公司背景 - VAALCO能源公司成立于1985年，总部位于美国休斯敦，是一家在非洲和加拿大拥有生产、开发和勘探资产的独立能源公司[3] 合作伙伴签署协议 - VAALCO能源公司宣布所有合作伙伴已签署最终文件，并赤道几内亚政府已批准与之前批准的Venus-Block P开发计划相关的联合经营协议[1] 前端工程设计研究 - VAALCO首席执行官George Maxwell表示，公司将继续进行前端工程设计研究，预计该研究完成后将做出经济上的最终投资决定，从而推动Venus POD的开发[2]

制冷行业股票分析 - Hudson Technologies (HDSN)主要从事制冷行业的解决方案提供，股价自年初以来下跌了近14%[3] - 分析师对HDSN股票普遍持有强烈买入看法，平均目标价为15.50美元[5] 职业教育服务股票分析 - Lincoln Educational Services (LINC)提供职业教育服务，股价自年初以来上涨了超过2%[7] - LINC的预期营收增长为9.8%，分析师对其持有一致强烈买入看法，平均目标价为13.13美元[10] 独立能源公司股票分析 - VAALCO Energy (EGY)是一家独立能源公司，股价目标价为8.54美元，预计增长超过39%[13] 黄金矿业公司股票分析 - Galiano Gold (GAU)是一家黄金矿业公司，股价目标价为1.78美元，预计增长超过60%[18] 生物技术公司股票分析 - Voyager Therapeutics (VYGR)是一家生物技术公司，股价目标价为16.33美元，预计增长76%[27] 中国在线娱乐视频服务提供商股票分析 - iQIYI (IQ)是一家中国在线娱乐视频服务提供商，股价目标价为6.43美元，预计增长近61%[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年创下了收入、调整后EBITDAX和自由现金流的历史新高 [11][13] - 2023年全年收入增加了约1亿美元,主要由于销量增加86%,但受到26%的平均实现价格下降的影响 [40] - 2023年调整后EBITDAX达到2.8亿美元,同比增长50% [11] - 2023年自由现金流达到1.2亿美元,公司全额支付了资本支出、股息和股票回购 [13] - 2023年末公司现金余额达到1.21亿美元,无银行债务 [37][38][50] 各条业务线数据和关键指标变化 加蓬 - 2023年加蓬业务保持了较高的产量和运营效率,产量下降主要由于自然衰减 [27][28] - 公司正在准备2025年的钻井计划,包括3-4口开发井、评价井和1口供电用天然气井 [29][30] - 公司还在评估埃博里油田的开发机会,目标为8-12百万桶的潜在储量 [29] 埃及 - 2023年钻井计划超出预期,共完成18口垂直井和1口水平井,生产表现良好 [19][20][21] - 2024年上半年计划进行修井作业以抵消产量下降,下半年可能进行10-15口新井钻探 [22] - 2023年新增探明储量480万桶 [21] 加拿大 - 2023年钻探了2口长水平井,初始产量超出预期 [23][24] - 2024年计划钻探4口2.5-3英里长的水平井,以及1口勘探/评价井 [25][26] - 2023年加拿大产量创历史新高,超过3,000桶/天 [24] 科特迪瓦 - 公司以现金66.5百万美元收购了瑞典石油公司在科特迪瓦的巴奥巴布油田权益 [14][15] - 巴奥巴布油田目前日产约4,500桶油当量,1P储量1,300万桶,2P储量2,170万桶 [15][16] - 2025年FPSO将进行大修升级,为未来钻井计划和开发做准备 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在埃及和加拿大的业务表现良好,产量超出预期,但加蓬业务受到自然衰减影响 [12][27] - 公司在埃及和加拿大的钻井效率和成本控制都有所改善 [19][20][23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提高运营效率、审慎投资、最大化资产价值,并寻求有吸引力的收购机会 [60] - 公司通过收购瑞典公司在科特迪瓦的资产,进一步拓展了在西非的业务版图 [14][15][16][17] - 公司计划在加蓬、埃及和加拿大进行新的钻探和开发计划,以增加储量和产量 [19][22][25][29][30] - 公司保持了良好的财务状况,无银行债务,有能力为股东提供丰厚回报 [38][50][57][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的出色业绩表示满意,并对2024年及以后的发展前景充满信心 [8][9][60][64] - 管理层认为公司已经建立了多元化的资产组合和收入来源,为可持续增长奠定了基础 [60][64] - 管理层表示将继续保持谨慎的资本配置策略,同时积极寻求有吸引力的收购机会 [102][115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephane Foucaud 提问** 询问2024年加蓬的资本支出计划和产量预期 [69][70] **George Maxwell 回答** - 2024年加蓬的资本支出计划为3-4口井,包括开发井、评价井和1口供电用天然气井,预算3-4千万美元 [70] - 公司还在评估埃博里油田的开发机会,目标为8-12百万桶的潜在储量,需要对平台进行改造 [70] 问题2 **Chris Wheaton 提问** 询问公司在赤道几内亚和科特迪瓦的发展计划,以及是否有能力同时推进这两个项目 [91][92] **George Maxwell 回答** - 赤道几内亚项目正在进入FEED阶段,预计9个月后可以达到FID决议 [93][94] - 科特迪瓦巴奥巴布项目将在2025年进行FPSO大修升级,为未来钻井计划做准备 [94] - 公司有充足的现金流和资产负债表实力,有能力同时推进这两个项目 [99] 问题3 **Bill Dezellem 提问** 询问公司是否会继续在加拿大进行收购 [105][106] **George Maxwell 回答** - 公司在加拿大已经制定了5年发展计划,包括通过收购相邻土地或合资的方式来实现更长的水平井 [106][107][108] - 但公司不会大幅扩张加拿大业务,而是专注于优化现有资产 [108]

权益情况 - 公司在加蓬Etame Marin区块工作权益为58.8%，2026年6月将降至57.2%[352] - 公司参与的BWE财团获加蓬两个区块临时授标，2月9日就财政条款达成协议，BW Energy为作业者，公司工作权益37.5%[353] - 2022年与TransGlobe交易后，公司在埃及两个区域及加拿大Harmattan拥有100%工作权益[354] 业务运营 - 2023年埃及东部沙漠用EDC - 64钻机平均每月钻2口井，全年钻18口井[364] - 2023年加拿大年初两口井投产，1 - 2月开钻两口井，4 - 5月投产且超预期[367][368] 现金流情况 - 2023年较2022年经营活动提供净现金增加5490万美元，因价格、产量和产井数增加[369] - 2023年较2022年经营资产和负债净变化增加3980万美元，主要因合资方账户等减少[369] - 2023年投资活动使用的净现金增加2600万美元，因当年现金资本支出减少[370] - 2023年融资活动使用的净现金包括向普通股股东支付2680万美元股息、2360万美元库存股回购和720万美元融资租赁本金支付，部分被70万美元期权行权收益抵消[371] 成本费用 - 2021 - 2022年FSO协议预付700万美元（公司净付440万美元），600万美元将从未来租金收回[359] - 2022年FSO替换完成，总转换费用1.22亿美元（公司净付7700万美元）[360] - 2023年公司报告FPSO拆除成本750万美元[363] - 2023年权责发生制下持续经营业务资本支出为7260万美元，远低于2022年的4.344亿美元[372] 财务状况 - 2023年末和2022年末，公司的无限制现金分别为1.21亿美元和3720万美元[376] - 截至2023年12月31日，弃置基金余额为1070万美元（公司净额630万美元）[385] 协议与交易 - 公司与EGPC的合并特许权协议规定，2025 - 2026年每年需支付1000万美元均衡付款，每五年有5000万美元最低财务工作承诺[388] - 2021年8月31日，公司与World Carrier签订FSO协议，初始期限八年，可选择两次一年延期[389] - 2024年2月29日，公司签订股份购买协议，以6650万美元现金收购Svenska，预计二季度完成交易[384] - 2024年2月9日，BWE财团与加蓬政府就财政条款达成协议，下一步将敲定PSC条款[390] 股息与回购 - 2023年2月14日，公司董事会采用季度现金股息政策，预计每股0.0625美元[391] - 2022年11月1日公司宣布股票回购计划，授权最高20个月内回购至多3000万美元流通股，截至2023年12月31日约550万美元额度可用[392] 收入情况 - 