公司股息分配 - 公司宣布普通股季度股息为每股0.78美元 将于2024年4月30日支付 股东登记日为2024年3月28日 [1] - 公司宣布A系列优先股半年度股息为每股26.875美元 B系列优先股半年度股息为每股25.00美元 将于2024年3月15日支付 股东登记日为2024年3月1日 [2] - 公司宣布G系列优先股季度股息为每股0.31875美元 H系列优先股季度股息为每股0.359375美元 J系列优先股季度股息为每股0.3359375美元 K系列优先股季度股息为每股0.340625美元 L系列优先股季度股息为每股0.3125美元 M系列优先股季度股息为每股0.58854167美元 将于2024年3月15日支付 股东登记日为2024年3月14日 [2] - 公司宣布E系列优先股季度股息为每股24.4176美元 将于2024年5月1日支付 股东登记日为2024年4月5日 [3] 公司概况 - 公司是美国最大的电力公用事业控股公司之一 总部位于加利福尼亚州罗斯米德 通过其独立公司提供清洁可靠的能源和能源服务 [4] - 公司是南加州爱迪生公司的母公司 为南加州 中加州和沿海加州的1500万人提供电力 [4] - 公司是爱迪生能源有限责任公司的母公司 为商业 工业和机构客户提供综合可持续性和能源解决方案 [4]

资本投资与支出 - 2023年Southern California Edison Company的资本投资计划为19亿美元[11] - SCE计划在2023年至2028年间投资130亿美元用于基础设施更换，占同期资本计划的30%[59] - 2023年SCE的总资本支出为54亿美元，2022年为57亿美元，2024年至2028年的资本支出预计为375亿美元[69][70] - 2023年资本支出为54亿美元，主要用于输电、配电和发电投资[198] 财务表现与收益 - 2023年Edison International净收入为11.97亿美元，较2022年的6.12亿美元增长5.85亿美元[31] - SCE 2023年净收入为14.74亿美元，较2022年的8.47亿美元增长6.27亿美元[31] - 2023年SCE核心收益为21.35亿美元，较2022年的20.29亿美元增长1.06亿美元[31] - 2023年Edison International核心收益为18.25亿美元，较2022年的17.65亿美元增长6000万美元[31] - 2023年总营业收入为162.75亿美元，较2022年的171.72亿美元下降5.2%[107] - 2023年净收入为15.97亿美元，较2022年的9.54亿美元增长67.4%[107] 野火相关费用与保险 - 2023年SCE的非核心损失减少5.21亿美元，主要由于2017/2018年野火和泥石流事件相关索赔和费用减少6.14亿美元[31] - 2023年SCE记录了6.34亿美元的2017/2018年野火和泥石流事件相关索赔和费用[36] - 2023年SCE记录了2.13亿美元的野火保险基金摊销费用[39] - 2023年SCE记录了3400万美元的2018年后野火相关索赔和费用[40] - 2023年SCE因2017/2018年野火和泥石流事件计提了6.3亿美元的预计损失，其中通过FERC电价回收了3700万美元，净损失为5.93亿美元（税后4.28亿美元）[82] - 截至2023年12月31日，SCE因2017/2018年野火和泥石流事件累计计提了94亿美元的预计损失，已从保险中回收了20亿美元，并通过FERC电价回收了4.13亿美元，税后净损失为51亿美元[83][84][85] - 2023年SCE因2018年后野火事件计提了1.84亿美元的预计损失，并从保险中回收了1.49亿美元，净损失为3300万美元（税后2400万美元）[94] - 截至2023年12月31日，SCE因2018年后野火事件累计计提了8.8亿美元的预计损失，并从保险和第三方回收了6.22亿美元，税后净损失为6500万美元[95] - 2023年野火相关索赔费用为6.65亿美元，较2022年的13亿美元下降48.8%[113] 债务与信贷 - 2023年Southern California Edison Company的债务和信贷协议为88亿美元[13] - 2023年SCE发行了7.75亿美元的证券化债券，用于资助AB 1054排除资本支出和相关融资成本[130] - 2023年SCE的债务与总资本化比率为0.56，符合所有财务契约要求[132] - 2023年长期债务发行净额为35.88亿美元，较2022年的50.32亿美元有所下降[198] 税率与收入需求 - 2023年Southern California Edison Company的所得税为93亿美元[13] - 2023年所得税费用为1.84亿美元，较2022年的1.09亿美元税收优惠增长293%[123] - SCE的2025年一般费率申请要求2025年的收入需求为103亿美元，比2024年增加19亿美元（23%）[64] - SCE预计到2028年加权平均年费率基础将增至606亿美元[76] - 