元，相比2021年同期有所减少[119] 毛利率与成本 - 公司2022年第三季度住宅销售毛利率为24.8%，同比下降0.9个百分点[106] - 公司2022年前九个月住宅销售毛利率为27.0%，同比上升3.5个百分点[106] - 2022年第三季度的房屋销售毛利率为24.8%，同比下降0.9个百分点，主要由于季度内激励措施增加[120] - 2022年九个月的房屋销售毛利率为27.0%，同比上升3.5个百分点，主要由于销售价格上涨超过劳动力和直接成本的增长[120] - 2022年第三季度和九个月的调整后房屋销售毛利率分别为26.0%和28.2%，相比2021年同期有所变化[124] 费用与税收 - 销售、一般和行政费用在2022年9月30日结束的三个月中增加了2053万美元，同比增长22.8%，主要由于员工薪资和工资费用增加[126] - 2022年9月30日结束的九个月中，销售、一般和行政费用增加了3952万美元，同比增长14.0%，部分被内部和外部佣金费用减少380万美元所抵消[126] - 2022年9月30日结束的三个月中，公司所得税费用为2760万美元，相比2021年同期的3180万美元有所减少[128] - 2022年9月30日结束的九个月中，公司所得税费用为1.289亿美元，相比2021年同期的9540万美元有所增加[128] 资产与负债 - 2022年9月30日，公司总资产增加至38.8亿美元，同比增长11.0%，主要由于房屋建筑库存投资增加[130] - 2022年9月30日，公司总资产为35.22634亿美元，较2021年12月31日的29.66099亿美元增加18.8%[147] - 2022年9月30日，公司总负债为16.31545亿美元，较2021年12月31日的13.69899亿美元增加19.1%[147] - 2022年9月30日，公司股东权益为18.91089亿美元，较2021年12月31日的15.962亿美元增加18.5%[147] - 2022年9月30日，公司库存为31.07734亿美元，较2021年12月31日的24.56614亿美元增加26.5%[147] - 2022年9月30日，公司应收账款为3247.1万美元，较2021年12月31日的3949.2万美元下降17.8%[147] - 截至2022年9月30日，公司总债务为13.76595亿美元，较2021年底的13.30812亿美元有所增加[165] 现金流与流动性 - 公司在2022年前九个月通过股票回购向股东返还了1.206亿美元资本，回购了230万股股票，加权平均价格为52.32美元/股[96] - 截至2022年9月30日，公司持有的现金及现金等价物为348.4万美元，较2021年12月31日的1.808亿美元大幅下降[147] - 截至2022年9月30日，公司流动性（包括现金及现金等价物、托管现金和信贷额度）为8.172亿美元，较2021年12月31日的12亿美元有所下降[152] - 公司在2022年9月30日结束的九个月内净现金流出为6710万美元，而2021年同期净现金流入为8280万美元，主要由于房屋建设库存投资增加[184] - 公司在2022年9月30日结束的九个月内投资活动净现金流出增加至3730万美元，主要由于多户租赁物业的开发、建设和管理支出增加[185] - 公司在2022年9月30日结束的九个月内融资活动净现金流出为1.085亿美元，主要由于股票回购增加1.206亿美元[186] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物和限制性现金余额为1.093亿美元，较2021年12月31日的3.222亿美元大幅下降[187] 多户住宅项目 - 公司在2022年前九个月启动了两个多户住宅项目，分别为科罗拉多州Lone Tree的425单元项目和Highlands Ranch的227单元项目，预计分别在2024年和2023年下半年可供租赁[103] - 2022年8月和3月，公司子公司与PNC银行和美国银行签订了总计1.28亿美元的多户住宅项目建筑贷款协议[168] 利率与市场风险 - 公司面临的主要市场风险是利率风险，特别是与第二修订信贷协议和建设贷款协议相关的利率风险[200] - 第二修订信贷协议的借款利率为调整后的欧元利率加上2.05%至2.65%的年利率[201] - 建设贷款协议的借款利率为隔夜担保融资利率和彭博短期银行收益率指数加上适用利率[202] - 公司通过使用抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺来对冲利率风险[203] 通货膨胀与成本 - 通货膨胀导致土地、融资、劳动力和材料成本上升，特别是木材和建筑成本[204] 季节性趋势 - 公司通常在春季经历最高的新房订单活动，并在下半年交付更多房屋[205]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度税前收入达到2.14亿美元，创历史新高，同比增长40% [7] - 净利润为1.59亿美元，同比增长35%，稀释后每股收益为4.78美元，同比增长38% [7] - 第二季度EBITDA同比增长33%至2.3亿美元，创第二季度记录 [8] - 总收入为12亿美元，创第二季度记录，同比增长13% [9] - 调整后的房屋建筑毛利率为29.4%，同比增加370个基点 [31] - SG&A占房屋销售收入的百分比从去年同期的9.9%降至9.6% [32] - 第二季度财务服务收入为2280万美元，同比下降23.7%，税前利润为860万美元，同比下降26.5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度交付2713套房屋，收入11亿美元，平均销售价格为41.8万美元，同比增长15% [9] - 第二季度净新合同为2233套，同比下降，主要由于抵押贷款利率上升和市场不确定性 [10] - 第二季度取消率为19%，低于2018年和2019年的26% [21] - 第二季度末，公司拥有76,000块土地，其中47%为自有，53%为控制 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度末，公司积压订单为4767套房屋，价值20亿美元，同比分别增长7%和12% [10] - 亚特兰大、夏洛特和休斯顿的社区数量同比分别下降11%、13%和10% [16] - 第二季度末，公司拥有213个社区，预计年底将达到240至250个 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供经济适用房，并通过灵活的运营模式应对当前的市场挑战 [17] - 公司通过提供抵押贷款利率降低、远期利率承诺和利率锁定等激励措施吸引买家 [14] - 公司计划在年底前将社区数量增加到240至250个，但会根据市场条件调整 [25] - 公司减少了超过5亿美元的土地收购承诺，并大幅减少了潜在的土地支出 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管抵押贷款利率上升和市场不确定性导致部分买家暂停购房计划，但强劲的潜在人口结构将推动买家重返市场 [11] - 管理层预计第三季度销售将与第二季度持平，夏季通常是购房最慢的季节 [12] - 管理层认为，尽管行业面临市政和公用事业延误、供应链问题和贸易短缺等挑战，但建筑周期时间和投入成本将在下半年有所改善 [24] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了791,000股普通股，平均价格为45.42美元/股，占6月30日账面价值的75% [18] - 公司维持季度现金股息为每股0.20美元，并在第一季度增加了33% [35] - 公司预计全年房屋交付量为10,750至11,750套，房屋销售收入为43亿至49亿美元 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单下降的原因及第三季度销售预期 - 订单下降主要由于抵押贷款利率上升和市场不确定性，第三季度销售预计与第二季度持平 [39][40][41] 问题: 毛利率的驱动因素 - 毛利率受益于平均销售价格的上涨，但激励措施的增加可能会对未来的毛利率产生压力 [42][43][44] 问题: 定价趋势 - 公司预计不会大幅降低基础价格，但会通过激励措施吸引买家 [45][46] 问题: 激励措施的历史水平 - 2018年激励措施曾达到380个基点，公司预计未来激励措施将逐步回升 [48][49] 问题: 土地选项的放弃 - 公司放弃了约10,000块土地，主要由于市场条件变化，并正在重新评估其他土地交易 [53][54] 问题: 社区开放计划 - 公司正在谨慎评估2023年的社区开放计划，确保每个新社区的推出都能成功 [57] 问题: 存款要求的变化 - 公司提高了存款要求，以确保买家有足够的承诺 [58] 问题: 平均销售价格的变化 - 平均销售价格的变化主要由于完成房屋的取消和地理分布的变化 [61] 问题: 土地交易的重新评估 - 公司正在重新评估所有土地交易，确保其符合投资标准 [62] 问题: 现有房屋库存 - 现有房屋库存有所增加，但仍处于较低水平 [65] 问题: 建筑周期时间的改善 - 第二季度建筑周期时间缩短了2至3周，预计这一趋势将持续到第三季度 [75] 问题: 毛利率的未来趋势 - 预计毛利率将在下半年下降，主要由于激励措施的增加 [74]