2023年公司净收入6040万美元，2022年为5190万美元，同比增长主要因销量增加但被折旧、生产费用和所得税增加部分抵消[414] - 2023年与2022年相比，原油、天然气和NGLs净收入增加1.007亿美元，约28%，主要因2022年第四季度仅部分计入TransGlobe收入[414][415] - 2023年加蓬原油销售贡献2.603亿美元收入，2022年为3.068亿美元，2023年每桶价格比2022年少22.90美元[416][417] - 2023年埃及原油销售贡献1.61亿美元收入，2022年为3780万美元，增长因2022年第四季度收购埃及业务[418] - 2023年加拿大原油销售贡献3440万美元收入，2022年为980万美元，增长因2022年第四季度收购加拿大业务[419] 费用变化 - 2023年生产费用增加4050万美元，约36%，主要因产量增加、与TransGlobe合并成本及加蓬成本上升[420] - 2023年每桶生产费用（不含修井和股份补偿费用）从2022年的29.33美元降至17.66美元，主要因销量增加[420] - FPSO拆解成本在2023年降至750万美元，较2022年减少140万美元，约16%[421] - 2023年勘探费用较2022年增加170万美元，约662%，主要因埃及East Arta - 54和NWG - 5C1评估井放弃[421] - 2023年折旧、损耗和摊销较2022年增加6720万美元，约139%，与FSO、Etame油田重新配置资本成本等有关[422] - 2023年一般及行政费用较2022年的1010万美元增加1380万美元，约137%，主要因专业费用等[423] - 2023年信用损失和其他备抵较2022年减少800万美元，约259%，主要因两项备抵转回[424] - 2023年衍生品损失较2022年减少3800万美元，从亏损3780万美元变为盈利20万美元[426] - 2023年净利息费用较2022年增加440万美元，达到650万美元，主要因FSO融资租赁等[428] - 2023年其他净费用较2022年减少580万美元，降至230万美元[429] - 2023年所得税费用为8970万美元，高于2022年的7140万美元，因收入增加[430] 税务相关 - 截至2023年12月31日，公司递延所得税资产为1.209亿美元，已计提8390万美元减值准备[434] 汇率影响 - 截至2023年12月31日，公司以中非法郎计价的净货币资产为580万美元（34.634亿中非法郎），中非法郎相对美元贬值10%，这些净资产价值将减少50万美元；2023年以中非法郎计价的支出约为4880万美元[451] - 2023年，加元兑美元升值10%，公司净收益将减少约20万美元；加元兑美元贬值10%，公司净收益将增加约10万美元[452] - 2022年，埃及镑兑美元升值10%，公司净收益将增加约30万美元；埃及镑兑美元贬值10%，公司净收益将减少约20万美元[453] 价格影响 - 若原油销售维持在最近年度销量683.2万桶油当量，原油价格每桶下降5美元，预计公司年收入和营业损益将减少3420万美元，净损益将减少2540万美元[455] - 若加蓬原油销售维持在最近年度销量319.6万桶，原油价格每桶下降5美元，预计公司年收入和营业损益将减少1600万美元，净损益将减少1430万美元[456] - 若加拿大油当量销售维持在最近年度销量86.5万桶，原油价格每桶下降5美元，预计公司年收入和营业损益将减少430万美元，净损益将减少330万美元[459] 衍生工具 - 截至2023年12月31日，公司有未到期的衍生工具，涵盖到2024年6月约45万桶的产量[459] - 2024年至今，公司增加了无成本区间期权，涵盖2024年7 - 9月部分产量24万桶[460] 信贷协议 - 2023年10月3日，公司签署修订和重述的信贷安排协议，用有担保隔夜融资利率（SOFR）加信用调整利差取代原协议中的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[461] 埃及业务条款 - 在埃及，公司超额成本回收份额在5% - 15%之间，最高成本油占比在25% - 40%之间，埃及政府获得67% - 84%的利润油[457] 未来规划 - 公司预计2024年设定并公布短期、中期和长期排放目标[411] - 2024年公司将继续审查风险管理流程，尤其考虑到业务组合扩大[410]

