财务表现 - 公司第三季度调整后每股收益（EPS）为2.89美元，超出Zacks共识预期43.8%，同比增长20.4% [1] - 总收入为6.19亿美元，超出Zacks共识预期14.7%，同比增长5%，主要得益于组件和智能手机的强劲销售 [1] - 非GAAP毛利率为51.4%，同比扩大110个基点 [3] - 非GAAP运营收入为1.922亿美元，同比增长1.1%，运营利润率扩大170个基点至31.1% [3] 业务细分 - 高性能混合信号部门收入为2.404亿美元，同比下降1.2%，占总收入的38.8% [2] - 音频部门收入为3.786亿美元，同比增长9%，占总收入的61.2% [2] - 公司正在扩展至笔记本电脑、游戏、平板电脑和AR/VR等其他应用领域 [2] 资产负债表与现金流 - 公司第三季度末现金及有价证券为5.167亿美元，较上一季度增加 [4] - 应收账款为2.172亿美元，较上一季度减少 [4] - 运营现金流为3.137亿美元，自由现金流为3.038亿美元 [4] - 公司回购了78.0517万股股票，价值5690万美元 [4] 展望 - 公司预计第四季度收入在2.9亿至3.5亿美元之间 [5] - 预计研发和SG&A费用合计在1.38亿至1.44亿美元之间 [5] - 预计毛利率在49%至51%之间 [5] 行业与股票表现 - 公司股价在财报发布后盘前交易中上涨9.7%，但过去一年下跌22.1%，而子行业增长80.9% [1] - 其他值得关注的技术股包括Itron、Woodward和Watts Water Technologies，分别具有Zacks Rank 1和2的评级 [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现创纪录的营收6.19亿美元，同比增长5%，环比增长29% [13] - 非GAAP每股收益为2.89美元，创历史新高 [5] - 非GAAP毛利率为51.4%，同比提升110个基点，主要由于供应链成本下降 [14] - 非GAAP运营费用为1.256亿美元，环比增长10%，主要由于员工相关成本增加 [14] - 非GAAP运营利润为1.922亿美元，占营收的31.1% [15] - 第三季度末现金及等价物为5.87亿美元，环比增加2.345亿美元 [16] - 库存水平从3.289亿美元降至2.567亿美元，库存天数从128天降至78天 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务：下一代定制增强放大器和22纳米智能编解码器将于今年推出，性能将显著提升 [6] - 高性能混合信号解决方案：相机控制器业务持续增长，已推出三代产品，价值不断提升 [7] - 笔记本电脑业务：已向五大笔记本电脑OEM供货，并在CES 2024上展示了多款产品 [8][9] - 增强现实设备：开始为新型增强现实计算设备生产两个定制组件 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场：主要安卓客户开始出货搭载公司音频放大器的最新旗舰手机 [6] - 笔记本电脑市场：与英特尔和微软合作开发基于Lunar Lake处理器的PC参考设计 [9] - 增强现实市场：开始为新型增强现实设备生产定制组件 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 智能手机音频：继续保持在智能手机音频领域的领先地位，推出新一代产品 [6] - 高性能混合信号解决方案：通过相机控制器等产品扩展可寻址市场 [7] - 新应用和市场：积极拓展笔记本电脑和增强现实设备市场 [8][9][10] - 供应链投资：与新的晶圆厂合作伙伴合作，提升供应链弹性和竞争力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对智能手机、笔记本电脑和增强现实市场的增长潜力持乐观态度 [6][7][8][9][10] - 供应链投资将有助于未来产品的创新和质量 [11] - 公司将继续投资于产品开发，以实现长期增长和多元化 [12] 其他重要信息 - 公司预计第四季度营收在2.9亿至3.5亿美元之间，毛利率在49%至51%之间 [19] - 非GAAP运营费用预计在1.14亿至1.2亿美元之间 [19] - 2024财年非GAAP税率预计在21%至23%之间 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 相机控制器的未来发展 [23] - 回答: 相机控制器的价值增长主要来自新功能和产品普及率的提升，未来将继续创新，但未透露具体时间表 [24] 问题: 新晶圆厂合作伙伴的进展 [25] - 回答: 新晶圆厂主要服务于电源相关产品，预计需要2-3年时间实现高产量 [26][27] 问题: 笔记本电脑市场的机会 [29] - 回答: 笔记本电脑市场处于早期阶段，预计2025财年收入将达到数千万美元，并持续增长 [30][31][32][33][34][35] 问题: 增强现实设备的组件 [39] - 回答: 公司为新型增强现实设备生产两个定制组件，主要涉及高性能混合信号解决方案 [40][41] 问题: 新晶圆厂的地理位置 [42] - 回答: 新晶圆厂位于美国，旨在提升供应链的地理多样性 [43] 问题: 英特尔参考设计的影响 [45] - 回答: 参考设计有望加速设计活动，电源转换产品采用开关电容技术，提升效率 [46][47][48] 问题: 毛利率展望 [49] - 回答: 预计毛利率将保持在49%至51%之间，笔记本电脑业务有望提升整体毛利率 [50][51] 问题: 生成式AI对业务的影响 [53] - 回答: 生成式AI有望推动设备销量增长，并提升音频和电源产品的需求 [54][55][56] 问题: 笔记本电脑市场的可寻址市场规模 [57] - 回答: 目前难以确定市场规模上限，产品组合和附加率仍在探索中 [58] 问题: 现金使用计划 [60] - 回答: 公司将优先投资于业务增长，并继续进行股票回购，同时考虑并购机会 [61][62]

