净利润与每股收益变化 - 2019年第二季度净利润为830万美元，每股收益0.50美元，较2018年同期增加190万美元，每股收益增加0.11美元[171] - 2019年上半年净利润为3700万美元，每股收益2.25美元，较2018年同期增加370万美元，每股收益增加0.22美元[174] - 2019年上半年基本每股收益2.26美元，2018年同期为2.03美元，同比增加0.23美元；摊薄每股收益2.25美元，2018年同期为2.03美元，同比增加0.22美元[178] - 2019年上半年与2018年同期相比，调整异常项目后净收入增加3727万美元，每股收益增加0.22美元[179] 运营收入变化 - 2019年第二季度运营收入较上年同期增加420万美元，其中毛利增加280万美元，增幅4.2%，运营费用减少140万美元[171] - 2019年上半年运营收入较上年同期增加780万美元，其中毛利增加1290万美元，增幅8.2%，但被增长相关折旧、摊销和财产税增加420万美元及其他运营费用增加100万美元部分抵消[174] - 2019年上半年运营收入6.1429亿美元，2018年同期为5.3654亿美元，同比增加7775万美元；净收入3.6968亿美元，2018年同期为3.3241亿美元，同比增加3727万美元[178] - 2019年上半年营收1.77021亿美元，较2018年同期减少287.6万美元；运营收入4776.9万美元，较2018年同期增加675.4万美元，增幅16.5%[212] 利息费用变化 - 2019年第二季度利息费用较2018年同期增加180万美元，主要因短期借款利息增加80万美元和长期债务利息增加60万美元[172] - 2019年上半年净收入受利息费用增加380万美元影响，主要因短期借款利息费用增加180万美元和长期债务利息费用增加130万美元[177] - 2019年第二季度利息费用较2018年同期增加180万美元，主要因长期债务利息增加60万美元等[252] - 2019年上半年利息费用较2018年同期增加380万美元，主要因长期债务利息增加130万美元等[252] 税收相关 - 2019年第一季度，因佛罗里达公共服务委员会允许公司保留与较低联邦所得税税率相关的税收节省，公司冲回2018年记录的130万美元客户退款准备金[176] - 2019年第二季度所得税费用为320万美元，2018年同期为270万美元，有效所得税税率分别为27.6%和29.9%[254] - 2019年上半年和2018年上半年所得税费用均为1270万美元，有效所得税税率分别为25.6%和27.6%[255] - 2019年因TCJA法案，公司天然气分销业务一季度确认1.3百万美元毛利，1 - 6月分别额外确认0.2百万美元和1.0百万美元毛利，预计年度节省将持续[192] 各业务线运营收入变化 - 2019年第二季度，监管能源业务运营收入为1875.2万美元，较2018年同期增加444.8万美元；非监管能源业务运营收入为 - 134.8万美元，较2018年同期减少183.8万美元[173] - 2019年第二季度，其他业务和消除项运营收入为3.2万美元，较2018年同期增加157.8万美元[173] - 2019年第二季度受监管能源部门营业收入为1880万美元，较2018年同期增加440万美元，主要因毛利增加460万美元和运营维护费用降低160万美元[199] - 2019年第二季度，非管制能源业务营收6690.4万美元，较2018年同期减少944.1万美元；运营亏损134.8万美元，2018年同期运营收入为49万美元[223] - 2019年第二季度PESCO运营收入较2018年同期减少180万美元，主要因毛利润减少190万美元[234] - 2019年上半年PESCO运营收入为1360万美元，2018年为1420万美元，减少约50万美元，因毛利润增加230万美元被运营费用增加290万美元抵消[234] - 不计PESCO，2019年上半年非管制能源业务运营收入较2018年同期增加100万美元，因毛利润增加350万美元，部分被运营费用增加160万美元和折旧、摊销及财产税增加90万美元抵消[237] 项目毛利情况 - 2019年上半年佛罗里达GRIP项目三个和六个月的毛利润分别为353万美元和690.4万美元，2018年同期分别为322万美元和637万美元[182] - 