公司业务基础 - 公司提供超460,000种产品，与超2,500家供应商合作[13] - 公司技术专家拥有超2,500个专业认证[14] - 公司全球服务覆盖超150个国家[11] - 公司网站为www.connection.com等，提供产品信息、定价和在线订购平台[19] - 公司网站提供超460,000种商品的更新信息[50] - 公司业务通过商业解决方案、企业解决方案、公共部门解决方案三个业务部门开展[54] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司有727名销售代表，平均任期超9年[18] - 公司TIDC团队超90%持有一个或多个CompTIA认证[73] - 截至2021年12月31日，公司全职等效员工2542人，其中销售相关1045人、IT服务及客服497人、采购营销及分销674人、管理信息系统运营与开发103人、行政与财务223人[94] 公司市场销售 - 2021财年，公司约38.0%的销售来自中小企业客户，43.2%来自大中型企业，18.8%来自政府和教育机构[20] - 公司服务的整体IT市场规模约为2000亿美元[20] - 2021 - 2019年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为43%/38%/19%、43%/37%/20%、42%/38%/20%[59] - 2021 - 2019年笔记本电脑/移动设备、台式机软件、服务器/存储等主要产品类别净销售额占比有不同变化[65] - 2021年从英迈国际、泰德讯纳仕、戴尔的产品采购分别约占总采购的23%、23%、12%[67] - 惠普产品在2021 - 2019年分别约占公司净销售额的15%、18%、19%[68] - 2021 - 2019年供应商直运产品分别占净销售额的72%、76%、80%，未来预计会增加[74] - 2021年无单一客户占合并收入超4%，联邦政府总收入占比为3.9%[62] 公司业务策略 - 公司业务策略包括提供一致客户服务、提供广泛产品、简化采购、提供针对性IT解决方案、维护品牌和客户认知、维护供应商关系[25][26][27][28][29][30] 公司增长策略 - 公司增长策略包括扩展软硬件产品、扩展IT解决方案服务、针对客户细分市场、提高销售代表生产力、向云解决方案迁移、进行战略收购和联盟[33][34][35][36][37][38] 公司技术能力 - 公司获得微软Azure专家管理服务提供商和谷歌云高级合作伙伴地位[14][37] - 公司TIDC在2021年完成超500,000次定制配置[73] 公司竞争情况 - 公司面临竞争，部分竞争对手规模更大、资金更雄厚[80] 公司知识产权与研发 - 公司拥有多个商标，认为其在产品营销中有重要价值，不设传统研发团队，与制造商和开发者合作跟进技术发展[82] 公司监管情况 - 公共部门解决方案业务受多种法律法规监管，包括合同、信息安全、国际贸易合规等方面[83][85] 公司社会责任与员工发展 - 公司开展Connection Cares倡议，关注员工认可、慈善捐赠、可持续发展和多样性与包容性[90] - 公司在招聘和员工发展上关注培训与发展、全面薪酬、监督与管理三个关键领域[91][92][93] 公司财务情况 - 公司将多余现金投资于短期证券，银行信贷额度借款利率为可变利率，受多种因素影响，2021年平均未偿借款极少[288] - 公司认为利率和通胀变化对财务状况、经营成果和现金流影响不大，但未来运营可能受通胀影响[288]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q4营收同比增长18.4%至8亿美元，毛利润同比增长16.7%至1.27亿美元，毛利率为15.9%，较2020年Q4下降23个基点 [12][15][16] - 2021年Q4运营收入为3130万美元，同比增长58.4%，占净销售额的3.9%；摊薄后每股收益为0.85美元，同比增长37.1%；期末现金及现金等价物为1.083亿美元 [17] - 2021年Q4销售、一般及行政费用（SG&A）为9570万美元，同比增长7.4%，占销售额的比例同比下降122个基点 [21] - 2021年Q4有效税率为28.5%，高于去年同期的21.7%；净利润为2240万美元，同比增长37.4% [22][23] - 2021年全年运营现金流为5780万美元，高于去年同期的3610万美元；投资活动净现金使用量为870万美元；融资活动使用现金3640万美元，其中3460万美元以股息形式返还给股东，另有1270万美元用于股票回购 [24][25] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.13亿美元，同比增长25% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 企业解决方案业务 - 2021年Q4净销售额创纪录达到3.673亿美元，同比增长33.3%；毛利润为5050万美元，同比增长27.1%；毛利率为13.7%，较去年同期下降67个基点 [20] 商业解决方案业务 - 2021年Q4净销售额达到创纪录的3.035亿美元，同比增长14.4%；毛利润为5800万美元，同比增长14.4%；毛利率保持在19.1%不变 [18] 公共部门解决方案业务 - 2021年Q4净销售额为1.294亿美元，同比下降4.1%；州和地方政府及教育机构销售额为1.036亿美元，同比增长9.1%；联邦政府销售额为2580万美元，同比下降35.3%；毛利润为1860万美元，同比增长1%；毛利率提高69个基点至14.4% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健垂直市场营收同比增长29%，零售垂直市场营收同比增长31%，金融垂直市场营收同比增长14%，制造业垂直市场营收也略有增长 [15][28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助客户进行云与数据中心转型、优化供应链，并通过定制解决方案实现远程办公，预计2022年长期增长率将比IT行业高出300个基点 [29] - 公司在供应链优化方面有多年经验，在关键市场领域表现出色，有望继续保持领先地位 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链问题在2021年Q4持续存在，积压订单环比略有增加，预计部分挑战将持续到2022年上半年 [13][14] - 混合办公趋势至少在2022年上半年将持续，公司在远程办公产品和解决方案方面表现出色，预计该领域上半年将保持强劲，下半年可能放缓，但云与数据中心转型业务有望加速增长 [27][34][36] 其他重要信息 - 会议中讨论了GAAP和非GAAP财务指标，两者的对账信息可在今日的收益报告和公司网站上查看 [8] - 公司表示前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，且公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4][5][6] 问答环节所有提问和回答 问题：2022年公司整体增长的基线及300个基点的计算依据 - 公司参考了Gartner、IDC和一些行业预测，综合来看行业增长率在6% - 7%之间 [32] 问题：2022年笔记本和台式机类别前景及当前积压订单情况 - 