公司业绩表现 - Vaalco Energy 2023年第四季度每股收益为0.37美元，超出Zacks共识预期的0.15美元，同比增长94.7% [1] - 公司季度营收为1.4915亿美元，超出Zacks共识预期14.27%，同比增长54.4% [3] - 过去四个季度中，公司有两次超出营收预期，一次超出每股收益预期 [2][3] 市场表现与预期 - 2023年初至今，Vaalco Energy股价下跌3.3%，同期标普500指数上涨8.5% [4] - 公司当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将逊于市场 [7] - 下一季度共识预期为每股收益0.25美元，营收1.1379亿美元；本财年预期为每股收益1.23美元，营收4.1804亿美元 [8] 行业环境 - Vaalco Energy所属的国际油气勘探与生产行业在Zacks行业排名中位列前37% [9] - Zacks研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [9] 同业公司动态 - 同属Zacks能源板块的REX公司预计2024年第一季度每股收益0.71美元，同比增长51.1% [11] - REX公司预计季度营收1.7亿美元，同比下降15.1% [11]

文章核心观点 VAALCO能源公司公布2023年第四季度和全年运营及财务业绩，并提供2024年第一季度和全年运营及财务指引 公司2023年财务表现出色，产量和储量增长 2024年计划收购Svenska，有望增强现金流和股东回报能力 [1][6][7] 2023年全年亮点 - 全年净收入6040万美元，摊薄后每股0.56美元，经营活动净现金2.236亿美元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润达创纪录的2.804亿美元，自由现金流1.197亿美元 [2] - 通过股息和回购向股东返还5030万美元，占自由现金流42% [2] - 产量同比增长83%，达18710桶油当量/日，工作权益产量23946桶油当量/日 [2] - 年末SEC探明储量增加3%，达2860万桶油当量 [2] - 完成重大收购，在埃及和加拿大资本项目投资超7000万美元 [2] - 年末现金增至1.21亿美元，无银行债务 [2] 2023年第四季度亮点 - 第四季度净收入4400万美元，摊薄后每股0.41美元 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润达创纪录的9590万美元 [3] - 产量18065桶油当量/日（工作权益产量23330桶油当量/日） [3] - 销售量21674桶油当量/日，处于指引高端 [3] 2024年关键事项与展望 - 宣布全现金收购Svenska，目前产量约4500桶油当量/日，含1P和2P储量 [4] - 计划2024年资本预算7000 - 9000万美元 [4] - 目标向股东返还超2500万美元自由现金流 [4] 运营更新 埃及 - 继续使用EDC - 64钻机进行东部沙漠钻探活动，2023年钻18口井，速度较2022年快近一倍 [7] - 2023年钻探项目比预算更快更便宜，提高了经济回报 [7] 加拿大 - 2023年第一季度钻完两口井，5月开始产油，产量超预期，推动加拿大产量创纪录 [9][10] 加蓬 - 2022年第四季度完成2021/2022钻探活动，正评估下次钻探地点 [11] - 2023年产量表现强劲，新浮式储油卸油船节省成本，但被通胀和供应链压力带来的成本增加抵消 [11] 年末储量情况 - 2023年末SEC探明储量增至2860万桶油当量，含2250万桶已开发储量和620万桶未开发储量 [12] - 2023年因积极修正增加560万桶，通过扩展和新增增加190万桶，部分被全年产量680万桶抵消，储量替换率110% [12] - 2P工作权益储量估计为7730万桶油当量，较2022年末增加1%，PV - 10值为6.309亿美元，下降34% [14] 财务更新 2023年第四季度 - 净收入4400万美元，较第三季度和2022年第四季度显著增加，主要因销量和价格上升、信用损失减少及折旧摊销费用降低 [15] - 调整后息税折旧摊销前利润9590万美元，较第三季度增长34%，较2022年同期增加，主要因收入增加和信用损失减少 [16] 2023年全年 - 全年净收入6040万美元，较2022年增加，主要因销量增加，部分被生产成本上升、折旧摊销增加和油价下降抵消 [31] - 产量和销量均增长83%，达680万桶油当量，主要因TransGlobe资产和加蓬新井投产 [32] - 平均实现原油价格为65.83美元/桶，较2022年下降30% [33] 资本投资与资产负债表 - 2023年现金基础净资本支出9720万美元，应计基础7260万美元，主要用于埃及和加拿大开发钻探项目 [35] - 2023年第四季度末无限制现金余额1.21亿美元，有4375万美元未动用储备贷款额度 [36] - 2023年末营运资金1.007亿美元，调整后营运资金1.138亿美元 [37] 现金股息政策与股票回购授权 - 2023年第四季度支付每股0.0625美元现金股息，全年支付每股0.25美元，约2700万美元 [38] - 宣布2024年第一季度每股0.0625美元现金股息，未来股息需董事会批准 [38] - 股票回购计划最高可回购3000万美元股票，2023年已回购2360万美元 [39][40] Svenska收购 - 预计以6650万美元收购Svenska 100%股份，净现金支付约3000 - 4000万美元，预计2024年第二季度完成 [41] - Svenska主要持有科特迪瓦CI - 40许可证27.39%非运营工作权益，当前产量约4500桶油当量/日，含1P储量1300万桶油当量和2P储量2170万桶油当量 [43] - CI - 40许可证有增产潜力，FPSO计划2025年初维护升级，2026年恢复生产并开展开发钻探项目 [44] 套期保值 - 公司继续对部分未来产量进行套期保值，截至2024年3月13日，有多份布伦特原油套期保值合约 [46][47] 2024年指引 - 全年产量指引：工作权益20800 - 23400桶油当量/日，净收入权益16100 - 18300桶油当量/日 [48] - 第一季度产量指引：工作权益21700 - 22400桶油当量/日，净收入权益16800 - 17300桶油当量/日 [48]

文章核心观点 VAALCO Energy公司宣布将参加2024年3月17 - 19日在加州 Dana Point 举行的第36届年度 Roth 会议，公司高管将参会并与投资者进行一对一会议，会前会在官网更新投资者报告 [1] 公司信息 - 公司1985年成立，根据特拉华州法律注册，是一家总部位于美国休斯顿的独立能源公司，在非洲和加拿大拥有生产、开发和勘探资产 [2] - 公司在加蓬、埃及、赤道几内亚和加拿大拥有多元化的运营生产、开发和勘探资产组合 [3] 联系方式 - VAALCO Energy公司咨询电话 +00 1 713 543 3422，网址 www.vaalco.com [4] - 美国投资者关系咨询 Al Petrie Advisors，电话 +00 1 713 543 3422 [4] - 英国财务公关 Buchanan，电话 +44 (0) 207 466 5000，邮箱 VAALCO@buchanan.uk.com [4]

文章核心观点 VAALCO Energy将于3月13日公布第四季度财报，当前Zacks共识预期为盈利0.15美元/股，营收1.305亿美元，公司此前业绩未达预期，第四季度业绩受产量、商品价格和成本等因素影响，Zacks模型显示其不太可能超预期，同时推荐了其他可能超预期的公司 [1][4][9] VAALCO Energy业绩回顾 - 上一季度公司因商品价格实现率较低未达共识预期，调整后每股收益7美分，低于预期的14美分，营收1.163亿美元，低于预期7.8% [3] - 过去三个季度公司盈利均未达Zacks共识预期，平均负盈利惊喜为48% [4] 第四季度业绩预期 - Zacks共识预期第四季度盈利较去年下降21.1%，营收增长35.1%，过去七天盈利预期下调25% [4] - 公司可能受益于第四季度产量增加，第三季度日均产量达24430桶油当量，同比翻倍，预计第四季度产量继续上升 [5] - 商品价格实现率下降可能抵消产量增长的积极影响，2023年第三季度油价同比下降39%至63.41美元/桶，预计第四季度继续下降 [6] - 公司成本增加可能影响第四季度利润，第三季度总运营成本同比增长约83%至8070万美元，预计第四季度因通胀和行业供应压力成本继续上升 [8] Zacks模型分析 - Zacks模型显示公司第四季度不太可能超预期，其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为5（强烈卖出） [9][10] 其他推荐公司 - Ocular Therapeutix（OCUL）盈利ESP为+22.54%，Zacks排名为2，3月11日公布财报，2024年每股收益预期同比增长10%，市值约8.601亿美元，一年涨幅84.4% [11][12] - Dollar Tree（DLTR）盈利ESP为+0.53%，Zacks排名为3，3月13日公布财报，2025财年盈利预期同比增长17.3%，市值约325亿美元，一年涨幅5.8% [13] - OPAL Fuels（OPAL）盈利ESP为+27.27%，Zacks排名为3，3月13日公布财报，过去60天2024年盈利预期上调22.9%，市值约8.136亿美元，一年跌幅34.5% [14]

