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财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入(不含加盟和管理物业的报销收入)增长近9%至2.196亿美元 [49] - 调整后EBITDA增长12%至1.559亿美元 [49] - 调整后每股收益增长17%至1.82美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司战略聚焦于收益强度更高的细分市场和地区,新增加盟酒店平均带来20%更高的特许权使用费收入 [51] - 国内更高收益细分市场(高端、长住、中端)的客房数和单位数分别增长1.9%和1.6% [52] - 国际业务客房数和单位数均增长约1% [52] - 全球转换酒店客房数管线在上一季度增长27% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国内RevPAR同比下降0.8%,但仍比2019年高13.7% [59] - 国际业务第三季度RevPAR同比增长14%,其中美洲地区增长25% [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过整合Radisson Americas品牌实现了规模的跨越,并提前5%超额实现协同效应 [20][22] - 公司持续投资于吸引未来客户的品牌,如全新的Comfort原型酒店和Everhome Suites品牌 [35][36] - 公司的转换能力和加盟商支持体系是其核心竞争力,72%的新签约是转换酒店 [39][40] - 公司正积极拓展国际业务,第三季度国际业务EBITDA贡献翻倍 [43] - 公司提出收购温德姆酒店的提议,认为两家公司合并将产生巨大的战略和财务价值 [11][12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心在2023年和未来几年持续增长,凭借强大的盈利模式和快速执行能力 [44][45] - 预计2023年调整后EBITDA将增长12.3%至5.375亿美元,2024年将再增长约10% [66][69] - 尽管短期内RevPAR增速有所放缓,但长期来看行业需求前景良好,供给增速较慢 [159][160] 其他重要信息 - 公司成功整合Radisson Americas业务,实现了客户预订量、忠诚度计划和成本优化等多方面协同 [23][25][26][27] - 公司与墨西哥最大酒店运营商达成战略合作,将拓展国际业务并提升会员计划价值 [42] - 公司资产负债表健康,净负债率低于目标区间,有能力支持未来收购和投资 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shaun Kelley 提问** 如果温德姆继续不愿意重新参与谈判,公司接下来的具体步骤是什么?是否考虑通过代理人战争或直接购买温德姆股票的方式推进交易? [72] **Patrick Pacious 回答** 公司的首要任务是重新与温德姆展开对话。我们相信通过谈判可以解决所有问题,并为各方利益相关方创造巨大价值。公司了解各种推进交易的选择,并有信心能够以合理的条款完成交易。 [73][74][75] 问题2 **Stephen Grambling 提问** 公司对于终止费和是否愿意设置价格区间(collar)的看法如何?有没有参考可比交易的情况? [79] **Patrick Pacious 回答** 公司已经研究了市场上的惯例条款,并准备与温德姆董事会进行深入讨论。我们希望能够提供足够的时间完成所需的审批程序,同时也考虑到执行风险。过去三周我们与各方的沟通为这些问题的解决提供了很好的参考。 [80][81][82][83] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 如果温德姆继续保持现有立场,公司打算等到明年5月股东大会再采取行动吗?这期间会不会对加盟商造成不确定性? [109] **Patrick Pacious 回答** 公司了解各种推进交易的选择,并有信心能够按时完成交易。我们不会对未来几个月可能发生的事情进行猜测,而是专注于尽快重新与温德姆展开建设性对话。 [110]