公司业绩表现 - Cirrus Logic 2023年第四季度每股收益为2.89美元，超出Zacks共识预期的2.01美元，同比增长20.42% [1] - 公司季度营收为6.1898亿美元，超出Zacks共识预期14.72%，同比增长4.81% [1] - 过去四个季度，公司每股收益和营收均超出市场预期 [1] 市场表现与预期 - 2023年初至今，Cirrus Logic股价下跌5.4%，同期标普500指数上涨3.6% [2] - 公司当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将逊于市场 [4] - 下一季度市场预期每股收益0.81美元，营收3.4054亿美元；本财年预期每股收益5.26美元，营收16.8亿美元 [4] 行业状况 - 电子-半导体行业在Zacks行业排名中处于后36% [5] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%行业超过2倍 [5] - 同行业公司Navitas Semiconductor预计2023年第四季度每股亏损0.05美元，同比改善16.7% [5] - Navitas Semiconductor预计季度营收2551万美元，同比增长106.6% [6]

财务表现 - 公司在2024财年第三季度实现创纪录的营收6.19亿美元，GAAP每股收益为2.50美元，非GAAP每股收益为2.89美元 [2][3] - 公司GAAP毛利率为51.3%，非GAAP毛利率为51.4%，现金及现金等价物余额为5.87亿美元 [3] - 公司预计2024财年第四季度营收将在2.9亿至3.5亿美元之间，GAAP毛利率预计在49%至51%之间 [4] 业务进展 - 公司在下一代音频组件的生产中取得了关键里程碑，并在工艺技术和代工策略方面取得了显著进展 [2] - 公司在笔记本电脑解决方案方面的客户参与度强劲，并在高性能混合信号业务的多个研发项目中取得了良好进展 [2] 财务数据 - 公司2024财年第三季度音频业务收入为3.79亿美元，高性能混合信号业务收入为2.40亿美元 [10] - 公司2024财年第三季度GAAP运营收入为1.68亿美元，非GAAP运营收入为1.92亿美元 [12] - 公司2024财年第三季度GAAP净收入为1.39亿美元，非GAAP净收入为1.61亿美元 [12] 现金流与资本支出 - 公司2024财年第三季度经营活动产生的现金流为3.14亿美元，自由现金流为3.04亿美元 [16][18] - 公司2024财年第三季度资本支出为981万美元，主要用于购买物业、设备和软件 [16] 资产负债表 - 公司截至2023年12月30日的总资产为22.17亿美元，总负债为4.16亿美元，股东权益为18.01亿美元 [14][15] - 公司现金及现金等价物为4.84亿美元，应收账款净值为2.17亿美元，存货为2.57亿美元 [14]