公司财报预测 - Vaalco Energy (EGY)预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，但营收将增加[1] - Vaalco Energy预计在即将发布的财报中每股盈利为0.15美元，同比下降21.1%，营收预计为1.3053亿美元，同比增长35.1%[4] - 过去30天内，该季度的每股盈利预期已经下调了32.43%，反映了分析师在此期间对初始预期进行了重新评估[5] 股价预测 - 公司将于2024年3月13日发布财报，如果关键数据好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师对于公司未来盈利的预期会影响股价的短期波动，值得关注正面盈利预期的概率[3] 盈利预测因素 - Zacks Earnings ESP比较了最准确预测和Zacks共识预测，正面Earnings ESP理论上表明实际盈利与共识预测的可能偏差[8] - 正面Earnings ESP是盈利超预期的强有力预测因素，尤其是与Zacks Rank 1（强烈买入）、2（买入）或3（持有）结合时[10] - Vaalco Energy的最准确预测与Zacks共识预测相同，导致Earnings ESP为0%，同时股票目前持有Zacks Rank 5[12] 投资建议 - 预计公司财报发布前的盈利预期修正可以提供有关即将公布的业绩的线索[7] - 值得在公司季度发布前检查其Earnings ESP和Zacks Rank，以便在公布前发现最佳买入或卖出股票[17] - Vaalco Energy似乎不是一个有吸引力的盈利超预期候选股，投资者应该关注其他因素来决定是否买入或避开该股[18]

文章核心观点 VAALCO Energy以6650万美元收购Svenska Petroleum Exploration AB，预计2024年二季度完成交易，收购将使公司资产多元化并带来现金流，同时推荐了几只能源股 [1][2][11] 收购交易情况 - VAALCO Energy将从Petroswede AB收购Svenska Petroleum Exploration AB 100%股份，交易总价6650万美元，预计2024年二季度完成，净现金支付范围3000 - 4000万美元 [1][2] - 收购资金来自Svenska资产负债表预分红和VAALCO自有现金，不发行债务或股权 [2] 收购资产情况 CI - 40区块Baobab油田 - 拥有27.39%非运营工作权益和30.43%收益权益，位于科特迪瓦海岸130公里处水下900 - 1300米 [3] - 有五个可识别储层单元，2001年发现，2005年开始商业生产，已钻24口生产井和5口注入井 [3][4] - 累计总产量约1.5亿桶油当量，预计初始储量超10亿桶油当量 [5] - 目前日产约4500桶油当量，截至2023年10月1日，1P工作权益储量1300万桶油当量，2P工作权益储量2.17亿桶油当量 [6] - 有九口海底生产井连接到FPSO，FPSO将于2025年初维护升级，2026年恢复生产 [7] - 2026年预计开始重大钻探开发，同一许可证下Kossipo油田有开发潜力 [8] - CI - 40许可证初始期限至2028年年中，可延长至2038年，有成本油上限、开发资本支出提升和承包商利润油分成等优惠条款 [9] 尼日利亚OML 145区块Uge发现 - 拥有21.05%工作权益，合作伙伴包括ExxonMobil、Chevron等，目前无钻探或开发计划 [10] 收购影响及公司战略 - 收购立即增加关键财务指标，使公司资产多元化，带来现金流并回报股东 [6][11] - 2025年FPSO维护升级为2026年钻探计划做准备，利于未来钻探活动 [12] - 公司财务状况良好，无银行债务且现金充足，利于2024年有机和无机增长 [13] 能源股推荐 - VAALCO Energy目前Zacks排名为3（持有），推荐Energy Transfer LP、Archrock Inc.和Repsol [15] - Energy Transfer是美国中游企业，拥有超12.5万英里管道网络，业务覆盖44个州，前景积极 [16] - Archrock是美国能源基础设施公司，专注中游天然气压缩，提供合同压缩服务，收入稳定 [17] - Repsol是全球多能源公司，从事勘探生产、炼油营销，积极向清洁能源转型，近期宣布扩大欧洲可再生燃料加油站网络 [18]