财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度净销售额为4720万美元，较去年增长28%，高于指导范围 [5] - 每股净收益为0.09美元，高于指导范围，较去年同期显著改善 [6] - 2025财年第一季度合并净销售额为4720万美元，较上年第二季度的3690万美元增长28%，高于3700万 - 4000万美元的指导范围 [12] - 预计2025财年净销售额在1.7亿 - 1.85亿美元之间 [13] - 预计2025财年第三财季净销售额在4500万 - 5000万美元之间，每股净收益在0.01 - 0.08美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Clearfield部门第二季度净销售额增长47%，达到4060万美元 [5][12] - NESTER部门净销售额为660万美元，同比下降30% [12] - 预计2025财年Clearfield部门年收入增长与行业预测一致或高于行业预测，Nestor部门年收入将略有下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将美国和墨西哥的制造工厂设计为支持双重采购、成本优化和供应链弹性，Nestor业务使电缆生产从欧洲迁至美国，同时将受影响组件的生产转移到全球多个制造地点 [7] - 公司认为Bead计划是有意义的长期增长催化剂，预计2026财年将对公司收入产生重大贡献，eACAM计划将在即将到来的建设季节做出有意义的贡献 [8][9] - 公司的FieldSmart FiberFlex 600有源机柜在2025年LiteDrive BTR创新评审的光学类别中被评为行业最佳 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前已知的关税情况不会对经营业绩产生重大影响，预计关税政策会导致成本增加，但公司会采取措施应对 [8] - 尽管Bead计划资金面临行政延误和监管不确定性，但公司对该计划的方向仍有信心，认为大部分资金最终将支持光纤基础设施 [9] - 公司认为由于Bead和eACAM政府计划以及行业恢复更正常的订单模式，公司处于有利地位，能够受益于这些机会 [10] - 公司认为市场正在复苏，U型复苏正在进行中，对未来业务充满期待 [25] 其他重要信息 - 公司发布季度股东信，提供公司财务业绩、运营亮点和未来展望的概述，股东信和收益报告可在公司投资者关系网站上找到 [3] - 管理层在电话会议中的言论构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司除法律要求外无义务更新此类陈述 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 请评论产品组合，更新第一季度新覆盖情况以及6月的开局情况 - 截至3月的季度，用于家庭连接的产品销售持续强劲，此前市场上多余的光纤分配集线器或机柜已售罄，现在机柜销售恢复，预计夏季随着对连接家庭的关注增加，使用Clearfield设备连接的家庭数量将继续增加 [16] 问题: 新的连接家庭产品的进展如何 - 公司对家庭部署套件的进展非常满意，该套件将开启家庭所需的所有设备整合在一个包中，与市场上其他产品不同，使用该解决方案可以减少人力，在夏季的贸易展等活动中会有很多相关展示 [17] 问题: 区域市场的多元化情况如何，该类别中有多少客户对业绩有重大贡献 - 大型区域市场中有半打公司参与，其中一个客户在本季度提前采购了约300万美元的业务，有一家大型区域客户将成为10%客户 [18] 问题: 关于毛利率，是否在本季度冲回了部分过剩库存准备金 - 本季度过剩库存准备金减少，去年同期约为490万美元，本季度约为40万美元，还冲回了约50万美元的恢复顺风，需求增加降低了库存准备金 [19] 问题: 请详细说明Nestor业务的成本降低方法和规划 - 公司继续扩大产品组合，新产品主要在爱沙尼亚生产，芬兰的电缆业务和开发继续进行，爱沙尼亚工厂优化了产品组合的多样性和灵活性，能够推出高毛利率产品，且产品运往欧洲大陆更快捷 [20]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度净销售额为4720万美元，较去年增长28%，高于指导范围 [4] - 每股净收入为0.09美元，高于指导范围，较去年同期显著改善 [5] - 2025财年第一季度合并净销售额为4720万美元，较上一年第二季度增长28%，高于3700万 - 4000万美元的指导范围 [12] - 预计2025财年净销售额在1.7亿 - 1.85亿美元之间 [13] - 预计2025财年第三财季净销售额在4500万 - 5000万美元之间，每股净收入在0.01 - 0.08美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Clearfield部门净销售额为4060万美元，同比增长47% [12] - NESTER部门净销售额为660万美元，同比下降30% [12] - 预计2025财年Clearfield部门年度收入增长与行业预测一致或高于行业预测，Nestor部门年度收入将略有下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将美国和墨西哥制造工厂设计为支持双重采购、成本优化和供应链弹性，Nestor业务使公司将电缆生产从欧洲迁至美国，同时将受影响组件的生产转移到全球多个制造地点 [6] - 公司认为BEAD计划是长期增长催化剂，预计2026财年将对公司收入产生重大贡献，EACAM计划将在即将到来的建设季节做出有意义的贡献 [8][9] - 公司Nester部门在爱沙尼亚新工厂生产微管取得进展，专注于通过优先考虑高毛利率解决方案改善欧洲业务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前已知的关税情况不会对经营业绩产生重大影响，尽管预计关税政策会导致成本增加，但公司会采取措施应对 [7][13] - 公司认为行业U型复苏正在进行中，Clearfield部门需求旺盛，期待未来推出新产品和参加新的贸易展 [26] 其他重要信息 - 公司FieldSmart FiberFlex 600有源机柜在2025年LiteDrive BTR创新光学类别评审中被评为行业最佳之一 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 请评论产品组合，并更新第一季度新接入情况以及6月的开始情况 - 截至3月的季度，用于家庭连接的产品销售持续强劲，此前市场上过剩的光纤分配集线器或机柜已售罄，现在机柜销售恢复，预计夏季随着对家庭连接的更多关注，使用Clearfield设备连接的家庭数量将继续增加 [16] 问题: 新的家庭连接产品的进展如何 - 公司对家庭部署套件的进展非常满意，该套件将开启家庭所需的所有设备放在一个包装中，与市场上其他产品不同，可减少人工，预计夏季贸易展等活动会重点展示该产品 [17] 问题: 区域市场的多元化情况如何，有多少客户对区域市场的销售额有重大贡献 - 大型区域市场有半打公司参与，其中一个客户提前拉动了约300万美元的业务到本季度，有一个大型区域客户将成为10%客户 [18] 问题: 关于毛利率，是冲回了部分过剩和陈旧库存储备，还是储备减少了 - 是储备减少，去年同期约有490万美元，本季度约为40万美元，还冲回了约50万美元的恢复顺风，高需求降低了储备 [19] 问题: 请详细说明Nestor业务的成本降低方法和思路 - 公司继续扩大产品组合，新产品主要在爱沙尼亚生产，将继续在芬兰开展业务和开发电缆，但高毛利率解决方案主要来自爱沙尼亚工厂，该工厂适合产品组合多元化和灵活生产，能更快将产品推向欧洲大陆 [21]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度净销售额为4720万美元，较去年同期的3690万美元增长28%[3][8][19] - 第二季度毛利润为1420万美元，去年同期为280万美元，增长401%；毛利率从7.7%提升至30.1%[3] - 第二季度实现净利润130万美元，去年同期净亏损590万美元；摊薄后每股净收益为0.09美元，去年同期为 - 0.40美元[3][11][19] - 2025财年第二季度累计净销售额为8260万美元，较2024年同期的7110万美元增长16%[4][19] 成本和费用（同比环比） - 第二季度运营费用增至1390万美元，较去年同期的1260万美元增长11%[8][10][19] 各条业务线表现 - 第二季度Clearfield部门收入同比增长47%，推动公司实现4720万美元的收入[6] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025财年净销售额指引在1.7亿美元至1.85亿美元之间[6][12] - 