财务表现 - 公司2022年第二季度总收入为11.66亿美元，同比增长11.8%[14] - 2022年上半年净收入为3.01亿美元，同比增长37.2%[14] - 公司2022年上半年经营活动现金流净流出1.03亿美元，同比下降171.7%[17] - 2022年上半年基本每股收益为9.08美元，同比增长39.3%[12] - 公司2022年上半年房屋销售收入21.23亿美元，同比增长8.1%[14] - 2022年上半年土地销售收入1044万美元，同比下降56.4%[14] - 公司2022年上半年财务服务收入4910万美元，同比下降22.6%[14] - 2022年上半年公司回购普通股9830.5万美元[17] - 截至2022年6月30日，公司总股东权益为19.51亿美元，较2021年12月31日的17.65亿美元有所增长[20] - 2022年上半年公司净收入为3.01亿美元，较2021年同期的2.20亿美元增长36.8%[20] - 2022年第二季度公司净收入为1.59亿美元，较2021年同期的1.18亿美元增长34.5%[19] - 2022年上半年公司回购普通股180.4万股，总金额为9830万美元[20] - 2022年上半年公司股票薪酬费用为9791万美元，较2021年同期的7212万美元增长35.7%[20] - 公司2022年第二季度总收入为11.66亿美元，同比增长11.8%，上半年总收入为21.82亿美元，同比增长6.4%[32] - 公司2022年第二季度税前利润为2.14亿美元，同比增长40.4%，上半年税前利润为4.02亿美元，同比增长42.1%[32] - 公司2022年6月30日总资产为37.73亿美元，较2021年底增长7.9%[32] - 公司2022年6月30日库存为30.02亿美元，较2021年底增长22.2%，其中在建房屋库存为15.56亿美元，同比增长31.0%[34] - 公司2022年第二季度抵押贷款销售净收益为150万美元，同比下降93.9%，上半年净收益为220万美元，同比下降94.8%[35] - 公司2022年6月30日抵押贷款持有待售公允价值为2.16亿美元，较2021年底下降38.7%[35] - 公司2022年6月30日总债务为13.60亿美元，较2021年底增长2.2%[42] - 公司2022年6月30日建筑贷款协议余额为90万美元，符合所有契约要求[44] - 公司于2021年5月21日签订了第二修订和重述信贷协议，提供高达8亿美元的循环信贷额度，其中包括2.5亿美元的备用信用证子限额[45] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷额度下未偿还金额为1.41亿美元，而2021年12月31日无未偿还金额[47] - 公司抵押贷款回购设施在2022年6月30日提供高达3.25亿美元的未承诺回购额度，加权平均利率为2.938%[48] - 截至2022年6月30日，公司抵押贷款回购设施下未偿还金额为2.09亿美元，而2021年12月31日为3.319亿美元[49] - 2022年6月30日，公司资本化利息成本为5712.4万美元，而2021年同期为5416.1万美元[51] - 公司2022年预计年度有效税率为25.6%，较2021年的22.2%增加了340个基点[53] - 2022年6月30日，公司抵押贷款持有待售的公允价值为2.1637亿美元，而2021年12月31日为3.5306亿美元[59] - 2022年6月30日，公司抵押贷款持有投资的公允价值为1450.9万美元，而2021年12月31日为1063.1万美元[59] - 2022年6月30日，公司抵押服务权的公允价值为2019.6万美元，而2021年12月31日为1370.1万美元[59] - 2022年6月30日，公司现金及现金等价物的公允价值为7801.1万美元，而2021年12月31日为3.1631亿美元[62] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内授予了50万股绩效股票单位（PSUs），假设达到最高绩效水平，每股公允价值为55.93美元[64] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内授予了20万股限制性股票单位（RSUs），每股公允价值为63.77美元[65] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内回购了180万股普通股，总购买价格约为9830万美元，加权平均价格为54.46美元/股[72] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内确认了980万美元的股票薪酬费用，相比2021年同期的720万美元有所增加[67] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内宣布了两次现金股息，每次每股0.20美元，总金额分别为665.7万美元和656.8万美元[70] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内净收入为3.01164亿美元，相比2021年同期的2.19562亿美元有所增长[74] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内基本每股收益为9.08美元，稀释每股收益为8.97美元[74] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内未确认任何资产减值费用，而2021年同期确认了名义上的减值费用[63] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内未出售或发行任何普通股，尽管有1亿美元的发行额度可供使用[71] - 公司在2022年6月30日结束的六个月内未回购任何普通股，尽管有450万股的授权回购计划[72] - 2022年第二季度公司净新房屋合同同比下降28.4%，主要由于利率上升、通胀加剧和宏观经济不确定性导致需求下降[88] - 2022年上半年公司交付了5,061套房屋，其中77%交付给首次购房者，96%为即住型房屋[87] - 2022年第二季度公司税前收入为2.136亿美元，净收入为1.587亿美元，每股摊薄收益为4.78美元，同比增长显著[92] - 2022年上半年公司房屋交付量为5,061套，平均销售价格为41.95万美元，同比增长18.9%，房屋销售收入为21亿美元，同比增长7.3%[94] - 2022年第二季度公司金融服务收入为2280万美元，同比下降23.7%，主要由于抵押贷款发放数量减少以及贷款出售利润率下降[95] - 截至2022年6月30日，公司拥有和控制75,551块土地，同比增长15.2%，但较2021年底下降5.4%[96] - 2022年上半年公司在科罗拉多州Lone Tree启动了一个425单元的多户住宅项目，预计2024年可供租赁[97] - 截至2022年6月30日，公司积压订单为4,767套房屋，同比增长7.2%，销售价值约为20亿美元，同比增长12.2%[94] - 