财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度合并净销售额为7.275亿美元,同比下降7.7% [19] - 毛利润为1.223亿美元,同比下降4.7%,但毛利率上升53个基点至16.8% [19] - 营业利润为1.81亿美元,同比下降39.9%,占净销售额2.5% [19][32] - 净利润为1.42亿美元,同比下降34.8% [32] - 每股摊薄收益为0.54美元,同比下降34.9% [20][21] - 调整后每股摊薄收益为0.56美元,同比下降31.9% [21] - 经营活动产生的现金流为1.95亿美元,同比增加5780万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案业务 - 净销售额为2.731亿美元,同比下降14.8% [22] - 毛利润为5990万美元,同比下降3.6%,毛利率上升255个基点至21.9% [22] 公共部门解决方案业务 - 净销售额为1.405亿美元,同比增长6% [23] - 毛利润为2030万美元,同比增长17.5%,毛利率上升141个基点至14.5% [24] 企业解决方案业务 - 净销售额为3.139亿美元,同比下降6.4% [25] - 毛利润为4210万美元,同比下降13.9%,毛利率下降117个基点至13.4% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业收入同比增长10%,客户关注云、安全和服务投资以降低成本和为未来增长做准备 [26] - 零售业收入同比增长25%,客户部署技术以实现自动化和改善零售体验 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资技术资源和工具,帮助客户更好地进行数字化转型并应对经济环境 [16][17] - 公司正在投资云电子商务交易引擎,未来将成为订阅和软件交易的支柱 [16][17] - 公司认为自身的业务策略与客户部署、利用和消费技术的动态变化保持一致 [17] - 公司将继续专注于提高运营效率、管理成本并适当扩大规模,在任何经济环境下都能获得市场份额 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为设备销售需求将持续受到挑战,但客户将把优先级转向混合数据中心、网络安全和云转型,部分抵消设备市场的疲软 [40] - 公司认为服务和先进技术将成为增长动力,因为客户将寻求公司提供技术资源和解决方案 [40] - 公司对2023年下半年设备需求逐步改善持乐观态度 [13] - 公司认为短期内IT市场增长率将面临挑战,但相信可以通过获取更多市场份额来超越市场 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 设备销售何时触底 [46][47] **Timothy McGrath 回答** 公司希望最糟糕的情况已经过去,设备销售可能要到第三季度或第四季度才会恢复 [47] 问题2 **Jake Norrison 提问** 公共部门业务中州政府和地方教育预算情况如何 [61][62] **Timothy McGrath 和 Thomas Baker 回答** 州政府、地方和教育业务受到较大压力,但联邦政府合同有望持续推进,4月份该业务同比表现相对较好 [62][63] 问题3 **Jake Norrison 提问** 公司并购策略是什么 [64] **Timothy McGrath 回答** 公司关注能提供云、安全和先进技术解决方案的小型并购,随着估值下降正在积极关注 [65]

销售情况 - 公司在2023年第一季度的净销售额为7.275亿美元，较去年同期下降了7.7%[28] - 企业解决方案部门的销售额下降了6.4%，主要是由于台式机、显示器和音响、笔记本电脑/移动设备、服务器/存储、其他硬件/服务和网络/通信产品的销售额下降[32] - Business Solutions部门的净销售额为2.731亿美元，同比下降14.8%[33] - Public Sector Solutions部门的净销售额为1.405亿美元，同比增长6.0%[34] 利润情况 - 公司的毛利率从去年的16.3%上升至今年的16.8%[28] - 公司在2023年第一季度的营业利润较去年同期减少了1.2%，主要是由于毛利的减少和销售、一般和管理费用的增加[29] - Public Sector Solutions部门的毛利润率增加了140个基点，主要归因于高毛利润的软件、安全、服务和网络解决方案销售增加[39] - 2023年第一季度的营业利润为1810万美元，较2022年同期的3010万美元下降，主要是由于毛利润下降和销售、一般及管理费用增加[45] 财务状况 - 公司在IT供应链中作为增值再销售商，依赖于制造商和分销商，而不是直接向最终用户销售[25] - 公司的销售主要集中在企业解决方案（43%）、商业解决方案（38%）和公共部门解决方案（19%）[30] - 公司正在投资IT解决方案业务，需要增加高技能服务工程师，这可能会增加服务收入的成本[26] - 公司在2023年第一季度进行了降低成本结构的行动，导致了约900万美元的重组和其他费用[31] - 公司的销售主要通过电话营销、网站和广告媒体吸引客户直接回应来实现，产品种类超过46万种[25] 现金流和资金 - 我们相信通过运营产生的资金和银行授信额度将足以满足未来12个月的工作资本、资本支出和其他需求[46] - 2023年第一季度的经营活动现金流为1950万美元，主要来自1420万美元的净收入和530万美元的其他非现金项目[51] - 我们的现金转换周期在2023年3月31日略微增加至65天，主要是由于应收账款的增加[51] 资金筹集和使用 - 2023年第一季度的投资活动中，购买了190万美元的固定资产和设备[53] - 2023年第一季度的融资活动中，主要包括5930万美元的借款和偿还、340万美元的库藏股票购买、210万美元的特别每股0.08美元的股息支付[53] - 公司的银行授信额度截至2025年3月，抵押品为应收账款，截至2023年3月31日，授信额度高达5000万美元[54] - 截至2023年3月31日，公司的银行授信额度未使用，整个5000万美元的授信额度可供借款[55] - 公司的授信额度包含一些财务比率和运营条款以及其他限制，公司及其所有子公司必须遵守[56][57] - 授信额度中包含两个财务测试：资金负债比率不得超过2.0比1.0，最低综合净值必须至少为3.467亿美元，加上每个季度50%的综合净收入[58][59] - 公司在资本市场筹集额外资金的能力取决于多种因素，包括总体经济状况、IT行业状况、公司的财务表现和股价，以及资本市场状况[60]

