业绩总结 - 2023年第三季度收入为13.37亿美元，同比下降10%[20] - 2023年第三季度净亏损为3920万美元，较2022年第三季度的1541万美元亏损有所改善[20] - 2023年第三季度每股净亏损为0.08美元，较2022年第三季度的0.36美元亏损有所改善[20] - 2023年第三季度调整后EBITDA为2200万美元，同比改善6400万美元[11] - 2023年截至9月30日的九个月净亏损为2.36亿美元，较2022年同期的4.44亿美元亏损有所改善[21] 用户数据 - 2023年第三季度平均代理人数为29260人，同比增长1%[11] - 2023年第三季度的平均主要代理人数为14,055人，同比下降12%[29] 交易和财务数据 - 2023年第三季度总交易价值为509亿美元，同比下降11%[11] - 2023年第三季度总交易量为48,134笔，同比下降12%[29] - 2023年第三季度毛利佣金收入下降50个基点，降至18.0%[11] - 2023年第三季度非GAAP佣金及其他相关费用为10.96亿美元，较2022年同期的12.18亿美元下降10.0%[66] - 2023年第三季度的非GAAP运营费用（不包括佣金及其他相关费用）为2.18亿美元，较2022年同期的2.81亿美元下降22.4%[48] 资产负债情况 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.20亿美元，较2022年12月31日的3.62亿美元下降[19] - 截至2023年9月30日，总资产为12.64亿美元，较2022年12月31日的15.33亿美元下降[19] - 截至2023年9月30日，总负债为7.86亿美元，较2022年12月31日的10.12亿美元下降[19] - 截至2023年9月30日，股东权益总额为4.77亿美元，较2022年12月31日的5.21亿美元下降[19] 未来展望 - 2023年第四季度非GAAP运营费用预计在8.5亿至9.5亿美元之间[16] - 2023年预计收入在11亿至12亿美元之间[33] - 2023年调整后EBITDA预计在负3500万至负2000万美元之间[33] 其他信息 - 2023年第三季度公司面临宏观经济逆风[12] - 2023年第三季度总运营费用为13.76亿美元，同比下降16.4%[20] - 2023年第三季度自由现金流为1280万美元，较2022年第三季度的负1739万美元有所改善[21] - 2023年第三季度的股权激励费用为3800万美元，较2022年第三季度的5010万美元有所下降[22] - 2023年第三季度的折旧和摊销费用为6850万美元，较2022年同期的6510万美元有所增加[21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为13.4亿美元,略低于指导区间中值 [55] - 第三季度总交易额为509亿美元,同比下降11%,主要由于交易量下降12%,平均售价有所上升 [56][57] - 第三季度非GAAP佣金费用占收入的比例为81.97%,同比增加50个基点,主要由于去年同期代理股权计划的影响 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度交易量下降12%,但优于整个住宅房地产市场20%的下降 [38] - 第三季度平均主要代理人数增加4%,达到14,055人,环比增加3% [39][22] - 第三季度主要代理人保留率超过98%,为上市以来第二高 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度市场份额为4.4%,同比增加26个基点 [38] - 收购了德克萨斯州的Realty Austin和加州的DPP,进一步扩大了在这些市场的代理人和交易量 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持严格的成本管控,2024年目标将非GAAP经营费用降至8.5亿美元 [19][70][71] - 公司的技术平台和代理人网络是其在行业中的竞争优势,有助于应对行业变化 [28][29][30] - 公司正在积极进行并购,以增强在关键市场的地位 [21][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境持续恶化,但公司通过严格的成本控制和提高代理人生产率,实现了正自由现金流 [10][64] - 公司有信心在市场复苏时能够产生大量自由现金流 [34] - 管理层对公司的长期发展前景保持乐观,认为公司已做好应对市场变化的准备 [12][166] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于佣金分成的问题** 提问:第三季度佣金分成有所上升,是否意味着未来这一趋势会持续? [115] 回答:这一季度的佣金分成上升主要是由于去年同期的特殊因素,不代表未来的趋势。公司将继续关注佣金分成,保持成本管控 [116][117][120] 问题2 **关于应对更严峻市场环境的问题** 提问:如果市场环境进一步恶化,公司是否有进一步降低成本的计划? [140][141] 回答:公司已经大幅降低了成本,未来如果市场环境进一步恶化,仍有进一步优化成本的空间,包括交易成本、后台运营成本以及供应商成本等方面 [142][143][144][145][146][147][148][149] 问题3 **关于行业结构变化的问题** 提问:如果法院禁止卖方支付买方经纪人佣金,会对公司产生什么影响? [141][142] 回答:公司认为这种情况不太可能发生,即使发生,对于已经要求买方签订买方经纪协议的代理人也不会产生影响。公司正在培训代理人如何有效获取买方签约,以应对可能的行业变化 [143][144][145]

