业绩总结 - Camping World的新车注册增长率为22%，行业整体为13%[12] - Camping World的二手车注册下降6%，行业整体下降11%[15] - Camping World在新车市场的市场份额为7%，在二手车市场的市场份额为20%[29] 用户数据 - 预计2025年二手车单位销量增长将超过低双位数[28] 产品与价格 - Camping World的旅行拖车行业平均零售价格为37,367美元，建议零售价格为9,999美元[26] - Camping World的摩托车行业平均零售价格为160,000美元，建议零售价格为107,999美元[26] 财务数据 - Octane Receivables Trust 2024-RVM1的总本金余额为1.275亿美元，平均月付款为461美元[36] - Octane Receivables Trust的加权平均利率为14.05%[36] - 预计Octane Receivables Trust的预期累计毛损为13.75%至14.25%[36] 市场展望 - 预计Camping World通过目标私有品牌单位的引入将获得额外市场份额[25]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：房车（RV）行业 - 公司：Camping World（CWH），美国最大的房车零售商 纪要提到的核心观点和论据 公司业务结构 - Camping World运营两大业务板块，一是拥有200多个地点的传统房车经销商网络，业务类似汽车经销商，涵盖新、旧房车销售、金融、零部件等；二是Good Sam业务，是公司的核心业务，包括会员俱乐部和一系列关联产品，如路边援助、保修保险等，资产轻，年收入超1.5亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达1亿美元，控制着市场上超20%的新房车销售份额 [3][4]。 市场表现与消费者趋势 - 公司在当前销售季表现优于行业，今年阵亡将士纪念日周末销售情况良好，而行业3 - 5月销售呈中幅到大幅下滑态势 [7]。 - 公司成功的关键在于识别特定价格点以驱动需求、扩大行业总潜在市场（TAM），通过关注平均销售价格（ASP），满足不同消费者需求，吸引更多消费者进入房车生活方式 [8]。 价格与成本策略 - 独家品牌产品占公司新资产销售的约40%，通过与制造商合作开发，提高生产效率，降低价格，如与Thor合作使对方利润率同比提升 [10]。 - 关税可能导致新房车发票价格上涨3% - 5%，但公司可利用二手车业务对冲，新车价格上涨会使二手车更具价值，公司能获取更多二手车资源，满足消费者特定月度支付能力 [12]。 二手车业务平台 - 公司利用积累的大量数据创建了类似汽车行业V Auto的“Good Sam RV Valuator”，用于计算市场日供应量和公平市场价格，还开展了拍卖业务，每天能获得至少3000条客户出售资产的线索 [24][26][27]。 - 公司二手车市场份额从6年前的约5%提升至去年的7.2%，今年前三个月达到9%，长期目标是将新、旧车市场总份额从约11%提升至15%，目前已达14.5% - 15% [27][28]。 业务目标与财务指引 - 2025年业务指引为新房车销售实现低个位数增长，二手车销售实现低到中个位数增长，新、旧车保持历史利润率 [39]。 - 销售、一般和行政费用（SG&A）占毛利的比例将降低600 - 700个基点，通过削减SG&A和提高二手车销量来抵消ASP下降带来的影响，保持业务目标不变 [40]。 核心客户与市场展望 - 核心客户为50岁左右、家庭收入超10万美元、信用评分约700的共和党人，公司围绕该客户群体构建库存、营销和支付方案 [45]。 - 预计新房车市场未来几年将在一定范围内波动，今年行业新房车销量约35万辆，二手车销量约75万辆，二手车市场有望随公司推动而增长，公司可通过促进二手车交易带动服务、零售售后和Good Sam业务发展 [47][48][49]。 公司战略与发展 - 公司目前对并购的兴趣较低，专注于利用现有门店实现70亿美元营收、8% EBITDA利润率和去杠杆化目标，但不排除有合适的空白市场机会时进行交易 [55]。 - 公司认为行业在库存管理方面仍存在不足，而自身凭借数据科学能力和精准的产品投放取得市场份额增长，5月是公司历史上销售最好的月份 [57][58]。 服务业务机会 - 公司每月服务和零部件业务平均收入达5000万美元，加上售后零售业务，年化收入接近6000万美元，服务业务存在机会，但需提高客户付费业务水平，目前维修工位因二手车翻新而饱和 [62][63]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 过去40多年来，房车市场中房车流通数量从未下降，且不存在新冠疫情导致大量进入和退出市场的情况 [16]。 - 公司销售的主要是旅行拖车，平均售价在3万 - 4万美元，融资期限为180 - 240个月，平均月付款约330美元 [17][18]。 - 美国二手车交易量是新房车产量和销量的2.5倍，主要由私人交易驱动 [20]。 - 公司重新配置了二手车采购流程，使其更加集中化，在亚利桑那州设立类似“锅炉房”的机构，每天可接收2000 - 3000条客户出售资产的线索 [33]。 - 参议院正在审议的税收法案中，若房车贷款可抵扣条款通过，将惠及大量消费者，可能对新房车市场产生积极影响 [51]。

Analyst’s Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of CWH either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Nothing contained in this message is an offer or solicitation to buy or sell any security/investment, and is for informational purposes only. T ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _______________ Commission file number: 001-37908 CAMPING WORLD HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ...