公司对该类别前景乐观，认为混合办公趋势将持续，且公司能提供相关管理服务，该类别至少在上半年将保持强劲，下半年可能放缓，但云与数据中心业务有望增长；积压订单较Q3略有增加，将推动上半年业绩，下半年远程办公业务可能减少，但数据中心和云产品将弥补 [34][35][37] 问题：Q4核心运营收入增长与毛利润增长的关系及2022年利润增长预期 - 公司认为增长与历史情况相符，运营杠杆也类似；在G&A方面，薪酬和福利面临压力，Q1的G&A率可能好于去年同期，但仍有挑战；若营收能实现6% - 7%的增长，有望突破历史运营利润率峰值，尤其是产品组合从终端设备转向软件、数据中心和云时 [38][39] 问题：2022年下半年业务转向数据中心后毛利率是否会提高 - 公司认为这是合理假设，上半年远程办公业务仍将占主导，公司在该领域附加管理服务表现出色；下半年企业将更多讨论基础设施升级、数据中心和云业务 [42][43] 问题：联邦政府业务何时能改善 - 公司正在对联邦团队进行多项变革，预计凭借参与的合同工具，联邦业务将很快恢复增长 [45] 问题：资本分配优先级及收购前景 - 公司资本分配优先级未变，将继续回报股东并投资业务；对于收购，公司有合适团队和战略，有兴趣进行增值类的小规模收购，但目前暂无近期计划 [46]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入同比增长15.1%，收入从2020年的基础上增长15.1%至7.514亿美元，毛利润增长11.9%至1.207亿美元，毛利率为16.1%，较2020年第三季度下降46个基点 [7][13] - 第三季度运营收入为2730万美元，较上年同期的2110万美元增长29.7%，占净销售额的3.6%；摊薄后每股收益为0.76美元，较2020年第三季度的0.64美元增长18.1% [15] - 第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）为9340万美元，较去年同期的8680万美元增长7.6%，占净销售额的比例同比下降86个基点 [21] - 第三季度有效税率为26.7%，高于去年同期的19.6%；净利润为2000万美元，较去年同期的1690万美元增长18.4% [22][23] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.024亿美元，而去年同期为9930万美元 [23] - 2021年前九个月经营活动现金流为880万美元，而去年同期为4630万美元；投资活动净现金使用量为560万美元，主要用于设备采购和IT计划；融资活动使用现金920万美元，主要是2020年特别股息的第一季度支付 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 企业解决方案业务线 - 第三季度净销售额为3.097亿美元，较去年同期的2.598亿美元增长19.2%，毛利润为4560万美元，增长18.7%，毛利率下降6个基点至14.7% [20] 公共部门解决方案业务线 - 第三季度净销售额为1.602亿美元，较去年同期的1.62亿美元下降1.1%，毛利润为2030万美元，较2020年第三季度下降10.8%，毛利率下降138个基点至12.7% [17][19] 商业解决方案业务线 - 第三季度净销售额为2.814亿美元，较去年同期的2.31亿美元增长21.8%，毛利润为5470万美元，较去年增长17.5%，毛利率下降73个基点至19.4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业市场同比增长24%，较2021年第二季度环比增长7%，客户需求包括工业基础设施、物联网、安全、云服务和工作场所生产力解决方案 [11][28] - 医疗保健市场同比实现两位数增长，远程医疗和非接触式患者监测持续增长，需求源于客户提高运营效率、改善患者体验和长期护理的需求 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将客户与提升增长、提高生产力和推动创新的技术相连接，帮助客户实现后疫情时代的混合劳动力模式、加速数字化转型和推动创新 [6][30] - 公司预计在供应链约束不进一步恶化的情况下，能够实现高于IT行业300个基点的长期增长率 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为供应链尚未恢复到能及时满足需求的程度，积压订单再次达到创纪录水平，部分挑战将持续到2021年底和2022年 [9] - 客户对数字转型、远程工作、混合云和安全的需求将持续，这推动了10月底积压订单进一步增加 [11] - 公司预计2021年实现约10%的增长，并宣布董事会已批准每股1美元的特别股息，将于12月3日支付给11月18日登记在册的股东 [26] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得了微软Azure专家托管服务提供商认证，通过微软卓越中心在Azure云环境中提供端到端支持 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请深入分析积压订单的构成，是否集中在某个产品类别或消费领域？制造业和医疗保健领域的需求是否受供应限制？ - 积压订单方面，本季度移动设备积压订单强劲，网络通信产品、存储和部分数据中心产品也有额外积压。预计第四季度部分积压订单会减少，但需要端到端供应链改善来提升整体利润率，公司对利润率在第四季度恢复和持续增长有信心 [31] - 制造业和医疗保健领域，整个竞争环境中积压订单和供应限制都是挑战，各方面都受到了一定限制。产品组合对毛利率影响最大，整体产品组合的变化导致毛利率下降46个基点，客户端设备的利润率实际上有合理提升，软件业务稍显疲软 [31][32] 问题2: 未来客户端设备的利润率会有所缓和，2022年下半年运营会有改善吗？ - 未来产品组合可能会向更丰富的软件和数据中心组合转变，本季度笔记本和移动设备占收入的40%，增长了8 - 9个百分点，这一比例未来几个季度会有所缓和。本季度一般及行政费用（G&A）占收入的12.4%，随着收入增长也会有所缓和 [33]

净销售额情况 - 2021年第三季度净销售额7.514亿美元，较2020年第三季度增加9860万美元，主要因企业解决方案和商业解决方案业务增长及疫情影响下去年同期销售额较低[72] - 2021年第三季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案业务净销售额占比分别为41%、38%、21%，2020年同期分别为40%、35%、25%[75] - 2021年第三季度笔记本电脑/移动设备产品净销售额占比40%，高于2020年同期的31%[75] - 2021年第三季度净销售额达7.514亿美元，较2020年同期的6.528亿美元增长15.1%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别为3.097亿美元、2.814亿美元和1.603亿美元，同比变化分别为19.2%、21.8%和 -1.0%[80] - 2021年前三季度净销售额达20.924亿美元，较2020年同期的19.146亿美元增长9.3%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别为8.822亿美元、7.950亿美元和4.152亿美元，同比变化分别为5.0%、13.4%和11.1%[97] - 