2023年SCE的CPUC授权ROE从10.05%增加到10.75%，2024年收入需求增加2.01亿美元[69] 核电站退役与成本 - 2023年Southern California Edison Company的核电站退役成本为36亿美元[13] - SCE更新了San Onofre核电站2号和3号机组的退役成本估算，预计总成本为34亿美元（SCE份额为26亿美元），预计退役完成日期为2053年[161] - SCE在2023年和2022年分别记录了2.26亿美元（2023年美元）和1.87亿美元（2022年美元）的San Onofre 2号和3号机组退役成本[163] - SCE在2021年NDCTP中请求对2018年至2020年期间记录的约5.7亿美元（2022年美元）的San Onofre 2号和3号机组退役成本进行合理性审查[164] - SCE在2023年5月与相关干预方达成和解，同意在2021年NDCTP中扣除约3000万美元[165] - SCE在2023年12月31日和2022年12月31日的San Onofre 2号和3号机组核退役信托基金均为22亿美元[166] - CPUC在2023年12月批准从SCE的核退役信托基金中支付2024年预计的San Onofre 2号和3号机组退役成本，SCE的份额约为3亿美元（2024年美元）[167] - 2023年核退役信托投资的净赎回为1.8亿美元[198] - 2023年核退役信托投资的净现金流出为700万美元[199] - 2023年核退役成本为2.29亿美元，较2022年的1.89亿美元有所增加[200] 运营与维护成本 - 2023年运营和维护成本为40.71亿美元，较2022年的46.59亿美元下降12.6%[107] - 2023年折旧和摊销费用为26.33亿美元，较2022年的25.59亿美元增长2.9%[113] 储能与电气化项目 - SCE与Ameresco签订合同，建设总容量为537.5 MW的储能项目，预计在2024年6月前投入使用[149] - SCE预计从储能项目中获得约2.7亿美元的税收抵免，并将这些利益转嫁给客户[150] - SCE预计储能项目的资本支出将达到10亿美元，CPUC已批准这些支出的回收[153] - SCE在2023年完成了259个站点的建设，支持4425个充电端口，并通过其Charge Ready Transport计划支持1540辆中型和重型车辆的电气化[58] - SCE提交6.77亿美元的建筑电气化计划申请，计划在2024-2027年期间替换25万台燃气热水器和空间加热器，并升级6.5万户家庭的电气基础设施[139] 信用评级与流动性 - 2023年Southern California Edison Company的可用流动性为17亿美元[11] - 2023年SCE的现金及等价物为2.14亿美元，可用的信贷额度为18亿美元[130] - 2023年SCE的信用评级为Baa1（穆迪）、BBB（惠誉）和BBB（标普），展望均为稳定[130] - Edison International在2023年12月31日拥有1.31亿美元现金和15亿美元循环信贷额度中的13亿美元可用资金[175] 其他财务事项 - 2023年Southern California Edison Company的监管资产和负债为112亿美元[13] - 2023年Southern California Edison Company的养老金和退休后福利为37亿美元[13] - 2023年Southern California Edison Company的野火保险基金贡献为39亿美元[13] - 2023年Southern California Edison Company的衍生工具为90亿美元[13] - 2023年Southern California Edison Company的收入为92亿美元[13] - 2023年Edison International Parent and Other核心损失增加4600万美元，主要由于利息支出增加[35] - 2023年公司记录了1000万美元的保险回收（税后700万美元），而2022年记录了2300万美元的费用（税后1600万美元），与就业诉讼事项的解决有关[43] - 2022年公司记录了8100万美元的费用（税后6400万美元），与SCE的上游照明计划相关[44] - 2022年公司记录了6400万美元的减值费用（税后4600万美元），包括与CSRP和解协议相关的4700万美元（税后3400万美元）和与Track 3中历史资本支出相关的1700万美元（税后1200万美元）[45] - 