财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度每股收益较2018年第二季度增长31% [8] - 毛利润同比增长8.9%，达到创纪录的1.17亿美元，去年同期为1.075亿美元；毛利率达到创纪录的15.8%，上年同期为15.2% [10][12] - 2019年6月30日止三个月净销售额增长4.9%，达到7.411亿美元，去年同期为7.066亿美元 [10] - SG&A从去年的8250万美元增至本季度的8470万美元，但占净销售额的百分比同比下降26个基点 [16] - 本季度营业利润增长29.6%，从去年的2490万美元增至3230万美元 [16] - 有效税率从去年同期的27.5%降至27.2% [16] - 本季度净利润增长29.9%，从去年的1820万美元增至2370万美元；摊薄后每股收益为0.89美元，增长31% [17] - 过去12个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长15%，从去年的1.009亿美元增至1.157亿美元 [17] - 第二季度回购6.6万股，花费220万美元，平均成本为每股33.49美元 [17] - 第二季度末现金及现金等价物为6970万美元，较上年增加110万美元 [18] - 经营活动现金流为330万美元，去年同期为4150万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案部门 - 第二季度净销售额略增至2.711亿美元，去年同期为2700万美元 [13] - 该部门毛利率增加201个基点，达到创纪录的19.5% [13] 公共部门解决方案业务 - 第二季度净销售额为1.52亿美元，去年同期为1.355亿美元；对联邦政府的销售额同比增长21.5%，对州和地方政府及教育机构的销售额增长8.8% [14] - 该部门毛利率下降49个基点，至12% [14] 企业解决方案部门 - 第二季度净销售额为3.18亿美元，同比增长5.6%，去年同期为3.011亿美元 [15] - 该部门毛利率增加4个基点，至14.4% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业部门在制造业和零售垂直市场均实现两位数增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于软件定义数据中心、超云和数字办公场所等战略计划，帮助客户智能高效地构建解决方案 [8] - 公司将继续投资于系统和专业领域专家，以帮助客户提高生产力、促进增长和推动创新 [23] - 公司认为自身团队和战略使其有能力获得市场份额并增加长期股东价值 [24] - 对于Insights收购PCM一事，公司表示会专注自身业务计划，同时对增加解决方案能力和进行小规模收购持开放态度，但会保持谨慎和选择性 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度开局良好，对全年剩余时间的展望与之前一致，预计增长率比市场增长率高200 - 300个基点，有信心通过执行来获取市场份额 [25] - 尽管听到一些市场疲软的情况，但公司基于解决方案的推广和大型项目的实施可能会导致业绩波动，仍坚持上述增长预期 [26] - 公司对公共部门业务的发展势头感到满意，认为这种势头将延续到今年剩余时间；商业解决方案团队执行良好，前景乐观；企业团队表现出色，尽管竞争环境中有一些暂停情况，但未受影响，对全年剩余时间的预测有信心 [35][37][38] - 对于新宣布的10%关税，公司表示如果影响到供应商和客户，自身也会受到影响，此前对关税的担忧可能有些过度，目前没有具体的关税展望，会密切关注 [40] 其他重要信息 - 库存增加主要是为支持客户通过先进技术、集成和配送中心进行产品推广而采购，本季度配置量增长70%，增加的库存有确定的采购订单支持，预计库存余额会随时间下降至历史水平，除非业务持续大幅增长 [18][19][41] - 2019年投资活动支出1390万美元，主要用于设备采购和ERP系统升级的资本化；2019年前六个月融资活动产生1140万美元现金，包括第一季度支付的2018年特别股息850万美元和350万美元的股票回购；截至2019年6月30日，现有股票回购计划下还有2390万美元可用于股票回购 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司今年剩余时间的增长展望以及与客户沟通情况如何 - 公司本季度开局良好，对全年剩余时间的展望与之前一致，预计增长率比市场增长率高200 - 