业绩总结 - 2022年总收入为12.5亿英镑，同比增长91%[17] - 2022年零售单位销售为65,366辆，同比增长88%[17] - 2022年总亏损为7.04亿英镑，其中包括来自已终止业务的1.86亿英镑亏损[31] - 2022财年持续经营损失为518百万英镑，较2021财年的529百万英镑有所改善[91] - 2022财年总损失为704百万英镑，较2021财年的544百万英镑增加[98] - 2022财年调整后EBITDA为-254百万英镑，较2021财年的-168百万英镑损失扩大[97] 用户数据 - 2022年单位销售量达到85,000辆，同比增长72%[28] - 零售单位销售超过120,000辆，专注于核心英国市场[71] 毛利与财务指标 - 2022年零售每单位毛利（Retail GPU）为403英镑，同比下降6%[17] - 2022年第四季度零售每单位毛利为596英镑，同比增长156%[18] - 2022年财务附加率为46.5%，2022年第四季度为51.5%[18][25] - 2022年附加收入为4000万英镑，同比增长159%[18] - 2022财年财务费用为53百万英镑，较2021年的5百万英镑显著增加[93] - 2022财年无形资产的摊销和减值费用为319百万英镑，其中包括299百万英镑的非现金减值[94] 未来展望 - 2023年零售每单位毛利预计接近1200英镑[8] - 零售毛利单元（Retail GPU）预计在2023年第四季度接近1,500英镑，较2022年的403英镑增长约3倍[64] - 预计2023年第四季度的销售、一般和行政费用（SG&A）将较2022年第四季度减少超过25百万英镑[64] - 2023年每季度现金使用量减少至约30百万英镑[75] - 预计年末现金为110-130百万英镑，外加15-25百万英镑的自融资库存[79]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司实现营收12.5亿英镑，同比增长91%，零售销量超6.5万辆，同比增长88%，批发渠道销售近2万辆，全年零售GPU为403英镑，低于2021年的427英镑 [36] - 2022年第四季度总营收3.18亿英镑，同比增长39%，零售汽车销量超1.78万辆，是2021年同期的两倍多，零售GPU达到596英镑，同比增长156% [23][37] - 2023年1 - 2月零售单位销量和营收符合预期，零售GPU约为900英镑，较2022年第四季度的596英镑增长50% [24] - 2022年SG&A增长45%，调整后EBITDA亏损增至2.54亿英镑，2022年净现金流入6500万英镑，2021年为净现金流出5100万英镑，截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为2.58亿英镑，自筹库存约7500万英镑 [48][49][51] - 预计2023年全年零售GPU接近1200英镑/单位，年末现金在1.1 - 1.3亿英镑之间，自筹库存在1500 - 2500万英镑之间，EBITDA亏损在1 - 1.2亿英镑之间 [2][45] - 到2023年第四季度，SG&A运行率每季度降低超2500万英镑，相当于2024年全年节省超1亿英镑，到年底季度现金消耗将降至约3000万英镑 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，2022年零售销量超6.5万辆，同比增长88%，2023年零售单位销量指导为4 - 5万辆 [34][36][2] - 批发业务方面，2022年批发渠道销售近2万辆 [36] - 附属产品业务方面，2022年附属产品收入4000万英镑，同比增长159%，相当于每零售单位收入605英镑，2022年第四季度金融附加率达到51.5% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前仅专注于英国市场，该市场是欧洲最大的二手车市场，每年约有700万笔交易，价值约1000亿英镑，公司去年在英国市场占有率约为1%，目标是未来达到5%或更高 [14][31][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司战略重点从快速增长转向改善单位经济，优化固定成本基础，延长现金跑道，退出欧洲大陆市场，专注英国市场 [15][19][35] - 公司通过整合运营足迹、减少车辆翻新和客户中心数量、降低员工数量等措施提高运营效率，改善单位经济 [19][32][44] - 公司持续投资内部翻新能力和直接购车渠道，以提高零售GPU和多元化产品组合 [17][34] - 行业内在线购车和售车的渗透率仍远低于其他零售行业，但超50%的英国消费者愿意完全在线购买下一辆车 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场环境仍具挑战性，价格高于疫情前水平，对业务需求和销量有抑制作用，但消费者需求依然强劲，金融附加率持续增长 [75][76] - 公司对年初以来实施的变革进展感到鼓舞，零售GPU已显著改善，具备推动业务盈利和支撑未来盈利增长的要素 [71] - 公司预计2024年恢复增长，结合销量和单位经济，且无需大量投资，现有设施可支持8 - 10万辆零售单位 [83] 其他重要信息 - 公司拥有约190辆运输车队，包括多车运输车辆和单车运输车辆，用于车辆运输和交付 [42] - 公司将零售车辆准备中心从8个整合至3个，外加1个批发站点，零售翻新产能超8.5万辆/年，可根据需要扩展 [61] - 公司将客户中心从21个整合至7个，客户服务站点位于南安普顿，总部位于伦敦 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年恢复增长的投资和利润率情况 - 当2023年达到约1500英镑的零售GPU退出率时，公司现有设施（采购、翻新、物流等）有能力将规模恢复到2022年水平甚至更高，2024年恢复增长结合销量和单位经济，且无需大量投资，现有翻新设施可支持8 - 10万辆零售单位 [82][83] 问题: 英国市场供需、定价情况以及近期银行抛售和信贷紧缩影响，现金消耗的阶段情况 - 市场仍具挑战性，供应端因供应链和新车问题仍未恢复正常，但有所改善；3000万英镑的季度现金消耗是2023年第三、四季度的平均退出率，公司计划在今年年底或明年将其降低 [84][85][87]

