业绩总结 - 报告的稀释每股收益（EPS）为1.41美元，调整后的稀释EPS为1.50美元，同比增长12%[12] - 报告销售额下降2%，有机销售增长3%[7] - 2025年预计调整后的稀释每股收益在7.42美元至7.62美元之间，同比增长12%至15%[16] - 2025年第一季度的营业收入为252百万美元，较2024年第一季度的193百万美元增长31%[50] - 2025年第一季度的报告营业收入为555.3百万美元，较2024年第一季度的517.9百万美元增长7%[51] - 2025年第一季度的调整后净收入为427.1百万美元，较2024年第一季度的387.0百万美元增长10%[57] 用户数据 - 第一季度全球水务部门的营业收入为2.60亿美元，同比增长7%[47] - 第一季度全球机构与专业部门的营业收入为2.99亿美元，同比增长16%[48] - 第一季度全球害虫消灭部门的营业收入为4610万美元，同比下降1%[49] - 第一季度有机营业收入增长17%，有机营业收入率为16.0%[6] - 第一季度机构与专业部门的有机营业收入增长27%，营业收入率提高390个基点[48] - 第一季度全球害虫消灭部门的有机营业收入率下降110个基点[49] 财务数据 - 2025年第一季度的总毛利为1,634.8百万美元，较2024年第一季度的1,623.8百万美元增长1%[51] - 2025年第一季度的调整后毛利为1,639.6百万美元，较2024年第一季度的1,625.4百万美元增长1%[51] - 2025年第一季度的EBITDA为3,828.2百万美元，较2024年第一季度的3,142.1百万美元增长22%[59] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为1,162.6百万美元，较2024年同期的479.9百万美元显著增加[55] - 2025年第一季度的总资产为22,366.4百万美元，较2024年同期的21,298.5百万美元增长5%[55] 未来展望 - 预计2025年第二季度调整后的稀释每股收益在1.84美元至1.94美元之间，同比增长10%至15%[16] 其他信息 - 公司非GAAP财务指标包括有机销售、有机营业收入和有机营业收入率，均以固定货币计算，并排除了特殊收益和费用的影响[68] - 由于2024年8月1日出售全球外科解决方案业务，2024年3月31日结束的三个月期间的业务结果被排除在有机指标之外[68] - 公司在2020年分离ChampionX时，继续向ChampionX提供某些产品，这些产品的销售记录在全球水务部门的产品和设备销售中[68] - 公司不提供前瞻性非GAAP估计的调节，因无法提供有意义或准确的计算或估计[70] - 公司无法预测尚未发生的项目的时间和金额，这些项目会影响报告的每股收益和税率[70]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.50美元 与市场预期一致 去年同期为1.34美元 [1] - 上一季度实际每股收益1.81美元 超出预期1.12% [1] - 过去四个季度中有三次超过每股收益预期 [2] - 季度营收37亿美元 略低于市场预期0.07% 去年同期为37.5亿美元 [2] - 过去四个季度中仅有一次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨约2% 同期标普500指数下跌6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益1.90美元 营收39.9亿美元 [7] - 本财年预期每股收益7.51美元 营收159.6亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 [6] 行业状况 - 所属特种化工行业在Zacks行业排名中处于后40% [8] - 行业排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司AdvanSix预期 - 预计季度每股收益0.83美元 同比增长248.2% [9] - 过去30天盈利预期下调6.8% [9] - 预计营收3.4725亿美元 同比增长3.1% [10]

摊薄每股收益相关 - 2025年第一季度报告摊薄每股收益为1.41美元，同比下降1%；调整后摊薄每股收益为1.50美元，同比增长12%[1][2][3][9] - 维持2025年调整后摊薄每股收益展望在7.42 - 7.62美元，增长12% - 15%；预计2025年第二季度调整后摊薄每股收益在1.84 - 1.94美元，增长10% - 15%[1][3][21] - 公司预计2025年第二季度调整后摊薄每股收益在1.84 - 1.94美元之间，较去年同期的1.68美元增长10% - 15%[22] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.41美元，较2024年的1.43美元下降1%[40] - 2025年第一季度报告的GAAP摊薄每股收益为1.41美元，较2024年的1.43美元略有下降[53] - 