公司上市情况 - 2021年4月6日公司完成IPO，发行26,296,438股A类普通股，发行价18美元/股，扣除承销折扣和发行成本后净收益4.387亿美元[142] - 2021年3月31日，因IPO注册声明生效，公司确认1.485亿美元基于股票的薪酬费用[143] - 2021年第二季度，公司首次公开募股获得净收益4.387亿美元，发行成本约1100万美元[204] 代理商数据 - 截至2021年6月30日，平台上有近23,000名代理商，本季度平均主要代理商数量为10,629名，较去年同期增加2,095名，增幅25%[146] - 2021年第二季度，代理商完成总交易65,743笔，较去年同期增长140.3%[147] - 2021年Q2和H1平均主要代理人数分别为10629人和10221人，同比增长24.5%和22.5%[171] - 2021年Q2和H1总交易数分别为65743笔和106011笔，同比增长140.3%和106.0%[171] - 2021年Q2和H1总交易数分别为65,743和106,011，较去年同期增长140.3%和106.0%[185][188] - 2021年Q2和H1主要代理平均数量分别为10,629和10,221，较去年同期增长24.5%和22.5%[185][194] - 总交易数增长归因于招募新代理、拓展新市场、留住高绩效代理及现有代理生产力提升[187] - 主要代理平均数量是业务未来增长潜力及平台规模实力的指标[193] 交易数据 - 2021年第二季度，总交易价值为770亿美元，较去年同期增长186.2%[148] - 2021年Q2和H1总交易价值分别为770亿美元和1208亿美元，较去年同期增长186.2%和132.3%[185][192] - 总交易价值增长得益于平台代理数量和服务市场增加[192] 市场份额 - 2021年第二季度，公司在美国住宅房地产交易中的市场份额为6.2%，高于去年同期的3.3%[150] 人员配置 - 截至2021年6月30日，公司在纽约、华盛顿特区、西雅图和海得拉巴雇佣了约950名工程师和产品专家[154] 平台使用情况 - 2021年第二季度，平台总会话数较去年同期增长104%，85%的代理团队每周使用平台，较去年同期增加4%，日活用户与周活用户比例为74%，较去年同期增加5个百分点[155] 公司收购 - 公司近期完成对房地产科技公司Glide Labs的收购，加速为客户提供关键交易管理工具的能力[156] 疫情应对措施 - 2020年上半年，公司因疫情采取多项措施，包括员工远程办公、代理商采用虚拟模式、平台增强和成本节约措施，如临时裁员15%等[163] 营收与亏损情况 - 2021年Q2和H1营收分别为19.514亿美元和30.653亿美元，同比增长12.693亿美元（186.1%）和17.633亿美元（135.4%）[169][170] - 2021年Q2和H1净亏损分别为710万美元（-0.4%）和2.195亿美元（-7.2%）[169] - 2021年Q2和H1净亏损分别为710万美元和2.195亿美元，净亏损率分别为-0.4%和-7.2%[185] 各项费用情况 - 2021年Q2和H1佣金及其他相关费用分别为15.904亿美元和25.326亿美元，同比增长10.314亿美元（184.5%）和14.648亿美元（137.2%）[172] - 2021年Q2和H1销售和营销费用分别为1.243亿美元和2.356亿美元，同比增长3350万美元（36.9%）和3830万美元（19.4%）[173] - 2021年Q2和H1运营和支持费用分别为9670万美元和1.667亿美元[169] - 2021年Q2和H1研发费用分别为7350万美元和1.701亿美元[169] - 2021年Q2和H1一般及行政费用分别为5940万美元和1.523亿美元[169] - 2021年Q2和H1折旧和摊销费用分别为1490万美元和2840万美元[169] - 2021年Q2和H1运营与支持费用分别为9670万美元和1.667亿美元，同比增长5220万美元（117.3%）和6110万美元（57.9%）[175] - 2021年Q2和H1研发费用分别为7350万美元和1.701亿美元，同比增长3930万美元（114.9%）和9710万美元（133.0%）[176] - 2021年Q2和H1一般及行政费用分别为5940万美元和1.523亿美元，同比增长3290万美元（124.2%）和9930万美元（187.4%）[177][178] - 2021年Q2和H1折旧与摊销费用分别同比增长220万美元（17.3%）和330万美元（13.1%）[179] - 2021年Q2和H1运营与支持费用中基于股票的非现金薪酬费用分别为280万美元和780万美元，2020年同期为70万美元和150万美元[175] - 2021年Q2和H1研发费用中基于股票的非现金薪酬费用分别为1350万美元和6300万美元，2020年同期为30万美元和80万美元[176] - 