欧盟排放交易系统（ETS）影响 - 2024年欧盟排放交易系统（ETS）对公司的影响为4600万美元，占ETS运营范围内排放量的40%；2025年，70%的排放量将受影响；2026年，所有范围内的排放量都将受影响[94] 可用下铺天数（ALBDs）容量变化 - 2025年2月28日止三个月与2024年2月29日止三个月相比，可用下铺天数（ALBDs）有2.5%的容量增长，其中北美市场增长5.7%，欧洲市场下降2.9%[95][98] 乘客票务收入情况 - 2025年乘客票务收入占总营收的66%，达38亿美元，较2024年的36亿美元增加2.16亿美元，增幅6.0%[99] 船上及其他收入情况 - 2025年船上及其他收入占总营收的34%，达20亿美元，较2024年的18亿美元增加1.89亿美元，增幅11%[100] 公司运营费用变化 - 2025年公司运营费用增至38亿美元，较2024年的37亿美元增加6200万美元，增幅1.7%[106] 销售及管理费用变化 - 2025年销售及管理费用增至8.48亿美元，较2024年的8.13亿美元增加3400万美元，增幅4.2%[107] 折旧及摊销费用变化 - 2025年折旧及摊销费用增至6.54亿美元，较2024年的6.13亿美元增加4100万美元，增幅6.7%[108] 公司合并运营收入变化 - 2025年公司合并运营收入增至5.43亿美元，较2024年的2.76亿美元增加2.67亿美元[116] 净利息费用变化 - 2025年净利息费用降至3.77亿美元，较2024年的4.71亿美元减少9400万美元，降幅20%[117] 客运票务收入季节性 - 公司客运票务收入具有季节性，第三季度需求最高，运营收入占比最大；荷美公主阿拉斯加旅游公司的收入和运营收入主要在5 - 9月产生[93] 债务清偿和修改成本变化 - 2025年债务清偿和修改成本从2024年的3300万美元增至2.52亿美元，增加了2.18亿美元[120] 公司流动性情况 - 截至2025年2月28日，公司流动性为38亿美元，包括8亿美元现金及现金等价物和29亿美元多货币循环信贷安排下的可用借款，还有78亿美元未提取的出口信贷安排用于资助2033年前的船舶交付[121] 公司营运资金赤字及客户即期存款情况 - 截至2025年2月28日，公司营运资金赤字为86亿美元，高于2024年11月30日的82亿美元，2025年和2024年的客户即期存款分别为69亿美元和64亿美元[122] 公司经营活动净现金流变化 - 2025年2月28日止三个月，公司经营活动提供的净现金流为9亿美元，较2024年同期的18亿美元减少8亿美元[124] 公司投资活动净现金使用情况 - 2025年2月28日止三个月，公司投资活动使用的净现金为6.05亿美元，主要因6.07亿美元的资本支出[125] - 2024年2月29日止三个月，公司投资活动使用的净现金为22亿美元，主要因21亿美元的资本支出[126] 公司融资活动净现金情况 - 2025年2月28日止三个月，公司融资活动使用的净现金为6.9亿美元，包括偿还34亿美元长期债务等；2024年2月29日止三个月，融资活动提供的净现金为2亿美元，包括发行17亿美元长期债务等[127] 公司未来出口信贷安排 - 2025 - 2029年及以后，公司未来出口信贷安排分别为0.7亿美元、1.2亿美元、1.2亿美元、1.6亿美元和3.1亿美元[129] 公司债务利率构成 - 截至2025年2月28日，公司债务在利率互换后的构成中，固定利率占61%，欧元固定利率占23%，浮动利率占7%，欧元浮动利率占10%[131]

