财务业绩 - 2023财年调整后EBITDA为62亿美元，同比增长15%，利润率达17.7%，提升120个基点[145] - 2023财年净收入30.72亿美元，每股收益4.65美元，现金流50亿美元，净资产回报率15.3% [124][145] - 2024财年调整后EBITDA指引为65.5 - 68.5亿美元（美国公认会计原则）[41][154] 业务表现 - 美洲材料解决方案业务收入154.35亿美元，增长8%，调整后EBITDA 30.59亿美元，增长16% [76] - 美洲建筑解决方案业务收入70.17亿美元，增长13%，调整后EBITDA 14.42亿美元，增长18% [78] - 欧洲建筑解决方案业务受住宅活动低迷影响，收入28.07亿美元，下降2%，调整后EBITDA 2.8亿美元，下降17% [4] 资本配置 - 收购机会丰富，未来5年并购财务能力约350亿美元，股息年化运行率约10亿美元，股票回购年化运行率约12亿美元[18] - 增长性资本支出最高可达160亿美元，约70%用于增长性投资，约30%用于现金回报股东[18][19] 市场与战略 - 受益于政府和欧盟资金支持，基础设施需求强劲，积极向高增长市场重新分配资本[2][56] - 持续优化投资组合，过去十年剥离130亿美元资产，收购240亿美元资产[21] 可持续发展 - 2023年回收其他行业废弃物和副产品4390万吨，范围1和2的二氧化碳当量排放量减少8% [85][86]

股票回购计划 - CRH plc宣布完成了最新阶段的股票回购计划，向股东返还了另外30亿美元现金[1] - 自2018年5月以来，CRH已经通过持续的股票回购计划向股东返还了73亿美元现金[2] - CRH与巴克莱资本公司（Barclays）达成协议，代表CRH在纽约证券交易所上市的普通股进行最高总额为3亿美元的回购[3] 回购细节 - 回购将在2024年2月29日开始，最迟将于2024年5月9日结束[3] - 巴克莱将独立于CRH进行回购，并根据预设参数做出交易决策，回购的最大数量为1300万股[4] - 回购将在美国证券交易法案和欧盟市场滥用规定的规定范围内进行，回购的普通股将被取消[5] 未来计划 - 未来任何回购计划的决定将基于对业务资本需求和一般市场情况的持续评估[6]

公司业绩 - CRH plc在2023年实现了强劲的业绩表现，总收入达到349亿美元，同比增长7%[1] - 公司持续实施综合解决方案战略，实现了连续第10年的利润率扩张[1] - 在美国市场，Americas Materials Solutions和Americas Building Solutions的总收入分别比2022年增长了8%和13%[4][5] - 在欧洲市场，Europe Materials Solutions的总收入比2022年增长了4%，而Europe Building Solutions的总收入下降了2%[6][7] - CRH的调整后EBITDA达到62亿美元，同比增长15%，并且持续进行股票回购计划[2][12] - 公司致力于可持续发展，计划到2030年将绝对碳排放量减少30%[9] - CRH在2024年预计将继续保持增长势头，受益于有利的市场环境和积极的定价动力[15] 财务状况 - 2023年的折旧、减值和摊销费用为16亿美元，与去年持平[38] - 由于菲律宾业务受到市场条件的影响，2023年认可了3亿美元的非现金减值损失，另外还有1亿美元的减值损失，主要与待售资产相关[39] - 利息收入为2.06亿美元，较2022年的0.65亿美元显著增加，主要是由于存款利率上升所致。利息支出为3.76亿美元，较去年的3.44亿美元增加，主要是由于浮动利率债务、利率互换和新的固定利率债务的利率上升，部分抵消了到期债务的利息[40] - 继续经营的收入税前收入为40亿美元，较2022年的35亿美元增加，相关的税收为9.25亿美元，代表了23%的有效税率，有效税率的增加主要是由于2023年认可的非现金减值损失的影响[41] - 继续经营的每股收益比2022年增加了22%，为4.36美元，不包括非现金减值损失的每股收益为4.65美元，比去年增加了30%[42] - 2023年是CRH现金生成的又一年，经营活动提供的净现金为50亿美元，较2022年的38亿美元增加，总短期和长期债务为116亿美元，较2022年的96亿美元增加[43] 收购与剥离 - 2023年完成了22项收购，总计7亿美元。CRH还从长期资产的剥离和处置中获得了10亿美元[47] - 2023年最大的收购是在美洲建筑解决方案领域，CRH完成了对Hydro International的收购，后者是北美和欧洲领先的雨水和污水解决方案提供商[48] - 2023年11月，CRH同意以21亿美元的总价收购德克萨斯州的水泥和预拌混凝土资产和业务组合。该交易于2024年2月完成，进一步加强了我们在高增长德克萨斯市场的领先地位。2023年，CRH还同意以11亿美元的价格出售其在欧洲的石灰业务。这项剥离的第一阶段，包括CRH在德国、捷克共和国和爱尔兰的石灰业务，于2024年1月完成。剩余阶段，包括英国和波兰的业务，预计将于2024年完成[50] - 2024年2月，CRH签署了一项协议，将收购澳大利亚材料企业Adbri Ltd（Adbri）的多数股权。我们将以7亿美元收购已发行股本约53%，将CRH的总持股比例增加至约57%。Adbri在澳大利亚拥有高质量资产和领先市场地位，与CRH在水泥、混凝土和骨料方面的核心能力相辅相成，同时为我们现有的澳大利亚业务创造了额外的增长和发展机会。该交易预计将于2024年完成[51]