2022年上半年公司向股东支付每股0.20美元的现金股息，并通过股票回购返还资本，回购180万股，总金额为9830万美元[92] - 公司预计未来房屋需求不确定，主要受通胀、利率上升、COVID-19影响、消费者信心等因素影响[89] - 公司2022年第二季度总收入为11.66亿美元，同比增长11.8%，其中住宅销售收入为11.35亿美元，同比增长12.9%[100] - 公司2022年上半年总收入为21.82亿美元，同比增长6.4%，其中住宅销售收入为21.23亿美元，同比增长8.1%[100] - 公司2022年第二季度住宅交付数量为2,713套，同比下降2.1%，但平均销售价格上涨至41.82万美元，同比增长15.3%[100] - 公司2022年上半年住宅交付数量为5,061套，同比下降9.1%，但平均销售价格上涨至41.95万美元，同比增长18.9%[100] - 公司2022年第二季度住宅建筑毛利率为28.2%，同比增长4.3个百分点，调整后毛利率为29.4%，同比增长3.7个百分点[100] - 公司2022年上半年住宅建筑毛利率为28.2%，同比增长5.7个百分点，调整后毛利率为29.4%，同比增长5.0个百分点[100] - 公司西部地区2022年第二季度税前收入为7,790万美元，同比增长90.6%，主要由于住宅销售收入增长5,630万美元及毛利率提升[104] - 公司西部地区2022年上半年税前收入为1.49亿美元，同比增长118.2%，主要由于住宅销售收入增长1.33亿美元及毛利率提升[104] - 公司山区2022年第二季度税前收入为5,150万美元，同比下降7.7%，主要由于住宅销售收入减少1,380万美元[105] - 公司山区2022年上半年税前收入为1.085亿美元，与去年同期基本持平，尽管住宅交付数量下降25.0%，但平均销售价格上涨27.0%[105] - 德克萨斯州部门在2022年第二季度和上半年分别实现税前收入2530万美元和4590万美元，同比增长32.3%和65.9%[107] - 东南部门在2022年第二季度和上半年分别实现税前收入3880万美元和6960万美元，同比增长48.6%和40.6%[108] - Century Complete部门在2022年第二季度和上半年分别实现税前收入4010万美元和6480万美元，同比增长73.8%和44.6%[109] - 金融服务部门在2022年第二季度和上半年分别实现税前收入860万美元和1980万美元，同比下降26.4%和26.9%[110] - 2022年第二季度和上半年，公司房屋销售毛利率分别增长至28.2%，相比2021年同期的23.9%和22.5%有所提升[114] - 2022年第二季度和上半年，调整后的房屋销售毛利率分别为29.4%，相比2021年同期的25.7%和24.4%有所提升[118] - 2022年第二季度和上半年，公司房屋销售平均价格分别增长23.2%和24.8%[107] - 2022年第二季度和上半年，公司房屋交付数量分别下降23.9%和9.4%[107] - 2022年第二季度和上半年，公司金融服务部门的抵押贷款发放数量分别下降31.5%和32.8%[110] - 2022年第二季度和上半年，公司金融服务部门的贷款销售收益下降，主要由于再融资相关贷款发放减少[110] - 销售、一般和行政费用在2022年第二季度增加了950万美元，同比增长9.5%，主要由于工资和薪酬费用增加850万美元[120] - 2022年上半年销售、一般和行政费用增加了1899万美元，同比增长9.9%，主要由于工资和薪酬费用增加1740万美元[120] - 2022年第二季度所得税费用为5500万美元，同比增长60.8%，2022年上半年所得税费用为1.013亿美元，同比增长59.3%[124] - 2022年第二季度总资产增加至37.7亿美元，同比增长7.9%，主要由于房屋建筑库存投资增加[125][126] - 2022年6月30日，公司拥有的地块数量为35,133块，同比增长6.9%，控制的地块数量为40,418块，同比下降14.0%[127] - 2022年第二季度净新房合同数量为2,233套，同比下降28.4%，主要由于利率上升和宏观经济不确定性导致需求下降[128] - 2022年第二季度整体月度吸收率为3.5，同比下降38.6%，主要由于利率上升和通货膨胀导致需求下降[130] - 2022年6月30日，公司销售社区数量增加至213个，同比增长15.8%，主要由于新社区的开业[131] - 截至2022年6月30日，公司积压订单为4,767套房屋，总价值20亿美元，较2021年同期的4,446套房屋和18亿美元分别增长7.2%和12.2%[133] - 2022年6月30日，公司拥有35,133块土地，较2021年12月31日增长6.9%[145] - 2022年6月30日，公司流动性为8.195亿美元，较2021年12月31日的12亿美元有所下降[144] - 2022年上半年，公司总房屋建设收入为21.3亿美元，成本为15.3亿美元，净收入为2.87亿美元[141] - 2022年6月30日，公司总资产为34.2亿美元，较2021年12月31日的29.7亿美元有所增加[141] - 2022年6月30日，公司现金及现金等价物为362.6万美元，较2021年12月31日的1.808亿美元大幅下降[141] - 2022年6月30日，公司库存为30亿美元，较2021年12月31日的24.6亿美元有所增加[141] - 2022年6月30日，公司总负债为16.6亿美元，较2021年12月31日的13.7亿美元有所增加[141] - 2022年6月30日，公司股东权益为17.7亿美元，较2021年12月31日的16亿美元有所增加[141] - 2022年上半年，公司所得税费用为9651.3万美元，较2021年全年的1.312亿美元有所下降[141] - 公司截至2022年6月30日，拥有40,418块土地的购买和期权合同，总价值约为17亿美元，其中6680万美元为土地合同押金，3650万美元为不可退还的现金押金[155] - 公司截至2022年6月30日的总债务为13.596亿美元，其中包括4.945亿美元的3.875%高级票据（2029年到期）和4.96亿美元的6.750%高级票据（2027年到期）[157] - 公司截至2022年6月30日，拥有5640万美元的信用证和履约保证金，较2021年12月31日的4925万美元有所增加[160] - 公司于2022年3月17日签订了一项建设贷款协议，最高可借款8000万美元用于科罗拉多州的多户住宅项目，截至2022年6月30日，已借款90万美元[161][162] - 公司于2021年5月21日签订了一项8亿美元的循环信贷额度，截至2022年6月30日，已使用1.41亿美元[163][164] - 公司截至2022年6月30日，拥有3.25亿美元的抵押贷款回购额度，已使用2.09亿美元[165][166] - 公司在2022年第二季度和上半年分别回购了80万股和180万股普通股，总回购金额分别为3590万美元和9830万美元[171] - 公司在2022年第二季度和上半年分别支付了656.8万美元和665.7万美元的现金股息，每股股息为0.20美元[172] - 2022年上半年公司经营活动净现金流出为1.029亿美元，而2021年同期为净现金流入1.434亿美元，主要原因是住宅建设库存投资增加[174] - 2022年上半年投资活动净现金流出增加至2530万美元，主要由于子公司Century Living开发、建设和管理多户租赁物业的支出[175] - 2022年上半年融资活动净现金流出减少至9630万美元，主要由于循环信贷额度下借款增加1.41亿美元[176] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为9780万美元[177] - 2022年上半年净利润同比增长34.6%至1.58668亿美元，EBITDA同比增长32.6%至2.2972亿美元[182] - 2022年上半年净住宅建设债务与净资本比率从2021年的26.3%上升至33.6%，主要由于现金及现金等价物减少[186] - 2022年上半年基本每股收益从2021年的6.52美元增长至9.08美元，稀释后每股收益从6.47美元增长至8.97美元[189] - 公司主要市场风险来自利率风险，与第二修订信贷协议和建设贷款协议相关[193] - 