销售情况 - 第三季度2024财年，公司净销售额为6.19亿美元，同比增长5%[43] 财务表现 - 第三季度2024财年，公司毛利率为51.3%，较去年同期增长1.1个百分点[44] - 第三季度2024财年，公司净利润为1.23亿美元，较去年同期增长5百万美元[43] - 第三季度2024财年，公司所得税费用为3.34亿美元，较去年同期减少670万美元[51] - 第三季度2024财年，公司有效税率为19.4%，较去年同期下降6.9个百分点[51] 费用支出 - 第三季度2024财年，研发支出为1.127亿美元，较去年同期减少540万美元[45] - 第三季度2024财年，销售、一般及管理费用为3.76亿美元，较去年同期增加30万美元[46] 现金流 - 在2024财年前9个月，公司经营活动产生的现金流为2.511亿美元，较2023财年同期的2.913亿美元有所下降[53] - 2024财年前9个月，公司投资活动使用的净现金为6080万美元，较2023财年同期的2420万美元增加[54] - 2024财年前9个月，公司融资活动使用的净现金为1.522亿美元，主要用于股票回购[54] 利息情况 - 第三季度2024财年，公司利息收入为510万美元，较去年同期增加210万美元[48] - 第三季度2024财年，公司利息支出为20万美元，与去年同期持平[49]

合作与技术 - Cirrus Logic与英特尔和微软合作推出新的PC参考设计，该设计将采用Cirrus Logic的高性能音频和电源技术以及英特尔的下一代客户端处理器Lunar Lake [1] - 该参考设计包括Cirrus Logic的CP9314高效电源转换器、低功耗CS42L43 SmartHIFI™编解码器和CS35L56智能放大器，这些技术有助于减少发热、延长电池寿命并实现更小更薄的设计 [2] - Cirrus Logic的电源转换产品首次被纳入与英特尔和微软的合作中，此前仅包括音频组件 [4] 音频技术 - Cirrus Logic的CS42L43 SmartHIFI™编解码器提供最高音频性能和最长电池寿命，同时减少音频系统的整体尺寸和成本 [3] - 新的参考设计将Cirrus Logic的顶级音频体验扩展到更多PC，提供更响亮和更深沉的低音、更清晰的声音、更低的失真等 [5] - 音频设计支持SoundWire®接口和微软的ACX框架，具有内置安全功能，可最小化对敏感麦克风/扬声器数据的未经授权访问 [6] 电池与设计 - 新的参考设计显著延长了设备电池寿命，同时降低了成本和浪费，减少了功耗、电路板空间和组件数量 [7] - 该设计使得笔记本电脑更小更薄，同时保持长续航 [7] 公司背景 - Cirrus Logic是全球领先的低功耗、高精度混合信号处理解决方案提供商，总部位于德克萨斯州奥斯汀 [8] - Cirrus Logic在智能手机和PC市场的音频应用方面拥有数十年的旗舰专业知识，已向五大智能手机制造商中的五家和五大PC OEM中的四家出货超过50亿个放大器 [5]

行业背景 - 文章主要讨论电子-半导体行业中的两家公司：联华电子（UMC）和Cirrus Logic（CRUS） [1] 公司估值分析 - 联华电子目前的Zacks Rank为2（买入），而Cirrus Logic的Zacks Rank为3（持有） [2] - 联华电子的远期市盈率（P/E）为10.78，Cirrus Logic的远期市盈率为14.69 [3] - 联华电子的PEG比率为4.47，Cirrus Logic的PEG比率为9.24 [3] - 联华电子的市净率（P/B）为1.74，Cirrus Logic的市净率为2.47 [3] 投资价值评估 - 联华电子在价值类别中获得了A级评分，而Cirrus Logic获得了D级评分 [3] - 联华电子的盈利前景正在改善，使其在Zacks Rank模型中表现突出 [3] - 基于上述估值指标，联华电子被认为是当前更具投资价值的选择 [3]