2017年东海岸系统扩建项目使产能增加26%，2019年上半年三个和六个月分别产生增量毛利润280万美元和530万美元，预计2019年产生毛利润约1620万美元[184] - 佛罗里达西北部扩建项目2019年上半年三个和六个月分别产生增量毛利润50万美元和210万美元，预计2019年及以后每年产生毛利润650万美元[185] - 2018年12月收购马林天然气服务公司，2019年上半年三个和六个月分别产生毛利润100万美元和340万美元，预计2019年和2020年分别产生额外毛利润约540万美元和630万美元[188] - 2018年12月收购Ohl丙烷客户和运营资产，2019年1 - 6月分别产生0.1百万美元和0.6百万美元增量毛利，预计2019年新增约1.2百万美元毛利[189] - 2018年9月申请建设Del - Mar能源通道项目，2019年1 - 6月临时服务分别产生0.2百万美元和0.4百万美元收入，预计2019 - 2021年及以后每年毛利分别约为0.7百万美元、3.0百万美元、4.6百万美元和5.1百万美元[190] - 2018年5月计划建设Callahan州内管道，预计2020年第三季度投入使用，2020年为半岛管道产生2.3百万美元毛利，此后每年6.0百万美元[191] - 2019年第二季度毛利环比增加459.2万美元，主要来自东海岸和半岛管道服务扩张368万美元、天然气分销增长86.7万美元等[200] - 2019年上半年毛利润增加1053.2万美元，主要因东海岸和半岛管道服务扩张贡献814万美元、天然气客户增长贡献225.3万美元等因素[212][213] - 2019年上半年，佛罗里达州和德尔马瓦半岛住宅客户分别增长3.5%和3.8%，带来毛利润增加230万美元[215] - 2019年第二季度毛利润增加7.1万美元，主要因收购马林天然气运输公司资产贡献103万美元、收购奥尔资产贡献11.2万美元等[224][226] - 2019年上半年毛利润较上一时期增加348.7万美元，主要因收购Marlin Gas Transport资产增加335.9万美元等[238] - 2019年上半年PESCO毛利润较2018年同期减少120万美元，主要因2018年炸弹气旋相关特殊成本净影响554.5万美元等[249] 天气对毛利影响 - 2019年第二季度天气使毛利减少210万美元，Delmarva半岛和俄亥俄服务区域HDD分别下降42%和19%，1 - 6月天气使毛利减少430万美元[193] - 因天气变暖，2019年上半年毛利润减少284.1万美元，其中德尔马瓦天然气分销业务减少约150万美元，佛罗里达天然气和电力业务减少约130万美元[213][220] - 2019年第二季度，大西洋中部丙烷业务因天气比2018年同期暖和约42%，毛利润减少81.8万美元[226][228] - 2019年上半年佛罗里达天气比2018年同期暖和约25%，丙烷分销客户消费量减少，毛利润减少约30万美元[243] 运营费用变化 - 2019年第二季度其他运营费用环比增加14.4万美元，主要因增长投资带来的折旧等成本192.6万美元，部分被外部服务等成本减少抵消[210] - 2019年上半年其他运营费用增加377.8万美元，主要因新资本投资带来折旧、资产移除和财产税成本增加330.1万美元等[212][221] - 2019年第二季度其他运营费用增加14.8万美元，主要因马林天然气服务和奥尔运营费用增加83.5万美元等[233] - 2019年上半年PESCO运营费用增加30万美元，反映支持增长所需的人员、基础设施和风险管理系统增加[250] 公司战略 - 公司战略聚焦于从稳定的公用事业基础上增加收益，并投资于相关业务和服务，以实现高于传统公用事业回报的机会[165] 资本支出与资本结构 - 自2012年8月佛罗里达GRIP项目启动以来，公司已投入1.352亿美元资本支出，更换298英里合格配送干线，2019年上半年新增790万美元管道投资[183] - 2019年上半年资本支出为7290万美元，2019年资本支出预测为1.778亿美元[260] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，不包括短期借款的总资本分别为8.20308亿美元和8.34459亿美元[265] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，包括短期借款的总资本分别为11.97134亿美元和11.40852亿美元[265] - 