收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为1540万美元，2024年第一季度为1910万美元；毛利润为160万美元，2024年第一季度为360万美元；毛利率为10.7%，2024年第一季度为18.6%；净亏损130万美元，2024年第一季度净利润为20万美元；每股亏损0.10美元，2024年第一季度每股收益为0.01美元；调整后EBITDA亏损80万美元，2024年第一季度为120万美元；运营现金流使用270万美元，2024年第一季度为100万美元[9] - 2025年第一季度剔除A - 10项目影响后毛利润为21.6%，2024年第一季度为18.6%；剔除A - 10项目影响后税前收入为50万美元，2024年第一季度为20万美元[4] - 2025年第一季度运营亏损118.6302万美元，2024年第一季度运营收入为83.9845万美元[16] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损76.7306万美元，2024年第一季度为122.0935万美元[22] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度A - 10项目确认税前损失210万美元[4] 其他财务数据 - 2025年第一季度末总债务降至1670万美元的历史最低水平，债务与调整后EBITDA比率为2.9，连续九个季度末低于3.0[5] - 2025年3月31日现金为186.858万美元，2024年12月31日为549.0963万美元[14] - 2025年3月31日应收账款净额为556.5694万美元，2024年12月31日为371.6378万美元[14] - 2025年3月31日总负债为4043.1184万美元，2024年12月31日为4204.876万美元[14] 业务相关数据 - 2025年第一季度末积压订单为5.16亿美元，包括来自L3Harris、Raytheon、Lockheed和Embraer的多个新项目奖励[6]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务受A - 10项目税前损失影响 但在改善资产负债表 有较强订单储备 对长期前景有信心 [3][4][5] 公司业务情况 - 公司是美国固定翼飞机 直升机和机载情报监视与侦察吊舱系统结构组件制造商 为飞机原始设备制造商或主要一级制造商提供服务 也是美国国防部主要承包商 还提供工程等服务 [6] 财务数据对比（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） 综合财务指标 - 收入1540万美元 相比1910万美元 [9][15] - 毛利润160万美元 相比360万美元 [9][15] - 毛利率10.7% 相比18.6% [9] - 净亏损130万美元 相比净利润20万美元 [9][15] - 每股亏损0.10美元 相比每股收益0.01美元 [9][15] - 调整后息税折旧摊销前利润亏损80万美元 相比盈利120万美元 [9][21] - 经营活动现金流使用270万美元 相比100万美元 [9] 资产负债表数据 资产 - 现金186.86万美元 相比549.10万美元 [12] - 应收账款净额556.57万美元 相比371.64万美元 [12] - 合同资产净额3208.03万美元 相比3283.23万美元 [12] - 存货89.75万美元 相比91.83万美元 [12] - 预付费用和其他流动资产70.57万美元 相比63.45万美元 [12] - 总流动资产4111.78万美元 相比4359.25万美元 [12] - 使用权资产237.07万美元 相比285.62万美元 [12] - 财产和设备净额72.85万美元 相比76.79万美元 [12] - 递延所得税资产净额1922.12万美元 相比1883.76万美元 [12] - 商誉178.43万美元 无变化 [12] - 其他资产13.83万美元 相比14.36万美元 [12] - 总资产6536.07万美元 相比6798.20万美元 [12] 负债 - 应付账款1449.72万美元 相比1109.77万美元 [12] - 应计费用454.72万美元 相比792.23万美元 [12] - 合同负债195.53万美元 相比243.07万美元 [12] - 损失准备金9.85万美元 相比2.28万美元 [12] - 信贷额度流动部分275万美元 无变化 [12] - 长期债务流动部分1.87万美元 相比2.65万美元 [12] - 经营租赁负债流动部分220.66万美元 相比216.22万美元 [12] - 应付所得税9.32万美元 相比5.82万美元 [12] - 流动负债总额2616.66万美元 相比2647.03万美元 [12] - 信贷额度净额1389万美元 相比1464万美元 [12] - 长期经营租赁负债37.46万美元 相比93.84万美元 [12] - 负债总额4043.12万美元 相比4204.88万美元 [12] 股东权益 - 普通股1.30万美元 相比1.30万美元 [13] - 额外实收资本7474.49万美元 相比7442.47万美元 [13] - 累计亏损4982.83万美元 相比4850.44万美元 [13] - 股东权益总额2492.95万美元 相比2593.32万美元 [13] 运营情况表数据 - 收入1540.06万美元 相比1908.11万美元 [15] - 销售成本1375.11万美元 相比1552.74万美元 [15] - 毛利润164.95万美元 相比355.37万美元 [15] - 销售 一般和行政费用283.58万美元 相比271.39万美元 [15] - 运营亏损118.63万美元 相比运营收入83.98万美元 [15] - 其他收入1500美元 相比无 [15] - 利息费用48.81万美元 相比63.21万美元 [15] - 税前亏损167.29万美元 相比税前收入20.77万美元 [15] - 所得税收益34.90万美元 相比所得税费用3.95万美元 [15] - 净亏损132.39万美元 相比净利润16.82万美元 [15] - 基本每股亏损0.10美元 相比基本每股收益0.01美元 [15] - 摊薄每股亏损0.10美元 相比摊薄每股收益0.01美元 [15] 调整后息税折旧摊销前利润计算 - 运营亏损118.63万美元 相比运营收入83.98万美元 [21] - 折旧9.88万美元 相比9.96万美元 [21] - 股票薪酬费用32.02万美元 相比28.15万美元 [21] - 调整后息税折旧摊销前利润亏损76.73万美元 相比盈利122.09万美元 [21] 公司发展情况 A - 10项目影响 - 2025年第一季度因A - 10项目确认210万美元税前损失 该项目成本高且合同为2019年固定价格 公司已采取措施减轻其对财务的进一步影响 [3] - 剔除A - 10项目影响 2025年第一季度毛利率21.6% 相比2024年第一季度18.6% 税前收入50万美元 相比2024年第一季度20万美元 [3] 资产负债表改善 - 第一季度继续改善资产负债表 总债务降至1670万美元的历史最低水平 债务与调整后息税折旧摊销前利润比率降至2.9 连续九个季度末低于3.0 [4] 订单储备 - 季度末订单储备达5.16亿美元 包括来自L3Harris 雷神 洛克希德和巴西航空工业公司的多个新订单 [5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司实现营收1540.0608万美元，较2024年同期的1908.1143万美元下降19.29%[9] - 2025年第一季度，公司净亏损132.3924万美元，而2024年同期净利润为16.8238万美元[9] - 2025年第一季度，公司经营活动净现金使用量为272.1614万美元，高于2024年同期的96.0539万美元[11] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为5.9403万美元，高于2024年同期的4.6775万美元[11] - 2025年第一季度，公司融资活动净现金使用量为84.1366万美元，低于2024年同期的106.9412万美元[11] - 2025年第一季度公司总营收为1540.06万美元，2024年同期为1908.11万美元，同比下降19.29%[21] - 2025年和2024年第一季度收入分别为1540.06万美元和1908.11万美元，政府分包合同收入从1500.18万美元降至1132.66万美元[21] - 2025年第一季度净EAC调整对毛利润的影响为 - 312.92万美元，2024年同期为 - 117.29万美元，主要因A - 10项目人工和材料成本增加导致减少210万美元[24] - 2025年和2024年第一季度净EAC调整对毛利润的影响分别为 - 312.92万美元和 - 117.29万美元，2025年主要因A - 10项目成本增加减少210万美元[24] - 2025年和2024年第一季度从合同负债余额中确认的收入分别约为70万美元和200万美元[27] - 2025年和2024年第一季度基于股票的薪酬费用分别为32.02万美元和28.15万美元[31] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司经营租赁费用分别为52.6343万美元和52.9624万美元[48] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司所得税费用（收益）分别为 - 348969美元和39472美元，2025年第一季度有效所得税税率为20.9%[50] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司所得税费用分别为 - 34.8969万美元和3.9472万美元；2025年第一季度有效所得税税率为20.9%[50] 各条业务线表现 - 公司确定只有一个运营和报告部门[15] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为6536.0731万美元，较2024年12月31日的6798.2002万美元下降3.86%[8] - 