文章核心观点 Criteo与Belk合作推出Belk Media Network，利用技术和数据为品牌提供营销机会，在假日购物季前提升品牌知名度和销量，顺应零售媒体快速发展趋势 [1][2][3] 合作信息 - Criteo与美国百货公司Belk合作推出Belk Media Network，为服装、配饰、美容和家居等品类的全国性品牌提供在Belk平台增加知名度和销量的机会 [1] - Belk将利用赞助产品和站内展示广告，计划在2025年扩展到更多广告形式 [1] 合作优势 - 借助Criteo技术和Belk的第一方数据，品牌和代理商可针对高收入女性购物者这一独特受众群体进行营销 [2] - 在假日购物季消费者购买力下降的情况下，零售媒体能让广告商接触到高意向消费者，获得竞争优势 [2] 双方表态 - Belk媒体网络副总裁Neal Sheridan表示，与Criteo合作及推出Belk Media Network，能让品牌合作伙伴在数字购买点触达和吸引消费者，在假日购物季前提高知名度和推动销售 [3] - Criteo美洲区执行总经理Sherry Smith称，公司将为Belk Media Network提供支持，帮助全国性品牌优化全渠道营销活动，实现可衡量的商业成果 [4] 技术支持 - Belk利用Criteo的零售商货币化平台Commerce Yield优化货币化机会，为品牌和代理商提供展示和赞助产品广告活动的库存和数据 [4] - 品牌和代理商可通过Criteo的需求方平台Commerce Max实时规划、启动和报告广告活动，并进行闭环报告，在整个购买旅程中提升表现 [4] 行业趋势 - 零售媒体行业预计到2030年将超过2310亿美元，Belk加入Criteo的全球零售商和市场合作伙伴网络，抓住行业发展机遇 [3] 公司介绍 - Criteo是全球商务媒体公司，其商务媒体平台连接数千名营销人员和媒体所有者，支持开放互联网，促进产品发现和购买 [6] - Belk是一家总部位于夏洛特的私营百货公司，1888年开设第一家店，在16个东南部州拥有近300家门店和奥特莱斯，通过网站和移动应用提供服务，重视客户和社区 [7]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利 Criteo S.A. 动量风格评分为 B，Zacks 排名为 1（强力买入），是值得关注的短期上涨股票 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量衡量指标 - 投资者难以定义股票动量，Zacks 动量风格评分可解决此问题 [2] Criteo S.A. 基本情况 - Criteo S.A. 目前动量风格评分为 B，Zacks 排名为 1（强力买入） [3][4] 短期价格表现 - 观察股票短期价格活动可判断其是否有动量，与行业对比可找出特定领域优质公司 [5] - Criteo S.A. 过去一周股价上涨 1.57%，同期 Zacks 互联网 - 软件和服务行业上涨 0.12% 过去一个月股价上涨 7.47%，行业涨幅为 0.83% [6] 长期价格表现 - 长期价格指标有助于筛选持续跑赢市场的股票 [7] - Criteo S.A. 过去一个季度股价上涨 25.34%，过去一年上涨 63.31%，而同期标准普尔 500 指数分别上涨 6.41% 和 29.26% [7] 交易成交量 - 20 日平均成交量可建立价格与成交量基线，成交量高于平均水平且股价上涨通常是看涨信号 [8] - Criteo S.A. 过去 20 天平均成交量为 415,671 股 [8] 盈利预期 - Zacks 动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势，Criteo S.A. 盈利预测修正趋势向好 [9] - 过去两个月，全年盈利预测有 4 个上调，无下调，共识预测从 3.72 美元升至 4.17 美元 下一财年，4 个预测上调，无下调 [10]

文章核心观点 - 广告技术公司Criteo宣布首席执行官Megan Clarken计划在未来12个月内退休，董事会已启动继任者搜索工作，以确保公司顺利过渡 [1][2] 公司动态 - 首席执行官Megan Clarken告知董事会其打算在未来12个月内退休，将继续担任首席执行官直至继任者确定，届时也将卸任董事会职务，并同意以高级顾问身份留任至过渡完成 [1] - 董事会已启动搜索工作，并聘请海德思哲国际咨询公司协助寻找和评估内外部候选人 [2] 各方表态 - 董事会主席Rachel Picard感谢Megan Clarken过去五年的领导和贡献，认为她推动了公司的增长和转型，董事会对公司战略和高级领导团队充满信心，致力于任命新首席执行官推动公司愿景 [3] - Megan Clarken为任职期间的成就感到自豪，称与团队共同应对行业挑战，将公司转变为广告技术领域的全球领导者，期待继续全力领导公司并确保继任顺利过渡 [3] 公司介绍 - Criteo是一家全球商务媒体公司，其商务媒体平台连接数千名营销人员和媒体所有者，支持开放互联网，促进发现、创新和选择 [4]

