财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为12亿美元，第四季度调整后EBITDA为2.21亿美元，尽管大斯普林炼油厂出现意外停工 [24] - 第四季度调整后净收入为6100万美元，即每股0.88美元，该时期净亏损为1.19亿美元，即每股亏损1.73美元 [103] - 第四季度现金提取3.13亿美元，主要由两起事件驱动，其中1.8亿美元不利时机影响和6000万美元与大斯普林炼油厂意外停工相关的不利营运资金现金流影响，部分金额在2022年第一季度产生有利现金流 [13] - 2022年资本支出为3.43亿美元，2023年资本计划为3.5亿美元，其中80%用于维护和维持资产完整性，20%主要用于物流项目 [14] - 公司预计2023年实现3000 - 4000万美元的损益表改善，2024年额外实现5000 - 6000万美元改善，年度运营率约为9000 - 1亿美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度整个系统的原油吞吐量约为25.8万桶/日，主要因大斯普林炼油厂意外停工导致速率降低 [10] - 物流业务本季度表现出色，创纪录的收益得益于三个熊特拉华资产的成功整合，在二叠纪和特拉华地区有持续增长机会 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2021年第四季度相比，2022年黄金海岸市场裂解价差高出76%，主要推动了炼油业务的增长 [12] - 年初大陆产量约为570万桶/日，公司预计产量将增加40 - 60万桶/日，使管道接近90%的产能 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极评估物流和零售业务的战略替代方案，以实现各部分价值最大化目标 [25] - 公司推出零基预算以改善成本结构方面的竞争地位 [25] - 公司致力于通过提高运营安全性、可靠性和环境责任来提升竞争力，实施了一系列举措以提高产量和净回报 [46][48] - 公司在评估业务时，会考虑如何利用现有资产的竞争优势，寻求有机增长机会，如生物柴油厂和脱碳业务 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场条件对炼油和中游业务有利，公司能够抓住机会，未来公司有望在2024年末前无重大计划内停工的情况下捕捉市场机会 [24][26] - 公司对未来充满信心，将继续致力于为股东创造价值，平衡债务削减和股票回购，目标是在2023年剩余时间内进行75 - 100亿美元的股票回购 [22] 其他重要信息 - 公司Krotz Springs炼油厂员工和承包商实现了超过500万工时无工伤事故的安全里程碑，泰勒炼油厂成功按时、按预算完成检修，且无工艺和安全事故 [4] - 公司本季度调整项为2.43亿美元，最大影响与先进先出库存影响有关，调整后EBITDA为2.21亿美元，以更好地与同行结果对齐 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡物流和零售业务分离与满足稳定现金流需求以实现估值提升 - 公司致力于做对所有业务有增值作用的事，为各业务板块的未来增长定位，目前暂无具体方案，有进展会保持透明 [33][34] 问题: 未对股票回购进行季度前瞻指引的解读 - 公司意图在债务削减和股票回购之间保持平衡，2023年剩余时间的股票回购目标为75 - 100亿美元 [22] 问题: 炼油业务在运营和市场条件方面面临的挑战及未来原油市场展望 - 运营方面，公司在2022年采取了多项举措提高产量，虽大斯普林炼油厂出现意外停工，但已吸取教训；市场方面，公司认为二叠纪盆地未来会适应公司配置，2023年下半年和2024年初对该地区至关重要 [46][47][50] 问题: 各炼油资产的运营情况及提高盈利能力的机会 - 公司在各设施采取了催化剂重新配方等举措提高产量，Krotz炼油厂表现良好，大斯普林炼油厂意外停工后已吸取教训，未来会继续优化产品组合以提高净回报 [46][47][48] 问题: 考虑将收购资产出售给DK公司的可能性 - 公司会将其视为多步骤过程，任何行动都将确保各业务能够持续成功运营，会评估各种选项 [60] 问题: DK炼油业务在承担所有公司成本后的现金流和自由现金流情况，以及零售和物流业务分离的合理性 - 公司不会进行危及整体现金流的交易，会充分考虑各种情景和炼油业务的波动性，确保交易经过深思熟虑 [58] 问题: 成本削减计划的具体细节，包括各部分削减金额及对EBITDA的影响 - 成本削减不仅来自一般及行政费用，也可能来自利润率提高；预计实现1亿美元的可持续成本削减，2023年确认3000 - 4000万美元，2024年5000 - 6000万美元，运营率约为1亿美元，直接贡献于EBITDA [70][86] 问题: 本季度影响现金流的一次性项目及是否会逆转 - 一般及行政费用中有1700万美元一次性费用，其中1300万美元为重组成本；2.4亿美元为时间性问题，已在1月收到，另外2亿美元为先进先出或库存影响 [65][73] 问题: 炼油可靠性问题是资产、流程、文化还是技能方面的问题 - 公司认为这是行业在疫情期间普遍面临的问题，目前已完成泰勒炼油厂的检修，除大斯普林事件外，全年系统运行良好，应视为一次性事件 [87][88][89] 问题: 资产负债表年末的RVO以及第四季度按市值计价的债务负债对结果的影响 - 公司不披露该级别的财务信息，按市值计价的负债对第四季度损益表无重大影响，仅受市场租金价格波动影响 [92][93] 问题: 成本削减中是否与能源成本有关，以及本季度未实现债务削减目标的原因和全年债务水平展望 - 成本削减中的能源部分与消耗有关，而非天然气价格；由于意外事件和时间性问题打乱计划，公司完成了股票回购，但推迟了债务削减，未来会继续关注债务削减和股票回购 [95][96] 问题: “各部分价值解锁”的目标是否仍是将DKL从DK中剥离，以及零售业务为何纳入考虑范围 - 公司表示一切皆有可能，会考虑如何持有最佳资产基础以实现股东回报最大化，相信最终交易能让股东满意 [97][98] 问题: 潜在研发项目的时间、EBITDA贡献更新以及公司投资可能性 - 公司尚未投资该项目，拥有1300多万美元的33%股权期权，项目可能在今年下半年上线，公司会在适当时候评估行使期权的好处，并及时通报决策 [111] 问题: 生物燃料业务和Wink to Webster等资产对提升两个实体整体价值的影响 - 公司正在评估所有业务板块的选项，寻求利用现有资产竞争优势的机会，每个交易都应能为股东增值；Wink to Webster按计划运行，公司从中获得分配收益，但不披露相关具体信息 [120][123][138] 问题: 公司企业部门本季度EBITDA为负6000万美元是否受年终薪酬影响，以及未来合理的运营率 - 本季度EBITDA受年终激励计划等一次性成本影响而升高，未来合理运营率可能为每季度负4000 - 负5000万美元 [141][143]

公司概况 - 公司网站地址为www.DelekUS.com，Twitter账号为@DelekUSHoldings[10] 石油行业术语 - 石油行业术语Alkylation Unit指的是使用酸性催化剂将较小的烃分子组合成较大的烃分子，生产高辛烷值的汽油混合料[11] - Biodiesel是一种可再生燃料，由植物油或动物脂肪生产，可与石油衍生柴油混合，生产用于柴油发动机的生物柴油混合物[12] - Blendstocks是各种产品或中间流，与其他类似类型和馏分范围的组分结合，生产成品汽油、柴油或其他精炼产品[13] - Brent原油是一种轻质、甜味原油，是大西洋盆地原油的全球价格基准[14] 市场指标 - Crack spread是衡量原油和精炼产品市场价格差异的指标，用于估计或识别精炼利润趋势[19] - Gulf Coast 3-2-1 crack spread是一个以每桶美元为单位的裂解价差，反映了将一桶原油加工成三分之二汽油和三分之一超低硫柴油的近似毛利润[26] 风险因素 - 公司存在的风险因素包括炼油利润大幅或持续下降、COVID-19疫情对业务和财务表现的不利影响、竞争激烈等[46][50][53] - 公司在 Permian 盆地的重大投资存在风险[59] - 收购可能导致实际增长或运营结果不如预期[60] - 税法合规性和变化可能对业绩产生不利影响[61] - 员工工会化可能导致劳资纠纷干扰公司运营[63] - 信息技术的重大故障、不足、中断、网络攻击或安全故障可能损害公司业务[64] - 关键人员流失可能对公司管理和持续增长产生负面影响[65] - 公司的债务水平可能限制其在融资和追求其他业务机会方面的灵活性[68] - 公司的债务协议包含可能限制业务和融资活动的运营和财务限制[68] 公司战略 - 公司通过收购3 Bear Delaware Holding – NM, LLC ("3 Bear")增加了第三方收入，进一步多样化了客户和产品组合，并扩大了在Delaware盆地的业务范围[78] - 公司通过收购Red River Pipeline Joint Venture，为物流部门带来高增长，并成为合资企业的主要推动力之一[78] - 公司在2022年成功执行了多项战略机会，包括与IEP Energy Holding LLC等达成合作协议，修改长期债务协议，恢复现金股息，增加股票回购计划等[82] 炼油厂情况 - 公司拥有并经营四家独立炼油厂，位于德克萨斯州的Tyler、阿肯色州的El Dorado、德克萨斯州的Big Spring和路易斯安那州的Krotz Springs，总共拥有30.2万桶/日的原油处理能力[86] - El Dorado炼油厂在2022年的原油处理量为X bpd，2021年为Y bpd，2020年为Z bpd[97] - Big Spring炼油厂的原油处理能力为73,000 bpd，位于德克萨斯州西部的Permian盆地，主要处理从Midland获取的WTS和WTI Midland原油[100] 物流部门 - 物流部门拥有三个合资企业，其中包括拥有一条长109英里的原油管道，日产能为145,000桶[119] - 物流部门与Delek签订了长期的商业协议，确保Delek或其子公司支付一定的最低容量承诺或最低存储容量[119] 