公司概况 - CNO Financial（CNO）是一家总部位于卡梅尔的金融股票公司，今年股价下跌了5.05%[3] - 公司目前每股支付股息$0.15，股息率为2.27%[3] 股息情况 - 在过去五年中，CNO Financial每年平均增加8.30%的股息，今年的年度股息为$0.60，比去年增长了1.7%[4] - 公司的股息增长将取决于盈利增长和派息比率，目前的派息比率为19%[4] 盈利预测 - 对于2024财年，CNO Financial的盈利增长前景看好，Zacks预计每股盈利为$3.17，同比增长2.59%[5] 投资评级 - CNO Financial不仅是一个吸引人的股息投资，还代表着一个具有吸引力的投资机会，Zacks评级为1（强烈买入）[7]

文章核心观点 公司公布2024年顶级女性金融顾问名单，认可其对业务和客户财务未来的贡献，且致力于金融服务行业女性的招募、留存和晋升 [1][2] 顶级女性金融顾问情况 - 2024年有34名女性金融顾问入选，是自2022年该项目推出以来最多的一届 [1] - 她们在2023年管理的总资产超过1.65亿美元，去年新增净管理资产超过3500万美元 [1] 公司态度与举措 - 公司总裁赞扬顾问为业务和客户财务未来做出的贡献，强调顾问致力于为客户提供长期价值 [2] - 公司致力于金融服务行业女性的招募、留存和晋升，投资并支持多个项目，如女性领导与网络委员会 [2] 女性领导与网络委员会 - 该委员会提供多项倡议和项目，将处于不同个人和职业发展阶段的女性聚集在一起 [3] 金融顾问资格 - 金融顾问每年需达到特定的业绩和客户服务标准才能获得认可 [3] 公司业务与规模 - 公司专注于临近或已退休的美国中等收入人群的保险和投资需求 [4] - 公司是CNO金融集团的一部分，旗下公司提供保险和财富管理解决方案 [4] - 公司约有4600名专属代理人，其中700名金融代表在230多个美国销售办事处工作 [4] 公司品牌与业务范围 - 公司是CNO金融集团各附属公司的营销品牌，包括银行家生命与意外险公司等 [5] - 非附属保险产品通过银行家生命证券总代理公司提供 [5] - 证券和可变年金通过银行家生命证券公司提供，咨询产品和服务由银行家生命咨询服务公司提供 [6]

文章核心观点 CNO Financial Group 表彰 Dave Eisert 为年度志愿者并公布 2024 年 Invested in Giving Back 计划获奖者，体现公司对社区的回馈与支持 [1] 志愿者相关 - 公司从 16 名申请者中选出 Dave Eisert 为年度志愿者，因其为美国童子军协会十字路口委员会服务，该组织服务印第安纳州中部童子军活动，覆盖 26 个县 [2] - Dave Eisert 是公司 IT 部门运营卓越总监，自 2019 年起参与童子军志愿活动，2023 年服务超 350 小时，担任多个职位 [3] - 公司副总裁评价 Dave Eisert 投入时间和才华，招募培训新领导，确保财政可持续性并指导青年，其贡献受认可 [4] - 作为对 Dave Eisert 的表彰，公司向其服务组织捐赠 10000 美元 [2] 回馈计划相关 - 今年非营利组织通过 CNO 年度 Invested in Giving Back 计划获 180000 美元捐赠，该计划已开展六年，鼓励员工提名投票慈善机构获公司捐赠 [4] - 首席营销官称自 2018 年推出该计划以来让员工参与公司回馈社区决策是核心，约三分之一员工参与，公司支持非营利组织履行承诺 [5] 公司介绍 - CNO Financial Group 保障美国中等收入群体未来，通过旗下品牌提供人寿和健康保险、年金、金融服务和员工福利解决方案 [6] - 公司拥有 320 万份保单和 350 亿美元总资产，3500 名员工、4600 名专属代理和超 5000 名独立合作代理为个人、家庭和企业提供金融决策指导 [6]

