核心观点 - 国泰航空集团在2026年上半年展现出强劲的运营与财务表现，尽管面临高企的航空燃油价格，但客货运量持续增长，并预计股东应占综合溢利将大幅提升至60至65亿港元 [1][3] 运营表现 - **客运量增长强劲**：2026年6月，国泰航空与香港快运合共载客超过310万人次，客货运量均较去年同期增长9% [1][3] - **单月及累计客运数据**：2026年6月国泰航空载客量较2025年同月增加12%，可用座位公里数按年增加6%；2026年首六个月载客量较2025年同期增加17% [1][3] - **货运业务稳健**：2026年6月国泰货运载货量约14.5万吨，较去年同期增长9% [1][3] - **网络持续扩张**：香港快运新开通每日往返香港与无锡的航线，进一步拓展集团在内地的航线网络 [1][3] 财务业绩 - **上半年盈利预期大幅提升**：集团预计2026年上半年将录得股东应占综合溢利约60至65亿港元，其中包括约14亿港元来自集团所持中国国际航空股份有限公司权益摊薄而产生的视作出售联属公司收益 [1][3] - **盈利同比显著增长**：2026年上半年预计溢利（60-65亿港元）对比2025年同期的股东应占溢利37亿港元，增长显著 [1][3] - **业绩驱动因素**：业绩受惠于国泰航空及国泰货运持续稳健的需求、香港快运表现改善，以及联属公司带来较佳的盈利贡献 [2][4]

公司业绩预测 - 国泰航空预计2026年上半年利润为60亿至65亿港元 [2] 公司公告 - 该业绩预测由国泰航空于7月22日在香港交易所发布 [2]

公司运营数据 - 2026年6月，国泰航空与香港快运合计载客超过310万人次，国泰货运载货量约14.5万吨，客货运量均较2025年同期增长9% [1] - 2026年6月，国泰航空载客量较2025年同月增加12%，可用座位公里数按年增加6% [1] - 2026年首六个月，国泰航空载客量较2025年同期增加17% [1] - 2026年6月，国泰货运载货量较2025年同月增加9%，可用货物吨公里数按年增加1% [1] - 2026年首六个月，国泰货运载货量较2025年同期增加9% [1] - 2026年6月，香港快运载客超过56万人次，较2025年同月减少4%，可用座位公里数按年下跌7% [2] - 2026年首六个月，香港快运载客量较2025年同期增加10% [2] 客运业务表现与驱动因素 - 6月初客运需求偏软，但受中东局势影响，经香港转机的客流增加，维持了较高载客率 [1] - 6月中的端午节长周末假期，推动了由香港前往多个短途目的地的外游需求 [1] - 6月下旬，留学生从长途海外市场返港，支持了客运需求 [1] - 商务及高端休闲旅游令前舱需求保持殷切 [1] - 公司对暑期旅游旺季前景保持乐观，尤其看好长途航线表现 [1] - 由香港出发前往短途目的地的需求维持稳健，内地及东北亚目的地深受欢迎 [1] - 香港快运6月客运需求略为放缓，但内地、菲律宾及泰国航线的载客率均超过85%，较2025年同月录得双位数百分点增长 [3] 货运业务表现与驱动因素 - 6月货运量录得稳健按年增长，由内地运往东南亚的货运需求畅旺，东南亚区内需求亦维持稳定 [2] - 运往内地与香港的货运需求保持坚韧 [2] - 专业货运方案表现理想，半导体及医药品运输分别带动“国泰—特殊货物运送”和“国泰—医药品运送”的业务增长 [2] - “国泰优先运送”在香港、东南亚及美洲市场需求旺盛，反映付货人为补充库存，对具时效保证的运输解决方案需求殷切 [2] - 公司预期整个网络的货运需求将保持稳健，同时会密切关注欧洲对低价值进口商品实施的新关税政策对电子商务货运需求的潜在影响 [2] 网络拓展与运力调整 - 香港快运每日往返香港与无锡的新航线近日启航，进一步拓展集团于内地的航线网络 [1] - 香港快运在6月按2026年4月公布的计划整合少量航班，以减轻燃油成本上涨的影响，整体运力较2025年同期有所减少 [3] 财务业绩预告 - 集团预计2026年上半年将录得股东应占综合溢利约60至65亿港元，其中包括约14亿港元来自集团所持中国国际航空股份有限公司权益摊薄而产生的视作出售联属公司收益 [3] - 作为比较，2025年同期录得的股东应占溢利为37亿港元 [3] - 2026年上半年业绩受惠于国泰航空及国泰货运持续稳健的需求、香港快运表现改善，以及联属公司带来较佳的盈利贡献 [3] 市场展望与预订情况 - 公司对暑期旅游旺季前景保持乐观，尤其看好长途航线表现，短途需求亦维持稳健 [1] - 展望未来，公司预期整个网络的货运需求将保持稳健 [2] - 对于香港快运，展望暑期旅游旺季，7月的预订情况较2025年同期为佳 [3]

