文章核心观点 公司于2025年2月4日下午5点举行2025财年第三季度财报电话会议，介绍财务结果并接受分析师提问 [1] 会议参与人员 - 公司方有投资者关系副总裁Chelsea Heffernan、首席执行官John Forsyth和临时首席财务官Ulf Habermann [1][3] - 分析师来自Stifel、Barclays、The Benchmark Company、Susquehanna、Loop Capital [1] 财务结果相关 - 约美国东部时间下午4点公布2025财年第三季度财务结果，股东信、财报新闻稿和问答环节网络直播可在公司投资者关系网站查看 [4] - 会议讨论的结果和指引将包含非GAAP财务指标，其与最直接可比GAAP指标的对账信息在财报新闻稿和公司投资者关系网站上可查 [5]

文章核心观点 - 介绍Cirrus Logic季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Amkor Technology业绩预期 [1][3][9] Cirrus Logic财报情况 - 季度每股收益2.51美元，超Zacks共识预期2.03美元，去年同期为2.89美元，此次财报盈利惊喜达23.65% [1] - 上一季度预期每股收益2.03美元，实际为2.25美元，盈利惊喜10.84% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5.5574亿美元，超Zacks共识预期8.97%，去年同期为6.1898亿美元 [2] - 过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] Cirrus Logic股价表现 - 自年初以来，Cirrus Logic股价下跌约0.3%，而标准普尔500指数上涨1.9% [3] Cirrus Logic未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1美元，营收3.5705亿美元，本财年共识每股收益预期为6.41美元，营收17.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的前34%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Amkor Technology业绩预期 - 预计2月10日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.37美元，同比下降22.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收16.5亿美元，较去年同期下降5.8% [10]

文章核心观点 - Cirrus Logic在2025财年第三季度业绩超预期，受强劲营收和成本控制推动，但同比数据有所下降，未来展望谨慎乐观 [1][2] 公司业务概述 - 公司是无晶圆半导体企业，提供低功耗、高精度混合信号处理解决方案，主要专注于音频组件，近期旨在拓展高性能混合信号（HPMS）领域以减少对智能手机行业依赖 [4] - 公司依靠创新研发保持竞争力，扩大HPMS产品对拓展消费市场至关重要，同时需有效管理制造依赖关系 [5] 季度业绩情况 - 第三季度营收5.557亿美元，高于分析师共识的5.1亿美元和管理层预期上限的5.4亿美元；非GAAP每股收益2.51美元，超预期的2.04美元；毛利率达53.6%，体现运营效率 [2] - 与2024财年第三季度相比，非GAAP每股收益下降13.1%，营收下降10.2%，自由现金流下降23.4%，但毛利率提升2.2个百分点 [3] 季度成果与挑战 - 智能手机音频组件需求强劲，包括定制升压放大器和22纳米智能编解码器，巩固了音频解决方案主导地位；被纳入英特尔笔记本设计，有助于拓展非移动设备市场 [6] - 尽管营收下降，但运营效率使毛利率从51.4%提升至53.6%；公司87%的销售额依赖苹果，若苹果采购策略改变，可能面临营收不足风险 [7] - 公司解决了运营压力，如供应链脆弱性问题；将重组成本从非GAAP指标中排除以保持透明度；库存因履行晶圆合同增至2.718亿美元；股息发放稳定，管理层注重战略增长再投资 [8][9] 未来展望与指引 - 管理层对2025财年第四季度持谨慎乐观态度，预计营收在3.5亿至4.1亿美元之间，毛利率稳定在51%-53%，运营费用在1.41亿至1.47亿美元之间 [11] - 投资者应关注HPMS产品线发展和对苹果等大客户依赖的变化；管理层持续研发投资对推动HPMS发展和开拓新市场、维持增长势头至关重要 [12]

业绩总结 - FY24收入为17.9亿美元[6] - Q3 FY25的收入为5.557亿美元，毛利率为53.6%[51] - Q4 FY25的收入指导范围为3.5亿至4.1亿美元，毛利率预计在51%至53%之间[51] - 收入较上季度下降3.3%[64] - GAAP营业利润较去年同期增长65%[64] - GAAP营业利润较上季度下降5.5%[64] 现金流与投资 - Q3 FY25现金及投资总额为8.17亿美元，较上季度的7.07亿美元增长[62] - Q3 FY25的运营现金流为2.19亿美元[62] - 在过去五个完整财年中，累计产生的运营现金流为15亿美元[62] - Q3中，公司回购了678,768股股票，花费7000万美元，平均回购价格为103.18美元[62] 客户与市场 - Q3 FY25最大客户占总收入的91%[56] - 2028年音频市场预计达到90亿美元，2023年为40亿美元[22] - 高性能混合信号市场2028年预计为57亿美元，2023年为14亿美元[26] 毛利与营业利润 - GAAP毛利润为961,927千美元，GAAP毛利率为52%[64] - 非GAAP毛利润为963,261千美元，非GAAP毛利率为52%[64] - GAAP营业利润为376,789千美元，GAAP营业利润率为20%[64] - 非GAAP营业利润为472,738千美元，非GAAP营业利润率为26%[64] - 非GAAP营业利润较去年同期增长8%[64] - GAAP毛利率与上季度持平，保持在51%[64]