2025财年第三季度，预计净销售额在4500万美元至5000万美元之间，每股净收益在0.01美元至0.08美元之间[12] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，订单积压为3410万美元，较2024年12月31日的2600万美元增加810万美元，增长31%，较2024年3月31日减少1310万美元，下降28%[8] - 公司在第二季度回购了约470万美元的股票，截至2025年3月31日，还有约1400万美元可用于未来回购[11] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为28,848美元，较2024年9月30日的16,167美元增长约78.45%[21] - 2025年3月31日总流动资产为206,268美元，较2024年9月30日的229,595美元下降约10.16%[21] - 2025年3月31日总其他资产为79,423美元，较2024年9月30日的61,727美元增长约28.67%[21] - 2025年3月31日总负债为44,958美元，较2024年9月30日的39,512美元增长约13.78%[21] - 2025年3月31日股东权益为265,899美元，较2024年9月30日的275,763美元下降约3.57%[22] - 2025年上半年经营活动净现金为10,198美元，较2024年上半年的5,094美元增长约99.99%[24] - 2025年上半年投资活动净现金为11,220美元，较2024年上半年的1,156美元增长约870.59%[24] - 2025年上半年融资活动净现金使用为8,755美元，较2024年上半年的28,310美元下降约69.07%[24] - 2025年上半年现金及现金等价物增加12,681美元，而2024年上半年减少22,009美元[24] - 2025年上半年现金支付所得税为403美元，较2024年上半年的157美元增长约156.69%[24]

财务表现 - 2025财年第二季度净销售额同比增长28%至4720万美元，去年同期为3690万美元 [2][7] - 毛利率从去年同期的7.7%提升至30.1%，主要由于Clearfield业务部门产量提升及库存减值费用减少450万美元 [2][8] - 净利润扭亏为盈，达到130万美元（每股0.09美元），去年同期净亏损590万美元（每股-0.40美元） [2][10] - 2025财年前六个月净销售额同比增长16%至8260万美元，毛利率从10.6%提升至27.1% [3] 业务运营 - 订单储备量截至2025年3月31日为3410万美元，较2024年12月31日增长31%，但较2024年同期下降28% [7] - 公司第二季度回购470万美元股票，剩余回购授权额度为1400万美元 [10] - 运营费用占净销售额比例从去年同期的34.1%下降至29.5% [9] 管理层评论 - 业绩超预期源于Clearfield部门终端市场需求强劲及订单转化效率提升 [4] - CFO指出盈利能力改善主要得益于库存成本下降及产量提升，当前关税环境对运营结果无实质影响 [6] - 尽管宏观环境存在不确定性，管理层对市场份额增长保持信心 [4] 财务展望 - 维持2025财年收入指引1.7亿至1.85亿美元 [5][11] - 预计第三季度收入4500万至5000万美元，每股收益0.01至0.08美元 [11] 现金流与资产负债表 - 截至2025年3月31日现金及等价物2880万美元，短期投资8310万美元 [18] - 上半年经营活动现金流净流入1020万美元，投资活动净流入1120万美元 [19] - 总资产从2024年9月的3.15亿美元降至3.11亿美元，主要因短期投资减少 [18] 行业与市场 - 公司服务于电信运营商、有线电视运营商及数据中心市场，年部署超百万光纤端口 [14] - 管理层观察到行业需求逐步恢复正常化趋势 [4]

文章核心观点 公司宣布将于2025年5月8日收市后公布2025财年第二季度财报，并于同日举办电话会议与投资界讨论财务结果 [1] 财务结果公布信息 - 公布时间为2025年5月8日收市后 [1] - 公布渠道为公司网站投资者关系板块及股东信 [2] 电话会议信息 - 时间为2025年5月8日下午4:30（东部时间）[1][2] - 美国拨入号码为1 - 877 - 407 - 0792 [2] - 国际拨入号码为1 - 201 - 689 - 8263 [2] - 网络直播并可回放 [2] - 音频回放时间为东部时间当天晚上8:00后至2025年5月22日 [2] - 美国回放拨入号码为1 - 844 - 512 - 2921 [3] - 国际回放拨入号码为1 - 412 - 317 - 6671 [3] - 回放ID为13752678 [3] 公司介绍 - 设计、制造和分销通信网络的光纤管理、保护和交付产品 [3] - “光纤到任何地方”平台服务于传统运营商、替代运营商和有线电视公司等 [3] - 总部位于明尼阿波利斯，每年部署超百万个光纤端口 [3] - 官网为www.SeeClearfield.com [3] 投资者关系联系方式 - 联系人是Greg McNiff [4] - 联系公司是The Blueshirt Group [4] - 联系电话是773 - 485 - 7191 [4] - 邮箱是clearfield@blueshirtgroup.com [4]