重组与费用情况 - 2023年第三季度和前三季度，公司分别产生重组成本170万美元和2770万美元，2023年前三季度还产生约530万美元非现金费用[121] - 2023年前三季度和前九个月，公司一般及行政费用分别为2420万美元和9330万美元，较去年同期分别减少3230万美元（57.2%）和7370万美元（44.1%）[142] - 2023年前三季度和前九个月，公司重组成本分别为170万美元和2770万美元，较去年同期分别减少2730万美元（94.1%）和2020万美元（42.2%）[143] - 2023年前三季度和前九个月，公司折旧和摊销费用分别为2130万美元和6850万美元，较去年同期分别增加30万美元（1.4%）和340万美元（5.2%）[144] - 2023年前三季度和前九个月，公司投资净收入分别为150万美元和690万美元，较去年同期分别增加40万美元（36.4%）和540万美元（360.0%）[145] - 2023年前三季度和前九个月，公司利息费用分别为190万美元和920万美元，较去年同期分别增加100万美元（111.1%）和690万美元（300.0%）[146] - 2023年前三季度和前九个月，公司所得税收益分别增加50万美元（100.0%）和减少90万美元（64.3%）[147] - 2023年前三季度和前九个月，公司未合并实体的权益损失分别为40万美元和260万美元，较去年同期分别减少210万美元（84.0%）和490万美元（65.3%）[148] 代理商情况 - 截至2023年9月30日，公司平台有超29000名代理商[123] - 2023年第三季度，公司主要代理商平均数量为14055名，较2022年第三季度增加511名，增幅3.8%[124] - 2023年前九个月平均主要代理人数分别增至13734人和14055人，较去年同期分别增长4.2%和3.8%[135] - 2023年前三季度和前九个月，公司主要代理平均数量分别为14055人和13734人，较去年同期分别增加3.8%和4.2%[156] - 2023年第一季度公司开始采用更新的方法来跟踪和报告代理统计数据[138] 交易情况 - 2023年第三季度，公司代理商完成总交易48134笔，较2022年第三季度减少11.9%[125] - 2023年第三季度，公司总交易价值为509亿美元，较2022年第三季度减少11.2%[127] - 2023年第三季度，公司总交易价值占美国住宅房地产交易额的4.4%，高于2022年第三季度的4.2%，低于2023年第二季度的4.6%[128] - 2023年前三季度和前九个月，公司总交易数量分别降至48134笔（下降11.9%）和138227笔（下降18.1%）[150] - 2023年前三季度和前九个月，公司总交易价值分别为509亿美元和1443亿美元，较去年同期分别下降11.2%和23.2%[154] 市场影响 - 住宅房地产市场具有季节性，公司营收通常在第一和第四季度较低[130] - 房地产行业具有周期性，公司营收增长率随行业表现而增减[131] - 2022年至2023年第三季度，宏观经济状况导致美国住宅房地产市场放缓，影响公司业务和财务业绩[132] - 美国住宅房地产市场的进一步放缓或挑战可能对公司2023年第四季度及以后的业务和财务业绩产生重大影响[133] 收入与费用情况 - 2023年第三季度和前九个月收入分别为13.374亿美元和37.886亿美元，较去年同期分别下降1.563亿美元（10.5%）和11.222亿美元（22.9%）[135] - 2023年第三季度和前九个月佣金及其他相关费用分别为10.962亿美元和31.111亿美元，较去年同期分别下降1.218亿美元（10.0%）和9.062亿美元（22.6%）[136] - 2023年第三季度和前九个月销售和营销费用分别为1.039亿美元和3.325亿美元，较去年同期分别下降4050万美元（28.0%）和1.118亿美元（25.2%）[139] - 2023年第三季度和前九个月运营和支持费用分别为8320万美元和2.473亿美元，较去年同期分别下降1190万美元（12.5%）和6160万美元（19.9%）[140] - 2023年第三季度和前九个月研发费用分别为4580万美元和1.401亿美元，较去年同期分别下降3570万美元（43.8%）和1.568亿美元（52.8%）[141] 亏损情况 - 2023年第三季度和前九个月运营亏损分别为3890万美元（2.9%）和2.319亿美元（6.1%），去年同期分别为1.518亿美元（10.2%）和4.366亿美元（8.9%）[134] - 2023年第三季度和前九个月净亏损分别为3920万美元（2.9%）和2.363亿美元（6.2%），去年同期分别为1.541亿美元（10.3%）和4.435亿美元（9.0%）[134] - 