2023年SCE的客户交付中约49%来自无碳资源，公司计划到2045年实现净零温室气体排放[53] - SCE申请2021年非WCCP野火缓解和植被管理活动的增量成本审查，要求总收入需求约为3.27亿美元，CPUC提议批准3.1亿美元的收入需求[134] - SCE申请2022年运营和维护及资本支出的收入需求，包括利息估计为3.84亿美元，2024年3月1日起将包括2.1亿美元的成本和利息[135] - SCE提交2024年FERC年度传输收入需求更新，2024年传输收入需求为11亿美元，比2023年减少2.9亿美元（20%）[138] - SCE的主要传输项目包括Riverside传输可靠性项目（5.84亿美元）、Alberhill系统项目（4.72亿美元）和Eldorado-Lugo-Mohave升级项目（3.83亿美元）[140][141][145] - SCE的Eldorado-Lugo-Mohave升级项目预计总成本将超过当前批准的3.19亿美元，预计2024年投入使用[147][148] - SCE在2023年12月31日向交易对手提供的抵押品总额为2.17亿美元，其中8800万美元为信用证和担保债券，1.29亿美元为现金抵押[171] - Edison International在2023年12月31日有2.46亿美元的商业票据未偿还，加权平均利率为5.82%[176] - Edison International在2023年11月和12月分别通过要约收购和公开市场回购了61,497股A系列优先股和84,223股B系列优先股，总支付金额为1.33亿美元和1.55亿美元[178] - Edison International在2023年12月31日拥有约34亿美元的税后净经营亏损和税收抵免结转[185] - 2023年现金流入5.76亿美元，主要由于前年未收款项的回收，部分被当年因温和天气导致的销售量下降所抵消[197] - 2023年Edison International Parent的净现金流出为2.8亿美元，较2022年增加1.77亿美元[201] - 2023年Edison International Parent的融资活动净现金流入为2.65亿美元[202] - 2023年衍生工具的公允价值为9100万美元，较2022年的2.4亿美元有所下降[210]

每股收益与股息 - 2023年第四季度GAAP每股收益为0.99美元，核心每股收益为1.28美元[1] - 2023年全年GAAP每股收益为3.12美元，核心每股收益为4.76美元[1] - 公司2024年每股收益指引为4.75美元至5.05美元[1] - 公司重申2021-2025年和2025-2028年的长期核心每股收益增长目标为5%-7%[1] - 2023年第四季度，Edison International的核心每股收益为1.28美元，同比增长0.13美元[19] - 2023年全年，Edison International的核心每股收益为4.76美元，同比增长0.13美元[19] - 2023年第四季度，SCE的核心每股收益为1.45美元，同比增长0.09美元[19] - 2023年全年，SCE的核心每股收益为5.57美元，同比增长0.24美元[19] - 公司宣布2024年每股收益指引范围为4.75美元至5.05美元[8] - 2023年年度股息增长5.8%，反映了公司对实现每股收益增长目标的承诺[4] - 公司董事会宣布每股0.78美元的季度普通股股息，将于2024年4月30日支付[8] - 2023年普通股股息支付为11.12亿美元，相比2022年的10.5亿美元增长了5.9%[34] 财务表现 - 2023年第四季度净收入为3.78亿美元，核心收益为4.9亿美元[1] - 2023年全年净收入为11.97亿美元，核心收益为18.25亿美元[4] - 2023年全年，Edison International的净收入为14.07亿美元，同比增长5.83亿美元[31] - 2023年全年，Edison International的运营收入为26.27亿美元，同比增长11.44亿美元[31] - 2023年净收入为14.07亿美元，相比2022年的8.24亿美元增长了70.8%[34] - 2023年折旧和摊销费用为27.21亿美元，相比2022年的26.33亿美元增长了3.3%[34] - 2023年经营活动产生的净现金流为34.01亿美元，相比2022年的32.16亿美元增长了5.8%[34] 资本支出与债务 - 2023年长期债务发行净额为51.21亿美元，相比2022年的59.71亿美元减少了14.2%[34] - 2023年资本支出为54.48亿美元，相比2022年的57.78亿美元减少了5.7%[34] - 2023年短期债务发行净额为10.76亿美元，相比2022年的10亿美元增长了7.6%[34] - 2023年现金及现金等价物和受限现金减少了3.85亿美元，相比2022年增加了5.23亿美元[34] - 2023年野火保险基金摊销费用为2.13亿美元，与2022年持平[34] - 2023年全年，Edison International的总资产为817.58亿美元，同比增长37.17亿美元[32] - 2023年全年，Edison International的长期债务为303.16亿美元，同比增长32.91亿美元[33] - 2023年全年，Edison International的股东权益为179.44亿美元，同比增长4.22亿美元[33] 业务进展 - 南加州爱迪生公司（SCE）超额完成覆盖导体的目标，部署了超过5,580英里的覆盖导体[1] - 2023年核退役信托投资出售收益为45.97亿美元，相比2022年的41.77亿美元增长了10.1%[34]

