信贷安排与债务融资 - 2020年4月8日公司签订无追索权美国特殊目的实体信贷安排，初始借款能力为1亿美元，8月扩大至2亿美元[45] - 自2010年以来公司已通过10次单独发行和各种信贷安排筹集了超过24亿美元的债务融资，包括6.9亿美元8.25%的2025年到期优先担保票据、1.75亿加元2023年到期的非追索权加拿大循环信贷安排和2亿美元2024年到期的非追索权美国循环信贷安排[92] 业务区域与门店分布 - 截至2020年12月31日，公司在14个美国州和7个加拿大省份拥有412家门店，其中美国210家，加拿大202家[67][68] - 截至2020年12月31日，公司在得克萨斯州有地方条例的城市运营68家门店，奥斯汀市曾指控公司违反当地条例，案件仍在审理中[183] - 截至2020年12月31日，公司在不列颠哥伦比亚省运营24家加拿大门店，该地区收入约占加拿大收入的9.7%，占合并总收入的2.4%[199] - 截至2020年12月31日，公司在安大略省运营135家加拿大门店，该地区收入约占加拿大收入的67.2%，占合并总收入的16.6%[202] - 截至2020年12月31日，公司在艾伯塔省运营27家加拿大门店，该地区收入约占加拿大收入的16.9%，占合并总收入的4.2%[207] 各业务线收入占比变化 - 2020年加州分期贷款收入占总收入的8.0%，2019年为12.2%[46] - 截至2020年、2019年和2018年12月31日，加拿大开放式贷款分别占公司在加拿大提供的总贷款的91.8%、83.4%和75.3%；在合并收入中分别占29.4%、21.5%和13.6%[50] - 无担保分期贷款在2020年、2019年和2018年分别占公司合并收入的40.0%、46.5%和50.1%[51] - 2020年、2019年和2018年，公司约75.4%、80.0%和81.6%的合并收入来自美国，约24.6%、20.0%和18.4%来自加拿大[66] - 2020年、2019年和2018年，公司通过在线渠道产生的收入分别占合并收入的49%、46%和42%[68] - 2020年公司通过在线渠道产生的合并总收入占全年总收入的48.5%，2019年为45.6%[77] - 2020年Open - End和Installment贷款占公司合并收入的78.8%，2010年为19%[105] 业务数据关键指标 - 截至2020年12月31日，公司在Verge Credit贷款中的参与权益占公司自有无担保分期贷款总额的26.4%[53] - 截至2020年12月31日，公司有超过49000张活跃的Opt+卡，自2011年推出该产品以来，客户已向卡中充值超过280亿美元[59] - 2020年、2019年和2018年保险收入分别为3560万美元、3460万美元和1830万美元[58] - 2015 - 2018年美国分期付款贷款和非银行贷款机构发起贷款的复合年增长率分别为13.8%和27.3%[73] - 2019年美国和加拿大成年人智能手机普及率分别为81%和66%，2010 - 2020年美国智能手机普及率从20.2%增至72.2%，2012年美国通过移动设备联系公司的客户不到44%，2020年第四季度该比例超过88%[78] - 公司分期和开放式贷款占公司自有贷款总额的比例从2015年初的58.8%增至2020年12月31日的92.1%，加拿大分期和开放式贷款从2017年9月30日的5000万美元增至2020年12月31日的3.122亿美元[79] - 2020年公司“Site - to - Store”计划促成约13.3万笔贷款[81] - 截至2020年12月31日，Verge Credit贷款在17个州提供，公司在这些贷款中的参与权益为2700万美元[83] - 2010 - 2020年公司收入、调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入的复合年增长率分别为15.3%、14.4%和12.8%[92] - 2019年至2020年初公司通过股票回购计划回购了超过5000万美元的股票，2020年公司设立了每股0.22美元的年度股息，按季度支付[93] - 基于2020年市场趋势，估计加拿大消费者分期付款信贷余额机会约为175亿加元[98] - 公司对Katapult累计现金投资2750万美元，拥有约40%股权，合并后预计获4.25 - 4.35亿美元现金和股票，将保留至少21%股权[102] - 2020年Verge Credit贷款余额增长至2700万美元[103] - 截至2020年12月31日，公司分析平台数据来自超9200万条记录[110] - 2020年Unsecured和Secured Installment贷款平均金额分别为676美元和1224美元，Open - End贷款在美国和加拿大平均余额分别为551美元和1315美元[115] - 美国客户年收入一般在1.5 - 8.5万美元，加拿大客户年收入一般在1.5 - 7.5万加元[119] - 公司算法从约1.16万个变量中识别约60个对信用结果最具预测性的变量[122] - 截至2020年12月31日，公司约有3900名员工，其中约2700人在门店工作[131] - 公司贷款业务通常在第三和第四季度需求最大，第一季度因美国联邦所得税退款和抵免需求减少[130] 合规与监管相关 - 2020年1月1日起生效的加州议会法案539对2500 - 10000美元的消费贷款设定36%加联邦基金利率（截至2020年12月31日为0.25%）的利率上限[46] - 2017年最终CFPB规则可能增加成本并降低贷款服务和催收效率，2020年最终CFPB规则废除了2017年规则的强制承销条款，但保留了还款条款[138][144] - 2020年10月30日和12月18日，CFPB分别发布最终债务催收规则的第一部分和第二部分，规则将于2021年11月30日生效[152] - CFPB行政诉讼或诉讼中，普通违规每天约6000美元，鲁莽违规每天约30000美元，明知违规每天120万美元[153] - 2020年7月公司收到短期小额贷款优先评估信息请求，范围为2020年3月1日至6月30日；2021年1月收到CFPB关闭信[157] - 2020年6月Ad Astra收到债务催收优先评估信息请求，范围为2020年1月1日至5月31日；2020年9月收到CFPB关闭信[157] - 2020年10月CFPB对Ad Astra进行首次检查，范围为2019年9月1日至2020年8月31日，检查正在进行中[158] - 2020年1月27日，CFPB发布关于使用“合规辅助工具”的政策声明，公司打算合理纳入其辅助工具和指导[161] - 2017年7月CFPB发布反仲裁规则，后被国会推翻，类似规则需特定立法授权才能重新发布[162] - 公司近年来持续改进合规程序和消费者披露，即使2017年最终CFPB规则还款条款无效，也可能改变支付方式增加成本或减少收入[160] - 军事借贷法案（MLA）对美国现役军人、预备役和国民警卫队及其家属贷款的“全包含”年利率设定36%上限，公司未满足该法案所有要求[163] - 银行保密法（BSA）规定，公司需对超过10,000美元的货币交易提交货币交易报告（CTR），并对3,000 - 10,000美元现金购买金融工具的记录保留五年[171] - 联邦反洗钱法要求公司报告至少2,000美元的可疑交易[173] - 公司在约34个美国州直接放贷，在另外3个州按堪萨斯州法律发放开放式贷款，在得克萨斯州采用CSO模式运营[177] - 2020年1月1日生效的加州AB 539法案对2,500 - 10,000美元的消费贷款设定年利率上限为36%加联邦基金利率（截至2020年12月31日为0.25%），2020年加州分期贷款占公司持续经营业务总合并收入的8.0%，截至2020年12月31日，加州无担保和有担保分期贷款的应收贷款总额分别为2360万美元和1370万美元[180] - 2023年1月1日生效的加州隐私权利法案（CPRA）扩大消费者权利，公司预计该法案在生效前会对业务产生进一步影响[186] - 2018年加州最高法院裁定，2500美元或以上消费贷款的利率可能使贷款显失公平，2018年8月31日，速贷现金（Speedy Cash）被提起集体诉讼，指控其收取显失公平的利率[187] - 2020年1月1日生效的加州法规禁止金融贷款机构发放2,500 - 10,000美元、年利率超过36%（加前一个月联邦基金利率）的贷款[188] - 2019年2月1日起，新斯科舍省将每100加元的最高借款成本从22加元降至19加元[197] - 2018年9月1日起，不列颠哥伦比亚省将每100加元的总借款成本降至15加元[198] - 2018年7月1日起，安大略省规定同一客户在63天内发起的第三笔贷款需分两期或三期偿还，且贷款金额不得超过客户贷款前一个月净工资的50%，同时将每100加元的最高借款成本从18加元降至15加元，并将 NSF 费用上限设定为25加元[201] - 2016年8月起，艾伯塔省将每100加元的最高借款成本从23加元降至15加元，11月30日起要求所有贷款分期偿还[205] 风险与财务影响 - 假设市场平均利率提高1%，公司年度利息费用将增加140万美元[470] - 2018年8月公司与加拿大皇家银行签订了一份为期4年、价值1.75亿加元的利率上限协议，自2018年9月起将3个月的加拿大经销商隔夜利率（CDOR）上限设定为4.50%[470] - 若2020年平均外汇汇率兑美元下跌10%，公司来自持续经营业务的收入和税前净收入将分别减少约2100万美元和490万美元[474] 衍生工具会计处理 - 公司按公允价值将衍生工具作为资产或负债记录在资产负债表上[476] - 期权内在价值的变动（若作为有效套期）记录在其他综合收益（损失）中[476] - 符合条件并被指定为现金流或公允价值套期的衍生工具，在套期项目计入收益前，公允价值变动对收益无净影响（套期会计方法）[476] 其他业务相关 - 公司收购Ad Astra，美国逾期贷款通常91天后分配给其催收[111][126] - 2020年因新冠疫情，公司实施额外安全协议，临时关闭部分门店，影响总门店销量[133]

公司对Katapult持股情况 - 截至2020年9月30日，公司拥有Katapult 46.6%的完全稀释股权[184][192] - 截至2020年9月30日，公司对Katapult总持股（不含未行使股票期权）为46.6%[271] Katapult业务发起量情况 - 2020年前三季度，Katapult的业务发起量较2019年同期增长超160%[193] - 截至2020年9月30日的九个月，Katapult业务发起量较2019年同期增长超160%[270] 公司信贷安排情况 - 2020年4月8日，公司设立非追索权美国特殊目的机构信贷安排，初始借款能力为1亿美元，8月扩大至2亿美元[195] 公司总营收情况 - 2020年第三季度，公司总营收下降1.153亿美元，降幅38.8%，至1.82亿美元，美国和加拿大营收分别下降44.0%和18.3%[200] - 2020年前九个月总营收降至6.453亿美元，同比下降1.942亿美元，降幅23.1%，美国和加拿大营收分别下降26.9%和7.8%[208] - 2020年前三季度收入为6.45318亿美元，较2019年同期的8.39503亿美元减少1.94185亿美元，降幅23.1%，美国和加拿大收入分别下降26.9%和7.8%[247][258] - 2020年第三季度收入为1.82003亿美元，较2019年同期的2.97264亿美元减少1.15261亿美元，降幅38.8%，美国和加拿大收入分别下降44.0%和18.3%[247][248] - 2019年第三季度公司合并收入为297,264千美元，2020年前三季度为645,318千美元[342][344] - 2019年9月30日止九个月公司合并收入为839,503千美元，净收入为81,270千美元[346] 各类型分期收入情况 - 2020年第三季度，无担保分期和有担保分期收入分别减少6980万美元（降幅50.9%）和1160万美元（降幅41.0%）[201] - 2020年前九个月，无担保分期和有担保分期收入分别下降34.1%和23.8%[208] - 2020年第三季度无担保分期公司自有贷款收入为31168千美元，净收入为21521千美元，净冲销为9595千美元[230] - 2020年第三季度无担保分期公司担保贷款收入为36240千美元，净收入为21356千美元，净冲销为13882千美元[230] - 2020年9月30日止三个月，有担保分期收入和相关总应收款较上年同期分别下降41.0%和46.0%[232] - 2020年第三季度，担保分期贷款收入为1669.2万美元，净收入为1340.1万美元，净冲销为403.3万美元[234] 单期收入情况 - 2020年第三季度，单期收入下降2420万美元，降幅49.1%，但环比增长240万美元，增幅10.3%[202] - 2020年前九个月，单付收入下降4860万美元，降幅34.3%，贷款量和余额同比下降3680万美元，降幅47.1%[209] - 单期贷款收入在2020年第三季度同比下降2420万美元，即49.1%，相关应收款下降3680万美元，即47.1%[244] - 单期贷款收入在2020年第三季度环比增加240万美元，即10.3%，相关贷款增长510万美元，即14.2%[244] - 