公司财务状况 - 公司自2019年12月开始运营以来一直处于亏损状态[37] - 公司累计亏损额约为12.79亿英镑截至2022年12月31日[37] - 公司计划通过实施修订后的业务计划来减少运营费用和采取其他举措，但预计将继续亏损[38] - 公司可能会在未来继续遭受重大损失，这可能会对业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响[39] - 公司拥有截至2022年12月31日的现金及现金等价物为2.583亿英镑，相信这将足以满足未来12个月的流动性需求[43] - 公司可能需要进行股权或债务融资以获得额外资金，但未来可能无法获得可接受的条件或根本无法获得[48] - 公司可能依赖各种形式的债务融资来运营业务，包括汽车融资设施、抵押贷款、资本租赁和银团贷款[49] - 公司拥有约2.4亿英镑的承诺汽车融资设施，用于购买库存，但可能会根据2023年预期的较低单位销量进行管理[50] 经营风险 - 公司的业务可能受到与更大汽车生态系统相关的风险的影响，包括消费者需求、向电动汽车的转变、全球供应链挑战等宏观经济问题[61] - 经济放缓过去曾显著影响汽车及相关市场[65] - 我们的地理集中在英国使我们面临严重天气、地方经济、区域衰退或英国发生的灾难的风险[68] - 我们可能无法以成本有效的方式吸引足够的用户到我们的网站[69] - 我们的未来成功在一定程度上取决于我们为使用移动设备搜索和购买汽车的访问者提供足够的功能[70] - 我们的业务高度依赖于我们的品牌形象和声誉[76] - 投诉或关于我们业务实践、车辆或服务质量、市场营销和广告活动、遵守适用法律法规、数据隐私、环境和社会、治理、健康与安全、司机和车辆标准、安全问题等方面的负面宣传，可能会损害客户对我们平台的信心[77] - 我们的业务的成功在很大程度上依赖于我们的营销和品牌努力的有效性，而这些努力可能不会成功[78] - 我们依赖搜索引擎和车辆列表网站来帮助驱动流量到我们的网站，如果我们未能在搜索结果中显著出现或未能通过付费广告驱动流量，我们的受众可能会减少，我们的业务将受到不利影响[80] 市场风险 - Google计划在2024年进一步限制Chrome浏览器中第三方cookie的使用，可能降低公司广告的定位和测量效率[86] - 公司车辆库存占总资产的27%，过多库存可能导致产品销售价格和利润率下降[87] - 公司已开始优化业务布局，减少车辆准备中心数量，可能导致运营效率下降，影响单位毛利[88] - 车辆零售销售高度依赖利率和车辆融资的可用性，利率上升可能导致销售受阻[90] - 新旧车辆价格的显著变化可能对公司收入和运营结果产生重大不利影响[91] - 供应链问题可能导致新车生产受影响，影响车辆定价和需求[91] - 无法及时满足客户需求可能对公司的单位经济效益产生负面影响[93] - 产品和服务质量不达预期标准可能影响消费者需求，损害公司声誉[94] 内部控制和合规风险 - 公司在2022年和2021年的财务报告中发现了内部控制方面的重大缺陷，可能导致财务报表出现重大错误或未能满足报告义务[156] - 公司未能设计和维护与准备合并财务报表相关的所有信息系统和应用程序的信息技术一般控制（ITGCs）[156] - 公司计划继续采取纠正措施来解决这些重大缺陷，包括实施治理、风险管理和合规（GRC）工具，聘请具有财务和技术IFRS会计知识的人员[158] - 公司的内部控制缺陷未能及时解决可能导致投资者对财务报告的准确性和完整性失去信心，股价可能下跌，并可能受到纽约证券交易所、证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查[160] - 公司可能会在未来发现其他重大缺陷，或未能建立或维护有效的内部控制系统，这可能导致财务报表出现重大错误或未能满足报告义务[162]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q3英国营收达3.47亿英镑，同比增长103% [7][18] - 2022年Q3英国零售GPU从Q2的309英镑增长58%至488英镑 [20] - 2022年Q3英国SG&A成本每单位较Q2下降超30% [10][12] - 截至9月底，公司现金和自筹库存超4.5亿英镑 [9][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年Q3英国零售收入同比增长超118%，零售单位达18,889辆，同比增长100% [18][19] - 直接汽车购买渠道占英国零售销售交易超40% [10] - 批发业务占英国总单位组合的20%，预计未来在20% - 30%区间波动 [52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国二手车市场每年约有800万笔交易，价值超1000亿英镑，数字渗透率低且市场高度分散 [13] - 2022年Q3整体二手车市场同比下降8% - 