公司股价表现 - 公司最新交易收盘价为77.20美元，较前一日下跌0.55%，表现逊于标准普尔500指数当日0.46%的跌幅，道琼斯指数下跌0.98%，纳斯达克指数下跌0.64% [1] - 公司股价近一个月下跌9.75%，未跟上建筑板块6.71%的跌幅和标准普尔500指数3.04%的跌幅 [2] 公司财报情况 - 公司定于2024年5月10日发布财报，投资界将密切关注其业绩表现 [3] - 分析师预计公司全年每股收益为5.36美元，收入为367.8亿美元，分别较去年增长16.02%和5.25% [4] 分析师预期与评级 - 分析师对公司的预期估计有近期变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - 基于估计变化形成的Zacks Rank系统显示，公司目前Zacks Rank为1（强力买入），过去一个月Zacks共识每股收益估计上升0.56%，该系统自1988年以来表现出色，1股票平均年回报率为25% [6][7] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.49，相比行业平均的18.47有折扣 [8] - 公司目前PEG比率为1.31，截至昨日收盘，建筑产品-杂项行业平均PEG比率为1.78 [9] 行业排名情况 - 建筑产品-杂项行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为32，在超250个行业中排名前13% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 投资者关注建筑股时应关注表现最佳的公司，CRH和Advanced Drainage Systems表现出色，值得投资者持续关注 [1][8] 行业情况 - 建筑板块包含96家公司，在Zacks板块排名中位居第1 [2] - 建筑产品-杂项行业包含28家公司，在Zacks行业排名中位居第16，该行业股票今年平均涨幅9.1% [7] CRH公司情况 - CRH目前Zacks排名为1（强力买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高6.6%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [3] - 今年以来CRH回报率约14.5%，表现优于建筑板块平均的6.1% [4] - CRH属于建筑产品-杂项行业，今年以来回报率表现优于该行业平均水平 [7] Advanced Drainage Systems公司情况 - 今年以来该公司股票回报率为14.4%，跑赢建筑板块，过去三个月当前年度的共识每股收益预期增长6.4%，目前Zacks排名为2（买入） [5][6] - 该公司与CRH同属建筑产品-杂项行业 [7]