文章核心观点 - 自CNO Financial上次财报发布约一个月，股价下跌2.2%跑输标普500，虽近期预期下调但Zacks评级为强力买入，预计未来几个月有超平均回报 [1][19] CNO Financial第四季度财报情况 - 2023年第四季度调整后每股收益1.18美元，超Zacks共识预期38.8%，同比增长66% [3] - 总收入同比增长20.2%至12亿美元，超共识预期25.3% [4] - 业绩受投资收入、保费和总账户资产增加支撑，但被更高福利和费用部分抵消 [5] CNO Financial 2024年预期 - 预计2024年每股收益在3.10 - 3.30美元，高于2023年的3.09美元 [6] - 预计2024年费用比率在18.8 - 19.2%，优于2023年的19.4% [6] - 预计2024年有效税率约23%，目标杠杆率为25 - 28% [6] CNO Financial第四季度各业务表现 - 保险政策总收入6.257亿美元，同比略有下降，未达Zacks共识预期，因健康保险政策收入下降 [8] - 净投资收入同比增长47%至4.652亿美元，总账户资产同比增长10.3%至3.251亿美元，超共识预期10.2%，保单持有人和其他特殊目的投资组合增至1.401亿美元 [9] - 年金保费收入4.383亿美元，同比增长2%，健康和人寿新产品年化保费同比增长6%至9610万美元，年金、健康和人寿产品分别占保险利润率的23%、53%和24% [10] - 总福利和费用11亿美元，同比增长21.5%，因保险政策福利、利息费用和其他运营成本增加 [11] CNO Financial财务更新（截至2023年12月31日） - 无限制现金及现金等价物7.745亿美元，高于2022年末的5.757亿美元，总资产351亿美元，高于2022年末的331亿美元 [12] - 第四季度末债务资本比率为34%，2025年前无到期债务，长期债务33亿美元 [12] - 股东权益从2022年末的18亿美元增至22亿美元，摊薄后每股账面价值从一年前的15.14美元增至19.83美元，调整后运营股本回报率为9.8%，低于一年前的10.8% [12][13] CNO Financial股份回购和股息情况 - 以股份回购8000万美元和股息1670万美元回报股东，截至2023年12月31日，剩余回购资金5.218亿美元 [14] CNO Financial预期变动及评分 - 过去一个月预期呈下降趋势 [15] - 增长评分为D，动量评分为B，价值评分为A，总体VGM评分为B [16][17][18] 行业内另一家公司MGIC情况 - 过去一个月股价上涨4.7%，2023年第四季度营收2.8472亿美元，同比下降2.1%，每股收益0.67美元，高于去年同期的0.64美元 [20][21] - 本季度预计每股收益0.60美元，同比增长11.1%，Zacks共识预期在过去30天内变化+0.6% [22] - Zacks评级为买入，VGM评分为D [23]

股票估值 - CNO Financial Group (CNO) 目前持有Zacks Rank 1（强烈买入）和价值评级A[4] - CNO的市净率为1.35，低于行业平均值2.72，显示出被低估的迹象[5] - CNO的市销率为0.71，低于行业平均值0.98，显示出潜在的投资价值[6] - CNO的市现率为5.89，低于行业平均值8.89，表明公司的经营现金流状况良好[7] - CNO被认为是目前被低估的价值股之一，其盈利前景强劲[9]

Zacks Premium - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者充分利用股市并增强投资信心[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一种辅助指标，与Zacks Rank一起评估股票，根据价值、增长和动量特征对股票进行评级[3] 投资策略 - 通过结合Zacks Rank和Style Scores，投资者可以选择具有最高成功潜力的股票[12] CNO Financial Group Inc. - CNO Financial Group Inc.是一家总部位于印第安纳州卡梅尔的保险公司，被评为Zacks Rank的1（强烈买入），具有VGM Score的B[15]

文章核心观点 3月1日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 皇家加勒比邮轮有限公司（RCL） - 该邮轮公司Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长8.6% [1] - 市盈率为12.36，行业为20.50，价值评分为B [2] 瑞思资本公司（RITM） - 该金融服务公司Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长3.8% [3] - 市盈率为6.40，标普为21.47，价值评分为B [4] CNO金融集团（CNO） - 该保险和金融服务公司Zacks评级为1，过去60天明年盈利的Zacks共识估计增长4.6% [5] - 市盈率为8.43，行业为21.80，价值评分为A [6]