制造业收入同比增长2700万美元，增幅24.4%；医疗保健收入同比增长1430万美元，增幅9.8%[72] - 公共部门解决方案部门净销售额为4.152亿美元，同比增加4140万美元，增幅11.1%[101] 毛利润情况 - 毛利润同比增加1290万美元，主要因高利润率销售增加和总净销售额增长[72] - 2021年第三季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案业务毛利率分别为14.7%、19.4%、12.7%，2020年同期分别为14.8%、20.2%、14.1%[76] - 2021年第三季度毛利润为1.207亿美元，较2020年同期的1.078亿美元增长12.0%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别为4570万美元、5470万美元和2030万美元，同比变化分别为19.0%、17.4%和 -11.0%[80] - 2021年前三季度毛利润为3.375亿美元，较2020年同期的3.099亿美元增长8.9%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案分别为1.301亿美元、1.534亿美元和5400万美元，同比变化分别为6.6%、12.5%和4.7%[97] - 企业解决方案部门毛利润因净销售额同比增长5.0%而增加，2021年前九个月毛利率同比增加20个基点[102] - 业务解决方案部门毛利润因净销售额增长13.4%而增加，毛利率同比下降10个基点[103] 费用情况 - 销售、一般和行政费用同比增加660万美元，主要因人员成本增加570万美元，营销费用增加180万美元等，部分被专业费用减少210万美元抵消[72] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9340万美元，较2020年同期的8680万美元增长7.6%，占净销售额的比例从13.3%降至12.4%[78][89] - 2021年前三季度SG&A为2.723亿美元，较2020年同期的2.566亿美元增长6.1%，占净销售额的比例从13.4%降至13.0%[78] - 各业务板块SG&A费用变化原因包括人员成本、广告成本、总部服务使用和坏账费用等因素的变动[89][91][93][94] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用（SG&A）总额为2.723亿美元，占净销售额13.0%，同比增加6.1%[104] 营业收入与净利润情况 - 2021年第三季度营业收入同比增加630万美元，占净销售额的百分比增加40个基点，主要因净销售额增加[72] - 2021年第三季度运营收入为2730万美元，较2020年同期的2110万美元增长29.4%，占净销售额的比例从3.2%升至3.6%[95] - 2021年第三季度所得税拨备为730万美元，2020年同期为410万美元，净利润从1690万美元增至2000万美元[96] - 2021年前九个月运营收入增至6520万美元，占净销售额3.1%，2020年同期为5230万美元，占比2.7%[110] - 2021年前九个月净收入增至4750万美元，2020年同期为3950万美元[112] 业务增长原因与下降原因 - 企业解决方案净销售额增长主要源于医疗和制造业客户需求增加，商业解决方案增长得益于云基和安全软件销售增长，公共部门解决方案销售下降主要因联邦政府客户推出时间问题[81][83][85] 公司面临挑战与应对措施 - 公司面临增加收入和提高毛利率、招聘和留住人才、控制费用等挑战，同时扩张IT解决方案业务可能增加服务成本[67][68] - 新冠疫情影响难以预测，公司将监控并调整业务应对产品供需变化[71] 现金与信贷情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为8970万美元，预计未来十二个月通过手头现金、运营产生的现金和信贷安排满足现金需求[115] - 2021年前九个月经营活动提供的现金为880万美元，2020年同期为4640万美元[119] - 2021年9月30日现金转换周期增至60天，2020年同期为48天[124] - 信贷安排额度为5000万美元，截至2021年9月30日未使用，可选择增加3000万美元额度[128] - 信贷安排包含两项财务指标要求，一是季度平均未偿还贷款与过去四个季度合并调整后息税折旧摊销前利润的比率不得超过2:1，截至2021年9月30日，该比率未限制潜在借款[131][132] - 信贷安排要求公司最低合并净资产至少为3.467亿美元加上自2016年12月31日季度起每季度合并净收入的50%（亏损季度不计），2021年9月30日计算金额为5.056亿美元，而当时公司合并股东权益为6.862亿美元[134] 资金筹集与市场风险 - 公司在资本市场筹集额外资金的能力取决于宏观经济状况、信息技术行业状况、财务表现、股价和资本市场状况[135] - 公司市场风险自2020年12月31日以来未发生重大变化[139] 会计政策与财务报告控制 - 公司关键会计政策自2020年12月31日年度报告以来未发生重大变化[136] - 最新发布的财务会计准则详见本季度报告中未经审计的简明合并财务报表附注[137] - 截至2021年9月30日，公司披露控制和程序有效[142] - 2021年第三财季，公司财务报告内部控制未发生重大变化[143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长28%至7.042亿美元，毛利润同比增长30.7%至1.163亿美元，毛利率为16.5%，较2020年第二季度提高34个基点 [8][14] - 第二季度营业利润为2380万美元，同比增长124.5%，占净销售额的3.4%，而上年同期为1060万美元，占净销售额的1.9% [14] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为0.66美元，较2020年第二季度的0.29美元增长125.6% [14] - 第二季度末现金及现金等价物为1.157亿美元 [14] - 本季度销售、一般及行政费用（SG&A）为9260万美元，较去年同期的7740万美元增长19.6%，占净销售额的比例同比下降93个基点 [21] - 第二季度有效税率为27.3%，低于去年同期的27.9%，本季度净利润为1730万美元，较去年同期的760万美元增长126.3% [22] - 过去12个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为9670万美元，而去年同期为1.1亿美元 [23] - 2021年前6个月经营活动现金流为3180万美元，而去年同期为1.024亿美元 [24] - 2021年前6个月投资活动净现金使用量为310万美元，主要用于设备采购和IT项目 [25] - 公司在2021年前6个月融资活动使用了870万美元现金，主要是2020年特别股息的第一季度支付 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案部门 - 第二季度净销售额为2.673亿美元，较去年同期的1.911亿美元增长39.9%，毛利润为5130万美元，较去年同期增长37.9%，毛利率降至19.2%，较上年同期下降28个基点 [15] - 自去年第二季度以来，尽管存在供应问题，但该业务实现了强劲复苏，本季度环比增长8.5% [16] 