文章核心观点 - 公司是全球领先的建筑材料公司，具有竞争优势和增长潜力，当前股价被低估，为长期投资者提供了有吸引力的投资机会，维持买入评级 [1][3][27] CRH公司概况 - 全球领先的建筑材料公司，为建筑相关客户提供骨料、水泥、预拌混凝土、沥青和创新建筑解决方案 [1] - 按销量计算是北美和欧洲最大的建筑材料供应商 [2] - 业务涵盖四个报告部门，2023财年美洲业务约占集团EBITDA的73% [4] 竞争优势 - 垂直整合的商业模式，能为大型复杂建筑项目提供端到端解决方案，获取更多利润份额 [6] - 作为碎片化市场的最大参与者，具有显著的规模优势，支持强大的定价能力和运营效率，带来稳定且不断增长的利润率和强劲的现金流 [6] - 过去10年EBITDA利润率从9%翻倍至18%，FCF以13%的复合年增长率增长 [6] - 提供涵盖重型和轻型建筑材料的广泛产品，能为各类建筑项目提供一站式解决方案 [7] - 在美国、加拿大和欧洲等有吸引力的市场拥有广泛的地理布局 [7] 近期积极发展 - 2023年9月将主要股票交易所重新上市至纽交所，提高了投资者关注度，有望推动股价向同行估值水平重估，自重新上市以来股价上涨53.5%，而同期标准普尔500指数回报率为20.1% [8] - 2023财年业绩强劲，EBITDA超过指引，主要受基础设施和非住宅建筑市场强劲需求推动，部分被住宅市场疲软抵消 [9][10] - 2023年完成22项附加收购，包括以21亿美元收购美国德克萨斯州的水泥和预拌混凝土资产组合，还拟收购澳大利亚建筑材料公司Adbri的多数股权 [11] 增长驱动因素 - 近期和中期，受益于基础设施支出增加，特别是美国《基础设施投资和就业法案》将推动公路、桥梁等公共工程项目资金大幅增加，公司作为美国最大的道路铺设商将从中受益 [13] - 长期来看，将受益于美国和欧洲制造业产能回流，这一趋势已推动对大型复杂非住宅项目的投资增加 [14] - 住宅市场短期基本面面临挑战，但长期前景乐观，随着利率正常化和 affordability改善，预计住宅建设活动将实现多年复苏 [15] - 除有机增长外，公司将继续积极进行附加并购，以扩大地理布局和产品供应，管理层目标是进行规模在5 - 20亿美元的中小型收购 [17] 估值情况 - 目前股价相对于同行有显著折扣，2024年预期市盈率仅为16.2倍，而同行平均超过20倍，在NTM EV/EBITDA和NTM EV/Sales方面也低于同行 [18] - 认为这种折扣不合理，随着公司在美国投资者中受到更多关注，预计与同行的估值差距将随着市盈率扩张和盈利持续增长而缩小 [19][20] - 通过简单的DCF分析，保守估计公司内在价值约为每股149.51美元，较当前水平有77%的上涨空间 [21]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势，投资者在股票价格上涨时买入，期望以更高价格卖出[1] - 动量投资的关键在于利用股票价格趋势，一旦股票确立趋势，很可能会继续沿该方向移动[1] 动量指标与评分 - Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分，帮助投资者识别股票的动量表现[2] - CRH目前的动量风格评分为B，该评分考虑了价格变动和盈利预测修正等因素[3] - Zacks风格评分与Zacks排名相辅相成，CRH目前的Zacks排名为2（买入）[4] CRH的短期表现 - 过去一周CRH股价上涨1.97%，而Zacks建筑材料-杂项行业同期上涨0.26%[7] - 过去一个月CRH股价上涨15.18%，远超行业6.39%的涨幅[7] - 过去一个季度CRH股价上涨31.75%，过去一年上涨62.7%，均大幅超过标普500指数同期11.77%和30%的涨幅[8] 交易量与市场情绪 - CRH过去20天的平均交易量为3,809,846股，交易量是衡量市场情绪的重要指标[9] - 价格上涨伴随高于平均水平的交易量通常被视为看涨信号[9] 盈利预测修正 - 过去两个月CRH全年盈利预测有3次上调，无下调，共识预测从4.98美元上调至5.04美元[11] - 下一财年盈利预测有1次上调，无下调[11] 投资建议 - 基于上述因素，CRH被评为Zacks排名2（买入）股票，并拥有B级动量评分[12] - 对于寻求短期上涨潜力的投资者，CRH是一个值得关注的选择[12]

财务业绩 - 2023财年调整后EBITDA为62亿美元，同比增长15%，利润率达17.7%，提升120个基点[145] - 2023财年净收入30.72亿美元，每股收益4.65美元，现金流50亿美元，净资产回报率15.3% [124][145] - 2024财年调整后EBITDA指引为65.5 - 68.5亿美元（美国公认会计原则）[41][154] 业务表现 - 美洲材料解决方案业务收入154.35亿美元，增长8%，调整后EBITDA 30.59亿美元，增长16% [76] - 美洲建筑解决方案业务收入70.17亿美元，增长13%，调整后EBITDA 14.42亿美元，增长18% [78] - 欧洲建筑解决方案业务受住宅活动低迷影响，收入28.07亿美元，下降2%，调整后EBITDA 2.8亿美元，下降17% [4] 资本配置 - 收购机会丰富，未来5年并购财务能力约350亿美元，股息年化运行率约10亿美元，股票回购年化运行率约12亿美元[18] - 增长性资本支出最高可达160亿美元，约70%用于增长性投资，约30%用于现金回报股东[18][19] 市场与战略 - 受益于政府和欧盟资金支持，基础设施需求强劲，积极向高增长市场重新分配资本[2][56] - 持续优化投资组合，过去十年剥离130亿美元资产，收购240亿美元资产[21] 可持续发展 - 2023年回收其他行业废弃物和副产品4390万吨，范围1和2的二氧化碳当量排放量减少8% [85][86]