文章核心观点 - 纳斯达克指数反弹，投资者看好股市，介绍筛选有价值且盈利前景改善股票的方法，并以Criteo为例说明 [1][2][3] 市场表现 - 华尔街抛售潮后资金涌入股市，纳斯达克指数反弹至21日和50日移动均线上方，英伟达等股票两周内涨幅超30% [1] - 多头迅速突破关键障碍，投资者秋季仍想投资股市 [2] 筛选方法 - 筛选工具为Research Wizard中的bt_sow_value_method1策略，位于SoW文件夹 [4][6] - 筛选条件为Zacks排名1（强力买入）或2（买入）、市盈率和市销率低于行业中位数、季度盈利增长率高于行业中位数，结合评级变化和预估修正选7只股票 [5][6] 案例分析 - Criteo - 全球科技公司，专注绩效广告，二季度业绩超预期并上调指引 [7] - 2024财年调整后盈利预估自发布后飙升12%，2025年展望提高24%，获Zacks排名1（强力买入） [8] - 预计2024年营收增长10%，2025年增长6%，调整后盈利分别增长31%和1%，过去四个季度每股收益平均超预期26% [9] - 过去五年股价上涨150%，跑赢互联网软件服务行业3%，年初至今飙升90%，仍低于平均目标价8%，有望突破历史高位 [9] - 股价较峰值折价70%，远期12个月市盈率为17.4倍，接近十年中位数，较行业有20%价值 [10]

文章核心观点 - Criteo股价过去一个月上涨9.1%创52周新高 今年以来涨幅达92.9% 因盈利超预期且Zacks Rank为强力买入 短期内仍有上涨空间 行业处于有利位置 同行Ringcentral表现也不错 [1][2][7] 股价表现 - Criteo股价过去一个月上涨9.1% 上一交易日触及52周新高49.2美元 今年以来涨幅达92.9% 跑赢Zacks计算机科技板块的23.5%和Zacks互联网软件与服务行业的4.1% [1] - Ringcentral股价过去一个月上涨5.3% [9] 盈利情况 - Criteo过去四个季度盈利均超预期 8月1日财报显示每股收益1.08美元 高于预期的0.78美元 营收超预期1.26% [2] - 本财年Criteo预计每股收益4.16美元 营收11.2亿美元 每股收益变化31.13% 营收变化9.71% 下一财年预计每股收益4.21美元 营收11.9亿美元 同比变化分别为1.08%和6.38% [3] - Ringcentral上季度盈利强劲 超预期3.41% 本财年预计每股收益3.65美元 营收23.9亿美元 [9] 估值指标 - Criteo价值评分C 增长和动量评分均为C VGM评分为B 本财年预期每股收益的市盈率为11.7倍 低于同行平均的26.5倍 过去现金流基础上的市盈率为17.3倍 低于同行平均的24.4倍 [6] - Ringcentral目前远期市盈率为9.35倍 市现率为12.61倍 [9] 评级情况 - Criteo Zacks Rank为1（强力买入） 符合投资选股标准 [7] - Ringcentral Zacks Rank为2（买入） 价值评分为B 增长评分为A 动量评分为C [8] 行业情况 - 互联网软件与服务行业处于所有行业前32% 为Criteo和Ringcentral提供有利环境 [10]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利，Criteo S.A.动量风格评分为B，Zacks排名为1（强力买入），是值得关注的短期上涨股票 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率继续沿该方向移动 [1] 动量风格评分与Zacks排名 - Zacks动量风格评分有助于解决难以定义股票动量的问题，风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [2][4] Criteo S.A.股价表现 - 过去一周Criteo S.A.股价上涨3.55%，同期Zacks互联网 - 软件和服务行业下跌2.83%；过去一个月股价上涨16.59%，行业涨幅为0.98% [6] - 过去一个季度Criteo S.A.股价上涨26.85%，过去一年上涨57.39%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨2.96%和19.86% [7] - Criteo S.A.过去20天平均交易量为565,187股，交易量可作为价格与交易量的基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] Criteo S.A.盈利预期 - Zacks动量风格评分除价格变化外还考虑盈利预测修正趋势，Criteo S.A.过去两个月全年盈利预测有4个上调无下调，过去60天共识预测从3.72美元提高到4.17美元；下一财年有4个预测上调无下调 [9][10]

