股权与股东相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有COPLP已发行普通股单位的98.3%，且无优先股单位发行在外[19] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码“OFC”，截至2022年2月7日，普通股登记持有人数量为431 [113] - 公司发行额外普通股或优先股可能稀释股东权益，且无需股东批准[79] - 公司信托声明限制单一股东对普通股和优先股的所有权，最高为9.8%，可能延迟或阻止控制权变更[90] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下发行额外证券或重新分类未发行普通股，可能延迟或阻止控制权变更[91] 业务结构与区域分布 - 公司运营包括国防/信息技术地点、区域办公、批发数据中心和其他四个可报告细分市场[32] - 国防/信息技术地点细分市场包括乔治·G·米德堡和巴尔的摩/华盛顿走廊等六个子细分市场[32] - 公司大部分物业位于美国中大西洋地区，特别是华盛顿特区/巴尔的摩地区，该地区房地产市场或经济下滑将影响公司[52] 物业组合数据 - 截至2021年12月31日，公司办公室和数据中心外壳组合中，国防/信息技术地点的176处物业占组合186处物业的87.5%的年化租金收入[24] - 截至2021年12月31日，公司拥有8处区域办公物业，占办公室和数据中心外壳组合年化租金收入的11.6%[27] - 截至2021年12月31日，国防/信息技术场所占公司办公和数据中心外壳投资组合物业的176处，占运营面积的89.4%；区域办公室占8处，占运营面积的9.9%[33] - 运营物业年化租金收入总计589,425美元，其中办公和数据中心外壳投资组合为566,755美元，批发数据中心为22,670美元[100] - 办公和数据中心外壳投资组合共有186处物业，总兆瓦数21,710，入住率92.4%，每平方英尺租金32.47美元[100] - 截至2021年12月31日，在建物业预计可出租面积1,682千平方英尺，已租赁比例96%，已发生成本209,871美元，预计完工成本332,564美元[103] - 公司拥有或控制的土地总面积764英亩，预计可开发面积9,531千平方英尺，其中用于未来开发的土地面积721英亩，可开发面积8,893千平方英尺[106] - 2022 - 2038年办公和数据中心外壳租赁到期总面积20,070千平方英尺，到期年化租金收入总计566,755美元，占比100% [109] - 2022年办公和数据中心外壳租赁到期面积1,642千平方英尺，到期年化租金收入53,076美元，占比9.4% [109] - 2022年到期的办公和数据中心外壳租赁加权平均年化每平方英尺租金比相关空间当前市场租金高1.0% - 3.0% [110] - 2021年末办公和数据中心外壳物业中，国防/信息技术地点占比87.5%，区域办公室占比11.6%，其他占比0.9%[148] - 2021年末物业总占用率为92.4%，较2020年末的94.1%有所下降[150] - 2021年末每平方英尺已出租物业的年化租金收入为32.47美元，高于2020年末的31.50美元[150] - 2021年末可出租面积为21710千平方英尺，已出租面积为20070千平方英尺[152] - 截至2021年12月31日，物业组合的加权平均租赁期限约为五年，2022年到期租约的每平方英尺年化租金收入比当前市场租金高1.0% - 3.0%[158] - 2022 - 2026年及以后物业租赁到期的年化租金收入占比分别为9.4%、12.5%、12.7%、22.6%、9.3%、33.5%[158] 数据中心外壳业务情况 - 2013 - 2021年，公司投入使用26个数据中心外壳，总面积达470万平方英尺，截至2021年12月31日，还有3个在建，总面积68.5万平方英尺[25] - 公司数据中心外壳物业与租户签订长期租赁协议，采用三净结构，有多个续租选项和租金递增条款[25] - 公司数据中心外壳业务集中于一个客户，若该客户不再分配开发机会，公司数据中心外壳业务的增长和资本获取将受限[51] 员工相关 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为405人，分布在马里兰州、得克萨斯州、弗吉尼亚州、阿拉巴马州和华盛顿特区[34] - 2021年公司新招聘49人，离职50人，员工流失率约为12%[38] - 公司员工中建筑技术人员有178人，约1%为女性，约34%为少数族裔；办公室员工中约57%为女性，约28%为少数族裔[34] - 公司薪酬计划包括基本工资、年度现金奖金、健康福利、退休储蓄计划、学习项目和员工认可计划等[36] - 公司吸引和留住高素质人才面临激烈竞争，可能影响业务运营[89] 税收相关 - 公司若继续符合房地产投资信托基金（REIT）的税收条件，一般无需对分配给股东的应税收入缴纳联邦所得税，且需将至少90%的年度应税收入分配给股东[20] - 公司作为REIT必须将至少90%的年度应税收入分配给股东，限制了留存现金用于其他业务的金额，可能需借款以满足分配要求[70][78] - 公司自1992年起符合REIT税收资格，需满足至少95%的总收入来自特定来源、向股东分配至少90%的年度应税收入等要求，否则将面临不利税收后果[93] 市场竞争与风险 - 公司面临商业房地产市场竞争，包括租户、土地和物业收购、资本和人才等方面的竞争[40][41] - 公司房地产投资面临竞争、流动性、开发、收购等风险，可能影响财务状况和现金流[56][57][58][59] - 公司可能面临自然灾害、气候变化、恐怖袭击、社会动荡等外部事件影响，导致物业价值、财务状况和现金流受损[64][65] - 新冠疫情及类似大流行可能对公司产生多方面不利影响，如租户运营中断、获取资本困难等[84][85][86] - 公司面临网络安全风险，尽管有防范措施，但不能完全保证避免安全漏洞[88] 债务相关 - 截至2021年12月31日，公司债务达23亿美元，未来本金和利息支付可能使现金不足，且面临无法展期或再融资的风险[72] - 2021年3月，FCA宣布美元LIBOR在2023年6月30日后将不再公布，公司基于LIBOR的债务和利率互换受影响，过渡到替代利率可能有挑战[75] - 公司高级票据目前获三大评级机构投资级评级，评级下调将对资本成本和普通股市场价格产生重大不利影响[77] - 公司依赖外部资本增长，资本来源可能无法以有利条件获取，额外债务融资会增加杠杆并限制管理灵活性[70] - 公司使用循环信贷工具融资，若贷款方违约，将影响公司获取借款能力[71] - 公司多数无担保债务交叉违约，利率上升会增加可变利率债务的偿债成本[73] - 公司运营现金流可能不足以偿还所有债务，组织文件未限制负债金额，可能增加负债并损害财务状况[74] - 2021年公司发行14亿美元无担保优先票据，2020年9月至2021年末共发行18亿美元，为16亿美元债务再融资，新发行债务加权平均利率降低1.1%[125][126] - 2021年末公司债务较2020年末增加约1.9亿美元，2022年1月用出售收益偿还2.16亿美元[128] - 2021年平均未偿债务为22亿美元，加权平均有效债务利率约为3.0%；2020年平均未偿债务为21亿美元，加权平均有效债务利率约为3.6%[174] - 截至2021年12月31日，固定利率债务本金到期金额总计188.8166亿美元，加权平均利率为2.58%；可变利率债务本金到期金额总计4.1012亿美元，加权平均利率为1.16%[204] - 截至2021年12月31日，债务公允价值为23亿美元，若利率降低1%，固定利率债务公允价值将增加约1.38亿美元；2020年债务公允价值为21亿美元，若利率降低1%，固定利率债务公允价值将增加约5200万美元[205] - 若适用LIBOR利率提高1%，2021年利息费用将增加290万美元，2020年将增加220万美元[205] - 截至2021年12月31日，公司遵守债务工具的限制性财务契约[201] 财务指标变化 - 2021年公司净收入比2020年减少2130万美元，主要因债务提前清偿损失增加9330万美元和2020年有2940万美元出售非合并合资企业投资收益[129] - 2021年公司房地产运营净营业收入比2020年增加1900万美元，主要因投入使用的开发和再开发物业增加2760万美元收入，部分被处置物业净减少1050万美元收入抵消[129] - 2021年公司同意约260万美元租赁应收款的延期付款安排，其中大部分在2021年6月30日前偿还[136] - 2021年公司同店房地产运营净营业收入较2020年略有增加，受可收回性损失拨备降低的影响极小[136] - 2021年公司租赁收入收款未受疫情显著影响，且未再同意重大延期付款安排[136] - 2021年美国政府租户占比从2020年的34.1%增至35.6%，主要因新投入使用的物业中有其作为租户[146] - 