2020年第三季度单期贷款收入为2.5084亿美元，净收入为2.0285亿美元，净冲销额为443.9万美元，单期贷款总应收款为4127.4万美元[245] - 加拿大市场2020年第三季度单期收入为900万美元，较上年同期减少1110万美元，降幅55.2%；2020年前9个月单期收入为3450万美元，较上年同期减少2440万美元，降幅41.5%[293][299] 循环信贷收入情况 - 2020年第三季度，循环信贷收入环比增长200万美元，增幅3.5%，相关贷款增长3710万美元，增幅13.0%[203] 附属收入情况 - 2020年第三季度，附属收入同比减少220万美元，降幅13.6%，环比增长90万美元，增幅6.8%[204][207] - 2020年前九个月，附属收入减少380万美元，降幅8.1%[211] 开放式收入情况 - 2020年前九个月，开放式收入增长1250万美元，增幅7.2%，主要因加拿大开放式贷款增长2820万美元，增幅11.9%，部分被美国2090万美元、27.0%的降幅抵消[210] - 截至2020年9月30日，开放式贷款余额较2019年9月30日增加730万美元，即2.3%（按固定汇率计算增加1020万美元，即3.2%），其中加拿大增长11.9%（按固定汇率计算为13.1%），美国下降2090万美元，即27.0%[236] - 2020年第三季度，开放式贷款收入为5871.1万美元，净收入为3705.6万美元，净冲销为1816.3万美元[241] 在线收入及交易占比情况 - 2020年第三季度和前九个月，在线收入占合并收入的比例分别从46%和45%增至49%和48%，在线交易占总贷款交易的比例分别从46%和45%增至57%和53%[213][214] 合并贷款应收总额情况 - 截至2020年9月30日，合并贷款应收总额降至5.372亿美元，较2019年9月30日减少1.935亿美元，降幅26.5%，第三季度环比增长4660万美元，增幅9.5%[220] 无担保分期相关情况 - 2020年第三季度，公司自有无担保分期收入和相关总贷款应收较上年同期分别减少3460万美元，降幅52.6%和8950万美元，降幅51.3%[223] - 无担保分期季度净冲销率同比改善约560个基点，2020年第二季度至第三季度从22.6%降至11.5%[225] - 公司担保的无担保分期贷款同比减少3190万美元，净冲销率从52.9%降至38.6%，CSO损失负债占比从14.4%升至15.8%[227][228] - 2020年第三季度无担保分期公司自有和担保贷款总应收款为123781千美元[230] - 2020年第三季度无担保分期公司自有贷款平均总应收款为83280千美元，担保贷款为35952千美元[230] - 2020年第三季度无担保分期贷款损失准备金和CSO损失负债占总应收款的比例为22.2%[230] - 2020年第三季度无担保分期逾期贷款中公司自有占比21.1%，担保占比15.3%[230] - 2020年第三季度无担保分期公司自有贷款发放额为49833千美元，担保贷款为51433千美元[230] 有担保分期相关情况 - 截至2020年9月30日，加州占担保分期总应收款的33.8%，金额为1690万美元，较2019年同期减少2450万美元[232] - 有担保分期净冲销率较上年同期改善170个基点，贷款损失准备金和CSO损失负债占比从11.3%增至14.4%[233] - 2020年第三季度末，担保分期贷款总应收款为4992.1万美元，平均总应收款为5227.8万美元[234] - 2020年第三季度，担保分期贷款损失准备金为329.1万美元[234] 开放式贷款相关情况 - 截至2020年9月30日，开放式贷款损失准备金占总应收款的比例从16.6%降至16.0%[237] - 2019年第一季度起，公司修改开放式贷款冲销时间框架及损失拨备方法，逾期未付余额加相关应计利息在第91天冲销[238][239] - 2020年第三季度末，开放式贷款总应收款为32223.4万美元，平均总应收款为30369.5万美元[241] - 2020年第三季度，开放式贷款损失准备金为2165.5万美元[241] 公司优惠政策情况 - 截至2020年9月30日，公司已对超5.5万笔贷款（占活跃贷款的11%）给予优惠，减免超500万美元的还款和费用[191] 加利福尼亚州分期贷款收入占比情况 - 2020年1 - 9月，加利福尼亚州分期贷款收入分别占总收入的7.6%和8.8%，低于2019年同期的11.8%和12.8%[197] 公司损失拨备情况 - 2020年前三季度损失拨备为2.18979亿美元，较2019年同期的3.38262亿美元减少1.19283亿美元，降幅35.3%[247][259] - 2020年第三季度损失拨备为5475万美元，较2019年同期的1.23867亿美元减少6911.7万美元，降幅55.8%[247][249] - 2020年第三季度美国业务损失拨备较2019年同期减少5950万美元，降幅57.8%[272] - 2020年前三季度美国业务损失拨备较2019年同期减少1.095亿美元，降幅39.0%[272] - 加拿大市场2020年第三季度损失拨备为1130万美元，较上年同期减少960万美元，降幅46.0%；2020年前9个月损失拨备为4790万美元，较上年同期减少980万美元，降幅17.0%[289][294][300] - 2019年第三季度公司合并损失拨备为123,867千美元，2020年前三季度为218,979千美元[342][344] - 2019年9月30日止九个月公司合并损失拨备为338,262千美元[346] 公司非广告服务成本情况 - 2020年前三季度非广告服务成本为1.54177亿美元，较2019年同期的1.80934亿美元减少2675.7万美元，降幅14.8%[247][261] - 2020年第三季度非广告服务成本为4925.8万美元，较2019年同期的6033.4万美元减少1107.6万美元，降幅18.4%[247][250] - 2020年第三季度美国业务非广告服务成本为3260万美元，较2019年同期减少1010万美元，降幅23.6%[272] 公司广告成本情况 - 2020年前三季度广告成本为3239.4万美元，较2019年同期的3699万美元减少459.6万美元，降幅12.4%[247][262] - 2020年第三季度广告成本为1442.5万美元，较2019年同期减少199.9万美元，降幅12.2%[247][251] 公司有效所得税税率情况 - 2020年第三季度有效所得税税率为6.8%，2019年同期为28.7%，调整后有效所得税税率为18.1%[257] - 2020年前三季度有效所得税税率为3.0%，2019年同期为27.9%，主要因两项一次性事件致NOLs使用变化[267] 公司按权益法核算对Katapult投资情况 - 截至2020年7月31日，公司按权益法核算对Katapult投资，确认其42.5%损益，2020年前三季度分别录得收入350万美元和270万美元，2019年同期分别为亏损140万美元和510万美元[269] 美国业务情况 - 2020年第三季度美国业务收入为1.328亿美元，较2019年同期减少1.042亿美元，降幅44.0%[272] - 2020年前三季度美国业务收入为4.919亿美元，较2019年同期减少1.813亿美元，降幅26.9%[272] - 2020年前9个月美国利息费用增加280万美元，增幅6.4%，主要与新的无追索权美国特殊目的实体融资安排有关，该安排于2020年4月结束时提取了3520万美元[288] 加拿大市场情况 - 加拿大市场2020年第三季度收入为4920万美元，较上年同期减少1100万美元，降幅18.3%；2020年前9个月收入为1.534亿美元，较上年同期减少1290万美元，降幅7.8%[289][291][297] - 加拿大市场2020年第三季度服务成本为1770万美元，较上年同期减少220万美元，降幅11.2%；2020年前9个月服务成本为5350万美元，较上年同期减少390万美元，降幅6.7%[289][295][302] - 加拿大市场2020年第三季度运营费用为740万美元，较上年同期减少80万美元，降幅10.0%；2020年前9个月运营费用为2440万美元，与上年同期持平[289][296][303] - 加拿大市场2020年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润为1630.4万美元，较上年同期增加102.3万美元，增幅6.7%；2020年前9个月调整后息税折旧及摊销前利润为4066万美元，较上年同期增加202.1万美元，增幅5.2%[289] - 截至2020年9月30日的三个月，加拿大营收49,618千美元，较2019年同期减少10,577千美元，降幅17.6%；九个月营收156,026千美元，较2019年同期减少10,243千美元，降幅6.2%[325] - 截至2020年9月30日的

公司业务布局 - 截至2020年6月30日，公司网络包括美国14个州和加拿大7个省的415个地点，在线服务覆盖美国27个州和加拿大5个省[180] 公司运营决策 - 公司取消2020年短期激励计划，暂停2500万美元股票回购计划和收益指引[181] 公司社会责任 - 公司为支持抗疫医护人员承诺捐赠50万美元，志愿者已协调超2万份餐食送往医院[184] 公司客户关怀 - 截至2020年6月30日，公司在客户关怀计划中对超5万笔贷款（占活跃贷款11%）给予优惠，减免超370万美元还款和费用[187] 公司收购与融资 - 2020年1月3日，公司收购Ad Astra，将美国业务的服务和回收业务收归内部[188] - 2020年4月8日，公司签订无追索权美国特殊目的实体信贷安排，初始借款能力为1亿美元[189] 公司整体收入情况 - 2020年第二季度，公司总收入下降8180万美元，降幅30.9%，至1.825亿美元，美国和加拿大收入分别下降34.6%和16.7%[193] - 2020年上半年总营收降至4.633亿美元，同比下降7890万美元，降幅14.6%；美国和加拿大营收分别下降17.7%和1.7%[200] - 截至2020年6月30日的三个月，收入同比减少8180万美元，即30.9%，降至1.825亿美元[241] - 截至2020年6月30日的六个月，收入同比减少7890万美元，即14.6%，降至4.633亿美元[251] - 2020年6月30日止三个月公司合并收入为182,509千美元，2019年同期为264,300千美元[330][332] - 2020年上半年公司合并收入为463,315千美元，2019年同期为542,239千美元，同比下降14.55%[334][336] 无担保分期业务数据 - 2020年第二季度，无担保分期和有担保分期收入分别下降5170万美元（42.3%）和670万美元（25.6%）[194] - 无担保分期和有担保分期收入受疫情和监管变化影响，分别下降25.2%和14.7%[201] - 公司自有无担保分期收入和贷款应收分别下降2640万美元，降幅44.1%和8310万美元，降幅50.5%[216] - 2020年第二季度，公司自有无担保分期净坏账（NCOs）下降890万美元，降幅27.7%；NCO率同比上升约300个基点，环比改善50个基点[218] - 公司担保的无担保分期贷款同比下降3200万美元；2020年第二季度NCOs下降1210万美元，降幅43.9%；NCO率同比改善865个基点，环比改善780个基点[220][221] - 公司自有无担保分期贷款损失拨备占比从2019年6月30日的21.4%增至2020年的22.6%；担保的无担保分期损失CSO负债占比从14.5%增至15.5%[219][221] - 2020年第二季度无担保分期公司自有贷款收入为33405千美元，净收入为20473千美元[223] - 2020年第二季度无担保分期公司担保贷款收入为37024千美元，净收入为25606千美元[223] - 2020年第二季度无担保分期总应收贷款为114683千美元[223] - 2020年第二季度无担保分期贷款损失拨备占总应收贷款的比例为22.6%[223] - 2020年第二季度无担保分期逾期应收贷款为17766千美元，逾期比例为21.8%[223] 有担保分期业务数据 - 截至2020年6月30日，有担保分期收入和总应收贷款较上年同期分别下降25.6%和37.7%[225] - 截至2020年6月30日，加利福尼亚州占担保分期总应收贷款的39.6%，较2019年6月30日的48.3%减少2070万美元[225] - 剔除加利福尼亚州，有担保分期应收贷款较上年同期减少1230万美元，降幅27.2%，收入减少260万美元，降幅15.7%[225] - 净冲销额同比增加150万美元，净冲销率同比增加515个基点，环比增加160个基点[226] - 有担保分期贷款损失拨备和CSO损失负债占总应收贷款的比例从2019年同期的11.5%和2020年第一季度末的13.1%增至14.5%[226] - 2020年第二季度，担保分期贷款收入为1940.1万美元，损失准备金为723.8万美元，净收入为1216.3万美元[227] - 2020年第二季度，担保分期贷款总应收款为5463.5万美元，平均总应收款为6452万美元[227] - 2020年第二季度，担保分期贷款损失准备金和CSO损失负债为791.9万美元，占总应收款的14.5%[227] - 