2023年第三季度和前九个月归属于公司的净亏损分别为3940万美元（2.9%）和2.376亿美元（6.3%），去年同期分别为1.542亿美元（10.3%）和4.434亿美元（9.0%）[134] - 2023年第三季度净亏损归属公司利润率为2.9%，2022年同期为10.3%；2023年前九个月为6.3%，2022年同期为9.0%[159] 调整后EBITDA情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA为收入2180万美元，2022年同期为亏损4220万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为亏损1520万美元，2022年同期为亏损1.347亿美元[159][161] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为1.6%，2022年同期为 - 2.8%；2023年前九个月为 - 0.4%，2022年同期为 - 2.7%[159] 现金与存款情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2.2亿美元，累计亏损为24亿美元[163] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1280万美元，2022年同期使用的净现金为1.739亿美元[168] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为820万美元，2022年同期为8690万美元[168][170][171] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为1.465亿美元，2022年同期为260万美元[168][172][173] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司代管的托管和信托存款分别为1.535亿美元和1.367亿美元[175] 债务情况 - 截至2023年9月30日，公司Concierge Facility未偿还余额为2790万美元，利率为8.90%；Revolving Credit Facility无未偿还借款[180] 未来预期 - 公司预计在可预见的未来某些时期经营亏损和经营活动产生负现金流可能会持续[164]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为3010万美元，处于指引区间低端，主要因市场条件挑战影响收入及后续传导效应 [2] - 第二季度GAAP净亏损4800万美元，去年同期亏损1.01亿美元，本季度含非现金费用及重组费用 [11][12] - 6月底资产负债表上有3.35亿美元现金及现金等价物，二季度偿还7500万美元循环信贷，7月偿还剩余1.5亿美元 [13] - 第二季度收入15亿美元，去年同期20亿美元，同比降26%，受抵押贷款利率上升压力 [38] - 第二季度总非GAAP运营费用（不包括佣金）为2.38亿美元，年化9.53亿美元，较去年同期降超5亿美元 [103] - 第二季度自由现金流为正5070万美元，去年同期为负2990万美元，主要因调整后EBITDA改善等 [140] - 预计2023年第三季度收入在13 - 14亿美元，调整后EBITDA为1500 - 3500万美元 [141] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度处理超5.4万笔交易，同比降19%，优于行业21%的降幅 [21] - 2023年第二季度平均主要代理人数增至13633人，同比增3%，且二季度代理回流情况好于一季度 [23] - 2023年第二季度主要代理年化留存率超90%，离职代理多为生产力较低者 [24][25] - 2023年上半年产权和托管业务超内部目标，产生正调整后EBITDA，附加率上升 [29] - 自3月在南加州推出产权和托管集成后，Chartwell Escrow和Consumer Title的附加率加速提升 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场上买家和卖家增多，买家接受7%的抵押贷款利率为新常态，每月房价环比上涨，现金报价增多 [16] - 市场库存不足，预计今年市场交易量下降约20% [16] - 2023年第二季度公司市场份额为4.63%，较第一季度升13个基点，较2022年第三季度升45个基点 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于控制成本，预计全年非GAAP运营费用在8.5 - 9.5亿美元，年底达到区间中点水平 [4] - 持续投资平台，推出Compass Performance Tracker、集成OpenAI的ChatGPT - 4等，未来将推出团队工作流功能和客户门户 [26][33][43] - 与BARNES International Realty推出全球附属推荐计划，使代理能向全球富裕受众展示豪华房源 [35] - 