公司业务范围和市场竞争 - 公司专注于口腔、个人护理和家居护理以及宠物营养两大产品领域[148] - 公司在全球超过200个国家和地区竞争，约三分之二的净销售来自美国以外的市场[149] 业务健康和表现关键指标 - 公司关注关键指标监控业务健康和表现，包括净销售、有机销售增长、毛利率、运营利润、净收入和每股收益等[152] 2024年第二季度业绩 - 2024年第二季度全球净销售额为505.8亿美元，同比增长4.9%[180] - 口腔、个人护理和家居护理产品部门的净销售额为394.4亿美元，同比增长4.7%[181] - Hill's宠物营养部门的净销售额为111.4亿美元，同比增长5.5%[183] - 全球毛利增至306.6亿美元，毛利率为60.6%[185] 财务表现 - 公司运营利润从2013年第二季度的974亿美元增至2024年第二季度的109.2亿美元[199] - 公司的净利润从2013年第二季度的502亿美元增至2024年第二季度的731亿美元[207] 地区市场表现 - 北美地区2024年第二季度净销售额增长2.5%，达到1,002美元[214] - 欧洲2024年第二季度净销售额增长6.2%，达到720美元[223] - 亚太地区2024年第二季度净销售额增长2.6%，达到682美元[228] - 拉丁美洲2024年第二季度净销售额增长7.6%，达到1,267美元[219] - 非洲/欧亚地区2024年第二季度净销售额增长2.2%，达到273美元[232] 2024年上半年业绩 - 口腔、个人护理和家居护理部门在2024年上半年的净销售额为100.24亿美元，较2023年同期增长5.5%[248] - 口腔、个人护理和家居护理部门在2024年上半年的运营利润为21.39亿美元，较2023年同期增长14%[250] - 口腔、个人护理和家居护理部门在2024年上半年的净销售额中，拉丁美洲地区增长最为显著，达到11.8%[253] - 全球毛利润在2024年上半年增至61.05亿美元，较2023年同期增长11%[256] - 全球毛利润率在2024年上半年达到60.3%，较2023年同期提高了3个百分点[257] 费用和成本 - 销售、一般和管理费用占净销售额的比例从36.7%增至38.3%[192] - 销售、一般和管理费用在2024年上半年增长9%，达到38.1亿美元[263] - 销售、一般和管理费用占净销售额的比例在2024年上半年达到38.1%，较2023年同期提高了130个基点[264] - 非服务相关的退休后福利成本从2013年第二季度的29亿美元降至2024年第二季度的22亿美元[204] - 非服务相关的退休后福利成本在2024年上半年为44亿美元，较2013年同期显著下降[277] 税务和法律影响 - 2024年第二季度的有效所得税率为24.1%，较2013年同期显著下降[281] - 公司当前估计全年有效所得税率为24.3%，较2023年有所下降[283] - 2022年8月16日，通过的通货膨胀减少法案对公司的合并财务报表没有影响[286] - 欧盟27个成员国于2022年12月15日达成协议，要求某些大型公司在其运营地区支付15%的最低企业税率，对公司的合并财务报表没有实质影响[287] 全球生产力倡议 - 2022年1月27日，董事会批准了2022年全球生产力倡议，该倡议预计将带来约225美元的总税前费用[302] - 2022年全球生产力倡议预计将带来约125美元的年税前节省，自倡议实施以来已实现约110美元的税前节省[303] - 公司在2022年全球生产力倡议方面的累计税前费用为205美元，其中雇员相关费用为175美元，递延折旧为7美元，资产减值为1美元，其他费用为22美元[312] 现金流量和资本支出 - 公司在2024年上半年的现金流量从运营活动中净增加了15%，达到了1,671美元[330] - 公司预计2024年的资本支出将约占净销售额的3.0%，继续专注于预计将产生高税后回报的项目[331] 市场份额数据 - 公司市场份额数据受到信息更新的限制，特别是某些零售渠道，如电子商务或某些折扣商店，目前通常无法获得市场份额数据[345] - 公司衡量年初至今的市场份额，通常反映了一个到两个月的滞后时间[345] - 公司相信我们使用的第三方供应商提供的数据是可靠的，但我们尚未验证数据的准确性或完整性，或数据背后的任何假设[345]

