财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度实现净收入1.44亿美元,同比增长39%,主要来自内华达州Nugget和马里兰州Rocky Gap的新增业务以及加拿大业务的良好表现,但受到零售客户疲软、部分物业施工干扰和波兰三家赌场临时关闭的影响 [5] - 调整后EBITDAR为2500万美元,同比增长17%,其中加拿大业务EBITDAR增长50%,但波兰业务大幅下降 [6] - 公司整体毛利率受到成本上升和市场疲软的影响而有所下降 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 东部业务包括西弗吉尼亚州Mountaineer和新收购的马里兰州Rocky Gap,收入增长44%,EBITDAR翻倍,但Mountaineer仍受到人员短缺影响 [11] - Rocky Gap上端客户有所增长,但低端客户有所下降,公司计划加强对主要客源市场的开发 [13] - 西部业务包括内华达州Nugget,市场表现参差不齐,低端客户减少30%,但高端客户理论输赢增长20% [15] - 加拿大四家物业收入增长17%,EBITDAR增长50%,表现良好 [17] - 欧洲波兰业务受政治因素影响,三家赌场临时关闭,但已重新获得牌照并陆续重新开业 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于转型期,正在整合新收购的Nugget和Rocky Gap资产,同时在密苏里州进行两大建设项目 [7] - 公司计划通过新增酒店、餐饮等设施来提升客户体验,提高高端客户占比,提升各物业的竞争力 [9][10][14][16] - 公司计划在未来几年内将杠杆率降至2倍以内,并考虑在适当时机回购股票 [19][21][22] - 公司对2025年的表现持乐观态度,预计收入将接近7亿美元,EBITDA利润率将达到24%-25% [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年公司和整个区域赌场市场出现疲软,尤其是低收入客户群,但高端客户群表现良好 [6][15] - 2024年初受到恶劣天气的影响,但近两周客流已恢复至第四季度水平 [23] - 公司将密切关注消费者支出模式和整体经济状况对其业务的影响 [24] - 公司认为从第三季度开始,随着重大资本支出项目的完成,公司的自由现金流将大幅改善 [21][22][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Stantial 提问** 询问公司低收入客户群的表现趋势,以及中高端客户群的变化情况 [28] **Erwin Haitzmann 回答** 公司各地区客户群表现有所不同,东部地区客户访问频率未变但人均消费略有下降,中西部地区客户访问频率和人均消费保持稳定,总体来看公司不认为通胀目前会对其业务造成重大影响 [29] 问题2 **Jeff Stantial 提问** 询问加拿大业务EBITDAR利润率大幅提升的原因 [30] **Erwin Haitzmann 回答** 加拿大业务EBITDAR利润率提升主要得益于管理团队的出色执行,Century Mile物业的客户基础逐步稳定,未来随着Edmonton物业的交通障碍消除以及St. Albert物业的升级改造,加拿大业务有望保持良好表现 [31] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司在阿尔伯塔和马里兰的在线业务策略 [36] **Erwin Haitzmann 和 Peter Hoetzinger 回答** 阿尔伯塔已经开放体育博彩和互联网博彩,公司目前没有直接参与,而是授权大型在线运营商使用公司牌照并分享收益,这种模式在科罗拉多、西弗吉尼亚和内华达也有实施。公司期待马里兰和密苏里也能尽快开放相关业务,这将为公司带来可观的EBITDAR贡献 [37][38]

公司业绩表现 - Century Casinos 2023年第四季度每股亏损0.36美元，高于市场预期的0.35美元，且较去年同期的0.14美元亏损扩大 [1] - 公司第四季度营收1.4376亿美元，超出市场预期0.81%，较去年同期的1.0375亿美元增长38.6% [3] - 过去四个季度，公司未能超过市场每股收益预期 [2] 股票表现与市场预期 - 公司股价年初至今下跌36.9%，同期标普500指数上涨8.3% [5] - 公司当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将逊于市场 [8] - 下一季度市场预期每股亏损0.32美元，营收1.419亿美元；本财年预期每股亏损0.76美元，营收6.189亿美元 [9] 行业表现 - 博彩行业在Zacks行业排名中处于后42%位置，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍以上 [10] - 同行业公司Enthusiast Gaming Holdings预计第四季度每股亏损0.02美元，同比改善66.7%，预期营收4667万美元，同比增长17.4% [12] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势存在强相关性，投资者可关注相关指标 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 [9]

