财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.75亿美元，处于指引区间中部，与2021年第二季度和2022年第一季度相比呈低个位数变化 [15] - 第二季度毛利率为72%，较去年同期下降3个百分点，主要因通过经纪商采购电子元件支付高额溢价 [18] - 第二季度运营费用包含1740万美元非现金净费用，主要为账面丢失库存价值，保险理赔正在处理，后续可能调整 [18] - 排除上述费用，研发、工程和销售、一般及行政费用合计环比呈低个位数下降，略好于指引；同比增长5%，因销售和工程人员增量投资 [19] - 第二季度运营利润率为24%，包含火灾损失；排除该费用为30%，符合长期目标，低于2021年第二季度的34%和上一季度的31% [19] - 第二季度有效税率为16%，排除离散税项符合预期；报告收益为每股0.34美元，低于2021年第二季度的0.43美元和第一季度的0.38美元；非GAAP基础下，每股收益分别为0.41美元、0.43美元和0.42美元 [20] - 季度末现金和投资为7.88亿美元，无债务；应收账款较2021年底增长32%；库存方面，核销约3600万美元主要为火灾中丢失的组件库存，核销约800万美元主要为预付资产 [21] - 预计第三季度营收在1.6亿 - 1.8亿美元之间，较几个月前预期低约1.3亿美元；毛利率约为70%；研发、工程和销售、一般及行政费用合计环比呈低个位数下降；有效税率预计为16%，排除离散税项 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务：上半年与去年同期持平或略有增长，预计第三季度因订单推迟和供应链挑战表现困难，第四季度将明显改善；2021年物流业务营收同比增长约65%，五年复合年增长率约为50%，新长期目标是营收实现30%的复合年增长 [11][25][28] - 消费电子业务：预计第三季度营收强劲且同比增长，全年营收将实现两位数同比增长，高于此前适度增长的预期 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场：第二季度营收同比增长20%，大中华区因交付大型电子订单增长超30%，但汇率因素使其减少5个百分点 [16] - 欧洲市场：第二季度营收增长13%，排除汇率因素减少的10个百分点，增长来自消费电子、汽车、物流和消费品等多个终端市场 [17] - 美洲市场：第二季度营收同比下降16%，主要因物流业务营收降低，新投资项目减少，集成商和客户面临供应短缺问题 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对火灾挑战，优先支持客户和采购供应，将客户向新一代技术过渡，重新设计产品采用替代芯片，与主要供应商CEO直接沟通确保组件供应 [8][9] - 物流业务虽短期面临挑战，但中长期仍有增长机会，将从生产力和流程改进方面获取更多收入，推出新产品开拓市场，更新长期增长目标至30%复合年增长 [11][13][25] - 公司认为自身技术在机器视觉领域领先，在物流市场份额仍较小，有较大增长空间，将通过拓展新应用、海外市场和推出新产品来实现增长 [42][62] - 关注收购机会，认为当前市场估值更合理，收购将是未来发展的工具之一 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临两大挑战，一是主要合同制造商火灾导致部分组件库存被毁，预计第三季度业务受影响较大；二是电商物流领域客户投资推迟，物流业务短期增长受挫，但中长期仍有增长潜力 [6][10][11] - 消费电子业务预计表现良好，将成为增长动力；工厂自动化业务在欧美和亚洲部分地区增长放缓，受宏观经济、供应链和项目实施等因素影响 [24][49] - 尽管面临挑战，但公司对物流业务长期增长有信心，认为市场将快速增长，自身技术和产品优势将助力获取更多份额 [42][45] 其他重要信息 - 公司财报和季度报告可在官网投资者关系板块查看，电话会议中可能使用非GAAP财务指标，相关调整可在财报附件2中查看 [4] - 公司前瞻性陈述基于当前信息，实际结果可能与预期有重大差异，风险因素可参考SEC文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务第三季度营收情况及递延收入收回时间 - 第三季度物流业务营收预计人为偏低，第四季度将明显改善；预计大部分递延收入将在第四季度或第一季度收回 [28][30] 问题2: 火灾导致的收入损失中停产和递延部分的划分依据及客户对递延交付的反应 - 2000万美元停产收入主要包括一个大型物流项目无法完成及一些接近生命周期尾声或短周期产品无法供应；客户因产品认证成本高、公司供应优先级安排、项目整体延迟及产品升级机会等因素愿意等待，公司有信心在未来季度确认6000万美元递延收入 [33][34][36] 问题3: 物流业务中项目递延和市场需求疲软的占比及对长期30%增长目标的信心来源 - 5000万美元的减少主要是市场放缓和业务递延；对30%增长目标有信心，源于市场增长、新应用拓展、海外市场增长和公司产品优势等因素 [39][42] 问题4: 工厂自动化业务放缓情况及对第三季度营收展望的影响 - 第二季度欧美和亚洲部分地区工厂自动化业务增长放缓，受宏观经济、供应链和项目实施等因素影响；第三季度营收展望主要受火灾和物流业务影响，工厂自动化业务的影响较小且与消费电子业务的改善大致抵消 [49][52] 问题5: 第三季度营收指引是基于合同制造商当前产量还是现有成品库存 - 是两者的结合 [54] 问题6: 物流业务中除最大客户外其他业务今年的表现及占比 - 排除最大客户等少数大客户后，其他众多客户业务预计今年增长；非一级客户业务占比不到一半 [56][58] 问题7: 新的物流30%增长目标在大客户可能稀释增长情况下的可行性 - 大客户仍有增长潜力，且其他电商公司也将加大投资，同时公司在新应用领域有增长机会，有信心实现30%的复合年增长 [60][62] 问题8: 与几年前相比机器视觉的成熟度 - 机器视觉技术发展迅速，深度学习等新技术拓展了潜在市场；虽在部分大客户应用中经历周期，但仍有大量市场待开发，对其增长潜力乐观 [64][65][68] 问题9: 印尼火灾是否促使公司重新审视供应链战略 - 公司此前已在进行供应链多元化工作，但进展不够，此次事件让公司吸取经验，将进一步完善供应链以降低风险 [72][73] 问题10: 美元升值对公司与欧洲或亚洲同行竞争的影响 - 公司在多数市场以当地货币定价，竞争中不受影响，但会压缩利润率和减少营收，年初至今对营收增长影响约4%，对毛利率影响较小 [74][75] 问题11: 6000万美元递延收入在市场垂直领域的构成 - 消费电子业务受影响较小，物流业务受影响较大，汽车业务处于中间；从地理角度看，亚洲受影响略小，美洲和欧洲受影响略大 [80][81][83] 问题12: 物流业务销售低迷对毛利率的影响及海外物流业务增长的原因 - 当前影响毛利率的主要因素是为确保供应进行的经纪商采购，物流业务收入下降虽可能带来混合效益，但固定成本杠杆效应会抵消部分影响；海外物流业务增长源于公司技术优势、欧洲市场渗透不足和亚洲市场自动化不成熟等因素 [84][85][89] 问题13: 物流业务短期下行周期的持续时间和严重程度及公司规模是否合适 - 大型新投资何时恢复尚不确定；公司过去三年谨慎管理员工数量，未来将放缓招聘速度，但不会停止，从50%增长目标降至30%对员工规模影响不大 [94][95][96] 问题14: 物流业务中条形码和高端视觉收入占比及客户转向高端应用的犹豫原因 - 2021年3亿美元物流营收中，绝大部分来自条形码读取；客户此前专注于条形码读取带来的价值，随着工程能力提升，将逐渐转向更多视觉应用 [99][100][101] 问题15: 汽车业务全年增长预期及公司在计算机视觉领域的发展和并购机会 - 未提供具体市场的长期指引，但预计市场将实现低两位数增长，公司将更快增长；汽车业务今年显著增长，预计全年保持强劲；市场并购机会增多，收购将是未来发展工具之一 [104][105] 问题16: 新的物流长期复合年增长率的基数 - 不确定今年最终营收情况，30%复合年增长率是长期目标，可能从今年结束时的营收开始计算 [108]