EIX财报发布 - Edison International (EIX)将于2月22日发布2023年第四季度和全年财报[1] 天气影响 - EIX的服务领域在报告季度内经历了比正常温度更暖和、降水量低于正常的天气模式[2] 收入预期 - EIX的第四季度预期收入为41.9亿美元，同比增长4.3%[3] 利息支出和收益 - 高利息支出可能会影响EIX的底线表现[4] - 强劲的基础利率增长和持续的防火努力可能会提升Edison International的整体收益[4]

Edison International盈利预期 - Edison International (EIX) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，收入也将增加[1] - 分析师们对Edison International的季度盈利预期为每股1.22美元，同比增长7%，预计收入为41.9亿美元，同比增长4.3%[4] - 过去30天内，对该季度的每股盈利预期已经上调了13.33%[5] Edison International股价表现 - 报告将于2024年2月22日发布，如果关键数字超出预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 过去四个季度中，Edison International有三次超出共识每股盈利预期[15] Edison International盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型可以帮助预测盈利超出预期的可能性，结合Zacks Rank 1、2或3的股票，成功率接近70%[10] - Edison International的最准确预估值低于Zacks Consensus Estimate，导致Earnings ESP为-1.44%，这使得难以确定其是否会超出预期[12] Exelon盈利预期 - Exelon (EXC) 预计在2023年12月季度中每股盈利0.58美元，同比增长34.9%，但由于Earnings ESP为-0.69%和Zacks Rank 4 (Sell)，难以确定是否会超出预期[19]

业绩总结 - 2023年第三季度GAAP每股收益（EPS）为0.40美元[2] - 2023年第三季度基本每股收益为0.40美元，而2022年同期为-0.33美元[77] - 截至2023年第三季度，核心每股收益为1.38美元，2022年同期为1.48美元[77] - 截至2023年第三季度，EIX的核心收益为5.31亿美元，2022年同期为5.64亿美元[75] - 截至2023年第三季度，SCE的收益为2.39亿美元，而2022年同期为-0.80亿美元[75] - 2023年截至第三季度，EIX的年初至今收益为13.35亿美元，2022年同期为13.28亿美元[75] - 2023年第三季度的非核心项目影响每股收益为-0.98美元[77] - 2023年第三季度的总非核心项目影响为-1.34亿美元[80] 用户数据 - 2023年截至目前的平均电价为26.5美分/千瓦时[4] - 预计到2035年电力需求增长35%，到2045年增长80%[123] 未来展望 - 预计2023年核心EPS年复合增长率（CAGR）为5%至7%[15] - 预计2024年将提交24亿美元的成本回收申请[3] - 预计2025年核心每股收益指导范围为5.50至5.90美元，年复合增长率为5-7%[60][64] - 预计2028年核心每股收益为6.60至7.00美元[46] - 预计2024年和2025年的ROE将上调至10.75%[140] 新产品和新技术研发 - 截至2023年，已安装5200多英里覆盖导体，标志着行业领先的野火减灾计划的里程碑[2] 市场扩张和并购 - 2023年至2028年资本支出（capex）预测为380亿至430亿美元[6] - 预计2023年资本支出将增加，2025年至2028年期间的资本支出为410亿到480亿美元[116] 负面信息 - 截至2023年9月30日，最佳估计的总损失为4.75亿美元[114] - 2023年第三季度的收入税收益为1.45亿美元，2022年同期为2.66亿美元[75] - EIX的非核心项目总计为-3.76亿美元，2022年同期为-6.92亿美元[75] 其他新策略和有价值的信息 - 预计通过内部项目生成约1亿美元的普通股权[31] - 预计每增加10亿美元的成本回收将使客户的整体成本降低，每月影响为0.63美元[68] - 2023年利息支出将包含在成本回收申请中[69] - 2025年资本支出预计为每年1亿美元，支持5-7%的增长率[45] - 