12%，公司增长100% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在不依赖额外外部资金的情况下实现盈利，通过业务调整计划和退出欧洲大陆市场来达成目标 [15] - 公司期望在英国二手车市场获得5%或更高的市场份额，以3%市场份额和2000英镑的GPU计算，每年可产生近5亿英镑的毛利和可观的自由现金流 [9][14] - 公司将营销支出从品牌推广转向绩效营销，预计明年整体支出略有减少 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不佳，公司Q3表现出色，10月保持强劲增长势头，预计Q4英国零售单位销售同比增长超100%，GPU将进一步提升 [7][23] - 短期内市场状况难以改善，但中长期公司预计表现显著优于当前困难市场，单位数量将大幅增长，GPU将持续改善 [30] 其他重要信息 - 公司将欧洲业务作为终止经营业务在2022财年结果中报告，并重新列报了2022年Q1、Q2和2021年Q3的数据 [17][18] - 公司在Q3推出月度付款计划，有望对附加率和GPU产生积极影响 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对行业年末及明年年初环境的预期，是否担心定价权和2023年GPU目标 - 英国消费者面临挑战，市场存在供应和需求问题，但公司仍实现显著增长。未来在正常市场环境下机会巨大，预计Q4及明年虽有困难，但单位数量和GPU仍将改善 [27][29][30] 问题2: SG&A目标进展，广告投入减少对转化率和漏斗指标的影响，以及转向绩效营销的好处 - 公司有信心实现SG&A每单位目标，预计到明年年底降至1500英镑或更低，主要得益于单位数量增长和成本降低。营销支出调整仍在进行中，预计不会影响增长，反而可能推动更多销量 [31][32][37] 问题3: Q3现金流出情况，12000单位每月、1500英镑GPU是否仍是盈亏平衡的基础 - Q3现金和现金等价物减少超1.1亿英镑，英国业务占一半左右。盈亏平衡的基础假设可能会重新评估，希望以更低的销量或GPU实现盈亏平衡 [34][35][36] 问题4: 库存贷款的利率情况，当前每零售单位的再处理成本及与长期目标的对比 - 库存贷款利率是个异常值，实际利率远低于此。再处理成本在过去三四个月有明显改善，预计Q4 GPU将进一步提升150 - 200英镑，部分得益于再处理效率的提高 [41][43][44] 问题5: 剩余时间及明年年初零售单位定价情况 - 供应仍然受限，定价相对平稳，供应短缺和需求疲软相互平衡。价格波动3%对GPU影响不大 [45][46] 问题6: 定价变动对GPU的影响程度，以及对全年调整后EBITDA共识的看法 - 批发和零售市场定价联动，价格变动在一到两个季度内对GPU影响不大。预计下半年调整后EBITDA将显著好于上半年，英国业务的EBITDA将低于集团共识 [48][49][50] 问题7: 批发单位占比是否是未来的合理比例 - 批发业务不是核心业务，占比预计在20% - 30%之间波动。批发单位绝对数量下降是积极信号，表明公司再处理能力增强，采购更具选择性 [52][53][54]

英国收入数据变化 - 2022年第三季度英国收入达3.47亿英镑，同比增长103%，零售收入同比增长118%，批发收入同比增长55%[2][7][8] 英国车辆销售数据变化 - 第三季度车辆销售达23,775辆，同比增长82%，其中零售单位销售18,889辆，同比增长100%，批发单位销售4,886辆，同比增长35%[7][8] 英国零售每单位毛利变化 - 英国零售每单位毛利（GPU）为488英镑，较第二季度增加179英镑（+58%），约为第一季度的4倍[4][7][8] 英国毛利润及毛利率情况 - 英国毛利润为1000万英镑，毛利率为3.0%[7][8] 英国每零售单位销售、一般及行政费用变化 - 第三季度英国每零售单位销售、一般及行政费用（SG&A）较第二季度下降超30%[4][8] 公司现金和自有资金库存情况 - 截至9月底，公司拥有超4.5亿英镑的现金和自有资金库存，其中现金3.08亿英镑，自有资金库存超1.5亿英镑[6][8] 英国零售单位销售车辆采购来源 - 第三季度超40%的英国零售单位销售车辆直接从消费者处采购[5][9] 公司撤资计划及预计节省金额 - 公司计划到2023年底从欧盟全面撤资，预计净节省超1亿英镑[9] 公司销售增长及零售GPU预计情况 - 10月公司预计保持超100%的同比增长率，第四季度英国零售单位销售预计同比增长超100%，零售GPU将进一步显著改善[10][11] 公司市场份额目标 - 公司目标是在英国二手车市场获得5%或更高的份额，该市场年价值超1000亿英镑[3][12]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年收入为6.27868亿英镑，2021年同期为2.48209亿英镑[3] - 2022年上半年销售成本为6.24623亿英镑，2021年同期为2.3685亿英镑[3] - 2022年上半年毛利润为324.5万英镑，2021年同期为1135.9万英镑[3] - 2022年上半年运营亏损为3.87261亿英镑，2021年同期为1.07812亿英镑[3] - 2022年上半年税前亏损为2.51323亿英镑，2021年同期为1.09439亿英镑[3] - 2022年上半年期内亏损为2.41458亿英镑，2021年同期为1.02113亿英镑[3] - 2022年6月30日总资产为14.50549亿英镑，2021年同期为11.79789亿英镑[7] - 2022年6月30日总负债为9.27072亿英镑，2021年同期为4.691亿英镑[7] - 