收入构成 - CRH公司在2023年的收入中，约35%来自基础设施建设，30%来自非住宅建筑，35%来自住宅建筑[13] 收购交易 - CRH公司在2023年完成了22项收购交易，总交易金额为7亿美元，其中最大的一笔交易是收购了Hydro International公司[15] 股票交易所转移 - CRH公司在2023年将其主要股票交易所上市地点从伦敦证券交易所(LSE)转移到了纽约证券交易所(NYSE)[16] 创新和可持续发展 - CRH公司的创新和可持续发展投资基金为250亿美元，支持开发新技术和创新解决方案，以满足客户日益复杂的需求[23] 可持续发展框架 - CRH公司的可持续发展框架确定了三个全球挑战：水资源、循环利用和减碳，公司通过整合材料、产品和服务来解决这些挑战[25] 区域收入占比 - CRH公司的美洲材料解决方案部门在2023年占据了公司总收入的约44%，占调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的50%[33] - CRH公司的美洲建筑解决方案在2023年占CRH总收入的约20%和调整后的EBITDA的23%[38] - 欧洲材料解决方案在2023年占CRH总收入的28%和调整后的EBITDA的22%[42] - 欧洲建筑解决方案在2023年占CRH总收入的8%和调整后的EBITDA的5%[45] 碳排放目标 - CRH计划在2030年前将绝对二氧化碳排放量减少30%[64] - CRH在2023年的Scope 1和2绝对碳排放量较2022年减少8%[65] 生产和供应链 - CRH拥有或租赁用于生产主要原材料的房地产，并建立了广泛的采石场网络[59] - CRH的供应链结合了垂直整合和外部供应商和服务提供商[66] 市场地位和影响因素 - 建筑行业的活动在很大程度上取决于天气对公司运营地点的季节性影响[70] - CRH在北美和欧洲的建筑市场中是市场领导者[71] - CRH的利润受到不同市场条件的影响，包括产品销量和价格的变化[72] 员工安全和发展 - CRH致力于确保员工的安全和健康，95%的地点在2023年没有发生事故[80] - CRH通过员工参与计划获得关于公司绩效文化、培训和职业发展机会的见解[82] - CRH致力于包容和多样性，通过建立员工资源团体来促进包容工作环境[86] 公开信息透明 - CRH通过其网站提供公司的年度报告、季度报告和其他重要信息，供投资者免费查阅[87]

文章核心观点 - CRH与Barro集团就收购Adbri达成协议，预计2024年完成交易 [1][2][3] 收购交易情况 - 2023年12月17日，CRH与Barro集团和Adbri就潜在收购交易达成协议，将通过安排方案进行收购 [1] - CRH将以每股3.2澳元的现金对价收购Barro未持有的Adbri 57%普通股，Adbri 100%股权估值21亿澳元（14亿美元），CRH同意收购的约53%已发行股本估值11亿澳元（7亿美元） [2] - Adbri董事会独立董事组成的委员会一致建议股东在无更好提案且独立专家认定方案符合股东最佳利益的情况下投票支持该方案，交易需满足方案实施契约中的惯常条款和条件 [3] 各方表态 - CRH首席执行官表示很高兴与Barro家族在收购Adbri上达成重要里程碑，Adbri资产优质、市场地位领先，能补充公司在水泥、混凝土和骨料方面的核心竞争力，为澳大利亚业务带来增长机会，期待与Barro家族合作提升Adbri长期增长和业绩 [4] CRH公司介绍 - CRH是建筑材料解决方案领先供应商，在29个国家约3160个运营地点雇佣约75800人，在北美和欧洲市场处于领先地位，是道路、关键公用事业基础设施、商业建筑项目和户外生活解决方案的重要合作伙伴，产品和服务有助于打造更具韧性和可持续性的建筑环境，被ESG评级机构评为行业领先，是财富500强公司，股票在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 [4]

公司业绩 - CRH plc将于2024年2月29日发布2023年全年财务业绩[1] 活动邀请 - CRH邀请投资者和公众注册参加活动[2] 公司规模 - CRH是领先的建筑材料解决方案提供商，在29个国家的3160个运营地点雇佣约75800人[3]

公司背景 - CRH plc宣布已完成收购德克萨斯州价值21亿美元的水泥和混凝土资产[1] - CRH是一家领先的建筑材料解决方案提供商，在29个国家的3160个运营地点拥有约75800名员工[2] - CRH的股票在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市[2] - CRH在环境、社会和治理（ESG）方面受到评级机构的认可[2] - CRH的注册办公地址位于爱尔兰都柏林的Fitzwilliam Square 42号[3]