2023年SCE的运营变动为0.49美元，预计范围为0.58至0.75美元[10] - 2023年SCE的利率基数增长为7%[18] - 预计2025年将请求约4亿美元的折旧增加[47] - 2023年EIX融资计划的重大部分已完成，获得了强大的投资者支持[139]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度报告核心每股收益为1.38美元,前9个月为3.48美元,公司有信心维持2023年全年核心每股收益4.55-4.85美元的指引范围 [8] - 公司重申2025年前每年实现5%-7%的核心每股收益增长目标,不包括潜在的其他上升空间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 南加州电力公司(SCE)第三季度收益较去年同期下降0.03美元,主要是去年同期SCE就客户服务系统升级项目获得最终决定并记录0.09美元的调整 [30] - SCE收益增加主要来自于一般费率案(GRC)升级机制,但被利息费用的增加所抵消 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供各个市场的具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司发布最新分析报告"2045倒计时",预测加州要实现2045年碳中和目标,电网需要以前所未有的速度扩张,电力需求将增加80%,清洁能源供给需要增加3倍 [25][26] - 公司承诺帮助加州实现这一雄心勃勃的目标,并将这一模式作为其他州和国家的参考 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年和未来几年的业绩增长目标表示有信心,并认为有多方面的上升空间 [9][45] - 管理层认为公司在应对气候变化带来的野火风险方面有独特优势,SCE的多层次防火策略已将损失风险降低85% [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Crowdell 提问** 关于公司应对野火索赔成本增加的问题,管理层表示这是一个复杂的过程,每个季度都需要重新评估,本季度增加主要是由于和解金额高于预期 [51][52][53] **管理层回答** 公司将继续努力尽快完成所有索赔的解决,以获得最终确定性,并将继续每季度更新进展情况 [84][85] 问题2 **Shar Pourreza 提问** 关于公司出售电信基础设施租赁资产的问题,包括时间安排和对股东及客户的影响 **管理层回答** 公司正在评估出售这些资产的可能性,目的是为客户和股东创造价值,预计交易可能在2024年中至2025年完成,可以减少未来的股权融资需求 [68][69][70] 问题3 **Michael Lonegan 提问** 关于电动车需求放缓的风险对公司的影响 **管理层回答** 公司认为长期电动车需求趋势仍然强劲,并已将此纳入未来电网建设规划,同时也在研究如何应对大功率充电设备带来的集中性需求 [114][115][118][119]

营业收入与成本回收 - 2023年第三季度，Southern California Edison Company（SCE）的营业收入与2022年同期相比有所增长，具体数字未披露[11] - SCE在2023年第三季度的成本回收活动表现良好，具体数字未披露[12] - SCE在2023年前九个月的营业收入与2022年同期相比有所增长，具体数字未披露[12] - SCE在2023年前九个月的成本回收活动表现良好，具体数字未披露[13] 资本投资与流动性 - SCE的资本投资计划包括对San Onofre核电站的退役工作，具体数字未披露[18] - SCE的流动性状况良好，具体数字未披露[16] - SCE的监管程序正在进行中，具体数字未披露[16] - SCE的资本结构合规期为2023年1月1日至2025年12月31日[7] - SCE的AB 1054法案下的野火风险缓解资本支出为16亿美元[7] - SCE的AB 1054法案下的责任上限为输电和配电费率基础权益部分的20%[7] 净收入与核心收益 - 2023年第三季度Edison International的净收入为1.55亿美元，较2022年同期的净亏损1.28亿美元增加了2.83亿美元[24] - SCE在2023年第三季度的净收入为2.39亿美元，较2022年同期的净亏损8000万美元增加了3.19亿美元[24] - 2023年前九个月Edison International的净收入为8.19亿美元，较2022年同期的1.97亿美元增加了6.22亿美元[24] - SCE在2023年前九个月的净收入为10.29亿美元，较2022年同期的3.69亿美元增加了6.6亿美元[24] - 2023年第三季度SCE的核心收益为6.13亿美元，较2022年同期的6.23亿美元减少了1000万美元[24] - 