2021年Q2和H1一般及行政费用中基于股票的非现金薪酬费用分别为1770万美元和7710万美元，2020年同期为900万美元和1180万美元[178] - 2021年第二季度GAAP基础上，佣金及相关费用为15.904亿美元，销售和营销费用为1.243亿美元等[201] - 2021年上半年GAAP基础上，佣金及相关费用为25.326亿美元，销售和营销费用为2.356亿美元等[201] 投资与利息情况 - 2021年Q2和H1投资净收入无意义，2020年同期分别为50万美元和200万美元[180] - 2021年Q2和H1利息费用分别为60万美元和110万美元，去年同期无此费用[181] 所得税情况 - 2021年Q2和H1所得税收益分别同比增加40万美元（44.4%）和110万美元（122.2%）[182] 调整后EBITDA情况 - 2021年Q2和H1调整后EBITDA分别为7130万美元和4070万美元，调整后EBITDA利润率分别为3.7%和1.3%[185] - 调整后EBITDA增长主要因收入显著增加，费用增幅小于收入增幅[199] - 调整后EBITDA是净亏损经多项调整后的非GAAP财务指标[195] 资金与亏损累计情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为8.107亿美元，累计亏损13亿美元[203] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为8.107亿美元[233] 公司运营预期 - 公司预计未来某些时期经营亏损和负现金流可能持续，但现有资金及信贷安排至少可满足未来12个月营运资金和资本支出需求[205] 信贷协议情况 - 2020年7月，子公司签订7500万美元的Concierge Facility循环信贷协议，截至2021年6月30日和2020年12月31日，借款余额分别为1110万美元和840万美元，利率为3.16%[208] - 2021年7月29日，Concierge Facility修订，循环期延长12个月，利率降至LIBOR加1.85%，承诺费根据使用率调整[208] - 2021年3月，公司签订3.5亿美元的Revolving Credit Facility循环信贷协议，可根据条件增加额度，有1.25亿美元信用证子限额[211] - 截至2021年6月30日，Revolving Credit Facility无未偿还借款，未偿还信用证约1530万美元[213] 疫情对公司影响 - 公司认为目前COVID - 19疫情对长期流动性无重大影响，但疫情发展及影响仍不确定[207] - 公司密切监测新冠疫情对业务各方面的影响并按需调整运营[227] 现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供净现金4410万美元，2020年同期使用净现金1.599亿美元[216][217][218] - 2021年上半年投资活动使用净现金1.239亿美元，2020年同期提供净现金2440万美元[216][219][220] - 2021年上半年融资活动提供净现金4.504亿美元，2020年同期提供净现金300万美元[216][221][222] - 2021年上半年现金及现金等价物净增加3.706亿美元，2020年同期净减少1.325亿美元[216] 托管存款情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，代管的托管和信托存款分别为2.825亿美元和4610万美元[223] 债务情况 - 截至2021年6月30日，债务工具未偿还余额为1110万美元[234] 市场风险情况 - 公司市场风险主要源于利率或通胀潜在变化[232] - 公司目前在外汇汇率方面无重大风险[236]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为11亿美元 同比增长80% 调整后EBITDA改善70% [6] - 调整后EBITDA为负3100万美元 同比改善7100万美元 调整后EBITDA利润率从负165%改善至负27% [20] - 自由现金流同比改善12亿美元 期末现金余额超过75亿美元 包括IPO净收益 [22] - 预计第二季度收入为15亿至16亿美元 同比增长127% 调整后EBITDA为负1000万至正1000万美元 [23] - 预计2021年全年收入为535亿至555亿美元 同比增长46% 调整后EBITDA为负225亿至负245亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要代理数量同比增长20% 达到近10000名 这些代理在第一季度完成了超过40000笔交易 同比增长67% [6] - 总交易价值达到440亿美元 同比增长75% 