2021年20大租户占比73.3%，其余租户占比26.7%，总年化租赁收入为589,425美元[146] - 2020年20大租户占比72.0%，其余租户占比28.0%，总年化租赁收入为571,035美元[146] - 2019年20大租户占比71.6%，其余租户占比28.4%，总年化租赁收入为525,338美元[146] - 2021年总营收为664446千美元，较2020年的582354千美元增加82092千美元[164] - 2021年净收入为81578千美元，较2020年的102878千美元减少21300千美元[164] - 2021年房地产运营净营业收入（NOI）为360870千美元，较2020年的341836千美元增加19034千美元[166] - 2021年相同物业平均入住率为92.3%，较2020年的92.8%下降0.5%[166] - 2021年相同物业每平方英尺平均直线租金为26.50美元，较2020年的26.26美元增加0.24美元[166] - 2021年建筑合同及其他服务收入为107876千美元，较2020年的70640千美元增加37236千美元[164][169] - 2021年利息费用为65398千美元，较2020年的67937千美元减少2539千美元[164][173] - 2021年房地产销售收益为65590千美元，主要包括出售两个数据中心壳物业90%权益获得40200千美元及出售一个先前停用的数据中心壳物业获得25900千美元[164][175] - 2021年资本化薪酬和间接成本总计1100万美元，2020年为940万美元[170] - 2021年净收入为81,578美元，2020年为102,878美元；2021年FFO为165,802美元，2020年为186,305美元[187] - 2021年基本FFO为159,542美元，2020年为169,581美元；2021年摊薄FFO为159,563美元，2020年为169,728美元[187] - 2021年经可比性调整的摊薄FFO为260,326美元，2020年为241,356美元[187] - 2021年摊薄FFO每股为1.40美元，2020年为1.50美元；2021年经可比性调整的摊薄FFO每股为2.29美元，2020年为2.12美元[187] - 2021年FFO派息率为75.2%，2020年为66.8%；2021年摊薄FFO派息率为78.1%，2020年为73.3%；2021年经可比性调整的摊薄FFO派息率为47.9%，2020年为51.7%[187] - 2021年物业开发和再开发支出为283,180美元，2020年为345,818美元；2021年物业租户改进支出为23,533美元，2020年为26,071美元；2021年物业资本改进支出为35,970美元，2020年为34,060美元[189] - 2021年物业新增支出总计342,683美元，2020年为405,949美元，减少63,266美元[189] - 2021年经营活动净现金流较2020年增加1070万美元，增幅4.5%，主要因物业组合增长带来的房地产运营现金流增加[190] - 2021年投资活动使用的净现金流较2020年减少1.228亿美元，主要因物业开发和再开发现金支出减少7650万美元以及上一期间支付5310万美元现金结算利率互换的影响[190] - 2021年融资活动净现金流出5090万美元，包括向普通股股东支付股息1.235亿美元；2020年融资活动净现金流入9130万美元[191] 租赁业务情况 - 2021年公司租赁390万平方英尺，连续五年租赁面积超300万平方英尺，租户保留率达74.2%[119][121] - 2021年公司投入使用76.6万平方英尺新开发物业，年末在建物业170万平方英尺，整体出租率96%[123] - 截至2021年12月31日，公司办公和数据中心壳组合

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年经可比性调整后的每股FFO为2.29美元，较2020年强劲业绩增长8%，高于原指引 [6] - 2021年现金NOI增长1.2%，得益于有利的续约租赁结果和运营效率的进一步提升 [18] - 2022年每股FFO指引区间为2.30 - 2.38美元，中点2.34美元，较2021年强劲业绩增长2.2% [19] - 2022年第一季度指引中点0.56美元，较2021年第四季度结果低0.02美元，主要因天气相关费用增加和DC6出售的摊薄影响 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2021年总租赁量390万平方英尺，其中续约210万平方英尺；若排除CareFirst交易影响，续约现金租金季度下降1.5%，全年下降0.6% [12][13] - 2021年空置租赁量61.6万平方英尺，超过5年平均水平14%，较2020年增长近50%；目前租赁活动比率为94% [14] 开发业务 - 2021年完成并交付76.6万平方英尺的开发项目，3个项目提前完工；提前开工的56.2万平方英尺为2021年业绩贡献约0.02美元 [6] - 2021年执行了120万平方英尺的开发租赁，超出目标18% [6] - 2022年开发租赁目标为70万平方英尺，预计约三分之二为国防承包商的办公和研发空间，三分之一为云计算客户的数据中心定制项目 [17] - 2022年预计将超过80万平方英尺的完全租赁开发项目投入使用，与2021年投入使用的76.6万平方英尺一起，预计为2022年业绩贡献1500 - 1700万美元的现金NOI [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年美国国防部基础预算获国会授权为6650亿美元，较2021财年增长5.8%，预计国防租赁需求将持续强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资于优先国防任务地点，通过新的低风险开发创造价值，以实现FFO增长，不受宏观经济趋势影响 [22] - 计划在2024 - 2025年寻找合适机会出售巴尔的摩和北弗吉尼亚的区域办公资产 [25] - 考虑将部分区域办公资产纳入国防业务，或对数据中心货架进行合资或出售 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链环境存在挑战，但公司2021年业务各方面表现出色，预计2022年租赁业务仍将强劲 [6][12] - 预计2022财年持续决议不会对业务产生重大影响，国防租赁需求将保持强劲 [9] - 2023年FFO增长预计在4% - 6%，170万平方英尺的活跃开发项目（目前96%已租赁）将对增长产生重大影响 [22] 其他重要信息 - 2021年通过发行14亿美元新的高级无抵押票据，置换高利率定期债务，锁定低利率并延长债务期限，为业绩贡献约0.04美元 [7] - 上个月出售DC6获得2.225亿美元，平衡杠杆并支持开发活动，交易延迟完成使2021年业绩超出预期约0.05美元 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前可出售资产包括什么，区域办公资产买家兴趣和估值变化如何，开发成本上升是否影响收益率 - 公司计划在2024 - 2025年寻找机会出售巴尔的摩和北弗吉尼亚的区域办公资产；也可选择对两个数据中心货架进行合资 [25][26] - 疫情前区域办公资产买家兴趣和估值较好，疫情后资本市场恢复正常至少还需12个月 [28] - 开发成本同比上涨10% - 15%，但公司仍能实现收益率目标 [30] 问题2: 波音空置原因，租户流失的一般原因，是否有长期关注名单，区域办公资产何时能全部出租及出售方式 - 波音因未赢得重要合同而调整办公面积 [33] - 租户流失通常是因未赢得合同，而非公司无法提供更多空间；并购也会对租户面积产生影响 [35] - 目前没有值得关注的租户风险，过去三年新开发项目对应的合同期限较长 [37] - 区域办公资产中100 Light Street需重新稳定后再考虑出售；预计将分块出售 [39][40] 问题3: 大型空置物业的租赁趋势及能否超预期，70万平方英尺开发租赁目标能否提高，2100 [Indiscernible] Street租赁和出售情况 - 亨茨维尔大型空置物业租赁活动良好，预计上半年能签约；100 Light Street租赁需时间，今年难有超预期表现 [41] - 若北弗吉尼亚公用事业提前提供关键电力，开发租赁目标可能超过70万平方英尺；因波音未续约，原计划的开发项目减少12万平方英尺 [44] - 2100 [Indiscernible] Street稳定租赁后将考虑出售；华盛顿特区市场仍受疫情影响，公司该物业潜在租户较多，但决策时间长 [46][47] 问题4: DC6对今年业绩的影响，区域办公资产的其他组成部分及Columbia Gateway是否会出售 - DC6出售对增长的影响为2% [53] - 区域办公资产还包括北弗吉尼亚的两组建筑，其中一组可能纳入国防业务；Wells Fargo和临床塔楼是待回收资产；Columbia