财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额同比增长8%，达到5.008亿美元 [7][19] - 2025年第一季度调整后营业利润率为17%，较去年同期扩大310个基点 [7] - 调整后摊薄每股收益较去年第一季度增长54%，达到2.2美元 [8][21] - 第一季度自由现金流为4000万美元，偿还2000万美元债务，回购1200万美元普通股 [8][27] - 调整后毛利率为40.9%，较上年同期增加220个基点 [20] - 调整后销售、一般和行政费用占净销售额的比例为23.9%，较2024年第一季度下降100个基点 [20] - 调整后营业利润为8600万美元，较去年同期增长33% [20] - 净债务降至4.002亿美元，净杠杆率从去年年底的1.12倍降至1.01倍调整后息税折旧摊销前利润 [28] - 总流动性从2024年底的6.42亿美元增至本季度末的6.6亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 轻型业务 - 第一季度净销售额同比增长14% [21] - 销售点（POS）同比增长高个位数，出货量同比增长低两位数 [22] - 部门营业利润率增至19.9%，较去年同期增加380个基点 [22] 重型业务 - 净销售额同比下降11% [23] - 部门营业利润率略为负 [23] 特种车辆业务 - 第一季度净销售额同比下降9% [24] - 部门营业利润率降至10.2% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化供应链战略，降低从中国采购产品的份额，2025年预计约30% - 40%从中国合作伙伴采购，约30%从美国采购，其余从世界各地采购 [9][10] - 坚持资产轻的制造战略，与全球领先制造商合作，增强供应链的冗余性、灵活性和弹性 [10] - 专注于开发非 discretionary 产品组合，扩大经销商网络，以应对市场变化 [18][25] - 继续投资新产品开发和商业化举措，以在市场好转时获取份额 [23][25] - 利用强大的资产负债表和流动性，应对关税带来的成本上升，短期利用部分现金和资产负债表灵活性为库存成本增加提供资金 [14][28] - 长期战略不变，优先考虑债务和杠杆目标，内部投资，寻求战略增长机会，适时回购股份 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩出色，为全年持续增长奠定基础 [7][8] - 贸易环境变化大，关税情况不确定，但公司有经验、人才和解决方案应对挑战 [14][32] - 公司产品多为非 discretionary 性质，历史上在经济不确定时期表现良好 [12][13] - 创新战略和品牌优势有助于公司在市场中取得成功 [13] - 重申2025年净销售额增长指引为3% - 5%，调整后摊薄每股收益指引范围为7.55 - 7.85美元，该指引未包含2025年美国关税或潜在报复措施的影响 [29] 其他重要信息 - 公司提醒听众，其准备的发言、收益发布和投资者演示包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，建议查看相关风险因素和警示声明 [4] - 公司将参考某些非公认会计原则（non - GAAP）指标，并在收益发布和演示附录中提供与公认会计原则指标的对账 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 轻型业务中是否有大客户为应对关税提前采购，若没有，是否是因与快速增长的合作伙伴扩大货架空间所致 - 轻型业务第一季度表现强劲，销售点增长受新产品驱动，销售增长超过销售点增长是因为本季度比较基数较易。目前未看到客户为应对关税提前采购的迹象，但不排除未来可能发生 [38][39] 问题2: 目前45%的关税对公司业务的影响，公司的缓解措施及影响结果的时间 - 情况尚不确定，公司供应链更加多元化，2025年约30% - 40%的产品从中国采购。大部分零件为非 discretionary 性质，需求弹性较小。因采用先进先出（FIFO）库存法，一般在产生关税约六个月后才会体现在结果中。