2023年前九个月SCE的核心收益为15.78亿美元，较2022年同期的15.11亿美元增加了6700万美元[24] - 2023年第三季度Edison International的核心收益为5.31亿美元，较2022年同期的5.64亿美元减少了3300万美元[24] - 2023年前九个月Edison International的核心收益为13.35亿美元，较2022年同期的13.28亿美元增加了700万美元[24] - 2023年第三季度SCE的非核心项目损失为3.76亿美元，较2022年同期的6.92亿美元减少了3.16亿美元[24] - 2023年前九个月SCE的非核心项目损失为5.16亿美元，较2022年同期的11.31亿美元减少了6.15亿美元[24] 野火相关损失与保险 - 2023年净收益为4200万美元（税后3300万美元），2022年为1400万美元（税后1100万美元），与EIS保险合同相关的客户收入抵消了预期的野火索赔[40] - SCE在2023年第三季度记录了4.75亿美元的2017/2018年野火/泥石流事件损失增加，导致净收益减少3.23亿美元[55] - 截至2023年9月30日，SCE已累计记录了93亿美元的2017/2018年野火/泥石流事件损失，其中20亿美元已通过保险收回[56] - SCE预计将向CPUC申请64亿美元的未保险索赔费用回收，以应对2017/2018年野火/泥石流事件[59] - SCE在2023年10月获得了2023-2025年野火缓解计划的批准，该计划需经CPUC批准[61] 运营收入与支出 - 2023年第三季度运营收入为46.87亿美元，同比下降10.2%，主要由于CPUC相关收入减少1.39亿美元和FERC相关收入减少2200万美元[65] - 2023年第三季度运营支出为41.78亿美元，同比下降20.6%，主要由于运营和维护费用减少1.21亿美元和野火相关索赔费用减少4.01亿美元[65] - 2023年第三季度净收入为2.69亿美元，同比增加3.22亿美元，主要由于税前收入增加4.98亿美元和所得税优惠减少1.76亿美元[65] - 2023年前九个月运营收入为125.86亿美元，同比下降4.5%，主要由于CPUC相关收入减少3.58亿美元[71] - 2023年前九个月运营支出为107.51亿美元，同比下降13.5%，主要由于运营和维护费用减少4.24亿美元和野火相关索赔费用减少7.32亿美元[71] - 2023年前九个月净收入为11.17亿美元，同比增加6.7亿美元，主要由于税前收入增加9.61亿美元和所得税费用增加2.91亿美元[71] 利息支出与其他收入 - 2023年第三季度利息支出增加1亿美元，主要由于长期债务利率上升和长期借款增加[68] - 2023年前九个月利息支出增加2.77亿美元，主要由于长期债务和短期债务利率上升[79] - 2023年第三季度其他收入增加6500万美元，主要由于平衡账户欠收利息率上升[69] - 2023年前九个月其他收入增加1.9亿美元，主要由于平衡账户欠收利息率上升[80] 资本支出与融资 - SCE预计2023年至2028年的总资本支出为433亿美元，如果2025年GRC申请获批，预计到2028年加权平均费率基础将增至609亿美元[48] - SCE在2023年第三季度更新了2023年和2024年的资本支出，以反映与2023年完成的公用事业存储项目相关的重大风险[48] - SCE预计2023年至2028年的主要资本支出为433亿美元，其中包括传统资本支出和野火缓解相关资本支出[50] - SCE在2023年5月获得CPUC批准，扩大了自保险计划的使用，预计2023年下半年将收取1.5亿美元，2024年将收取3亿美元[53] - SCE预计在未来12个月内通过运营现金流、资本市场融资和银行融资以及Edison International Parent的股权注资来满足其现金需求[88] - SCE已投资16亿美元用于AB 1054排除资本支出，并通过2021年、2022年和2023年发行的证券化债券分别融资3.38亿美元、5.33亿美元和7.75亿美元[89] - SCE的2024年CPUC授权ROE将从10.05%自动增加至10.75%，导致2024年GRC相关收入需求增加1.75亿美元[90] - 截至2023年9月30日，SCE手头现金为3.17亿美元，并可在其34亿美元的循环信贷额度中借款约25亿美元[91] - SCE在2023年10月请求授权收回与2022年运营和维护及资本支出相关的收入需求，估计为3.82亿美元，其中包括3.25亿美元的临时费率恢复[93] - SCE的2024年FERC年度传输收入需求更新为11亿美元，较2023年减少2.86亿美元，降幅为20%[96] - Alberhill系统项目的直接支出估计从4.86亿美元减少至4.72亿美元[99] - Eldorado-Lugo-Mohave升级项目的直接支出从2.47亿美元增加至3.19亿美元[99] - SCE与Ameresco合作建设的537.5 MW公用事业储能项目中，225 MW项目因设备损坏可能延迟[100][101] - 