文章核心观点 - 尽管多数办公房地产投资信托基金（REIT）在高利率环境下表现不佳，但COPT Defense Properties具有独特优势，当前估值合理，值得投资 [1] 公司概况 - COPT Defense Properties是一家REIT，拥有的物业组合主要面向国防和IT租户，包括通用动力、波音等知名公司，最大租户是美国政府，多数物业位于弗吉尼亚州、马里兰州、华盛顿特区和阿拉巴马州 [2] 租户优势 - 与典型办公REIT不同，该公司的国防租户具有市场弹性，能提供稳定现金流，大型租户常签订长期租约且特定区域聚集多家国防公司 [3] - 公司物业需满足严格安全和专业基础设施要求，这使其区别于传统办公REIT，形成竞争壁垒，租户留存率超80%，过去十年平均为75% [4] 行业趋势 - 国防行业增长的主要驱动力是政府国防开支，过去四年国防部预算加速增长19.4%，2024年国防授权法案将使开支较2023年增加4%，占美国GDP的3.1% [5] - 公司的马里兰州国家商业园受益于国防开支增加，面积从1997年的48.5万平方英尺增长到如今超380万平方英尺 [5] 近期业绩 - 公司每股运营资金（FFO）为0.62美元，超2023年第四季度末设定的指引范围上限，过去17个季度中有16个达到或超指引 [6] - 物业现金净营业收入（NOI）增长6.1%，与公司逐年实现的中个位数租金增长一致 [6] - 总租赁面积72.1万平方英尺，其中空置租赁面积16万平方英尺，加权平均租赁期限8.2年；活跃开发管道面积96万平方英尺，74%已预租，总成本约3.81亿美元，较2023年第四季度增加6000万美元 [7] - 总留存率78%，Defensell T投资组合留存率83%，有望实现75% - 85%的年度留存率目标，NOI增长接近2024年指引范围中点 [7][8] 投资计划 - 本季度公司投入9100万美元用于新投资，包括两个预计成本7600万美元的开发项目和一个1500万美元的物业收购 [10] - 2024年新投资资本指引约2.2亿美元，第一季度完成后公司接近目标一半 [11] 财务状况 - 管理层将每股FFO增长指引提高3美分至2.54美元，预计同比增长5%，2019年至2024年指引的每股FFO复合年增长率为4.6% [12] - 公司为投资级REIT，信用评级为BBB，未过度杠杆化，最新季度末债务24.2亿美元，多数为2026 - 2033年到期的无担保优先票据，最近融资利率5.25% [12] - 2023财年现金1.231亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.461亿美元，净债务与EBITDA比率6.6倍，利息覆盖率约4.5倍 [13] 估值分析 - 因无公开交易的国防和IT REIT，与波士顿地产等同行相比，公司市盈率（P/FFO）为10.1倍，较同行中位数7.7倍有超2倍溢价，有形账面价值为1.9倍，高于同行中位数0.9倍 [14] - 考虑到高质量租户、高续约率和稳定增长，公司溢价合理 [14] 租赁到期情况 - 2025年公司有大量租约到期，约23%的租金收入到期，但鉴于公司提供的特殊服务和物业的优越位置，租约有望续约 [15] 综合评价 - COPT并非普通办公REIT，专注国防和IT租户使其物业组合质量更高，租金收入更具防御性且增长更快 [18] - 公司杠杆水平较低、周期性较弱，4.9%的股息（FFO派息率46.2%）由自由现金流覆盖，建议买入 [19]

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，该系统推荐COPT Defense（CDP），因其有良好成长评分和顶级Zacks排名，是成长型投资者的可靠选择 [1][7] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者并产生卓越回报，但具有波动性和高于平均的风险，且可能因成长故事结束而亏损 [1] COPT Defense成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长投资者偏好两位数盈利增长，COPT Defense历史每股收益增长率为4.6%，预计今年每股收益增长4.5%，远超行业平均的0.3% [3] 出色的资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长投资重要指标，COPT Defense该比率为0.17，高于行业平均的0.13，且公司销售额预计今年增长6.5%，高于行业平均的1.7% [4] 有前景的盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，COPT Defense当前年度盈利预测上调，Zacks共识预测在过去一个月飙升1.5% [5] 综合评估 - COPT Defense因整体盈利预测修正成为Zacks排名2的股票，基于多因素获得成长评分B，表明其可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [6][7]