公司目标股权与总资本比率（包括短期借款）在50% - 60%，2019年6月30日该比率为45.5%，排除飓风相关资金后约为47.9%[266] - 2018年12月和2019年1月分别发行3000万美元无担保定期票据，共计6000万美元[267] - 截至2019年6月30日，公司货架协议总借款能力为5.2亿美元，已发行1.7亿美元，剩余借款能力为2.5亿美元[270] - 2019年6月30日和2018年12月31日，未偿还短期借款分别为3.012亿美元和2.945亿美元，加权平均利率分别为3.40%和3.44%[271] 现金流情况 - 2019年和2018年上半年经营活动净现金分别为7460万美元和1.084亿美元，投资活动净现金分别为 - 9088万美元和 - 1.26661亿美元，融资活动净现金分别为1747万美元和1720.7万美元[274] - 2019年和2018年上半年投资活动净现金使用量分别为9090万美元和1.267亿美元，现金增加3580万美元；2019年上半年资本支出为9040万美元，2018年同期为1.268亿美元，现金流增加3640万美元[277] - 2019年上半年融资活动提供的净现金为1750万美元，上年同期为使用1720万美元，现金流增加30万美元；主要因长期债务还款减少带来2380万美元现金流增加、长期债务发行带来4490万美元现金流减少、短期借款还款减少带来2250万美元现金流增加；2019年上半年支付现金股息1180万美元，2018年同期为1030万美元[278] 担保与合同义务 - 2019年6月30日公司为子公司供应商提供的企业担保总额为6810万美元，担保到期日至2020年12月31日[279] - 公司开具了总额为700万美元的信用证，到期日至2020年4月5日，截至2019年6月30日无提款[280] - 2019年6月30日长期债务和商品采购合同义务总计5.12718亿美元，其中长期债务3.521亿美元，商品采购义务1.60618亿美元[283] - 2019年6月30日公司长期债务包括固定利率高级票据和800万美元固定利率有担保债务[286] 风险管理与衍生品 - 公司丙烷业务可在冬季储存约700万加仑丙烷，为应对丙烷价格波动，采用风险管理政策进行套期保值[288] - 从2018年12月31日至2019年6月30日，与天然气和丙烷采购销售相关的金融衍生品合同公允价值变动总计增加1281万美元，期末余额为 - 42.3万美元[290] - 截至2019年6月30日，按估值方法和到期日划分的金融衍生品公允价值总计为 - 42.3万美元[292] - 风险管理委员会在批准商品衍生品合同前会审查交易对手的信用风险[293] 其他费用 - 2019年上半年其他费用净额较2018年同期减少20万美元[251]

净收入与每股收益变化 - 2019年第一季度净收入为2870万美元，即每股1.74美元，较2018年同期的2690万美元（每股1.64美元）增加180万美元（每股0.10美元）[155] - 2019年第一季度税前收入为3823.8万美元，净利润为2866.4万美元，每股收益为1.74美元；2018年第一季度税前收入为3681万美元，净利润为2685.5万美元，每股收益为1.64美元[158] 运营收入变化 - 2019年第一季度运营收入较上年同期增加360万美元，其中利润率增加1010万美元（11.1%），但被增长相关折旧、摊销和财产税增加的180万美元以及其他运营费用增加的470万美元所抵消[155] - 2019年第一季度受监管能源业务板块运营收入为2974.1万美元，较2018年的2671.1万美元增加303万美元[157] - 2019年第一季度非受监管能源业务板块运营收入为1512.7万美元，较2018年的1368.4万美元增加144.3万美元[157] - 2019年第一季度其他业务及抵消项运营收入为 - 87.5万美元，较2018年的1.1万美元减少88.6万美元[157] - 2019年第一季度运营总收入为4399.3万美元，较2018年的4040.6万美元增加358.7万美元[157] - 