产品发布 - Equifax推出全新解决方案Complete Income™ 旨在帮助美国政府机构更高效地验证包括非传统收入来源申请者在内的收入情况 [1] - 该解决方案基于Equifax Cloud™技术 计划于2025年8月上线 可覆盖医疗补助、营养援助计划(SNAP)等社会福利项目 [1] - 系统通过单一工作流提供两种结构化输出：包含440万雇主W-2薪资数据的即时验证报告 以及覆盖92%美国金融机构的银行存款数据与自主申报收支信息 [1] 市场需求 - 过去四年美国新增近3500万独立工作者 导致政府机构在验证社会福利资格时面临重大挑战 [2] - 机构面临的最大难题是验证多平台自雇收入及相关支出的复杂性 当前人工处理方式效率低下且易出错 [2] 技术方案 - 案例工作者通过Equifax验证洞察门户下单 系统会引导申请人提交银行存款数据及自主申报收支信息 [3] - 解决方案整合了即时W-2薪资数据和后续提交的替代收入信息 提供更全面的收入视图 [3] 产品优势 - 为机构、案例工作者和申请人创造更高效的流程体验 加速福利决策过程 [4] - 报告内容符合《公平信用报告法》 清晰分类传统收入与非劳动收入(如养老金、子女抚养费等) [4] 公司背景 - Equifax作为全球数据分析和科技公司 在24个国家开展业务 全球员工近1.5万人 [5] - 公司通过差异化数据、分析和云技术组合 为金融机构、企业和政府机构提供决策支持 [5]

专利与技术成果 - 公司在2025年上半年获得35项新专利，使已授权和申请中的专利总数达到近650项，覆盖15个国家 [1] - 新专利涵盖人工智能、机器学习、数据分析、网络安全及身份与欺诈解决方案等领域 [1] - 专利技术包括自动化模型开发工具（欧洲专利）、高效数据库搜索索引生成（美国专利）、合成身份欺诈检测系统（澳大利亚专利）、生产环境属性管理工具（印度专利）、电子邮件合法性验证技术（美国专利）以及时间序列数据趋势分析系统（加拿大专利） [4] 技术创新与基础设施 - Equifax Cloud™ 和定制数据架构支持AI创新，加速解决方案实施和云原生模型部署 [2] - 公司拥有全球超过1000名分析专业人员，专注于解决客户和消费者面临的复杂挑战 [2] - 技术基础设施使解决方案更快速、可靠、强大且安全 [2] 公司背景与业务范围 - 公司为全球24个国家的金融机构、企业、雇主和政府机构提供数据、分析和技术支持 [5] - 总部位于亚特兰大，全球员工近15000名，业务覆盖北美、中南美、欧洲及亚太地区 [5] - 核心能力包括差异化数据、分析技术和云计算驱动的决策洞察 [5]

公司动态 - Equifax推出名为Optimal Path™的交互式信用评分规划工具，旨在帮助金融机构、雇主、福利提供商等组织为消费者提供个性化的信用评分提升计划 [1] - Optimal Path整合了Equifax Cloud™和专利EFX AI技术，可根据消费者当前的Equifax信用档案生成具体可执行的任务，并每月更新建议 [1] - 该工具通过API接口可轻松嵌入各种用户界面，为终端用户提供无缝体验 [3] 产品功能 - 个性化目标设定：消费者可设定3个月至1年的信用评分目标，并可随时调整目标和时间框架 [6] - AI驱动的具体建议：实时分析用户信用档案，推荐每月可执行的具体任务，如减少逾期金额或降低信用利用率 [6] - 预估评分影响：显示每项任务对VantageScore 3 0信用评分的潜在积极影响 [6] - 月度更新：每月报告当前VantageScore 3 0信用评分和绩效指标，并生成新的任务 [6] 技术优势 - 基于Equifax Cloud™和EFX AI技术构建，能够快速开发解决方案，帮助消费者实现最佳财务状况 [2] - 利用两项独特的Equifax专利技术，为特定用户提供最可行的积极行为建议，以实现理想的信用评分目标 [2] - AI系统以透明、可信、公平、可解释和安全的方式运行，为消费者和客户提供利益 [4] 市场定位 - 针对现有静态金融工具参与度有限的问题，Optimal Path旨在通过深度个性化计划提高消费者参与度和财务改善效果 [3] - 适用于准备购房或购车等重大财务里程碑的消费者，通过可信的福利和消费者平台提供便捷访问 [2] 公司背景 - Equifax是一家全球数据、分析和技术公司，帮助金融机构、公司、雇主和政府机构做出更自信的关键决策 [5] - 总部位于亚特兰大，全球拥有近15,000名员工，在北美、中南美、欧洲和亚太地区24个国家开展业务或投资 [7]

