文章核心观点 - 分析Compass公司季度财报情况及股价表现，并探讨其未来走势，同时提及同行业Asana公司的业绩预期 [1][4][11] Compass公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.27美元，高于Zacks共识预期的0.20美元，去年同期每股亏损0.33美元，本季度盈利意外下降35% [1][2] - 过去四个季度，公司未能超越共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年3月的季度营收为10.5亿美元，超过Zacks共识预期2.31%，去年同期营收为9.572亿美元 [3] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来，Compass股价下跌约9.6%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，当前盈利预期修正趋势喜忧参半，股票获Zacks排名3（持有），预计近期表现与市场一致 [5][7] - 下一季度共识每股收益预期为0.02美元，营收16.1亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.32美元，营收53.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前28%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Asana公司情况 业绩预期 - 预计截至2024年4月季度报告每股亏损0.08美元，同比变化 + 11.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计营收1.6853亿美元，较去年同期增长10.6% [11] 报告时间 - 业绩结果预计于5月30日公布 [10]

公司整体收入情况 - 2024年第一季度公司收入同比增长10%[1][13] - 2024年第一季度收入同比增长10%至10.54亿美元，交易数量增长7.1%，而同期全美住宅房地产市场交易数量下降3.5%[24][39] - 2024年第二季度公司预计收入为16 - 17亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为5500 - 7500万美元[4] 公司市场份额情况 - 2024年第一季度公司季度市场份额同比增加26个基点，环比2023年第四季度增加35个基点[1] - 2024年第一季度全国市场份额为4.76%，较2023年第一季度增加26个基点，较2023年第四季度环比增加35个基点[30] 公司亏损情况 - 2024年第一季度公司净亏损1.33亿美元，2023年同期为1.502亿美元[10] - 2024年第一季度GAAP净亏损为1.329亿美元，较2023年第一季度改善1750万美元[24][39] 公司现金流情况 - 2024年第一季度公司经营活动产生的净现金为8600万美元，2023年同期为 - 5550万美元[10] - 2024年第一季度公司自由现金流为5900万美元，较2023年第一季度改善6490万美元[13] - 2024年第一季度经营现金流为8600万美元，较2023年第一季度改善6410万美元；自由现金流为5900万美元，较2023年第一季度改善6490万美元[26][39] - 公司预计2024年全年自由现金流为正[16] 公司运营费用情况 - 2024年第一季度公司非公认会计准则运营费用为2.112亿美元，较2023年第一季度的2.433亿美元改善3210万美元[13] - 2024年公司预计非公认会计准则运营费用为8.67 - 8.87亿美元[16] 公司荣誉情况 - 2023年公司连续第三年被Real Trends评为销售额第一名[2] 公司调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为负2010万美元，较2023年第一季度改善4700万美元，改善幅度达70%[37][39] 公司现金及等价物情况 - 截至2024年第一季度末，现金及现金等价物为1.659亿美元，循环信贷额度无未偿还提款[39] - 2024年第一季度末，公司现金及现金等价物为1.659亿美元，较2023年12月31日的1.669亿美元略有下降[45] 公司代理相关情况 - 2024年第一季度末，主要代理人数为14591人，较2023年第一季度增加990人，增幅7.3%[28][30] - 2024年第一季度，Compass代理完成38449笔交易，较2023年第一季度增长7.1%[30] - 2024年第一季度主要代理季度留存率为96%（仅包括过去12个月有交易的代理时留存率为97%）[30] 公司交易价值情况 - 