文章核心观点 Breezeline将在宾夕法尼亚州部分县部署光纤到户互联网服务，以满足数据使用增长需求，为当地带来经济益处，现有客户可免费安装过渡到新平台 [1][2][3] 分组1：公司业务拓展 - 公司将在宾夕法尼亚州的约翰斯敦、阿尔图纳、尤宁敦和克利尔菲尔德部署光纤到户互联网服务，覆盖家庭和企业 [1] 分组2：公司投资目的 - 公司持续投资最新技术，以满足互联网数据使用的强劲增长，为消费者提供更快速度和更高可靠性的服务 [2] 分组3：行业影响 - 高速互联网能吸引雇主、促进商业创新、增加就业和提高生产力，还能让社区成员方便地参与在线学习、远程医疗、远程工作和云计算等活动 [2] 分组4：各方评价 - 公司区域运营总监称宾夕法尼亚州社区将享受光纤连接的速度和性能，Breezeline Fiber将提供优质在线体验 [3] - 宾夕法尼亚宽带通信协会主席赞扬公司通过部署光纤到户投资先进互联网连接，称光纤能提供超快速、可靠的连接并满足未来需求 [3] 分组5：客户服务 - 现有Breezeline客户可免费安装过渡到新的光纤平台 [3] 分组6：公司概况 - 公司是美国第八大有线电视运营商，在13个州为住宅和商业客户提供互联网、电视和电话服务，多数州还提供移动服务，是Cogeco Communications的子公司 [5]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2024年第四季度净销售额为3547.6万美元，较2023年同期的3423万美元增长约4%，即124.6万美元[105] 财务数据关键指标变化 - 订单积压 - 截至2024年12月31日，订单积压为2602.8万美元，较2024年9月30日的2513.3万美元增长3.6%，较2023年12月31日减少1742.3万美元，即40%[107] 财务数据关键指标变化 - 销售成本与毛利率 - 2024年第四季度销售成本为2729.4万美元，较2023年同期的2953.3万美元减少223.9万美元，即8%；毛利率从2023年的13.7%提升至23.1%，毛利润增加348.6万美元，即74%，达到818.2万美元[109] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用为1215.8万美元，较2023年同期的1285.9万美元减少70.1万美元，即6%[110] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2024年第四季度运营亏损为397.5万美元，较2023年同期的816.2万美元减少约51%[111] 财务数据关键指标变化 - 净投资收入 - 2024年第四季度净投资收入为174.4万美元，较2023年同期的206.9万美元减少[112] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2024年第四季度利息费用为10万美元，与2023年同期的12.6万美元相比相对稳定[113] 财务数据关键指标变化 - 所得税收益与费用率 - 2024年第四季度所得税收益为42.6万美元，较2023年同期的95.1万美元减少52.5万美元；所得税费用率从2023年的15.3%升至18.3%[114] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第四季度净亏损为190.6万美元，即每股基本和摊薄亏损0.13美元，较2023年同期的526.8万美元（每股0.35美元）减少[115] 各条业务线数据关键指标变化 - 部门净销售额占比 - 2024年第四季度Clearfield部门净销售额占公司总净销售额的84%，较2023年的82%有所提升；Nestor Cables部门净销售额占比为16%，低于2023年的18%[118][119] 财务数据关键指标变化 - 现金及投资情况 