财务表现 - 第二季度调整后毛利润为7725.5万美元，同比增长9.4%；年初至今为1.64237亿美元，同比增长7.3%[30] - 第二季度营业利润为2929.1万美元，同比增长13.4%；年初至今为6691.6万美元，同比增长10.5%[30] - 第二季度摊薄每股收益为0.90美元，同比下降6.2%；年初至今为2.94美元，同比下降3.3%[74] 股东权益与资本结构 - 自2022年底以来，股东权益增加3140万美元，主要得益于5250万美元的强劲净收入和2020万美元的持续股息支付[8] - 截至2023年6月30日，股东权益为8.64228亿美元，长期债务净额为6.45742亿美元，总永久资本化为15.0997亿美元[83] 项目进展 - 纽伯里扩建项目预计2025年完成，预计2024年第三季度开始产生调整后毛利润，将提供1720万美元的增量费率基数和10.25%的允许股权回报率[10][11] - 半岛管道 - 怀尔德莱特扩建项目预计2024年及以后产生200万美元的调整后毛利润[71] 监管举措 - 佛罗里达公共事业公司的天然气基本费率案于2023年2月获批，3月1日起生效，预计2024年1月31日前提交新申请[87] - 佛罗里达GUARD计划于2023年8月获佛罗里达公共服务委员会批准，预计10年资本支出2.05亿美元[88] 业务增长驱动因素 - 有机增长方面，2023年第二季度德尔马瓦和佛罗里达住宅客户分别增长5.5%和4.0%，自2022年6月以来新增超8500个住宅客户[38] - 天然气传输、丙烷分销、马林天然气服务等业务均有不同程度的进展和增长[38]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.90美元,同比下降6.3%,主要受到天气较往年偏暖的影响,减少了0.09美元 [14][41] - 上半年每股收益为2.94美元,同比下降3.3%,主要受到天气较往年偏暖的影响,减少了0.38美元 [14][52] - 第二季度调整后毛利增加7.4百万美元,同比增长8.1%,主要来自新的永久性基准费率、管道扩建项目、天然气分销业务有机增长、丙烷业务毛利和服务费增加 [42][47] - 上半年调整后毛利增加7.3%,主要来自上述因素,但受天气影响抵消了45% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受监管能源业务第二季度调整后毛利增加9.4%,主要来自新的佛罗里达天然气基准费率、天然气分销业务有机增长、管道扩建项目和基础设施项目贡献 [54] - 非监管业务第二季度调整后毛利增加4%,但由于天气较暖导致固定成本影响,经营利润下降 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 特拉华半岛地区供暖度日同比下降20%,俄亥俄州下降13%,佛罗里达州下降30%,对公司业务量产生重大影响 [22][23] - 特拉华半岛天然气分销客户同比增长5.5%,佛罗里达州增长4%,显示公司服务区域的吸引力 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行长期增长战略,通过新的管道扩建项目、可再生天然气投资等来推动业务增长 [16][29][30] - 公司正在升级客户信息和计费系统、工作管理和调度系统以及财务ERP系统,以支持未来的客户和业务增长 [77][78] - 公司未来5年资本支出计划为9-11亿美元,2023年为2-2.3亿美元,支持2025年每股收益6.15-6.35美元的指引 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到天气较暖的影响,但公司通过成本节约、毛利加速等措施基本抵消了天气影响,仍有望实现2023年业绩创新高 [15][21] - 公司服务区域的客户和需求增长强劲,为未来持续投资和发展奠定了基础 [24][25][31][32][33][34][35] - 公司将继续推进可再生天然气、氢能等可持续发展项目,支持更清洁的能源未来 [29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tate Sullivan 提问** Middletown和Wildlight项目是否代表了公司未来增长的主要来源 [84][85][86][87][88][89] **Beth Cooper 回答** 这两个项目只是公司服务区域众多增长点中的一部分,公司还有很多其他高增长的社区和项目 [84][85][86][87][88][89] 问题2 **Brian Russo 提问** 公司是否还有其他类似Newberry这样的机会去将丙烷用户转换为天然气用户 [106][107][108][109][110] **Beth Cooper和Jeff Householder回答** 公司虽然还有一些机会,但不会太多,主要集中在佛罗里达州等人口增长较快的地区 [106][107][108][109][110] 问题3 **Brian Russo 提问** GUARD项目的收益模式是否线性增长,还是会随着其他项目的推进而有所波动 [118][119] **Beth Cooper回答** GUARD项目的收益增长可以作为基准,但实际会受到其他项目进度的影响而有所波动 [118][119]

财务表现 - 公司在2023年第二季度的调整后毛利为99.8万美元，较2022年同期增长14.2%[146] - 公司规管能源部门2023年第二季度毛利为55.0万美元，较2022年同期增长11.8%[148] - 公司2023年第二季度净收入为1.61亿美元，每股0.90美元，较2022年同期略有下降[155] - 2023年第六个月，公司净收入为5.25亿美元，每股2.94美元，较2022年同期略有下降[157] 业务影响 - 受到天气影响，2023年第二季度非规管能源部门的毛利为10.8万美元，较2022年同期略有下降[150] - 2023年第二季度，受天气影响，北部服务地区温度比历史平均值高出20%以上，导致调整后毛利减少910万美元[187] - Delmarva半岛和佛罗里达的居民客户增长分别为5.5%和4.0%[188] 调整后毛利影响 - 2023年第二季度调整后毛利中，规管能源部门占比77.3%，非规管能源部门占比22.7%[146] - 