2020年第二季度，担保分期贷款逾期总应收款为907.2万美元，占比16.6%[227] 单期业务数据 - 2020年第二季度，单期收入下降2280万美元，降幅50.1%，贷款余额下降4000万美元，降幅52.5%[195] - 单期收入降至6789万美元，同比下降2440万美元，降幅26.4%；贷款余额降至3600万美元，同比下降4000万美元，降幅52.5%[202] - 2020年第二季度单支付收入同比和环比均下降约50%，相关应收账款同比下降52.5%，环比下降34.0%[238] - 2020年第二季度单支付贷款损失准备金占单支付总贷款应收款的比例从8.6%降至7.8%[238] 开放式业务数据 - 加拿大开放式贷款应收款从2019年6月30日增长1270万美元，增幅5.8%，相关收入增长320万美元，增幅14.0%；美国开放式贷款减少1090万美元，降幅17.0%，相关收入减少140万美元，降幅4.3%[196] - 开放式收入增至1.2772亿美元，同比增长1990万美元，增幅18.4%；加拿大增长1270万美元，增幅5.8%，美国下降1090万美元，降幅17.0%[203] - 截至2020年6月30日，开放式贷款余额较2019年6月30日增加180万美元，即0.7%（按固定汇率计算增加1230万美元，即4.3%），其中加拿大增长5.8%（按固定汇率计算为10.6%），美国下降1090万美元，即17.0%；较上一季度减少2890万美元，即9.2%（按固定汇率计算减少3840万美元，即12.2%）[229] - 截至2020年6月30日，开放式贷款损失准备金占开放式总贷款应收款的比例从上一季度的18.0%降至16.6%[230] - 2020年第二季度，开放式贷款收入为5673.6万美元，损失准备金为2134.1万美元，净收入为3539.5万美元[234] - 2020年第二季度，开放式贷款总应收款为28515.6万美元，平均总应收款为29958.1万美元[234] - 2020年第二季度，开放式贷款损失准备金为4731.9万美元，占总应收款的16.6%[234] - 2020年第二季度，开放式贷款逾期总应收款为3120.8万美元，占比10.9%[234] 线上业务数据 - 2020年6月30日止三个月和六个月，线上渠道收入分别占综合收入的47%和47%，高于去年同期的44%和45%；线上贷款发放分别占总贷款发放的49.3%和43.3%，高于去年同期的35.3%和35.1%[207][208] 贷款应收总额数据 - 截至2020年6月30日，合并贷款应收总额降至4.906亿美元，较去年同期的6.769亿美元下降1.863亿美元，降幅27.5%；环比下降1.298亿美元，降幅20.9%[209][213] 公司成本与费用数据 - 截至2020年6月30日的三个月，损失拨备同比减少6130万美元，即54.7%[242] - 截至2020年6月30日的三个月，非广告服务成本同比减少880万美元，即15.0%，降至4960万美元[243] - 截至2020年6月30日的三个月，广告成本同比减少700万美元，即55.0%[244] - 截至2020年6月30日的三个月，公司、地区和其他费用同比增加150万美元，即4.2%，达到3680万美元[246] - 截至2020年6月30日的三个月，有效所得税税率为4.8%，而2019年同期为29.7%[250] - 截至2020年6月30日的六个月，损失拨备同比减少5020万美元，即23.4%[252] - 2020年上半年公司、地区及其他费用为7960万美元，较2019年同期减少480万美元，降幅5.7%[256] - 2020年上半年公司在Katapult的投资损失为90万美元[258] - 2020年上半年有效所得税税率为5.0%，2019年同期为27.4%，减少主要因两项一次性事件[260] - 2020年第二季度损失拨备减少5100万美元，降幅55.1%；上半年减少5000万美元，降幅28.1%[262][264][273] - 2020年第二季度非广告服务成本为3370万美元，较2019年同期减少760万美元，降幅18.4%；上半年为7090万美元，较2019年同期减少1530万美元，降幅17.8%[262][265][274] - 2020年第二季度广告成本减少590万美元，降幅52.9%；上半年减少130万美元，降幅7.5%[262][266][275] - 美国业务2020年第二季度利息费用增加150万美元，增幅10.1%，主要与新的无追索权美国特殊目的载体融资安排有关[262][271] - 剔除特定项目后，可比公司、地区及其他费用同比减少550万美元，主要因可变薪酬时间和范围及特定成本削减[277] - 2020年上半年公司记录Katapult收入时滞后两个月，且记录了90万美元的亏损[277] - 截至2020年6月30日的六个月，美国利息费用增加160万美元，增幅5.4%，主要与新的无追索权美国特殊目的实体融资安排有关[279] - 2020年第二季度加拿大市场亏损拨备为916.3万美元，较去年同期减少1029.5万美元，降幅52.9%[280][284] - 2020年上半年加拿大市场亏损拨备为3665.8万美元，较去年同期减少20.5万美元，降幅0.6%[280][290] - 2020年6月30日止三个月公司损失拨备为50,693千美元，2019年同期为112,010千美元[330][332] - 2020年6月30日止三个月公司提供服务总成本为55,317千美元，2019年同期为71,109千美元[330][332] - 2020年6月30日止三个月公司毛利为76,499千美元，2019年同期为81,181千美元[330][332] - 2020年6月30日止三个月公司总运营费用为54,351千美元，2019年同期为56,061千美元[330][332] - 2020年6月30日止三个月公司持续经营业务税前收入为22,148千美元，2019年同期为25,120千美元[330][332] - 2020年6月30日止三个月公司所得税费用拨备为1,068千美元，2019年同期为7,453千美元[330][332] - 2020年上半年公司损失拨备为164,229千美元，2019年同期为214,395千美元，同比下降23.40%[334][336] - 2020年上半年公司提供服务总成本为122,888千美元，2019年同期为141,166千美元，同比下降12.94%[334][336] - 2020年上半年公司毛利润为176,198千美元，2019年同期为186,678千美元，同比下降5.50%[334][336] - 2020年上半年公司总运营费用为116,100千美元，2019年同期为122,839千美元，同比下降5.48%[334][336] - 2020年上半年公司持续经营业务税前收入为60,098千美元，2019年同期为63,839千美元，同比下降5.86%[334][336] 美国业务数据 - 美国业务2020年第二季度营收1.373亿美元，较2019年同期减少7270万美元，降幅34.6%[262][263] - 美国业务2020年上半年营收3.591亿美元，较2019年同期减少7710万美元，降幅17.7%[262][272] 加拿大业务数据 - 2020年第二季度加拿大市场收入为4520万美元，较去年同期减少910万美元，降幅16.7%[280][281] - 2020年上半年加拿大市场收入为1.04227亿美元，较去年同期减少184.7万美元，降幅1.7%[280][287] - 2020年第二季度加拿大市场单一支付收入为840万美元，较去年同期减少1070万美元，降幅55.9%[283] - 202

营收情况 - [2020年第一季度总营收增长290万美元，达2.808亿美元，同比增长1.0%，美国营收下降1.9%，加拿大营收增长13.9%][169] - [2020年第一季度，在线渠道收入分别占合并收入的47%（2020年）和46%（2019年）][172] - [2020年第一季度单付收入较上年同期下降160万美元，降幅3.4%，主要因2020年第一季度最后两周交易量下降，主要受新冠疫情影响][197] - [2020年3月31日止三个月，收入增加290万美元，增幅1.0%，达2.808亿美元；净收入下降828.4万美元，降幅4.7%][200][201] - [美国收入下降1.9%，主要因加州监管变化；排除加州，美国收入增长4.6%，主要受开放式贷款增长推动][201] - [加拿大收入增长13.9%，主要因开放式贷款增长以及向加拿大分期和开放式客户销售支付保护保险][201] - [美国业务收入下降440万美元，降幅为1.9%，降至2.218亿美元，主要因加州监管变化；排除加州后，收入增加780万美元，增幅为4.6%，受开放式贷款增长推动][213] - [加拿大业务收入增加720万美元，增幅为13.9%，达到5900万美元，主要因贷款增长][222] - [加拿大非单期付款收入增长980万美元，即30.4%（按固定汇率计算增长1020万美元，即31.7%），达到4200万美元，相关贷款余额增长5420万美元，即27.3%（按固定汇率计算增长7150万美元，即36.1%）][223] - [单期付款收入减少260万美元，即13.2%（按固定汇率计算减少250万美元，即12.6%），至2020年3月31日止三个月为1700万美元，单期付款应收账款减少960万美元，即28.7%（按固定汇率计算减少800万美元，即23.8%），从上年的3340万美元降至2380万美元][224] - [以固定汇率计算，2020年第一季度加拿大业务收入为5956.3万美元，较2019年的5182万美元增加774.3万美元，增幅14.9%][250] - [2020年第一季度公司合并收入为280,806千美元，2019年同期为277,939千美元，同比增长约1.03%][263][265] - [2020年第一季度公司合并净收入为36,305千美元，2019年同期为37,048千美元，同比下降约2.00%][263][265] 贷款情况 - [截至2020年3月31日，综合贷款应收总额为6.204亿美元，较2019年3月31日增长530万美元，增幅0.9%][176] - [2020年第一季度，无担保分期贷款收入和相关综合贷款应收款分别下降1340万美元（9.8%）和4420万美元（20.0%）][177] - [截至2020年3月31日，加利福尼亚州无担保分期贷款占公司自有无担保分期贷款总额的41.8%（5150万美元），较2019年3月31日减少3810万美元][178] - [公司担保的无担保分期贷款同比下降560万美元，主要因2019年5月1日俄亥俄州监管变化][179] - [2020年第一季度，公司自有无担保分期贷款的净坏账率同比增加约155个基点][180] - [公司自有无担保分期贷款的拨备覆盖率从2019年3月31日的20.8%增至2020年3月31日的23.5%][181] - [无担保分期贷款方面，公司担保的无担保分期贷款净核销率较上年同期改善115个基点；CSO损失负债从2019年第一季度的14.4%增至2020年第一季度的16.9%；截至2020年3月31日的三个月，拨备覆盖率和逾期余额分别从14.2%增至16.9%、从16.8%增至17.1%][182] - [2020年第一季度，公司自有无担保分期贷款收入为55,569千美元，净收入为29,387千美元，净核销为32,775千美元；公司担保的无担保分期贷款收入为66,840千美元，净收入为40,502千美元，净核销为27,749千美元][184] - [2020年第一季度，无担保分期贷款总应收款为177,215千美元，其中公司自有为123,118千美元，公司担保为54,097千美元][184] - [2020年第一季度，无担保分期贷款损失拨备和CSO损失负债占总应收款的比例为23.5%，逾期余额占比为28.4%（公司自有）和17.1%（公司担保）][184] - [2020年第一季度，无担保分期贷款公司自有发放额为55,941千美元，公司担保发放额为64,836千美元][184] - [有担保分期贷款方面，截至2020年3月31日的三个月，收入和总应收款较上年同期分别下降4.3%和10.4%，主要因加州监管变化；加州占2020年3月31日有担保分期贷款总应收款的38.5%（2860万美元），较2019年3月31日减少1480万美元（占比从52.3%降至38.5%）][186] - [2020年第一季度，有担保分期贷款收入为26,286千美元，净收入为16,604千美元，净核销为10,284千美元][187] - [2020年第一季度，有担保分期贷款总应收款为74,405千美元，平均总应收款为82,408千美元][187] - [2020年第一季度，有担保分期贷款损失拨备和CSO损失负债占总应收款的比例为13.1%，逾期余额占比为21.0%][187] - [2020年第一季度，有担保分期贷款发放额为20,990千美元][187] - [截至2020年3月31日，开放式贷款余额较2019年3月31日增加7320万美元，增幅30.4%；按固定汇率计算，增加8970万美元，增幅37.2%，其中加拿大增长30.5%（固定汇率下39.5%），美国增长30.0%][190] - [2020年第一季度，综合开放式净冲销率较上年同期改善160个基点，主要因加拿大投资组合成熟度提高，按预估基准同比改善165个基点][191] - [2020年3月31日止三个月，开放式贷款损失准备金占开放式总贷款应收款的比例从16.4%增至18.0%][191] - [单付贷款损失准备金占单付总贷款应收款的比例从7.2%增至8.6%][197] - [美国业务损失拨备减少110万美元，降幅为1.2%，因加州监管变化致总应收贷款减少，被NCO率变化和530万美元的拨备增加抵消][214] - [加拿大业务损失拨备增加1009万美元，增幅为58.0%][221] - [截至2020年3月31日止三个月的贷款损失拨备增加1010万美元，即58.0%（按固定汇率计算增加1050万美元，即60.4%），达到2750万美元][226] - [以固定汇率计算，截至2020年3月31日，加拿大业务的总贷款应收款为3.02762亿美元，较2019年12月31日的3.02376亿美元增加38.6万美元，增幅0.1%][251] - [2020年3月31日净应收贷款为4.64595亿美元，较2019年12月31日的5.58993亿美元减少约16.88%][259][261] - [2020年第一季度公司合并损失拨备为113,536千美元，2019年同期为102,385千美元，同比增长约10.89%][263][265] 