格隆汇11月20日｜国泰航空表示，正密切关注中日旅游事态发展，理解顾客可能因应不同情况而需要调 整行程，将尽量提供支援及弹性处理，为已预订前往日本航班的顾客提供调整行程的灵活选项。此前已 有多间内地航空公司宣布将为客户提供日本机票免费退款及改票。 ...

股票存仓动态 - 股东于11月19日将市值42.12亿港元的公司股票存入香港上海汇丰银行 [1] - 存入股票占公司已发行股份总数的5.27% [1] 股份回购协议 - 公司将与卡塔尔航空签署协议回购其持有的全部公司股份 [1] - 回购股份约占公司已发行股份总数的9.57% [1] - 回购作价达到69.69亿元 [1] - 卡塔尔航空于2017年底入股公司 [1]

股东持股变动 - 国泰航空股东于11月19日将市值42.12亿港元的股票存入香港上海汇丰银行 [1] - 存入股票占公司已发行股份总数的5.27% [1] 公司股份回购 - 国泰航空将与卡塔尔航空签署协议回购其持有的全部股份 [1] - 卡塔尔航空持有国泰航空约9.57%的已发行股份 [1] - 回购作价为69.69亿元 [1] - 卡塔尔航空于2017年底入股国泰航空 [1]

公司行动 - 国泰航空为预订前往日本航班的旅客提供免费退改服务[1] - 公司通过直接订票和旅行社渠道为旅客办理行程调整[1] 政策背景 - 中国外交部及驻日本使领馆于11月14日发布中国公民赴日安全提醒[1] - 香港特区政府保安局于11月15日更新外游警示，呼吁居民提高警惕[1] 市场需求变化 - 11月15日原计划赴日旅客约为155万人，至11月17日锐减至106万人，降幅达32%[2] - 11月16日当天退票人数为购票人数的27倍[2] - 截至11月19日，已预订未出行的日本机票仅余约90万张[2] - 东京成田机场中国航线预订量单日下滑65%[2] - 京都、奈良等地依赖中国游客的旅馆空房率飙升至70%[2] 行业运营数据 - 11月18日中国内地赴日民航客座率预计环比上周下降12.3个百分点[3] - 11月18日旅客量预计下降10.8%[3] - 11月18日航班取消率达13.4%，为近五日最高[3] - 包括东航、国航、南航、吉祥航空在内的多家航司已对中日航班进行减班[2] 历史数据参考 - 2025年9月份赴日国际游客总数为325万人次，同比增长13.7%[1] - 2025年9月份香港游客为14.95万人次，较2024年同期增长12.1%[1] - 2025年1月至4月，共有91.12万名香港居民到访日本，比2024年同期增长12.8%[1] - 2024年约有268万名香港居民到访日本，约占日本国际游客总数的7.3%[1]

文章核心观点 - 航空业在减少温室气体排放和实现低碳发展方面负有重要责任与使命 [1] - 可持续航空燃料是航空业实现减碳目标的核心路径之一 [2] - 公司作为行业先行者，致力于通过推动SAF应用来实现中长期净零碳排放目标 [1] 公司战略与实践 - 公司确立在21世纪中叶实现净零碳排放的目标 [1] - 公司将SAF列为达成净零碳排放目标的关键抓手 [1] - 公司是亚洲区域内首批确立碳中和时间表的航空公司 [1] - 公司已在香港、洛杉矶、伦敦、新加坡等多个全球航点推行SAF加注 [1] - 公司积极携手中石化、中航油、空客等上下游合作伙伴推进SAF应用 [1] - 公司联合中国民航大学等高校科研伙伴，从产学研用全方位推进国产SAF创新 [1] 行业背景与重要性 - 航空业碳排放量目前占据全球碳排放总量的2%-3% [2] - 随着其他行业加速低碳转型，航空业碳排放量所占比例预计将显著上升 [2] - 航空业减碳是实现双碳目标的关键一环 [2] - SAF对航空业减碳至关重要，是核心路径之一 [2]