财务表现 - 公司2023年净营业收入为5.502亿美元，同比增长27.8%[29] - 2023年调整后EBITDAR为1.140亿美元，同比增长10.4%[23] - 2023年每股基本亏损0.93美元，同比下滑444.4%[23] - 2023年公司净亏损1849万美元，同比下滑235.3%[31] - 公司2023年净营业收入同比增长1.197亿美元，增幅27.8%，较2021年增长4200万美元，增幅10.8%[39] 市场收入 - 美国市场收入增长1.12亿美元，增幅41.7%[26] - 加拿大市场收入增长390万美元，增幅5.4%[26] - 波兰市场收入增长390万美元，增幅4.4%[26] - 美国市场净营业收入同比增长1.089亿美元，增幅52.4%[41] - 加拿大市场净营业收入同比增长30万美元，增幅0.4%[41] - 波兰市场净营业收入同比增长760万美元，增幅9.4%[41] 运营成本与支出 - 2023年运营成本增加1.211亿美元，增幅33.1%[27] - 公司2023年利息支出增加1300万美元，主要由于新增物业加入主租赁协议及2022年4月高盛信贷协议下借款增加[38] - 公司2023年12月31日未偿还债务面值为3.468亿美元，其中大部分为浮动利率债务，利率每变动1个百分点将导致年度现金利息支出变动350万美元[218] 汇率影响 - 公司2023年外汇汇率变动导致股东权益中累计其他综合损失减少380万美元[220] - 公司2023年经营收益为6400万美元，若美元对加元和波兰兹罗提贬值10%，将增加经营收益230万美元[221] - 加拿大和波兰赌场业务收入分别以加元和波兰兹罗提计价，汇率波动会影响以美元计价的收益[36] COVID-19影响 - 2021年因COVID-19关闭导致净营业收入减少3590万美元[24] - 2022年初加拿大COVID-19防疫措施解除后，公司客流量和收入较2021年有所增加[37] 股票发行 - 公司2023年发行普通股489,384股，同比增长99.1%[33]

Century Casinos, Inc. (CNTY) 业绩预期 - CNTY预计在报告2023年第四季度业绩时将录得盈利下降[1] - CNTY的盈利预期为每股亏损35美分，上一季度公司的盈利较Zacks Consensus Estimate低413.3%[2] - 加拿大和美国业务的强劲表现可能对Century Casinos的第四季度业绩产生积极影响[3] - 我们的模型并不明确预测Century Casinos这次会取得盈利超预期[4]

公司业绩预期 - 华尔街预计Century Casinos在2023年第四季度的营收将同比增长37.5%至1.426亿美元，但每股亏损预计为0.35美元，同比变化为-150% [4] - 过去30天内，分析师对该公司季度每股收益（EPS）的共识预期下调了100%，反映出分析师对初始预期的集体重新评估 [5] - 公司最近四个季度均未能达到市场共识的EPS预期，最近一个季度的实际亏损为0.47美元，远低于预期的0.15美元，意外率为-413.33% [15] 股价影响因素 - 如果公司实际业绩超出预期，股价可能上涨；反之，若未达预期，股价可能下跌 [2] - 管理层在财报电话会议中对业务状况的讨论将决定短期股价变动的可持续性以及未来盈利预期 [3] - 尽管盈利超预期或未达预期可能影响股价，但其他因素也可能导致股价波动，例如投资者对某些因素的失望或意外催化剂 [16] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP（预期意外预测）模型通过比较最准确估计与共识估计来预测实际盈利与共识的偏差 [8] - 正值的Earnings ESP通常预示着盈利超预期的可能性较高，尤其是与Zacks Rank 1（强力买入）、2（买入）或3（持有）结合时，成功率接近70% [10] - 对于Century Casinos，最准确估计与共识估计一致，Earnings ESP为0%，且其Zacks Rank为5（强力卖出），因此难以预测其盈利超预期 [12][13] 投资建议 - 尽管Century Casinos目前不具备盈利超预期的潜力，但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [18] - 建议投资者在季度财报发布前利用Earnings ESP筛选工具寻找潜在的投资机会 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度创下了161百万美元的创纪录净收入,同比增长43%。