Gateway短期内不会出售 [55] 问题5: 明年开发管道规模，开发成本上升能否提高租金保持收益率，目标收益率，2023年FFO增长的关键因素，CareFirst退还空间的需求情况，GSA减少空间计划对公司的影响 - 预计明年开发管道规模与目前相当，公司多年来开发管道规模在150 - 250万平方英尺之间 [58] - 2021年至今公司能通过提高租金保持收益率，国防承包商建筑目标现金收益率为8%，典型租赁期限7 - 10年 [59] - 2023年FFO增长的关键因素包括办公现金NOI增长、开发项目投入使用的持续收益，以及维持或改善杠杆比率的股权资本 [60] - CareFirst退还的空间预计很快能租出，公司9月底收回该空间 [61] - 公司与GSA租赁业务较少，GSA收缩活动主要影响华盛顿特区市中心的B级或旧A级市场，对公司影响不大 [63] 问题6: 今年预计租户搬出面积及国防IT组合续约情况，达到同店入住率中点所需的空置租赁面积及目前管道情况，美国政府租赁安全设施预期资本化率低于4%的原因 - 今年预计租户搬出面积约40 - 50万平方英尺，约一半来自区域办公资产，国防IT组合续约情况将远高于平均水平 [66] - 目前空置租赁管道与去年同期相当，同店入住率受2021年交易释放和2022年租赁执行及开始时间影响，并非线性关系 [69][70] - 美国政府租赁安全设施预期资本化率低于4%是基于数据中心货架和其他高信用租户租赁的市场比较 [73] 问题7: 出售更多数据中心货架降低杠杆与等待大型交易的考虑 - 公司希望通过资本循环和补充来推动发展，一次性出售资产会影响收益；公司认为这些资产是长期投资；目前固定收益投资者认可公司现金流的稳定性，降低杠杆不会带来额外的利息节省 [77][78] 问题8: DC6出售所得是否能满足2022年开发支出，第四季度股权缺口金额 - DC6出售所得不能满足全部开发支出，公司计划在第四季度出售资产或对数据中心货架进行合资以获得额外资金；第四季度股权缺口为7500万美元 [82][83]

业绩总结 - 2021年FFOPS（每股资金运营收益）为2.29美元，较原指导中点高出0.10美元，增长率为8%[3] - 2021年房地产运营的净营业收入（NOI）较2020年增长5.6%[24] - 2021年开发租赁总面积为1.2百万平方英尺，超出目标18%[5] - 2021年租赁活动比率为94%，核心投资组合的占用率为91.3%[7] - 2022年FFO每股指导范围为2.30至2.38美元，中位数为2.34美元，较2021年增长2.2%[28] - 2023年第三季度的基本FFO可分配给普通股和普通单位持有者为163,007千美元，较上年同期增长了约2.2%[61] - 2023年第三季度的稀释FFO可分配给普通股和普通单位持有者为163,007千美元，较上年同期增长了约2.2%[61] 用户数据 - 2021年现金租金每平方英尺为34.09美元，续租现金租金为33.34美元，下降2.2%[15] - 2022年仅有8.2%的核心物业平方英尺和9.4%的核心年化租金收入（ARR）到期[18] - 2021年公司投入使用的766,000平方英尺的房地产租赁率为84%[24] 未来展望 - 2022年预计从投入使用的开发项目中获得1600万美元的现金NOI，合同租赁率为100%[24] - 2022年预计现金NOI将从开发项目中获得1500万至1700万美元[29] - 2022年计划投资2.75亿至3亿美元用于开发项目[29] 资本结构与财务状况 - 2021年发行14亿美元高级票据，降低加权平均债务成本100个基点，固定利率债务占总债务的94.5%[6] - 2021年末的债务/EBITDA比率为6.3倍，考虑到2022年1月25日DC-6的出售[26] - 2023年第三季度的总债务为2,324,536千美元，较上年同期增长了约9.2%[62] - 2023年第三季度的净债务为2,310,840千美元，较上年同期增长了约6.5%[62] - 2023年第三季度的净债务与调整后EBITDA的比率为6.7倍，较上年同期有所上升[63] 负面信息 - 2023年第三季度的净收入为14,965千美元，较上年同期下降了约83.5%[61] - 2023年第三季度的优先股权益为0千美元，较上年同期下降了100%[62]

普通股相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，已发行和流通的普通股分别为112,325,411股和112,181,759股[4] - 2020年6月30日至9月30日，普通股流通股数从112,183,192股减至112,175,688股[11] - 2021年6月30日至9月30日，普通股流通股数从112,336,070股减至112,325,411股[11] - 2020年12月31日至9月30日九个月，普通股流通股数从112,068,705股增至112,175,688股[15] - 2021年12月31日至9月30日九个月，普通股流通股数从112,181,759股增至112,325,411股[15] - 2021年前九个月，特定有限合伙人将8054个普通单位转换为同等数量普通股[77] - 截至2021年9月30日，公司有112,325,411股流通普通股；截至2020年9月30日，有112,175,688股流通普通股[11] - 截至2020年9月30日的九个月，普通股流通股数从2019年12月31日的112,068,705股增至112,175,688股；截至2021年9月30日的九个月，增至112,325,411股[15] 股东权益相关数据 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为1,636,512千美元和1,661,035千美元[4] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，非控股股东权益分别为34,267千美元和32,677千美元[4] - 2020年6月30日至9月30日，期末总权益为1,649,636千美元[11] - 2021年6月30日至9月30日，期末总权益为1,670,779千美元[11] - 2020年12月31日至9月30日九个月，期末总权益为1,649,636千美元[15] - 2021年12月31日至9月30日九个月，期末总权益为1,670,779千美元[15] - 截至2021年9月30日，公司股东总权益为1636512000美元，2020年12月31日为1661035000美元[4] 营收相关数据 - 2021年和2020年第三季度总营收分别为174,636千美元和154,766千美元，2021年较2020年增长12.84%；2021年和2020年前三季度总营收分别为500,769千美元和445,337千美元，2021年较2020年增长12.44%[6] - 2021年第三季度总营收为174,636美元，2020年同期为154,766美元，同比增长12.84%[6] - 2021年前三季度总营收为500,769美元，2020年同期为445,337美元，同比增长12.44%[6] - 2021年第三季度总营收为174,636千美元，2020年同期为154,766千美元，同比增长约12.84%[89] - 2021年前三季度总营收为500,769千美元，2020年同期为445,337千美元，同比增长约12.45%[89] 运营费用相关数据 - 2021年和2020年第三季度总运营费用分别为131,325千美元和116,195千美元，2021年较2020年增长13.02%；2021年和2020年前三季度总运营费用分别为372,760千美元和325,462千美元，2021年较2020年增长14.53%[6] 净收入相关数据 - 2021年和2020年第三季度净收入分别为28,794千美元和 - 31,342千美元；2021年和2020年前三季度净收入分别为66,613千美元和19,329千美元，2021年较2020年增长244.62%[6] - 2021年第三季度净收入为28,794美元，2020年同期净亏损为31,342美元[6][8] - 2021年前三季度净收入为66,613美元，2020年同期为19,329美元，同比增长244.62%[6][8] - 2021年前九个月净收入66,613美元，较2020年同期19,329美元增长244.62%[17] - 2021年第三季度，归属于公司的净收入为27101000美元，2020年同期净亏损31845000美元；2021年前九个月净收入为62833000美元，2020年同期为15706000美元[115] - 2021年前九个月净收入为66,613美元，2020年同期为19,329美元[17] 每股收益相关数据 - 2021年和2020年第三季度基本和摊薄后每股收益分别为0.24美元和 - 0.29美元；2021年和2020年前三季度基本和摊薄后每股收益分别为0.56美元和0.14美元，2021年较2020年增长300%[6] - 