2024年第一季度总交易价值为401亿美元，较2023年第一季度增长9.6%，而同期全美住宅房地产市场总交易价值增长3.6%[30] 公司资产负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为114.49亿美元，较2023年12月31日的116.03亿美元有所下降[45] - 截至2024年3月31日，公司总负债为81.14亿美元，较2023年12月31日的72.83亿美元有所上升[45] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为3.335亿美元，较2023年12月31日的4.32亿美元有所下降[45] 公司应收应付情况 - 2024年第一季度末，公司应收账款净额为4870万美元，较2023年12月31日的3660万美元有所上升[45] - 2024年第一季度末，公司应付账款为1700万美元，较2023年12月31日的1840万美元有所下降[45] - 2024年第一季度末，公司应付佣金为7400万美元，较2023年12月31日的5960万美元有所上升[45] 公司诉讼费用情况 - 截至2024年3月31日的三个月内，公司因拟和解反垄断集体诉讼产生了5750万美元的费用[47] - 拟和解金额的50%预计在法院初步批准后30天内支付，剩余50%在法院初步批准后一年内支付，公司预计法院初步批准时间为2024年第二季度[47] 公司数据报告情况 - 自2024年第一季度起，公司开始按季度末报告经纪人统计数据[49]

文章核心观点 - 美国最大住宅房地产经纪公司Compass宣布将于2024年5月8日收盘后发布2024年第一季度财务结果，并于当天下午举行电话会议和网络直播讨论结果 [1] 财务结果发布及会议安排 - 公司将于2024年5月8日收盘后发布2024年第一季度财务结果 [1] - 公司将于5月8日下午5点（东部时间）/2点（太平洋时间）举行电话会议和网络直播讨论结果 [1] 会议参与方式 - 可通过Compass投资者关系网站https://investors.compass.com在线参与电话会议 [2] - 可提前注册访问现场电话会议和股东报告 [3] - 电话会议结束后不久将提供录音回放，为期90天，可在投资者关系网站的活动和报告板块访问 [4] 公司介绍 - Compass是美国按销售额计算最大的住宅房地产经纪公司，成立于2012年，总部位于纽约市 [5] - 公司提供端到端平台，助力住宅房地产经纪人向买卖客户提供优质服务，平台包含为房地产行业定制的基于云的软件套件 [5] 信息披露 - 公司通过投资者关系网站https://investors.compass.com披露可能对投资者重要的信息，以遵守相关披露义务 [6] - 投资者应关注公司投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议、网络直播和社交媒体 [7]

行业动态 - 美国全国房地产经纪人协会（NAR）宣布4.18亿美元和解协议，旨在让卖家无需自动向买家代理支付佣金 [1] - 该和解协议预计使卖家仅向房源代理支付2.5%费用，期望买家支付其代理费用，但多数卖家仍会向买家代理提供2.5%费用 [2] - 3月15日诉讼和解消息公布后，房地产相关股票出现大幅下跌，但部分股票表现较好，行业尾盘有股票试图摆脱消息影响 [6][7] - 近期通胀报告强于预期，可能使美联储推迟降息，导致该行业股票回调，但降息周期可能仅推迟一两个月，利率下降有望解冻房地产市场，刺激行业活动 [19] - 春季房屋销售季开始升温，Redfin报告新上市房源同比激增13%，为近三年来最大增幅，显示美联储降息时房地产活动繁荣的潜力 [20] 公司分析 Zillow Group, Inc.（ZG） - 提供在线房地产服务，股价在消息公布当日下跌约13%，此前股价在几个月内几乎翻倍，可能因回调和估值因素受影响 [7] - 分析师预计2024年每股收益1.51美元，2025年为2.09美元，当前市盈率约30倍，具有资产轻的商业模式和成长股属性，长期持有有吸引力，短期可少量买入 [8][9] Redfin Corporation（RDFN） - 折扣经纪公司，股价在3月15日下跌约5%，表现优于Zillow，但公司持续亏损，分析师预计2024年每股亏损1.36美元，2025年接近每股亏损1美元，业务模式缺乏吸引力 [10] RE/MAX Holdings, Inc.（RMAX） - 行业内受青睐的股票，3月15日股价下跌后收复大部分失地，仅下跌0.25美元（3%），表现最强 [13] - 估值处于深度价值区域，历史盈利稳定，分析师预计2024年每股收益1.40美元，过去几年轻松实现每股约2美元或更高收益，2023年每股收益1.36美元，当前股价仅为盈利预期的5倍多 [13] - 商业模式优越，收入来源多样，包括不受交易量或佣金率影响的特许经营费，美国以外的特许经营业务有增长，当前是买入机会，预计股价会再次上涨 [14][15] Compass, Inc.（COMP） - 房地产经纪公司，3月15日股价收盘下跌超14%，表现较差，公司有亏损历史，盈利预期不佳，股票风险较高 [16] 综合观点 - 和解协议对行业影响不大，当前系统根深蒂固且符合经济逻辑，买家代理仍会获得报酬，行业将继续照常运营 [18] - 此次和解消除了行业和相关股票的不确定性，行业企业有适应新规则的能力，5%的佣金合理，卖家可自行选择销售方式 [18] - 行业去年底的大幅反弹暗示今年晚些时候可能出现类似行情，许多投资者可能错过在周期低点买入的机会，建议继续积累RE/MAX股票，也可考虑买入更多Zillow股票 [19][20]