零售部门 - 零售部门的燃油收入占零售部门总净销售额的67.1%，燃油收入为6.42亿美元，零售燃油边际为每加仑0.33美元[125] - 零售部门的商品收入占零售部门总净销售额的32.9%，商品收入为3.147亿美元，商品边际百分比为33.3%[126]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为740万美元，即每股0.10美元；调整后净利润为110万美元，即每股0.02美元，去年同期调整后净利润为360万美元，即每股0.05美元 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.36亿美元，其中包括与先进先出（FIFO）会计相关的2.25亿美元库存逆风 [11] - 第三季度末现金为11.5亿美元，合并净债务为15.8亿美元，不包括Delek Logistics的14.3亿美元债务，截至9月30日，DK的净债务为1.46亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总炼油系统原油吞吐量达到约30万桶/日的新纪录，2022年第四季度预计原油吞吐量平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94% [18] - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约港和芝加哥地区产品市场在过去一个季度表现强劲，纽约因进口有限和一些维护工作，芝加哥因托莱多一家炼油厂发生事故 [65] - 喷气燃料需求已基本回到疫情前水平 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先事项包括向股东返还现金，预计第四季度回购7500 - 1亿美元的流通股，已将定期季度股息提高至每股0.21美元；专注资本配置，计划第四季度偿还1 - 1.5亿美元债务；启动解锁资产各部分价值的计划，聘请了企业发展主管并聘请银行提供战略建议 [8][9] - 开展评估公司成本结构的近期举措，以确保与同行竞争，已聘请顾问进行分析 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下游能源行业前景乐观，公司连续几个季度实现炼油厂创纪录的利用率和稳定的业绩（不包括库存变动） [7] - 对业务和行业保持非常乐观的态度，认为需求强劲，供应方面也出现了炼油历史上的大幅减产 [67] 其他重要信息 - 第四季度开始将从调整后结果中去除库存影响，以便与同行在会计角度上处于平等地位，便于结果分析 [12] - 10月有两项值得注意的信贷交易，Delek Logistics将信贷额度扩大至12亿美元，Delek U.S.将资产信贷额度扩大至11亿美元 [14] - 第四季度运营成本预计在1.9 - 2亿美元，低于第三季度水平，原因是天然气和电力价格下降以及利用率略有降低；G&A费用预计在8200 - 8700万美元，高于第三季度，因公司通常在每年第二和第四季度计提奖金；利息费用预计在5500 - 6000万美元 [16][17] - 第三季度资本支出为8100万美元，2022年全年资本计划预计约为3亿美元 [19] - 本月晚些时候将发布第三份年度可持续发展报告，公司致力于在ESG方面持续改进 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑股票回购，是短期还是长期规划，是否要等战略概述后才有更长期的指导？ - 公司将股东回报放在首位，本季度给出了7500 - 1亿美元的回购指导并计划执行，还计划减少债务，未来将在2023年继续积极进行回购 [22][23] 问题2: 汽油和柴油销售与上一季度和疫情前相比情况如何？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，公司认为在二叠纪盆地具有代表性，需求稳定，近期价格下降也支撑了需求，对2023年需求前景感到乐观 [25][26] 问题3: 导致股票估值折扣的原因是什么，如何解决，何时会有消息？ - 可能的原因包括市场对合并基础上过度杠杆的看法、Delek Logistics缺乏流动性和流通股、疫情期间削减股息和炼油系统负EBITDA的影响；公司已聘请银行，未来几个月可能会宣布计划，但实施可能需要时间 [29][30][33] 问题4: 2023年资本预算方向如何？ - 2022年3亿美元的资本支出很多依赖于业务增长，预计2023年这种增长将持续；2023年上半年计划进行泰勒工厂的检修，预计2023年资本支出略高于3亿美元 [35][36] 问题5: 成本结构优化工作的潜在规模和目标领域是什么？ - 公司正在进行零预算流程，对G&A和运营成本进行分析，未来几周完成工作后会确定目标并沟通，但目前没有确切数字 [38] 问题6: 收购3 Bear资产后有哪些关键学习经验，是否有超出预期的方面？ - 收购是战略性的，在地理和产品线方面都有拓展，整合情况符合预期，公司将继续管理业务并确保安全运营，充分利用这些资产和多元化优势 [39] 问题7: 是否会动用现金进行更多股票回购，是否会降低现金余额？ - 股票回购和股息基于自由现金流，偿还债务将结合自由现金流和部分资产负债表上的现金；公司历史上认为运营需要维持约5 - 6亿美元现金，目前水平较为舒适，未来可能会用部分现金偿还债务 [42][44] 问题8: 对米德兰价差的看法，以及二叠纪地区产量增长与运输能力的关系？ - 米德兰地区产量增长良好，钻机数量增加，预计未来12 - 18个月米德兰将达到饱和，目前产量约为570万桶/日，去年增加了超过60万桶/日，对价差前景乐观 [43] 问题9: 最低现金余额目标是多少，2023年股票回购是否会超过股息后的自由现金流？ - 公司不想给出具体现金目标，历史上认为运营需要约5 - 6亿美元现金，目前水平舒适；2023年股票回购计划基于自由现金流，在确定资产拆分方案后会更明确 [44][46] 问题10: R&D投资何时启动并产生贡献？ - 参考Global Clean Energy的文件，启动时间推迟到3月，有90天的延期选项，保守估计可能在明年年中启动，若进入项目，贡献可能在下半年体现 [47] 问题11: WTI - Brent价差在战略石油储备（SPR）释放后如何变化，美国与欧盟天然气价差压缩对销售经济有何影响？ - 公司认为布伦特 - TI价差将继续保持在较宽水平，随着现有运输能力利用率达到80% - 85%，米德兰价差将发挥作用，布伦特 - TI价差可能维持在较宽水平 [50][51] 问题12: 天然气价格降至零对Big Spring工厂的运营成本和加氢处理成本有何影响？ - 公司密切关注瓦哈地区情况，认为这种情况将持续，每天都在商业方面努力增加对瓦哈天然气的敞口，Big Spring工厂100%暴露于该市场，公司正在积极考虑相关项目并将适时更新市场 [53][54] 问题13: 目前的套期保值性质如何，未来是否会减少、增加或保持不变？GCE项目的最新意向是什么？生物柴油厂在第三季度是否盈利？ - 未来计划减少套期保值，因为调整库存影响后，套期保值与库存影响应相互抵消；参与GCE项目需1300万美元获得30%权益，可能会参与以了解市场；公司有3个生物柴油厂，均盈利，但对公司整体业绩影响不大 [57][59][60] 问题14: FIFO会计下为何仍有LCM？ - 公司将离线回复该问题，认为与后进先出（LIFO）同行相比，这是一个较小的金额，且是更详细的会计问题 [61] 问题15: 从需求角度看公司各业务情况及未来展望，按不同产品市场分析？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，代表了二叠纪盆地汽油和柴油需求情况；纽约港和芝加哥地区产品市场近期表现强劲，但部分是短期因素；喷气燃料需求已基本回到疫情前水平；公司对业务和行业前景乐观，认为需求强劲且供应减少 [64][65][67] 问题16: 中期EBITDA展望如何，考虑到3 Bear收购和战略项目？ - 公司未给出具体中期指导，但认为当前市场更强劲，中期水平高于之前预期，对下游供需前景乐观 [68] 问题17: 为何现在是减少债务的合适时机，不包括MLP的总债务目标是多少？探索战略举措时，DK母公司规模是否合适，是否考虑扩大业务？ - 减少债务是因为市场上借贷利率和存款利率的差异；公司仍希望保持资产负债表上有足够现金以应对风险和抓住机会；公司完成3 Bear收购仅5个月，对结果满意，承诺只有在对股东增值的情况下才进行无机增长 [71][72][73]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38142 DELEK US HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 35-2581557 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为3.618亿美元，即每股5.05美元；调整后净收入为3.145亿美元，即每股4.40美元，而去年同期净亏损3390万美元，即每股0.46美元 [12] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到创纪录的5.18亿美元，去年同期为4600万美元 [12] - 第二季度持续经营业务产生正现金流5.59亿美元，其中包括700万美元的营运资金收益 [13] - 截至第二季度末，合并现金为12.4亿美元，合并净债务为15.7亿美元；不包括德莱克物流的15.1亿美元净债务，截至2022年6月30日，DK的净债务仅为6500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总炼油系统原油吞吐量达到创纪录的约29.5万桶/日；预计2022年第三季度原油吞吐量平均在28.5 - 29.5万桶/日之间，中点利用率约为96% [18] - 第二季度同店销售额增长约5%；第三季度到目前为止，同比仍有增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年米德兰 - MEH价差约为1.25美元，布伦特原油交易价格明显高于此价差 [35] - 西北欧天然气价格持续处于55 - 60美元/百万英热单位的高位 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使DKL独立，减少对DK的依赖，6月1日完成3Bear收购，增加了第三方收入，将产品组合扩展到天然气和水领域，并扩大了在特拉华盆地的业务范围 [10] - 公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划，并探索去杠杆化的方法 [26] - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报，今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油宏观环境有所改善，前景依然强劲 [11] - 公司对Krotz炼油厂持乐观态度，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位 [40] - 只要炼油前景保持强劲，经济稳定，公司在资本回报和债务管理方面将有更多上行空间 [42] 其他重要信息 - 2022年预计通过特别股息、定期股息和股票回购等方式向股东返还约1.35亿美元，并正在评估第四季度的额外回购计划 [9] - 第三季度运营成本预计在1.85 - 1.95亿美元之间，反映了天然气价格上涨、高利用率预期和少量维护费用的影响 [16] - 第三季度一般及行政费用（G&A）预计在6700 - 7200万美元之间，将恢复正常水平 [17] - 第三季度利息费用预计在4600 - 5000万美元之间，反映了DKL债务的综合影响 [17] - 2022年资本支出计划目前预计在2.9 - 3亿美元之间，考虑了3Bear收购提前完成和二叠纪集输业务的额外增长 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从实时需求角度看，公司系统内各类产品尤其是汽油的需求情况如何？ - 公司在零售和批发端都看到了强劲的需求，没有销售问题；第二季度同店销售额增长约5%，第三季度到目前为止同比仍有增长，部分原因是公司业务集中在二叠纪地区，当地活动活跃 [22][23] 问题2: 下半年及2023年，公司在资本回报方面的重点会是股票回购，还是有可能提高定期股息或考虑额外的特别股息？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金回报、股息、股票回购和债务等因素；公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划有其合理性，同时也在探索去杠杆化的方法 [25][26] 问题3: Krotz炼油厂取得优异成绩的原因是什么？ - 一是殖民管道上的燃料利润率非常高，受纽约需求和西北欧供应不足的推动；二是多年前建设的烷基化装置，本季度烷基化值相对于其他处理方式有巨大溢价；三是该炼油厂在馏分油方面有较大敞口；四是炼油厂的收率增益，每桶原油的产出超过100% [30][31] 问题4: 随着二叠纪地区钻机数量增加和产量增长，布伦特原油与二叠纪原油的价差将如何变化？ - 目前管道外运能力过剩，预计到2023年末至2024年初，价差将继续扩大；公司凭借在Wink to Webster和DPG集输系统的股权，处于有利地位 [34][35] 问题5: Krotz炼油厂在第三季度是否有可能再次跑赢德莱克其他炼油系统？ - 公司对Krotz炼油厂非常乐观，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位；此外，全球强劲的需求拉动导致大量原油出口，使得公司通过该系统获得了更好的净回报 [40][41] 问题6: 德莱克的整体资产负债表结构是否有最优债务结构？在进行下一次收购或大幅增加资本支出之前，是否会先降低债务？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金使用和资源分配；公司的目标之一是降低债务水平，部分会在第三季度进行，后续也会继续推进 [42][44] 问题7: 公司在中游业务方面推动分销增长的战略是什么？是否打算继续增长DKL的分销？下一步计划是什么？ - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报；公司与同行有所不同，约40%的EBITDA来自第三方，且正在寻求继续增长；公司今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红，希望继续保持这一记录 [48][49][50] 问题8: 第二季度炼油捕获率较第一季度有所改善，第三季度是否能保持这一增益？ - 公司此前进行了大量主动维护，为捕捉当前的利润率环境做好了准备；本季度没有重大工作计划，对目前的运营水平感到满意，预计这种情况将持续下去 [51][52] 问题9: 如何看待当前WTI - 布伦特原油价差，是结构性的还是对战略石油储备（SPR）释放的反应？SPR是否对Krotz炼油厂有好处？ - 公司参与了最近一次SPR释放的投标，但认为市场清算价格高于其愿意支付的价格，因此未中标；SPR释放使部分原油流向海外，公司能够获得目前在岸的原油，避免了一些物流问题；公司认为价差扩大是由于西北欧天然气价格高企，导致欧洲炼油厂寻求甜质原油，从而推高了布伦特原油价格，而非SPR释放导致WTI价格下跌 [54][56][57] 问题10: 公司在股票回购方面的能力如何？是否可以加大力度？ - 公司希望平稳推进股票回购计划，而非一次性进行；董事会批准4亿美元的股票回购计划是有原因的，如果市场和经济情况如预期，公司将继续进行股票回购 [59] 问题11: 炼油资本支出下半年较多，有哪些计划内的工作？ - 下半年资本支出将逐步增加，达到每季度约1亿美元；下半年有一些小规模维护工作，但今年没有重大检修活动；第三季度的吞吐量指导已给出，第四季度指导将在后续公布 [61] 问题12: 新CEO的优先事项和公司未来几年的战略方向是什么？ - 新CEO上任六周以来，优先了解员工和资产情况，对公司员工的奉献精神和对公司的热爱印象深刻；目前制定全面战略计划还需要时间，但公司认为部分业务的价值未得到充分体现，正在探索解锁价值的方法 [66][67] 问题13: 第二季度运营成本比指导高出4500万美元的原因是什么？第三季度是否会重复这些因素？ - 原因包括天然气价格上涨、达到创纪录的高利用率以及奖金预提计入运营成本；第三季度指导已考虑到天然气价格持续高企的因素，预计运营成本在1.85 - 1.95亿美元之间 [69][70] 问题14: 公司是否适用基于公式的现金流回报方法，即将一定比例的现金流返还给股东，其余再投资于业务？ - 公司会全面考虑股票回购、股息和债务等因素；目前不打算采用特定的数字或框架，因为公司是一家成长型公司，有较大的中游业务组件，且存在杠杆因素，与同行有所不同；随着新CEO逐渐适应工作，未来会评估此类方法 [77][78][79] 问题15: 在先进先出（FIFO）会计方法下，油价较第二季度下跌，是否会反映在较低的利润率上，或者套期保值和库存变动能否完全抵消这一影响？Wink to Webster在本季度的贡献如何，预计何时能实现全部贡献，贡献有多大？ - Wink to Webster通过权益法核算，公司未披露具体细节，其贡献将在未来18个月左右逐步增加；第二季度其他库存带来4000万美元的收益，但被1.13亿美元的套期保值实现损失所抵消；从调整后的EBITDA角度来看，公司希望为投资者提供更清晰的信息 [81][82]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司平均基准裂解价差较2021年第二季度增长152.3% - 274.1%，较2020年第二季度疫情低点增长560.1% - 1684.1%[186] - 2022年第二季度公司炼油利用率从2021年第二季度的88.5%提升至创纪录的97.6%[189] - 2022年第二季度公司营收较2021年第二季度增长173.0%，达到60亿美元，归属于德莱克的净收入增加4.185亿美元[189] - 2022年上半年公司炼油利用率从2021年上半年的73.0%提升至93.9%，营收和净收入分别增加59亿美元和4.951亿美元[189] - 2022年上半年公司经营活动现金流较2021年上半年增长334.3%，达到5.859亿美元[189] - 2022年第二季度，平均汽油（CBOB）价格较2021年第二季度增长71.2%，达到3.40美元；5 - 3 - 2超低硫柴油裂解价差较2021年第二季度增长163.3%，达到44.03美元[210] - 2022年第一季度和第二季度，WTI米德兰原油平均价格分别为95.01美元和108.50美元，WTI库欣原油平均价格分别为95.18美元和108.74美元[215] - 2022年第一季度和第二季度，WTI库欣 - 布伦特原油平均价差分别为 - 2.43美元和 - 2.56美元，WTI米德兰 - WTI库欣原油平均价差分别为0.20美元和 - 0.05美元，路易斯安那轻质低硫原油 - WTI库欣原油平均价差分别为 - 2.93美元和 - 3.26美元[219] - 2022年第一季度和第二季度，墨西哥湾沿岸汽油（CBOB）平均价格分别为2.08美元和3.40美元，美国高硫柴油（HSD）平均价格分别为1.99美元和2.71美元，美国超低硫柴油（ULSD）平均价格分别为3.39美元和3.98美元[225][226] - 2022年第二季度末三个月，炼油业务的净收入为481050万美元，成本为424210万美元，毛利润为56840万美元，炼油利润率为78330万美元；2021年对应数据分别为241570万美元、245260万美元、 - 3690万美元、12910万美元[243] - 2022年第二季度末六个月，炼油业务的净收入为830420万美元，成本为769170万美元，毛利润为61250万美元，炼油利润率为100010万美元；2021年对应数据分别为415580万美元、423440万美元、 - 7860万美元、25420万美元[243] - 