这主要得益于内华达州的Nugget和马里兰州的Rocky Gap的新增贡献,但也受到了零售客户疲软和密苏里州两家物业的建设干扰的一定影响 [5] - 公司在第三季度创下了33百万美元的创纪录调整后EBITDA,同比增长19%。这反映了公司专注于核心客户以及近期并购活动带来的价值 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中西部地区(科罗拉多州和密苏里州)收入持平,EBITDA下降4%,主要受到两家密苏里州物业的建设以及科罗拉多州从丹佛到中心城市的两条主要公路US-6和I-70的建设影响 [12] - 东部地区(西弗吉尼亚州的Mountaineer和新收购的马里兰州的Rocky Gap)收入增长45%,EBITDA增长60%,主要得益于Rocky Gap的新增贡献 [17][19] - 西部地区(内华达州的Nugget)自4月3日收购以来,收入同比增长9%,增长涵盖了博彩、酒店和票务收入,客户数量和人均消费均有所增加 [21][22] - 加拿大地区(埃德蒙顿和卡尔加里的4家物业)收入增长4%,EBITDA下降8%,主要受到通胀压力和运营成本上升的影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心客户群体的客流量增长抵消了零售客户群体的疲软 [7] - 60岁以上人群的回归以及人均消费的温和增长有助于抵消低端客户群体的疲软 [8] - 密苏里州的Caruthersville物业在临时场地运营期间,第三季度的桌游下注额增长26%,老虎机投注额增长6%,总收入增长31% [15] - 密苏里州的Cape Girardeau物业受到附近新开业的竞争物业的影响,但随后逐步恢复 [16] - 西弗吉尼亚州的Mountaineer物业仍面临人员短缺的挑战,酒店和餐饮业务受到限制,桌游业务受到俄亥俄州体育博彩业务的影响 [17][18] - 内华达州的Nugget物业在各个细分市场都实现了增长或持平,公司正在努力提升市场份额 [21][22][23] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司的多元化业务模式,包括赌场、酒店、会议、赛马场、线上线下体育博彩以及互联网博彩,为公司带来了很好的多元化和稳定性 [6] - 公司正专注于核心客户群体,同时也在尝试维系低端客户群体 [40][41] - 公司未来18-24个月内计划投资约35百万美元进行价值创造性的资本支出项目,预计收益率在20%以上 [29] - 公司未来一年内不会进行任何并购活动,而是将全力专注于现有业务的整合以及密苏里州两个建设项目的交付 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对核心客户群体的稳定性和业务的韧性感到满意,地域多元化的资产组合也发挥了作用 [32] - 公司认为未来12-18个月内,客户趋势和整体费用水平将保持与第三季度相当的水平 [31] - 公司对未来几年的增长前景感到乐观,新收购和建设项目将带来收入、EBITDA和现金流的大幅提升 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chad Beynon 提问** 询问内华达州Nugget物业的市场趋势和预订情况 [36] **Erwin Haitzmann 回答** Reno市场竞争激烈但公司可以保持竞争力,2024年的预订情况稳定,户外场地的演出活动也有较好的预订 [37][38] 问题2 **Chad Beynon 提问** 询问低端客户群体的占比及公司的应对措施 [39] **Erwin Haitzmann 回答** 公司主要集中于高端客户群体,同时也在尝试维系低端客户群体,但低端客户群体的规模较大,需要谨慎操作 [40][41][42] 问题3 **Jeffrey Stantial 提问** 询问美国业务的毛利率变化情况,以及结构性因素和一次性因素的影响 [64] **Erwin Haitzmann 回答** 美国业务的EBITDA毛利率从2022年第三季度的30%下降至2023年第三季度的26.1%,一方面受到新收购物业整合成本和建设干扰的影响,另一方面也受到劳动力成本、水电费和保险费等结构性因素的影响 [65][66]