300个基点，有信心通过执行来获取市场份额；虽听到一些市场疲软情况，但基于解决方案的推广和大型项目实施可能导致业绩波动，仍坚持上述增长预期 [25][26] 问题2: 公司业务利润增长趋势、杠杆情况以及利润率展望如何 - 本季度业务模式的杠杆效应来自软件净额结算和严格控制运营费用，SG&A占收入的百分比持续下降；毛利率增长约三分之一来自软件以外的产品，三分之二来自软件销售增长；利润率展望轨迹可能与之前相近，但由于会计规则难以准确判断，可关注毛利润和营业利润的美元增长情况 [27][28][29] 问题3: Insights收购PCM对竞争格局的影响以及公司的收购策略如何 - 公司会专注自身业务计划，同时对增加解决方案能力和进行小规模收购持开放态度，但会保持谨慎和选择性，目前没有迫切的收购需求 [32][33] 问题4: 三个业务部门目前的具体情况如何 - 公共部门业务发展势头良好，联邦业务增长与项目相关，州和地方政府及教育机构业务也很强劲，新的授权将有助于推动业务，这种势头将延续到今年剩余时间；商业解决方案团队执行良好，销售解决方案的利润率较高，虽软件净额结算有时会对增长造成压力，但整体前景乐观；企业团队表现出色，增长率高于行业水平，虽竞争环境中有一些暂停情况，但未受影响，对全年剩余时间的预测有信心 [35][37][38] 问题5: 新宣布的10%关税对公司有何影响 - 如果关税影响到供应商和客户，公司也会受到影响，此前对关税的担忧可能有些过度，目前没有具体的关税展望，会密切关注 [40] 问题6: 如何看待年底的库存情况 - 库存增加与先进技术和集成中心的产品配置有关，本季度配置量创纪录，增加的库存有确定的采购订单支持，约6000万美元库存用于未来一个季度左右的四个特定推广项目；预计库存余额会随时间下降至历史水平，除非业务持续大幅增长 [41][42]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额为7.411亿美元，较2018年第二季度增加3450万美元，主要因企业解决方案和公共部门解决方案销售增长[58] - 2019年第二季度毛利润同比增加950万美元，因先进解决方案销售发票利润率提高和软件产品销量增加[58] - 2019年第二季度SG&A费用增加210万美元，但占净销售额百分比下降[58] - 2019年第二季度营业收入同比增加740万美元，占净销售额百分比增加90个基点，主要因毛利率增长60个基点[58] - 2019年第二季度SG&A费用为8470万美元，占净销售额11.4%，2018年分别为8250万美元、11.7%[63] - 2019年第一季度公司总部/其他部门进行重组，产生重组及相关成本70万美元，2019年第二季度和2018年上半年无此类费用[64] - 2019年第二季度总净销售额增长4.9%，总毛利润增长8.8%[65] - 2019年第二季度运营收入增至3230万美元，上年同期为2490万美元，占净销售额的比例从3.5%提升至4.4%[76] - 2019年第二季度有效税率为27.2%，上年同期为27.5%，预计2019年公司所得税税率在27% - 29%之间[77] - 2019年第二季度净利润增至2370万美元，上年同期为1820万美元[77] - 2019年上半年销售、一般和行政费用总额为1.659亿美元，占净销售额的12.1%，上年同期为1.634亿美元，占比12.3%，同比增加1.5%[85] - 2019年第一季度重组及其他费用为0.7百万美元，与总部/其他部门裁员和关闭一处办公设施有关，二季度和2018年上半年无此类费用[90] - 2019年上半年运营收入增至49.7百万美元，占净销售额百分比升至3.6%，2018年同期分别为40.4百万美元和3.0%，主要因净销售额和毛利润同比增长[91] - 2019年上半年有效税率为27.4%，2018年同期为27.5%，预计2019年公司所得税税率在27% - 29%之间[92] - 2019年上半年净收入增至36.4百万美元，2018年同期为29.5百万美元，主要因毛利润增加和运营费用管理改善[93] - 2019年上半年经营活动提供现金3.3百万美元，投资活动使用现金13.9百万美元，融资活动使用现金11.4百万美元，现金及现金等价物减少22.0百万美元；2018年同期分别为41.5百万美元、9.9百万美元、12.9百万美元和增加18.7百万美元[100] - 2019年上半年库存和应收账款分别较上年末余额增加56.7百万美元和53.2百万美元，销售未收款天数增至55天，二季度库存周转率降至17次[100] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2019年第二季度企业解决方案、业务解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为43%、37%、20%，2018年分别为43%、38%、19%[61] - 