业绩总结 - 公司年收入为195亿美元，服务于超过200个国家和地区[4] - 本季度净销售额增长4.9%，有机销售增长9.0%，基础业务毛利率增加了300个基点[7] - 在基础业务基础上，公司连续第四个季度实现了两位数的营业利润增长，同时广告支出增长了两位数以支持品牌健康和创新[9] - 有机销售增长率为9.8%，连续多个季度保持稳定增长[11] - 公司预计2024年净销售增长率为2%至5%，包括外汇汇率的中单位数负面影响[13] - 预计广告支出将在2024年增加，占净销售额的比例也将增加[14] - 公司预计2024年有机销售增长率将提高至6%至8%，基础业务每股收益增长率也将提高至8%至11%[15] 市场扩张和产品发展 - 公司在牙膏市场持续提升市场份额[10] - 公司在牙齿美白产品领域取得市场份额增长[27] - 公司在印度重新推出了Colgate Total Plaque Pro产品，取得了成功[36]

净销售额及利润增长 - 上市公司 Colgate 第二季度净销售额增长了4.9%，有机销售增长了9.0%[1] - 公司第二季度各地区销售增长情况：北美+2.5%，拉丁美洲+18.8%，欧洲+6.5%，亚太+5.1%，非洲/欧亚+16.4%，Hill's+6.1%[16] - 2024年第二季度净销售额为505.8亿美元，比2023年同期增长4.9%[35] - 2024年第二季度净利润为7.31亿美元，比2023年同期增长45.8%[35] - 2024年前六个月净销售额为1012.4亿美元，比2023年同期增长5.6%[39] - 2024年前六个月净利润为14.14亿美元，比2023年同期增长61.9%[39] - 2024年Colgate-Palmolive公司的净利润为20.4亿美元，较2023年的20.4亿美元有所增长[105] - 2023年Colgate-Palmolive公司的净利润为14.48亿美元，较2022年的14.67亿美元有所下降[107] 每股收益及毛利率 - GAAP每股收益增长了48%，达到0.89美元；Base Business每股收益增长了18%，达到0.91美元[1] - GAAP毛利率提高了280个基点至60.6%，Base Business毛利率提高了300个基点至60.8%[2] - 2024年第二季度每股基本收益为0.89美元，比2023年同期增长46.7%[36] - 2024年第二季度每股摊薄收益为0.89美元，比2023年同期增长48.3%[36] - 2024年前六个月每股基本收益为1.72美元，比2023年同期增长63.8%[40] - 2024年前六个月每股摊薄收益为1.71美元，比2023年同期增长62.9%[40] - 2024年上半年，Colgate-Palmolive公司总公司毛利率为60.6%，较去年同期增加280个基点[79] 财务展望 - 公司更新了2024年全年财务指引[3] - 公司预计全年2024净销售额增长2%至5%，有机销售增长6%至8%[11][12] - 公司预计在GAAP基础上，毛利率扩张，广告投资增加，每股收益增长两位数[13] - 在非GAAP（Base Business）基础上，公司预计毛利率扩张，广告投资增加，并将每股收益增长指引提高至8%至11%[14] - 2024年上半年，Colgate-Palmolive公司总公司销售额增长4.9%，有机销售增长9.0%[72] - 2024年上半年，Colgate-Palmolive公司总公司营运利润为10.92亿美元，较去年同期增长12%[83] - 2024年上半年，Colgate-Palmolive公司总公司营运利润率为21.6%，较去年同期增加140个基点[84] - 2024年上半年，Colgate-Palmolive公司总公司非服务相关离退休成本为2,200万美元，较去年同期减少300万美元[85] - 2024年非服务相关的退休后成本，按照GAAP标准为44亿美元，较2023年的323亿美元有显著下降[102]