文章核心观点 - 早期风险投资公司Prudence完成8000万美元的第三只基金募资，将继续投资于推动建筑世界变革的早期科技公司 [1][2] 公司概况 - Prudence成立于2009年，过去15年一直投资于早期科技公司，业务覆盖建筑、房地产、基础设施和气候/能源适应等多个领域，总部位于纽约市，进行全球投资 [1][4] - 公司管理资产达2.3亿美元，已投资Compass（已通过IPO退出）、CREXi和CASAFARI等行业领先公司 [2] 基金情况 - 第三只基金募资8000万美元，超过2020年募集的6500万美元基金规模，公司将继续对具有先进技术能力、大市场机会和优秀创始团队的早期公司进行集中、高信心投资 [1][2] - 公司投资阶段为种子轮到B轮，牵头或共同牵头投资轮次，目标是每只基金投资10 - 15家公司，并以投资者和董事会成员的身份积极支持创始人 [2] 投资理念 - 公司主要专注于投资和打造差异化、有防御性和持久性的软件业务，凭借行业专业化和对技术问题的细致理解吸引创始人合作，有限合伙人也认可其在建筑世界的专业经验 [3] 已投项目 - 第三只基金已进行初始投资，包括AI Clearing（人工智能驱动的自主施工进度跟踪和质量控制平台）、Propexo（物业软件统一API）和VendorPM（现代化物业管理与供应商合作的软件平台） [3]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为11亿美元,位于11亿至12亿美元的指引范围下限 [40] - 2023年全年毛利润率较2022年提升4个基点,剔除并购影响后实际提升14个基点 [42] - 2023年全年通过减少代理人现金激励,总代理人经济学进一步提升43个基点,合计提升57个基点 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度交易量下降4.9%,优于整个住宅房地产市场9.2%的下降 [36] - 2023年第四季度市场份额为4.41%,同比增加9个基点,环比增加10个基点 [36] - 2023年第四季度平均主要代理人数量增加7.7% [36] - 2023年公司继续扩大整合服务如产权和抵押贷款,这些业务的EBITDA利润率和附加率持续提升 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年1月公司收入同比增长14%,调整后增长9%,优于同期现有房屋销售交易量下降1.7% [29] - 2024年1月公司平台上的卖家相关活动较去年同期增加约42%,买家组织的看房次数增加13% [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已建立了一个无与伦比的技术平台,能够吸引和留住最优秀的代理人,并实现独特的规模化扩张 [24] - 公司未来的成功不依赖于新产品或进入新市场,而是充分利用现有的技术优势 [9] - 公司正在帮助代理人展示买方代理的价值,分享最佳实践 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年持谨慎乐观态度,预计交易量将温和增长,但公司保守预测交易量持平 [28][29] - 公司相信房地产市场最终将恢复到中期水平的交易量,并做好充分准备 [34] - 公司有信心在市场复苏时充分利用市场机会 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Soham Bonsale 提问** 对买方代理协议和卖方让步等做法的看法 [54][55][57] **Robert Reffkin 回答** 公司已大规模培训代理人使用买方代理协议,这有助于缓解相关担忧 [55][57] 问题2 **Jason Helstein 提问** 2024年正自由现金流预测的依据 [63][64][65] **Kalani Reelitz 回答** 公司已大幅降低成本,加上市场有所好转,有信心实现2024年正自由现金流 [64][65] 问题3 **Ryan McKeveny 提问** 公司如何帮助代理人向买家展示价值 [80][81][82][83] **Robert Reffkin 回答** 公司开发了买家展示,并提供如"Collections"等工具,帮助代理人更好地服务买家 [80][81][82][83]