2022年6月30日净资产为5.23477亿英镑，2021年同期为7.10689亿英镑[7] - 2022年上半年基本和摊薄每股亏损均为0.32英镑，2021年同期均为0.19英镑[3] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为213,978千英镑，2021年同期为55,489千英镑[17] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为49,565千英镑，2021年同期为119,190千英镑[17] - 2022年上半年融资活动净现金产生量为465,007千英镑，2021年同期为净使用8,498千英镑[17] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加201,464千英镑，2021年同期净减少183,177千英镑[17] - 2022年上半年公司购置物业、厂房及设备成本为8070万英镑，2021年同期为5100万英镑[81] - 2022年上半年递延所得税抵免为986.5万英镑，2021年同期为735万英镑[83] - 2022年上半年，公司确认基于股份支付费用为3510万英镑，2021年同期为1270万英镑[112] - 2021年销售额同比增长187%，毛利率为3.7%[31] 业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，零售收入为501770千英镑，2021年同期为207948千英镑；批发收入为82852千英镑，2021年同期为12774千英镑；其他销售收入为43246千英镑，2021年同期为27487千英镑[59] - 2022年上半年，英国业务收入为583220千英镑，亏损为122166千英镑；欧盟业务收入为44648千英镑，亏损为30715千英镑[62] - 2021年上半年，英国业务收入为243488千英镑，亏损为58734千英镑；欧盟业务收入为4721千英镑，亏损为2670千英镑[62] - 截至2022年6月30日，英国业务资产为1166334千英镑，负债为796145千英镑；欧盟业务资产为284215千英镑，负债为130927千英镑[63] - 截至2021年12月31日，英国业务资产为1002796千英镑，负债为401758千英镑；欧盟业务资产为176993千英镑，负债为67342千英镑[63] - 从收购日至2022年6月30日，brumbrum贡献收入300万英镑，税前亏损850万英镑[78] 现金流及资金相关 - 公司预计到2023年底退出欧洲现有业务可节省超1亿英镑现金[30] - 2022年6月30日公司可用现金超4亿英镑，自有融资库存超1亿英镑[30] - 公司在英国与五家贷款机构合作，2022年6月30日库存融资额度最高2.5亿英镑，已使用1.74亿英镑[34] 可转换票据相关 - 2022年2月16日公司发行本金总额6.3亿美元、年利率2%的可转换优先票据，净收益4.6亿英镑[38] - 可转换票据持有人可在2022年11月6日后至2027年2月16日前选择转换，公司在满足条件下可在2025年2月16日后强制转换[41] - 若可转换票据在2027年2月16日或之前未转换、回购或赎回，持有人到期可获本金50%的溢价，溢价支付方式由公司选择[42] 资产及负债项目变化 - 截至2022年6月30日，贸易应收款为19467千英镑，2021年12月31日为14796千英镑；合同资产为1385千英镑，2021年12月31日为3451千英镑；合同负债为 - 30358千英镑，2021年12月31日为 - 7911千英镑[59] - 截至2022年6月30日，无形资产和商誉账面净值为1.95357亿英镑[85] - 截至2022年6月30日，公司贷款和借款账面价值为2.8456亿英镑，2021年12月31日为2.48653亿英镑[94] - 截至2022年6月30日，贸易应收款为19,467千英镑，较2021年12月31日的14,796千英镑有所增加[96] - 截至2022年6月30日，计息贷款和借款的流动负债为245,481千英镑，非流动负债为519,697千英镑，较2021年12月31日有不同程度变化[97] - 截至2022年6月30日，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债中，认股权证和嵌入式衍生工具合计为118,237千英镑，较2021年12月31日的42,692千英镑增加[99] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为401,198千英镑，较2021年12月31日的192,629千英镑增加[111] - 截至2022年6月30日，未行使期权数量为63,138,049份，2021年12月31日为74,262,739份[115] - 截至2022年6月30日，拨备总额为15,916千英镑，包括损耗拨备8,702千英镑和重组拨备6,432千英镑等[109] 公允价值变动相关 - 2022年上半年，嵌入式衍生工具公允价值变动为168085千英镑，认股权证公允价值变动为41840千英镑，外汇变动为 - 51952千英镑[61] 公司业务交易及计划 - 2022年2月，集团出售两个客户收款中心并租回20年，按IFRS 16处理，确认使用权资产和租赁负债[51] - 2022年1月，集团设立“SAYE”计划，员工可在三年后以授予日固定的折扣价购买公司股票[52] - 2022年1月31日公司以5990万英镑收购brumbrum S.p.A，净现金收购对价为5620万英镑[68] - 2022年上半年公司完成售后回租交易，从物业、厂房及设备中注销账面价值1350万英镑的永久产权物业[82] - 