财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额为11.943亿美元，2019年同期为10.794亿美元；2020年上半年净销售额为23.595亿美元，2019年同期为21.241亿美元[10] - 2020年第二季度净利润为1.897亿美元，2019年同期为1.385亿美元；2020年上半年净利润为4.195亿美元，2019年同期为3.142亿美元[10] - 2020年6月30日，公司总资产为69.19亿美元，2019年12月31日为66.574亿美元[14] - 2020年6月30日，公司总负债为39.202亿美元，2019年12月31日为39.896亿美元[14] - 2020年6月30日，公司股东权益为29.988亿美元，2019年12月31日为26.678亿美元[14] - 2020年第二季度基本每股净收益为0.77美元，2019年同期为0.56美元；2020年上半年基本每股净收益为1.71美元，2019年同期为1.28美元[10] - 2020年第二季度摊薄每股净收益为0.75美元，2019年同期为0.55美元；2020年上半年摊薄每股净收益为1.67美元，2019年同期为1.25美元[10] - 2020年第二季度每股现金股息为0.24美元，2019年同期为0.23美元；2020年上半年每股现金股息为0.48美元，2019年同期为0.45美元[10] - 2020年第二季度综合收益为1.908亿美元，2019年同期为1.296亿美元；2020年上半年综合收益为3.879亿美元，2019年同期为2.994亿美元[10] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为4.517亿美元，2019年12月31日为1.557亿美元[14] - 2020年上半年净收入为4.195亿美元，2019年同期为3.142亿美元[19] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为5.986亿美元，2019年同期为3.512亿美元[19] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为2640万美元，2019年同期为5.024亿美元[19] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为2.74亿美元，2019年同期为6770万美元[19] - 2020年上半年现金及现金等价物净增加2.96亿美元，2019年同期净减少2.188亿美元[19] - 2020年上半年末现金及现金等价物为4.517亿美元，2019年同期为9790万美元[19] - 2020年上半年支付利息3220万美元，2019年同期为3470万美元[21] - 2020年上半年支付所得税1730万美元，2019年同期为8710万美元[21] - 2020年上半年研发费用为4630万美元，2019年同期为4310万美元[32] - 2020年6月30日股东权益总额为29.988亿美元，2019年12月31日为26.678亿美元[27] - 2020年6月30日存货总计455.5美元，2019年12月31日为417.4美元[35] - 2020年6月30日净PP&E为568.7美元，2019年12月31日为573.0美元[37] - 2020年6月30日基本加权平均普通股股数为246.2（三个月）和245.9（六个月），稀释后为251.3（三个月）和251.2（六个月）[38] - 2020年6月30日未行使期权为14.2，加权平均行使价格为48.61美元[39] - 2020年6月30日行使股票期权的内在价值为54.6美元（三个月）和68.9美元（六个月）[41] - 2020年发行股票期权的加权平均无风险利率为0.5%（三个月和六个月），预期波动率为19.9%（三个月）和19.8%（六个月）[41] - 截至2020年6月30日，2017年股票回购计划剩余210.0美元的回购额度[43] - 2020年6月30日现金等价物的账面价值和公允价值均为226.8美元，2019年12月31日为65.3美元[44] - 2020年上半年公司将无瑕收购的或有对价负债公允价值估计从192.0美元降至171.0美元，减少21.0美元[47] - 2020年上半年利率互换锁定协议负债增加38.1美元[48] - 2020年和2019年第二季度无形资产摊销费用分别为24.5美元和22.7美元，前六个月分别为49.0美元和40.3美元[57] - 2019年12月31日与2020年6月30日，商誉总额分别为20.795亿美元和20.782亿美元[64] - 2020年6月30日使用权资产为156.9美元，2019年12月31日为150.7美元；总租赁负债2020年6月30日为167.2美元，2019年12月31日为160.4美元[67] - 2020年和2019年前六个月租赁费用的非现金部分分别为9.7美元和8.6美元[68] - 2020年第一季度因租赁修改使用权资产和相应租赁负债增加约7.3美元；2019年第二季度因租赁修订增加约53.0美元[69] - 公司未来最低租赁承诺总额为216.9美元，租赁负债现值为167.2美元[71] - 2020年6月30日应付账款和应计费用总计842.3美元，2019年12月31日为831.9美元[73] - 2020年6月30日短期借款为65.8美元，2019年12月31日为252.9美元；长期债务净额2020年6月30日为1,811.4美元，2019年12月31日为1,810.2美元[74] - 2020年3月公司从循环信贷安排提取825.0美元，5月全额偿还[74] - 2020年6月30日累计其他综合收益（损失）为 - 98.3美元，2019年6月30日为 - 68.4美元[76] - 截至2020年6月30日，公司承诺金额约为263.8美元，各类担保和信用证总计4.2美元[79][80] - 因Flawless收购，公司或需根据2021年销售业绩额外支付至多4.25亿美元，截至2020年6月30日或有负债公允价值为1.71亿美元[83] 业务收购相关 - 2019年5月1日公司完成对FLAWLESS脱毛业务的收购，收购时支付475.0美元，或有对价最高可达425.0美元[52] - 收购FLAWLESS业务中，商标公允价值447.3美元，其他无形资产121.8美元，商誉87.9美元，或有对价 - 182.0美元，现金购买价475.0美元[56] - 截至2020年6月30日，公司将或有对价负债公允价值从182.0美元降至171.0美元[56] 业务出售相关 - 2020年第一季度公司出售德国PERL WEISS牙膏品牌，净账面价值2.7美元，对应商誉1.3美元，现金收入7.0美元，收益3.0美元[58] 商标及无形资产相关 - TROJAN商标账面价值1.764亿美元，截至2019年12月31日，公允价值超过账面价值26%[59] - 预测中美国和国际的折现率分别为9.5%和11.5%，增长假设为0% - 2%，平均特许权使用费率约为10%[61] - Passport食品安全业务相关资产净账面价值约2400万美元，剩余加权平均使用寿命12年[63] 法律诉讼相关 - Scantibodies Laboratory起诉公司，索赔超2000万美元，2020年4月二审法院撤销一审判决并发回重审[84][85][86] 关联交易相关 - 公司与Armand和ArmaKleen各持50%股权，2020年上半年向Armand采购680万美元，向ArmaKleen销售50万美元[91] 各业务部门净销售额数据 - 公司运营三个可报告业务部门和一个企业部门，2020年第二季度净销售额为11.943亿美元[92][94] - 2020年第二季度，国内消费者部门净销售额9.311亿美元，国际消费者部门1.875亿美元，SPD部门7570万美元[94] - 2020年上半年，国内消费者部门净销售额18.221亿美元，国际消费者部门3.861亿美元，SPD部门1.513亿美元[94] 各业务部门税前收入数据 - 2020年第二季度，公司税前收入2.36亿美元，国内消费者部门2.004亿美元，国际消费者部门2340万美元，SPD部门1020万美元[94] - 2020年上半年，公司税前收入5.354亿美元，国内消费者部门4.512亿美元，国际消费者部门6160万美元，SPD部门1900万美元[94] 产品收入数据 - 2020年第二季度，家用产品收入5.447亿美元，个人护理产品3.864亿美元[96] - 2020年上半年，家用产品收入10.39亿美元，个人护理产品7.831亿美元[96] 各业务数据同比增长情况 - 2020年第二季度公司净销售额为11.943亿美元，2019年同期为10.794亿美元，同比增长10.64%[94] - 2020年前六个月公司净销售额为23.595亿美元，2019年同期为21.241亿美元，同比增长11.18%[94] - 2020年第二季度公司税前收入为2.36亿美元，2019年同期为1.703亿美元，同比增长38.58%[94] - 2020年前六个月公司税前收入为5.354亿美元，2019年同期为3.954亿美元，同比增长35.41%[94] - 2020年6月30日止三个月，国际消费者部门向国内消费者部门的内部销售为280万美元，2019年同期为240万美元[94] - 2020年6月30日止六个月，国际消费者部门向国内消费者部门的内部销售为580万美元，2019年同期为470万美元[94] - 2020年6月30日止三个月，家用产品收入为5.447亿美元，2019年同期为4.643亿美元，同比增长17.31%[96] - 2020年6月30日止六个月，家用产品收入为10.39亿美元，2019年同期为9.076亿美元，同比增长14.48%[96] - 2020年6月30日止三个月，个人护理产品收入为3.864亿美元，2019年同期为3.55亿美元，同比增长8.85%[96] - 2020年6月30日止六个月，个人护理产品收入为7.831亿美元，2019年同期为6.966亿美元，同比增长12.42%[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益（EPS）增长18.6%，达到0.83美元，高于0.73美元的预期，主要因3月产品需求大增带来的高销量、更好的毛利率和更低的营销费用 [18] - 报告收入增长11.5%，有机销售额增长9.2%，远超第一季度约3%的预期，主要由全球消费者业务9.6%的增长推动 [19] - 第一季度毛利率为45.7%，较去年同期增加60个基点，主要因更高的定价和生产率，但被更高的制造成本、COVID相关费用和外汇部分抵消 [27] - 营销费用同比下降170万美元，占净销售额的百分比降至8.3%，下降了110个基点，第一季度通常是营销支出最低的季度 [29] - 