UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38142 DELEK US HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 35-2581557 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为3.618亿美元，即每股5.05美元；调整后净收入为3.145亿美元，即每股4.40美元，而去年同期净亏损3390万美元，即每股0.46美元 [12] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到创纪录的5.18亿美元，去年同期为4600万美元 [12] - 第二季度持续经营业务产生正现金流5.59亿美元，其中包括700万美元的营运资金收益 [13] - 截至第二季度末，合并现金为12.4亿美元，合并净债务为15.7亿美元；不包括德莱克物流的15.1亿美元净债务，截至2022年6月30日，DK的净债务仅为6500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总炼油系统原油吞吐量达到创纪录的约29.5万桶/日；预计2022年第三季度原油吞吐量平均在28.5 - 29.5万桶/日之间，中点利用率约为96% [18] - 第二季度同店销售额增长约5%；第三季度到目前为止，同比仍有增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年米德兰 - MEH价差约为1.25美元，布伦特原油交易价格明显高于此价差 [35] - 西北欧天然气价格持续处于55 - 60美元/百万英热单位的高位 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使DKL独立，减少对DK的依赖，6月1日完成3Bear收购，增加了第三方收入，将产品组合扩展到天然气和水领域，并扩大了在特拉华盆地的业务范围 [10] - 公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划，并探索去杠杆化的方法 [26] - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报，今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油宏观环境有所改善，前景依然强劲 [11] - 公司对Krotz炼油厂持乐观态度，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位 [40] - 只要炼油前景保持强劲，经济稳定，公司在资本回报和债务管理方面将有更多上行空间 [42] 其他重要信息 - 2022年预计通过特别股息、定期股息和股票回购等方式向股东返还约1.35亿美元，并正在评估第四季度的额外回购计划 [9] - 第三季度运营成本预计在1.85 - 1.95亿美元之间，反映了天然气价格上涨、高利用率预期和少量维护费用的影响 [16] - 第三季度一般及行政费用（G&A）预计在6700 - 7200万美元之间，将恢复正常水平 [17] - 第三季度利息费用预计在4600 - 5000万美元之间，反映了DKL债务的综合影响 [17] - 2022年资本支出计划目前预计在2.9 - 3亿美元之间，考虑了3Bear收购提前完成和二叠纪集输业务的额外增长 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从实时需求角度看，公司系统内各类产品尤其是汽油的需求情况如何？ - 公司在零售和批发端都看到了强劲的需求，没有销售问题；第二季度同店销售额增长约5%，第三季度到目前为止同比仍有增长，部分原因是公司业务集中在二叠纪地区，当地活动活跃 [22][23] 问题2: 下半年及2023年，公司在资本回报方面的重点会是股票回购，还是有可能提高定期股息或考虑额外的特别股息？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金回报、股息、股票回购和债务等因素；公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划有其合理性，同时也在探索去杠杆化的方法 [25][26] 问题3: Krotz炼油厂取得优异成绩的原因是什么？ - 一是殖民管道上的燃料利润率非常高，受纽约需求和西北欧供应不足的推动；二是多年前建设的烷基化装置，本季度烷基化值相对于其他处理方式有巨大溢价；三是该炼油厂在馏分油方面有较大敞口；四是炼油厂的收率增益，每桶原油的产出超过100% [30][31] 问题4: 随着二叠纪地区钻机数量增加和产量增长，布伦特原油与二叠纪原油的价差将如何变化？ - 目前管道外运能力过剩，预计到2023年末至2024年初，价差将继续扩大；公司凭借在Wink to Webster和DPG集输系统的股权，处于有利地位 [34][35] 问题5: Krotz炼油厂在第三季度是否有可能再次跑赢德莱克其他炼油系统？ - 公司对Krotz炼油厂非常乐观，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位；此外，全球强劲的需求拉动导致大量原油出口，使得公司通过该系统获得了更好的净回报 [40][41] 问题6: 德莱克的整体资产负债表结构是否有最优债务结构？在进行下一次收购或大幅增加资本支出之前，是否会先降低债务？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金使用和资源分配；公司的目标之一是降低债务水平，部分会在第三季度进行，后续也会继续推进 [42][44] 问题7: 公司在中游业务方面推动分销增长的战略是什么？是否打算继续增长DKL的分销？下一步计划是什么？ - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报；公司与同行有所不同，约40%的EBITDA来自第三方，且正在寻求继续增长；公司今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红，希望继续保持这一记录 [48][49][50] 问题8: 第二季度炼油捕获率较第一季度有所改善，第三季度是否能保持这一增益？ - 公司此前进行了大量主动维护，为捕捉当前的利润率环境做好了准备；本季度没有重大工作计划，对目前的运营水平感到满意，预计这种情况将持续下去 [51][52] 问题9: 如何看待当前WTI - 布伦特原油价差，是结构性的还是对战略石油储备（SPR）释放的反应？SPR是否对Krotz炼油厂有好处？ - 公司参与了最近一次SPR释放的投标，但认为市场清算价格高于其愿意支付的价格，因此未中标；SPR释放使部分原油流向海外，公司能够获得目前在岸的原油，避免了一些物流问题；公司认为价差扩大是由于西北欧天然气价格高企，导致欧洲炼油厂寻求甜质原油，从而推高了布伦特原油价格，而非SPR释放导致WTI价格下跌 [54][56][57] 问题10: 公司在股票回购方面的能力如何？是否可以加大力度？ - 公司希望平稳推进股票回购计划，而非一次性进行；董事会批准4亿美元的股票回购计划是有原因的，如果市场和经济情况如预期，公司将继续进行股票回购 [59] 问题11: 炼油资本支出下半年较多，有哪些计划内的工作？ - 下半年资本支出将逐步增加，达到每季度约1亿美元；下半年有一些小规模维护工作，但今年没有重大检修活动；第三季度的吞吐量指导已给出，第四季度指导将在后续公布 [61] 问题12: 新CEO的优先事项和公司未来几年的战略方向是什么？ - 新CEO上任六周以来，优先了解员工和资产情况，对公司员工的奉献精神和对公司的热爱印象深刻；目前制定全面战略计划还需要时间，但公司认为部分业务的价值未得到充分体现，正在探索解锁价值的方法 [66][67] 问题13: 第二季度运营成本比指导高出4500万美元的原因是什么？第三季度是否会重复这些因素？ - 原因包括天然气价格上涨、达到创纪录的高利用率以及奖金预提计入运营成本；第三季度指导已考虑到天然气价格持续高企的因素，预计运营成本在1.85 - 1.95亿美元之间 [69][70] 问题14: 公司是否适用基于公式的现金流回报方法，即将一定比例的现金流返还给股东，其余再投资于业务？ - 公司会全面考虑股票回购、股息和债务等因素；目前不打算采用特定的数字或框架，因为公司是一家成长型公司，有较大的中游业务组件，且存在杠杆因素，与同行有所不同；随着新CEO逐渐适应工作，未来会评估此类方法 [77][78][79] 问题15: 在先进先出（FIFO）会计方法下，油价较第二季度下跌，是否会反映在较低的利润率上，或者套期保值和库存变动能否完全抵消这一影响？Wink to Webster在本季度的贡献如何，预计何时能实现全部贡献，贡献有多大？ - Wink to Webster通过权益法核算，公司未披露具体细节，其贡献将在未来18个月左右逐步增加；第二季度其他库存带来4000万美元的收益，但被1.13亿美元的套期保值实现损失所抵消；从调整后的EBITDA角度来看，公司希望为投资者提供更清晰的信息 [81][82]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司平均基准裂解价差较2021年第二季度增长152.3% - 274.1%，较2020年第二季度疫情低点增长560.1% - 1684.1%[186] - 2022年第二季度公司炼油利用率从2021年第二季度的88.5%提升至创纪录的97.6%[189] - 2022年第二季度公司营收较2021年第二季度增长173.0%，达到60亿美元，归属于德莱克的净收入增加4.185亿美元[189] - 2022年上半年公司炼油利用率从2021年上半年的73.0%提升至93.9%，营收和净收入分别增加59亿美元和4.951亿美元[189] - 2022年上半年公司经营活动现金流较2021年上半年增长334.3%，达到5.859亿美元[189] - 2022年第二季度，平均汽油（CBOB）价格较2021年第二季度增长71.2%，达到3.40美元；5 - 3 - 2超低硫柴油裂解价差较2021年第二季度增长163.3%，达到44.03美元[210] - 2022年第一季度和第二季度，WTI米德兰原油平均价格分别为95.01美元和108.50美元，WTI库欣原油平均价格分别为95.18美元和108.74美元[215] - 2022年第一季度和第二季度，WTI库欣 - 布伦特原油平均价差分别为 - 2.43美元和 - 2.56美元，WTI米德兰 - WTI库欣原油平均价差分别为0.20美元和 - 0.05美元，路易斯安那轻质低硫原油 - WTI库欣原油平均价差分别为 - 2.93美元和 - 3.26美元[219] - 2022年第一季度和第二季度，墨西哥湾沿岸汽油（CBOB）平均价格分别为2.08美元和3.40美元，美国高硫柴油（HSD）平均价格分别为1.99美元和2.71美元，美国超低硫柴油（ULSD）平均价格分别为3.39美元和3.98美元[225][226] - 2022年第二季度末三个月，炼油业务的净收入为481050万美元，成本为424210万美元，毛利润为56840万美元，炼油利润率为78330万美元；2021年对应数据分别为241570万美元、245260万美元、 - 3690万美元、12910万美元[243] - 2022年第二季度末六个月，炼油业务的净收入为830420万美元，成本为769170万美元，毛利润为61250万美元，炼油利润率为100010万美元；2021年对应数据分别为415580万美元、423440万美元、 - 7860万美元、25420万美元[243] - 2022年第二季度末三个月，公司合并净收入为598260万美元，总运营成本和费用为548930万美元，运营收入为49330万美元，净收入为36860万美元，归属于公司的净收入为36180万美元；2021年对应数据分别为219150万美元、224170万美元、 - 5020万美元、 - 4810万美元、 - 5670万美元[246] - 