公共部门解决方案业务 - 第二季度净销售额为1297万美元，较去年同期的1122万美元增长15.7%，对州和地方政府及教育机构的销售额为1051万美元，较上年同期增长22.4%，对联邦政府的销售额为246万美元，较上年同期下降6.3% [17][18] - 公共部门的毛利润为180万美元，较2020年第二季度增长24.6%，毛利率提高99个基点至13.9% [18] 企业解决方案部门 - 第二季度净销售额为3.072亿美元，较去年同期的2.468亿美元增长24.5%，毛利润为4700万美元，本季度增长25.9%，毛利率提高17个基点至15.3% [19] - 企业部门需求强劲，尤其是制造业和医疗保健领域，均实现了超过30%的增长，数据中心更新项目也重新回到企业领域 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业垂直市场同比增长59%，得益于提供包括工业基础设施、安全、云和工作场所生产力等解决方案 [9] - 医疗保健垂直市场同比增长30%，环比增长19%，需求受客户提高运营效率、患者体验和长期护理需求的推动，远程医疗和非接触式患者监测也持续增长 [10] - 零售垂直市场同比增长25%，环比增长10%，客户关注智能商店、数字媒体和销售点技术等解决方案，有助于改变和改善零售体验 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于调整销售策略，结合垂直市场的专业知识，持续为公司带来积极成果 [9] - 云，特别是超大规模云，是公司多年增长战略的核心原则，公司正在对所有云计划进行额外投资 [27] - 公司支持所有供应商的环境、社会和治理（ESG）倡议，并预计这方面的活动将增加，同时继续投资于公司的社会责任计划“Connection Cares” [28] - 假设供应链限制不再进一步恶化，公司认为在2021年剩余时间内，其增长率可以比IT行业高出400 - 500个基点，公司专注于帮助客户实现后疫情时代的混合劳动力、加速数字化转型和推动创新 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正面临供应链问题，公司的积压订单再次达到创纪录水平，预计部分挑战将持续到今年剩余时间和2022年，但公司能够利用自身规模和专业知识帮助客户应对这些挑战 [12] - 公司预计工作和学习不受地点限制的解决方案需求趋势将继续推动增长，安全和托管服务领域将实现两位数增长 [26][27] 其他重要信息 - 会议中讨论了GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节表可在今日的收益报告和公司网站上查看 [6] - 公司现有股票回购计划下还有1270万美元的股票回购额度 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：积压订单中与PC相关的比例是多少，能否详细介绍创纪录的积压订单情况？ - 积压订单中很大一部分在移动设备和PC领域，移动设备的积压情况远高于台式机，此外，网络通信和安全产品的硬件方面也有一些积压，还有配件、显示器和支持远程工作和学习计划的设备 [30] 问题2：Delta变种影响一些公司员工返回办公室的时间，这对公司业务有何影响？ - 即使更多人返回办公室，仍有很多理由进行技术升级，技术本身是重要驱动力，PC在当前环境中更为重要，还有协作方面的问题和机会，预计这种增长至少会持续到今年年底，同时数据中心的基础设施项目也在恢复，预计不会受到干扰，公司会确保员工和客户的安全 [31][32] 问题3：如何看待下半年的毛利率和营业利润率？ - 第二季度通常是软件销售较好的季度，对利润率有积极影响，展望今年剩余时间，利润率可能保持在当前水平，略有上下波动，营业利润率方面，由于去年同期奖金和可变薪酬较低，今年有所回升，且医疗保健成本较高，如果业务略有增长，下个季度营业利润率可能会略有下降 [34][35][36]

财务业绩 - 净销售额 - 2021年第二季度净销售额7.042亿美元，较2020年同期增加1.542亿美元，各业务板块净销售额均增长[71] - 2021年第二季度净销售额达7.042亿美元，较2020年同期的5.501亿美元增长28.0%[80] - 2021年上半年净销售额为13.411亿美元，较2020年同期的12.619亿美元增长6.3%[97] - 2021年第二季度企业解决方案、业务解决方案和公共部门解决方案净销售额分别为3.072亿美元、2.673亿美元和1.297亿美元，同比分别增长24.5%、39.9%和15.6%[80][81][82][86] - 2021年上半年企业解决方案、业务解决方案和公共部门解决方案净销售额分别为5.725亿美元、5.136亿美元和2.550亿美元，同比变化分别为-1.3%、9.3%和20.4%[97] - 2021年第二季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为44%、38%、18% [75] - 2021年第二季度笔记本电脑/移动设备、台式机、软件净销售额占比分别为36%、10%、10% [75] 财务业绩 - 毛利润 - 2021年第二季度毛利润同比增加2730万美元，主要因高利润率销售和总净销售额增加[71] - 2021年第二季度毛利润为1.163亿美元，较2020年同期的0.890亿美元增长30.7%[80] - 2021年上半年毛利润为2.168亿美元，较2020年同期的2.021亿美元增长7.3%[97] - 2021年第二季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为15.3%、19.2%、13.9% [76] - 2021年上半年企业解决方案、业务解决方案和公共部门解决方案三个细分市场毛利润均同比增长，其中公共部门解决方案细分市场增长470万美元，业务解决方案细分市场净销售额增长9.3%[102][103][104] 财务业绩 - SG&A费用 - 2021年第二季度SG&A费用同比增加1510万美元，主要因人员成本、服务合同、广告费用和信用卡费用增加[71] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9260万美元，占净销售额的13.1%，较2020年同期的7740万美元（占比14.1%）增长19.6%[89] - 2021年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）总额为1.79亿美元，占净销售额的13.3%，较去年同期的1.699亿美元和13.5%，金额增长5.4%[105] 财务业绩 - 营业收入 - 2021年第二季度营业收入同比增加1320万美元，占净销售额的百分比增加145个基点[71] - 2021年第二季度运营收入为2380万美元，占净销售额的3.4%，较2020年同期的1060万美元（占比1.9%）增长[95] - 2021年上半年运营收入增至3790万美元，占净销售额的2.8%，高于去年同期的3120万美元和2.5%[111] 财务业绩 - 所得税与净利润 - 2021年第二季度所得税拨备为650万美元，较2020年同期的300万美元增加[96] - 2021年第二季度净利润为1730万美元，较2020年同期的760万美元增加[96] - 2021年上半年有效税率为27.5%，低于去年同期的28.1%，预计2021年公司所得税税率在26%至28%之间[112] - 