公司业绩预期 - CION Investment Corporation当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长2.2% [1] - Millicom International Cellular下一年度盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长6.1% [2] - Enbridge当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长3.3% [3] 股息收益率表现 - CION Investment Corporation股息收益率达13.8%，显著高于行业平均水平的10.7% [1] - Millicom International Cellular股息收益率为6.7%，远超行业平均水平的2.7% [2][3] - Enbridge股息收益率为5.8%，高于行业平均水平的4.5% [3] 公司业务定位 - CION Investment Corporation主要向美国中型市场公司提供优先担保贷款的业务发展公司 [1] - Millicom International Cellular是领先的国际移动通信运营商，专注于基础电话服务不足的新兴市场 [2] - Enbridge是领先的能源基础设施公司 [3]

Analyst's Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of CION either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Roberts Berzins has over a decade of experience in the financial management helping top-tier corporates shape their financial strategies and ex ...

核心财务表现 - 季度每股收益0.32美元 低于市场预期0.34美元 同比去年0.43美元下降25.6% [1] - 收益意外为负5.88% 连续两个季度低于预期 上季度实际收益0.36美元较预期0.37美元负偏差2.7% [1] - 季度营收5224万美元 低于市场预期3.4% 同比去年6136万美元下降14.9% [2] 市场表现与预期 - 年内股价累计下跌13.4% 同期标普500指数上涨7.9% 表现显著落后大盘 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现将与市场同步 [6] - 下季度每股收益预期0.33美元 营收预期5335万美元 本财年每股收益预期1.36美元 营收预期2.16亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-SBIC及商业工业行业在Zacks行业排名中处于后42%分位 [8] - 同业公司Gladstone Investment预计季度每股收益0.23美元 同比下降4.2% 营收预计2395万美元 同比增长8% [9][10] - Zacks排名前50%行业表现是后50%行业的两倍以上 [8] 业绩持续性评估 - 过去四个季度中有两个季度超过每股收益预期 [2] - 过去四个季度中有两个季度超过营收预期 [2] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3]

Exhibit 99.1 CION INVESTMENT CORPORATION REPORTS SECOND QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS Declares Third Quarter 2025 Base Distribution of $0.36 per Share For Immediate Release NEW YORK, NY, August 7, 2025 — CION Investment Corporation (NYSE: CION) ("CION" or the "Company") today reported financial results for the second quarter ended June 30, 2025 and filed its Form 10-Q with the U.S. Securities and Exchange Commission. CION also announced that, on August 4, 2025, its co-chief executive officers declared a th ...