Camping World (CWH) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 08:30 AM ET Company Participants Lindsey Christen - Chief Administrative & Legal Officer and Company SecretaryMarcus Lemonis - Chairman & CEOMatthew Wagner - PresidentThomas Kirn - CFOSean Wagner - AVPMichael Swartz - Director - Equity ResearchBret Jordan - Managing Director Conference Call Participants Joseph Altobello - MD & Senior AnalystAlexander Perry - AnalystScott Stember - Executive Director & Senior Research AnalystNoah Zatzkin - Vice Preside ...

Camping World (CWH) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 08:30 AM ET Speaker0 Good day, and welcome to the Camping World Holdings, Inc. First Quarter twenty twenty five Results Conference Call. All participants will be in a listen only mode. Please note that this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Lindsay Christian, Chief Administration Legal Officer. Please go ahead. Speaker1 Thank you and good morning everyone. A press release covering the company's first quarter ende ...

业绩表现 - 公司季度每股亏损0 16美元 优于Zacks一致预期的0 23美元亏损 较去年同期0 40美元亏损有所改善 [1] - 季度业绩超出预期30 43% 上一季度亏损0 47美元 也优于预期的0 55美元亏损 超出预期14 55% [1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度营收14 1亿美元 低于Zacks一致预期1 47% 但高于去年同期的13 6亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌34 7% 表现逊于标普500指数6%的跌幅 [3] 未来预期 - 当前市场对下一季度每股收益预期为0 64美元 营收预期19 4亿美元 本财年每股收益预期0 91美元 营收预期65 1亿美元 [7] - 业绩发布前 公司盈利预期修正趋势不利 导致Zacks评级为4级(卖出) [6] 行业情况 - 公司所属的休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 同行业公司Marcus预计季度每股亏损0 52美元 同比恶化36 8% 营收预期1 431亿美元 同比增长3 3% [9][10]

Exhibit 99.1 Camping World Holdings, Inc. Reports First Quarter 2025 Results, Growth in Revenue, Volume, Margin and Profitability, Leading to Significant Year-Over-Year Improvements in Adjusted EBITDA and Accelerating Momentum Through April LINCOLNSHIRE, IL – April 29, 2025 (BUSINESS WIRE) -- Camping World Holdings, Inc. (NYSE: CWH) (the "Company" or "CWH"), the World's Largest Recreational Vehicle Dealer, today reported results for the first quarter ended March 31, 2025. Marcus Lemonis, Chairman and Chief ...

Camping World (CWH) shares rallied 10.4% in the last trading session to close at $13.91. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 23.9% loss over the past four weeks.Following President Trump's announcement to suspend U.S. tariffs on most countries for 90 days, Camping World shares soared, reflecting renewed investor optimism. This recreational vehicle retailer and services provider is expected to post ...

文章核心观点 2025年2月26日Camping World Holdings召开2024年第四季度和全年财报电话会议，在行业环境相对平稳下讨论增长战略和运营效率措施，为长期投资者带来三点重要信息 [1] 市场份额与销售目标 - 2024年公司市场份额创纪录达11.2%，2025年目标为12%，预计销售超13万单位，高于2024年的12.15万单位 [2][3] - 2025年初销售成果良好，1月二手同店销售额增长高两位数，新同店单位销售额增长低个位数，截至目前有健康的中个位数增长 [2][3] 财务目标与措施 - 2025年公司设定具体财务目标，包括改善SG&A和确定毛利率范围，已实施裁员等成本削减措施 [3] - 重点关注二手车辆采购，2025年初二手车辆采购量创纪录 [3] - 预计第一季度EBITDA较上年有爆发式增长，主要由毛利率、毛利润改善和SG&A显著改善驱动 [4] 资产负债表强化 - 公司进行财务交易，筹集3.3亿美元增长资本并延长RV信贷额度，第四季度末现金达2.88亿美元，优先考虑降低债务 [4] 行业展望与公司计划 - 2025年行业零售需求预计约35万单位，相对平稳，批发发货量预计多1 - 1.5万单位以补充经销商库存 [6] - 公司年初已收购六家经销商，计划春季前再完成4 - 6家收购 [6] - 公司设定具体改善目标，二手车辆单位增长10% - 15%，新车辆低个位数增长，新车毛利率13.5% - 14%，二手车毛利率18.5% - 19%，SG&A占毛利润比例改善600 - 700个基点 [7]