净销售额情况 - 2025财年第三季度净销售额为5.557亿美元，较2024财年第三季度的6.19亿美元减少6320万美元，降幅10%；2025财年前九个月净销售额为15亿美元，较2024财年同期的14亿美元增加5460万美元，增幅4%[88][89] 销售额占比情况 - 2025财年和2024财年第三季度以及前九个月，国际销售额约占净销售额的99%[90] - 2025财年和2024财年第三季度，公司十大终端客户约占净销售额的96%；2025财年和2024财年前九个月，分别占净销售额的96%和95%[91] - 苹果公司在2025财年和2024财年第三季度分别占公司总净销售额的约91%和89%；2025财年和2024财年前九个月，分别占90%和87%[92] 毛利率情况 - 2025财年第三季度毛利率为53.6%，高于2024财年第三季度的51.3%；2025财年前九个月毛利率为52.3%，高于2024财年同期的51.1%[93][94] 研发费用情况 - 2025财年第三季度研发费用为1.13亿美元，较2024财年第三季度的1.127亿美元增加30万美元；2025财年前九个月研发费用为3.313亿美元，较2024财年同期的3.231亿美元增加820万美元[95][96] 销售、一般和行政费用情况 - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用为3900万美元，较2024财年第三季度的3760万美元增加140万美元；2025财年前九个月为1.136亿美元，较2024财年同期的1.073亿美元增加630万美元[97][98] 重组成本（回收）情况 - 2024财年第三季度和前九个月重组成本（回收）分别为 - 40万美元和200万美元[99] 利息收入情况 - 2024年12月28日止三个月和九个月，公司利息收入分别为840万美元和2520万美元；2023年12月30日止三个月和九个月，分别为510万美元和1390万美元[100] 利息费用情况 - 2024年12月28日止三个月和九个月，公司利息费用分别为20万美元和70万美元；2023年12月30日止三个月和九个月，同样分别为20万美元和70万美元[101] 所得税费用及有效税率情况 - 2025财年第三季度所得税费用为3770万美元，2024财年同期为3340万美元，有效税率分别为24.5%和19.4%[105] - 2025财年前九个月所得税费用为9010万美元，2024财年同期为7450万美元，有效税率分别为25.7%和24.5%[105] 公司主要流动性来源情况 - 公司主要流动性来源包括现金、经营活动现金、有价证券出售和到期现金以及3亿美元循环信贷额度下的可用借款[106] 经营活动现金情况 - 2025财年前九个月经营活动产生的现金为3.14亿美元，2024财年同期为2.511亿美元[107] 投资活动净现金情况 - 2025财年前九个月投资活动使用的净现金为1.112亿美元，2024财年同期为6080万美元[108] 融资活动净现金情况 - 2025财年前九个月融资活动使用的净现金为1.791亿美元，主要与1.61亿美元的股票回购有关；2024财年同期为1.522亿美元，主要与1.36亿美元的股票回购有关[109] 信贷协议情况 - 2021年7月8日公司签订第二份修订和重述信贷协议，提供3亿美元高级有担保循环信贷额度，2026年7月8日到期[111] - 2023年3月20日公司对第二份修订和重述信贷协议进行第一次修订，用Term SOFR取代LIBOR计算利息[112] 循环信贷额度未偿金额及契约遵守情况 - 截至2024年12月28日，公司循环信贷额度下无未偿金额，且遵守所有契约[113] 市场风险情况 - 公司面临债务证券利率、非功能货币资产和负债汇率变动以及有价证券价值市场因素等市场风险[115]

