业绩总结 - Q1净收益为1.773亿美元，调整后收益为2.062亿美元，核心EBITDA为3.169亿美元，核心EBITDA利润率为14.9%[15] - Q1 2026的核心EBITDA为316,918万美元，较Q1 2025的208,665万美元增长了52%[53] - Q1 2026的净收益为177,282万美元，相比Q1 2025的净亏损175,718万美元实现了显著转变[53] - 北美钢铁集团在Q1 2026的调整后EBITDA为293,906万美元，较Q1 2025的186,179万美元增长了57.7%[57] - 建筑解决方案集团的净销售额同比增长17.0%，调整后EBITDA增长74.7%[52] 用户数据 - CMC预计其预制业务将在2026财年为建筑解决方案集团贡献约1.65亿至1.75亿美元的调整后EBITDA[34] - 建筑解决方案集团在Q1 2026的净销售额为198,277万美元，较Q1 2025的169,415万美元增长了17%[62] - 欧洲钢铁集团在Q1 2026的外部成品钢发货量为362千吨，较Q1 2025的313千吨增长了15.7%[67] 未来展望 - 公司预计FY 2026年年化EBITDA收益将达到1.5亿美元[21] - 预计未来将有150亿美元的早期建设市场增长机会，支持公司扩展产品组合[12] - 预计第二季度的合并核心EBITDA将较第一季度略有下降[52] - 预计欧洲钢铁集团的调整后EBITDA将在2026财年接近盈亏平衡，随着碳边境调整机制的全面实施，利润增长潜力将增加[52] 新产品和新技术研发 - 通过Transform, Advance, Grow (TAG)计划，推动企业整体的运营和商业卓越，旨在提高周期性利润率和现金流[19] 市场扩张和并购 - 通过收购Concrete Pipe & Precast和Foley，建立了新的增长平台，预计在第三年将实现3000万到4000万美元的协同效应[32] - 当前北美市场的建筑开工情况稳定，关键州的建筑开工同比增长73%[39] 财务状况 - CMC的可用流动性超过17亿美元，支持其战略目标的执行[48] - CMC的净杠杆在收购CP&P和Foley后增加至约2.5倍，预计在18个月内降至2倍以下[46] - Q1 2026的长债务为3,305,262万美元，净债务为319,460万美元，净杠杆率为0.4倍[82] 负面信息 - 收到的CO2退款为1,560万美元，较去年同期的4,410万美元减少了65.6%[72] - 由于计划的维护停工，北美钢铁集团的调整后EBITDA预计将低于前一季度[52] - 下游产品利润率较去年同期下降约16美元每吨，但仍高于历史水平[61]

Exhibit No. 99.1 News Release https://files.reportify.c As of November 30, 2025, cash, cash equivalents and restricted cash totaled $3.0 billion and available liquidity was nearly $1.9 billion. During the quarter, CMC repurchased 663,220 shares of common stock valued at $38.9 million in the aggregate. As of November 30, 2025, $166.1 million remained available under the current share repurchase authorization. The cash balance at November 30, 2025 included $2.0 billion in proceeds from an offering of senior n ...