2023年第二季度调整后的毛利受益于多个因素，包括佛罗里达天然气基本费率程序、天然气分销业务的有机增长等[155] - 2023年第二季度，受益于佛罗里达天然气基础费率程序，调整后毛利增加了110万美元[193] 运营支出 - 2023年第二季度，运营支出增加了3185万美元，主要是由于员工成本、设施维护和外部服务成本增加[198] - 2023年第二季度，运营费用增加主要是由于工资、福利和其他员工相关费用的增加，以及设施费用、维护成本和外部服务费用的增加[217] 风险管理 - 公司长期债务存在利率风险，通过评估是否重新融资或永久性融资现有短期借款来应对[259] - 公司与各种批发供应商签订协议购买天然气和电力，用于转售给客户[260] - 公司的受管制能源分部具有燃料成本回收机制，限制商品价格风险敞口[261]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度每股收益（EPS）为2.04美元，略低于去年同期 [17] - 调整后毛利率较去年第一季度增加380万美元 [8][42] - 受天气影响，每股收益减少0.29美元；核心业务运营费用增加带来0.10美元的影响 [44] - 未监管部门调整后毛利率下降1.6%，营业收入下降14%；监管能源部门调整后毛利率增长5.5%，营业收入增长8.5% [21][45] - 季度末总资本约16.3亿美元，其中股东权益占52.7%（8.59亿美元），长期债务占40.3%，平均固定利率3.89%，短期债务占7% [46] - 董事会宣布将年化股息率提高10.3%，至每股2.36美元，这是连续第20年增加股息 [10][28] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 德尔马瓦服务地区客户数量增长5.8%，佛罗里达服务地区增长4.4% [12] 马林天然气服务 - 本季度为公司带来120万美元的调整后毛利率增长 [14] 可持续投资平台 - 佛罗里达州麦迪逊县的首个全规模可再生天然气设施已破土动工，预计2024年年中投入使用 [15] 丙烷业务 - 受天气影响较大，但夏普团队在管理利润率和服务费用方面表现出色，特别是在北部服务地区 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 德尔马瓦和俄亥俄服务地区，第一季度供暖度日数比去年同期低19%，比正常水平低20%以上；佛罗里达州供暖度日数同比和10年正常水平相比均下降超过30% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续执行增长战略，致力于推动长期股东价值增长 [2] - 2023年资本支出指导范围为2亿 - 2.3亿美元，用于系统扩展、有机客户增长和技术改进 [9] - 参与申请美国能源部近10亿美元资金支持，以在特拉华、费城和新泽西州南部地区开发氢能源中心 [40] 行业竞争 - 丙烷业务会评估市场和竞争对手的费率，引入新服务如AutoGas以增强竞争力 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度天气异常温暖，影响了客户销量，但公司仍实现了一定收益，反映了业务的多样性、成本管理能力和监管措施的有效性 [33] - 公司将继续推动增长和管理成本，努力实现内部盈利目标，尽管天气带来了挑战，但仍致力于实现每股收益的逐年增长 [23][33] - 公司可持续增长的基础依然强劲，凭借多元化业务、优秀团队、良好财务状况和众多机会，有望在未来实现长期优异表现 [53] 其他重要信息 - 公司连续第三年被评为美国顶级工作场所，体现了团队的出色表现和独特文化 [7][27] - 2022年可持续发展报告即将发布，将展示公司在可持续发展方面的努力和成果 [26] - 第一季度向佛罗里达公共服务委员会（PSC）提交了天然气公用事业接入和更换指令（GUARD）计划，目前正在审核中 [25] - 公司迎来第九个员工资源组——绿色员工资源组（Green ERG），致力于推动可持续发展 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细讨论成本管理举措以及这些举措是否可持续 - 公司在竞争激烈的劳动力市场中，会考虑招聘时机；对于计划内的费用，会进行成本效益分析并考虑发生时间；在利息费用方面，已锁定部分短期资产并进行利率互换以对冲风险；部分费用可在时间上调整，但不会影响服务和安全 [55][57][82] 问题2: 公司在哪些司法管辖区有天气正常化机制，这些机制在第一季度的效果如何 - 在马里兰州有天气正常化机制；佛罗里达州通过费率案，大部分客户费用为固定费用，可变部分不到15%；特拉华州没有天气正常化机制 [84] 问题3: 如何在丙烷业务中管理天气差异带来的影响，以及丙烷业务的增长战略和并购标准 - 丙烷业务会评估市场和竞争对手费率，引入新服务如AutoGas；公司在丙烷业务上一直寻求收购机会，目标区域为大西洋中部和东南部沿海地区，靠近现有服务区域的收购更具协同效应 [59][60][63] 问题4: 丙烷行业目前情况如何，是否有小竞争对手面临问题 - 利率上升和通胀环境给丙烷公司带来成本管理压力，特别是家族企业，同时行业监管和合规要求增加，促使一些企业出售资产 [89][98] 问题5: 第一季度客户增长是否可持续，是否有大量社区天然气系统转换 - 社区天然气系统从丙烷转换为天然气的时间取决于业主协会的决策，存在一定的不确定性；公司预计未来几个月有几个较大的社区天然气系统将进行转换，未来几年还会有更多 [99][100] 问题6: 是否已在佛罗里达州复制社区天然气系统战略，是否需要监管变化 - 在佛罗里达州这方面的工作较少，有几个系统计划逐步转换；佛罗里达州有监管能力建设小型传输系统以服务发展区域，这是与特拉华和马里兰州不同的地方 [101]