文章核心观点 - 冠达邮轮（Cunard）与非营利组织Sail4th 250合作，旗下旗舰邮轮玛丽女王2号将在2026年美国250周年庆典活动中占据核心位置，为游客提供独特体验 [1][2] 合作信息 - 冠达邮轮与Sail4th 250合作，玛丽女王2号将在2026年7月3 - 4日于纽约港活动中担任主角 [1][2] - 活动为期六天，将有来自约17个国家的30多艘高桅帆船和海军舰艇参与，还有节日、公众登船、烟花表演和历史文件展览等 [2] 活动预期 - 预计2026年7月3 - 8日活动期间，有800 - 1000万观众会在纽约/新泽西15英里长的海岸线观看7月4日的帆船和舰艇游行 [3] 各方表态 - 冠达邮轮总裁表示公司与美国历史渊源深厚，玛丽女王2号能为游客提供独特体验，很荣幸参与此次庆典 [4] - Sail4th 250总裁称玛丽女王2号的参与能让航海旅行者获得绝佳观赏位置，很高兴找到合适合作伙伴 [6] - 纽约州旅游部门官员表示玛丽女王2号的加入将提升庆典效果，会推广此次活动吸引全球游客 [6] 邮轮航程与价格 - 冠达邮轮独立日特别航程为2026年7月3 - 10日，结束纽约行程后将前往罗德岛纽波特和加拿大新斯科舍省哈利法克斯 [6] - 目前两人共享不列颠阳台套房每人起价2350美元 [7] 冠达邮轮介绍 - 冠达邮轮是英国豪华邮轮公司，自1840年运营，今年是运营185周年，2025年有多项陆地活动和特别航程 [8] - 公司注重餐饮、娱乐和服务，航线覆盖欧洲、加勒比海、阿拉斯加、远东和澳大利亚等地 [8] - 目前有四艘邮轮，分别是玛丽女王2号、伊丽莎白女王号、维多利亚女王号和2024年5月投入使用的安妮女王号 [9] - 公司总部位于南安普顿，1998年起由嘉年华公司所有 [9] 社交与联系方式 - 冠达邮轮社交媒体账号：Facebook、Twitter、YouTube、Instagram [10] - 冠达邮轮咨询方式：联系旅行顾问、致电1 - 800 - 728 - 6273或访问官网 [7] - 旅行顾问咨询方式：联系业务发展经理、访问OneSourceCruises.com或致电1 - 800 - 528 - 6273 [7] - 冠达邮轮媒体联系人：Cindy Adams，邮箱[email protected] [10] Sail4th 250介绍 - Sail4th 250是2020年成立的非营利组织，是Operation Sail, Inc.的继任组织 [10] - 该组织是2026年Sail250®America东海岸和墨西哥湾港口城市巡回活动的一部分，项目旨在促进地区经济、文化和教育发展 [10] - Sail4th 250联系方式：Peter Himler和Erin Mahoney，有电话、邮箱和WhatsApp等方式 [11]

第一季度财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收达58亿美元，较上年增加超4亿美元，净收益率（恒定货币）比2024年高7.3%，比12月指引高270个基点[6][7] - 第一季度运营收入达5.43亿美元，接近上年的两倍，较2024年增加2.67亿美元[6][7] - 第一季度调整后EBITDA达12亿美元，较2024年增长38%，比12月指引高1.65亿美元[7] - 第一季度净亏损7800万美元，较2024年改善1.36亿美元；调整后净收入1.74亿美元，比12月指引高1.73亿美元[7] - 2025年2月28/29日止三个月，公司营收58.1亿美元，2024年同期为54.06亿美元；净亏损7800万美元，2024年同期为2.14亿美元[32] - 2025年2月28/29日止三个月，公司经营活动现金流量为9.25亿美元，2024年同期为17.68亿美元；资本支出为6.07亿美元，2024年同期为21.38亿美元[36] - 2025年2月28/29日止三个月，公司调整后净收入为1.74亿美元，2024年同期亏损1.8亿美元；调整后EBITDA为12.05亿美元，2024年同期为8.71亿美元[40] - 2025年2月28/29日止三个月总营收为58.1亿美元，2024年同期为54.06亿美元[43] 全年财务数据关键指标预计 - 2025年全年调整后净收入预计较2024年增长超30%，比12月指引高1.85亿美元[6][14] - 2025年全年调整后EBITDA预计约67亿美元，较2024年增长近10%，优于12月指引[14] - 预计2025年调整后ROIC约12%，提前一年达到2026年SEA