2021年上半年净利润增至2750万美元，高于去年同期的2250万美元[113] 现金流量 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1.157亿美元，预计未来十二个月通过手头现金、运营产生的现金和信贷安排满足现金需求，信贷安排额度为5000万美元且无借款[116][117] - 2021年上半年经营活动提供的现金为3180万美元，主要源于折旧和摊销前的净收入和应收账款减少2680万美元，但被库存增加2620万美元和应付账款减少910万美元部分抵消[120] - 2021年6月30日现金转换周期增至56天，较去年同期增加4天，主要由于应付账款周转天数减少9天和应收账款周转天数增加2天，部分被库存周转天数减少7天抵消[121][123] - 2021年上半年投资活动使用的现金为460万美元，主要用于购买计算机设备和资本化内部开发软件，部分被150万美元的人寿保险现金收益抵消[124][125] - 2021年上半年融资活动使用的现金主要为840万美元的特别股息支付[126] 公司运营与风险 - 公司预计扩大IT解决方案业务，增加服务工程师，但服务成本会增加，若服务收入无法抵消成本，经营业绩可能受负面影响[67] - 公司面临增加收入和提高毛利率、招聘和留住人才、控制SG&A费用等挑战[66] - 新冠疫情影响难以预测，公司将监控并调整业务实践以应对产品供需变化[70] - 公司在资本市场筹集额外资金的能力取决于宏观经济状况、信息技术行业状况、财务表现、股价和资本市场状况[133] 财务政策与控制 - 公司最低合并净资产自2016年12月31日季度起，每季度至少为3.467亿美元加上合并净收入的50%（亏损季度不计），2021年6月30日计算值为4.956亿美元，当日合并股东权益为6.656亿美元[132] - 公司关键会计政策自2020年12月31日年度报告以来无重大变化[135] - 最新发布的财务会计准则详见本季度报告中未经审计的简明合并财务报表附注1[136] - 公司市场风险自2020年12月31日以来无重大变化[138] - 截至2021年6月30日，公司披露控制和程序有效[141] - 2021年6月30日结束的财季内，公司财务报告内部控制无重大变化[142]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.369亿美元，同比下降10.5% [7][10] - 毛利润1.005亿美元，下降11.1%，平均日销售额下降9.1% [10] - 毛利率15.8%，较2020年第一季度下降11个基点 [11] - SG&A为8640万美元，较去年的9250万美元下降6.6%，占净销售额的百分比同比增加58个基点 [21] - 第一季度运营收入1410万美元，较去年同期的2070万美元下降31.6% [13][22] - 第一季度有效税率为27.8%，低于去年同期的28.2% [23] - 第一季度净利润1020万美元，较去年的1490万美元下降31.6% [23] - 摊薄后每股收益为0.39美元，较去年同期的0.56美元下降31% [13][23] - 过去12个月调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8440万美元，而去年为1.309亿美元 [23] - 第一季度经营活动现金流为600万美元，去年同期为4460万美元 [24] - 第一季度投资活动净现金使用量为90.3万美元，主要用于设备采购和IT计划 [25] - 第一季度融资活动使用现金850万美元，主要用于支付2020年特别股息 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案部门 - 第一季度净销售额2.463亿美元，较去年的2.788亿美元下降11.6%，平均日销售额下降10.2% [14] - 毛利润4740万美元，较去年下降9.8% [14] - 毛利率从去年的18.8%提高40个基点至19.2% [15] 公共部门解决方案业务 - 第一季度净销售额1.253亿美元，较去年的9960万美元增长25.7%，平均日销售额增长27.7% [16] - 对州和地方政府及教育机构的销售额为8900万美元，较去年增长13.2% [16] - 对联邦政府的销售额为3630万美元，较去年增长72.6% [17] - 毛利润5060万美元，较2020年第一季度增长8.6% [18] - 毛利率下降197个基点至12.5% [18] 企业解决方案部门 - 第一季度净销售额2.653亿美元，较去年的3.334亿美元下降20.4%，平均日销售额下降19.2% [19] - 毛利润3750万美元，本季度下降18.8% [19] - 本季度毛利率提高28个基点至14.1% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业垂直市场同比实现30.5%的稳健增长 [26] - 笔记本电脑同比增长近20% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 垂直市场仍是公司战略重点 [26] - 加速对公司社会责任计划“Connection Cares”的投资，将社区参与、可持续发展以及多样性和包容性工作整合为一个连贯的项目 [28] - 假设供应链限制不再进一步恶化，公司认为能够实现高于IT行业300个基点的增长率，专注于帮助客户实现后疫情时代的混合劳动力模式、加速数字化转型并推动创新 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济复苏和联邦刺激计划使客户有信心和资金投资业务，第一季度企业和商业解决方案部门的期末积压订单较去年年底增长超20%，3月至4月合并积压订单增长超15%，反映需求增加 [8] - 业务势头持续，公司对第二季度和2021日历年同比改善持乐观态度，但目前主要逆风是供应链，订单交付时间比以往任何时候都长，预计这种情况至少会持续到今年年底 [9] - 预计第二季度SG&A占销售额的百分比将较第一季度下降约50个基点 [22] - 笔记本电脑需求将在今年持续，但增速会下降，公共部门业务、SMB业务有机会；服务器存储网络领域下半年有望恢复增长 [42][46] 其他重要信息 - 会议中讨论GAAP和非GAAP财务指标，两者的对账可在今日的收益报告和公司网站上查看 [6] - 现有股票回购计划下还有1270万美元可用于股票回购 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否可以分享积压订单的美元金额 - 公司不公布库存积压订单的美元金额，因其每日都在变动 [30] 问题: 目前的供应链限制与季度末相比，情况如何 - 企业团队受供应链限制影响最大，公共部门业务有增长但未来部分产品会受限，SMB业务客户回归但要确保产品供应；预计供应链将逐渐改善，但Q2仍会有中断，夏季稍有好转，年底前仍会受影响 [33][34][36] 问题: 如何看待供应商返利和激励，以及对全年毛利率的影响 - 目前供应商返利和激励方面压力不大，虽有供应商提价，但公司本季度表现良好，预计近期毛利率不会大幅压缩 [38] 问题: 笔记本电脑品类的强劲态势预计会持续多久，以及对网络通信服务器存储等其他领域全年的预期 - 笔记本电脑需求将持续但增速会下降，分布式劳动力、Wi-Fi 6、5G等趋势以及公共部门业务、SMB业务带来机会；服务器存储网络领域下半年有望恢复增长 [42][46] 问题: 公司计划在今年剩余时间内实现高于IT支出300个基点的增长，能否详细说明各季度的预期 - 通常公司上半年营收占比48.5% - 49%，今年可能接近47.5% - 48%；下一季度同比比较容易，但供应是问题，难以精确判断 [48][49] 问题: 从客户指标来看，是否有客户流失到有供应的增值经销商（VARs） - 未看到客户流失，有大客户因供应问题从一个供应商转向另一个供应商；制造业增长、零售有前景、医疗保健行业有并购活动带来一定客户变动，但总体无客户叛逃 [50][51]