第一季度调整后的SG&A同比增加40个基点，主要因与收购相关的无形资产摊销 [30] - 调整后的运营利润率为24%，较2019年第一季度增加130个基点，其他费用总计1520万美元，主要由利息费用驱动 [31] - 2020年前三个月，经营活动现金流量增加71.5%，达到2.37亿美元，较上年增加近9900万美元，主要因更高的现金收益和较低的营运资金增加 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 国内消费者业务 - 有机销售额增长10.2%，主要由ARM & HAMMER液体洗衣液、VITAFUSION和L'IL CRITTERS软糖维生素、OXICLEAN去污剂、ARM & HAMMER结块猫砂和小苏打以及BATISTE干洗发水带动 [21] 国际业务 - 实现7.1%的有机增长，受益于囤货行为，增长由ARM & HAMMER猫砂、加拿大的液体洗衣液、澳大利亚的CURASH婴儿湿巾和FEMFRESH女性卫生用品、英国的STERIMAR鼻喷雾剂以及德国的BATISTE干洗发水驱动 [25] SPD业务 - 有机销售额增长3.4%，家禽行业需求持续增长，但乳制品行业前景逆转，COVID - 19对乳制品行业产生负面影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月美国综合品类消费增长30%，4月仍略有正增长，包括OxiClean添加剂、Vitafusion和L'il Critters软糖维生素等品牌消费呈正增长，First Response pregnancy kits、TROJAN等品牌消费同比下降 [8] - 3月多数品类发货量大幅上升，4月美国综合品类发货量预计增长8%，由洗衣、猫砂和维生素品类带动 [9] - 4月消费者调查显示，家用产品（除猫砂外）和部分个人护理产品（维生素、鼻喷雾剂和口腔镇痛药）使用量增加，其他个人护理品类使用量未增加 [10] - 4月水牙线品类WATERPIK消费下降55%，主要因零售商关闭、部分零售商对水牙线的优先级降低以及牙科诊所关闭；FLAWLESS近期消费同比增长10% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几个月公司计划投资业务，研发和新产品开发支出不会缩减，持续推出创新新产品以吸引消费者 [12] - 公司对收购TSR增值业务持开放态度，凭借价值和高端品牌的平衡组合以及强大的资产负债表，在经济衰退中处于有利地位 [12] - 公司在2020年扩大了约15%的分销点，以应对消费者需求变化 [38] - 公司将投资供应链产能，如新建洗衣生产线，同时投资合作伙伴和共同包装商，以确保供应冗余 [57][58] - 公司营销团队迅速调整营销信息，以适应消费者行为变化，预计今年在数字媒体上的支出占比将增加 [113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年经济衰退与2009年不同，存在社交距离、隔离、政府关闭命令、零售商关闭等因素，同时面临供应链中断和病毒复发风险，但消费者对清洁、个人健康、新美容习惯和在线购物的关注趋势可能长期持续，公司在此方面具有优势 [15] - 公司在经济好与坏的时期都能表现良好，所涉品类对消费者至关重要，拥有价值和高端产品的平衡，强大品牌在各自品类中排名靠前，且对自有品牌的敞口较低 [16] - 由于疫情的快速演变和高度不确定性，公司撤回2020财年指导，第二季度主要关注员工安全、维持对零售商的供应以及保持品牌实力 [35] 其他重要信息 - 公司有4800名员工，3000人每天到岗维持工厂和仓库运营，1800人在家远程工作，公司采取多种措施保障员工安全，并为当地社区提供捐赠 [4][5] - 公司准备在英国工厂生产洗手液，用于内部使用和捐赠 [5] - 董事会宣布每股0.24美元的定期季度现金股息，较去年同期增长5.5%，这是公司连续第477次定期季度股息 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：4月消费增长的驱动因素及购买渠道 - 4月消费增长数据呈上升趋势，消费者更多转向线上购买，公司在亚马逊的销售额同比大幅增长，其他零售商的线上业务也有增长 [38] - 考虑到约20%的零售商关闭，消费增长数据更显突出 [39] 问题2：关键产品类别是否在零售商处完全补货 - 4月发货量增长的主要驱动品类（洗衣、猫砂和维生素）仍存在缺货情况，公司仍在努力补货 [41][43] 问题3：今年剩余时间促销环境的展望 - 第一季度洗衣品类促销减少，猫砂品类促销增加主要由Tidy Cat推动，ARM & HAMMER和Fresh Step减少了促销活动 - 目前难以预测今年剩余时间的促销环境，许多零售商在3月底和4月初减少了促销活动 [44] 问题4：社交隔离阶段后消费者是否会降级消费及公司的应对 - 目前难以预测消费者是否会降级消费，当货架补货完成后才能判断 - 公司在洗衣洗涤剂品类中具有优势，若消费者从高端转向价值产品，公司有望受益，且公司目前的产品组合与2009年相似 [46] 问题5：Trojan和BATISTE品牌4月表现不佳的原因及是否会持续 - 4月这两个品牌表现不佳是因为人们居家隔离，社交距离和隔离措施导致使用量下降，预计在限制解除前这种情况将持续 [49] 问题6：公司投资优先级的变化 - 研发和新产品年度支出不变，资本支出计划从9000万美元降至8000万美元，主要因无法进入工厂和IT项目受限 - 公司将投资于清洁、个人健康和新美容习惯相关的品牌和品类，如OXICLEAN、维生素品牌和FLAWLESS - 公司还将投资供应链产能和合作伙伴，以确保供应冗余 [52][55][57] 问题7：资本部署的时机和对收购资产类型的看法 - 公司对TSR增值收购持开放态度，目前资产负债表强劲 - 虽然WATERPIK和FLAWLESS购买周期较长，但符合公司收购标准，未来无论是设备类还是传统品牌，只要符合标准都具有吸引力 [61][62] 问题8：提取循环信贷的原因 - 主要是因为不确定时期，公司将现金放在资产负债表上，计划在年底前偿还，且循环信贷易于偿还 [65] 问题9：洗衣品类长期价格层级结构的看法 - 自2009年以来，公司洗衣市场份额从7.5%增长到15%，共享捐赠者主要是中端洗涤剂，高端和价值产品份额增加 - 公司作为唯一的广告价值品牌，在价值领域具有优势，有望长期增长 [68][69] 问题10：营销支出在季度内快速调整的原因 - 第一季度是营销支出最低的季度，3月实际支出仅比原计划低几百万美元 - 公司反应迅速，3月将第二季度的营销支出调整到下半年 [71][72] 问题11：库存缺口预计何时弥补及相关影响因素 - 公司希望在本季度末解决所有品类的库存问题，主要关注洗衣、猫砂和维生素品类 - 目前这些品类消费增长，公司正在努力补货 [74] 问题12：零售商是否会增加库存以及公司供应链冗余成本的情况 - 目前无法确定零售商是否会增加库存，但公司自身可以通过多工厂和新产能来建立库存，以应对病毒复发 - 3月COVID相关成本约为300 - 400万美元，包括共同包装商加价、清洁成本、更高的内部劳动力成本、捐赠和循环信贷费用等，部分产能投资是原本就计划进行的 [77][78] 问题13：需求演变和公司在走出囤货阶段及进入衰退期的市场份额增长能力 - 并非所有品类都完全囤货，洗衣和维生素等品类有增量消费，4月这些品类消费仍呈正增长 - 公司部分品牌4月消费呈正增长，通过研究消费、发货和使用频率可以判断哪些品类囤货消化更快 [82][83] 问题14：与零售商关于疫情长期影响的讨论及预期 - 目前尚未与零售商进行此类讨论，但消费者更倾向于知名大品牌，这对公司有利，因为公司有12个在各自品类中排名靠前的知名品牌 - 当前与零售商的对话主要围绕供应和库存 [86][87] 问题15：美国业务有机增长中因疫情带来的增量消费和囤货的量化情况 - 第一季度公司有机增长预期为3%，疫情前预计为4%，最佳猜测是约6%的增长来自病毒带来的消费增量，其余3%来自囤货 [89] 问题16：公司是否会在疫情后获得更多货架空间 - 若其他竞争对手生产或获取产品困难，公司有机会通过新产能填补空缺，从而获得更多货架空间 - 对于价值品牌，低收入消费者可能无法囤货，更多是实际消费 [90][91] 问题17：ARM & HAMMER CLEAN & SIMPLE的推出情况及第二季度消费和发货的预测 - 该产品在COVID - 19爆发前开始发货，获得了比预期更多的分销，符合消费者“少即是多”的趋势 - 目前难以预测第二季度5月和6月的情况，但即使发货量为零，本季度发货量仍为正，且零售库存较低，需要补货 [95][99] 问题18：撤回指导的原因及与2009年的比较 - 由于无法预测政府关闭命令、社交距离持续时间、零售商关闭和开业情况、店铺营业时间、客流量以及牙科诊所重新开业时间等因素，公司决定撤回指导 - 2009年公司未撤回指导，且当年有机销售表现良好，此次情况与2009年不同 [102][104] 问题19：公司有信心的方面、左尾风险情景以及2020 - 2021年的套期保值情况 - 与2009年相比，公司现在有12个强势品牌，维生素品类表现良好，价值洗衣洗涤剂更强，虽然WATERPIK受牙科诊所关闭影响，但有望恢复，FLAWLESS近期表现良好，品牌和品类增多有助于分散风险 - 2020年约60%的产品已套期保值，2021年约25%，在当前情况下公司不会进行更多套期保值，将等待观察商品市场需求变化 [106][109] 问题20：未来几个月表面活性剂成本变化及2021年套期保值策略 - 公司2021年25%的产品已套期保值，目前不会增加套期保值，将等待观察商品市场需求变化 - 石油价格下跌，但乙烯、HDPE等商品价格变化不同，通常需要4 - 6个月才会与石油价格同步变化 [111] 问题21：营销广告的近期趋势及调整策略 - 公司营销人员正在调整所有品牌的营销信息，以适应消费者行为变化，由于消费者转向线上，公司将增加数字媒体支出占比 [113] 问题22：电子商务消费者留存率及公司在线业务的机会 - 公司认为电子商务的增长是永久性的，消费者对在线购物和“线上下单、门店自提”的接受度大幅提高 - 公司在过去几年为在线业务做了很多准备，有望在这一趋势中受益，今年有望远超9%的在线销售目标 [115][116]