文章核心观点 公司宣布美国公认会计原则（U.S. GAAP）过渡对2021和2022财年按国际财务报告准则（IFRS）编制的业绩的影响 [1] 财务信息 - 2023年12月31日财年的等效过渡影响披露将于2024年2月29日提供 [2] - 公司2023年11月21日发布的2023年全年展望指引是基于IFRS基础 [3] - 2021和2022全年按U.S. GAAP进行的财务重述及IFRS到U.S. GAAP的对账情况可在www.crh.com上查看 [4] 公司介绍 - 公司是建筑材料解决方案的领先提供商，在北美和欧洲占据市场领先地位 [5] - 公司在29个国家约3160个运营地点雇佣约75800人 [5] - 公司是道路和关键公用事业基础设施、商业建筑项目和户外生活解决方案的重要合作伙伴 [5] - 公司被环境、社会和治理（ESG）评级机构列为行业领导者，是《财富》500强公司，其股票在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 [5] 注册信息 - 公司注册办事处位于爱尔兰都柏林2号菲茨威廉广场42号，编号为12965，邮编R02 R279 [6]

行业趋势 - 2023年工业股表现良好 工业精选行业SPDR基金(XLI)去年上涨14% 但落后于标普500指数的表现 目前行业估值为未来12个月收益的19倍 但仍存在多个利好因素 [1] - 制造业回流和近岸外包成为主要趋势 美国公司将制造业务迁回本土或墨西哥 以应对地缘政治紧张局势和疫情期间的供应链挑战 [1] - 政府通过《基础设施投资和就业法案》(IIJA)和《2022年通胀削减法案》(IRA)激励基础设施支出 IIJA拨款5500亿美元 其中2840亿美元用于交通基础设施 IRA支持电池生产 电动汽车制造 水系统和HVAC现代化 [2] - 这些激励措施加上《芯片与科学法案》的780亿美元 将推动美国制造业繁荣 工业股有望从中受益 [3] United Rentals (URI) - 作为全球最大的设备租赁公司 United Rentals在北美市场占有16%的份额 其设备租赁业务涵盖4600个类别 包括工业和建筑设备以及特种设备 [4][5] - 公司收入中48%来自制造业 能源 化工 铁路 造船和公用事业等非建筑租赁 47%来自商业建筑租赁 [4] - 基础设施是公司最大的终端市场 其次是非住宅建筑和住宅 管理层预计将从政府基础设施支出和制造业回流中受益 [6] - 特种设备部门是另一个增长引擎 提供沟槽安全 便携式存储 电力和HVAC 流体解决方案 现场服务和工具解决方案 2012-2022年复合年增长率为27.8% [7] - 2023年公司预计调整后EBITDA在67.75亿至68.75亿美元之间 目前股价的EV/EBITDA倍数仅为7.5倍 估值具有吸引力 [8] CRH - CRH是美国和欧洲最大的基础设施公司之一 随着拜登政府启动4万多个基础设施项目 CRH将在项目完成中发挥关键作用 [9] - 北美材料解决方案部门是公司最大的业务 占EBITDA的49% 2023年前九个月该部门收入同比增长7% EBITDA增长11% [10] - 管理层预计2023年税前利润将超过2022年的35亿美元 公司实施了慷慨的股票回购计划 自2018年5月以来已完成70亿美元回购 并宣布在2024年2月28日前再回购3亿美元 [11] - 2023年9月23日 CRH完成主要上市地转移至纽约证券交易所 预计将吸引更多美国投资者 [12] Parker-Hannifin (PH) - 2024年1月2日 高盛将Parker-Hannifin加入其Conviction List 并给予551美元的目标价 分析师认为公司将受益于1700亿美元的巨型项目 [13] - 公司产品涵盖机电 工程材料 气动 过滤 液压以及过程和气候解决方案 随着制造业工厂建设增加 其产品需求将大幅增长 [13] - 《芯片与科学法案》的激励措施将支持美国半导体晶圆厂建设 Parker-Hannifin提供的过程控制 流体和气体处理 机电和过滤技术对芯片制造至关重要 [14] - 公司航空航天业务表现强劲 收购Meggitt后 提供全面的飞机解决方案 2024财年第一季度航空航天系统收入同比增长15.8%至12亿美元 管理层预计商业航空复苏和军事支出增长将推动需求 [15] - 管理层将2024年调整后每股收益预期上调至22.60-23.40美元 制造业回流趋势和航空航天领域的长期利好因素支撑了公司股价的乐观前景 [16]

Zacks Rank系统 - Zacks专注于Zacks Rank系统，强调盈利预期和预期修订，以找到优质股票[1] 价值投资策略 - 价值投资是一种成功的策略，通过基本分析和传统估值指标找到被市场低估的股票[2] 低估公司 - CRH和United Rentals是两家被认为目前被低估的公司，具有强劲的价值股特征[4][6][10]