2022年第二季度末六个月，公司合并净收入为1044170万美元，总运营成本和费用为990170万美元，运营收入为54000万美元，净收入为38340万美元，归属于公司的净收入为36840万美元；2021年对应数据分别为458370万美元、468130万美元、 - 9760万美元、 - 11080万美元、 - 12670万美元[246] - 2022年第二季度公司合并净收入为3.686亿美元，2021年同期净亏损4810万美元；2022年上半年合并净收入为3.834亿美元，2021年同期净亏损1.108亿美元[251][252] - 2022年第二季度净收入为59.826亿美元，2021年同期为21.915亿美元，增长37.911亿美元，增幅173.0%；2022年上半年净收入为104.417亿美元，2021年同期为45.837亿美元，增长58.58亿美元，增幅127.8%[253] - 2022年第二季度材料及其他成本为50.826亿美元，2021年同期为19.606亿美元，增长31.22亿美元，增幅159.2%；2022年上半年材料及其他成本为92.351亿美元，2021年同期为41.334亿美元，增长51.017亿美元，增幅123.4%[254][255] - 2022年第二季度运营费用为2.225亿美元，2021年同期为1.662亿美元，增长5630万美元，增幅33.9%；2022年上半年运营费用为3.894亿美元，2021年同期为3.215亿美元，增长6790万美元，增幅21.1%[259] - 2022年第二季度一般及行政费用为1.265亿美元，2021年同期为5350万美元，增长7300万美元，增幅136.4%；2022年上半年一般及行政费用为1.796亿美元，2021年同期为9460万美元，增长8500万美元，增幅89.9%[260][261] - 2022年第二季度折旧及摊销为6800万美元，2021年同期为6630万美元，增长170万美元，增幅2.6%；2022年上半年折旧及摊销为1.363亿美元，2021年同期为1.348亿美元，增长150万美元，增幅1.1%[262] - 2022年第二季度其他运营净收入为1030万美元，2021年同期为490万美元，增长540万美元；2022年上半年其他运营净收入为3870万美元，2021年同期为300万美元，增长3570万美元[263] - 2022年第二季度净利息费用为4360万美元，2021年同期为3310万美元，增长1050万美元，增幅31.7%；2022年上半年净利息费用为8200万美元，2021年同期为6250万美元，增长1950万美元，增幅31.2%[266][267] - 2022年第二季度权益法投资收益为1570万美元，2021年同期为680万美元，增长890万美元；2022年上半年权益法投资收益为2660万美元，2021年同期为1160万美元，增长1500万美元[268][269] - 2022年第二季度所得税费用较2021年同期增加1.356亿美元；2022年上半年所得税费用较2021年同期增加1.47亿美元[270][273] - 2022年Q2，WTI - Cushing原油每桶均价为108.74美元，2021年同期为66.19美元；2022年上半年为102.02美元，2021年同期为62.21美元[290] - 2022年Q2，美国墨西哥湾沿岸5 - 3 - 2裂解价差（使用HSD）每桶为34.05美元，2021年同期为11.89美元；2022年上半年为26.12美元，2021年同期为11.04美元[290] - 2022年Q2，美国墨西哥湾沿岸无铅汽油每加仑均价为3.40美元，2021年同期为1.99美元；2022年上半年为3.05美元，2021年同期为1.85美元[290] - 2022年Q2，墨西哥湾沿岸超低硫柴油每加仑均价为3.98美元，2021年同期为1.95美元；2022年上半年为3.50美元，2021年同期为1.83美元[290] - 2022年Q2，天然气每MMBtu均价为7.50美元，2021年同期为2.98美元；2022年上半年为6.05美元，2021年同期为2.85美元[290] - 2022年Q2，Tyler向其他Delek炼油厂的精炼产品销售为2378桶/天，2021年同期为1797桶/天；2022年上半年为1746桶/天，2021年同期为1945桶/天[290] - 2022年Q2炼油业务净收入较2021年Q2增加23.948亿美元，增幅99.1%，主要因美国墨西哥湾沿岸汽油、超低硫柴油和高硫柴油平均价格上涨及总销量增加220万桶[293] - 2022年上半年炼油业务净收入较2021年上半年增加41.484亿美元，增幅99.8%，主要因美国墨西哥湾沿岸汽油、超低硫柴油和高硫柴油平均价格上涨及总销量增加850万桶[294] - 2022年Q2材料及其他成本较2021年Q2增加17.406亿美元，增幅76.1%，主要因WTI库欣和米德兰原油成本上涨及销量增加[295] - 2022年上半年材料及其他成本较2021年上半年增加34.025亿美元，增幅87.2%，主要因WTI库欣和米德兰原油成本上涨、销量增加及可再生燃料识别码（RINs）费用增加[295] - 2022年Q2炼油业务与物流业务的成本和费用为1.238亿美元，2021年Q2为1.019亿美元；2022年上半年为2.472亿美元，2021年上半年为1.977亿美元[300] - 2022年Q2炼油利润率较2021年Q2增加6.542亿美元，增幅506.7%，主要因裂解价差改善及利用率和销量增加[301] - 2022年上半年炼油利润率较2021年上半年增加7.459亿美元，增幅293.4%，主要因裂解价差改善及销量增加，部分被RINs费用增加抵消[306] - 2022年Q2运营费用较2021年Q2增加5000万美元，增幅43.5%，主要因当前期间吞吐量增加带来的可变成本和公用事业费用增加及天然气价格上涨[312] - 2022年上半年运营费用较2021年上半年增加5520万美元，增幅24.0%，主要因当前期间吞吐量增加带来的可变成本和公用事业费用增加及天然气价格上涨[312] - 2022年Q2物流业务净收入为2.667亿美元，2021年Q2为1.685亿美元；2022年上半年为4.733亿美元，2021年上半年为3.214亿美元[317] - 2022年Q2净收入较2021年Q2增加9820万美元，增幅58.3%；2022年上半年净收入较2021年上半年增加1.519亿美元，增幅47.3%[318] - 2022年Q2物流板块材料及其他成本较2021年Q2增加8760万美元，增幅98.6%；2022年上半年较2021年上半年增加1.327亿美元，增幅78.1%[322] - 2022年Q2运营费用较2021年Q2增加550万美元，增幅35.5%；2022年上半年较2021年上半年增加870万美元，增幅28.6%[327] - 2022年Q2贡献毛利较2021年Q2增加510万美元；2022年上半年较2021年上半年增加1050万美元，增幅8.7%[328] - 2022年Q2零售板块净收入较2021年Q2增加6810万美元，增幅32.6%；2022年上半年较2021年上半年增加1.028亿美元，增幅26.8%[332][335] - 2022年Q2零售板块材料及其他成本较2021年Q2增加6910万美元，增幅42.0%；2022年上半年较2021年上半年增加1.056亿美元，增幅35.1%[337][338] - 2022年Q2零售板块运营费用较2021年Q2增加270万美元，增幅12.1%；2022年上半年较2021年上半年增加380万美元，增幅8.6%[339][342] - 2022年Q2西得克萨斯州柴油平均销售价格为每加仑4.13美元，汽油为每加仑3.60美元；2021年Q2柴油为每加仑3.41美元，汽油为每加仑3.08美元[321] - 2022年上半年西得克萨斯州柴油平均销售价格为每加仑2.09美元，汽油为每加仑1.95美元；2021年上半年柴油为每加仑2.08美元，汽油为每加仑1.92美元[321] - 2022年Q2零售燃料销售为1.936亿美元，2021年Q2为1.245亿美元；2022年上半年为3.335亿美元，2021年上半年为2.246亿美元[331] - 2022年第二季度零售业务贡献利润率较2021年同期减少370万美元，降幅16.9%；2022年前六个月较2021年同期减少660万美元，降幅17.1%[343] - 2022年前六个月经营活动净现金流入5.859亿美元，2021年同期为净现金流出1.349亿美元；投资活动净现金流出7.209亿美元，2021年同期为1.187亿美元；融资活动净现金流入5.231亿美元，2021年同期为0.293亿美元[348] - 商品销售方面，2022年第二季度商品销售下降1.3%，前六个月下降3.8%；商品利润率方面，第二季度提高1.3%，前六个月提高1.6%[343] - 燃料销售方面，2022年第二季度平均燃料利润率每加仑下降0.060美元，前六个月每加仑下降0.048美元，不过销售体积有所增加[343] 各条业务线数据关键指标 - 截至2022年6月30日，炼油业务板块总铭牌产能为30.2万桶/日，其中泰勒炼油厂7.5万桶/日、埃尔多拉多炼油厂8万桶/日、大斯普林炼油厂7.3万桶/日、克罗茨斯普林斯炼油厂7.4万桶/日[190] - 截至

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为79.467亿美元，较2021年12月31日的68.126亿美元增长16.65%[12] - 2022年第一季度净收入为1.48亿美元，而2021年同期净亏损为6270万美元[16] - 2022年第一季度净收入归因于Delek的为660万美元，2021年同期亏损7000万美元[16] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8.541亿美元，较2021年12月31日的8.565亿美元略有下降[12] - 2022年第一季度应收账款净额为14.05亿美元，较2021年12月31日的7.766亿美元大幅增长80.92%[12] - 2022年第一季度存货净额为16.242亿美元，较2021年12月31日的12.607亿美元增长28.83%[12] - 截至2022年3月31日，公司应付账款为25.481亿美元，较2021年12月31日的16.953亿美元增长49.12%[12] - 2022年第一季度基本每股收益为0.09美元，2021年同期每股亏损0.95美元[16] - 2022年第一季度综合收益为1.47亿美元，2021年同期综合亏损为6290万美元[19] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为9.747亿美元，较2021年12月31日的10.14亿美元略有下降[12] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为26.8百万美元，2021年调整后为 - 34.3百万美元[26] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为 - 30.2百万美元，2021年调整后为 - 46.1百万美元[26] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为1.0百万美元，2021年调整后为86.4百万美元[26] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少2.4百万美元，期末余额为854.1百万美元；2021年调整后净增加6.0百万美元，期末余额为793.5百万美元[26] - 2022年第一季度公司合并净收入为44.591亿美元，2021年调整后为23.922亿美元[210] - 2022年第一季度公司总运营成本和费用为44.124亿美元，2021年为24.396亿美元[210] - 2022年第一季度公司运营收入为4670万美元，2021年为亏损4740万美元[210] - 2022年第一季度公司非运营净费用为2880万美元，2021年为2360万美元[210] - 