2024年按美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告的摊薄每股收益全年为7.37美元，各季度分别为1.43美元、1.71美元、2.58美元、1.66美元[57] - 2024年调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）摊薄每股收益全年为6.65美元，各季度分别为1.34美元、1.68美元、1.83美元、1.81美元[57] - 2025年第一季度按美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告的摊薄每股收益为1.41美元[57] - 2025年第一季度调整后非美国公认会计原则（Non - GAAP）摊薄每股收益为1.50美元[57] 净销售额相关 - 第一季度报告净销售额36.95亿美元，下降2%；有机净销售额36.26亿美元，增长3%[2][3][6] - 2025年第一季度净销售额为36.95亿美元，较2024年的37.519亿美元下降2%[40] - 2025年第一季度报告的GAAP净销售额为36.95亿美元，较2024年的37.519亿美元下降2%[43][51][55] 营业收入相关 - 第一季度报告营业收入5.553亿美元，增长7%；有机营业收入5.793亿美元，增长17%[2][7] - 2025年第一季度营业收入为5.553亿美元，较2024年的5.179亿美元增长7%[40] - 2025年第一季度报告的GAAP营业利润为5.553亿美元，较2024年的5.179亿美元增长7%[43][51][55] 净利润相关 - 第一季度报告净利润4.025亿美元，下降2%；调整后净利润4.271亿美元，增长10%[2][9] - 2025年第一季度归属于艺康的净利润为4.025亿美元，较2024年的4.121亿美元下降2%[40] - 2025年第一季度报告的GAAP归属于艺康的净利润为4.025亿美元，较2024年的4.121亿美元略有下降[53] Ecolab Digital销售额相关 - 2025年第一季度Ecolab Digital销售额增长12%至8000万美元[6] 净利息支出相关 - 第一季度报告净利息支出减少1300万美元[7] - 2025年第一季度利息费用净额为5830万美元，较2024年的7160万美元下降19%[40] 所得税税率相关 - 2025年第一季度报告所得税税率为20.3%，调整后税率为20.8%[8] - 2025年第一季度报告的GAAP税率为20.3%，较2024年的9.2%有所上升[53] 普通股回购相关 - 第一季度回购约60万股普通股[10] 特殊费用相关 - 预计2025年可量化特殊费用约为每股0.25 - 0.30美元[21] - 公司预计2025年第二季度可量化的特殊费用为每股0.07美元，主要与重组费用有关[22] - 2024年第一、二、三、四季度特殊（收益）和费用分别为2310万美元、90万美元、 - 2.303亿美元和7960万美元[58] - 2025年第一季度特殊（收益）和费用为2510万美元[59] 离散税费用（收益）相关 - 2024年第一、二、三、四季度离散税费用（收益）分别为 - 4820万美元、 - 1030万美元、1580万美元和 - 3590万美元[59] - 2025年第一季度离散税费用（收益）为 - 50万美元[60] 销售成本相关 - 2025年第一季度销售成本为20.602亿美元，较2024年的21.281亿美元下降3%[40] 销售、一般和行政费用相关 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为10.5亿美元，较2024年的10.777亿美元下降3%[40] 各业务线净销售额相关 - 2025年第一季度全球水业务净销售额为18.005亿美元，较2024年的17.55亿美元增长3%[43] - 2025年第一季度全球机构与专业业务净销售额为14.065亿美元，较2024年的14.469亿美元下降3%[43] - 2025年第一季度全球害虫防治业务净销售额为2.781亿美元，较2024年的2.603亿美元增长7%[43] - 2025年第一季度全球生命科学业务净销售额为1.67亿美元，较2024年的1.593亿美元增长5%[43] 公司整体概况相关 - 公司年销售额达160亿美元，员工约48000人，业务覆盖超170个国家[24] 公司总资产相关 - 2025年3月31日公司总资产为223.664亿美元，较2024年12月31日的223.878亿美元略有下降[48]

