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公司业绩与财务预测 - 公司预计6月收入在2.9亿至3.5亿美元之间 GAAP毛利率在49%至51%之间 非GAAP运营费用在1.18亿至1.24亿美元之间 非GAAP税率为22%至23% [2] - 6月收入预计将超过指引上限 达到至少3.6亿美元 每股收益0.9美元 去年同期为0.67美元 [4] - 9月收入预计在5.5亿至5.6亿美元之间 12月收入预计接近7亿美元 3月收入预计接近4.35亿美元 [10][11][12] - 预计未来三个季度的每股收益分别为2.2美元 3.2美元和1.5美元 [14] 产品与技术发展 - 公司预计相机控制器的ASP将持续增长 未来每年每部手机ASP增长0.2至0.4美元 带来5000万至8000万美元的年收入增长 [5] - 新的编解码器/放大器组合预计ASP至少为1.5美元 其中编解码器1美元 三个新放大器总计0.5美元 [5] - 公司正在开发新的电源管理技术 可减少90%的功率损耗 显著缩小尺寸 预计每部手机带来0.75至1.25美元的ASP增长 [6] - 公司预计PC业务将在9月开始显著增长 明年将加速增长 市场规模为13亿美元 [5] 市场与客户动态 - 苹果作为公司最大客户 在中国市场的销量同比增长52% 4月销量达到349.5万台 [3] - 公司预计iPhone 16 Pro将使用新的编解码器/放大器组合 2025年将继续增长 [5] - 公司预计未来几年智能手机市场的电源管理技术渗透率将达到50%至60% 对应超过6亿台设备 [6] - 公司预计平板电脑销量将同比增长 目标市场为AI领域 [14] 战略与未来展望 - 公司正在通过HPMS产品线推动多元化战略 开发新的知识产权以提供创新的HPMS产品 [6] - 公司预计未来几年相机控制器 ASP将持续增长 新产品将带来更高的ASP [5] - 公司预计PC业务将在未来几年快速增长 市场规模为13亿美元 [5] - 公司预计未来几年电源管理技术将带来显著的收入增长 可能渗透到50%至60%的智能手机市场 [6] 行业趋势与竞争格局 - 中国市场上 外资品牌手机销量同比增长52% 主要来自iPhone [3] - 华为新推出的竞争机型存在严重技术问题 可能限制其未来影响 [3] - 苹果在5月初发布了备受关注的新款平板电脑 预计销量有所改善 [3] - 公司预计未来几年智能手机市场的电源管理技术将带来显著增长 市场规模接近30亿美元 [6]

公司业绩 - Cirrus Logic第四季度调整后每股收益为1.24美元 超出Zacks共识预期85.1% 同比增长34.7% [2] - 第四季度总收入为3.718亿美元 超出Zacks共识预期16.2% 但同比下降0.3% 主要由于非智能手机应用中的通用市场和定制组件减少 [2] - 高性能混合信号部门收入同比增长3.4%至1.451亿美元 占总收入39% 音频部门收入下降2.5%至2.266亿美元 占总收入61% [3] 财务指标 - 非GAAP毛利率为51.9% 同比扩大180个基点 [4] - 非GAAP运营费用同比下降2.8%至1.165亿美元 [4] - 非GAAP运营收入同比增长14.3%至7650万美元 非GAAP运营利润率同比扩大270个基点至20.6% [4] 现金流与资产负债表 - 第四季度末现金及有价证券为5.265亿美元 较2023年12月30日的5.167亿美元有所增加 [5] - 截至2024年3月30日 应收账款为1.624亿美元 较2023年12月30日的2.172亿美元减少 [5] - 第四季度经营活动现金流为1.705亿美元 自由现金流为1.628亿美元 [5] - 公司在报告季度回购了54.8万股股票 价值5000万美元 截至2024年3月30日 仍有3.151亿美元股票回购授权 [5] 行业表现 - Cirrus Logic属于Zacks电子-半导体行业 同行业的Silicon Motion在过去一个月上涨1.6% [10] - Silicon Motion最近季度收入为1.8931亿美元 同比增长52.6% 每股收益0.64美元 同比增长93.9% [10] - 当前季度 Silicon Motion预计每股收益0.88美元 同比增长131.6% Zacks共识预期在过去30天上涨3.2% [10] 未来展望 - 公司预计2025财年第一季度收入在2.9亿至3.5亿美元之间 研发和SG&A费用合计在1.42亿至1.48亿美元之间 毛利率预计在49%左右 [6] - 过去一个月 投资者见证了估计值的上升趋势 共识估计值因此变化了21.88% [7] - Cirrus Logic目前Zacks排名为3(持有) 预计未来几个月将获得与市场一致的回报 [9]