财务业绩 - 2023年第一季度运营收入222,880千美元，GAAP毛利润93,083千美元，非GAAP调整后毛利润125,700千美元[70] - 2023年第一季度摊薄后普通股每股收益为2.04美元，2022年同期为2.08美元[74] - 2023年第一季度因天气导致能源消费降低，调整后毛利润较2022年同期减少690万美元，若温度正常，毛利润将增加540万美元[91] - 2023年第一季度天然气客户增长带来150万美元调整后毛利润增长，其中佛罗里达增加70万美元，Delmarva半岛增加80万美元[95] - 2023年第一季度天然气传输服务扩张带来50万美元调整后毛利润增长[98] - 2023年第一季度受暖冬影响，客户消费变化部分抵消了收入增长，监管能源部门营业收入为3760万美元，同比增加290万美元，增幅8.5%[124] - 2023年第一季度监管基础设施项目贡献了80万美元的增量调整后毛利润，主要与佛罗里达天然气可靠性基础设施项目等持续投资有关[127] - 2023年第一季度，对东海岸客户合同费率的调整导致调整后毛利润减少30万美元[128] - 2023年第一季度未监管能源部门运营结果同比减少280万美元，调整后毛利润受暖冬影响，运营费用因劳动力市场竞争等因素增加[130] - 2023年第一季度，公司调整后毛利润季度环比增加453.3万美元，主要因佛罗里达天然气基本费率调整增加409.7万美元、天然气增长贡献152.2万美元等[138] - 2023年第一季度，公司运营费用季度环比增加158.9万美元，包括折旧摊销和财产税增加55万美元、设施费用和维护成本增加38.2万美元等[140] - 2023年第一季度，丙烷业务调整后毛利润减少69万美元，因丙烷客户消费减少454.3万美元、丙烷利润率和服务费增加306.4万美元等[142] - 2023年第一季度，CNG/RNG/LNG运输和基础设施业务调整后毛利润增加128.8万美元，因服务需求增加[142] - 2023年第一季度，Aspire Energy业务调整后毛利润减少50.8万美元，因客户消费减少[142] - 2023年第一季度利息费用较2022年同期增加190万美元，循环信贷加权平均利率从1.17%升至5.17%，利率增加446个基点[397] - 2023年第一季度所得税费用为1160万美元，低于2022年同期的1350万美元，有效所得税税率从26.8%降至24.2% [398] - 2023年第一季度资本支出为4180万美元，已给出2023年资本支出预测范围，但实际可能因多种因素与估计不同[400] - 2023年第一季度经营活动净现金流入8166.7万美元，投资活动净现金流出4265.4万美元，融资活动净现金流出4215.2万美元[409] 项目收益预测 - 东海岸项目预计2023年产生调整后毛利润60万美元，2024年及以后为230万美元[79] - 海滩管道扩建项目预计2024年起每年产生调整后毛利润20万美元[80] - 清洁能源扩建项目预计2023年贡献调整后毛利润约50万美元，2024年及以后为200万美元[82] - CNG和RNG运输服务预计2023年调整后毛利润约1250万美元，2024年为1230万美元[84] - 南方扩张项目于2022年第三季度投入使用，2023年第一季度产生约10万美元调整后毛利润，预计2023年及以后产生约60万美元[107] - 北海洋城连接器项目预计2023年第二季度投入使用，2023年产生30万美元调整后毛利润，此后每年产生60万美元[108] - 佛罗里达天然气费率案程序在2023年第一季度产生约410万美元调整后毛利润，预计2023年产生1630万美元，2024年产生1720万美元[117] 项目金额情况 - 2023年第一季度管道扩张项目总金额为77.7万美元，2022年同期为29.6万美元，预计2023年为627.8万美元，2024年为1069.6万美元[105] - 2023年第一季度CNG/RNG/LNG运输和基础设施项目金额为352.1万美元，2022年同期为223.3万美元，预计2023年为1252.1万美元，2024年为1234.8万美元[105] - 2023年第一季度监管举措项目总金额为502.3万美元，2022年同期为51.7万美元，预计2023年为2076.3万美元，2024年为2374.3万美元[105] 客户情况 - 2023年Delmarva半岛和佛罗里达的住宅客户平均数量分别增长约5.8%和4.4%[92] - 2023年第一季度，德尔马瓦半岛和佛罗里达住宅客户分别增长610千和316千，商业和工业客户分别增长212千和384千，总客户分别增长822千和700千[135] 气候数据 - 2023年3月31日止三个月，德尔马瓦半岛和佛罗里达实际 HDD 分别为1774和344，较2022年同期分别减少407和153，较10年平均分别减少511和161[134] - 2023年3月31日止三个月，佛罗里达实际 CDD 为323，较2022年同期增加128，较10年平均增加131[134] 风险管理与金融衍生品 - 公司冬季可储存约880万加仑丙烷，为应对丙烷商品价格波动，采用风险管理政策进行套期保值[386] - 截至2023年3月31日，基于 Mont Belvieu - Sharp 的金融衍生品总公允价值为93万美元，其中2023年、2024年和2025年分别为30.5万美元、65.8万美元和 - 3.3万美元[387] 债务与权益情况 - 截至2023年3月31日，长期债务净额为6.56284亿美元，占比43%；股东权益为8.58588亿美元，占比57% [402] 协议修订情况 - 2023年2月修订与保德信和大都会人寿的货架协议，保德信协议借款上限4.05亿美元，大都会人寿协议为2亿美元，协议期限延长三年[403] - 2022年8月修订循环信贷协议，采用SOFR作为基准利率，364天期部分延期至2023年8月，取消投资上限契约，364天期可持续投资子限额借款余额为940万美元[406] 信用证情况 - 截至2023年3月31日，已开具信用证总额约580万美元，未发生支取，预计未来必要时会续期[412] 监管情况 - 公司天然气和电力分销业务受各州公共服务委员会或联邦能源管理委员会监管，相关重大监管事项在季报中详细描述[413] 股息再投资计划 - 2022年通过股息再投资计划发行少于10万股，平均每股价格136.26美元，净收益450万美元，2023年前三个月无发行[402]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现稀释每股收益5.04美元，较2021年增长6.6%，这得益于超3700万美元的增量调整后毛利润和全年持续的费用管理 [19][43] - 调整后毛利润在第四季度和全年分别增加1410万美元和3720万美元；第四季度营业收入同比增长16.6%，全年增长9%；利息成本同比增长超21% [55] - 