人工智能与数据中心能耗 - 人工智能每次对话消耗约一瓶水 若使用深度思考功能则升至一吨水 [1] - 2030年全球数据中心耗电量将超过印度全国总用电量 [1][8] - 2024年数据中心占全球电力消耗1.5%(415太瓦时) 2030年将翻倍至945太瓦时 [8] 数据中心水资源消耗现状 - 谷歌2023年数据中心耗水242亿升 相当于1.7个西湖水量 [8] - 谷歌微软Meta三家数据中心年耗水量相当于上海2500万人口22天洗澡总量 [8] - 数据中心用水占全球总量1% 冷却系统贡献95%水利用效率(WUE) [13] 液冷技术发展现状 - 液冷技术冷却效率比传统方式高1000-3000倍 [14] - 2024年中国液冷服务器市场规模23.7亿美元 同比增67% 2029年预计达162亿美元(CAGR46.8%) [14] - 当前79%液冷系统冷却液样品存在指标异常 主要问题为pH值过低(57%)和乙二醇浓度不足(27%) [14] 绿色AI解决方案实践 - 阿里云通过云计算改造帮助企业减少85.5%碳排放 AI辅助ESG报告生成降低80%人力成本 [12] - 艺康纳尔科液冷数据中心全生命周期水管理方案入选牛津大学评选"2025十大气候技术" [4] - 实际案例显示采用全周期管理后数据中心换水频次从2周/次延长至1年/次 年节约维护成本15万元 [22] 行业技术挑战与创新 - 液冷技术面临标准化缺失、微生物腐蚀(导致27%系统宕机风险)和冷却液降解三大挑战 [14][15] - 3D TRASAR数字化平台可实时监测冷却液参数 降低40%运维风险 [15][18] - 超90%全球超大规模数据中心采用艺康解决方案 国内头部数据中心已实现成熟应用 [22]

公司业绩预告 - Ecolab Inc (ECL) 将于2025年4月29日盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 过去四个季度公司每股收益(EPS)均超市场预期 平均超出幅度为0.9% 最近季度EPS 1.81美元超预期1.1% [1] - 2025年Q1总营收共识预期为37亿美元 同比下滑1.4% 但EPS预期1.51美元 同比增长12.7% [9][10] 全球工业板块表现 - 全球工业板块(含水处理/食品饮料/造纸业务)2024年Q4销售额增长 其中水处理业务持续数月表现优异 保持高利润率增长 [2] - 水处理业务增长主要由下游和轻水业务驱动 管理层预计该业务将中期提升工业板块整体表现 [2] - 2025年Q1工业板块营收共识预期19.2亿美元 同比增长4.1% [4] - 食品饮料业务受益于"One Ecolab"企业销售策略 新业务获取强劲 [3] 全球机构及特种板块 - 机构及特种板块上季度增长强劲 主要来自新业务获取和客户渗透率提升 [5] - 2025年Q1该板块营收共识预期13.7亿美元 同比增长7.9% [6] - 机构业务持续显著超越终端市场趋势 符合长期有机增长目标 [21] 其他业务亮点 - 生命科学单元新业务获取良好 行业趋势逐步改善 [7] - 全球虫害防治板块加速推进数字虫害情报计划 [7] - 通过收购Barclay Water Management增强水安全数字监控方案 与Digital Realty合作部署AI节水方案 [20] - Nalco Water与Danieli合作改进金属工业水处理 旨在降低碳/水足迹和成本 [20] 估值与股价表现 - 公司远期市盈率30.4倍 显著高于行业平均22.1倍 [18] - 过去三个月股价下跌3.6% 表现优于特种化学品板块(-6.6%)但逊于基础材料板块(-2.9%) [13] - 同行比较中 Hawkins(+8.2%)和Givaudan(+1.1%)表现优于Ecolab 而Balchem(-5.4%)表现更差 [17] 长期发展前景 - 水处理业务进展显著 包括多项战略合作与收购 [20] - 机构及特种板块持续超越终端市场趋势 长期盈利前景乐观 [21] - 公司核心业务优势明显 具备盈利能力和稳健财务基础 增长前景良好 [22]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计Ecolab季度每股收益(EPS)为1.51美元 同比增长12.7% [1] - 季度营收预计达37亿美元 同比下滑1.4% [1] - 过去30天内共识EPS预测上调0.2% 反映分析师持续修正预期 [2] 关键业务指标预测 销售收入 - 全球医疗与生命科学业务(固定汇率)销售额预计2.5492亿美元 同比暴跌33.4% [5] - 全球工业业务(公开汇率)销售额预计18.4亿美元 微增0.3% [5] - 全球机构与专业业务(公开汇率)销售额预计12.9亿美元 增长1.8% [6] - 全球机构与专业业务(固定汇率)销售额预计13.7亿美元 显著增长7.9% [6] - 全球工业业务(固定汇率)销售额预计19.2亿美元 增长4.1% [6] - 全球医疗与生命科学业务(公开汇率)销售额预计2.8691亿美元 下降24.5% [7] 营业利润 - 全球工业业务(固定汇率)营业利润预计3.0298亿美元 较去年同期的2.65亿美元显著提升 [7] - 全球机构与专业业务(固定汇率)营业利润预计2.7946亿美元 高于去年同期的2.48亿美元 [8] - 全球医疗与生命科学业务(固定汇率)营业利润预计3071万美元 低于去年同期的3700万美元 [8] - 全球机构与专业业务(公开汇率)营业利润预计2.831亿美元 较去年2.47亿美元明显增长 [9] - 全球医疗与生命科学业务(公开汇率)营业利润预计3269万美元 低于去年3630万美元 [9] - 全球工业业务(公开汇率)营业利润预计3.0055亿美元 高于去年2.654亿美元 [10] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5.7% 同期标普500指数下跌5.1% [11] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与大盘同步 [11]