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计1.13014亿美元，较9月30日的1.30992亿美元有所下降；长期投资为4191.6万美元，高于9月30日的2450.5万美元；短期和长期投资及信贷额度总额为1.5493亿美元，略低于9月30日的1.55497亿美元[124] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2024年第四季度，公司经营活动提供的净现金为715万美元，包括净亏损190.6万美元、非现金折旧和摊销费用183.8万美元等；存货减少687.1万美元，应收账款减少687.3万美元；应收账款周转天数从2023年12月31日的47天降至36天[126] - 2023年第四季度，公司经营活动提供的净现金为1080万美元，包括净亏损526.8万美元、非现金折旧和摊销费用165.1万美元等；应收账款减少1175万美元，存货减少416.9万美元；应收账款周转天数从9月30日的53天降至47天[127] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 2024年第四季度，公司投资活动中，投资证券到期收回5447.6万美元，购买投资证券支出3901.5万美元，购买物业、厂房和设备支出206.9万美元[128] - 2023年第四季度，公司投资活动中，投资证券到期收回5106.8万美元，购买投资证券支出4774.8万美元，购买物业、厂房和设备支出241.2万美元[129] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金流量 - 2024年第四季度，公司融资活动中，在公开市场回购627.5万美元普通股，通过员工股票购买计划收到30.1万美元，支付限制性股票授予的预扣税49.1万美元，应收账款保理借款净额为7.7万美元[130] - 2023年第四季度，公司融资活动中，在公开市场回购1218.4万美元普通股，应收账款保理还款净额为297.2万美元，通过员工股票购买计划收到25万美元，支付限制性股票授予的预扣税23.6万美元[132] 财务数据关键指标变化 - 资金规划 - 公司认为现有现金等价物、短期投资、信贷额度和经营现金流足以满足未来12个月以上的营运资金和投资需求，计划将可用现金和资产主要用于有机增长、潜在战略交易和股票回购计划[125] 财务数据关键指标变化 - 汇率影响 - 若欧元相对美元升值或贬值10%，公司2024年第四季度的运营费用将增加或减少约14.4万美元，约占1%[138] 财务数据关键指标变化 - 通胀影响 - 通胀导致工资、物流、组件和商品价格上涨，对公司盈利能力产生负面影响，且公司未对商品价格进行套期保值[139]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度综合净销售额为3550万美元，较上年同期的3420万美元增长4%，处于3300万至3800万美元的指引范围内 [17] - 第一季度Clearfield部门净销售额为2970万美元，同比增长6%；Nestor部门净销售额为580万美元，同比下降6% [18] - 重申2025财年净销售额预期在1.7亿至1.85亿美元之间，预计Clearfield部门年度收入增长将符合或高于行业预测的12.5% [20] - 预计2025财年第二季度净销售额在3700万至4000万美元之间，预计第二季度毛利率将更接近原第一季度假设，预计第二季度每股净亏损在0.16美元至0.21美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Clearfield部门第一季度净销售额增长6%，Nestor部门下降6% [18] - 新开设的爱沙尼亚工厂使MicroDuct产量从接近零加速增长，预计本财年达到700万美元，符合公司专注高利润率解决方案以加强欧洲业务的战略 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为其主要市场社区宽带的库存积压已基本消除 [20] - 欧洲市场持续面临经济挑战和地缘政治紧张局势，预计Nestor部门2025财年利润率将提高，但年收入持平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将Clearfield打造成有源机柜部署的一站式商店，推出FibroFlex机柜系列和StreetSmart ReadyConnect终端以适应行业动态 [10][11] - 持续与客户合作建立项目，以提高双方的可见性并满足客户需求 [12] - 