保险业务财务数据 - 截至2023年12月31日，公司保险产品负债总额为279亿美元[92] - 截至2023年12月31日，公司主要第三方再保险公司的再保险应收款总额为40.407亿美元，其中威尔顿再保险公司为25.404亿美元、杰克逊国民人寿保险公司为9.848亿美元、RGA再保险公司为3.802亿美元等[96] - 截至2023年12月31日，公司再保险应收款和分保人寿保险有效保额分别为40亿美元和28亿美元，七大再保险公司占分保人寿保险有效保额的97%和再保险应收款的98%[211] - 截至2023年12月31日，约44亿美元的总保险负债可由保单持有人无惩罚退保[210] - 截至2023年12月31日，公司的债务本金总额为11.5亿美元，包括5亿美元2025年到期的5.250%优先票据、5亿美元2029年到期的5.250%优先票据和1.5亿美元2060年到期的5.125%次级债券[212] - 2024年公司需约6080万美元现金用于偿债（基于2023年12月31日的未偿本金和适用利率）[212] - 截至2023年12月31日，公司债务与总资本化比率为21.5%，需维持不超过35.0%；公司合并净资产为37.924亿美元，最低要求为26.97亿美元[217] - 2023年，美国保险子公司向CDOC支付了5.265亿美元股息，未来股息支付需寻求监管批准[222] - CDOC持有Conseco Life Insurance Company of Texas总计7.496亿美元的盈余债券，2023年12月31日该公司RBC比率为345%；还持有Colonial Penn 1.6亿美元的盈余债券，利息支付需宾夕法尼亚州保险部门事先批准[223] - 截至2023年12月31日，公司有大约3.672亿美元的联邦税净营业亏损（NOLs），产生约7710万美元的递延税资产，2026 - 2035年到期[227] - 截至2023年12月31日，公司分析显示低于可能限制使用NOLs的50%所有权变更阈值，2023年12月31日联邦长期免税利率为3.81% [228,230] - 截至2023年12月31日，公司净递延税资产为9.371亿美元，当前联邦企业所得税税率为21% [231,232] - 公司预计2024年因税收会计方法变更将确认重大非人寿NOLs，且无到期限制[231] 保险业务风险与政策相关数据 - 截至2023年12月31日，公司保险子公司的政策风险保留限额一般为80万美元或更低，再保险分出业务占总有效寿险的9%，再保险分入业务占净有效寿险的0.3%[95] - 全美保险专员协会（NAIC）采用基于原则的方法计算人寿保险和年金合同准备金，自2020年1月1日起对新发行产品生效[117] - 全美保险专员协会采用的风险管理和自身风险与偿付能力评估模型法案（ORSA）已在公司保险子公司的注册地州实施[118] - 公司部分保险子公司需满足最低赔付比率要求，长期护理险最低预期赔付比率不低于60%，医保补充险三年后实际赔付比率不低于65%[124] - 任何人直接或间接收购保险公司10%或以上有表决权的证券，通常被视为获得“控制权”[129] - 保险公司支付股息若来自盈余，且与前12个月内其他股息之和不超过上一日历年度法定运营净收益或净收入，或不超过上一日历年末保单持有人盈余的10%，则无需监管批准[130] - 若保险公司总调整资本在年末处于风险资本的100% - 150%之间，需进行趋势测试，若趋势调整后的总调整资本低于风险资本的95%，需提交改善资本状况的综合计划[137] - 2023年8月13日，NAIC通过短期解决方案，允许授权控制水平风险资本大于300%的保险公司计入高达其一般账户资本和盈余10%的负利息维持准备金，有效期至2025年12月31日[138] - 2023年8月16日，NAIC将结构性证券剩余档的风险资本因子从30%提高到45%，2024年末风险资本申报时生效[139] - 2023年公司成立百慕大子公司CNO Bermuda Re，受百慕大货币管理局监管，需满足相关偿付能力和流动性要求[141][142] - 百慕大C类保险公司最低偿付能力边际为0.5百万美元、资产的1.5%或相关年末报告的增强资本要求的25%中的最大值[142] - 保险公司目标资本水平（TCL）为ECR的120%，未达该水平可能面临更多监管[144] - 截至2023年12月31日，公司保险子公司投资基本符合投资法规[145] - 保险公司需从2024年年报开始报告CLO的财务模型化NAIC指定情况[146] 公司员工与福利 - 截至2023年12月31日，公司约有3500名全职员工，几乎都位于美国[98] - 2023年公司继续为符合条件的员工提供年度现金激励[101] - 2023年公司投资新的福利平台，于2024年1月推出，还扩大了丧亲休假、增加了陪产假和产假，并新增两个公司带薪假期[103] 保险子公司注册与许可 - 公司保险子公司在伊利诺伊州、印第安纳州、纽约州、宾夕法尼亚州和得克萨斯州注册，在全美50个州、哥伦比亚特区和四个美国领土获得集体许可[110] 保险行业法规变化 - 2023年11月1日，NYDFS修订网络安全法规，一般需在180天（即2024年4月29日）内合规[150] - 2018年加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，2023年1月1日修订[152] - 2023年12月，NAIC通过保险公司使用人工智能系统的示范公告[155] - 2021年科罗拉多州立法禁止保险公司使用ECDIS进行不公平歧视，2023年11月14日相关法规生效[156] - 