公司表现 - Criteo S A 的股价在过去一个月上涨了20 4% 并在前一交易日创下52周新高49美元 自年初以来 公司股价累计上涨85 5% 远超Zacks计算机与技术行业18 2%的涨幅和Zacks互联网-软件与服务行业2 3%的回报率 [1] - 公司在过去四个季度均未错过盈利预期 最近一次财报显示 每股收益1 08美元 超出市场预期0 78美元 同时营收超出市场预期1 26% [2] - 预计本财年公司每股收益为3 72美元 营收为11 1亿美元 分别同比增长16 98%和8 15% 下一财年预计每股收益为3 42美元 营收为11 2亿美元 分别同比下降8 06%和同比增长1 54% [3] 估值分析 - 公司当前市盈率为12 6倍 低于行业平均25倍 市现率为16 7倍 低于行业平均24 9倍 从估值角度看 公司并未处于行业领先地位 [6] - 公司Zacks评级为1级(强烈买入) 得益于盈利预期的上升 同时其价值评分为C 增长评分为B 动量评分为C 综合VGM评分为B [5][7] 行业比较 - 行业竞争对手Ringcentral Inc 的Zacks评级为2级(买入) 价值评分为B 增长评分为A 动量评分为D 上一季度盈利超出市场预期3 41% 预计本财年每股收益为3 64美元 营收为23 9亿美元 [8][9] - 互联网-软件与服务行业在所有行业中排名前16% 为Criteo和Ringcentral等公司提供了良好的行业环境 [10]

财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为2.17亿美元[3] - 公司2024年6月30日的应收账款净额为6.33亿美元[4] - 公司2024年6月30日的股东权益总额为10.73亿美元[21] - 公司2024年6月30日的商誉为5.20亿美元[21] - 公司的现金及现金等价物为216,698千美元，其中177,555千美元为一级公允价值计量[65] - 公司的应收账款净值为632,749千美元，无单一客户超过10%[71,72] - 公司的其他流动资产主要包括预付供应商款项、其他应收款和预付费用[73,74] - 其他非流动资产5970万美元主要包括与Iponweb收购协议相关的4910万美元的赔偿资产[75] 经营业绩 - 公司2024年上半年的总收入为9.21亿美元,同比增长0.8%[23] - 公司2024年上半年的流量获取成本为4.00亿美元,同比下降11.6%[24] - 公司2024年上半年的研发费用为1.27亿美元,同比下降3.7%[26] - 公司2024年上半年的销售及运营费用为1.88亿美元,同比下降12.1%[26] - 公司2024年上半年的净利润为3,463万美元,上年同期为亏损1,404万美元[27] - 公司2024年第二季度的每股基本收益为0.62美元,每股摊薄收益为0.58美元[29] - 公司2024年第二季度净收入为36,625千美元，同比下降14,042千美元[31] - 公司2024年第二季度其他综合收益为-22,401千美元，同比下降20,123千美元[31] - 公司2024年第二季度归属于Criteo S.A.股东的综合收益为15,708千美元，同比增加29,805千美元[31] - 公司2024年第一季度净收入为7,244千美元，同比增加18,286千美元[35] - 公司2024年第一季度其他综合收益为-11,437千美元，同比下降5,550千美元[35] - 公司2024年第二季度净收入为26,987千美元，同比增加28,958千美元[35] - 公司2024年第二季度其他综合收益为-7,085千美元，同比下降1,198千美元[35] - 公司2024年第一季度购买了1,216,547股自有股票，总金额为42,575千美元[35] - 公司2024年第二季度购买了2,155,602股自有股票，总金额为50,109千美元，并注销了2,150,000股[35] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流入为31,204千美元，同比下降12,088千美元[37] - 收入同比增长1%，按固定汇率计算增长3%[155] - 毛利同比增长17%，主要由于收入增长和流量获取成本下降[156] - 扣除流量获取成本的贡献同比增长11%，按固定汇率计算增长14%[157] - 