财报预期与业绩趋势 - 商业金属公司计划于1月8日盘前公布2026财年第一季度业绩 预计营收和盈利将实现同比增长 [1] - 市场对第一季度营收的共识预期为20亿美元 较去年同期报告数据下降4.6% [1] - 市场对第一季度每股收益的共识预期为1.55美元 该预期在过去60天内上调了2.6% 并预示着同比大幅增长98.7% [2] - 公司盈利超预期历史记录不佳 在过去四个季度中 仅一次超出预期 一次符合预期 两次未达预期 平均负偏差为6.3% [5] - 公司同行纽柯公司和克利夫兰克里夫公司过去四个季度的平均盈利惊喜分别为31.4%和2.5% [7] 季度业绩影响因素 - 公司面临西方世界经济长期放缓以及钢铁需求弱于预期的影响 [10] - 在欧洲 需求疲软在2024财年对价格和利润率构成压力 尽管2025财年因波兰需求改善而有所好转 但形势依然脆弱 预计欧洲钢铁集团在即将报告的季度调整后息税折旧摊销前利润将接近盈亏平衡 [10] - 总体而言 2026财年第一季度的财务业绩预计将与2024财年第四季度业绩持平 [11] - 公司预计新兴业务集团的业绩将环比下降 反映典型季节性 但预计将实现同比增长 [11] - 在北美钢铁集团 成品钢发货量预计将遵循正常季节性趋势 预计更高的钢产品对废钢的价差将推高该部门的调整后息税折旧摊销前利润率 [12] - 公司已通过提高轧制产品价格来应对快速上涨的废钢成本 这将维持利润率 [12] 股价表现与估值 - 过去一年 公司股价上涨56.1% 超过行业54.5%的涨幅 同期基础材料板块和标普500指数回报率分别为41.5%和21% [13] - 公司股价表现优于同行 纽柯公司和克利夫兰克里夫公司股价同期分别上涨41.3%和23.5% [15] - 公司当前远期市销率为0.96倍 低于行业的1.59倍 [15] - 同行克利夫兰克里夫公司估值更低 远期市销率为0.29倍 而纽柯公司估值较高 为1.08倍 [17] 公司战略与投资亮点 - 公司近期完成了对Concrete Pipe & Precast, LLC和Foley Products Company的两项重要收购 这使其成为美国中大西洋和东南部地区的领先企业 并运营美国最大的预制混凝土平台之一 [18] - 公司已确定从上述收购中 在交易完成后的第三年实现2500万至3000万美元的年度运营协同效应 预计未来几年还将实现额外协同效应 [19] - 公司拥有强大的流动性、财务状况 并致力于通过战略性资本配置方式减少债务 这可能推动增长 [19] - 公司预计2026财年第一季度业绩强劲 主要受欧洲状况改善和北美需求推动 [20] - 鉴于其具有吸引力的估值和盈利预期的上调 当前似乎是考虑将该股纳入投资组合的有利时机 [20]