2019年第二季度企业解决方案、业务解决方案、公共部门解决方案净销售额同比分别增长5.6%、0.4%、12.2%[65] - 2019年第二季度企业解决方案部门净销售额为3.18亿美元，同比增加1690万美元，增幅5.6%[66] - 2019年第二季度业务解决方案部门净销售额为2.711亿美元，同比增加110万美元，增幅0.4%[67] - 2019年第二季度公共部门解决方案净销售额为1.52亿美元，同比增加1650万美元，增幅12.2%[68] - 2019年上半年企业解决方案部门净销售额为5.937亿美元，同比增加3540万美元，增幅6.3%[78] - 2019年上半年业务解决方案部门净销售额为5.24亿美元，同比减少930万美元，降幅1.7%[80] - 2019年上半年公共部门解决方案净销售额为2.563亿美元，同比增加1640万美元，增幅6.9%[81] 各业务线毛利率关键指标变化 - 2019年第二季度企业解决方案、业务解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为14.4%、19.5%、12.0%，2018年分别为14.4%、17.5%、12.5%[62] - 2019年第二季度企业解决方案、业务解决方案、公共部门解决方案毛利润同比分别增长5.8%、12.1%、7.7%[65] 公共部门解决方案SG&A费用关键指标变化 - 公共部门解决方案部门SG&A费用金额增加，占净销售额百分比降至13.1%，较上期减少60个基点，主要因人员费用增加0.4百万美元和总部服务使用费用增加0.6百万美元，部分被广告费用和专业服务费用各减少0.1百万美元抵消[88] 公司资金及信贷情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为69.7百万美元，50.0百万美元银行信贷额度无借款，该额度可增至80.0百万美元[97][98] - 银行信贷额度至2022年2月，借款能力最高50.0百万美元，可增30.0百万美元，受一定契约要求限制，截至2019年6月30日有50.0百万美元可借[105] 公司内部控制情况 - 截至2019年6月30日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[119][120] - 公司管理层于2019年6月30日评估披露控制与程序有效性[119] - 公司首席执行官和首席财务官认为报告期末披露控制与程序在合理保证水平上有效[119] - 2019年第二财季公司财务报告内部控制无重大变化[120]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额同比增长1.3%，达到6.329亿美元，去年同期为6.249亿美元；日均销售额同比增长2.9% [8] - 毛利润同比增长3.1%，达到9930万美元，去年同期为9640万美元；毛利率创纪录达到15.7%，去年同期为15.4% [9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年的8090万美元增至8120万美元，但占销售额的百分比同比下降11个基点 [14] - 运营收入同比增长12.5%，达到1740万美元，去年同期为1550万美元 [15] - 有效税率从去年同期的27.5%升至27.7% [15] - 净利润同比增长12.6%，达到1270万美元，去年同期为1130万美元；基本和摊薄后每股收益为0.48美元，增长14% [15] - 调整后每股收益为0.50美元，去年同期为0.42美元；过去12个月调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长10%，达到1.081亿美元，去年同期为9860万美元 [16] - 第一季度回购4.3万股，花费130万美元，平均成本为每股30.44美元 [17] - 截至第一季度末，现金及现金等价物为9350万美元，较去年增加2250万美元 [17] - 第一季度经营活动现金流为1810万美元，去年同期为3720万美元；投资活动支出660万美元，主要用于设备采购和ERP系统升级；融资活动使用现金980万美元，包括支付850万美元特别股息和130万美元股票回购 [18][19] - 第一季度资本支出为480万美元，主要用于ERP系统升级，预计未来三到六个月该项目还需支出300 - 400万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案部门 - 第一季度净销售额为2.529亿美元，同比下降3.9%，去年同期为2.633亿美元 [10] - 毛利率提高23个基点，达到17.8%；移动业务增长12.8%，受益于项目更新和Windows 7到期 [11] 公共部门解决方案业务 - 第一季度净销售额持平，为1.044亿美元；对联邦政府销售额同比增长3.3%，对州和地方政府及教育机构销售额下降1.7% [12] - 毛利率下降29个基点，至12.6%，主要由于竞争激烈的需求环境 [12] 企业解决方案部门 - 第一季度销售额为2.756亿美元，同比增长7.1%，去年同期为2.572亿美元 [13] - 毛利率提高69个基点，达到15%；配件、显示器、网络和台式机分别增长45%、22%、18%和15% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于系统和专业人才，帮助客户提高生产力、促进增长和推动创新，以技术为客户创造竞争优势 [22] - 公司认为自身团队和战略有助于获得市场份额并增加长期股东价值 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，认为净收入和利润率增长得益于医疗保健、零售垂直市场以及移动和软件销售的强劲增长，同时公司严格控制运营费用 [7] - 公司认为IT产品和解决方案不断发展，客户利用技术转型和保障业务；第一季度通常是大型项目更新的淡季，项目推出时间导致产品类别销售有波动 [21] - 公司对企业解决方案部门未来增长有信心，认为第二季度有诸多增长驱动因素，如微软财年末、客户升级和更新需求等 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 企业业务收入增长的驱动因素是什么，以及该业务未来的增长和盈利能力如何？ - 企业业务依赖大型项目推出，第一季度受益于软件和移动业务类别，可能源于前几个季度开始的数据中心升级项目，目前正扩展到客户端和边缘组件；此外，边缘配件业务也有强劲增长 [24] - 对企业业务未来增长有信心，第二季度有很多增长驱动因素，如微软财年末、客户升级和更新需求，包括项目更新和Windows 7到期等 [25] 问题: 作为首席财务官，如何考虑资本分配和企业的合理资本结构？ - 公司会审视面前的投资机会，为那些长期来看最有利于股东的项目分配资本；会根据情况适时调整，如去年进行了一些投资并减少了特别股息 [26]

2019年第一季度财务数据概况 - 2019年第一季度净销售额为6.329亿美元，较2018年第一季度增加80万美元，主要因企业解决方案销售部门增长带动[55] - 2019年第一季度毛利润同比增加30万美元，因高级解决方案销售发票利润率提高和软件产品销量增加[55] - 2019年第一季度SG&A费用增加3万美元，但占净销售额百分比下降[55] - 2019年第一季度营业收入同比增加19万美元，占净销售额百分比增加30个基点[55] - 2019年第一季度净销售额为6.329亿美元，较2018年同期的6.249亿美元增长1.3%，企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案的净销售额分别为2.756亿美元、2.529亿美元和1.044亿美元，同比变化分别为7.2%、-3.9%和持平[63] - 2019年第一季度毛利润为9930万美元，较2018年同期的9640万美元增长3.0%，企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案的毛利润分别为4120万美元、4500万美元和1310万美元，同比变化分别为12.3%、-2.6%和-3.0%[63] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8120万美元，较2018年同期的8090万美元增长0.4%，占净销售额的比例从12.9%降至12.8%[69] - 2019年第一季度运营收入为1740万美元，较2018年同期的1550万美元增长，占净销售额的比例从2.5%升至2.8%[74] - 2019年第一季度有效税率为27.7%，较2018年同期的27.5%略有上升，预计2019年公司所得税税率在27% - 29%之间[75] - 2019年第一季度净利润为1270万美元，较2018年同期的1130万美元增长[76] 2019年第一季度各业务板块占比及毛利率 - 