股票回购计划 - CRH plc宣布完成了最新阶段的股票回购计划，向股东返还了另外30亿美元现金[1] - 自2018年5月以来，CRH已经通过持续的股票回购计划向股东返还了73亿美元现金[2] - CRH与巴克莱资本公司（Barclays）达成协议，代表CRH在纽约证券交易所上市的普通股进行最高总额为3亿美元的回购[3] 回购细节 - 回购将在2024年2月29日开始，最迟将于2024年5月9日结束[3] - 巴克莱将独立于CRH进行回购，并根据预设参数做出交易决策，回购的最大数量为1300万股[4] - 回购将在美国证券交易法案和欧盟市场滥用规定的规定范围内进行，回购的普通股将被取消[5] 未来计划 - 未来任何回购计划的决定将基于对业务资本需求和一般市场情况的持续评估[6]

公司业绩 - CRH plc在2023年实现了强劲的业绩表现，总收入达到349亿美元，同比增长7%[1] - 公司持续实施综合解决方案战略，实现了连续第10年的利润率扩张[1] - 在美国市场，Americas Materials Solutions和Americas Building Solutions的总收入分别比2022年增长了8%和13%[4][5] - 在欧洲市场，Europe Materials Solutions的总收入比2022年增长了4%，而Europe Building Solutions的总收入下降了2%[6][7] - CRH的调整后EBITDA达到62亿美元，同比增长15%，并且持续进行股票回购计划[2][12] - 公司致力于可持续发展，计划到2030年将绝对碳排放量减少30%[9] - CRH在2024年预计将继续保持增长势头，受益于有利的市场环境和积极的定价动力[15] 财务状况 - 2023年的折旧、减值和摊销费用为16亿美元，与去年持平[38] - 由于菲律宾业务受到市场条件的影响，2023年认可了3亿美元的非现金减值损失，另外还有1亿美元的减值损失，主要与待售资产相关[39] - 利息收入为2.06亿美元，较2022年的0.65亿美元显著增加，主要是由于存款利率上升所致。利息支出为3.76亿美元，较去年的3.44亿美元增加，主要是由于浮动利率债务、利率互换和新的固定利率债务的利率上升，部分抵消了到期债务的利息[40] - 继续经营的收入税前收入为40亿美元，较2022年的35亿美元增加，相关的税收为9.25亿美元，代表了23%的有效税率，有效税率的增加主要是由于2023年认可的非现金减值损失的影响[41] - 继续经营的每股收益比2022年增加了22%，为4.36美元，不包括非现金减值损失的每股收益为4.65美元，比去年增加了30%[42] - 2023年是CRH现金生成的又一年，经营活动提供的净现金为50亿美元，较2022年的38亿美元增加，总短期和长期债务为116亿美元，较2022年的96亿美元增加[43] 收购与剥离 - 2023年完成了22项收购，总计7亿美元。CRH还从长期资产的剥离和处置中获得了10亿美元[47] - 2023年最大的收购是在美洲建筑解决方案领域，CRH完成了对Hydro International的收购，后者是北美和欧洲领先的雨水和污水解决方案提供商[48] - 2023年11月，CRH同意以21亿美元的总价收购德克萨斯州的水泥和预拌混凝土资产和业务组合。该交易于2024年2月完成，进一步加强了我们在高增长德克萨斯市场的领先地位。2023年，CRH还同意以11亿美元的价格出售其在欧洲的石灰业务。这项剥离的第一阶段，包括CRH在德国、捷克共和国和爱尔兰的石灰业务，于2024年1月完成。剩余阶段，包括英国和波兰的业务，预计将于2024年完成[50] - 2024年2月，CRH签署了一项协议，将收购澳大利亚材料企业Adbri Ltd（Adbri）的多数股权。我们将以7亿美元收购已发行股本约53%，将CRH的总持股比例增加至约57%。Adbri在澳大利亚拥有高质量资产和领先市场地位，与CRH在水泥、混凝土和骨料方面的核心能力相辅相成，同时为我们现有的澳大利亚业务创造了额外的增长和发展机会。该交易预计将于2024年完成[51]