2023年11月，FSOC采用新流程指定非银行SIFI，简化缩短了程序[159] - 2021年2月16日，美国劳工部新的类别豁免（PTE）生效，2023年10月31日提议修订“受托人”定义[163] - 2022年1月NAIC修订年金交易适用性示范法规，公司三家保险子公司注册地所在州已采用该修订法规，另一注册地所在州的修订提案正在审议中[166] - 2022年10月20日，纽约州上诉法院维持纽约金融服务部对人寿保险和年金交易适用性和最佳利益法规的修订[166] - 2020年12月通过注册投资顾问营销要求变更，2022年11月生效，公司全资拥有的注册投资顾问已更新相关政策和程序[168][169] - 2022年6月，银行康塞科人寿保险公司董事会批准气候风险政策[170] - 2022年，NAIC采用新的保险公司气候相关风险报告标准，适用于全国直接保费达1亿美元且在参与司法管辖区获得许可的保险公司[172] - 2022年8月16日，拜登签署《降低通胀法案》，引入基于财务报表收入的15%最低税和1%股票回购消费税，消费税自2023年纳税年度起生效[181] - 2022年12月29日，《2022年安全2.0法案》签署成为法律，对退休计划现有法律作出重大改变[182] 保险产品相关数据 - 目前公司约64%的固定利率年金和36%有合同保证最低利率的万能寿险产品的计息利率设定为最低利率[188] - 截至2023年12月31日，固定指数年金的指数账户价值中有7亿美元处于合同最低参与率，固定基金价值中有4亿美元处于合同最低保证计息率[189] 保险业务市场与环境影响 - 经济低迷可能导致保险产品需求下降、保单退保率上升[185] - 通胀可能影响公司保险产品销售、损失准备金估计、产品定价以及投资公允价值[186] - 低利率时期，人寿和年金产品对消费者更具吸引力，会增加灵活保费产品的保费支付、保单贷款偿还和保单持续率[190] - 对未来投资收益的预期会影响保险产品负债的充足性，预期收益降低可能需增加负债并减少未来净收入[191] - 重大公共卫生问题会对公司财务状况、经营成果、流动性、现金流和业务产生不利影响[192] 公司投资相关数据 - 截至2023年12月31日，低于投资级别的证券和另类投资分别占公司总投资的4.7%和2.5%，结构化证券占可供出售固定到期投资的31.7%[195] 公司信贷协议 - 公司签订了2.5亿美元的无担保循环信贷协议，于2026年7月16日到期，截至2023年12月31日未提取任何金额[212] 公司评级情况 - 公司主要保险子公司在惠誉、标普、穆迪和AM Best的当前财务实力评级分别为“A”、“A - ”、“A3”和“A”[85] - 公司目前高级无担保债务评级分别为惠誉“BBB+”、标普“BBB - ”、穆迪“Baa3”和AM Best“bbb”[226] - 公司主要保险子公司在惠誉、标普、穆迪和AM Best的当前财务实力评级分别为“A”、“A-”、“A3”和“A”[262] 公司面临的风险与挑战 - 保险和年金产品在美国联邦所得税法下享受优惠税收待遇，税法变化可能减少产品吸引力和销售[233] - 各州为保险公司设定最低资本要求，监管机构有权限制或禁止业务开展[239] - 百慕大保险子公司受BMA监管，未来监管变化可能影响再保险结构和资本效率[240] - 经纪/交易商和投资顾问子公司受SEC、FINRA和州监管机构监管，检查或调查可能导致执法行动和财务损失[241] - 诉讼和监管调查可能损害公司财务状况和声誉，影响财务结果[243] - 联邦和州立法可能影响保险业务财务表现，如医保改革和长期护理政策提案[245][246] - 《多德 - 弗兰克法案》对金融服务公司监管规则的改变可能增加公司衍生品交易成本[247][248] - 保险子公司可能需支付评估费用以弥补其他公司保单持有人损失，可能影响财务结果[251] - 公司面临运营风险，管理措施可能无法有效控制风险，导致财务损失和声誉损害[252][253] - 自然或人为灾害及气候变化可能影响公司财务状况和运营结果，如改变持续率、增加索赔等[254] - 电信、信息技术和运营系统中断或数据安全问题可能损害公司业务，导致成本增加和声誉受损[258][259] - 评级下调可能导致公司特定保险产品销售下降、销售人员流失、保单赎回或失效增加，进而影响财务结果并可能导致进一步评级下调[263] - 补充健康保险、年金和个人人寿保险市场竞争激烈，多数主要竞争对手财务实力评级更高、资源更丰富[264][265] - 公司产品销售依赖专属代理、销售经理和营销组织，若无法吸引和留住他们，业务增长和新销售创收能力将受影响[267] - 公司依赖多种法律保护知识产权，但可能面临第三方侵权或被指控侵权的风险，相关诉讼会带来重大费用和责任[268][269][270] - 会计标准变化可能对公司报告的经营成果和财务状况产生不利影响，并带来实施和合规成本[271] 公司会计处理变更 - 公司2023年改变了长期保险合同的会计处理方式[485] 公司财务报表审计情况 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了2023年和2022年的财务状况以及2021 - 2023年的经营成果和现金流[484] - 独立注册会计师事务所认为公司在2023年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[484] 合并财务报表索引 - 合并财务报表索引显示各报表所在页码，如合并资产负债表在第90页[479]