财务表现 - 公司2023年净亏损为3.213亿美元，较2022年的6.015亿美元有所减少[668] - 公司2023年净亏损为3.201亿美元，较2022年的6.015亿美元有所改善[695] - 2023年公司净亏损为3.201亿美元，较2022年的6.015亿美元亏损有所收窄[720] - 公司2023年全年收入为48.85亿美元，主要来自房屋买卖双方的佣金[686] - 2023年公司营收为48.85亿美元，较2022年的60.18亿美元下降18.8%[720] - 公司2023年累计亏损为25.178亿美元，较2022年的21.965亿美元有所增加[668] - 公司2023年总股东权益为4.287亿美元，较2022年的5.171亿美元有所下降[668] - 公司2023年非控股权益为330万美元，较2022年的360万美元有所减少[668] - 公司2023年总资产为11.603亿美元，较2022年的15.331亿美元减少[690] - 公司2023年总负债为7.283亿美元，较2022年的10.124亿美元减少[690] - 公司2023年现金及现金等价物为1.669亿美元，较2022年的3.619亿美元减少[695] - 2023年公司现金及现金等价物为1.669亿美元，较2022年的3.619亿美元减少53.9%[736] - 公司2023年经营活动产生的净现金流出为2590万美元，较2022年的2.917亿美元有所改善[695] - 公司2023年投资活动产生的净现金流出为1170万美元，较2022年的1.001亿美元有所改善[695] - 公司2023年融资活动产生的净现金流出为1.574亿美元，较2022年的1.354亿美元净现金流入有所恶化[695] - 公司2023年股票薪酬为1.582亿美元，较2022年的2.345亿美元减少[695] - 公司2023年折旧和摊销为9000万美元，较2022年的8630万美元有所增加[695] - 公司2023年研发费用为1.845亿美元，较2022年的3.603亿美元下降48.8%[720] - 公司2023年销售和营销费用为4.354亿美元，较2022年的5.751亿美元下降24.3%[720] - 公司2023年广告费用为9660万美元，2022年为1.471亿美元，2021年为1.181亿美元[783] - 公司2023年重组成本为3040万美元，主要用于改善组织结构和成本效率[720] - 公司2023年12月31日的应收账款余额为8.6亿美元，2022年为9.0亿美元[766] - 公司2023年12月31日的预付代理激励金额为3.6亿美元，2022年为5.5亿美元[768] - 公司2023年12月31日的租赁负债基于未来租赁付款的现值计算[776] - 公司2023年12月31日的无形资产主要包括客户关系、劳动力和获得的技术，并按直线法摊销[771] - 公司2023年12月31日的财务工具（包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款和佣金应付）的账面价值接近其公允价值[790] - 公司2023年12月31日的研发费用主要包括产品、工程和技术职能员工的薪酬和相关费用[785] - 公司2023年12月31日的销售和营销费用主要包括营销和广告费用、员工薪酬和相关费用[783] - 公司2023年12月31日的商誉减值测试未显示任何减值迹象[775] - 公司截至2023年12月31日未记录任何与商誉相关的减值损失[746] 投资与融资 - 2023年，公司投资活动净现金流出为1170万美元，主要用于资本支出和未合并实体的投资[638] - 2023年，公司融资活动净现金流出为1.574亿美元，主要用于偿还循环信贷额度和与股权奖励相关的税款支付[640] - 公司2023年通过股票期权和RSU结算发行了2,963,701股普通股，净收益为450万美元[668] - 公司2023年通过2022年代理股权计划发行了14,147,480股普通股，净收益为5330万美元[668] - 公司2023年通过战略交易发行了8,957,910股普通股，净收益为3000万美元[668] - 公司2023年通过收购发行了5,737,060股普通股，净收益为1790万美元[668] - 公司2023年通过员工持股计划发行了759,835股普通股，净收益为250万美元[668] - 公司于2021年4月6日完成首次公开募股（IPO），发行2630万股普通股，每股发行价为18.00美元，净募集资金4.387亿美元[702] - 2021年收购的总对价为1.856亿美元，其中包括1.486亿美元的现金支付、580万美元的A类普通股发行、2180万美元的后续现金支付、560万美元的或有对价以及380万美元的非控制权益[807] 