投资者日活动安排 - 公司将于2025年6月17日美国东部时间上午9点在纽约举办投资者日活动，预计于当日12:30结束 [1] - 活动将重点展示NewEFX战略在云计算转型后的增长方向，包括Equifax Cloud™和EFX.AI™技术如何推动产品创新与多数据解决方案 [1] 活动参与方式 - 活动提供线上直播，注册入口已开放，相关演示材料将于6月17日6:30 ET发布于投资者关系网站 [2] - 活动录像及产品展示内容将于6月18日在投资者关系网站上提供回放 [2] 公司业务概览 - 公司定位为全球数据、分析和科技企业，通过差异化数据组合及云计算技术为金融机构、企业和政府机构提供决策支持 [3] - 业务覆盖北美、拉美、欧洲及亚太地区24个国家，全球员工近15,000名，总部位于亚特兰大 [3] 演讲议程主题 - CEO将阐述New Equifax战略愿景，CTO聚焦云原生技术基础对增长的支撑 [5] - 首席数据与分析官(CDAO)将介绍差异化数据与EFX.AI技术，首席产品官(CPO)展示如何利用云能力驱动产品创新 [5] - 各业务线负责人将分别讨论劳动力解决方案、美国信息服务、抵押贷款验证服务及国际业务板块 [5] - CFO将提供财务概览 [5]

文章核心观点 2025年第一季度加拿大企业信贷拖欠率上升、信贷需求下降，关键行业出现困境迹象，企业面临家庭消费放缓和债务压力增大的双重挤压 [1][4] 企业信贷健康与情绪 - 2025年第一季度加拿大小企业健康指数降至99.3，较上一季度下降1.5%，虽略高于去年同期，但增长势头减弱 [2] - 2025年第一季度企业情绪较上一季度下降3% [4] 信贷需求情况 - 2025年第一季度申请新信贷的企业数量较2024年同期下降6%，新贷款发放减少、余额增加，表明小企业主更谨慎 [3] 信贷拖欠情况 - 2025年第一季度超30.9万家企业（占活跃信贷企业的11.3%）至少错过一次信贷还款，企业拖欠率同比增长14.6% [4] - 金融贸易60 + 天拖欠率从3.0%升至3.4%，同比增长15.5%；工业贸易拖欠率从5.5%升至5.7% [7] 受影响严重的行业 - 住宿和餐饮服务、零售行业拖欠率分别达16.9%和13.2%，受消费者支出疲软、运营成本上升和家庭债务增加影响 [6] - 农业、运输与仓储、房地产、金融与保险、制造业等行业同比拖欠还款增幅达两位数 [10] 企业资金管理策略 - 企业优先支付供应商款项，可能错过银行还款义务，以维持运营并优先维护供应商关系 [7][8] 地区情况 - 安大略省和不列颠哥伦比亚省金融贸易欠款同比分别增长18.8%和19.9% [11][13] - 魁北克省和爱德华王子岛省工业贸易拖欠率同比分别增长26.6%和15.9%，显示供应商信贷关系的局部压力 [11][13]

公司动态 - Equifax推出全新设计的美国消费者信用报告 包含VantageScore® 3 0信用评分和易于阅读的图表 提供当前和历史信用活动的全面视图 [1] - 新版信用报告采用颜色编码部分和易于阅读的图表 取代冗长的文本页面 帮助消费者更直观了解信用状况 [2] - 报告新增"影响您信用评分的关键因素"部分 提供更多关于可能影响个人信用评分的信用活动类型的背景信息 [2] 产品创新 - 新版信用报告设计直接回应消费者反馈 旨在解决传统信用报告内容冗长或难以理解的问题 [3] - 新版信用报告设计反映了消费者通过myEquifax™账户或新myEquifax™移动应用查看数字信用报告时的视觉体验 [3] - myEquifax™移动应用由Equifax Cloud™提供支持 旨在帮助人们更好地了解当前信用状况 并在财务生活中获得更多主动权 [3] 公司战略 - 公司CEO表示 更新的行业领先的美国消费者信用报告是公司"将消费者放在首位"承诺的体现 旨在帮助人们实现最佳财务状况 [2] - 公司致力于在每个接触点都做到消费者友好 新版信用报告的视觉重新设计就是这一承诺的证明 [3] - 作为全球数据 分析和科技公司 