公司股权与收购 - 公司持有CPL 66.6%的股权，CPL在波兰拥有并运营8家赌场，截至2023年9月30日[308] - 公司通过全资子公司Century Nevada Acquisition, Inc.持有Smooth Bourbon 50%的股权，并在2023年4月3日完成Nugget收购后将其合并为子公司[310] - 公司在2022年4月1日以9500万美元购买了Smooth Bourbon 50%的会员权益，并在2023年4月3日以1.047亿美元购买了Nugget 100%的会员权益[312] - 公司在2023年4月3日收购Nugget后开始在美国部门整合Nugget和Smooth Bourbon，并在2023年7月25日收购Rocky Gap后开始整合Rocky Gap[362] - 公司于2023年7月25日完成Rocky Gap收购，交易金额约为5910万美元[390] 赌场运营与关闭 - 2023年10月16日，CPL关闭了Katowice和Bielsko-Biala的赌场，原因是游戏许可证到期，这两个赌场在2023年前九个月分别贡献了CPL游戏收入的8%和3%，合计占公司合并净运营收入的1.5%[309] - 2023年9月30日结束的九个月内，Bielsko-Biala赌场贡献了约3%的CPL游戏收入，Katowice赌场贡献了约8%[346] 财务表现 - 2023年第三季度，公司净运营收入为1.61179亿美元，同比增长43.2%，2023年前九个月净运营收入为4.06448亿美元，同比增长24.4%[318] - 公司净营业收入在2023年第三季度同比增长4860万美元，增幅43.2%，九个月累计增长7970万美元，增幅24.4%[323] - 2023年第三季度，Nugget贡献了3250万美元的净运营收入和130万美元的净收益，2023年前九个月贡献了5960万美元的净运营收入和330万美元的净收益[320] - 2023年第三季度，公司酒店收入为1593.7万美元，同比增长508.5%，2023年前九个月酒店收入为3069.4万美元，同比增长324.3%[318] - 2023年第三季度，公司食品和饮料收入为1849.2万美元，同比增长163.0%，2023年前九个月食品和饮料收入为3607.8万美元，同比增长99.4%[318] - 2023年第三季度，公司其他收入为942.3万美元，同比增长183.0%，2023年前九个月其他收入为1876.6万美元，同比增长112.3%[318] - 2023年第三季度博彩收入同比增长1556万美元，增幅25.9%，九个月累计增长2056万美元，增幅11.5%[333] - 2023年第三季度酒店收入同比增长1330万美元，增幅535.5%，九个月累计增长2341万美元，增幅339.5%[333] - 2023年第三季度餐饮收入同比增长1092万美元，增幅329.1%，九个月累计增长1660万美元，增幅178.3%[333] - 2023年第三季度其他收入同比增长614万美元，增幅341.3%，九个月累计增长1023万美元，增幅241.2%[333] - 2023年第三季度游戏收入为1.2407亿美元，同比增长4.8%[340] - 2023年第三季度食品和饮料收入为4012万美元，同比增长14.3%[340] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4706万美元，同比下降7.5%[340] - 2023年9月30日结束的三个和九个月期间，公司调整后的EBITDA分别为3334.7万美元和8868.6万美元[356][357] - 公司在美国、加拿大、波兰和公司及其他部门的净收益（亏损）分别为527.3万美元、-173万美元、78.8万美元和-1850.6万美元[356] - 公司在美国、加拿大、波兰和公司及其他部门的调整后EBITDA分别为3048.9万美元、470.6万美元、194.8万美元和-379.6万美元[356] 运营成本与费用 - 运营成本和费用在2023年第三季度同比增长5310万美元，增幅56.7%，九个月累计增长8100万美元，增幅29.5%[324] - 美国地区运营成本在2023年第三季度同比增长350万美元，增幅21.2%，九个月累计增长210万美元，增幅4.3%[324] - 加拿大地区运营成本在2023年第三季度同比下降180万美元，降幅46.7%，九个月累计增长190万美元，增幅21.3%[324] - 波兰地区运营成本在2023年第三季度同比下降140万美元，降幅52.2%，九个月累计下降150万美元，降幅23.0%[324] - 2023年第三季度总运营成本为1.8841亿美元，同比增长16.6%[340] - 2023年9月30日结束的九个月内，总运营成本为1.7167亿美元，同比增长28.1%[349] - 加拿大地区2023年第三季度运营成本和费用为24.3亿加元，同比增长24.0%[373] - 加拿大地区2023年第三季度运营成本和费用增加，部分原因是与加拿大房地产销售相关的一次性成本1.9亿加元[373] 地区财务表现 - 美国东部地区2023年第三季度净营业收入为4400万美元，同比增长44.7%[335] - 美国西部地区2023年第三季度净营业收入为3250万美元，同比增长100%[335] - 