客户与市场 - 2022财年公司约39.8%的销售额来自中小企业，42.4%来自大中型企业，17.8%来自政府和教育机构[51] - 公司服务的美国IT市场规模约为2000亿美元[51] - 无单一客户在2022年占合并收入超4%，联邦政府合计收入占比3.6%[110] 产品与供应商 - 公司提供超460000种产品，与超2500家供应商合作[72] - 公司为客户提供超460,000种来自超2,500家供应商的IT产品[94] - 2022年从英迈、泰德讯纳仕和戴尔的产品采购分别约占总采购的23%、22%和15%[96] - 2022年笔记本电脑/移动设备、台式机和软件净销售占比分别为37%、10%和9%[112] - 惠普产品在2022年净销售中约占14%[114] - 2022年供应商直运产品占净销售的71%，软件许可证电子交付约占9%[119] 人员与组织 - 截至2022年12月31日，公司雇佣752名销售代表[74] - 截至2022年12月31日，公司员工总数为2685人（全职等效），各业务板块人员分布明确[186] 业务策略 - 公司业务策略包括提供广泛产品选择、针对性IT解决方案、维护长期供应商关系等[54][55][56] - 公司增长策略包括扩展IT解决方案服务、提高销售代表生产力、进行战略收购和联盟等[59][60][61] 营销与客户拓展 - 公司通过多种营销方式触达客户，包括针对特定客户群体的营销计划[63] - 公司计划通过增加针对性营销扩大活跃客户数量并提高现有客户销售额[83] 业务部门 - 公司业务通过三个运营部门开展，分别是商业解决方案、企业解决方案和公共部门解决方案[66] - 2022年企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案业务占比分别为42%、40%和18%[108] 运营成果 - 2022年公司技术配送中心完成超500,000次定制配置[115] 竞争情况 - 公司与CDW、SHI等全国性IT解决方案提供商竞争[121] 未来计划 - 公司计划扩展基于云的解决方案销售，并帮助客户采用和优化云技术[84] - 公司计划未来升级信息系统以管理运营和客户数据库[116] 股票激励与发行 - 2022年5月公司股东批准对2020年股票激励计划的修订，授权发行1,003股普通股，截至2022年12月31日，有119股可用于未来授予[148] - 2019年5月公司股东批准对2007年计划的修订，授权发行最多1900股普通股[195] 财务数据 - 收入与利润 - 2022年、2021年和2020年所得税拨备分别为32,416美元、26,616美元和17,431美元[152] - 2022年净销售额为3,124,996美元，2021年为2,892,595美元，2020年为2,590,290美元[158] - 2022年总运营收入为120,552美元，2021年为96,517美元，2020年为72,074美元[158] - 2022、2021、2020年总净销售额分别为12.4531亿美元、10.98496亿美元、9.66032亿美元[197][199] 财务数据 - 资产与负债 - 截至2022年12月31日，总资产为1,099,826美元，2021年为1,083,383美元[158] - 截至2022年和2021年12月31日，商誉净值均为73,602美元[167] - 截至2022年12月31日，无形资产净值为4,198美元，2021年为5,418美元[168] - 截至2021年12月31日，使用权资产余额为9,579美元，长期租赁负债为6,789美元，短期租赁负债为3,422美元[163] - 截至2022年和2021年12月31日，公司持有的一份人寿保险单现金价值分别约为274美元和200美元[164] - 2022年公司在信贷安排下借款36,463美元，年底前已全额偿还，截至2022年和2021年12月31日无未偿还银行借款，50,000美元信贷额度可用[170] - 截至2022年12月31日，公司应收账款净额为6.1028亿美元，2021年为6.07532亿美元[174] - 截至2022年12月31日，公司与关联方租赁相关使用权资产和租赁负债均为113万美元[177] - 截至2022年12月31日，公司资本性经营租赁未来租赁付款情况已披露，使用权资产余额为755.8万美元，长期租赁负债为499.4万美元，短期租赁负债为317万美元[181][182] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，合同负债分别为426.6万美元和862.8万美元[200] 财务数据 - 费用与摊销 - 2022年总折旧和摊销为11,978美元，2021年为12,202美元，2020年为13,603美元[158] - 2022年、2021年和2020年公司无形资产摊销费用均为122万美元，未来五年及以后预计摊销费用总计419.8万美元[174] - 2022年、2021年和2020年公司财产和设备折旧及摊销费用分别为1075.8万美元、1098.2万美元和1238.3万美元[175] - 2022年公司租赁总成本为462.3万美元，2021年为479.2万美元[178] 财务数据 - 其他 - 2020年公司因联合创始人去世获得人寿保险非经营性收入106.1万美元，保险应收款150万美元，保险收益于2021年收到[184] - 2022年现金预收款2062.6万美元，履约确认收入2498.8万美元；2021年现金预收款2811.4万美元，履约确认收入2299.5万美元[200] 股份回购 - 截至2022年12月31日，公司股份回购计划授权总额达8000万美元，已回购2599股，花费4230万美元，剩余可回购额度约3770万美元[172][173] 股息分配 - 2022、2021、2020年每股股息分别为0.34美元、1.00美元、0.32美元，总股息分别为894.8万美元、2622.4万美元、837.5万美元[190] - 未来现金股息的宣布取决于公司的财务状况、战略计划和一般商业条件[194] 商誉减值测试 - 商誉由公司的商业解决方案和企业解决方案部门持有，每年11月30日进行减值测试[202] 企业社会责任与员工发展 - 