2021年第三季度归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.24美元，2020年同期均为 - 0.29美元[6] - 2021年前三季度归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.56美元，2020年同期均为0.14美元[6] - 2021年第三季度基本每股收益为0.24美元，2020年同期为 - 0.29美元；2021年前九个月基本每股收益为0.56美元，2020年同期为0.14美元[115] - 2021年第三季度摊薄每股收益为0.24美元，2020年同期为 - 0.29美元；2021年前九个月摊薄每股收益为0.56美元，2020年同期为0.14美元[115] 综合收入相关数据 - 2021年和2020年第三季度综合收入分别为29,902千美元和23,293千美元；2021年和2020年前三季度综合收入分别为70,643千美元和34,010千美元，2021年较2020年增长107.71%[8] - 2021年和2020年第三季度归属于公司的综合收入分别为28,169千美元和22,120千美元；2021年和2020年前三季度归属于公司的综合收入分别为66,643千美元和30,602千美元，2021年较2020年增长117.77%[8] - 2020年9月30日止三个月，综合收入为22,653千美元[11] - 2021年9月30日止三个月，综合收入为28,769千美元[11] - 2020年九个月综合收入为31,295千美元[15] - 2021年九个月综合收入为68,357千美元[15] - 2021年第三季度综合收入为29,902美元，2020年同期为23,293美元，同比增长28.37%[8] - 2021年前三季度综合收入为70,643美元，2020年同期为34,010美元，同比增长107.71%[8] - 2021年第三季度公司综合收益为28,769美元，2020年同期为22,653美元，同比增长26.91%[11] 股息相关数据 - 2020年9月30日止三个月，股息为30,843千美元[11] - 2021年9月30日止三个月，股息为30,883千美元[11] - 2020年九个月股息及分配为92,537千美元[15] - 2021年九个月股息为92,673千美元[15] - 2021年和2020年第三季度普通股股息为每股0.275美元，前九个月为每股0.825美元[77] - 2021年和2020年第三季度，公司宣布普通股每股股息为0.275美元；2021年和2020年前九个月，宣布每股股息为0.825美元[77] - 2021年前九个月普通股股息支付为92,632美元，2020年同期为92,512美元[16] 资本与收入相关数据 - 2020年6月30日，资本为2,477,977千美元，收入为 - 797,959千美元[11] - 2021年6月30日，资本为2,478,416千美元，收入为 - 835,894千美元[11] 房地产运营收入相关数据 - 2021年前九个月房地产运营收入427,448美元，较2020年同期394,094美元增长8.46%[16] - 2021年第三季度房地产运营收入为146,590千美元，2020年同期为134,443千美元，同比增长约9.03%[89] - 2021年前三季度房地产运营收入为436,177千美元，2020年同期为399,097千美元，同比增长约9.29%[89] - 2021年前九个月房地产运营收入为427,448美元，2020年同期为394,094美元[16] 现金流量相关数据 - 2021年前九个月运营活动提供净现金199,903美元，较2020年同期159,041美元增长25.7%[16] - 2021年前九个月投资活动使用净现金111,992美元，较2020年同期396,209美元减少71.73%[16] - 2021年前九个月融资活动使用净现金91,799美元，而2020年同期提供净现金233,713美元[16] - 2021年前九个月经营活动净现金为199,903美元，2020年同期为159,041美元[16] - 2021年前九个月投资活动净现金使用为111,992美元，2020年同期为396,209美元[16] - 2021年循环信贷额度债务所得款项为456,000美元，2020年为409,000美元；无担保优先票据2021年为987,210美元，2020年为395,264美元[16] - 2021年前九个月融资活动净现金使用为91,799美元，2020年同期为提供233,713美元[16] - 2021年现金及现金等价物和受限现金期初为22,033美元，期末为18,145美元；2020年期初为18,130美元，期末为14,675美元[16] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为199,903美元，2020年同期为159,041美元[17] - 2021年前九个月，经营租赁的经营现金流为2399美元，2020年同期为987美元；融资租赁的融资现金流为14美元，2020年同期为674美元[47] 物业相关数据 - 截至2021年9月30日，公司拥有186处物业，总面积2170万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司有13处物业正在开发，预计完工后总面积约180万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司控制约720英亩土地用于未来开发，预计可开发成约890万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司拥有186处物业，总面积2170万平方英尺，其中办公物业1690万平方英尺，数据中心壳物业470万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司拥有一个容量为19.25兆瓦的批发数据中心[20] - 截至2021年9月30日，公司有13处物业正在开发，预计完工后总面积约180万平方英尺[20] - 截至2021年9月30日，公司控制约720英亩土地用于未来开发，预计可开发成约890万平方英尺[20] - 2021年前九个月，公司有6个新开发物业共709000平方英尺投入使用，截至9月30日有13个物业正在开发，预计完工后总面积达180万平方英尺[36] COPLP股权相关数据 - 截至2021年9月30日，COPT拥有98.3%的COPLP流通在外普通股单位[22] 递延薪酬计划相关数据 - 截至2021年9月30日，递延薪酬计划余额为260万美元，资产分类为公允价值层级1级，负债分类为2级[28] - 截至2021年9月30日，非合格选择性递延补偿计划余额为260万美元[28] 金融资产与负债公允价值相关数据 - 截至2021年9月30日，公司金融资产公允价值总计271.9万美元，负债公允价值总计817.8万美元[32] - 截至2021年9月30日，公司总资产为2719美元，总负债为8178美元[32] 经营性物业净值相关数据 - 截至2021年9月30日，经营性物业净值为

财务数据和关键指标变化 - 第三季度经可比性调整后的FFO为每股0.57美元，超出指引高端0.01美元，是过去七个季度中第六次超出预期 [6] - 公司将2021年经调整后的FFO每股全年指引中点提高至2.27美元，较原中点高出0.08美元，较2020年结果增长7.1% [6] - 前九个月房地产运营的NOI增长7%，经可比性调整后的FFO每股增长10%，AFFO较去年同期增长16% [9] - 第三季度同店物业现金NOI增长4.8%，公司将全年同店物业现金NOI增长指引上调至50 - 100个基点，中点较原指引中点高175个基点 [20] - 公司将全年同店物业入住率指引范围从90% - 92%收窄至90% - 91.5% [21] - 公司将全年FFO指引从2.24 - 2.28美元上调至2.26 - 2.28美元，中点较2020年结果增长7.1%，较原指引中点高0.08美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第三季度实现总租赁面积100万平方英尺，其中空置租赁面积21.5万平方英尺，为两年内最高，比过去八个季度平均水平高67% [7] - 前九个月完成总租赁面积270万平方英尺，其中空置租赁面积42万平方英尺，平均租期8.6年；续约面积140万平方英尺，续约率75%；开发租赁面积91.5万平方英尺，平均初始租期14.1年 [8] - 第三季度续约面积55.3万平方英尺，续约率76%，现金租金下降0.6%，差价租金增长1%；排除一个8.9万平方英尺的续约后，现金租金和差价租金分别增长1%和5% [14] 开发业务 - 第三季度完成开发租赁面积27.4万平方英尺，均位于国防IT地点 [8] - 截至目前，开发租赁面积已超过2021年目标18%，是连续第四年实现超过100万平方英尺的开发租赁 [9] - 