缓解措施包括与供应商协商成本让步、推动业务生产力提升和调整价格 [41][43][44] 问题3: 轻型车辆业务中，产品组合和销量杠杆对息税前利润率的贡献分别是多少 - 轻型业务的营业利润率提升主要归因于产品组合和宏观环境改善。成功的新产品上市以及目标客户群体（7 - 14年车龄的车辆）规模增长，推动了利润率的扩大 [50] 问题4: 产品组合中更具商品化的部分，如底盘业务，公司供应链布局与竞争对手相比是否有差异，是否存在竞争优势 - 目前难以确定具体类别情况，随着关税情况确定，可能会出现竞争优势差异。公司认为自身在全球的供应链布局更平衡，对高关税地区的暴露程度低于大多数竞争对手 [51][52][53] 问题5: 若有关税，与大型零售客户的定价协商中，能否将成本转嫁给客户 - 公司对抵消关税的净影响有信心，产品多为非 discretionary 维修零件，公司是客户的战略合作伙伴，有强大品牌和应对经验 [55][56] 问题6: 本季度利息费用下降，能否以本季度数据作为全年季度利息费用的参考 - 公司自收购以来一直致力于偿还债务，过去几年偿还近2.7亿美元，杠杆率降至1倍息税折旧摊销前利润。使用本季度利息费用作为模型假设是合理的 [58][59] 问题7: 与2018 - 2019年相比，当时从中国采购产品的比例以及从那次经历中获得的可用于当前情况的经验 - 六、七年前约70%以上的产品从中国和台湾采购，大部分来自中国。那次经历促使公司多元化供应链，建立更具弹性的供应体系，积累了其他地区的采购知识，推动业务生产力提升，并通过价格调整抵消成本 [60][61][62] 问题8: 本季度新产品对销售增长的贡献有多少个基点 - 公司未具体拆分新产品贡献的基点，但行业整体市场增长为低个位数，而公司销售点增长为高个位数，这种差异主要由新产品驱动，公司认为未来仍能凭借业务模式显著超越市场增长 [64][65] 问题9: 从中国采购的产品在各业务部门的分配情况 - 因情况不稳定且出于竞争原因，公司不披露各部门从中国采购的具体情况。轻型业务供应链多元化，对硬部件市场的暴露程度低于竞争对手；重型业务受关税影响较小；特种车辆业务虽有部分中国采购，但在美国有较大制造基地。公司在美国有六家自有制造工厂，将在合适时充分利用 [70][71][73] 问题10: 2.32美元的关税是否有豁免情况，总统提及的汽车零部件相关措施对纯售后市场是否有好处或抵消作用 - 公司仍在评估中，2.32美元的关税与协调制度编码（HTS code）相关，部分产品受影响，豁免主要针对原始设备制造商（OE），对公司的影响仍在评估 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额同比增长8%，达到5.008亿美元 [7][20] - 第一季度调整后毛利率为40.9%，较上年同期增加220个基点 [21] - 第一季度调整后销售、一般和行政费用占净销售额的比例为23.9%，较2024年第一季度下降100个基点 [21] - 第一季度调整后营业收入为8600万美元，较去年同期增长33% [21] - 第一季度调整后营业利润率扩大310个基点至17% [7][21] - 第一季度调整后摊薄每股收益为2.2美元，较去年第一季度增长54% [8][22] - 第一季度自由现金流为4000万美元，与去年同期基本持平 [28] - 净债务降至4.002亿美元，净杠杆率从去年年底的1.12倍降至1.01倍调整后息税折旧摊销前利润 [29] - 季度末总流动性增至6.6亿美元，高于2024年底的6.42亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 轻型业务 - 第一季度净销售额同比增长14% [22] - 第一季度销售点（POS）增长高个位数，出货量增长低两位数 [23] - 第一季度部门营业利润率增至19.9%，较去年同期增加380个基点 [23] 重型业务 - 第一季度净销售额同比下降11% [24] - 第一季度部门营业利润率略为负 [24] 特种车辆业务 - 第一季度净销售额同比下降9% [25] - 第一季度部门营业利润率降至10.2% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 