财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度合并净销售额为6.965亿美元,同比下降4.9% [10][13] - 2023年第四季度毛利增加4.4%至1.298亿美元,毛利率同比增加166个基点至18.6% [14] - 2023年第四季度营业收入增加16.9%至2790万美元,营业收入占销售额的4%,同比提升0.7个百分点 [15] - 2023年第四季度净收入增加26.3%至2380万美元,每股摊薄收益增加26.3%至0.90美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门第四季度净销售额为2.724亿美元,同比下降2.9%,但毛利增加5.2%,毛利率同比提升180个基点至23.2% [16] - 公共部门解决方案部门第四季度净销售额为1.006亿美元,同比下降14.2%,但毛利率同比提升246个基点至16.9% [17] - 企业解决方案部门第四季度净销售额为3.235亿美元,同比下降3.3%,毛利率同比提升118个基点至15.3% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 州政府和教育机构销售额同比下降5.2%,联邦政府销售额同比下降33.3% [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资技术资源,推动高级技术产品销售增长15% [11] - 公司正在开发人工智能解决方案,以帮助客户提高生产力和运营效率 [27][28][29][30][31] - 公司正在加强端点设备和安全解决方案,以满足客户需求 [32][33] - 公司相信IT支出将随着2024年及以后端点设备的更新而有所改善 [34] - 公司预计美国IT市场增长率在短期内仍将面临挑战,但有信心能够战胜市场,继续增加市场份额 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户继续谨慎部署资本,但预计全年将逐步增加支出 [26] - 人工智能、边缘计算、网络安全等领域将带来显著的IT增长机会 [27][28][29][33] - 公司正在采取措施,如开发人工智能中心、加强端点设备和安全解决方案,以满足客户需求 [31][32][33] - 公司相信IT支出将随着2024年及以后端点设备的更新而有所改善,但时间存在不确定性 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 询问第四季度末和第一季度初的客户需求情况 [38][39] **Timothy McGrath 和 Thomas Baker 回答** 第四季度末,尤其是12月,客户需求大幅下降,第一季度初的情况也类似 [40][42][43][44][45] 问题2 **Adam Tindle 提问** 询问2024年全年的毛利和利润增长预期 [55][58][59][60] **Thomas Baker 回答** 预计2024年全年毛利增长将处于低单位数,利润增长可能会高于此 [59][60] 问题3 **Adam Tindle 提问** 询问各业务部门的趋势情况 [61][62] **Timothy McGrath 回答** 公共部门业务受大项目影响较大,预计将会恢复;企业业务增长可能会在下半年更明显 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额下降10.6%至6.931亿美元 [14] - 毛利下降3.5%至1.319亿美元,但毛利率创纪录上升142个基点至19% [14] - 营业利润增加0.9%至3200万美元,营业利润率创纪录上升至4.6% [15] - 净利润创纪录增长10.3%至2560万美元,每股收益创纪录增长10.4%至0.97美元 [15][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业解决方案业务第三季度净销售额下降9.5%至2.766亿美元,毛利下降8.3%至4420万美元,毛利率创纪录上升21个基点至16% [19] - 公共部门解决方案业务第三季度净销售额下降4.4%至1.475亿美元,毛利持平于2500万美元,毛利率创纪录上升67个基点至16.9% [18] - 商业解决方案业务第三季度净销售额下降14.8%至2.69亿美元,毛利下降1%至6270万美元,毛利率创纪录上升326个基点至23.3% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 联邦政府销售额增长9.5%,州地方政府和教育机构销售额下降7% [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在发展人工智能解决方案,包括基础设施、存储、计算和安全等 [31][32][33] - 公司预计终端设备需求将在2024年复苏,受操作系统升级、人工智能需求、协作工具演化和设备更新等因素推动 [30] - 公司持续发展安全产品和服务,包括防火墙、网络虚拟化和托管网络等 [35] - 公司认为自身战略与客户技术部署和消费模式的变化保持一致 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度销售额将略有下降,但对2024年的技术发展趋势持乐观态度 [29][57][58][59] - 公司正在积极拓展新客户,在企业、中小企业和公共部门各个领域都取得进展 [43][44][45] - 公司将继续通过股息、股票回购和并购等方式回报股东 [47]