目前活跃开发项目总面积180万平方英尺，已出租94% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2016年国防开支开始反弹以来，公司季度空置租赁平均为13.2万平方英尺，第三季度空置租赁面积21.5万平方英尺，占季度初可用空间的18% [11] - 前九个月空置租赁面积42万平方英尺，是过去五年前九个月平均水平的114%，是过去五年中前九个月第二高的租赁量 [13] - 目前公司租赁活动比率为101%，自第二季度开始平均为90% [13] - 哥伦比亚网关地区的活动比率约为可用空间的125% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略目标是在数据中心货架和关键国防IT地点拥有和开发专业办公空间 [7] - 公司投资策略受国防经济支持，与美国国防预算和国家安全需求一致，与其他办公公司不同，该策略持续带来高质量的FFO每股和现金流增长 [24][26] - 市场上与公司在国防IT业务方面竞争的开发项目很少，在NBP有一些开发项目在服务半径内进行营销，阿拉巴马州的开发主要服务于工业制造的搬迁活动，北弗吉尼亚州除公司所在的28号公路走廊外，多数子市场空置率在18% - 20% [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所在市场需求持续强劲，推动了今年出色的租赁业绩，国防IT地点的需求不受居家办公等趋势影响，公司有大量租赁和开发机会以及强大的资产负债表来把握这些机会 [7][10] - 公司在疫情期间超越了业务计划，今年业务基本面进一步加强，未来业绩有望持续增长 [26] 其他重要信息 - 8月，公司发行4亿美元七年期高级无担保票据，票面利率2%，用于偿还浮动利率债务，该交易超额认购超过五倍，票面利率比七年期国债高105个基点，比初始价格指导低25 - 30个基点 [7][21] - 自2020年9月以来，公司已发行14亿美元高级票据，平均期限超过八年，用于偿还平均期限为1.8年的债务 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁积压如何转化为实际入住率的增加及时间安排 - 基于本季度的租赁情况，预计明年第二至第三季度入住率会增加，通常从签约到入住需要五到六个月 [28] 问题2: 新租赁中的让步情况及是否有缓解措施 - 本季度有一笔6.8万平方英尺的租赁因是毛坯空间，TI费用较高，为异常值；排除该交易后，季度数据为6.71美元，与五年季度平均水平相符 [30] 问题3: 巴尔的摩的租赁情况及租户兴趣 - 1月1日Transamerica将腾空14万平方英尺的空间，目前有10万平方英尺的潜在租户在洽谈；CareFirst的续约正在推进，预计很快完成 [36][37] 问题4: DC6续约的预期完成时间及明年的指导假设 - 公司不再预测完成日期，租户肯定会续约，但进度由租户决定；明年发布指导时，会明确在范围和中点中对DC6续约的假设 [39][40] 问题5: 数据中心开发能否扩大及土地储备的利用 - 公司土地有超过100万平方英尺的开发容量，预计明年会有大量租赁 [42] 问题6: 大学公园开发项目的进展 - 有两个租户正在洽谈关闭该建筑，其中一个可能在年底前签约，另一个因政府资助的网络项目的资金流程问题，可能无法在年底前完成，公司已停止向其他方营销该空间 [44] 问题7: 是否会在大学公园子市场进一步扩张 - 公司有超出当前项目的大量开发容量，预计未来几年会有一栋建筑开发，后续根据需求而定 [46] 问题8: 对大学公园土地长期持有是否放心 - 土地是与马里兰大学的合资项目，对公司来说没有成本，土地价值会在开发时计入合资方的股权平衡 [47] 问题9: 150万平方英尺开发管道中办公室和数据中心的占比及办公室的分布 - 目前约60%为数据中心外壳，40%为国防IT，40%的国防IT分布在NBP和红石网关 [50] 问题10: 霍华德县和北弗吉尼亚市场的情况 - 北弗吉尼亚Merrifield子市场有9万平方英尺的代理业务，市场速度较慢，本季度签订了一份租约，有一些潜在机会；哥伦比亚网关市场活动非常强劲，预计霍华德县的数据很快会增加 [53][54] 问题11: 红石完成建设后的额外开发容量及是否需要收购土地 - 完成现有项目后，还有约230万平方英尺的额外开发容量，公司有能力扩张，正在考虑选项，目前已使用约一半的可用容量 [57] 问题12: 第四季度同店NOI下降的驱动因素及对未来的影响 - 第四季度同店NOI下降是由于R&M项目的时间安排和一些区域办公物业的净运营费用增加；目前没有迹象表明明年会超出历史内部增长水平 [59][60] 问题13: 新开发项目的专用建筑特征及租户额外投入情况 - 公司协商市场TI津贴，租户如何使用由其决定；Skift需求非常高，预计将推动未来需求；为满足Northrop Grumman的需求，开发项目需要部分结构化停车，交付速度较慢；租户平均额外投入约为TI的50% [63][64][66] 问题14: NBP土地面积变化的原因 - 是对一块土地的假设密度进行了调整，与开发或出售土地无关，是为了考虑未来租户的使用需求 [67][69] 问题15: 长期租赁开发项目的回报及租户是否有退出或终止选项 - 租户没有退出选项，国防IT开发项目的门槛回报率为8%现金收益率，实际回报在该水平附近，有些略好 [72] 问题16: 租户签订长期租赁的原因 - 租户在新总部位置进行了大量投资，将其作为未来业务运营的中心 [74] 问题17: 第四季度和明年的处置计划 - 第四季度专注于两个数据中心外壳的处置，预计筹集超过7000万美元的股权资本；如果股价合适，明年首选通过ATM发行股票来匹配开发投资；若不可行，仍有超过7亿美元的可运营或开发中的数据中心外壳可用于筹集资金 [76] 问题18: 公司入住率是否被限制在93% - 开发管道中的项目投入使用后，将有助于提高整体入住率，目前约200万平方英尺的开发项目已出租94%，预计投入使用时将达到100% [80] 问题19: 区域办公室和核心国防IT业务的续约率差异 - 历史上两者较为一致，但明年区域办公室的续约率可能会受到Transamerica腾空空间的影响 [82] 问题20: 对DC6租户作为未来商业伙伴的看法 - 与DC6租户的关系良好，租户是优质租户，只是续约过程有些波折 [84] 问题21: 公司是否考虑提高杠杆率来为开发融资 - 虽然从业绩和信用质量来看可以提高债务水平，但公司一直采取高度规避风险的经营方式，更倾向于较低的债务水平，希望通过发展降低债务与EBITDA的比率 [87] 问题22: 明年到期的3亿美元定期贷款的处理计划 - 公司有多种选择，可以回到公开无担保市场进行再融资，也可以与银行集团进行再融资，银行贷款市场目前开放，公司有能力偿还或增加贷款 [89] 问题23: 3Q数据是否包含NBP的租赁 - 3Q数据包含该租赁，这是一笔五年期、TI为60美元的交易，虽然会提高每年的承诺成本，但租户预计将在该建筑使用超过20年 [92] 问题24: DC6续约的期限 - 已谈判两年，续约期限为三年 [95] 问题25: 商业空置空间的兴趣水平 - 最大的空置集中在巴尔的摩市中心，需求来自金融服务、法律、商业服务等行业的优质租户，他们寻求优质建筑和良好视野 [98] 问题26: Merrifield办公楼的性质 - 该空间是国防承包商因并购事件腾空的，适合需要靠近五角大楼的国防承包商，建筑通过地铁与五角大楼相连 [100] 问题27: 市场上非公司驱动的新供应情况 - 市场上与公司在国防IT业务方面竞争的新开发项目很少，NBP有一些开发项目在服务半径内进行营销，阿拉巴马州的开发主要服务于工业制造的搬迁活动，北弗吉尼亚州除公司所在的28号公路走廊外，多数子市场空置率在18% - 20% [103] 问题28: 国防和IT租赁未续约的主要原因 - 合同授予和重新竞争会导致一些租户更替，长期来看，约三分之一的未续约是由行业并购导致的 [105] 问题29: DC6的市场租金情况 - 租金已经稳定，2019 - 2020年的租金压缩是由开发商驱动的，目前市场需求和库存情况使得价格稳定 [107]