净利润增加至2810万美元，主要由于毛利增长[157] - 调整后EBITDA同比增长67%至9340万美元，主要由于贡献增加和成本管控[158] - 经营活动现金流同比增加至1720万美元，主要由于经营利润改善[159] - 总成本成本下降11%，主要由于流量获取成本下降11%[186,189,192] - 零售媒体业务流量获取成本下降15%[190,193] - 绩效媒体业务流量获取成本下降11%，按固定汇率计算下降9%[191,194] - 扣除流量获取成本的贡献额增长11%，按固定汇率计算增长14%[201] - 六个月内Contribution ex-TAC增加6,010万美元,同比增长13%,主要由于两个业务分部的增长驱动[206] - 按固定汇率计算,Contribution ex-TAC同比增长15%[206] - 六个月内收入同比增长1%,按固定汇率计算同比增长3%[208] - 六个月内研发费用同比下降4%,主要由于员工成本和股份支付费用下降[212] - 六个月内销售及运营费用同比下降12%[213] - 六个月内毛利率从50%提升至57%[206] 业务分部 - 公司将报告分为零售媒体和绩效媒体两个可报告分部[56,57] - 零售媒体分部的收入为54,777千美元，绩效媒体分部的收入为416,530千美元[59] - 零售媒体分部的贡献利润(扣除流量获取成本)为53,866千美元，绩效媒体分部的贡献利润(扣除流量获取成本)为213,227千美元[60] - 公司的零售媒体和绩效媒体业务收入分别为54777万美元和416530万美元[92,93] - 零售媒体业务收入同比增长23%，按固定汇率计算增长23%[168,172] - 绩效媒体业务收入同比下降2%，按固定汇率计算增长1%[169,173] 公司概况 - 公司是一家全球性科技公司，通过领先的商务媒体平台为营销人员和媒体所有者提供更好的商务成果[40] - 公司正在引领商务媒体的新方式，结合商务数据和机器学习来瞄准消费者的购物旅程，帮助营销人员和媒体所有者实现商务成果[41] - 公司的策略是帮助营销人员和媒体所有者激活第一方隐私安全数据，通过公司的商务媒体平台实现更好的商务成果[42] 股权激励 - 公司在研发、销售运营和管理方面发生的股份支付费用分别为2365.3万美元、1008.7万美元和1423.8万美元[94] - 公司在本期结算了1310万美元的股权工具[96] - 公司存在1578761股受限制股票,预计未来将确认680万美元的股份支付费用[107,109] - 公司

业绩总结 - Q2 2024的收入为4.71亿美元，同比增长3%[11] - Q2 2024的调整后EBITDA为9300万美元，同比增长67%[11] - Q2 2024的非GAAP稀释每股收益为1.08美元，同比增长104%[11] - Q2 2024的贡献（不含TAC）为2.67亿美元，同比增长14%[11] - Criteo在2023年的总贡献（不含TAC）为10.226亿美元，较2022年的9.282亿美元增长了10.1%[44] - Criteo在2024财年的贡献（不含TAC）指导中位数为11.20亿美元，预计增长10%至12%[49] 用户数据 - Criteo的日活跃用户（DAUs）约为7亿，覆盖65%以上的美国前30大零售商和约50%的欧洲前30大零售商[22] - 零售媒体的激活媒体支出为3.54亿美元，同比增长30%[12] - Criteo的零售媒体收入在2024年第二季度达到5390万美元，同比增长24%[39] 未来展望 - 预计2024年贡献（不含TAC）将增长8%至10%[17] - 2024年调整后EBITDA预计将实现高单数字增长[17] 财务状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为3.59亿美元，且无长期债务[13] - Criteo在2023年的自由现金流为1.099亿美元，较2022年的2.001亿美元下降了45.0%[47] 新产品和新技术研发 - 零售媒体的贡献（不含TAC）为5400万美元，同比增长24%[12] - Criteo的绩效媒体收入在2024年第二季度为2.132亿美元，同比增长11%[39] 其他信息 - Criteo的年媒体支出激活总额约为180亿美元[22] - Q2 2024的毛利润为2.328亿美元，较2023年第一季度的2.172亿美元增长了7.2%[43]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2收入为4.71亿美元,Contribution ex-TAC增长14%,达到2.67亿美元,其中受汇率影响约为600万美元 [45] - 公司Retail Media业务Contribution