行业竞争格局变化，传统经纪商减少对增值服务和技术的投资，转向低成本、低价值模式，而公司加强线下文化和技术投资 [45][48][49] - 公司将通过选择性并购增加代理数量，采用最小化前期现金和限制股权稀释的交易结构 [123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍有混合信号，虽有趋势改善，但也有额外市场风险 [3] - 公司在低库存环境中表现出色，代理能利用平台优势，预计未来市场份额增长将加速 [20][80] - 当抵押贷款利率可持续低于6%时，市场将有更多需求和库存 [104] - AI将增加公司与其他经纪商的差异化，带来竞争优势 [105] 其他重要信息 - 非GAAP运营费用包括销售和营销、运营和支持、研发和G&A等费用类别，不包括基于股票的薪酬费用等 [72] - 公司有超4.5亿美元的流动性，能应对市场挑战 [150] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么收入接近指引下限而非中点 - 提供二季度指引时，抵押贷款利率接近6%，之后意外升至7%，且债务上限僵局影响市场，市场份额趋势不是收入结果的驱动因素，而是房地产市场变化所致 [59] 问题: 市场份额增长能否加速到去年水平，以及市场扩张战略 - 去年前两季度市场份额反映加州业务优势，加州市场受影响致份额增长放缓，预计市场和加州恢复时，市场份额增长将增加 [80] - 市场扩张方面，不会有重大新市场扩张，会在现有地理区域内拓展新市场 [82] 问题: 佣金拆分是否为今年峰值，后续趋势如何 - 2023年佣金拆分将下降，主要受代理股权计划影响，剔除该计划，过去两季度市场份额增加30 - 40个基点，预计这一趋势将持续 [85] 问题: 生成式AI是否会拉平竞争，公司如何保持领先 - 竞争对手大多无自有平台，其代理使用的工具分散在第三方软件，而公司平台集成所有工具，AI能利用平台数据提升性能，使最佳代理更出色 [66][67] 问题: 明年推出的面向消费者的门户与竞争对手的区别及关键执行障碍 - 该门户将整合公司为代理构建的工具，让客户在一个地方获取所有与房屋相关的信息，包括交易前后的服务，还将集成产权和托管等信息，提升客户体验 [108][109][110] 问题: 产权和托管业务向其他市场扩张是否会对公司利润率产生影响 - 公司预计年底在费城、华盛顿特区、弗吉尼亚和马里兰州增加产权和托管集成，未来几年相邻服务将成为总收入的重要组成部分，带来利润率提升 [31][112] 问题: 对维持9000万美元运营费用的信心，以及是否有其他可削减领域，2024和2025年自由现金流是否为正 - 公司有信心在年底达到9000万美元运营费用水平，将继续寻找成本效率机会，2024年自由现金流的关键变量是收入和市场恢复速度 [99][119][127] 问题: 加州市场近期表现及房屋保险问题的影响 - 尚未看到加州或佛罗里达的房屋保险问题对交易产生影响，当前市场最不一致，是有机会的市场，优秀代理能获得市场份额 [114][115] 问题: 其他地理区域或价格点市场的情况 - 总体而言，疫情期间涨幅最大的市场现在受影响最大，如华盛顿特区、马里兰州和弗吉尼亚州受债务上限僵局影响，佛罗里达和低税温暖气候州表现较好，积极推动员工返回办公室的市场表现更佳 [121][131] 问题: 资产轻技术许可方面是否有进展 - 目前公司专注于为代理提供最佳支持和服务，构建最佳平台，恢复线下文化，资产轻技术许可不是当前重点 [132] 问题: 下半年净代理增加的预期 - 公司未提供净代理增加的正式预测，但预计现有趋势将持续，并努力使其更积极 [143] 问题: 运营费用是否有季节性 - 公司正从当前年化9500万美元运营费用降至9000万美元，多数行动已确定并实施，将在第四季度达到目标水平，会继续寻找成本和效率机会 [145] 问题: 不同经纪模式的竞争环境 - 市场上有折扣经纪商和传统高收费高服务经纪商，传统经纪商在当前环境下削减支持和服务，导致部分代理流向折扣经纪商，但优秀代理更希望获得最佳支持，这是公司的优势所在 [74]

2Q 2023 Highlights This presentation contains the non-GAAP financial measures Adjusted EBITDA, non-GAAP operating expenses and Free Cash Flow. These measures may exclude certain expenses, gains and losses that may not be indicative of our core operating results and business outlook, and, in each case, may be different from the non-GAAP financial measures used by other companies. The presentation of this financial information, which is not prepared under any comprehensive set of accounting rules or principle ...