核心财务表现 - 2026财年第一季度（截至2025年11月30日）净收益为1.773亿美元，摊薄后每股收益1.58美元，而去年同期净亏损为1.757亿美元，摊薄后每股亏损1.54美元 [2] - 第一季度净销售额为21.2亿美元，去年同期为19.1亿美元 [2] - 调整后收益为2.062亿美元，摊薄后每股收益1.84美元，较去年同期的调整后收益8690万美元（摊薄后每股0.76美元）大幅增长 [3] - 核心EBITDA为3.169亿美元，同比增长约52%，核心EBITDA利润率达到14.9% [5] - 截至2025年11月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为30.3亿美元，可用流动性近19亿美元 [4] 战略举措与增长计划 - 公司持续推进转型、进阶与增长计划，目标是到2026财年末实现年化运行率EBITDA收益1.5亿美元 [2][5] - 在2025年12月完成了对CP&P和Foley两家大型预制混凝土企业的收购，部署资本超过25亿美元，建立了一个高利润、可扩展的新增长平台 [2][4][5] - 预计新收购的预制混凝土业务在2026财年约8.5个月的持有期内，将贡献约1.65亿至1.75亿美元的EBITDA [14] - 将原新兴业务集团更名为建筑解决方案集团，以更好地反映该部门业务构成和战略重点，新收购的预制混凝土业务将从第二季度起并入该集团 [5][10] 北美钢铁集团业绩 - 第一季度调整后EBITDA为2.939亿美元，同比增长57.9%，调整后EBITDA利润率从去年同期的12.3%提升至17.7% [9][21] - 钢铁产品金属利润率连续第三个季度环比增长，本季度每吨增加53美元，达到近三年来的最高水平 [2][8] - 钢铁产品平均售价环比每吨提高57美元，而废钢成本保持稳定，与2025财年初的月度低点相比，平均售价已上涨超过145美元/吨 [8] - 下游积压订单量同比和环比均小幅增长，数据中心、能源和公共工程项目合同授予活动良好，平均积压定价在过去两个季度呈上升趋势 [7] 建筑解决方案集团业绩 - 第一季度净销售额为1.983亿美元，同比增长17.0%，调整后EBITDA为3960万美元，同比增长74.7%，创下该部门历史最佳第一季度业绩 [11] - 调整后EBITDA利润率达到20.0%，较去年同期提升6.6个百分点，亦为历史最佳第一季度利润率 [11] - 盈利改善主要得益于Tensar部门的持续强劲表现，以及CMC建筑服务和CMC Impact Metals的贡献 [11] 欧洲钢铁集团业绩 - 第一季度调整后EBITDA为1090万美元，低于去年同期的2580万美元，调整后EBITDA利润率从12.3%降至4.4% [13][21] - 业绩同比下降主要由于收到的能源成本回扣减少，本季度为1560万美元，而去年同期为4410万美元 [13] - 若剔除能源成本回扣变化的影响，由于强劲的发货量和更高的金属利润率，调整后EBITDA较去年同期有显著改善 [13] - 金属利润率环比每吨下降11美元，主要因平均售价每吨下降17美元，而废钢成本每吨仅降低6美元 [12] 资本配置与股东回报 - 本季度以3890万美元的总价回购了663,220股普通股，截至2025年11月30日，当前股票回购授权中仍有1.661亿美元可用额度 [4] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.18美元，将于2026年2月2日支付，这是公司连续第245个季度派息 [6] - 2025年11月30日的现金余额中包含20亿美元的高级票据发行所得，大部分用于为Foley收购提供资金 [4] 市场前景与第二季度展望 - 预计2026财年第二季度综合核心EBITDA将较第一季度小幅下降，主要由于关键市场的正常季节性放缓 [14] - 北美钢铁集团分部调整后EBITDA预计将环比下降，原因包括正常的季节性销量趋势和计划内维护停产的影响，但钢铁产品金属利润率预计将保持相对稳定 [14] - 建筑解决方案集团的财务业绩预计将较第一季度改善，预制混凝土业务的贡献将抵消该部门其他分部的季节性疲软 [14] - 欧洲钢铁集团调整后EBITDA预计将大致持平，随着碳边境调节机制在2026财年晚些时候全面生效，利润率有增长潜力 [14]

公司财务表现与预期 - 公司将于2025年1月8日周四开盘前发布2025财年第一季度财报 [1] - 市场预期公司季度每股收益为1.54美元，较上年同期的0.78美元大幅增长 [1] - 市场预期公司季度营收为20.5亿美元，较上年同期的19.1亿美元有所增长 [1] 分析师观点与股价 - Jefferies分析师Christopher LeFemina于12月10日将公司评级从持有上调至买入，并将目标价从70美元上调至78美元 [2] - 公司股价在周二上涨2.6%，收于74.61美元 [6] 股息信息与计算 - 公司年度股息收益率为0.97%，季度股息为每股0.18美元，年度股息为每股0.72美元 [2] - 为获得每月500美元的股息收入，投资者需持有约8,333股公司股票，价值约621,725美元 [3] - 为获得每月100美元的股息收入，投资者需持有约1,667股公司股票，价值约124,375美元 [4] - 股息收益率会因股价和股息支付额的变动而波动 [4][5][6]

核心财务数据与预期 - 公司预计于2026年1月8日发布季度财报，市场预期每股收益为1.55美元，营收为20.5亿美元 [1] - 上一财年同季度每股收益为1.54美元，较更早一年的0.78美元大幅增长 [2] - 当前财季20.5亿美元的营收预期，较上年同期的19.1亿美元有所增长 [2] 股东回报与市场表现 - 公司宣布季度股息为每股0.18美元 [3] - 公司股价上涨1.3%，收于72.69美元 [3] - 富国银行分析师维持“超配”评级，并将目标价从68美元上调至79美元 [3] 估值指标分析 - 公司市盈率为98.42，显示市场对其未来增长有较高预期 [4] - 市销率为1.06，企业价值与销售额比率为1.10，表明估值相对于销售额处于合理水平 [4] 财务健康状况 - 公司债务权益比为0.32，表明债务水平相对于权益较低 [5] - 流动比率为2.78，显示公司用短期资产覆盖短期负债的能力很强，流动性状况稳健 [5]