公司决策与事件 - [2020年取消短期激励计划，暂停2500万美元股票回购计划，撤回全年盈利指引][163] - [2020年1月3日收购Ad Astra，将美国业务的服务和回收业务收归内部][166] - [2020年3月27日，美国联邦政府颁布《CARES法案》，公司记录了与2018年和2019年净营业亏损结转相关的910万美元所得税收益][242] 成本与费用 - [2020年3月31日止三个月，广告成本增加443.3万美元，增幅56.9%；非广告服务成本下降691.9万美元，降幅11.1%][200] - [截至2020年3月31日的三个月内，损失拨备增加1120万美元，增幅为10.9%][202] - [截至2020年3月31日的三个月内，非广告服务成本减少690万美元，降幅为11.1%，降至5540万美元][203] - [广告成本同比增加440万美元，增幅为56.9%][204] - [截至2020年3月31日的三个月内，公司、地区和其他费用为4280万美元，较2019年同期减少630万美元，降幅为12.8%][206] - [2020年第一季度，公司在Katapult的投资损失份额为160万美元][208] - [截至2020年3月31日止三个月，加拿大提供服务的成本为1940万美元，较2019年3月31日止三个月增加70万美元，即3.5%（按固定汇率计算增加80万美元，即4.4%）][227] - [截至2020年3月31日止三个月，加拿大的运营费用为760万美元，较上年同期减少50万美元，即6.5%，主要与较低的利息费用有关][228] - [2020年第一季度公司合并提供服务总成本为67,571千美元，2019年同期为70,057千美元，同比下降约3.55%][263][265] - [2020年第一季度公司合并总运营费用为61,749千美元，2019年同期为66,778千美元，同比下降约7.53%][263][265] 利润与收益 - [持续经营业务净利润从2867.3万美元增至3601.3万美元，增幅25.6%；终止经营业务净利润从837.5万美元降至292美元，降幅96.5%][200] - [持续经营业务的净收入从2019年的2867.3万美元增加到2020年的3601.3万美元，增长25.6%，调整后净收入从3795万美元降至3227.6万美元，下降15.0%][239] - [持续经营业务的摊薄每股收益从2019年的0.61美元增加到2020年的0.86美元，增长41.0%，调整后摊薄每股收益从0.80美元降至0.77美元，下降3.8%][239] - [EBITDA从2019年的6132.9万美元降至2020年的5981.1万美元，下降2.5%，调整后EBITDA从7285.4万美元降至6578.7万美元，下降9.7%][241] - [2020年第一季度公司持续经营业务税前收入为37,950千美元，2019年同期为38,719千美元，同比下降约2.00%][263][265] - [2020年第一季度公司所得税费用拨备为1,937千美元，2019年同期为10,046千美元，同比下降约80.72%][263][265] - [2020年第一季度公司持续经营业务净收入为36,013千美元，2019年同期为28,673千美元，同比增长约25.60%][263][265] - [2020年第一季度公司已终止经营业务净收入为292千美元，2019年同期为净损失8,375千美元][263][265] - [2020年第一季度公司合并毛利润为99,699千美元，2019年同期为105,497千美元，同比下降约5.49%][263][265] 汇率影响 - [2020年和2019年第一季度，公司持续经营业务收入中分别有21.0%和18.6%来自加元业务，受加元汇率变动影响][245] - [2020年第一季度加元平均汇率为0.7456美元，较2019年的0.7525美元下降0.0069美元，降幅0.9%][246] - [截至2020年3月31日，加元汇率为0.7012美元，较2019年12月31日的0.7683美元下降0.0671美元，降幅8.7%][248] - [以固定汇率计算，2020年第一季度加拿大业务毛利润为1209万美元，较2019年的1569.4万美元减少360.4万美元，降幅23.0%][250] 债务与资产 - [2018年8月，公司发行6.9亿美元8.25%的优先担保票据，用于赎回CFTC的12.00%优先担保票据等用途][252] - [截至2020年3月31日，公司债务包括非追索权加拿大SPV设施（余额8472.4万美元）、优先担保循环信贷安排（余额2500万美元）等][256] - [公司预计现金主要用于支持营运资金增长、资本支出和偿还债务，也可能用于股票回购或分红][253] - [公司认为手头现金和可用借款能提供至少未来12个月的充足流动性][254] - [2020年3月31日公司合并总资产为10.66766亿美元，2019年12月31日为10.81895亿美元，有所下降][259][261] - [2020年3月31日现金为1.38714亿美元，较2019年12月31日的7524.2万美元增加约84.36%][259][261] - [2020年3月31日受限现金为4152.7万美元，较2019年12月31日的3477.9万美元增加约19.4%][259][261] - [2

业务区域分布 - [2019 - 2017年美国业务收入占比分别约为80.0%、81.6%和79.8%，加拿大业务收入占比分别约为20.0%、18.4%和20.2%][34] - [截至2019年12月31日，公司在14个美国州和加拿大7个省共有416家门店，其中美国214家，加拿大202家][35] - [2019年年底公司在加拿大运营202家门店，其中安大略省133家、不列颠哥伦比亚省26家、艾伯塔省27家、新斯科舍省5家、曼尼托巴省4家、萨斯喀彻温省6家][151][153][156][161][162][163] - [2019年全年，安大略省营收约占加拿大营收的67.8%、占总合并营收的13.6%；不列颠哥伦比亚省营收约占加拿大营收的8.7%、占总合并营收的1.7%；艾伯塔省营收约占加拿大营收的16.4%、占总合并营收的3.3%][153][156][161] 线上渠道收入 - [2019 - 2017年线上渠道收入占合并收入的比例分别为46%、42%和36%][36] - [2019年线上渠道总收入达5.21亿美元，占全年总收入的46%，2018年分别为4.441亿美元和42%][44] 贷款产品情况 - [2019年12月31日，公司提供的主要贷款产品中，无担保分期贷款平均贷款规模约607美元，有担保分期贷款约1326美元，开放式贷款约744美元，单期贷款约319美元][37] - [2015年初至2019年12月31日，公司自有分期和开放式贷款占比从58.8%增至87.7%，加拿大分期和开放式贷款从2017年第三季度的5000万美元增至2019年第四季度的2.666亿美元][43] - [2019年分期和开放式贷款占合并收入的77.6%，高于2010年的19%][57] - [2019年无担保和有担保分期贷款的平均贷款金额分别为607美元和1326美元][67] 业务发展规划 - [公司预计2020年在加拿大继续扩大开放式贷款业务，加拿大FICO分数低于700的消费者信贷机会超165亿加元][62] - 2019年第四季度与Stride Bank合作推出银行赞助的无担保分期贷款，目前在美国两个州提供，预计2020年继续扩大地理覆盖范围[63] 客户情况 - [2012年美国通过移动设备联系公司的客户不足44%，2019年第四季度该比例超85%][45] - [美国市场申请人平均年龄39岁，借款人为41岁；申请人中47%为男性，53%为女性；41%是房主；45%拥有学士学位或更高学历][71] - [美国客户年收入一般在25000 - 75000美元之间，加拿大客户年收入一般在25000 - 60000加元之间][72] 业务增长指标 - [2010 - 2019年公司收入、调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入的复合年增长率分别为21.1%、20.5%和21.6%][54] 贷款业务季节性 - [美国贷款业务通常在第三和第四季度需求最大，第一季度需求减少；加拿大贷款业务也有一定季节性，但程度较轻][82] 员工情况 - [截至2019年12月31日，公司拥有约4000名员工，其中约3000人在门店工作][83] 信息技术平台 - [公司使用Curo专有IT平台，截至2019年12月31日，其内部数据库有超8500万条与贷款信息相关的记录][74][76] - [公司算法从约11600个变量中识别出约60个对信贷结果最具预测性的变量][76] 逾期贷款催收 - [美国未按时还款91天的逾期贷款账户通常会被分配给第三方催收机构Ad Astra，2019年12月31日后公司收购了该机构][78] - [2019年CFPB拟议债务催收规则若通过，将对公司新收购的Ad Astra子公司的催收做法产生重大影响][106] 监管法规 - CFPB相关 - [2010年美国国会通过《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》，其第十篇创建了CFPB，该机构于2011年7月开始运作][92] - [2017年CFPB最终规则原定于2019年8月生效，后强制承销条款实施日期推迟至2020年11月19日，且该规则已被联邦地方法院命令中止][93] - [2019年CFPB拟议规则计划撤销2017年最终规则的强制承销条款，预计2020年4月采取最终行动][94] - [2017年最终规则适用于期限45天及以下的短期贷款和特定长期气球付款贷款，规定了还款能力要求和付款限制][96] - [2017年最终规则的强制承销条款下，贷款人可选择“全额还款测试”或“本金偿还选项”，后者首笔贷款限额500美元，后续贷款本金有相应限制][98][99] - [2017年最终规则的“罚款预防”条款适用于所有涵盖贷款，连续两次收款尝试失败后有相关限制，收款前需提前至少三个工作日通知][101][102] - [CFPB对违反联邦消费者金融法律的行为可处以罚款，普通违规约每天5100美元，鲁莽违规约每天29000美元，明知故犯每天120万美元][107] - [CFPB分别于2014年、2017年和2019年对公司进行检查，均未对公司经营业绩或财务状况产生重大影响][108][109][110] - [2017年CFPB反仲裁规则被国会推翻，若民主党控制总统职位和国会两院，可能会出台类似法律][114] 其他监管法规 - [2006年《军事借贷法》实施，2016年扩大适用范围，公司于2007年停止向相关申请人提供短期消费贷款，2016年停止提供所有贷款][115] - [公司受多项联邦法律监管，如TILA、ECOA、FCRA等，需遵守贷款披露、反歧视、信用报告使用等要求][116][117][118] - [公司需遵守电子签名、电子支付相关联邦法律，EFTA和Regulation E对预付借记卡服务业务有重要影响][119] - [公司受TCPA、CAN - SPAM等法规限制，TCPA引发了全国范围内的诉讼][120] - [公司在债务催收活动中需遵守FDCPA和州催收法律，收购Ad Astra后第三方催收活动也需合规][121] - [公司需遵守银行保密法和反洗钱法律，报告超10000美元货币交易，注册为货币服务业务，报告超2000美元可疑交易][122][126] 美国各州业务法规影响 - [公司在约25个美国州直接贷款，3个州按堪萨斯州法律开展开放式贷款，在得克萨斯州采用CSO模式][129] - [2018 - 2019年，俄亥俄、科罗拉多、加利福尼亚州立法限制公司贷款业务，加州AB 539影响公司分期贷款，该业务2019年占总持续运营收入12.2%，截至2019年底，加州无担保和担保分期贷款应收款分别为7140万美元和3650万美元][132][136] - [得克萨斯州近60个城市通过限制CAB产品的地方法规，公司67家门店受影响，奥斯汀案件尚无最终审判结果][139] - [2020年1月1日生效的CCPA扩大消费者个人信息权利，AB 