公司动态 - Cirrus Logic董事会成员Deirdre Hanford被任命为Natcast的首席执行官 Natcast是CHIPS for America国家半导体技术中心的预期运营商 旨在推动美国半导体行业的技术进步 [1] - Deirdre Hanford因新职位将不再在2024年7月任期届满时寻求连任Cirrus Logic董事会 [2] - Cirrus Logic总裁兼首席执行官John Forsyth表示 Deirdre Hanford的任命对半导体行业是一个重大推动 她在行业中的深厚专业知识和领导能力使其能够领导Natcast应对美国半导体技术发展的关键挑战 [2] 公司概况 - Cirrus Logic是低功耗 高精度混合信号处理解决方案的领导者 为全球顶级移动和消费应用创造创新用户体验 [3] - 公司总部位于德克萨斯州奥斯汀 以其屡获殊荣的企业文化而闻名全球 [3]

公司财务信息 - 公司将于2024年2月6日美国东部时间下午4点左右在其网站的投资者关系栏目发布2024财年第三季度财务业绩和业务展望 [1] - 公司将于同一天美国东部时间下午5点举办现场问答网络直播，回答有关财务业绩和业务展望的问题 [1] - 问答环节的回放将在通话结束后约两小时在公司网站上提供，或通过拨打(647) 362-9199或免费电话(800) 770-2030（访问代码：95424）获取 [1] 公司概况 - 公司是低功耗、高精度混合信号处理解决方案的领导者，为全球顶级移动和消费应用创造创新用户体验 [2] - 公司总部位于德克萨斯州奥斯汀，以其屡获殊荣的企业文化在全球范围内得到认可 [2] - Cirrus Logic、Cirrus和Cirrus Logic徽标是Cirrus Logic公司的注册商标 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.811亿美元,接近指导区间的上限,主要由于智能手机产品出货量增加 [27][28] - 毛利率为51.3%,超出指导区间,主要由于供应链成本下降,尤其是运输成本下降 [29][30] - 非GAAP净利润为1.016亿美元,每股1.80美元,受益于收入和毛利率的超预期表现 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务:推出下一代定制功放芯片并送样客户,同时推进22纳米智能编解码器的开发 [13][14] - 智能手机其他高性能混合信号产品:推出新款相机控制器并实现出货量增长,为客户的新产品提供差异化功能 [15][16] - 电池监控和性能管理产品:持续投资新的知识产权,扩大产品组合 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 笔记本电脑市场:已进入前5大笔记本电脑OEM厂商,并与他们就下一代产品进行积极互动 [19][20][22] - 通用市场业务:持续推出性能更高、功耗更低且具有新功能的通用市场产品,预计将成为未来盈利的重要贡献者 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略包括:1)保持智能手机音频领导地位 2)持续拓展智能手机高性能混合信号内容 3)拓展到笔记本电脑等新应用和市场 [12][13][15][18] - 公司看好笔记本电脑市场的长期机会,认为其可能超越Android手机业务 [77][78][79][80] - 公司在通用市场业务也有持续投入,看好其为公司带来的盈利贡献 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在智能手机、笔记本电脑等市场的机会和进展表示乐观 [25][101][102] - 管理层表示将继续控制可控费用,同时有选择性地投资于产品开发以推动长期增长 [31][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Ramsay 提问** 询问公司在Windows笔记本电脑市场的机会,是否依赖于ARM架构的增长 [49][50][51] **John Forsyth 回答** 公司与Windows笔记本电脑主要OEM客户都有良好关系,不仅依赖于ARM架构,也看好基于Intel平台的机会 [52][53][54][55] 问题2 **Christopher Rolland 提问** 询问公司库存去化的进度以及未来的计划 [63][64][65][66] **Venkatesh Nathamuni 回答** 公司已经大幅降低库存,第三季度库存将进一步下降,未来目标是达到4次库存周转率 [63][64][65][66] 问题3 **Tore Svanberg 提问** 询问22纳米产品的时间进度以及笔记本电脑业务的收入贡献 [74][75][77][78][79][80][81] **John Forsyth 回答** 22纳米产品已经开始送样,预计在明年下半年推出;笔记本电脑业务在本财年贡献有限,但预计在未来两年内有较快增长