公司2021年推出Connection Cares倡议，关注员工认可、慈善捐赠、可持续性和多样性与包容性[205] - 公司在员工招聘和发展上关注培训与发展、全面奖励、监督与管理三个关键领域[205][206][207] 信息披露 - 公司会在其网站的“投资者关系”板块发布新闻稿、公告和其他业务声明[209]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额下降8.5%至7.325亿美元,主要由于终端设备类别收入下降近15% [11] - 毛利润下降2.1%至1.243亿美元,但毛利率上升110个基点至17% [12] - 营业利润下降23.6%至2390万美元,占净销售额3.3% [13] - 净利润下降15.9%至1880万美元,每股摊薄收益下降16.2%至0.71美元 [13] - 全年净销售额增长8%至31亿美元,毛利润增长13.3%至5.262亿美元,每股摊薄收益增长27.2%至3.37美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门第四季度净销售额下降7.5%至2.807亿美元,但毛利润增长3.6%至6000万美元,毛利率提升229个基点至21.4% [15][16] - 公共部门解决方案部门第四季度净销售额下降9.4%至1.173亿美元,其中联邦政府销售增长46%,州地方政府和教育机构销售下降23.2%,毛利润下降8.8%至1700万美元,毛利率提升10个基点至14.5% [17] - 企业解决方案部门第四季度净销售额下降8.9%至3.345亿美元,毛利润下降6.2%至4730万美元,毛利率提升41个基点至14.1% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融行业收入增长13%,毛利润增长22% [19] - 零售行业收入增长11%,客户依赖技术实现自动化和改善零售体验 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕云和数据中心转型、工作场所转型和供应链优化三大支柱 [28] - 公司加强了销售、技术销售和服务团队,提升了工具和资源,以满足客户对更复杂集成解决方案和服务的需求 [9][28] - 预计2023年上半年终端设备需求仍将受到挑战,但客户将更多关注混合数据中心、网络安全和云转型,这将部分抵消终端设备市场的疲软 [29] - 公司将专注于提高运营效率、管控成本,并适当扩展支出,预计全年增速将超过IT行业平均水平2个百分点 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户正在更谨慎地审视IT预算,但公司仍在不断增加新客户,现有客户也将继续购买 [37][38] - 公司尚未看到客户大规模取消订单或推迟项目,只有少数项目有所推迟 [38] - 公司未发现供应商有显著的价格压力,能够成功转嫁任何价格上涨 [42] - 预计终端设备需求疲软将持续到2023年上半年,下半年将恢复正常升级周期 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 鉴于经济放缓,公司是否看到客户有任何重大取消订单或推迟IT项目的情况? [36] **Tim McGrath 和 Tom Baker 回答** 公司尚未看到客户大规模取消订单或推迟项目,只有少数项目有所推迟 [37][38] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 鉴于当前宏观环境,公司是否看到或预期会有任何显著的价格压力,是否全面或仅在某些垂直行业? [41] **Tim McGrath 回答** 公司未发现供应商有显著的价格压力,能够成功转嫁任何价格上涨,客户也没有给予额外的价格压力 [42] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 如何看待PC周期在今年的发展,以及对公司三大业务部门的预期? [43] **Tim McGrath 回答** 预计终端设备需求疲软将持续到2023年上半年,下半年将恢复正常升级周期,企业和中小企业部门在上半年可能受到影响,但联邦政府业务和K-12教育市场有望在下半年带来增长 [44][29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛利润同比增长13.2%，净销售额同比增长3.2%，毛利率从去年同期的16.1%增长155个基点至创纪录的17.6% [7] - 第三季度营业收入为3170万美元，较去年同期的2730万美元增长16.1%，占净销售额的4.1% [12] - 2022年第三季度摊薄后每股收益为0.88美元，较2021年第三季度的0.76美元增长15.4% [12] - 第三季度末现金及现金等价物为1.162亿美元 [12] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例从去年同期的12.4%增加110个基点至13.5%，按美元计算，较去年同期增加1150万美元 [16] - 有效税率从去年同期的26.6%升至27.6%，本季度净利润为2320万美元，较去年的2000万美元增长15.8% [17] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.455亿美元，较去年的1.024亿美元增长42% [18] - 2022年前9个月经营活动产生的现金流为1570万美元，去年同期为880万美元 [18] - 应收账款周转天数（DSO）从2021年底的64天增加到69天，库存较2021年底增加310万美元，应付账款余额在2022年前9个月下降2330万美元 [19] - 2022年前9个月投资活动净现金使用量为700万美元，主要用于设备采购和IT项目 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案业务 - 第三季度净销售额为3.158亿美元，较去年的2.814亿美元增长12.2% [13] - 毛利润为6330万美元，较去年增长15.7%，毛利率较去年增加60个基点至20% [13] 公共部门解决方案业务 - 第三季度净销售额为1.544亿美元，较去年的1.602亿美元下降3.7%，其中州和地方政府及教育机构销售额为1.303亿美元，较去年下降2.6%，联邦政府销售额同比下降9.1% [14] - 