Commercial Metals Company (NYSE:CMC) will release earnings results for the first quarter, before the opening bell on Thursday, Jan. 8, 2025.Analysts expect the Irving, Texas-based company to report quarterly earnings at $1.54 per share, up from 78 cents per share in the year-ago period. The consensus estimate for Commercial Metals' quarterly revenue is $2.05 billion, up from $1.91 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro.On Jan. 5, CMC announced a quarterly dividend of 18 cents per share. ...

公司财务表现与预期 - 商业金属公司将于2025年1月8日周四开盘前发布2025财年第一季度财报 [1] - 市场普遍预期公司季度每股收益为1.54美元，较去年同期78美分大幅增长 [1] - 市场普遍预期公司季度营收为20.5亿美元，高于去年同期的19.1亿美元 [1] 公司股价与股东回报 - 公司于2025年1月5日宣布了每股18美分的季度股息 [2] - 公司股价在1月6日周一上涨1.3%，收于72.69美元 [2] 分析师观点与评级 - 富国银行分析师Timna Tanners维持“超配”评级，并于2025年12月15日将目标价从68美元上调至79美元 [3] - 杰富瑞分析师Christopher LeFemina于2025年12月10日将评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从70美元上调至78美元 [3] - 摩根大通分析师Bill Peterson于2025年12月5日将评级从“中性”上调至“超配”，并将目标价从64美元上调至78美元 [3] - 摩根士丹利分析师Piyush Sood于2025年10月24日将评级从“均配”上调至“超配”，并将目标价从57.5美元上调至68美元 [3] - 高盛分析师Mike Harris维持“买入”评级，并于2025年10月23日将目标价从69美元上调至76美元 [3]