文章核心观点 成长股吸引投资者但难寻，Zacks成长风格评分系统可助力，COPT Defense（CDP）获该系统推荐，具备多项成长优势，适合成长型投资者 [1][2][7] 成长股特点及筛选方法 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但风险和波动性也高于平均，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助寻找前沿成长股 [1] COPT Defense投资优势 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，预示公司前景和股价上涨 [3] - 公司历史每股收益（EPS）增长率为4.6%，预计今年EPS增长4.3%，远超行业平均的0.2% [3] 出色的资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长股重要特征，体现公司利用资产产生销售的效率 [4] - 公司S/TA比率为0.17，高于行业平均的0.13，且预计今年销售额增长4.9%，高于行业平均的2.1% [4] 有前景的盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，正向趋势有利，且与近期股价走势强相关 [5] - 公司本年度盈利预测上调，Zacks共识预测在过去一个月上涨1.5% [5] 综合评价 - 公司基于多因素获成长评分B，因盈利预测正向修正获Zacks排名2 [6] - 此组合使公司有望表现优异，适合成长型投资者 [7]

公司表现 - COPT Defense 今年股价变动为 -4.06% [2] - 公司当前每股股息为 0.29 美元 股息收益率为 4.8% [2] - 公司当前年度化股息为 1.18 美元 较去年增长 3.5% [2] - 过去 5 年 COPT Defense 股息平均每年增长 1.01% [2] - 公司当前派息比率为 48% 即支付了其过去 12 个月每股收益的 48% 作为股息 [2] - 2024 年每股收益预期为 2.52 美元 同比增长 4.13% [3] 行业对比 - REIT 和 Equity Trust - Other 行业的收益率为 4.77% [2] - 标普 500 指数的收益率为 1.61% [2] 投资机会 - COPT Defense 不仅具有吸引力的股息 还具有投资机会 Zacks 评级为 2 (买入) [4]

营收与利润 - 公司2024年第一季度总营收为1.932亿美元，同比增长15.4%[8] - 公司2024年第一季度净收入为3367万美元，同比下降58.1%[8] - 公司2024年第一季度综合收入为3547万美元，同比下降55.4%[10] - 公司2024年第一季度营业收入为1.738亿美元，同比增长14.1%[15] - 公司2024年第一季度净收入为3367万美元，同比下降58.1%[17] - 公司2024年第一季度净收入为33,671千美元，较2023年同期的80,398千美元大幅下降[84] - 公司2024年第一季度总营收为193,266千美元，较2023年同期的167,501千美元增长15.4%[81] - 公司2024年第一季度净收入为3367.1万美元，相比2023年同期的8039.8万美元有所下降[84] 现金流与现金等价物 - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为1.231亿美元，较2023年底下降26.6%[5] - 公司2024年第一季度净现金流入为7099万美元，同比增长20.9%[15] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物期末余额为1.2508亿美元，同比下降26.2%[15] - 公司2024年第一季度投资活动净现金流出为7891万美元，去年同期为净流入8518万美元[15] - 公司2024年第一季度融资活动净现金流出为3642万美元，同比下降74.6%[15] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为123,144千美元，较2023年底的167,820千美元减少26.6%[5] - 公司2024年第一季度运营活动产生的净现金流为70,990千美元，同比增长20.9%[15] - 公司2024年第一季度投资活动使用的净现金流为78,911千美元，同比下降192.6%[15] - 公司2024年第一季度融资活动使用的净现金流为36,419千美元，同比下降74.6%[15] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物和受限现金减少44,340千美元，同比下降112.3%[15] 资产与负债 - 公司2024年第一季度总资产为42.329亿美元，较2023年底下降0.3%[5] - 公司2024年第一季度总负债为26.838亿美元，较2023年底下降0.6%[6] - 公司2024年第一季度股东权益为15.26亿美元，较2023年底增长0.2%[7] - 公司2024年第一季度净债务为2,416,873千美元，较2023年底的2,416,287千美元略有增加[6] - 公司截至2024年3月31日的总资产为4,232,895千美元，较2023年同期的4,177,992千美元略有增加[86] - 公司2024年第一季度总资产为42.32895亿美元，相比2023年同期的41.77992亿美元有所增加[86] 运营费用与支出 - 公司2024年第一季度运营费用为1.428亿美元，同比增长17%[8] - 