第二修订信贷协议借款利率为调整后欧元利率加2.05%-2.65%的适用利差，或基础利率加1.05%-1.65%的适用利差[194] - 建设贷款协议借款利率为SOFR加210个基点[195] - 公司通过抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺来保护利率锁定承诺和待售贷款的价值，并使用衍生金融工具对冲利率风险[196] - 通胀对公司房屋建设业务产生不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料（特别是木材）和建筑成本的上升，导致抵押贷款利率上升，影响房屋购买者的负担能力[197] - 房屋建设行业存在季节性波动，通常在春季新屋订单活动最高，房屋交付多集中在下半年[198] - 公司披露控制和程序在2022年6月30日有效，确保信息在SEC规定的时间内记录、处理、总结和报告[199] - 2022年第二季度公司内部财务报告控制未发生重大变化[201] - 公司及其子公司在日常业务中被列为被告，但管理层认为这些诉讼不会对财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响[203] - 公司未在2022年第二季度发生未注册的股权证券销售[205] - 公司在2022年第二季度回购了790,558股普通股，平均价格为每股45.42美元[206] - 公司董事会授权的股票回购计划中，截至2022年6月30日，仍有2,008,994股可供回购[206] 业务运营 - 公司目前在美国17个州开展业务，并在45个高增长市场拥有业务[23] - 公司业务分为五个报告分部：西部、山区、德克萨斯、东南部和Century Complete[24] - 公司金融服务部门提供抵押贷款、产权和保险服务，主要面向购房者[24] - 公司子公司Century Living,

业绩总结 - 公司在2021年实现总收入42亿美元，交付10,356套住房[9] - 2022年第一季度总收入达到10.2亿美元，同比增长40%[32] - 2022年第一季度净收入为1.42亿美元，同比增长40%[32] - 2021年净收入为5.4亿美元，较2017年增长972%[28] - 2021年每股收益为15.76美元，较2017年增长776%[30] - 2022年第一季度每股收益为4.25美元，同比增长40.4%[43] - 2021年预税收入为1.89亿美元，预税收入率提高至18.6%[32] 用户数据 - 80%的交付房屋为首次购房者[9] - 2022年第一季度交付的住房中有100%为现房[21] - 2022年第一季度房屋积压价值为22亿美元，较上年同期增长28%[32] 市场扩张 - 公司在45个市场和17个州运营，具有显著的市场份额[9] - 2021年，公司在达拉斯/沃斯堡、杰克逊维尔、坦帕、奥兰多和凤凰城等市场扩展[20] - 2022年，公司在阿拉巴马州伯明翰市场扩展[21] 财务指标 - 2022年第一季度调整后的毛利率为29.5%，较上年同期提高640个基点[32] - 2022年第一季度EBITDA为2.04亿美元，同比增长34%[32] - 2022年第一季度的住宅销售收入为988,415千美元，同比增长3.8%[43] - 2022年第一季度的总建筑收入为990,045千美元，同比增长1.1%[43] - 2022年第一季度的房屋销售成本为(709,073)千美元，同比下降6.3%[43] - 2022年3月31日的净住宅建设债务为756,703千美元，相较于2021年3月31日的340,652千美元增长了121.1%[44] - 2022年3月31日的总股东权益为1,829,862千美元，较2021年3月31日的1,373,171千美元增长了33.1%[44] - 2022年3月31日的净资本为2,586,565千美元，较2021年3月31日的1,713,823千美元增长了51.0%[44] - 2022年3月31日的LTM净收入为539,348千美元，较2021年3月31日的498,504千美元增长了8.2%[44] - 2022年3月31日的LTM股本回报率为33.7%，较2021年3月31日的32.7%有所上升[44] - 2022年3月31日的每股账面价值为55.39美元，较2021年3月31日的52.26美元增长了5.0%[44] - 2022年3月31日的住宅建设债务与LTM EBITDA比率为1.3倍，较2021年3月31日的1.4倍有所下降[44] - 2022年3月31日的现金及现金等价物为(209,046)千美元，较2021年3月31日的(502,906)千美元有所改善[44] - 2022年3月31日的每股有形账面价值为54.47美元，较2021年3月31日的51.36美元增长了4.1%[44] 负面信息 - 2022年第一季度的金融服务收入为26,305千美元，同比下降21.9%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长40%，达到创纪录的1.425亿美元，摊薄后每股收益为4.20美元，而去年同期为1.017亿美元或每股3美元 [7][21] - 第一季度税前收入为1.888亿美元，增长44%，创第一季度纪录 [21] - 第一季度房屋销售收入增长至9.884亿美元，交付2348套房屋，平均销售价格增长23%至42.1万美元 [22] - 第一季度调整后的房屋建筑毛利率为29.5%，房屋建筑毛利率提高到28.3%，是连续第七个季度的毛利率改善 [23] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋销售收入的10.3%，高于去年的9.6% [24] - 第一季度税前收入利润率为18.6%，为历史最高，且是连续第八个季度改善 [24] - 第一季度金融服务收入为2630万美元，低于去年同期的3360万美元，税前收入为1120万美元，低于去年的1530万美元 [25] - 季度末股东权益为18亿美元，同比增长33%，总流动性为11亿美元，现金为2.54亿美元，8亿美元无担保循环信贷额度无未偿还借款 [26] - 季度内回购113387股普通股，花费6240万美元，当前授权下约有280万股可回购，季度现金股息提高33%至每股0.20美元 [27] - 季度末房屋建筑债务与资本比率为35.6%，去年为39.5%，净房屋建筑债务与净资本比率从年末略有上升至29.3% [27] - 第四季度税率为24.5%，去年为22.4%，因2022年联邦能源税收抵免未续期 [28] - 第一季度实现净资产收益率（ROE）33.7%，创公司新纪录，且是连续第12个季度改善 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务：第一季度交付2348套房屋，净新合同2944份，季度末积压订单增长28%至5247套房屋，价值22亿美元，增长37% [6][8][23] - 金融服务业务：第一季度收入2630万美元，低于去年同期的3360万美元，税前收入1120万美元，低于去年的1530万美元，业务捕获77%的成交业务 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在17个州45个以上市场开展业务，第一季度在所有市场持续提价，80%的房屋交付价格低于联邦住房管理局（FHA）限额 [6][13] - 公司进入佛罗里达州市场，第一季度活动增加，第二季度将以Communities品牌推出首批房屋销售，预计第四季度交付 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用以投机为基础、轻土地的运营模式，专注于提供价格实惠的房屋，战略投资土地和在建房屋，扩大当地市场份额 [13][16] - 持续提高房屋价格，但预计随着利率上升，提价能力将受影响，未来市场可能会出现激励措施 [11][32] - 评估和压力测试积压订单中未锁定利率的房屋，以应对利率上升风险 [15] - 行业面临市政和公用事业延误、供应链问题和劳动力短缺等挑战，公司通过实惠的投机模式、全国布局和采购能力缓解部分影响 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行业挑战，但消费者对公司经济适用房的需求强劲，公司第一季度取得创纪录的业绩 [6] - 高利率环境未消除推动住房市场的需求驱动因素，如新房和二手房供应短缺、千禧一代进入购房年龄和疫情带来的购房意愿增加 [10] - 相信公司有经验丰富的管理团队和强大的运营基础，有能力应对市场变化和利率上升的挑战 [11] - 重申2022年交付11500 - 12500套房屋、房屋销售收入43 - 49亿美元、期末销售社区数量240 - 250个的指导目标，大部分新社区将在第三和第四季度开放 [29] 其他重要信息 - 公司购房者财务状况健康，第一季度Century Communities和Century Complete购房者平均FICO分数分别约为740和710，债务收入比（DTI）为39% [14] - 取消率保持在约12%，未因利率上升出现合同终止增加的情况 [15] - 季度末仅有17套完工房屋可立即销售和入住 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：订单定价趋势、是否有阻力及防御措施 - 公司在第一季度每月销售增加，持续提价未遇阻力，但预计随着利率上升，提价能力将受影响，未来市场可能出现激励措施；在利率锁定方面，会根据房屋完工时间综合考虑 [31][32][33] 问题2：第一季度交付量与预期对比及下半年交付和社区数量指导 - 第一季度交付量符合内部预期；第二季度积压订单转化率预计与第一季度和去年相似，在50% - 60%之间；第三和第四季度有5000多套积压房屋将交付，新社区将在下半年开放 [34][35][36] 问题3：全年SG&A展望 - 从百分比看，SG&A高于其他季度，但第一季度固定成本与第四季度持平，从销量角度对SG&A情况满意；预计全年SG&A占收入的比例将达到或优于2021年的9.7% [37][38] 问题4：未来一年毛利率影响 - 毛利率受市场条件影响，若能继续提价且超过成本增加，将继续提价；若市场需要，会增加激励措施，目前难以准确预测 [40][41] 问题5：高利率对首次购房者的影响 - 公司未看到不同品牌和不同价格细分市场之间的差异，购房者可根据利率变化选择价格较低的房屋，认为这对公司业务不是重大风险 [42] 问题6：4月流量、等待名单等前瞻性指标及特定市场或价格点情况 - 流量略有减少，但需求仍超过房屋供应；未发现特定市场或价格点有明显差异；利率上升会使部分买家加快购房，部分买家观望；与租房相比，购房仍具吸引力 [45][46][47] 问题7：单户租赁销售情况及是否增加相关业务 - 未看到租赁运营商需求减少，租赁业务占比小 [48] 问题8：Century Complete品牌供应链和房价升值情况 - Century Complete品牌面临更多供应链挑战，但房屋建造简单、规模小，建造速度快；在提价能力上与其他品牌无差异 [51][52] 问题9：全年平均销售价格（ASP）走势 - ASP是混合问题，积压订单中45% - 46%为Century Complete品牌，ASP为25.2万美元，随着这些房屋交付，ASP将下降；新社区将以不同价格点推出，目标是提供经济适用房 [53][54][55] 问题10：第二和第三季度毛利率影响 - 难以预测下半年情况，积压订单的毛利率与过去几个季度相似；将根据市场情况、利率和买家需求调整策略，以确保房屋销售和交付 [56][57] 问题11：若抵押贷款利率达到6%或7%，当前积压订单无法完成交付的比例 - 公司对未锁定利率的潜在贷款进行压力测试，最高测试到6%，并与买家合作确保房屋交付 [58] 问题12：股票回购计划展望 - 本季度增加股息并回购超100万股股票；若市场继续低估股票，将视其为有吸引力的选择并进行评估 [61] 问题13：本季度建造时间情况、销售房屋阶段及买家锁定利率情况 - 从第四季度到第一季度，建造周期增加多达10天，目前未看到明显改善；公司采用投机模式，确保成本锁定后再将房屋推向市场，并会根据情况协助买家锁定利率 [62][63][64] 问题14：对买家池深度的信心和评估方式 - 根据可售房屋和销售速度评估市场，目前仍能在房屋完工前售出，若市场变化将调整营销策略和价格 [65]

房屋交付情况 - 2022年第一季度交付2348套房屋，约80%交付给入门级购房者，约97%为即买即住房屋[80] - 2022年第一季度交付房屋数量2348套，较2021年同期的2797套减少16.1%[89] 营收情况 - 2022年第一季度总营收10亿美元，其中房屋销售收入9.884亿美元，同比增长3.0%，金融服务收入2630万美元，同比下降21.8%[84] - 2022年第一季度总营收10.1635亿美元，较2021年同期的10.08569亿美元增长0.8%[89] 房屋销售价格与数量变化 - 2022年第一季度每套房平均售价增长22.7%至42.1万美元，交付房屋数量减少16.1%至2348套[84] - 2022年第一季度交付房屋平均售价42.1万美元，较2021年同期的34.3万美元增长22.7%[89] 盈利指标情况 - 2022年第一季度房屋建筑毛利率提高720个基点，所得税前收入1.888亿美元，净利润1.425亿美元，摊薄后每股收益4.20美元[84] - 2022年第一季度年化股本回报率达33.7%[84] - 2022年第一季度净利润1.42496亿美元，较2021年同期的1.01652亿美元增长40.2%[89] - 2022年第一季度房屋建筑毛利率为28.3%，2021年同期为21.1%；调整后毛利率为29.5%，2021年同期为23.1%[102][104][105] - 2022年第一季度净利润为1.42496亿美元，2021年同期为1.01652亿美元，同比增长40.2%[173] - 2022年第一季度EBITDA为2.03663亿美元，2021年同期为1.52121亿美元，同比增长33.9%[173] - 2022年第一季度基本每股收益为4.25美元，2021年同期为3.03美元；摊薄每股收益为4.20美元，2021年同期为3.00美元[179] 股东回报情况 - 2022年第一季度向股东支付每股0.20美元现金股息，较之前季度股息增长33.0%[84] - 2022年第一季度通过回购100万股股票向股东返还资本6240万美元，加权平均股价为每股61.52美元[84] - 2022年第一季度，公司董事会宣布向普通股股东支付现金股息665.7万美元，较之前季度股息增加33.0%[164] - 2022年第一季度，公司回购100万股普通股，总价约6240万美元，加权平均价格为每股61.52美元，截至2022年3月31日，股票回购计划下可购买的最大股份数为2799552股[163] 积压订单情况 - 截至2022年3月31日，积压订单为5247套房屋，较2021年3月31日增长28.1%，销售价值约22亿美元，增长37.4%[85] - 2022年第一季度房屋积压数量5247套，较2021年同期的4097套增长28.1%[89] - 2022年第一季度房屋积压总销售价值21.70865亿美元，较2021年同期的15.79599亿美元增长37.4%[89] - 2022年3月31日，公司积压订单房屋数量为5247套，总值22亿美元，较2021年同期的4097套和16亿美元分别增长28.1%和37.4%，积压订单房屋平均销售价格上涨7.3%[121] 资金与债务情况 - 截至2022年第一季度末，循环信贷额度无未偿还金额，现金及现金等价物2.09亿美元，托管现金4520万美元，净房屋建筑债务与净资本比率为29.3%[86] - 截至2022年3月31日公司总资产为34.95501亿美元，与2021年基本持平[112][113] - 2022年3月31日，公司资产总计31.01608亿美元，较2021年12月31日的29.66099亿美元有所增加；负债总计14.50478亿美元，较2021年12月31日的13.69899亿美元有所增加[129] - 截至2022年3月31日，公司流动性为11亿美元，低于2021年12月31日的12亿美元[135] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未偿还债务总额分别为12.03989亿美元和13.30812亿美元[148] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司已发行并未偿还的信用证和履约及其他债券分别为5.289亿美元和4.925亿美元[152] - 