创下第一季度历史新高 [6] - 每名主要代理的交易量同比增长39% 总交易量增长67% 远超行业14%的增长率 [7] - 每日活跃用户与每周活跃用户的比率为69% 同比提高7个百分点 总会话量增长120% [7] - 相邻服务业务收入增长显著 但基数较小 公司计划继续扩大在现有地区的市场份额并进入新地区 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在47个美国市场运营 第一季度新增3个主要市场 并在现有市场内扩展到新城市 [9] - 在三个最大的MLS市场中 公司占有26%的市场份额 整体美国市场份额为5% [9] - 佛罗里达 加利福尼亚和纽约地区表现突出 其中纽约市3月份收入同比增长89% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于用无缝的全数字化端到端平台取代当前复杂 纸质驱动的过时工作流程 以赋能房地产代理为客户提供卓越体验 [14] - 公司通过Compass Anywhere计划等策略 有信心继续以成本效益的方式扩大市场份额 [9] - 公司计划加速扩展相邻服务业务 并投资于研发 重点是自动化内部工作流程 以降低获取和支持代理的边际成本 [25] - 公司认为房地产代理不会消失 事实上人们使用代理的频率在增加 根据全国房地产经纪人协会的数据 89%的房屋卖家和88%的买家使用代理 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场整体强劲 预计将保持强劲 消费者需求高 利率处于历史低位 疫情加速了数字化趋势 为技术驱动的房地产代理创造了机会 [5] - 公司预计2021年将是住宅房地产市场的强劲一年 同时预计代理将继续获得更多市场份额 [23] - 公司认为当前势头为投资未来增长提供了引人注目的机会 同时确保盈利路径和更好的单位经济效益 [25] 其他重要信息 - 公司第一季度推出了Business Tracker 允许代理在一个地方可视化整个管道 包括潜在客户 买家 卖家 租户和房东 [9] - 公司推出了AI驱动的"可能出售"推荐引擎 预测哪些房产最有可能出售 使代理的胜率提高了61% [10] - 公司收购了Glide 这是一个快速增长的软件服务平台 为Compass和非Compass代理提供关键的交易管理工具 [11] - 公司通过收购KVS Title扩大了相邻服务业务 目前该业务在加利福尼亚 佛罗里达 华盛顿州 马里兰州 弗吉尼亚州和华盛顿特区运营 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 相邻服务收入的规模和驱动因素 以及抵押贷款机会的市场进入策略 [27] - 相邻服务业务在第一季度增长良好 但基数较小 整体市场机会为350亿美元 公司专注于深化在现有市场的存在并寻找扩展到新市场的机会 [28] - 关于抵押贷款机会 公司正在考虑购买 自建或合资 目前倾向于合资 认为这能平衡结果质量 速度和潜在规模 [29] 问题: Compass Anywhere的代理比例 以及iBuyer向高端市场扩展的影响 [30] - 第一季度加入的代理中有38%是Compass Anywhere代理 2020年Compass Anywhere代理占总代理基础的30% [32] - 关于iBuyer 去年600万笔交易中约有15000笔是iBuyer交易 预计今年约为17000笔 对公司代理业务影响不大 向高端市场扩展面临资本密集和客户更习惯使用顾问服务的挑战 [31] 问题: 指导中包含的代理增加 交易数量和平均交易价值的假设 [35] - 预计交易数量将增加 第一季度平均交易价值增长4% 预计将继续增长 每名主要代理的交易量指标也将继续增长 [35] 问题: 相邻服务的扩展路线图和经济性 [36] - 公司采取双管齐下的方式发展产权和托管业务 既有有机增长也有并购 目标是达到行业平均40%的附加率 抵押贷款业务的目标是20%的附加率 [37] - 公司有两个优势可以超过平均附加率:代理和平台集成 代理是相邻服务的首要推荐来源 平台集成提供了单一登录体验的优势 [38] 问题: 利率上升对交易量的潜在影响 [40] - 公司业务更偏向高端市场 抵押贷款使用较少 因此利率上升的影响较小 利率仍处于历史低位 预计将保持低位两年 [41] - 公司增长更多取决于增加代理和帮助他们在平台上发展业务的能力 而非利率环境 [42] 问题: 67%的交易量增长是否可持续 [43] - 公司认为每名主要代理的交易量指标是衡量可持续性的最佳指标 2019年为128% 2020年增长30%至167% 2021年第一季度增长39% 平台使代理生产力提高 预计将继续推动份额增长 [43] 问题: 平台功能需要填补的领域和Glide的货币化潜力 [46] - 公司正在大力投资团队功能角色权限和代理经纪工作流程(交易管理) 