业绩总结 - 2021年第三季度每股稀释运营资金（FFOPS）为0.57美元，超出指导范围0.54-0.56美元[9] - 第三季度现金净运营收入（NOI）增长4.8%，超出指导范围3.0%-3.5%[9] - 2021年第三季度的净收入为28,794千美元[63] - 2021年第三季度的FFO（Nareit定义）为65,962千美元[63] - 2021年第三季度的基本FFO可分配给普通股和普通单位持有者为63,953千美元[63] - 2021年全年的现金NOI预测为2200万美元，100%为合同收入[29] - 2021年FFOPS的全年度指导范围提高至2.26-2.28美元，较2020年增长7.1%[28] 用户数据 - 同物业的入住率为92.2%，高于指导范围90%-92%[9] - 截至2021年9月30日，核心投资组合的占用率为93.5%[13] - 第三季度租户保留率为76%，前九个月为75%[15] - 2021年第三季度的215,000平方英尺的空置租赁量为自2019年第三季度以来的最高季度量[13] 未来展望 - 2021年预计将有约800,000平方英尺的良好租赁开发项目投入使用[29] - 2021财年的稀释每股收益（EPS）指导范围为0.76美元至0.78美元[30] - 2021财年的稀释调整后运营资金（FFOPS）预计增长6.6%至7.6%[31] - 2021财年开发现金净运营收入（Cash NOI）预计为2100万至2300万美元[30] - 2021财年到期租赁面积为495,000平方英尺，占核心年化租金收入的2.6%[30] - 2021财年现金租金变化预计为-2%至-1%[30] 新产品和新技术研发 - 2021财年投资活动中，开发投资预计为2.75亿至3亿美元[30] 负面信息 - 2021年第三季度的损失为1,159千美元，因早期债务清偿[63] 财务数据 - 2021年第三季度的房地产相关折旧和摊销为36,611千美元[63] - 2020年净债务为2,109,194千美元，较2019年增长了12.9%[64] - 2020年净债务与在位调整EBITDA比率为6.2倍，较2019年持平[64]

业绩总结 - 2021年第二季度每股稀释运营资金（FFOPS）实际为0.58美元，超出指导范围的0.55-0.57美元[18] - 2021年第二季度的现金净运营收入（NOI）同比增长8.0%[27] - 2021年第二季度的租金收集率为99.9%，2021年1季度为100%[23] - 2021年第二季度的租户保留率为89%，上半年为78%[31] - 2021年第三季度的每股收益（EPS）为0.19美元至0.21美元[77] - 2021年全年FFOPS（经调整可比性）预计为2.24美元至2.28美元[77] - 2021年现金净运营收入（Cash NOI）为2200万美元，物业净运营收入（Property NOI）为4200万美元[78] 用户数据 - 核心投资组合的占用率为93.7%，租赁率为94.6%[22] - 核心投资组合的总平方英尺为20,978,000，整体租赁率为95%[15] - 2021年大型租约中，250,000平方英尺的租约续约率为100%[35] - 预计2022年到期的七个大型办公室租约的续约率为70%[36] - 预计2021年国防/IT租约的续约率为67%[36] 未来展望 - 2021年FFOPS（每股资金运营收益）指导范围从2.19-2.25美元上调至2.24-2.28美元，代表6.6%的增长[44] - 预计2021年现金净运营收入（NOI）增长中点为0%-1%[45] - 预计2021年年末的整体入住率为90%-92%[45] - 公司预计未来24个月内的开发租赁管道有50%或更高的成功机会[60] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度的开发租赁管道为1,600,000平方英尺，支持未来增长[25] - 2021年开发项目预计产生2100万至2300万美元的现金NOI[45] 负面信息 - 2021年第二季度的租金减免为零，2020年延期租金已按协议支付[22] - 2021年到期的租约总面积为549,000平方英尺，占年化租金收入的3.2%[46] 资本结构 - 2021年成功筹集了11亿美元的债务和股本资本[39] - 公司在2021年第三季度的净债务为21135百万美元[70] - 总债务为$2,412,821,000，现金及现金等价物为$12,606,000[81] - 2020年12月31日的净债务与在位调整后EBITDA比率为6.2倍[81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度经可比性调整后的FFO每股为0.58美元，超出指引上限0.01美元，主要受同物业业绩推动 [6][15] - 本季度房地产运营的NOI同比增长8%，AFFO同比增长17% [7] - 预计全年同物业现金NOI持平或最多增长1%，中点较原指引提高150个基点 [17] - 全年FFO每股指引从2.19 - 2.25美元上调至2.24 - 2.28美元，中点较2020年结果高6.6% [18] - 第三和第四季度经可比性调整后的FFO每股指引范围分别为0.54 - 0.56美元和0.56 - 0.58美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 截至第二季度，完成总租赁面积170万平方英尺，包括81.5万平方英尺续租、20.5万平方英尺空置租赁和64.1万平方英尺开发租赁；第三季度已执行5.3万平方英尺开发租赁，另有25万平方英尺预计本季度完成，有信心实现全年100万平方英尺目标 [7] - 第二季度在国防IT地点租赁140万平方英尺，续租66.1万平方英尺，续租率89%；现金租金和续租租金上涨0.1%，年租金涨幅平均2.6%；上半年完成81.5万平方英尺续租租赁，续租率78%，平均租期4.3年，现金租金下降0.2% [10] - 第二季度完成11.1万平方英尺空置租赁，占期初可用空间10%；上半年完成20.5万平方英尺空置租赁；租赁活动比率105%，为疫情前以来最高水平 [12] - 第二季度开发租赁成绩为63万平方英尺，包括为云计算客户在北弗吉尼亚建造的26.5万平方英尺数据中心外壳、在红石网关与KBR Wyle的两笔主要预租共17.9万平方英尺，以及在国家商业园为一家财富100强国防承包商建造的18.3万平方英尺定制建筑 [13] 开发业务 - 本季度将19.7万平方英尺开发项目投入使用，包括为圣安东尼奥一家国防承包商建造的10.7万平方英尺专业设施Project EL，该项目比预期提前一个季度完成，预计今年晚些时候另外两个项目也将提前交付，为今年FFO每股增加近0.03美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴尔的摩市场，自市场得知100 Light即将空置后反应积极，该空置空间有12万平方英尺的潜在租户，其中8万平方英尺需要2020年入住 [46] - 北弗吉尼亚市场近期活动有所增加，活动比率很强，过去三个月表现强劲，预计会完成一些租赁活动，但时间不确定 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司独特投资策略是围绕美国国防设施聚集资产，支持国家安全活动，该策略持续产生强劲、高质量收益，提供每年超100万平方英尺新开发机会，以及高价值国防IT资产，有利于股东长期利益 [6][19] - 公司专注于在优先国防部任务附近集中投资，通过低风险开发创造价值，实现FFO增长并降低资本成本 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司FFO表现超业务计划，关键绩效指标达到或超过计划，对实现全年目标充满信心 [19] - 公司开发能力卓越，能按时或提前完成项目，物业运营出色，提升同物业业绩，运营组合持久、资产负债表强劲、开发计划低风险，带来明显增长 [20] - 公司有大量开发和租赁机会，资产负债表和资金获取能力支持把握这些机会 [20] 其他重要信息 - DC6大续租业务条款6月达成一致，但租户控制租赁文件准备进度，过程缓慢，公司有信心租户会继续留在大楼 [8] - 6月初，公司与黑石房地产以90:10比例成立新合资企业，出售两个数据中心外壳，获得1.07亿美元收益，资产估值1.19亿美元，利润48%；公司全资拥有10个数据中心外壳，估计代表超7.5亿美元股权价值，可用于为未来开发的股权部分提供资金 [17] - 红石网关一租户年底将 vacate RG 1200（12.1万平方英尺建筑），这是10年来首次展示该园区二代空间需求的机会，已有多家国防承包商表现出浓厚兴趣，包括两家有2022年入住需求并希望整租的公司 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 红石网关的过剩需求是否会导致新开发，以及是否已与相关承包商进行开发对话 - 公司认为会将其中一家承包商引入新开发项目；这些是突发机会，此前未计划为他们进行开发，但他们看到现有库存后认为是有吸引力的机会，会更快做出搬迁决定 [24][26] 问题2: DC6续租情况，包括租金预期、是否有提前解约条款，以及预计完成时间和租户响应情况 - 6月已达成业务条款，租赁结构与原租赁几乎相同，租金符合市场水平；原租赁有提前终止权，但需支付高额违约金；目前只能等待租户完成文件定稿，6月预计能完成但未实现，租户表面响应但未实际交付成果 [27][28][31] 问题3: 开发项目是否受建筑材料短缺影响，以及310 NBP的租赁时间更新 - 公司完成项目比预期早，获取材料和劳动力没有问题；310 NBP预计政府财年结束（9月30日）时两层楼将出租，日历年结束（12月31日）时另外两层楼将出租，该时间预期不变 [32][33] 问题4: 同店入住率目标90% - 92%的低限如何达成，以及整体入住率的底部情况和时间 - 低限考虑了一到两笔数据中心外壳销售交易的影响，每笔交易对年底同店入住率结果约有20个基点的影响；整体入住率底部可能在明年第一季度末，届时泛美将搬出，红石网关租户不续租的影响也将体现 [36][38] 问题5: 2100 L的租赁情况和资产货币化想法 - DC在疫情期间受影响较大，目前活动有所增加，有8万平方英尺空置空间，约有10万平方英尺的潜在租户，部分处于提案阶段；公司计划在实现预期价值后将该资产推向市场进行循环利用 [40][41] 问题6: 不同市场产品的资本化率价格发现情况，以及巴尔的摩办公室市场的回填空间和管道情况 - 公司有相关研究，将通过IR负责人Stephanie提供支持；巴尔的摩市场对100 Light空置空间反应积极，有12万平方英尺潜在租户，其中8万平方英尺需要2020年入住 [44][46] 问题7: 进入2022年的运营率，数据中心外壳管道情况，项目收益率敏感性，以及股息变化想法 - 第一季度两笔大的不续租交易年度收入约800万美元，按季度计算每股约0.02美元，假设无回填空间，但第四季度投入使用的项目将带来好处，可能比第四季度末运营率低0.01 - 0.02美元；公司有土地可容纳约100万平方英尺数据中心外壳，预计明年有租赁，租赁时间受关键电力供应影响；项目收益率受资本化率影响更大，成本上升时租金会相应上升，但资本化率压缩对协商收益率有压力；公司将股息视为资本分配决策，目前开发机会多，无税收结构需求增加股息，将用额外净运营现金流管理开发管道所需股权，股息支付率强，有上调空间 [50][52][54][56] 问题8: JEDI公告对国防社区的影响，以及巴尔的摩租赁租金重置的影响 - 目前对JEDI空间可见性不高，公司认为其对自身不会有重大推动，多供应商机会下潜在机会集可能更高，但仍需时间观察；巴尔的摩租赁租金将从当前租金下降约10%，自与租户续约后次月（9月1日）起生效 [59][61] 问题9: 公司对完成超过100万平方英尺开发租赁的信心，以及DC6市场租金情况和新租赁租金下降原因 - 有几个项目预计年底前能拿下，可能使开发租赁面积大幅超过100万平方英尺，但时间不确定；DC6续租率与过去6 - 12个月其他大型部署续租情况一致，新租赁租金可能低至每千瓦每月15美元；新租赁租金下降是因为投机性开发需要为资产获取收入 [63][65][67] 问题10: 租赁活动比率与前期比较，以及租赁从初始活动到执行的时间情况，北弗吉尼亚市场近期活动和近期空置租赁预期，圣安东尼奥资产扩张机会 - 租赁活动比率目前接近疫情前水平，自去年年底以来稳步上升，至少18个月内处于高位；公司未正式跟踪租赁时间，但从与团队沟通可知交易周期延长，租户选择多、决策慢；北弗吉尼亚市场近期活动增加，活动比率强，预计会完成一些租赁但时间不确定；圣安东尼奥短期内无扩张机会，已用完资产负债表上的土地，未来任务预计增长，有机会时需寻找新土地，预计未来12 - 18个月内不会有动作 [69][71][73] 问题11: 红石潜在开发租赁交易位置，以及数据中心外壳合资企业流程的最新想法 - 目前正在推进和考虑的交易都在围栏外，长期围栏内有机会；公司目前预计第三季度末再进行一次合资交易，基于当前运营组合的增量EBITDA维持整体杠杆水平，认为第四季度不需要额外交易，预计第三季度末可能对两个数据中心外壳进行合资交易 [77][79]

总营收情况 - 2021年和2020年第二季度总营收分别为164,411美元和144,774美元，同比增长13.69%；上半年总营收分别为326,133美元和290,571美元，同比增长12.24%[5] - 2021年第二季度总营收为16.4411万美元，2020年同期为14.4774万美元，同比增长约13.6%[85] - 2021年上半年总营收为32.6133万美元，2020年同期为29.0571万美元，同比增长约12.2%[85] 净利润情况 - 2021年和2020年第二季度净利润分别为43,898美元和25,121美元，同比增长74.75%；上半年净利润分别为37,819美元和50,671美元，同比下降25.36%[5] - 2021年第二季度净利润为43,898美元，2020年同期为25,121美元，同比增长74.75%[7] - 2021年上半年净利润为37,819美元，2020年同期为50,671美元，同比下降25.36%[7] 归属于COPT普通股股东净利润情况 - 2021年和2020年第二季度归属于COPT普通股股东的净利润分别为42,401美元和23,497美元，同比增长80.45%；上半年分别为35,732美元和47,551美元，同比下降24.85%[5] 每股收益情况 - 2021年和2020年第二季度基本和摊薄后每股收益均为0.38美元和0.21美元；上半年均为0.32美元和0.42美元[5] - 2021年第二季度归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.38美元，2020年同期均为0.21美元[5] - 2021年上半年归属于COPT普通股股东的基本和摊薄每股收益均为0.32美元，2020年同期均为0.42美元[5] - 2021年6月30日，基本每股收益计算中，归属于公司普通股股东的净利润分子为42265美元，分母（普通股加权平均数）为111974股；摊薄每股收益计算中，分子为42256美元，分母为112404股；基本和摊薄每股收益均为0.38美元[109] - 2020年6月30日，基本每股收益计算中，归属于公司普通股股东的净利润分子为23382美元，分母（普通股加权平均数）为111800股；摊薄每股收益计算中，分子为23388美元，分母为112121股；基本和摊薄每股收益均为0.21美元[109] 综合收益情况 - 2021年和2020年第二季度综合收益分别为44,861美元和22,741美元，同比增长97.27%；上半年分别为40,741美元和10,717美元，同比增长280.15%[7] - 2021年和2020年第二季度归属于COPT的综合收益分别为43,377美元和21,185美元，同比增长104.75%；上半年分别为38,474美元和8,482美元，同比增长353.59%[7] - 2020年第二季度公司综合收益为21,624,000美元，2021年第二季度为44,120,000美元，同比增长104.03%[10] 普通股数量及权益总额情况 - 截至2020年6月30日，公司普通股数量为112,183,192股，权益总额为1,656,924,000美元[10] - 截至2021年6月30日，公司普通股数量为112,336,070股，权益总额为1,671,312,000美元[10] - 2020年6月30日普通股流通股数为112,183,192股，2021年6月30日为112,336,070股[12] - 2020年6月30日公司总余额为1,656,924美元，2021年6月30日为1,671,312美元[12] - 截至2021年6月30日，公司共有112,336,070股普通股流通在外[10] - 截至2020年6月30日，公司共有112,183,192股普通股流通在外[10] 房地产运营收入情况 - 2021年上半年房地产运营收入为280,708美元，2020年同期为265,833美元[13] - 2021年第二季度房地产运营收入为144,423千美元，2020年同期为132,538千美元，同比增长约9%[85] - 2021年上半年房地产运营收入为289,587千美元，2020年同期为264,654千美元，同比增长约9.4%[85] - 2021年第二季度房地产运营收入为14.4423万美元，2020年同期为13.2538万美元，同比增长约9%[85] - 2021年上半年房地产运营收入为28.9587万美元，2020年同期为26.4654万美元，同比增长约9.4%[85] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为138,012美元，2020年同期为136,537美元[13] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为30,601美元，2020年同期为227,288美元[13] - 2021年上半年循环信贷融资所得款项为387,000美元，2020年同期为251,000美元[13] - 2021年上半年无担保优先票据所得款项为589,818美元，2020年同期无此项收入[13] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为107,669美元，2020年同期提供的净现金为98,487美元[13] - 2021年上半年现金及现金等价物和受限现金期末余额为21,775美元，2020年同期为25,866美元[13] 其他财务指标情况 - 2021年上半年净收入为37,819美元，2020年同期为50,671美元[14] - 2021年上半年折旧和其他摊销为76,476美元，2020年同期为67,075美元[14] 物业资产情况 - 