公司动态 - Ecolab宣布自2025年5月1日起在美国对所有解决方案和服务征收5%的附加费 旨在抵消原材料、运输和劳动力成本上升的影响 同时维持高服务标准和持续创新 [1] - 该定价策略反映了公司应对通胀压力的积极态度 同时支持可持续增长 [1] - 消息公布后公司股价上涨1.9%至238.73美元 年内累计涨幅1.9% 跑赢行业2%的跌幅和标普500指数10.5%的跌幅 [2] 财务表现 - 公司当前市值677.1亿美元 过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度0.91% [4] - 2024年第四季度毛利率扩大135个基点至43.3% 运营利润率扩大141个基点至17.1% [6] - 新实施的5%附加费预计将进一步提升收入和利润表现 有助于稳定毛利率并保护运营收益 [8] 战略举措 - 附加费是对全球关税上升的直接回应 包括对中国进口商品征收的145%关税 这些关税推高了原材料、包装和设备成本 [5] - 公司通过"本地化生产"策略(90%以上销售产品就近生产)和敏捷供应链 将全球10%基准关税的影响最小化 [5] - 该举措展示了公司在通胀环境中的定价能力 同时不损害服务质量 [8] 行业前景 - 全球食品安全检测市场规模2023年达226亿美元 预计2024-2030年复合增长率7.8% [10] - 市场增长主要驱动力包括食源性疾病增加、消费者安全意识提升、法规趋严以及包装食品需求上升 [10] 同业比较 - Ecolab当前Zacks评级为3(持有) [11] - 医疗领域表现更佳的股票包括AngioDynamics(ANGO)、Veeva Systems(VEEV)和Masimo(MASI) 均获Zacks 1级(强力买入)评级 [11][12][13][14] - ANGO预计2026财年盈利增长27.8% 远超标普500的10.5% 过去四季平均盈利超预期70.9% [12][13] - VEEV长期盈利增长率预计26.6% 高于行业20.8% 过去四季平均盈利超预期7.9% [13][14] - MASI 2025财年预计收益率为3.5% 接近行业3.6% 过去四季平均盈利超预期14.4% [14][15]

原材料采购情况 - 公司采购超10000种原材料，最大单一原材料约占采购量4%[67] 合资企业对净收入影响 - 2024年，合资企业对公司合并净收入的总体影响约为3%[70] 法规政策相关 - 2017年，加州通过《2017年清洁产品知情权法案》，要求分别在2020年和2021年实现线上和标签成分透明化[74] - 2003年，联合国采用化学品全球统一分类和标签制度，截至2024年，公司运营所在的大多数国家已采用或预计采用相关立法[77] - 2023年，加州出台温室气体排放报告法规，欧盟企业可持续发展报告指令于2024年1月生效[86] 环境健康和安全项目支出 - 公司在2024年、2023年和2022年的全球环境、健康和安全项目资本支出分别约为5600万美元、4600万美元和3500万美元[85] - 公司2025年全球环境、健康和安全项目预算约为6000万美元[85] 气候风险应对 - 公司自2021年首次进行与气候相关财务披露工作组一致的气候风险评估以来，持续调整策略以应对气候风险[87] - 公司计划到2030年将运营温室气体排放量减半，到2050年实现净零排放，与联合国全球契约1.5°C商业目标一致[88] - 公司近期科学碳目标（SBT）旨在到2030年将范围1和2的绝对排放量从2018年水平降低50%，范围3排放量从2022年水平降低25%[91] 环境项目投资成果 - 2023年，公司分别投资6300万美元和570万美元用于资本和运营环境项目，使总能源消耗减少近57亿英热单位，排放量减少700公吨二氧化碳当量，节水超1.53亿加仑[92] 2030年环境目标 - 公司2030年目标包括帮助客户减少600万公吨温室气体排放，恢复超50%的取水量，每单位产量净取水量减少40%，每年帮助客户节水超3000亿加仑[93] 废物处理场地清理 - 公司在美国16个场地和美国以外6个场地参与废物处理场地清理活动[94] 污染修复净支出 - 2024年、2023年和2022年，公司全球污染修复净支出分别约为70万美元、30万美元和140万美元[98] - 截至2024年12月31日，公司为未来可能的修复支出计提约1960万美元[98] 产品监管要求 - 公司需在美国FDA注册，欧盟产品需获“CE标志”，澳大利亚产品需符合TGA规定，非欧盟出口市场也受政府监管[89] 公司高管情况 - 公司高管每年选举产生，现任高管包括Nicholas J. Alfano、Christophe Beck等多人，各有任职时间和职位[104][105] 前瞻性陈述风险 - 本10 - K表格包含前瞻性陈述，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[108] 净销售额地区占比 - 2024年公司约47%的净销售额来自美国以外地区[117] 关税政策提议 - 2025年2月美国提议对从加拿大和墨西哥进口商品加征25%额外关税，对从中国进口商品加征10%额外关税[121] 