截至2025年3月31日，公司现金余额为186.858万美元，较期初的549.0963万美元减少362.2383万美元[11] - 截至2025年3月31日，公司未保险现金余额为172.2274万美元[16] - 截至2025年3月31日，剩余履约义务的交易价格约为8220万美元[25] - 截至2025年3月31日，合同资产为3208.03万美元，2024年12月31日为3283.23万美元；合同负债为195.53万美元，2024年12月31日为243.07万美元[27] - 2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日合同资产分别为3208.03万美元、3283.23万美元和3531.21万美元，合同负债分别为195.53万美元、243.07万美元和593.76万美元[27] - 2025年3月31日存货为89.75万美元，2024年12月31日为91.83万美元[28] - 2009年计划预留50万股用于发行，截至2025年3月31日，有2364股可授予；2016年计划经两次增加预留股份后为220万股，截至2025年3月31日，有262265股可授予[29][30] - 截至2025年3月31日，未摊销的基于股票的薪酬成本为41.40万美元[35] - 2025年第一季度计算摊薄每股亏损时，171048股增量股因公司处于亏损状态被视为反摊薄而未使用[36] - 2025年3月31日计算稀释每股亏损时，171048股增量股份因反稀释未使用[36] - 截至2025年3月31日，公司循环贷款未偿还金额分别为1664万美元和1739万美元，275万美元需在2026年3月31日前偿还，其余1389万美元在2026年8月31日到期[43] - 截至2025年3月31日，公司循环贷款利率为9.5%，基准利率为7.5%[42] - 截至2025年3月31日，公司累计支付约96.2万美元的债务发行成本，其中约3.0204万美元未摊销；2024年12月31日未摊销金额约为3.6万美元[44] - 截至2025年3月31日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为2693674美元，现值为2581128美元[49] - 截至2025年3月31日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为1.3年，加权平均折现率为5.6%[49] 管理层讨论和指引 - 2025年，公司采用了ASU No. 2023 - 09会计准则，预计将影响其10 - K年报披露[17] - FASB于2025年1月发布的ASU 2025 - 01和2024年11月发布的ASU 2024 - 03，生效时间为2026年12月15日后的年度报告期，公司正在评估其影响[18][19] - 银行联合信贷安排原提供3000万美元循环信贷贷款和1000万美元定期贷款，经第十三修正案修订，循环信贷额度逐步降低，到期日延至2025年8月31日[37][38] - 2024年11月13日公司对信贷协议进行第十四次修订，将循环信贷贷款到期日延至2026年8月31日，基础利率保证金从3.50%降至2.0%，并调整不同时间段的最高本金金额[40] - 若公司未在2025年12月31日前提供令贷款人满意的再融资承诺函，需在2026年1月31日支付相当于2025年12月31日循环信贷贷款未偿还本金总额2%的款项[40] - 截至2025年3月31日，公司未遵守最低债务偿付覆盖率、最低税后净收入和最低调整后EBITDA的财务契约，但获得贷款人对该季度违约的书面豁免[41] - 公司与SEC于2024年6月20日达成和解，若未履行相关承诺，需在2025年6月30日前支付40万美元民事罚款，公司已遵守部分承诺并打算按时完成剩余承诺[53] - 2025年4月15日，公司对运营设施租赁协议进行修订，将租赁期限延长至2031年4月30日[58] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度授予122224个受限股票单位（RSUs），30553个已归属，3月31日未归属91671个[32] - 2025年第一季度，公司四大客户分别占收入的23%、22%、20%和18%；2024年同期，五大客户分别占收入的19%、15%、14%、11%和10%[45] - 2025年第一季度，公司前四大客户分别占收入的23%、22%、20%和18%；2024年同期，前五大客户分别占收入的19%、15%、14%、11%和10%[45]