所得税和股权激励 - 公司在2023年第三季度的有效所得税率为24.1%[49] - 公司在2023年第三季度的股票期权支出为1,422千美元，受限股票奖励为3,305千美元，绩效限制的受限股票单位为5,261千美元[51] 资产负债公允价值 - 公司认为其当前资产和负债的公允价值与其报告的账面价值相近[47] 每股收益 - 公司在2023年前九个月的基本每股收益为4.51美元，稀释每股收益为4.47美元[55] 酒店特许经营和管理报告 - 公司的酒店特许经营和管理报告部门在2023年第三季度实现营业收入42.56亿美元，营业利润13.50亿美元[59] 商誉和债务 - 公司截至2023年9月30日的商誉净额为22.01亿美元[83] - 公司持有的可变利率债务工具为5.45亿美元，利率为6.40%[198] - 公司通过监控融资替代方案管理市场风险，包括使用衍生金融工具[197]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度2023年调整后EBITDA达1.531亿美元,同比增长18%,创下新的季度纪录 [10] - 第二季度2023年收入(不含加盟和管理物业的报销收入)增长28%至2.278亿美元 [42] - 第二季度2023年调整后每股收益为1.75美元,同比增长22% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在更高收益的细分市场(如高端、长住型酒店)的国内房间数同比增长10%,开业酒店数增加39% [22][44] - 公司国际业务房间数同比增长12%,国际房间管线增长29% [22] - 公司平台业务和采购服务费收入同比增长32%至2880万美元 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国际业务RevPAR同比2019年增长16%,其中美洲地区增长23% [14] - 公司Radisson品牌在第二季度的RevPAR同比增长近13%,超出细分市场7个百分点 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于通过收购和自有品牌拓展在更高收益细分市场(如高端、长住型酒店)的业务 [21][33][34][35][36] - 公司在酒店转换方面具有行业领先的能力,在当前高利率环境下具有优势 [18][25][26][27] - 公司成功整合Radisson美洲业务,实现了预期的协同效果,并计划进一步提升其盈利能力 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来增长前景保持乐观,预计2024年调整后EBITDA将同比增长约10% [57] - 管理层认为公司的多元化品牌组合和转换酒店业务优势将支撑未来持续的双位数EBITDA增长 [17][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Bellisario 提问** 询问2024年10%增长的具体假设 [63] **Dominic Dragisich 回答** 预计Radisson业务将贡献约4%的EBITDA增长,其他因素包括收益型房间数增长2-3%、有效特许权使用费率中单位数增长等 [64][65][66][67] 问题2 **Dany Asad 提问** 询问Radisson品牌房间数下降的原因及整合成本的走势 [76][87][88] **Patrick Pacious 和 Dominic Dragisich 回答** 部分Radisson品牌酒店退出是预期的,公司正在努力提升Radisson品牌的价值主张,整合成本将在未来几个季度逐步下降 [82][83][87][88] 问题3 **Stephen Grambling 提问** 询问2024年EBITDA增长是否包含潜在收购 [99][100][101] **Patrick Pacious 和 Dominic Dragisich 回答** 2024年EBITDA增长不包含任何新的收购,主要来自Radisson业务的进一步贡献以及有机增长 [101][103][129][130][131]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入为4.274亿美元，同比增长16%[35] - 调整后的EBITDA为1.531亿美元，同比增长18%[35] - 报告的净收入为8470万美元[19] - 