整体财务关键指标变化 - 2020年3月31日止三个月净销售额为11.652亿美元，2019年同期为10.447亿美元[11] - 2020年3月31日止三个月净利润为2.298亿美元，2019年同期为1.757亿美元[11] - 2020年3月31日基本每股净收益为0.94美元，2019年同期为0.71美元[11] - 2020年3月31日现金及现金等价物为10.466亿美元，2019年12月31日为1.557亿美元[16] - 2020年3月31日总负债为46.681亿美元，2019年12月31日为39.896亿美元[16] - 2020年3月31日止三个月经营活动提供的净现金为2.365亿美元，2019年同期为1.379亿美元[20] - 2020年3月31日止三个月投资活动使用的净现金为1140万美元，2019年同期为1240万美元[20] - 2020年3月31日止三个月融资活动提供的净现金为6.701亿美元，2019年同期使用3.443亿美元[20] - 2020年3月31日止三个月支付利息2190万美元，2019年同期为2180万美元[22] - 2020年3月31日止三个月支付所得税740万美元，2019年同期为1230万美元[22] - 2020年3月31日股东权益总额为28.178亿美元，较2019年12月31日的26.678亿美元增长5.62%[24] - 2020年第一季度研发费用为2.17亿美元，2019年第一季度为2.07亿美元[29] - 2020年3月31日存货总额为3.957亿美元，较2019年12月31日的4.174亿美元下降5.19%[32] - 2020年3月31日净物业、厂房及设备为5.667亿美元，较2019年12月31日的5.73亿美元下降1.09%[34] - 2020年第一季度物业、厂房及设备折旧和摊销为1600万美元，2019年同期为1580万美元[34] - 2020年3月31日基本加权平均普通股股数为2.456亿股，稀释后为2.51亿股；2019年同期基本为2.461亿股，稀释后为2.519亿股[35] - 2020年第一季度行使股票期权的内在价值为1430万美元，2019年同期为2410万美元[38] - 2020年第一季度与股票期权奖励相关的股票补偿费用为270万美元，2019年同期为230万美元[38] - 截至2020年3月31日，2017年股票回购计划剩余可回购金额为2.1亿美元[40] - 截至2020年3月31日，现金等价物账面价值和公允价值均为963.0美元，较2019年12月31日的65.3美元大幅增加[41] - 2020年第一季度，公司将无瑕收购的或有对价负债估计从192.0美元降至165.0美元，减少27.0美元[43] - 利率互换锁定协议负债在2020年第一季度增加36.9美元，主要因新冠疫情导致当前和预期利率降低[45] - 2020年3月31日，外汇合约名义金额为223.6美元，高于2019年12月31日的216.0美元[48] - 2020年和2019年前三个月无形资产摊销费用分别为24.5美元和17.6美元，公司预计2020年约为98.0美元[53] - 2020年第一季度，公司出售德国PERL WEISS®牙膏品牌，获得7.0美元现金，产生3.0美元收益[54] - 截至2020年3月31日，商誉总额为2078.2美元，较2019年12月31日减少1.3美元[59] - 2020年3月31日使用权资产为15520万美元，2019年12月31日为15070万美元；2020年3月31日租赁负债总额为16510万美元，2019年12月31日为16040万美元[61] - 2020年第一季度租赁成本为660万美元，2019年同期为560万美元；2020年第一季度为换取新租赁负债获得的租赁资产为1020万美元，2019年同期为130万美元；2020年第一季度为租赁负债支付的现金为620万美元，2019年同期为600万美元[63] - 2020年第一季度因租赁修改，使用权资产和相应租赁负债增加约730万美元[64] - 2020年3月31日应付账款和应计费用总额为74120万美元，2019年12月31日为83190万美元[66] - 2020年3月31日短期借款总额为97190万美元，2019年12月31日为25290万美元；2020年3月31日长期债务净额为181080万美元，2019年12月31日为181020万美元[68] - 2020年3月公司根据循环信贷安排提取了8.25亿美元[68] - 2020年3月31日累计其他综合损失为9940万美元[70] - 截至2020年3月31日，公司总资产为74.859亿美元，较2019年12月31日的66.574亿美元增长12.44%[16] - 截至2020年3月31日，公司总负债为46.681亿美元，较2019年12月31日的39.896亿美元增长17.00%[16] - 截至2020年3月31日，公司股东权益为28.178亿美元，较2019年12月31日的26.678亿美元增长5.62%[16] - 2020年第一季度，公司经营活动产生的净现金为23.65亿美元，较2019年同期的13.79亿美元增长71.43%[20] - 2020年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1.14亿美元，较2019年同期的1.24亿美元减少8.06%[20] - 2020年第一季度，公司融资活动提供的净现金为67.01亿美元，而2019年同期使用的净现金为34.43亿美元[20] - 2020年第一季度，公司现金及现金等价物净增加89.09亿美元，而2019年同期净减少21.88亿美元[20] - 2020年第一季度，公司支付的利息（净额）为2.19亿美元，较2019年同期的2.18亿美元增长0.46%[22] - 2020年第一季度，公司支付的所得税为0.74亿美元，较2019年同期的1.23亿美元减少39.84%[22] - 2020年第一季度，应付账款中包含的物业、厂房及设备支出为0.7亿美元，较2019年同期的0.6亿美元增长16.67%[22] - 2020年3月31日累计其他综合收益（损失）为 - 9940万美元，2019年12月31日为 - 6670万美元[70] - 2020年第一季度公司总净销售额为11.652亿美元，2019年同期为10.447亿美元，同比增长11.53%[89][91] - 2020年第一季度公司税前收入为2.994亿美元，2019年同期为2.251亿美元，同比增长33.01%[89] 各业务线数据关键指标变化 - 公司运营三个可报告业务板块及一个企业板块，2020年第一季度消费者国内、国际和特种产品部门净销售额分别为8.91亿、1.986亿和7560万美元，2019年同期分别为7.849亿、1.867亿和7310万美元[87][89] - 2020年第一季度家庭产品和个人护理产品营收分别为4.943亿和3.967亿美元，2019年同期分别为4.433亿和3.416亿美元[91] - 2020年第一季度消费者国内部门净销售额为8.91亿美元，2019年同期为7.849亿美元，同比增长13.52%[89][91] - 2020年第一季度消费者国际部门净销售额为1.986亿美元，2019年同期为1.867亿美元，同比增长6.37%[89][91] - 2020年第一季度特种产品部门净销售额为7560万美元，2019年同期为7310万美元，同比增长3.42%[89][91] 关联交易数据变化 - 公司与Armand和ArmaKleen各持有50%所有权权益，2020年3月31日止三个月从Armand采购330万美元，2019年同期为280万美元；向ArmaKleen销售30万美元，2019年同期为30万美元等[86] - 公司在Armand和ArmaKleen各持有50%的所有权权益[86][88] - 2020年第一季度公司从Armand采购额为3300万美元，2019年同期为2800万美元[86] - 2020年第一季度公司向ArmaKleen销售额为300万美元，2019年同期为300万美元[86] - 2020年3月31日公司对Armand的应收账款余额为400万美元，2019年同期为500万美元[86] - 2020年3月31日公司对Armand的应付账款余额为1200万美元，2019年同期为1000万美元[86] 收购与或有负债相关 - 2019年5月1日，公司完成无瑕脱毛业务收购，支付475.0美元，或有对价最高425.0美元[49] - 公司因收购相关事项存在或有负债，如Flawless收购或有负债初始公允价值为1.82亿美元，2020年第一季度减少2700万美元至1.65亿美元[78] - 因收购Agro BioSciences, Inc.，基于2019年销售业绩需额外支付的最终负债降至1420万美元，于2020年第二季度支付[75] - 因收购Flawless，基于销售业绩需额外支付最高42500万美元，2020年第一季度将或有对价负债估计从18200万美元降至16500万美元，并在相关业务板块减少2700万美元SG&A费用[78] 其他业务相关 - 公司每年需按市场价格购买24万吨钠基原材料[72] - 截至2020年3月31日，公司承诺金额约为2.731亿美元，各类担保和信用证总额为420万美元[73][74] - 公司因收购和剥离活动签订的担保和赔偿协议若触发，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[83] - 公司日常业务中面临各类法律、监管或政府行动等程序，虽结果不确定，但预计不会对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[84] - 截至2019年12月31日，特洛伊商标公允价值超过账面价值26%，账面价值为17640万美元[55] - 护照食品安全业务相关资产当前账面价值约2400万美元，正进行摊销，可能发生减值[58]

业绩总结 - 2019年公司净销售额为67.4亿美元，较2018年增长8.3%[14] - 2019年每股收益（EPS）增长8%[8] - 2019年有机销售增长为4.4%，其中国内增长为4.0%，国际增长为9.2%[120] - 2019年调整后的每股收益（EPS）为2.47美元，2018年为2.27美元[167] - 2019年毛利率为45.5%，较上年提高110个基点[120] - 2019年调整后的营业利润率为19.5%，2018年为19.1%[166] - 2019年销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售的比例为14.4%，2018年为13.6%[168] 用户数据 - 公司在美国市场的销售额占比为44%，国际市场占比为49%[13] - 12个核心品牌贡献了超过80%的销售和利润[12] - 在线销售占净销售的比例从2015年的1%增长至2020年的预计超过9%[33] - 美国电动牙刷的市场渗透率为48%[54] - 美国水牙线的市场渗透率为22%[54] - 成人维生素软糖的市场份额从2012年的3%增长至2019年的18%[60] 未来展望 - 2020年预计每股收益增长在7%到9%之间[121] - 2020年现金流来自运营预计为8.9亿美元[122] - 公司目标实现6%的有机增长率[82] - 2020年目标是将固体废物回收率提高到75%[109] - 2020年目标是实现100%的碳中和状态[110] 市场扩张与新产品 - 公司在洗衣产品市场的市场份额从2016年的14.1%增长至2019年的15.3%[27] - 公司在干洗发产品市场预计将从目前的2.25亿美元增长至4.5亿美元[41] - 国际市场的有机净销售额在2019年实现了+19.2%的增长[85] - 2019年国际净销售额达到约5.35亿美元，较2014年增长81%[83] 财务健康 - 2019年自由现金流转化率为128%[120] - 2019年总债务与银行EBITDA比率为1.5倍[131] - 2019年总债务为20.63亿美元，较2018年的21.07亿美元下降2.1%[169] - 2019年利息支出为7060万美元，较2018年的7490万美元下降9.1%[169] - 2019年当前税务支出为1.522亿美元，较2018年的1.398亿美元上升8.9%[169] 负面信息 - 2019年净现金流入运营为负33.2百万美元，显示出流动资金的变化[169] - 2019年工作资本及其他负债的变化为负1420万美元[169] - 2019年重大收购/处置的调整为1790万美元[169]