受监管能源部门2019年第一季度运营收入为2970万美元，同比增加300万美元，源于毛利润增加590万美元，被折旧、税收和运营费用增加抵消[181] - 2019年第一季度未监管能源业务运营收入为1510万美元，较2018年同期的1370万美元增加140万美元，主要因毛利润增加410万美元，但被运营费用增加270万美元部分抵消[190][192] 税收相关变化 - 2019年第一季度因佛罗里达公共服务委员会允许保留与较低联邦所得税税率相关的税收减免，冲回2018年为客户退款预留的130万美元[155] - 2019年第一季度所得税为957.4万美元，较2018年的995.5万美元减少38.1万美元[157] - 2019年第一季度，佛罗里达PSC授权公司部分天然气分销业务保留与TCJA相关的部分税收节省，预计未来几年将持续[171] - 2019年第一季度所得税费用为960万美元，较2018年同期的1000万美元减少，有效所得税税率为25%，2018年同期为27%[207] 利息支出变化 - 2019年第一季度利息支出较2018年同期增加200万美元，主要归因于短期借款利息增加98万美元和长期债务利息增加74.2万美元[156] - 2018年10月飓风迈克尔致公司在佛罗里达西北部的电力基础设施受损，截至2019年3月31日已花费6500万美元用于恢复服务，执行两笔各3000万美元的13个月无担保定期贷款，第一季度利息支出增加43.5万美元[179] - 2019年第一季度利息费用较2018年同期增加200万美元，主要因短期借款和长期债务利息增加[206] 毛利润变化 - 2019年第一季度因天气因素导致毛利润减少250万美元，其中德尔马瓦半岛丙烷业务减少110万美元，天然气分销业务减少31万美元，佛罗里达州减少约95.1万美元；2019年第一季度佛罗里达天气比2018年同期暖和约26%[172] - 2017年东海岸系统扩建项目使产能增加26%，2019年第一季度产生250万美元增量毛利润，预计今年产生约1620万美元毛利润，2022年前每年产生1580万美元，之后每年产生1320万美元[163] - 西北佛罗里达扩建项目2019年第一季度产生130万美元增量毛利润，预计年毛利润为650万美元[164] - 西棕榈滩县项目2019年第一季度产生16.1万美元额外毛利润，预计2019年产生60.5万美元毛利润，全面投产后未来每年约产生470万美元[165] - 马林天然气服务公司2019年第一季度产生230万美元增量毛利润，预计2019年额外年毛利润约为510万美元，之后每年为600万美元[168] - 奥尔丙烷收购项目2019年第一季度产生47.6万美元增量毛利润，预计2019年为夏普公司额外产生约120万美元毛利润[169] - 德尔马能源通道项目2019年第一季度临时服务产生16.5万美元收入，预计2019年年毛利润约为72.5万美元，2020年为300万美元，2021年为460万美元，之后每年为510万美元[170] - 自2012年8月以来，佛罗里达GRIP项目已投入1.314亿美元资本支出，更换268英里合格分销干线，2019年前三个月投入410万美元，2019年第一季度产生22.3万美元额外毛利润[162] - 公司天然气分销业务新客户增长带来150万美元额外利润，部分被佛罗里达和桑德派珀商业及工业客户销量减少导致的48.5万美元低利润抵消，净增96.6万美元[175] - 公司丙烷业务毛利润在2019年第一季度同比增加30.5万美元[177] - 阿斯派尔能源公司毛利润在2019年第一季度同比增加79.6万美元，源于77.9万美元的费率上调和39.7万美元的消费增长，被38万美元的毛利润减少抵消[177] - PESCO公司2019年第一季度毛利润同比增加68.5万美元，运营亏损从76.4万美元收窄至51万美元[178] - 公司毛利润季度环比增加594万美元，主要源于东海岸和半岛管道服务扩张带来426.6万美元、天然气分销客户增长带来145.1万美元等[182] - 天然气客户增长带来150万美元额外毛利润，其中佛罗里达增加74.8万美元，德尔马瓦半岛增加70.3万美元[183] - 因天气变暖，佛罗里达第一季度比2018年同期约暖和26%，公司毛利润减少110万美元[186] - 非天气因素导致客户销量下降，公司毛利润减少48.5万美元[187] - 