We are currently offering a free two-week trial to Distressed Value Investing . Join our community to receive exclusive research about various companies and other opportunities along with full access to my portfolio of historic research that now includes over 1,000 reports on over 100 companies.Dorchester Minerals (NASDAQ: DMLP ) announced a distribution of approximately $0.62 per unit for Q2 2025, which was around 15% lower than its Q1 2025 distribution. This was due to a combination of lower sales volumes ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC. 20549 FORM 10-Q (Mark One) For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 000-50175 DORCHESTER MINERALS, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) Delaware 81-0551518 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly per ...

市场动态 - 全球关税实施和就业利率担忧导致市场波动加剧 美元走强 波动率指数上升 高风险债券收益率溢价小幅攀升 [1][6][8] - 标普500指数和美元指数基金显示市场交易情绪变化 同时反映股债市场对不确定性的定价 [3][6] - 季节性因素导致8-9月市场通常表现疲软 历史数据显示波动率可能在此期间上升 [10][11] 能源行业 - Dorchester Minerals LP(DMLP)成为高收益投资标的 其季度股息与油气价格直接挂钩 适合风险承受能力较强的投资者 [12] - 油气供需基本面保持强劲 北美页岩企业严格控制产量和资本支出 中游企业仅在签订回报保障合同后才会新建项目 [14][15] - 能源公司普遍维持成本纪律 削减开支成为财报季主要议题 特朗普政府放松油气监管有望进一步降低行业成本 [16] 市场情绪 - 市场连续数月保持看涨基调 但突破20日均线的回调概率正在上升 [9] - 散户投资者追逐高风险交易 零日期权 低价股和无盈利AI概念股投机行为重现 市场环境与2021年初过度冒险时期相似 [11] - 尽管存在修正可能性 但历史数据不保证未来两个月必然出现调整 风险管理在当前环境下尤为重要 [11]

公司基本信息 - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为DMLP[2] - 公司注册地为特拉华州，总部位于德克萨斯州达拉斯[1] 财务报告与披露 - 公司宣布截至2025年6月30日的季度现金分配[4][5] - 现金分配详情参见2025年7月24日发布的新闻稿（附件99.1）[4][5][7] - 新闻稿内容未纳入证券法1933年或交易法1934年的法律责任范围[6] 会计准则与合规 - 公司未选择作为新兴成长公司使用延长过渡期遵守新会计准则[3] 管理层动态 - 首席财务官Leslie A. Moriyama于2025年7月24日签署本次8-K文件[9]

业绩总结 - DMLP在2024年的总收入为4490万美元，净营业收入为2700万美元，营业利润率为60%[28] - 2024年DMLP的油气生产量分别为6.7万桶/天和1.0亿立方英尺/天，油气生产量较2020年增长了6%和119%[31] - 2024年DMLP的油气储量为11069 MMBoe，较2023年增长33%[38] - DMLP的NPI支付为2270万美元，较前期增长[28] - 2024年累计LP分配达到4.00美元，年化现金分配收益率为8%[20] 生产与市场数据 - 2024年每日生产预计达到5000桶油当量（Boed）[50] - 2024年生产组合中，油占比为9%，天然气占比为33%，液化天然气（NGL）占比为58%[50] - 2024年新井活动预计增加86口新井[54] - 2024年每日生产预计达到2500桶油当量（Boed）[57] - 2024年生产组合中，油占比为5%，天然气占比为25%，液化天然气（NGL）占比为70%[57] 收购与扩张 - 2024年DMLP的收购活动包括在德克萨斯州和新墨西哥州的Permian盆地，新增1485 NRA和1204 NRA[14] - DMLP在德克萨斯州和新墨西哥州的Permian盆地拥有96500 NMA的矿权[44] - DMLP的矿权组合包括未开发的矿产，具有长期发展潜力[46] 资本结构与分配 - DMLP的资本结构为无杠杆，管理费用合理，适合低价环境[10] - 2024年总分配金额为1.348亿美元，其他有限合伙人（LP）分配为1.526亿美元[65] - 2024年管理层的有限合伙人（LP）持股比例为4.0%[65] 未来展望 - 预计2025年前的井的油气产量下降率为34.2%[72] - 2003年至2024年，当前储量超过2003年的初始储量，生产和处置超过初始储量34.6百万桶油当量（MMBoe）[70] 负面信息 - 各州对未租赁矿产所有者的法律规定各不相同[74]

公司动态 - Dorchester Minerals宣布2025年第一季度每单位分配约0.726美元 较2024年第四季度下降约2% [2] - 预计在当前油价环境下 有机产量将持平或小幅下降 [2] 分析师背景 - Aaron Chow拥有15年以上分析经验 是TipRanks顶级分析师 [2] - 曾联合创立移动游戏公司Absolute Games 后被PENN Entertainment收购 [2] - 设计过两款总安装量超3000万的移动应用游戏内经济模型 [2] - 主导投资研究小组Distressed Value Investing 重点关注能源领域价值机会和困境投资 [2] 研究服务 - Distressed Value Investing提供两周免费试用 包含独家公司研究和投资机会分析 [1] - 研究库包含100多家公司的1000多份历史报告 [1]