文章核心观点 公司完成向诺斯罗普·格鲁曼交付机载激光探雷系统（ALMDS）吊舱结构，支持韩国航空航天工业公司授予诺斯罗普·格鲁曼的合同，后续可能有价值约300万美元的低速生产订单 [1] 项目情况 - 公司完成向诺斯罗普·格鲁曼交付ALMDS吊舱结构，支持2023年2月韩国航空航天工业公司授予诺斯罗普·格鲁曼的合同，用于韩国扫雷直升机（KMCH）项目的工程、制造和设计（EMD）阶段，该阶段预计2027年完成 [1] - 后续可能有价值约300万美元的8个吊舱低速生产后续订单 [1] ALMDS系统特点 - ALMDS任务是快速探测、分类和定位漂浮及近水面锚雷，能进行无系留昼夜作业，实现高区域搜索率，还能提供准确目标地理位置以支持后续排雷 [2] - 诺斯罗普·格鲁曼的独立设计使ALMDS可安装在多种飞机类型上 [2] 公司过往交付情况 - 自2007年以来，公司已向诺斯罗普·格鲁曼交付28个ALMDS吊舱结构，其中24个给美国海军，4个给日本海上自卫队 [2] 公司业务介绍 - 公司是美国固定翼飞机、直升机和机载情报监视与侦察吊舱系统结构组件制造商，服务商业航空航天和国家安全市场 [3] - 在全球航空结构供应链中，公司是飞机原始设备制造商的一级供应商或主要一级制造商的二级分包商，也是美国国防部（主要是空军）的主承包商 [3] - 公司在组装业务基础上，提供工程、项目管理、供应链管理和维修保养服务 [3]

文章核心观点 公司完成向诺斯罗普·格鲁曼交付机载激光探雷系统（ALMDS）吊舱结构，该吊舱支持韩国航空航天工业公司授予诺斯罗普·格鲁曼的合同，后续还有低速率生产订单的潜在机会，展示了公司在制造机载吊舱方面的专业能力 [1] 公司业务进展 - 公司完成向诺斯罗普·格鲁曼交付ALMDS吊舱结构，支持韩国航空航天工业公司2023年2月授予诺斯罗普·格鲁曼的合同，用于韩国扫雷直升机（KMCH）项目的工程、制造和设计（EMD）阶段，该阶段预计2027年完成 [1] - 后续有低速率生产8个吊舱、价值约300万美元的潜在订单 [1] 产品特点 - ALMDS任务是快速探测、分类和定位漂浮及近水面锚雷，能在昼夜无系留操作，实现高区域搜索率，并提供准确目标地理位置以支持后续排雷 [2] - 诺斯罗普·格鲁曼的独立设计使ALMDS可安装在多种飞机类型上 [2] 公司过往业绩 - 自2007年以来，公司已向诺斯罗普·格鲁曼交付28个ALMDS吊舱结构，其中24个给美国海军，4个给日本海上自卫队 [2] 公司概况 - 公司是美国固定翼飞机、直升机和机载情报监视与侦察吊舱系统结构组件制造商，服务商业航空航天和国家安全市场 [3] - 在全球航空结构供应链中，公司是飞机原始设备制造商的一级供应商或主要一级制造商的二级分包商，也是美国国防部（主要是空军）的主承包商 [3] - 公司在组装业务基础上，提供工程、项目管理、供应链管理和维护、修理及大修（MRO）服务 [3]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年全年营收8110万美元，低于2023年的8650万美元；第四季度营收2180万美元，低于2023年第四季度的2350万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2024年全年毛利润1720万美元，略高于2023年的1710万美元；第四季度毛利润430万美元，高于2023年第四季度的410万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2024年全年毛利率21.3%，高于2023年的19.7%；第四季度毛利率20.0%，高于2023年第四季度的17.4%[7] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年全年净利润330万美元（剔除递延税资产估值影响后为370万美元），低于2023年的1720万美元（剔除后为300万美元）；第四季度净利润100万美元（剔除后为140万美元），与2023年第四季度的1480万美元差异较大[7] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2024年全年每股收益0.26美元（剔除后为0.29美元），低于2023年的1.40美元（剔除后为0.25美元）；第四季度每股收益0.08美元（剔除后为0.11美元），低于2023年第四季度的1.20美元（剔除后为0.05美元）[7] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年全年调整后EBITDA为780万美元，高于2023年的750万美元；第四季度调整后EBITDA为230万美元，高于2023年第四季度的180万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流 - 2024年全年经营活动现金流为360万美元，低于2023年的390万美元；第四季度经营活动现金流为440万美元，高于2023年第四季度的310万美元[7] 财务数据关键指标变化 - 债务 - 截至2024年12月31日，债务为1740万美元，低于2023年12月31日的2010万美元，2024年减少债务270万美元[5][7] 财务数据关键指标变化 - 综合增长情况 - 2024年公司毛利润率提高150个基点，剔除税资产估值影响后，净利润增长22.2%，每股收益增长19.5%[4] 业务线数据关键指标变化 - 积压订单 - 公司年末积压订单达5.1亿美元，包括来自L3Harris、雷神和巴西航空工业公司的多个新项目合同[6]