净销售额和毛利润 - 第三季度2023年净销售额为6.931亿美元，同比下降10.6%[38] - 第三季度2023年毛利润为1.319亿美元，同比下降3.5%，毛利率从去年的17.6%增至19.0%[38] 解决方案销售构成 - 企业解决方案占总销售额的40%，商业解决方案占39%，公共部门解决方案占21%[39] - 笔记本/移动设备占总销售额的32%，桌面设备占10%，软件占11%，服务器/存储占7%，网络/通信产品占12%[39] 费用占比 - 销售、一般和管理费用占净销售额的14.4%，较去年同期的13.5%有所增加[39] 部门净销售额变化 - 2023年第三季度，企业解决方案部门的净销售额下降了9.5%[1],[2] - 2023年第三季度，商业解决方案部门的净销售额下降了14.8%[3] - 2023年第三季度，公共部门解决方案部门的净销售额下降了4.4%[4] 费用变化 - 企业解决方案部门的SG&A费用在2023年前九个月以美元计算减少，但与2022年前九个月相比作为净销售额的百分比增加[61],[62] - 商业解决方案部门的SG&A费用在2023年前九个月以美元计算减少，但与2022年前九个月相比作为净销售额的百分比增加[64] - 公共部门解决方案部门的SG&A费用在2023年前九个月以美元计算增加，但作为净销售额的百分比减少[65] 资金和现金流 - 我们相信通过运营产生的资金、短期投资和信贷额度将足以至少在未来十二个月内满足我们的工作资本、资本支出和其他需求[69] - 在2023年前九个月，经营活动提供的现金主要来自5950万美元的净收入和6640万美元的存货减少[73] - 现金转换周期在2023年9月30日降至51天，与2022年9月30日的63天相比[76] 公司财务状况 - 公司信用额度为5000万美元，截至2023年9月30日，未有任何借款[79] - 最低的综合净值为3.467亿美元，截至2023年9月30日，公司实际综合股东权益为8.192亿美元[81] - 公司能否在资本市场筹集额外资金取决于多个因素，包括经济状况、IT行业状况、公司财务表现和股价[82]

财务数据和关键指标变化 - 2023年Q2合并净销售额为7.335亿美元，较2022年Q2下降11.5% [6] - 2023年Q2营业利润为2510万美元，较去年同期的3480万美元下降27.9%，占净销售额的3.4% [7] - 2023年Q2净利润为1970万美元，较去年同期的2540万美元下降22.4% [7] - 2023年Q2摊薄后每股收益为0.75美元，较去年同期下降22.3%；调整后摊薄每股收益为0.80美元，较去年同期下降17.2% [12] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.244亿美元，较去年同期的1.405亿美元下降11% [12] - 2023年上半年经营活动产生的现金流为1.354亿美元，较去年同期增加1.438亿美元 [13] - 2023年上半年应收账款余额减少1640万美元，DSO从去年同期的66天增加到68天 [13] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为490万美元，主要用于设备采购和IT计划 [14] - 2023年前6个月融资活动使用现金950万美元，主要包括向股东支付420万美元股息和540万美元股票回购 [14] - 2023年Q2末现金及现金等价物为2.44亿美元 [14] - 2023年Q2销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从去年同期的12.3%增加144个基点至13.8%，金额减少120万美元 [11] - 2023年Q2毛利率提高90个基点至17.4%，毛利润下降6.7%至1.278亿美元 [29] - 2023年Q2有效税率为26.9%，低于去年同期的27% [34] - 2023年上半年库存余额减少4890万美元，应付账款余额增加4460万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案（Business Solutions） - 2023年Q2净销售额为2.61亿美元，较去年同期的3.284亿美元下降20.5% [8] - 2023年Q2毛利润为6140万美元，较去年同期下降6.3% [8] - 2023年Q2毛利率提高356个基点至创纪录的23.5% [8] 公共部门（Public Sector） - 2023年Q2净销售额创纪录达到1.854亿美元，较去年同期的1.512亿美元增长22.6% [31] - 2023年Q2毛利润为2350万美元，较2022年Q2增长12.8% [9] - 2023年Q2毛利率下降110个基点至12.7% [9] 企业解决方案（Enterprise Solutions） - 2023年Q2净销售额为2.872亿美元，较去年同期的3.49亿美元下降17.7% [32] - 2023年Q2毛利润为4300万美元，较去年同期下降15.1% [32] - 2023年Q2毛利率提高46个基点至15% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业收入环比增长5%，主要得益于客户对办公场所转型解决方案的投资 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资技术资源和工具，以帮助客户进行数字化转型，适应混合办公环境对远程协作能力和工具的需求，以及满足各市场对安全和云解决方案的关键需求 [17] - 公司致力于增加在现有客户IT支出中的份额，并积极争取新客户，帮助客户标准化、简化和优化端到端IT环境，实现业务成果 [37] - 公司有专门团队与合作伙伴合作，围绕自动化和人工智能推动基础设施、软件、服务和解决方案的发展，业务战略与客户技术部署、使用和消费的动态变化保持一致 [39] - 公司将继续评估并购机会以及股息和股票回购等资本配置方式 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去3个季度，IT产品和服务需求承压，公共部门Q2表现创纪录，但商业客户在短期IT投资计划上更加谨慎和有选择性 [5] - 预计未来G&A比率与Q2相似，对业务解决方案团队Q2毛利率提高350个基点的表现满意，并将尽力保持这一势头 [11][22] - 认为尽管Q2端点设备需求持续面临挑战，但新项目参与度有所增加，虽然项目时间不确定，但活动增加令人鼓舞 [18] - 预计Q3可能比Q2略好，希望Q4情况能进一步改善，端点设备需求有望在Q3和Q4获得更多动力，但目前仍处于底部徘徊；先进技术领域需求强劲，网络通信（Net/Com）领域需求良好 [42][53] - 认为公司能够在短期内跑赢美国IT市场并夺取市场份额，将专注于提高运营效率、控制成本和合理调整费用规模 [51] 其他重要信息 - 公司获得2023年微软美国Surface解决方案年度合作伙伴和微软美国现代办公Surface Hub经销商年度合作伙伴两项大奖 [33] - 2023年Q2公司进行成本结构削减计划，记录了170万美元与内部成本削减活动相关的重组及其他费用 [34] - 6月公司支付每股0.08美元的季度股息，回购5万股股票，总价200万美元，平均每股39.75美元；截至2023年6月，现有股票回购计划下剩余3230万美元额度；董事会宣布将于2023年9月1日向8月15日登记在册的股东支付每股0.08美元的季度股息 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司毛利率的可持续性？ - 公司对业务解决方案团队Q2毛利率提高350个基点的表现满意，将尽力保持这一势头；当端点设备业务恢复，其收入占比回到约50%时，毛利率可能会略有下降 [22][43] 问题2: 第三季度业务趋势如何？ - Q2开局不佳，4月表现较差，但随后情况逐渐改善，这一趋势延续到Q3；从预订情况看，三个业务板块均呈现积极趋势，工程师和企业解决方案架构师的业务漏斗同比增长约16%；Q3预计比Q2略好，希望Q4能进一步改善；端点设备需求目前仍在底部徘徊，先进技术和网络通信领域需求良好 [42][52][53] 问题3: 库存是否还有进一步优化空间？ - 可能还有一定优化空间；本季度部分订单完成使库存得以释放，积压订单自Q4以来变化不大；如果业务水平保持现状，可能还能进一步减少库存，但已接近供应链挑战前的历史水平 [55] 问题4: Q2实际业绩与内部预期相比，最大差异体现在哪些方面？ - 整体业务活动略低于预期，4月表现不佳；软件和服务净额结算对收入产生影响，但毛利润问题相对较小，因此尽管收入水平不理想，盈利情况尚可；公共部门业务增长良好且有望在Q3持续，企业和业务解决方案团队受经济环境和客户情况影响低于预期 [60][61] 问题5: 推动业务好转的因素有哪些？ - 公共部门在联邦和州及地方政府与教育机构（SLED）领域的大合同推动业务发展；企业客户和业务解决方案团队的项目和业务漏斗有望在Q3获得更多动力 [62] 问题6: 下半年运营费用（OpEx）的走势如何？ - Q3运营费用占收入的百分比可能与Q2相似；本季度进行成本削减产生了一定费用，年运行率约为550 - 600万美元；公司将继续在服务业务和技术销售组织方面进行投资，下一季度绝对支出可能会略有增加；如果Q4收入回升，运营费用率有望稳定 [64]

资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为11.64275亿美元，较2022年12月31日的10.99826亿美元增长5.86%[13] - 截至2023年6月30日，公司普通股数量为2915.8万股，较2023年3月31日的2913.3万股增加2.5万股[17] - 截至2023年6月30日，合同负债为656.3万美元，2022年12月31日为426.6万美元[35] - 截至2023年6月30日，公司总资产为1.164275亿美元，2022年同期为1.123633亿美元[54] - 截至2023年6月30日，使用权资产余额为577.5万美元，长期租赁负债为419.6万美元，短期租赁负债为223.9万美元[50] - 截至2023年6月30日，公司有2.44亿美元现金及现金等价物，预计未来12个月通过运营现金流、手头现金和信贷额度满足现金需求[128] - 截至2023年6月30日，5000万美元信贷工具额度全部可供借款[142][152] - 2023年6月30日现金转换周期降至50天，2022年6月30日为58天[145] - 信贷工具要求最低合并净资产至少为3.467亿美元加每季度合并净利润的50%，2023年6月30日计算值为5.784亿美元，公司实际合并股东权益为7.941亿美元[152] - 截至2023年6月30日，应计费用和其他负债中包含1381美元的未支付终止福利[181] 销售业绩 - 2023年第二季度净销售额为7.33547亿美元，较2022年同期的8.28509亿美元下降11.46%[15] - 2023年上半年净销售额为14.61092亿美元，较2022年同期的16.16853亿美元下降9.64%[15] - 2023年第二季度净销售总额为7.33547亿美元，2022年同期为8.28509亿美元；2023年上半年净销售总额为14.61092亿美元，2022年同期为16.16853亿美元[54] - 2023年第二季度净销售额7.335亿美元，较2022年同期减少9500万美元，降幅11.5%[77] - 2023年上半年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为41%、37%、22%，2022年同期为42%、40%、18%[79] - 2023年上半年笔记本/移动设备、台式机、软件净销售额占比分别为35%、9%、10%，2022年同期为38%、11%、8%[79] - 2023年第二季度公司净销售额为7.335亿美元，较2022年同期的8.285亿美元下降9500万美元，降幅11.5%[87] - 2023年上半年公司净销售额为14.611亿美元，较2022年同期的16.169亿美元下降1.558亿美元，降幅9.6%[105] - 企业解决方案部门2023年第二季度净销售额2.871亿美元，较2022年同期下降6180万美元，降幅17.7%；上半年净销售额6.011亿美元，较2022年同期下降8330万美元，降幅12.2%[87][105] - 商业解决方案部门2023年第二季度净销售额2.61亿美元，较2022年同期下降6740万美元，降幅20.5%；上半年净销售额5.341亿美元，较2022年同期下降1.147亿美元，降幅17.7%[87][110] - 公共部门解决方案部门2023年第二季度净销售额1.854亿美元，较2022年同期增长3420万美元，增幅22.6%；上半年净销售额3.259亿美元，较2022年同期增长4220万美元，增幅14.9%[87][111] - 