针对关税情况，公司通过墨西哥和美国制造工厂的战略设计提供冗余、成本优化和双重采购能力，产品符合BABA标准，并依靠长期的代理采购计划和供应商网络来应对 [14][15] - Nestor部门专注于新产品和新设计，以成为高附加值解决方案提供商，如MicroDuct等高利润率产品 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农村宽带部署模式不断演变，许多运营商启动新的多年期项目，这是积极信号，表明需求和承诺独立于政府资金，也反映了公司加强客户关系和服务的努力成果 [11][12] - 预计BEAD计划从2026财年开始对收入贡献更大，尽管近期因美国政府更迭和相关延迟存在不确定性，但对其长期潜力持乐观态度 [12][13] - 近期库存减少和EA CAM计划第二阶段的转变将成为2025财年的增长催化剂 [14] - 公司处于预期的U型复苏中，期待在第三和第四季度随着建设季节的开始看到业绩回升，明年BEAD计划将叠加在EA CAM计划之上 [89][90] 其他重要信息 - 公司发布了季度股东信，提供财务结果、运营亮点和未来展望，可在投资者关系网站上找到 [3][4] - 管理层在电话会议中的言论构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司除法律要求外无义务更新此类陈述 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度大型区域市场表现强劲，该细分市场有多少重要客户，他们购买的是连接产品、无源产品还是两者混合 - 大型区域市场有多个供应商，约有半打以上，其中约三个销售额超过100万美元，业务具有项目性和波动性，产品主要是无源住宅相关，公司在与这些客户合作拓展产品线方面仍有增长空间 [25][27][30] 问题2: 对于本财年剩余时间，在客户预测、新设计、订单和交货时间方面有怎样的可见性 - 公司对去年底和今年1月的报价活动水平感到满意，客户不再像去年那样有大量库存，由于平均交货时间约为四周，客户不太愿意提供长期采购协议，公司正寻求签订供应协议，同时看到客户对全年需求的讨论以及一些多年期项目带来的可见性，目前有积极迹象 [32][33][34] 问题3: 公司整体指导范围是否将Nestor和Clearfield部门分开，Clearfield部门增长12.5%的理解是否正确 - 可以这样看待预测，公司认为两个业务和市场不同，分开提供信息能为股东提供更多可见性，美国市场比欧洲市场状况更好，公司对社区宽带市场的地位乐观，预计Clearfield部门按市场或高于市场速度增长，Nestor部门收入持平 [43][44][47] 问题4: 许多运营商启动新的多年期项目，能否提供更多相关信息，涉及哪些运营商 - 主要是社区宽带领域，一些小型新兴区域运营商正在与公司合作开展多年期协议，如TDS；还包括一些新的市政或公用事业参与者，以及出现的风险投资和VC资本参与的项目，但也面临一些以成本为中心、旨在转手网络的运营商带来的挑战 [49][50][51] 问题5: 关于住宅连接与无源住宅的动态，目前处于什么阶段，对业务有何影响 - 公司在无源机柜供应方面声誉良好，历史上连接住宅业务成本不具竞争力，现在有了自己的电缆生产线和连接器，以及OptiTAP兼容解决方案，目前连接住宅和无源住宅的收入接近五五开，若有更多客户使用连接产品，应接近二比一的比例；从长期来看，两者毛利率相似，但连接住宅产品劳动密集度高，有助于更好地吸收间接费用 [56][58][59] 问题6: 社区宽带机会方面，进入2025年，业务是否开始回升，由什么驱动，建设周期情况如何 - 目前仍处于BEAD计划前期，看到很多关于BABA定价的报价请求，报价活动不仅涉及BABA合规业务，还包括EA CAM业务和非政府资助项目；对社区宽带业务的预订情况感到乐观，预计下一季度积压订单将增加 [67][68][71] 问题7: 对于社区宽带，是否预计未来几个季度将实现连续增长，BEAD计划流程如何发展 - 预计社区宽带业务将实现连续增长（不考虑BEAD计划影响），BEAD计划预计从2026财年开始有贡献；BEAD计划会有变化，但流程不一定改变，一些增量管理成本、环境审查、多样性和公平性相关成本可能会去除，更多资金将用于直接建设；新的NTIA管理员可能不像过去那样支持光纤，但公司希望做出具有成本效益的长期决策 [73][75][76] 问题8: 本季度毛利率环比略有下降，下半年毛利率预期如何，墨西哥工厂在Makuladura安排下是否符合BABA标准，若有墨西哥关税对制造有无影响 - 毛利率一定程度上取决于销量，本季度有一次性因素帮助，第二季度毛利率将与第一季度指引更一致，不会显著提高；随着销量接近指导水平，第四季度毛利率目标是达到20% - 25%；墨西哥工厂在Makuladura安排下仍被视为在墨西哥制造，需遵循相关规则以满足BABA标准 [84][85][86]