美国中西部地区2023年第三季度净营业收入保持不变，为4030万美元[335] - 美国中西部地区2023年第三季度运营成本增加，主要由于工资和营销费用增加[336] - 加拿大地区2023年第三季度净营业收入为28.0亿加元，同比增长7.2%[373] - 加拿大地区2023年第三季度游戏收入增长，但Century Downs因竞争对手开业导致收入下降0.2亿加元，降幅2.8%[373] - 波兰地区2023年第三季度净营业收入增长，主要由于游戏收入增加[377] 房地产交易 - 2023年9月，公司完成了加拿大房地产销售，以2940万加元（约2160万美元）购买了CDR的土地，导致990万加元（约730万美元）的债务清偿损失[321] - 公司在2023年2月出售了卡尔加里的土地和建筑物，并收到了50万加元（基于2023年9月30日的汇率约为30万美元）和210万加元（基于2023年9月30日的汇率约为160万美元）的收益[370] - 公司在2023年9月完成了加拿大房地产销售，导致990万加元（基于2023年9月6日的汇率约为730万美元）的债务清偿损失[372] 债务与现金流 - 公司净债务从2022年9月30日的2.68019亿美元降至2023年9月30日的1.58918亿美元[332] - 公司2023年第三季度净现金用于投资活动为18.937亿美元，主要用于购买Smooth Bourbon的50%股权[385] - 公司2023年第三季度净现金来自融资活动为14.793亿美元，主要来自借款净额[386] 未来计划与投资 - 公司计划在2023年剩余时间内进行约1.55亿美元的游戏设备购置和物业翻新[389] - 公司预计在2023年剩余时间内将花费约2250万美元用于Caruthersville新赌场项目[389] 其他 - 公司释放了1020万美元的估值备抵，导致2022年9月30日结束的三个和九个月期间的所得税收益[351] - 2023年9月30日结束的三个和九个月期间，公司运营收益分别减少了550万美元（27.7%）和240万美元（4.4%）[353] - 公司在西弗吉尼亚州运营互联网和移动互动游戏应用程序，并与两家iGaming合作伙伴分享净iGaming收入[363] - 2023年公司收入较2022年有所增长，主要由于COVID-19限制措施解除后客流量增加[350]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入达到创纪录的1.368亿美元，同比增长23%，主要得益于4月3日收购的Nugget Casino Resort的贡献 [2] - 调整后的EBITDA为2930万美元，同比下降2%，主要由于过渡和整合成本以及4月和5月的费用增加 [2][5] - 6月EBITDA表现优于去年同期，显示出改善趋势 [5] - 公司净债务与EBITDA比率为3.5，租赁调整后的净杠杆率为4.9 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中西部业务收入下降3%，EBITDA下降11%，主要受密苏里州两个物业的施工干扰影响 [65] - 东部业务收入下降5%，EBITDA下降20%，主要由于低端客户和交叉玩家的减少 [66] - 加拿大业务收入基本持平，EBITDA下降8%，受道路施工和阿尔伯塔省野火影响 [67] - 波兰业务收入增长8%，但通胀导致成本显著增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 内华达州的Nugget Casino Resort在收购后的前三个月收入同比增长60%，7月继续保持增长趋势 [59] - 波兰市场通胀率从16%降至11%，但仍对成本构成压力 [26] - 加拿大市场受道路施工和野火影响，收入增长受限 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12个月内专注于整合Nugget和Rocky Gap赌场度假村，以增加现金流并加强资产负债表 [61] - 公司预计在明年下半年完成密苏里州的两个建设项目后，将准备进行更大规模的收购 [61] - 行业竞争加剧，部分竞争对手在营销和促销方面变得更加激进 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的经济不确定性使得消费者趋势难以预测，但核心客户仍然具有韧性 [86] - 公司预计Nugget和Rocky Gap的收购以及密苏里州的开发项目将在未来几年推动收入和EBITDA的显著增长 [86] - 管理层预计在接下来的6到12个月内，协同效应将显现，一次性成本将逐渐减少 [16] 其他重要信息 - 公司在科罗拉多州的Cripple Creek完成了员工住房项目，预计将在紧张的劳动力市场中提供竞争优势 [24] - 公司在密苏里州的Caruthersville的新酒店和赌场开发项目按预算和进度进行，计划在明年第四季度开业 [24] - 