2022年公司资本投资水平低于预期，全年资本支出为1.41亿美元，原计划的约4000万美元资本支出将转移至2023年 [18][5] - 年末总资本约16亿美元，其中股东权益8.33亿美元，占比50.9%；长期债务平均固定利率3.38%，占比35.4%；短期债务从2021年的2.22亿美元降至2.02亿美元 [66] - 公司将2021 - 2025年长期资本支出范围更新为9 - 11亿美元，中点较之前范围增加1.25亿美元 [106] - 公司预计2023年总资本投资约2 - 2.3亿美元，不包括任何收购；预计2025年稀释每股收益在6.15 - 6.35美元之间，此前为6.05 - 6.25美元 [75][76] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 2022年住宅天然气客户增加8400户，较2021年增长5%；第四季度Delmarva和佛罗里达服务区域分别实现5.7%和4.2%的有机增长 [13][88] 丙烷业务 - 2022年通过两次收购新增超2万户丙烷客户；近期收购为公司贡献超1000万美元的增量调整后毛利润 [13][45] 非管制能源业务 - 第四季度调整后毛利润增长26.6%，全年增长18.1%；第四季度营业收入同比增长34%，全年增长12% [46] 管制能源业务 - 第四季度调整后毛利润增长8.1%，全年增长6.7%；第四季度营业收入增长13.8%，全年增长8.6% [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域客户增长持续高于全国平均水平，尽管抵押贷款利率上升，但客户增长的持续性证明了服务区域的吸引力 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将可持续能源作为五大增长平台之一，持续寻找增加可持续能源业务的机会，如投资可再生天然气项目和测试天然气与氢气混合燃料 [14][13] - 继续推进管道扩张、CNG、LNG和RNG运输项目、收购及战略监管举措，以推动2023 - 2024年的增长 [44] - 公司在丙烷业务上持续进行收购，以扩大服务区域和提升业绩 [45] - 公司注重成本管理和应对利率上升压力，采取了如签订利率互换协议、利用短期信贷额度等措施 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境发生巨大变化，但公司2022年仍取得了强劲的财务业绩，对2023年部署增长资本充满信心 [1][6] - 公司看到长期需求的持续，建筑商的积压订单强劲，天然气和丙烷仍是服务区域购房者的首选能源 [52] - 公司对可持续能源项目的进展感到满意，对未来可持续能源平台的发展充满期待 [51] 其他重要信息 - 公司宣布收购Planet Found Energy Development，其技术专利和运营专业知识将有助于评估家禽废物RNG项目的投资机会 [7] - 公司完成了替代燃料注入点的建设，这是佛罗里达分销系统中首个接受RNG的互连点 [50] - 公司推出Chesapeake总健康计划，以提高员工参与度和公司文化 [49] - 公司获得2023年美国中型企业最佳工作场所奖，这是连续第三年获此殊荣 [73] - 公司在2022年进行了约85万美元的慈善捐赠和社区赞助，以推进社区参与战略 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 指导增加是否有特定原因，供应链问题是否会影响未来资本 - 公司在战略规划过程中评估了项目的资本支出和收益情况，从而提高了指导；2022年部分供应链问题是客户获取CNG车辆困难导致的，希望2023年不再经历监管和许可延迟，但存在不确定性 [131][132][133] 问题: 受监管部门中佛罗里达贡献的比例，以及预计在马里兰州提交申请的时间 - 受监管投资中佛罗里达约占50%；预计2024年初在马里兰州提交申请 [29][117] 问题: Full Circle项目和Planet Found项目的预期收益时间 - Full Circle项目预计2024年年中投入使用，2025年产生全年影响；Planet Found项目正在扩大规模，部分气体用于发电，正在考虑将其加工为管道质量天然气 [31] 问题: Wild Lake项目的管道注入点使用情况 - 该注入点将长期使用，不仅服务Wildlight，还可能服务其他客户，包括Eight Flags CHP工厂；公司还在北部服务区域建设类似注入点，预计在佛罗里达再建2 - 3个 [36][124] 问题: Wildlight住房项目与特拉华州住房项目规模比较 - Wildlight项目规模较大，特拉华州的住房开发项目规模相对较小 [39] 问题: 未来12个月RNG业务的预期 - 公司将继续推进管道开发、Marlin运输RNG、建设Full Circle Dairy的气体处理器，并研究家禽相关废物能源项目 [80] 问题: RNG项目是否有增长平台，以及2025年的利润贡献预期 - 公司在Delmarva和北佛罗里达有增长平台；2025年及以后可能会有更多项目产生利润贡献，但新项目从开始到建设完成需要数年时间 [139][140] 问题: 2025年指导增加是否包含所有资本支出，以及如何跟踪进展 - 指导不包括收购，收购是机会性的；公司将基础有机资本支出单独列出以提供透明度 [143] 问题: Marlin是否满负荷运营，以及是否继续订购和建造更多储罐 - 公司寻找Marlin的长期合同机会来运输RNG，不仅限于佛罗里达 [148] 问题: 与Clean Energy Fuels的合作是否为首个项目，以及未来是否有更多合作 - 此次合作较为重要，公司希望与该公司开展更多项目合作 [150]