文章核心观点 - 科尔盖特-棕榄公司(CL)预计在2024年7月26日开市前公布第二季度业绩时将实现收入和利润的双位数增长 [1][2] - 公司的第二季度业绩有望受益于均衡的有机销售增长、个人护理、卫生和家居护理产品的强劲消费需求,以及品牌实力、创新、高端化和数字化转型的推动 [4][5][7] - 但公司在中国的销量疲软以及将更多希尔斯(Hill's)业务转移到宠物营养制造网络的影响,可能会略微拖累公司的营收表现 [8] - 原材料成本上升和汇率压力也在一定程度上抵消了毛利率的改善 [9][11] 收入分析 - 公司第二季度收入预计达50亿美元,同比增长4.1% [1] - 有机销售预计增长7.3%,其中北美增3%、拉丁美洲增18%、欧洲增5%、亚太增1%、非洲/欧亚增14%、宠物营养增3% [5] - 销量预计增长0.8%,价格上涨6.5% [5] 利润分析 - 第二季度每股收益预计为0.87美元,同比增长13% [2] - 毛利率预计扩大210个基点至59.9%,毛利同比增7% [6] - 销售费用预计增加5.6%,占销售收入的37.5%,同比上升90个基点 [11]

文章核心观点 - 科勒-棕榄(CL)预计在2024年6月季度报告中将实现营收和利润同比增长 [1][2] - 实际业绩是否超出预期将是影响股价短期走势的关键因素 [3] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价的可持续性和未来盈利预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 预期业绩 - 预计每股收益为0.87美元,同比增长13% [4] - 预计营收为50.2亿美元,同比增长4.1% [4] 预期变化趋势 - 分析师过去30天内将预期每股收益上调0.17% [5] - 这反映了分析师对公司前景的集体乐观态度 [5] - 但个别分析师的预期变化可能与整体趋势不同 [6] 业绩预测模型 - 公司最新预测(Most Accurate Estimate)高于共识预期(Zacks Consensus Estimate) [12] - 这导致公司的盈利预测偏差(Earnings ESP)为+0.45% [12] - 加上公司目前的评级为买入(Zacks Rank 2),预示着公司很可能超出共识预期 [12] 历史业绩表现 - 上一季度公司实际每股收益0.86美元,超出预期4.88% [14] - 过去4个季度公司均超出共识预期 [14]

文章核心观点 - 投资者寻求增长型股票以利用金融行业的高于平均水平的增长，这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报。然而，找到优秀的增长型股票并不容易，因为它们通常伴随着高于平均水平的风险和波动性。Zacks Growth Style Score系统通过分析公司的真实增长前景，使得寻找前沿增长型股票变得相对容易。Colgate-Palmolive（CL）是该系统当前推荐的股票，不仅拥有有利的增长评分，还持有顶级Zacks排名[1][2] 公司分析 盈利增长 - 盈利增长是投资者最关注的因素之一，尤其是对于增长型投资者而言，两位数的盈利增长通常是公司前景强劲的标志。Colgate-Palmolive的历史每股收益（EPS）增长率为2.1%，但投资者应关注预测增长。公司今年的EPS预计增长9.5%，远超行业平均的6.4%[3] 资产利用率 - 资产利用率（销售/总资产比率，S/TA）是衡量公司如何有效利用其资产产生销售的指标。Colgate-Palmolive的S/TA比率为1.21，意味着公司每美元资产产生1.21美元的销售，高于行业平均的0.95。此外，公司的销售预计今年增长3.9%，也高于行业平均的2.6%[4] 盈利预测修订 - 盈利预测修订的趋势与短期股价走势有强相关性。Colgate-Palmolive的当前年度盈利预测在过去一个月内上调了0.1%，显示出积极的趋势[5] 结论 - Colgate-Palmolive因其整体盈利预测修订成为Zacks排名2的股票，并基于多个因素（包括上述讨论的因素）获得了A级增长评分。这种组合表明公司是潜在的超越市场表现者，是增长型投资者的坚实选择[6][7]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司凭借稳健商业策略受投资者青睐，虽面临通胀等挑战，但采取举措应对且分析师持乐观态度，同时还介绍了其他值得考虑的股票 [1][5] 公司优势 - 定价和生产力举措推动公司业绩，2024年第一季度积极定价使毛利率在GAAP和调整基础上均扩大310个基点至60%，调整后收益同比增长18% [2] - 创新策略聚焦相邻品类和产品细分市场，口腔护理产品组合高端化成效显著，口腔护理业务表现良好，还拓展自然和治疗部门并收购Hello