净销售额和利润 - 2024财年净销售额为17.89亿美元，较2023财年的19亿美元下降[184] - 2024财年净利润为274,572千美元，基本每股收益为5.06美元[230] - 2024财年，Cirrus Logic, Inc.的净收入为2.74572亿美元[235] 财务状况 - 2024财年整体毛利率为51.2%，较2023财年的50.4%有所增加[188] - 2024财年经营活动现金流为4.217亿美元，较2023年的3.396亿美元增长[198] - 2024财年投资活动中，公司主要用于购买市场证券和资本支出，总计1.63亿美元[199] 财务风险和管理 - 公司的主要财务工具包括现金等，由外部专业管理人员管理，投资组合的利率风险较小[206] - 公司的主要财务风险包括利率风险和外汇风险，公司使用远期合同管理外汇风险[207] - 公司自1984年起由安永会计师事务所担任审计师[219] 融资和投资 - 公司于2021年7月签订了第二次修订的信贷协议，提供3亿美元的授信额度，到期日为2026年7月8日[201] - 公司于2021年7月8日与Wells Fargo Bank, National Association签订了第二次修订的信贷协议，提供了3亿美元的优先担保循环信贷设施，到期日为2026年7月8日[278] - 公司的循环信贷设施包含一些财务契约，要求公司的净杠杆比率不得大于3.00:1.00，且利息保障比率不得低于3.00:1.00[280] 客户和销售 - 公司的主要客户Apple Inc.占销售额的87%[251] - 2024财年，Cirrus Logic, Inc.的主要客户中最大的三家合同制造商分别为Foxconn、Pegatron和Luxshare Precision[250] - 根据地理细分标准，中国市场的净销售额为11.1431亿美元，美国为1.7971亿美元，其余地区为6.56609亿美元[281] 其他财务信息 - 公司的存货估值涉及管理过时和过剩存货的判断，可能受到市场和经济条件变化的影响[216] - 公司在2023财年对收购的无形资产进行了减值测试，由于中国智能手机市场的持续疲软，对Lion Semiconductor, Inc.的收购产生了负面影响，导致公司在2023财年录得了8580万美元的无形资产减值损失[274] - 公司股东权益中的股票回购计划在2024财年中回购了230万股普通股，总计1.86亿美元，平均成本为80.68美元每股[300]

公司表现与股价增长 - Cirrus Logic 今年股价表现强劲 涨幅达 37.1% 远超子行业 16.3% 的涨幅 [1] - 公司专注于开发低功耗 高精度混合信号处理解决方案 并在模拟到数字转换领域解决复杂问题 [1] 增长驱动因素 - 公司产品组合的快速采用推动了业绩增长 2024 财年第四季度 一家领先的安卓 OEM 厂商在其最新旗舰智能手机中采用了 Cirrus Logic 的增强放大器和触觉驱动器 [2] - 公司计划投资先进电池和电源技术市场 包括高效充电 电池管理和系统端电源交付 并计划在 2024 年秋季推出下一代定制增强放大器和首款 22 纳米智能编解码器 [2] - 预计到 2028 年 高性能混合信号和音频 SAM 市场规模将分别超过 57 亿美元和 33 亿美元 [3] 股东回报与财务状况 - 公司通过股票回购增强了股东财富 2024 财年第四季度回购了 548,000 股 价值 5000 万美元 2024 财年共回购了 1.86 亿美元的股票 截至 2024 年 3 月 30 日 公司仍有 3.151 亿美元的股票回购授权 [3] - 公司财务状况稳健 截至 2024 年 3 月 31 日 拥有 5.265 亿美元的现金及现金等价物和可交易证券 且无长期债务 2024 财年第四季度 公司经营活动产生的现金流为 1.705 亿美元 自由现金流为 1.628 亿美元 [4] 行业对比与推荐股票 - 在更广泛的技术领域 Woodward Arista Networks 和 Super Micro Computer 是表现更好的股票 均获得 Zacks Rank 1 (强力买入) 评级 [5] - Woodward 2024 财年每股收益预期在过去 60 天内上调 11.1% 至 5.86 美元 长期盈利增长率为 16.3% 过去一年股价上涨 62% [5] - Arista Networks 2024 年每股收益预期在过去 60 天内上调 6.2% 至 7.92 美元 长期盈利增长率为 15.7% 过去一年股价上涨 127.3% [5] - Super Micro Computer 2024 财年每股收益预期在过去 60 天内上调 8.3% 至 23.51 美元 长期盈利增长率为 52.3% 过去一年股价上涨 481% [6]