2022年第二季度末三个月，公司合并净收入为598260万美元，总运营成本和费用为548930万美元，运营收入为49330万美元，净收入为36860万美元，归属于公司的净收入为36180万美元；2021年对应数据分别为219150万美元、224170万美元、 - 5020万美元、 - 4810万美元、 - 5670万美元[246] - 2022年第二季度末六个月，公司合并净收入为1044170万美元，总运营成本和费用为990170万美元，运营收入为54000万美元，净收入为38340万美元，归属于公司的净收入为36840万美元；2021年对应数据分别为458370万美元、468130万美元、 - 9760万美元、 - 11080万美元、 - 12670万美元[246] - 2022年第二季度公司合并净收入为3.686亿美元，2021年同期净亏损4810万美元；2022年上半年合并净收入为3.834亿美元，2021年同期净亏损1.108亿美元[251][252] - 2022年第二季度净收入为59.826亿美元，2021年同期为21.915亿美元，增长37.911亿美元，增幅173.0%；2022年上半年净收入为104.417亿美元，2021年同期为45.837亿美元，增长58.58亿美元，增幅127.8%[253] - 2022年第二季度材料及其他成本为50.826亿美元，2021年同期为19.606亿美元，增长31.22亿美元，增幅159.2%；2022年上半年材料及其他成本为92.351亿美元，2021年同期为41.334亿美元，增长51.017亿美元，增幅123.4%[254][255] - 2022年第二季度运营费用为2.225亿美元，2021年同期为1.662亿美元，增长5630万美元，增幅33.9%；2022年上半年运营费用为3.894亿美元，2021年同期为3.215亿美元，增长6790万美元，增幅21.1%[259] - 2022年第二季度一般及行政费用为1.265亿美元，2021年同期为5350万美元，增长7300万美元，增幅136.4%；2022年上半年一般及行政费用为1.796亿美元，2021年同期为9460万美元，增长8500万美元，增幅89.9%[260][261] - 2022年第二季度折旧及摊销为6800万美元，2021年同期为6630万美元，增长170万美元，增幅2.6%；2022年上半年折旧及摊销为1.363亿美元，2021年同期为1.348亿美元，增长150万美元，增幅1.1%[262] - 2022年第二季度其他运营净收入为1030万美元，2021年同期为490万美元，增长540万美元；2022年上半年其他运营净收入为3870万美元，2021年同期为300万美元，增长3570万美元[263] - 2022年第二季度净利息费用为4360万美元，2021年同期为3310万美元，增长1050万美元，增幅31.7%；2022年上半年净利息费用为8200万美元，2021年同期为6250万美元，增长1950万美元，增幅31.2%[266][267] - 2022年第二季度权益法投资收益为1570万美元，2021年同期为680万美元，增长890万美元；2022年上半年权益法投资收益为2660万美元，2021年同期为1160万美元，增长1500万美元[268][269] - 2022年第二季度所得税费用较2021年同期增加1.356亿美元；2022年上半年所得税费用较2021年同期增加1.47亿美元[270][273] - 2022年Q2，WTI - Cushing原油每桶均价为108.74美元，2021年同期为66.19美元；2022年上半年为102.02美元，2021年同期为62.21美元[290] - 2022年Q2，美国墨西哥湾沿岸5 - 3 - 2裂解价差（使用HSD）每桶为34.05美元，2021年同期为11.89美元；2022年上半年为26.12美元，2021年同期为11.04美元[290] - 2022年Q2，美国墨西哥湾沿岸无铅汽油每加仑均价为3.40美元，2021年同期为1.99美元；2022年上半年为3.05美元，2021年同期为1.85美元[290] - 2022年Q2，墨西哥湾沿岸超低硫柴油每加仑均价为3.98美元，2021年同期为1.95美元；2022年上半年为3.50美元，2021年同期为1.83美元[290] - 2022年Q2，天然气每MMBtu均价为7.50美元，2021年同期为2.98美元；2022年上半年为6.05美元，2021年同期为2.85美元[290] - 2022年Q2，Tyler向其他Delek炼油厂的精炼产品销售为2378桶/天，2021年同期为1797桶/天；2022年上半年为1746桶/天，2021年同期为1945桶/天[290] - 2022年Q2炼油业务净收入较2021年Q2增加23.948亿美元，增幅99.1%，主要因美国墨西哥湾沿岸汽油、超低硫柴油和高硫柴油平均价格上涨及总销量增加220万桶[293] - 2022年上半年炼油业务净收入较2021年上半年增加41.484亿美元，增幅99.8%，主要因美国墨西哥湾沿岸汽油、超低硫柴油和高硫柴油平均价格上涨及总销量增加850万桶[294] - 2022年Q2材料及其他成本较2021年Q2增加17.406亿美元，增幅76.1%，主要因WTI库欣和米德兰原油成本上涨及销量增加[295] - 2022年上半年材料及其他成本较2021年上半年增加34.025亿美元，增幅87.2%，主要因WTI库欣和米德兰原油成本上涨、销量增加及可再生燃料识别码（RINs）费用增加[295] - 2022年Q2炼油业务与物流业务的成本和费用为1.238亿美元，2021年Q2为1.019亿美元；2022年上半年为2.472亿美元，2021年上半年为1.977亿美元[300] - 2022年Q2炼油利润率较2021年Q2增加6.542亿美元，增幅506.7%，主要因裂解价差改善及利用率和销量增加[301] - 2022年上半年炼油利润率较2021年上半年增加7.459亿美元，增幅293.4%，主要因裂解价差改善及销量增加，部分被RINs费用增加抵消[306] - 2022年Q2运营费用较2021年Q2增加5000万美元，增幅43.5%，主要因当前期间吞吐量增加带来的可变成本和公用事业费用增加及天然气价格上涨[312] - 2022年上半年运营费用较2021年上半年增加5520万美元，增幅24.0%，主要因当前期间吞吐量增加带来的可变成本和公用事业费用增加及天然气价格上涨[312] - 2022年Q2物流业务净收入为2.667亿美元，2021年Q2为1.685亿美元；2022年上半年为4.733亿美元，2021年上半年为3.214亿美元[317] - 2022年Q2净收入较2021年Q2增加9820万美元，增幅58.3%；2022年上半年净收入较2021年上半年增加1.519亿美元，增幅47.3%[318] - 2022年Q2物流板块材料及其他成本较2021年Q2增加8760万美元，增幅98.6%；2022年上半年较2021年上半年增加1.327亿美元，增幅78.1%[322] - 2022年Q2运营费用较2021年Q2增加550万美元，增幅35.5%；2022年上半年较2021年上半年增加870万美元，增幅28.6%[327] - 2022年Q2贡献毛利较2021年Q2增加510万美元；2022年上半年较2021年上半年增加1050万美元，增幅8.7%[328] - 2022年Q2零售板块净收入较2021年Q2增加6810万美元，增幅32.6%；2022年上半年较2021年上半年增加1.028亿美元，增幅26.8%[332][335] - 2022年Q2零售板块材料及其他成本较2021年Q2增加6910万美元，增幅42.0%；2022年上半年较2021年上半年增加1.056亿美元，增幅35.1%[337][338] - 2022年Q2零售板块运营费用较2021年Q2增加270万美元，增幅12.1%；2022年上半年较2021年上半年增加380万美元，增幅8.6%[339][342] - 2022年Q2西得克萨斯州柴油平均销售价格为每加仑4.13美元，汽油为每加仑3.60美元；2021年Q2柴油为每加仑3.41美元，汽油为每加仑3.08美元[321] - 2022年上半年西得克萨斯州柴油平均销售价格为每加仑2.09美元，汽油为每加仑1.95美元；2021年上半年柴油为每加仑2.08美元，汽油为每加仑1.92美元[321] - 2022年Q2零售燃料销售为1.936亿美元，2021年Q2为1.245亿美元；2022年上半年为3.335亿美元，2021年上半年为2.246亿美元[331] - 2022年第二季度零售业务贡献利润率较2021年同期减少370万美元，降幅16.9%；2022年前六个月较2021年同期减少660万美元，降幅17.1%[343] - 2022年前六个月经营活动净现金流入5.859亿美元，2021年同期为净现金流出1.349亿美元；投资活动净现金流出7.209亿美元，2021年同期为1.187亿美元；融资活动净现金流入5.231亿美元，2021年同期为0.293亿美元[348] - 商品销售方面，2022年第二季度商品销售下降1.3%，前六个月下降3.8%；商品利润率方面，第二季度提高1.3%，前六个月提高1.6%[343] - 燃料销售方面，2022年第二季度平均燃料利润率每加仑下降0.060美元，前六个月每加仑下降0.048美元，不过销售体积有所增加[343] 各条业务线数据关键指标 - 截至2022年6月30日，炼油业务板块总铭牌产能为30.2万桶/日，其中泰勒炼油厂7.5万桶/日、埃尔多拉多炼油厂8万桶/日、大斯普林炼油厂7.3万桶/日、克罗茨斯普林斯炼油厂7.4万桶/日[190] - 截至