业务运营 - 公司在研发和技术基础设施方面进行了大量投资，以改善和维护其平台[14] - Compass Concierge项目自成立以来，已与代理商和卖家合作完成了约11.4亿美元的项目，平均项目规模约为28,800美元[18] - 公司收入主要来自协助房屋买卖双方完成交易，佣金收入占绝大部分[645] - 公司预计2024年住宅房地产市场和相关交易量仍将面临挑战，运营亏损和负现金流将持续[706] - 公司在2023年完成了对两家住宅房地产经纪公司100%股权的收购，并收购了一家较小住宅房地产经纪公司的资产，目的是扩大其在国内关键市场的现有经纪业务[798] - 2023年收购的资产和负债的公允价值主要包括：1080万美元的客户关系、470万美元的其他流动和非流动资产、以及610万美元的其他流动和非流动负债。收购价格超过净资产公允价值的差额被记录为1140万美元的商誉[799] - 2022年收购的资产和负债的公允价值主要包括：810万美元的客户关系、110万美元的商标无形资产、100万美元的其他流动和非流动资产、以及250万美元的流动和非流动负债。收购价格超过净资产公允价值的差额被记录为880万美元的商誉[802] 员工与薪酬 - 截至2023年12月31日，公司拥有2,549名员工，提供市场竞争力薪酬和福利[19] - 公司2023年股票薪酬支出为1.476亿美元[668] 风险与挑战 - 公司现金及现金等价物主要由短期利息收益工具组成，面临一定的利率风险[651] - 公司在印度的业务有限，目前不面临显著的外汇汇率风险[652] - 公司Concierge Facility的未偿还余额为2480万美元，利率为SOFR加2.75%[628] - 公司持有的应收账款净额基于账单金额减去预计信用损失（ACL），ACL根据逾期账户的年龄和性质进行调整[713] - 公司在2020年设立了首个印度子公司，功能货币为美元，外汇损益对财务影响不大[711] 现金流与负债 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.669亿美元，累计赤字为25亿美元[631]

财务收入情况 - 2023年全年收入49亿美元，较2022年的60亿美元下降19%；Q4收入11亿美元，同比下降1%[19] - 2023年全年营收488.5亿美元，较2022年的601.8亿美元下降18.8%[36] - 2023年第四季度营收10.964亿美元，较2022年同期的11.072亿美元略有下降[36] 亏损情况 - 2023年GAAP净亏损3.213亿美元，较2022年的6.015亿美元减少47%；Q4净亏损8370万美元，较Q4 2022改善47%[19] - 2023年净亏损3.201亿美元，较2022年的6.015亿美元有所收窄；经营活动净现金使用量为2590万美元，较2022年的2.917亿美元大幅减少；投资活动净现金使用量为1170万美元，较2022年的1.001亿美元有所减少；融资活动净现金使用量为1.574亿美元，而2022年为提供1.354亿美元[30] - 2023年全年运营亏损3.149亿美元，较2022年的5.894亿美元有所收窄[36] - 2023年全年净亏损3.201亿美元，较2022年的6.015亿美元有所减少[36] - 2023年第四季度运营亏损8300万美元，较2022年同期的1.528亿美元有所收窄[36] - 2023年第四季度净亏损8380万美元，较2022年同期的1.58亿美元有所减少[36] 调整后EBITDA情况 - 2023年调整后EBITDA为负3890万美元，较2022年的负2.1亿美元改善81%；Q4为负2370万美元，较Q4 2022改善69%[19] - 2023年全年调整后EBITDA亏损3890万美元，较2022年的2.1亿美元大幅收窄[38] - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损2370万美元，较2022年同期的7530万美元有所收窄[38] 现金流情况 - 2023年经营现金流为负2590万美元，较2022年的负2.917亿美元改善91%；自由现金流为负3710万美元，较2022年的负3.618亿美元改善3.247亿美元[19] - Q4 2023末现金及现金等价物为1.669亿美元，较2022年末的3.619亿美元下降1.95亿美元[20] - 2023年现金及现金等价物期末余额为1.669亿美元，较期初的3.619亿美元减少1.95亿美元；2022年现金及现金等价物期末余额为3.619亿美元，较期初的6.183亿美元减少2.564亿美元[30] - 2023年第四季度和全年自由现金流分别为 - 4100万美元和 - 3710万美元；2022年第四季度和全年自由现金流分别为 - 1.31亿美元和 - 3.618亿美元[32] 市场份额与代理情况 - Q4 2023全国市场份额为4.41%，较Q4 