2022年第一季度公司税前收入为1790万美元，2021年为亏损7100万美元[210] - 2022年第一季度公司净收入为1480万美元，2021年为亏损6270万美元[210] 公司股权及股份相关数据 - 2020年12月31日普通股股份为91,356,868股，金额为0.9美元，额外实收资本为1185.1百万美元，留存收益调整后为522.0百万美元[23] - 2021年第一季度净亏损70.0百万美元，非控股权益收益7.3百万美元，综合净亏损62.7百万美元[23] - 2021年3月31日调整后普通股股份为91,450,724股，金额为0.9美元，额外实收资本为1188.6百万美元，留存收益为443.1百万美元[23] - 2022年第一季度基本每股收益为0.09美元，2021年同期为 - 0.95美元[56] - 2022年3月7日，公司以每股18.30美元的价格从Icahn Group购买349.7268万股普通股，总购买价为6400万美元[141] - 截至2022年3月31日，公司股票回购计划剩余授权金额为2.297亿美元[140] - 2022年和2021年第一季度，因行使或归属的基于股权奖励而发行的普通股净股数分别为45,800股和93,856股[134] 公司会计政策及准则相关 - 自2022年1月1日起，公司将泰勒炼油厂的存货核算方法从后进先出法改为先进先出法[36] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06，对业务、财务状况和经营成果无重大影响[37] - 公司正在评估ASU 2020 - 04对合并财务报表及相关披露的影响，该准则有效期为2020年3月12日至2022年12月31日[38] - 截至2021年12月31日，采用后进先出法核算的存货占公司总存货的28.0% [36] - 截至2021年12月31日，采用后进先出法核算的库存占公司总库存的28.0%，会计政策变更导致留存收益减少870万美元[67] - 2021年3月31日止三个月，材料及其他成本从报告的22.055亿美元调整为21.728亿美元，销售总成本从23.977亿美元调整为23.65亿美元[71] - 2021年12月31日，存货净额从报告的11.761亿美元调整为12.607亿美元，总资产从67.28亿美元调整为68.126亿美元[71] - 2022年3月31日止三个月，材料及其他成本计算值为42.736亿美元，报告值为41.525亿美元，影响变化为1.211亿美元[74] - 2022年3月31日，存货净额计算值为14.492亿美元，报告值为16.242亿美元，影响变化为 - 1.75亿美元[74] - 2022年3月31日，公司记录了080万美元的税前存货估值准备金，2021年12月31日为930万美元[74] - 2022年和2021年3月31日止三个月，与税前存货估值变化相关的材料及其他成本净减少分别为850万美元和 - 90万美元[74] 各业务线板块数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，炼油业务板块铭牌总产能为30.2万桶/日，包括四个炼油厂[40] - 截至2022年3月31日，零售业务板块有248个自有和租赁的便利店[45] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的净收入（不包括部门间费用和收入）分别为32.679亿美元、0.828亿美元、2.095亿美元和8.989亿美元[49] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的部门贡献毛利分别为9710万美元、6930万美元、1380万美元和 - 2960万美元[49] - 2022年第一季度，公司资本支出（不包括业务合并）为3.29亿美元，其中炼油、物流、零售和公司其他及消除项分别为1.43亿美元、0.91亿美元、0.3亿美元和0.65亿美元[49] - 截至2022年3月31日，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的总资产分别为78.429亿美元、9.353亿美元、2.554亿美元和 - 10.869亿美元[52] - 截至2022年3月31日，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的固定资产净值分别为16.827亿美元、4.483亿美元、1.08亿美元和0.35亿美元[52] - 2022年第一季度，炼油、物流、零售和公司其他及消除项的折旧费用分别为5110万美元、1040万美元、330万美元和160万美元[52] - 2022年第一季度炼油业务净收入为34.937亿美元，2021年调整后为17.401亿美元[207] - 2022年第一季度炼油业务销售成本为34.496亿美元，2021年为17.818亿美元[207] - 2022年第一季度炼油业务毛利润为4410万美元，2021年为亏损4170万美元[207] - 2022年第一季度炼油业务利润率为2.168亿美元，2021年为1.251亿美元[207] 公司投资及合资企业相关数据 - 截至2022年3月31日，公司持有Delek Logistics 78.9%的权益，包括34,311,278个普通有限合伙人单位和非经济普通合伙人权益[57] - 2022年第一季度，公司出售385,522个Delek Logistics单位，毛收入1640万美元，税后净收入1360万美元[57] - 2022年3月31日公司总资产为9.353亿美元，2021年12月31日为9.351亿美元[60] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在Wink to Webster Pipeline项目融资合资企业的投资余额分别为5140万美元和4930万美元[61] - 2022年和2021年第一季度，公司在Wink to Webster Pipeline项目融资合资企业分别确认收入210万美元和亏损30万美元[64] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在Red River的投资余额分别为1.446亿美元和1.44亿美元[65] - 2022年和2021年第一季度，公司在Red River分别确认收入520万美元和220万美元[65] 公司供应与承购协议相关数据 - 供应与承购协议下，埃尔多拉多、大斯普林和克罗茨斯普林斯的基准数量分别为200万桶、80万桶和130万桶[76] - 2022年3月31日和2021年12月31日，供应与承购协议下委托的库存桶数，埃尔多拉多分别为300万桶和350万桶，大斯普林分别为110万桶和130万桶，克罗茨斯普林斯分别为100万桶和120万桶[76] - 截至2022年3月31日，基准退出负债中受定期价格调整影响的固定部分约为3920万美元[76] - 2022年和2021年3月31日止三个月，基准退出负债因商品指数价格变动在材料及其他成本中确认的收益分别为1.488亿美元和6230万美元[76] 公司债务及信贷安排相关数据 - 截至2022年3月31日，基线逐步扩大循环贷款超欠额总计47930万美元，总债务部分为58930万美元，其他月度活动应付款为2750万美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为33040万美元、48750万美元和530万美元[78] - 2022年第一季度经常性现金费用支付为500万美元，2021年同期为420万美元[78] - 截至2022年3月31日，未偿还信用证为1.45亿美元；截至2021年12月31日，为1.95亿美元[78] - 截至2022年3月31日，长期债务和应付票据总额为22.128亿美元，扣除流动部分后为21.307亿美元；截至2021年12月31日，对应数据分别为22.18亿美元和21.258亿美元[79] - 2018年3月30日，公司签订7亿美元定期贷款信贷安排和10亿美元循环信贷安排，循环信贷安排允许最高5000万加元借款，2022年3月21日，信用证发行额度从4亿美元提高到5亿美元[82] - 定期贷款信贷安排下，2019年5月和11月分别借入2.5亿美元和1.5亿美元增量定期贷款，2020年5月借入2亿美元第三增量定期贷款[82] - 定期贷款信贷安排中，A类贷款基准利率借款适用利差降至1.25%，LIBOR利率借款适用利差降至2.25%；B类贷款LIBOR借款适用利差为5.50%，基准利率借款适用利差为4.50%，且LIBOR借款有1.00%最低利率下限[83] - 循环信贷安排借款适用利差根据超额可用性在0.25% - 0.75%（基准利率借款）和1.25% - 1.75%（LIBOR和CDOR借款）之间变动，截至2022年3月31日，未使用额度费用率为0.375%[83][86] - 循环信贷安排将于2023年3月30日到期，定期贷款信贷安排将于2025年3月30日到期，A类贷款自2019年12月31日起季度还款额增至275万美元，B类贷款自2020年6月30日起季度还款额为50万美元[87] - 新信贷安排下借款人义务由公司及其国内全资子公司担保，循环信贷安排由应收账款等资产第一优先留置权和其他资产第二优先留置权担保，定期贷款信贷安排则相反[88] - 截至2022年3月31日，循环信贷安排下基准利率贷款的借款利率为3.75%，无未偿还本金，已开具信用证约3.625亿美元，未使用信贷承诺约6.375亿美元[89] - 截至2022年3月31日，定期贷款信贷安排下加权平均借款利率约为3.00%，未偿还本金为12.568亿美元，有效利率为3.52%[89] - 截至2022年3月31日，Delek Hapoalim定期贷款加权平均借款利率约为3.46%，未偿还本金为1910万美元，有效利率为4.33%[90] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics信贷安排下加权平均借款利率约为2.67%，未偿还借款为2.641亿美元，未使用信贷承诺为5.859亿美元，按年计算的季度费用为0.30%[94] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics 2025票据未偿还本金为2.5亿美元，有效利率为7.20%[95] - 截至2022年3月31日，Delek Logistics 2028票据未偿还本金为4亿美元，有效利率为7.05%[99] - 截至2022年3月31日，Reliant Bank循环信贷安排下未偿还金额为5000万美元，无未使用信贷承诺，