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为79.467亿美元，较2021年12月31日的68.126亿美元增长16.65%[12] - 2022年第一季度净收入为1.48亿美元，而2021年同期净亏损为6270万美元[16] - 2022年第一季度净收入归因于Delek的为660万美元，2021年同期亏损7000万美元[16] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8.541亿美元，较2021年12月31日的8.565亿美元略有下降[12] - 2022年第一季度应收账款净额为14.05亿美元，较2021年12月31日的7.766亿美元大幅增长80.92%[12] - 2022年第一季度存货净额为16.242亿美元，较2021年12月31日的12.607亿美元增长28.83%[12] - 截至2022年3月31日，公司应付账款为25.481亿美元，较2021年12月31日的16.953亿美元增长49.12%[12] - 2022年第一季度基本每股收益为0.09美元，2021年同期每股亏损0.95美元[16] - 2022年第一季度综合收益为1.47亿美元，2021年同期综合亏损为6290万美元[19] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为9.747亿美元，较2021年12月31日的10.14亿美元略有下降[12] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为26.8百万美元，2021年调整后为 - 34.3百万美元[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为 - 30.2百万美元，2021年调整后为 - 46.1百万美元[26] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为1.0百万美元，2021年调整后为86.4百万美元[26] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少2.4百万美元，期末余额为854.1百万美元；2021年调整后净增加6.0百万美元，期末余额为793.5百万美元[26] - 2022年第一季度公司合并净收入为44.591亿美元，2021年调整后为23.922亿美元[210] - 2022年第一季度公司总运营成本和费用为44.124亿美元，2021年为24.396亿美元[210] - 2022年第一季度公司运营收入为4670万美元，2021年为亏损4740万美元[210] - 2022年第一季度公司非运营净费用为2880万美元，2021年为2360万美元[210] - 2022年第一季度公司税前收入为1790万美元，2021年为亏损7100万美元[210] - 2022年第一季度公司净收入为1480万美元，2021年为亏损6270万美元[210] 公司股权及股份相关数据 - 2020年12月31日普通股股份为91,356,868股，金额为0.9美元，额外实收资本为1185.1百万美元，留存收益调整后为522.0百万美元[23] - 2021年第一季度净亏损70.0百万美元，非控股权益收益7.3百万美元，综合净亏损62.7百万美元[23] - 2021年3月31日调整后普通股股份为91,450,724股，金额为0.9美元，额外实收资本为1188.6百万美元，留存收益为443.1百万美元[23] - 2022年第一季度基本每股收益为0.09美元，2021年同期为 - 0.95美元[56] - 2022年3月7日，公司以每股18.30美元的价格从Icahn Group购买349.7268万股普通股，总购买价为6400万美元[141] - 截至2022年3月31日，公司股票回购计划剩余授权金额为2.297亿美元[140] - 2022年和2021年第一季度，因行使或归属的基于股权奖励而发行的普通股净股数分别为45,800股和93,856股[134] 公司会计政策及准则相关 - 自2022年1月1日起，公司将泰勒炼油厂的存货核算方法从后进先出法改为先进先出法[36] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06，对业务、财务状况和经营成果无重大影响[37] - 公司正在评估ASU 2020 - 04对合并财务报表及相关披露的影响，该准则有效期为2020年3月12日至2022年12月31日[38] - 截至2021年12月31日，采用后进先出法核算的存货占公司总存货的28.0% [36] - 截至2021年12月31日，采用后进先出法核算的库存占公司总库存的28.0%，会计政策变更导致留存收益减少870万美元[67] - 2021年3月31日止三个月，材料及其他成本从报告的22.055亿美元调整为21.728亿美元，销售总成本从23.977亿美元调整为23.65亿美元[71] - 2021年12月31日，存货净额从报告的11.761亿美元调整为12.607亿美元，总资产从67.28亿美元调整为68.126亿美元[71] - 2022年3月31日止三个月，材料及其他成本计算值为42.736亿美元，报告值为41.525亿美元，影响变化为1.211亿美元[74] - 2022年3月31日，存货净额计算值为14.492亿美元，报告值为16.242亿美元，影响变化为 - 1.75亿美元[74] - 2022年3月31日，公司记录了080万美元的税前存货估值准备金，2021年12月31日为930万美元[74] - 2022年和2021年3月31日止三个月，与税前存货估值变化相关的材料及其他成本净减少分别为850万美元和 - 90万美元[74] 各业务线板块数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，炼油业务板块铭牌总产能为30.2万桶/日，包括四个炼油厂[40] - 截至2022年3月31日，零售业务板块有248个自有和租赁的便利店[45] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的净收入（不包括部门间费用和收入）分别为32.679亿美元、0.828亿美元、2.095亿美元和8.989亿美元[49] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的部门贡献毛利分别为9710万美元、6930万美元、1380万美元和 - 2960万美元[49] - 2022年第一季度，公司资本支出（不包括业务合并）为3.29亿美元，其中炼油、物流、零售和公司其他及消除项分别为1.43亿美元、0.91亿美元、0.3亿美元和0.65亿美元[49] - 截至2022年3月31日，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的总资产分别为78.429亿美元、9.353亿美元、2.554亿美元和 - 10.869亿美元[52] - 截至2022年3月31日，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的固定资产净值分别为16.827亿美元、4.483亿美元、1.08亿美元和0.35亿美元[52] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的折旧费用分别为5110万美元、1040万美元、330万美元和160万美元[52] - 2022年第一季度炼油业务净收入为34.937亿美元，2021年调整后为17.401亿美元[207] - 2022年第一季度炼油业务销售成本为34.496亿美元，2021年为17.818亿美元[207] - 2022年第一季度炼油业务毛利润为4410万美元，2021年为亏损4170万美元[207] - 2022年第一季度炼油业务利润率为2.168亿美元，2021年为1.251亿美元[207] 公司投资及合资企业相关数据 - 截至2022年3月31日，公司持有Delek Logistics 78.9%的权益，包括34,311,278个普通有限合伙人单位和非经济普通合伙人权益[57] - 2022年第一季度，公司出售385,522个Delek Logistics单位，毛收入1640万美元，税后净收入1360万美元[57] - 2022年3月31日公司总资产为9.353亿美元，2021年12月31日为9.351亿美元[60] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在Wink to Webster Pipeline项目融资合资企业的投资余额分别为5140万美元和4930万美元[61] - 2022年和2021年第一季度，公司在Wink to Webster Pipeline项目融资合资企业分别确认收入210万美元和亏损30万美元[64] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在Red River的投资余额分别为1.446亿美元和1.44亿美元[65] - 2022年和2021年第一季度，公司在Red River分别确认收入520万美元和220万美元[65] 公司供应与承购协议相关数据 - 供应与承购协议下，埃尔多拉多、大斯普林和克罗茨斯普林斯的基准数量分别为200万桶、80万桶和130万桶[76] - 2022年3月31日和2021年12月31日，供应与承购协议下委托的库存桶数，埃尔多拉多分别为300万桶和350万桶，大斯普林分别为110万桶和130万桶，克罗茨斯普林斯分别为100万桶和120万桶[76] - 截至2022年3月31日，基准退出负债中受定期价格调整影响的固定部分约为3920万美元[76] - 2022年和2021年3月31日止三个月，基准退出负债因商品指数价格变动在材料及其他成本中确认的收益分别为1.488亿美元和6230万美元[76] 公司债务及信贷安排相关数据 - 截至2022年3月31日，基线逐步扩大循环贷款超欠额总计47930万美元，总债务部分为58930万美元，其他月度活动应付款为2750万美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为33040万美元、48750万美元和530万美元[78] - 2022年第一季度经常性现金费用支付为500万美元，2021年同期为420万美元[78] - 截至2022年3月31日，未偿还信用证为1.45亿美元；截至2021年12月31日，为1.95亿美元[78] - 截至2022年3月31日，长期债务和应付票据总额为22.128亿美元，扣除流动部分后为21.307亿美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为22.18亿美元和21.258亿美元[79] - 