公司人事变动 - Alex Davern 被任命为 Computer Modelling Group Ltd (CMG) 董事会独立非执行董事 自 2024 年 5 月 23 日起生效 并将在下一次年度股东大会上提名 [1] - Alex Davern 曾任 ESI Group 董事会主席 并在 National Instruments 担任超过 25 年的高级管理职位 包括首席执行官 首席运营官和首席财务官 目前担任 Faro Technologies 和 Cirrus Logic Inc 的董事 并在德克萨斯大学麦库姆斯商学院任教 [1] - Judith Athaide 自 2024 年 2 月 29 日起辞去 CMG 董事会职务 公司感谢她多年来的服务 [2] 公司背景 - CMG 是一家全球软件和咨询公司 结合科学与技术以及深厚的行业专业知识 为全球新能源行业解决复杂的地下和地表挑战 总部位于卡尔加里 在休斯顿 牛津 迪拜 波哥大 里约热内卢 班加罗尔和吉隆坡设有办事处 [3] 管理层评价 - CMG 董事会主席 Mark Miller 表示 Alex Davern 是一位经验丰富的领导者 在管理高科技公司的各个方面拥有广泛经验 期待他在财务敏锐度 收购经验和运营洞察力方面为董事会做出贡献 [2] - CMG 首席执行官 Pramod Jain 表示 Alex Davern 在推动科技公司发展和创造巨大股东价值方面有着卓越的记录 期待与他及董事会其他成员密切合作 继续执行公司的雄心勃勃的增长战略 [2]

信息科技行业投资机会 - 信息科技行业中有三家公司展现出显著的增长潜力，具备财务稳定性、创新能力和战略定位，适合投资者关注 [1] Radcom (RDCM) - Radcom通过战略研发投资，保持在电信行业的领先地位，并获得了以色列创新局的支持，以促进创新并保持盈利能力 [2] - 公司与美国电信运营商和Rakuten Mobile等合作伙伴签订了多年协议，提供了稳定的收入来源，并有机会扩展服务 [2] - Radcom在2024年第一季度拥有8530万美元的现金，且无债务，显示出强劲的财务状况，并为增长提供了空间 [3] - 公司预计将在2024年实现连续第五年的销售增长，并提高盈利能力和收入预期 [3] Cirrus Logic (CRUS) - Cirrus Logic在2024财年通过提高供应链效率和降低运营成本，实现了非GAAP每股收益的同比增长 [4] - 公司在2024财年通过股票回购向股东返还了186亿美元现金，显示出对财务状况和前景的信心 [5] - 截至2024财年末，Cirrus Logic拥有约7亿美元现金，300亿美元未使用的循环信贷额度，且无债务，显示出强劲的资产负债表 [5] - 公司在2024财年第四季度的非GAAP自由现金流利润率提升至约21%，表明现金管理能力有所提升 [5] - 公司预计2025年第一季度收入将在29亿美元至35亿美元之间，尽管面临智能手机销量下降和季节性市场疲软的挑战 [6] Sanmina (SANM) - Sanmina在多个终端市场（包括工业、医疗、国防、航空航天、汽车、通信网络和云基础设施）中表现出色，具备广泛的收入来源 [7] - 在2024年第二季度，没有任何客户贡献超过10%的销售额，显示出客户基础的多样化 [7] - 公司在2024年第二季度持有651亿美元现金，库存周转率为48%，略高于上一季度，库存为138亿美元，略低于上一季度 [7] - 公司的非GAAP税前投资资本回报率为22%，远高于加权平均资本成本 [7] - Sanmina的杠杆率为057倍，显示出强劲的资产负债表，高库存周转率和良好的库存管理表明其资本配置和流动性管理能力出色 [8]