Products LLC [2] - 对股东友好，通过股票回购和股息支付回报股东，近期每股股息50美分，年化股息率从之前的每股1.92美元提高到2.00美元，自1895年以来持续支付股息 [3] - 过去一年公司股价上涨31.9%，高于行业15.8%的涨幅 [1] 公司面临挑战 - 面临通胀压力和艰难宏观经济环境，原材料和包装成本上升影响盈利能力 [4] - 中国市场销量持续疲软，将希尔思业务转移到宠物营养制造网络后自有品牌增长放缓带来逆风 [4] - 外汇波动带来不利影响，2024年销售预期中货币因素负面影响从低个位数变为中个位数 [4] 公司前景 - 采取审慎举措应对挑战，加速收入增长管理计划推动销售 [5] - 分析师乐观，2024年销售额和每股收益的Zacks共识估计分别为202亿美元和3.53美元，预计增长3.9%和9.3%，成长评分为A，Zacks排名为2（买入） [5] 其他值得考虑的股票 - 宠物食品公司Freshpet Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，本财年销售额和每股收益预计分别增长24.8%和177.1% [6] - Vital Farms提供一系列牧场养殖食品，Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，本财年销售额和每股收益预计分别增长22.6%和62.7% [6] - Utz Brands生产多样咸味零食，Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2%，本财年每股收益预计增长26.3% [6][7]

文章核心观点 - 公司本月底将公布Q2财报，关注资产周转率、利润率和资产负债表去杠杆化三方面表现，当前维持持有评级，需看到相关因素改善才考虑升级为买入评级 [2] 资产周转率 - 2021 - 2023年研发和广告支出年增速分别为5.70%和8.31%，高于2014 - 2020年的0.77%和1.48% [3] - 自2019年收购Laboratoires Filorga Cosmétiques后资产周转率稳步提升，显示创新和广告投资有效 [5] - 口腔、个人和家庭护理业务在北美和非洲欧亚地区表现强劲，2024年Q1北美有机销售额同比增4.0%，拉丁美洲增25.9%，其他地区也有增长；希尔宠物营养业务2021 - 2023年及2024年Q1销售稳健，Q1有机销售额同比增4.2% [7] 利润率 - 2023年净利润率较2022年有所改善，将用于估值参考 [8] - 2016年后运营利润率总体呈下降趋势，2022年见底并有望反转 [14] - 2023年欧洲市场利润率受原材料和包装成本影响未改善，但2024年Q1运营利润率较2023年Q1扩大250个基点 [14] - 希尔宠物营养业务2023年运营利润率较2022年压缩410个基点，2024年Q1较2023年Q1扩大80个基点，后续需关注利润率进一步扩大及销售增长情况 [15] 资产负债表去杠杆化 - 2023年杠杆率较2022年下降，长期债务呈下降趋势，标普和穆迪给予公司稳定评级，有利于进行类似EltaMD和PCA Skin的收购 [17][19] 估值 - 资产周转率、净利润率和杠杆率乘积可估算股权回报率，公司股权回报率开始改善，市盈率开始下降，进入合理估值区间，需看到股权回报率驱动因素进一步改善才考虑买入 [20] 总结 - 市盈率与股权回报率衡量指标相比进入合理区间，需看到股权回报率持续改善且股价维持当前水平才考虑将评级升级为买入 [22]

文章核心观点 - 部分股息股票会影响投资组合现金流，投资者应理性选择投资标的，避免投资可能损害被动收入雪球的股票，尤其是部分股息贵族股 [1][19] 股息投资与被动收入 - 股息投资旨在构建被动收入雪球，即使主动投资也能产生被动收入，被动收入前期投入精力，后续收益主要由前期努力驱动，与主动收入需持续投入时间精力不同 [1][3] - 股息投资并非完全被动，即使选择ETF也需进行选择和业绩审查，主动股息投资者在证券选择上需更多精力 [3] 不同股票投资收益分析 - 投资1万美元于联合健康集团（UNH），当前股息率1.75%，过去10年股息复合年增长率14%，若未来20年保持此增速，10年后预计年收益645美元，20年后预计年收益2777美元 [5] - 