宏观经济和地缘政治风险 - 宏观经济和地缘政治发展，如公共卫生危机、全球冲突升级等，会放大公司面临的风险[114] - 全球经济因素影响公司业绩，如利率、地缘政治局势导致经济和需求不确定[115] - 公司业务依赖所服务市场的活力，经济衰退会影响客户，进而影响公司业务[116] - 公司在俄罗斯的业务受限，冲突升级或美国追加制裁可能影响公司业务和财务结果[120] 信息技术和数据安全风险 - 公司面临信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞风险[126] 原材料供应风险 - 公司获取某些原材料供应困难或原材料成本波动，会对业务产生不利影响[129] 人工智能技术风险 - 公司在产品、服务和运营中增加对人工智能技术的依赖，面临多种风险[130] 业务整合和举措风险 - 公司若无法成功整合收购业务或执行关键业务举措，业务可能受到不利影响[133][134] 客户流失风险 - 公司无单一客户或经销商收入占比达10%以上，但部分客户和经销商流失会影响业绩[144] 全球最低税收制度影响 - OECD协调超140个司法管辖区谈判，达成15%全球最低税收制度，2024年在部分公司运营辖区生效，增加税务合规负担和成本[152] 未偿债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有76亿美元未偿债务，其中15亿美元为浮动利率债务[154] - 若2024年12月31日浮动利率债务平均利率提高1个百分点，每年利息支出将增加约1500万美元[154] 客户和供应商整合风险 - 客户和供应商整合可能影响公司保留客户能力、定价、利润率和经营业绩[136] 合同对业绩影响 - 公司与部分客户的多年期合同会影响定价灵活性，可能对利润率和经营业绩产生不利影响[137] 法律法规合规风险 - 公司业务受众多法律法规约束，合规成本增加，违规可能导致财务损失[138] 诉讼风险 - 诉讼辩护成本高、耗时长，败诉会对公司经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[140] 化学品泄漏风险 - 化学品泄漏可能导致环境污染和健康危害，影响公司经营业绩、财务状况和现金流[141] 税务责任风险 - 上游能源业务分离和分拆相关交易若被认定需纳税，公司和股东可能承担重大税务责任[151] 商誉情况 - 截至2024年12月31日，公司商誉达79亿美元，包括纳尔科和浦瑞莱特交易产生的商誉[156] 养老金计划义务 - 截至2024年12月31日，公司美国养老金计划预计福利义务为17.906亿美元，多数与某些美国养老金计划相关[356] 财务关键指标变化（产品和设备销售额、净销售额、营业利润等） - 2024年产品和设备销售额为124.736亿美元，2023年为123.168亿美元，2022年为114.462亿美元[361] - 2024年净销售额为157.414亿美元，2023年为153.202亿美元，2022年为141.878亿美元[361] - 2024年营业利润为28.024亿美元，2023年为19.923亿美元，2022年为15.625亿美元[361] - 2024年归属于艺康的净利润为21.124亿美元，2023年为13.723亿美元，2022年为10.917亿美元[361] - 2024年基本每股收益为7.43美元，2023年为4.82美元，2022年为3.83美元[361] - 2024年综合收益总额（含非控股权益）为20.003亿美元，2023年为12.67亿美元，2022年为10.129亿美元[364] - 2024年归属于艺康的综合收益为19.808亿美元，2023年为12.485亿美元，2022年为9.999亿美元[364] - 2024年总资产为223.878亿美元，较2023年的218.466亿美元增长2.48%[366] - 2024年总负债为135.986亿美元，较2023年的137.744亿美元下降1.27%[366] - 2024年总权益为87.892亿美元，较2023年的80.722亿美元增长8.88%[366] - 2024年经营活动产生的现金流量为28.139亿美元，较2023年的24.118亿美元增长16.67%[369] - 2024年投资活动使用的现金流量为4.338亿美元，较2023年的9.905亿美元下降56.20%[369] - 2024年融资活动使用的现金流量为20.241亿美元，较2023年的10.547亿美元增长91.91%[369] - 2024年净收入为21.319亿美元，较2023年的13.930亿美元增长53.04%[369] - 2024年现金及现金等价物期末余额为12.568亿美元，较2023年的9.195亿美元增长36.68%[369] - 2024年、2023年和2022年每股普通股股息分别为2.36美元、2.16美元和2.06美元[371] 业务板块情况 - 公司业务覆盖全球170多个国家，分为四个可报告业务板块[373][375] 备抵金情况 - 公司预计产品退货和价格或数量相关信贷的备抵金在2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日分别为5.3亿美元、7.2亿美元和5.9亿美元[385] - 