截至2022年3月31日，公司在信贷安排下无未偿还金额，且遵守所有契约[155] - 截至2022年3月31日，公司的回购安排提供最高3.25亿美元的无承诺回购安排，加权平均利率为2.172%，未偿还金额为1.93亿美元[156][157] - 2022年和2021年第一季度，公司在回购安排上的利息支出分别为40万美元和80万美元[158] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为2.182亿美元[169] - 2022年3月31日，净住宅建筑债务与净资本比率为29.3%，2021年12月31日为26.3%[176] 土地相关情况 - 截至2022年3月31日，拥有和控制的地块达85577块，较2021年3月31日增长48.7%，较2021年12月31日增长7.2%[86] - 截至2022年3月31日公司拥有和控制的地块总数为85577块，较2021年增长7.2% [114] - 截至2022年3月31日，公司拥有34811块土地，较2021年12月31日增加6.0%[136] - 截至2022年3月31日，公司有50766份地块的未完成购买合同和期权合同，总计约22亿美元，土地合同存款为6710万美元，其中3840万美元为不可退还现金存款[146] 业务合同数量情况 - 2022年第一季度净新房合同数量2944份，较2021年同期的3455份减少14.8%[89] - 2022年第一季度净新屋合同为2944份，较2021年减少511份，降幅14.8% [116] 销售社区数量情况 - 2022年第一季度末销售社区数量197个，较2021年同期的188个增长4.8%[89] - 截至2022年3月31日，公司销售社区数量从2021年同期的188个增至197个，增幅4.8%[120] 调整后指标情况 - 2022年第一季度调整后EBITDA为2.03663亿美元，较2021年同期的1.52121亿美元增长33.9%[89] - 计算2022年和2021年第一季度调整后净收入的税率分别为24.5%和22.4%[181] 公司部门亏损情况 - 2022年第一季度公司企业部门亏损2670万美元，2021年同期亏损1740万美元[101] 费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为1.01639亿美元，较2021年同期增加948.8万美元，增幅10.3% [107] 税率情况 - 2022年估计年度有效税率为25.5%，较2021年的22.2%增加330个基点[108][110] - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为4630万美元和2940万美元[111] 金融服务部门业务情况 - 金融服务部门2022年贷款发放数量为1520笔，本金为5.52056亿美元；2021年分别为2301笔和7.09291亿美元[100] 住宅建筑业务情况 - 2022年第一季度，公司总住宅建筑收入为9.90045亿美元，净收入为1.339亿美元；2021年全年总住宅建筑收入为40.92576亿美元，净收入为4.58596亿美元[132] 现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.094亿美元，2021年同期为9610万美元，同比增长[166] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金增至510万美元，2021年同期为290万美元，同比增长[167] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金增至2.084亿美元，2021年同期融资活动提供净现金1630万美元，同比增长[168] 整体月吸收率情况 - 2022年第一季度整体月吸收率为5.0，较2021年下降18.0% [117][119] 高级票据情况 - 截至2022年3月31日，公司高级票据未偿还本金总额为10亿美元[122] - 公司2027年到期的6.750%高级票据和2029年到期的3.875%高级票据为无担保高级债务，由几乎所有直接和间接全资运营子公司担保；2025年到期的5.875%高级票据已在2021年12月31日结束的年度内清偿[122] - 仅2027年票据及相关担保以及原2025年票据及相关担保是根据1933年《证券法》注册的证券，2029年票据及相关担保未根据《证券法》或任何其他司法管辖区的证券法注册[126] - 若担保人根据美国《破产法》成为债务人，法院可能拒绝执行其对高级票据的担保[125] 招股说明书与融资情况 - 2021年8月公司提交招股说明书补充文件，拟根据暂搁注册声明通过市价发行机制最多发售1亿美元[138] 信贷协议情况 - 2021年5月21日公司签订第二份修订和重述信贷协议，提供最高8亿美元的高级无抵押循环信贷额度，2026年4月30日到期，包含2.5亿美元备用信用证子限额，公司有权请求增加不超过2亿美元的额度[154] - 第二份修订和重述信贷协议下的借款按浮动利率计息，调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差[183] - 第二份修订及重述信贷协议下借款利率为调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差[183] - 第二份修订及重述信贷协议规定需向信用证开证行支付前置费和信用证费，向行政代理人支付承诺费，费率为高级无抵押循环信贷额度未使用部分的0.20%[183] 利率风险与套期保值情况 - 固定利率债务如高级票据，利率变动影响债务工具公允价值但不影响收益或现金流，利率上升债务工具公允价值下降[184] - 金融服务业务利用抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值[185] - 为降低待售贷款利率风险，公司使用衍生金融工具进行套期保值，还通过签订利率互换期货对冲利率风险[185] 市场环境情况 - 2022年第一季度通胀高企，30年期固定抵押贷款利率上升，美联储提高联邦基金利率[186] - 2022年第一季度公司通常能通过提价将通胀成本转嫁给客户，但楼市疲软时难以通过提价抵消成本增加[186] 行业季节性情况 - 房屋建筑行业季度经营业绩和资本需求有季节性波动，春季新房订单活动通常最高[187] - 新房建设通常需4 - 8个月，下半年房屋交付量更多[187] - 房屋开工、建设成本和相关现金流出在第二和第三季度通常最高，大部分房屋交付现金收入在下半年[187]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入增长80%至创纪录的1.65亿美元，摊薄后每股收益为4.78美元；全年净收入增长142%至4.985亿美元，摊薄后每股收益升至14.47美元 [9][27] - 第四季度税前收入为2.122亿美元，增长75%；全年税前收入增长137%至6.411亿美元，均创公司历史新高 [28] - 第四季度房屋销售收入增长至12亿美元，增长22%；全年房屋销售收入增长33%至40亿美元 [29] - 第四季度调整后的房屋建筑毛利率为27.3%，房屋建筑毛利率提高至25.9%；全年房屋建筑毛利率提高至24.2%，调整后的房屋建筑毛利率提高510个基点至25.9% [31] - 第四季度SG&A占房屋销售收入的比例降至9.3%；全年SG&A占房屋销售收入的比例为9.7%，较2020年改善160个基点 [32] - 2021年股东权益增长38%至18亿美元，净房屋建筑债务与净资本比率降至26.3% [36] - 2021年EBITDA增长103%至创纪录的7.18亿美元 [14] - 2021年实现ROE为33%，创公司新纪录且连续11个季度改善 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务：2021年房屋建筑收入增长34%至40亿美元，全年交付房屋达10805套创公司纪录；第四季度交付2915套房屋，净新合同增至2700套，年末积压订单增长35%至4651套房屋，价值19亿美元，增长45% [11][29][30] - 