2019年第一季度毛利润环比增加341.6万美元，主要因收购资产、零售利润率提高、客户消费增长等因素[193] - 2019年第一季度马林燃气服务业务毛利润因2018年12月收购资产增加230万美元[194] - 2019年第一季度丙烷业务因天气原因客户消费减少，德尔玛瓦地区毛利润减少110万美元，佛罗里达地区减少16.7万美元[195] - 2019年第一季度PESCO业务毛利润增加68.5万美元，运营费用增加43.2万美元，季度业绩改善25.4万美元[202][204] 其他收入（费用）净额变化 - 2019年第一季度其他收入（费用）净额较2018年同期减少11.3万美元[205] 资本支出相关 - 2019年第一季度资本支出为3380万美元，主要用于新的或收购的厂房和设备投资[212] - 2019年预算资本支出为1.68215亿美元，其中受监管能源为1.36879亿美元，不受监管能源为0.21631亿美元，其他为0.09705亿美元[213] 总资本与权益占比变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，不包括短期借款的总资本分别为8.29657亿美元和8.34459亿美元；包括短期借款的总资本分别为11.77559亿美元和11.40852亿美元[218] - 2019年3月31日和2018年12月31日，长期债务净额占比分别为34%和38%，股东权益占比分别为66%和62%（不包括短期借款）[218] 债务发行与借款情况 - 2018年12月和2019年1月，公司分别发行3000万美元无担保定期票据，利率分别为3.24%和3.23%（2019年3月31日），总计6000万美元计入长期债务当期到期部分[220] - 截至2019年3月31日，公司与保德信、大都会人寿和纽约人寿的货架协议总借款能力为5.2亿美元，已发行债务1.7亿美元，未使用承诺1亿美元，剩余借款能力2.5亿美元[223] - 2019年3月31日和2018年12月31日，未偿还短期借款分别为2.764亿美元和2.945亿美元，加权平均利率分别为3.75%和3.44%，当前短期借款限额为3.7亿美元[224] 现金流变化 - 2019年和2018年第一季度，经营活动提供的净现金分别为4050万美元和6670万美元，投资活动使用的净现金分别为4340万美元和6300万美元，融资活动提供的净现金分别为480万美元和使用330万美元[227] - 2019年第一季度经营活动现金流减少2620万美元，主要因应收账款、监管资产、库存和净收入调整等因素[229] - 2019年第一季度投资活动现金使用减少1960万美元，资本支出减少1990万美元至4320万美元[230] - 2019年第一季度融资活动现金流增加810万美元，主要因定期票据收益、短期借款偿还减少等因素，同时支付现金股息590万美元[231] 信用证与义务情况 - 公司已开具与电力传输服务、运输服务协议及保险相关的信用证，总额700万美元，有效期至2020年3月，截至2019年3月31日无提款[233] - 截至2019年3月31日，长期债务和商品采购合同义务总计52977.6万美元，其中长期债务35720万美元，商品采购义务17257.6万美元[236] 长期债务构成 - 截至2019年3月31日，公司长期债务包括固定利率高级票据和800万美元的固定利率有担保债务[239] 丙烷存储情况 - 冬季公司丙烷存储量可达约700万加仑，以满足客户高峰需求[241] 金融衍生品公允价值变动 - 从2018年12月31日至2019年3月31日，与天然气和丙烷采购及销售相关的金融衍生品合同的公允价值变动总额为416.1万美元，期末余额为242.3万美元[243] - 截至2019年3月31日，基于ICE定价的PESCO金融衍生品公允价值为300.6万美元，基于Mont Belvieu定价的Sharp金融衍生品公允价值为 - 58.3万美元，总计242.3万美元[244]