业绩总结 - 2021年Cognex的收入为10.37亿美元[3] - 2022年第一季度收入为282,407千美元，同比增长18%[30] - 2022年第一季度的净收入为67,333千美元，同比下降4%[30] - 2022年第一季度每股收益为0.38美元，同比下降3%[30] 用户数据 - 2021年Cognex在物流市场的收入增长约65%，占2021年总收入的30%[22] 财务数据 - 2022年第一季度的毛利为203,617千美元，毛利率为72%[30] - 2022年第一季度的研发费用为36,054千美元，占收入的13%[30] - 2022年第一季度总资产为1,934,115千美元，较2021年末下降[31] - 2022年第一季度现金和投资总额为794,164千美元，较2021年末下降[31] 市场展望 - Cognex的长期市场预计复合年增长率为10%至15%[16]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q1营收2.82亿美元，同比增长18%，接近预期范围上限，两年增长率为69% [7][18] - 2022年Q1毛利率为72%，较去年同期的77%下降5个百分点，主要因通过经纪商采购电子元件支付高额溢价 [21] - 2022年Q1运营费用环比略有下降，符合指引，同比增长10%，因2021年在销售和工程人员方面增加投资 [22] - 2022年Q1运营利润率为31%，2021年Q1为33%，上一季度为23%，同比下降主要因供应情况导致产品成本上升 [23] - 2022年Q1离散税项净费用为630万美元，2021年Q1净收益为520万美元，2021年Q4净费用为2.5万美元 [24] - 2022年Q1有效税率（不包括离散税项）为16%，低于指引，因预计今年更多利润将在低税率地区赚取和纳税 [25] - 2022年Q1报告每股收益为0.38美元，2021年Q1为0.39美元，2021年Q4为0.30美元；非GAAP基础下，2022年Q1每股收益为0.42美元，2021年Q1为0.36美元，2021年Q4为0.30美元 [26] - 公司现金和投资达7.94亿美元，无债务；Q1现金流出包括1.3亿美元的股票回购，为单季度最高 [28] - 应收账款余额较2021年底增长19%，保持健康；库存方面，持续以高价采购组件和物资以支持业务和赢得市场份额 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是Q1同比营收增长最大贡献者，电商、全渠道和实体零售商持续投资公司机器视觉产品以提高吞吐量和降低成本 [10] - 汽车业务营收同比增长，Q1创季度纪录，亚洲客户为电动汽车新电池产能投资公司产品，欧洲和美洲传统汽车客户因信心、供应和劳动力短缺减少订单 [10] - 消费电子业务Q1同比增长良好，预计今年消费电子支出周期略高于2021年，Q2预计环比季节性增长且高于2021年Q2，Q3将是今年最大营收季度 [11][32] - 半导体业务表现高于整体增长率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场营收同比增长25%，其中大中华区增长27%，但因季度末封锁导致数百万美元营收延迟至Q2 [19] - 美洲市场营收同比增长17%，物流等行业增长贡献显著 [20] - 欧洲市场营收同比增长17%（剔除7个百分点汇率影响），增长来自物流、汽车、医疗相关等行业 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先满足客户需求，通过支付高价确保稀缺组件供应以赢得市场份额，虽牺牲短期利润率和现金流 [8] - 持续投入研发，推出In - Sight 2800系列视觉系统和DataMan 280系列固定式条形码阅读器等新产品，产品不断智能化、小型化、快速化、低成本化和易用化，提升需求和毛利率 [13][15][17] - 主要竞争对手方面，过去几年公司市场份额增加；关注新进入者，如Zebra收购Matrox Imaging，同时留意中国本土竞争对手，部分公司通过IPO和创新获得份额 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年Q1业绩满意，虽客户面临供应链挑战和劳动力短缺，但预计Q2业绩良好，营收在2.65 - 2.85亿美元之间 [6][31] - 物流业务Q2预计较安静，Q3更活跃；消费电子业务预计全年营收对公司增长有积极贡献，季节性与去年相似 [31][32] - 预计Q2毛利率在70%低端，支付给经纪商的高价将持续至年底；运营费用环比大致持平；有效税率（不包括离散税项）为16% [34] - 公司认为在经济衰退情况下，主要客户如物流、消费电子、电动汽车等领域的长期规划者会继续执行计划，公司凭借强大资产负债表、大量积压订单和客户对自动化的需求，有能力应对困难 [36][37] 其他重要信息 - 公司员工文化“努力工作、尽情玩乐、快速行动”持续蓬勃发展，近期在多地办公室庆祝产品发布和创新，表彰员工职业里程碑 [12] - 中国团队许多员工在线工作并进行虚拟销售，公司全力支持他们 [13] - 公司不再将过剩和过时库存费用从非GAAP每股收益中剔除 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户在潜在衰退情景下的反应 - 公司认为在衰退中，短期周期支出可能先下降后反弹；主要客户如物流、消费电子、电动汽车等领域的长期规划者会继续执行计划，公司凭借强大资产负债表、大量积压订单和客户对自动化的需求，有能力应对困难 [36][37] 问题: 10 - Q中提到的工厂自动化投资放缓的原因和特定市场情况 - 原因包括供应链挑战，如自动化基础设施其他供应商的交货时间延长；中国疫情情况；欧洲和美国公司支出更谨慎，尤其在汽车和包装领域；宏观经济和地缘政治担忧；新配送中心和物流项目延迟，更多关注生产力和流程改进；目前主要是项目延迟，未出现项目取消情况 [39][40][41] 问题: 物流项目是否为大型项目，若Q3未完成是否会推迟到2023年 - 公司仍在了解物流业务季节性，预计今年Q1和Q3是物流业务营收较强季度，Q4较低；过去三年物流业务季节性不同，目前季度变化更多与部署时间有关，而非业务环境变化 [43][44] 问题: 汽车业务的趋势，如电动汽车和传统市场的投资情况 - 亚洲汽车业务营收增长更快，集中在全球零部件供应商和电动汽车电池制造商；欧洲和美国传统汽车市场增长较慢或下降；预计这种动态将持续，欧洲和美国的电动汽车电池项目对公司来说是长期机会 [45] 问题: 物流业务的长期增长框架，是否存在产能过剩和增长放缓情况 - 预计物流业务今年对公司整体增长有积极贡献，但不太可能达到50%的增长目标；新配送中心计划延迟，更多关注生产力和流程改进，这对公司销售固定安装和更复杂视觉产品有利；公司将重新审视物流业务长期增长目标，预计今年晚些时候公布 [48][49] 问题: 公司与竞争对手在亚洲的竞争动态，Zebra收购Matrox Imaging的影响 - 过去几年公司市场份额增加；Zebra在该领域投资较多，Matrox技术实力强，在基于规则的视觉和半导体关系方面有优势，但此次收购未改变公司整体战略；同时关注中国本土竞争对手，部分公司通过IPO和创新获得份额 [51][52][53] 问题: 消费电子业务增长的驱动因素和可见性来源 - 公司与大型消费电子供应商、供应链和客户有密切合作关系，能了解其新技术、新模型和新生产线投资计划；消费电子行业新功能和新技术不断涌现，今年预计有适度增长 [55] 问题: 公司是否与美国非传统电动汽车制造商合作，以及为何未看到汽车业务增长 - 公司是工业自动化先进机器视觉技术的领先供应商，与最复杂的客户合作，包括非传统电动汽车制造商；Q1汽车业务有良好增长，电动汽车和电动汽车电池业务增长强劲，传统汽车业务增长较平缓，整体是混合情况 [57][58] 问题: 电动汽车业务的增长率范围 - 公司未给出具体数据，但表示电动汽车业务增长远快于整体增长率 [63] 问题: 公司如何评估供应状况风险，以及对未来展望的影响 - 公司面临芯片供应商违约问题，部分供应商推迟交货时间；正在努力设计替代芯片或从经纪商处采购，这将增加成本并影响库存和营收；过去三个季度，公司对因供应问题推迟的营收进行了估算，目前大部分产品交付时间已恢复正常，但仍面临挑战 [65][66][69] 问题: 消费电子和物流业务是否预计全年对公司总增长有积极贡献，以及Q3是否可能是公司营收更高的季度 - 消费电子和物流业务预计全年对公司总增长有积极贡献；考虑到消费电子业务季节性和物流业务Q1和Q3预计较强，Q3可能是公司营收更高的季度 [71][72] 问题: 公司对并购市场的看法 - 公司一直关注并购机会，选择技术优秀的公司；目前认为并购市场估值尚未反映当前情况，时机尚早，但会持续关注 [73] 问题: 物流项目推迟的可见性和确定性 - 公司按季度提供指引，目前物流项目推迟到Q3是基于现有信息的合理预期，但存在不确定性；不过，公司客户自动化计划较明确，项目取消可能性较低 [74][75] 问题: 公司的定价策略，以及营收数据是否已考虑价格上涨因素 - 公司定价策略侧重于在毛利率层面抵消永久性通胀，目前毛利率下降主要因经纪商采购；Q1价格调整基本能跟上永久性成本增加，会持续监控和调整；因竞争原因，不披露更多细节 [76][77] 问题: 物流业务在各地区的增长差异 - 公司物流业务主要集中在美国，但在欧洲和亚洲的投资和能力建设取得成效，这些地区增长更快；亚洲和欧洲的电商技术领先企业积极采用公司视觉产品 [78][79][80]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司年度营收首次突破10亿美元，持续经营业务的净利润和每股收益也创下年度新纪录 [6] - 2021年毛利率为73%，2020年为75%，主要受全球芯片短缺增加采购成本和物流业务收入占比提高影响 [12] - Q4营收2.44亿美元，同比增长9%，较两年前的疫情前时期增长44%，2021年全年较2019年增长43% [23] - Q4毛利率为72%，低于2020年Q4，但较上一季度有所改善，同比下降是由于供应链成本上升 [24] - Q4运营费用环比增长6%，同比增长8%，主要因销售和工程人员增量投资、可变激励薪酬、营销活动和差旅费增加 [25] - Q4运营利润率为23%，2020年Q4为26%，上一季度为31%，下降是由于供应情况和运营费用增加 [26] - Q4剔除离散税项后有效税率为8%，2020年Q4为14%，2021年Q3为18%，下降是因第四季度修订税率估计 [27] - Q4报告每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.39美元，2021年Q3为0.44美元；非GAAP基础下，Q4每股收益为0.30美元，2020年Q4为0.32美元，2021年Q3为0.40美元 [28] - 预计2022年第一季度营收在2.65 - 2.85亿美元之间，实现低两位数环比增长，预计物流市场营收更高 [33] - 预计第一季度毛利率在70%低段，与Q4一致，但低于去年第一季度，目标仍为70%中段 [34] - 预计第一季度运营费用环比基本持平，有效税率为17%（剔除离散税项） [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年物流成为最大终端市场，占总收入约30%，同比增长约65% [7] - 2021年汽车业务收入占公司营收约20%，连续两年销售下滑后，增速高于公司平均水平，各地区均有增长，亚洲尤为强劲 [9] - 2021年消费电子业务收入同比略有下降，占公司总收入约20%，从2020年的第一大市场降至第三 [10] - 半导体、医疗相关行业和消费品等较小市场2021年共占总收入约30%，同比与公司平均水平同步增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4美洲地区营收同比实现低两位数增长，对绝对美元增长贡献最大，主要因物流等行业增长 [29] - Q4亚洲地区营收同比实现低两位数增长，汽车、物流、半导体等行业增长抵消了消费电子营收下降 [29] - Q4欧洲地区营收同比实现中个位数增长（剔除2个百分点的汇率影响），物流、汽车等行业增长抵消了消费电子营收下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为宏观趋势凸显机器视觉在制造和物流运营中的价值，2021年推出一系列高性能下一代产品，保持视觉技术领先地位 [16] - 公司将物流业务从定制化向标准化解决方案转型，开发物流集成合作伙伴，以提高毛利率和实现业务扩展 [15] - 公司实施salesforce.com以提高销售效率，深化对客户的了解，助力实现下一个10亿美元年度营收目标 [22] - 公司在并购方面，关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会 [64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前是发展的好时机，宏观趋势有利于机器视觉业务，对2022年机会感到兴奋 [16][33] - 物流市场虽增长潜力大，但预计2022年增速将放缓，仍将对整体增长有积极贡献 [39][41] - 消费电子业务长期有增长动力，但短期内难以判断2022年走势 [43] - 生命科学市场有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，去年有30个新设计中标 [48][52] - 对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明 [77] 其他重要信息 - 公司现金和投资达9.07亿美元，无债务，Q4回购1.13亿美元股票，2021年总计回购1.62亿美元，计划2022年第一季度继续回购 [31] - 公司库存余额较去年大幅增加，为满足客户需求和应对供应链限制 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务能否持续跑赢市场，去年的增长差距是否可靠 - 公司认为物流市场在拓宽，除大客户外其他业务增长更快，但2022年难以达到去年的增长水平，预计增速将放缓，不过仍对物流业务增长持乐观态度，且物流业务还有视觉技术应用等其他增长方向 [38][39][41] 问题2: 消费电子业务今年能否恢复增长，客户投资意愿如何 - 目前难以判断2022年消费电子业务走势，该业务长期有增长动力，会在下次财报电话会议给出更明确信息 [43] 问题3: 生命科学市场是否有潜力达到与汽车、消费电子或物流市场相同的机器视觉应用水平 - 生命科学市场是公司多年来关注的领域，有良好长期潜力，目前占营收不到5%，有稳定增长态势，业务从条形码读取向视觉应用拓展，去年有30个新设计中标 [48][52] 问题4: 公司如何规划现金使用，包括回购和并购 - 公司现金使用优先级为支持长期增长目标（包括并购），其次是通过股票回购和适度股息与股东分享成功，会在并购方面保持积极且有选择性 [54][55][66] 问题5: 物流项目进展如何，有何潜力 - 公司物流业务规模约3亿美元，有一个大客户，还有其他客户在加大自动化投资，公司帮助客户实现后端自动化，2022年预计不会进行大规模战略投资，物流业务仍对整体增长有一定稀释作用 [59][60][63] 问题6: 并购方面哪些领域更有利 - 公司关注服务市场内的公司、有潜力的技术和工程组织以及相邻市场机会，会持续评估并考虑收购 [64][65][66] 问题7: 未完成订单积压情况与疫情前相比如何，是否是Q4业绩超预期的原因 - Q4业绩超预期部分原因是供应环境比预期好，能够交付更多订单；整体积压订单较2020年有所增长，物流业务增长会带来更长交付时间，目前交付时间改善，能较好满足客户需求 [69][70] 问题8: 汽车业务中电动汽车相关产品占比多少，何时电动汽车业务收入会超过传统业务 - 目前可明确归因于电动汽车的业务占比远低于50%，2021年是转折点，电动汽车是汽车业务增长的最大驱动力，传统内燃机业务增长缓慢甚至停滞 [72][73][74] 问题9: 2022年汽车业务增长前景如何 - 公司对2022年汽车业务前景相对乐观，预计电动汽车电池制造投资将持续增长，但欧美传统汽车业务情况不明，难以判断是短期现象还是全年问题 [77] 问题10: 深度学习产品去年增长是否符合预期，2022年机会如何，哪些市场更有吸引力 - In - Sight D900智能相机在欧美市场表现良好，更新版本后受客户欢迎；更复杂的深度学习软件业务在亚洲和大型电子产品制造商中进展良好，但实施速度因旅行限制等因素较慢，长期来看两部分业务都有增长机会，但增长速度和今年影响有待观察 [79][80][81] 问题11: 深度学习产品组合未来几年是否有潜力实现50%以上增长 - 公司未给出具体指导，认为深度学习工具强大且普遍，未来会与公司业务深度融合，难以明确区分，但对其增长潜力感到兴奋 [82][83] 问题12: 消费电子业务中，新兴技术产品销量能否推动该业务增长，业务增长对手机外形因素的依赖程度如何 - 消费电子市场动态多变，新技术和产品路线图不断变化，新兴技术如增强现实等短期内难以大幅推动业务增长；业务增长不仅取决于手机外形因素，还受多种因素影响；应用深度学习技术进行视觉检测是有潜力的增长驱动力，虽2022年不太可能产生重大影响，但对未来增长有利 [87][88][90] 问题13: 公司在3D视觉市场如何与领先者竞争 - 公司在3D视觉有三款产品取得进展，In - Sight 3D - L4000易于使用；3D - A5000是快速精确的图像采集工具；3D - A1000在物流领域有优势；公司认为自身拥有最好的视觉工具，会逐步在3D视觉市场取得进展 [92][95][96] 问题14: Q4业绩超预期是否与新供应商或更好的经纪商供应有关，这种情况在2022年是否可持续，目前交付时间与高峰和正常情况相比如何 - 公司在供应链管理上投入很多，通过与供应商紧密合作和增加库存，第四季度看到成效，目前主要产品交付时间缩短，成为竞争优势；芯片供应情况短期内仍具挑战，但公司已做好应对准备 [101][102] 问题15: 物流业务从定制化向标准化转型的最终目标是什么，直接和间接销售及与集成合作伙伴的关系如何，中期战略如何考虑 - 公司在物流业务主要与客户建立直接关系，引入物流集成商和安装商协助客户安装和调试产品，减少自身工作量，预计可提高利润率和实现业务扩展，不会失去客户关系，类似消费电子业务模式 [103][104][105] 问题16: 2022年季度营收节奏是否会不同 - 公司未给出全年指导，目前难以判断季度营收节奏，2021年情况可作为参考 [108] 问题17: 如何看待物流业务的升级机会 - 物流业务产品和技术有生命周期，有提高吞吐量和升级自动化设备的需求；目前电商快速发展，有初始投资浪潮，之后会进入替换周期，汽车或工厂自动化业务可作为参考 [110][111] 问题18: 如何考虑股票回购，在市场下跌时是否会使用资产负债表 - 公司会继续进行股票回购，采用定期购买和机会性购买相结合的方式，目的是抵消股权计划的稀释，有机会时会加大回购力度 [114][115] 问题19: 如何看待与物流大客户的关系，哪些领域业务在加速，蛋白质等行业自动化投资是否受供应链限制 - 公司与大客户有显著增长，物流业务整体有更多机会；公司不断发现新应用机会，通过CRM系统更好了解客户需求；蛋白质等行业自动化投资可能受供应链限制，但随着技术发展和自动化能力提升，部分应用会获得关注 [117][118]