毛利润为2510万美元，较2021年第三季度增长23.3%，毛利率增加356个基点至16.3% [15] 企业解决方案业务 - 第三季度净销售额为3.055亿美元，较去年的3.097亿美元下降1.4% [15] - 毛利润为4830万美元，较去年同期增长5.7%，毛利率增加106个基点至创纪录的15.8% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融市场实现40%的收入增长，医疗保健市场实现14%的收入增长，制造业收入同比增长3% [10][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略目标，满足客户复杂技术需求，提供的技术和解决方案受客户高度重视 [6] - 随着客户完成端点解决方案建设，预算更多分配到数据中心、软件和服务，公司持续投资托管服务能力 [10] - 公司利用托管服务能力，结合供应链优化经验和定制集成解决方案交付能力，实现业务增长并形成竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求从端点设备转向数字转型、数据中心现代化、云优化和安全解决方案，公司预计这一趋势短期内将持续，对营收增长造成压力 [6][25] - 公司认为今年将以高于IT行业增长率3% - 5%的速度结束，继续抢占市场份额 [26] - 客户在经济不确定性增加的情况下更谨慎支出和控制预算 [25] 其他重要信息 - 本季度供应链有所改善，积压订单较去年和上一季度有所减少，但仍处于较高水平，预计至少到今年年底和2023年仍会面临一些挑战 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年高于IT行业3% - 5%的增长中，IT行业增长率的预期以及对第四季度营收同比情况的确认 - 公司认为全年增长率在8% - 9%，IT行业基础增长率为3% - 4%，第四季度增长会有所放缓，但仍有信心实现高于市场3% - 5%的增长 [29][30] 问题2: 展望2023年，在营收可能面临挑战的情况下，利润率的走势 - 服务和云业务的增长对本季度利润率有重大影响，若排除业务组合因素，公司有望保持硬件产品的历史利润率，但服务、云业务和100%利润率产品对利润表的影响仍不确定 [32][33] 问题3: 12月通常是企业预算支出月，2023年这一情况的预期 - 公司持谨慎态度，部分客户仍在等待数据中心设备和先进技术解决方案，可能会推迟到2023年，但公司参与的许多项目是关键任务，有信心实现预期和预测 [35] 问题4: 第四季度销售预测受业务组合向软件转移、净额会计处理和宏观环境需求放缓的影响程度 - 硬件类别尤其是端点设备需求有所回落，去年第四季度业绩较好，但大部分压力来自软件和服务按净额确认收入的会计处理，同时也存在一定的潜在需求疲软 [37] 问题5: 第四季度毛利润是否会增加 - 公司看到业务组合向集成解决方案转移，包括云、网络安全和软件等，这些业务按净额记录会提高毛利率，但最终结果仍不确定 [39][40] 问题6: 年末库存的合理目标以及现金流优先级 - 库存目标取决于供应链的改善情况，公司目标是继续降低库存，若一切顺利，有望再降低约1000万美元，但有几个大型项目的库存情况会影响最终结果 [42] - 公司有已获批的股票回购计划，对系统和高级员工进行了升级，资产负债表状况良好，会持续寻找能够增强自身能力和特定解决方案领域的收购机会 [44]

公司概况 - 公司为财富1000强全球解决方案提供商，提供超46万种产品，与超2500家供应商合作[63][66] 财务数据 - 2022年前九个月 - 2022年前九个月净销售额达23.925亿美元，较2021年同期增长3.001亿美元，增幅14.3%[99] - 企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案净销售额分别为9.898亿美元、9.646亿美元和4.381亿美元，同比分别增长12.2%、21.3%和5.5%[99] - 2022年前九个月毛利润为4.018亿美元，较2021年同期增长6430万美元，增幅19.0%[99] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为3.052亿美元，较2021年同期增长3290万美元，增幅12.1%，但占净销售额百分比从13.0%降至12.8%[109] - 2022年前九个月运营收入增至9660万美元，占净销售额百分比从3.1%增至4.0%[113] - 2022年前九个月所得税拨备为2660万美元，较2021年同期增长890万美元，有效税率为27.4%，与2021年同期基本持平[114] - 2022年前九个月净利润增至7040万美元，较2021年同期增长2290万美元[115] - 2022年前九个月经营活动提供净现金1570万美元，投资活动使用净现金700万美元，融资活动使用净现金80万美元[120] - 2022年前九个月净收入为7040万美元，2021年同期为4750万美元，增长2290万美元[125] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1570万美元，较2021年同期的880万美元增加690万美元[126] - 2022年前九个月库存增加680万美元[127] - 2022年前九个月投资活动使用的现金为700万美元，用于购买财产和设备[133] - 2022年前九个月融资活动使用的现金为80万美元，用于支付基于股票的薪酬的工资税[134] 财务数据 - 2022年第三季度 - 2022年第三季度净销售额为7.757亿美元，较2021年同期增加2430万美元，增幅3.2%[74] - 2022年第三季度毛利润同比增加1590万美元，增幅13.2%，达1.366亿美元，毛利率从16.1%增至17.6%[74] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用同比增加1150万美元，增幅12.3%，达1.049亿美元，占净销售额比例从12.4%增至13.5%[74] - 2022年第三季度营业收入同比增加440万美元，占净销售额比例增加50个基点[74] - 2022年第三季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为39%、41%、20%[76] - 2022年第三季度笔记本电脑/移动产品、软件净销售额占比分别为36%、11%[76] - 