25影响较大，该法案2021年1月到期，CCPA后续可能有更多修订][140] - [公司就加州商业监督局对贷款利息上限的解释分歧，与该局达成同意令，该令对公司经营和财务状况无重大影响][143] 加拿大各省业务法规影响 - [2018年11月，新斯科舍省宣布自2019年2月1日起，将最高借款成本从每100加元22加元降至19加元][151] - [不列颠哥伦比亚省自2017年1月1日起，将借款总成本从每100加元23加元降至17加元，2018年9月1日进一步降至15加元；2019年5月16日法案生效，授权制定高成本信贷产品相关法规][152] - [2017年12月，安大略省宣布自2018年7月1日起，同一客户63天内第三笔贷款需分期偿还，贷款金额不得超过客户上月净工资的50%，并将最高借款成本从每100加元18加元降至15加元][155] - [2016年8月，艾伯塔省将最高借款成本降至每100加元15加元，11月30日分期还款最终法规生效；2019年1月1日，高成本信贷制度生效][157][159][160] - [2016年6月，曼尼托巴省公共事业委员会建议不将借款利率从每100加元17加元降至15加元，不将借款人最高贷款额度从净工资的30%降至25%][162] - [2018年2月，萨斯喀彻温省将借款人最高收费从每100加元23加元降至17加元，拒付支票最高费用从50加元降至25加元][163] 利率风险与管理 - [公司面临高级循环信贷、Cash Money循环信贷和非追索权加拿大特殊目的实体信贷的利率风险，可能进行利率互换等操作降低借款成本波动][542] - [市场利率每上升1%，公司年度利息费用将增加120万美元][543] - [2018年8月，公司与加拿大皇家银行签订4年期1.75亿加元利率上限协议，自2018年9月起将3个月期CDOR利率上限设定为4.50%][543] - [公司客户贷款组合均为固定利率和费用，不随贷款期限波动][544] - [截至2019年12月31日，无追索权加拿大SPV融资安排下1.122亿美元可变债务的加权平均利率约为8.9%][545] 外汇汇率风险与管理 - [若2019年平均外汇汇率兑美元下跌10%，公司来自持续经营业务的收入和税前净利润将分别减少2290万美元和440万美元][546] - [公司可能会购买衍生品对冲外汇汇率风险，不用于投机目的][547] - [公司按公允价值在资产负债表上记录衍生工具，有效套期部分的期权内在价值变动计入其他综合收益（损失）][548] 公司网站信息 - [公司官网为www.curo.com，投资者关系网站为www.ir.curo.com，提供注册声明、年报等信息][168]

股票回购 - [2019年4月至11月1日公司回购868,100股股票，平均每股价格13.03美元，总价值11,311美元][172] - [2019年4月董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，截至9月30日已回购2,156,241股，总价2600万美元][179] - [2019年8月公司以每股13.55美元的价格从FFL回购200万股股票，总价2710万美元，该交易不在4月授权计划内][180] 产品与合作 - [2019年2月公司推出Revolve Finance产品，为客户提供支票账户解决方案][181] - [2019年9月公司终止与MetaBank的合作协议][182] 法规政策影响 - [2019年9月加州通过AB 539法案，对2500 - 10000美元消费贷款设36%利率上限，2020年1月1日生效，截至9月30日的12个月内，加州无担保和有担保分期贷款收入占持续经营总收入的13%][183] - [2019年9月13日，加州议会通过AB 539法案，对2500 - 10000美元的消费贷款设定36%加联邦基金利率的利率上限，该法案将于2020年1月1日生效，截至2019年9月30日，加州无担保和担保分期贷款收入分别占持续经营业务总收入的11.8%和13.0%，未偿还贷款分别为8640万美元和4140万美元][321] - [2018年通过的加州消费者隐私法案（CCPA）将于2020年1月1日生效，该法案扩大了消费者对个人信息的权利，可能增加数据泄露诉讼成本，尽管有修正案和法规，但CCPA在许多方面仍不明确，预计明年会有进一步修订][323] - [2019年2月CFPB发布拟议规则制定通知，将2017年最终规则中强制承销条款的合规日期从2019年8月19日推迟至2020年11月19日，并提议废除该条款][325] - [2019年6月6日CFPB发布最终规则，将2017年最终规则中强制承销条款的合规日期推迟至2020年11月19日][325] - [2017年最终规则的“支付条款”合规日期为2019年8月19日，目前根据法院命令暂停执行][326] - [CFPB已收到重新审视支付条款下借记卡处理方式的正式请求，并打算进一步审查支付条款][329] 营收情况 - [2019年第三季度总营收2.973亿美元，同比增长2780万美元，增幅10.3%，主要因两国开放式贷款增长][189] - [2019年前九个月总营收8.395亿美元，同比增长8200万美元，增幅10.8%，主要因两国开放式贷款增长][192] - [2019年第三季度和2018年同期，公司在线渠道收入均占合并收入的46%][194] - [2019年前9个月和2018年前9个月，公司在线渠道收入均占合并收入的45%][196] - [2019年第三季度，公司自有无担保分期贷款收入为6580.9万美元，净收入为3391.8万美元][203] - [2019年第三季度，公司担保的无担保分期贷款收入为7142.4万美元，净收入为3476万美元][203] - [2019年第三季度有担保分期贷款收入为2827万美元，净收入为1945.1万美元，净冲销额为845.5万美元][206] - [2019年第三季度开放式贷款收入为6612万美元，净收入为3490万美元，净冲销额为2820.2万美元][214] - [2019年第三季度开放式贷款收入为6612万美元，净收入为3490万美元，开放式贷款应收总额为3.14971亿美元，净冲销率为9.9%，贷款损失准备金占比为17.2%，逾期贷款占比为14.6%][215] - [2019年第三季度单付贷款收入为4931.2万美元，净收入为3457.6万美元，单付贷款应收总额为7803.9万美元，贷款损失准备金占比为7.3%][218] - [2019年前三季度公司收入为8.39503亿美元，较2018年同期增加8200.9万美元，增幅为10.8%，净收入为8127万美元，较2018年同期增加8902.5万美元][225] - [2019年第三季度公司收入为2.97264亿美元，较2018年同期增加2780万美元，增幅为10.3%，美国收入增长6.2%，加拿大收入增长30.3%（按固定汇率计算增长31.6%）][226] - [2019年前三季度公司收入增加8200万美元，达8.395亿美元，同比增长10.8%，美国和加拿大市场收入分别增长8.9%和19.2%（按固定汇率计算为23.1%）][234] - [2019年第三季度美国市场收入增加1380万美元，达2.371亿美元，同比增长6.2%，主要因应收贷款增加和逾期开放式贷款利息收入][243] - [2019年前三季度美国营收增加5520万美元，增幅8.9%，达6.732亿美元][250] - [加拿大2019年9月30日止三个月营收增加1400万美元，增幅30.3%，达6020万美元][257] - [加拿大2019年9月30日止九个月营收增加2680万美元，增幅19.2%，达1.663亿美元][264] 贷款情况 - [截至2019年9月30日，无担保分期贷款的总应收贷款较2018年同期减少1570万美元，降幅6.0%][196] - [2019年第三季度，公司自有无担保分期贷款总应收款的NCO率较2018年第三季度增加约125个基点，美国NCO率从16.8%升至18.5%][199] - [公司自有无担保分期贷款损失准备金覆盖率从2018年9月30日的19.5%升至2019年的21.9%，环比从21.4%升至21.9%][200] - [公司担保的无担保分期贷款NCO率较去年同期改善近60个基点，CSO损失负债在2019年第三季度从14.5%降至14.4%][201] - [截至2019年9月30日，有担保分期贷款收入和相关总应收贷款余额同比保持一致][205] - [2019年第三季度，有担保分期贷款损失准备金和CSO损失负债占总应收贷款的比例同比从12.4%降至11.3%，环比从11.5%降至11.3%][205] - [有担保分期贷款NCO率改善80个基点][205] - [截至2019年9月30日，开放式贷款余额较2018年9月30日增加1.309亿美元，主要因加拿大业务持续增长][207] - [2019年第三季度开放式净冲销率为9.4%，上年同期为17.1%，环比非GAAP预期基础上改善130个基点][208] - [2019年1月1日起，公司修改开放式贷款冲销时间框架并完善损失拨备方法，将贷款逾期90天视为无法收回][209] - [截至2019年9月30日，总应收贷款余额包含4610万美元逾期90天内的开放式贷款及相关应计利息，2019年3月31日前不包含逾期贷款][210] - [2019年截至9月30日的三个月和九个月，总收入分别包含约1500万美元和3500万美元逾期贷款余额利息，上一年度无此收入][211] - [自2019年1月1日起，逾期未付余额及相关应计利息在第91天冲销，开放式贷款损失拨备占开放式总应收贷款的比例从上年同期的9.8%增至17.2%][212] - [2019年第三季度开放式总应收贷款为3.14971亿美元，平均开放式总应收贷款为2.99141亿美元][214] - [2019年第三季度开放式逾期总应收贷款为4605.3万美元，逾期比例为14.6%][214] - [2019年第三季度单付收入较2018年同期下降，主要因加拿大监管变化促使向开放式产品转变，美国单付应收款增加170万美元，增幅为4.1%，加拿大减少100万美元，降幅为2.8%][217] - [单付贷款损失准备金占单付总贷款应收款的比例从6.5%增至7.3%，净冲销率同比增加215个基点][217] - [截至2019年9月30日，公司拥有的总贷款应收款为6.576亿美元，担保的总贷款应收款为7310万美元，合并总贷款应收款为7.307亿美元][219] - [截至2019年9月30日，合并总贷款应收款较2018年9月30日增加1.141亿美元，增幅为18.5%，美国和加拿大分别增长5.0%和48.1%][223] - [美国第三季度应收贷款总额环比增长3570万美元，增幅8.7%，2018年同期环比增长5530万美元，增幅15.0%][246] - [加拿大单期付款收入在2019年9月30日止三个月减少270万美元，降幅11.6%，至2020万美元][258] - [加拿大非单期付款收入较去年同期增加1660万美元，增幅71.1%，达4000万美元][259] 成本与费用 - [2019年第三季度广告成本为1642.4万美元，较2018年同期减少492.5万美元，降幅为23.1%，前三季度减少735.7万美元，降幅为16.6%][225] - [2019年第三季度总运营费用为5741.3万美元，较2018年同期减少6268.5万美元，降幅为52.2%，前三季度减少6276.4万美元，降幅为25.8%][225] - [2019年前三季度损失拨备增加4730万美元，达3.383亿美元，同比增长16.3%，主要因2019年第一季度开放式损失确认变更][235] - [2019年前三季度服务提供总成本减少490万美元，降至2.179亿美元，同比下降2.2%，主要因广告成本降低][236] - [2019年前三季度公司、地区及其他费用增加2710万美元，达1.223亿美元，同比增长28.3%，主要因获取同意、法律、重组和股份支付成本增加][237] - [2019年前三季度利息支出减少1420万美元，主要因2018年再融资活动，包括发行6.9亿美元高级担保票据和建立加拿大非追索权特殊目的机构融资安排][240] - [2019年前三季度有效所得税税率为27.9%，2018年同期为 - 34.8%，排除权益法投资非税收扣除损失后，2019年为26.6%，2018年为24.1%][241] - [2019年第三季度损失拨备减少380万美元，降至1.239亿美元，同比下降3.0%，排除2019年第一季度开放式损失确认变更影响后，拨备费用同比下降][227] - [2019年第三季度服务提供总成本减少440万美元，降至7680万美元，同比下降5.5%，主要因广告成本降低][228] - [2019年第三季度利息支出减少600万美元，主要因2018年再融资活动][232] - [2019年9月30日止三个月美国服务成本为5680万美元，较2018年同期减少310万美元，降幅5.2%][247] - [公司、地区及其他运营费用较上年同期增加1050万美元，增幅47.1%][248] - [2019年9月30日止三个月损失拨备减少360万美元，降幅14.6%，至2090万美元][260] - [2019年9月30日止九个月损失拨备增加640万美元，增幅12.4%，至5770万美元][267] - [截至2019年9月30日的九个月，加拿大服务总成本降至5730万美元，较上年同期减少250万美元，降幅4.2%][268] - [截至2019年9月30日的九个月，加拿大广告成本减少390万美元，降幅42.4%，非广告服务成本增加140万美元][268] - [截至2019年9月30日的九个月，加拿大运营费用增至2440万美元，较上年同期增加840万美元，增幅52.0%][269] 