2022增加9个基点，较Q3 2023增加10个基点[21] - Q4 2023平均主要代理人数为14689人，较Q4 2022增加7.7%，较Q3 2023增加4.5%；代理留存率达97%[21] 交易情况 - Q4 2023总交易数为40621笔，较Q4 2022下降4.9%；全年交易数为178848笔，较2022年下降15.5%[21] - Q4 2023总交易价值为418亿美元，较Q4 2022下降1.6%；全年为1861亿美元，较2022年下降19.2%[21] 2024财年预测 - 2024财年非GAAP运营费用预计为8.55 - 8.75亿美元，预计全年自由现金流为正[22] 资产负债与股东权益情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为11.603亿美元，较2022年的15.331亿美元有所下降；总负债为7.283亿美元，较2022年的10.124亿美元有所下降；股东权益为4.32亿美元，较2022年的5.207亿美元有所下降[28] 收购相关费用情况 - 2023年和2022年全年，收购相关费用分别包括因或有对价公允价值变动产生的130万美元损失和220万美元收益，以及分别为60万美元和1340万美元与收购对价在相关保留期内作为薪酬费用处理的费用[31] - 2023年和2022年第四季度，收购相关费用分别包括因或有对价公允价值变动产生的90万美元损失和30万美元收益，以及分别为150万美元和120万美元与收购对价在相关保留期内作为薪酬费用处理的收益[31] 公司基本信息 - 公司是美国按交易量计算最大的住宅房地产经纪公司，成立于2012年，总部位于纽约市，提供端到端平台助力房地产经纪人服务客户[34] 业绩会议安排 - 管理层将于2024年2月27日下午5点（美国东部时间）召开电话会议，讨论2023年第四季度和全年业绩及展望[23] 非GAAP财务指标情况 - 公司在新闻稿中展示了调整后EBITDA、非GAAP运营费用和自由现金流等非GAAP财务指标，用于评估业绩，但这些指标有局限性，应结合GAAP指标分析[26] - 新闻稿提供了非GAAP财务指标与最直接可比GAAP指标的调节表，鼓励投资者查看[23] 费用情况 - 2023年全年研发费用为1.845亿美元，较2022年的3.603亿美元下降48.8%[36] - 2023年全年销售和营销费用为4.354亿美元，较2022年的5.751亿美元下降24.3%[36]

股市表现与抵押利率 - 专家表示，股市表现强劲有助于减轻抵押利率上涨的影响[1] - 抵押利率在最近几个月已经回升至7%以上，之前曾因美联储即将实施货币宽松政策而下降，但随着降息延迟，抵押利率再次上升[2] 股市表现与标普500指数 - 标普500指数创下一系列历史新高，目前超过关键的心理阈值5000点，科技股尤其表现强劲，如Nvidia和Meta发布了强劲的财报[3] 抵押利率对购房者影响 - 报告显示高利率实际上在阻止购房者购房，上周抵押贷款申请量下降了10%[4] 住房市场供需关系 - 库存过剩可能有助于缓解住房价格上涨的压力，去年住房危机加剧了供应短缺问题，但今年库存增加了13%，有望转化为销售，预计春季市场将出现明显增长[5]

房地产市场复苏信号 - 房地产市场显示出复苏迹象 2023年房屋销售量降至1995年以来的最低水平 主要受高借贷成本影响 但抵押贷款利率回落 销售活动有望回升 [1][7][8] - 2023年住宅房地产市场表现不佳 高借贷成本和历史高位的房价抑制了买卖双方的活动 全年仅售出410万套房屋 为1995年以来最低水平 [9] - 抵押贷款利率回落 30年期固定抵押贷款利率上周降至6.6% 为近8个月来的最低水平 为2024年更多销售活动奠定基础 [10] 库存增加 - 房屋库存开始增加 2023年12月总库存为100万套 同比增长4.2% [13] - 高抵押贷款利率导致去年库存稀缺 许多房主不愿出售房产以避免以更高利率融资新购房 [14] - 随着抵押贷款利率下降 更多房主因必要原因或愿意出售 目前59%的房主抵押贷款利率低于4% 低于去年的72% [15] 价格下降 - 卖家降价以吸引买家 秋季39%的房屋降价 [18] - 卖家对定价更加现实 比去年秋季更愿意降价 [19] - 更多卖家提供优惠以吸引买家 如维修现金或抵押贷款利率补贴 在截至10月的三个月内 35%的房屋销售包含某种优惠 [20] 需求回升 - 潜在购房者重新进入市场 抵押贷款申请量12月同比增长22% [23] - 买家数量超过卖家 房地产经纪人在新年看到更多业务 [24] - 买家希望在春季市场真正到来之前抢占先机 许多经纪人在圣诞节和新年期间仍在工作 [25] 市场展望 - 专家对2024年住宅房地产市场前景更加乐观 但市场不太可能很快恢复到疫情时期的超低抵押贷款利率环境 [26] - 低于3%的抵押贷款利率可能已成为过去 买家不应等待条件改变或改善再进入市场 [27]