财务指标变化 - 2021年第一季度净销售额6.369亿美元，较2020年第一季度减少7500万美元，主要因企业解决方案和业务解决方案部门净销售额下降，公共部门解决方案部门增长部分抵消了下降[59] - 2021年第一季度毛利润同比减少1260万美元，主要由于低利润率销售增加和总净销售额下降[59] - 2021年第一季度SG&A费用同比减少610万美元，主要因人员成本减少460万美元、坏账费用减少290万美元和广告费用减少130万美元，专业费用增加210万美元部分抵消了减少额[59] - 2021年第一季度营业收入同比减少650万美元，占净销售额的百分比下降68个基点，主要因净销售额下降[59] - 2021年第一季度公司净销售额为6.369亿美元，较2020年同期的7.119亿美元下降10.5%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案净销售额分别为2653万美元、2463万美元和1253万美元，同比变化分别为-20.4%、-11.7%和+25.7%[68] - 2021年第一季度公司毛利润为1005万美元，较2020年同期的1131万美元下降11.1%，其中企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案毛利润分别为375万美元、474万美元和156万美元，同比变化分别为-18.8%、-9.7%和+8.3%[68] - 2021年第一季度公司销售、一般和行政费用（SG&A）为864万美元，较2020年同期的925万美元下降6.6%，占净销售额的比例从13.0%升至13.6%[77] - 2021年第一季度公司营业收入降至141万美元，较2020年同期的207万美元下降，占净销售额的比例从2.9%降至2.2%[83] - 2021年第一季度公司所得税拨备为390万美元，较2020年同期的580万美元下降，净利润降至102万美元，较2020年同期的149万美元下降[84] - 2021年第一季度经营活动提供的现金为600万美元，较2020年同期的4460万美元下降，主要因应收账款减少5490万美元和应付账款减少6090万美元[91] - 2021年3月31日现金转换周期增至63天，较2020年3月31日的46天增加，主要因销售未收款天数增加16天和库存供应天数增加3天，部分被采购未付款天数增加2天抵消[92][94] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为90万美元，主要用于购买240万美元的财产和设备，部分被150万美元的人寿保险现金收益抵消，2020年同期为460万美元[95] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为850万美元，主要用于支付840万美元的特别股息，2020年同期为1870万美元，包括840万美元特别股息和1020万美元的库藏股购买[96][97] 业务占比与毛利率 - 2021年第一季度企业解决方案、业务解决方案和公共部门解决方案的净销售额占比分别为41%、39%和20%，2020年分别为47%、39%和14%[63] - 2021年第一季度笔记本电脑/移动设备产品净销售额占比37%，高于2020年的28%[63] - 2021年企业解决方案、业务解决方案和公共部门解决方案的毛利率分别为14.1%、19.2%和12.5%，2020年分别为13.9%、18.8%和14.5%，公司整体毛利率从2020年的15.9%降至2021年的15.8%[64] 费用情况 - 2021年人员成本6480万美元，低于2020年的6940万美元；广告费用340万美元，低于2020年的460万美元；专业费用470万美元，高于2020年的260万美元；总SG&A费用8640万美元，低于2020年的9250万美元[66] 公司挑战与计划 - 公司面临增加各部门收入和提高毛利率、招聘和留住销售及技术支持人员、控制SG&A费用等挑战[53] - 公司计划扩展IT解决方案业务，但增加服务工程师可能使服务成本上升，若服务收入增长不足以抵消成本，经营业绩可能受负面影响[54] 现金及信贷情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为9230万美元，预计未来十二个月通过手头现金、运营产生的现金和信贷安排满足现金需求，信贷额度为5000万美元且截至该日无借款[87][88] - 公司信贷安排有效期至2022年2月，借款能力最高为5000万美元，可额外增加3000万美元，3月31日有5000万美元可借[100] - 3月31日，一个月伦敦银行同业拆借利率为0.11%，优惠利率为3.25%[100] - 公司信贷安排有两个财务契约，一是季度平均未偿还预付款与过去四个季度调整后EBITDA之比不超2:1，二是最低合并净资产至少为3.467亿美元加每季度合并净收入的50%，3月31日计算值为4.87亿美元，当日合并股东权益为6.475亿美元[103][104] 其他情况 - 公司无对财务状况等有重大影响的资产负债表外安排[101] - 影响公司内部资金的关键因素为成本控制、应收账款回收和库存管理[102] - 公司在资本市场筹集资金的能力取决于经济、行业、财务表现、股价和资本市场状况[105] - 公司关键会计政策自2020年12月31日以来无重大变化[106] - 公司市场风险自2020年12月31日以来无重大变化[110] - 截至3月31日，公司披露控制和程序有效[113] - 截至3月31日的财季，公司财务报告内部控制无重大变化[114]

公司运营风险 - 公司运营结果受多种因素影响而波动，包括客户需求变化、行业新产品出货、经济市场和政府支出变化等[84] - 公司面临激烈竞争，包括与CDW Corporation、Insight Enterprises等全国解决方案提供商，以及Apple、Dell等硬件和软件供应商竞争，且竞争可能加剧[88] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，包括供应链中断、客户业务受影响、订单减少和收款延迟等[92] - 经济不稳定和政府支出变化可能对公司业务产生不利影响，减少运营结果[98] - 公司业务依赖第三方运输商，运输服务中断或成本增加可能对业务产生不利影响[111] - 公司可能面临供应商激励计划减少的情况，这可能降低毛利润，对收益和现金流产生重大不利影响[114] - 公司的商誉和其他无形资产账面价值为7360万美元，若财务表现未达预期，可能需对其进行减值计提，对运营结果产生负面影响[118] - 公司赊销存在客户付款风险，经济下行、利率上升等情况会加剧该风险[122] - 公司依赖关键和熟练人员，人才流失或无法吸引、培训和留住合格人员会对业务产生不利影响[123][124] - 自然灾害、恐怖主义等事件可能对公司业务、供应链和财务状况造成负面影响[125][127] - 网络攻击、数据安全漏洞和信息系统故障可能导致公司承担责任、声誉受损和业务受影响[128][129][130][131][132][133][135] - 公司电商业务增长依赖在线购物扩张和电商基础设施发展，但无法准确预测在线购物增长速度[136][137] - 公司面临法律诉讼、审计和知识产权侵权索赔等风险，可能导致成本增加和业务中断[143][144][145][146][147] - 公司公共部门合同若不遵守规定，可能面临罚款、合同终止等后果，影响财务状况[148][149] - 公司面临未认领财产和销售税征收的不确定性，可能被评估税务责任[151] - 公司普通股价格可能波动，受多种因素影响，未来发行证券可能压低股价[152][153][155] - 公司由主要股东控制，该股东持有约56%的流通股，其决策可能不符合非关联公众股东的最佳利益[156] 供应商相关风险 - 2020年公司从Ingram Micro、Synnex和HP Inc.