公司2024年第一季度利息支出为2077万美元，同比增长26.3%[8] - 公司2024年第一季度折旧和摊销费用为3896万美元，同比增长3.6%[17] - 公司2024年第一季度运营支出为142,851千美元，较2023年同期的122,106千美元增长17%[8] - 公司2024年第一季度利息支出为20,767千美元，较2023年同期的16,442千美元增加26.3%[8] - 公司2024年第一季度利息支出为2076.7万美元，相比2023年同期的1644.2万美元有所增加[84] 租赁与物业 - 公司2024年第一季度末拥有193个运营物业，总面积2200万平方英尺[20] - 公司2024年第一季度开发物业支出为3993万美元，同比下降44.0%[15] - 公司2024年第一季度租赁收入为1.654亿美元，其中固定租赁收入为1.262亿美元，可变租赁收入为3923.5万美元[41] - 公司截至2024年3月31日拥有193处运营物业，总面积2200万平方英尺[20] - 公司有6处物业正在开发中，预计完工后将增加959,000平方英尺[20] - 公司控制约650英亩土地，预计可开发约770万平方英尺[20] - 公司在大华盛顿特区/巴尔的摩地区拥有8处运营物业，总面积达210万平方英尺，另有约50英亩可开发土地[21] - 公司2024年第一季度固定租赁收入为1.26亿美元，较2023年同期的1.16亿美元有所增长[41] - 公司2024年第一季度可变租赁收入为3923.5万美元，较2023年同期的3452.1万美元有所增长[41] - 公司2024年第一季度运营租赁成本为185.9万美元，较2023年同期的153.5万美元有所增长[44] - 公司2024年第一季度财务租赁成本为19万美元，较2023年同期的20万美元略有下降[44] - 公司2024年第一季度支付的租赁负债金额为172.4万美元，较2023年同期的118.5万美元增长45.5%[45] - 公司2024年总租赁付款金额为1.529亿美元，其中利息部分为1.1976亿美元，租赁负债为3314.1万美元[46] 投资与合资企业 - 公司2024年3月15日以1500万美元收购了位于马里兰州哥伦比亚的一处202,000平方英尺的办公物业，该物业的出租率为56%[36] - 公司的房地产合资企业投资总额为9520.9万美元，其中LW Redstone Company, LLC的总资产为7.235亿美元[48] - 公司在未合并的房地产合资企业中的投资总额为3761.5万美元，其中Redshift JV LLC的账面价值为2102.1万美元[50] - 公司2024年第一季度投资于未合并的房地产合资企业的金额为40,597千美元，较2023年底的41,052千美元减少1.1%[5] - 公司持有的LW Redstone Company, LLC合资企业总资产为7.235亿美元，抵押资产为9841.8万美元，总负债为9861.9万美元[48] - 公司在未合并的房地产合资企业中的投资总额为3761.5万美元，其中Redshift JV LLC的账面价值为2102.1万美元[50] 债务与利息 - 公司2024年第一季度利息支出为2077万美元，同比增长26.3%[8] - 公司2024年第一季度5.25%可转换优先票据的利息支出为4,910美元，其中4,528美元为按票面利率计算的利息支出，382美元为债务折扣和发行成本的摊销[58] - 公司2024年第一季度5.25%可转换优先票据的利息支出为491万美元，其中包含38.2万美元的债务折扣和发行成本摊销[58] - 公司2024年12月31日结束的九个月期间，计划本金摊销和到期金额为2,444,231美元，不包括2,740万美元的净折扣和递延融资成本[59] - 2024年3月31日结束的三个月内，公司资本化利息成本为589,000美元，而2023年同期为770,000美元[60] - 2024年3月31日，公司固定利率债务的账面价值为2,118,569美元，公允价值为1,880,835美元[61] - 公司利率衍生品的公允价值在2024年3月31日为4,359,000美元，较2023年12月31日的2,558,000美元有所增加[64] - 公司预计在未来12个月内，约360万美元的收益将从累计其他综合收益（AOCI）重新分类为利息费用的减少[66] 股息与股东权益 - 公司2024年第一季度支付普通股股息为3210万美元，同比增长3.8%[15] - 公司2024年第一季度归属于普通股股东的基本每股收益（EPS）为0.29美元，稀释后每股收益也为0.29美元[113] - 公司2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为32,609千美元，较2023年同期的78,779千美元有所下降[113] - 公司2024年3月31日结束的三个月内，每股普通股股息为0.295美元，较2023年同期的0.285美元有所增加[71] 其他 - 公司2024年第一季度预计可能因市政税务索赔而损失高达460万美元[116] - 公司2024年第一季度持有的开发中或未来开发项目资产为245,426千美元，较2023年底的256,872千美元减少4.5%[5] - 公司2024年第一季度信用损失准备总额为3,218千美元，较2023年同期的3,874千美元有所下降[96] - 2024年第一季度投资级应收账款总额为78,017千美元，非投资级应收账款总额为6,867千美元[97] - 2024年第一季度授予的限制性股票数量为135,481股，加权平均授予公允价值为24.56美元[100] - 2024年第一季度授予的时间型利润权益单位（TB-PIUs）数量为110,203个，加权平均授予公允价值为24.56美元[104] - 2024年1月1日授予的绩效型利润权益单位（PB-PIUs）数量为299,766个，授予日期公允价值为540万美元[110] - 公司2024年第一季度未合并实体的权益收入为69万美元，相比2023年同期的亏损64万美元有所改善[84] - 公司2024年第一季度建筑合同收入中，保证最高价格（GMP）合同收入为1364万美元，相比2023年同期的674.3万美元大幅增长[87]