财务实力评级 - AM Best确认了CNO Financial Group, Inc.的寿险/健康险子公司的财务实力评级为“A”（优秀）和长期发行人信用评级为“a”（优秀）[1] 产品组合和分销渠道 - CNO拥有多样化的产品组合和广泛的分销渠道，通过多元化的分销和增强的技术能力，在竞争激烈的市场中占据了竞争优势[2] 风险管理能力 - CNO的风险管理能力被认为是适当的，包括压力测试场景和风险测量，以识别、管理和减轻风险[2] 信用评级 - CNO Financial Group, Inc.的信用评级为“bbb”（良好），包括2025年到期的5.25%优先无担保票据、2029年到期的5.25%优先无担保票据和2060年到期的5.125%次级债券[4]

文章核心观点 CNO Financial Group宣布季度现金股息、年度股东大会安排及董事退休事宜，介绍公司业务和规模情况 [1][2][3][5] 股息信息 - 公司董事会宣布对普通股每股派发0.15美元的季度现金股息 [1] - 股息将于2024年3月22日支付给2024年3月8日收盘时登记在册的股东 [1] 股东大会信息 - 公司年度股东大会将于2024年5月9日上午8点以虚拟直播形式举行 [2] - 2024年3月11日收盘时登记在册的股东可参与会议、投票并提问 [2] 董事退休信息 - 斯蒂芬·大卫将在当前任期结束时从公司董事会退休，任期至年度股东大会结束 [3] - 大卫于2017年加入CNO董事会，担任审计与企业风险委员会以及治理与提名委员会成员 [3] - 大卫退休后，CNO董事会将由八名董事组成，其他八名现任董事已被提名为年度股东大会的连任候选人 [4] 公司概况 - CNO Financial Group为美国中等收入人群提供保障，通过旗下品牌提供人寿和健康保险、年金、金融服务和员工福利解决方案 [5] - 公司拥有320万份保单和350亿美元总资产，有3500名员工、4600名专属代理人和5000多名独立合作伙伴代理人 [5]