业务收购 - 2019年5月1日公司以4.75亿美元收购Ideavillage的FLAWLESS®和FINISHING TOUCH®脱毛业务，或有最高4.25亿美元的额外现金付款[22] - 2019年5月1日公司以4.75亿美元收购Flawless和FINISHING TOUCH脱毛业务，最高或额外支付4.25亿美元[22] 各业务线销售额占比 - 2019年家用产品约占公司国内消费者销售额的55%，约占合并净销售额的42%[24] - 2019年个人护理产品约占公司国内消费者销售额的45%，约占合并净销售额的34%[26] - 2019年国际消费者业务净销售额约占公司合并净销售额的17%，欧洲、加拿大、墨西哥和澳大利亚子公司业务分别占该业务2019年国际净销售额的33%、28%、9%和8%[31] - 2019年公司特种产品部门约占合并净销售额的7%[34] - 2019年家用产品占公司美国国内消费者业务销售额约55%，占合并净销售额约42%[24] - 2019年个人护理产品占公司美国国内消费者业务销售额约45%，占合并净销售额约34%[26] - 2019年国际消费者业务净销售额约占合并净销售额的17%，欧洲、加拿大、墨西哥和澳大利亚子公司业务净销售额分别占该业务国际净销售额的33%、28%、9%和8%[31] - 2019年特种产品部门销售额约占合并净销售额的7%[34] 可持续发展 - 公司2019年在可持续发展关键领域获第三方认可，登上2019年巴伦周刊最具可持续发展力公司名单等[16] - 公司全球可持续发展平台有六大支柱，包括品牌、产品、包装等方面[12][13][14][15] - 公司企业问题委员会指导可持续发展与业务各部分的整合，董事会监督可持续发展计划[17] - 公司在可持续发展关键领域获第三方认可，登上多个榜单[16] - 公司全球可持续发展平台有六大支柱，由企业问题委员会指导实施[12][17] - 公司在网站公布多种信息，包括可持续发展报告[82][11] - 公司网站为www.churchdwight.com，会发布相关报告和公司治理文件等信息[82] 品牌排名与销售渠道 - 公司国内品牌排名基于截至2019年12月28日52周ACNielsen AOC的美元份额排名，外国品牌排名来自多个来源[21] - 公司通过多种渠道销售消费品，向工业客户、牲畜生产商等销售特种产品[10] - 公司销售消费产品的渠道广泛，特种产品销售给工业客户等[10] - 公司产品主要通过超市、大众商品零售商、批发俱乐部等多种渠道销售，国内消费和国际消费业务分别采用不同销售和运营模式[46] - 公司产品通过广泛的分销平台销售，国内和国际消费者业务产品通过多种渠道面向消费者，特种产品部门主要面向美国和加拿大的工业及农业客户[46][47] 客户销售占比 - 2019、2018和2017年，公司对最大客户沃尔玛及其附属公司的净销售额分别占合并净销售额的24%、23%和24%，三年间无其他客户占比达10%或以上[58] - 2019 - 2017年，公司最大客户沃尔玛及其附属公司的净销售额分别占合并净销售额的24%、23%和24%，三年间无其他客户占比达10%或以上[58] 市场竞争 - 家用和个人护理消费品领域竞争激烈，产品创新、性能、品牌知名度、价格等是主要竞争因素，洗衣和膳食补充剂产品面临显著价格竞争[42] - 公司在动物和食品生产以及特种化学品产品线竞争激烈，特种化学品业务受产能利用率、客户影响力、原材料和能源成本影响[45] - 公司在家庭和个人护理消费品领域竞争，需应对新产品、价格竞争及零售客户的定价压力[42][43] - 动物和食品生产及特种化学品产品线竞争激烈，特种化学品业务受产能利用率、客户影响力及原材料和能源成本影响[45] 业务季节性 - 公司业务一般无季节性，但部分产品有销售旺季，如秋季的SPINBRUSH电动牙刷和WATERPIK水牙线、春夏的NAIR脱毛剂和蜡等[50] - 公司业务一般无季节性，但部分产品受季节影响，如秋季的SPINBRUSH牙刷和WATERPIK水牙线、春夏的NAIR脱毛产品等[50] 原材料供应 - 公司在格林河和老堡工厂生产碳酸氢钠，主要原料纯碱来自天然碱，公司有足够天然碱储备，还通过合作协议和其他供应协议满足纯碱需求[51][52] - 公司在怀俄明州格林河和俄亥俄州老堡的工厂生产碳酸氢钠，主要原料纯碱来自苏打石，公司有足够储量并通过合作和供应协议满足需求[51][52] 原材料成本 - 2019年，公司消费业务中使用的表面活性剂、柴油燃料和油基原材料及包装材料等原材料成本较2018年上涨，增加了核心商品成本[54] - 2019年原材料成本相对2018年上升，若无法将成本转嫁给客户，可能影响财务结果[54] 商标与专利 - 公司多数商标在美国专利商标局或许多外国商标局注册，如ARM & HAMMER等，美国专利有效期为自申请日起20年，但单一专利对整体业务不重要[56][57] 产品监管 - 公司部分产品受美国FDA、EPA、FTC、CPSC等机构及外国机构监管，不同类型产品有不同监管要求和流程[60] - 公司销售的医疗器械、OTC药品、食品和膳食补充剂等产品均需遵守相应的FDA和外国法规，违反规定可能面临制裁和处罚[61][68][71][72] - 公司需遵守FDA多项法规，否则可能面临监管行动[74][75][76][77] - 公司部分产品受美国FDA、EPA、FTC、CPSC等机构及外国机构监管，医疗器械需获FDA批准或豁免[60][65] - 公司销售的非处方药品需符合特定质量、配方和标签要求，生产等环节要遵循cGMP法规[68][69] - 公司销售的食品和动物饲料产品受《食品安全现代化法案》监管，FDA正制定实施规则和指南，影响未知[71] - 1994年10月15日之前未在美国销售的膳食成分，首次销售前至少75天需向FDA提交新膳食成分通知[74] - 公司膳食补充剂的生产等环节受FDA的cGMP法规监管，FDA会定期审计[76] - 医疗器械商业化后需遵守质量体系、标签、报告等多项监管要求[66] - 公司需报告美国市场非处方药品和膳食补充剂的严重不良事件[69][77] - 若公司设施不符合法规，可能导致对客户的违约或监管行动，影响财务和经营结果[69][77] 员工情况 - 2019年12月31日公司约有4800名员工[80] - 截至2019年12月31日，公司约有4800名员工，在法国、墨西哥和新西兰雇佣工会员工[80] 环境法规 - 公司运营受环境相关法律法规约束，会进行定期审计[79] - 公司运营受环境相关法律法规约束，会进行定期环境和健康安全审计[79]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司有机销售额连续第二年增长4%，美国市场有机销售额增长4%，国际市场有机增长9.2%，特种产品业务在连续两年下滑后于2019年底实现有机增长，国内销量在第四季度转正，全年运营现金流创历史新高 [4][5] - 2019年第四季度有机收入增长4.4%，国内增长3.5%，国际增长10.5%，特种产品部门八个季度以来首次实现正有机增长；调整后毛利率上升170个基点，营销支出增加240个基点，调整后每股收益为0.55美元 [90][91][92] - 2019年全年国内销售额增长4%，国际增长9%，特种产品部门下降3%；毛利率上升110个基点，营销支出增加10个基点，调整后每股收益增长9%至2.47美元，运营现金流增至8.65亿美元，同比增长16%，自由现金流转化率达128% [93][94][95] - 预计2020年报告销售额增长6.5%，国内增长3%，国际增长7%，特种产品部门增长3%；毛利率上升10个基点（可比基础上上升50个基点），营销支出增加10个基点，销售及管理费用将杠杆化10个基点，运营利润率报告基础上上升10个基点（可比基础上上升50个基点），有效税率为21%，每股收益增长7% - 9%，运营现金流为8.9亿美元 [99][100][101] 各条业务线数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年有机销售额增长4%，12个核心品牌中有10个实现增长或保持市场份额 [4] 国际市场 - 2014年销售额为5.35亿美元，2019年达到7.56亿美元，有机增长率从约3%提升至约9%，2019年达到9.2%，第四季度为10.6% [56][57][58] - 全球市场集团业务占国际业务的33%，首次成为最大细分市场，子公司市场增长5.2%，全球市场集团业务增长19.2% [58][59] 特种产品业务 - 2019年底实现有机增长，此前连续两年下滑，上一次增长季度为2017年第四季度，增长原因是乳制品市场复苏 [5] - 动物生产力业务中，非乳制品业务占比从2015年的1%提升至27%，预计2020年将实现大幅增长 [71][73] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 干洗发水市场：美国家庭渗透率仅7.5%，市场规模有望从2.25亿美元增长至4.5亿美元 [24] - 女性电动脱毛市场：美国家庭渗透率仅2%，全球其他地区低于2% [25] - 水牙线市场：美国家庭渗透率为22%，有望提升至48%，欧洲仅3% - 5% [27] - 软糖维生素市场：成人软糖形式占比从3%提升至18%，市场规模从2015 - 2016年的8亿美元增长至15亿美元 [28] 国际市场 - 公司认为已达到全球规模，业务覆盖所有市场，全球市场集团业务自2014年实施新增长战略以来，复合年增长率达19%，2019年为19.2% [57][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 坚持常青模式，追求3%的营收增长和8%的每股收益增长，目标是通过2%的美国市场增长、6%的国际市场增长和5%的特种产品业务增长实现 [12][13] - 专注于核心品牌，12个核心品牌占公司收入和利润的80%，注重品牌创新和市场份额增长 [13] - 持续进行收购，收购标准为具有第一或第二市场份额、高增长、高利润率、轻资产、可利用公司供应链、具有可持续竞争优势的品牌 [16] - 加大国际市场投资，包括在中国、东南亚、德国和中美洲等地，本地化内容，投资技术和分销商培训 [62][63][64] - 注重环保，目标是到2022年减少25%的水和废水排放，到年底实现75%的回收率，到2025年实现100%碳中和 [80] 行业竞争 - 公司竞争对手规模远大于自身，但公司具有决策快速、灵活、适应变化能力强的优势 [15] - 公司所在类别加权平均增长率为3%，为公司长期有机增长提供支撑 [18] - 公司12个主要品牌保持市场份额增长，在洗衣品类中过去三年获得120个基点的市场份额 [19] - 公司对自有品牌的暴露度较低，所在类别自有品牌加权平均份额仅12%，仅五个类别有自有品牌暴露 [21] - 公司在线销售排名从2015年的第四四分位提升至2019年的第一四分位，2019年达到8%，目标是2020年超过9% [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年是出色的一年，各业务线表现良好，国际市场持续增长，特种产品业务复苏，预计2020年将实现3.5%的有机增长和7% - 9%的每股收益增长 [4][6] - 国际市场已达到全球规模，有信心实现6%的有机增长，并持续扩大运营利润率 [65] - 特种产品业务长期看好5%的增长算法，公司品牌受信任，符合消费者趋势，进入多物种市场，增长前景良好 [75] - 公司具有强大的财务实力和良好的现金流，有能力进行收购和投资，优先使用自由现金流进行增值并购、债务偿还、新产品开发、有机增长资本支出和股息或回购 [115][116] 其他重要信息 - 公司推出新的CLEAN & SIMPLE洗衣液，具有简单成分、强大清洁力、环保等特点，获得相关认证，将通过广告和店内执行推广 [35][39][42] - 公司推出多款新产品，包括Batiste无水清洁泡沫、WATERPIK FDA注册脉冲淋浴喷头、FLAWLESS NU RAZOR、ARM & HAMMER Essentials牙膏、TROJAN G SPOT避孕套等 [47][48][50][53] - 公司维生素业务在2019年推出22个新产品，2020年将推出17个新产品，加快创新步伐 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品推出对运输和包装成本的影响，以及FLAWLESS的长期规划 - 公司计划将FLAWLESS从电视直销品牌完全迁移至湿剃刀通道，目前已有一家主要零售商支持该计划 [120] - 目前行业内没有类似多年前由一家主要零售商推动的压缩情况，当前最大的压缩形式可能是洗衣凝珠，若洗衣凝珠市场停滞，可能会出现液体洗衣液的大规模压缩 [121][122] - 针对电商渠道推出的特定产品取得了显著效果 [124] 问题2: CLEAN & SIMPLE洗衣液的货架空间、对核心品牌的蚕食情况、是否推出凝珠形式以及与竞争对手的竞争情况 - 推出新的液体洗衣液会有一定的蚕食，但总体对公司和品类是增量 [127] - 暂不披露CLEAN & SIMPLE是否会推出凝珠形式的计划 [128] - 该产品在营销和时机上符合消费者对健康和 wellness 的需求，能获得增量货架空间和展示空间，吸引新客户 [129][130][131] 问题3: FLAWLESS在第四季度业绩不佳的原因、2020年增长的驱动因素以及是否有库存调整 - 第四季度业绩不佳是因为与一家大型零售商Bed Bath & Beyond存在问题，以及推迟了一项产品发布至2020年 [132] - 预计消费在第一季度开始恢复，第二季度开始在可衡量渠道实现同比增长，并在后续季度持续增长，主要增长动力来自NU RAZOR的推出 [133][134] - 从有机增长角度看，FLAWLESS全年将带来50个基点的顺风，第一季度持平至略有下降，下半年约为90 - 100个基点 [136] 问题4: 公司指导中对促销环境的假设 - 猫砂品类促销环境平稳，供应商不太可能将来之不易的价格上涨返还给消费者，预计2020年不会改变 [137][138] - 洗衣品类第四季度促销比例较低，公司和汉高从第三季度到第四季度促销比例下降，宝洁上升，预计2020年将持续这种情况 [139] 问题5: 退出维生素自有品牌业务对增长的影响以及是否对利润率有增益 - 2020年公司预计有机增长3.5%，剔除自有品牌维生素业务和减少OXICLEAN促销活动导致增长减少100个基点，其中大部分来自维生素业务 [140][141] - 自有品牌维生素业务增长平稳，但利润率较低，退出是正确的战略选择，对利润率影响较小 [141][142][143] 问题6: CLEAN & SIMPLE洗衣液的利润率和价格定位 - 价格定位与现有产品线一致，零售商对此反应良好 [144] - 从利润率角度看，该产品处于品牌平均水平，第一年需要投入成本来推动销量增长 [145] 问题7: 第四季度和2020年营销支出增加的驱动因素、涉及的品牌以及是否从促销转向营销 - 第四季度因公司业绩良好，有机会在营销和销售及管理费用上进行再投资，有助于进入新的一年 [146] - 2020年营销支出增加10个基点，代表1%的每股收益拖累，主要用于新产品发布，如FLAWLESS的NU RAZOR、BATISTE泡沫等 [147] - 还将在全球范围内对WATERPIK进行营销投资，因为其在美国与国际市场的家庭渗透率差异显示其对广告反应良好 [149] 问题8: 国际业务运营利润率增长的驱动因素 - 部分原因是2019年的一些费用在2020年不会重复，以及产品组合的变化 [150] 问题9: FLAWLESS对有机增长的影响以及国际业务增长举措的优先级和利润率扩张承诺对增长的影响 - FLAWLESS对全年有机增长的影响为50个基点，全部体现在下半年，约为100个基点 [151] - 公司对国际业务增长有信心，认为2020年将继续加速，且由于过去在各地区的投资已到位，无需重复投资，能够在实现运营利润率增长的同时获得营销和销售及管理费用的杠杆效应 [153][154] - 亚洲特别是中国和东南亚是公司长期的增长引擎，拉丁美洲也增长良好 [156] 问题10: 国际业务展望中隐含减速的原因、并购在国际业务增长中的作用以及从出口模式转向子公司模式的临界点和影响 - 公司有6%的年度增长算法，2020年的7%增长计划并非减速，而是持续高于算法的表现 [159][160] - 公司过去在国际上进行了一些并购，如Viviscal、WATERPIK、ANUSOL等品牌，并将继续寻找合适的收购目标 [161] - 从出口模式转向子公司模式主要考虑销售及管理费用的杠杆效应，需要SG&A投资与销售增长达到约20:1的关系，市场零售环境的集中度是重要因素，如德国市场集中度高，公司已直接进入并实现盈利 [164][165] 问题11: 关税对供应链的影响、冠状病毒对供应链和制造的风险、自有品牌退出的影响以及退出时机的风险 - 由于中国新年假期延长，公司在中国的供应商可能会有1 - 2周的生产延迟，但公司有安全库存和空运等方式应对，目前预计对第一季度影响不大，将持续监测 [168][170] - 关税对每股收益的拖累为1%，主要影响淋浴喷头和FLAWLESS产品 [169] - 自有品牌维生素业务退出导致有机增长下降100个基点中的约60%（50个基点） [170] 问题12: 洗衣和猫砂品类的竞争状况以及2020年销量与价格组合的预期 - 洗衣品类中，ARM & HAMMER市场份额上升，XTRA保持份额，OXICLEAN因减少促销失去部分份额；公司认为在洗衣液领域具有竞争优势，目标是成为第二大供应商；洗衣品类促销减少实际上是一种价格上涨，有助于提高利润率 [172][173][175] - 猫砂品类竞争主要取决于创新，公司多年来一直是该领域的创新者，预计未来市场份额将增长；该品类促销环境平稳，预计2020年不会改变 [174][175] - OXICLEAN洗衣产品推出后，在添加剂品类的市场份额从42%提升至56%，品牌表现良好 [176][177]

业绩总结 - 2019年公司实现净销售额67.4亿美元，较2018年增长8.3%[12] - 2019年调整后的每股收益（EPS）增长8.8%，达到2.47美元[123] - 2019年自由现金流为8.65亿美元，管理层视其为可用于分红和投资的重要指标[157] - 2019年毛利率为45.5%，较上年提高110个基点，剔除收购影响后提高60个基点[123] - 2019年调整后的营业利润率为19.5%，相比2018年的19.1%有所上升[162] 用户数据 - 66%的美国女性不每天洗头，13%的女性使用干洗发产品[30] - 美国电动牙刷的家庭渗透率为48%[36] - 美国水牙线的家庭渗透率为22%[37] - 成人维生素软糖的市场份额自2012年以来从3%增长至18%[39] - 2019年，干洗发产品在美国的家庭渗透率为7.5%[31] 未来展望 - 2020年预计有3%的有机销售增长，预计每股收益（EPS）增长8%[8] - 2020年预计每股收益增长为7-9%[126] - 2020年预计有机销售增长约为3.5%，毛利率提高10个基点[127] - 2020年资本支出占销售比例预计为1.8%[138] - 预计2020年非乳制品销售将增长约20%[112] 新产品和新技术研发 - 2020年，Flawless Nu Razor的POS消费在两周内增长了7%[74] - 自新营销活动推出以来，消费者在ARM & HAMMER产品上的支出增加了5%[46] - 2019年，天然牙膏的增长速度是整个类别的14倍[75] - ARM & HAMMER产品的购买家庭数量自2018年以来增加了260万，增幅为3%[45] 市场扩张 - 公司在国际市场的高增长率被认为是可持续的[5] - 2019年国际净销售额约为7.56亿美元，较2014年的5.35亿美元增长了41%[83] - 2019年国际有机增长率为5.2%，全球市场组增长率为19.2%[88] - 2019年第四季度，国内有机销售增长为3.5%，国际有机销售增长为10.6%[120] 财务健康 - 2019年运营现金流为8.65亿美元，自由现金流转化率为128%[123] - 2019年总债务与银行EBITDA比率为2.2倍，信用评级为A3/BBB+[134] - 2019年总债务为20.63亿美元，较2018年的21.07亿美元有所下降[165] - 2019年自由现金流转化率为124%，高于同行平均水平[133] - 