投资1万美元于欧米茄医疗保健投资者（OHI），股息率8%，若不考虑股息增长，仅靠8%的复利股息，10年后预计年股息收入1619美元，20年后预计年股息收入3515美元，UNH在第23年股息收入将超过OHI，30 - 40岁投资者可能青睐UNH，计划未来10年退休的投资者OHI可能更合适 [6] 股息贵族股分析 - 股息贵族股指连续25年以上增加股息支付的标普500成分股，部分股息贵族股如 Realty Income（O）、雪佛龙（CVX）、劳氏（LOW）在合适价格买入可助力股息收入增长，但许多股息贵族股因难以维持高股息增长，可能削减股息，损害股东价值 [7] - 沃尔格林博姿联合公司（WBA）股息减半，3M（MMM）削减股息，莱杰特 - 普拉特（LEG）股息削减89%，部分股息贵族股为维持股息增长过度扩张，最终可能不得不削减股息，且许多股息贵族股估值高、股息率低、增长率低，不利于股息雪球增长 [8] 三只损害被动收入雪球的股息贵族股 - 高露洁（CL）相对历史股息率被高估，过去十年股息率低于2.2%时后续回报不佳，去年股息增长4%，过去十年平均复合年增长率3%，股息支付率55%，预计不会削减股息但对收入增长助力不大，投资1万美元，假设股息从现在起以4%增长，10年后预计年股息342美元，20年后预计年股息614美元 [11][12] - 强生（JNJ）2021年以来股价下跌12.65%，而标普500上涨45%，当前股息率3.37%，过去20年股息复合年增长率7.6%，过去10年5.8%，过去5年5.2%，今年4.2%，预计未来十年或二十年股息增长率4%，投资1万美元，按当前股息率和4%的股息增长率，10年后预计年股息639美元，20年后预计年股息1301美元，不符合投资10年后股息达原始投资8% - 10%的基准 [13][15][16] - 沃尔玛（WMT）当前市盈率接近30倍，股息率仅1.2%，为十年来相对股息最被高估状态，过去10年股息复合年增长率3%，今年股息增长9%，即使按9%的年增长率计算，投资1万美元，10年后预计年股息不足300美元，20年后预计年股息760美元，增长速度不理想 [17][18]

文章核心观点 - 高露洁棕榄公司凭借稳健战略使股票表现良好，虽面临宏观经济挑战，但仍在2024年第一季度实现强劲营收增长，同时还推荐了几只其他值得关注的股票 [1][4] 高露洁棕榄公司表现 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨26.3%，高于行业17.8%的涨幅，VGM评分为B，Zacks排名为3（持有） [1] 业务优势 - 受益于定价和生产力举措，过去几个季度实施激进定价，第一季度毛利率扩大310个基点至60%，调整后收益较上年同期增长18% [2] - 创新战略聚焦相邻品类和产品细分市场，通过重大创新推动口腔护理产品组合高端化，部分产品表现良好 [2] - 口腔护理业务表现出色，还持续拓展天然和治疗部门，并收购Hello Products LLC [3] - 致力于通过股票回购和股息支付回报股东，近期每股股息为50美分，年化股息率从之前的每股1.92美元提高到2.00美元，自1895年以来持续支付股息 [3] 面临挑战 - 面临艰难宏观经济环境，原材料通胀和包装成本持续上升影响盈利能力，中国市场销量疲软，将希尔思业务转移到宠物营养制造网络后，自有品牌增长放缓 [4] 销售情况 - 2024年第一季度净销售额同比增长6.2%，有机销售额增长9.8%，销售势头受六个部门和四个品类的有机销售增长推动 [4][5] - 总销量在有机和报告基础上同比增长1.3%，得益于北美和欧洲的连续增长，定价提高8.5%，六个部门定价均呈积极态势 [5] 其他推荐股票 Freshpet（FRPT） - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为118.2%，当前财年销售额和每股收益预计较上年分别增长24.8%和177.1% [6][7] Vital Farms Inc.（VITL） - Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长22.5%和59.3% [7] Utz Brands Inc.（UTZ） - Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为2%，当前财年每股收益预计较上年增长26.3% [7]