金融市场风险 - 金融市场的不稳定性和波动可能会对资本获取和成本产生负面影响，影响公司未来增长计划的实施[76] - 利率上升可能会对公司的运营结果和现金流产生不利影响，特别是依赖短期债务来融资应收账款和资本支出[81] 燃气价格波动风险 - 燃气价格波动可能会对运营结果产生负面影响，特别是如果市场不允许公司完全弥补采购成本波动[78] 债务和利率风险 - 长期债务和Revolver包含与债务资本比率和利息覆盖率相关的财务契约，未能遵守这些契约可能导致违约事件[80] 通货膨胀和供应链风险 - 通货膨胀和供应链问题可能会对公司的财务状况和运营结果产生不利影响[82] - 公司依赖供应链确保设备、材料和其他资源可用，价格上涨可能影响正常运营和基础设施增长[83] 竞争和客户流失风险 - 在竞争激烈的环境中，公司可能会失去客户，特别是在天然气、电力和丙烷运营领域[91] 天气影响风险 - 天气波动可能导致收入显著变化，特别是对天然气和丙烷运营的影响[94] 自然灾害和恐怖主义风险 - 自然灾害、恶劣天气和恐怖主义行为可能对收入和保险覆盖产生不利影响[98] 运营事件风险 - 运营事件可能影响公共安全和公司的自然气和电力分配系统的可靠性，增加成本[104] 特许经营协议风险 - 公司的受管制的能源业务可能面临风险，如果特许经营协议不被续签，或无法获得新的特许经营协议，可能会对未来业绩或经营现金流和财务状况产生不利影响[114][115] 收入增长依赖风险 - 公司的收入增长依赖于住宅建筑市场的增长、新增商业和工业客户以及将客户从其他能源转换为天然气、电力或丙烷。增长放缓可能会对公司的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[116] 能源节约措施风险 - 能源节约措施，包括环境、社会和治理（ESG）倡议的影响可能降低能源消耗，从而对公司的收入产生不利影响[118] 立法和监管风险 - 联邦和州立法和监管倡议促进能源效率、节约和使用替代能源可能降低客户对天然气和丙烷的消耗。这些倡议可能加速美国经济向使用低碳或零碳排放替代品转变，影响公司产品和服务的需求[119] 成本上升风险 - 天然气、电力和丙烷成本上升可能导致客户节约燃料。如果公共服务委员会或联邦能源监管委员会不允许通过客户费率回收能源效率或节约带来的成本增加或消耗减少，公司的运营业绩、现金流和财务状况可能受到不利影响[120] 商品价格波动风险 - 天然气、电力和丙烷运营的竞争地位可能受到商品价格上涨的不利影响，从而影响公司的运营业绩、现金流和财务状况[121] 大气气体价格波动风险 - 大气气体价格波动可能影响公司的收入和融资成本，因为公司的丙烷业务使用衍生工具来对冲价格风险[125] 能源传输能力风险 - 公司未来的增长可能受到国际天然气管道传输和储存能力或电力传输能力的显著中断或缺乏增长的影响[126] 气候变化风险 - 公司的业务可能在未来面临与全球变暖和气候变化相关的额外监管和财务风险[142] - 气候变化对公司的物理和财务风险构成重大影响[146] 公共卫生危机风险 - 公共卫生危机、流行病或大流行病可能对公司的运营、财务状况、流动性和业绩产生重大不利影响[147] - 公共卫生危机、流行病和大流行病的影响可能包括对国家和地方经济、资本和信贷市场、劳动力、客户和供应商的影响[148] 资本项目成本风险 - 公司业务资本密集，资本项目成本增加或延迟可能对未来收益产生不利影响[112] 自然气、丙烷和电力分销业务风险 - 公司受监管的能源业务可能面临特许经营协议未续约或无法获得新特许经营协议的风险，可能对未来业绩或经营现金流和财务状况产生不利影响[114] - 公司的自然气、丙烷和电力分销业务的收入增长取决于住宅建筑市场增长、新增商业和工业客户以及客户从其他能源转换为天然气、电力或丙烷的情况。增长放缓可能对公司的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响[116] 天气事件风险 - 气候变化可能对公司的服务需求产生影响，导致更频繁和更严重的天气事件，最终可能对公司的财务结果产生不利影响[145] - 气候变化可能会导致客户的能源使用量增加或减少，取决于任何变化的持续时间和幅度，这可能通过波动性和/或减少的收入和现金流影响公司的财务状

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后毛利润增加690万美元，主要得益于近期收购、传输服务扩展、替换计划以及天然气分销客户增长 [9] - 年初至今，稀释每股收益为3.58美元，同比增长3.8%，反映了1个月的佛罗里达费率案临时费率和15%的利息费用增加 [24] - 第三季度调整后毛利润同比增加690万美元，年初至今增加2370万美元；年初至今营业收入接近1亿美元，增长6% [25] - 非经常性项目和较高利息费用对年初至今的收益产生负面影响，剔除一次性非经常性项目后，年初至今营业收入增长9% [11] - 预计2022年资本支出在1.4亿 - 1.75亿美元之间，年初至9月30日已支出超9500万美元 [51] - 第三季度末，总资本约16亿美元，其中股东权益8.14亿美元，占比51.3%；长期债务平均固定利率3.38%，占比36.8%；短期债务从年末的2.22亿美元降至1.67亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管能源部门 - 第三季度调整后毛利润增长7.1%，同比增长6.2%；年初至今营业收入增长6.8%，剔除2021年的监管递延成本效益后，增长超10% [31] 非监管部门 - 第三季度和年初至今调整后毛利润同比分别增长15.1%和14.8%，主要得益于多元化能源和达文波特的贡献、丙烷分销业务利润率增加、马林服务需求增长以及Aspire Energy业绩改善 [32] 丙烷业务 - 通过收购，前9个月推动了超700万美元的增量调整后毛利润；第三季度在北卡罗来纳州推出自动燃气服务，开设了第一个加油站 [19] 马林天然气服务 - 第三季度和年初至今分别增加了120万美元和2100万美元的调整后毛利润 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，德尔马瓦和佛罗里达服务区域的天然气分销业务客户分别增长5.8%和4.4%，远高于全国平均水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Planet Found Energy Development，以加速可再生能源交付解决方案组合，利用其技术和专业知识，减少对开发商的依赖，推动可持续投资战略 [13][15] - 继续推进天然气传输和分销系统的扩张项目，包括海滩边传输管道项目、佛罗里达的冬季港和圣克劳德双湖扩张项目、德尔马瓦的东岸南部扩张和压缩机升级项目等 [18] - 丙烷业务仍是核心增长战略的一部分，通过收购和服务扩展，为客户提供清洁能源选择，减少温室气体排放 [19][20] - 持续追求可再生天然气（RNG）机会，以满足客户的可持续发展需求，并为当地社区带来积极影响 [21] - 推进氢气测试计划，计划于2023年第一季度在八面旗帜热电联产设施进行下一阶段的氢气测试 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀环境和利率上升的挑战，公司第三季度仍取得了稳健的业绩，预计2022年将实现强劲增长，并重申长期盈利和资本支出指引 [8][49] - 预计2025年稀释每股收益在6.05 - 6.25美元之间，复合年增长率为9.1% - 9.5%；同期资本支出预计在7.5亿 - 10亿美元之间 [49][50] - 虽然短期内可能面临压力，但公司有信心通过项目推进实现强劲盈利增长，平衡表状况良好，能够抓住未来增长机会 [50][52] 其他重要信息 - 公司向三个组织捐赠10万美元，以支持受飓风伊恩影响的地区 [7] - 公司及其子公司获得多项奖项，包括被评为特拉华州最佳公司、最佳丙烷公司，以及获得佐治亚州的CNG实施能源事务奖和美国最佳公司治理奖 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Planet Found收购以及CNG、RNG和LNG运输与基础设施毛利润预测是否有变动，是否包括Planet Found - 收购Planet Found主要是为了其技术和能力，目前其业务规模较小，暂未进行相关估计，将在2023年及后续项目评估时考虑是否调整 [55] 问题2: 幻灯片10中与近期收购相关的0.10美元每股费用的详细情况，是否因整合产生更多费用，是否考虑排除一次性费用 - 收购多元化能源集团使公司进入新的州，建立新的业务存在，需要采用夏普的运营和安全标准，因此产生了增量成本，且第三季度该业务的利润率较低，这些成本对业绩有影响 [58][59] 问题3: 大型石油公司对RNG项目的兴趣是否会增加竞争，对现有RNG项目有何影响 - 公司主要关注的RNG项目在本地，需要管道系统支持，且专注于丙烷废物处理，公司在该领域有竞争优势，不认为大型石油公司是重大竞争来源，且与部分公司的能源营销部门合作有助于项目推进 [60] 问题4: 多久可以部署资本并利用Planet Found实现有意义的项目贡献 - 公司已获得Planet Found的技术专业知识，相关人员将立即为项目评估和设计做出贡献，未来几个月将考虑推进其在马里兰州的一个小项目 [63] 问题5: 利率互换和8000万美元长期债务安排后，短期债务还有多少暴露在利率上升环境中，第三季度报告的约620万美元利息费用是否为当前债务水平的运行率 - 截至9月底，短期债务约1.67亿美元，通过长期债务和利率互换安排后，仍有超3000万美元为可变利率债务，公司将持续评估融资方式；第三季度利息费用受短期利率大幅上升影响，未来利息费用增加情况需综合考虑多种因素 [64][71] 问题6: 佛罗里达费率案能否涵盖通胀和利率上升环境带来的成本 - 公司在提交费率案时已考虑部分成本，但并非全部，最终结果需等待费率案的最终裁决 [65] 问题7: 年初至今资本支出9500万美元，全年目标意味着第四季度需支出5500 - 8000万美元，这些资本支出的项目情况如何 - 主要是正在进行的项目，如北海城连接器项目将在年底完成，部分管道扩张项目也将继续推进 [66] 问题8: 利率互换和长期债务安排的影响在未来如何体现 - 利率互换和长期债务安排在第三季度进行，由于长期债务发行在明年3月，互换在9月30日完成，第三季度利息费用的主要压力来自短期利率的大幅上升；若无增量支出，当前情况可作为下一季度的合理预期 [69][71][72] 问题9: 公司业务成本的增长势头如何，是加速、放缓还是保持稳定 - 除运营和维护（O&M）费用外，其他费用持续增加，预计未来不会大幅回落；O&M费用占毛利润的比例在下降，但员工费用预计将继续上升；燃料成本有所回落，资本项目成本受钢材价格和劳动力成本影响仍面临压力 [74]

财务亮点 - 年初至今摊薄每股收益增加0.13美元，增幅3.8%，第三季度摊薄每股收益为0.54美元[7] - 第三季度调整后毛利润增长690万美元，主要受丙烷收购、天然气传输扩张和有机增长推动[7] - 确认长期每股收益指引以及长期和2022年资本支出预期[7] 业务增长 - 有机增长方面，德尔马瓦半岛住宅客户增长5.8%，佛罗里达增长4.4%，丙烷客户持续向天然气转换[11] - 天然气传输业务推进多个扩张项目，丙烷分销业务扩展至卡罗来纳州，马林天然气服务需求增加[11] - 完成对Planet Found的可再生天然气收购，推进多个可再生天然气投资项目[11] 财务表现驱动因素 - 第三季度摊薄每股收益受无一次性非经常性项目和利率上升导致利息费用增加影响[7] - 年初至今收益受收购贡献、管道扩张、天然气有机增长、受监管基础设施项目等因素驱动[12] 资本结构 - 长期债务平均利率3.38%，2022年3月发行5000万美元，2023年3月承诺发行8000万美元[42] - 股东权益自2021年底增加4030万美元，主要受净收入、股息再投资和股票补偿计划等因素影响[42] 重大项目与举措 - 多个管道扩张项目、压缩天然气/可再生天然气/液化天然气运输和基础设施项目、收购项目及监管举措推动调整后毛利润增长[43] - 总投资1.395亿美元，预计2024年全面投入使用后将产生2010万美元的增量调整后毛利润[54] 监管举措 - 佛罗里达天然气基本费率程序申请约2410万美元永久救济，已批准770万美元（年化）临时费率[55] - 佛罗里达天然气管道更换计划自2012年8月以来已投资2.014亿美元，2022年和2023年调整后毛利润分别为1990万美元和2020万美元[56] 投资与目标 - 2025年前计划投资7.5亿至10亿美元，目标2025年每股收益6.05至6.25美元[69] - 寻求11.0%或更高的综合股权回报率，追求股息增长，维持强劲资产负债表[69]