2023年第二季度总净销售额为7.33547亿美元，2022年同期为8.28509亿美元[184] - 2023年第二季度笔记本电脑/移动设备业务总销售额为2.49902亿美元，2022年同期为3.07794亿美元[184] - 2023年第二季度台式机业务总销售额为7055.4万美元，2022年同期为8964.8万美元[184] - 2023年第二季度软件业务总销售额为6444.8万美元，2022年同期为7164.7万美元[184] - 2023年第二季度服务器/存储业务总销售额为5326.9万美元，2022年同期为5115.3万美元[184] - 2023年第二季度网络通信产品业务总销售额为7954.4万美元，2022年同期为5531.4万美元[184] - 2023年第二季度显示器和音响业务总销售额为6776.1万美元，2022年同期为8790.8万美元[184] 利润情况 - 2023年第二季度净利润为1969.7万美元，较2022年同期的2539.8万美元下降22.44%[15] - 2023年上半年净利润为3389.5万美元，较2022年同期的4719万美元下降28.17%[15] - 2023年上半年净收入为3389.5万美元，2022年同期为4719万美元[21] - 2023年第二季度总经营收入为2507.1万美元，2022年同期为3477万美元；2023年上半年总经营收入为4318.8万美元，2022年同期为6490.5万美元[54] - 2023年第二季度毛利润1.278亿美元，较2022年同期减少910万美元，降幅6.7%，毛利率从16.5%提升至17.4%[77] - 2023年第二季度SG&A费用1.01亿美元，较2022年同期减少110万美元，降幅1.1%，占净销售额比例从12.3%升至13.8%[77] - 2023年第二季度营业利润较2022年同期减少970万美元，占净销售额比例下降80个基点[77] - 2023年上半年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为14.1%、22.7%、13.4%，2022年同期为14.5%、19.7%、13.4%[80] - 2023年第二季度公司毛利润为1.278亿美元，较2022年同期的1.369亿美元下降910万美元，降幅6.7%；上半年毛利润为2.501亿美元，较2022年同期的2.652亿美元下降1510万美元，降幅5.7%[87][105] - 2023年第二季度公司运营收入为2510万美元，较2022年同期的3480万美元下降，运营收入占净销售额的比例从4.2%降至3.4%[103] - 2023年第二季度公司净收入为1970万美元，较2022年同期的2540万美元下降970万美元，降幅27.9%[104] - 2023年第二季度公司所得税拨备为720万美元，较2022年同期的940万美元下降，有效税率从27.0%降至26.9%[109] - 企业解决方案部门毛利润因净销售额下降而减少，毛利率下降40个基点[113] - 商业解决方案部门毛利润因净销售额下降而减少，但毛利率因产品组合转向高利润率数据中心产品而增加300个基点[114] - 公共部门解决方案部门毛利润因净销售额增加而增加，毛利率保持同比一致[115] - 2023年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）同比增加390万美元，占净销售额比例从12.4%增至14.0% [116] - 2023年上半年运营收入降至4320万美元，占净销售额比例从4.0%降至3.0%，主要因毛利润减少和SG&A费用增加[123] - 2023年上半年所得税拨备为1250万美元，低于2022年的1770万美元，有效税率从27.3%降至26.9% [124] - 2023年上半年净利润降至3390万美元，较2022年减少2170万美元，降幅33.5% [125] 每股收益情况 - 2023年第二季度基本每股收益为0.75美元，较2022年同期的0.97美元下降22.68%[15] - 2023年上半年基本每股收益为1.29美元，较2022年同期的1.80美元下降28.33%[15] - 2023年上半年基本每股收益为1.29美元，摊薄后每股收益为1.28美元；2022年同期基本每股收益为1.80美元，摊薄后每股收益为1.79美元[39] 股票相关情况 - 2023年上半年公司进行了股票回购，回购普通股50万股，花费196.9万美元[17] - 2023年上半年公司宣布股息为每股0.08美元，共计209.9万美元[17] - 2023年上半年总回购记录为库存股544.6万美元，包含适用的1%消费税[26] - 2023年第二季度公司分阶段回购普通股，共回购49538股，平均价格39.75美元[168] - 董事会授权的股票回购计划累计授权金额达8000万美元，截至2023年6月30日，公司还有3230万美元可用于回购[169] - 2023年第二季度公司董事或高管未采用或终止规则10b - 5 - 1交易协议或非规则10b - 5 - 1交易协议[170] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为1.35445亿美元，2022年同期使用839.5万美元[21] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为486万美元，2022年同期为456.5万美元[21] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为953.2万美元，2022年同期为45.4万美元[21] - 2023年上半年现金及现金等价物增加1.21053亿美元，2022年同期减少1341.4万美元[21] - 2023年上半年经营活动提供现金1.354亿美元，主要源于净利润、库存减少和应付账款增加[135] - 2023年上半年投资活动使用现金480万美元，主要用于购买计算机设备和资本化内部开发软件[139] - 2023年上半年融资活动使用现金包括6790万美元借款和还款、540万美元库存股回购、420万美元股息支付等[146] 折旧与摊销情况 - 