客户与收入来源 - 公司2024年来自Raytheon、Lockheed Martin和United States Air Force的收入分别约占36%、24%和14%[101] - 公司依赖美国政府合同获取大部分收入，若被暂停或禁止与美国政府签约，业务和财务状况将受重大不利影响[94] - 公司为美国固定翼飞机和直升机提供零部件，多数收入来自与美国政府和商业承包商的长期合同[253][259] 业务风险 - 美国政府项目资金受国会预算授权和拨款流程影响，拨款情况不确定，可能影响公司合同和财务状况[95] - 公司在合同投标过程中面临提前投标可能导致技术困难或成本超支、投入大量时间精力准备投标却可能未中标、中标合同可能无法盈利等风险[98,105] - 航空航天行业进一步整合可能导致客户合同授予延迟、业务流失，竞争对手资源和市场份额增加，供应商供应源减少和成本上升[100] - 公司若违反环境法规，可能面临罚款、整治费用和业务变更成本，影响业务运营和财务状况[102] - 若违反联邦航空管理局（FAA）规定，公司可能被罚款、终止或取消部分合同资格，影响运营和财务状况[103] - 公司使用估计值核算合同，估计值变化可能影响盈利能力和财务状况，且无法保证估计准确[108,109] - 公司面临吸引和留住关键人员的挑战，若无法做到，可能影响生产运营和业务[110] - 公司目前被归类为小企业，若失去该身份，可能影响其参与政府合同竞争的能力[116] - 网络安全攻击、系统故障、技术变革等可能对公司业务和运营产生不利影响，虽采取多种措施监控和降低风险，但无法保证措施充分，财产和业务中断保险可能不足以弥补损失[117] - 产品责任索赔超出保险范围可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 投资者、监管机构等对公司ESG责任的审查增加，可能使公司面临额外成本，影响流动性、经营成果、声誉等[122] - 公司过去曾对银行信贷协议的某些条款进行修订、获得豁免和同意，未来若违反协议，银行可能宣布违约，要求立即偿还全部贷款并处置抵押品，公司可能无法获得外部融资或需承担更高成本[124] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为81,078,864美元，较2023年减少5,387,457美元，降幅6.2% [160] - 2024年公司销售成本为63,840,803美元，较2023年减少5,559,890美元，降幅8.0% [164] - 2024年公司毛利润为17,238,061美元，较2023年增加172,433美元，增幅1.0%，毛利率为21.3% [168] - 2024年销售、一般和行政费用为10,506,439美元，较2023年减少252,185美元，降幅2.3% [170] - 2024年利息费用为2,288,834美元，较2023年减少166,380美元，降幅6.8% [171] - 2024年12月31日止年度所得税拨备前收入为4442788美元，较2023年的3851790美元增加590998美元，增幅15.3%[172] - 2024年12月31日止年度所得税（收益）为1143454美元，有效税率为25.7%；2023年为 - 13349414美元，有效税率为 - 346.6%[173] - 2024年12月31日止年度净利润为3299334美元，较2023年的17201204美元减少13901870美元，降幅80.8%[174] - 2024年基本每股收益为0.26美元，较2023年的1.40美元减少1.14美元，降幅81.4%；摊薄每股收益为0.26美元，较2023年的1.38美元减少1.12美元，降幅81.2%[175] - 2024年12月31日营运资金为17122111美元，较2023年的15402381美元增加1719730美元，增幅11.2%[177] - 2024年12月31日现金余额为5490963美元，较2023年的5094794美元增加396169美元，增幅7.8%[182] - 2024年总营收8.1078864亿美元，较2023年的8.6466321亿美元下降6.23%[243] - 2024年净利润329.9334万美元，较2023年的1720.1204万美元下降80.81%[243] - 2024年基本每股收益0.26美元，2023年为1.40美元[243] - 2024年末总资产6798.2002万美元，较2023年末的7436.0132万美元下降8.58%[241] - 2024年末总负债4204.876万美元，较2023年末的5227.8404万美元下降19.57%[241] - 2024年末股东权益2593.3242万美元，较2023年末的2208.1728万美元增长17.44%[241] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为355.8935万美元，2023年为392.8341万美元[249] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为40.3854万美元，2023年为14.045万美元[249] - 