文章核心观点 音频处理器专家Cirrus Logic因强劲季度财报和分析师上调目标价表现出色 公司需关注从苹果业务多元化进展 [1][4] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度（截至3月30日）财报发布后投资者反应强烈 公司营收和利润均超分析师预期 [2] - 非GAAP（调整后）净收入同比飙升31% 达超6900万美元 [2] 股价与分析师评级 - 截至周五早盘 公司股价本周涨幅超17% [1] - 多位分析师上调公司股票目标价 TD Cowen的Matthew Ramsay将目标价从100美元上调15%至115美元 维持买入评级 [3] 客户依赖与多元化 - 苹果占Cirrus Logic收入的86% 公司管理层表示希望减少对苹果的依赖 投资者应关注其多元化进展 [4]

文章核心观点 Cirrus Logic公司2024财年第四季度财报显示调整后每股收益超预期且同比增长，营收超预期但略有下降，各业务板块表现有差异，公司财务状况良好并给出2025财年第一季度展望，同时还提及相关股票评级及其他科技股情况 [1][2][5] 分组总结 财务业绩 - 2024财年第四季度调整后每股收益1.24美元，超Zacks共识预期85.1%，同比增长34.7% [1] - 总营收3.718亿美元，超Zacks共识预期16.2%，同比下降0.3% [1] - 非GAAP毛利率51.9%，同比扩大180个基点 [3] - 非GAAP运营费用同比下降2.8%至1.165亿美元 [3] - 非GAAP运营收入7650万美元，同比增长14.3%，运营利润率扩大270个基点至20.6% [3] 业务板块 - 高性能混合信号业务板块营收1.451亿美元，同比增长3.4%，占总营收39% [2] - 音频业务板块营收2.266亿美元，同比下降2.5%，占总营收61% [2] 资产负债与现金流 - 2024财年第四季度末现金及有价证券5.265亿美元，高于2023年12月30日的5.167亿美元 [4] - 2024年3月30日应收账款1.624亿美元，低于2023年12月30日的2.172亿美元 [4] - 2024财年第四季度运营现金流1.705亿美元，上年同期为4830万美元，自由现金流1.628亿美元 [4] 股票回购 - 本季度回购54.8万股，价值5000万美元，截至2024年3月30日，现有股票回购授权下剩余3.151亿美元 [4] 展望 - 2025财年第一季度预计营收2.9 - 3.5亿美元，研发与销售及管理费用合计1.42 - 1.48亿美元，毛利率49% - 51% [5] 股票评级 - Cirrus Logic当前Zacks评级为3（持有） [6] 其他科技股 - Badger Meter Zacks评级为1（强力买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长9.9%至3.89美元，长期盈利增长率15.6%，过去一年股价上涨35.8% [7] - Pinterest Zacks评级为2（买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长6.7%至1.43美元，长期盈利增长率23.4%，过去一年股价上涨13% [7][8] - Arista Networks Zacks评级为2（买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长0.9%至7.53美元，长期盈利增长率17.5%，过去一年股价上涨62.7% [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度收入为3.781亿美元，超出预期，主要由于智能手机产品需求强劲 [6] - 2024财年全年收入为17.9亿美元，同比下降6%，主要由于非智能手机应用中的通用市场和定制组件需求减少 [7] - 非GAAP每股收益为6.59美元，同比增长0.17美元，主要由于运营效率提升、股票回购和税率下降 [13] - 第四季度非GAAP毛利率为51.9%，高于预期，主要由于供应链效率提升和运费降低 [15] - 全年非GAAP毛利率为51.3%，同比提升180个基点，主要由于供应链成本下降 [15] - 第四季度非GAAP运营费用为1.165亿美元，同比下降330万美元，主要由于研发激励增加和产品开发成本降低 [16] - 全年非GAAP运营收入为4.471亿美元，运营利润率为25%，略高于上一财年 [17] - 第四季度非GAAP净收入为6900万美元，每股收益1.24美元 [17] - 全年非GAAP净收入为3.693亿美元，每股收益6.59美元 [17] - 2024财年末现金及等价物为7亿美元，同比增加1.826亿美元，主要由于强劲的运营现金流 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务：公司完成了下一代Boosted