预期信贷损失备抵金2024年、2023年和2022年的期初余额分别为7.73亿美元、7.19亿美元和5.28亿美元，期末余额分别为7亿美元、7.73亿美元和7.19亿美元[386] LIFO存货占比 - LIFO存货在2024年12月31日和2023年12月31日分别占合并存货的31%和30%[387] 折旧费用情况 - 2024年、2023年和2022年的折旧费用分别为6.35亿美元、6.17亿美元和6.19亿美元[389] 商誉总额变化 - 2024年、2023年和2022年商誉总额分别为79.073亿美元、81.482亿美元和80.127亿美元[393] 纳科品牌账面价值 - 2024年纳科品牌的账面价值为12亿美元，其估计公允价值远超账面价值[394] 可摊销无形资产加权平均使用寿命 - 可摊销无形资产在2024年12月31日和2023年12月31日的加权平均使用寿命均为15年[395] 其他无形资产摊销费用 - 2022 - 2024年其他无形资产摊销费用分别为3.2亿美元、3.07亿美元和3.01亿美元，2025 - 2029年预计分别为2.93亿美元、2.87亿美元、1.65亿美元、1.57亿美元和1.49亿美元[398] 可摊销资产加权平均使用寿命（按类型） - 2024年可摊销资产按类型划分的加权平均使用寿命：客户关系为15年、专利为15年、商标为13年、其他技术为12年[398] 净利润、流通股及每股收益情况 - 2024 - 2022年归属于艺康集团的净利润分别为21.124亿美元、13.723亿美元、10.917亿美元[420] - 2024 - 2022年基本加权平均流通股分别为2.843亿股、2.85亿股、2.852亿股[420] - 2024 - 2022年稀释加权平均流通股分别为2.866亿股、2.865亿股、2.866亿股[420] - 2024 - 2022年基本每股收益分别为7.43美元、4.82美元、3.83美元[420] - 2024 - 2022年摊薄每股收益分别为7.37美元、4.79美元、3.81美元[420] - 2024 - 2022年未纳入摊薄每股收益计算的反摊薄证券分别为60万股、430万股、390万股[420] 供应链融资计划 - 公司在2024年第二季度启动自愿供应链融资计划[422] 会计准则采用要求 - ASU 2024 - 03和ASU 2025 - 01标准要求自2026年12月15日后的年度报告期及2027年12月15日后的中期报告期开始采用[425] - ASU 2023 - 09标准要求自2025年1月1日开始采用[425] 公司租赁情况 - 公司租赁初始期限为1 - 5年，多数租赁包含续租选择权[405] 会计准则采用影响 - 公司于2024年1月1日采用ASU 2023 - 07标准，对财务报表披露有影响，但不影响财务状况和经营结果[426] 总特殊（收益）和费用情况 - 2024 - 2022年总特殊（收益）和费用分别为 - 1.836亿美元、1.339亿美元、2.61亿美元[427] One Ecolab计划情况 - One Ecolab计划预计到2027年底产生重组成本1.75亿美元（税后1.36亿美元）和特殊费用5000万美元（税后3900万美元）[428] - 2024年公司记录One Ecolab计划下重组费用7650万美元（税后5900万美元），非重组特殊费用2370万美元（税后1790万美元）[430] - 截至2024年12月31日，One Ecolab计划净重组负债为5490万美元[431] 联合计划情况 - 联合计划预计产生税前费用1.95亿美元（税后1.5亿美元），于2024年底完成，总费用1.841亿美元（税后1.515亿美元）[433][435] - 2024年联合计划净现金支付4890万美元，非现金净费用130万美元，截至2024年12月31日净负债1280万美元[437] 业务出售收益及费用 - 2024年公司出售全球外科解决方案业务获得收益3.559亿美元（税后2.577亿美元），扣除收益后记录费用1560万美元（税后1200万美元）[442] 收购和整合相关成本 - 2024年和2023年收购和整合相关成本分别为1260万美元（税后960万美元）和1610万美元（税后1200万美元）[444][445] 其他重组计划负债及支付 - 除One Ecolab和联合计划外，2024年和2023年其他重组计划负债分别为650万美元和820万美元，2024年现金支付220万美元[441] 审计机构情况 - 普华永道自1970年起担任公司审计机构[359]