2023年第二季度折旧和摊销总额为309.4万美元，2022年同期为298.9万美元；2023年上半年折旧和摊销总额为616.7万美元，2022年同期为598万美元[54] 租赁情况 - 2023年上半年租赁总成本为227.6万美元，2022年同期为230.2万美元[44][45] 信贷额度情况 - 公司有5000万美元的信贷额度，可增至8000万美元用于特定用途，截至2023年6月30日，公司遵守信贷协议的所有财务契约[58] - 2023年上半年公司借款总额为678.95万美元，截至2023年6月30日无未偿还借款，5000万美元信贷额度全部可用[59] 法律与税务情况 - 公司面临各种法律诉讼和税务审计，但预计不会对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[55][56] 业务板块情况 - 公司运营分为商业解决方案、企业解决方案和公共部门解决方案三个业务板块，总部/其他部门提供支持服务[52] 公司业务概况 - 公司提供超46万种产品，与超2500家供应商合作，通过多种渠道销售[66] 公司面临挑战 - 公司面临增加产品和服务收入、提高人员效率、控制SG&A费用等挑战[67] 重组活动情况 - 2023年第三季度及以后公司正在评估额外的重组活动[27] - 2023年第一、二季度分别产生重组及其他费用170万美元和260万美元，2022年同期无此类费用[82][84] - 2023年第二季度公司重组及其他费用为170万美元，2022年同期无此类费用[102] 员工离职费用情况 - 2023年3月和6月员工离职费用分别为1701美元和2399美元[179] 财务标准采用情况 - 公司在本季度采用ASU 2020 - 04标准，该标准对公司合并财务报表无影响[182] 人工智能与机器学习风险情况 - 公司面临使用人工智能和机器学习模型的风险，包括模型设计错误、监管变化等[164][165]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度合并净销售额为7.275亿美元,同比下降7.7% [19] - 毛利润为1.223亿美元,同比下降4.7%,但毛利率上升53个基点至16.8% [19] - 营业利润为1.81亿美元,同比下降39.9%,占净销售额2.5% [19][32] - 净利润为1.42亿美元,同比下降34.8% [32] - 每股摊薄收益为0.54美元,同比下降34.9% [20][21] - 调整后每股摊薄收益为0.56美元,同比下降31.9% [21] - 经营活动产生的现金流为1.95亿美元,同比增加5780万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案业务 - 净销售额为2.731亿美元,同比下降14.8% [22] - 毛利润为5990万美元,同比下降3.6%,毛利率上升255个基点至21.9% [22] 公共部门解决方案业务 - 净销售额为1.405亿美元,同比增长6% [23] - 毛利润为2030万美元,同比增长17.5%,毛利率上升141个基点至14.5% [24] 企业解决方案业务 - 净销售额为3.139亿美元,同比下降6.4% [25] - 毛利润为4210万美元,同比下降13.9%,毛利率下降117个基点至13.4% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业收入同比增长10%,客户关注云、安全和服务投资以降低成本和为未来增长做准备 [26] - 零售业收入同比增长25%,客户部署技术以实现自动化和改善零售体验 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资技术资源和工具,帮助客户更好地进行数字化转型并应对经济环境 [16][17] - 公司正在投资云电子商务交易引擎,未来将成为订阅和软件交易的支柱 [16][17] - 公司认为自身的业务策略与客户部署、利用和消费技术的动态变化保持一致 [17] - 公司将继续专注于提高运营效率、管理成本并适当扩大规模,在任何经济环境下都能获得市场份额 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为设备销售需求将持续受到挑战,但客户将把优先级转向混合数据中心、网络安全和云转型,部分抵消设备市场的疲软 [40] - 公司认为服务和先进技术将成为增长动力,因为客户将寻求公司提供技术资源和解决方案 [40] - 公司对2023年下半年设备需求逐步改善持乐观态度 [13] - 公司认为短期内IT市场增长率将面临挑战,但相信可以通过获取更多市场份额来超越市场 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Lebiedzinski 提问** 设备销售何时触底 [46][47] **Timothy McGrath 回答** 公司希望最糟糕的情况已经过去,设备销售可能要到第三季度或第四季度才会恢复 [47] 问题2 **Jake Norrison 提问** 公共部门业务中州政府和地方教育预算情况如何 [61][62] **Timothy McGrath 和 Thomas Baker 回答** 州政府、地方和教育业务受到较大压力,但联邦政府合同有望持续推进,4月份该业务同比表现相对较好 [62][63] 问题3 **Jake Norrison 提问** 公司并购策略是什么 [64] **Timothy McGrath 回答** 公司关注能提供云、安全和先进技术解决方案的小型并购,随着估值下降正在积极关注 [65]