2022年第三季度公司总净销售额为7.757亿美元，较2021年同期增长3.2%，各业务板块中企业解决方案净销售额3.055亿美元，降1.4%；商业解决方案3.158亿美元，增12.2%；公共部门解决方案1.544亿美元，降3.7%[82] - 2022年第三季度公司总毛利润为1.366亿美元，较2021年同期增长13.2%，各业务板块中企业解决方案毛利润4820万美元，增5.7%；商业解决方案6330万美元，增15.7%；公共部门解决方案2510万美元，增23.3%[82] - 2022年前三季度公司总净销售额对应毛利率为16.8%，2021年同期为16.1%；2022年第三季度为17.6%，2021年同期为16.1%[77] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1.049亿美元，较2021年同期增长12.3%，占净销售额的13.5%，2021年同期占比12.4%[78] - 2022年第三季度企业解决方案SG&A费用为3590万美元，较2021年同期增长35.3%，占该业务净销售额的11.7%，2021年同期占比8.6%[89] - 2022年第三季度商业解决方案SG&A费用为4400万美元，较2021年同期增长4.9%，占该业务净销售额的13.9%，2021年同期占比14.9%[89] - 2022年第三季度公共部门解决方案SG&A费用为2090万美元，较2021年同期增长5.9%，占该业务净销售额的13.5%，2021年同期占比12.3%[89] - 2022年第三季度总部/其他未分配SG&A费用为410万美元，较2021年同期下降20.4%[89] - 2022年第三季度公司运营收入增至3170万美元，2021年同期为2730万美元，占净销售额的4.1%，2021年同期占比3.6%[94] - 2022年第三季度公司净收入增至2320万美元，2021年同期为2000万美元，主要因运营收入增加440万美元，增幅16.1%[97] 公司预期 - 公司预计供应链挑战至少持续到2023年第一季度[72] - 公司持续拓展IT解决方案业务，预计服务成本将随服务工程师增加而上升[69] - 公司预计未来十二个月通过手头现金、运营产生的现金和信贷安排满足现金需求[119] 财务状况 - 截至2022年9月30日 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为1.162亿美元，5000万美元信贷额度无未偿还借款，该额度可增至8000万美元[122][123] - 截至2022年9月30日的过去12个月，客户账单从28亿美元增至32亿美元，增加4亿美元[126] - 截至2022年9月30日的过去12个月，应收账款占净销售额的比例从19.6%降至18.5%，下降1.1%[126] - 2022年9月30日现金转换周期为63天，2021年同期为60天[128] - 截至2022年9月30日，公司信贷安排的借款能力最高为5000万美元，可额外增加3000万美元[136] - 截至2022年9月30日，公司合并股东权益为7.561亿美元，最低合并净资产要求为5.52亿美元[140]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收同比增长17.7%至8.285亿美元，毛利润同比增长17.7%至1.369亿美元，均创历史新高；毛利率为16.5%，较2021年Q2上升4个基点 [7][10] - Q2运营收入为3480万美元，同比增长46.3%；有效税率从去年同期的27.3%降至27%；净利润为2540万美元，同比增长46.9%；摊薄后每股收益为0.96美元，同比增长46.5% [16] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.405亿美元，较去年的9670万美元增长45% [16] - 2022年前6个月运营现金流为-840万美元，去年同期为3180万美元；本季度运营现金流为2990万美元，DSO改善3天，库存余额减少1140万美元 [17][18] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例降至12.3%，较去年同期下降82个基点，但绝对值增加960万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案部门 - Q2净销售额创历史新高，达到3.284亿美元，同比增长22.9%；毛利润为6550万美元，同比增长27.7%；毛利率提高75个基点至19.9% [11] - 数据中心产品需求增加，存储和服务器类别、云、安全和软件等领域增长良好；办公场所转型产品需求持续强劲 [11] 公共部门解决方案业务 - Q2净销售额为1.512亿美元，同比增长16.5%；其中，州、地方政府和教育机构销售额为1.312亿美元，同比增长24.8%，联邦政府销售额同比下降 [12] - 毛利润为2080万美元，同比增长15.5%；毛利率下降12个基点至13.8% [13] 企业解决方案部门 - Q2净销售额为3.489亿美元，同比增长13.6%；毛利润为5060万美元，同比增长7.6%；毛利率降至14.5%，较去年同期下降80个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融、制造和零售市场实现两位数收入增长，增长率分别为40%、16%和10%；医疗保健市场作为最大垂直市场，收入同比增长5%，低于2021年Q2的30% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行连接客户与技术的业务战略，提供的技术和解决方案受客户高度重视，未来将更有助于客户实现业务目标 [6] - 公司利用管理服务能力、供应链优化经验和定制解决方案交付能力实现增长，这些也是公司的竞争优势 [20][21] - 预计下半年季度环比增长率低于上半年，但仍能实现高于IT行业200 - 300个基点的有机增长并夺取市场份额 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户业务环境不断演变，需适应远程和办公室混合办公模式，关注安全、生产力、成本管理和业务现代化 [7] - 供应链有所改善，但整体仍面临挑战，预计至少在今年剩余时间内持续 [9] - 客户希望在利用技术提高效率和竞争力的同时管理成本，预计将继续关注数据中心、安全和云转型 [23] 其他重要信息 - 公司在技术集成和配送中心的定制配置业务在本季度达到创纪录水平 [20] - 紧急连接基金推动K - 12市场需求，基础设施刺激法案为SLED业务创造机会 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 下半年各业务板块增长情况如何？ - 下半年宏观经济背景下，大型全球客户可能放缓，中小企业业务（SMB）表现坚韧，公共部门进入旺季，企业业务面临压力，但公司整体业务前景乐观，且竞争对手也取得了出色业绩 [27] 问题2: 积压订单的构成有何变化？ - 设备领域的积压订单有所缓解，服务器/存储、网络等方面仍面临挑战，积压订单下降幅度适中 [29] 问题3: 库存年底预计情况如何？ - 上季度库存达到历史高位，随着供应链压力缓解，库存将逐步向正常水平（1.3 - 1.5亿美元）回落，但年底可能无法完全达到该水平 [30] 问题4: 招聘计划是否有变化？ - 公司招聘情况有所恢复，正以更正常的方式开展销售培训课程，且计划在技术、工程和技术销售领域加大投入；去年下半年对薪酬和福利计划的调整降低了员工流失率 [31][34] 问题5: 管理服务能力情况如何，需求增长是否与客户招聘环境有关？ - 管理服务需求在多个领域增加，如为混合办公员工提供全方位支持、为办公室或场所提供预配置设备等，这些都是需求增长的驱动因素 [35] 问题6: 客户订单预订时间情况如何？ - 安全和网络通信产品以及部分数据中心产品预订时间较长，因为这些产品交货期长；终端设备业务交货期有所改善 [36] - 随着供应链问题缓解，公司希望说服客户减少库存持有量，降低营运资金投入 [37]

财务业绩 - 净销售额 - [2022年第二季度净销售额为8.285亿美元，较2021年第二季度增加1.243亿美元，增幅17.7%，主要因各业务板块净销售额增长，源于混合办公模式下对办公解决方案的强劲需求][71][73] - [企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案在2022年第二季度净销售额中的占比分别为42%、40%和18%，与2021年同期相比变化不大][74] - [笔记本电脑/移动设备在2022年第二季度净销售额中的占比为37%，高于2021年同期的36%][74] - [2022年第二季度净销售额达8.285亿美元，较2021年同期的7.042亿美元增长17.7%，各业务板块均有增长，企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别增长13.6%、22.9%和16.5%][79] - [2022年上半年净销售额达16.169亿美元，较2021年同期的13.411亿美元增长20.6%，企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别增长19.5%、26.3%和11.3%][94] - [企业解决方案业务的移动和桌面产品因客户混合办公举措净销售额增加，商业解决方案业务因远程办公解决方案需求强劲增长，公共部门解决方案业务因K - 12市场需求和基础设施刺激法案资金分配而增长][79][80][82][94][97] - [公共部门解决方案净销售额为2.837亿美元，增长2870万美元，增幅11.3%，主要因K - 12垂直市场需求强劲和基础设施刺激法案资金分配，州和地方政府及教育机构销售增长20.0%，联邦政府销售下降16.7%，桌面产品、配件、显示和音响产品净销售额分别增加1490万、870万和590万美元][98] 财务业绩 - 毛利润 - [2022年第二季度毛利润同比增加2060万美元，增幅17.7%，达1.369亿美元，主要由于产品组合变化和净销售额增加][73] - [企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案在2022年第二季度的毛利率分别为14.5%、19.9%和13.8%，公司整体毛利率为16.5%][75] - [2022年第二季度毛利润为1.369亿美元，较2021年同期的1.163亿美元增长17.7%，各业务板块毛利润均有增长，但企业和公共部门解决方案毛利率有所下降][79][83][84] - [2022年上半年毛利润为2.652亿美元，较2021年同期的2.168亿美元增长22.3%，各业务板块毛利润均有增长][94] - [企业解决方案毛利润因净销售额增长19.5%而增加，毛利率下降30个基点，主要因产品组合变化][99] - [商业解决方案毛利润因净销售额增长26.3%而增加，毛利率增加50个基点，主要因产品组合变化][100] 财务业绩 - 销售、一般和行政费用 - [2022年第二季度销售、一般和行政费用同比增加960万美元，增幅10.3%，至1.021亿美元，主要因人员成本和营销费用增加][73] - [2022年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1.021亿美元，较2021年同期的9260万美元增长10.3%，但占净销售额的比例从13.1%降至12.3%][77][86] - [2022年上半年SG&A费用为2.003亿美元，较2021年同期的1.79亿美元增长11.9%，占净销售额的比例从13.3%降至12.4%][77] - [2022年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）总额为2.003亿美元，占净销售额12.4%，较2021年的1.79亿美元和13.3%，金额增长11.9%，占比下降][101] 财务业绩 - 营业收入 - [2022年第二季度营业收入同比增加1100万美元，占净销售额的百分比增加80个基点，主要得益于净销售额的增长][73] - [2022年第二季度运营收入增至3480万美元，较2021年同期的2380万美元增长46.2%，占净销售额的比例从3.4%升至4.2%][92] - [2022年上半年运营收入增至6490万美元，占净销售额4.0%，2021年为3790万美元和2.8%，主要因净销售额和毛利润增加及SG&A费用占比下降][106] 财务业绩 - 所得税拨备与净利润 - [2022年第二季度所得税拨备为940万美元，较2021年同期的650万美元增长44.6%，有效税率从27.3%降至27.0%][93] - [2022年第二季度净利润增至2540万美元，较2021年同期的1730万美元增长46.8%][93] - [2022年上半年所得税拨备为1770万美元，有效税率27.3%，2021年为1040万美元和27.5%，主要因运营收入增加][107] - [2022年上半年净利润增至4720万美元，2021年为2750万美元，主要因净销售额和毛利润增加及运营费用占比降低][108] 