收入情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司收入分别为14.94亿美元和24.512亿美元，较上年同期分别减少5.261亿美元（26.0%）和9.659亿美元（28.3%）[31] - 2023年第二季度营收14.94亿美元，2022年同期为20.201亿美元；2023年上半年营收24.512亿美元，2022年同期为34.171亿美元[126] 代理情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，公司主要代理的平均数量分别增至13,633人和13,574人，较上年同期分别增长3.2%和4.4%[31] - 2023年第二季度主要代理平均数量为13,633人，同比增长3.2%；上半年为13,574人，同比增长4.4%[55][75] - 2023年第一季度，公司开始采用更新的方法来跟踪和报告其代理统计数据[32] - 2023年第一季度开始采用更新方法跟踪和报告代理统计数据[55][75] 费用情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，佣金及其他相关费用分别为12.24亿美元和20.149亿美元，较上年同期分别减少4.289亿美元（25.9%）和7.844亿美元（28.0%）[32] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，销售和营销费用分别为1.133亿美元和2.286亿美元，较上年同期分别减少4160万美元（26.9%）和7130万美元（23.8%）[34] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，运营和支持费用分别为8300万美元和1.641亿美元，较上年同期分别减少2190万美元（20.9%）和4970万美元（23.2%）[35] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月研发费用分别为4540万美元和9430万美元，较上年同期分别减少6180万美元（57.6%）和12110万美元（56.2%）[37] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月一般及行政费用分别为3470万美元和6910万美元，较上年同期分别减少2050万美元（37.1%）和4140万美元（37.5%）[38] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月重组成本分别为1590万美元和2600万美元，较上年同期分别减少300万美元（15.9%）和增加710万美元（37.6%）[40] - 2023年截至6月30日的三个月折旧和摊销费用减少310万美元（12.2%），六个月增加310万美元（7.0%）[47] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月利息费用分别为410万美元和730万美元，较上年同期分别增加340万美元（485.7%）和590万美元（421.4%）[49] - 2023年第二季度总运营费用15.386亿美元，2022年同期为21.194亿美元；2023年上半年总运营费用26.442亿美元，2022年同期为37.019亿美元[126] - GAAP基础下，佣金及其他相关费用为27.993亿美元，销售和营销费用为2.999亿美元，运营和支持费用为2.138亿美元，研发费用为2.154亿美元，一般和行政费用为1.105亿美元[106] - 非GAAP基础下，佣金及其他相关费用为27.759亿美元，销售和营销费用为2.78亿美元，运营和支持费用为1.943亿美元，研发费用为1.796亿美元，一般和行政费用为7700万美元[106] 费用变动原因 - 2023年公司停止了代理股权计划，导致基于股票的薪酬费用下降[32] - 销售和营销费用及运营和支持费用中基于股票的薪酬费用减少，主要是由于员工人数减少[34][35] - 排除非现金基于股票的薪酬费用，佣金及其他相关费用在2023年截至6月30日的三个月和六个月较上年同期有所改善[32] - 排除非现金基于股票的薪酬费用，销售和营销费用及运营和支持费用占收入的百分比在2023年截至6月30日的六个月有所上升，主要是由于收入下降[34][35] 收益与损失情况 - 2023年截至6月30日的三个月和六个月投资净收入分别为250万美元和540万美元，较上年同期分别增加220万美元（733.3%）和500万美元（1250.0%）[48] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月所得税收益较上年同期分别减少150万美元（100.0%）和140万美元（100.0%）[51] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月非合并实体的权益损失分别为70万美元和220万美元，较上年同期分别减少220万美元（75.9%）和280万美元（56.0%）[52] - 2023年第二季度归属于公司的净亏损为4780万美元，亏损率为3.2%；上半年为1.982亿美元，亏损率为8.1%[55] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3010万美元，利润率为2.0%；上半年亏损3700万美元，利润率为 -1.5%[55] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为3010万美元和420万美元；2023年和2022年截至6月30日的六个月，调整后EBITDA分别亏损3700万美元和9250万美元[81] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司净亏损分别为4780万美元和1.012亿美元；2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司净亏损分别为1.982亿美元和2.892亿美元[79] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，净亏损率分别为3.2%和5.0%；2023年和2022年截至6月30日的六个月，净亏损率分别为8.1%和8.5%[79] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA利润率分别为2.0%和0.2%；2023年和2022年截至6月30日的六个月，调整后EBITDA利润率分别为 -1.5%和 -2.7%[79] - 2023年第二季度运营亏损4460万美元，2022年同期为9930万美元；2023年上半年运营亏损1.93亿美元，2022年同期为2.848亿美元[126] - 2023年第二季度净亏损4690万美元，2022年同期为1.011亿美元；2023年上半年净亏损1.971亿美元，2022年同期为2.894亿美元[126] - 2023年第二季度归属于公司的净亏损为4780万美元，2022年同期为1.012亿美元；2023年上半年归属于公司的净亏损为1.982亿美元，2022年同期为2.892亿美元[126] - 2023年第二季度基本和摊薄后每股净亏损为0.10美元，2022年同期为0.24美元；2023年上半年基本和摊薄后每股净亏损为0.44美元，2022年同期为0.69美元[126] - 截至2023年6月30日六个月，公司净亏损1.971亿美元，2022年同期为2.894亿美元[135] 交易情况 - 2023年第二季度总交易数降至54,207笔，同比下降18.9%；上半年降至90,093笔，同比下降21.1%[55][58] - 2023年第二季度总交易价值为568亿美元，同比下降26.0%；上半年为934亿美元，同比下降28.4%[55][74] - 总交易数和总交易价值下降主要因宏观经济导致美国住宅房地产市场放缓[58][74] 财务指标相关 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标[55][76] - 公司使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率评估业绩、制定预算和预测等[76] 股权情况 - 截至2023年8月3日，公司有4.66071464亿股普通股流通在外[63] - 截至2023年6月30日，普通股加权平均股数为4.6096亿股，2022年同期为4.2799亿股；2023年上半年普通股加权平均股数为4.5554亿股，2022年同期为4.2172亿股[126] - 截至2023年6月30日，公司普通股数量为4.62987617亿股，2022年12月31日为4.38098194亿股[132] - 2023年第二季度发行普通股用于行使股票期权、结算受限股单位等，增加额外实收资本190万美元，减少430万美元[129] 资产与负债情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为14.246亿美元，较2022年12月31日的15.331亿美元有所下降[103] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.354亿美元，累计亏损为24亿美元[88] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司代管和信托存款分别为2.525亿美元和1.367亿美元[118] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为4.476亿美元，非控股股东权益为4100万美元，总股东权益为4.517亿美元[129] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为7.522亿美元，非控股股东权益为3600万美元，总股东权益为7.558亿美元[129] - 截至2023年6月30日，公司股东权益总额为4.517亿美元，2022年12月31日为5.207亿美元[132] - 截至2023年6月30日，公司Concierge Facility未偿还余额为3040万美元，利率为8.30%；Revolving Credit Facility未偿还余额为1.5亿美元，利率为8.43%，该笔借款已于7月还清[139] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别持有约3.354亿美元和3.619亿美元的现金及现金等价物，2023年7月偿还了循环信贷安排下的1.5亿美元，目前循环信贷安排下有超过3亿美元可用[165] 现金流情况 - 2023年上半年，公司经营活动净现金使用量为220万美元，主要因1.971亿美元净亏损调整1.371亿美元非现金费用，部分被资产和负债变动产生的5780万美元现金流入抵消[110][111] - 2022年上半年，公司经营活动净现金使用量为1.203亿美元，主要因2.894亿美元净亏损调整1.757亿美元非现金费用，以及资产和负债变动产生的660万美元现金流出[110][112] - 2023年上半年，公司投资活动净现金使用量为610万美元，均为资本支出[110][113] - 2022年上半年，公司投资活动净现金使用量为6890万美元，包括4140万美元资本支出、1500万美元收购付款和1250万美元对非合并实体的投资[110][114] - 2023年上半年，公司融资活动净现金使用量为1820万美元，主要包括1030万美元与股权奖励净股份结算相关的税款、1020万美元收购付款等[110][115] - 2022年上半年，公司融资活动净现金流入为140万美元，主要包括1420万美元Concierge Facility的净提款和还款所得款项、770万美元股票期权行权所得款项等[110][116] - 截至2023年6月30日，公司经营活动净现金使用量为220万美元，2022年同期为1.203亿美元[135] - 截至2023年6月30日，公司投资活动净现金使用量为610万美元，2022年同期为6890万美元[135] - 截至2023年6月30日，公司融资活动净现金使用量为1820万美元，2022年同期为提供140万美元[135] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.354亿美元，2022年同期为4.305亿美元[135] 财务风险与应对 - 由于美国住宅房地产市场放缓，公司预计在可预见的未来某些时期经营亏损和经营活动现金流为负情况仍将持续[89] - 公司认为现有现金及现金等价物、Concierge Facility和循环信贷安排至少在未来12个月及以后足以满足营运资金和资本支出需求[89] - 公司未来资本需求取决于代理商数量增长、新市场扩张、相邻服务投资、收购、技术和人员投资以及房地产市场放缓程度和持续时间等因素[90] - 若现有和预期未来流动性来源不足以支持业务活动，公司可能需寻求额外股权或债务融资，但无法保证能成功筹集资金[90] - 