金融服务业务：2021年第四季度金融服务业务收入为3120万美元，贡献税前收入1270万美元；全年收入增长20%至1.237亿美元，税前收入为5120万美元，2021年业务捕获率达76%，贷款发放数量同比增长约27% [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司超40个市场的估计库存月数降至平均约1个月，远低于当前全国平均的2.4个月 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大土地储备，目前总地块数量增至近8万套，致力于轻土地收购战略，以增加房屋产量满足需求 [20] - 未来增长主要来自现有市场的深度渗透和有机扩张，2021年已将业务拓展至多个新地区，如得克萨斯州的达拉斯 - 沃思堡、佛罗里达州的杰克逊维尔、肯塔基州的路易斯维尔等 [21] - 为吸引数字时代消费者，公司扩大了在线购房体验功能，现所有房屋均可在线完成销售合同 [13] - 行业面临供应链挑战，公司作为主要建造样板房的建筑商，凭借全国布局和采购能力应对困难，第四季度92%的房屋交付为样板房建造 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房人口结构和买家需求强劲，公司受益于新房和二手房供应短缺的现状，预计到2025年将新增640万新家庭，推动住房需求 [12] - 尽管近期利率上升，但公司房屋仍具较高性价比，若利率再上升50个基点，世纪完成品牌购房者每月抵押贷款仅增加61美元，世纪社区品牌购房者增加117美元 [19] - 预计2022年材料和劳动力短缺问题将持续，但公司有信心解决问题，保持生产进度 [25] - 对2022年业务发展持乐观态度，预计社区数量将增加20% - 25%，全年交付房屋11500 - 12500套，房屋销售收入在43亿 - 49亿美元之间 [38][39][40] 其他重要信息 - 2022年1月1日起，FHA提高了99%美国县的贷款限额，约提高18%，有助于支持首次购房者和改善型购房者的购买力 [18] - 公司典型购房者财务状况良好，第四季度世纪社区和世纪完成品牌购房者的平均FICO分数分别为746和714 [18] - 2021年底联邦能源税收抵免到期，预计2022年有效税率约为25% [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2022年的毛利率？ - 公司预计第一、二季度毛利率大致与第三、四季度预算一致，在25.5% - 26%之间，同比有显著改善，下半年将关注商品定价和房价情况 [41][42] 问题2：第四季度订单情况好于预期的原因及1月需求情况？ - 销售速度主要受可售房屋数量影响，需求一直强劲，公司着重推动房屋开工，开工房屋售出推动销售速度提升，1月需求也很强劲 [43][44] 问题3：社区数量增长指导大幅提升的原因，是否有收购以及如何在供应链和劳动力受限环境下实现有机增长？ - 没有收购，增长为有机增长，2021年社区开业多次延迟，到11、12月部分社区才完成相关手续并开业 [47] 问题4：2022年供应链是否有改善迹象，若改善公司能否在2022年受益？ - 目前供应链挑战没有积极变化，平均周期时间较去年增加约两个月，目前接近七个半月，未来会改善但无法确定时间 [48][49] 问题5：劳动力问题和产品供应问题哪个更严重？ - 不同市场情况不同，是多种因素的综合影响，并非单一因素导致 [50][51] 问题6：第一季度订单为何没有季节性提升？ - 销售取决于可售房屋数量和库存，第一季度社区数量相对平稳，销售与第四季度持平，二至四季度销售将增加 [53][54] 问题7：目前在建样板房数量及与之前的对比情况？ - 公司未披露过相关数据 [55] 问题8：公司在出租房建设方面的销售情况及2022年展望？ - 公司与一些大型机构投资者有合作，会向他们出售部分库存，主要在世纪完成业务中，占整体业务比例较小，为个位数 [56][58] 问题9：东南部地区积压订单同比下降的原因？ - 是时间因素导致，公司关闭了一些社区，同时有很多社区待开业 [59][60] 问题10：在线购房系统的使用比例及对销售流程的重要性？ - 世纪完成品牌几乎所有购房者都使用该系统，世纪社区品牌目前使用比例较小，但预计会持续增长 [62] 问题11：得克萨斯州地区交付量本季度增加但上季度低迷的原因及今年展望？ - 公司将得克萨斯州作为战略发展区域，增加土地储备，目前地块数量同比增长超50%，拥有和控制约13500块地块，未来将继续发展 [65] 问题12：关于订单持平的表述是指环比还是同比？ - 指环比 [66] 问题13：公司对股票回购的当前想法？ - 股票回购是公司的一个选项，会持续评估是投资部门和实现有机增长还是回购股票，目前尚未进行 [66] 问题14：利率上升后世纪完成品牌购房者是否有降级或选择更小户型的情况？ - 近期利率上升后，未看到需求或购房者行为的变化 [68] 问题15：除木材外其他输入成本（如瓦片、水泥等）的趋势？ - 所有输入成本都在上升，同比涨幅在2% - 10%之间 [69] 问题16：公司是否能通过定价保持领先于成本上涨？ - 根据积压订单情况，公司认为可以，公司采用样板房业务模式，锁定成本后再出售房屋 [70]

房屋交付与销售数据 - 2021年交付10,805套房屋，约75%交付给入门级购房者，约87%为即买即住房屋[12] - 2021年净新房合同增至12,017份，较上年同期增长11.0%[16] 公司整体财务增长情况 - 过去五年，公司总收入、净收入、摊薄后每股收益和股东权益分别增长196%、891%、613%和140%[15] 土地资源情况 - 截至2021年12月31日，公司运营的土地地块拥有和控制数量为79,859块，其中41%为自有，59%通过期权合同控制[18] - 公司通常通过现金批量收购或期权合同获取土地，土地收购需经公司办公室批准[18] 房屋节能情况 - 公司历史上约70%的房屋符合美国国内税收法典第45L条下的节能住宅税收抵免条件[20] 公司业务布局 - 公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌[12] - 公司的房屋建筑业务分为五个可报告部门，金融服务业务为第六个可报告部门，公司运营分为六个可报告部门和一个非运营的公司部门[12][13] 公司战略 - 公司战略注重提高股东权益和库存回报，专注于维护资产负债表、提供经济适用房、建造即买即住房屋等多项举措[17] 品牌工作室情况 - Century Complete品牌工作室一般租赁期为三年，平均面积约1,550平方英尺[21] 积压订单情况 - 截至2021年12月31日，积压订单单位数量较过去五年增长252%[22] 金融服务业务财务数据 - 2021年金融服务业务税前收入为5120万美元，较上一年增长5.5%[25] - 2021年金融服务收入较上一年增加2040万美元[25] 金融服务业务运营数据 - 2021年抵押贷款发放数量增加21.1%，达到8375笔[25] - 2021年贷款捕获率从64%提高到76%[25] - 2021年出售给第三方的贷款数量较上一年增加25.2%[25] 员工数量分布 - 截至2021年12月31日，全职员工总数为1600人，其中金融服务部门246人，企业和房屋建筑业务1354人[29] - 截至2021年12月31日，房屋建筑业务中，建筑和销售职能员工分别为405人和342人[29] 信贷协议条款 - 第二修订和重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.05% - 2.65%的适用利差，或基础利率加1.05% - 1.65%的适用利差[199] - 第二修订和重述信贷协议中，未使用的高级无担保循环信贷额度需支付0.20%的承诺费[200] 固定利率债务影响 - 固定利率债务中，利率上升会使债务工具公允价值下降，但不影响公司收益或现金流[201] 金融服务业务风险管理 - 金融服务业务利用抵押支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值[201] - 公司通常用衍生金融工具对冲待售贷款的利率风险，还通过利率互换期货对冲利率敞口[201] 通胀影响 - 2021年12月31日止年度，公司通常能通过提价将通胀成本转嫁给客户[201] - 