以完善平台 [47] - Glide目前服务于非Compass代理 公司计划继续扩展该产品到全国 优先将最佳功能引入Compass平台 但也致力于服务现有非Compass代理 [47] 问题: 新市场的扩展策略和用户参与度提升的驱动因素 [49] - 公司已进入47个市场 第一季度新增3个主要市场 第四季度新增3个 正在优化扩展策略 专注于使用技术加快市场进入速度 并寻找最具影响力的代理 [50] - 每周平均使用率同比提高5个百分点 每日活跃用户提高9个百分点 最大影响来自营销中心和CRM 预计未来一年最大影响将来自团队功能和交易管理 [51] 问题: 佣金项目的改善因素和长期利润率目标 [54] - 佣金项目改善80个基点 主要由于代理群体成熟 向高利润率市场扩张 纽约市复苏 相邻服务扩展以及吸引更多中端代理 [55]

首次公开募股相关 - 2021年4月6日公司完成首次公开募股，发行并出售26,296,438股普通股，发行价为每股18美元，扣除承销折扣后获得总收益4.497亿美元，发行成本约1100万美元[132] - 2021年4月，公司首次公开募股净收益4.497亿美元，承销折扣前发行成本约1100万美元[191] 基于股票的薪酬费用 - 2021年3月31日，公司确认1.485亿美元基于股票的薪酬费用[133] 经纪人相关数据 - 截至2021年3月31日，平台上有近21,000名经纪人，其中主要经纪人平均数量为9,812名，较2020年12月31日增加602名，较2020年3月31日增加1,661名[135][136] - 2021年第一季度，经纪人完成40,268笔总交易，较2020年第一季度增长67%[137] - 2021年第一季度平均主要代理人数为9812人，较2020年同期的8151人增长20%[159] - 2021年第一季度总交易数为40268笔，较2020年同期的24111笔增长67%[159] - 2021年第一季度主要代理平均数量为9812人，较2020年同期的8151人增加20.4%[173][182] 交易相关数据 - 2021年第一季度，总交易价值为438亿美元，较2020年第一季度增长75%[138] - 截至2021年3月31日季度末，公司服务的市场总数达到47个，在20个州开展房地产经纪服务，第一季度总交易价值占美国住宅房地产交易的5.2%[139] - 2021年第一季度总交易数为40268笔，较2020年同期的24111笔增加67%[173][176] - 2021年第一季度总交易价值为438亿美元，较2020年同期的251亿美元增加75%[173][180] 工程师和产品专家数量 - 截至2021年3月31日，公司雇佣了约850名工程师和产品专家[142] 平台使用数据 - 2021年第一季度，平台总会话数较2020年第一季度增长120%，91%的经纪人团队每周使用专有技术平台，较2020年第一季度增加5%，日活跃用户与周活跃用户的比例为69%，较上一年同期增加7个百分点[143] 收入情况 - 2020年4月和5月公司收入同比下降，从6月开始同比收入增长显著，这一势头持续到2020年下半年和2021年初[153] - 2021年第一季度营收为11.139亿美元，较2020年同期的6.199亿美元增长4.94亿美元，增幅79.7%[158][159] 疫情影响 - 住宅房地产市场具有季节性和周期性，新冠疫情对美国住宅房地产市场产生重大影响，公司受疫情影响的程度和持续时间仍不确定[147][148][155] - 新冠疫情持续蔓延及相关应对措施可能对公司业务、财务状况或经营成果产生不利影响[215] 各项费用数据 - 2021年第一季度佣金及其他相关费用为9.422亿美元，较2020年同期的5.088亿美元增长4.334亿美元，增幅85.2%[158][161] - 2021年第一季度销售和营销费用为1.113亿美元，较2020年同期的1.065亿美元增长480万美元，增幅4.5%[158][162] - 2021年第一季度运营和支持费用为7000万美元，较2020年同期的6110万美元增长890万美元，增幅14.6%[158][164] - 2021年第一季度研发费用为9660万美元，较2020年同期的3880万美元增长5780万美元，增幅149.0%[158][165] - 2021年第一季度一般及行政费用为9290万美元，较2020年同期的2650万美元增长6640万美元，增幅250.6%[158][166] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为1350万美元，较2020年同期增加110万美元，增幅8.9%，占收入百分比从2.0%降至1.2%[167] - 2021年第一季度净投资收入为0，较2020年同期减少150万美元，降幅100%[168] - 2021年第一季度利息费用为50万美元，较2020年同期增加50万美元，增幅100%[169] - 