公司2026年6月及上半年运营表现 - 2026年6月，国泰航空与香港快运合共载客超过310万人次，国泰货运载货量约14.5万吨，客货运量均较去年同期增长9% [1] - 2026年首六个月，国泰航空载客量较2025年同期增加17%，国泰货运载货量较去年同期增加9% [1][2] - 2026年6月，香港快运送载超过56万人次乘客，较2025年同月减少4%，但2026年上半年载客量较去年同期增加10% [2][3] 国泰航空客运业务分析 - 2026年6月载客量较2025年同月增加12%，可用座位公里数按年增加6% [1] - 6月客运需求受中东局势影响，经香港转机客流增加，维持较高载客率，同时端午节长周末、留学生返港以及商务与高端休闲旅游均支撑了需求 [1] - 对暑期旅游旺季前景保持乐观，尤其看好长途航线表现，由香港前往短途目的地（尤其是内地及东北亚）的需求维持稳健 [2] 国泰货运业务分析 - 2026年6月载货量较2025年同月增加9%，可用货物吨公里数按年增加1% [2] - 6月货运增长由内地运往东南亚及东南亚区内需求驱动，运往内地与香港的需求保持坚韧，专业货运方案如半导体和医药品运输表现理想 [2] - “国泰优先运送”在香港、东南亚及美洲市场需求旺盛，反映付货人为补充库存对时效性运输方案需求殷切 [2] - 预期整个网络货运需求将保持稳健，但会密切关注欧洲对低价值进口商品新关税政策对电子商务货运的潜在影响 [2] 香港快运营运状况 - 2026年6月客运需求略为放缓，载客量同比减少4%，可用座位公里数按年下跌7% [2][3] - 6月内地、菲律宾及泰国航线的载客率均超过85%，较去年同月录得双位数百分点增长 [3] - 为减轻燃油成本上涨影响，公司按计划整合少量航班，导致整体运力较去年同期减少 [3] - 展望暑期旺季，7月的预订情况较去年同期为佳 [3] 网络拓展与战略举措 - 香港快运每日往返香港与无锡的新航线近日启航，进一步拓展集团于内地的航线网络 [1]

公司业绩预测 - 公司预计截至2026年6月30日止六个月将录得股东应占综合溢利约60亿至65亿港元 [1] - 该预测业绩中包含约14亿港元来自所持中国国际航空股份有限公司权益摊薄产生的视作出售联属公司收益 [1] - 作为对比，截至2025年6月30日止六个月公司录得的股东应占溢利为37亿港元 [1] 业绩驱动因素 - 2026年上半年业绩受益于国泰航空及国泰货运持续稳健的需求 [1] - 香港快运表现改善对业绩有积极贡献 [1] - 联属公司带来较佳的盈利贡献亦推动业绩增长 [1]

公司运营数据 - 国泰航空旗下香港快运6月份的乘客运载率为75.5% [1] - 国泰航空6月份的客座率为87.4% [1]

公司业绩预期 - 国泰航空预计2024年上半年利润为60亿至65亿港元 [1]

业绩数据 - 2026年上半年预计股东应占综合溢利约60 - 65亿港币，含14亿出售联属公司收益[9] - 2025年上半年股东应占溢利为37亿港币[9] 客货量数据 - 2026年6月国泰与香港快运共载客人次超310万，国泰货运载货约14.5万吨，客货量同比增9%[6] - 2026年6月国泰载客量同比增12%，首六个月增17%[6] - 2026年6月国泰货运载货量同比增9%，首六个月增9%[7] - 2026年6月香港快运载客超56万，同比减4%，首六个月增10%[9] 运营指标数据 - 2026年6月国泰可用座位公里数同比增6%，今年累积增11.8%[12] - 2026年6月国泰收入乘客公里数同比增8.2%，今年累积增15.3%[12] - 2026年6月国泰客运航段数量同比增8.4%，今年累积增11.3%[12] - 2026年6月国泰载运乘客人次同比增12.3%，今年累积增17.5%[12] - 2026年6月国泰乘客运载率为87.4%，同比增1.8个百分点，今年至今增2.7个百分点[12] - 2026年6月国泰货运可用货物吨公里数同比增1.3%，今年累积增3.9%[12] - 2026年6月国泰货运收入货物吨公里数同比增4.6%，今年累积增4.9%[12] - 2026年6月国泰货运货机航段数量同比降2.0%，今年累积降2.3%[12] - 2026年6月国泰货运载运货物同比增9.3%，今年累积增8.5%[12] - 2026年6月香港快运可用座位公里数同比降7.4%，今年累积增7.0%[12]