非GAAP财务指标 - [公司提供非GAAP财务指标，包括调整后净收入、调整后每股收益、EBITDA、调整后EBITDA和总合并应收贷款][270] - [公司认为非GAAP财务指标有助于投资者评估经营业绩和业务趋势][271][272] - [总合并应收贷款包括第三方通过CSO计划发放的贷款，公司认为该指标有助于评估整体贷款表现][275][279] - [截至2019年9月30日的九个月，调整后净收入为9526.6万美元，较上年同期增加2580.5万美元，增幅37.2%][283] - [截至2019年9月30日的九个月，调整后摊薄每股收益为2.03美元，较上年同期增加0.58美元，增幅40.0%][283] - [投资者使用调整后净收入、调整后每股收益、EBITDA和调整后EBITDA分析经营业绩、评估偿债能力和资本支出能力][281] 财务数据对比 - [2019年前三季度持续经营业务净收入为7432.7万美元，2018年同期为104.1万美元，增长7328.6万美元；2019年第三季度为2798.7万美元，2018年同期为 - 4259万美元，增长7057.7万美元][284] - [2019年前三季度调整后EBITDA为1.93598亿美元，2018年同期为1.66445亿美元，增长16.3%；2019年第三季度为6705.5万美元，2018年同期为3858.4万美元，增长73.8%][284] - [2019年前三季度利息费用为5207.7万美元，2018年同期为6622.9万美元，下降21.4%；2019年第三季度为1736.4万美元，2018年同期为2340.3万美元，下降25.8%][284] - [2019年前三季度折旧和摊销为1418万美元，2018年同期为1362.8万美元，增长

新产品推出 - [2019年2月推出由芝加哥共和银行赞助的Revolve Finance产品，该产品将在美国门店推出，为客户提供支票账户解决方案][179] - [2016 - 2019年公司陆续推出LendDirect、Avio Credit和Revolve Finance等新品牌][178][179] 股票回购 - [2019年4月董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，6月开始实施，截至6月30日已回购24.42万股普通股，7月1日至8月2日又回购98.95万股，平均每股价格10.85美元，总价值1073.1万美元][171][180] 子公司破产 - [2019年2月25日英国子公司进入破产管理程序，公司将其作为终止经营业务处理，此前曾预计3030万美元费用用于解决历史赔偿索赔和执行安排方案，但最终未确认为或有负债][181][182] 营收情况 - [2019年第二季度总营收2.643亿美元，同比增长2710万美元，增幅11.4%，主要得益于美国无担保分期贷款和两国开放式贷款的增长，美国和加拿大总营收分别增长10.5%和15.3%][187] - [2019年上半年总营收5.422亿美元，同比增长5420万美元，增幅11.1%，主要得益于美国无担保分期贷款和两国开放式贷款的增长，美国和加拿大总营收分别增长10.5%和13.7%][188] - [2019年第二季度和上半年开放式贷款收入分别增长101.9%和98.1%，主要得益于美国传统州和新弗吉尼亚市场的有机增长以及加拿大安大略省开放式贷款的推出][187][188] - [2019年第二季度和上半年附属收入分别增长43.1%和39.8%，主要由于向加拿大分期和开放式贷款客户销售保险产品][187][188] - [2019年第二季度和上半年通过在线渠道产生的收入分别占合并收入的44%和45%，2018年同期分别为40%和41%][192][194] - [2019年第二季度公司自有无担保分期贷款收入为5981.4万美元，净收入为2630万美元][200] - [2019年第二季度公司担保的无担保分期贷款收入为6229.8万美元，净收入为3396.2万美元][200] - [2019年第二季度有担保分期贷款收入为2607.6万美元，净收入为1825.5万美元，净冲销额为763万美元，有担保分期贷款总应收款为8771.8万美元，贷款损失和CSO负债拨备占比为11.5%，逾期贷款占比为16.6%，新增贷款为4905.1万美元，损失拨备占总应收款比例为8.9%][203] - [2019年第二季度开放式贷款收入为5497.2万美元，净收入为2559.9万美元，净冲销额为2515.1万美元，总贷款应收款为2.83311亿美元，贷款损失拨备占比为18.3%，逾期贷款占比为12.5%][213] - [单付贷款2019年第二季度收入为4552.8万美元，净收入为3308.2万美元，净冲销为1145.8万美元][217] - [2019年第二季度收入为2.643亿美元，较2018年同期的2.372亿美元增加2710万美元，增幅11.4%][224][226] - [2019年上半年收入为5.422亿美元，较2018年同期的4.88亿美元增加5420万美元，增幅11.1%][224][232] - [美国市场Q2 2019营收增长1990万美元，增幅10.5%，达2.1亿美元，主要因贷款应收款增加和利息收入][237][238] - [美国市场2019年上半年营收增长4140万美元，增幅10.5%，达4.362亿美元，同样受贷款应收款和利息收入驱动][237][245] - [加拿大市场Q2 2019营收5430万美元，同比增长720万美元，增幅15.3%，按固定汇率计算增长19.5%，主要因资产增长和产品转型][252] - [加拿大市场H1 2019营收1.061亿美元，同比增长1280万美元，增幅13.7%，按固定汇率计算增长18.7%，受资产增长和产品转型影响][258] - [单期贷款Q2 2019营收1910万美元，同比减少1420万美元，降幅42.7%，应收款降至3510万美元，减少1220万美元，降幅25.8%][253] - [单期贷款H1 2019营收3870万美元，同比减少2890万美元，降幅42.8%，应收款降至3510万美元，减少1220万美元，降幅25.8%][259] - [非单期贷款Q2 2019营收3520万美元，同比增加2150万美元，增幅156.7%，相关贷款余额增长1.588亿美元，增幅212.5%][254] - [非单期贷款H1 2019营收6740万美元，同比增加4170万美元，增幅162.6%，相关贷款余额增长1.588亿美元，增幅212.5%][260] - [以固定汇率计算，2019年Q2加拿大地区收入为5622.4万美元，较2018年同期的4704.3万美元增长19.5%；毛利润为1669.1万美元，较2018年同期的1330万美元增长25.5%][285] - [加拿大市场半年业绩：2019年上半年收入1.10754亿美元，较2018年同期的9329.3万美元增长1746.1万美元；毛利润3321.1万美元，较2018年同期的2780.2万美元增长540.9万美元][286] 贷款情况 - [无担保分期贷款收入和总应收贷款较上年同期增加，主要由于美国市场增长，美国总应收贷款同比增长6.0%，但加拿大因业务转向开放式贷款减少910万美元，公司担保的无担保分期贷款因俄亥俄州监管变化减少130万美元][194] - [2019年第二季度公司自有无担保分期总贷款应收款净撇账率较2018年同期增加约281个基点，主要因地域组合从加拿大转向美国以及美国净撇账率上升][195] - [与去年相比，加拿大无担保分期余额减少910万美元，美国余额增长1350万美元，美国占公司自有无担保分期总贷款应收款的比例从去年的85.4%升至今年的91.3%][196] - [美国无担保分期贷款净撇账率从2018年第二季度的18.6%升至2019年第二季度的21.3%，主要因信贷额度增加和Avio品牌扩张][196] - [无担保分期贷款损失准备金占公司自有无担保分期总贷款应收款的比例从2019年3月31日的20.8%升至6月30日的21.4%][197] - [公司担保的无担保分期贷款净撇账率较2018年同期增加150个基点，因信贷额度增加和俄亥俄州投资组合缩减][198] - [2019年第二季度CSO损失负债占比从上个季度的14.4%保持至14.5%，逾期率与去年第二季度持平][198] - [截至2019年6月30日，有担保分期收入和相关总贷款应收款余额同比保持一致，净撇账率和逾期率同比略有下降][202] - [有担保分期贷款损失准备金和CSO损失负债占比从上个季度的11.9%降至2019年第二季度的11.5%，主要基于净撇账率改善][202] - [截至2019年6月30日，开放式贷款余额较2018年6月30日增加1.923亿美元，其中加拿大市场贡献1.679亿美元，Q1 2019开放式贷款损失确认变更影响可比性，包含3540万美元逾期贷款][205] - [2019年第二季度开放式贷款净冲销率为9.6%，低于上年同期的16.7%，主要因美国市场适度改善和业务向加拿大转移，截至2019年6月30日，加拿大开放式贷款占比从2018年的56.4%升至77.4%][206] - [自2019年1月1日起，公司修改开放式贷款冲销时间和损失拨备方法，逾期90天以上才视为无法收回并冲销，影响与前期数据可比性][207] - [非GAAP预期基础下，2019年第二季度开放式贷款净冲销额为2964.8万美元，占平均总应收款比例为11.3%][214] - [2019年第二季度单期贷款收入和应收款同比下降，主要因加拿大监管变化促使业务向开放式贷款转移，单期贷款余额同比减少1220万美元][215][216] - [截至2019年6月30日，合并贷款应收总额为6.769亿美元，较2018年6月30日的4.898亿美元增加1.871亿美元，增幅38.1%][222] - [美国和加拿大的合并贷款应收总额分别增长11.0%和120.1%][222] 成本与费用 - [2019年第二季度损失拨备为1.12亿美元，较2018年同期的8630万美元增加2570万美元，增幅29.7%][224][227] - [2019年第二季度提供服务总成本为7110万美元，较2018年同期的7350万美元减少240万美元，降幅3.2%][224][228] - [2019年第二季度公司、地区和其他费用增加610万美元，增幅18.4%，主要因对Cognical Holdings的370万美元非现金减值费用及更高的绩效薪酬][224][229] - [2019年上半年损失拨备为2.144亿美元，较2018年同期的1.632亿美元增加5120万美元，增幅31.3%][224][233] - [2019年上半年提供服务总成本为1.412亿美元，较2018年同期的1.416亿美元减少40万美元，降幅0.3%][224][234] - [公司运营费用增加1970万美元，增幅28.8%，主要因英国业务相关成本、重组成本等，排除部分费用后增加670万美元][235] - [美国市场Q2 2019损失拨备增加2060万美元，增幅28.6%，主要因2018年二季度准备金覆盖变化][237][239] - [美国市场2019年上半年损失拨备增加4120万美元，增幅30.2%，主要因2018年上半年准备金覆盖变化][237][246] - [美国市场Q2 2019服务成本减少170万美元，降幅3.1%，主要因广告成本降低][237][240] - [美国市场2019年上半年服务成本增加80万美元，增幅0.7%][237][247] - [美国市场Q2 2019利息费用减少580万美元，2019年上半年减少1340万美元，主要因2018年再融资活动][237][242][245][249] - [美国市场Q2 2019公司、地区及其他运营费用增加520万美元，增幅18.3%；2019年上半年增加1850万美元，增幅31.5%，主要因投资减值、英国业务处置成本等][237][241][248] - [Q2 2019损失拨备1950万美元，同比增加510万美元，增幅35.5%，按固定汇率计算增长40.5%][255] - [H1 2019损失拨备3690万美元，同比增加1000万美元，增幅37.0%，按固定汇率计算增长43.0%][261] - [Q2 2019运营费用800万美元，同比增加330万美元，增幅68.3%，主要因非追索权加拿大特殊目的实体融资的利息费用][257] - [H1 2019运营费用1620万美元，同比增加650万美元，增幅66.6%，主要因非追索权加拿大特殊目的实体融资的利息费用][264] - [2019年Q2和上半年所得税拨备分别为745.3万美元和1749.9万美元，较2018年同期分别增长43.9%和5.1%][277] - [2019年Q2和上半年利息支出分别为1702.3万美元和3471.3万美元，较2018年同期分别下降16.8%和18.9%][277] - [2019年Q2和上半年折旧及摊销分别为465.1万美元和957.1万美元，较2018年同期分别增长4.0%和6.3%][277] 盈利指标 - [2019年Q2持续经营业务净收入为1766.7万美元，较2018年同期的1871.8万美元下降5.6%；上半年为4634万美元，较2018年同期的4363.1万美元增长6.2%][276] - [2019年Q2调整后净收入为2443.7万美元，较2018年同期的2083.4万美元增长17.3%；上半年为6238.7万美元，较2018年同期的5804.6万美元增长7.5%][276] - [2019年Q2摊薄后持续经营业务每股收益为0.38美元，较2018年同期的0.39美元下降2.6%；上半年为0.98美元，较2018年同期的0.92美元增长6.5%][276] - [2019年Q2调整后摊薄每股收益为0.52美元，较2018年同期的0.43美元增长20.9%；上半年为1.32美元，较2018年同期的1.21美元增长9.1%][276] - [2019年Q2 EBITDA为4679.4万美元，较2018年同期的4883.8万美元下降4.2%；上半年为1.08123亿美元，较2018年同期的1.12107亿美元下降3.6%][277] - [2019年Q2调整后EBITDA为5368.9万美元，较2018年同期的5111万美元增长5.0%；上半年为1.26543亿美元，较2018年同期的1.27861亿美元下降1.0%][277] 债务情况 - [2018年8月公司发行6.9亿美元8.25%优先担保票据，用于赎回CFTC 12%优先担保票据、偿还子公司部分债务、一般公司用途及支付相关费用][287] - [截至2019年6月30日，长期债务为7.68512亿美元，较2018年