2022年6月公司宣布业务调整计划，管理层对所有现金产生单元进行减值测试[86] - 2022年8月2日，公司宣布对欧洲大陆业务进行战略审查[116] - 2022年9月8日，公司宣布战略审查结束，将专注英国核心业务，有序缩减德国和西班牙业务[117] 减值损失相关 - 公司对德国和法国CGU确认5790万英镑减值损失，对意大利CGU确认4970万英镑减值损失[90][92] 股份激励相关 - 2022年上半年授予激励股权计划期权1,850,886份和1,191,300份，SAYE计划期权1,496,903份[113] 过往亏损情况 - 2021年上半年公司各板块亏损6140.4万英镑，当期亏损1.02113亿英镑[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2集团收入达3.33亿英镑，同比增长145%，主要由英国零售收入增长超140%及辅助收入销售推动 [22] - 2022年Q2销售23,955辆车，同比增长124%，其中零售单位17,033辆，同比增长94% [23] - 2022年Q2 GPU从Q1的124英镑增长150%至309英镑，网站库存达创纪录的超7,500辆车，销售环比增长30% [24] - 2022年目标总零售销量70,000 - 80,000辆，预计总收入14 - 15亿英镑，同比增长超100%，英国零售GPU预计在500 - 600英镑 [25] - 预计到年底可在GPU节省数百英镑，中期有途径实现2,000英镑的零售GPU [26] - 2023年目标英国业务接近现金流盈亏平衡，月销量达12,000辆，GPU达1,500英镑 [27] - 6月底现金超4亿英镑，现金融资库存超1.75亿英镑 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 英国零售业务是增长主要驱动力，Q2收入同比增长超140%，零售单位销售同比增长94% [22][23] - 辅助收入销售对增长有支持作用 [22] - 再处理业务效率提升，增加了网站库存，推动销售增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国二手车市场每年约有800万笔交易，价值超100亿英镑，数字渗透率极低且市场高度分散 [19] - 在线汽车市场目前占2% - 3%市场份额，预计未来五年将增长到20% - 30% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施业务重组计划，专注现金保存、可持续毛利率和降低SG&A成本，预计2022年同比增长超100% [16] - 对欧洲大陆业务进行全面战略审查，以进一步减少现金消耗，确保公司无需额外外部资金实现现金流盈亏平衡 [8][16] - 核心目标是在无需进一步资本的情况下实现现金流盈亏平衡，业务重组计划和欧洲业务审查将降低风险 [17] - 竞争方面，有一家纯在线竞争对手退出市场，传统玩家开始提供更多数字服务，认可公司商业模式，有助于消费者熟悉在线购车 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景严峻，公司仍实现强劲增长和创纪录销售，市场领先品牌和数字业务受消费者欢迎，在线汽车买卖趋势加速 [6] - 公司虽增长强劲，但受全球经济外部因素影响，包括消费者信心下降、现货市场波动和可能的衰退，已采取行动调整业务规模 [15] - 对公司未来机会充满信心，有能力在庞大可寻址市场中获得5%或更高市场份额 [8] 其他重要信息 - 公司任命Paul Woolf为首席财务官，将在今年晚些时候接替Stephen Morana [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲战略审查的原因、探索的选项及当前欧洲EBITDA亏损运行率 - 原因是公司首要任务变为确保无需进一步融资实现计划，会根据市场情况采取行动 [35][36] - 探索选项包括维持现状、小额投资或退出部分或全部市场，预计几周内完成审查并在9月初公布结论 [37][38] - 目前欧洲EBITDA约为每季度2500 - 3000万英镑 [40] 问题2: 全年指导是否考虑下半年经济情况的保守因素 - 公司认为有一定保守因素，基于下半年宏观环境可能恶化，但目前业务表现积极，仍坚持所提供的数字 [43] - 由于市场可能下滑10% - 15%，而公司预计同比增长50% - 80%，难以准确建模，增长情况前所未有的好 [44] 问题3: 英国竞争背景及订阅式产品未来前景 - 竞争背景变化不大，一家纯在线竞争对手退出，传统玩家提供数字服务认可公司模式，预计在线市场份额将从2% - 3%增长到20% - 30%，公司有信心获得5%或更高份额 [48][49] - 公司已退出订阅市场，认为其资本密集且小众，核心业务专注在线直接买卖汽车，短期内不会涉足 [51][52] 问题4: 其他收入和零售平均销售价格下降的原因及未来趋势 - 其他收入下降是因为业务转型减少了B2B再营销收入，订阅业务结束也有一定影响，但辅助产品销售仍强劲 [56][57][58] - 零售平均销售价格下降是由于库存选择、消费者节省开支和市场价格折旧，预计下半年不会有重大变化 [55] 问题5: 欧洲在全年指导和Q2的贡献 - 欧洲在Q2和全年的单位销售和收入贡献均不到10% [59] 问题6: 1H成本通胀的主要领域、调整后EBITDA损失的阶段变化及如何实现年底2.5亿英镑以上现金 - 成本通胀体现在劳动力和材料方面，抑制了Q2 GPU增长 [61] - 预计下半年EBITDA损失低于上半年，因业务重组计划在下半年开始见效 [38][39] - 