公司的前瞻性陈述受多种已知和未知风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期存在重大差异[96] 财务报告内部控制 - 基于对披露控制和程序的评估，公司首席执行官和首席财务官认为截至2023年6月30日，披露控制和程序无效[144] - 截至2023年6月30日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，包括缺乏有效控制环境、未维护正式会计政策和程序、未设计和维护有效的信息技术控制等[146] - 公司已采取一系列补救措施，包括聘请人员、制定详细行动计划、聘请全球会计咨询公司等，计划在2023年剩余时间继续采取措施确保关键控制有效运行[150][151][167] - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制不能防止所有错误和欺诈[187] 业务模式 - 公司提供端到端房地产平台，主要通过代理向客户收取佣金产生收入，目前绝大部分收入来自房屋交易时客户支付的佣金[157][158] 经营战略与重组 - 自成立以来，公司经营活动主要产生负现金流，主要通过发行可转换优先股和普通股的净收益为运营提供资金，宏观经济条件导致美国住宅房地产市场放缓，对公司业务产生不利影响[162][163] - 2022年和

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为9.57亿美元,超出了公司指引范围的上限 [9] - 公司第一季度交易总额为366亿美元,同比下降32%,反映了交易量下降24%和平均售价下降约10% [46] - 公司非GAAP佣金费用占收入的比例从去年同期改善约27个基点至81.4%,剔除了代理人股权计划的影响 [46][47] - 公司第一季度调整后EBITDA亏损6710万美元,优于公司指引范围 [51] - 公司第一季度GAAP净亏损1.5亿美元,包括4500万美元的非现金股份支付费用和2500万美元的折旧摊销费用 [52] - 公司第一季度自由现金流为负5900万美元,去年同期为负1.32亿美元,主要得益于调整后EBITDA改善、资本支出降低和营运资金变动 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要市场加利福尼亚州的业务表现拖累了第二季度的收入增长 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第一季度市场份额为4.5%,环比增长17个基点,连续两个季度环比增长 [28] - 公司交易量下降24%,优于整个住宅房地产市场26%的下降 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于控制成本,通过成本削减措施将运营费用降低了1.2亿美元 [45][49] - 公司计划在未来2-3年内将运营费用控制在8.5亿美元至9.5亿美元的目标区间内,即使市场恢复正常水平 [22][23] - 公司正在将标题和托管服务整合到其技术平台中,这是行业首创,代理人无法在其他地方找到 [17][18] - 公司正在利用人工智能技术来提高代理人的生产率和效率,如"可能出售"推荐工具 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来持谨慎乐观态度,因为宏观经济环境仍存在不确定性 [19] - 公司认为当30年期抵押贷款利率在5%-5.5%区间时,交易量将大幅增加,因为这将释放大量房源 [67] - 公司表示即使市场恶化超过25%,也已做好进一步降低运营费用的准备 [21] 其他重要信息 - 公司第一季度平均代理人数量同比增长6%至13,515人,代理人保留率为96% [30] - 公司通过收购Launch Real Estate进入亚利桑那州市场,这是一家拥有约300名代理人的顶级豪宅经纪公司 [33][34] - 公司正在评估使用GPT模型来帮助代理人节省时间,如撰写房源描述、制作营销材料和自动化与客户的沟通 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Helfstein 提问** 您是否对全年宏观预期进行了重大调整? [63] **Robert Reffkin 回答** 我们对今年交易量下降15%-20%的预期没有变化 [64][67] 问题2 **Bernie McTernan 提问** 您如何看待生成式AI相对于公司在技术上的定位? [74] **Greg Hart 回答** 作为科技驱动的经纪公司,我们在AI方面已经投资多年,拥有先发优势。我们的端到端一体化平台可以为AI提供更多数据支撑,从而不断提升工具性能,形成良性循环 [75][76][77] 问题3 **Matthew Bouley 提问** 您如何确保在市场恢复时仍能维持850-950百万美元的运营费用目标区间? [91] **Kalani Reelitz 回答** 我们将继续寻找各方面的效率提升机会,包括运营模式、人力成本等,以确保未来两三年内保持在该目标区间 [92][93][94]

公司名称变更 - 2021年1月8日，公司董事会批准将公司名称从Urban Compass, Inc.变更为Compass, Inc.[187] 业绩影响因素 - 影响公司业绩的因素包括美国和全球宏观经济状况、利率变化、平台创新和扩张能力、吸引和留住代理能力等[191] 收入情况 - 2023年第一季度公司收入为9.572亿美元，较去年同期减少4.398亿美元，降幅31.5%，主要因宏观经济致美国住宅房地产市场放缓、交易量和平均交易价值下降[196] 代理情况 - 截至2023年3月31日的三个月，主要代理平均数量增至13,515人，较去年同期增长5.6%[198] - 2023年第一季度公司开始采用更新的方法来跟踪和报告代理统计数据[199] 费用情况 - 2023年第一季度佣金及其他相关费用为7.909亿美元，较去年同期减少3.555亿美元，降幅31.0%，主要因宏观经济致美国住宅房地产市场放缓[198] - 2023年第一季度销售和营销费用为1.153亿美元，较去年同期减少2970万美元，降幅20.5%，主要因员工人数减少致薪酬和其他人事相关成本降低[199] - 2023年第一季度运营和支持费用为8110万美元，较去年同期减少2780万美元，降幅25.5%，主要因员工人数减少致薪酬和其他人事相关成本降低[201] - 2023年第一季度研发费用为4890万美元，较去年同期减少5930万美元，降幅54.8%，主要因重组活动导致员工人数减少[202] - 