营收情况 - [2019年第一季度总营收增长2710万美元，达2.779亿美元，同比增长10.8%，主要得益于分期和开放式贷款增长，美国和加拿大总营收分别增长10.5%和12.0%][157] - [2019年第一季度，开放式贷款收入增长94.2%，加拿大开放式贷款环比增长2600万美元，增幅16.4%，单期贷款余额环比企稳][157] - [2019年第一季度，附属收入同比增长36.5%，主要因向加拿大分期和开放式贷款客户销售保险][157] - [2019年第一季度和2018年第一季度，线上渠道收入分别占合并收入的46%和41%][159] - [2019年第一季度无担保分期贷款公司自有收入为65542000美元，担保收入为70236000美元][164] - [2019年第一季度有担保分期贷款收入为27477000美元，净收入为20397000美元][167] - [2019年第一季度开放式贷款收入为5286.9万美元，净收入为2755.2万美元，净冲销为 - 152.1万美元，开放式总应收贷款余额为2.4079亿美元][175] - [2019年第一季度单付贷款收入为4676.1万美元，净收入为3849.3万美元，净冲销为861万美元，单付总应收贷款余额为6975.3万美元][179] - [2019年第一季度营收为2.779亿美元，较2018年同期的2.508亿美元增长2710万美元，增幅10.8%，美国营收增长10.5%，加拿大营收增长12.0%（按固定汇率计算增长13.9%）][188] - [美国业务2019年第一季度营收为2.261亿美元，较2018年同期增长2150万美元，增幅10.5%，主要因贷款应收款增长和逾期利息][194][195] - [2019年第一季度加拿大地区收入为5180万美元，较去年同期增长560万美元，增幅12.0%，按固定汇率计算增长650万美元，增幅13.9%][198][199] - [2019年第一季度单期付款收入降至1960万美元，减少1470万美元，降幅42.9%，应收账款降至3340万美元，减少1540万美元，降幅31.5%][199] - [2019年第一季度加拿大非单期付款收入增至3220万美元，增加2030万美元，增幅169.5%，相关贷款余额增长1.445亿美元，增幅268.2%][200] - [2019年第一季度持续经营业务净收入为2867.3万美元，较2018年同期的2491.3万美元增长15.1%，调整后净收入为3795万美元，较2018年的3721.2万美元增长2.0%][215] - [2019年第一季度加拿大业务按固定汇率计算，收入为5270.1万美元，较2018年的4625万美元增长13.9%；毛利润为1597万美元，较2018年的1450.2万美元增长10.1%][222] 贷款情况 - [无担保分期贷款毛应收款较2018年3月31日增长1120万美元，增幅5.3%，美国同比增长19.5%，加拿大因产品组合转变减少2260万美元][160] - [2019年第一季度，公司自有无担保分期贷款净冲销率较2018年第一季度增加约377个基点，美国占比从76.4%升至91.2%][161] - [公司自有无担保分期贷款损失准备金覆盖率从19.8%增至20.8%，逾期应收款占比从22.9%增至25.2%][162] - [截至2019年3月31日，有担保分期贷款总应收款余额较2018年3月31日增加600000美元，增幅0.7%，相关收入增长2.3%][166] - [2019年第一季度有担保分期贷款净冲销率基本稳定，逾期率同比改善120个基点][166] - [2019年第一季度有担保分期贷款贷款损失准备金和CSO损失负债占总应收款的比例从13.2%降至11.9%][166] - [2019年第一季度无担保分期贷款公司自有净收入为31697000美元，担保净收入为42814000美元][164] - [2019年第一季度无担保分期贷款公司自有净冲销额为37919000美元，担保净冲销额为30421000美元][164] - [2019年第一季度有担保分期贷款净冲销额为9822000美元][167] - [2019年第一季度无担保分期贷款公司自有贷款发放额为78515000美元，担保贷款发放额为68899000美元][164] - [2019年第一季度有担保分期贷款发放额为33490000美元][167] - [截至2019年3月31日，开放式贷款余额较2018年3月31日增加1.892亿美元，其中加拿大业务增长贡献1.671亿美元，加拿大开放式贷款余额较2018年第四季度环比增长2600万美元（按固定汇率计算为2220万美元），其余同比增长来自成熟市场的自然增长][169] - [2019年1月1日起，公司修改开放式贷款冲销时间框架和损失拨备方法，将贷款逾期90天连续未还视为无法收回，此前是客户错过预定还款且贷款逾期即视为无法收回][170] - [该会计估计变更影响与前期的可比性，截至2019年3月31日，总应收贷款余额包含3240万美元逾期90天内的开放式贷款及相关应计利息，而前期不包含；2019年第一季度收入包含逾期贷款余额应计利息890万美元，前期无此金额][172] - [开放式贷款损失拨备占开放式总应收贷款的百分比从2018年12月31日的9.6%升至2019年3月31日的19.5%][173] - [2019年第一季度单付贷款收入和相关应收贷款同比下降，主要因加拿大监管变化和产品从单付向分期及开放式贷款转移，单付贷款余额同比减少1540万美元，单付净冲销率同比改善160个基点][178] - [截至2019年3月31日，公司自有总应收贷款为5.532亿美元，公司担保的总应收贷款为6190万美元，总应收贷款合计为6.151亿美元][180] - [截至2019年3月31日，总应收贷款较2018年3月31日增加1.887亿美元，增幅44.2%；美国和加拿大分别增长18.4%和125.8%；较上一季度减少3680万美元，降幅5.7%][184] 业务合作与拓展 - [2019年2月，公司推出由芝加哥共和银行赞助的Revolve Finance，将在美国分行推广][151] - [2018年4月，公司宣布与MetaBank合作，预计为美国消费者提供新信贷产品，同时也在评估与其他银行合作机会][152] 业务终止 - [2019年2月25日，公司英国子公司进入破产管理程序，自该日起不再合并报表，并作为终止经营业务列报][153] 成本与费用 - [2019年第一季度亏损拨备为1.024亿美元，较2018年同期的7690万美元增加2550万美元，增幅33.2%][188] - [2019年第一季度提供服务总成本为7010万美元，较2018年同期的6810万美元增加190万美元，增幅2.9%][189] - [2019年第一季度公司、地区和其他费用增加1370万美元，增幅38.6%，主要因英国业务相关成本、重组成本等][190] - [美国业务2019年第一季度亏损拨备增加2060万美元，增幅32.1%，因多项因素导致][194][195] - [美国业务2019年第一季度提供服务成本为5130万美元，较2018年同期增加240万美元，增幅4.9%，因广告成本等增加][194][195] - [美国业务2019年第一季度公司、地区和其他运营费用增加1330万美元，增幅43.7%，主要因英国处置相关成本等][194][195] - [美国业务2019年第一季度利息费用较上年同期减少760万美元，主要因2018年的再融资活动][194][197] - [2019年第一季度加拿大提供服务总成本与去年同期基本持平，广告成本降低130万美元，降幅47.5%，非广告服务成本增加80万美元][200] - [2019年第一季度加拿大运营费用增至820万美元，增加320万美元，增幅64.9%，主要因2018年8月开始的无追索权加拿大特殊目的载体融资产生的利息费用][200] - [2019年第一季度所得税拨备为1004.6万美元，较2018年的1146.7万美元下降12.4%；利息支出为1769万美元，较2018年的2235.4万美元下降20.9%；折旧和摊销为492万美元，较2018年的453.5万美元增长8.5%][215] - [2019年第一季度产生175万美元重组成本，源于北美地区削减121个职位；产生781.7万美元英国相关成本，与2月25日将英国子公司置于托管有关][215] 财务指标 - [公司提供非GAAP财务指标，包括调整后净收入、调整后每股收益、EBITDA、调整后EBITDA和总合并贷款应收款][202] - [公司认为非GAAP财务指标有助于投资者理解业务活动和业务指标，与GAAP结果结合可更全面了解业务影响因素和趋势][203] - [总合并贷款应收款包括第三方通过CSO计划发放的贷款，管理层认为该分析有助于投资者评估整体贷款表现][205][210] - [2019年第一季度持续经营业务的有效所得税税率为25.9%，2018年同期为31.5%，排除特定项目后2018年同期为26.6%][191][193] - [2019年第一季度摊薄后持续经营业务每股收益为0.61美元，较2018年同期的0.53美元增长15.1%，调整后摊薄每股收益为0.80美元，较2018年的0.78美元增长2.6%][215] - [2019年第一季度EBITDA为6132.9万美元，较2018年的6326.9万美元下降3.1%，调整后EBITDA为7285.4万美元，较2018年的7675.1万美元下降5.1%，调整后EBITDA利润率为26.2%，低于2018年的30.6%][215] 汇率情况 - [2019年第一季度加元兑美元平均汇率为0.7525，较2018年的0.7912下降4.9%][220] 债务情况 - [2018年8月公司发行6.9亿美元8.25%优先担保票据，用于赎回CFTC的12.00%优先担保票据、偿还子公司债务、一般公司用途及支付相关费用等][223] - [截至2019年3月31日，公司长期债务为7.66068亿美元，较2018年12月31日的8.0414亿美元有所下降][227] - [公司预计未来现金主要用于支持营运资金增长、资本支出、偿还债务和股份回购计划，认为手头现金和可用借款能提供至少未来12个月的充足流动性][224][225] - [2016年11月设立无追索权美国特殊目的实体融资工具，包括8000万美元定期贷款和7000万美元循环借款额度，年利率最高12%加相关利率，2018年9月偿还循环贷款余额4240万美元，10月偿还剩余定期贷款余额8000万美元][232][233] - [2018年8月设立无追索权加拿大特殊目的实体融资工具，初始借款额度1.75亿加元，可扩展至2.5亿加元，年利率6.75%加相关利率，截至2019年3月31日，未偿还借款账面价值8890万美元][235] - [2017年9月设立2500万美元高级循环信贷，2018年2月增至2900万美元，11月增至5000万美元，年利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加5%，2019年3月31日未提取，季度内偿还2000万美元余额][236] - [公司加拿大子公司维持1000万加元循环信贷额度，截至2019年3月31日和2018年12月31日，借款额度因备用信用证减少30万加元，该信贷未提取][238][240] 现金流量 - [2019年第一季度持续经营活动提供净现金1.41亿美元，主要归因于净收入2870万美元、贷款损失准备金1.024亿美元和经营资产与负债变化1210万美元，部分被其他非现金费用210万美元抵消][241][242] - [2018年第一季度持续经营活动提供净现金1.227亿美元，主要归因于净收入2490万美元和非现金费用9400万美元，部分被经营资产与负债变化390万美元抵消][241][243] - [2019年第一季度持续投资活动使用净现金6960万美元，主要用于净发放贷款6490万美元和购买约310万美元的财产及设备][241][245] - [2018年第一季度持续投资活动使用净现金5890万美元，主要用于净发放贷款5640万美元、购买约150万美元的财产及设备和100万美元的Cognical Holding优先股][241][246] - [2019年第一季度持续融资活动使用净现金4130万美元，期间偿还高级循环信贷2000万美元和无追索权加拿大特殊目的实体融资工具2090万美元][241][248] - [2018年第一季度持续融资活动使用净现金8330万美元，赎回7750万美元的12%优先担保票据，承销商行使超额配售权获得1310万美元净收益，还有950万美元的净借款][241][249] 门店评估 - [公司根据每家门店的收入、损失拨备和门店级EBITDA评估门店，同时考虑门店开业时间和地理位置][211]