Change目标[14] 预订情况数据 - 第一季度累计提前预订情况与上年创纪录水平一致，2026年及以后的预订量创历史新高[6] 债务相关数据 - 第一季度公司对55亿美元债务进行再融资，实现年化利息节省1.45亿美元，债务余额减少5亿美元，平均现金利率降至4.6%[6][12] - 截至2025年2月28日，2025年剩余时间和2026年全年的债务到期额分别为11亿美元和27亿美元[16] - 2025年2月28日，公司债务（短期和长期）为270.18亿美元，2024年11月30日为274.75亿美元[36] 资产与权益数据 - 2025年2月28日，公司资产总计485.35亿美元，2024年11月30日为490.57亿美元；负债和股东权益总计485.35亿美元，2024年11月30日为490.57亿美元[34] 流动性数据 - 2025年2月28日，公司流动性为37.72亿美元，2024年11月30日为41.55亿美元[36] 邮轮业务运营数据 - 2025年，公司乘客邮轮天数（PCDs）为2430万，2024年为2350万；可用床位天数（ALBDs）为2360万，2024年为2300万；入住率为103%，2024年为102%[37] - 2025年，公司燃料消耗量为70万公吨，与2024年持平；每千个ALBDs的燃料消耗量为30.3公吨，2024年为31.8公吨；每公吨燃料成本（不包括EUA）为643美元，2024年为686美元[37] 每股收益数据 - 2025年，公司摊薄后每股收益为 - 0.06美元，2024年为 - 0.17美元；调整后摊薄每股收益为0.13美元，2024年为 - 0.14美元[40] 利润率数据 - 2025年毛利润率较2024年增长25%，净收益率增长5.5%（按固定汇率计算增长7.3%）[43] 邮轮成本数据 - 2025年邮轮成本每ALBD为194.99美元，较2024年下降0.3%[45] - 2025年调整后邮轮成本每ALBD为133.50美元，较2024年下降1.9%（按固定汇率计算下降0.8%）[45] - 2025年调整后不含燃料的邮轮成本每ALBD为113.76美元，较2024年下降0.3%（按固定汇率计算增长1.0%）[45] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险，如利率、税收和燃料费用变化、全球事件和状况、船舶相关事件、法律法规变化、气候变化、网络安全事件等[26] 前瞻性陈述风险 - 公司前瞻性陈述包含风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异，且公司无义务更新或修订前瞻性陈述[25][28] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估公司业绩、杠杆和邮轮业务表现等[46] 调整后净收入和调整后每股收益用途 - 调整后净收入和调整后每股收益排除非核心业务损益以评估未来盈利表现[47] 调整后EBITDA用途 - 调整后EBITDA排除非核心业务损益及利息、税项、折旧和摊销以评估核心运营盈利能力[48] 净债务与调整后EBITDA比率用途 - 净债务与调整后EBITDA比率用于评估公司整体杠杆[49] 固定汇率报告指标 - 公司按“固定汇率”报告部分指标以消除汇率变动影响[57]

文章核心观点 公主邮轮推出最新促销活动，3月5日至4月1日期间预订2025年夏季和秋季邮轮可享高达50%折扣，还有第三和第四位客人同舱免费、最高500美元船上消费额度等优惠 [1] 促销活动详情 - 活动时间为2025年3月5日太平洋时间凌晨12点至4月1日太平洋时间晚上11:59 [3] - 面向美国50个州、加拿大、波多黎各、墨西哥、百慕大及哥伦比亚特区居民 [3] - 部分限制适用，标准条款和条件适用于所有预订，详情和排除条款见https://www.princess.com/en-us/cruise-deals-promotions/flash-sale [3] 优惠内容 - 邮轮票价最高可享50%折扣，包括2025年10月首航的Star Princess和获奖的Sun Princess [6] - 最高500美元船上消费额度，根据邮轮时长确定 [6] - 视供应情况，同类别房间可免费升级客房位置 [6] - 同一客房内第三和第四位客人免费，适合四口之家 [6] 邮轮航线及价格示例 - Sun Princess于2025年7月19日出发，10天希腊和意大利之旅，从伊斯坦布尔到罗马，途径多个港口，起价1452美元 [6] - Enchanted Princess于2025年7月19日出发，7天西加勒比海之旅，途径墨西哥多个港口，起价997美元 [6] - Grand Princess于2025年7月22日出发，7天内湾航道之旅，从温哥华出发，途径多个港口，起价1112美元 [6] - Royal Princess于2025年8月30日出发，7天阿拉斯加内湾航道之旅，从西雅图往返，途径多个港口，起价1277美元 [6] - Enchanted Princess于2025年9月20日出发，7天加拿大和新英格兰精华之旅，从纽约市往返，途径多个港口，起价847美元 [6] 公司信息 - 公主邮轮是世界最具标志性的邮轮品牌，每年为数百万客人提供梦想假期，航线覆盖全球多个热门目的地 [5] - 公司拥有多种设施和服务，结合独家的公主徽章级服务，创造难忘体验 [5] - 新船Sun Princess被评为2024年康泰纳仕旅行者年度巨型邮轮，其姊妹船Star Princess将于2025年秋季加入船队 [5] - 公司隶属于嘉年华集团（NYSE/LSE:CCL;NYSE:CUK） [5] 咨询方式 - 可通过专业旅行顾问、拨打1 - 800 - Princess（1 - 800 - 774 - 6237）或访问www.princess.com获取更多信息 [4]

文章核心观点 公司完成10亿美元2030年到期5.750%高级无抵押票据私募发行，用所得款项及手头现金赎回10亿美元2030年到期10.500%高级无抵押票据，预计每年减少约4500万美元利息支出，降低利息费用超4.5%，是公司降低利息费用战略的延续 [1][2] 分组1：交易情况 - 公司完成10亿美元2030年到期5.750%高级无抵押票据私募发行 [1] - 公司用票据发行所得款项及手头现金赎回10亿美元2030年到期10.500%高级无抵押票据 [1] - 交易预计每年减少约4500万美元净利息支出，降低利息费用超4.5% [1][2] 分组2：票据信息 - 票据将于2025年9月15日起每年3月15日和9月15日支付利息，年利率5.750%，2030年3月15日到期 [3] - 票据无抵押，由嘉年华集团和部分子公司提供全额无条件高级无抵押担保 [3] - 票据仅向合格机构买家发售，在美国境外仅向非美国投资者发售 [4] - 票据未且不会在证券法或任何州证券法下注册，在美国发售需注册或适用豁免 [5] 分组3：公司介绍 - 嘉年华集团是全球最大邮轮公司和休闲旅游公司之一，旗下有多个世界级邮轮品牌 [7]

文章核心观点 - 嘉年华公司通过创新船体设计、新硬件技术及水下无人机检查和清洁试验提高推进燃油效率，减少水下阻力和温室气体排放，助力实现2050年净零排放目标 [1][2][4] 公司概况 - 嘉年华公司是全球最大的邮轮公司和最大的休闲旅游公司之一，旗下拥有AIDA Cruises、Carnival Cruise Line等多个世界级邮轮品牌 [8] 提升水动力效率的策略 船体设计 - 选择最佳船体设计时，计算机辅助分析可运行数十万次模拟，为不同航行条件确定最佳设计方案 [5] 纵倾优化 - 船上使用软件通过内部转移压载水来优化船舶纵倾，确保船舶始终以最佳推进效率配置运行 [5] 吊舱式推进器 - 公司超40艘船配备高效360度转向吊舱式推进装置，比传统螺旋桨效率高约7%，随着配备该技术新船加入，数量将继续增加 [5] 空气润滑系统（ALS） - 超10%的船队已配备该技术，可减少船舶在水中行驶阻力，降低推进油耗5%以上，未来三年计划再为10艘船进行ALS改造 [5] 无人机船体检查 - 公司正在试验用无人机监测船体涂层状况，以优化船体清洁时间，管理海洋生物附着和碎片，保持最佳水动力效率 [5] 机器人船体清洁 - 公司与多家服务提供商进行下一代遥控水下航行器（ROV）“机器人”船体清洁试验，可绘制船体地图并加速清洁过程 [5] 下一代船体涂料 - 公司在全球业务中持续测试具有先进防污功能的新型船体涂料，任何时候约15%的船队在试验有前景的新涂料 [5]