优衣库中国市场策略 - 优衣库与艺术家KAWS合作的针织系列在进博会进行全球首秀 吸引众多观众打卡 [1] - 公司了解到中国消费者心声为穿搭适配性很重要 因此品牌会积极推出更广的品类覆盖 [1] - 优衣库在中国线下店铺已覆盖超过200个城市 [1] - 当下消费者在追求时髦的同时更在乎着装的舒适性 [1] - 公司非常重视中国消费市场 正在加大区域经营 通过倾听消费者心声来调整在地化经营策略 不会特别加码某个地域 [1] 国泰航空货运业务展望 - 国泰航空预计第四季度传统航空货运旺季需求将保持强劲 全球货运需求将保持高位 [3] - 公司将灵活调整网络 聚焦东南亚及中国等高需求航线 [3] - 公司通过九大专业货运解决方案保持差异化竞争优势 [3] 米其林在华投资方向 - 米其林未来在华投资重点方向将围绕产能升级 本地化创新 多元化业务拓展持续加码 [4] - 进博会被视为米其林与中国市场深度链接 共创价值的战略平台 [4] 乐高集团中国市场发展 - 乐高集团在进博会携五款全球首发新品亮相 展示适合不同年龄群体 满足不同兴趣需求的产品 [5] - 自2018年首次参展以来 公司在品牌建设 零售业务创新 业务运营以及可持续发展等领域持续投入 [5] - 公司认为这些投入使其在中国市场具备了持续增长的强劲实力 [5] 周大福零售网络调整 - 周大福零售点网络从3月底的6644家减少至9月底的6041家 净减少603家 [6][7] - 内地市场调整最为明显 零售点从3月底的6274家减少至5663家 净减少611家 [6][7] - 截至9月底 公司零售点网络中超七成为加盟店 [6]

公司交易 - 国泰航空宣布计划回购卡塔尔航空所持有的全部9.6%已发行股份 [1] - 股份回购价格为每股10.8港元，较公告前收市价折让约4% [1] - 交易须待至少75%独立股东批准、证监会批准及获得强制性全面收购要约豁免后方可作实 [1] 交易影响 - 假设回购后注销库存股份，公司每股盈利、每股股息及每股账面值将提升约11% [1] - 根据预测，每股股息将由0.66港元增至0.73港元，股息收益率为6.5% [1] - 场外股份回购将使卡塔尔航空能够有序退出，避免市场波动 [1] 市场观点 - 瑞银给予国泰航空“买入”评级，目标价为12.2港元 [1] - 预期市场将对上述场外股份回购公告作出正面反应 [1]

股份回购交易 - 国泰航空计划回购卡塔尔航空所持有的全部9.6%已发行股份 [1] - 回购价格为每股10.8港元，较11月5日收市价折让约4% [1] - 交易须待至少75%独立股东批准、证监会批准及获得强制性全面收购要约豁免后方可作实 [1] 财务影响 - 假设回购后注销库存股份，每股盈利、每股股息及每股账面值将提升约11% [1] - 根据瑞银2025年净利润预测及50%派息比率，每股股息将由0.66港元增至0.73港元 [1] - 基于目标价12.2港元，股息收益率为6.5% [1] 市场预期与影响 - 场外股份回购将使卡塔尔航空有序退出，避免市场波动 [1] - 瑞银给予国泰航空“买入”评级，目标价12.2港元 [1] - 预期市场将对此次股份回购公告作出正面反应 [1]

交易概述 - 国泰航空以每股10.8374港元的价格向卡塔尔航空回购其全部9.57%持股，共计643,076,181股 [1] - 回购价格较五日成交量加权平均价有3%折让，总代价约为69.7亿港元 [1] - 交易完成后，国泰航空的公众持股量将从约30.1%降至约20.53% [1] - 回购的股份将作为库存股持有，并未提及注销 [1] 市场影响与解读 - 该交易公告被视为净负面，主要因回购股份仅作为库存股持有，未计划注销 [1] - 回购价格较最后收盘价有4%折让 [1] - 交易使公司公众持股量低于港交所最低25%的要求，但已获得相关豁免，此举缓解了市场对未来可能进行股权融资的忧虑 [1]

交易概述 - 国泰航空向卡塔尔航空场外回购其全部9.57%持股 共643,076,181股 [1] - 回购价格为每股10.8374港元 较最后收盘价有4%折让 [1] - 总交易代价约为69.7亿港元 [1] - 回购的股份将作为库存股持有 并未表明将被注销 [1] 股权结构影响 - 交易完成后 国泰航空的公众持股量将从约30.1%降至约20.53% [1] - 港交所对最低25%的公众持股量要求给予了豁免 [1] - 此项豁免缓解了市场对公司未来可能进行股权融资的忧虑 [1] 市场观点 - 里昂证券认为此公告似乎是净负面的 [1] - 负面看法主要源于回购股份未被注销 [1] - 该行予国泰航空"持有"评级 [1]