公司业务挑战与应对 - [公司作为增值经销商，依赖供应商，但部分制造商直接向客户销售，公司通过提供定制化解决方案和高端服务来应对][66] - [为支持未来增长，公司继续拓展IT解决方案业务，但增加服务工程师可能导致服务成本上升，若服务收入无法覆盖成本，经营业绩可能受负面影响][67] - [受新冠疫情影响，供应链仍面临挑战，公司在2022年上半年增加了库存水平以缓解客户担忧][70] 公司资金状况 - [截至2022年6月30日，公司有9490万美元现金及现金等价物，预计通过运营产生的现金、手头现金和信贷安排满足未来十二个月现金需求，信贷额度为5000万美元，可增至8000万美元][111][113] - [2022年上半年经营活动使用现金840万美元，主要因库存增加1660万美元、应收账款增加3810万美元和应付账款及应计费用减少800万美元；2021年提供现金3180万美元][116] - [2022年6月30日现金转换周期增至58天，2021年为56天，主要因库存供应天数增加3天，部分被销售未收款天数减少4天抵消][117][119] - [公司最低合并净资产要求为3.467亿美元加上自2016年12月31日季度起每季度合并净收入的50%（亏损季度不计），2022年6月30日计算得出该金额为5.404亿美元，而当日公司合并股东权益为7.32亿美元][128] - [公司在资本市场筹集额外资金的能力受宏观经济、信息技术行业状况、财务表现、股价和资本市场状态等因素影响，市场波动、通胀和利率波动可能增加融资成本或限制未来流动性来源][129][130] 公司会计与风险情况 - [公司关键会计政策和估计与2021年12月31日年度报告相比无重大变化][132] - [近期发布的财务会计准则在本季度报告的附注中有详细说明][133] - [公司市场风险与2021年12月31日相比无重大变化][135] - [截至2022年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效][138] - [2022年6月30日结束的财季内，公司财务报告内部控制无重大变化][139]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长23.8%至7.883亿美元，毛利润同比增长27.6%至1.283亿美元，毛利率为16.3%，较2021年第一季度提升49个基点 [11][14] - 第一季度运营收入为3010万美元，同比增长113.4%，占净销售额的3.8%；2021年同期为1410万美元，占净销售额的2.2% [14] - 2022年第一季度摊薄后每股收益为0.83美元，较2021年第一季度的0.39美元增长113.6% [14] - 第一季度末现金及现金等价物为6740万美元 [14] - 本季度销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例降至12.5%，下降111个基点；按美元计算，较上年同期增加1180万美元 [18] - 有效税率从去年同期的27.8%降至27.7%，本季度净利润为2180万美元，较去年的1020万美元增长114% [19] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.291亿美元，较去年的8440万美元增长53% [19] - 第一季度运营活动使用的现金流量为3830万美元，去年同期为运营活动产生的现金流量600万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案部门 - 第一季度净销售额达到创纪录的3.204亿美元，较去年的2.463亿美元增长30.1% [15] - 毛利润为6210万美元，较去年增长31.2%，毛利率较上年同期提高16个基点至19.4% [15] 公共部门解决方案业务 - 第一季度净销售额为1.325亿美元，较去年的1.253亿美元增长5.8% [16] - 对州和地方政府及教育机构的销售额为1.018亿美元，较上年增长14.4%；对联邦政府的销售额同比减少560万美元至3070万美元 [16] - 公共部门业务的毛利润为1730万美元，较2021年第一季度增长10.5%，毛利率提高56个基点至13.1% [16] 企业解决方案部门 - 第一季度净销售额为3.354亿美元，较去年的2.653亿美元增长26.4% [17] - 企业部门的毛利润为4890万美元，本季度增长30.3%，毛利率提高44个基点至14.6% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健垂直市场作为最大的垂直市场，同比增长25%；制造业、零售和金融垂直市场分别增长20%、26%和48% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助客户优化供应链需求、向混合办公模式过渡以及进行云与数据中心转型 [10] - 公司认为能够实现高于IT行业200 - 300个基点的增长率并夺取市场份额 [29] - 公司增长归因于为客户提供定制化IT解决方案、在供应链优化方面的经验以及满足垂直市场需求的专业能力 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链问题在第一季度持续存在，预计至少在今年剩余时间内仍将持续；积压订单连续五个季度增加，库存水平较2021年第四季度有所上升 [12][13] - 混合办公模式的回归对第一季度的增长起到重要推动作用，预计这一趋势至少会持续到第三季度 [22][23] - 预计客户将继续关注数据中心和云转型以及其他因疫情而推迟的基础设施项目 [28] 其他重要信息 - 会议中讨论了GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节表可在今日的收益报告和公司网站上查看 [6] - 公司现有股票回购计划，第一季度用于股票回购的金额为1270万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单的主要组成部分是什么 - 积压订单分布广泛，因供应商而异；数据中心、网络和安全硬件产品的积压情况较为严重，端点设备/笔记本电脑产品的情况有所改善，但积压订单中仍包含大量此类产品 [32] 问题2: 本季度收入增长主要是由平均销售价格（ASP）还是销量驱动 - 收入增长主要由销量驱动；硬件业务的综合利润率同比略有改善，软件净额也带来了一定的积极影响，但产品销量的增长是主要因素 [33][34] 问题3: 如何看待公司在今年剩余时间内推动持续收入增长的能力 - 公司密切关注竞争格局和供应商动态；尽管市场预测下半年端点设备需求将回落，但由于公司提供定制化解决方案且将设备融入整体解决方案，对第二季度及以后的需求仍持乐观态度；合作伙伴也普遍看好，预计下半年数据中心业务将有所增长 [35][36][37] 问题4: 公司与IT市场的增长对比情况以及未来是否仍适用过去6% - 7%的增长框架 - 公司认为在很多情况下正在夺取市场份额，预计能够实现高于整体IT市场增长率200 - 300个基点的增长；第二季度的增长率将远高于6% - 7%，且对今年剩余时间持乐观态度；预计下半年业务组合将更多转向数据中心、云服务和基础设施 [39] 问题5: 客户在数据中心和网络方面的订单提前预订情况如何 - 数据基础设施和数据中心网络项目通常提前规划；本周公司订购数据中心设备的交货时间长达数月，许多供应商仍难以按时供货，建议客户和销售团队积极提前下单 [40]

公司业务合作情况 - 公司提供超460,000种产品，与超2,500家供应商合作[59] 净销售额关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额7.883亿美元，较2021年第一季度增加1.515亿美元[66][68] - 2022年第一季度净销售额达7.883亿美元，较2021年同期的6.369亿美元增长23.8%，各细分市场中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别增长26.4%、30.1%和5.8%[74] 毛利率关键指标变化 - 2022年第一季度毛利率16.3%，2021年同期为15.8%[66] - 2022年第一季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为14.6%、19.4%、13.1%，2021年同期分别为14.1%、19.2%、12.5%[70] - 2022年第一季度毛利润为1.283亿美元，较2021年同期的1.005亿美元增长27.6%，各细分市场中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别增长30.3%、31.2%和10.5%[74] 销售、一般和行政费用（SG&A）关键指标变化 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额12.5%，2021年同期为13.6%[66] - 2022年第一季度SG&A费用9820万美元，2021年同期为8640万美元[72] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9820万美元，较2021年同期的8640万美元增长13.6%，占净销售额的比例从13.6%降至12.5%[81] 营业利润关键指标变化 - 2022年第一季度营业利润占净销售额3.8%，2021年同期为2.2%[66] - 2022年第一季度营业利润同比增加1600万美元，占净销售额比例增加160个基点[68] - 2022年第一季度运营收入增至3010万美元，较2021年同期的1410万美元增长，占净销售额的比例从2.2%升至3.8%[87] 各业务线净销售额占比变化 - 2022年第一季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为42%、41%、17%，2021年同期分别为41%、39%、20%[69] - 2022年第一季度笔记本电脑/移动设备、台式机、软件等产品净销售额占比有不同变化[69] 所得税拨备及有效税率变化 - 2022年第一季度所得税拨备为830万美元，较2021年同期的390万美元增加，有效税率从27.8%降至27.7%[88] 净收入变化 - 2022年第一季度净收入增至2180万美元，较2021年同期的1020万美元增长[88] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为6740万美元，预计通过运营产生的现金、手头现金和信贷安排满足未来十二个月现金需求[91] 信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司5000万美元信贷额度无未偿还借款，该额度有效期至2025年3月31日，可增至8000万美元[93] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排借款能力最高为5000万美元，可额外增加3000万美元借款能力[105] - 截至2022年3月31日，信贷安排下未偿借款为零，信贷安排利率为2022年3月31日的最优惠利率3.50%等三者中的最高值[105] 经营活动现金使用情况 - 2022年第一季度经营活动使用现金3830万美元，主要因库存增加2800万美元、应收账款增加2720万美元和应付账款减少1050万美元[97] 现金转换周期变化 - 2022年3月31日现金转换周期增至64天，较2021年3月31日的63天略有增加，主要因库存供应天数增加8天，部分被销售未收款天数减少5天抵消[100] 融资活动现金使用情况 - 2022年第一季度融资活动使用现金为0.2百万美元，用于支付基于股票薪酬的工资税；上一年同期主要是支付840万美元的特别股息，每股0.32美元[102] 信贷安排债务比率及限制情况 - 信贷安排的有资金支持债务比率不得超过2.0比1.0，2022年第一季度未限制潜在借款[107] 公司合并净资产及股东权益情况 - 公司最低合并净资产必须至少为3.467亿美元加上自2016年12月31日季度起每季度合并净收入的50%，2022年3月31日计算值为5.277亿美元，而当日合并股东权益为7.055亿美元[108] 公司披露控制和程序情况 - 管理层评估截至2022年3月31日公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[117] 公司财务报告内部控制情况 - 2022年第一季度公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[118]