公司业务概述 - 公司是能源配送企业，业务包括天然气、电力和丙烷的配送、传输、发电和蒸汽生产及相关服务[165] 公司战略 - 公司战略聚焦从稳定的受监管能源配送业务增长盈利，并投资相关业务和服务以获高于传统公用事业的回报[166] - 公司增长战略集中在优化现有业务盈利增长、拓展管道项目、发展运输业务、进行丙烷收购和参与可持续能源机会等平台[167] 业务季节性 - 公司业务有季节性，第一和第四季度营收和盈利通常更高[168] 财务数据关键指标变化（整体） - 2022年第三季度，公司运营收入13.1053亿美元，GAAP毛利率5.2996亿美元，非GAAP调整后毛利率8.6848亿美元[174] - 2021年第三季度，公司运营收入10.7335亿美元，GAAP毛利率5.0554亿美元，非GAAP调整后毛利率7.9969亿美元[175] - 2022年前九个月，公司运营收入49.3403亿美元，GAAP毛利率20.5669亿美元，非GAAP调整后毛利率30.4901亿美元[175] - 2021年前九个月，公司运营收入40.9604亿美元，GAAP毛利率19.2745亿美元，非GAAP调整后毛利率28.1239亿美元[179] - 2022年第三季度公司净收入为970万美元，合每股0.54美元，2021年同期为1250万美元，合每股0.71美元[199] - 2022年第三季度公司营业收入为1860万美元，较2021年同期减少150万美元；若不计2021年第三季度监管递延的210万美元其他运营费用，营业收入增加60万美元，增幅3.1%[199] - 2022年第三季度税前收入为13365千美元，净利润为9662千美元，每股收益为0.54美元；2021年第三季度税前收入为15465千美元，净利润为12475千美元，每股收益为0.71美元[202] - 2022年前九个月净收入为6360万美元，每股收益为3.58美元；2021年同期净收入为6080万美元，每股收益为3.45美元[204] - 2022年前九个月经营收入为1亿美元，较2021年同期增加570万美元，增幅6.0%；若剔除2021年监管递延的250万美元其他经营费用，增幅为8.7%[204] - 2022年前九个月调整后总毛利润为304901千美元，2021年同期为281239千美元，增加23662千美元[205] - 2022年前九个月总经营收入为99981千美元，2021年同期为94288千美元，增加5693千美元[205] - 2022年前九个月其他收入净额为4454千美元，2021年同期为2155千美元，增加2299千美元[205] - 2022年前九个月利息费用为17404千美元，2021年同期为15134千美元，增加2270千美元[205] - 2022年前九个月税前收入为87031千美元，2021年同期为81309千美元，增加5722千美元[205] - 2022年前九个月所得税为23385千美元，2021年同期为20555千美元，增加2830千美元[205] - 2022年基本每股收益为3.59美元，摊薄后每股收益为3.58美元；2021年基本每股收益为3.46美元，摊薄后每股收益为3.45美元，均增加0.13美元[205] - 2022年前九个月与2021年同期相比，收入从28250.3万美元增至31106.4万美元，增加2856.1万美元；调整后毛利润从20971.8万美元增至22280万美元，增加1308.2万美元[254] - 2022年前九个月与2021年同期相比，总运营费用从13088.3万美元增至13859.8万美元，增加771.5万美元；运营收入从7883.5万美元增至8420.2万美元，增加536.7万美元[254] - 2022年前九个月与2021年同期相比，收入从1.41642亿美元增至2.02669亿美元，调整后毛利润从7162.5万美元增至8219.3万美元，运营费用从5600.1万美元增至6663.6万美元，运营收入从1562.4万美元降至1555.7万美元[276] - 2022年第三季度其他收入净额较2021年同期增加60万美元，主要因联邦所得税退款产生的利息收入[285] - 2022年前九个月其他收入净额较2021年同期增加230万美元，主要因资产出售收益和联邦所得税退款产生的利息收入[286] - 2022年第三季度利息费用较2021年同期增加130万美元，主要因循环信贷利率提高增加80万美元、2022年长债发行产生利息费用40万美元，循环信贷利率上升1.47% [287] - 2022年前九个月利息费用较2021年同期增加230万美元，主要因2022年长债发行、循环信贷利率提高等因素，循环信贷利率上升3.03% [288] - 2022年第三季度所得税费用为370万美元，有效所得税税率为27.7%；2021年同期分别为300万美元和19.3% [289] - 2022年前九个月所得税费用为2340万美元，有效所得税税率为26.9%；2021年同期分别为2060万美元和25.3% [290] - 2022年前九个月资本支出为9550万美元，2022年预测资本支出范围为1.4亿美元至1.75亿美元[294][295] - 2022年前九个月，经营活动提供净现金1.3601亿美元，投资活动使用净现金9712.7万美元，融资活动使用净现金4137.9万美元[313] - 2022年前九个月，经营活动现金流量主要受净收入调整后提供1.225亿美元现金、递延税增加提供1620万美元现金、监管资产和负债变化导致2750万美元现金流出等因素影响[315] - 2022年前九个月，投资活动使用的净现金主要由9800万美元的新资本支出驱动[316] - 2022年3月15日，公司向大都会人寿发行本金总额为5000万美元的2.95%高级票据；9月28日，同意向保德信发行本金总额为8000万美元的5.43%高级票据[310][311] - 2022年前9个月融资活动净现金使用量为4140万美元，包括信用额度还款5430万美元、长期债务借款净增加3740万美元、股票发行获得现金440万美元、股息支付使用现金2590万美元[317] 财务数据关键指标变化（受监管能源部门） - 2022年第三季度受监管能源部门GAAP毛利率为4730万美元，较2021年同期增加260万美元，增幅5.7%[182] - 2022年前九个月受监管能源部门GAAP毛利率为1.576亿美元，较2021年同期增加880万美元，增幅5.9%[183] - 2022年第三季度受监管能源部门营业收入为2370万美元，较2021年同期增加30万美元，增幅1.3%；若不计2021年监管递延费用的210万美元收益，增幅为240万美元，即10.2%[248] - 2022年前九个月受监管能源部门营业收入为8420万美元，较2021年同期增加540万美元，增幅6.8%；若不计2021年监管递延费用的250万美元收益，增幅为790万美元，即10.0%[257] - 