公司计划使用从加拿大房地产交易中获得的约1.15亿美元现金中的大部分来偿还债务 [6][78] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EBITDA下降的原因 - 回答: EBITDA下降主要由于过渡和整合成本以及4月和5月的费用增加，预计这些一次性成本将在未来三个月内减少 [5][16] 问题: 关于市场竞争和促销环境 - 回答: 市场竞争加剧，部分竞争对手在营销和促销方面变得更加激进，但公司预计能够维持较高的利润率水平 [3][29] 问题: 关于未来收购计划 - 回答: 公司计划在明年下半年完成密苏里州的两个建设项目后，准备进行更大规模的收购 [61] 问题: 关于成本压力 - 回答: 成本压力主要来自密苏里州的施工干扰、近期收购的整合成本以及通胀压力，预计这些压力将在未来几个月内逐渐缓解 [70][84] 问题: 关于加拿大房地产交易的现金使用 - 回答: 公司计划使用从加拿大房地产交易中获得的约1.15亿美元现金中的大部分来偿还债务 [6][78]

收购与投资 - 公司完成了对Rocky Gap的收购，总收购价格约为6120万美元，其中3000万美元通过循环贷款融资，其余为现金支付[217] - 公司以2.217亿加元（约1.673亿美元）收购Century Canadian Portfolio的房地产资产，预计交易将在2023年下半年完成[226] - 公司以9500万美元收购Smooth Bourbon 50%的股权，并以1.047亿美元收购Nugget Casino Resort 100%的股权[243] - 公司2023年上半年用于收购Nugget的净现金支出为9800万美元[332] - 公司2023年上半年从Smooth Bourbon获得230万美元的股息收入[332] 财务表现 - 公司在美国、加拿大和波兰的净营业收入分别为7031.3万美元、1903.7万美元和2170.7万美元[214] - 公司在美国、加拿大和波兰的所得税分别为1052.1万美元、378.3万美元和249.8万美元[214] - 公司在美国、加拿大和波兰的净收益分别为7252千美元、2729千美元和704千美元，但公司整体净亏损为1959千美元[253] - 公司在美国、加拿大和波兰的调整后EBITDA分别为25824千美元、5114千美元和1885千美元，整体调整后EBITDA为29288千美元[253] - 公司在美国、加拿大和波兰的净收益分别为10521千美元、2875千美元和1322千美元，整体净收益为8856千美元[255] - 公司在美国、加拿大和波兰的调整后EBITDA分别为22382千美元、5568千美元和2724千美元，整体调整后EBITDA为29778千美元[255] - 公司在美国、加拿大和波兰的净收益分别为12627千美元、4602千美元和2277千美元，但公司整体净亏损为3202千美元[256] - 公司在美国、加拿大和波兰的调整后EBITDA分别为45595千美元、9676千美元和5163千美元，整体调整后EBITDA为55340千美元[256] - 公司在美国、加拿大和波兰的净收益分别为19038千美元、2170千美元和2255千美元，整体净收益为9074千美元[258] - 公司在美国、加拿大和波兰的调整后EBITDA分别为42692千美元、9562千美元和5368千美元，整体调整后EBITDA为53601千美元[258] - 公司2023年第二季度游戏收入为6598.8万美元，同比增长7.9%[259] - 2023年上半年酒店收入为1.4514亿美元，同比增长229.1%[259] - 2023年上半年食品和饮料收入为1.1678亿美元，同比增长94.8%[259] - 2023年上半年净营业收入为1.60772亿美元，同比增长18.6%[259] - 2023年上半年总运营成本和费用为1.28971亿美元，同比增长25.9%[259] - 2023年上半年公司所得税费用为296.4万美元，同比增长100%[259] - 2023年上半年公司有效所得税率为33.6%，相比2022年同期的-251.4%有显著改善[261] - 2023年上半年公司总长期债务为3.64093亿美元，相比2022年同期的3.69896亿美元有所减少[270] - 2023年上半年公司净债务为2.55498亿美元，相比2022年同期的2.73728亿美元有所减少[270] - 2023年上半年公司调整后的EBITDA为4559.5万美元，同比增长6.8%[271] - 公司净亏损在2023年第二季度同比增长115.7%，达到1264.4万美元[316] - 公司2023年上半年净现金流入为2110万美元，较2022年同期的2608.2万美元有所下降[330] - 2023年上半年投资活动净现金流出为1.1987亿美元，主要用于收购Nugget及其他项目[330][332] - 