2019年销售和管理费用占净销售的比例为14.4%，较2018年的13.6%有所上升[164]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.66美元，较2018年的0.58美元增长13.8%，超出预期0.06美元，其中0.03美元得益于关税豁免，另外0.03美元来自业务表现和营销时机 [20] - 第三季度报告每股收益为0.62美元，报告收入增长5%，略低于约6%的预期，主要因FLAWLESS销售额较低和货币拖累；有机销售额增长3.6%，超出约3%的预期 [21] - 有机销售额增长3.6%，价格和组合因素推动增长4.3%，但负销量0.7%略有抵消，未来预计销量将成为增长主要驱动力 [22][23] - 第三季度毛利率为46.6%，较去年增加230个基点，比预期好100个基点，2019年关税对毛利率的全年净影响为中性 [24] - 营销费用同比增加470万美元，占净销售额的百分比降至11.5%，全年预计为11.7%，与2018年持平 [25] - 第三季度报告的SG&A同比增加220个基点，剔除FLAWLESS盈利调整后增加110个基点，主要因收购相关的无形资产摊销；研发支出增长7%；调整后的净营业利润率为21%，提高130个基点；其他费用为1620万美元；所得税有效税率为21.6%，较2018年下降30个基点 [26] - 2019年前九个月，经营活动净现金为6.17亿美元，较上年增加4940万美元，现金收益增长13%，应收账款保理计划与上年持平，预计第四季度会增加；第三季度回购150万股；预计第四季度调整后每股收益为0.54美元 [27] - 全年预计有机销售额增长约4%，报告销售额增长约5%（此前为6%），主要因FLAWLESS整合时间和外汇因素；预计全年毛利率扩大100个基点，剔除FLAWLESS收购会计影响后为60个基点；预计全年调整后营业利润率增加50个基点，调整后每股收益为2.47美元，增长9% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国消费者业务 - 有机销售额增长3.3%，12个核心品牌中有9个增长或保持市场份额，多数品牌在减少促销活动的情况下实现增长 [6] - 洗衣品类增长2.2%，ARM & HAMMER洗衣产品消费量增长6.6%，市场份额增加40个基点；XTRA液体洗涤剂消费量增长2.9%，市场份额增加10个基点；ARM & HAMMER洗衣产品促销销售百分比降低580个基点 [11][12] - 干洗发品类中，BATISTE消费量增长26%，超过品类12.6%的增长，连续15个季度成为干洗发品类第一 [12] 国际消费者业务 - 实现8.7%的有机增长，表现突出的地区有澳大利亚、墨西哥、德国和全球市场集团 [7] - 全球市场集团第三季度增长13.7%，过去三年约90%的增长来自现有经销商的销售增长 [8] 特种产品业务 - 第三季度有机销售额下降4.1%，2019年以来，乳制品客户对动物生产力产品的需求下降，但牛奶价格上涨有望提振未来需求；公司对长期5%的有机销售增长目标仍持乐观态度 [10] 近期收购业务 - WATERPIK全球销售持续增长，市场份额超90%，年初至今销售增长9%，本季度国际业务增长35%，公司正复制美国的专业营销计划，国际市场家庭渗透率提升空间大 [13][14] - FLAWLESS上半年按预估基础销售额增长38%，但下半年预计销售额下降10%，全年预估销售额增长6%，主要因重要零售客户经营困难和新产品发布推迟；预计2020年ACV增长10%，销售额增长超15% [15][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有机销售额增长3.3%，多数核心品牌增长或保持市场份额，且减少了促销活动 [6] - 在线销售本季度增长30%，预计2019年全年在线销售占比超8%（2018年为7%），多个核心品牌在亚马逊上排名第一 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第四季度计划投资亚太地区合作伙伴关系，加速在研发、预测分析、供应链和可持续性方面的投资 [18] - 公司长期管理注重长期发展，将超额收益重新投入业务以保持增长势头 [18][30] - FLAWLESS品牌正从展示驱动向货架内品牌转型，公司通过营销和新产品创新打造品牌，对其未来增长有信心 [43] - 公司预计2020年及以后，销量将成为增长的主要驱动力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度表现出色，有机销售额增长稳健，基础毛利率扩大，有望在2019年超越常青商业模式 [19] - 国际业务是亮点，长期有机增长目标为6%，2015 - 2018年平均有机增长8%，2019年有望表现优异 [9] - 尽管FLAWLESS业务下半年表现低于预期，但公司对其2020年销售额增长超15%有信心，因其有大量分销机会和创新产品管道 [17][43] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得关税豁免，主要涉及WATERPIK水牙线业务，本季度约1100万美元，预计第四季度还有100 - 200万美元，对毛利率影响为中性 [53] - FLAWLESS在过渡期间（5月1日 - 10月31日），从Ideavillage获得的净营销利润作为其他收入计入净销售额；2020年提供有机销售展望时，将对2019年FLAWLESS的7个月所有权业绩进行预估调整 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格组合和销量平衡问题及未来有机销售增长构成变化 - 公司在八个品类提价，全年销量表现好于预期，多数品类提价约一年后销量增长有望恢复；2020年及以后预计以销量驱动增长；国内业务第三季度销量下降主要受猫砂业务影响，但猫砂业务整体仍强劲 [34][35][36] 问题2: 尼尔森扫描数据与公司数据差异原因 - 公司有机销售数据与尼尔森数据差距为1.6个百分点，三分之二是跟踪渠道差异，在线销售增长30%表现良好，三分之一是因减少优惠券使用，如洗衣品类减少了优惠券发放 [38][39] 问题3: FLAWLESS业务表现及未来增长信心来源 - 下半年业务表现不佳，一方面是重要零售商经营困难削减订单，另一方面是新产品发布推迟至2020年2月；公司因获得大量分销机会，预计2020年ACV增长10%，且品牌正从展示驱动向货架内品牌转型，有良好的创新产品管道，所以对未来增长有信心 [41][42][43] 问题4: 品牌从展示向货架内转型时的销售速度信心来源 - 从之前的产品发布和消费者对品牌的热情来看，该品牌能吸引年轻消费者，零售商也认可，所以公司认为获得良好的货架内陈列和分销将对品牌有积极影响 [46] 问题5: 毛利率展望提高的原因 - 之前预计全年毛利率扩大80个基点，其中FLAWLESS和基础业务各占40个基点，现在FLAWLESS不变，基础业务提高到60个基点，主要因关税豁免增加25个基点，减去四级关税影响10个基点，再减去部分投资10个基点，加上整体生产率提高，使得基础业务毛利率表现更好 [50][51] 问题6: 追溯性关税豁免的具体情况及影响 - 主要涉及WATERPIK水牙线业务，本季度约1100万美元，预计第四季度还有100 - 200万美元，对毛利率影响为中性，2020年对毛利率影响也为中性，但金额仍存在 [53] 问题7: FLAWLESS业务的盈利支付是否仍能达到高端水平 - 公司认为国际市场有很多机会，加上新的分销成功，业务未来仍有望实现15%以上的增长，所以仍有望达到盈利支付的高端水平 [56][57] 问题8: 对四级关税的看法及应对措施 - 公司将受到四级关税影响，涉及SPINBRUSH、FLAWLESS和WATERPIK淋浴喷头等产品线，第四季度有几百万美元的不利影响；公司会与供应商协商分担关税负担，并考虑调整价格，2月会更新净影响情况 [59] 问题9: 未来几个月及2020年促销和竞争支出趋势 - 从洗衣品类来看，今年和最近一个季度促销销售占比下降，且提价后公司认为竞争对手不太可能将价格降回促销水平；商品和运输成本本季度仍有110个基点的拖累，部分商品仍有通胀压力 [61][62][63] 问题10: 第四季度业绩减速的原因 - 主要因减少促销支出，如洗衣品类减少促销和优惠券使用，以及猫砂业务高销量基数的影响 [65] 问题11: FLAWLESS业务会计处理方式及对有机增长的影响 - 2020年计算有机增长时，将基于2019年第三季度实际净销售额（约6000万美元），而非利润表中的2000万美元 [67] 问题12: FLAWLESS业务零售商问题的性质及当前和未来渠道组合情况 - 零售商削减订单是其自身决策，第四季度情况有所改善，未来公司将减少对该零售商的依赖；食品渠道是FLAWLESS业务的最大机会，目前国际销售占比仅17%，未来将随着公司国际业务拓展而增长 [70][71][72] 问题13: 第四季度营销支出大幅增加的原因及与第三季度的平衡 - 为达到全年营销费用占净销售额11.7%的目标，将第三季度的几百万美元营销费用转移到第四季度；第四季度有新产品发布，如OXICLEAN DARK PROTECT、BATISTE和TROJAN G q避孕套等；此外，WATERPIK和FLAWLESS等收购业务也有营销支出 [74][75] 问题14: 公司在中国市场达到一定销售占比的速度 - 公司与上海家化合作，在水牙线和维生素等产品上取得成功，业务年增长率达25%，有望成为公司未来增长最快的部分，但暂无法推测达到目标销售占比的速度 [77] 问题15: 跟踪渠道与报告数据的差异、优惠券有效性及关税减免机制 - 俱乐部渠道增长良好，但在线销售是跟踪与未跟踪渠道增长差异的主要原因；优惠券是价格/组合和价格价值等式的一部分，未来将更多用于新产品推出；关税减免是政府对进口产品给予的信用返还，公司需自行确定计入利润表和库存的部分，此次减免涵盖约12个月的进口产品，因全年已预估相关情况，所以对全年毛利率无影响 [82][83][84] 问题16: 洗衣品类市场份额趋势及未来展望 - ARM & HAMMER洗衣产品市场份额增加40个基点，XTRA增加10个基点，OXICLEAN下降40个基点；P&G市场份额增加1个百分点，Henkel下降140个基点；单位剂量产品中，Purex重新进入市场并获得130个基点的份额，Simply Tide pods促销力度大增，公司ARM & HAMMER pods市场份额下降30个基点；未来公司将注重为消费者提供优质和合理价格的产品 [88][89][91] 问题17: FLAWLESS业务关键零售商问题的原因及向货架内转型的成本影响 - 零售商削减订单是其自身决策，与产品销售速度无关；向货架内转型的补货方式与展示不同，公司更擅长货架内业务，具体产品陈列位置有待确定 [92][93]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额为108.94亿美元，2018年同期为103.76亿美元；2019年前九个月净销售额为321.35亿美元，2018年同期为307.15亿美元[10] - 