文章核心观点 公司发行10亿美元2030年到期的5.750%优先无抵押票据，用所得款项和现有现金赎回2030年到期的10.500%优先无抵押票据，以降低利息支出 [1][2] 分组1：票据发行与赎回情况 - 公司对10亿美元2030年到期的5.750%优先无抵押票据进行私募定价，预计用发行所得净收益和现有现金赎回10亿美元2030年到期的10.500%优先无抵押票据 [1] - 票据发行和赎回是公司降低利息支出战略的延续，交易预计每年减少约4500万美元净利息支出，且管理票据的契约将包含投资级别的契约条款 [2] - 票据发行预计于2025年2月28日完成，2030年优先无抵押票据的赎回预计同日进行，且以票据发行完成交割为条件 [3] 分组2：票据相关条款 - 票据将于每年3月15日和9月15日半年付息一次，自2025年9月15日起，年利率为5.750%，无抵押，2030年3月15日到期 [4] - 票据将由嘉年华集团和公司及嘉年华集团的某些子公司在无抵押基础上提供全额无条件的共同及个别担保 [4] 分组3：公司介绍 - 嘉年华集团是全球最大的邮轮公司，也是最大的休闲旅游公司之一，旗下拥有多个世界级邮轮品牌 [8] 分组4：行业影响因素 - 全球事件和状况，如地缘政治不确定性、战争、疫情、通胀、高油价、高利率等，可能导致邮轮需求下降，对公司财务状况和运营产生重大负面影响 [13] - 船舶、客人或邮轮行业的事件可能影响客人和船员满意度，导致声誉受损 [13] - 法律法规的变化和不合规可能导致成本增加、诉讼、罚款和声誉损害 [13] - 气候变化相关因素，如法规变化、消费者和利益相关者关注、恶劣天气等，可能对公司业务产生重大影响 [13] - 无法实现目标、网络安全事件、关键人员流失、燃料价格上涨、供应商问题、外汇汇率波动、行业竞争、造船和维修问题、债务问题等都可能对公司业务和运营产生不利影响 [13]

文章核心观点 公司开展10亿美元新高级无抵押票据私募发行以再融资2030年到期的10亿美元10.500%高级无抵押票据，预计降低利息支出，同时发布有条件赎回通知，拟用票据发行净收益和手头现金赎回旧票据 [1][2] 分组1：票据发行与赎回 - 公司开展10亿美元新高级无抵押票据私募发行，预计2030年到期，用于再融资2030年到期的10亿美元10.500%高级无抵押票据，预计降低利息支出，新票据契约预计含投资级契约条款 [1] - 公司发布有条件赎回通知，拟于2025年2月28日左右赎回全部未偿还的2030年到期高级无抵押票据，赎回价格为面值加“足额”溢价及应计未付利息，预计用票据发行净收益和手头现金赎回，赎回以票据发行成交为条件 [2] 分组2：票据发行相关规定 - 票据仅向符合条件的机构买家发行，在美国境外仅向非美国投资者发行，不根据《证券法》或任何州证券法注册，在美国发售需注册或适用豁免 [3][4] 分组3：公司简介 - 嘉年华公司是全球最大的邮轮公司和休闲旅游公司之一，旗下拥有多个世界级邮轮品牌 [6] 分组4：影响公司业务的因素 - 全球事件和状况如地缘政治、战争、疫情、通胀、高油价、高利率等可能导致邮轮需求下降，对财务状况和运营产生重大负面影响 [12] - 船舶、客人或邮轮行业相关事件可能影响客人和船员满意度，导致声誉受损 [12] - 法律法规变化和违规可能导致成本增加、诉讼、罚款和声誉损害 [12] - 气候变化相关因素可能对业务产生重大影响 [12] - 无法实现目标和承诺可能对业务产生不利影响 [12] - 网络安全事件、数据隐私泄露和技术问题可能影响业务运营、客人和船员满意度，导致罚款和声誉损害 [12] - 关键人员流失、招聘和留用困难及劳动力成本增加可能对业务和经营成果产生不利影响 [12] - 燃料价格上涨、燃料类型变化和供应问题可能影响航线和成本 [12] - 供应商无法履行承诺可能对业务产生负面影响 [12] - 外汇汇率波动可能对财务结果产生不利影响 [12] - 邮轮和陆地度假行业的产能过剩和竞争可能影响邮轮销售、定价和目的地选择 [12] - 无法实施造船计划和船舶维修、保养和翻新可能影响业务运营和客人满意度 [12] - 公司偿债和维持运营需大量现金，可能无法产生足够现金 [12] - 巨额债务可能对财务健康和运营灵活性产生不利影响 [12]

文章核心观点 公主邮轮作为阿拉斯加领先的邮轮公司，在2025年和2026年扩展阿拉斯加国家公园邮轮旅游项目，为游客提供更多探索国家公园的机会，提升度假体验 [1][2] 邮轮旅游项目扩展情况 - 2024年成功推出15晚国家公园探险邮轮游后，2025年和2026年提供新的线路，可游览3至5个国家公园，结合“冰川之旅”7天邮轮游、风景铁路旅行和多日陆地行程，并入住4家公主邮轮旗下的荒野旅馆 [2] - 2025年国家公园邮轮游线路包括15天5个公园的国家公园探险、14天4个公园的国家公园探索者、9天2个公园的卡特迈国家公园游等 [4][5][6] - 2026年国家公园邮轮游线路包括15天5个公园的国家公园探险、14天4个公园的国家公园探索者、14天3个公园的国家公园冒险家等 [6][8][9] 运营安排 - 2025年4月至9月阿拉斯加航季将派出7艘船，2026年派出8艘船，从洛杉矶、旧金山、西雅图、温哥华和安克雷奇（惠蒂尔）5个港口出发 [11] - 公主邮轮访问冰川湾国家公园的次数比其他邮轮公司更多，达88次 [11] 特色服务 - 获奖的“北至阿拉斯加”项目，让当地伐木工人、艾迪塔罗德冠军和讲故事的人分享对阿拉斯加的热情，丰富船上体验 [12] - 提供阿拉斯加新鲜海鲜菜单、各种岸上游览活动，以及冰川湾公园护林员和自然学家的专业解说 [12] 公司简介 - 公主邮轮是世界上最具标志性的邮轮品牌，每年为数百万游客提供梦想假期，航线覆盖加勒比海、阿拉斯加等全球热门目的地 [13] - 新船Sun Princess被评为《康德纳斯特旅行者》年度巨型邮轮，2025年秋季将有姊妹船Star Princess加入 [13][15] - 公司是嘉年华集团的一部分 [15] 国家公园介绍 - 德纳里峰是北美最高峰，海拔20310英尺 [14] - 基奈峡湾国家公园拥有由约40座冰川组成的哈丁冰原 [14] - 冰川湾国家公园是联合国教科文组织世界遗产，是胡纳特林吉特人的祖传家园 [14] - 兰格尔 - 圣伊莱亚斯国家公园是美国最大的国家公园，也是联合国教科文组织世界遗产 [14] - 克朗代克淘金热国家历史公园保存了19世纪90年代淘金热的历史、建筑、步道和故事 [14] - 卡特迈国家公园提供近距离观熊体验，每年有数百万人通过公园网络摄像头观看 [14]

文章核心观点 公司完成20亿美元6.125%高级无抵押票据私募发行，用所得款项和手头现金赎回20.3亿美元10.375%高级优先票据，预计减少超4%利息支出和超8000万美元净年度利息支出，是公司降低利息支出、简化资本结构和管理未来债务到期策略的延续 [1][2] 分组1：交易情况 - 公司完成20亿美元6.125%高级无抵押票据私募发行，用于赎回20.3亿美元10.375%高级优先票据，减少超4%利息支出 [1] - 交易预计减少净年度利息支出超8000万美元，票据契约有投资级契约 [2] 分组2：票据信息 - 票据将于2025年8月15日起每年2月15日和8月15日支付利息，年利率6.125%，2033年2月15日到期，无担保 [3] - 票据由嘉年华集团和部分子公司无担保联合及个别担保 [3] - 票据仅向合格机构买家发售，未在美国证券交易委员会或任何州证券法注册 [4][5] 分组3：公司介绍 - 嘉年华集团是全球最大邮轮公司和休闲旅游公司之一，旗下有多个世界级邮轮品牌 [7]