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司调整后净利润为4290万美元，合每股0.58美元，上年同期净亏损8000万美元，合每股1.08美元 [7] - 第一季度调整后EBITDA为1.728亿美元，上年同期为1260万美元 [7] - 2022年第一季度，公司持续经营业务产生约2700万美元正现金流，其中营运资金减少7700万美元 [10] - 第一季度末，公司合并现金为8.54亿美元，净债务为13.6亿美元，剔除Delek Logistics的9.03亿美元净债务后，净债务约为4.56亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，公司炼油系统原油吞吐量约为27.2万桶/日，预计第二季度平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94% [15] - 第一季度资本支出为3300万美元，2022年全年资本计划预计在2.5 - 2.6亿美元之间，不包括预计年中完成的3Bear收购相关资本支出 [16] - 公司Permian Gathering系统增长显著，产量环比增长20%，预计从2021年第四季度到2022年第四季度产量至少翻番 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - Midland价差在0.5美元溢价至1.5美元溢价之间波动，目前约为1美元，随着Permian产量增长，Midland与沿海市场的价差预计将显著扩大 [70] - Brent - TI价差在曲线后端较宽，约为5美元 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购3Bear实现中长期EBITDA目标3.65 - 3.95亿美元，使DKL成为更大、更具扩展性的实体，约40%的预计贡献毛利来自第三方固定费用，同时扩大在Permian Basin的多元化和产品组合 [13] - 公司认为中游业务是战略关键组成部分，同时也会继续关注炼油业务，将其作为核心业务 [37][39] - 行业整合趋势明显，小公司在市场上更倾向于与大公司合并，如Valero、PSX、NPC等炼油大公司和Enterprise、EPD、Magellan、Kinder Morgan等中游大公司更受市场青睐 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 调整后EBITDA显著改善，基于当前利润率和无计划维护，预计第二季度将保持增长势头 [18] - 俄乌战争不会很快结束，即使结束，乌克兰和俄罗斯的情况也需要时间恢复，美国炼油行业将迎来12 - 18个月的良好发展期，预计钻探活动增加，价差扩大，同时ESG运动也将推动行业发展 [45][48] 其他重要信息 - 第一季度，Tyler炼油厂库存从LIFO会计基础追溯转换为FIFO，使所有炼油厂采用相同的FIFO库存会计基础 [8] - 公司计划未来以调整后EBITDA和EPS为基础讨论业绩，不再强调其他库存和套期保值的影响 [9] - 公司预计第二季度将收到一些额外的保险赔款，主要是业务中断赔款，处理方式与第一季度类似 [60] - 公司零售业务将继续投资，但如果有合适机会，新管理层会考虑出售，当零售业务EBITDA接近1亿美元时，可能会进行变现 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度炼油业务运营趋势及现金流或EBITDA趋势 - 公司表示今年无重大检修，第一季度进行了一些维修，目前运营超过铭牌产能，表现强劲 [22] 问题2: 进一步资本回报的可能性 - 股息和回购都在考虑范围内，预计在第二季度或第三季度宣布第二季度业绩时进行评估，取决于市场情况，目前利润率强劲，运营良好，公司看好向股东返还现金 [23][24] 问题3: 公司历史上高馏分油收率情况及当前运营计划 - 公司计划本季度馏分油收率达到40%以上，正在向不同的DHT系统输送原料，同时在El Dorado和Tyler尝试购买一些未在数据中体现的原料 [29] 问题4: Big Spring炼油厂是否有调整 - 第一季度对Big Spring的DHT进行了预防性维护，目前工厂满负荷且可靠运行 [30][31] 问题5: 是否会改变原油类型以提高馏分油收率 - 公司不会尝试新的原油类型，会运行已知可靠的原油，目前利用率超过100% [32] 问题6: 市场对公司的看法变化 - 公司认为中游业务是战略关键部分，收购3Bear后实现了3.75亿美元EBITDA目标，同时会继续关注炼油业务，将其作为核心业务 [37][39] 问题7: 如何看待美国作为炼油中心的前景 - 公司认为俄乌战争不会很快结束，美国炼油行业将迎来12 - 18个月的良好发展期，预计钻探活动增加，价差扩大，同时ESG运动也将推动行业发展 [45][48] 问题8: 公司未来发展方向 - 公司认为小公司在市场上更倾向于与大公司合并，行业整合趋势明显 [52] 问题9: 现金回报结构展望 - 公司董事会看好向股东返还现金，目前正在考虑相关事宜，但为谨慎起见，本季度未进行操作 [55] 问题10: 需求和供应情况 - 公司表示Permian活动增加，产品需求强劲，目前运营满负荷，但高价格可能会导致需求中断，但400万桶的炼油产能关闭和俄罗斯的情况将抵消需求中断的影响 [57] 问题11: 同店销售同比情况 - 零售业务同店销售同比增长0.8% [58] 问题12: 第二季度是否有保险赔款 - 公司预计第二季度将收到一些额外的保险赔款，主要是业务中断赔款，处理方式与第一季度类似 [60] 问题13: 是否将FIFO影响作为特殊项目处理 - 公司不会将FIFO影响从调整后结果中剔除，未来将主要围绕调整后EBITDA进行沟通，全年数据与同行相当 [61] 问题14: 零售业务的重要性和出售标准 - 公司将继续投资零售业务，但如果有合适机会，新管理层会考虑出售，当零售业务EBITDA接近1亿美元时，可能会进行变现 [62][63] 问题15: 杠杆目标和最低现金余额 - 公司认为中游业务杠杆在3 - 3.5倍之间合理，炼油、零售和可再生能源业务杠杆不超过1倍，目前公司现金为8.5亿美元，曾设定10亿美元的目标，未来将加强资产负债表 [66][67] 问题16: Midland价差和Permian产量增长预期 - Midland价差在0.5美元溢价至1.5美元溢价之间波动，目前约为1美元，随着Permian产量增长，Midland与沿海市场的价差预计将显著扩大，Brent - TI价差在曲线后端较宽，约为5美元 [70][71] 问题17: 3Bear收购对C - Corp的运营协同效益及资本部署可能性 - 收购3Bear是因为时机合适，Permian活动增加，需要补充DPG系统，同时3Bear在天然气和水业务方面有优势，公司希望借此机会拓展这两个业务领域 [74][76] 问题18: SPR释放对Brent - TI价差的影响及公司是否受益 - 最近一次SPR释放约3000万桶原油，其中2700万桶为含硫原油，300 - 400万桶为低硫原油，这些原油价格相对较高，公司参与了该过程，但认为价格较贵。SPR释放后，Brent - TI价差扩大，Cushing价差收窄，对公司业务有利 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司调整后净亏损4490万美元，合每股亏损0.61美元，上年同期净亏损2.04亿美元，合每股亏损2.77美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5820万美元，上年同期亏损1.376亿美元 [7] - 2021年第四季度，公司持续经营业务产生约1.61亿美元正现金流，其中营运资金带来1.1亿美元收益 [8] - 截至2021年12月31日，公司合并现金为8.57亿美元，净债务为13.6亿美元；剔除Delek Logistics的8.947亿美元净债务后，净债务约为4.67亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 2021年第四季度，公司炼油系统原油吞吐量约为27.9万桶/日；2022年第一季度，预计原油吞吐量平均在27.5 - 28.5万桶/日，中点利用率约为93% [12] 资本支出业务 - 2021年第四季度，资本支出为6600万美元，包括Tyler炼油厂的维护费用和二叠纪集输业务的初始增长支出 [13] - 2022年全年资本支出计划预计在2.5 - 2.6亿美元之间，其中包括1.12亿美元用于可自由支配和业务发展项目，约5900万美元用于物流板块，主要与二叠纪集输业务相关；零售板块的增长资本将用于建设四个新地点和7 - Eleven加油站的持续品牌重塑 [14] 集输业务 - 2021年底，公司集输系统（DPG）集输量为8.3万桶/日；2022年第一季度末，预计将增加50%，超过12.5万桶/日；预计到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一周，Midland - Brent价差扩大了约1.5美元，全年Brent - TI价差约为3.8美元，公司认为这对其有利，预计将带来更多增量生产，最终使炼油厂、DKL受益，并有利于出口市场 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对二叠纪盆地活动水平的增加持乐观态度，认为有机会有机增长现有资产 [15] - 公司于2021年12月宣布的DKL单位部分剥离计划迄今已取得成功，未来有机会实施更多销售计划，认为这些销售将凸显DK投资组合中持有的DKL单位的潜在价值 [16] - 2022年，Wink to Webster项目预计将全年做出积极贡献 [17] - 公司继续在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展，目标是到2030年将范围一和范围二的碳排放减少34% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景持续改善，2022年公司资产无重大检修活动，有利于抓住利润率环境 [15] - 公司认为2022年需求将全面回升，即使是航空燃油需求也会随着全球疫情缓解而增加，预计2022年将是强劲的一年 [44] 其他重要信息 - 2022年第一季度，公司运营成本预计在1.6 - 1.7亿美元之间，反映了天然气价格上涨的影响，且假设无持续保险收益的影响 [11] - 公司认为在15美元裂解价差、可再生燃料义务信用（RINs）中性、无期货贴水和Midland价差为零的情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间，即处于中期周期水平 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高油价宏观环境对公司的影响 - 公司认为高油价会带来内陆钻机增加，有利于价差扩大，增加中游基础设施的运输量，零售业务也会受益；公司预计2022年第一季度集输量将大幅增加，到第二季度末达到15万桶/日，并继续向16万桶/日增长；预计2023年或2023年底价差将开始扩大，高油价对公司是积极的 [18][20][22] 问题2: 若政府不发放小型炼油厂豁免（SREs），公司是否会采取法律途径 - 公司认为过去每年都获得SREs，认为在El Dorado和Tyler炼油厂理应获得；公司正在等待政府决定，会回应政府的问题，若有必要，愿意采取任何行动来争取应得的SREs [23][24][25] 问题3: 公司上半年的资本分配优先级以及考虑恢复资本回报计划的关键因素 - 2022年公司无重大检修活动，若核心环境持续改善，公司会仔细考虑资本分配；公司看到市场需求回升和盈利增加，高油价有利于资产负债表，会在年内仔细评估；公司优先考虑发放股息，除非市场出现严重错位，才会考虑股票回购 [28][31][46] 问题4: Wink to Webster项目的进展以及对全年盈利的贡献 - 项目处于爬坡阶段，目前已开始有原油运输；由于价差和收费情况，今年对公司影响不大；预计到2023年底接近满负荷运营，项目回报率将超过15% [33] 问题5: Cushing与Brent价差扩大对公司利润率的影响以及对未来价差的看法 - 公司认为在特定情景下，公司EBITDA约在8 - 9亿美元之间；目前裂解价差在扩大，RINs仍是不利因素，期货贴水和Midland价差仍为正值；Midland - Brent价差过去一周扩大了约1.5美元，对公司有利；预计价差将继续扩大，有利于公司增加产量，使炼油厂、DKL和出口市场受益 [37][38][41] 问题6: 公司各产品的需求趋势 - 公司认为需求正在全面回升，包括航空燃油，预计2022年将是强劲的一年，但不确定俄乌战争对欧洲和美国的影响 [44] 问题7: 第四季度营运资金顺风是否会在2022年逆转 - 第四季度营运资金影响为1.1亿美元，主要是由于应收账款减少；部分影响会在第一季度体现，但预计第一季度营运资金仍为正值；若近期价格持续，营运资金将进一步增加 [47] 问题8: 公司是否有意涉足天然气外输业务 - 公司主要专注于石油业务，但如果天然气作为石油的附属产品，且能帮助生产商，公司可能会考虑；从长期来看，公司希望将DKL作为独立公司，届时DKL可能有机会涉足该业务 [50] 问题9: 公司出售DKL单位的最低持股比例以及是否会考虑更大规模的结构化出售 - 公司出售DKL单位的ATM计划旨在测试市场并保护投资，未设定具体目标持股比例，有意持续实施该计划，约为每年4%；随着流动性和流通股的改善，可能会考虑大宗交易，但要确保不使股东遭受大幅折价 [51][63] 问题10: 沥青价格上涨对公司炼油业务利润的影响 - 公司看到沥青价格相对强劲，但这是季节性业务，目前处于冬季库存积累阶段；预计在第二季度末至第三季度初，沥青价格将保持强劲，公司有望抓住市场机会 [65] 问题11: 公司二叠纪集输业务的交易对手类型以及是否考虑将生物柴油厂转换为预处理设施 - 公司与各类生产商都有沟通，目前主要与私营企业有较多业务往来，也在寻找周边的互补业务机会；公司拥有三座生物柴油厂，年产量4000万加仑，目前未考虑将其转换为预处理设施，正在探索原料选择的选项以改善经济效益 [67][68]