截至2021年6月30日，公司拥有183处物业，总面积2110万平方英尺，包括157处办公物业（1640万平方英尺）和26处单租户数据中心外壳物业（470万平方英尺）[17] - 截至2021年6月30日，公司拥有一个临界负载为19.25兆瓦的批发数据中心[17] - 截至2021年6月30日，有14处物业正在开发或重建，预计完工后总面积约200万平方英尺[17] - 截至2021年6月30日，公司控制约770英亩土地用于未来开发，预计可开发成约920万平方英尺，另有43英亩其他土地[17] - 2021年6月30日，公司运营性物业净值为309918.2万美元，较2020年12月31日的311528万美元略有下降[31] - 2021年上半年，公司四个新开发物业投入使用，面积为24.3万平方英尺；截至6月30日，有13个开发中物业，预计完工后总面积为190万平方英尺，还有一个再开发物业，预计完工后面积为5.7万平方英尺[33] COPLP股权情况 - 截至2021年6月30日，COPT拥有98.3%的COPLP已发行普通股单位[19] 非合格选择性递延补偿计划情况 - 截至2021年6月30日，非合格选择性递延补偿计划余额为270万美元[25] 利率衍生品估值情况 - 截至2021年6月30日，公司评估信用估值调整对利率衍生品整体估值的影响不显著，利率衍生品估值整体归类为公允价值层级的第2级[26] 债务公允价值情况 - 公司估计无担保优先票据的公允价值基于公开交易债务的报价市场利率（归类为公允价值层级的第2级），其他债务的公允价值基于此类债务的预计未来现金支付折现（归类为公允价值层级的第3级）[27] 公司总资产和总负债情况 - 截至2021年6月30日，公司总资产为274.1万美元，总负债为930.8万美元[29] 物业出售情况 - 2021年6月2日，公司出售北弗吉尼亚两个数据中心外壳物业90%的权益，售价1.069亿美元，确认出售收益4030万美元[32] - 2021年6月2日，公司出售北弗吉尼亚两个数据中心外壳物业90%的权益，通过新成立的合资企业保留10%的权益[49] 租赁收入情况 - 2021年第二季度，公司租赁收入为14365.8万美元，其中固定租赁收入为11342.3万美元，可变租赁收入为3023.5万美元；上半年租赁收入为28828.2万美元，其中固定租赁收入为22584.8万美元，可变租赁收入为6243.4万美元[35] - 2021年第二季度，公司固定租赁收入为113.423万美元，可变租赁收入为30.235万美元；上半年固定租赁收入为225.848万美元，可变租赁收入为62.434万美元[35] 物业租赁相关资产和负债情况 - 截至2021年6月30日，公司物业租赁的固定合同付款总额为236059.9万美元，销售型租赁的净投资为6405万美元[36] - 截至2021年6月30日，公司使用权资产为7941.5万美元，租赁负债为2992.7万美元[38][39] 物业租赁成本及现金流情况 - 2021年上半年，公司物业租赁成本为202.4万美元，其中运营租赁成本为200.6万美元，融资租赁成本为1.8万美元[42] - 2021年上半年，公司物业租赁的经营活动现金流量为158.6万美元，融资活动现金流量为1万美元[43] 合并房地产合资企业资产和负债情况 - 截至2021年6月30日，公司合并房地产合资企业的总资产为69368万美元，总负债为23185.2万美元[46] 非合并房地产合资企业投资情况 - 截至2021年6月30日，公司在非合并房地产合资企业的投资账面价值为4.0586亿美元，2020年12月31日为2.9303亿美元[48] 投资应收款情况 - 截至2021年6月30日，投资应收款净额为7.3073亿美元，2020年12月31日为6.8754亿美元；其公允价值约为7600万美元和7300万美元[51][52] - 截至2021年6月30日，投资应收款总额为75,205千美元，租户应收票据总额为3,690千美元，销售型租赁应收款投资级为6,405千美元[74] 预付费用和其他资产净额情况 - 截至2021年6月30日，预付费用和其他资产净额为9.2157亿美元，2020年12月31日为10.4583亿美元[53] 公司债务情况 - 截至2021年6月30日，公司债务账面价值为21.0964亿美元，2020年12月31日为20.8692亿美元；公允价值分别为21.5434亿美元和21.3128亿美元[56][61] - 2021年3月11日，公司发行6亿美元2.75%的高级票据，初始发行价为面值的98.95%，扣除承销折扣后收益为5.898亿美元[58] - 2021年3 - 4月，公司通过要约收购和赎回方式处理3.60%和5.25%的高级票据，2021年上半年确认提前偿债损失5840万美元[59][60] - 截至2021年6月30日，固定利率抵押债务加权平均利率为4.16%，可变利率担保债务加权平均利率为2.23%，循环信贷安排加权平均利率为1.19%[56] 资本化利息成本情况 - 2021年第二季度公司资本化利息成本为170万美元，2020年同期为320万美元；2021年上半年为350万美元，2020年同期为650万美元[60] - 2021年6月30日止三个月和六个月，公司分别资本化利息成本170万美元和350万美元，2020年同期分别为320万美元和650万美元[60] 投资贷款应收款利率情况 - 公司应收亨茨维尔市的票据为LW Redstone Company, LLC合资企业提供基础设施成本资金，利率为9.95%；其他投资贷款应收款利率为8.0%[52] 利率互换衍生品情况 - 利率互换衍生品名义金额分别为100,000、100,000、50,000、11,200、23,000（单位：千美元），固定利率分别为1.901%、1.905%、1.908%、1.678%、0.573%[63] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，利率互换衍生品公允价值分别为(6,600)千美元和(9,522)千美元[63] 可赎回非控制性权益情况 - 截至2021年6月30日，可赎回非控制性权益期初余额为25,430千美元，期末余额为26,040千美元[69] 按市价发行股票计划情况 - 截至2021年6月30日，公司按市价发行股票计划剩余普通股销售总毛售价额度为3亿美元[70] COPLP单位转换情况 - 2021年上半年，特定COPLP有限合伙人将8,054个COPLP普通单位转换为同等数量普通股[71] 普通股股息情况 - 2021年和2020年第二季度，公司宣布普通股每股股息为0.275美元；2021年和2020年上半年，宣布每股股息为0.550美元[71] - 2021年上半年普通股股息支付为61,7

业绩总结 - 2021年第一季度每股稀释运营资金（FFOPS）实际为0.56美元，符合指导区间0.54至0.56美元[17] - 2021年第一季度现金净运营收入（NOI）同比增长6.3%[27] - 2021年第一季度净收入（损失）为-6,079千美元，FFO为32,186千美元[80] - 2021年第二季度的FFO（每股）为0.33美元至0.35美元，年终FFO预期为1.68美元至1.74美元[77] - 2021年公司计划将785,000平方英尺的良好租赁开发项目投入使用，预计将带来2100万至2300万美元的现金NOI[47] 用户数据 - 核心投资组合的占用率为94.0%，租赁率为94.9%[21] - 2021年第一季度租户保留率为52%[30] - 2021年公司租户保留率预期提高至70%-75%[48] - 2021年实际续租率为80.6%，与65%续租率的情景相比，FFO和AFFO均有所提高[38] 未来展望 - 预计在2021年底之前将再投入739,000平方英尺的物业[27] - 2022年预计有七个大型办公室租约到期，总面积为996,950平方英尺，预计续租率为80%-85%[34] - 2021年公司预计的现金NOI增长范围为-1%至1%[48] - 健康的国防支出环境将支持新的租赁机会[53] 新产品和新技术研发 - 310 NBPs的租赁面积为135,500平方英尺，预计将在未来12至18个月内支持新的租赁机会[53] - 100 Light的非续租面积为140,000平方英尺，计划于2022年1月1日生效[53] 市场扩张和并购 - 预计在2021年通过出售合资企业的权益筹集额外的股本收益[52] - 2021年到期的租约中，预计有1.1百万平方英尺（占7.5%年化租金收入）仍在谈判中[48] 负面信息 - 美国政府在预算执行上采取谨慎和缓慢的方式，可能会延迟合同相关交易的租赁执行[51] - 预计在2021年将继续面临COVID-19疫情的不可预见影响[49] 其他新策略和有价值的信息 - 公司保持保守的债务/EBITDA比率，以确保财务稳健[53] - 公司在2021年第二季度的资本支出为22千美元，显示出持续的投资意图[79] - 2021年公司发行了6亿美元的10年期高级无担保债券，年利率为2.75%，预计每年节省700万美元的利息支出[42]