通过减少自融资库存、增加融资设施和可能的资产出售回租等方式，公司对年底现金目标有信心，但可能受欧洲战略审查结果影响 [61] 问题7: 若找不到欧洲业务买家是否会关闭运营及成本，以及7月英国零售GPU情况 - 欧洲业务审查考虑多种选项，若关闭部分市场会有成本，但低于未来12 - 18个月的投资需求 [62] - 目前不公布7月英国零售GPU数据，重申全年指导为500 - 600英镑，预计GPU将保持积极增长 [63] 问题8: H1品牌和绩效营销支出情况及H2和2023年的趋势 - 目前暂不公布品牌和绩效营销的具体拆分，预计从H1到H2再到2023年，营销支出将更多转向绩效，2023年预计绩效占比更高 [65] 问题9: 现金情况是否符合预期 - 随着单位销量增加和英国品牌支出减少，流量改善，税收有积极改善 [67]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为3.33亿英镑，同比增长145%[12] - 第二季度零售单位销售为17,033辆，同比增长94%[20] - 英国零售每单位毛利（GPU）为309英镑，较第一季度增长2.5倍[12][22] - 截至2022年6月底，现金及现金等价物超过4亿英镑，自融资库存超过1.75亿英镑[17] - 预计2022年收入在14亿至15亿英镑之间，年增长约110%至125%[24] - 2022年第二季度零售单位销售环比增长约30%[22] 市场展望 - 英国市场的总可寻址市场超过1000亿英镑，交易数量约为800万[19] - Cazoo的长期目标市场份额超过5%，中期目标为每单位零售毛利3,000英镑，预计可实现12亿英镑的毛利[19] - Cazoo在英国的品牌知名度超过80%[10] 运营能力 - 目前在英国运营21个客户中心，具备每年处理超过12万辆车的能力[18] 行业数据 - 英国二手车市场交易总量在2020年为6.8百万辆[30] - 2016年英国二手车交易量达到8.2百万辆，创下近年来的最高点[30] - 2015年英国二手车交易量为7.6百万辆，较2014年增长2.7%[30] - 2013年英国二手车交易量为7.2百万辆，较2012年持平[30] - 2009年英国二手车交易量为6.9百万辆，较2008年下降2.8%[30] - 2011年英国二手车交易量为7.0百万辆，较2010年持平[30] - 2014年英国二手车交易量为7.4百万辆，较2013年增长2.8%[30] - 2017年英国二手车交易量为8.1百万辆，较2016年下降1.2%[30] - 2018年英国二手车交易量为7.9百万辆，较2017年下降2.5%[30] - 2019年英国二手车交易量为7.9百万辆，持平于2018年[30]

财务数据关键指标变化 - 公司自2019年12月开始运营，截至2021年12月31日累计亏损约6.643亿英镑[52] - 2020年12月31日财年公司收入为1.622亿英镑，2021年12月31日财年增长至6.678亿英镑[56] - 2021年全年营销、客户体验、广告及其他营销相关成本费用为6520万英镑，且预计未来报告期内这些费用将增加[84] - 截至2021年12月31日，车辆库存价值3.646亿英镑，约占公司总资产的31%[91] - 截至2021年12月31日，公司整体库存价值达3.646亿英镑[130] - 2021年全年，公司汽车销售的7天无理由退货率为5.2%[137] - 截至2021年12月31日，公司有大约1.78亿英镑的承诺汽车融资额度用于库存采购，另有约6700万英镑用于订阅车队车辆融资[180] - 2021年12月31日，公司未偿还债务本金为2.49亿英镑，主要与库存贷款和订阅服务有关[188] - 2022年2月16日，公司发行了6.3亿美元的可转换债券[188] - 2022年3月22日，公司与现有贷款人将英国库存融资额度增加了2500万英镑[188] - 2022年3月28日，公司获得了5000万欧元的法国巴黎银行贷款额度[188] - 2021财年，公司因未偿还债务产生的利息费用为400万英镑，预计2022年利息费用会因发行可转换债券和获得法国巴黎银行贷款额度而增加[188] 公司收购情况 - 自2019年12月推出以来，公司完成了9次收购[49] - 2021年公司通过收购SFS和SMH Fleet Solutions扩大了英国的车辆翻新业务，SFS翻新产能于2021年第二季度并入业务，SMH产能于2021年下半年并入[92] - 自2019年12月成立以来，公司已收购Imperial、Drover等多家公司[102] - 公司目前在英国运营21个客户中心和10个车辆准备中心，最近在收购brumbrum时获得了意大利的一个车辆准备中心[109] - 2022年3月24日，GEFCO前大股东实体受英国制裁，3月25日英国金融制裁执行办公室授予公司临时许可证，允许继续购买GEFCO及其附属公司服务至5月23日[112] - 4月8日CMA CGM集团宣布收购GEFCO近100%的资本，英国金融制裁执行办公室宣布GEFCO不再受制裁并撤回临时许可证，收购已提交竞争当局审查[112] - 2022年3月24日，GEFCO前大股东实体受英国制裁，3月25日公司获临时许可继续购买服务至5月23日，4月8日CMA CGM集团宣布收购近100% GEFCO资本，制裁解除[116][123] 公司运营风险 - 公司有限的运营历史使其当前业务和未来前景难以评估[47][49] - 公司有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利[47][52] - 公司近期的增长可能无法代表未来增长，若快速增长可能无法有效管理[47][56] - 