公司收购与更名 - 2017年7月1日，公司完成对Alon USA Energy, Inc.的收购，合并后更名为Delek US Holdings, Inc.[9] - 2017年7月公司以5.307亿美元收购Alon剩余约53%股权，增加Krotz Springs炼油厂和Big Spring炼油厂多数股权及零售业务[46] - 2018年2月公司以1.847亿美元收购Alon Partnership剩余18.4%股权，该炼油厂表现良好[46] - 2019年5月公司以1.247亿美元收购Red River Pipeline Joint Venture 33%股权，对物流业务有增值作用[46] - 2019年7月公司以7630万美元收购Wink to Webster Pipeline Joint Venture 15%股权，预计2022年运营并带来回报，累计投资3.144亿美元[46] 公司股权持有情况 - 截至2021年12月31日，公司持有Delek Logistics Partners, LP 79.8%的有限合伙人权益以及非经济普通合伙人权益[9] - 截至2021年12月31日，公司拥有Delek Logistics 79.8%的有限合伙人权益，即3469.68万个普通有限合伙人单位[108] 燃料与原油信息 - E - 10是90%汽油和10%乙醇的混合燃料[13] - E - 15是85%汽油和15%乙醇的混合燃料[13] - E - 85是汽油和70% - 85%乙醇的混合燃料[13] - 超低硫柴油（ULSD）的硫含量为15 ppm[21] - 重质路易斯安那甜原油（HLS）典型API重度为33°，硫含量为0.35%[17] - 路易斯安那轻甜原油（LLS）典型API重度为38°，硫含量为0.34%[17] - 西德克萨斯中质原油（WTI）API重度在38° - 44°之间，硫含量低于0.4 wt%[21] - 西德克萨斯酸性原油（WTS）API重度在30° - 33°之间，硫含量约为1.28 wt%[21] 炼油业务数据 - 公司炼油业务总产能为302,000桶/日，其中泰勒炼油厂75,000桶/日、埃尔多拉多炼油厂80,000桶/日、大斯普林炼油厂73,000桶/日、克罗茨斯普林斯炼油厂74,000桶/日[33][35] - 公司拥有并运营四个炼油厂，合计原油日处理能力30.2万桶，还拥有三个生物柴油设施[54] - 泰勒炼油厂铭牌原油日处理能力7.5万桶，主要加工轻质低硫原油，占地约600英亩，主厂和油罐区约100英亩[62] - 2019 - 2021年Tyler炼油厂WTI原油占比分别为89.0%、92.0%、90.8%，East Texas原油占比分别为11.0%、9.0%、8.0%，其他占比分别为0.2%、0.2%、0.2%[63] - 2019 - 2021年Tyler炼油厂吞吐量（BPD）分别为76389、73980、67176[65] - El Dorado炼油厂铭牌原油吞吐量产能为80000 bpd，占阿肯色州全州炼油产能超90%[68] - 2019 - 2021年El Dorado炼油厂汽油产量占比分别为49.8%、48.5%、49.3%，柴油占比分别为37.3%、38.9%、38.2%等[75] - Big Spring炼油厂铭牌原油吞吐量产能为73000 bpd，位于西德克萨斯州二叠纪盆地1306英亩土地上[81] - Krotz Springs炼油厂铭牌原油吞吐量产能为74000 bpd，约20%的原油通过驳船和卡车从路易斯安那州内陆、密西西比州等地接收[86] - 2019 - 2021年Krotz Springs炼油厂WTI原油占比分别为72.0%、70.1%、65.3%，美国墨西哥湾沿岸原油占比分别为28.0%、34.3%、29.1%，其他占比分别为0、0.8%、0.4%[89][90][92] - 2019 - 2021年Krotz Springs炼油厂吞吐量（BPD）分别为67577、58001、61233[95] - Tyler炼油厂复杂性指数为8.7，El Dorado炼油厂为10.2，Big Spring炼油厂为10.5，Krotz Springs炼油厂为8.8[64][71][82][93] - 2019年4月Krotz Springs炼油厂建成产能约6000 - bpd的烷基化装置[93] - Krotz Springs炼油厂2021年馏分油/喷气燃料、汽油、重油占总产量的比例分别为42.7%、34.9%、36.1%，2020年为0.7%，2019年为50.9%、40.7%、1.2%[102] 可再生能源业务数据 - 公司可再生能源设施生物柴油年生产能力约为4000万加仑，分布在阿肯色州克罗斯特、得克萨斯州克莱本和密西西比州新奥尔巴尼的三个设施中[35] 物流业务数据 - 公司物流业务拥有或租赁的原油运输管道约400英里、成品油管道约450英里、原油收集系统约900英里[35] - 公司物流业务拥有约1020万桶的活跃储存容量，运营着10个轻质产品分销终端[35] - 物流业务的管道和运输业务拥有或租赁约400英里可运营原油运输管道、约450英里成品油管道和约900英里原油收集系统，相关原油储罐总有效壳容量约1020万桶[117] - 物流业务拥有或租赁约264辆牵引车和353辆拖车，主要用于为关联方和第三方运输原油及其他产品[117] - 公司拥有RIO Pipeline 33%的所有权，该管道长109英里，日产能12万桶；拥有Caddo Pipeline 50%的所有权，该管道长80英里，日产能8万桶；拥有Red River Pipeline 33%的所有权，该管道扩建后日产能从15万桶提升至23.5万桶[121] - 2021年物流业务批发营销和终端业务中，西德克萨斯营销日均吞吐量为10026桶，终端业务为138301桶，东德克萨斯营销为68497桶，大斯普林营销为78370桶[130] - 2021年物流业务管道和运输业务中，狮子管道系统非收集原油管道日均吞吐量为65335桶，至企业管道系统的成品油管道为48757桶，SALA收集系统为14460桶，东德克萨斯原油物流系统为22647桶[131] - 2020年Permian Gathering System日均吞吐量为82817桶，Plains Connection System为104770桶（约275天运营数据）[131] - 物流业务与公司及其子公司的多数长期商业协议初始期限为5 - 10年，部分协议当前期限至2024年，营销协议延至2026年[123] - 物流业务管理的二叠纪盆地250英里收集系统大部分已建成，相关协议有效期至2022年12月[123] 零售业务数据 - 截至2021年12月31日，公司零售业务拥有248家门店，主要分布在西德克萨斯和新墨西哥[33][37] - 截至2021年12月31日，公司已在55个门店移除7 - Eleven品牌名称，按2018年协议，所有7 - Eleven品牌需在2023年12月31日前移除[37] - 零售部门拥有和租赁的门店数量为248家，其中租赁门店112家，2022年最低租赁付款额为660万美元[134] - 2021年燃料收入占零售部门总净销售额的60.3%，年末燃料商店数量为243家，总燃料收入为480949000美元[135] - 2021年零售燃料销量为166959000加仑，平均每家商店零售销量为688000加仑，零售燃料利润率为每加仑0.34美元[135] - 2021年商品收入占零售部门总净销售额的39.7%，年末商品商店数量为248家，总商品收入为316400000美元[138] - 2021年商品利润率为33.2%，平均每家商店商品销售额为1278000美元[138] - 截至2021年12月31日，公司已在55家门店移除7 - Eleven品牌名称，自2018年第四季度以来关闭或出售了51家表现不佳或非战略性门店[134] 业务季节性特征 - 炼油和物流业务运营结果具有季节性，炼油和物流业务第一和第四季度通常较低，零售业务第一季度通常较低[27] - 汽油和便利商品需求夏季通常高于冬季，零售部门第一季度经营业绩一般较低[139] 股息与风险情况 - 公司暂停了季度股息，无法保证未来何时宣布股息[24] - 公司业务面临诸多风险，如炼油利润率下降、新冠疫情、行业竞争、法规合规成本增加等[24][27] 业务依赖关系 - 公司依赖物流部门为泰勒、大斯普林和埃尔多拉多炼油厂提供原油供应和成品油分销网络[24] 2021年公司业务交易情况 - 2021年公司通过Rule 10b5 - 1计划出售Delek Logistics最多434,590个有限合伙人单位，实现210万美元（税前）价值[49] - 2021年公司与WWP协商回购融资承诺协议，获得约1020万美元增量收益[49] - 2021年Delek Logistics成功发行4亿美元高级票据，用于偿还信贷额度借款和增强流动性[49] 原油供应与价格挂钩情况 - 公司通过协议可从西德克萨斯直接向炼油厂输送约16万桶/日原油，约22.8万桶/日原油价格与WTI原油挂钩[55] 公司减排计划 - 公司计划到2021年通过减排和碳抵消将范围1和2的排放量减少34%[143] 公司监管与合规情况 - 公司部分管道的费率和服务条款受联邦能源监管委员会和州监管委员会监管，费率通常每年7月1日根据通胀指数调整[144] - 公司受联邦、州和地方环境与安全法律法规约束，预计未来需持续进行资本投资和改变运营程序以合规[145] - 截至2021年12月31日，公司记录的环境负债约为1.122亿美元，其中约270万美元预计在未来12个月内支出，大部分余额将在2032年前支出，部分成本可能长达30年[148] - 2019年6月，公司为解决大斯普林炼油厂涉嫌违反《联邦清洁空气法》的历史问题，支付了50万美元的民事罚款，并将在未来6年为污染控制设备投入大量资金，2028年后无资本义务[148] - 2015年，美国环保署将臭氧的国家环境空气质量标准从75 ppb降至70 ppb，若未来公司设施附近空气质量恶化或标准进一步降低，可能需安装额外设备[148] - 2020年12月，美国环保署将德克萨斯州霍华德县部分地区指定为二氧化硫1小时主要国家环境空气质量标准75 ppb的不达标区域，2022年德州环境质量委员会将提交实施计划，可能要求大斯普林炼油厂接受减排限制或安装额外控制设备[148] - 2019年第一季度，泰勒和大斯普林炼油厂获得2017年可再生燃料标准豁免；2019年第三季度，泰勒、埃尔多拉多和克罗茨斯普林斯炼油厂获得2018年豁免[150] - 2020年1月，美国第十巡回上诉法院撤销过去授予某些炼油厂的小型炼油厂豁免，引发不确定性，环保署多次延长合规和报告截止日期[150] - 2021年6月，美国最高法院推翻第十巡回上诉法院的裁决，公司于2021年8月提交2020年小型炼油厂豁免申请，同时因环保署未在规定时间内决定2019年申请，公司已提起诉讼[150] - 美国环保署的Tier 3汽油硫标准要求汽油年平均硫含量不超过10 ppm，公司各炼油厂未超过75,000桶/日的原油加工水平，预计合规不会产生重大不利影响[150] - 公司运营受《联邦清洁水法》《1990年油污法》及相关州和地方法规约束，目前这些规则未对业务产生重大影响，但法规范围扩大可能带来不利影响[150] - 公司的名义资本投资估计不包括管理层认定的战略投资金额，该金额可能因政府和监管行动而发生重大变化[148] - 2011年《管道安全法》将某些违规行为的最高民事罚款从每天每次违规10万美元提高到20万美元，总上限从100万美元提高到200万美元[155] - 