1Q 2024业绩 - FFO每股0.62美元，超指引高端；过去17个季度中16个达到或超指引中点[4] - 同物业现金NOI增长6.1%，较2023年池增长4.8%[4] - 国防/IT投资组合出租率96.8%，入住率95.6%；同物业组合出租率95.0%，入住率93.5%[4] 2024年指引更新 - FFOPS初始指引中值从2.51美元上调至2.54美元，同物业现金NOI中值从6%上调至6.5%[8] - 上调受1Q2024业绩强劲、租赁起始日期提前、收购富兰克林中心等因素驱动[8] 富兰克林中心收购 - 总投资1500万美元，面积20.2万平方英尺，目前56%已出租/占用[10] - 满足投资标准，现金NOI收益率11.2%，预计稳定后约12%[12] - 具有战略和财务合理性，如提升入住率、解锁价值、增加国防/IT租户等[13][15] 支持增长因素 - 2024财年国防部基础预算达9000亿美元，较2023年增长4%[21][22] - 90%的年化租金收入来自国防/IT投资组合，现金流有韧性[24] - 计划2024年投入2 - 2.4亿美元用于开发投资，主要在国防/IT领域[28] 投资组合更新 - 国防/IT投资组合1Q2024空置租赁面积16万平方英尺，加权平均租期8.2年[39] - 租户保留率表现出色，1Q2024总保留率78%，国防/IT保留率83%[42] - 预计2024 - 2025年到期的320万平方英尺租约超95%将续约[46] 持续增长预期 - 现有物业租赁需求强劲，3.81亿美元的开发项目74%已出租[53] - 预计2023 - 2026年FFO每股复合增长率约4%[53]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第一季度FFO每股为0.62美元,超过指引中值0.02美元 [4] - 同店物业现金NOI同比增长6.1%,其中防务/IT板块增长7.6% [40][41] - 公司提高2024年同店现金NOI增长指引中值50个基点至6.5% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 防务/IT板块租赁率达95.6%,总体租赁率为93.6% [22] - 完成72.1万平方英尺的总租赁量,其中55.1万平方英尺为续租,78%的续租率 [5] - 完成16万平方英尺的空置租赁,占全年目标的40% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - MVP市场持续强劲,网络安全相关业务在哥伦比亚门户园区持续增长 [20] - 猎鹰山门户园区的导弹防御相关业务和支持其他任务持续繁荣 [20] - 三个海军支持市场在2024财年预算完成后活动有所增加 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动两个新的开发项目,以满足最高租赁率市场的需求 [29][32] - 以1500万美元收购哥伦比亚门户园区的一栋楼,获得双位数初始现金收益率 [11][12][13][14] - 公司预计未来几年内将继续自筹资金满足资本投资需求 [43][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球安全环境日益复杂,但公司有信心国会将继续以跨党派方式为国家安全利益提供资金支持 [9][10] - 公司有信心在2024年实现5%的FFO增长,并在2023-2026年实现约4%的复合年增长率 [8][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Griffin 提问** 对于Franklin Center收购,公司是否会看到更多类似的资产在哥伦比亚门户园区交易? [55] **Stephen Budorick 回答** 这次收购不代表哥伦比亚门户园区资产的普遍估值水平,这个特定资产之前被一家纯粹的净租赁投资者持有,他们在该市场缺乏运营能力,这为公司创造了收购机会 [56][57] 问题2 **Blaine Heck 提问** 公司为何决定启动这两个新的开发项目,尤其是在本季度开发租赁相对较弱的情况下? [65] **Stephen Budorick 回答** 这些项目所在市场的租赁率极高,公司需要为支持这些市场的生态系统而创造新的库存空间,这是一个明智的防守性举措 [67][68][69] 问题3 **Ray Zhong 提问** Franklin Center的收益率预测是否考虑了现有租户在2026年到期时可能的租金下调? [94] **Stephen Budorick 