2023年第一季度一般和行政费用为3440万美元，较去年同期减少2090万美元，降幅37.8%[203] - 2023年第一季度一般及行政费用为3440万美元，较去年同期减少2090万美元，降幅37.8%[204] - 2023年第一季度重组成本为1010万美元，占收入的1.1%[205] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为2490万美元，较去年同期增加620万美元，增幅33.2%[206] - 2023年第一季度利息费用为320万美元，较去年同期增加250万美元，增幅357.1%[209] - 2023年第一季度所得税费用较去年同期减少10万美元，降幅100%[210] 投资与收益情况 - 2023年第一季度净投资收入为290万美元，较去年同期增加280万美元，增幅2800%[207] - 2023年第一季度未合并实体权益亏损为150万美元，较去年同期减少60万美元，降幅28.6%[225] 交易价值情况 - 2023年第一季度总交易价值为366亿美元，较去年同期下降31.8%[230] 现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为5550万美元[219] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为2960万美元[274] - 2022年第一季度，融资活动净现金使用量为180万美元，主要包括与股权奖励净股份结算相关的740万美元税款和与收购相关的200万美元或有对价付款，部分被550万美元股票期权行权所得和210万美元Concierge Facility提款净收益抵消[275] 存款与余额情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司代管和信托存款分别为1.876亿美元和1.367亿美元[276] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.636亿美元[282] - 截至2023年3月31日，Concierge Facility未偿还余额为2930万美元，利率为Term SOFR加0.11448%的信用调整利差加2.35%的利差[283] - 截至2023年3月31日，Revolving Credit Facility未偿还余额为2.25亿美元，其中7500万美元于2023年4月偿还，利率为基准利率加1.50%的利差[283]

Compass, Inc. (NYSE:COMP) Q4 2022 Earnings Conference Call February 28, 2023 5:00 PM ET Company Participants Richard Simonelli – Vice President-Investor Relations Greg Hart – Chief Operating Officer Robert Reffkin – Founder, Chairman and Chief Executive Officer Kalani Reelitz – Chief Financial Officer Conference Call Participants Jason Holstein – Oppenheimer Bernie McTernan – Needham & Company Ryan McKeveny – Zelman & Associates Lloyd Walmsley – UBS Matthew Bouley – Barclays Operator Ladies and gentlemen, ...

业绩总结 - 公司预计2023年收入在8.5亿至9.5亿美元之间[1] - 2022年全年收入为60.2亿美元，同比下降6%[69] - 2022年第四季度收入为11.1亿美元，同比下降31%[68] - 2022年公司的净亏损为6.015亿美元，相较于2021年的4.941亿美元下降了21.7%[84] 财务数据 - 调整后的EBITDA预计在负9000万至负7000万美元之间[1] - 2022年全年调整后EBITDA为-3.62亿美元，同比下降2.83亿美元[69] - 2022年第四季度调整后EBITDA为-7,500万美元，同比下降2400万美元[68] - 2022年全年自由现金流为负3.618亿美元，较2021年的负7860万美元显著增加[15] - 2022年第四季度自由现金流为-1.31亿美元，同比下降3,800万美元[68] 成本与费用 - 2022年全年佣金及其他相关费用为5900万美元，较2021年的1.287亿美元下降54.2%[11] - 2022年第四季度佣金及其他相关费用为2290万美元，较2021年同期的4610万美元下降50.3%[11] - 2022年全年销售和营销费用为1,000万美元，较2021年同期的1,050万美元下降11.4%[11] - 2022年全年总股票基础补偿费用为2.345亿美元，较2021年的3.863亿美元下降39.3%[11] - 2022年第四季度研发费用为1230万美元，较2021年同期的1650万美元下降25.5%[11] 用户数据 - 2022年第四季度平均主要代理人数为13,426人，同比增长10%[68] - 2022年全年平均主要代理人数为28,237人，同比增长22%[69] 资产与负债 - 截至2022年12月31日，公司的总资产为15.33亿美元，较2021年的18.01亿美元下降了14.9%[81] - 截至2022年12月31日，公司的现金及现金等价物为3.619亿美元，较2021年的6.183亿美元下降了41.1%[83] - 2022年公司的总负债为10.124亿美元，较2021年的9.530亿美元上升了6.2%[81] - 2022年公司的总股东权益为5.207亿美元，较2021年的8.476亿美元下降了38.5%[81] - 2022年公司的流动负债总额为5.175亿美元，较2021年的4.371亿美元上升了18.4%[81] 交易数据 - 2022年公司的总交易额为2,303亿美元，同比下降9%[69] - 2022年公司的总交易量为42,719笔，较2021年的56,912笔下降了25.0%[91] - 2022年公司的毛交易价值为425亿美元，较2021年的643亿美元下降了33.9%[91] - 2022年公司的调整后EBITDA利润率为-6.8%，较2021年的-3.2%下降了112.5%[91]