2018年3月30日，公司签订7亿美元定期贷款信贷安排和10亿美元循环信贷安排，循环信贷安排允许最高5000万加元借款，2022年3月21日，信用证发行额度从4亿美元提高到5亿美元[82] - 定期贷款信贷安排下，2019年5月和11月分别借入2.5亿美元和1.5亿美元增量定期贷款，2020年5月借入2亿美元第三增量定期贷款[82] - 定期贷款信贷安排中，A类贷款基准利率借款适用利差降至1.25%，LIBOR利率借款适用利差降至2.25%；B类贷款LIBOR借款适用利差为5.50%，基准利率借款适用利差为4.50%，且LIBOR借款有1.00%最低利率下限[83] - 循环信贷安排借款适用利差根据超额可用性在0.25% - 0.75%（基准利率借款）和1.25% - 1.75%（LIBOR和CDOR借款）之间变动，截至2022年3月31日，未使用额度费用率为0.375%[83][86] - 循环信贷安排将于2023年3月30日到期，定期贷款信贷安排将于2025年3月30日到期，A类贷款自2019年12月31日起季度还款额增至275万美元，B类贷款自2020年6月30日起季度还款额为50万美元[87] - 新信贷安排下借款人义务由公司及其国内全资子公司担保，循环信贷安排由应收账款等资产第一优先留置权和其他资产第二优先留置权担保，定期贷款信贷安排则相反[88] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下基准利率贷款的借款利率为3.75%，无未偿还本金，已开具信用证约3.625亿美元，未使用信贷承诺约6.375亿美元[89] - 截至2022年3月31日，定期贷款信贷安排下加权平均借款利率约为3.00%，未偿还本金为12.568亿美元，有效利率为3.52%[89] - 截至2022年3月31日，Delek Hapoalim定期贷款加权平均借款利率约为3.46%，未偿还本金为1910万美元，有效利率为4.33%[90] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics信贷安排下加权平均借款利率约为2.67%，未偿还借款为2.641亿美元，未使用信贷承诺为5.859亿美元，按年计算的季度费用为0.30%[94] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics 2025票据未偿还本金为2.5亿美元，有效利率为7.20%[95] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics 2028票据未偿还本金为4亿美元，有效利率为7.05%[99] - 截至2022年3月31日，Reliant Bank循环信贷安排下未偿还金额为5000万美元，无未使用信贷承诺，

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司调整后净利润为4290万美元，合每股0.58美元，上年同期净亏损8000万美元，合每股1.08美元 [7] - 第一季度调整后EBITDA为1.728亿美元，上年同期为1260万美元 [7] - 2022年第一季度，公司持续经营业务产生约2700万美元正现金流，其中营运资金减少7700万美元 [10] - 第一季度末，公司合并现金为8.54亿美元，净债务为13.6亿美元，剔除Delek Logistics的9.03亿美元净债务后，净债务约为4.56亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，公司炼油系统原油吞吐量约为27.2万桶/日，预计第二季度平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94% [15] - 第一季度资本支出为3300万美元，2022年全年资本计划预计在2.5 - 2.6亿美元之间，不包括预计年中完成的3Bear收购相关资本支出 [16] - 公司Permian Gathering系统增长显著，产量环比增长20%，预计从2021年第四季度到2022年第四季度产量至少翻番 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - Midland价差在0.5美元溢价至1.5美元溢价之间波动，目前约为1美元，随着Permian产量增长，Midland与沿海市场的价差预计将显著扩大 [70] - Brent - TI价差在曲线后端较宽，约为5美元 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购3Bear实现中长期EBITDA目标3.65 - 3.95亿美元，使DKL成为更大、更具扩展性的实体，约40%的预计贡献毛利来自第三方固定费用，同时扩大在Permian Basin的多元化和产品组合 [13] - 公司认为中游业务是战略关键组成部分，同时也会继续关注炼油业务，将其作为核心业务 [37][39] - 行业整合趋势明显，小公司在市场上更倾向于与大公司合并，如Valero、PSX、NPC等炼油大公司和Enterprise、EPD、Magellan、Kinder Morgan等中游大公司更受市场青睐 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 调整后EBITDA显著改善，基于当前利润率和无计划维护，预计第二季度将保持增长势头 [18] - 俄乌战争不会很快结束，即使结束，乌克兰和俄罗斯的情况也需要时间恢复，美国炼油行业将迎来12 - 18个月的良好发展期，预计钻探活动增加，价差扩大，同时ESG运动也将推动行业发展 [45][48] 其他重要信息 - 第一季度，Tyler炼油厂库存从LIFO会计基础追溯转换为FIFO，使所有炼油厂采用相同的FIFO库存会计基础 [8] - 公司计划未来以调整后EBITDA和EPS为基础讨论业绩，不再强调其他库存和套期保值的影响 [9] - 公司预计第二季度将收到一些额外的保险赔款，主要是业务中断赔款，处理方式与第一季度类似 [60] - 公司零售业务将继续投资，但如果有合适机会，新管理层会考虑出售，当零售业务EBITDA接近1亿美元时，可能会进行变现 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度炼油业务运营趋势及现金流或EBITDA趋势 - 公司表示今年无重大检修，第一季度进行了一些维修，目前运营超过铭牌产能，表现强劲 [22] 问题2: 进一步资本回报的可能性 - 股息和回购都在考虑范围内，预计在第二季度或第三季度宣布第二季度业绩时进行评估，取决于市场情况，目前利润率强劲，运营良好，公司看好向股东返还现金 [23][24] 问题3: 公司历史上高馏分油收率情况及当前运营计划 - 公司计划本季度馏分油收率达到40%以上，正在向不同的DHT系统输送原料，同时在El Dorado和Tyler尝试购买一些未在数据中体现的原料 [29] 问题4: Big Spring炼油厂是否有调整 - 第一季度对Big Spring的DHT进行了预防性维护，目前工厂满负荷且可靠运行 [30][31] 问题5: 是否会改变原油类型以提高馏分油收率 - 公司不会尝试新的原油类型，会运行已知可靠的原油，目前利用率超过100% [32] 问题6: 市场对公司的看法变化 - 公司认为中游业务是战略关键部分，收购3Bear后实现了3.75亿美元EBITDA目标，同时会继续关注炼油业务，将其作为核心业务 [37][39] 问题7: 如何看待美国作为炼油中心的前景 - 公司认为俄乌战争不会很快结束，美国炼油行业将迎来12 - 18个月的良好发展期，预计钻探活动增加，价差扩大，同时ESG运动也将推动行业发展 [45][48] 问题8: 公司未来发展方向 - 公司认为小公司在市场上更倾向于与大公司合并，行业整合趋势明显 [52] 问题9: 现金回报结构展望 - 公司董事会看好向股东返还现金，目前正在考虑相关事宜，但为谨慎起见，本季度未进行操作 [55] 问题10: 需求和供应情况 - 公司表示Permian活动增加，产品需求强劲，目前运营满负荷，但高价格可能会导致需求中断，但400万桶的炼油产能关闭和俄罗斯的情况将抵消需求中断的影响 [57] 问题11: 同店销售同比情况 - 零售业务同店销售同比增长0.8% [58] 问题12: 第二季度是否有保险赔款 - 公司预计第二季度将收到一些额外的保险赔款，主要是业务中断赔款，处理方式与第一季度类似 [60] 问题13: 是否将FIFO影响作为特殊项目处理 - 公司不会将FIFO影响从调整后结果中剔除，未来将主要围绕调整后EBITDA进行沟通，全年数据与同行相当 [61] 问题14: 零售业务的重要性和出售标准 - 公司将继续投资零售业务，但如果有合适机会，新管理层会考虑出售，当零售业务EBITDA接近1亿美元时，可能会进行变现 [62][63] 问题15: 杠杆目标和最低现金余额 - 公司认为中游业务杠杆在3 - 3.5倍之间合理，炼油、零售和可再生能源业务杠杆不超过1倍，目前公司现金为8.5亿美元，曾设定10亿美元的目标，未来将加强资产负债表 [66][67] 问题16: Midland价差和Permian产量增长预期 - Midland价差在0.5美元溢价至1.5美元溢价之间波动，目前约为1美元，随着Permian产量增长，Midland与沿海市场的价差预计将显著扩大，Brent - TI价差在曲线后端较宽，约为5美元 [70][71] 问题17: 3Bear收购对C - Corp的运营协同效益及资本部署可能性 - 收购3Bear是因为时机合适，Permian活动增加，需要补充DPG系统，同时3Bear在天然气和水业务方面有优势，公司希望借此机会拓展这两个业务领域 [74][76] 问题18: SPR释放对Brent - TI价差的影响及公司是否受益 - 最近一次SPR释放约3000万桶原油，其中2700万桶为含硫原油，300 - 400万桶为低硫原油，这些原油价格相对较高，公司参与了该过程，但认为价格较贵。