轻型业务宏观趋势积极，车辆行驶里程同比攀升，预计二手车在路上行驶时间更长 [16] - 重型业务市场在2024年的疲软状况延续至2025年第一季度，关税增加了市场不确定性 [17][24] - 特种车辆业务中UTV和ATV骑行量保持健康，但第一季度消费者支出疲软 [18][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续优化供应链战略，降低从中国采购产品的份额，2025年预计约30% - 40%从中国采购，约30%从美国采购，其余从世界各地采购 [10][11] - 坚持资产轻的制造战略，与全球领先制造商合作，增强供应链的冗余性、灵活性和弹性 [11] - 专注于开发非 discretionary 零部件产品组合，扩大经销商网络 [18][26] - 继续投资新产品开发和商业化举措，以在市场好转时获取份额 [24][26] - 长期战略是先关注债务和杠杆目标，再利用现金进行内部投资，然后寻找战略增长机会并适时回购股份；短期内，利用部分现金和资产负债表灵活性应对关税导致的库存成本增加 [28][29] - 公司认为多元化的供应链、资产轻的制造战略、产品的非 discretionary 性质、创新战略、品牌优势和强大的财务状况是竞争优势 [11][13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩出色，为今年的增长奠定了良好基础 [7][33] - 关税情况高度不确定，但公司有经验和能力应对挑战 [33] - 重申2025年净销售额增长指引为3% - 5%，调整后摊薄每股收益指引范围为7.55 - 7.85美元，该指引未包括2025年美国关税或贸易伙伴报复措施的影响 [30] - 随着情况更加明朗，将提供包含关税影响的最新预期结果 [32] 其他重要信息 - 公司在过去几年对业务进行了投资，包括供应链多元化、战略采购、品牌建设等，以应对经济不确定性 [8][9][14] - 公司产品在日常生活中起着重要作用，大部分产品组合具有非 discretionary 性质，在经济不确定时期表现良好 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重型业务中是否有大客户提前采购以应对关税，若没有，是否是因为公司在一些快速增长的合作伙伴处获得了更多货架空间 - 轻型业务在本季度和上一季度末都很强劲，POS增长高个位数，主要由新产品表现驱动，宏观趋势也有利；本季度销售增长超过POS增长是因为比较基数较容易；目前没有迹象表明客户为应对关税而提前采购 [39][40] 问题2: 目前45%的关税对公司业务有何影响，公司有哪些缓解措施，何时会看到关税对业绩的影响 - 目前情况尚早，难以判断；公司供应链更加多元化，2025年约30% - 40%的产品从中国采购，约30%从美国采购，其余来自全球其他地区；大部分零部件是非 discretionary 性质，历史上需求弹性较小；由于采用先进先出（FIFO）库存法，一般在产生关税约六个月后才会在业绩中体现；公司将与供应商协商成本让步，推动业务的生产力提升，并通过价格调整来抵消影响 [43][44][45] 问题3: 轻型车辆业务中，产品组合和销量杠杆对息税前利润率的贡献分别是多少，以及良好的利润率扩张来自何处 - 轻型业务的运营利润率在过去一段时间一直较好，主要得益于产品组合，尤其是新产品组合；同时，目标的7 - 14年车龄的车辆群体在过去几年增长，且预计未来三到四年将继续增长，这两个因素推动了利润率扩张 [49][50] 问题4: 产品组合中更具商品属性的部分（如底盘），公司供应链布局与竞争对手相比是否有差异，是否会有人因地理布局而具有优势 - 目前难以确定关税最终情况，不同企业可能会因关税情况而有不同优势；公司认为自身在硬部件方面对高关税地区的暴露程度低于大多数竞争对手，整体全球布局使其具有竞争优势 [52][53] 问题5: 在有关税的情况下，与大型零售客户的定价谈判中，是否都能将成本转嫁，还是供应链或零售商需要承担部分成本 - 公司对最终抵消净影响感到相当有信心，因为产品主要是非 discretionary 维修部件，公司是客户的战略合作伙伴，品牌强大，且有应对经验 [54][55] 问题6: 利息费用环比下降，本季度约740万美元，是否可作为全年季度的参考，是否有特殊因素导致下降 - 公司自收购以来一直专注于偿还债务，过去几年偿还了近2.7亿美元，使杠杆率降至1倍息税折旧摊销前利润；使用本季度的利息费用作为模型假设是合理的 [57][58] 问题7: 与2018 - 2019年相比，当时从中国采购的产品比例是多少，从那次经历中获得了哪些可用于当前环境的经验 - 六、七年前，约70%以上的产品从中国和台湾采购，其中大部分来自中国；那次经历促使公司多元化供应链，建立更具弹性的供应链，了解其他地区的产能和优质零部件来源；公司还通过自动化等举措提高业务生产力，并通过价格调整抵消剩余成本 [59][60][61] 问题8: 本季度新产品对增长的贡献有多少个基点 - 公司未具体拆分，但行业整体市场增长为低个位数，而公司POS增长为高个位数，这种差异主要由新产品驱动，公司历史上一直能凭借业务模式显著超越市场增长 [62][63] 问题9: 从中国采购的产品在各业务部门的分配情况如何 - 公司因情况不稳定和竞争原因，不披露各部门的具体影响；轻型业务供应链多元化，对售后市场硬部件的暴露程度低于竞争对手；重型业务受关税影响较小；特种车辆业务虽有部分中国采购，但在美国印第安纳州麦迪逊有较大制造基地；公司约30%的产品在美国采购，有六家自有制造工厂，将在合适时利用这些资源 [69][70][71] 问题10: 2.32美元的关税是否有豁免情况，总统提及的汽车零部件相关的“追回”政策是否对纯售后市场有好处或抵消作用 - 公司仍在评估中，2.32美元的关税与HTS代码相关，公司部分符合代码的零部件需缴纳该关税；豁免主要针对原始设备制造商（OE），公司正在评估对自身的影响 [77]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为5.08亿美元，同比增长8.3%[5] - 调整后的营业利润率为17.0%，较2024年第一季度提高310个基点[5] - 调整后的稀释每股收益为2.02美元，同比增长54%[5] - 毛利（GAAP）为2.08亿美元，占销售额的40.9%，较2024年第一季度的38.7%有所上升[59] - SG&A费用（GAAP）为1.28亿美元，占销售额的25.1%，较2024年第一季度的27.1%有所下降[60] 现金流与负债 - 自由现金流为4000万美元，偿还了2000万美元的债务，并回购了1200万美元的普通股[5] - 净债务为4.02亿美元，净杠杆比率为1.01倍[52] 未来展望 - 2025年净销售额预计增长3%至5%[54] - 调整后的稀释每股收益预计为7.55至7.85美元，同比增长6%至10%[54] 市场表现 - 2025年第一季度轻型车部门销售额同比增长，POS强劲，增长幅度为高单位数[30]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为2 02美元 超出Zacks一致预期的1 48美元 同比增长54 2% [1] - 季度营收达5 0769亿美元 超出预期4 86% 同比增长8 32% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] - 本季度盈利超预期幅度达36 49% 上一季度超预期幅度为11 68% [1] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌11% 同期标普500指数下跌3 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益1 84美元 营收5 2641亿美元 本财年预期每股收益7 70美元 营收21亿美元 [7] 行业情况 - 所属汽车替换零件行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50% 优势超过2比1 [8] - 同行业公司CarGurus预计季度每股收益0 42美元 同比增长31 3% 营收2 2695亿美元 同比增长5 2% [9]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2025年第一季度净销售额为5.077亿美元，较2024年同期的4.687亿美元增长8.3%[5] - 