2023年净收入预计在2.51亿到2.59亿美元之间，假设有效税率为24%[56] - 2023年调整后的净收入为89,112千美元，较2022年调整后的79,876千美元增长约11%[63] - 2023年第二季度净收入为84,710千美元，较2022年第二季度的106,168千美元下降约20%[63] - 2023年调整后的每股收益（EPS）预计为1.75美元，较2022年调整后的每股收益1.43美元增长约22%[63] - 2023年每股稀释收益预计为5.86至6.01美元，同比增长13%[24] 用户数据 - 国内房间总数较2022年6月30日增长9%[30] - 2023年RevPAR预计增长约2%[24] - 2022年国内每间可用房收入（RevPAR）基准为4.93%，包含Radisson Americas收购的影响[56] 未来展望 - 预计2023年调整后的EBITDA中点将增长12%，并预计2024年将再增长10%[40] - 预计未来五年单位年复合增长率超过15%[33] - 公司自2017年以来每年实现双位数的盈利增长，2023年预计将继续保持这一趋势[54] - 2023年调整后的EBITDA预计比2019年水平高出43%，比2017年水平高出80%[54] 股东回报 - 公司在过去12个月内回购了560万股普通股，总计超过6.55亿美元，占2022年6月30日已发行股份的10%[20] - 公司已通过股票回购计划向股东返还超过6.55亿美元，约占已发行股份的10%[53] 费用与支出 - 2023年第二季度运营重组费用为2,331千美元，2022年为5,103千美元[63] - 利息支出为16,270千美元，较去年同期的未披露数据有所增加[65] - 运营重组费用为3,082千美元，较去年同期的未披露数据有所增加[65] - 股权激励费用为6,007千美元，较去年同期的未披露数据有所增加[65] - 特许经营协议收购成本摊销为2,736千美元，较去年同期的未披露数据有所增加[65] - 由于COVID-19的特殊拨备为零，较去年同期的1,241千美元有所改善[65] - 净可报销盈余为(4,388)千美元，较去年同期的(35,536)千美元有所改善[65]

公司财务状况 - 公司在2023年第二季度的其他综合收益（税后）为689千美元[39] - 公司持有的金融工具主要包括市场性证券和货币市场基金，分别使用三级输入进行估值[40][41] - 截至2023年6月30日，公司持有的金融工具按照公允价值计量，包括互惠基金和货币市场基金，总价值为38,393千美元[44] - 公司认为当前资产和负债的公允价值与报告的账面价值相近，主要受到短期性质的影响[45] - 公司的股权报酬支出包括股票期权、限制性股票奖励和绩效限制性股票单位，三个月和六个月的支出分别为12,206千美元和21,977千美元[49] - 公司在2023年上半年授予的限制性股票奖励和带有绩效条件的限制性股票单位的公允价值等于授予当天的公司普通股市场价格[51] - 公司在2023年上半年授予的股票期权的公允价值是每股42.59美元，使用Black-Scholes期权定价模型进行估算[52] - 公司基本每股收益为1.66美元，稀释每股收益为1.65美元，主要受到州所得税的影响[53] 酒店特许经营业务 - 公司的酒店特许经营和管理业务包括22个品牌和品牌延伸，以及13家Radisson Hotels Americas酒店的管理运营，截至2023年6月30日，该业务的营业收入为401,854千美元[57] - 公司主要经营酒店特许经营业务，拥有7,472家酒店，628,901间客房正在运营，960家酒店，93,646间客房在建或待转换[86] - 公司主要收入来源于酒店特许经营业务，包括特许费、管理费和拥有酒店的收入[88] - 公司的主要财务表现受到酒店房间数量、入住率、房价、特许协议的有效特许费率等因素影响[90] 合同和风险 - 公司对于VIEs的有限支付担保最大未记录的本金风险为410万美元，加上未支付费用和应计未支付利息[58] - 公司对于特定的特许经营协议收购支付的承诺为3.36亿美元[59] - 公司与第三方签订了长期管理协议，最大担保金额为2200万美元[60] - 公司承诺向未合并附属公司提供资金支持，总额为1570万美元，用于建设Everhome Suites和Cambria酒店[61] - 