文章核心观点 - 分析Clearfield公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及Klaviyo公司业绩预期 [1][4][9] Clearfield公司财报情况 - 本季度每股亏损0.13美元，优于Zacks共识预期的亏损0.31美元，去年同期每股亏损0.35美元，此次财报盈利惊喜达58.06% [1] - 上一季度预期每股亏损0.19美元，实际亏损0.06美元，盈利惊喜为68.42% [1] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3548万美元，未达Zacks共识预期0.49%，去年同期营收3423万美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [2] Clearfield公司股价表现 - 自年初以来，Clearfield股价上涨约19.6%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] Clearfield公司未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为亏损0.22美元，营收3820万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.33美元，营收1.798亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，无线设备行业目前处于250多个Zacks行业前30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Klaviyo公司业绩预期 - 预计2月19日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.06美元，同比下降33.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2.573亿美元，较去年同期增长27.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额为3550万美元，符合公司指引范围，每股净亏损0.13美元，小于指引范围 [4] - 第一季度合并净销售额为3550万美元，较上年同期的3420万美元增长4%，其中Clearfield部门净销售额为2970万美元，同比增长6%，Nestor部门净销售额为580万美元，同比下降6% [12] - 重申2025财年净销售额展望为1.7亿 - 1.85亿美元，预计Clearfield部门年度收入增长与行业预测的12.5%持平或高于该水平 [13] - 预计2025财年第二季度净销售额在3700 - 4000万美元之间，预计该季度每股净亏损在0.16 - 0.21美元之间 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Clearfield部门净销售额同比增长6%，Nestor部门净销售额同比下降6% [5][12] - 公司从Connected Homes业务获得了更多收入，预计未来Connected Homes与Past Homes的收入比例将朝着2:1发展 [12] - 新开设的爱沙尼亚工厂使微管生产从接近零增长到本财年预计的700万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为社区宽带市场的库存积压已基本消除 [13] - 欧洲市场面临经济挑战和地缘政治紧张局势，预计Nestor部门在2025财年的收入持平，但利润率将有所改善 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将Clearfield打造成有源机柜部署的一站式供应商，类似其在无源机柜业务上的成功 [5] - 推出FiberFlex机柜系列和Street Smart Ready Connect终端，以适应行业动态和满足运营商需求 [6] - 与客户合作建立项目，以提高双方的可见性并满足客户需求 [7] - 持续关注BEED计划，预计从2026财年开始该计划将对收入做出更有意义的贡献 [8] - 