财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为5.65亿美元,同比增长4.5%,剔除汇率影响后增长4.1% [41][43] - 第一季度调整后EBITDA为2.01亿美元,同比增长6%,调整后EBITDA利润率为36%,同比提升50个基点 [45][46] - 第一季度调整后净收益为8500万美元,每股收益0.20美元,同比增长 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第一季度收入3.87亿美元,同比增长3%,剔除汇率影响后增长3.2% [47] - 金融与风险解决方案收入2.08亿美元,同比增长3% [47] - 销售与营销解决方案收入1.78亿美元,同比增长3% [48] - 北美调整后EBITDA为1.52亿美元,同比增长1%,调整后EBITDA利润率为39%,同比下降90个基点 [49] 国际业务 - 第一季度收入1.78亿美元,同比增长7%,剔除汇率影响后增长6%,有机增长6.8% [50][51] - 金融与风险解决方案收入1.2亿美元,同比增长8%,剔除汇率影响后增长7% [51] - 销售与营销解决方案收入5800万美元,同比增长6%,剔除汇率影响后增长5%,有机增长6% [52] - 国际调整后EBITDA为6400万美元,同比增长16%,调整后EBITDA利润率为36%,同比提升250个基点 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大投资于第三方供应链风险管理解决方案,该业务目前年收入近2亿美元,第一季度增长近30% [17][18] - 公司正在加大投资于主数据管理(MDM)解决方案,该业务在北美和国际市场均实现双位数增长 [20][21][22][23][24] - 公司正在加大投资于生成式人工智能(gen AI)相关的解决方案,包括与IBM合作推出的"Ask Procurement"和与Google合作的"D&B Hoovers conversational list builder" [25][28][29][30] - 公司认为自身的数据资产和分析能力在gen AI领域具有独特优势 [27][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年业绩目标保持不变,预计总收入增长3.7%-5.4%,有机增长4.1%-5.1% [56] - 公司有信心未来几年能够实现5%-7%的有机收入增长,目前90%的收入已经达到或超过该区间的高端 [10][11][92][93][97] - 公司将继续加大投资于数据、分析和创新,以推动未来的增长 [13][14][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Peterson 提问** 公司是否会积极主动回购股票,还是会更加谨慎和选择性 [60][61][62][63][64] **Anthony Jabbour 回答** 公司将采取更加积极和主动的回购策略,因为认为目前股价严重低估 [61][62][63][64] 问题2 **Craig Huber 提问** 公司有信心未来能够实现5%-7%的有机收入增长的原因是什么 [90][91][92][93][94][95][96][97] **Anthony Jabbour 和 Bryan Hipsher 回答** 主要原因包括:1)90%的收入已经达到或超过5%-7%增长区间的高端 2)第三方供应链风险管理和主数据管理(MDM)等核心业务保持高增长 3)公司正在积极应对一些增长较慢的业务 [92][93][94][95][96][97] 问题3 **Surinder Thind 提问** 公司对于增长较慢的10%业务的未来规划是什么 [126][129][130][131][132][133] **Anthony Jabbour 回答** 公司正在通过调整客户价值主张、优化销售团队等方式来提升这些业务的表现,并将其纳入公司整体转型升级的大框架中 [129][130][131][132][133]

业绩总结 - 2024年第一季度公司收入为5.645亿美元，同比增长4.5%（按固定汇率计算增长4.1%）[7] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.013亿美元，同比增长6.0%[16] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为35.7%[16] - 2024年第一季度调整后净收入为8500万美元[16] - 2024年第一季度每股稀释收益为0.20美元[16] - 2024年第一季度有机收入增长为4.3%[16] - 2024年第一季度公司净亏损为2320万美元，相较于2023年第一季度的3370万美元亏损有所改善[7] - 2024年第一季度销售与市场收入增长3%，主要得益于主数据管理解决方案的收入增加[22] 