2019年和2020年，德州硫磺泉管道柴油泄漏清理、维护和修复成本分别为710万美元和50万美元[155] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有3312名员工，其中约14.9%（约493名员工）受集体谈判协议约束[156] - 2021年，公司约65%的员工为男性，35%为女性，约25%为西班牙裔或拉丁裔[156] - 2021年，公司约40%的管理职位由女性担任[156] - 2021年，公司约600名领导完成无意识偏见培训[157] - 公司为完成年度预防性筛查的员工提供已支付健康保费30%的回扣[161] 公司设施租赁情况 - 公司租赁位于田纳西州布伦特伍德市商业路7102号的公司总部，面积为54000平方英尺，租约于2023年5月到期[167] 公司资产质押情况 - 本10 - K表格中描述的大部分资产已根据公司的某些债务工具进行质押和抵押[168] 公司财务数据 - 截至2021年12月31日，公司总债务为22.18亿美元，包括9220万美元的当期到期债务[263] - 截至2021年12月31日，公司根据各种信贷安排开具的信用证为2.704亿美元[263] - 截至2021年12月31日，公司在各种信贷安排下的借款额度为13.216亿美元[263] - 公司在2021年和2020年分别记录了0美元和1.26亿美元的商誉减值[270] 公司财务风险 - 公司信用状况的变化可能影响与供应商的关系，对流动性和炼油厂满负荷运营能力产生重大不利影响[257] - 公司商品和利率衍生品活动可能限制潜在收益、增加潜在损失、导致收益波动并带来其他风险[257] - 公司面临交易对手风险，交易对手信用状况恶化可能导致违约，对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[258] - 公司现金和信贷需求可能超过内部现金流和可用信贷，若无法获得必要资金，业务可能受到重大不利影响[262] -

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司调整后净收入为990万美元，合每股0.13美元，上年同期净亏损9950万美元，合每股亏损1.35美元 [7] - 第三季度调整后EBITDA为1.1亿美元，上年同期亏损1100万美元 [7] - 2021年第三季度，公司持续经营业务产生约7500万美元正现金流，其中营运资金不利影响为4200万美元 [8] - 第三季度末，公司合并现金为8.31亿美元，净债务为13.9亿美元；剔除Delek Logistics净债务8.965亿美元后，截至2021年9月30日净债务约为4.95亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 第三季度，公司炼油系统原油 throughput 约为28.2万桶/日，Krotz Springs因飓风Ida计划停产，但很快恢复运营，对 throughput 影响较小 [13] - 预计2021年第四季度原油 throughput 平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94%；下一次重大计划检修定于2022年在Tyler工厂进行 [14] 零售业务 - 零售燃料销量环比和同比均下降，单店商品销售额也环比和同比下降；公司选择关闭部分门店，同店业务仍在从疫情中恢复，9月和10月销量开始回升，预计2022年零售业务将强劲增长 [82][83] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期Midland与Brent的价差表现有利，几周前甚至出现显著负值；Cushing库存水平下降，但本周出现库存增加，价差吸引原油流入该市场 [78][79] - 西北欧天然气价格约为22美元/MMBTU，导致当地裂解价差出现3 - 4美元/桶的逆风因素，可能为美国市场创造强劲的裂解价差环境 [92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为DKL是重要工具，其成本处于MLP较低水平，Wink to Webster项目及未来可能的资产注入、Permian地区业务增长都将为其带来积极影响；公司会谨慎考虑包括整合、出售部分股权等选项，但不急于行动 [22][23] - 未来资本支出方面，维护资本和检修费用预计接近历史区间上限2亿美元，还会有一些系统升级、小项目和零售业务扩张等带来的少量增长性支出；DKL自身发展的资本支出不影响DK现金流 [27][28][30] - 公司持续与政府合作争取SREs，认为应很快获批，且公司有资格获得多个SREs；认为2022年市场需求将强劲，公司有望摆脱低迷 [49][50][64] - 公司利用DKL系统优化原油采购和产品销售，根据市场情况调整原油品种和产品销售策略；积极探索可再生燃料机会，但目前采取轻资产策略 [54][55][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司EBITDA显著改善，运营表现和可靠性提升，在无重大检修计划情况下，有望受益于宏观环境改善；保险理赔和更多炼油豁免可能为第四季度带来积极影响 [16] - DKL单位价格创新高，降低了资本成本，凸显了公司投资组合价值；Wink to Webster项目2022年将作出积极贡献 [17] - 认为天然气高价情况可能不会持续超过一两年，公司因靠近气源能获得低价天然气，受影响较小；若高价持续，将关注Permian地区伴生天然气处理问题 [91] 其他重要信息 - 公司计划今日发布2021年可持续发展报告，鼓励投资者关注ESG报告进展 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DKL是否仍有存在价值，是否考虑整合或出售部分股权以解决估值折扣问题 - 公司认为DKL是重要工具，成本处于MLP较低水平，Wink to Webster项目及未来可能的资产注入、Permian地区业务增长都将为其带来积极影响；会谨慎考虑各种选项，但不急于行动，会继续评估 [22][23][25] 问题2: 2022年资本支出预算及多余现金使用优先级 - 维护资本和检修费用预计接近历史区间上限2亿美元，还会有一些系统升级、小项目和零售业务扩张等带来的少量增长性支出；DKL自身发展的资本支出不影响DK现金流；具体预算需董事会批准，下季度会提供更正式指导 [27][28][30] 问题3: El Dorado炼油厂季度环比大幅改善的原因 - 该厂刚完成检修，目前运营量接近8万桶/日；同时加强了商业举措；公司认为该厂和Krotz Springs有资格获得SREs，这些因素共同提升了竞争力 [35][36][38] 问题4: 炼油业务盈利中“其他炼油”部分的贡献因素 - 公司炼油业务是一个集成系统，会根据对第三方的义务、市场情况等进行调整，难以将某些活动具体分配到特定炼油厂；这部分是公司在不同领域提前采取行动的结果 [42][43][44] 问题5: 公司恢复盈利的路径及Brent TI价差压缩的影响 - 公司不关注Brent TI，更关注Brent Midland；可在Midland和TI之间灵活切换；认为若Brent TI压缩，Midland应进入负值区间，否则出口套利不合理；预计2022年市场需求强劲，公司有望摆脱低迷 [47][49][50] 问题6: 产品销售和原油采购策略调整 - 公司利用DKL系统优化原油采购和产品销售，根据市场情况调整原油品种和产品销售策略，积极与合作伙伴合作，关注市场变化 [54][55][57] 问题7: Bakersfield可再生柴油工厂进展及其他可再生燃料机会 - 工厂需先投入运营，公司有90天免费考察期，第一季度可能行使相关选择权；公司有三个生物柴油工厂，正在探索其他原料选项，但认为可再生柴油只是过渡，非全球能源转型解决方案，目前采取轻资产策略 [59][60][61] 问题8: SREs的现状和预期时间表 - 公司认为SREs应很快获批，已逾期近700天，许多监管人员理解SREs有助于降低汽油价格；公司有资格获得多个SREs，合规截止日期为11月30日 [64][65][67] 问题9: 现有生物柴油生产情况及竞争力 - 生物柴油资产资本需求低，目前运营接近满负荷；盈利情况取决于租金价格，若租金下降，需评估其竞争力；长期来看，预计每年EBITDA为800 - 1000万美元 [69][70] 问题10: 资本分配和股东回报的最新想法 - 公司现金状况因保险理赔、和解款项和SREs等因素改善，会谨慎考虑资本分配，包括偿还债务、恢复股息等，不希望过早恢复股息后又改变决定 [72][73][74] 问题11: Cushing库存和Midland、Brent TI价差的影响 - Cushing库存下降，但本周出现库存增加，价差吸引原油流入该市场；公司更关注Midland与Brent的价差，目前表现有利；DPG产量增长快于市场预期，为公司带来潜在顺风因素 [78][79][80] 问题12: 零售业务表现不佳的原因及前景 - 公司选择关闭部分门店，同店业务仍在从疫情中恢复，9月和10月销量开始回升；公司注重盈利能力，等待市场活动增加；预计2022年零售业务将强劲增长 [82][83] 问题13: 提升公司估值的行动 - 公司认为市场期待公司产生自由现金流，随着保险理赔、SREs和业务改善，估值将提升；若市场无改善，将考虑其他资产相关选项 [86] 问题14: 天然气价格变化对公司和行业的影响 - 天然气高价情况可能不会持续超过一两年，公司因靠近气源能获得低价天然气，受影响较小；若高价持续，将关注Permian地区伴生天然气处理问题；西北欧天然气高价导致当地裂解价差出现逆风因素，可能为美国市场创造强劲的裂解价差环境 [91][92] 问题15: Midland明年是否会出现更大折扣 - 公司不确定Midland是否会出现更大折扣，认为若Brent TI价差扩大，Midland可能转为溢价，反之亦然；目前Midland表现疲软，即使Wink to Webster项目上线也未改善 [93][94] 问题16: 独立炼油业务的可持续自由现金流和维护资本 - 维护资本每年在1.5 - 2亿美元之间；假设无SREs，在特定成本结构、价差和租金环境下，炼油业务可产生5亿美元EBITDA；本季度剔除相关不利因素后，炼油EBITDA约为5000 - 6000万美元 [99][103][104] 问题17: Delek Logistics的战略合理性和治理问题 - 管理层薪酬主要与DK相关，受DKL影响小；这是典型的赞助商MLP结构，DK资本成本状况良好，资产注入使公司能够支付股息和回购股份；不理解市场担忧的来源 [110][111][112] 问题18: 甜酸原油切换能力和现金流量中CARES ACT福利情况 - 公司有能力在Midland和WTS原油之间切换，可100%捕捉价差提升，天然气价格已纳入考虑；CARES ACT税收退款已计入营运资金，反映在现金流量表中 [116][117][120] 问题19: 天然气价格对运营成本和利润率的敏感性 - 每MCF天然气价格变动1美元，对公司年度运营成本影响为2000万美元，对应每桶约0.50美元；馏分油裂解价差变动可抵消该影响；天然气对利润率的影响极小，主要体现在运营成本上 [122][123][124] 问题20: 第三季度租金按市值计价收益、资产负债表曲线、净赢费用等数据 - 公司不披露这些数据，认为属于公司日常业务信息 [125][126][127] 问题21: 是否仍有兴趣通过收购扩大炼油产能及Permian地区客户活动情况 - 公司会综合考虑能源转型、公司规模、自由现金流、运营改善和可持续性等因素，谨慎评估收购炼油厂的战略决策；Permian地区客户活动增加，新生产商也在签约，预计明年下半年产量将增长50% [130][131][132] 问题22: 若进行收购，DK允许的最大净债务倍数 - 公司认为DK正常情况下净债务不应超过1.5倍（剔除DKL），若收购后一两年内去杠杆则可接受；目前DK净债务约为5亿美元 [133][134]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为67.669亿美元，较2020年12月31日的61.341亿美元增长10.32%[10] - 