2025财年第三季度整体营收情况 - 2025财年第三季度公司营收5.557亿美元，环比增长3%，同比下降10%，显著高于指引区间上限[2][4] 2025财年第三季度每股收益情况 - 2025财年第三季度GAAP和非GAAP每股收益分别为2.11美元和2.51美元[2][3] 2025财年第三季度业务线营收占比情况 - 2025财年第三季度音频和高性能混合信号产品营收分别占总营收的62%和38%，单一客户贡献约91%的总营收[6] 2025财年第三季度毛利率情况 - 2025财年第三季度GAAP毛利率为53.6%，环比增加140个基点，同比增加230个基点[7] 2025年3月季度营收预计情况 - 预计2025年3月季度营收在3.5亿美元至4.1亿美元之间，环比下降32%，中点同比增长2%[5] 2025年3月季度毛利率预计情况 - 预计2025年3月季度毛利率在51%至53%之间[7] 2025财年第三季度运营费用情况 - 2025财年第三季度GAAP运营费用为1.52亿美元，非GAAP运营费用为1.292亿美元[3][9] 2025财年第四季度费用预计情况 - 预计2025财年第四季度GAAP研发和销售、一般及行政费用在1.41亿美元至1.47亿美元之间[10] 2025财年第三季度末现金和投资余额情况 - 2025财年第三季度末现金和投资余额为8.166亿美元，高于上一季度的7.066亿美元和2024财年第三季度的5.87亿美元[14] 公司业务增长战略情况 - 公司坚持三管齐下的业务增长战略，包括保持智能手机音频领先地位、增加智能手机HPMS内容、拓展新应用和市场[16] 2024年Q3业务线净销售额情况 - 2024年Q3音频业务净销售额为346,272千美元，高性能混合信号业务为209,466千美元，净销售总额为555,738千美元[34] 2024年Q3成本及利润情况 - 2024年Q3销售成本为257,951千美元，毛利润为297,787千美元，毛利率为53.6%[34] 2024年Q3费用情况 - 2024年Q3研发费用为112,976千美元，销售、一般和行政费用为39,042千美元[34] 2024年Q3运营及利润情况 - 2024年Q3运营收入为145,769千美元，税前收入为153,701千美元，净利润为116,005千美元[34] 2024年Q3每股收益情况 - 2024年Q3基本每股收益为2.19美元，摊薄后每股收益为2.11美元[34] 2024年Q3非GAAP净利润及每股收益情况 - 2024年Q3非GAAP净利润为138,309千美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.51美元[37] 2024年Q3非GAAP运营情况 - 2024年Q3非GAAP运营收入为168,900千美元，非GAAP运营利润率为30.4%[37] 2024年Q3非GAAP运营费用情况 - 2024年Q3非GAAP运营费用为129,238千美元[37] 2024年Q3非GAAP毛利润及毛利率情况 - 2024年Q3非GAAP毛利润为298,138千美元，非GAAP毛利率为53.6%[37] 公司库存预计情况 - 公司预计库存将在2026财年上半年达到峰值[29] 2024年12月28日税务情况 - 2024年12月28日GAAP税务费用为37,696千美元，有效税率24.5%；Non - GAAP税务费用为38,523千美元，有效税率21.8%[39] 2024年12月28日现金及资产情况 - 2024年12月28日现金及现金等价物为526,444千美元，较2024年3月30日的502,764千美元有所增加[42] - 2024年12月28日总资产为2,363,240千美元，较2023年12月30日的2,217,113千美元有所增长[42] 2024年第三季度净收入及现金流情况 - 2024年第三季度（截至12月28日）净收入为116,005千美元，较2023年同期的138,723千美元有所下降[45] - 2024年第三季度（截至12月28日）经营活动提供的净现金为218,588千美元，较2023年同期的313,692千美元有所减少[45] - 2024年第三季度（截至12月28日）投资活动使用的净现金为39,132千美元，较2023年同期的36,971千美元有所增加[45] - 2024年第三季度（截至12月28日）融资活动使用的净现金为98,771千美元，较2023年同期的70,595千美元有所增加[45] 2024年自由现金流情况 - 截至2024年12月28日十二个月自由现金流（Non - GAAP）为457,239千美元，自由现金流利润率为25%[48] - 2024年第三季度（截至12月28日）自由现金流（Non - GAAP）为211,901千美元，自由现金流利润率为38%[48] Q4 FY25运营费用指引情况 - Q4 FY25 GAAP运营费用指引为141 - 147百万美元，Non - GAAP运营费用指引为119 - 125百万美元[50]

文章核心观点 - 虽无水晶球技术预测未来结果，但凭借经验和有价值的新闻可对凌云逻辑（Cirrus Logic）12月季度作出合理估计 [1] 分析师情况 - 分析师有几十年投资经验，经历过87年、2000年和08年股灾，使用TradeStation开发的交易系统，从长期持有和交易中获利，有几十年过程控制工程师职业经历，拥有东部法学院法学博士学位 [1] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对凌云逻辑股票持有长期实益多头头寸，文章为其本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