2024年融资活动使用的现金流量净额为275.8912万美元，2023年为254.0322万美元[249] - 2024年末现金余额为549.0963万美元，较2023年末的509.4794万美元增长7.78%[241][249] 净营业亏损情况 - 截至2024年12月31日，公司联邦税净营业亏损约6600万美元，州税分摊后净营业亏损约1800万美元；2018年前净营业亏损约5160万美元，2034 - 2037年到期，可100%抵扣未来应税收入；2018年及以后产生的净营业亏损可无限期结转，最多可抵扣80%未来应税收入[118] - 若公司未能在净营业亏损到期前产生足够收入或发生所有权变更，净营业亏损的使用可能受限；所有权变更指5%股东在相关追溯期内集体持股比例增加超50个百分点；2024年未发生限制净营业亏损使用的所有权变更[120] 违规与罚款风险 - 若公司未能履行与SEC的协议，在2024年12月31日前有效整改财务报告内部控制重大缺陷，需在2025年6月30日前向SEC支付40万美元民事罚款[129] 公司设施与租赁 - 公司执行办公室和生产设施位于约17.1万平方英尺的建筑内，其中约13.1万平方英尺用于制造，4万平方英尺用于工程设计办公和实验室，租赁期至2026年4月30日[141] 股权与证券情况 - 2025年3月28日，公司普通股有157名登记持有人[144] - 截至2024年12月31日，公司股权补偿计划下可供未来发行的证券数量为310,458股[147] - 2016年长期激励计划授权授予2,200,000股普通股，已授予1,891,906股，剩余308,094股可供授予[147] - 2009年绩效股权计划授权授予500,000股，已授予497,636股，剩余2,364股可供授予[148] 信贷协议变更 - 2024年11月13日，公司修订信贷协议，将循环信贷贷款到期日延至2026年8月31日，基础利率保证金从3.50%降至2.0% [151] 利率影响 - 公司借款成本基于《华尔街日报》公布的优惠利率加一定利差，利率上升会增加借款成本，降低盈利能力；2024年部分央行多次降息，降低了公司借款成本[127] - 截至2024年12月31日，公司有17390000美元可变利率信贷安排面临利率风险[189] 内部控制情况 - 公司确定2023年12月31日止十二个月内部控制存在重大缺陷，已采取措施进行补救[197] - 管理层认为截至2024年12月31日，公司已完全补救内部控制重大缺陷，内部控制和披露控制程序有效[204] 订单积压情况 - 公司约8500万美元已获资金订单积压，其中97%为军事项目[185] 内幕交易政策 - 公司已采用内幕交易政策及相关程序，以促进遵守内幕交易法律法规和纽交所美国上市标准[208] - 公司的内幕交易政策作为附件19列入本年度10 - K表格年度报告[209] 委托声明提交 - 公司的确定委托声明将在2024年12月31日后120天内提交[210][211][213][214] 财务报表范围 - 财务报表涵盖2024年和2023年12月31日的合并资产负债表、运营报表、股东权益报表和现金流量表等[215] 收入确认方法 - 2024年公司采用投入法基于已发生成本确认长期合同收入约8010万美元[229] - 多数业绩义务按时段确认收入，部分合同按时间点确认收入[257][258] 审计相关情况 - Marcum LLP自2024年起担任公司审计师，于2025年3月31日出具审计报告[231] - 审计师认为公司2024年财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[224] - 审计师在评估公司按成本 - 成本模型确认收入时，需对初始成本估计和预计完成成本进行复杂判断[230] - 审计师执行了评估财务报表重大错报风险等程序以形成审计意见[227] - 关键审计事项的沟通不改变审计师对整体财务报表的意见[228] 会计政策与核算 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，有单一运营和报告部门[254][255] - 公司对客户合同交易价格按预计单独售价分配，无单独售价时采用预期成本加利润法[263] - 公司使用成本与成本投入法衡量业绩义务进度，按季度审查合同估计成本变化[265][271] - 公司每年12月31日对商誉进行减值测试，2024年测试表明商誉未减值[286] - 公司定期审查长期资产减值情况，2024年和2023年末长期资产未减值[287] - 公司流动资产和流动负债公允价值接近账面价值，信贷额度和长期债务账面价值接近公允价值（二级）[289] - 公司遵循FASB ASC Topic 260“每股收益”的会计和披露要求，采用库存股法计算每股收益[290] - 基本和摊薄普通股每股收益使用加权平均流通普通股股数计算[291] - 摊薄普通股每股收益会对未归属受限股票单位对应的增量股份进行调整[291] - 2024年12月31日和2023年12月31日终了年度，计算摊薄普通股每股收益分别使用了116,024股和160,742股增量股份[291] 未保险现金余额与租赁资产负债 - 截至2024年和2023年12月31日，公司未保险现金余额分别为5270629美元和4943628美元[277] - 截至2024年和2023年12月31日，公司使用权资产分别为2856200美元和4740193美元，租赁负债分别为3100572美元和5099629美元[284]