行业前景与驱动因素 - 扎克钢铁生产商行业有望受益于今年钢价上涨 非住宅建筑市场韧性以及汽车领域需求复苏也为行业带来顺风 [1] - 美国钢价上涨为本土生产商创造了有利环境 供应紧张和终端市场需求增长预计将支撑钢价 安赛乐米塔尔、Steel Dynamics、Commercial Metals和巴西国家钢铁等公司将从这些趋势中获益 [2] - 钢铁是制造业的支柱 住房和建筑部门是最大的钢铁消费者 约占全球总消费量的一半 [3] 价格动态与市场趋势 - 2025年初钢价疲软 但特朗普政府在3月对进口钢材征收25%关税后 热轧卷板基准价飙升至近950美元/短吨峰值 6月初关税翻倍至50%仅带来短暂提振 需求疲软和产量充足使热轧卷板价格在8月底跌破800美元/短吨 第四季度因建筑和汽车需求复苏、交货期延长及供应紧张 热轧卷板价格回升并突破900美元/短吨 [4] - 汽车是钢铁的重要市场 去年全球汽车产量放缓抑制了需求 今年预计将反弹 电动汽车普及、混合动力车需求强劲及促销激励将推动新车销售 非住宅建筑市场需求订单活动保持强劲 基础设施项目增加 能源领域管道和钻井活动稳定支撑管材需求 [5] - 中国作为全球最大钢铁消费国 需求因经济放缓、房地产危机和全球需求疲软而减弱 房地产约占中国钢铁消费的40% 制造业活动放缓也导致钢铁需求收缩 这些关键消费领域的疲软预计将在短期内损害钢铁需求 [6] 行业排名与市场表现 - 该行业隶属扎克基础材料板块 行业排名为第110位 处于所有250多个扎克行业的前45% 排名表明近期前景光明 历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2比1 [7] - 过去一年 该行业价格表现上涨48.2% 同期跑赢了上涨16.9%的标普500指数和上涨31%的基础材料板块 [9][11] 行业估值 - 基于追踪12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润比率 该行业目前交易倍数为14.95倍 低于标普500的18.68倍和基础材料板块的15.04倍 过去五年 该比率最高为14.95倍 最低为2.77倍 中位数为8.98倍 [12][13] 重点公司分析 - **Commercial Metals**：受益于北美各主要产品线需求强劲 公司正提高其工厂产品价格以促进增长 收购CP&P和Foley Products Company（现金收购价18.4亿美元）将提供规模化平台和战略优势 公司流动性强、财务状况良好并注重通过战略资本配置减少债务 2026财年预期盈利增长125.2% 过去60天2026财年盈利共识预期上调21.3% 目前扎克排名为第1位 [15][16] - **安赛乐米塔尔**：全球领先的综合性钢铁和矿业公司之一 正在扩大炼钢产能并转向高附加值产品 战略扩张项目有望提升盈利能力和现金流 公司优化脱碳战略并致力于股东回报和成本改善 2025年预期盈利增长45.1% 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期 平均超出幅度约20% 目前扎克排名为第3位 [20][21] - **Steel Dynamics**：美国领先的钢铁生产商和金属回收商 以客户为中心、市场多元化和低成本运营平台支持增长 投资于增加产能和升级设施 其位于德克萨斯州辛顿的新电弧炉平板轧钢厂正在提升运营 两条涂装线和两条镀锌线增加了高附加值平板轧钢产能 预期长期盈利增长17.8% 过去四个季度中有三个季度盈利超出共识预期 平均超出幅度约2.5% 目前扎克排名为第3位 [24][25][26] - **巴西国家钢铁公司**：巴西和拉丁美洲最大的综合性钢铁生产商之一 受益于地理多元化投资组合和收购 产品组合包括热轧和冷轧平板钢、镀锌板和包装、汽车及建筑用马口铁板 水泥业务在住宅和民用建筑项目中需求强劲 预计将推动销售和生产 2025年预期盈利增长138.9% 过去60天2025年盈利共识预期大幅上调250% 目前扎克排名为第3位 [28][29]

文章核心观点 - 文章基于Zacks动量风格评分体系 分析认为Commercial Metals (CMC) 因其强劲的价格动能和积极盈利预期修正 展现出良好的短期投资机会 公司股票获Zacks Rank 1 (强烈买入)评级和动量风格评分B级 [2][3][11] 动量投资方法论 - 动量投资的核心是追随股票近期趋势 其理念是一旦股票价格确立方向 便很可能延续该方向运动 目标是通过捕捉趋势进行及时且盈利的交易 [1] 公司股价表现分析 - 短期表现: 过去一周CMC股价上涨0.77% 略低于同期Zacks钢铁生产商行业0.8%的涨幅 但月度表现优异 股价上涨7.37% 显著跑赢行业4.67%的涨幅 [5] - 中长期表现: 过去一个季度CMC股价上涨26.01% 过去一年上涨46.84% 同期标普500指数仅分别上涨2.39%和18.18% 公司股价表现大幅超越大盘 [6] - 交易量分析: CMC过去20个交易日的平均成交量为943,032股 成交量是判断趋势强弱的重要指标 [7] 盈利预期修正趋势 - 盈利预期上调: 过去两个月内 市场对CMC全年盈利预期出现2次上调 无下调 共识预期从60天前的每股5.81美元提升至7.05美元 [9] - 未来财年预期: 对下一财年的盈利预期同样出现2次上调 期间无任何下调 [9] 评级与评分总结 - Commercial Metals (CMC) 目前拥有Zacks Rank 1 (强烈买入)评级 同时其动量风格评分为B级 研究表明 同时具备Zacks Rank 1或2以及风格评分A或B的股票 在接下来一个月内倾向于跑赢市场 [3][11]