通胀会使公司房屋建筑业务受不利影响，主要源于土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升[201] - 通胀会导致更高的抵押贷款利率，影响购房者的购房能力[201] 行业季节性特征 - 房屋建筑行业季度经营业绩和资本需求有季节性波动[201] - 公司通常在春季有最高的新屋订单活动[201] - 建造新屋通常需4 - 8个月，公司下半年交付房屋更多[201] - 房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二和第三季度通常最高，大部分房屋交付现金收入在下半年[201]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP基础上，税前收入增长125%至1.46亿美元，净利润增长129%至1.14亿美元，摊薄后每股收益为3.31美元；剔除债务清偿费用后，税前收入为1.6亿美元，净利润为1.25亿美元，摊薄后每股收益为3.63美元，均创公司纪录 [8] - 净资产收益率达31%，连续10个季度改善，接近2020年第三季度末16%的两倍 [8] - 房屋销售收入为9.17亿美元，同比增长21%；房屋销售毛利率为25.7%，提高820个基点，连续五个季度改善；剔除利息后，房屋建筑毛利率为27.2%，上年同期为20% [9] - SG&A比率为9.8%，连续三个季度为个位数；剔除债务清偿费用后，税前收入利润率提高至16.7%，连续七个季度改善，较上年同期增加850个基点 [10] - 流动性为13亿美元，净房屋建筑债务与净资本比率为23.1%，股东权益增至超16亿美元，同比增长35% [11] - 第三季度EBITDA增长近90%至1.63亿美元，年初至今是上年前三季度的两倍多 [34] - 第三季度稀释股份增至3450万股；财务服务业务收入为2910万美元，上年为3200万美元，税前收入为1140万美元，上年为1750万美元；前九个月业务占比从66%提升至71%，贷款发放数量同比增加约40% [33][37][38] - 第三季度发行5亿美元3.875% 2029年到期债券，赎回4亿美元5.875% 2025年到期债券，利率降低200个基点，每年节省现金超400万美元，产生一次性费用1450万美元，评级升至BA3稳定和BB - 正 [39] - 第三季度税率为21.8%，上年为23.3% [42] - 全年收入指引修订为39 - 41亿美元，房屋交付量指引为10750 - 11500套 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - Century Communities和Century Complete品牌年初至今交付7890套房屋，增长19%，平均售价36.5万美元，同比增长16% [19] - Century Communities品牌前九个月交付量增长19%至5319套，平均售价约44.2万美元 [20] - Century Complete品牌第三季度房屋和积压订单翻倍至1925套，净新合同占公司总合同的比例从上年的32%提高到39%；前九个月交付2571套房屋，平均售价20.7万美元 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度末，公司积压订单达4866套房屋，价值超19亿美元，创公司纪录；净新房屋合同降至2742份，上年为3204份，因年初销售旺盛致可售房屋减少及后期释放房屋以涵盖当前成本 [12] - 年初至今已开设超125个新社区，预计第四季度开设超40个；预计年底活跃销售社区超200个，后续逐季改善 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持轻土地收购战略，受控地块比例从去年的56%增至67%，连续七个季度增加，为2014年上市以来最高；土地投资占库存资金比例从去年第三季度的44%降至约40%，在建房屋投资增加27%，自有土地投资仅增加5% [14][15] - Century Complete品牌专注入门级市场，通过收购成品地块实现高扩展性，减少新市场资本投入，实现更快资产周转和更高投资回报，过去一年已有机拓展至多个新市场，预计2022年有交付 [21][23] - 行业面临直接建筑成本显著增加，公司通过提高房屋销售价格应对，但提价速度放缓；偏好现房建设模式，第三季度仅7%新合同为预售房，该模式有助于定价和提高盈利能力，减少供应链挑战导致的施工延误 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度和年初至今的业绩非常满意，认为供应紧张、低利率和有利人口趋势将继续支撑新屋需求，2021年前九个月净利润已超2020年全年超60%，有望在第四季度末实现翻倍；大量土地储备为持续有机增长奠定基础 [16] - 预计第四季度积压订单利润率同比继续改善，介于第二和第三季度利润率之间；2022年ROE有望继续处于行业领先水平 [36][59] 其他重要信息 - 会议中部分陈述为前瞻性陈述，基于管理层当前预期和信念，存在风险和不确定性，公司无义务更新；会议还讨论了非GAAP财务指标，不孤立看待或替代GAAP财务信息 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率同比改善中价格和其他因素的贡献 - 从同比来看，混合方面无差异，毛利率改善主要源于价格上涨以及对成本增加的管理，大部分与价格上涨有关 [45] 问题2: 建筑过程瓶颈阶段的改善情况及当前挑战最大的阶段 - 瓶颈情况每月不同，总体未缓解，预计至少持续三到四个季度；当前车库门、油漆、窗户是主要问题 [47] 问题3: 毛利率是否达到新的正常水平 - 不能称之为新的正常水平，但未来几个季度毛利率表现将优于2018 - 2019年；第四季度毛利率可能介于第二和第三季度之间，因有高峰木材价格和供应链成本，同时公司会提高平均售价以抵消部分成本 [49][50] 问题4: 第四季度新社区中传统社区和Century Complete社区的比例及山区地块库存增加情况 - 第四季度计划开设的超40个社区主要来自Century Complete产品线；山区各市场的受控地块和购买地块数量均有增加 [51][52] 问题5: 2022年社区数量增长展望是否仍有效及价格情况 - 2022年社区数量增长展望仍有效，虽面临土地开发延迟，但全年预计实现增长；价格方面，提价频率较几个月前降低，仍会在能提价的地方提价 [56][57] 问题6: ROE的驱动因素及可持续性 - 本季度31%的ROE令人满意，预计2022年ROE仍将处于行业领先水平，主要源于运营效率和资产负债表结构 [59] 问题7: 第四季度SG&A百分比走势 - 公司将尽力控制SG&A，预计维持在高个位数水平，可能略超10% [63] 问题8: 偏远地区土地交易面临的竞争压力 - 面临来自租赁运营商的竞争，Century Complete业务的主要挑战是让开发商及时提供成品地块，公司团队在获取土地方面表现出色 [64] 问题9: 每月每个社区平均成交率目标 - 公司希望尽可能提高成交率，未来该数字可能在4.2% - 5%之间；受供应链挑战影响，目前成交率处于较低水平，预计未来一两个季度仍会如此 [65] 问题10: 是否考虑进行股票回购 - 公司有股票回购计划，目前剩余约380万股；过去曾机会性地进行回购，未来会继续将其作为投资选项 [69] 问题11: 利润率是否会继续改善 - 第四季度利润率预计介于第二和第三季度之间，因有高峰木材价格；2022年可能从较低的木材价格中受益，但也面临其他建筑成本的通胀，需观察销售期成本的相互影响 [70][71] 问题12: Century Complete业务能否找到低价土地 - 仍能找到合适土地，该业务拥有约15000个受控地块，第三季度平均售价20.7万美元，仍具竞争力 [72] 问题13: 第四季度库存是否支持订单活动加速增长 - 目前不太可能，预计拐点在2022年初；10月情况显示，由于库存有限和新社区开业时间，第四季度订单可能同比下降约10% [75] 问题14: 是否看到周边市场激励措施增加及毛利率可持续性 - 未在任何市场看到激励措施增加；毛利率受成本和售价影响，虽目前不预计大幅调整，但情况可能变化；公司毛利率提升得益于售价上涨和运营效率提高，即使平均售价回落，也预计不会降至多年前水平 [78][79][80]