公司与行业合作 - Cirrus Logic与英特尔合作推出基于英特尔酷睿Ultra处理器（系列2）的参考设计 强调公司对创新的承诺 旨在为PC用户提供高端音频体验 涵盖主流 高端和高端市场 [1] - 该参考设计支持多种音频架构 从简单的双扬声器设置到复杂的六扬声器配置 确保与全频扬声器和高低音组合的兼容性 为OEM提供灵活性 [2] - 通过集成Cirrus Logic的高质量音频编解码器和放大器芯片与英特尔的酷睿Ultra处理器 该解决方案有望提供沉浸式音频体验 [2] 技术优势与市场影响 - 该设计提供增强的音质 低功耗和灵活的音频配置 满足OEM的多样化需求 关键特点是Cirrus Logic的低功耗IP 旨在提高电池效率 并简化PC制造商的设计和验证流程 [3] - 随着用户对PC音频的期望不断提高 Cirrus Logic与英特尔的合作有望重塑PC行业的未来 OEM将获得基于英特尔酷睿Ultra处理器（系列2）的Cirrus Logic参考设计 [4] 公司创新与产品发布 - Cirrus Logic在低功耗 高精度混合信号处理领域具有强大实力 2024年12月推出了新的时序设备CS2500 CS2501和CS2600 这些设备专为满足汽车和专业音频应用的需求而设计 有望改变音频系统的同步和性能 [5] 财务表现与市场扩展 - 公司最近一个季度的收入同比增长12 6% 达到5 419亿美元 接近其指引的高端 这一强劲增长归因于智能手机领域产品需求的增加以及笔记本电脑市场的显著扩展 [6] - 公司股票在过去一年中上涨了32 5% 而子行业的增长率为67 3% [7] 其他技术公司 - InterDigital Inc (IDCC) 是先进移动技术的先驱 专注于设计和开发用于数字蜂窝和无线3G 4G及IEEE 802相关产品和网络的先进技术解决方案 长期增长预期为17 44% [9] - Qualcomm Incorporated (QCOM) 凭借5G的强劲势头 更高的可见性和多样化的收入流 有望实现其长期收入目标 公司正从移动行业的无线通信公司转型为智能边缘的连接处理器公司 [10]

公司业绩 - Cirrus Logic 2025财年第二季度调整后每股收益为2.25美元，超出Zacks共识预期10.8%，同比增长25% [2] - 季度营收为5.419亿美元，超出Zacks共识预期4.2%，同比增长12.6%，接近预期区间的高端 [3] - 公司最大客户占第二季度总营收的90% [4] 业务板块 - 高性能混合信号业务占总营收的42%，同比增长13.6%至2.253亿美元 [6] - 音频业务销售额增长11.9%至3.166亿美元，占总营收的58% [7] 利润率与费用 - 非GAAP毛利率同比增长90个基点至52.2%，得益于有利的产品组合策略 [8] - 非GAAP运营费用同比增长10.8%至1.268亿美元，主要由于可变薪酬、员工相关成本和产品开发成本增加 [8] - 非GAAP运营利润同比增长17.9%至1.562亿美元，非GAAP运营利润率从27.5%提升至28.8% [8] 财务状况 - 第二季度末现金及有价证券为4.783亿美元，较2023年9月23日的3.124亿美元有所增加 [9] - 应收账款为3.241亿美元，较2024年6月29日的1.901亿美元有所增加 [9] - 第二季度经营活动产生的净现金流为820万美元，自由现金流为550万美元 [10] - 公司回购了356,432股股票，价值5000万美元，剩余回购授权价值2.241亿美元 [10] 未来展望 - 管理层预计第三季度营收在4.8亿至5.4亿美元之间 [11] - 预计GAAP研发和销售管理费用分别在1.48亿至1.54亿美元之间 [12] - 预计GAAP毛利率在51%至53%之间 [13] - 预计非GAAP运营费用在1.24亿至1.3亿美元之间 [14] 行业表现 - Cirrus Logic属于Zacks电子-半导体行业，过去一个月Amkor Technology股价上涨2.5% [19] - Amkor Technology上一季度营收为18.6亿美元，同比增长2.2%，每股收益为0.49美元，同比下降9.3% [19] - Amkor Technology当前季度预计每股收益为0.41美元，同比下降14.6% [20]

公司业绩 - Cirrus Logic报告了9月份创纪录的收入 但12月份的指引显示季度环比持平 同比下滑10% [1] 行业背景 - 文章提到苹果公司对Cirrus Logic的影响 暗示苹果的供应链或需求变化可能对Cirrus Logic产生重大影响 [1] 分析师观点 - 分析师持有Cirrus Logic的多头头寸 包括股票、期权或其他衍生品 [2] - 分析师强调文章内容为个人观点 未从其他公司获得报酬 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明其分析师包括专业投资者和个体投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]