财务展望 - 2024年总收入预期为24亿至24.4亿美元[49] - 有机收入增长预期为4.1%至5.1%[49] - 调整后的EBITDA预期为9.3亿至9.5亿美元[49] - 调整后的每股摊薄净收益预期为1.00至1.04美元[49] - 调整后的利息支出约为2.2亿美元[49] - 折旧和摊销费用预期为1.25亿至1.35亿美元[49] - 调整后的有效税率预期为22%至23%[49] - 加权平均摊薄股份约为4.36亿股[49] 资本支出 - 资本支出预期为1.5亿至1.6亿美元用于内部开发软件，以及4500万美元用于物业、厂房和设备及购买软件[49] 负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总债务为35.64亿美元，净债务为33.48亿美元，净债务与EBITDA比率为3.7倍[48]

文章核心观点 - 邓白氏公司（Dun & Bradstreet）公布季度财报，收益符合预期但营收未达预期，其股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；优势解决方案公司（Advantage Solutions Inc.）尚未公布2024年第一季度财报，市场对其有盈利和营收预期 [1][3][4][12] 邓白氏公司（Dun & Bradstreet）业绩情况 - 本季度每股收益0.20美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.19美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.30美元，实际为0.32美元，盈利惊喜率6.67%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收5.645亿美元，未达Zacks共识预期0.58%，去年同期为5.404亿美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [3] 邓白氏公司（Dun & Bradstreet）股价表现 - 自年初以来，邓白氏公司股价下跌约21.1%，而标准普尔500指数上涨5.2% [5] 邓白氏公司（Dun & Bradstreet）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.23美元，营收5.826亿美元；本财年共识每股收益预期为1.02美元，营收24.2亿美元 [9] 行业情况 - 邓白氏公司所属的Zacks商业信息服务行业，目前Zacks行业排名在前33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 优势解决方案公司（Advantage Solutions Inc.）情况 - 尚未公布2024年第一季度财报，预计5月9日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.08美元，同比增长153.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收8.9304亿美元，较去年同期下降11.8% [12]

公司整体收入情况 - 2024年第一季度公司收入为5.645亿美元，同比增长4.5%，按固定汇率计算增长4.1%[4] - 2024年第一季度公司营收为5.645亿美元，2023年同期为5.404亿美元[27] - 2024年第一季度总营收56.45亿美元，2023年同期为54.04亿美元[36] 各地区收入情况 - 2024年第一季度北美收入为3.866亿美元，较2023年第一季度增加1190万美元，增幅3.2%[3] - 2024年第一季度国际收入为1.779亿美元，较2023年第一季度增加1220万美元，增幅7.4%，按固定汇率计算增长6.3%[7] - 2024年第一季度北美地区营收38.66亿美元，2023年同期为37.47亿美元；国际地区为17.79亿美元，2023年同期为16.57亿美元[36] 公司盈利情况 - 2024年第一季度GAAP净亏损为2320万美元，摊薄后每股亏损0.05美元；调整后净收入为8500万美元，调整后摊薄每股收益为0.20美元[4] - 2024年第一季度公司净亏损为2190万美元，2023年同期为3280万美元[27] - 2024年第一季度净亏损2.32亿美元，2023年同期净亏损3.37亿美元[33] - 2024年第一季度调整后净收入为8.5亿美元，2023年同期为8.05亿美元[37] - 2024年第一季度调整后摊薄每股净收益为0.2美元，2023年同期为0.19美元[37] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.013亿美元，较上年同期增长6.0%，调整后EBITDA利润率为35.7%[4] - 