Amplifier和Smart Codec的设计，预计将在2024年秋季推出 [8] - 高性能混合信号（HPMS）业务：公司在摄像头控制器领域取得进展，2023年秋季推出了第三代控制器，并继续开发新的IP [9] - 笔记本电脑市场：公司推出了新的Codec、Boosted Amplifier和电源转换器产品，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [11] - 2024财年笔记本电脑业务收入预计为低数千万美元，未来几年有望增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场：第四季度收入增长主要由于智能手机需求强劲，但全年收入下降6% [6][7] - 笔记本电脑市场：公司在笔记本电脑市场取得进展，预计2025财年收入为低数千万美元 [28] - 非智能手机市场：通用市场和定制组件需求下降，导致全年收入下降 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大原则：保持智能手机音频业务的领导地位、扩展智能手机中的高性能混合信号功能、利用音频和混合信号能力进入新市场 [8] - 在智能手机音频领域，公司推出了下一代Boosted Amplifier和Smart Codec，预计将在2024年秋季推出 [8] - 在HPMS领域，公司继续投资摄像头控制器和电源相关技术 [9] - 公司通过推出新产品进入笔记本电脑市场，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [11] - 公司预计生成式AI将在边缘设备中广泛应用，并将在语音、电源效率和板空间优化等方面带来机会 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的进展感到满意，特别是在智能手机音频、HPMS和笔记本电脑市场的进展 [13] - 公司预计2025财年第一季度收入为2.9亿至3.5亿美元，毛利率为49%至51% [21] - 公司预计2025财年非GAAP税率为22%至24% [22] - 公司对生成式AI带来的机会感到兴奋，特别是在语音、电源效率和板空间优化等方面 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2024财年通过股票回购向股东返还了1.86亿美元现金 [13] - 公司预计2025财年库存将增加，以支持季节性产品发布和客户需求 [19] - 公司将继续通过股票回购向股东返还资本 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率的长期展望 - 公司预计长期毛利率模型为49%至51%，未来将继续提升运营效率 [27] - 笔记本电脑业务的增长可能对毛利率产生影响，但目前其毛利率与公司平均水平一致 [28] 问题2: 笔记本电脑市场的早期进展 - 公司对笔记本电脑市场的早期进展感到满意，预计未来几年该市场将带来超过10亿美元的机会 [30] - 公司已推出新的Codec、Boosted Amplifier和电源转换器产品，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [31] 问题3: 非大客户收入的增长预期 - 非大客户收入分为三部分：通用市场业务、Android智能手机业务和笔记本电脑业务 [34] - 通用市场业务预计将随着经济改善而恢复，Android业务表现良好，笔记本电脑业务预计在2025财年贡献低数千万美元收入 [35] 问题4: 新一代摄像头控制器和电源产品的进展 - 公司在新一代摄像头控制器和电源产品方面取得进展，预计未来将推出更多功能增强的产品 [38][39] 问题5: 生成式AI对边缘设备的影响 - 公司认为生成式AI将在边缘设备中广泛应用，特别是在语音、电源效率和板空间优化等方面 [41][42] 问题6: 新产品ASP的下降趋势 - 公司预计未来几年将进入更正常的定价环境，ASP可能以低至中个位数下降 [45] 问题7: 智能手机市场的库存和季节性影响 - 公司预计2025财年第一季度收入将受到智能手机季节性需求下降的影响 [47] - 公司对智能手机市场的长期前景保持谨慎乐观 [52] 问题8: 生成式AI带来的客户扩展机会 - 公司认为生成式AI将带来更多客户扩展机会，特别是在智能手机、手表、AR/VR和笔记本电脑市场 [58]