股息和股份回购 - 公司宣布2025年第三季度每股基础股息为0.36美元[364] - 股份回购计划授权总额增加2000万美元至总计8000万美元[365] - 2025年上半年以872.8万美元回购88.54万股，均价9.86美元/股[404] - 公司于2025年7月1日至30日以214.2万美元总价回购217,040股普通股，每股均价9.87美元[405] - 自2022年8月启动回购计划至2025年7月30日累计回购4,871,638股，总成本4,917.8万美元，每股均价10.09美元[405] 投资组合构成与特征 - 截至2025年6月30日，投资组合中高级担保第一留置权债务占比85.0%，公允价值为15.02亿美元[367] - 截至2025年6月30日，投资组合总公允价值为18.25亿美元，涵盖99家投资组合公司[367] - 投资组合公司平均年EBITDA为5470万美元，中位数为3460万美元[367] - 投资组合以面值93.72%的加权平均价格购入，总年化收益率为10.99%[367] - 截至2024年12月31日，投资组合公允价值为18.888亿美元，其中高级担保第一留置权债务占比86.0%，价值15.633亿美元[370] - 投资组合年化总收益率（基于购买价格）为10.96%[370] - 投资组合公司平均年EBITDA为5360万美元，中位数为3420万美元[370] - 按行业分类，服务业投资占比最高，2025年6月30日公允价值为2.703亿美元，占投资组合15.2%[373] - 按投资评级，评级为2的投资占主导，2025年6月30日占比83.4%，公允价值14.723亿美元[376] - 截至2025年6月30日，浮动利率投资占投资组合的78.7%，较2024年12月31日的81.1%有所下降[372] - 固定利率投资占比8.4%（截至2025年6月30日）[442] 投资活动 - 2025年第二季度高级担保第一留置权债务购买额为3894.7万美元[367] - 2025年第二季度投资组合净活动为流出4897.6万美元[367] - 2025年上半年高级担保第一留置权债务购买额为9973.9万美元[367] - 2025年上半年投资组合净活动为流出3351.1万美元[367] - 截至2025年7月30日，未拨付承诺金额为6.7075亿美元[373] - 截至2025年6月30日未出资承诺金额6,479.3万美元[418] 收入和利润 - 2025年第二季度投资收入为5224万美元，较2024年同期的6136万美元下降[379] - 2025年第二季度净投资所得税后收入为1692万美元，较2024年同期的2296万美元下降[379] - 公司2025年第二季度净投资所得税后收入为1.692亿美元，较2024年同期的2.296亿美元下降26.2%[383] - 2025年上半年投资收入为10.832亿美元，较2024年同期的13.491亿美元下降19.7%[388] - 2025年上半年净投资所得税后收入为3.617亿美元，较2024年同期的5.556亿美元下降34.9%[391] 投资估值变动 - 2025年第二季度投资未实现增值净额为4277万美元，较2024年同期的1969万美元显著增长[379] - 2025年第二季度投资未实现增值净变动为4.277亿美元，较2024年同期的1.969亿美元增长117.2%[385] - 2025年第二季度投资净实现亏损达3.238亿美元，较2024年同期的2.028亿美元扩大59.6%[384] 成本和费用 - 2025年上半年运营费用及所得税合计7.214亿美元，较2024年同期的7.936亿美元下降9.1%[389] 流动性和融资 - 公司现金及短期投资合计6.521亿美元，其中现金653万美元，短期投资5.867亿美元[399] - 公司现有融资安排下可用授信额度达1.06亿美元[399] - 截至2025年6月30日JP摩根信贷额度未偿还借款3.25亿美元，未动用额度8,125万美元[410] - 截至2025年6月30日UBS信贷额度未偿还借款1亿美元，未动用额度2,500万美元[411] - 2026年票据未偿还本金1.25亿美元[412] - 2027年票据未偿还本金2亿美元[416] - 2029年票据未偿还本金1.725亿美元[417] - JPM融资协议信用利差为2.55%且年管理费率为0.20%[440] - UBS信贷安排信用利差为2.75%[440] - A系列票据信用利差为3.82%[440] - 2027年A档票据信用利差4.75%且设2.00%SOFR下限[440] - 2024年定期贷款利率安排信用利差3.80%且设4.0%SOFR下限[440] 利率敏感性 - 利率上升300基点时净利息收入预计减少14.6%（15,031美元）[441] - 利率下降300基点时净利息收入预计减少14.6%（15,031美元）[441] - 当前基准利率为4.44%（截至2025年6月30日）[441] 分红历史 - 2024年全年每股分红1.52美元，总分红金额8,130.8万美元[408] - 2025年上半年每股分红0.72美元，总分红金额3,808.3万美元[408] 资产覆盖率 - 资产覆盖率从2024年末的1.73降至2025年6月末的1.68[397]