2023年上半年融资活动净现金流入为508.9万美元，主要来自借款净额[330][334] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.0884亿美元，较2022年同期的1.9641亿美元减少[330] - 公司2023年上半年所得税费用为170万美元，税前收入为510万美元，有效税率为33.6%[327] - 2023年上半年CDR获得成本回收收入350万美元，较2022年同期的190万美元有所增加[326] - 公司2023年上半年利息支出中，约730万美元的递延融资成本被冲销[325] - 公司2023年上半年用于股票回购的金额为130万美元，主要用于满足绩效股票单位的税务扣缴[334] 租赁与债务 - 公司在2023年6月30日的租赁资产净值为2429.7万美元，较2022年12月31日的2719万美元有所下降[212] - 公司在2023年6月30日的总租赁付款为3908.1万美元，其中隐含利息为1180万美元[212] - 公司在2023年6月30日的加权平均租赁期限为10.5年，加权平均贴现率为6.5%[212] - 公司总债务为3.486亿美元，其中长期债务为3.435亿美元，短期债务为510万美元[320] - 公司净债务从2022年6月30日的2.737亿美元减少至2023年6月30日的2.555亿美元[320] 市场表现 - 加拿大地区除Century Downs外，所有地点的收入均因COVID-19限制解除而增加，Century Downs的博彩收入因竞争对手在2022年11月开业而减少了50万加元（10.2%）[284] - 2023年4月1日起，加拿大地区的博彩收入因老虎机净销售额保留比例增加2%而有所提升[284] - 2023年6月，公司因2020年出售卡尔加里赌场业务获得90万加元（70万美元）的收益支付，抵消了部分运营成本增加[284] - 科罗拉多州的体育博彩于2020年5月合法化，公司与三家体育博彩运营商合作，分别于2020年7月、2021年8月和2022年9月推出移动体育博彩应用[287] - 伊利诺伊州的Walker's Bluff赌场预计于2023年底开业，可能对密苏里州的赌场业务产生负面影响，特别是Cape Girardeau赌场[289] - 2023年2月，阿尔伯塔省博彩、酒类和娱乐委员会（AGLC）批准将老虎机净销售额保留比例从15%临时提高至17%，有效期至2025年3月31日[292] - 2023年6月30日止的三个月内，加拿大地区的博彩收入因竞争对手开业减少了80万加元（8.0%），但通过2020年出售卡尔加里赌场业务获得170万加元（130万美元）的收益支付[295] - 波兰地区的博彩收入在2023年6月30日止的三个月内增长了187.7万美元（8.8%），六个月内的增长为549.9万美元（12.8%）[298] - 波兰地区的食品和饮料收入在2023年6月30日止的三个月内增长了23万美元（10.6%），六个月内的增长为64万美元（15.8%）[298] - 波兰地区的净营业收入在2023年6月30日止的三个月内增长了180.8万美元（8.3%），六个月内的增长为556.2万美元（12.8%）[298] - 加拿大市场净营业收入在2023年第二季度同比增长4.3%，达到2530万加元[304] - 波兰市场净营业收入在2023年第二季度同比增长3.8%，达到9.83亿波兰兹罗提[310] - 波兰市场运营成本在2023年第二季度同比增长9.2%，达到9.04亿波兰兹罗提[310] - 加拿大市场运营成本在2023年第二季度同比增长1.7%，达到1750万加元[304] 利息与税收 - 公司利息收入在2023年第二季度同比增长10.2%，达到11.9万美元[319] - 公司利息支出在2023年第二季度同比下降16.2%，减少至1834.9万美元[319] - 公司有50万美元的未确认所得税收益，预计加拿大税务局审查将在2024年完成[229] 项目与建设 - 公司正在建设一个新的陆基赌场和小型酒店，预计项目成本为5190万美元，预计2024年下半年完工[228] - 截至2023年6月30日，公司已从VICI PropCo获得1980万美元资金，并已花费990万美元用于该项目[228] 股权与子公司 - 公司通过子公司CRM持有CPL 66.6%的股权，CPL在波兰拥有并运营8家赌场[236] - 公司持有CDR 75%的股权，CDR运营位于加拿大卡尔加里的Century Downs赛马场和赌场[238] 其他 - 公司正在完成对Rocky Gap收购的公平价值评估，尚未披露其资产和负债的公平价值[220] - 公司与Marnell签订了总承包和咨询服务协议，截至2022年12月31日，公司应付Marnell的负债为40万美元[216] - 