回答** 公司给出的12%稳定现金收益率是非常保守的,涵盖了各种可能出现的最坏情况,实际情况可能会好于这一预测 [98][99]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及华尔街预期对比有不同表现，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，有助于投资者预测股价表现 [1] 营收情况 - 2024年第一季度营收1.9327亿美元，同比增长15.4%，高于Zacks共识预期的1.7642亿美元，超预期幅度为9.55% [1] - 建筑合同及其他服务营收2660万美元，三位分析师平均预估为1510万美元，同比变化+68.2% [2] - 房地产运营营收1.9327亿美元，三位分析师平均预估为1.6133亿美元，同比变化+34.8% [2] - 租赁营收1.6543亿美元，两位分析师平均预估为1.4142亿美元，同比变化+9.9% [2] 每股收益情况 - 2024年第一季度每股收益为0.62美元，去年同期为0.70美元，高于共识预期的0.60美元，超预期幅度为3.33% [1] - 摊薄后每股净收益为0.29美元，五位分析师平均预估为0.29美元 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -4.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -3% [2] - 目前公司股票的Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [2]

文章核心观点 - COPT Defense本季度运营资金和营收超预期，但年初以来股价表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及FFO预期变化，当前Zacks Rank显示短期内股价将跑输市场；同一行业的Public Storage预计4月30日公布3月季度财报，业绩有一定预期变化 [1][2][4] COPT Defense季度业绩 - 本季度运营资金（FFO）为每股0.62美元，超Zacks共识预期的每股0.60美元，去年同期为每股0.59美元，FFO惊喜率为3.33%，过去四个季度有三次超共识FFO预期 [1] - 截至2024年3月季度营收为1.9327亿美元，超Zacks共识预期9.55%，去年同期为1.675亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] COPT Defense股价表现 - 年初以来COPT Defense股价下跌约10.5%，而标准普尔500指数上涨6.3% [2] COPT Defense未来展望 - 股票近期价格走势及未来FFO预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 可通过公司FFO展望评估股票未来走势，实证研究显示近期股价走势与预期修正趋势强相关，投资者可借助Zacks Rank等工具跟踪 [3] - 财报发布前预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价跑输市场，未来季度和本财年FFO预期及营收有当前共识数据 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，REIT和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Public Storage业绩预期 - 预计4月30日公布截至2024年3月季度财报，预计季度每股收益4.06美元，同比变化 -0.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.2% [5] - 预计营收11.5亿美元，较去年同期增长5.4% [6]

财务表现 - COPT Defense Properties在2024年第一季度的净收入为33,671千美元，房地产运营净收入为101,657千美元，同一物业净收入为95,403千美元[7] - 2024年第一季度，COPT Defense Properties的资产总额为42,328,895,000美元，较上一季度略有下降[10] - 2024年第一季度，COPT Defense Properties的租赁收入为1.65亿美元，较上一季度有所增长[11] - 2024年第一季度，COPT Defense Properties的基金运营活动产生的资金为7,196,900美元，较上一季度略有增长[12] - 2024年第一季度，COPT Defense Properties的每股基金运营活动产生的资金为0.62美元，保持稳定[13] - 2024年第一季度，COPT Defense Properties的调整后的资金运营活动产生的资金为5,926,900美元，较上一季度有所增长[14] - COPT Defense Properties在2024年第一季度的EBITDAre为95236千美元，较上一季度略有增长[15] - COPT Defense Properties在2024年第一季度的总体收入为166663千美元，较上一季度有所增长[17] - COPT Defense Properties在2024年第一季度的总体现金净营业收入为93935千美元，较上一季度略有增长[18] - COPT