ex-TAC增长24%,达到5400万美元,主要受益于美国、德国和英国市场的增长 [46] - 公司Performance Media业务Contribution ex-TAC增长11%,达到2.13亿美元,主要受益于商业受众定向的41%增长 [49] - 公司调整后EBITDA增长67%,达到9300万美元,主要受益于收入增长和成本管控 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - Retail Media业务Contribution ex-TAC增长24%,主要受益于美国、德国和英国市场的增长 [46] - Performance Media业务Contribution ex-TAC增长11%,主要受益于商业受众定向的41%增长 [49] - 公司商业受众定向业务增长41%,持续利用大规模商业数据和AI技术提升客户效果 [49][32][33] - 公司重点零售客户转向自营销售模式,但整体Retail Media业务仍保持强劲增长 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、德国和英国市场是Retail Media业务的主要增长动力 [46] - 公司在美国市场的代理广告支出同比增长超过50%,代理广告占美国Commerce Max支出的三分之二 [28] - 公司在旅游、分类广告和零售行业的Performance Media业务保持强劲增长,其中零售行业中百货和市场场景的支出实现双位数增长,但时尚行业需求有所下降 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向"商业媒体"转型,通过整合商业数据、AI技术和供需关系,打造统一的商业媒体生态系统 [15] - 公司与微软扩大合作,微软将把其零售媒体业务迁移到公司平台,并将公司的零售媒体解决方案引入其广告客户,进一步巩固公司在零售媒体领域的地位 [18][19] - 公司在零售媒体领域持续增加市场份额,已覆盖美洲地区30家前30大零售商的65%,EMEA地区50%的前30大零售商 [21] - 公司正在拓展新的垂直行业,如出行、外卖等科技服务行业 [24] - 公司正在持续优化运营模式,提升效率和生产力 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对谷歌最新关于第三方Cookie的政策变化表示欢迎,预计将对公司产生较小的负面影响 [12][13][65] - 公司对自身的商业媒体转型战略充满信心,并将持续投资以推动可持续的有机增长 [41][57] - 公司对2024年的业务前景保持乐观,预计Contribution ex-TAC将增长10%-12%,其中Retail Media业务增长20%-22% [60][61] - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东 [57][58] 其他重要信息 - 公司与微软的合作将从2025年开始,预计不会对2024年业绩产生重大影响 [61] - 公司将于11月18日举办零售媒体业务的投资者更新会议 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ygal Arounian 提问** 对于谷歌关于第三方Cookie的新政策,公司如何看待用户选择权机制的设计以及对公司业务的影响 [67] **Todd Parsons 回答** 谷歌表示将注重用户选择权的设计,力求更加清晰透明,并采取公平平衡的方式。公司将与谷歌密切合作,尽量减少对业务的disruption [70][71] 问题2 **Mark Zgutowicz 提问** 公司如何看待Commerce Max在代理商中的推广进度,以及代理商转移预算到公司平台的障碍 [119][120][121] **Megan Clarken 回答** 公司正在不断完善Commerce Max的功能,提供符合代理商需求的工具,如SKU级别的广告投放。同时加强与代理商的合作,帮助他们更好地利用公司的零售媒体资源 [119][120][121][122][123][124][125] 问题3 **Richard Kramer 提问** 公司是否预计Performance Media业务在2025年将实现显著增长,以及在第三方Cookie消失后公司如何维持信号源 [128][129] **Megan Clarken 和 Todd Parsons 回答** 2025年Performance Media业务的增长情况还需要进一步观察谷歌的具体政策实施。公司正在探索多种替代ID方案,同时依靠AI技术最大限度地减少对信号的依赖 [130][131][136][137][138][139]