SPR释放后，Brent - TI价差扩大，Cushing价差收窄，对公司业务有利 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司调整后净亏损4490万美元，合每股亏损0.61美元，上年同期净亏损2.04亿美元，合每股亏损2.77美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5820万美元，上年同期亏损1.376亿美元 [7] - 2021年第四季度，公司持续经营业务产生约1.61亿美元正现金流，其中营运资金带来1.1亿美元收益 [8] - 截至2021年12月31日，公司合并现金为8.57亿美元，净债务为13.6亿美元；剔除Delek Logistics的8.947亿美元净债务后，净债务约为4.67亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 2021年第四季度，公司炼油系统原油吞吐量约为27.9万桶/日；2022年第一季度，预计原油吞吐量平均在27.5 - 28.5万桶/日，中点利用率约为93% [12] 资本支出业务 - 2021年第四季度，资本支出为6600万美元，包括Tyler炼油厂的维护费用和二叠纪集输业务的初始增长支出 [13] - 2022年全年资本支出计划预计在2.5 - 2.6亿美元之间，其中包括1.12亿美元用于可自由支配和业务发展项目，约5900万美元用于物流板块，主要与二叠纪集输业务相关；零售板块的增长资本将用于建设四个新地点和7 - Eleven加油站的持续品牌重塑 [14] 集输业务 - 2021年底，公司集输系统（DPG）集输量为8.3万桶/日；2022年第一季度末，预计将增加50%，超过12.5万桶/日；预计到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一周，Midland - Brent价差扩大了约1.5美元，全年Brent - TI价差约为3.8美元，公司认为这对其有利，预计将带来更多增量生产，最终使炼油厂、DKL受益，并有利于出口市场 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对二叠纪盆地活动水平的增加持乐观态度，认为有机会有机增长现有资产 [15] - 公司于2021年12月宣布的DKL单位部分剥离计划迄今已取得成功，未来有机会实施更多销售计划，认为这些销售将凸显DK投资组合中持有的DKL单位的潜在价值 [16] - 2022年，Wink to Webster项目预计将全年做出积极贡献 [17] - 公司继续在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，目标是到2030年将范围一和范围二的碳排放减少34% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景持续改善，2022年公司资产无重大检修活动，有利于抓住利润率环境 [15] - 公司认为2022年需求将全面回升，即使是航空燃油需求也会随着全球疫情缓解而增加，预计2022年将是强劲的一年 [44] 其他重要信息 - 2022年第一季度，公司运营成本预计在1.6 - 1.7亿美元之间，反映了天然气价格上涨的影响，且假设无持续保险收益的影响 [11] - 公司认为在15美元裂解价差、可再生燃料义务信用（RINs）中性、无期货贴水和Midland价差为零的情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间，即处于中期周期水平 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高油价宏观环境对公司的影响 - 公司认为高油价会带来内陆钻机增加，有利于价差扩大，增加中游基础设施的运输量，零售业务也会受益；公司预计2022年第一季度集输量将大幅增加，到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长；预计2023年或2023年底价差将开始扩大，高油价对公司是积极的 [18][20][22] 问题2: 若政府不发放小型炼油厂豁免（SREs），公司是否会采取法律途径 - 公司认为过去每年都获得SREs，认为在El Dorado和Tyler炼油厂理应获得；公司正在等待政府决定，会回应政府的问题，若有必要，愿意采取任何行动来争取应得的SREs [23][24][25] 问题3: 公司上半年的资本分配优先级以及考虑恢复资本回报计划的关键因素 - 2022年公司无重大检修活动，若核心环境持续改善，公司会仔细考虑资本分配；公司看到市场需求回升和盈利增加，高油价有利于资产负债表，会在年内仔细评估；公司优先考虑发放股息，除非市场出现严重错位，才会考虑股票回购 [28][31][46] 问题4: Wink to Webster项目的进展以及对全年盈利的贡献 - 项目处于爬坡阶段，目前已开始有原油运输；由于价差和收费情况，今年对公司影响不大；预计到2023年底接近满负荷运营，项目回报率将超过15% [33] 问题5: Cushing与Brent价差扩大对公司利润率的影响以及对未来价差的看法 - 公司认为在特定情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间；目前裂解价差在扩大，RINs仍是不利因素，期货贴水和Midland价差仍为正值；Midland - Brent价差过去一周扩大了约1.5美元，对公司有利；预计价差将继续扩大，有利于公司增加产量，使炼油厂、DKL和出口市场受益 [37][38][41] 问题6: 公司各产品的需求趋势 - 公司认为需求正在全面回升，包括航空燃油，预计2022年将是强劲的一年，但不确定俄乌战争对欧洲和美国的影响 [44] 问题7: 第四季度营运资金顺风是否会在2022年逆转 - 第四季度营运资金影响为1.1亿美元，主要是由于应收账款减少；部分影响会在第一季度体现，但预计第一季度营运资金仍为正值；若近期价格持续，营运资金将进一步增加 [47] 问题8: 公司是否有意涉足天然气外输业务 - 公司主要专注于石油业务，但如果天然气作为石油的附属产品，且能帮助生产商，公司可能会考虑；从长期来看，公司希望将DKL作为独立公司，届时DKL可能有机会涉足该业务 [50] 问题9: 公司出售DKL单位的最低持股比例以及是否会考虑更大规模的结构化出售 - 公司出售DKL单位的ATM计划旨在测试市场并保护投资，未设定具体目标持股比例，有意持续实施该计划，约为每年4%；随着流动性和流通股的改善，可能会考虑大宗交易，但要确保不使股东遭受大幅折价 [51][63] 问题10: 沥青价格上涨对公司炼油业务利润的影响 - 公司看到沥青价格相对强劲，但这是季节性业务，目前处于冬季库存积累阶段；预计在第二季度末至第三季度初，沥青价格将保持强劲，公司有望抓住市场机会 [65] 问题11: 公司二叠纪集输业务的交易对手类型以及是否考虑将生物柴油厂转换为预处理设施 - 公司与各类生产商都有沟通，目前主要与私营企业有较多业务往来，也在寻找周边的互补业务机会；公司拥有三座生物柴油厂，年产量4000万加仑，目前未考虑将其转换为预处理设施，正在探索原料选择的选项以改善经济效益 [67][68]

公司收购与更名 - 2017年7月1日，公司完成对Alon USA Energy, Inc.的收购，合并后更名为Delek US Holdings, Inc.[9] - 2017年7月公司以5.307亿美元收购Alon剩余约53%股权，增加Krotz Springs炼油厂和Big Spring炼油厂多数股权及零售业务[46] - 2018年2月公司以1.847亿美元收购Alon Partnership剩余18.4%股权，该炼油厂表现良好[46] - 2019年5月公司以1.247亿美元收购Red River Pipeline Joint Venture 33%股权，对物流业务有增值作用[46] - 2019年7月公司以7630万美元收购Wink to Webster Pipeline Joint Venture 15%股权，预计2022年运营并带来回报，累计投资3.144亿美元[46] 公司股权持有情况 - 截至2021年12月31日，公司持有Delek Logistics Partners, LP 79.8%的有限合伙人权益以及非经济普通合伙人权益[9] - 截至2021年12月31日，公司拥有Delek Logistics 79.8%的有限合伙人权益，即3469.68万个普通有限合伙人单位[108] 燃料与原油信息 - E - 10是90%汽油和10%乙醇的混合燃料[13] - E - 15是85%汽油和15%乙醇的混合燃料[13] - E - 85是汽油和70% - 85%乙醇的混合燃料[13] - 超低硫柴油（ULSD）的硫含量为15 ppm[21] - 重质路易斯安那甜原油（HLS）典型API重度为33°，硫含量为0.35%[17] - 路易斯安那轻甜原油（LLS）典型API重度为38°，硫含量为0.34%[17] - 西德克萨斯中质原油（WTI）API重度在38° - 44°之间，硫含量低于0.4 wt%[21] - 西德克萨斯酸性原油（WTS）API重度在30° - 33°之间，硫含量约为1.28 wt%[21] 炼油业务数据 - 公司炼油业务总产能为302,000桶/日，其中泰勒炼油厂75,000桶/日、埃尔多拉多炼油厂80,000桶/日、大斯普林炼油厂73,000桶/日、克罗茨斯普林斯炼油厂74,000桶/日[33][35] - 公司拥有并运营四个炼油厂，合计原油日处理能力30.2万桶，还拥有三个生物柴油设施[54] - 泰勒炼油厂铭牌原油日处理能力7.5万桶，主要加工轻质低硫原油，占地约600英亩，主厂和油罐区约100英亩[62] - 2019 - 2021年Tyler炼油厂WTI原油占比分别为89.0%、92.0%、90.8%，East Texas原油占比分别为11.0%、9.0%、8.0%，其他占比分别为0.2%、0.2%、0.2%[63] - 2019 - 2021年Tyler炼油厂吞吐量（BPD）分别为76389、73980、67176[65] - El Dorado炼油厂铭牌原油吞吐量产能为80000 bpd，占阿肯色州全州炼油产能超90%[68] - 2019 - 2021年El Dorado炼油厂汽油产量占比分别为49.8%、48.5%、49.3%，柴油占比分别为37.3%、38.9%、38.2%等[75] - Big