业绩总结 - 报告的稀释每股收益为1.66美元，调整后的稀释每股收益为1.81美元，同比增长17%[6] - 报告销售额增长2%，有机销售额增长4%[8] - 报告的有机营业收入增长14%，有机营业收入率为17.4%，较上年增长150个基点[8] - 合并毛利为1736.1百万美元，同比增长5%[43] - 合并毛利率为43.3%，同比提升130个基点[43] - 2024年第四季度GAAP净收入为472.9百万美元，同比增长16.7%[48] - 2024年第四季度合并报告的GAAP净销售额为40.052亿美元，较2023年第四季度的39.384亿美元增长了1.7%[53] 用户数据 - 全球工业部门的有机营业收入为372.1百万美元，同比增长10%[38] - 全球医疗健康与生命科学部门的有机销售增长3%，其中生命科学部门增长5%[33] - 全球机构与专业部门第四季度有机运营收入为288.5百万美元，同比增长19%[40] - 全球害虫消灭部门的销售增长7%，符合长期6%至8%的有机增长目标[36] 未来展望 - 预计2025年调整后的稀释每股收益在7.42至7.62美元之间，同比增长12%至15%[9] - 预计2025年第一季度调整后的稀释每股收益在1.47至1.53美元之间，同比增长10%至14%[9] - 预计2025年外汇转换对销售增长的影响约为3%，对调整后稀释每股收益增长的影响约为4%[17] 新产品和新技术研发 - 全球医疗与生命科学部门第四季度运营收入为407百万美元，同比下降14%[39] - 全球医疗与生命科学部门有机运营收入为407百万美元，同比增长47%[39] 市场扩张和并购 - 2024年第四季度现金流来自经营活动为2813.9百万美元，同比增长16.7%[46] - 2024年第四季度，全球工业部门净销售额为20.665亿美元，较2023年第四季度的19.851亿美元增长了5.8%[53] 负面信息 - 全球医疗保健与生命科学部门净销售额为3.221亿美元，较2023年第四季度的4.178亿美元下降了22.9%[53] - 全球害虫消除部门第四季度运营收入为46.3百万美元，同比下降15%[41] - 全球害虫消除部门有机运营收入为46.5百万美元，同比下降15%[41] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第四季度，固定货币汇率下的营业收入为5.953亿美元，较2023年第四季度的5.991亿美元下降了0.6%[53] - 2024年第四季度，固定货币汇率下的总营业收入为6.986亿美元，较2023年第四季度的6.337亿美元增长了10.3%[53] - 2024年第四季度，全球害虫消灭部门的净销售额为2.952亿美元，较2023年第四季度的2.728亿美元增长了8.2%[53]

财务数据和关键指标变化 - 2024年是创纪录的一年，实现了创纪录的销售额、收益、利润率和自由现金流 [8] - Q4有机销售增长稳定在4%，全年有机运营利润率为16.8%，较2023年的140个基点提升了290个基点 [9][11] - 预计2025年调整后摊薄每股收益将增长12% - 15%，有机销售增长将从2024年的4%略有改善 [11][13] - 2024年回购了价值10亿美元的股票，12月董事会宣布季度现金股息增加14% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球高科技业务销售额已超过3亿美元，预计未来几年将持续强劲增长，运营利润率远高于20% [14] - Ecolab Digital管理着全球超过10万个客户系统，去年捕获了超过1200亿个专有数据点，预计2025年开始报告数字销售 [16][18] - 生命科学业务销售额在5亿 - 10亿美元之间，目前运营利润率处于低至中个位数，但潜在运营利润率在中20%以上 [130] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有机销售实现中个位数增长，占公司销售额的一半以上，是最盈利的地区，预计2025年将进一步加强 [9] - 世界其他地区销售实现低个位数增长，主要得益于对领先解决方案的强劲需求、新业务的良好斩获和价值定价 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕OneEcosystem获取市场份额，并加速数据中心、微电子、生命科学和Ecolab Digital等新增长引擎的发展 [12] - 计划通过更强的价值定价和略快于预期的OneEcolab节省来减轻汇率对收益的影响 [12] - 继续加速智能有机和无机投资，预计2025年资本支出与销售额的比例约为7% [19] - 专注于通过增加股息和股票回购进一步提高股东回报 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2025年及以后实现持续强劲表现充满信心，认为公司能够提供创新解决方案，改善客户运营绩效，同时减少水和能源使用，在当前宏观环境中具有重要意义 [21] - 尽管行业面临一些挑战，但公司凭借其多元化的业务组合、强大的市场地位和创新能力，有望实现长期增长 [175] 其他重要信息 - 92%的产品在当地生产，在中国这一比例达到99%，因此关税对业务影响不大 [45] - 预计2025年交付产品成本将出现低个位数通胀，公司将通过供应链效率来抵消部分影响 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2027年达到20%运营利润率目标的节奏和主要驱动因素 - 公司对到2027年达到20%的运营利润率目标充满信心，预计2025年将突破18% [29][31] - 主要驱动因素包括稳定的营收增长、价值定价、创新和技术驱动的生产力提升 [30] 问题: Ecolab Digital的规模、与OneEcolab的关系 - Ecolab