的产品采购分别约占总采购的21%、15%和12%，Dell和Tech Data的采购共占66%，失去任一主要供应商可能产生重大不利影响[102] - 2020年HP Inc.产品约占公司净销售额的18%，供应中断可能对运营结果和现金流产生重大不利影响[103] - 截至2020年12月31日，公司供应商提供的贸易信贷净额为2.668亿美元，与供应商关系的终止、中断或收缩可能对财务状况产生重大不利影响[104] 公司股权与股息 - 截至2021年3月12日，公司普通股流通股数量为26,174,844股，约有47名在册股东[169] - 2020年和2019年，公司均宣布每股0.32美元的特别现金股息，总现金支付均为840万美元[170] - 2001 - 2018年，董事会批准的股票回购计划总授权金额达7000万美元，2020年回购0.2百万股，花费1020万美元，截至2020年12月31日，累计回购260万股，花费4230万美元，剩余可回购金额约1270万美元[172][173][174] - 2015 - 2020年，公司普通股累计股东总回报率在2015年12月31日投入100美元的基础上，2020年12月31日为217.87美元，同期纳斯达克综合指数为271.64美元，纳斯达克零售贸易指数为154.18美元[177][178] 公司财务数据 - 2020年净销售额为25.9029亿美元，成本为21.71483亿美元，毛利润为4.18807亿美元，净利润为5576.5万美元，基本每股收益为2.13美元，摊薄后每股收益为2.12美元[181] - 2020年净销售额为25.903亿美元，较2019年减少2.297亿美元，降幅8.1%，各业务板块净销售额均下降[199][209] - 2020年毛利润较去年减少3250万美元，SG&A费用增加710万美元，运营收入减少3990万美元，占净销售额百分比下降120个基点[199] - 2020年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为43%、37%、20%，笔记本/移动性产品占比32% [201] - 2020 - 2018年公司整体毛利率分别为16.2%、16.0%、15.2%，企业解决方案毛利率分别为14.5%、14.4%、13.9% [202] - 2020 - 2018年主要运营费用中，2020年人事成本2.566亿美元，广告费用1400万美元，专业费用1940万美元[205] - 2020 - 2018年重组及相关成本分别为100万美元、70万美元、100万美元，截至2020年12月31日无进一步重组计划[207] - 企业解决方案2020年净销售额11.156亿美元，较去年减少7820万美元，降幅6.6% [210] - 商业解决方案2020年净销售额9.66亿美元，较去年减少9400万美元，降幅8.9% [211] - 公共部门解决方案部门净销售额为5.087亿美元，同比减少5750万美元，降幅10.2%[212] - 企业解决方案部门毛利润因净销售额下降6.6%而减少，毛利率同比下降10个基点[213] - 业务解决方案部门毛利润因净销售额下降8.9%而减少，但毛利率同比增加30个基点[215] - 2020年销售、一般和行政费用（SG&A）总额为3.457亿美元，占净销售额的13.3%，同比增加2.1%[217] - 2020年运营收入降至7210万美元，占净销售额的2.8%，而2019年为1.12亿美元，占比4.0%[225] - 2020年有效税率为23.8%，低于2019年的27.1%，所得税拨备为1740万美元[226] - 2020年净利润为5580万美元，较2019年减少2630万美元[227] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为9570万美元，5000万美元银行信贷额度未使用[232][234] - 2020年经营活动提供的净现金为3610万美元，较2019年减少50万美元[237] - 2020年现金转换周期为54天，较2019年的46天有所增加[240] - 2020年12月31日现金转换周期增至54天，较2019年12月31日的46天增加8天，主要因DSO增加12天和DIO增加4天，部分被DPO增加8天抵消[243] - 2020年投资活动所用现金较2019年减少1470万美元，2020年为1100万美元，主要用于计算机设备和内部开发软件[244] - 2020年融资活动所用现金较2019年增加700万美元，2020年包括支付特别股息840万美元、税款140万美元和回购库藏股1020万美元等[245] - 2020年和2019年软件销售交易按净额确认的金额分别为5.657亿美元和5.217亿美元[265] - 2020年、2019年和2018年第三方服务和代理销售交易按净额确认的金额分别为4780万美元、5100万美元和4680万美元[267] - 2020年12月31日，应收账款和应计费用中销售储备分别为400万美元和30万美元，2019年分别为350万美元和10万美元[275] - 2020年公司因应收账款回收延迟等因素，记录了330万美元的信用损失坏账费用[278] - 2020年客户和供应商应收账款核销总计10万美元，2019年为90万美元[280] - 2020、2019和2018年公司分别记录了170万、340万和360万美元的存货陈旧费用[282] 公司业务概况 - 公司是全国性信息技术解决方案提供商，通过三个销售部门运营，主要服务于中小企业、大型企业客户以及政府和教育机构[184] - 公司主要通过外呼电话营销、现场销售、网站和客户直接响应广告媒体来实现销售[185] - 公司作为增值经销商，依赖供应商，部分制造商直接向客户销售，公司通过提供定制化解决方案和技术服务来应对[186] 公司业务挑战与规划 - 公司面临增加收入和提高毛利率、招聘和留住员工、控制费用等挑战[187] - 为支持未来增长，公司正在扩展IT解决方案业务，预计服务成本会增加，若服务收入增长不足以抵消成本，经营业绩可能下降[188] 新冠疫情影响 - 公司被当地政府认定为重要企业，3月中旬实施远程工作安排和限制商务旅行，未实质影响业务运营[193] - 新冠疫情导致公司业务和运营受到重大干扰，未来可能继续产生不利影响，难以预测其对未来业务和运营的影响[194][195][198] 银行信贷与长期支付义务 - 银行信贷额度至2022年2月到期，以应收账款作抵押，借款能力最高达5000万美元，2020年12月31日无借款，额度全部可用[247][248][254] - 