财务数据关键指标变化 - 2021年全年收入为10.37098亿美元，较2020年增长28%，物流行业收入显著增加，受疫情影响行业复苏[72][76] - 2021年毛利率为73%，2020年为75%，主要因库存采购价格上涨和物流行业收入占比增加[74][84] - 2021年运营费用较上一年增加1065.6万美元，即2%，排除一次性费用后增加4615.1万美元，即12%[74] - 2021年运营收入占收入的30%，2020年为21%；净利润占收入的27%，2020年为22%；摊薄后每股净利润为1.56美元，2020年为1.00美元[74] - 2020年公司营收8.1102亿美元，较上一年的7.25625亿美元增长12%，主要得益于消费电子和物流行业客户收入增加，分别增长约30%和40%，汽车行业客户收入下降约20%[97][98] - 2020年公司毛利率从2019年的74%提高到75%，但存货跌价准备从2019年的529.6万美元增加到2020年的990.8万美元[101] - 2020年研发与工程费用较上一年增加1155.5万美元，增幅10%，主要因收购Sualab和年度激励薪酬计划费用增加[102][103] - 2020年销售、一般和行政费用较上一年减少624.9万美元，降幅2%，主要因差旅费用减少，但年度激励薪酬计划费用增加部分抵消了这一减少[106][107] - 2020年公司实现外汇收益369.7万美元，2019年为外汇损失50.9万美元；投资收入较上一年减少669.5万美元，降幅34%[108] - 2020年公司实际税率为税前收入的6%，2019年为税前收入的 - 25%；排除所有离散税项影响后，2020年为17%，2019年为16%[109][112] - 2019 - 2021年公司分别支付股息3512.4万美元、3.90508亿美元和4326.3万美元，2020年第四季度还支付了每股2美元的特别现金股息[115] - 2021年公司营收为10.37098亿美元，2020年为8.1102亿美元，2019年为7.25625亿美元[152] - 2021年公司净利润为2798.81万美元，2020年为1761.86万美元，2019年为2038.65万美元[152] - 2021年基本每股收益为1.59美元，2020年为1.02美元，2019年为1.19美元[152] - 2021年综合收益总额为2.6574亿美元，2020年为1.7966亿美元，2019年为2.07091亿美元[155] - 2021年末公司总资产为20.03662亿美元，2020年末为18.00702亿美元[158] - 2021年末公司总负债为5.73569亿美元，2020年末为5.385亿美元[158] - 2021年末股东权益总额为14.30093亿美元，2020年末为12.62202亿美元[158] - 2021年公司现金及现金等价物为1.86161亿美元，2020年为2.69073亿美元[158] - 2021年公司应收账款为1.30348亿美元，2020年为1.25696亿美元[158] - 2021年公司存货为1.13102亿美元，2020年为6083万美元[158] - 2021年净收入为279,881千美元，2020年为176,186千美元，2019年为203,865千美元[160] - 2021年经营活动提供的净现金为314,065千美元，2020年为242,400千美元，2019年为253,311千美元[160] - 2021年投资活动使用的净现金为252,539千美元，2020年提供的净现金为169,439千美元，2019年使用的净现金为157,336千美元[160] - 2021年融资活动使用的净现金为141,623千美元，2020年为316,868千美元，2019年为32,233千美元[160] - 2021年末现金及现金等价物为186,161千美元，2020年末为269,073千美元，2019年末为171,431千美元[160] - 2021年股票期权计划下普通股净发行所得款项为63,292千美元，2020年为125,715千美元，2019年为64,581千美元[160][162] - 2021年回购普通股支出为161,652千美元，2020年为51,036千美元，2019年为61,690千美元[160][162] - 2021年支付股息为43,263千美元，2020年为390,508千美元，2019年为35,124千美元[160][162] - 广告费用2021年为196.5万美元，2020年为144.3万美元，2019年为138.5万美元[195] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，累计其他综合损失（税后）中，外币折算调整损失分别为4366.5万美元和3691.2万美元[201] - 截至2021年12月31日，可供出售投资净未实现损失为300.6万美元；截至2020年12月31日，可供出售投资净未实现收益为438.2万美元[201] - 每年年末货币互换损失（扣除长期公司间贷款收益后）为127.1万美元[201] - 2021年、2020年和2019年，从累计其他综合损失（税后）重分类至合并运营报表投资收益的金额分别为23.6万美元、411.9万美元和145.2万美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年物流、汽车和消费电子行业合计占公司总收入约70%，物流行业某大客户占比约17%[10] - 2021年美国以外客户的销售额约占公司总收入的62%，其中欧洲占24%，大中华区占19%，其他地区占19%[22] - 公司服务收入占总收入不到10%[23] - 物流行业客户收入较上一年增长约65%，主要来自电商和全渠道零售商[76] - 美洲地区客户收入较上一年增长40%，主要受物流行业收入增加推动[78] - 欧洲地区客户收入较上一年增长19%，排除汇率影响增长15%，主要来自物流、汽车和消费品行业[80] - 大中华地区客户收入较上一年增长19%，排除汇率影响增长12%，主要受汽车和半导体行业收入增加推动[81] - 2020年美洲、欧洲、大中华区和亚洲其他国家客户收入分别较上一年增长12%、下降8%、增长46%和增长17%[99][100] - 2021年，单个客户占总营收的17%，截至2021年12月31日，占应收账款总额的15%[204] - 截至2021年12月31日，另一个客户的应收账款占应收账款总额的11%[204] 人员相关数据 - 截至2021年12月31日，公司全球员工总数为2257人，其中销售、营销和服务人员1280人，研发和工程人员569人，制造和质量保证人员198人，信息技术、财务和行政人员210人[24] - 公司2257名员工中，有1362人在美国以外地区工作[24] - 截至2021年12月31日，公司有4位高管，年龄分别为54、45、55、54岁[63] - 截至2022年1月30日，公司普通股约有650名登记股东[66] 产品制造与销售 - 公司产品主要由位于印度尼西亚的第三方承包商制造[21] - 公司通过全球直销团队和分销与集成合作伙伴网络销售产品[22] 业务战略 - 公司业务战略包括通过收购企业和技术选择性拓展新的机器视觉应用和市场[14] 新冠疫情影响 - 2020年第二季度，公司因新冠疫情导致的全球经济恶化，对过剩库存计提了总计771.8万美元的准备金[35] - 公司主要产品由位于印度尼西亚的第三方承包商制造，受新冠疫情等因素影响，产品交付可能延迟，影响运营结果[32] - 公司产品所需的某些关键电子和机械组件供应受到新冠疫情等因素的干扰，可能导致采购成本上升、交付延迟和制造延误[33] - 