Digital目前规模为几亿美元，预计2025年开始报告营收，2026年报告更详细的损益情况 [36] - 它与OneEcolab紧密相关，OneEcolab提供的数据为Ecolab Digital的软件和消费提供支持 [39] 问题: 2025年各业务板块的销量增长预期及关税影响 - 预计2025年整体销量增长约2%，价格增长2% - 3%，带动整体营收增长4%以上 [47][48] - 由于大部分产品在当地生产，关税对业务影响不大，公司有应对机制 [45][46] 问题: 2025年交付产品成本的情况 - 预计2025年交付产品成本将出现低个位数通胀，公司将通过供应链效率来抵消部分影响 [55] 问题: 如何将2%的销量增长提升至长期目标3% - 4% - 主要通过OneEcolab挖掘现有客户的潜在需求、发展新增长引擎和改善核心业务的表现来实现 [59][60] 问题: LifeVax表现改善的驱动因素和Q1展望 - 生命科学业务自2016 - 2017年开始布局，经过多年发展，已建立了新的能力、客户和系统，目前开始看到早期成果 [66][68] - 虽然未来季度表现可能不稳定，但整体趋势向好 [69] 问题: 数据中心和害虫防治业务的投资回报情况 - 这两项业务目前已有良好的利润率，公司正在进行适度投资 [73] - 由于行业处于早期阶段，目前仍处于投资初期，但公司在技术和客户关系方面具有优势 [74] 问题: 害虫防治业务事故对收益的影响及保险情况 - 事故是导致运营收益下降的主要原因，公司正在努力解决安全问题 [82] - 事故主要发生在Q4，Q1也会有一些影响，但之后将逐渐减少 [107] 问题: 资本支出增加的原因及是否成为新常态 - 资本支出增加主要是由于业务增长和对AI洗碗机、害虫智能和数字投资等项目的加速推进 [87][88] - 预计2025 - 2026年资本支出占销售额的比例将维持在7%左右，但不会成为长期趋势 [89] 问题: 客户设备的所有权情况及对忠诚度和定价权的影响 - 公司几乎拥有所有客户设备，这有助于提供最新技术和软件升级，增强客户粘性 [93][94] 问题: 2025年2%的增长是否快于市场及快多少 - 公司的增长明显快于市场，例如在机构业务中，市场下滑时仍实现了6%的增长 [97] - 公司将继续通过增长引擎和OneEcolab等举措保持增长 [98] 问题: 工业和机构业务在本季度的销量增长情况、20%利润率目标是否包含摊销成本下降的影响、害虫防治业务事故的具体情况 - 由于竞争原因，未披露工业和机构业务的具体销量和价格数据，但两者表现都不错 [104][105] - 20%的利润率目标不包含摊销成本下降的影响，摊销成本下降将额外提升利润率 [106] - 害虫防治业务事故主要是由于员工在工作中发生意外，保险成本根据事故责任承担，主要影响在Q4和Q1 [106][107] 问题: 2025年SG&A杠杆、税收、利息费用和股票回购的假设 - 预计SG&A杠杆为20 - 30个基点，受汇率影响可能接近下限，Q1可能为负 [111][112] - 预计2025年调整后税率在20% - 21%之间 [113] - 未来股票回购将取决于投资机会，预计将保持正常水平 [115][116] 问题: 水业务各细分领域的增长情况及如何实现中长期5% - 6%的增长 - 水业务中的全球高科技业务（数据中心和微电子）增长迅速，将对整体工业业务产生积极影响 [123][124] - 核心业务（食品饮料、下游和造纸等）也在不断改善，新增长引擎和核心业务的结合将推动长期增长 [125] 问题: 医疗保健业务向机构业务转移的情况及对利润率的影响、剩余独立生命科学业务的情况 - 医疗保健业务约5亿美元的销售额将转移至机构业务，预计对营收和利润率各产生1个百分点的影响 [128] - 生命科学业务销售额在5亿 - 10亿美元之间，目前运营利润率处于低至中个位数，但潜在运营利润率在中20%以上 [130] 问题: 美国业务和国际业务的利润率差异及稳定性、外汇指导中汇率对底线影响大于顶线的原因 - 美国业务利润率高于公司平均水平，国际业务低于平均水平，但两者差距正在缩小，且都在改善 [136] - 汇率对底线影响大于顶线主要是由于地理业务组合的原因 [135] 问题: OneEcolab计划的节省金额是否仍为2.25亿美元 - OneEcolab计划的主要目的是推动销售增长，预计2025年将实现40% - 50%的节省，比原计划更前置 [141][143] 问题: OneEcolab应用实施费用接近1亿美元，是否会超预算 - 费用前置是由于项目加速执行，会计处理导致成本提前确认，但项目的回报和回收期不会受到影响，不会超预算 [149][150] 问题: 医疗保健业务纳入机构业务是仅为财务报告调整还是有运营变化 - 这是对之前运营调整的财务报告体现，将医疗保健业务与机构业务整合，有助于提高效率和服务质量 [153][155] 问题: 数字害虫智能项目的投资周期和收益体现方式、交叉销售在2025年对前35大客户的意义 - 数字害虫智能项目预计需要几年时间完成，采用“即用即付”的方式进行投资，前期可能会对利润率有一定影响，但最终将提高利润率 [162][164] - 交叉销售是OneEcolab计划的一部分，公司在与前35大客户的合作中取得了良好进展，预计未来几年将进一步提升业绩 [166][169]