公司对于Choice品牌发展努力承诺提供贷款或信贷额度，截至2023年6月30日，剩余承诺不到10万美元[62] - 公司的Choice特许经营协议要求支付特许经营费用，包括营销和预订系统费用[63] - 公司有标准的赔偿条款，为其他方的陈述和担保违约提供赔偿[65] - 公司无法预测未来支付赔偿的最大潜在金额[66] - 公司与未合并附属公司有管理费用安排，2023年第二季度赚取的费用为190万美元[67] - 公司与未合并附属公司签订特许经营协议，2023年第二季度记录的特许经营费用约为780万美元[68] 财务表现和发展计划 - 公司的战略重点包括实现盈利增长、最大化财务回报和为股东创造价值[93] - 公司的资本分配决策旨在最大化投资回报和为股东创造价值，包括收购、股票回购和股息[94] - 公司计划继续战略发展酒店，增加新品牌在美国的存在，提高客人满意度和品牌偏好[95] - 公司除了酒店特许经营业务外，还开发或收购了6家Cambria和3家Radisson Hotels Americas酒店[95] 营收和费用 - 公司在2023年6月30日三个月期间，公司的总收入为42.74亿美元，较2022年同期的36.80亿美元增长了16%[113] - 国内特许权、许可和管理费增加了840万美元，达到1.254亿美元，主要归因于国内特许酒店房间数量的增加和有效特许费率的提高[116] - 初次特许费收入从2022年的620万美元增加到2023年的720万美元，增长了100万美元[119] - 公司在2023年6月30日的营收为7.6亿美元，较2022年同期增长21.5%[131] - 国内特许权使用费增加了1960万美元，达到2.232亿美元[134] - 国内特许权使用费的增加主要归因于国内特许酒店房间数量增加了8.8%，特许费率从2022年6月30日的4.93%增加到2023年6月30日的4.99%[135] - 国际特许权使用费在2023年6月30日的六个月内增加了530万美元，达到1390万美元[136] - 初始特许费收入从2022年6月30日的1460万美元增加到2023年6月30日的1500万美元[137] - 平台和采购服务费从2022年6月30日的3350万美元增加到2023年6月30日的4260万美元[138] - 销售、一般和管理费用从2022年6月30日的7420万美元增加到2023年6月30日的1.271亿美元[139] - 折旧和摊销费用从2022年6月30日的1170万美元增加到2023年6月30日的1980万美元[141] - 利息支出从2022年6月30日的2272万美元增加到2023年6月30日的3040万美元[142] 投资和融资活动 - 公司在2023年6月30日的投资活动中，现有对Cambria Hotels和Everhome Suites品牌的支持金额约为4.14亿美元[155] - 公司在2023年6月30日的投资活动中，现金支出总额为5,920万美元[155] -

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA超1.06亿美元，高于此前指引上限，同比增长10% [13] - 2023年第一季度调整后每股收益为1.12美元，同比增长9% [52] - 2023年第一季度国内RevPAR同比增长5.9%，较2019年增长15.1%，由平均每日房价增长5.2%和入住率提高34个基点驱动 [53] - 2023年第一季度总国内系统有效特许权使用费率同比增加6个基点，Choice传统品牌增加6个基点至5.11% [55] - 2023年第一季度平台和采购服务费用同比增长18%至1380万美元 [27] - 2023年第一季度向股东返还超1.73亿美元，包括约1300万美元现金股息和超1.6亿美元股票回购 [29] - 董事会宣布2023年第一季度年度股息率提高21%至每股1.15美元 [29] - 预计2023年全年调整后EBITDA在5.25 - 5.40亿美元之间，中点同比增长超11%，较2019年增长约43% [30] - 预计2023年全年调整后摊薄每股收益在5.70 - 5.90美元之间，中点同比增长10% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 2023年第一季度国内高档酒店业务单位数量同比增长29%，特许经营协议授予数量同比增加13%，国内高档酒店业务管道扩展至超120家酒店，同比增长16% [44] - 