公司通过帮助金融机构 企业 雇主和政府机构做出更自信的关键决策 在全球经济中发挥重要作用 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度业绩强劲，超出指引 [8] - 预计EWS长期增长13% - 15%，USIS增长6% - 8%，国际业务增长7% - 9%，整体增长8% - 12%，其中1% - 2%来自并购，7% - 10%为有机增长，还有50个基点的利润率扩张 [67][100] - 现金转化率框架为95%以上的收益转化为自由现金流 [100] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 抵押贷款活动较2015 - 2019年正常水平下降约50%，2025年第一季度抵押贷款查询量下降9%，全年指导为下降12%，影响约1亿美元收入 [10][11] EWS业务 - 第一季度末有440万家公司每发薪周期向其提供数据，数据集涵盖1.38亿个人，第一季度孪生数据资产增长11% [55][56] - 收入增长的构建模块包括GDP增长、记录添加、产品推出、渗透和价格，各贡献一定比例 [68][69] 政府业务 - 政府业务TAM约50亿美元，目前收入7.5亿美元 [63][81] - 第一季度末数据集涵盖1.38亿个人和1.98亿个工作岗位 [92] 各个市场数据和关键指标变化 美国消费者信贷市场 - 消费者信心下降，美联储高级贷款官员调查显示信贷供应和需求收紧 [3] - 失业率低，消费者仍在工作，金融机构业务正常，但抵押贷款市场受利率上升影响大 [5][9] 次级贷款市场 - 次级贷款拖欠问题主要集中在次级和近次级，学生贷款还款开始可能使次级拖欠问题稍扩大，但目前影响不显著 [12][13] 汽车市场 - 3、4月汽车需求有一定拉动，但整体变化不大，众议院和解法案中汽车利息可抵扣的提议可能影响未来汽车活动 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推动业务从交易型向订阅型转变，提高收入稳定性 [21] - 推出结合收入就业数据和信用数据的新产品，在多领域应用，增加信用文件价值和市场份额 [34][36] - 扩大数据记录，包括1099和养老金记录，通过多种途径获取 [72][74] - 实施长期资本分配计划，优先投资公司，进行5 - 7亿美元的资本支出和5 - 7亿美元的并购，加强核心业务 [100][102] 行业竞争 - 在EWS业务上有规模优势，竞争对手主要是手动验证，公司通过记录添加、新产品推出和渗透等多杠杆实现增长 [60][62] - 抵押贷款市场中，行业反对从3B拉取改为2B拉取，公司新产品旨在差异化竞争 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不确定，关税和通胀是挑战，但消费者就业情况好、金融机构业务正常，整体环境仍较正常 [4][5] - 公司业务组合向更具抗衰退性转变，越来越多收入受保护，抵押贷款市场有复苏潜力 [17][19] - 政府对不当支付的关注对公司是利好，公司解决方案有巨大投资回报率 [80][81] 其他重要信息 - 公司在云投资后完成技术转型，可部署高性能分析和决策资产，帮助客户更快构建和部署产品 [48] - 公司与SSA签订超5000万美元的残疾收入合同，证明数据在解决不当支付问题上的价值 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国消费者健康状况、贷款人反馈及次级消费者情况 - 经营环境不确定，关税和通胀影响消费者信心，但消费者就业情况好，金融机构业务正常，次级贷款拖欠问题主要集中在次级和近次级，学生贷款还款影响待观察 [4][5][12] 问题: 公司各业务在滞胀环境下的表现 - 公司未对滞胀环境建模，但在衰退场景中业务组合向更具抗衰退性转变，政府和人才业务是增长驱动，更多收入受保护 [15][17][18] 问题: 对FSRA主任关于抵押贷款信用文件上限言论的看法 - 公司不确定新主任方向，认为当前信用文件和FICO评分的规定不会改变，行业反对从3B拉取改为2B拉取 [26][27][32] 问题: 抵押贷款预资格市场趋势及新产品情况 - 