2021年第一季度所得税收益为70万美元，较2020年同期增加70万美元，增幅100%[170] - 2021年第一季度GAAP基础下，佣金及其他相关费用为9.422亿美元，销售和营销费用为1113万美元，运营和支持费用为700万美元，研发费用为966万美元，一般和行政费用为929万美元；调整后Non - GAAP基础下，对应费用分别为8.976亿美元、1023万美元、640万美元、471万美元和335万美元[189] - 2020年第一季度GAAP基础下，佣金及其他相关费用为5.088亿美元，销售和营销费用为1065万美元，运营和支持费用为611万美元，研发费用为388万美元，一般和行政费用为265万美元；调整后Non - GAAP基础下，对应费用分别为5.047亿美元、1009万美元、555万美元、376万美元和233万美元[189] 亏损情况 - 2021年第一季度运营亏损为2.126亿美元，较2020年同期的1.342亿美元有所扩大[158] - 2021年第一季度净亏损为2.124亿美元，较2020年同期的1.327亿美元有所扩大[158] - 2021年第一季度净亏损为2.124亿美元，亏损率为19.1%；2020年同期净亏损为1.327亿美元，亏损率为21.4%[173][187] - 2021年第一季度调整后EBITDA亏损为3060万美元，亏损率为2.7%；2020年同期亏损为1.021亿美元，亏损率为16.5%[173][187][188] - 2021年第一季度调整后EBITDA亏损较2020年同期减少，主要因收入显著增加且费用增幅低于收入增幅[188] 现金及相关情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.296亿美元，累计亏损13亿美元[191] - 2021年第一季度，经营活动净现金使用量为4730万美元，主要因净亏损2.124亿美元，调整非现金费用1.811亿美元和资产负债变化1600万美元；2020年同期为1.677亿美元[204][206][207] - 2021年第一季度，投资活动净现金使用量为6920万美元，包括收购支付5920万美元和资本支出1000万美元；2020年同期为提供770万美元，主要因出售和到期有价证券收益1730万美元，部分被资本支出930万美元抵消[204][208] - 2021年第一季度，融资活动净现金提供量为600万美元，主要因股票期权行权收益1440万美元和Concierge Facility提款180万美元，部分被收购或有对价支付630万美元、IPO递延发行成本250万美元和循环信贷协议递延债务发行成本140万美元抵消；2020年同期为120万美元，主要因发行可转换优先股收益100万美元[204][209][210] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司代管的房地产交易托管和信托存款分别为2.387亿美元和4610万美元[211] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.296亿美元[221] - 公司现金及现金等价物为短期性质，公司认为利率变动对其公允价值无重大影响[221] 信贷协议相关 - 2020年7月，子公司Concierge SPV与巴克莱银行签订7500万美元循环信贷协议，用于部分资助Compass Concierge计划；截至2021年3月31日和2020年12月31日，借款余额分别为1020万美元和840万美元，利率为3.22%；需按未使用部分的0.50%支付年费[196] - 2021年3月，公司与多家银行签订3.5亿美元循环信贷协议，可增加至最高2.5亿美元或合并总资产的18.5%，总净杠杆率不超过4.50:1.00；包括1.25亿美元信用证子限额；截至2021年3月31日，无未偿还借款[198][200][202] 未来经营预期 - 公司预计未来经营亏损和经营活动现金净流出将持续，现有资金及融资渠道预计至少12个月内可满足营运资金和资本支出需求[192][193] 财务报表编制 - 编制合并财务报表需对多项内容进行判断、估计和假设，包括普通股和股票奖励估值等[213] 会计政策变化 - 公司关键会计政策和估计与IPO招股说明书相比无重大变化[217] 利率及外汇风险 - 公司Concierge Facility和Revolving Credit Facility采用基于LIBOR的利率，面临利率风险[222] - Concierge Facility利率为调整后的LIBOR利率加3.00%或特定情况下的替代利率[222] - 截至2021年3月31日，公司债务工具未偿还余额总计1020万美元[222] - 基于未偿还金额，市场利率在十二个月内变动100个基点不会对公司利息费用产生重大影响[222] - 公司印度业务有限，无大量外币余额，目前不存在重大外汇风险[224]