2023年第一季度国内长住酒店业务管道扩展至475家酒店，同比增长28%，预计未来五年长住酒店业务单位数量平均年增长率超15% [45] - 2023年第一季度国内上中高端酒店业务同比增长24%，达到约2300家国内酒店 [46] - 2023年第一季度经济型临时酒店业务有效特许权使用费率同比增加11个基点 [47] 平台业务 - 新的联名信用卡协议预计2023年带来超500万美元的增量调整后EBITDA，2024年增至超1000万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度国际房间数量同比增长近10%，全球管道房间数量同比增长14% [60] - 国际管道单位数量环比增长约70%，同比增长约50% [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推动调整后EBITDA表现至创纪录水平，延续强劲势头至2023年 [5] - 执行独特战略，加强竞争地位，通过推出或收购品牌扩展特许经营业务至高收入细分市场 [7] - 利用长期消费者和旅游趋势，定位公司以从有利趋势中获利 [5] - 将Radisson Americas品牌纳入Choice Hotels平台，加速变革性增长 [5] - 加强可持续性和多样性承诺，报告温室气体排放，实施能源收集和测量计划，设定多元化目标 [48] - 公司的商业模式在经济周期中提供稳定回报和多元化增长途径，在疫情期间实现RevPAR指数相对于当地竞争对手的显著增长 [37] - 公司的多元化品牌组合使其在酒店供应增长面临挑战时，能够依靠酒店转换能力推动单位增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，收益可观，RevPAR增长强劲，Radisson Americas业务单元整合进展顺利 [12] - 预计将延续增长势头，提高2023年全年净收入和调整后EBITDA展望 [14] - 消费者和行业趋势推动旅游需求显著上升，公司的战略投资将使加盟商受益 [39] - 预计商务旅行在关键行业垂直领域将增加，为公司品牌带来利好 [64] - 公司对长期增长持乐观态度，认为当前趋势是强劲的顺风因素 [76] 其他重要信息 - 2023年第一季度，Cambria品牌同比增长14%，达到66家酒店，另有69家国内酒店在管道中，20家正在建设中，预计全年将再开业8家酒店 [21] - 2023年，Everhome Suites开局良好，管道中有62个项目，上个月第四家酒店破土动工 [21] - 截至3月底，WoodSpring Suites管道达到311家国内酒店，同比增长49%，预计今年开业数量将超过2022年 [22] - Comfort品牌自成功翻新后，已连续13个季度实现单位数量同比增长，2023年第一季度开业数量同比接近三倍，预计2023年开业数量将加速增长 [23] - 预计2023年国内高收入细分市场系统规模增长约1%，到2024年接近历史增长率 [24] - 预计2023年与经济型临时细分市场相关的特许权使用费收入与2022年持平 [24] - 2023年第一季度近十分之八的协议授予给转换酒店，预计比新建项目更快开业 [25] - 公司保持一流的资产负债表，截至2023年第一季度末，总债务与EBITDA杠杆比率低于2.9倍，低于目标范围3 - 4倍的低端 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 管道统计数据从约10万单位降至约8.9万单位的原因及全年进展预期 - 从第四季度到第一季度，很多酒店开业，尤其是转换酒店希望在12月31日前开业，所以第一季度通常会有季节性下降，但从滚动12个月来看，管道在单位和房间数量上都有增长 [19] - 从整体管道来看，单位数量同比增长约5%，房间数量增长11%，显示更大规模的酒店进入管道，公司对此感到乐观 [20] 问题: 特许经营商大会上的反馈以及新建设签约和开工的影响 - 大会氛围乐观，特许经营商对公司新品牌或强势品牌所在的细分市场感兴趣，如长住、Country Inn and Suites以及新加入的Radisson品牌，对Comfort Inn和Quality等主要品牌也有常规兴趣 [33] - 从融资角度看，管道中超过一半已融资，2023年第一季度约75%的合同是转换项目，很多特许经营商自行融资，新建项目的业主也有多种资金来源，公司对未来管道转化为开业酒店的增长感到乐观 [34] 问题: 不同价格点的RevPAR表现和驱动因素 - 第一季度，上中高端及以上细分市场表现强劲，增长率在7% - 13%之间，经济型细分市场相对平稳，增长约1%，公司对全年指引有信心，特别是考虑到收入强度概念 [88] 问题: 联名信用卡协议的多年度贡献情况 - 第一季度大致符合预测，苹果对苹果的收入同比增长超11%，公司维持第二至第四季度的预测，该协议预计2023年带来超500万美元的增量EBITDA，2024年增至超1000万美元，未来还有提升空间 [90] 问题: 从2022年第四季度到2023年第一季度国际房间数量增加但房间数略有下降的背景 - 从单位增长角度看，第一季度国际业务增长8%，房间增长近9.6%，包括Radisson国际收购的影响 [94] - 第四季度接近年底时会有一些终止活动，如未付费酒店等，国际投资组合中一些较大规模酒店因各种原因被终止，但这些资产收入不高，对财务无影响 [95] 问题: Twin Cities酒店与传统Radisson相比的表现 - 收购的Radisson相关资产所在市场对加拿大国际入境旅客有很大吸引力，特别是与购物中心相连的Radisson Blue表现良好，初始开局不错 [97] 问题: 2024年及以后高收入单位增长的历史率以及经济型细分市场的预期 - 第一季度传统投资组合中高收入单位增长已超1%，预计明年该投资组合接近历史水平，约为3%左右 [117] - 公司计划保持经济型细分市场的特许权使用费贡献稳定，尽管单位数量有所下降，但新纳入的酒店表现优于离开的酒店 [119] 问题: 截至目前的RevPAR增长情况以及上中高端和其他细分市场的细分情况 - 预计第二季度RevPAR增长将高于去年，去年第二季度较2019年增长超13%，预计增长幅度较小，约在1% - 2%之间，第一季度上中高端细分市场增长略超7%，高档细分市场增长在13% - 16%之间，预计这些趋势将延续，但由于比较基数更难，第二季度RevPAR提升幅度将略小 [103] 问题: 国内房间管道环比下降11%的驱动因素及未来趋势预期 - 第四季度到第一季度管道数据存在噪音，12月底酒店业主努力开业导致速度加快，通常会出现季度环比下降，特别是考虑到公司的转换引擎 [126] - 公司预计随着从第四季度到第一季度的转变，管道将恢复更具历史意义的增长 [140] 问题: 3月和4月的趋势以及RevPAR增长的节奏 - 公司重申全年RevPAR增长指引，预计增长约2%，尽管去年季度增长显著，但公司对实现这一增长有信心 [133] - 预计RevPAR增长在全年将更加均衡，剩余时间增长率预计在1% - 2%之间，第四季度是最难比较的季度，因为去年第四季度较2019年增长20% [139]

财务状况 - 公司在2023年第一季度的其他综合收益为394千美元[40] - 公司在2023年3月31日和2022年12月31日的资产按公允价值计量为36,170千美元和32,385千美元[45] - 公司在2023年第一季度的有效所得税率为21.7%[48] - 公司在2023年第一季度的股权报酬支出为9,771千美元[50] - 公司在2023年第一季度的稀释每股收益为1.02美元[54] - 公司认为其当前资产和负债的公允价值与其报告的账面价值大致相当[46] 特许经营业务 - 公司在2023年第一季度的酒店特许经营和管理业务收入为332,792千美元[58] - 公司对于未来需履行的承诺包括向特许经营者提供3.346亿美元的融资[60] - 公司对于未来需履行的承诺包括最大为2200万美元的担保[61] - 公司承诺向支持酒店建设的联营公司提供总计1160万美元的资本[62] - 公司对Choice品牌发展的特许经营商提供贷款或信贷额度，截至2023年3月31日，公司剩余承诺约为70万美元[63] - 公司的特许经营协议要求支付特许费，其中包括营销和预订系统费用。根据特许经营协议的条款，公司有义务使用从当前特许经营商收取的营销和预订系统收入来提供适当的营销和预订服务，以支持整个系统的运作。