收入构成 - CRH公司在2023年的收入中，约35%来自基础设施建设，30%来自非住宅建筑，35%来自住宅建筑[13] 收购交易 - CRH公司在2023年完成了22项收购交易，总交易金额为7亿美元，其中最大的一笔交易是收购了Hydro International公司[15] 股票交易所转移 - CRH公司在2023年将其主要股票交易所上市地点从伦敦证券交易所(LSE)转移到了纽约证券交易所(NYSE)[16] 创新和可持续发展 - CRH公司的创新和可持续发展投资基金为250亿美元，支持开发新技术和创新解决方案，以满足客户日益复杂的需求[23] 可持续发展框架 - CRH公司的可持续发展框架确定了三个全球挑战：水资源、循环利用和减碳，公司通过整合材料、产品和服务来解决这些挑战[25] 区域收入占比 - CRH公司的美洲材料解决方案部门在2023年占据了公司总收入的约44%，占调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的50%[33] - CRH公司的美洲建筑解决方案在2023年占CRH总收入的约20%和调整后的EBITDA的23%[38] - 欧洲材料解决方案在2023年占CRH总收入的28%和调整后的EBITDA的22%[42] - 欧洲建筑解决方案在2023年占CRH总收入的8%和调整后的EBITDA的5%[45] 碳排放目标 - CRH计划在2030年前将绝对二氧化碳排放量减少30%[64] - CRH在2023年的Scope 1和2绝对碳排放量较2022年减少8%[65] 生产和供应链 - CRH拥有或租赁用于生产主要原材料的房地产，并建立了广泛的采石场网络[59] - CRH的供应链结合了垂直整合和外部供应商和服务提供商[66] 市场地位和影响因素 - 建筑行业的活动在很大程度上取决于天气对公司运营地点的季节性影响[70] - CRH在北美和欧洲的建筑市场中是市场领导者[71] - CRH的利润受到不同市场条件的影响，包括产品销量和价格的变化[72] 员工安全和发展 - CRH致力于确保员工的安全和健康，95%的地点在2023年没有发生事故[80] - CRH通过员工参与计划获得关于公司绩效文化、培训和职业发展机会的见解[82] - CRH致力于包容和多样性，通过建立员工资源团体来促进包容工作环境[86] 公开信息透明 - CRH通过其网站提供公司的年度报告、季度报告和其他重要信息，供投资者免费查阅[87]

文章核心观点 - CRH与Barro集团就收购Adbri达成协议，预计2024年完成交易 [1][2][3] 收购交易情况 - 2023年12月17日，CRH与Barro集团和Adbri就潜在收购交易达成协议，将通过安排方案进行收购 [1] - CRH将以每股3.2澳元的现金对价收购Barro未持有的Adbri 57%普通股，Adbri 100%股权估值21亿澳元（14亿美元），CRH同意收购的约53%已发行股本估值11亿澳元（7亿美元） [2] - Adbri董事会独立董事组成的委员会一致建议股东在无更好提案且独立专家认定方案符合股东最佳利益的情况下投票支持该方案，交易需满足方案实施契约中的惯常条款和条件 [3] 各方表态 - CRH首席执行官表示很高兴与Barro家族在收购Adbri上达成重要里程碑，Adbri资产优质、市场地位领先，能补充公司在水泥、混凝土和骨料方面的核心竞争力，为澳大利亚业务带来增长机会，期待与Barro家族合作提升Adbri长期增长和业绩 [4] CRH公司介绍 - CRH是建筑材料解决方案领先供应商，在29个国家约3160个运营地点雇佣约75800人，在北美和欧洲市场处于领先地位，是道路、关键公用事业基础设施、商业建筑项目和户外生活解决方案的重要合作伙伴，产品和服务有助于打造更具韧性和可持续性的建筑环境，被ESG评级机构评为行业领先，是财富500强公司，股票在纽约证券交易所和伦敦证券交易所上市 [4]

公司业绩 - CRH plc将于2024年2月29日发布2023年全年财务业绩[1] 活动邀请 - CRH邀请投资者和公众注册参加活动[2] 公司规模 - CRH是领先的建筑材料解决方案提供商，在29个国家的3160个运营地点雇佣约75800人[3]