2019年第三季度净利润为1.573亿美元，2018年同期为1.463亿美元；2019年前九个月净利润为4.715亿美元，2018年同期为4.258亿美元[10] - 截至2019年9月30日，总资产为661.01亿美元，截至2018年12月31日为606.92亿美元[14] - 截至2019年9月30日，总负债为405.08亿美元，截至2018年12月31日为361.54亿美元[14] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为6.175亿美元，2018年同期为5.68亿美元[18] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为5.19亿美元，2018年同期为0.823亿美元[18] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为2.986亿美元，2018年同期为5.741亿美元[18] - 2019年第三季度基本每股净收益为0.64美元，2018年同期为0.60美元；2019年前九个月为1.91美元，2018年同期为1.74美元[10] - 2019年第三季度摊薄每股净收益为0.62美元，2018年同期为0.58美元；2019年前九个月为1.87美元，2018年同期为1.70美元[10] - 2019年第三季度每股现金股息为0.23美元，2018年同期为0.22美元；2019年前九个月为0.68美元，2018年同期为0.65美元[10] - 2019年前九个月利息支出（资本化金额净额）为5.74亿美元，2018年同期为6.03亿美元[20] - 2019年前九个月所得税支出为9.13亿美元，2018年同期为7.17亿美元[20] - 2019年前九个月应付账款中包含的物业、厂房及设备支出为8500万美元，2018年同期为6900万美元[20] - 2018年9月30日总股东权益为23.534亿美元，2019年9月30日为25.593亿美元[22][24] - 2018年9月30日留存收益为37.435亿美元，2019年9月30日为41.489亿美元[22][24] - 2018年9月30日累计其他综合收益（损失）为 - 4.29亿美元，2019年9月30日为 - 8.07亿美元[22][24] - 2018年9月30日库存股为 - 19.203亿美元，2019年9月30日为 - 20.953亿美元[22][24] - 2018年净收入累计为42.53亿美元，2019年为43.35亿美元[22][24] - 2018年现金股息累计支出为16.06亿美元，2019年为16.83亿美元[22][24] - 2018年股票回购累计支出为2亿美元，2019年为2.5亿美元[22][24] - 2019年和2018年第三季度研发费用分别为2.45亿美元和2.31亿美元，前九个月分别为6.76亿美元和6.44亿美元[29] - 2019年9月30日和2018年12月31日存货总额分别为3.888亿美元和3.828亿美元[37] - 2019年9月30日和2018年12月31日净物业、厂房及设备分别为5.531亿美元和5.982亿美元[38] - 2019年和2018年9月30日止三个月物业、厂房及设备折旧和摊销分别为1600万美元和1620万美元，九个月分别为4790万美元和4760万美元[38] - 2019年和2018年9月30日止三个月基本加权平均普通股股数分别为2.468亿股和2.457亿股，九个月分别为2.464亿股和2.452亿股[40] - 2019年9月30日未行使期权为1410万份，加权平均行使价格为43.02美元，合计内在价值为4.567亿美元[41] - 2019年和2018年9月30日止九个月股票期权发行的加权平均公允价值分别为每股14.94美元和9.63美元[41] - 截至2019年9月30日，现金等价物账面价值和公允价值均为43.4美元，2018年12月31日为234.6美元[45] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款、应付账款和应计费用的账面价值接近估计公允价值[49] - 2019年9月30日，外汇合约名义金额为208.9美元，2018年12月31日为146.6美元[51] - 2019年第三季度和2018年第三季度无形资产摊销费用分别为25.2美元和17.6美元[58] - 2019年前九个月和2018年前九个月无形资产摊销费用分别为65.5美元和53.4美元[58] - 公司估计2019年无形资产摊销费用约为90美元，未来五年每年约为89 - 98美元[58] - 截至2019年9月30日，商誉总额为2079.5美元，较2018年12月31日的1992.9美元有所增加[62] - 2019年9月30日应付账款和应计费用总计754.4美元，较2018年12月31日的725.1美元有所增加[72] - 2019年9月30日短期借款为74.0美元，长期债务净额为1,809.6美元[73] - 截至2019年9月30日，公司累计其他综合收益（损失）为 - 80.7美元[77] - 截至2019年9月30日，公司承诺约227.3美元，各类担保和信用证总计4.9美元[80][82] - 2019年第三季度公司总净销售额10.894亿美元，2018年同期为10.376亿美元[98] - 2019年前九月公司总净销售额32.135亿美元，2018年同期为30.715亿美元[98] - 2019年第三季度公司税前收入2.006亿美元，2018年同期为1.873亿美元[98] - 2019年前九月公司税前收入5.96亿美元，2018年同期为5.434亿美元[98] 租赁相关财务数据 - 采用新租赁会计准则后，使用权资产约为10.7亿美元，租赁负债为10.9亿美元[33] - 使用权资产等其他资产为152.8美元，总租赁负债为162.0美元，加权平均剩余租赁期限为11.5年，加权平均折现率为4.9%[65] - 2019年9月30日止九个月租赁成本为6.5美元，以新租赁负债换取的租赁资产为2.0美元，为租赁负债计量支付的现金为6.1美元[68] - 2019年第二季度，公司一项制造设施经营租赁修订使使用权资产和租赁负债增加约53.0美元[69] - 公司未来最低租赁承诺总额为214.0美元，租赁负债现值为162.0美元[71] 股票回购相关 - 2019年1月公司执行了1亿美元普通股的公开市场购买，9月执行了1.5亿美元的公开市场购买[44] - 截至2019年9月30日，2017年股票回购计划剩余2.1亿美元的回购额度[44] 收购相关 - 2019年5月1日，公司完成对Flawless和FINISHING TOUCH脱毛业务的收购，支付475美元，最高额外或有付款425美元[52] - 2018年3月8日，公司收购Passport Food Safety Solutions，总价约50美元，最高额外付款25美元[55] - 2019年第二季度，公司因更新销售预测，将与Passport收购相关的7.3美元或有负债全额转回[47] 法律诉讼相关 - 公司涉诉，原告索赔超2000万美元，公司预留金额不重大，若简易判决被撤销可能需全额赔付[87][89] - 2018年9月19日法院批准公司简易判决动议，驳回原告所有索赔，原告已上诉[88] 关联交易相关 - 公司与Armand和ArmaKleen各持50%股权，2019年前九月对ArmaKleen销售0.9百万美元，对Armand无销售[94][96] 各业务线净销售额数据 - 公司运营三个可报告业务板块，2019年第三季度净销售额分别为：消费者国内8.276亿美元、消费者国际1.864亿美元、SPD 7540万美元[98] - 2019年前九月各板块净销售额分别为：消费者国内24.318亿美元、消费者国际5.597亿美元、SPD 2.22亿美元[98] - 家用产品2019年第三季度收入4.635亿美元，前九月13.711亿美元；个人护理产品同期分别为3.641亿美元和10.607亿美元[99] - 2019年第三季度家用产品收入4.635亿美元，2018年同期为4.489亿美元[99] - 2019年前九月家用产品收入13.711亿美元，2018年同期为12.918亿美元[99] 各业务线税前收入数据 - 2019年第三季度各板块税前收入分别为：消费者国内1.659亿美元、消费者国际2210万美元、SPD 1050万美元、公司210万美元[98] - 2019年前九月各板块税前收入分别为：消费者国内4.848亿美元、消费者国际6740万美元、SPD 3830万美元、公司550万美元[98] 业务出售相关 - 2019年第二季度公司出售巴西消费业务，产生760万美元费用，2018年该业务净销售额约1500万美元[100] 信贷协议相关 - 2019年5月1日，公司修订1000.0美元无担保循环信贷协议，期限延至2024年3月29日[75] - 2019年5月1日，公司签订300.0美元无担保定期贷款信贷安排，利率为LIBOR加60 - 113个基点[76] 业务部门构成 - 公司运营三个可报告业务部门：国内消费、国际消费和SPD，还有一个企业部门[95]