销售情况 - 公司在2023年第一季度的净销售额为7.275亿美元，较去年同期下降了7.7%[28] - 企业解决方案部门的销售额下降了6.4%，主要是由于台式机、显示器和音响、笔记本电脑/移动设备、服务器/存储、其他硬件/服务和网络/通信产品的销售额下降[32] - Business Solutions部门的净销售额为2.731亿美元，同比下降14.8%[33] - Public Sector Solutions部门的净销售额为1.405亿美元，同比增长6.0%[34] 利润情况 - 公司的毛利率从去年的16.3%上升至今年的16.8%[28] - 公司在2023年第一季度的营业利润较去年同期减少了1.2%，主要是由于毛利的减少和销售、一般和管理费用的增加[29] - Public Sector Solutions部门的毛利润率增加了140个基点，主要归因于高毛利润的软件、安全、服务和网络解决方案销售增加[39] - 2023年第一季度的营业利润为1810万美元，较2022年同期的3010万美元下降，主要是由于毛利润下降和销售、一般及管理费用增加[45] 财务状况 - 公司在IT供应链中作为增值再销售商，依赖于制造商和分销商，而不是直接向最终用户销售[25] - 公司的销售主要集中在企业解决方案（43%）、商业解决方案（38%）和公共部门解决方案（19%）[30] - 公司正在投资IT解决方案业务，需要增加高技能服务工程师，这可能会增加服务收入的成本[26] - 公司在2023年第一季度进行了降低成本结构的行动，导致了约900万美元的重组和其他费用[31] - 公司的销售主要通过电话营销、网站和广告媒体吸引客户直接回应来实现，产品种类超过46万种[25] 现金流和资金 - 我们相信通过运营产生的资金和银行授信额度将足以满足未来12个月的工作资本、资本支出和其他需求[46] - 2023年第一季度的经营活动现金流为1950万美元，主要来自1420万美元的净收入和530万美元的其他非现金项目[51] - 我们的现金转换周期在2023年3月31日略微增加至65天，主要是由于应收账款的增加[51] 资金筹集和使用 - 2023年第一季度的投资活动中，购买了190万美元的固定资产和设备[53] - 2023年第一季度的融资活动中，主要包括5930万美元的借款和偿还、340万美元的库藏股票购买、210万美元的特别每股0.08美元的股息支付[53] - 公司的银行授信额度截至2025年3月，抵押品为应收账款，截至2023年3月31日，授信额度高达5000万美元[54] - 截至2023年3月31日，公司的银行授信额度未使用，整个5000万美元的授信额度可供借款[55] - 公司的授信额度包含一些财务比率和运营条款以及其他限制，公司及其所有子公司必须遵守[56][57] - 授信额度中包含两个财务测试：资金负债比率不得超过2.0比1.0，最低综合净值必须至少为3.467亿美元，加上每个季度50%的综合净收入[58][59] - 公司在资本市场筹集额外资金的能力取决于多种因素，包括总体经济状况、IT行业状况、公司的财务表现和股价，以及资本市场状况[60]

客户与市场 - 2022财年公司约39.8%的销售额来自中小企业，42.4%来自大中型企业，17.8%来自政府和教育机构[51] - 公司服务的美国IT市场规模约为2000亿美元[51] - 无单一客户在2022年占合并收入超4%，联邦政府合计收入占比3.6%[110] 产品与供应商 - 公司提供超460000种产品，与超2500家供应商合作[72] - 公司为客户提供超460,000种来自超2,500家供应商的IT产品[94] - 2022年从英迈、泰德讯纳仕和戴尔的产品采购分别约占总采购的23%、22%和15%[96] - 2022年笔记本电脑/移动设备、台式机和软件净销售占比分别为37%、10%和9%[112] - 惠普产品在2022年净销售中约占14%[114] - 2022年供应商直运产品占净销售的71%，软件许可证电子交付约占9%[119] 人员与组织 - 截至2022年12月31日，公司雇佣752名销售代表[74] - 截至2022年12月31日，公司员工总数为2685人（全职等效），各业务板块人员分布明确[186] 业务策略 - 公司业务策略包括提供广泛产品选择、针对性IT解决方案、维护长期供应商关系等[54][55][56] - 公司增长策略包括扩展IT解决方案服务、提高销售代表生产力、进行战略收购和联盟等[59][60][61] 营销与客户拓展 - 公司通过多种营销方式触达客户，包括针对特定客户群体的营销计划[63] - 公司计划通过增加针对性营销扩大活跃客户数量并提高现有客户销售额[83] 业务部门 - 公司业务通过三个运营部门开展，分别是商业解决方案、企业解决方案和公共部门解决方案[66] - 2022年企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案业务占比分别为42%、40%和18%[108] 运营成果 - 2022年公司技术配送中心完成超500,000次定制配置[115] 竞争情况 - 公司与CDW、SHI等全国性IT解决方案提供商竞争[121] 未来计划 - 公司计划扩展基于云的解决方案销售，并帮助客户采用和优化云技术[84] - 公司计划未来升级信息系统以管理运营和客户数据库[116] 股票激励与发行 - 2022年5月公司股东批准对2020年股票激励计划的修订，授权发行1,003股普通股，截至2022年12月31日，有119股可用于未来授予[148] - 2019年5月公司股东批准对2007年计划的修订，授权发行最多1900股普通股[195] 财务数据 - 收入与利润 - 2022年、2021年和2020年所得税拨备分别为32,416美元、26,616美元和17,431美元[152] - 2022年净销售额为3,124,996美元，2021年为2,892,595美元，2020年为2,590,290美元[158] - 2022年总运营收入为120,552美元，2021年为96,517美元，2020年为72,074美元[158] - 2022、2021、2020年总净销售额分别为12.4531亿美元、10.98496亿美元、9.66032亿美元[197][199] 财务数据 - 资产与负债 - 截至2022年12月31日，总资产为1,099,826美元，2021年为1,083,383美元[158] - 截至2022年和2021年12月31日，商誉净值均为73,602美元[167] - 截至2022年12月31日，无形资产净值为4,198美元，2021年为5,418美元[168] - 截至2021年12月31日，使用权资产余额为9,579美元，长期租赁负债为6,789美元，短期租赁负债为3,422美元[163] - 截至2022年和2021年12月31日，公司持有的一份人寿保险单现金价值分别约为274美元和200美元[164] - 