[64] - 公司与未合并联营公司的合作伙伴有管理费安排，截至2023年3月31日和2022年，根据该安排赚取的费用和支付的工资成本分别为70万美元和40万美元[69] - 公司与未合并联营公司签订了特许经营协议，截至2023年3月31日和2022年，公司记录的特许权和营销预订系统费约为580万美元和420万美元[70] 品牌发展和运营 - 公司拥有7,467家酒店，包括626,824间客房，并有988家酒店正在建设或等待转换，分布在50个州、哥伦比亚特区和约50个国家和地区[90] - 公司通过Radisson Hotels Americas收购扩大了品牌范围，包括Radisson Blu、Radisson RED、Radisson等，覆盖美国、加拿大、加勒比地区和拉丁美洲[91] - 公司主要通过直接特许经营关系、拥有6家Cambria和3家传统Radisson Hotels Americas酒店以及管理13家传统Radisson Hotels Americas酒店进行国内运营[92] - 公司主要通过酒店特许经营业务产生收入，同时也与合格供应商和旅行合作伙伴合作，为客人提供增值解决方案[93] - 公司专注于酒店特许经营，通过增加特许酒店客房数量和有效特许费率来提高运营结果[94] - 公司的主要业绩影响因素包括酒店客房数量、入住率、特许协议的有效特许费率等[95] - 公司通过营销和预订系统费用来提高品牌知名度和消费者偏好，从而增加特许费收入[96] 财务运营和决策 - 公司的战略重点包括实现盈利增长、最大化财务回报和为股东创造价值[99] - 公司的资本配置决策旨在最大化投资回报和为股东创造价值，包括收购、股票回购和股息[100] - 公司通过发展或收购酒店来增加品牌在美国的存在，提高客人满意度和品牌偏好[101] 财务表现 - 公司2023年第一季度总收入为33.2792亿美元，较2022年同期增长29.3%[117] - 净利润为5.282亿美元，较2022年同期下降21.6%[117] - 国内特许权使用费增加1120万美元至9820万美元，主要受到遗留Radisson品牌的费用增加和国内RevPAR增长的影响[120] - 初次特许费收入从2022年第一季度的840万美元下降至2023年第一季度的790万美元[124] - 公司拥有988家特许酒店，待转换、开发或承诺未来特许发展的房间数为96111间，较2022年同期增长8.2%[127] - 平台和采购服务费收入从2022年第一季度的1170万美元增加至2023年第一季度的1380万美元[129] - 其他收入从2022年第一季度的820万美元增加至2023年第一季度的1060万美元[130] - 销售、一般和管理费用从2022年第一季度的3030万美元增加至2023年第一季度的5930万美元[131] - 折旧和摊销费用从2022年第一季度的620万美元增加至2023年第一季度的1000万美元[132] 资本结构和股东回报 - 公司截至2023年3月31日的主要流动性来源包括现金和可用借款额度，总计为3.457亿美元[138] - 公司授权了一个计划，允许向合格的特许经营者提供融资、投资和担保支持，以及收购或开发并转售酒店，以激励特许经营者在战略市场发展我们的品牌，目前在2023年3月31日的资产负债表中反映了约5.02亿美元的支持[139] - 公司截至2023年3月31日，对特许经营协议的额外承诺达到了3.346亿美元，前提是特许经营者满足支付条件[140] - 公司在过去的三个月内，经营活动产生的净现金流为1.2亿美元，较去年同期的6.39亿美元有所下降，主要是由于其他特许和管理物业活动的净盈余减少，SG&A费用增加，特许协议收购成本增加等原因[142] - 公司在2023年3月

公司业务概况 - 公司是主要的酒店特许经营商，拥有7,487家酒店，包括627,804间客房的特许协议和自有酒店，以及待转换或已获批开发的988家酒店，共计94,558间客房[16][6] - 公司的酒店特许经营业务占据了公司总收入的约92%[17] - 公司的主要业绩影响因素包括酒店房间数量和价格类别的相对组合，旗下酒店的入住率和房价，特许协议中实现的有效特许费率，特许销售和再许可活动的水平，合格供应商安排和与这些合作伙伴的参与水平，以及管理成本的能力[20] - 公司的战略重点包括实现盈利增长、最大化财务回报和为股东创造价值[23] - 公司在2021年5月恢复了季度股息支付和股票回购计划的活动[25] 品牌组合和发展 - 公司的品牌组合提供了新建和转换机会，新建品牌通常受益于供应增长和有利的资本可用性和定价，转换品牌通常受益于住宿周期的下行，因为我们的单位增长通常来自将独立酒店和其他酒店连锁品牌转换为我们系统的转换，这些酒店努力提高业绩[37] - 公司拥有多个品牌，适应不同类型的客人需求，提供各种价格点的选择[48] - 