公司重申2025年全年净销售额增长预期为3% - 5%，摊薄每股收益预期为7.00 - 7.30美元，增长14% - 19%[11] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2025年第一季度毛利润为2.077亿美元，占净销售额的40.9%，2024年同期为1.814亿美元，占净销售额的38.7%[5] - 2025年3月29日结束的三个月，GAAP毛利润为207,708美元，占比40.9%；2024年3月30日结束的三个月为181,446美元，占比38.7%[27] - 2025年3月29日结束的三个月，Non - GAAP调整后毛利润为207,708美元，占比40.9%；2024年3月30日结束的三个月为181,454美元，占比38.7%[27] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.87美元，较2024年同期的1.05美元增长78%[7] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为2.02美元，较2024年同期的1.31美元增长54%[7] - 公司预计2025年调整后摊薄每股收益为7.55 - 7.85美元，增长6% - 10%，税率估计为24%[11] - 2025年3月29日结束的三个月，GAAP摊薄每股收益为1.87美元，2024年3月30日结束的三个月为1.05美元[26] - 2025年3月29日结束的三个月，Non - GAAP调整后摊薄每股收益为2.02美元，2024年3月30日结束的三个月为1.31美元[26] - 公司2025财年GAAP稀释每股收益指引范围为7.00 - 7.30美元[35] - 公司2025财年Non - GAAP调整后稀释每股收益指引范围为7.55 - 7.85美元[35] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2025年3月29日结束的三个月，GAAP净收入为57,505美元，2024年3月30日结束的三个月为32,828美元[26] - 2025年3月29日结束的三个月，Non - GAAP调整后净收入为62,108美元，2024年3月30日结束的三个月为40,846美元[26] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2025年3月29日结束的三个月，GAAP销售、一般和行政费用为127,634美元，占比25.1%；2024年3月30日结束的三个月为127,008美元，占比27.1%[28] - 2025年3月29日结束的三个月，Non - GAAP调整后销售、一般和行政费用为121,557美元，占比23.9%；2024年3月30日结束的三个月为116,481美元，占比24.9%[28] 财务数据关键指标变化 - 现金流与资金运用 - 2025年第一季度运营活动产生现金5100万美元，偿还债务2000万美元，回购股票1200万美元[8] 各条业务线数据关键指标变化 - 轻型业务 - 轻型业务第一季度净销售额为4.088亿美元，较2024年同期的3.593亿美元增长14%，利润率从16.1%提升至19.9%[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 重型业务 - 重型业务第一季度净销售额为5170万美元，较2024年同期的5780万美元下降11%，利润率从0.0%降至 -0.3%[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 特种车辆业务 - 特种车辆业务第一季度净销售额为4720万美元，较2024年同期的5160万美元下降9%，利润率从13.9%降至10.2%[9]