文章核心观点 - 2024年公司营收低于2023年，但毛利润率提高150个基点，排除税务资产估值影响后净收入增长22.2%，每股收益增长19.5%，运营产生360万美元现金并减少270万美元债务，年末积压订单达5.1亿美元，公司对长期前景有信心 [3][4][5] 财务业绩对比 第四季度2024 vs 第四季度2023 - 营收2180万美元，2023年为2350万美元 [6] - 毛利润430万美元，2023年为410万美元 [6] - 毛利率20.0%，2023年为17.4% [6] - 净收入100万美元（排除递延税资产估值影响为140万美元），2023年为1480万美元（排除影响为60万美元） [6] - 每股收益0.08美元（排除影响为0.11美元），2023年为1.20美元（排除影响为0.05美元） [6] - 调整后息税折旧摊销前利润230万美元，2023年为180万美元 [6] - 运营现金流440万美元，2023年为310万美元 [6] 全年2024 vs 全年2023 - 营收8110万美元，2023年为8650万美元 [6] - 毛利润1720万美元，2023年为1710万美元 [6] - 毛利率21.3%，2023年为19.7% [6] - 净收入330万美元（排除递延税资产估值影响为370万美元），2023年为1720万美元（排除影响为300万美元） [6] - 每股收益0.26美元（排除影响为0.29美元），2023年为1.40美元（排除影响为0.25美元） [6] - 调整后息税折旧摊销前利润780万美元，2023年为750万美元 [6] - 运营现金流360万美元，2023年为390万美元 [6] - 2024年12月31日债务1740万美元，2023年12月31日为2010万美元 [6] 资产负债表 资产 - 2024年现金5490963美元，2023年为5094794美元 [12] - 2024年应收账款净额3716378美元，2023年为4352196美元 [12] - 2024年合同资产净额32832290美元，2023年为35312068美元 [12] - 2024年存货净额918288美元，2023年为1436647美元 [12] - 2024年预付费用和其他流动资产634534美元，2023年为718026美元 [12] - 2024年总流动资产43592453美元，2023年为46913731美元 [12] - 2024年运营租赁使用权资产2856200美元，2023年为4740193美元 [12] - 2024年财产和设备净额767904美元，2023年为794056美元 [12] - 2024年递延税资产18837576美元，2023年为19938124美元 [12] - 2024年商誉1784254美元，2023年为1784254美元 [12] - 2024年其他资产143615美元，2023年为189774美元 [13] - 2024年总资产67982002美元，2023年为74360132美元 [13] 负债和股东权益 - 2024年应付账款11097685美元，2023年为10487012美元 [13] - 2024年应计费用7922316美元，2023年为10275695美元 [13] - 2024年合同负债2430663美元，2023年为5937629美元 [13] - 2024年损失准备金22832美元，2023年为337351美元 [13] - 2024年信贷额度当期部分2750000美元，2023年为2400000美元 [13] - 2024年长债当期部分26483美元，2023年为44498美元 [13] - 2024年运营租赁负债2162154美元，2023年为1999058美元 [13] - 2024年应付所得税58209美元，2023年为30107美元 [13] - 2024年流动负债总额26470342美元，2023年为31511350美元 [13] - 2024年信贷额度（扣除当期部分）14640000美元，2023年为17640000美元 [13] - 2024年长运营租赁负债938418美元，2023年为3100571美元 [13] - 2024年长债（扣除当期部分）为0，2023年为26483美元 [13] - 2024年负债总额42048760美元，2023年为52278404美元 [13] - 2024年普通股12979美元，2023年为12771美元 [13] - 2024年额外实收资本74424651美元，2023年为73872679美元 [13] - 