Defense Properties在2024年第一季度的总体NOI为101657千美元，较上一季度有所增长[19] - COPT Defense Properties在2024年第一季度的同一物业平均占用率为93.4%，较上一季度略有下降[20] - 2024年第一季度，COPT国防物业同一物业房地产收入为15.7992亿美元，同比增长5.8%[21] - COPT国防物业同一物业现金净营业收入为9.1619亿美元，同比增长6.1%[22] - Ft Meade/BW走廊的续租率为83.5%，平均每年每平方英尺承诺成本为2.89美元[23] - COPT Defense在2024年第一季度实现每股收益为0.29美元[75] - COPT Defense在2024年第一季度实现调整后每股FFO为0.62美元，超过了预期指导的高端[75] - COPT Defense将2024年FFO每股指导中点提高3美分至2.54美元，年内预计增长5%[75] - COPT Defense的Defense/IT Portfolio占据率为95.6%，租赁率为96.8%[75] - COPT Defense的同一物业现金净营业收入同比增长6.1%[75] - COPT Defense承诺向新投资投入9100万美元[75] - COPT Defense在2024年第一季度总共租出了72.1万平方英尺[75] - COPT Defense在2024年第一季度续租面积占比为78%[75] - COPT Defense在2024年第一季度续租的现金租金下降了2.5%[75] - COPT Defense的发展项目总投资额为3.81亿美元，目前已完成74%的租赁[75] - 2024年第一季度COPT Defense Properties的总收入为193,266,000美元，较2023年同期的167,501,000美元增长了15%[92] - 2024年第一季度COPT Defense Properties的净收入为33,671,000美元，较2023年同期的80,398,000美元下降了58%[92] - 2024年第一季度COPT Defense Properties的基本每股资金从运营活动中获得的资金（FFO）为71,376,000美元，较2023年同期的67,642,000美元增长了6%[93] - 2024年第一季度COPT Defense Properties的基本每股FFO为0.62美元，较2023年同期的0.59美元增长了5%[93] 资产情况 - COPT Defense Properties的Defense/IT Portfolio截至2024年3月31日拥有193个物业，总面积为22百万平方英尺，出租率为96.8%[4] - COPT Defense Properties的总资产为4,232,895千美元，总负债为2,416,873千美元，资产负债比率为57.1%[8] - 在2024年第一季度，COPT Defense Properties的总投资组合中，总体出租率为93.6%，防御/IT投资组合出租率为95.6%，总面积为24,137千平方英尺[9] - Fort Meade/Baltimore Washington (“BW”) Corridor的物业面积为9091千平方英尺，占据了COPT Defense Properties总体积的95.3%[16] - COPT国防/IT组合的租赁到期面积情况：2024年为21,030平方英尺，2025年为3,475平方英尺，2026年为1,998平方英尺，2027年为1,722平方英尺，2028年为2,201平方英尺[25] - 公司在3月31日的总资产为4,232,895千美元，较上一季度4,246,966千美元略有下降[46] - COPT Defense Properties 2024年3月31日调整后的总资产为5806374千美元[97] 债务情况 - 截至2024年3月31日，COPT Defense Properties的未担保债务总额为2,345,411美元[37] - COPT Defense Properties的总担保债务为98,820美元[41] - COPT Defense Properties的总资产为4,232,895美元，总债务为2,416,873美元，债务占总资产的比例为57.1%[41] - COPT Defense Properties的未担保债务占未担保资产的比例为234.3%[41] - COPT Defense Properties的净债务为2,372,747美元，调整后的总资产为5,806,374美元，净债务占调整后总资产的比例为40.9%[41] - COPT Defense Properties 2024年3月31日净债务为2372747千美元[97] - COPT Defense Properties 2024年3月31日调整后的净债务为2329713千美元[97] 重要指标 - Cash NOI是衡量REIT运营性能的有用补充指标[52] - Diluted AFFO是REIT运营性能的有用补充指标，包括调整后的Diluted FFO[53] - Diluted FFO是用于计算Diluted FFO per share的分子[54] - Adjusted EBITDA是用于评估未负债绩效的有用补充指标[55] - FFO是用于比较不同期间运营绩效的有用