2022年第三季度调整后毛利润环比增加463万美元，其中天然气传输服务扩张贡献120.2万美元，受监管基础设施项目贡献82万美元等[249] - 2022年前九个月调整后毛利润同比增加1308.2万美元，其中天然气传输服务扩张贡献372万美元，天然气客户增长贡献290.7万美元等[258] 财务数据关键指标变化（不受监管能源部门） - 2022年第三季度不受监管能源部门GAAP毛利率为540万美元，与2021年同期相当[184] - 2022年前九个月不受监管能源部门GAAP毛利率为4870万美元，较2021年同期增加520万美元，增幅12.0%[185] - 2022年第三季度与2021年同期相比，未受监管能源部门收入从3211万美元增至4791.4万美元，增加1580.4万美元；调整后毛利润从1489.7万美元增至1714.6万美元，增加224.9万美元[268] - 2022年第三季度与2021年同期相比，未受监管能源部门总运营费用从1784.9万美元增至2220.2万美元，增加435.3万美元；运营亏损从295.2万美元增至505.6万美元，增加210.4万美元[268] - 第三季度未监管能源业务调整后毛利润环比增加224.9万美元，主要因2021和2022年丙烷收购增加156.2万美元、丙烷利润率和服务费增加20.6万美元、CNG/RNG/LNG服务需求增加121.5万美元等[270] - 2022年前九个月调整后毛利润同比增加1056.8万美元，主要因2021和2022年丙烷收购增加702.8万美元、丙烷利润率和服务费增加202.9万美元、CNG/RNG/LNG服务需求增加209万美元等[280] - 2022年前九个月运营费用同比增加1063.5万美元，包括丙烷收购相关运营费用708.5万美元、薪资福利等费用增加、车辆费用增加59.8万美元等[284] 项目投入与收益 - 2022年前三季度管道扩张项目总投入347.3万美元，2021年同期为227.1万美元，预计2022年投入1384.7万美元，2023年投入1749.4万美元[209] - 2022年前三季度CNG/RNG/LNG运输及基础设施投入281.3万美元，2021年同期为159.8万美元，预计2022年投入950万美元，2023年投入1050万美元[209] - 2022年前三季度收购项目总投入181.2万美元，2021年同期为25万美元，预计2022年投入1230万美元，2023年投入1300万美元[209] - 2022年前三季度监管举措总投入609.4万美元，2021年同期为473.9万美元，预计2022年投入2211.7万美元，2023年投入2244.4万美元[209] - 佛罗里达西棕榈滩县扩张项目2022年三、九两月分别产生增量调整后毛利润0.1百万美元和0.4百万美元，预计2022年及以后每年产生调整后毛利润520万美元[210] - Del - Mar能源通道项目2022年三、九两月分别产生额外调整后毛利润0.7百万美元和230万美元，预计2022年及以后每年产生约700万美元调整后毛利润[212] - 根西岛电站项目2022年三、九两月分别增加调整后毛利润0.3百万美元和0.9百万美元，预计2022年产生约140万美元调整后毛利润，2023年及以后约150万美元[213] - 2022年三、九两月，公司通过马林虚拟管道和Aspire Energy的Noble Road RNG管道运输CNG和RNG产生额外调整后毛利润120万美元和200万美元，预计2022年约950万美元，2023年约1050万美元[223] - 2022年前三季度，收购贡献调整后毛利润160万美元和700万美元，预计2022年和2023年分别产生1130万美元和1200万美元额外调整后毛利润[233] - 2021年6月，Peninsula Pipeline以53万Dts/d的服务量收购Escambia Meter Station，2022年前九个月新增调整后毛利润40万美元，预计2022年及以后产生约100万美元调整后毛利润[234] - 自2012年8月以来，公司在Florida GRIP项目投资2.014亿美元，更换351英里管道，2022年前三季度分别产生额外毛利润70万美元和230万美元，预计2022年和2023年分别产生调整后毛利润1990万美元和2020万美元[235] - 2022年前三季度，Eastern Shore的资本成本附加费项目分别产生0.1万美元和0.8万美元增量调整后毛利润，预计2022年和2023年分别产生约200万美元和190万美元调整后毛利润[236] - Elkton Gas STRIDE计划预计2022年产生0.2万美元调整后毛利润，此后每年产生0.4万美元[237] 收购与合作 - 2022年公司收购约9万加仑生物丙烷，将为超三分之一的车队车辆提供清洁丙烷[192] - 2022年10月下旬，公司完成对Planet Found Energy Development的收购，其农场规模厌氧消化试点系统每年可处理1200吨家禽粪便产生沼气[225] - 2021年10月，Aspire Energy完成Noble Road垃圾填埋场RNG管道项目建设，RNG产量预计占其天然气收集量近10%[226] - 2021年12月15日，Sharp Energy以约3750万美元收购Diversified Energy的丙烷运营资产，新增约19000个客户，年分销约1000万加仑丙烷[231] - 2022年6月13日，Sharp以约200万美元收购Davenport Energy的Siler City丙烷部门运营资产，新增约850个客户，年分销约40.6万加仑丙烷[232] 公司治理与荣誉 - 2022年7月22日，Stephanie N. Gary和Sheree M. Petrone被任命为公司董事会成员[196] - 2022年公司被国际刊物《世界金融》评为美国最佳公司治理企业[196] 费率申请与天气影响 - 2022年5月，公司在佛罗里达的天然气分销业务申请临时费率救济约720万美元/年、永久费率救济约2410万美元，8月获批临时费率约770万美元/年[239] - 2022年前九个月，天气使毛利润减少20万美元，正常温度下毛利润将增加130万美元[242] 客户增长影响 - 2022年前三季度，天然气分销业务客户增长分别