公司实施增长战略可能存在困难，会对业务和经营业绩产生重大不利影响[47][59] - 公司在欧洲扩大地理覆盖范围的增长战略可能使业务面临新风险[47][64] - 公司拓展互补服务和进入新市场的能力可能受限，会对增长率、收入和财务业绩产生负面影响[66] - 公司业务依赖获取合适的车辆库存，获取库存的障碍可能对业务产生重大不利影响[47] - 公司业务受地理集中性影响，面临恶劣天气、地区经济衰退、特定地区立法等风险，英国脱欧影响仍未知[69] - 新冠疫情影响公司业务，改变运营模式，未来影响难以估计，还可能影响消费者行为和偏好[70][71][72] - 公司需吸引足够用户访问网站，但广告和公关活动可能不成功，且依赖搜索引擎和车辆列表网站引流，存在诸多风险[74][85] - 公司业务依赖合适的车辆库存，但面临供应不足、价格和条款不理想、竞争等问题，芯片短缺和疫情影响供应[77] - 公司品牌形象和声誉影响财务表现，负面宣传可能损害品牌，营销活动可能不成功[81][83][84] - 公司评估潜在购车时若不能调整评估以符合市场趋势，或评估过高，会影响库存获取和盈利[79] - 向电动汽车转型可能导致中期合适车辆供应脱节，新技术可能改变汽车所有权动态，减少汽车需求[78] - 搜索引擎修改算法、车辆列表网站不愿展示库存或提高成本、竞争对手优化效果更好等，可能影响公司用户增长[88] - 公司依赖第三方供应商提供外包服务，若服务中断或无法及时替代，将对业务产生重大不利影响[115] - 公司依赖第三方贷款机构为车辆库存采购和客户购车提供融资，若协议无法续签或替换，将影响库存供应和业务[117][119] - 公司提供增值产品依赖第三方服务提供商，服务质量和履行情况不受控制，可能造成财务或声誉损害[118] - 公司物流运输面临天气、油价、供应链延迟等风险，运输成本可能增加[122][124] - 汽车行业面临消费者需求、供应链挑战、宏观经济等问题，影响公司业务和财务状况[125] - 公司库存车辆可能被盗、损坏或销毁，保险覆盖可能不足[130][131] - 公司可能受到汽车买卖欺诈行为影响，难以评估客户信用，导致运营受损和费用增加[133][134] - 行业车辆销售呈现季节性，第一季度末达到顶峰，第四季度最低，二手车价格在每年后两个季度贬值更快，可能导致上半年每单位毛利润高于下半年[139] - 公司提供英国90天、法国和德国12个月的保修服务以及保险和服务计划，存在产品价格和风险准备金设定过低的风险[144] - 公司业务依赖高级管理团队和高技能人才，若无法吸引或留住人才，可能对业务产生重大不利影响[141] - 公司网站和信息技术系统的重大服务中断可能导致业务中断，影响运营结果[145] - 公司依赖电子邮件和其他消息服务进行营销，若无法有效发送消息或消息被视为垃圾邮件，可能对收入产生重大不利影响[151] - 公司依赖社交网络消息服务，若无法有效维护在社交网络的存在或社交网络服务出现问题，可能对运营结果产生不利影响[153] - 公司接受多种在线支付方式，面临额外法规、合规要求、欺诈活动和金融犯罪等风险，若违反规则或发生数据泄露，可能对业务产生重大不利影响[156] - 公司偶尔会收到使用欺诈性信用卡数据或客户资金不足的订单，若无法检测或控制欺诈，可能承担重大责任[157] - 网络攻击可能危及公司IT系统的完整性和数据安全，导致重大损失、声誉损害和竞争劣势[159] - 公司虽有安全措施保护客户信息，但仍可能因各种原因遭受重大数据损失或不可用，影响业务运营[162] - 违反GDPR或UK GDPR可能导致最高达年度全球营业额4%的罚款[163] - 公司使用第三方服务提供商处理个人数据，若其未遵守相关规定，可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[164] - 公司可能面临知识产权权利主张，若败诉可能需支付赔偿、寻求许可或开发替代技术，影响产品和服务供应及竞争力[173][174] - 公司使用开源软件，可能面临诉讼、需公开源代码或重新设计软件，还可能导致失去竞争优势[176][177] - 可转换债券持有人有权要求公司按本金100%加应计未付利息回购，特定情况下到期需支付本金50%的溢价[191] - 公司以英镑为报告货币，欧元和美元等外币资产负债受汇率波动影响，英镑兑美元贬值会增加利息支出[193][194] - 作为上市公司需遵守多项法规，会增加法律、会计等成本，分散管理层精力[195][199] - 公司运营受多种国家和地方法规监管，违反法规可能导致处罚，影响业务和财务状况[210] - 物流运营受英国和欧盟法规限制，违反规定可能增加成本、面临检查和处罚[211][212] - 公司业务受运营地区法律和监管要求影响，不遵守规定可能导致重大成本和支出[216] - 公司销售金融和保险产品需获授权，不遵守规定或法规变化会影响产品销售、定价和覆盖范围，进而影响收入和收益[217] - 旅行需求疲软或燃油成本大幅增加会影响车辆购买和订阅需求，对公司财务状况和经营成果产生不利影响[219] - 新的燃油经济性、减排或车辆安全法规会使公司产生重大成本，违反环保法规可能导致巨额罚款和处罚[220] - 互联网和电子商务法规演变，不利变化或不遵守规定会损害公司业务和经营成果[224] - 公司运营面临健康、安全、环境等风险，保险可能不足以覆盖相关责任[225][227] - 自然灾害、疫情、恐怖袭击等事件会扰乱公司业务，公司灾难恢复和业务连续性计划有限[229] - 公司受企业税影响，税率变化、税务权限变更或税务审查会影响公司现金流和经营成果[231] 公司财务报告内部控制情况 - 公司在2020和2021年财务报告内部控制中发现重大缺陷，需从2022年年报开始报告内控有效性[200] - 