2022年公司在信贷安排下借款36,463美元，年底前已全额偿还，截至2022年和2021年12月31日无未偿还银行借款，50,000美元信贷额度可用[170] - 截至2022年12月31日，公司应收账款净额为6.1028亿美元，2021年为6.07532亿美元[174] - 截至2022年12月31日，公司与关联方租赁相关使用权资产和租赁负债均为113万美元[177] - 截至2022年12月31日，公司资本性经营租赁未来租赁付款情况已披露，使用权资产余额为755.8万美元，长期租赁负债为499.4万美元，短期租赁负债为317万美元[181][182] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，合同负债分别为426.6万美元和862.8万美元[200] 财务数据 - 费用与摊销 - 2022年总折旧和摊销为11,978美元，2021年为12,202美元，2020年为13,603美元[158] - 2022年、2021年和2020年公司无形资产摊销费用均为122万美元，未来五年及以后预计摊销费用总计419.8万美元[174] - 2022年、2021年和2020年公司财产和设备折旧及摊销费用分别为1075.8万美元、1098.2万美元和1238.3万美元[175] - 2022年公司租赁总成本为462.3万美元，2021年为479.2万美元[178] 财务数据 - 其他 - 2020年公司因联合创始人去世获得人寿保险非经营性收入106.1万美元，保险应收款150万美元，保险收益于2021年收到[184] - 2022年现金预收款2062.6万美元，履约确认收入2498.8万美元；2021年现金预收款2811.4万美元，履约确认收入2299.5万美元[200] 股份回购 - 截至2022年12月31日，公司股份回购计划授权总额达8000万美元，已回购2599股，花费4230万美元，剩余可回购额度约3770万美元[172][173] 股息分配 - 2022、2021、2020年每股股息分别为0.34美元、1.00美元、0.32美元，总股息分别为894.8万美元、2622.4万美元、837.5万美元[190] - 未来现金股息的宣布取决于公司的财务状况、战略计划和一般商业条件[194] 商誉减值测试 - 商誉由公司的商业解决方案和企业解决方案部门持有，每年11月30日进行减值测试[202] 企业社会责任与员工发展 - 公司2021年推出Connection Cares倡议，关注员工认可、慈善捐赠、可持续性和多样性与包容性[205] - 公司在员工招聘和发展上关注培训与发展、全面奖励、监督与管理三个关键领域[205][206][207] 信息披露 - 公司会在其网站的“投资者关系”板块发布新闻稿、公告和其他业务声明[209]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额下降8.5%至7.325亿美元,主要由于终端设备类别收入下降近15% [11] - 毛利润下降2.1%至1.243亿美元,但毛利率上升110个基点至17% [12] - 营业利润下降23.6%至2390万美元,占净销售额3.3% [13] - 净利润下降15.9%至1880万美元,每股摊薄收益下降16.2%至0.71美元 [13] - 全年净销售额增长8%至31亿美元,毛利润增长13.3%至5.262亿美元,每股摊薄收益增长27.2%至3.37美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门第四季度净销售额下降7.5%至2.807亿美元,但毛利润增长3.6%至6000万美元,毛利率提升229个基点至21.4% [15][16] - 公共部门解决方案部门第四季度净销售额下降9.4%至1.173亿美元,其中联邦政府销售增长46%,州地方政府和教育机构销售下降23.2%,毛利润下降8.8%至1700万美元,毛利率提升10个基点至14.5% [17] - 企业解决方案部门第四季度净销售额下降8.9%至3.345亿美元,毛利润下降6.2%至4730万美元,毛利率提升41个基点至14.1% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融行业收入增长13%,毛利润增长22% [19] - 零售行业收入增长11%,客户依赖技术实现自动化和改善零售体验 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕云和数据中心转型、工作场所转型和供应链优化三大支柱 [28] - 公司加强了销售、技术销售和服务团队,提升了工具和资源,以满足客户对更复杂集成解决方案和服务的需求 [9][28] - 预计2023年上半年终端设备需求仍将受到挑战,但客户将更多关注混合数据中心、网络安全和云转型,这将部分抵消终端设备市场的疲软 [29] - 公司将专注于提高运营效率、管控成本,并适当扩展支出,预计全年增速将超过IT行业平均水平2个百分点 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户正在更谨慎地审视IT预算,但公司仍在不断增加新客户,现有客户也将继续购买 [37][38] - 公司尚未看到客户大规模取消订单或推迟项目,只有少数项目有所推迟 [38] - 公司未发现供应商有显著的价格压力,能够成功转嫁任何价格上涨 [42] - 预计终端设备需求疲软将持续到2023年上半年,下半年将恢复正常升级周期 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 鉴于经济放缓,公司是否看到客户有任何重大取消订单或推迟IT项目的情况? [36] **Tim McGrath 和 Tom Baker 回答** 公司尚未看到客户大规模取消订单或推迟项目,只有少数项目有所推迟 [37][38] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 鉴于当前宏观环境,公司是否看到或预期会有任何显著的价格压力,是否全面或仅在某些垂直行业? [41] **Tim McGrath 回答** 