部分抵押贷款发起人因成本原因在购物过程中采用1B或2B拉取，公司推出结合收入就业和信用数据的新产品，不改变价格，增加价值以提高市场份额 [34][36][38] 问题: 美国消费者信贷趋势 - 公司4月给出的指导预计不会改变，3、4月汽车需求有一定拉动但整体变化不大，众议院和解法案中汽车利息可抵扣提议可能影响未来汽车活动 [50][51] 问题: AWS竞争格局及定价影响 - 公司在EWS业务有规模优势，竞争对手主要是手动验证，定价平衡，通过多杠杆实现增长 [55][59][60] 问题: 2025年各业务定价对增长的贡献及与历史水平比较 - 以EWS业务为例，长期增长13% - 15%，由GDP增长、记录添加、产品推出、渗透和价格等多因素构成，各因素贡献较平衡 [68][69][70] 问题: 1099养老金记录扩展战略及增量记录预期 - 公司有专门团队负责记录添加，通过多种途径获取1099和养老金记录，虽不提供增量记录指导，但对增长有信心 [72][74][76] 问题: Doge对公司是顺风还是逆风 - 政府对不当支付的关注对公司是利好，公司解决方案可帮助解决问题，有巨大投资回报率 [79][80][81] 问题: 对SSA合同实现收入目标的信心 - 与政府合作复杂，但新政策对公司长期有利，记录添加有助于业务增长，公司有信心实现目标 [88][89][90] 问题: CMS去年改变资金支付方式的原因 - 不清楚原因，可能是预算驱动，公司建议新政府恢复100%报销，USDA也有类似情况 [96][97][98] 问题: 公司并购战略 - 实施长期资本分配计划，进行5 - 7亿美元的并购，重点加强EWS、差异化数据、身份和欺诈、国际平台等领域，要求并购具有 accretive性 [100][102][103]

文章核心观点 2025年第一季度，经济不确定性持续影响加拿大信贷使用和消费者财务健康，消费者债务上升，信用卡消费放缓但余额增加，抵押贷款市场受续约和再融资驱动，部分消费者支出谨慎但逾期还款情况增多 [1][2][8] 信贷市场总体情况 - 2025年第一季度末加拿大消费者总债务达2.55万亿加元，同比增长4%，较2024年末减少超60亿加元 [1] - 2025年第一季度消费者平均非抵押贷款债务升至21,859加元，主要受强劲汽车贷款市场推动 [1] 信用卡市场情况 - 2025年第一季度新信用卡开户数量下降10.3%，低信用评分消费者新卡开户增加 [2] - 第一季度信用卡持卡人平均每月消费下降107加元，安大略省、不列颠哥伦比亚省等地消费降幅达6 - 7% [3] - 第一季度信用卡平均还款率降至52.9%，年轻消费者还款率降幅更大，最低还款人数比例上升 [4] 抵押贷款市场情况 - 2025年第一季度新抵押贷款发放量同比增长57.7%，主要源于续约和再融资，约28%的抵押贷款更换贷款人 [5][6] - 首次购房者市场活跃度较2024年第一季度上升40%，平均月还款额下降7.8%，平均贷款规模同比增长7.5% [7] 逾期还款情况 - 第一季度超140万消费者至少错过一次信贷还款 [8] - 非抵押贷款消费者逾期率同比上升8.9%，年轻加拿大人受影响最大，18 - 25岁年龄组逾期率上升15.1% [9] - 安大略省各类信贷产品逾期率增幅最大，90 + 天抵押贷款逾期率升至0.24%，同比增长71.5% [10] 不同群体债务与逾期率分析 年龄组分析 |年龄组|平均债务（2025年Q1）|平均债务同比变化|逾期率（2025年Q1）|逾期率同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |18 - 25|$8,459|4.63%|2.17%|20.06%| |26 - 35|$17,394|1.14%|2.37%|21.04%| |36 - 45|$26,873|1.57%|1.91%|21.20%| |46 - 55|$34,371|2.94%|1.38%|17.53%| |56 - 65|$28,780|5.25%|1.15%|13.25%| |65 +|$14,596|3.57%|1.13%|3.93%| |加拿大|$21,859|2.74%|1.60%|17.06%|[14] 主要城市分析 |城市|平均债务（2025年Q1）|平均债务同比变化|逾期率（2025年Q1）|逾期率同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |卡尔加里|$23,922|1.11%|1.71%|14.25%| |埃德蒙顿|$23,547|-0.03%|2.26%|18.29%| |哈利法克斯|$21,263|1.86%|1.56%|15.13%| |蒙特利尔|$16,971|2.56%|1.49%|18.52%| |渥太华|$19,501|1.16%|1.52%|22.03%| |多伦多|$21,048|3.46%|2.17%|24.28%| |温哥华|$23,304|3.93%|1.28%|14.27%|[15] 省份分析 |省份|平均债务（2025年Q1）|平均债务同比变化|逾期率（2025年Q1）|逾期率同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |安大略省|$22,543|3.08%|1.73%|24.00%| |魁北克省|$18,985|2.28%|1.12%|13.95%| |新斯科舍省|$21,296|2.62%|1.68%|5.72%| |新不伦瑞克省|$21,490|2.82%|1.77%|9.18%| |爱德华王子岛省|$23,707|4.09%|1.19%|8.21%| |纽芬兰省|$24,770|4.02%|1.56%|0.48%| |东部地区|$22,218|3.09%|1.65%|5.74%| |艾伯塔省|$24,398|1.00%|1.97%|15.93%| |曼尼托巴省|$18,171|3.68%|1.72%|2.04%| |萨斯喀彻温省|$23,194|2.82%|1.82%|6.24%| |不列颠哥伦比亚省|$22,631|3.33%|1.40%|12.63%| |西部地区|$22,878|2.44%|1.69%|12.49%| |加拿大|$21,859|2.74%|1.60%|17.06%|[16]

股价表现与财务业绩 - 过去三个月股价上涨8.3%，跑赢行业指数（下跌1.3%）和标普500指数（下跌0.8%）[1] - 2025年第一季度调整后每股收益1.53美元，超出市场预期9.3%，同比增长2% [1] - 总营收14亿美元，超预期1.9%，同比增长3.8% [1] 收入增长与驱动因素 - 过去五年（2020-2024）营收复合年增长率（CAGR）达6.6% [2] - 预计2025年营收同比增长6.1%，2026年和2027年分别增长7%和7.2% [2] - 增长动力包括收购协同效应、消费者信贷活动、产品创新及业务执行效率 [2] 收购战略与业务扩展 - 2023年收购Boa Vista Servicos，强化巴西市场布局并提升国际服务能力 [4] - 2022年收购Midigator LLC（拓展数字身份与反欺诈解决方案）和Efficient Hire（增强雇主与HR解决方案）[5] 客户结构与行业覆盖 - 服务领域涵盖金融、抵押贷款、消费、员工、电信、汽车、商业、零售、政府和经销商 [6] - 多元化客户群降低单一行业风险，利用跨行业优势平衡脆弱性 [6] 季节性影响与财务健康 - 美国在线消费者信息服务收入在第一季度最低（因消费者贷款活动减少）[7] - 劳动力解决方案中的雇主服务业务收入在第二至第四季度低于第一季度 [7] - 2025年第一季度流动比率0.85，低于行业均值1.16，但较上年同期的0.73有所改善 [8] 同业对比 - AppLovin（APP）长期盈利增长预期20%，过去四个季度平均盈利超预期22.9% [9] - Conduent（CNDT）长期盈利增长预期8%，过去四个季度平均盈利超预期5.9% [10]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨约3.7%，但表现逊于标普500指数[1] 盈利预测 - 过去一个月内盈利预测未出现明显变动[2] 投资评分 - 公司成长性评分为B，动量评分同样为B[3] - 价值评分为D，处于该投资策略的后40%[3] - 综合VGM评分为C[3] 市场展望 - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来几个月回报率与市场持平[4]