面对可能的墨西哥商品关税，公司通过战略布局制造基地、产品符合BABA标准和长期的代理采购计划来应对 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业农村宽带部署模式不断演变，公司通过新产品适应行业动态，许多运营商启动了新的多年项目，这是积极信号 [5][7] - 尽管BEED计划面临短期不确定性，但公司对其长期潜力持乐观态度 [8] - 公司认为当前库存减少和EACAM计划第二阶段的转变将成为2025财年的增长催化剂 [9] - 公司看到了积极的指标，不仅对今年的业务有一定的可见性，对明年也有一定的展望，但还需观察外部因素的影响 [26] 其他重要信息 - 公司在季报股东信中提供了财务结果、运营亮点和未来展望的概述，可在公司投资者关系网站上查看 [2] - 公司提醒电话中的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度大型区域业务表现强劲，该业务有多少重要客户，他们购买的是连接产品、无源产品还是两者混合？ - 大型区域业务有多个供应商，约有半打以上，其中约有三个客户的销售额超过100万美元。该业务更像是项目性和零散性的业务，产品主要还是集中在无源住宅方面，公司在将这些客户转化为全产品线客户方面还有增长空间 [18][19][23] 问题2: 对于本财年剩余时间，公司在客户预测、新设计、订单和交货期方面有怎样的可见性？ - 公司看到去年11月、12月和今年1月的报价活动增加，客户开始重新参与业务。虽然客户目前不太愿意提供长期采购协议，但他们开始与公司讨论全年需求和长期规划，公司不仅对今年业务有一定可见性，对明年也有积极信号，但还需观察外部因素影响 [25][26] 问题3: 公司整体指引范围是否是将Nestor和Clearfield部门分开考虑，Clearfield部门增长12.5%的理解是否正确？ - 公司认为两个部门业务和市场不同，分开提供指引能让股东更清楚情况。美国市场比欧洲市场状况更好，公司在美国社区宽带市场的地位更成熟，预计Clearfield部门将与市场同步或高于市场增长，Nestor部门预计收入持平 [32][33][35] 问题4: 许多运营商启动新的多年项目，能否举例说明这些项目涉及哪些客户和业务范围？ - 社区宽带领域，一些小型新兴区域运营商开始与公司开展多年期项目，如TDS。在社区宽带的多年建设项目中，有VC资本参与，部分客户因成本节约选择公司产品，也有一些客户以成本为中心建设网络后转手出售，但公司清楚自己的核心客户群体 [37][38] 问题5: 公司在住宅连接指标建设方面处于什么阶段，对业务有何影响，如对营收和利润率的影响？ - 公司早期以强大的机柜供应商著称，在无源机柜方面有优势。过去在连接住宅业务上成本不具竞争力，现在有了自己的电缆生产线和连接器，目前住宅连接和住宅通过业务的收入接近五五开。从长期来看，连接住宅产品和无源住宅产品的毛利率相似，但连接住宅产品劳动密集度高，能更好地利用公司工厂的产能和资源 [41][42][45] 问题6: 进入2025年，社区宽带业务是否开始回升，是由EACAM驱动还是潜在BEED客户在非BEED市场建设导致，目前建设周期的情况如何？ - 目前仍处于BEED计划前期，BEED的报价活动从BABA标准角度有所增加，但尚未形成实际业务。报价活动不仅包括BEED相关，还包括ECAM业务和非政府资助项目。社区宽带业务方面，公司预计本季度的预订情况会很好，积压订单可能会增加 [50][51][52] 问题7: 对于社区宽带业务，在没有BEED计划的情况下，未来几个季度是否会有连续增长？BEED计划何时能产生收入？ - 公司预计社区宽带业务在未来几个季度会有连续增长，BEED计划预计从2026财年开始对收入做出贡献 [53] 问题8: BEED计划的审批流程会如何变化，公司从各州了解到的情况是怎样的？ - BEED计划会有变化，但流程不一定改变。计划中一些增量的管理成本、环境审查、多样性和公平性等方面的内容可能会被调整，更多资金将用于直接建设。新的NTIA管理员可能不像过去那样倾向于光纤，但公司认为BEED计划应该是一个多元化的计划，应根据不同情况选择合适的技术 [54][55] 问题9: 本季度毛利率环比略有下降，下半年毛利率的预期如何？墨西哥工厂在Maquiladora安排下是否符合BABA标准，若有墨西哥关税对制造业务有无影响？ - 毛利率会受销量影响，第二季度毛利率不会显著提高，随着销量向指引水平增长，毛利率在第四季度有望达到20% - 25%。Maquiladora安排不改变墨西哥工厂的性质，仍需遵循BABA相关规则 [59][60]