公司概况 - CION Investment是一家在纽约证券交易所上市的BDC公司，股票代码为CION [1] - BDC行业本质上是高风险、高收益的贷款机构，与高收益债券、担保贷款基金和低评级CLOs最为相似 [1] - 短期内BDC行业表现不佳 [1] 投资策略 - 疫情期间数百万投资者通过Robinhood开始交易，但只有少数深入研究财报以寻找未来表现线索 [1] - 通过仔细研究数百份财报，成功识别出OPRX、OTRK、FUBO和PLUG等未来赢家 [1] - 投资风格侧重于从财报和会议记录中识别预示增长的关键信息 [1]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.36美元，低于Zacks共识预期的0.37美元，同比下降40%（上年同期为0.60美元）[1] - 季度营收为5607万美元，低于共识预期的2.8%，同比下降20.1%（上年同期为7355万美元）[2] - 过去四个季度中，公司有两次超过EPS预期，两次超过营收预期[2] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌14.6%，同期标普500指数下跌4.3%[3] - 当前Zacks评级为"强力买入"（1），预计短期内将跑赢市场[6] 未来预期与行业对比 - 下季度共识预期为EPS 0.37美元、营收5729万美元，本财年预期为EPS 1.46美元、营收2.2888亿美元[7] - 所属行业（金融-SBIC及商业）在Zacks行业排名中处于后28%分位，历史数据显示前50%行业表现优于后50%超2倍[8] - 同业公司Crescent Capital BDC预计季度EPS为0.52美元（同比降17.5%），营收4474万美元（同比降11.2%）[9][10] 业绩波动因素 - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论[3] - 盈利预期修订趋势显示当前处于有利状态，但可能随最新财报数据调整[6]