公司为应对供应问题提前采购库存，若实际需求低于预期，可能面临库存过剩或过时的风险及相关费用[35] - 公司的分销中心可能因新冠疫情导致劳动力短缺和工作限制，影响产品发货，进而影响客户满意度和销售[36] - 公司产品可能存在设计或制造缺陷，导致产品故障率上升，产生重大延误、维修或更换成本等问题，影响运营结果[36] - 新冠疫情可能导致客户延迟或取消订单、合同制造商交货延迟、供应商无法按时交货等，对公司业务产生不利影响[38] - 2020年，受新冠疫情影响，无形资产减值费用总计1957.1万美元[50] 投资相关数据 - 截至2021年12月31日，投资组合中有约7.21亿美元债务证券，净未实现损失为390.2万美元，其中未实现总损失为497.1万美元，489.6万美元处于亏损状态不到十二个月，7.5万美元处于亏损状态超过十二个月[50] - 截至2021年12月31日，公司有现金和投资约9.07亿美元，且无长期债务[55] - 截至2021年12月31日，公司累计现金和投资余额为9.07364亿美元，2021年资本支出总计1545.5万美元[113] - 截至2021年12月31日，公司有1.0075亿美元的库存采购承诺和3796.8万美元的租赁付款义务[113] - 截至2021年12月31日，公司债务证券投资组合总额为7.21203亿美元，净未实现损失为390.2万美元[122] - 截至2021年12月31日，公司债务证券投资组合公允价值7.21203亿美元，摊销成本7.25105亿美元，到期收益率0.92%[133] - 截至2021年12月31日，84%的投资组合有效到期日少于三年[133] - 利率平行变动±50和100个基点时，公司债务证券投资组合公允价值会相应变化，如利率上升100个基点，组合公允价值变为7.08799亿美元[135][136] 风险因素 - 公司销售和运营模式若无法实现最有利平衡，可能对收入和盈利能力产生不利影响[45] - 机器视觉市场竞争激烈，可能导致产品和服务需求或价格下降，影响毛利率和经营业绩[46] - 收购策略实施可能不成功，存在多种风险，影响公司增加收入或盈利能力[46][48] - 业务系统中断可能对公司业务产生不利影响，导致销售损失[49] - 公司面临投资或收购无形资产减值风险，可能对经营业绩产生重大不利影响[50] - 公司面临外汇汇率波动风险，部分收入、费用、资产和负债以非子公司功能货币或公司报告货币（美元）计价[130] 公司建筑相关 - 1994年公司购买并翻新位于马萨诸塞州纳蒂克的10万平方英尺建筑作为总部，1997年完成5万平方英尺扩建[59] - 2021年12月公司租赁马萨诸塞州南博罗的6.5万平方英尺建筑作为美洲新配送中心，预计2022年上半年完成过渡[59] 股票回购与股息 - 2018年10月公司董事会授权回购2亿美元普通股，2019 - 2021年完成该计划，共回购357万股，花费1.91378亿美元[66] - 2020年3月公司董事会授权额外回购2亿美元普通股，2021年回购106万股，花费8300万美元，剩余1.17亿美元额度[66] - 2021年第四季度公司共回购143.6万股普通股，平均价格78.92美元/股[66] - 2019 - 2021年公司支付的总股息分别为3512.4万美元、3.90508亿美元、4326.3万美元，2020年包含3.51428亿美元特别现金股息[66] 股东回报率 - 以2016年12月为基期（100），2021年12月公司普通股累计总股东回报率为262.48，纳斯达克综合指数为304.85，纳斯达克实验室设备指数为341.98[69] 前瞻性陈述 - 报告中的前瞻性陈述包含业务和市场趋势、未来财务表现等内容，存在诸多风险和不确定性[71] 未来业绩预计 - 预计2022年第一季度收入高于2021年第四季度的2440.65万美元，主要来自产品供应条件改善和物流行业收入增加[83] - 预计2022年第一季度毛利率在70%低段，因库存采购价格将持续上涨和物流行业收入占比高[84] 收购相关 - 2019年收购Sualab Co., Ltd.的总对价中包含2404万美元的递延付款，可能于2023年10月支付[117] 税务相关 - 2017年《减税与就业法案》使未汇回的外国收益需缴纳一次性过渡税，预计纳税额为5111.3万美元，2021年开始支付，预计持续到2025年[118] - 公司目前正接受美国国税局对2017年和2018年纳税年度的审计，以及马萨诸塞州对2017年和2018年纳税年度的审计[127] - 2019年公司选择将全球无形资产低税收入（GILTI）最低税的影响计入递延税项，与2018年的初始选择不同[127] 外汇套期 - 公司利用期限最长95天的外汇远期合约进行经济套期，以管理主要来自外币应收款和应付款的外汇汇率波动风险[130] - 202

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收2.85亿美元，创40年历史新高，较2020年第三季度增长13%，较两年前的疫情前时期增长55%，增速从之前四个季度的30%以上放缓 [5][16][17] - 第三季度毛利率为70%，低于2020年第三季度和上一季度，处于指引区间低端 [18] - 第三季度运营费用环比增长3%，处于指引区间低端；同比增长18%，因2020年第三季度进行了重组行动 [22] - 第三季度运营利润率为31%，低于2020年第三季度的38%和上一季度的34% [23] - 第三季度报告收益为每股0.44美元，2020年第三季度为每股0.49美元，2021年第二季度为每股0.43美元；非GAAP基础下，第三季度收益为每股0.40美元，2020年第三季度为每股0.47美元，2021年第二季度为每股0.43美元 [24][25] - 第三季度离散税项净收益为600万美元，排除离散税项后，2021年第二季度和第三季度以及2020年第三季度的有效税率均为18% [24] - 预计第四季度营收在2.1亿 - 2.3亿美元之间，中点与去年同期基本持平；毛利率在70%左右；运营费用将环比增长中个位数；有效税率为18%（排除离散税项） [31][34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是第三季度最大终端市场和最大增长驱动力，营收创历史新高，需求强劲，特别是电子商务领域 [6] - 汽车、半导体和医疗相关行业（特别是生命科学）营收增长良好；消费电子业务是第三季度的重大逆风因素，预计2021年全年营收略低 [7][8][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收同比增长超30%，因物流业务增长，贡献的绝对美元金额最大 [25] - 欧洲市场营收同比增长8%，其中汇率贡献1个百分点，物流、汽车、消费产品等行业增长被消费电子业务营收下降抵消 [26] - 亚洲市场营收同比增长1%，汽车、物流、半导体等市场增长及汇率贡献5个百分点被消费电子业务营收下降抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将客户放在首位，优先考虑质量和交付，而非成本，以取悦客户并维护声誉 [9] - 采取缓解措施，包括新产品设计和定价举措，以抵消运营收入层面的增量成本 [12] - 长期看好电子商务兴起、向电动汽车转型和供应链缩短等宏观趋势，认为市场条件有利于自动化和机器视觉 [13] - 持续评估分销商关系，寻找能提供更多增值服务并投资该业务的合作伙伴 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应环境挑战加剧，预计未来几个季度仍将拖累毛利率，但公司采取的措施将在运营收入层面抵消部分影响 [12][34] - 消费电子市场今年表现平淡，通常在4月的电话会议后能更清晰了解该市场情况，该市场有周期性，过去低谷后常有投资高峰期 [44][45] - 电动汽车电池制造是有吸引力和高潜力的市场，公司在汽车业务方面表现良好，预计中长期将从电动汽车业务中获得更多收入 [48][49] 其他重要信息 - 公司现金状况良好，拥有9.85亿美元现金和投资，无债务；第三季度回购2700万美元股票，年初至今共回购4800万美元，计划第四季度继续以常规节奏回购 [28] - 董事会将季度现金股息提高8%至每股0.065美元，将于12月3日支付给11月19日登记在册的股东 [29] - 公司库存余额今年有所增加，以支持客户订单和补充战略库存，成本较高 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度物流业务提前拉动的规模以及市场下游发展情况和供应链瓶颈 - 第三季度是物流业务营收最高的季度，受益于部分客户提前要货；物流业务部署依赖集成商及其实施复杂系统的准备情况，下游客户接收和集成产品的意愿及准备情况会影响实施时间；供应约束对营收增长的拖累约为5%，实际情况比预期略大，但物流业务供应条件较好部分抵消了影响 [38][39][40] 问题: 公司与分销商的合作模式是否有变化 - 目前约70%的业务通过直销完成，公司每年都会评估分销商，寻找能提供更多增值服务的合作伙伴，合作模式无重大变化 [42] 问题: 消费电子市场2022年的前景以及电动汽车电池市场的潜力 - 通常在4月的电话会议后能更清晰了解电子市场情况，目前判断还为时过早；消费电子市场有周期性，过去低谷后常有投资高峰期；电动汽车电池制造是有吸引力和高潜力的市场，公司在汽车业务方面表现良好，预计中长期将从电动汽车业务中获得更多收入 [44][45][48] 问题: 未来几个季度的定价和毛利率动态 - 公司在上季度末采取的定价措施市场反馈良好，预计能在美元层面抵消供应链成本对毛利率的稀释；供应链成本是暂时的，部分措施不会持续多个季度；第三季度毛利率降至70%主要有三个因素，第四季度第一个因素消失，第二个因素加剧，第三个因素基本消失，预计第四季度毛利率在70%左右且会好于本季度；定价措施在短期内会对毛利率有一定稀释，但能在运营收入层面完全抵消影响 [52][53][58] 问题: 考虑到供应链问题，2022年消费电子市场的可见性 - 预计在5月初能对情况有较好的了解，公司与行业主要参与者有长期深入的合作关系，届时能提供可见性 [61] 问题: 因供应组件短缺未在本季度确认的高毛利产品营收金额、客户下单情况以及深度学习业务的增长情况 - 原本预计季度增长有5%的约束，最终约有1000万美元的增量营收被推迟到后续季度，总计约2000万美元；客户因担心供应问题，下单时要求的交货期变长，这一情况已持续超三个月，有助于公司提供可靠供应；公司不会按产品领域提供具体预测，但对深度学习技术的表现非常满意，该领域增长强劲，仅在消费电子行业的增长可能未达预期，这是一项长期业务 [64][65][67] 问题: 上季度汽车和生命科学业务增长的驱动因素 - 汽车业务今年表现强劲，是一个很好的反弹；生命科学业务是公司长期耕耘的市场，通过设计中标数量衡量成功，过去几年每年约有20个设计中标，现在这些中标开始转化为营收、订单和预订，相关产品进入市场并开始向公司采购，该业务具有一致性和长期前景，预计将为公司提供稳定的额外收入流 [69][71][72] 问题: 客户对公司人工智能深度学习新技术的评价以及向订阅服务转型的计划 - 在德国斯图加特的VISION展上，公司听到很多关于深度学习能力的反馈，客户认为公司的工具强大、易于实施，适合其产品路线图，将公司视为行业技术领导者；公司有少量基于软件许可的经常性收入，但占比不高，向经常性收入转型是一个长期目标；公司推出的Edge Intelligence产品有经常性收入成分，生命科学业务虽然会计处理不同，但收入具有可预测性，有助于推动经常性收入 [76][77][79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2营收2.69亿美元，较去年同期增长59%，创40年历史新高，且处于上季度预期范围的上限；较2019年Q2增长35% [7][19][20] - 毛利率为75%，处于目标范围内；同比大幅增加，因2020年Q2有800万美元的过量库存费用；环比下降，因营收组合变化 [21] - 2021年Q2运营利润率为34%，与去年Q2的运营亏损相比表现出色 [24] - 投资收入同比减少约150万美元，主要因当前环境下投资组合收益率降低 [24] - 有效税率（不包括离散税项）在2021年Q1和Q2均为18%，而2020年Q2为1%的税收优惠 [24] - 非GAAP基础下，2021年Q2每股收益为0.43美元，2020年Q2为0.18美元，2021年Q1为0.36美元（均不包括离散税项和三项费用） [24] - 预计2021年Q3营收在2.75 - 2.95亿美元之间，中点代表同比增长约14% [30] - 预计2021年Q3毛利率在70% - 75%的低端到中端范围内 [32] - 预计2021年Q3运营费用将环比增长中个位数 [32] - 预计2021年Q3有效税率（不包括离散税项）为18% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务在2021年Q2仍是最大终端市场，营收创历史新高，预计Q3将成为增长驱动力 [8][30] - 消费电子业务在2021年Q2对增长贡献较大，但预计2021年全年营收将略低于去年，Q3将成为逆风因素 [9][31] - 制造业营收从2020年Q2的低迷水平大幅增长，汽车业务创季度营收新高，消费产品、食品饮料、半导体和医疗相关行业也实现同比良好增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲是增长最快的地区，营收同比增长超60%，其中10个百分点的增长归因于美元走弱，增长驱动力包括汽车、物流、消费产品等行业 [25] - 美洲营收同比增长超50%，物流业务营收大幅增加，汽车和医疗相关行业也有不错贡献 [26] - 亚洲营收同比增长超50%，消费电子业务因今年支出周期的时间安排大幅增长，汽车、半导体和更广泛市场持续良好增长，货币汇率波动贡献约4个百分点的增长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在供应链方面，与供应商保持长期紧密关系，积极确保战略组件供应，并快速认证替代零件 [12] - 持续进行新产品研发，推出VisionPro 10、SmartLine、VisionPro Deep Learning 2.0等产品，提升视觉工具的竞争力 [14][15][16] - 推动物流业务从定制化解决方案向标准化解决方案转型，以实现更轻松的扩展和更高的毛利率 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临着有史以来最困难的供应链环境，包括组件交货期长、供应商供应困难、货运延迟、产能限制、劳动力短缺和新冠疫情担忧等问题，但公司认为目前没有损失重大业务 [11][35] - 公司对未来业务增长持乐观态度，认为有很多机会应用核心技术，长期潜力巨大，但预计下半年增长将放缓 [82] 其他重要信息 - 公司现金状况良好，截至2021年Q2有9.52亿美元现金和投资，无债务 [27] - 2021年Q2花费1400万美元回购公司股票，年初至今共花费2100万美元，计划在Q3继续以常规速度回购股票 [27] - 董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，将于9月3日支付给8月20日登记在册的股东 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题是否影响销售 - 公司虽面临供应链问题，但未损失重大业务，若处于正常供应链环境，本季度营收可能会多增长5% [35] 问题: 若排除供应链和大客户因素，毛利率是否能回到中高70% - 是的，主要有两个因素影响毛利率，一是对高潜力物流客户的战略投资部署，主要集中在Q3；二是供应链成本增加，公司认为平均75%的运营利润率仍是合适的基准 [36] 问题: 制药分销市场的情况及公司在该市场的定位 - 制药分销市场是公司快速增长的市场，公司技术可帮助客户跟踪和追溯特定产品，符合行业趋势，且该市场与其他市场有相似动态，公司视觉技术在其中具有优势 [38] 问题: 深度学习为产品组合带来的最大优势是什么 - 深度学习打开了以前无法有效或可靠完成的检测领域，如检测汽车零件上的划痕、读取制造过程中难以辨认的数字和字母等；在智能手机或屏幕制造中，可有效解决不同材料对齐的问题，且公司在这些应用中以溢价销售相关工具和能力 [44][45] 问题: Q2到Q3营收增长的驱动因素是什么 - 最大驱动因素是消费电子业务，Q3通常是该业务最大的季度；物流业务也有适度贡献 [48] 问题: 物流行业是否会出现短期增长停滞 - 在大型电子商务部署中可能会出现，但其他市场如实体零售和机场行李处理业务开始回升，有望在中期弥补增长 [50] 问题: 汽车业务的增长情况及传统平台和电动汽车投资的业务组合 - 汽车业务是Q2增长最快的主要终端市场，亚洲尤其是中国增长最快，主要由电动汽车电池制造和项目执行驱动；目前电动汽车相关业务占汽车营收不到50%；芯片短缺和工厂停工目前未减少公司在汽车业务的需求；长期来看，深度学习在检测中的应用和汽车中电子设备的增加将推动公司在汽车业务的发展 [53][54][55] 问题: 运营费用在Q4是否会继续上升 - 目前不确定，公司倾向于逐季提供指引，且去年下半年激励薪酬更多集中在后期，对今年有一定影响，暂不准备对Q3到Q4的运营费用增长情况进行推测 [57] 问题: 对消费电子市场的看法是否有变化 - 总体看法与上季度相同，该市场有周期性和趋势性，目前发展符合预期 [58] 问题: 除了消费电子、汽车和物流业务外，其他业务的情况及驱动因素 - 