公司业绩表现 - 2025年第一季度净销售额达5.077亿美元 同比增长8.3% [5][9] - 稀释每股收益(EPS)1.87美元 同比大幅增长78% [7][9] - 调整后稀释每股收益2.02美元 同比增长54% [7][9] - 毛利率提升至40.9% 去年同期为38.7% [5] - 轻型车部门表现突出 销售额增长14%至4.088亿美元 [7] 财务指标分析 - 营业利润率达15.8% 同比提升420个基点 [18] - 销售及行政费用占比降至25.1% 去年同期为27.1% [6] - 经营活动产生5120万美元现金流 偿还2000万美元债务 [9] - 现金及等价物增至6061万美元 存货水平上升至7.346亿美元 [20] 业务部门表现 - 轻型车部门利润率提升380个基点至19.9% [7] - 重型车部门销售额下降11% 利润率转为负值 [7] - 特种车辆部门销售额下降9% 利润率下降370个基点 [7] 2025年业绩指引 - 维持全年净销售额增长3%-5%的预期 [10] - 预计稀释每股收益7.00-7.30美元 同比增长14%-19% [10] - 调整后稀释每股收益指引7.55-7.85美元 [10][33] - 预期税率维持在24% [10] 行业与战略 - 公司认为已建立多元化供应链应对新关税影响 [4] - 过去几年重点投资创新 品牌建设和资产负债表优化 [4] - 汽车售后市场行业面临全球供应链挑战 [4]

文章核心观点 - 多曼产品公司宣布将公布2025年第一季度财务结果并举行财报电话会议 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年5月5日纳斯达克股市收盘后公布截至2025年3月29日第一季度的财务结果 [1] 财报电话会议安排 - 公司定于2025年5月6日上午8点（美国东部时间）举行2025年第一季度财务结果的电话会议和网络直播 [2] - 美国境内拨打(888) 440 - 4182，美国境外拨打+1 (646) 960 - 0653，输入会议ID 1698878接入电话会议 [2] - 可在公司网站Dorman Products, Inc. - Events上访问直播音频和相关演示材料，电话会议结束后可在公司网站投资者板块查看网络直播回放 [2] 公司介绍 - 多曼为专业人士、爱好者和车主提供修复机动车的更多自由，100多年来推出数万个售后替换产品，节省时间和金钱，提高便利性和可靠性 [3] - 公司在美国成立并设总部，是全球领先企业，产品涵盖汽车、卡车和特种车辆，从底盘到车身、从发动机舱到底盘、从硬件到复杂电子设备 [4] 投资者关系联系方式 - 投资者关系副总裁Alex Whitelam，邮箱awhitelam@dormanproducts.com，电话(445) 448 - 9522 [6]

公司分析 - Dorman Products（NASDAQ: DORM）是汽车售后市场行业的零部件供应商，专注于替换件和升级件 [1] - 公司在汽车售后市场行业表现良好，拥有不错的业绩记录 [1] 行业分析 - 原油价值洞察（Crude Value Insights）提供专注于石油和天然气的投资服务，重点关注现金流及具备增长潜力的公司 [1] - 订阅服务包括50多只股票模型账户、油气勘探开发公司的深度现金流分析以及行业实时讨论 [2] - 提供两周免费试用，吸引用户关注石油和天然气领域的机会 [3]

文章核心观点 公司宣布本月为轻型车业务推出164种新汽车维修解决方案，近半数为售后独家产品，为汽车零部件经销商等带来新销售机会，也为车主提供更易获取的解决方案 [1] 新产品情况 - 新产品加入超13.3万个SKU的轻型车产品目录 [1] - 本月发布包含12种Dorman® OE FIX™维修创新产品，能提供更好性能和维修便利性 [2] - 升级的凸轮轴桥盖，适用于配备2.0L发动机的部分大众和奥迪车辆，可缓解压力脉动、防止过滤器堵塞 [3] - 用于涡轮增压器维修和更换的新OE FIX机油供应管，采用编织不锈钢材质，更耐用 [4] - OE FIX散热器出口软管，适用于部分道奇杜兰戈和吉普大切诺基SUV，采用坚固铝制Y型连接器 [8] - 售后首款主电池保险丝，适用于大量凯迪拉克和雪佛兰车辆，性能与原厂匹配 [8] - 售后独家变速箱油冷却器，适用于部分道奇杜兰戈SUV，性能与原厂冷却器匹配 [8] 公司理念与发展 - 创新驱动公司一切业务，致力于为汽车售后市场带来突破性解决方案，为车主和维修专业人员提供优质、易获取和可靠的产品 [4] - 公司成立超100年，为专业人士、爱好者和车主提供更多维修机动车的自由，推出数万个售后替换产品，节省时间和金钱，提高便利性和可靠性 [7] - 公司是美国的全球先驱组织，产品目录不断发展，涵盖汽车、卡车和特种车辆，从底盘到车身、从发动机舱到底盘、从硬件到复杂电子设备 [9] 其他信息 - 可使用“Where to Buy”搜索工具查找附近的Dorman产品，或进行Dorman虚拟之旅了解公司历史、文化等 [5] - 市场部联系人为Steve Gisondi，投资者关系联系人为Alex Whitelam，公司网站为www.dormanproducts.com，投资者可定期访问获取新信息 [6]

文章核心观点 - 汽车替换零部件行业受益于车辆老化、先进车辆带来的新机遇和新车价格上涨等因素 ，但也面临关税对供应链的威胁 ，行业估值有吸引力 ，部分领先企业发展态势良好 [1] 行业概述 - 行业涵盖汽车售后市场替换零部件的生产、营销和分销企业 ，提供用于维修和装饰车辆的系统、组件、设备和零部件 ，受经济衰退影响较小 ，正经历客户期望和技术创新带来的变革 [2] 关键主题 旧车推动维修需求 - 2024年美国车辆平均年龄达12.6岁 ，创历史新高 ，旧车需更多维修保养 ，推动替换零部件和服务需求增长 [3] 先进车辆创造新机遇 - 汽车行业向电动化、自动驾驶技术和数字功能发展 ，使现代车辆更依赖传感器、电子系统和软件组件 ，增加对技术人员和先进诊断工具的需求 ，为售后市场带来新机遇 [4] 新车价格上涨促进维修 - 下月起对从加拿大和墨西哥进口车辆征收25%关税 ，预计新车价格最多上涨12000美元 ，消费者可能选择维修现有车辆 ，增加替换零部件需求 [5] 关税威胁汽车供应链 - 美国许多车辆依赖加拿大和墨西哥的零部件 ，墨西哥供应达40% ，加拿大超20% ，新关税可能扰乱供应链 ，增加成本 ，导致就业岗位流失和生产放缓 ，给行业企业带来成本压力和利润率压力 [6] Zacks行业排名 - 该行业属于Zacks汽车 - 轮胎 - 卡车板块 ，当前Zacks行业排名第51 ，处于约250个Zacks行业的前21% ，表明近期前景良好 [7][8] 行业表现与估值 行业表现落后 - 过去一年 ，该行业表现逊于汽车、轮胎和卡车板块以及标准普尔500指数 ，行业下跌14% ，板块下跌4% ，标准普尔500指数上涨14% [10] 行业当前估值 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率 ，行业当前为8.87倍 ，低于标准普尔500指数的17.08倍和板块的18.27倍 ，过去五年最高达12.47倍 ，最低6.89倍 ，中位数10.37倍 [12] 重点关注股票 标准汽车（SMP） - 是发动机管理和温度控制系统优质汽车替换零部件的领先制造商和分销商 ，收购Nissens有助于扩大地理覆盖范围、建立全球增长平台和节省成本 ，长期债务与资本比率为0.18 ，低于行业的0.42 ，2024年回购1040万美元股票 ，上月股息提高6.9% [14] - 过去四个季度均超盈利预期 ，平均超预期20.65% ，2025年销售额和盈利预计同比增长16.6%和11% ，股票当前Zacks排名为2（买入） [15] LKQ - 是车辆维修和保养所需替换零部件、组件和系统的领先供应商 ，收购Uni - Select加强全球汽车零部件分销业务 ，重组计划专注退出非战略业务、精简运营和优化物流 ，2024年通过股息和股票回购向股东返还6.78亿美元 [17] - 过去四个季度两次超盈利预期 ，两次未达预期 ，2025年和2026年盈利预计同比增长4.6%和7% ，股票当前Zacks排名为3（持有） [18] 多曼产品（Dorman Products） - 是汽车售后市场领先企业 ，专注替换和升级零部件 ，不断扩大产品线 ，收购Super ATV增强增长前景 ，资产负债表稳健 ，债务与资本比率为25% ，远低于行业平均的41% ，有强劲流动性 ，股票回购显示管理层对股东价值的承诺 [20] - 过去四个季度均超盈利预期 ，2025年销售额和盈利预计同比增长4.4%和8% ，股票当前Zacks排名为3 [21]