公司的品牌包括Cambria Hotels、Comfort、Sleep Inn等，满足不同市场需求[45] 特许经营业务 - 公司通过直接特许经营和总特许经营的方式进行国际特许经营[2] - 公司的国际特许经营主要集中在亚太地区、欧洲和中东地区以及拉美、加勒比和加拿大地区[3] - 公司通过提供融资、投资和担保支持来促进合格特许经营者的发展[7] - Choice公司的标准国内特许经营协议通常为20至30年[8] - 公司使用主开发协议（MDA）来管理WoodSpring Suites和Everhome Suites品牌的发展[9] 品牌运营和营销 - 公司的特许经营运营旨在帮助特许经营者提高RevPAR并降低运营成本[108] - 品牌名称的营销和广告对影响商务和休闲旅行者的酒店住宿选择至关重要[109] - 公司的忠诚计划吸引和保留旅行者，为特许经营酒店提供业务，并是特许销售人员的重要卖点[112] - 公司的中央预订系统包括免费电话预订系统、专有互联网站、移动电话和平板电脑预订应用程序等[115] - 公司继续实施综合预订和分销策略，以帮助提高预订交付、降低特许经营者成本并提高特许经营者满意度[118] 公司运营和管理 - 公司通过培训部门为所有特许经营者和总经理进行强制和自愿培训计划[124] - 公司维护开业服务部门，确保新酒店符合或超过品牌标准，并在各种预订分销系统中正确显示[126] - 公司的质量保证计划确保所有特许品牌的一致质量标准[122] 公司风险和挑战 - 公司受到新冠疫情的负面影响，可能继续影响业务、财务状况和运营结果[172] - 疫情导致酒店运营暂停，无法确定何时全面或部分恢复运营[174] - 疫情可能导致全球股市和公司股价出现显著波动，影响公司未来资本市场的准入[180]

业绩总结 - Choice Hotels在2022年的调整后EBITDA比去年增长19%，并超过2019年水平28%[30] - 2022年，Choice Hotels的总收入为14亿美元，调整后每股收益为5.27美元，调整后EBITDA为4.786亿美元[70] - 2022年，Choice Hotels的净收入为3.322亿美元，同比增长19%[70] - 2022年，Radisson Americas的收入为1.042亿美元，调整后EBITDA为1830万美元，较2019年增长28%[70] - 2022年，Choice Hotels的RevPAR（每间可用房收入）增长20.4%，超出行业平均水平700个基点[50] - 2022年，Choice Hotels的流动性超过5.3亿美元，杠杆比率为2.5倍，低于目标的3-4倍[45] - 2022年，Choice Hotels回购约7%的流通股，股东回报超过4.87亿美元[72] 用户数据 - Choice Hotels的忠诚会员数量达到5500万，Radisson Rewards Americas的忠诚会员数量达到1100万[12] - 选择酒店的平均WoodSpring Suites酒店的毛营业利润约为60%[36] 未来展望 - 2023年，Choice Hotels预计调整后EBITDA将同比增长约11%[81] - 2023年，Choice Hotels的净收入预期在2.45亿至2.65亿美元之间[81] - 2023年，Choice Hotels的有效特许权使用费率预计将实现中个位数增长[81] 新产品和新技术研发 - 选择酒店在2022年执行了创纪录的159项国内特许经营协议，较2021年增长77%[36] - 选择酒店的中档、延续住宿和经济型酒店即使在低入住率下也能产生正现金流[24] 市场扩张和并购 - 选择酒店在收购Radisson Americas后，新增约30,000个全球高端房间[39] - 选择酒店的国内系统规模在20个高端品牌中同比增长9.5%[22] 负面信息 - 2022财年公司因COVID-19产生的特殊拨备为943千美元[98] - 2022财年公司因尽职调查和交易成本产生的费用为24,976千美元[98] 其他新策略和有价值的信息 - 选择酒店的资产轻型特许经营模式在经济周期中产生稳定的现金流，历史上每年维护资本支出约为3000万至3500万美元[18] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率被视为运营表现的指标，排除了利息支出、税收、折旧和摊销等影响[87]