其他业务非常广泛，包括医疗、制药、食品饮料、半导体等行业，这些行业对机器视觉的需求强劲，主要受劳动力短缺、提高生产率需求和Industry 4.0趋势的推动 [60][61] 问题: 新推出的AI深度学习产品是否已影响营收 - 新产品发布时间较短，目前已与主要客户合作进行部署，但预计要几个季度后才会有重大营收贡献；VisionPro是成熟的视觉软件平台，部署需要一定时间；去年推出的D900和VisionPro deep learning 1.0产品已有显著的市场接受度，深度学习对公司的增长有积极贡献 [63][64][66] 问题: 汽车业务中，随着电动汽车发展和OEM对电池制造兴趣增加，公司的业务结构是否有变化 - 历史上公司约三分之二的汽车业务与一级供应商合作，三分之一与OEM合作；目前行业结构正在发生变化，OEM有将部分业务内包的趋势，但电池制造领域的技术供应商具有强大技术优势；同时汽车中电子设备的增加也将带来新机遇，公司在各方面都有良好定位 [71][72][73] 问题: 亚洲以外半导体业务的增长是否与半导体制造从中国转移或多元化有关 - 半导体业务在公司整体业务中占比较小，近年来约为5% - 10%；目前该市场需求强劲，主要与半导体产能短缺、投资增加和新技术发展有关 [74] 问题: 如何评估印度尼西亚可能延长封锁对公司的风险 - 公司最大的分包商位于印度尼西亚靠近新加坡的一个小岛上的自由贸易区，该地区疫情管理良好，员工疫苗接种和检测率高，公司目前未遇到重大供应链挑战，但会密切关注芯片供应情况，积极采购组件以确保供应 [75][76] 问题: PC视觉深度学习产品组合目前占销售的百分比及五年内的目标 - 目前该产品组合占公司整体业务不到10%，公司希望实现每年接近100%的增长，认为其有很大的增长潜力 [79]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为239,027千美元，同比增长43%[29] - 毛利为184,982千美元，毛利率为77%，较2020年第一季度的75%增长[29] - 运营收入为78,453千美元，运营利润率为33%，较2020年第一季度的13%大幅提升[29] - 净收入为69,848千美元，净利润率为29%，较2020年第一季度的12%显著增加[29] - 每股收益为0.39美元，较2020年第一季度的0.12美元增长225%[29] 财务数据 - 2020年公司总收入为811百万美元，毛利率为75%[3] - 研发费用为34,105千美元，占收入的14%[29] - 销售、一般和行政费用为72,424千美元，占收入的30%[29] - 2021年第一季度总资产为1,908,956千美元，较2020年末的1,800,702千美元增长[30] - 现金和投资总额为876,284千美元，较2020年末的767,438千美元增加[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1营收2.39亿美元，处于预期范围上半部分，同比增长43%，连续三个季度同比增长超30%，且环比增长，打破季节性规律 [7] - 税后利润率29%，运营利润率从2020年Q1的13%扩大至33% [6] - 毛利率77%，高于2020年Q1和Q4的75%，主要因销量增加带来的成本效率、有利的产品组合和外汇汇率变化 [18] - 运营费用同比增长1%，环比低个位数下降，主要因2020年Q4的最终重组费用未重复以及2021年Q1年度佣金计划重置 [18][19] - 投资收入同比减少超350万美元，主要因当前环境下投资组合收益率降低 [19] - 记录了100万美元的外汇损失 [19] - 有效税率18%，2020年Q1为17%，2020年Q4为14%，因在高税收管辖区获得了更高比例的税前收入 [19] - 报告每股收益0.39美元，2020年Q1为0.12美元，2020年Q4为0.39美元；非GAAP每股收益从一年前的0.11美元增至0.36美元，超过Q4的0.32美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务首次成为最大终端市场，Q1收入创纪录，主要因电子商务领域需求持续强劲，预计Q2仍将实现强劲收入增长 [7][37] - 汽车业务增长超预期，是增长的第二大贡献者，有望开始长期复苏 [7][16] - 医疗相关行业表现良好，半导体市场强劲，工厂自动化市场的复苏持续推进 [16][17] - 消费电子产品和食品饮料业务明显回升，Q1同比增长，预计Q2因年度支出时间安排收入将增加 [7][37] - 消费电子业务2021年收入预计略低于去年，Q3将是收入最高的季度，但集中度低于去年Q3 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区表现最佳，同比增长超75%，主要因物流和医疗相关行业收入大幅增加 [21] - 亚洲地区同比增长超25%，其中汇率波动贡献约4个百分点，主要得益于汽车、消费电子和整体市场的增长 [21] - 欧洲地区同比增长高个位数，约一半归因于美元走弱，物流、汽车和工厂自动化市场在诸多业务受限情况下仍实现增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出三款下一代平台产品，包括In - Sight 3D - L4000智能相机平台、DataMan 8700系列工业手持条形码阅读器和Cognex edge intelligence（EI）边缘平台，提升了公司在相关领域的竞争力 [11][12][13] - 公司在3D视觉市场虽起步较晚，但通过推出新产品逐渐获得市场份额，与日本的主要竞争对手展开竞争 [44][45] - 公司在物流市场处于早期阶段，目标是将该业务以50%的速度增长，目前该市场自动化投资需求大，公司有望受益 [47][48][42] - 公司在并购方面持谨慎态度，注重文化契合度和增长潜力，目前有更多可操作的目标，但不会急于行动 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年业务开局感到满意，整体业务活动比过去几个月更积极 [6] - 供应链面临客户需求增加、组件交货时间延长、供应商供应困难、运费上涨和疫情等压力，但公司凭借与供应商的紧密关系和大量组件库存有效应对 [10] - 预计2021年Q2营收在2.5亿 - 2.7亿美元之间，中点同比增长超50%，连续四个季度营收增长超30%，但下半年比较基数将变高 [25] - 预计Q2毛利率在70%中段，低于Q1和近期季度，因将确认一些低利润率但战略重要的物流项目收入 [25][26] - 预计运营费用环比持平或略有上升，销售和营销活动增加及增量增长投资将被其他方面的节省所抵消 [26] - 预计有效税率为18%（不包括离散税项） [26] 其他重要信息 - 公司现金和投资达8.76亿美元，无债务，Q1花费650万美元回购股票，计划Q2继续以常规速度回购，同时保持灵活 [23] - 董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，将于6月4日支付给5月21日登记在册的股东 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电子业务指导的驱动因素及投资趋势 - 2021年消费电子收入预计略低，因去年投资仍在影响当前产品生产，且与居家办公相关的电子产品增量支出已在市场中；但该市场仍有积极活动，如5G技术推广；长期来看，新技术如增强现实、深度学习消除外观缺陷以及劳动力成本降低等因素可能推动收入增长 [28][29] 问题: 公司供应链面临的压力及客户是否因供应商瓶颈推迟采购 - 公司面临业务活动回升快、特定组件供应紧张、交货时间长、运费低和劳动力短缺等挑战，是13年来最具挑战性的供应环境；客户受影响更大，如汽车行业因电子组件短缺减产，但公司订单未受明显影响，部分行业可能存在预防性采购 [31][33] 问题: Q2营收增量增长的来源及各行业贡献 - 预计Q2物流业务将继续实现强劲收入增长，消费产品和食品、医疗相关行业以及消费电子也将为增长做出贡献 [37] 问题: 消费电子业务收入的季度分布 - 预计Q3是消费电子业务收入最高的季度，但规模相对去年Q3较小，去年该业务占总收入约30% [39] 问题: Q2是否为全年营收最高季度 - 公司通常不预测季度营收，但对Q2和Q3有信心，预计全年各季度营收分布更均衡，物流业务全年表现强劲，电子业务Q3表现突出，物流业务长期目标是增长50% [42] 问题: 公司在3D市场的定位和竞争情况 - 3D视觉市场仍处于发展早期，公司虽未实现预期的收入增长，但推出了如3D A1000和3D - L4000等成功产品；市场有一个占据较大份额的日本竞争对手，公司希望通过创新产品获得市场份额，目前新产品已在收入方面取得进展 [44][45][46] 问题: 物流业务在电子商务和非电子商务方面的发展阶段 - 