公司融资情况 - 自2008年以来公司筹集近21亿美元债务融资，包括2018年8月完成的6.9亿美元8.25%优先担保票据和1.75亿加元无追索权循环信贷安排，IPO募资超9000万美元[37] 公司整体财务增长情况 - 2010 - 2018年公司收入、调整后EBITDA和调整后净收入的复合年增长率分别为23.4%、20.6%和18.9%[38] 业务产品收入占比变化 - 2018年分期和开放式产品占合并收入的74%，高于2010年的19%[39] - 2018、2017和2016年约78.0%、76.6%和73.2%的合并收入来自美国，约17.5%、19.3%和22.7%来自加拿大，约4.5%、4.1%和4.1%来自英国[56] - 2018、2017和2016年在线渠道收入分别占合并收入的45%、38%和33%[60] - 2018、2017和2016年无担保分期贷款分别占合并收入的51.3%、49.8%和39.9%[62] - 2018 - 2016年，担保分期贷款占公司合并收入的比例分别为10.1%、10.5%和9.8%[64] - 2018 - 2016年，开放式贷款占公司合并收入的比例分别为13.0%、7.6%和8.1%[65] - 2018 - 2016年，单付贷款占公司合并收入的比例分别为21.0%、27.9%和37.8%，其中美国单付贷款占比分别为9.8%、11.2%和14.2%[66] - 截至2018年12月31日，公司有超76000张活跃Opt +卡，自2011年推出该产品以来，客户已向卡中充值超20亿美元，2018 - 2016年，附属产品占公司合并收入的比例分别为4.6%、4.2%和4.4%[67] - 2018 - 2016年，通过CSO计划发放的无担保分期贷款分别占总CSO收入的97.6%、96.4%和91.6%；CSO计划产生的总收入分别占公司合并收入的25.9%、26.6%和26.1%[77] - 2018 - 2016年，德州、安大略省和加利福尼亚州的收入分别约占公司合并总收入的24.9%、11.0%和18.3%（2018年）；25.6%、12.9%和17.7%（2017年）；26.1%、14.4%和15.1%（2016年）[595] 业务产品金额变化 - 2018年无担保和有担保分期贷款平均金额分别从628美元和1303美元增至633美元和1405美元[48] 业务区域门店情况 - 截至2018年12月31日公司在美国14个州和加拿大7个省有413家门店，其中美国213家，加拿大200家[57][58] - 截至2018年12月31日，公司在加拿大200家门店中的26家位于不列颠哥伦比亚省并开展在线贷款业务，该省收入约占加拿大收入的10.8%，占总合并收入的1.9%[160] - 截至2018年12月31日，公司在安大略省运营131家加拿大门店并开展在线贷款业务，该省收入约占加拿大收入的62.7%，占总合并收入的11.0%[165] - 截至2018年12月31日，公司在艾伯塔省运营27家加拿大门店并开展在线贷款业务，该省2018年收入约占加拿大收入的17.3%，占总合并收入的3.0%[170] - 截至2018年12月31日，美国约30个州有允许公司提供特定类型直接贷款的立法，公司在得克萨斯州和俄亥俄州以CSO模式运营，在得州约45个城市有类似地方条例，公司在有条例的城市运营68家门店[146][147] 业务区域收入情况 - 2018年公司来自俄亥俄州的收入为1930万美元，占合并收入的1.8%，截至2018年12月31日，无担保分期贷款应收款余额为520万美元，全年平均余额为650万美元[69] 公司客户情况 - 2015年1月至2018年12月，公司在美国获得220万新客户，2018 - 2016年，美国广告占美国收入的比例分别为5.7%、4.9%和5.0%[78] 公司IT平台情况 - 截至2018年12月31日，公司IT平台包含超15年不断更新的客户数据，有超8300万笔贷款记录，全球有超190名员工负责编写代码和管理网络及基础设施[83] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球约有4300名员工，其中约3000人在门店工作[90] CFPB规则相关情况 - 2017年CFPB最终规则原定于2019年8月生效，但其效力至少目前被联邦地方法院听证和行业挑战中止[99] - 2019年2月CFPB提议将2017年CFPB最终规则的“强制承销条款”合规日期从2019年8月19日推迟至2020年11月19日，并废除该条款[100] - 2017年CFPB最终规则的“强制承销条款”规定，发放特定短期或长期气球付款贷款时，贷款人需合理确定消费者有能力按条款还款，否则属不公平和滥用行为[100] - 2017年CFPB最终规则下，贷款人对特定短期和长期气球付款贷款有“全额还款测试”和“本金偿还选项”两种选择，“本金偿还选项”中首次贷款限额500美元，第二次本金至少比第一次小1/3，第三次至少比第一次小2/3[105][106] - 2017年CFPB最终规则的“付款条款”规定，若两次连续收款尝试因资金不足被退回，贷款人不能再从该账户收款，除非借款人提供新授权；贷款人收款前至少提前三个工作日通知消费者[108][109] - CFPB执法时，普通违反联邦消费者金融法律的罚款为每天5000美元，鲁莽违规为每天25000美元，明知故犯为每天100万美元[114] - CFPB于2012年开始对行业参与者进行实地检查，2014年10月对公司进行首次监督检查，2015年9月公司收到最终检查报告，此次检查未对公司财务状况和经营成果产生重大影响[115] - 2017年2月CFPB对公司开展第二次检查，6月完成实地工作，2018年2月公司收到最终检查报告，此次检查未对财务状况和经营成果产生重大影响[116] - 若CFPB撤销2017年CFPB最终规则部分内容的提案未生效，该规则可能对公司业务产生更重大负面影响[94] - CFPB预计将提出一项影响债务催收人与消费者沟通的规则，虽预计不直接适用于公司活动，但可能影响第三方代表公司进行的债务催收[94] - 2017年最终消费者金融保护局规则可能对公司经营业绩产生重大不利影响，2019年拟议规则提议撤销2017年规则的强制承销条款，但不确定是否会被采纳[610] - 公司预计对信用额度进行修改，使2017年最终消费者金融保护局规则不适用于这些贷款，认为不会产生重大不利影响[612] - 公司认为增强客户关系管理工具和改进电子支付时机可减轻2017年最终消费者金融保护局规则支付条款的影响，否则可能对经营业绩产生重大不利影响[613] 其他法规政策影响 - 俄亥俄州通过立法、科罗拉多州通过选民倡议颁布法律，损害了公司在这些州的贷款业务[94] - 截至2018年9月30日，公司就可能使部分借款人产生银行透支或资金不足费用的事项不再承担相关负债[117] - 2018年6月公司停止对部分未明确重新授权的受影响借款人使用二级支付卡，这将增加收款成本并降低收款效率[118] - 《军事借贷法》（MLA）对特定贷款向现役军人等收取的“全包含”年利率设定36%上限，2016年10月起部分长期贷款也受该法规覆盖，公司于2007年停止向相关申请人提供短期消费贷款，2016年停止提供所有贷款[122] - 银行保密法要求公司对超过10,000美元的货币交易提交报告，对3,000 - 10,000美元现金购买金融工具的记录保留五年，公司需每两年在12月31日前向FinCEN重新注册为货币服务业务[129][130] - 联邦反洗钱法要求公司报告至少2,000美元的可疑交易[132] - 2018年加州隐私法将于2020年1月1日生效，该法将扩大消费者对个人信息的权利[135] - 加州融资法对2,500美元以下贷款设定利率上限，公司虽不同意DBO对2,500美元及以上贷款部分提前还款适用利率上限的解释，但仍达成同意令[138] - 2018年加州最高法院认定2,500美元以上消费贷款96%的利率可能使贷款显失公平，9月公司面临相关集体诉讼[139][141] - 2018年俄亥俄州立法、科罗拉多州投票倡议限制公司贷款，加州多项法案提议对特定贷款设定利率上限或限制贷款数量，2019年2月加州AB 593法案提议对2,500 - 10,000美元消费贷款设定36%加联邦基金利率的利率上限[142][143] - 2007年5月，加拿大联邦立法规定，1500加元及以下、期限62天及以下的现金预支贷款（发薪日贷款），若贷款人获省级牌照且所在省份被《刑法》指定，可免《刑法》利率规定[153] - 2017年3月，加拿大参议院提出法案，拟将刑事利率从60% APR降至20%加加拿大银行隔夜利率，2018年2月委员会修正为45%加加拿大银行隔夜利率[154] - 2018年9月，新斯科舍省完成三年期审查，11月宣布将最高借款成本从每100加元22加元降至19加元，2019年2月1日生效[157] - 2017年1月1日，不列颠哥伦比亚省将借款总成本从每100加元23加元降至17加元，2018年9月1日进一步降至15加元[158] - 2018年2月起，萨斯喀彻温省将借款人最高收费从每100加元23加元降至17加元，拒付支票最高费用从50加元降至25加元[172] - 2015年《发薪日贷款市场调查令》要求在线贷款机构在至少一个FCA授权的价格比较网站提供产品详情并添加超链接，发薪日贷款机构需向现有客户提供借款成本摘要[190] - 2017年7月，FCA发布关于评估消费者信贷信用状况的咨询文件，最终指导意见使公司英国子公司更改信用状况评估[191] - 欧盟数据保护条例自2018年5月25日起执行，对公司英国子公司合规负担大幅增加，最严重违规罚款为全球年营业额的4%或2000万欧元中的较高者[196] - 英国政府2018年生效的《数据保护法》取代1998年版本，进一步细化和加强欧盟数据保护条例规定[197] - 《隐私和电子通信（欧盟指令）条例2003》对英国企业电子营销施加义务[198] 公司英国子公司情况 - 2019年2月25日起，公司将对英国子公司进行脱合并处理，并将其作为终止经营业务列报[178] - 2016年2月，公司英国两家贷款业务公司获英国金融行为监管局全面授权[179] - 2017年末，SRC Transatlantic Limited停止门店的主动交易，但保留对现有客户收款活动的授权[179] 公司风险相关情况 - 公司现金存款常超FDIC保险限额，通过存入优质金融机构和评估信用质量管理集中风险，历史上无现金集中损失[596] - 假设市场平均利率上升1%，公司年度利息费用将增加140万美元[602] - 若2018年平均外汇汇率兑美元下降10%，公司收入和税前净亏损将分别减少2370万美元和360万美元[605] 公司金融工具及交易情况 - 截至2018年12月31日，无追索权加拿大特殊目的实体融资工具和优先循环信贷安排的可变债务分别为1.075亿美元和2000万美元，加权平均利率约为9.2%和10.5%[604] - 截至2017年12月31日，无追索权美国特殊目的实体融资工具的可变债务为1.204亿美元，加权平均利率约为12.0%[604] - 2016年公司签订购买480万英镑的现金流套期合约，该合约于2017年4月完成；2018年签订购买1040万英镑的远期合约，该合约于2018年10月到期[606] - 2018年10月和2017年4月套期到期时，公司在综合收益表中分别记录了60万美元和30万美元的交易损失[609] 公司CSO担保情况 - 截至2018年12月31日，公司提供的所有CSO担保的最高应付金额为6690万美元，2017年为6520万美元；公司对CSO贷款担保的已发生损失负债在2018年和2017年分别为1200万美元和1780万美元[73][74] 公司业务市场情况 - 2017年第二季度推出针对600 - 675 FICO评分人群的美国在线产品Avio Credit，2017年4月10%的美国消费者FICO分数在600 - 649，13.2%在650 - 699[44] - 2017年第四季度和2018年分别在加拿大开设3家和7家LendDirect门店，估计加拿大FICO分数低于700的消费者信贷机会超165亿加元[45] - 截至2017年12月31日，美国单期贷款约占公司总收入的11%[611]