截至2023年9月30日，SCE已提供的抵押品总额为2.98亿美元，其中1.89亿美元为信用证和担保债券，1.09亿美元为现金抵押[108] - 如果SCE的信用评级被下调至投资级以下，可能需要额外提供1.2亿美元的抵押品用于电力采购和燃料合同[108] - 由于市场价格波动，SCE的金融对冲活动可能需要额外提供4500万美元的抵押品[108] - Edison International在2023年3月发行了5亿美元的次级债券，预计今年通过内部计划再筹集约1亿美元的股权[111] - 2023年10月，Edison International启动了最高7.5亿美元的优先股回购计划，计划使用手头现金和债务发行收益支付[113] - 截至2023年9月30日，Edison International的债务与总资本化比率为0.63:1，低于0.70:1的合同要求[116] - 2023年前9个月，SCE的经营活动现金流为27.33亿美元，同比增长5.75亿美元，主要由于收入增加和野火损失减少[121] - 2023年前9个月，SCE的资本支出为40亿美元，主要用于基础设施投资[138] - SCE预计从2025年开始将受到15%的公司替代性最低税（CAMT）的影响，因其调整后的财务报表收入超过10亿美元[119] - 2023年前9个月，SCE的融资活动现金流为7.13亿美元，主要由于长期债务发行增加[138] - 核退役活动的净现金流入为400万美元，而2022年同期为净流出2100万美元[139] - 2023年前九个月，公司净现金用于运营活动为1.87亿美元，较2022年同期的4600万美元大幅增加[140] - 2023年前九个月，公司向普通股股东支付的股息为8.33亿美元，较2022年同期的7.87亿美元有所增加[141] - 2023年前九个月，公司长期债务发行净额为10.89亿美元，较2022年同期的3.98亿美元显著增加[141] - 2023年前九个月，公司运营收入为126.32亿美元，较2022年同期的132.04亿美元有所下降[144] - 2023年前九个月，公司净收入为9.86亿美元，较2022年同期的3.54亿美元大幅增长[144] - 2023年前九个月，公司基本每股收益为2.14美元，较2022年同期的0.52美元显著提升[144] - 2023年前九个月，公司资本支出为39.91亿美元，较2022年同期的42.06亿美元有所减少[148] - 2023年前九个月，公司核退役信托投资的出售收益为32.23亿美元，较2022年同期的31.20亿美元有所增加[148] - 2023年前九个月，公司现金及现金等价物净减少4.68亿美元，较2022年同期的1.61亿美元净减少幅度更大[148] - 2023年第三季度营业收入为46.87亿美元，同比下降10.15%[149] - 2023年第三季度净收入为2.69亿美元，去年同期为净亏损5300万美元[149] - 2023年第三季度运营收入为5.09亿美元，去年同期为运营亏损4300万美元[149] - 2023年第三季度总运营费用为41.78亿美元，同比下降20.57%[149] - 2023年第三季度现金及现金等价物为3.17亿美元，同比下降58.62%[150] - 2023年第三季度长期债务为254.59亿美元，同比增长5.88%[151] - 2023年第三季度资本支出为39.9亿美元，同比下降5.11%[152] - 2023年第三季度应收账款为23.35亿美元，同比增长39.4%[150] - 2023年第三季度核退役信托投资为39.43亿美元，同比下降0.13%[150] - 2023年第三季度未收账款拨备为3.45亿美元，同比下降19.01%[160] - 2023年第三季度归属于Edison International普通股股东的每股基本收益为0.40美元，去年同期为-0.33美元[165] - 2023年前九个月归属于Edison International普通股股东的每股稀释收益为2.13美元，去年同期为0.52美元[165] - 2023年第三季度新增15年电力购买协议（PPA），导致使用权资产和租赁负债增加2.26亿美元[168] - Edison Carrier Solutions（ECS）在2023年第二季度因客户取消服务导致库存减值1300万美元[169] - 2023年10月，SCE签订了两份电力购买协议（PPA），预计2027年和2028年开始交付，未折现的未来最低支付金额为2027年4800万美元，之后为30亿美元[170] - 2023年前九个月Edison International的净收入为8.19亿美元，去年同期为1.97亿美元[165] - 2023年第三季度Edison International的普通股股息为每股0.7375美元，总计2.82亿美元[171] - 2023年第三季度SCE的净收入为2.69亿美元，前九个月净收入为11.17亿美元[175] - 2023年第三季度SCE的普通股股息为每股0.8048美元，总计3.5亿美元[175] - 