物流市场处于早期阶段，电子商务改变了供应链模式，推动了自动化投资；美国在线购物比例仍较低，配送中心劳动力成本高且招聘困难，都为自动化提供了机会；约18个月前公司认为物流可寻址市场机会约10亿美元，年增长15%，目前该业务是增长最快的终端市场，本季度营收增长43% [47][48][49] 问题: 公司在并购方面的情况 - 市场上有更多可操作的并购目标，但公司会谨慎选择，注重文化契合度和增长潜力，不会急于行动，希望用现金收购能助力公司发展的优秀企业 [51] 问题: 毛利率下降的原因及新产品对长期毛利率的影响 - 毛利率下降主要因物流业务收入占比增加，其毛利率较低，且Q1有一些高毛利率收入不会重复，部分物流项目收入确认时间推迟；从长期来看，深度学习和边缘智能业务有望提高毛利率，公司对物流业务毛利率改善持乐观态度 [53][55] 问题: 汽车业务的全年展望及芯片短缺的影响 - 全球汽车业务近期加速增长，尤其是电动汽车领域；目前芯片短缺尚未影响公司业务，客户支出多与资本项目相关，但未来可能存在潜在干扰，公司会密切关注，该因素已纳入Q2指导考虑范围 [57][58][59] 问题: 欧洲市场的展望及拖累行业 - 欧洲市场Q1表现好于预期且持续改善，但落后于美洲和亚洲；自动化投资计划正在加速，物流和汽车行业增长，制造商正在采用机器视觉和深度学习技术；过去一些业务从欧洲转移到亚洲，一定程度上低估了欧洲的增长率，高估了亚洲的增长率 [60][61] 问题: 物流业务去年各季度权重及今年预期，以及新客户所在领域 - 去年物流业务Q1收入最低，全年收入逐渐增长；今年预计各季度表现较为均衡；新客户主要来自零售行业，这些公司原本并非电子商务公司，但正在加大对物流领域的投资 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收创40年记录，同比增长12% [14][15] - Q4营收2.24亿美元，同比增长32%，高于上季度指引 [27] - Q4毛利率75%，2019年Q4为74%，物流业务毛利率虽仍拖累整体，但持续改善 [28] - Q4运营利润率26%，低于上一季度，但比2019年Q4高1600个基点 [29] - Q4报告每股收益0.39美元，2019年Q4为0.46美元，2020年Q3为0.49美元；非GAAP基础下，Q4每股收益0.32美元，2019年Q4为0.11美元，2020年Q3为0.47美元 [32] - 2020年底现金及投资7.67亿美元，无债务，低于2019年底和2020年Q3，因Q4支付每股2美元特别股息 [35] - 预计Q1营收2.25 - 2.45亿美元，中点同比增长超40%；毛利率在70%中段；运营费用同比持平或略降；有效税率（排除离散税项）预计为18% [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比增长约30%，占总营收约30%，成为最大市场 [16] - 物流业务营收同比增长约40%，占总营收约20%，超越汽车业务成为第二大市场 [17] - 汽车业务营收同比下降约20%，从2019年最大市场降至2020年第三 [19] - 医疗相关行业和半导体业务同比两位数增长 [18] - 应用深度学习技术的营收在2020年同比翻倍以上 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场Q4营收增长约三分之一，得益于物流和医疗相关行业增长 [33] - 欧洲市场Q4营收同比增长三分之一，外汇贡献约600个基点，物流、消费电子和工厂自动化市场均增长 [34] - 亚洲市场Q4营收同比增长超25%，得益于消费电子、物流和整体市场增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续明智投资技术，保持机器视觉和先进条形码系统全球领先地位 [7] - 调整运营费用，聚焦高增长机会和重要运营优先级 [13] - 推出新产品，如In - Sight D900智能相机、In - Sight 3D - L4000智能相机平台 [21][24] - 关注中国市场竞争，当地竞争对手更激进，部分以价格竞争，公司密切关注并视为业务未来风险 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是过山车式一年，下半年比预期积极，业务环境仍困难多变 [12][14][37] - 认为深度学习和物流将是未来增长主要贡献领域 [23] - 预计各市场Q1同比增长，主要增长来自物流；消费电子Q1通常是淡季，Q2和Q3可能贡献大；Q4工厂自动化业务通常强劲 [48][78][79] 其他重要信息 - 公司董事长Bob Shillman退休，将继续担任公司顾问 [8] - 完成去年春季宣布的重组计划，Q4记录最终费用87.5万美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1业务组合是否更偏向物流 - 回答: 是的，Q1多数增长将来自物流和积压订单 [40][41] 问题2: 物流业务2021年展望及新大客户情况 - 回答: 物流市场增长强劲，Q1可能是近期物流营收最高季度，后续也有增长；有短期业务和大型部署业务，大型部署业务从预订到转化为营收可能需两到三个季度 [42][43] 问题3: 中国市场竞争情况 - 回答: 中国竞争对手从全球竞争转向更激进的本地竞争，部分以价格竞争，公司重视并密切关注，视为业务未来风险 [45][46] 问题4: 消费电子和汽车业务对Q1指引的影响及市场可见性 - 回答: 预计各市场Q1同比增长，主要增长来自物流；消费电子Q1通常是淡季，Q2和Q3可能贡献大，目前可见性低；汽车业务Q4同比首次增长，各市场包括中国都有改善 [48][51] 问题5: 半导体芯片短缺对公司业务和供应链及客户的影响 - 回答: 公司有充足组件库存，目前供应无忧；主要影响汽车客户，汽车市场需求强劲，但不清楚是恐慌性购买还是市场回升；半导体业务目前增长良好 [55][56][57] 问题6: 何时在电动汽车市场有进展 - 回答: 电池制造业务对视觉需求大，公司产品有优势；大客户推出电动汽车前约18个月会引入视觉系统；电动汽车有更多传感器等带来新机会，同时内燃机汽车投资减少是逆风 [59][61][63] 问题7: 3D视觉业务占销售比例 - 回答: 不到10%，去年增长良好，未来几年期望更高 [64] 问题8: 物流业务增长预期及大客户影响 - 回答: 50%是物流业务的拉伸目标，去年因部分物流市场未达预期未实现；客户多元化，大客户仍有增长潜力，业务可能有季度波动 [68][69][70] 问题9: 业务开展方式是否改变，SG&A占销售比例是否结构性降低 - 回答: 疫情减少差旅娱乐费用，但公司重视与客户和员工面对面交流，预计后续会缓慢增加；业务活动方式会有变化，如产品发布可线上进行；会考虑房地产调整 [71][72][74] 问题10: 全年营收顺序节奏及季节性考虑 - 回答: Q1因物流积压订单会异常高；消费电子Q2或Q3通常贡献大；Q4工厂自动化业务通常强劲 [77][78][79] 问题11: 并购和股票回购情况 - 回答: 公司持续关注收购机会；股票回购主要用于抵消股权稀释，目前回购计划剩余约2.8亿美元，会与董事会按季度决策 [82][84][85] 问题12: 何时增加人员成本及销售方式变化对人员需求的影响 - 回答: 公司重组后有能力吸收更多增长，短期内多数业务领域未人员不足；目前需关注销售团队；预计Q1毛利率因物流业务占比高略低；今年运营费用无重大调整 [89][91][92] 问题13: 公司在电动汽车组件方面的竞争定位 - 回答: 公司与一级供应商合作紧密，但动力总成等业务向电动汽车电池业务转变；公司技术和亚洲销售团队能满足亚洲电池制造商需求，部分大客户开始成为重要客户 [96][97][98] 问题14: Bob Shillman退休对年度报告的影响 - 回答: 2020年年度报告他有参与，作为顾问未来仍可能提供创意输入，公司理念不变 [99] 问题15: 2021年AI和深度学习业务情况及影响的终端市场 - 回答: 深度学习改变视觉领域，公司在该领域投资领先，去年营收翻倍以上但占比不到10%，是重要增长驱动力；主要通过智能相机平台和视觉软件业务发挥作用，有望替代人工检查员 [102][103][105] 问题16: 各市场销售占比 - 回答: 消费电子约30%，物流约20%，汽车略低于20%，其余如消费产品、食品饮料、医疗、半导体等占30% [107][108] 问题17: 半导体短缺对消费科技业务吞吐量、需求和输入成本的影响 - 回答: 公司供应链未受影响，不清楚汽车客户需求增长是否因提前采购；目前消费电子业务未受影响，后续情况待观察 [110][111] 问题18: 3D视觉与2D视觉的相互影响 - 回答: 能2D解决的问题不会用3D，3D是补充，两者会共同应用，将扩大市场，提高客户支出 [113][114]