2024年第一季度调整后EBITDA为20.13亿美元，2023年同期为19亿美元，调整后EBITDA利润率从35.2%提升至35.7%[33] - 2024年第一季度北美地区调整后EBITDA为15.21亿美元，2023年同期为15.05亿美元；国际地区为6.43亿美元，2023年同期为5.56亿美元[33] 公司资产负债情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.16亿美元，债务本金总额为35.636亿美元，8.5亿美元循环信贷额度中有8.5亿美元可用[9] - 截至2024年3月31日，公司总资产为89.787亿美元，截至2023年12月31日为91.359亿美元[30] - 截至2024年3月31日，公司总负债为56.096亿美元，截至2023年12月31日为57.043亿美元[30] 公司现金流情况 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为1.589亿美元，2023年同期为1.557亿美元[32] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为5490万美元，2023年同期为3960万美元[32] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为7570万美元，2023年同期为1.222亿美元[32] - 2024年第一季度现金及现金等价物增加2790万美元，2023年同期减少430万美元[32] - 2024年第一季度支付的所得税净额为960万美元，2023年同期为1350万美元[32] - 2024年第一季度支付的利息为4790万美元，2023年同期为4480万美元[32] - 2024年第一季度利息费用净额为8.37亿美元，2023年同期为5.39亿美元[33] 公司股本相关情况 - 2024年第一季度加权平均摊薄流通股数量为4.357亿股，2023年同期为4.315亿股[37] 公司股票回购计划 - 2024年4月30日，公司董事会授权一项股票回购计划，至2027年4月30日最多回购1000万股普通股[10] 公司未来业绩预计 - 预计外汇影响后的收入在24亿至24.4亿美元之间，即增长约3.7%至5.4%[13] - 预计有机收入增长在4.1%至5.1%之间[13] - 预计调整后EBITDA在9.3亿至9.5亿美元之间，调整后每股收益在1.00至1.04美元之间[13] 公司折旧和摊销费用情况 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为3.32亿美元，2023年同期为2.69亿美元[36]

DNB业绩表现 - DNB在4Q23表现强劲，收入同比增长5.9%，有机基础上增长5.1%[3] - 管理层FY24指导显示有机增长将加速30个基点，中点相对于FY23的4.3%有机增长[5] - DNB在过去一年实施的举措非常有效，有机增长连续第四次顺序改善[3][4] DNB投资策略 - 我建议买入DNB股票，因为我对其有机增长和利润率扩张持积极展望[2] - 管理层决定在未来一年增加投资，有机销售增长预计在中单位数，利润率扩张20-30个基点[9][10] - 尽管投资将对利润率施加压力，但我预计未来几年将带来积极的利润率改善[10] DNB数据管理 - 主数据管理（MDM）推动了DNB的有机收入增长加速，提供了对方的永久记录，确保数据一致性[8] - DNB利用人工智能绘制了大量关系，帮助客户提供更多价值，这将支持公司的增长和利润[8]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益情况良好，部分关键指标超预期，不过近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出等级 [1][10] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度营收6.304亿美元，同比增长6%，超Zacks共识预期1.15% [1] - 2023年第四季度每股收益0.32美元，与去年同期持平，超共识预期6.67% [1] 各业务板块营收情况 北美地区 - 北美地区营收4.568亿美元，较三位分析师平均预期高，同比增长5% [4] - 北美金融与风险业务营收2.414亿美元，较三位分析师平均预期低，同比增长4.5% [5] - 北美销售与营销业务营收2.154亿美元，较三位分析师平均预期高，同比增长5.7% [6] 国际地区 - 国际金融与风险业务营收1.164亿美元，较三位分析师平均预期高，同比增长9.8% [7] - 国际销售与营销业务营收5720万美元，较三位分析师平均预期高，同比增长5.7% [8] - 国际地区营收1.736亿美元，较两位分析师平均预期高，同比增长8.4% [8] 整体业务 - 销售与营销业务营收2.726亿美元，较两位分析师平均预期高，同比增长5.7% [9] - 金融与风险业务营收3.578亿美元，较两位分析师平均预期高，同比增长6.1% [9] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -10.3%，而Zacks标准普尔500综合指数回报率为 +5% [10] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [10]