财务结果公布安排 - 公司将于2025年5月8日美股开盘前公布2025年第一季度（截至3月31日）财务结果[4] - 公司将于2025年5月8日美国东部时间上午11点召开财报电话会议讨论财务结果[4] 证券上市信息 - 公司普通股面值为每股0.001美元，交易代码为CION，在纽约证券交易所上市[2] - 公司2029年到期的7.50%票据交易代码为CICB，在纽约证券交易所上市[2] 报告日期 - 报告日期为2025年4月2日[1]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度高级担保第一留置权债务购买和提取额为60792千美元，2024年同期为101895千美元，2024年全年为439038千美元[368] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，短期投资分别为53,976美元和68,818美元[373] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，浮动利率投资公允价值分别为1,469,869美元和1,476,158美元，占比分别为82.0%和81.1%[373] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，非收益性投资公允价值分别为189,219美元和214,958美元，占比分别为10.6%和11.8%[373] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，投资收入分别为56,074美元和73,554美元[380][381] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，运营费用和所得税分别为36,822美元和40,961美元[380][382] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，税后净投资收入分别为19,252美元和32,593美元[380] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，投资净实现收益（损失）分别为2,294美元和 - 9,736美元[380] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，投资未实现折旧净变化分别为 - 64,251美元和 - 16,412美元[380] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，运营导致的净资产净（减少）增加分别为 - 42,705美元和6,445美元[380] - 2025年和2024年第一季度税后净投资收入分别为19,252美元和32,593美元[384] - 2025年和2024年第一季度投资净实现收益（损失）分别为2,294美元和 - 9,736美元[385] - 2025年和2024年第一季度投资未实现折旧净变化分别为 - 64,251美元和 - 16,412美元[386] - 2025年和2024年第一季度运营导致的净资产净（减少）增加分别为 - 42,705美元和6,445美元[387] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司资产覆盖率分别为1.68和1.73[390] - 2024年全年和2025年第一季度每股分红分别为1.52美元和0.36美元，对应金额分别为81,308美元和19,149美元；2025年第二季度宣布每股0.36美元的季度基础分红[400][401] - 截至2025年3月31日和4月30日，公司未履行承诺金额分别为65,130美元和61,793美元[410] 投资组合表现 - 截至2025年3月31日，高级担保第一留置权债务投资公允价值为1556067千美元，占投资组合的86.9%[368] - 截至2025年3月31日，投资组合公司数量为104家，平均年EBITDA为5320万美元，中位数为3420万美元[368] - 截至2025年3月31日，投资组合按加权平均平价购买的比例为96.22%，基于购买价格的毛年投资组合收益率为10.84%[368] - 截至2024年12月31日，高级担保第一留置权债务投资公允价值为1563256千美元，占投资组合的86.0%[371] - 截至2024年12月31日，投资组合公司数量为105家，平均年EBITDA为5360万美元，中位数为3420万美元[371] - 截至2024年12月31日，投资组合按加权平均平价购买的比例为96.17%，基于购买价格的毛年投资组合收益率为10.96%[371] - 截至2025年4月30日，高级有担保第一留置权债务公允价值为1,557,458美元，占投资组合的86.9%[378] 管理层讨论和指引 - 公司预计除短期投资和一级分类的上市公司股票外，投资组合将被归类为三级，三级投资估值存在不确定性[418] - 通胀、市场波动、汇率波动、关税和制裁等因素可能影响公司投资组合公司的利润率[435] 公司运营与协议 - 2024年8月6日，董事会批准与CIM续签投资顾问协议，有效期12个月，自8月9日起[358] - 2017年7月11日，AIM和CIG成立合资企业，双方各拥有CIM 50%的经济权益[359] - 公司与CIM、CIG、AIA、CION/EagleTree等关联方的关系及相关协议费用，详见合并财务报表附注4和附注7[420] - 公司在2016 - 2024年期间签订多项信贷安排、定期贷款、票据购买协议等合同义务[421][422][423][424][425] - 公司签订的某些合同包含各种赔偿条款，最大风险敞口未知，但未发生相关索赔或损失，认为损失风险极小[426] 分红与回购 - 2025年第二季度基础分红为每股0.36美元，6月16日支付给6月2日登记在册的股东[367] - 2025年第一季度，公司根据10b5 - 1交易计划回购185,862股，总价2,172美元，均价11.68美元/股；4月回购315,943股，总价2,957美元，均价9.36美元/股；自2022年8月至2025年4月30日，共回购4,270,976股，总价43,438美元，均价10.17美元/股[396][397] 债务情况 - 截至2025年3月31日和4月30日，JPM信贷安排未偿还借款为325,000美元，未偿还本金为81,250美元；2025 UBS信贷安排未偿还借款为100,000美元，未偿还本金为25,000美元等多项债务情况[402][403] - 截至2025年3月31日，JPM信贷安排的预付款按三个月SOFR加2.55%的年利率浮动计息，公司支付0.20%的年度管理费；2025 UBS信贷安排按三个月SOFR加2.75%的年利率浮动计息；A系列票据按平均隔夜SOFR加3.82%的年利率浮动计息；A类2027票据按三个月SOFR加4.75%的年利率浮动计息，有2.00%的SOFR下限；B类2027票据按三个月SOFR加3.90%的年利率浮动计息，有2.00%的SOFR下限；2022定期贷款按三个月SOFR加3.50%的年利率浮动计息，有1.0%的SOFR下限；2024定期贷款按三个月SOFR加3.80%的年利率浮动计息，有4.0%的SOFR下限[431] 利率影响 - 利率变动对公司净利息收入的影响：利率下降300个基点，净利息收入减少15,845美元，降幅17.2%；下降200个基点，减少11,501美元，降幅12.5%；下降100个基点，减少5,894美元，降幅6.4%；下降50个基点，减少2,947美元，降幅3.2%；利率不变（截至2025年3月31日基本利率4.44%），净利息收入无变化；利率上升50个基点，净利息收入增加2,947美元，增幅3.2%；上升100个基点，增加5,894美元，增幅6.4%；上升200个基点，增加11,788美元，增幅12.8%；上升300个基点，增加17,010美元，增幅18.5%[432] 估值相关 - 公司对无市场报价的投资每季度进行多步骤估值，部分投资由独立估值公司按季度或轮换方式评估[415][417] 其他重要内容 - 重大事项导致每股资产净值计算出现0.01美元或以上的重大错误时，公司需在知悉后五个工作日内书面报告董事会[416] - 截至2025年3月31日，公司现金为7,720美元，短期投资为53,976美元，有1.06亿美元的有担保融资安排可用额度[392]

行业现状 - 2025年初市场波动 因总统关税政策、GDP三年来首次收缩、通胀顽固及衰退担忧上升 [1] 公司业务 - 推出iREIT® 提供包括REITs、mREIT、优先股、BDCs、MLPs、ETFs、建筑商和资产管理公司等深入研究 [2] - iREIT® Tracker提供超250个股票代码数据 含质量评分、买入目标和减持目标 [2] - 新增iREIT Buy Zone评级跟踪器 助会员筛选价值 [2] - 提供两周免费试用 还赠送免费书籍 [2][4]