净销售额相关 - 2019年第二季度净销售额为10.794亿美元，2018年同期为10.279亿美元；2019年上半年净销售额为21.241亿美元，2018年同期为20.339亿美元[10][99][100][103] - 公司运营三个可报告业务部门和一个企业部门，2019年二季度净销售额为10.794亿美元[96][99] 净利润相关 - 2019年第二季度净利润为1.385亿美元，2018年同期为1.217亿美元；2019年上半年净利润为3.142亿美元，2018年同期为2.795亿美元[10][103] - 2019年上半年，公司净利润为31.42亿美元，较2018年同期的27.95亿美元增长12.41%[19] 总资产相关 - 截至2019年6月30日，总资产为66.626亿美元，较2018年12月31日的60.692亿美元增长9.78%[14] - 截至2019年6月30日，公司总资产为66.626亿美元，较2018年12月31日的60.692亿美元增长9.78%[14] 总负债相关 - 截至2019年6月30日，总负债为40.578亿美元，较2018年12月31日的36.154亿美元增长12.24%[14] 现金流量相关 - 2019年上半年经营活动产生的现金流量净额为3.512亿美元，2018年同期为3.227亿美元[19] - 2019年上半年投资活动使用的现金流量净额为5.024亿美元，2018年同期为0.712亿美元[19] - 2019年上半年融资活动使用的现金流量净额为0.677亿美元，2018年同期为4.395亿美元[19] - 2019年上半年，公司经营活动产生的净现金为35.12亿美元，较2018年同期的32.27亿美元增长8.83%[19] - 2019年上半年，公司投资活动使用的净现金为50.24亿美元，较2018年同期的7.12亿美元大幅增加[19] - 2019年上半年，公司融资活动使用的净现金为6.77亿美元，较2018年同期的43.95亿美元减少[19] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为9.79亿美元，较期初的31.67亿美元减少69.1%[19] 每股收益相关 - 2019年第二季度基本每股收益为0.56美元，2018年同期为0.50美元；2019年上半年基本每股收益为1.28美元，2018年同期为1.14美元[10] - 2019年第二季度摊薄每股收益为0.55美元，2018年同期为0.49美元；2019年上半年摊薄每股收益为1.25美元，2018年同期为1.12美元[10] - 2019年第二季度基本每股净收益为0.56美元，摊薄后为0.55美元；2019年前六个月基本每股净收益为1.28美元，摊薄后为1.25美元[103][10] 每股现金股息相关 - 2019年第二季度每股现金股息为0.23美元，2018年同期为0.22美元；2019年上半年每股现金股息为0.45美元，2018年同期为0.43美元[10] - 2019年第二季度每股现金股息为0.23美元，2019年前六个月为0.45美元；2018年第二季度每股现金股息为0.22美元，2018年前六个月为0.43美元[103][10] 支付利息与所得税相关 - 2019年上半年现金支付利息3.47亿美元，2018年同期为3.81亿美元；支付所得税8.71亿美元，2018年同期为8.38亿美元[21] - 2019年上半年，公司支付利息3.47亿美元，较2018年同期的3.81亿美元减少8.92%[21] - 2019年上半年，公司支付所得税8.71亿美元，较2018年同期的8.38亿美元增长3.94%[21] 应付账款中物业、厂房及设备支出相关 - 2019年上半年应付账款中包含的物业、厂房及设备支出为1.15亿美元，2018年同期为6400万美元[21] - 2019年上半年，公司财产、厂房及设备支出中包含在应付账款的金额为1.15亿美元，较2018年同期的0.64亿美元增加[21] 股东权益相关 - 截至2019年6月30日，股东权益总额为26.048亿美元，截至2018年6月30日为22.211亿美元[26][25] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为26.048亿美元，较2018年12月31日的24.538亿美元增长6.15%[14] - 2019年6月30日股东权益总额为26.048亿美元，较2018年12月31日的24.538亿美元有所增长[26] 研发费用相关 - 2019年第二季度研发费用为2.24亿美元，2018年同期为2.18亿美元；2019年前六个月研发费用为4.31亿美元，2018年同期为4.13亿美元[31] - 2019年第二季度和上半年研发费用分别为2.24亿美元和4.31亿美元，2018年同期分别为2.18亿美元和4.13亿美元[31] 新会计指引相关 - 公司于2019年第一季度采用新的套期会计指引，对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[32] - 公司于2019年1月1日采用新租赁会计指引，对现有经营租赁记录使用权资产约5.5亿美元，对应租赁负债约5.7亿美元[33][34] - 公司重新评估总部租赁，将其从融资交易重新分类为经营租赁，记录使用权资产约5.2亿美元[36] - 采用新会计指引时，使用权资产总计约10.7亿美元，对应租赁负债为10.9亿美元[37] - 采用新租赁会计准则后，公司记录使用权资产约10.7亿美元，对应租赁负债10.9亿美元[37] 物业、厂房及设备相关 - 2019年1月1日，物业、厂房及设备净值为563.0美元，较2018年12月31日的598.2美元减少35.2美元[38] - 2019年6月30日，物业、厂房及设备净值为559.0美元，较2018年12月31日的598.2美元减少39.2美元[42] - 2019年6月30日净物业、厂房及设备为5.59亿美元，低于2018年12月31日的5.982亿美元[42] - 2019年第二季度和上半年物业、厂房及设备折旧和摊销分别为1.61亿美元和3.19亿美元，2018年同期分别为1.5亿美元和3.14亿美元[42] 存货相关 - 2019年6月30日，存货总额为401.5美元，较2018年12月31日的382.8美元增加18.7美元[40] - 2019年6月30日存货总额为4.015亿美元，高于2018年12月31日的3.828亿美元[40] 普通股股数相关 - 2019年第二季度，基本每股收益加权平均普通股股数为246.4，摊薄后为252.7；2018年同期基本为244.8，摊薄后为249.3[43] - 2019年第二季度基本加权平均普通股股数为2.464亿股，稀释加权平均普通股股数为2.527亿股[43] - 2019年上半年基本加权平均普通股股数为2.462亿股，稀释加权平均普通股股数为2.523亿股[43] 股票期权相关 - 2019年6月30日，流通在外的股票期权为14.5，加权平均行使价格为42.85美元[44] - 2019年第二季度，行使股票期权的内在价值为47.8美元，2018年同期为15.2美元[46] - 2019年上半年，股票期权发行的加权平均公允价值为每股14.94美元，2018年同期为9.63美元[46] - 2019年第二季度反稀释股票期权为140万股，2018年同期为500万股[43] - 2019年上半年反稀释股票期权为140万股，2018年同期为500万股[43] - 2019年6月30日，流通股票期权为1450万份，加权平均行使价格为42.85美元，加权平均剩余合同期限为5.9年，总内在价值为4.444亿美元；可行使股票期权为910万份，加权平均行使价格为34.07美元，加权平均剩余合同期限为4.2年，总内在价值为3.536亿美元[44] - 2019年第一季度和上半年，行使股票期权的内在价值分别为4780万美元和7190万美元，2018年同期分别为1520万美元和4520万美元；与股票期权奖励相关的股票薪酬费用2019年第一季度和上半年分别为1220万美元和1450万美元，2018年同期分别为1230万美元和1500万美元[46] - 发行股票期权估值假设中，2019年第一季度和上半年无风险利率为2.1%，2018年同期为2.9%；预期波动率2019年为17.2%，2018年为17.1%等[46] 股票回购相关 - 2019年1月，公司根据常青回购计划在公开市场购买了价值100.0美元的普通股[48] - 2019年1月，公司根据常青回购计划在公开市场购买了价值1亿美元的普通股[48] 现金等价物相关 - 2019年6月30日，现金等价物的账面价值和公允价值均为48.9美元，较2018年12月31日的234.6美元减少185.7美元[50] - 2019年6月30日，现金等价物账面价值和公允价值均为4890万美元，2018年12月31日为2.346亿美元；短期借款账面价值和公允价值均为1.116亿美元，2018年12月31日为180万美元等多项金融资产和负债的价值数据[50] 衍生工具相关 - 公司通过使用衍生工具管理利率、外汇、普通股价格和商品价格等市场风险，不用于交易或投机目的[54] - 2019年6月30日外汇合约名义金额为245.2美元，较2018年12月31日的146.6美元增长67.26%[55] - 2019年6月30日，外汇合约名义金额为2.452亿美元，2018年12月31日为1.466亿美元；利率互换名义金额为3亿美元，2018年12月31日为3亿美元等多项衍生品名义金额数据[55] 业务收购相关 - 2019年5月1日公司完成对FLAWLESS™和FINISHING TOUCH™脱毛业务的收购，支付475.0美元，最高额外支付425.0美元[58] - 2019年第二季度公司将FLAWLESS收购的或有对价负债估计从182.0美元提高到187.0美元[59] - 2018年3月8日公司收购Passport Food Safety Solutions，总购买价约50.0美元，最高额外支付25.0美元[60] - 2019年第二季度公司冲回Passport收购的全部7.3美元或有负债[63] - 2019年5月1日，公司完成对FLAWLESS™和FINISHING TOUCH™脱毛业务的收购，收购时支付4.75亿美元，后续最高额外支付4.25亿美元，初步评估收购净资产公允价值中商标为4.473亿美元等[58][59] - 2019年第二季度，公司因更新销售预测等原因将FLAWLESS收购的或有对价负债估计从1.82亿美元增加到1.87亿美元，税后3700万美元，摊薄后每股0.01美元[59] - 2018年3月8日，公司收购Passport Food Safety Solutions, Inc.，总购买价格约5000万美元，最高额外支付2500万美元，2017年Passport年销售额约2100万美元[60] - 2019年第二季度，公司因更新销售预测将Passport收购的730万美元或有负债全额转回，税后550万美元，摊薄后每股0.02美元[63] 无形资产与商誉相关 - 2019年6月30日可摊销无形资产账面净值为1324.4美元，较2018年12月31日的792.9美元增长67.03%[65] - 2019年6月30日商誉账面金额为2079.5美元，较2018年12月31日的1992.9美元增长4.35%[67] - 2019年6月30日可摊销无形资产净值为13.244亿美元，2018年12月31日为7.929亿美元[65] - 2019年和2018年第二季度无形资产摊销费用分别为2.27亿美元和1.78亿美元，2019年和2018年前六个月分别为4.03亿美元和3.58亿美元，公司预计2019年约为9亿美元，未来五年每年约为8.9 - 9.8亿美元[65] - 2019年6月30日商誉账面价值为20.795亿美元，2018年12月31日为19.929亿美元[67] 使用权资产与租赁负债相关 - 2019年6月30日使用权资产为156.0美元，租赁负债为164.9美元[70] - 2019年6月公司修改一项制造设施的经营租赁，使用权资产和租赁负债增加约53.0美元[71] - 2019年6月30日使用权资产为1.56亿美元，租赁负债为1.649亿美元，加权平均剩余租赁期限为11年，加权平均折现率为4.9% [70] - 2019年第二季度租赁成本为6000万美元，前六个月为1.16亿美元，2019年新增租赁负债获得的租赁资产为5710万美元，现金支付租赁负债相关金额前六个月为1.21亿美元[70] - 2019