公司首席运营决策者使用调整后的EBITDA作为主要利润衡量标准，该指标不包括非现金股票补偿费用等[251]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了创纪录的第一季度净收入和创纪录的第一季度调整后EBITDA,净收入为1.085亿美元,增长5%;调整后EBITDA为2610万美元,增长9% [7] - 公司各个可报告分部的收入都实现了同比增长,体现了公司业务模式的强大和多元化投资组合的韧性 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科罗拉多业务收入增长3%,其中中心城市收入略有下降,克里普尔克里克收入和EBITDA都有所增长,整体EBITDA利润率从去年同期的32%下降到30% [11] - 西弗吉尼亚州的Mountaineer赌场收入增长1.5%,老虎机业务强劲,但桌游业务下降12%,主要是无评级业务下降,分析认为主要是体育博彩业务的影响 [13] - 密苏里州的收入略有增长,但受到去年同期创纪录的桌游业务下降和恶劣天气影响,EBITDA利润率从45%下降到44% [15] - 加拿大4家赌场收入增长3%,EBITDA增长14%,其中Century Mile赛马场EBITDA翻倍 [19] - 波兰赌场业务收入增长17%,EBITDA增长24%,各项业务包括老虎机、桌游和餐饮收入都有所增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 科罗拉多州的客流量和游玩次数略有增加,但人均消费略有下降,年轻客户(40岁以下)的游玩次数大幅增加 [11] - 西弗吉尼亚州的客流量和游玩次数有高单位数增长,主要来自于较高人均消费的老年客户 [13] - 密苏里州的客流量和游玩次数有所下降,但人均消费略有上升,其中Cape Girardeau的年轻客户(40岁以下)增长强劲,而Caruthersville的70岁以上客户增长强劲 [15][16] - 加拿大业务受到道路施工的影响,但仍实现了良好增长 [19] - 波兰业务各项指标包括老虎机、桌游和餐饮收入都有大幅增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提高核心客户的消费,并通过有效管理来实现业绩增长 [8] - 公司完成了对Nugget和Rocky Gap的收购,进一步扩大了在美国的业务布局,使得美国业务占比超过80% [28] - 公司正在密苏里州进行两个新项目的开发,预计将在未来几年带来大幅EBITDA和自由现金流的增长 [29] - 公司正在评估变现部分房地产资产的可能性,以降低高昂的利息支出 [41][42] - 公司在波兰的业务表现良好,但仍在评估未来是否继续经营 [40] - 行业整体营销环境较为理性,公司采取谨慎的营销策略 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现出色,体现了公司业务模式的韧性和高效的运营能力 [7][30] - 尽管当前经济存在不确定性,但公司的核心客户群体仍保持韧性,这是最重要的收获 [29] - 公司通过Nugget和Rocky Gap的收购以及密苏里州的两个开发项目,已为未来几年的强劲增长做好了准备 [29] - Nugget收购完成后,公司将立即受益,并计划通过改善游戏厅、提升协同效应等措施来提升其盈利能力 [25][26] - 2023年和2024年,Nugget的集团和会议业务有望创下历史新高 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Stantial 提问** 公司提到3月和4月出现了较低收入客户群体的下滑,这个群体占公司收入的比重是多少?他们的收入水平大致在什么区间?[33] **Peter Hoetzinger 回答** 这个下滑主要出现在较低收入客户群体,持续时间约3周,从3月下旬到4月中旬,之后又恢复正常。我们推测可能与今年税收返还较去年低10%左右有关。具体占比我们还需要进一步分析。[34][35] 问题2 **Chad Beynon 提问** 公司是否考虑通过变现部分房地产资产来降低高昂的利息支出?同时波兰业务未来是否会继续经营?[40] **Peter Hoetzinger 回答** 公司正在评估变现部分房地产资产的可能性,包括科罗拉多和加拿大的资产,这是我们当前高度关注的事项。同时,我们也在评估波兰业务的未来,这个市场与公司其他业务存在一定差异。[41][42][40] 问题3 **David Bain 提问** 公司对Nugget物业的改造投资,包括新增老虎机、外观翻新等,对业绩的提升会有多大影响?这些改造需要多长时间才能见效?[69][70] **Erwin Haitzmann 回答** 我们已经订购了100台新老虎机,预计从5月中旬开始陆续到位,这将对二季度业绩产生积极影响。同时我们还计划对老虎机布局进行优化调整,以及对外观进行重新粉刷和更换标识,这些都将在未来1个月内完成,相信会给Nugget业务带来积极信号。我们还调整了营销策略,将更多关注当地市场,相信也会带来一定的业绩提升。[68][70]