公司业务扩展 - 公司在2021年完成了首次公开募股(IPO)，发行了90047612股普通股，每股价格为22.00美元[9] - 公司通过收购Bisnode、NetWise和Eyeota等公司扩大了全球客户群体，增强了数据云[9] - 公司的数据云来自数万个来源，涵盖256个国家和地区，拥有13个全球联盟，为客户提供数据支持[17] 解决方案提供 - 公司的财务与风险解决方案包括D&B Finance Analytics、D&B Direct、D&B Small Business和D&B Risk Analytics等[18] - 公司的风险管理解决方案包括D&B Beneficial Ownership，提供有关最终受益所有权的风险情报[19] - 公司的销售和营销解决方案帮助企业发现新的收入机会，加速增长，提供单一的潜在客户视图[20] 数据管理解决方案 - D&B Connect通过提供易于访问的最大、可信赖的实体数据源，帮助企业做出数据驱动的决策[20] - D&B Optimizer是一个集成的数据管理解决方案，将客户的第一方业务记录与D&B数据云直接链接，确保数据的连续性和管理[20] - D&B Direct是一个API启用的数据管理解决方案，为客户提供有价值的客户洞察[20] 市场营销和销售支持 - D&B Rev.Up ABX是一个开放和不偏见的平台，协调市场营销和销售团队，加速销售渠道的创建和进展[20] - D&B Audience Targeting帮助客户通过利用数字ID和预定义的B2B受众定位段，将消息传达给正确的受众[20] - D&B Visitor Intelligence通过利用D&B丰富的B2B数据集和数字身份解析能力，将网站访问者转化为潜在客户[20] 销售情报和客户服务 - D&B Hoovers是一个销售情报解决方案，允许客户研究公司，快速建立销售渠道，提高销售生产力[20] - InfoTorg是一个基于订阅的在线SaaS应用程序，为客户提供关于人员、公司、车辆、房地产、法律法规以及瑞典法院判决的详细信息服务[20] 全球市场和客户 - 公司拥有全球最全面的公司和商业数据，具有市场领导地位[21] - 公司在2023年拥有约24万客户，客户遍布全球，无一客户占据超过5%的收入份额[37] - 公司的年度客户留存率为96%[37] 全球竞争环境 - 公司在国际市场拥有广泛的网络和强大的全球品牌认知度[39] - 公司在金融风险和销售营销解决方案领域具有竞争优势，主要竞争对手包括Experian和Equifax[40] - 公司在全球范围内的竞争环境因地区和国家而异，受当地政府立法行动、数据可用性和当地业务偏好的影响[41] 风险管理和合规 - 公司通过外汇远期合同和利率互换等方式管理市场风险[233] - 公司使用利率互换来管理利率变化对收益的影响[234] - 公司通过外汇远期合同管理外汇波动风险，主要涉及英镑、欧元等货币[235] - 公司在跨货币利率互换中对外汇风险进行对冲，变动将影响其在海外子公司的投资价值[236] 技术和法律支持 - 公司在技术生态系统方面持续投资，强调操作效率、技术卫生、可扩展性和弹性[44] - 公司拥有各种知识产权，包括商业秘密、商标、专利等，这些知识产权对业务至关重要[45] - 公司积极管理法律和法规遵从，拥有专门的法律和合规团队[50] - 公司受到GDPR、FTC Act等多国法律的影响，需不断适应法规变化[51] - 公众对数据透明度、个人数据权利和人工智能技术风险关注度高[52]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为6.3亿美元,同比增长6%,剔除汇率影响后增长5% [40][43] - 2023年全年收入为23.14亿美元,同比增长4%,剔除汇率影响后增长4% [42][47] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.61亿美元,同比增长4% [44] - 2023年全年调整后EBITDA为8.92亿美元,同比增长3% [48] - 2023年第四季度调整后每股收益为0.32美元,2023年全年调整后每股收益为1美元 [45][49] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2023年第四季度北美收入为4.57亿美元,同比增长5% [50] - 2023年全年北美收入为16.44亿美元,同比增长4% [54] - 2023年第四季度北美调整后EBITDA为2.24亿美元,同比增长4% [53] - 