Spring炼油厂铭牌原油吞吐量产能为73000 bpd，位于西德克萨斯州二叠纪盆地1306英亩土地上[81] - Krotz Springs炼油厂铭牌原油吞吐量产能为74000 bpd，约20%的原油通过驳船和卡车从路易斯安那州内陆、密西西比州等地接收[86] - 2019 - 2021年Krotz Springs炼油厂WTI原油占比分别为72.0%、70.1%、65.3%，美国墨西哥湾沿岸原油占比分别为28.0%、34.3%、29.1%，其他占比分别为0、0.8%、0.4%[89][90][92] - 2019 - 2021年Krotz Springs炼油厂吞吐量（BPD）分别为67577、58001、61233[95] - Tyler炼油厂复杂性指数为8.7，El Dorado炼油厂为10.2，Big Spring炼油厂为10.5，Krotz Springs炼油厂为8.8[64][71][82][93] - 2019年4月Krotz Springs炼油厂建成产能约6000 - bpd的烷基化装置[93] - Krotz Springs炼油厂2021年馏分油/喷气燃料、汽油、重油占总产量的比例分别为42.7%、34.9%、36.1%，2020年为0.7%，2019年为50.9%、40.7%、1.2%[102] 可再生能源业务数据 - 公司可再生能源设施生物柴油年生产能力约为4000万加仑，分布在阿肯色州克罗斯特、得克萨斯州克莱本和密西西比州新奥尔巴尼的三个设施中[35] 物流业务数据 - 公司物流业务拥有或租赁的原油运输管道约400英里、成品油管道约450英里、原油收集系统约900英里[35] - 公司物流业务拥有约1020万桶的活跃储存容量，运营着10个轻质产品分销终端[35] - 物流业务的管道和运输业务拥有或租赁约400英里可运营原油运输管道、约450英里成品油管道和约900英里原油收集系统，相关原油储罐总有效壳容量约1020万桶[117] - 物流业务拥有或租赁约264辆牵引车和353辆拖车，主要用于为关联方和第三方运输原油及其他产品[117] - 公司拥有RIO Pipeline 33%的所有权，该管道长109英里，日产能12万桶；拥有Caddo Pipeline 50%的所有权，该管道长80英里，日产能8万桶；拥有Red River Pipeline 33%的所有权，该管道扩建后日产能从15万桶提升至23.5万桶[121] - 2021年物流业务批发营销和终端业务中，西德克萨斯营销日均吞吐量为10026桶，终端业务为138301桶，东德克萨斯营销为68497桶，大斯普林营销为78370桶[130] - 2021年物流业务管道和运输业务中，狮子管道系统非收集原油管道日均吞吐量为65335桶，至企业管道系统的成品油管道为48757桶，SALA收集系统为14460桶，东德克萨斯原油物流系统为22647桶[131] - 2020年Permian Gathering System日均吞吐量为82817桶，Plains Connection System为104770桶（约275天运营数据）[131] - 物流业务与公司及其子公司的多数长期商业协议初始期限为5 - 10年，部分协议当前期限至2024年，营销协议延至2026年[123] - 物流业务管理的二叠纪盆地250英里收集系统大部分已建成，相关协议有效期至2022年12月[123] 零售业务数据 - 截至2021年12月31日，公司零售业务拥有248家门店，主要分布在西德克萨斯和新墨西哥[33][37] - 截至2021年12月31日，公司已在55个门店移除7 - Eleven品牌名称，按2018年协议，所有7 - Eleven品牌需在2023年12月31日前移除[37] - 零售部门拥有和租赁的门店数量为248家，其中租赁门店112家，2022年最低租赁付款额为660万美元[134] - 2021年燃料收入占零售部门总净销售额的60.3%，年末燃料商店数量为243家，总燃料收入为480949000美元[135] - 2021年零售燃料销量为166959000加仑，平均每家商店零售销量为688000加仑，零售燃料利润率为每加仑0.34美元[135] - 2021年商品收入占零售部门总净销售额的39.7%，年末商品商店数量为248家，总商品收入为316400000美元[138] - 2021年商品利润率为33.2%，平均每家商店商品销售额为1278000美元[138] - 截至2021年12月31日，公司已在55家门店移除7 - Eleven品牌名称，自2018年第四季度以来关闭或出售了51家表现不佳或非战略性门店[134] 业务季节性特征 - 炼油和物流业务运营结果具有季节性，炼油和物流业务第一和第四季度通常较低，零售业务第一季度通常较低[27] - 汽油和便利商品需求夏季通常高于冬季，零售部门第一季度经营业绩一般较低[139] 股息与风险情况 - 公司暂停了季度股息，无法保证未来何时宣布股息[24] - 公司业务面临诸多风险，如炼油利润率下降、新冠疫情、行业竞争、法规合规成本增加等[24][27] 业务依赖关系 - 公司依赖物流部门为泰勒、大斯普林和埃尔多拉多炼油厂提供原油供应和成品油分销网络[24] 2021年公司业务交易情况 - 2021年公司通过Rule 10b5 - 1计划出售Delek Logistics最多434,590个有限合伙人单位，实现210万美元（税前）价值[49] - 2021年公司与WWP协商回购融资承诺协议，获得约1020万美元增量收益[49] - 2021年Delek Logistics成功发行4亿美元高级票据，用于偿还信贷额度借款和增强流动性[49] 原油供应与价格挂钩情况 - 公司通过协议可从西德克萨斯直接向炼油厂输送约16万桶/日原油，约22.8万桶/日原油价格与WTI原油挂钩[55] 公司减排计划 - 公司计划到2021年通过减排和碳抵消将范围1和2的排放量减少34%[143] 公司监管与合规情况 - 公司部分管道的费率和服务条款受联邦能源监管委员会和州监管委员会监管，费率通常每年7月1日根据通胀指数调整[144] - 公司受联邦、州和地方环境与安全法律法规约束，预计未来需持续进行资本投资和改变运营程序以合规[145] - 截至2021年12月31日，公司记录的环境负债约为1.122亿美元，其中约270万美元预计在未来12个月内支出，大部分余额将在2032年前支出，部分成本可能长达30年[148] - 2019年6月，公司为解决大斯普林炼油厂涉嫌违反《联邦清洁空气法》的历史问题，支付了50万美元的民事罚款，并将在未来6年为污染控制设备投入大量资金，2028年后无资本义务[148] - 2015年，美国环保署将臭氧的国家环境空气质量标准从75 ppb降至70 ppb，若未来公司设施附近空气质量恶化或标准进一步降低，可能需安装额外设备[148] - 2020年12月，美国环保署将德克萨斯州霍华德县部分地区指定为二氧化硫1小时主要国家环境空气质量标准75 ppb的不达标区域，2022年德州环境质量委员会将提交实施计划，可能要求大斯普林炼油厂接受减排限制或安装额外控制设备[148] - 2019年第一季度，泰勒和大斯普林炼油厂获得2017年可再生燃料标准豁免；2019年第三季度，泰勒、埃尔多拉多和克罗茨斯普林斯炼油厂获得2018年豁免[150] - 2020年1月，美国第十巡回上诉法院撤销过去授予某些炼油厂的小型炼油厂豁免，引发不确定性，环保署多次延长合规和报告截止日期[150] - 2021年6月，美国最高法院推翻第十巡回上诉法院的裁决，公司于2021年8月提交2020年小型炼油厂豁免申请，同时因环保署未在规定时间内决定2019年申请，公司已提起诉讼[150] - 美国环保署的Tier 3汽油硫标准要求汽油年平均硫含量不超过10 ppm，公司各炼油厂未超过75,000桶/日的原油加工水平，预计合规不会产生重大不利影响[150] - 公司运营受《联邦清洁水法》《1990年油污法》及相关州和地方法规约束，目前这些规则未对业务产生重大影响，但法规范围扩大可能带来不利影响[150] - 公司的名义资本投资估计不包括管理层认定的战略投资金额，该金额可能因政府和监管行动而发生重大变化[148] - 2011年《管道安全法》将某些违规行为的最高民事罚款从每天每次违规10万美元提高到20万美元，总上限从100万美元提高到200万美元[155] - 2019年和2020年，德州硫磺泉管道柴油泄漏清理、维护和修复成本分别为710万美元和50万美元[155] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有3312名员工，其中约14.9%（约493名员工）受集体谈判协议约束[156] - 2021年，公司约65%的员工为男性，35%为女性，约25%为西班牙裔或拉丁裔[156] - 2021年，公司约40%的管理职位由女性担任[156] - 2021年，公司约600名领导完成无意识偏见培训[157] - 公司为完成年度预防性筛查的员工提供已支付健康保费30%的回扣[161] 公司设施租赁情况 - 公司租赁位于田纳西州布伦特伍德市商业路7102号的公司总部，面积为54000平方英尺，租约于2023年5月到期[167] 公司资产质押情况 - 本10 - K表格中描述的大部分资产已根据公司的某些债务工具进行质押和抵押[168] 公司财务数据 - 截至2021年12月31日，公司总债务为22.18亿美元，包括9220万美元的当期到期债务[263] - 截至2021年12月31日，公司根据各种信贷安排开具的信用证为2.704亿美元[263] - 截至2021年12月31日，公司在各种信贷安排下的借款额度为13.216亿美元[263] - 公司在2021年和2020年分别记录了0美元和1.26亿美元的商誉减值[270] 公司财务风险 - 公司信用状况的变化可能影响与供应商的关系，对流动性和炼油厂满负荷运营能力产生重大不利影响[257] - 公司商品和利率衍生品活动可能限制潜在收益、增加潜在损失、导致收益波动并带来其他风险[257] - 公司面临交易对手风险，交易对手信用状况恶化可能导致违约，对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[258] - 公司现金和信贷需求可能超过内部现金流和可用信贷，若无法获得必要资金，业务可能受到重大不利影响[262] -