公司管理层变动 - Ron Trout作为独立经理人退休 结束17年任期 其商业洞察力对管理层有重要贡献 [1] - Sarah N Wariner接任独立经理人 现任Jacobs Engineering Group全球诉讼高级副总裁兼副总法律顾问 曾在摩根大通和Clark Hill律师事务所任职 在法律 商业和公司治理领域经验丰富 [1] 公司业务概况 - 公司总部位于达拉斯 拥有28个州的油气矿产权益 包括生产性和非生产性矿产 特许权使用费 超额特许权及净收益权益 [1] - 普通股在纳斯达克全球精选市场交易 代码DMLP [1] 前瞻性声明 - 文件包含联邦法律定义的"前瞻性声明" 涉及油气价格需求变化 资产运营开发调整 经济环境变化 监管要求变更等不确定性因素 [2] - 实际结果可能因风险因素与假设条件不符而出现重大差异 相关风险因素已在SEC备案文件中列明 [2] 联系方式 - 公司地址：达拉斯橡树草坪大道3838号300室 [3] - 联系电话：(214)559-0300 联系人Martye Miller [3]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第一季度，Royalty Properties的现金收入总计3,420万美元，其中68%来自2024年12月至2025年2月的销售[61] - NPI在2025年第一季度的现金收入总计480万美元，其中74%来自2024年11月至2025年1月的销售[62] - 公司现金及等价物在2025年3月31日为4150万美元，较2024年12月31日的4250万美元减少100万美元[68] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司2025年第一季度的运营成本同比增长70%，主要由于生产税和后期生产成本增加[56] - 公司办公室租赁的月租金在25,000至30,000美元之间，2025年的租赁支付义务为27.2万美元[64] 各条业务线表现（Royalty Properties） - 2025年第一季度，Royalty Properties的天然气销售量同比增长17%至1,482 mmcf，石油销售量同比增长51%至518 mbbls[53] - Royalty Properties的天然气平均销售价格同比增长117%至3.51美元/mcf，石油平均销售价格同比下降5%至63.00美元/bbl[53] 各条业务线表现（NPI） - NPI的天然气销售量同比下降11%至436 mmcf，石油销售量同比下降23%至136 mbbls[53] - 公司从净利润权益(NPI)中获得每月支付，金额为运营合伙企业实际净利润的96.97%[42] - 截至2025年3月31日，NPI处于盈余状态，现金持有量为300万美元[43] 管理层讨论和指引 - 公司预计在当前全球军事冲突（乌克兰和中东）及通胀利率环境下仍能维持对单位持有人的分配和运营资金[66] - 公司未在2025年第一季度对关键会计政策及估计进行重大变更[69] - 公司截至2025年3月31日的三个月内市场风险敞口无显著变化[71] 其他重要内容 - 公司拥有594个县和28个州的矿产权益，包括生产性和非生产性矿区[41] - 公司合伙协议规定债务总额（不包括应付账款）在任何时候不得超过5万美元[65]

报告日期信息 - 报告日期为2025年4月24日[1] 现金分配信息 - 公司宣布2025年第一季度（截至3月31日）的现金分配[4][5][9] 上市信息 - 公司普通股交易代码为DMLP，在纳斯达克全球精选市场上市[2] 公司地址及联系方式信息 - 公司主要行政办公室位于得克萨斯州达拉斯市橡树草坪3838号300室，邮编75219，联系电话(214) 559 - 0300[1] 公司编号信息 - 公司在证券交易委员会的档案编号为000 - 50175，美国国税局雇主识别号为81 - 0551518[1]

财务表现 - 公司2025年第一季度净利润为1764万美元 合每普通单位036美元 [1] - 2025年第一季度营业收入4316万美元 较2024年同期的3098万美元增长393% [1] - 2025年第一季度净利润同比下降29% 2024年同期为1817万美元 [1] - 每普通单位净收益同比下降182% 2024年同期为044美元 [1] 股息分配 - 公司宣布第一季度股息为0725835美元/普通单位 将于2025年5月15日支付 [1] - 现金分配与净收益存在差异 主要由于折耗等因素造成的时间性差异 [1] 公司概况 - 公司总部位于达拉斯 拥有28个州的油气矿产权益及特许权权益 [2] - 普通单位在纳斯达克全球精选市场交易 代码为DMLP [2] 业务结构 - 资产组合包括生产性和非生产性油气矿产权益 [2] - 业务覆盖特许权使用费 超额特许权使用费和净利润权益 [2]