重大缺陷包括实体层面和财务报告控制环境、IT一般控制环境以及会计人员专业知识不足[200] - 公司已开展初步整改计划，包括设计控制框架、聘请顾问、招聘人员和开展培训[202][203] - 无法保证何时完成全面整改或避免未来发现更多重大缺陷，否则可能导致财务报表重大错报[204] - 若内部控制重大缺陷未及时解决，投资者可能失去信心，股价可能下跌，还可能面临监管制裁[205] 行业法规政策影响 - 英国政府计划2030年起禁止销售新的汽油和柴油汽车，欧盟成员国计划2035年起实施该禁令，这将减少公司可采购的二手汽油和柴油汽车数量[221] - 2021年和2022年全球通胀上升，俄乌冲突等或加剧通胀压力，导致公司劳动力、燃料、材料和服务成本上升[237] 网站访客情况 - 2021年12月31日止年度，公司网站约80%的独立访客来自移动设备，与往年情况一致[76] 车辆翻新业务情况 - 2021年公司翻新产能下降，影响了第四季度的单位毛利，并将持续影响到2022年第一季度[92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长159%，达到2.95亿英镑，增长主要来自零售收入，同比增长138%，批发和其他收入也表现强劲 [8] - 零售收入环比增长47%，零售销售单位增长53%，第一季度共销售19,713辆车，同比增长102%，其中零售单位13,353辆，同比增长72% [8] - 英国零售每单位毛利（GPU）从第四季度的233英镑降至第一季度的124英镑，主要受去年下半年两项战略举措影响，预计第二季度及以后GPU将显著增加 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：第一季度零售收入和销售单位均实现显著增长，主要得益于内部翻新流程的改进和库存增加 [3][8] - 批发业务：批发平均销售价格从第四季度到第一季度显著下降，原因是第四季度因翻新积压问题，将部分原本计划零售的高价值汽车通过批发渠道销售 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场：目前拥有10个内部车辆准备站点，每年可翻新超过12万辆汽车，未来有翻倍潜力，网站可用库存从去年10月的2000多辆增加到超过6000辆，第一季度零售单位销售环比增长超50% [4] - 欧洲大陆市场：去年年底在法国和德国推出业务，预计未来几周开展品牌营销活动后将对单位销售产生积极影响，未来几个月将在西班牙和意大利推出业务，到今年第四季度公司业务将覆盖五个国家，可寻址市场每年超过300亿英镑 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：继续提升翻新能力，增加资源并改进流程，以实现长期市场份额目标；拓展欧洲大陆市场，计划在西班牙和意大利推出业务；通过优化定价决策、增加直接从消费者采购比例、增加金融和附属收入流等方式提高GPU [5][11] - 行业竞争：公司认为消费者对其业务模式接受度高，Trustpilot评级达4.8，具有市场领先优势，但也面临宏观经济环境带来的挑战，如供应链问题和消费者信心下降 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：公司面临快速变化的宏观经济环境，包括供应链问题和消费者信心下降等挑战，但认为这些微观不确定性是暂时的，不会对长期市场机会和增长产生重大影响 [6][7] - 未来前景：对实现长期增长和利润率目标充满信心，预计今年业务将持续增长，到2023年底英国业务将实现盈利 [7][12] 其他重要信息 - 公司预计今年资本支出在5000万至6000万英镑之间，主要用于翻新设施的持续升级和改进 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是否仍重申全年10万辆零售单位和900英镑零售GPU的指导？ - 公司表示在内部可控方面，第一季度进展良好，仍有望实现目标，但需注意外部未知因素对消费者信心和通胀压力的影响，认为宏观问题是短期的，不影响中长期机会 [15][16] 问题2：能否说明第二季度及以后零售GPU的改善情况，以及第一季度各月的进展？ - 公司预计第二季度GPU将显著提升，是第一季度的2 - 3倍，目前已看到相关趋势，主要是由于特定批次车辆和内部翻新过渡效率问题的影响逐渐消除 [17][18] 问题3：能否提供第一季度的EBITDA或期末现金余额的大致范围？ - 公司不提供季度EBITDA指导，现金余额与之前相差不大，减去第一季度亏损后，预计随着英国业务向盈利迈进，未来亏损将逐渐减少，目前现金储备可维持18个月以上 [19][21][22] 问题4：库存增加与单位销售增长是否呈线性关系？第二季度GPU是否仍低于全年900英镑目标，何时能超过该目标？英国业务何时实现盈亏平衡，需要销售多少辆车？ - 库存与销售增长并非线性关系，但有很强的相关性，目标是保持相当于6 - 8周销售的库存水平；第二季度GPU不会接近900英镑，预计上半年平均低于500英镑，下半年将提高；英国业务预计在2023年底实现盈亏平衡 [23][25][27] 问题5：年底和明年的翻新产能预计如何？是否考虑第三方翻新？批发平均销售价格从第四季度到第一季度大幅下降的原因是什么？ - 公司有信心今年的翻新能力能满足10万辆的目标，预计明年年底的产能将接近今年年底的两倍；不排斥使用第三方翻新，只要能保证质量和成本，目前已在英国和欧盟开始相关讨论和合作；批发平均销售价格下降是因为第四季度因翻新积压，将部分原本计划零售的高价值汽车通过批发渠道销售 [28][30][32] 问题6：能否提供今年的资本支出指导？ - 公司预计今年资本支出在5000万至6000万英镑之间，主要用于翻新设施的持续升级和改进 [33]