截至2021年9月30日，公司总负债为48.893亿美元，较2020年12月31日的4.009亿美元增长21.96%[10] - 2021年前三季度，公司净收入为75.402亿美元，较2020年同期的54.196亿美元增长39.13%[13] - 2021年前三季度，公司总成本和费用为76.599亿美元，较2020年同期的58.335亿美元增长31.31%[13] - 2021年前三季度，公司经营亏损为1.197亿美元，较2020年同期的4.139亿美元亏损有所收窄[13] - 2021年前三季度，公司净亏损为1.369亿美元，较2020年同期的2.854亿美元亏损有所收窄[13] - 2021年前三季度，归属于公司的净亏损为1.616亿美元，较2020年同期的3.148亿美元亏损有所收窄[13] - 2021年前三季度，基本每股亏损为2.19美元，较2020年同期的4.28美元亏损有所收窄[13] - 2021年前三季度，摊薄每股亏损为2.19美元，较2020年同期的4.28美元亏损有所收窄[13] - 2021年前三季度，公司未宣布普通股股息，2020年同期为每股0.93美元[13] - 2021年6月30日总股东权益为9.524亿美元，9月30日为9.776亿美元[16] - 2021年第三季度净收入为2690万美元，其中留存收益增加1810万美元，非控股权益增加880万美元[16] - 2021年前九个月净亏损1.369亿美元，留存收益减少1.616亿美元，非控股权益增加2470万美元[19] - 2020年6月30日总股东权益为15.593亿美元，9月30日为14.203亿美元[16] - 2020年前九个月净亏损2.854亿美元，留存收益减少3.148亿美元，非控股权益增加2940万美元[20] - 2021年第三季度股权薪酬费用为690万美元，前九个月为1740万美元[16][19] - 2020年股权薪酬费用为670万美元，前九个月为1770万美元[16][20] - 2021年6月30日普通股股数为91637661股，9月30日为91700464股[16] - 2020年6月30日普通股股数为91232964股，9月30日为91301229股[16] - 2021年前九个月行使股权奖励的股数为343596股，2020年为314204股[19][20] - 九个月内净亏损2021年为1.369亿美元，2020年为2.854亿美元[24] - 九个月内经营活动提供的净现金2021年为2.102亿美元，2020年使用3.998亿美元[24] - 九个月内投资活动使用的净现金2021年为1.432亿美元，2020年为1.63亿美元[24] - 九个月内融资活动提供的净现金2021年使用0.239亿美元，2020年为4.154亿美元[24] - 九个月内现金及现金等价物净增加2021年为0.431亿美元，2020年减少1.474亿美元[24] - 三个月内净收入2021年为0.269亿美元，2020年亏损0.769亿美元[28] - 2021年和2020年期间支付利息分别为7910万美元和9110万美元[25] - 2021年和2020年期间支付所得税分别为410万美元和330万美元[25] - 2021年前九个月，公司合并净收入（不包括部门间费用和收入）为75.402亿美元，2020年同期为54.196亿美元[51] - 2021年前九个月，公司运营亏损为1.197亿美元，2020年同期为4.139亿美元[51] - 2021年前九个月，公司资本支出（不包括业务合并）为1.616亿美元，2020年同期为2.08亿美元[51] - 截至2021年9月30日，公司各部门总资产为67.669亿美元[52] - 截至2021年9月30日，公司物业、厂房及设备净值为23.163亿美元[55] - 2021年前九个月，公司折旧费用为1.9亿美元[55] - 2021年第三季度，公司基本和摊薄每股收益均为0.24美元，2020年同期均为 - 1.20美元；2021年前九个月，公司基本和摊薄每股收益均为 - 2.19美元，2020年同期均为 - 4.28美元[57] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为93.05亿美元和95.64亿美元[61] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在WWP项目融资合资企业的投资余额分别为5390万美元和6660万美元[68] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在红河管道的投资余额分别为1.434亿美元和1.418亿美元[69] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，德莱克物流在其他合资企业的投资余额分别为1.085亿美元和1.119亿美元[69] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在布朗伍德沥青码头合资企业的投资余额分别为4410万美元和3930万美元[70] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，德莱克可再生能源公司在阿肯色州乙醇终端合资企业的投资余额分别为450万美元和400万美元[70] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司存货账面价值分别为10.93亿美元和7.277亿美元[74] - 2021年第三季度，公司支付的经常性现金费用总计440万美元，2020年同期为330万美元[80] - 2021年前九个月，公司支付的经常性现金费用总计1330万美元，与2020年同期持平[80] - 截至2021年9月30日，公司维持的信用证余额为1.7亿美元，2020年12月31日为2.05亿美元[81] - 截至2021年9月30日，公司长期债务和应付票据净额为21.588亿美元，2020年12月31日为23.15亿美元[82] - 截至2021年9月30日，循环信贷基准利率借款利率3.50%，无本金余额，已发行信用证约2.783亿美元，未使用信贷承诺约7.217亿美元[91] - 截至2021年9月30日，定期贷款信贷加权平均借款利率约2.98%，本金余额12.633亿美元，有效利率3.51%[91] - 截至2021年9月30日，德莱克物流信贷额度借款余额2.609亿美元，未使用信贷承诺5.891亿美元，2025年票据未偿本金2.5亿美元，有效利率7.21%[95][96] - 截至2021年9月30日，公司商品固定价格远期合约作为衍生工具的公允价值分别为4.519亿美元和14.313亿美元，净公允价值分别为4500万美元和7300万美元[110] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未平仓衍生品头寸分别代表1.79677948亿桶和1.59682606亿桶原油及精炼石油产品；2020年12月31日，有代表2213万MMBTU天然气产品的未平仓头寸，2021年9月30日无未平仓天然气头寸[110] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司未平仓可再生识别号（RINs）承诺合约分别代表6775万个和2.8215亿个RINs[110] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，交易对手持有的现金抵押分别为940万美元和1480万美元，已与各交易对手的衍生品进行净额结算[110] - 非交易商品衍生品和可再生识别码（RINs）承诺合同在2021年和2020年第三季度总损益分别为 - 1570万美元和590万美元，前九个月分别为6410万美元和 - 8210万美元[111] - 经济套期但未指定为套期工具的商品衍生品在2021年第三季度和前九个月未实现损益分别为 - 680万美元和 - 1620万美元，2020年分别为 - 1940万美元和920万美元[111] - 现金流套期会计对合并利润表的影响方面，2021年第三季度和前九个月商品合同套期项目及指定为套期工具的衍生品损益均为0，2020年分别为 - 80万美元和 - 370万美元[111] - 已结算商品合同在2021年前九个月净损益为20万美元，2020年第三季度和前九个月分别为70万美元和300万美元[114] - 交易衍生品在2021年第三季度和前九个月总损益分别为200万美元和450万美元，2020年分别为 - 20万美元和 - 390万美元[114] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，按公允价值计量的金融资产和负债中，商品衍生品资产分别为4.371亿美元和13.977亿美元，负债分别为4.448亿美元和13.87亿美元[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，RINs承诺合同资产分别为1480万美元和3360万美元，负债分别为250万美元和2250万美元[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，环境信用义务赤字分别为9270万美元和5960万美元[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，J. Aron供应和承购义务负债分别为4.785亿美元和3.541亿美元[118] - 一起法律诉讼中，公司需支付4480万美元和解金，保险公司承担约4250万美元，截至2021年9月30日未支付余额为80万美元[121] - 截至2021年9月30日，公司记录的环境负债约为1.121亿美元，预计未来12个月支出约280万美元，大部分余额将在2032年前支出[123] - 2021年第二季度，公司记录可再生识别号（RINs）库存调整总计 - 1230万美元，增加了记录的RINs义务[126] - 2021年2月27日，公司埃尔多拉多炼油厂发生火灾，截至2021年9月30日的九个月内，工人赔偿损失为380万美元，加速折旧为100万美元，三个月内确认收益340万美元[128] - 2021年2月，公司因冬季风暴“尤里”，截至2021年9月30日的九个月内确认额外运营费用2840万美元，三个月内记录来自保险公司的应收款1700万美元[129] - 截至2021年9月30日，公司已开立信用证总额约为2.783亿美元，无受益人提款[131] - 2021年第三和九个月的有效税率分别为18.5%和27.6%，2020年同期分别为16.9%和32.0%，2021年7月和8月收到联邦所得税应收款总计1.562亿美元[134] - 2021年第三和九个月与关联方的收入分别为2570万美元和5530万美元，2020年同期分别为2760万美元和5750万美元[135] - 截至2021年9月30日，其他流动资产总计8030万美元，应计费用和其他流动负债总计8.4亿美元[136] - 2021年经营租赁成本为1570万美元，2020年为1690万美元；2021年前九个月经营租赁成本为5120万美元，2020年为4850万美元[148] - 2021年短期租赁成本为700万美元，2020年为540万美元；2021年前九个月短期租赁成本为2750万美元，2020年为1910万美元[148] - 2021年转租收入为 - 200万美元，2020年为 - 180万美元；2021年前九个月转租收入为 - 580万美元，2020年为 - 570万美元[148] - 2021年净租赁成本为2070万美元，2020年为2050万美元；2021年前九个月净租赁成本为7290万美元，2020年为6190万美元[148] - 2020年公司根据《CARES法案》确认1680万美元当期联邦所得税收益，递延1090万美元工资税支付，2020年12月31日记录1.356亿美元当期所得税应收款和2060万美元非当期税应收款，均于2021年第三季度收到[163] 公司业务板块相关情况 - 公司运营分为三个可报告业务板块：炼油、物流和零售，非报告业务板块归为公司、其他及消除项[42] - 炼油板块截至2021年9月30日的总铭牌产能为30.2万桶/日，包括四个炼油厂[43] - 2020年5月7日，公司出售位于加利福尼亚州贝克斯菲尔德的非运营炼油厂股权，获4000万美元现金，确认5680万美元收益[43] - 零售板块截至2021年9月30日有250个自有和租赁便利店，主要分布在德克萨斯州中部和西部以及新墨西哥州[45] - 2021年第三季度，炼油、物流、零售和公司、