公司未发现供应商有显著的价格压力,能够成功转嫁任何价格上涨,客户也没有给予额外的价格压力 [42] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 如何看待PC周期在今年的发展,以及对公司三大业务部门的预期? [43] **Tim McGrath 回答** 预计终端设备需求疲软将持续到2023年上半年,下半年将恢复正常升级周期,企业和中小企业部门在上半年可能受到影响,但联邦政府业务和K-12教育市场有望在下半年带来增长 [44][29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛利润同比增长13.2%，净销售额同比增长3.2%，毛利率从去年同期的16.1%增长155个基点至创纪录的17.6% [7] - 第三季度营业收入为3170万美元，较去年同期的2730万美元增长16.1%，占净销售额的4.1% [12] - 2022年第三季度摊薄后每股收益为0.88美元，较2021年第三季度的0.76美元增长15.4% [12] - 第三季度末现金及现金等价物为1.162亿美元 [12] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例从去年同期的12.4%增加110个基点至13.5%，按美元计算，较去年同期增加1150万美元 [16] - 有效税率从去年同期的26.6%升至27.6%，本季度净利润为2320万美元，较去年的2000万美元增长15.8% [17] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.455亿美元，较去年的1.024亿美元增长42% [18] - 2022年前9个月经营活动产生的现金流为1570万美元，去年同期为880万美元 [18] - 应收账款周转天数（DSO）从2021年底的64天增加到69天，库存较2021年底增加310万美元，应付账款余额在2022年前9个月下降2330万美元 [19] - 2022年前9个月投资活动净现金使用量为700万美元，主要用于设备采购和IT项目 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案业务 - 第三季度净销售额为3.158亿美元，较去年的2.814亿美元增长12.2% [13] - 毛利润为6330万美元，较去年增长15.7%，毛利率较去年增加60个基点至20% [13] 公共部门解决方案业务 - 第三季度净销售额为1.544亿美元，较去年的1.602亿美元下降3.7%，其中州和地方政府及教育机构销售额为1.303亿美元，较去年下降2.6%，联邦政府销售额同比下降9.1% [14] - 毛利润为2510万美元，较2021年第三季度增长23.3%，毛利率增加356个基点至16.3% [15] 企业解决方案业务 - 第三季度净销售额为3.055亿美元，较去年的3.097亿美元下降1.4% [15] - 毛利润为4830万美元，较去年同期增长5.7%，毛利率增加106个基点至创纪录的15.8% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融市场实现40%的收入增长，医疗保健市场实现14%的收入增长，制造业收入同比增长3% [10][23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略目标，满足客户复杂技术需求，提供的技术和解决方案受客户高度重视 [6] - 随着客户完成端点解决方案建设，预算更多分配到数据中心、软件和服务，公司持续投资托管服务能力 [10] - 公司利用托管服务能力，结合供应链优化经验和定制集成解决方案交付能力，实现业务增长并形成竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求从端点设备转向数字转型、数据中心现代化、云优化和安全解决方案，公司预计这一趋势短期内将持续，对营收增长造成压力 [6][25] - 公司认为今年将以高于IT行业增长率3% - 5%的速度结束，继续抢占市场份额 [26] - 客户在经济不确定性增加的情况下更谨慎支出和控制预算 [25] 其他重要信息 - 本季度供应链有所改善，积压订单较去年和上一季度有所减少，但仍处于较高水平，预计至少到今年年底和2023年仍会面临一些挑战 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年高于IT行业3% - 5%的增长中，IT行业增长率的预期以及对第四季度营收同比情况的确认 - 公司认为全年增长率在8% - 9%，IT行业基础增长率为3% - 4%，第四季度增长会有所放缓，但仍有信心实现高于市场3% - 5%的增长 [29][30] 问题2: 展望2023年，在营收可能面临挑战的情况下，利润率的走势 - 服务和云业务的增长对本季度利润率有重大影响，若排除业务组合因素，公司有望保持硬件产品的历史利润率，但服务、云业务和100%利润率产品对利润表的影响仍不确定 [32][33] 问题3: 12月通常是企业预算支出月，2023年这一情况的预期 - 公司持谨慎态度，部分客户仍在等待数据中心设备和先进技术解决方案，可能会推迟到2023年，但公司参与的许多项目是关键任务，有信心实现预期和预测 [35] 问题4: 第四季度销售预测受业务组合向软件转移、净额会计处理和宏观环境需求放缓的影响程度 - 硬件类别尤其是端点设备需求有所回落，去年第四季度业绩较好，但大部分压力来自软件和服务按净额确认收入的会计处理，同时也存在一定的潜在需求疲软 [37] 问题5: 第四季度毛利润是否会增加 - 公司看到业务组合向集成解决方案转移，包括云、网络安全和软件等，这些业务按净额记录会提高毛利率，但最终结果仍不确定 [39][40] 问题6: 年末库存的合理目标以及现金流优先级 - 库存目标取决于供应链的改善情况，公司目标是继续降低库存，若一切顺利，有望再降低约1000万美元，但有几个大型项目的库存情况会影响最终结果 [42] - 公司有已获批的股票回购计划，对系统和高级员工进行了升级，资产负债表状况良好，会持续寻找能够增强自身能力和特定解决方案领域的收购机会 [44]