资本与债务风险 - 公司业务战略需资本投资超运营现金流，成功执行依赖合理成本获取股权和债务，信用评级下调会影响债务获取和成本[73] - 公司依赖信贷运营业务，金融市场或公司财务状况下降会使信贷成本增加或无法获取[76] - 若无法按债务契约义务执行，会面临不利财务后果，影响流动性和借款能力[79] - 利率上升会增加未来债务发行成本，若无法向客户转嫁，会影响收益[80] - 利率上升可能增加公司未来债务发行成本，若无法在向公用事业客户收取的费率中收回，盈利将受不利影响[80] 市场风险 - 公司面临市场风险，包括市场流动性和商品价格波动，无法完全抵消价格风险会导致收益波动[74] 信用风险 - 公司面临交易对手的信用风险，若交易对手违约且抵押品不足，会遭受财务损失[75] 养老金计划风险 - 公司养老金计划资产回报受市场影响，资产价值损失和贴现率下降可能需加速注资[81] - 公司养老金计划资产回报受市场条件影响，资产价值损失和贴现率下降可能导致加速注资和更高养老金费用[81] 新设施建设风险 - 公司依赖新设施建设支持增长，但面临监管、法规、土地获取等风险[82] - 公司依赖新设施建设支持天然气和电力业务未来盈利增长，但建设面临监管、法规、土地获取等多方面风险[82] 竞争风险 - 公司各业务面临竞争，失去客户会对财务状况、现金流和经营成果产生不利影响[83][84][85][86] - 公司天然气、电力和丙烷业务面临竞争，若无法留住和扩大客户群，财务状况、现金流和经营业绩将受不利影响[83][84][85] 天气与灾害风险 - 天气波动会影响公司天然气、丙烷和电力业务的收益，自然灾害和恐怖袭击也会产生不利影响[87][88] - 公司业务受天气波动影响大，天然气、丙烷业务在供暖旺季收入占比高，天气异常会导致收入变化[87] - 自然灾害、恶劣天气和恐怖主义行为可能影响公司盈利、财务状况和运营结果，保险行业受影响或使公司保险受限、成本增加[88] - 极端天气会增加公司服务成本，且可能无法向客户转嫁成本或收回缓解风险的相关成本[113] 保险风险 - 公司为一般负债投保金额为5100万美元，但不能保证该保险足以应对未来所有潜在索赔[107] - 公司为一般负债投保金额为5.1亿美元，但不能保证该保险足以应对未来所有潜在索赔[107] 衍生品工具风险 - 公司丙烷业务和PESCO使用衍生品工具对冲价格风险，若购买的衍生品与风险敞口不匹配，经营业绩、现金流和财务状况可能受不利影响[102] - 公司使用衍生工具进行套期保值，若不匹配风险敞口，可能影响运营、现金流和财务状况[102] 监管风险 - 公司业务受监管影响大，包括费率调整需监管批准，无法保证获得批准或维持当前回报率[104] - 公司面临管道安全立法相关的监管和财务风险，新立法可能导致额外费用和支出，若无法向客户收回成本，财务状况将受影响[105] - 公司受环境法律法规约束，合规成本可能很高，且无法保证能收回未来的环境修复成本[108] - 监管环境变化、管道安全立法、环境法规、税收规定变化，可能对公司运营、现金流和财务状况产生不利影响[104][105][108][110] 运营事件风险 - 运营事件影响公共安全和系统可靠性，可能增加成本，若无法从保险或客户处收回成本，将影响公司运营、财务和现金流[89] 信息安全风险 - 信息安全漏洞可能损害公司声誉、扰乱运营并增加成本，虽采取防护措施但不能确保抵御所有攻击[90] 人力资源风险 - 未能吸引和留住合格员工、发生罢工或劳资纠纷，可能对公司运营产生不利影响[92][93] 资本项目与协议风险 - 公司业务资本密集，资本项目成本增加或延迟、特许经营协议未续签或未获得新协议，可能影响未来盈利[94][95] 客户与市场因素风险 - 客户增长放缓、能源节约、商品价格上涨，可能影响公司毛利率、盈利和现金流[96][97][98] 传输能力风险 - 州际天然气管道传输和存储能力或电力传输能力中断或缺乏增长，可能影响公司满足客户需求的能力[101] 气候变化与诉讼风险 - 金融市场若视气候变化和温室气体排放为金融风险，会影响公司进入资本市场的能力或使未来融资条件变差[113] - 公司可能面临与温室气体排放和气候变化相关的诉讼，影响业务、运营结果和现金流[113] 公司章程与优先股风险 - 公司的公司章程和细则以及特拉华州法律的相关条款可能延迟或阻止股东认为有利的交易[114] - 上述条款可能延迟、推迟或阻止公司的非邀约控制权变更，影响普通股市场价格和股东参与溢价交易的能力[114] - 上述条款可能阻止管理层变动[114] - 公司董事会有权未经股东批准发行优先股，普通股股东可能受未来发行优先股权利的负面影响[114]