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司调整后净亏损6520万美元，即每股亏损0.88美元，上年同期净亏损1.217亿美元，即每股亏损0.66美元 [7] - 第二季度调整后EBITDA为200万美元，上年同期亏损1亿美元 [7] - 第二季度持续经营业务产生约1.69亿美元正现金流，其中包括2.27亿美元营运资金收益 [9] - 截至第二季度末，公司合并现金为8.33亿美元，净债务为14.1亿美元；剔除Delek Logistics的9.27亿美元净债务后，2021年6月30日净债务约为4.85亿美元 [10] - 第三季度，公司收到约1.56亿美元全额退税 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 第二季度，公司炼油系统原油吞吐量约为26.7万桶/日，受Tyle和El Dorado的检修活动、Big Springs、Krotz Springs、El Dorado和Tyler的持续冰冻影响以及Colonial Pipeline停运影响 [12] - 预计2021年第三季度原油吞吐量平均在28 - 29万桶/日之间，中点利用率约为94%，目前四家炼油厂均已恢复正常运营，且今年剩余时间无重大计划停机 [12] 零售业务 - 公司计划开设两家新的行业门店，以恢复零售业务增长，新门店将补充现有品牌组合，现有品牌组合在疫情期间表现出韧性 [14] 物流业务 - 物流业务表现从第一季度的低迷水平中恢复，预计今年剩余时间业务将保持稳定，DKL连续33次实现分销增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个月，原油价差情况有所恶化，Midland此前相对TI有0.5 - 0.6美元/桶的溢价，现在相对TI为负溢价；LL也从2美元/桶左右大幅降至0.5美元/桶左右 [30] - 公司所在地区零售市场产品需求下降，尤其是柴油销量，但利润率很强 [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极争取小型炼油厂豁免（SREs），认为自身有很大机会获得豁免，这将对公司设施的经济效益产生积极影响 [14] - 公司认为小型炼油厂有必要考虑扩大规模，以增强竞争力，但目前没有迫切的并购机会，会耐心等待合适时机 [34] - 公司对可再生柴油项目持观望态度，待2022年初该设施投入运营后，有90天的免费考察期，届时再做决策 [50] - 公司认为DKL是一个有增长潜力的业务引擎，但目前持股80%并非最佳比例，未来将根据市场变化决定是增持还是减持 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年公司运营受到多种因素影响，但预计未来几个季度保险理赔和退税将带来可观的现金收益 [14] - 公司认为随着人们逐渐恢复正常生活，通胀可能上升，利率也会随之上升，公司已锁定DKL的债务至2028年，以应对利率上升风险 [60] - 管理层认为2022年公司业务将迎来好转，市场需求将回升 [73] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为6600万美元，主要用于检修活动和El Dorado的火灾相关维修，2021年资本计划预计为1.75 - 1.85亿美元，包括检修和扣除预计保险赔款后的净额 [13] - 第三季度运营成本预计在1.45 - 1.55亿美元之间 [11] - 运营中断和火灾造成的增量费用与第二季度相关的业务中断保险索赔准备总计约4000 - 4500万美元，公司正在与保险公司积极合作，争取在未来几个季度获得理赔 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对Krotz和El Dorado获得SREs的信心如何，若获得豁免，收益如何量化？ - 公司过去多次为各炼油厂申请SREs，Krotz获得6次，El Dorado获得5次，Tyle获得4次，认为有资格获得豁免，正在与政府积极沟通 [17] - 申请2019年豁免的截止日期为今年11月底，2020年为明年1月，2021年为2022年3月底 [17] - 以约1.5美元/份的价格计算，三家工厂每年的收益约为3亿美元 [19] 问题2: 保险索赔的进展和时间线如何？ - 公司认为实际索赔金额应超过4000 - 4500万美元，因为第一季度也有损失未量化 [21] - 部分索赔流程已在第三季度启动，预计未来几个季度将陆续获得理赔 [21] 问题3: 公司是否仍有出售零售业务的计划？ - 目前公司现金流状况良好，零售业务符合公司商业模式，除非有对股东有利的报价，否则出售可能性较低 [23] 问题4: 如何看待SREs和RINs项目，以及如何规划未来6 - 9个月的策略？ - 公司尚未提交RINs，相关负债已反映在损益表中，会根据规则灵活处理 [27] - 若所有豁免都被批准，RINs价格将下降，但预计不会降至0.1美元/份，公司认为只有小型炼油厂有较大机会获得豁免 [28] - RVO与2019 - 2020年的提交时间无关，除非再次延期，否则截止日期将至 [28] 问题5: 公司如何看待原油价差情况，是否有调整原油流以利用局部价差优势？ - 过去几个月原油价差有所恶化，但公司会持续优化原油采购组合，寻找混合机会和其他可用等级的原油 [30] - 公司预计Permian地区的产量在第四季度和明年年初可能会加速增长，这可能带来一定的积极影响 [31] 问题6: 公司对并购市场的看法，以及是否有扩大规模的兴趣？ - 公司认为小型炼油厂有必要考虑扩大规模，HFC与Sinclair的交易具有战略意义 [34] - 公司会耐心等待合适的并购机会，尤其是在有望获得SREs的情况下，公司的财务状况将得到改善，更有利于寻找其他机会 [34] 问题7: 如何看待第三季度的吞吐量目标，以及如何平衡利用率和利润率？ - 公司预计第三季度利用率为92% - 96%，目前已恢复正常运营，稳定运行有助于优化炼油厂的表现 [38] - 公司需要考虑是否获得SREs对炼油厂运营的影响，以及如何平衡风险和回报 [40] 问题8: 公司在2019 - 2020年拥有约2亿份RINs，如何管理这些RINs？ - 公司持有大量RINs是为了避免最高法院判决带来的风险，目前会根据整体计划平衡提交、持有和出售RINs的决策 [45] - 损益表未考虑SREs的影响，反映的是当前RINs价格，公司需要管理现金和风险 [45] 问题9: Krotz和El Dorado过去获得SREs的驱动因素是什么？ - 这些炼油厂位于小社区，对当地影响较大；Krotz和El Dorado主要是管道炼油厂，缺乏汽油混合机会；当地对乙醇的接受度符合规定 [48] 问题10: 公司如何看待可再生柴油项目的投资机会？ - 公司将在该设施2022年初投入运营后，有90天的免费考察期，届时再做决策 [50] 问题11: 公司是否会考虑回购DKL的股份？ - 公司已收到退税，若按计划进行，将有大量现金流入，但这不会改变对DKL的看法 [52] - 公司认为DKL是有增长潜力的业务引擎，但目前持股80%并非最佳比例，未来将根据市场变化决定是增持还是减持 [52] 问题12: 公司在第三季度的运营情况如何，是否受到RINs的影响，以及对喷气燃料市场的看法？ - 公司目前炼油厂运行正常，吞吐量为28 - 29万桶/日，利用率为92% - 94%，若获得SREs，运营将更有利 [56] - 公司已优化产品结构，减少了喷气燃料的产量，随着当地市场需求的回升，将根据经济情况增加喷气燃料的生产 [57] 问题13: 公司如何看待当前的市场环境和利率变化，以及对公司战略的影响？ - 公司认为随着人们逐渐恢复正常生活，通胀可能上升，利率也会随之上升，公司已锁定DKL的债务至2028年，以应对利率上升风险 [60] - 公司认为SREs对公司战略至关重要，若获得豁免，公司的现金状况将迅速改善 [62] 问题14: 运营中断和火灾造成的4000 - 4500万美元损失在财务报表中如何体现？ - 约1000万美元与运营成本相关，其余为业务中断损失，可通过利润率和吞吐量体现 [64] - 公司在公司及其他部门的运营成本中还包括一项约800万美元的批发合同费用 [64] 问题15: El Dorado和Krotz在未获得SREs的情况下是否能实现正现金流？ - 目前RINs价格为0.64美元/份时，这两家炼油厂勉强实现正现金流；若RINs价格降至0.2 - 0.3美元/份，将带来数亿美元的EBITDA [65] 问题16: Wink to Webster管道的建设进展如何，公司如何看待Permian地区的管道供应过剩问题，以及该管道对公司的增量EBITDA是多少？ - Wink to Webster管道预计在今年年底前上线，目前已完成95%的供应，另有5%的增量 [67] - 公司认为Permian地区的管道供应过剩将导致市场合理化，部分未充分利用的管道可能会进行调整，未来几年价差将恢复正常 [67] - 公司未披露具体的增量EBITDA，但可根据约3.6亿美元的净投资和15%的回报率进行计算，同时需扣除约1000万美元/年的利息费用 [69] 问题17: 若未获得SREs，公司的主要资本需求和战略决策会受到什么影响，以及公司对中期EBITDA的预期是多少？ - 公司会谨慎管理现金，目前关闭任何一家炼油厂都不在考虑范围内，市场需求将逐渐恢复，2022年业务将好转 [73] - 公司认为物流业务每年的EBITDA约为2.5亿美元，零售业务约为5000万美元，炼油业务在正常RINs环境下，每桶1美元的价差对应约7500万美元的年度EBITDA，历史中期价差为15 - 16美元/桶，若能从当前的9 - 10美元/桶提升至15美元/桶，炼油业务将带来4 - 5亿美元的EBITDA [76] 问题18: 公司过去获得SREs是全额豁免吗，4000 - 4500万美元的损失中财产损失和业务中断损失的具体金额是多少，公司对运营可靠性的看法如何，以及对西南市场需求和M&A的看法？ - 公司过去获得的SREs是全额豁免 [80] - 第二季度的损失中，3000万美元为业务中断损失，1000万美元为财产损失，第一季度还有未量化的损失 [82] - El Dorado在检修后运行良好，新的工厂经理表现出色，但仍需观察其稳定性，RINs价格对公司运营有影响，但认为当前价格不可持续 [85] - 公司所在地区零售市场产品需求下降，尤其是柴油销量，但利润率很强，公司的采集业务目前增长平稳，未看到明显增长，但已与几家新生产商签订了采集合同 [88] - 公司认为在进行任何并购之前，需要先了解能源转型的含义，目前没有迫切的并购机会，但认为像Delek这样规模的公司未来应该扩大规模 [88] 问题19: 公司此前预计OpEx和SG&A成本将从2020年的8亿美元水平降低8000万美元，但目前第三季度的年化运行率仍在8亿美元左右，原因是什么，以及对全球清洁能源项目的投资预期何时能产生实质性现金贡献？ - 由于运营中的火灾、冰冻等因素，以及最初的指导假设Cross未运行，实际成本高于预期 [91] - 第三季度有一些一次性工作，如Krotz Springs的锅炉维修，将在第四季度减少500万美元的成本，同时天然气价格上涨也带来了约500万美元的成本压力，预计第四季度成本约为1.45亿美元 [91] - 公司尚未披露全球清洁能源项目的投资预期，但概念上，公司有机会参与该项目33%的自由现金流分配，需在满足所有债务义务后才能获得 [93] 问题20: 第二季度营运资金带来的收益会在第三季度反转的原因是什么？ - 原油价格上涨导致应付账款、库存和供应增加，但公司仍需结算El Dorado检修和其他费用以及RINs义务，因此第二季度的正营运资金将在第三季度部分解除 [94]