2023年全年北美调整后EBITDA为7.43亿美元,同比增长4% [57] 国际业务 - 2023年第四季度国际收入为1.74亿美元,同比增长8%,剔除汇率影响后增长5% [58] - 2023年全年国际收入为6.7亿美元,同比增长5%,剔除汇率影响后增长5% [63] - 2023年第四季度国际调整后EBITDA为0.55亿美元,同比增长13% [62] - 2023年全年国际调整后EBITDA为2.15亿美元,同比增长7% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入增长主要来自第三方风险管理、供应链管理和金融解决方案 [51][55] - 国际市场收入增长主要来自英国市场的第三方风险和合规解决方案,以及欧洲市场的金融分析和API解决方案 [59][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司重点关注主数据管理(MDM)、第三方和供应链风险管理等领域,并推出了基于AI的新产品和解决方案 [14][15][16][18] - 公司正在加强与云计算和生成式AI公司的合作,以提升数据和分析能力 [14][15] - 公司看好资本市场领域的增长机会,已推出针对该领域的新解决方案 [20][21][27] - 公司正在持续优化内部流程和系统,提升运营效率和客户体验 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好2024年的增长前景,预计全年收入增长3.7%-5.4%,有机增长4.1%-5.1% [74] - 公司计划在2024年继续加大对主数据管理、第三方风险管理和生成式AI等领域的投入,以推动业务发展 [35][36] - 公司将保持谨慎的投资策略,在追求短期财务表现与长期发展机会之间保持平衡 [154][155] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Peterson 提问** 询问2024年收入增长的构成,包括价格、交叉销售、新客户等 [83] **Anthony Jabbour 回答** 约2%的增长来自价格,其余来自新客户、交叉销售等 [84][85] 问题2 **Seth Weber 提问** 询问2024年EBITDA利润率预测的具体因素,包括医疗费用压力、新项目投入等 [96] **Bryan Hipsher 回答** 2023年医疗费用和绩效奖金增加约1600万美元,是2024年利润率扩张受限的主要因素,公司将在保持适度投入的同时平衡短期财务表现 [98][99][100] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 询问公司的"新产品活跃度指数"的计算方法及对2024年指引的影响 [137] **Anthony Jabbour 和 Bryan Hipsher 回答** 新产品活跃度指数反映新产品收入占比,有利于提升客户满意度、交叉销售能力和续约率,对2024年的定价、交叉销售和续约率等方面产生积极影响 [138][139][142][143]

财务表现 - Dun & Bradstreet在最新季度每股收益为$0.32，超过了Zacks Consensus Estimate的$0.30，同比去年同期的每股收益为$0.32 [1] - 公司在过去四个季度中，两次超过了市场预期的每股收益 [2] - Dun & Bradstreet在最新季度的营收为6.304亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate，过去四个季度中有四次超过市场预期的营收 [3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了6.2%，而标普500指数上涨了4.8% [5] - 公司的盈利前景对于股价的短期走势具有重要影响，投资者可以关注盈利预期的变化 [6] - 研究表明盈利预期修订与股价走势之间存在强烈相关性，投资者可以通过Zacks Rank等评级工具跟踪这些修订 [7] 盈利预期 - 在最新的盈利发布之前，Dun & Bradstreet的盈利预期修订趋势为混合，目前的Zacks Rank为3（持有），预计股价将与市场表现一致 [8] 行业排名 - 投资者应该关注行业前景对股价表现的影响，当前Business - Information Services行业在Zacks行业排名中处于前33% [10]

Dun & Bradstreet财报预测 - 预计Dun & Bradstreet将在本季度报告中每股盈利为$0.30，较去年同期下降6.3%[1] - 预计Dun & Bradstreet的营收将达到$623.21百万美元，同比增长4.7%[1] - 分析师们对Dun & Bradstreet的特定关键指标进行了预测，包括不同部门的营收和调整后的EBITDA[6][7][13][14]