2019年第一季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为44%、40%、16%，2018年为41%、42%、17%[58] - 2019年第一季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为14.9%、17.8%、12.6%，2018年为14.3%、17.6%、12.9%[59] 2019年第一季度费用相关 - 2019年第一季度SG&A费用为812万美元，占净销售额12.8%，2018年为809万美元，占比12.9%[61] - 2019年第一季度总部/其他部门进行重组，产生重组及相关成本70万美元，2018年第一季度无此类费用[62] 公司未来计划及成本预计 - 公司自2017年10月开始为期两年的IT基础设施升级计划，预计未来三到六个月资本投资在300 - 400万美元[54] - 公司为支持未来增长扩展IT解决方案业务，预计服务成本会随服务工程师增加而上升[52] - 公司预计在未来三到六个月内，完成IT基础设施升级项目的剩余资本投资在300 - 400万美元之间[78] 公司现金及信贷情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为9.35亿美元，预计未来十二个月通过手头现金、运营产生的现金和银行信贷额度满足现金需求[79] - 2019年第一季度经营活动提供的现金为1810万美元，投资活动使用的现金为660万美元，融资活动使用的现金为970万美元[83] - 公司银行信贷额度为5000万美元，可增加至8000万美元，截至2019年3月31日，未使用该额度，借款受最低抵押品和收益要求限制[80] - 公司信贷安排要求季度平均未偿还预付款与过去四个季度合并调整后EBITDA之比不超2:1，2019年第一季度未偿借款为零[97] - 公司信贷安排要求合并净资产至少为3.467亿美元加自2016年12月31日季度起每季度合并净收入的50%，2019年3月31日计算值为4.193亿美元，当日合并股东权益为5.376亿美元[97] 公司会计政策及相关安排 - 2019年1月1日公司采用ASC 842，对期限超十二个月的租赁在资产负债表记录使用权资产和租赁负债[90] - 公司无对投资者有重大影响的资产负债表外安排[91] - 截至2018年12月31日年度报告中有关合同义务的披露自提交报告后无重大变化[92] 公司内部控制情况 - 截至2019年3月31日，公司披露控制和程序有效[101] - 2019年3月31日结束的季度，公司更改现有控制措施以实施1月1日生效的租赁会计新标准[103]

业绩总结 - 2018年第四季度净销售额为709,520千美元，同比下降6.9%[9] - 2018年第四季度毛利为106,802千美元，同比增长7.3%[9] - 2018年第四季度调整后EBITDA为31,634千美元，同比增长13%[11] - 2018年第四季度净收入为21,300千美元，同比增长3%[11] - 2018年第四季度每股收益（稀释后）为0.80美元，同比增长3.9%[9] - 2018年第四季度销售、一般和行政费用为79,518千美元，同比增长6.4%[9] - 2018年第四季度毛利率为15.1%，较2017年第四季度的13.1%上升200个基点[8] 用户数据 - 企业解决方案的销售额为341,356千美元，同比增长10.5%[6] - 公共部门解决方案的销售额为118,438千美元，同比下降23.8%[6] 现金流与资产 - 2018年12月31日，现金及现金等价物为91,703千美元，较2017年12月31日的49,990千美元增长83.5%[14] - 2018年12月31日，流动资产总额为669,179千美元，较2017年12月31日的616,095千美元增长8.6%[14] - 2018年12月31日，库存净额为119,195千美元，较2017年12月31日的106,753千美元增长11.6%[14] - 2018年12月31日，总资产为805,355千美元，较2017年12月31日的747,851千美元增长7.7%[14] - 2018年12月31日，总负债为279,452千美元，较2017年12月31日的265,599千美元增长5.2%[14] - 2018年12月31日，股东权益总额为525,903千美元，较2017年12月31日的482,252千美元增长9.0%[14] - 2018年四季度，经营活动提供的净现金为5.6百万美元，较2017年四季度的净现金使用9.0百万美元有所改善[16] - 2018年全年，经营活动提供的净现金为86.8百万美元，较2017年的19.3百万美元增长349.2%[16] - 