截至2020年12月31日，长期现金支付义务总计1471.2万美元，其中不到1年支付434.3万美元，1 - 3年支付788.7万美元，3 - 5年支付248.2万美元[249] 公司库存与补贴 - 公司从商品供应商处获得价格保护、折扣、产品回扣等补贴，大部分供应商补贴被归类为降低库存采购成本[281] - 公司库存为软件包、计算机系统和外围设备等成品，按成本或可变现净值孰低计量[282]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收6.757亿美元，较2019年下降5.7% [6] - 毛利润1.089亿美元，下降6.2%，日均销售额下降4.2%，毛利率16.1%，与去年同期基本持平 [6] - 运营收入1980万美元，下降33.3%，占净销售额的2.9%，而去年同期为2960万美元，占净销售额的4.1% [7] - 2020年第四季度摊薄后每股收益0.62美元，较2019年第四季度下降25.3% [7] - 第四季度末现金及现金等价物为9570万美元，较2019年12月31日增加560万美元 [7] - SG&A为8910万美元，较去年的8650万美元增加3%，占净销售额的百分比同比增加112个基点，较第三季度略有下降 [11] - 有效税率为21.7%，低于去年同期的26.5%，预计未来税率将恢复到28%左右 [12] - 该季度净利润为1630万美元，较去年的2200万美元下降25.8%，摊薄后每股收益为0.62美元，较去年同期下降25% [12] - 过去12个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）下降30%，至9060万美元，去年为1.287亿美元 [12] - 2020年经营活动现金流为3610万美元，去年同期为3660万美元 [14] - 投资活动净现金使用量为1100万美元，主要用于设备采购和IT项目 [15] - 公司全年融资活动使用现金1950万美元，主要包括2019年特别股息支付840万美元和股票回购1020万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 商业解决方案部门 - 第四季度净销售额为2.652亿美元，较去年的2.623亿美元增长1.1%，日均销售额增长2.7% [8] - 毛利润为5070万美元，较去年下降3.7%，毛利率下降95个基点至19.1% [8] 公共部门解决方案业务 - 第四季度净销售额为1.349亿美元，较去年的1.325亿美元增长1.8%，日均销售额增长3.5% [8] - 对州和地方政府及教育机构的销售额为9500万美元，较去年增长23%，对联邦政府的销售额为3990万美元，较2019年第四季度下降27.8% [8] - 公共部门毛利润为1850万美元，较2019年第四季度下降11.6%，毛利率下降209个基点至13.7% [9] 企业解决方案部门 - 第四季度销售额为2.756亿美元，较去年的3.219亿美元下降14.4%，日均销售额下降30% [10] - 企业部门毛利润为3970万美元，该季度下降6.7%，毛利率提高118个基点至14.4% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为在2020年医疗保健领域实现了行业领先的增长，制造业垂直领域本季度增长31%，SLED业务第四季度增长23%，技术解决方案集团和生命周期服务业务2020年增长27.5% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来收入增速将超过市场增速200 - 300个基点，持续关注降低业务成本和改善运营，认为自身能够很好地满足客户需求 [17] - 公司预计软件即服务需求将持续增长，技术解决方案集团的职场转型、云、安全和托管服务业务也将持续增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年持乐观态度，认为随着疫情缓解和供应链恢复正常，业务将持续复苏，第四季度将是全年最佳季度 [16][25] - 公司认为企业业务将在2021年下半年复苏，商业解决方案团队业务将随着小企业从疫情中恢复而稳步发展，公共部门的企业、K - 12和高等教育业务将表现强劲，联邦业务也将逐步恢复 [27][28] 其他重要信息 - 2020年第四季度公司宣布每股0.32美元的特别股息，并于今年1月支付，向股东返还840万美元，2020年还回购了24.7万股，花费1020万美元，2020年通过特别股息和股票回购共向股东返还1860万美元现金，现有股票回购计划还剩1270万美元额度 [13] - 第四季度商业解决方案集团和公共部门集团的DSO环比改善7%，但企业集团的DSO增加，主要是由于软件销售增加，收入按净额确认 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链限制对业务收入的影响能否量化 - 公司无法具体拆分该影响，认为行业内远程办公需求增长加剧了对移动显示器、CPU和ICU的需求，导致部分大型项目延迟，但这是行业普遍现象，预计几个季度后将恢复正常 [20] 问题: 能否拆分SG&A费用压力，区分经常性和一次性费用 - 从去年第四季度到今年第四季度，G&A占收入的比例上升110个基点，其中约50 - 55个基点是软件净额因素，剔除后实际G&A率同比上升约60个基点，主要是一次性成本，包括约280万美元的ERP费用、80万美元的ERP法律费用、80万美元的商业法律纠纷费用和50万美元的其他费用，预计下季度ERP费用将降至130万美元以下 [22] 问题: 是否预计Q1之后还有额外的ERP系统费用 - 预计Q1之后ERP费用将处于较低水平，进入正常维护模式，不会有重大费用 [23] 问题: 如何看待公司2021年业务进展 - 以2020年为基础，2020年第一季度是行业最大的季度，不符合正常情况，随着疫情缓解和疫苗普及，预计业务从第一季度开始持续复苏，第四季度将是最佳季度，业务将回归正常 [25] 问题: 2021年各业务部门销售增长是否均衡 - 2021年下半年业务表现应好于上半年，企业业务有望在下半年复苏，2020年延迟的一些数据中心项目将在2021年实施，商业解决方案团队业务将随着小企业从疫情中恢复而稳步发展，公共部门的企业、K - 12和高等教育业务将表现强劲，联邦业务也将逐步恢复 [27][28] 问题: 公司目前的订单情况如何 - 公司订单明显增加，同比呈上升趋势，由于2020年2月底3月初远程办公产品需求开始增长，第一季度数据较难比较，但预计2021年业务将复苏，公司认为整体增长应在市场增长率基础上增加200 - 300个基点 [31][32] 问题: 如何看待2021年下半年设备需求下降和数据中心项目增加的影响 - 职场转型需求仍然强劲，如远程办公、学习等需求将推动移动设备升级，5G和WiFi 6、协作工具等也将成为升级驱动力，这些需求全年都将较强，但下半年会有所减弱，下半年将向数据中心和先进技术项目过渡 [33] 问题: 能否更新ERP系统过渡情况及所看到的好处，是否有长期成本增加，成本何时开始降低 - 计划在第一季度之后，ERP过渡成本将变得微不足道，之后将实现正常化并产生效率，目前折旧费用的增加已包含在当前运营成本中，目标是在不增加管理费用的情况下实现业务增长，利用该系统推动业务发展 [34] - ERP系统更具扩展性，为收购带来机会，更强大、安全，具备更多功能，尽管需要全年进行微调，但有很大的提升空间 [35]