2024年累计亏损48504388美元，2023年为51803722美元 [13] - 2024年股东权益总额25933242美元，2023年为22081728美元 [13] - 2024年负债和股东权益总额67982002美元，2023年为74360132美元 [13] 运营报表 2024年和2023年 - 2024年营收81078864美元，2023年为86466321美元 [15] - 2024年销售成本63840803美元，2023年为69400693美元 [15] - 2024年毛利润17238061美元，2023年为17065628美元 [15] - 2024年销售、一般和行政费用10506439美元，2023年为10758624美元 [15] - 2024年运营收入6731622美元，2023年为6307004美元 [15] - 2024年利息费用2288834美元，2023年为2455214美元 [15] - 2024年税前收入4442788美元，2023年为3851790美元 [15] - 2024年所得税费用1143454美元，2023年为-13349414美元 [15] - 2024年净收入3299334美元，2023年为17201204美元 [15] - 2024年基本每股收益0.26美元，2023年为1.40美元 [16] - 2024年摊薄每股收益0.26美元，2023年为1.38美元 [16] - 2024年基本每股收益计算所用股份12593213股，2023年为12311219股 [16] - 2024年摊薄每股收益计算所用股份12709237股，2023年为12471961股 [16] 非GAAP指标调整 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 定义为GAAP运营收入加折旧、摊销和股票补偿费用 [17] - 公司计算的Adjusted EBITDA可能与其他公司不同，提供该指标是为帮助投资者评估公司 [18] - 调整项目包括折旧和股票补偿费用 [19][20] 运营收入与Adjusted EBITDA的调节 | 项目 | 三个月截至12月31日 | | 十二个月截至12月31日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2023年 | 2024年 | 2023年 | | 运营收入 | 2074655美元 | 1545001美元 | 6731622美元 | 6307004美元 | | 折旧 | 124746美元 | 119976美元 | 430006美元 | 470950美元 | | 股票补偿费用 | 74911美元 | 110771美元 | 604682美元 | 770626美元 | | 调整后息税折旧摊销前利润 | 2274312美元 | 1775748美元 | 7766310美元 | 7548580美元 | [22] 公司概况 - 美国制造商，为固定翼飞机、直升机和机载情报监视侦察吊舱系统制造结构组件，服务商业航空和国家安全市场 [5] - 在全球航空结构供应链中，是飞机原始设备制造商的一级供应商或主要一级制造商的二级分包商，也是美国国防部主要是空军的主承包商 [5][7] - 除组装业务外，还提供工程、项目管理、供应链管理和维修服务 [7]

文章核心观点 公司获得价值700万美元的西科斯基MH - 60海鹰直升机外侧安定面组件检修订单，这是其战略维修与大修业务增长的基础 [1][2] 订单情况 - 公司获得价值700万美元的西科斯基MH - 60海鹰直升机外侧安定面组件检修订单，订单来自此前宣布的西科斯基五年期不确定交付不确定数量（IDIQ）合同 [1] 公司业务能力 - 维修和大修服务是公司核心能力，利用其在机身结构组装集成、供应链管理和制造工程方面的专业知识，该项目是其战略维修与大修业务增长的基础，公司已为海鹰直升机机队交付超1000个安定面投入使用 [2] 公司概况 - 公司是美国固定翼飞机、直升机和机载情报监视与侦察吊舱系统结构组件制造商，服务于商业航空航天和国家安全市场，在全球航空结构供应链中，是飞机原始设备制造商的一级供应商或主要一级制造商的二级分包商，也是美国国防部主要是空军的主承包商，还提供工程、项目管理、供应链管理和维修保养服务 [3]

文章核心观点 - 公司获得价值430万美元的UH - 60M黑鹰直升机炮手窗口组件合同，体现其对质量和客户满意度的持续承诺 [1][2] 合同情况 - 公司获得数份合同，总价值430万美元，为UH - 60M黑鹰直升机提供炮手窗口组件，这是此前宣布的五年期无限期交付不定量（IDIQ）合同的一部分 [1] 过往业绩 - 自2010年以来，公司已向西科斯基交付超6000个炮手窗口组件 [2] 公司介绍 - 公司是美国制造商，为固定翼飞机、直升机和机载情报监视与侦察吊舱系统制造结构组件，服务于商业航空航天和国家安全市场 [3] - 在全球航空结构供应链中，公司是飞机原始设备制造商的一级供应商，或主要一级制造商的二级分包商，也是美国国防部（主要是空军）的主承包商 [3] - 公司在装配业务的同时，提供工程、项目管理、供应链管理和维修保养服务 [3]