2018年四季度，现金及现金等价物期末余额为91.7百万美元，较2017年四季度的50.0百万美元增长83.4%[16] - 2018年，库存周转率为25次，较2017年的24次有所提升[18] 费用与折旧 - 2018年第四季度的折旧和摊销费用为3,701千美元，同比增长15.8%[11]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净销售额按新标准计为7.095亿美元，按旧标准计为8.176亿美元，较去年同期的7.623亿美元增长7.3% [12] - 毛利润按新标准计为1.068亿美元，较去年同期的9950万美元增长7.3%，毛利率为15.1%，去年同期为13.1% [13] - 销售、一般及行政费用（SG&A）按新标准计增至7950万美元，占净销售额的11.2%，去年同期为7490万美元，占比9.8% [19] - 运营收入按新标准计增至2630万美元，较去年同期的2190万美元增长20.2% [22] - 第四季度有效税率为26.3%，高于去年同期的5.7% [23] - 净利润按新标准计增至2130万美元，较去年同期的2070万美元增长2.8%，调整后净利润增长39.1% [24] - 基本和摊薄后每股收益按新标准计为0.80美元，较去年同期的0.77美元增长4% [25] - 过去12个月调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）按新标准计增至1.026亿美元，较去年同期的9400万美元增长12% [27] - 第四季度宣布每股0.32美元的特别股息，支付850万美元给股东，同时回购366,000股，花费1100万美元 [28] - 2018年全年回购535,000股，花费1540万美元，股息和股票回购总计支付2390万美元给股东 [29] - 第四季度末现金及现金等价物为9170万美元，较去年增加4170万美元 [29] - 经营活动现金流为8680万美元，去年同期为1930万美元，增加6750万美元 [30] - 投资活动支出2120万美元，主要用于设备采购和系统升级 [30] - 融资活动使用2390万美元现金，用于支付2017年特别股息和股票回购 [31] - 截至2018年12月31日，现有股票回购计划剩余2740万美元额度 [32] - 应收账款周转天数（DSO）从去年的48天增至51天，因新收入标准影响 [33] - 第四季度资本化支出500万美元，主要用于ERP系统升级，预计未来6 - 9个月该项目还需支出600 - 700万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案业务 - 第四季度净销售额按新标准计为2.497亿美元，按旧标准计为2.972亿美元，较去年同期的2.98亿美元下降0.3% [14] - 毛利率按新标准计增至18.7%，较去年增加318个基点 [14] 公共部门解决方案业务 - 第四季度净销售额按新标准计为1.184亿美元，按旧标准计为1.289亿美元，较去年同期的1.554亿美元下降2650万美元 [16] - 毛利率按新标准计增至13.7%，较去年增加282个基点 [16] 企业解决方案业务 - 第四季度净销售额按新标准计为3.414亿美元，按旧标准计为3.915亿美元，较去年同期的3.088亿美元增长26.8% [17] - 毛利率按新标准计增至12.8%，较去年增加110个基点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于推动增长、提升运营效率，为客户提供先进技术解决方案 [11] - 持续投资系统和专业人才，助力客户提高生产力、促进增长和推动创新 [37] - 认为团队和现有战略有助于获取市场份额，增加长期股东价值 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年市场有诸多积极驱动因素，客户希望利用技术获得竞争优势，企业领域项目更新有望持续，安全和软件升级机会大 [41] - 预计2019年公司增速将比行业平均增速3%高出200 - 300个基点 [34] - 企业业务有望继续增长，但增速可能略缓；商业解决方案业务中，中小企业客户有技术升级需求；公共部门业务方面，希望政府停摆不影响采购，高等教育业务有增长机会 [51][52][53] 其他重要信息 - 2018年1月1日起采用新收入确认标准，第四季度按新标准报告的收入比旧标准少1.08亿美元，其中1.07亿美元与软件安排有关，120万美元与开票持有交易时间有关 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年展望，客户和合作伙伴对2019年的预期 - 2019年市场乐观，客户希望用技术获竞争优势，企业领域项目更新或持续，安全和软件升级机会大，公司有信心增速超市场200 - 300个基点 [40][41][42] 问题2: 2019财年运营利润或每股收益的季节性情况 - 预计延续往年季节性，第二季度较强，第三季度收入会向第四季度转移，历史上第二季度软件业务大，第三季度公共部门、中小企业和企业业务强，第四季度大客户企业业务最强 [43][44][45] 问题3: 云业务增长是否影响服务器业务，服务器业务增长原因 - 云业务有纯订阅和混合云两部分，混合云是本地和云解决方案结合，软件定义空间也推动业务，两方面都有增长 [47][48] 问题4: 安全业务主要是软件还是有硬件元素 - 安全业务有软件和硬件及设备两方面，且都有良好增长 [49] 问题5: 合同纠纷解决后是否保留客户 - 保留了该合同 [50] 问题6: 2019年的乐观预期主要针对企业空间还是其他两个业务板块 - 企业业务有望继续增长但增速略缓；商业解决方案业务中，中小企业客户有技术升级需求；公共部门业务方面，希望政府停摆不影响采购，高等教育业务有增长机会，整体增速预计超市场200 - 300个基点 [51][52][53] 问题7: 10月提到的供应短缺情况及发货时间对第三季度业绩的影响在第四季度的体现 - 第三季度约6000万美元业务受影响，实际各业务板块实现约一半，另一半可能再次推迟，供应链短缺未产生重大影响，公司已采取库存措施应对，第四季度基本恢复 [54][55] 问题8: 2019年毛利率和运营利润率的预期 - 软件向云迁移比例上升会使毛利率略有提升，运营收入情况类似 [56][57] 问题9: 第四季度重组的年化成本节约预期 - 预计节约300 - 400万美元，部分会重新投入业务 [58] 问题10: 2019年总资本支出预期 - 与2018年相近或略高，因要完成ERP实施项目并开展其他项目 [58]

客户与市场 - 2018财年公司约38%的销售来自中小型客户账户，43%来自大中型企业账户，19%来自政府和教育机构，所服务的整体IT市场规模约为2000亿美元[17] - 2018 - 2016年联邦政府总销售额占比分别为5.4%、7.8%和7.5%，无单一客户占合并收入超3% [57] 业务板块 - 公司业务通过三个业务板块开展，2018年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为43%、38%、19%[53] 业务转型与策略 - 公司从以终端用户或桌面为中心的计算供应商转型为网络或企业级IT解决方案供应商，并与第三方技术和电信服务提供商合作[18] - 公司业务策略包括提供一致的客户服务、提供广泛的产品选择、简化企业客户的技术产品采购等[22][23][24] - 公司增长策略包括扩展硬件和软件产品、扩展IT解决方案服务、针对特定客户群体等[29][30][31] 销售渠道与营销 - 公司通过直接营销渠道向中小企业、政府和教育机构、大中型企业账户销售产品，采用多种营销方式[40] - 公司的电子商务销售网站提供超425000种商品的信息，还提供产品描述和价格等[44] - 公司的MoreDirect子公司主要基于网络运营，其网站将最大IT供应商的库存整合为单一在线来源[45] - 公司的互联网支持客户选择、降低交易成本、利用经验丰富销售代表的时间三个关键业务举措[47][48][49] - 公司各业务板块通过多种媒体的针对性营销活动获得支持，包括数字和印刷媒体[53] 产品与供应商 - 公司提供超42.5万种信息技术产品，来自超1600家供应商 [58] - 2018 - 2016年最大供应商Ingram采购占比分别约为22%、22%和21% [61] - 2018 - 2016年HP产品净销售额占比分别约为18%、20%和20% [65] 销售产品占比 - 2018 - 2016年笔记本/移动设备净销售额占比分别为26%、22%和23% [62] - 2018 - 2016年供应商直运产品占净销售额比例分别为80%、77%和75%，未来预计增加 [69] 库存与支出 - 2018和2017年底，分期交货请求持有的库存分别为4610万美元和3200万美元 [70] - 截至2018年12月31日，IT基础设施升级已支出1630万美元，未来6 - 9个月预计再支出600 - 700万美元 [74] 人员情况 - 截至2018年12月31日，公司雇佣2513人，其中1153人从事销售相关活动 [80] 财务情况 - 2018年平均未偿还借款极少，假设利率变动10%对收益变化不适用 [274]