公司2022年9月30日的股东权益总额为199.36亿美元，较2021年12月31日的198.35亿美元略有增长[176] - 2022年第三季度公司净亏损5300万美元，而第二季度净利润为3.27亿美元[176] - SCE Recovery Funding LLC已发行16亿美元证券化债券，用于收购与AB 1054排除资本支出相关的回收财产[179] - 截至2023年9月30日，SCE Recovery Funding LLC的长期债务为15.39亿美元，较2022年12月31日的8.09亿美元大幅增加[180] - 2023年第三季度，公司向未合并VIE项目支付了1.91亿美元，较2022年同期的2.52亿美元有所下降[182] - 公司信托II至VI分别持有2.2亿、2.75亿、3.25亿、3亿和4.75亿美元的优先股投资[185] - 2023年前九个月，公司信托II至VI的股息收入分别为800万、1200万、1300万、1200万和1800万美元[186] - 公司采用三级公允价值计量体系，其中Level 3包括拥堵收入权(CRRs)，使用历史CRR价格作为远期价格的代理[193] - 截至2023年9月30日，SCE的核退役信托资产总额为40.33亿美元，其中股票资产为15.5亿美元，固定收益资产为22.66亿美元[195] - 2023年9月30日，SCE的衍生品合约资产为3400万美元，较2022年12月31日的2.41亿美元大幅下降[195] - 2023年9月30日，SCE的净资产为40.89亿美元，较2022年12月31日的49.42亿美元有所下降[195] - 2023年9月30日，SCE的Level 3资产公允价值为3400万美元，较2022年12月31日的6700万美元下降[199] - 2023年9月30日，SCE的Level 3资产中，拥堵收入权利的公允价值为3400万美元，加权平均拍卖价格为每兆瓦时0.29美元[200] - 2023年9月30日，SCE的母公司及其他资产的Level 1资产为1.2亿美元，主要为货币市场基金[202] - 2023年9月30日，SCE的股权投资中约75%位于美国，较2022年12月31日的74%略有上升[196] - 2023年9月30日，SCE的固定收益资产中包括8700万美元的公司债券，较2022年12月31日的4900万美元有所增加[197] - 2023年9月30日，SCE的净应付款为9000万美元，较2022年12月31日的8500万美元有所增加[198] - 2023年9月30日，SCE的核退役信托资产中无Level 3证券[201]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年二季度核心每股收益为1.01美元 [42] - 2023年全年核心每股收益指引为4.55美元至4.85美元,公司确认了这一指引 [45] - 公司2021年至2025年的每股收益复合年增长率目标为5%至7% [11][65] - 公司2025年至2028年的每股收益复合年增长率目标也为5%至7%,有望实现2028年每股7美元的收益潜力 [12][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供各业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供各市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的2025年综合费率申请旨在确保电网可靠、有抗灾能力和准备就绪,以满足客户当前和未来的需求 [15][16] - 公司将继续大幅投资于防火措施,以应对系统上剩余的野火风险 [18] - 公司正在加强人工智能和技术在运营中的应用,以提高运营卓越性和客户可负担性 [21][24] - 公司正在积极参与应对气候变化的国内外倡议,致力于实现100%无碳电力和支持客户实现净零排放 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和长期5%-7%的每股收益增长目标充满信心,这得益于电网基础设施投资的强劲增长 [11][12][65][66] - 公司认为,随着过去几年的一些负面因素得到缓解,未来增长前景将更加简单明了 [66] - 公司认为,即使不考虑一些潜在的上行因素,也能实现5%-7%的长期增长目标 [68][69][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Levine提问** 对实现长期5%-7%增长目标的最大风险是什么?如果出现上述潜在的资本支出机会,公司将如何进行融资? [74][75] **Maria Rigatti回答** 公司认为5%-7%的增长目标是高度可实现的,因为主要驱动因素是电网基础设施投资的强劲增长。随着过去几年的一些负面因素得到缓解,未来增长前景将更加简单明了。即使不考虑潜在的上行因素,公司也有信心实现这一目标。如果出现新的资本支出机会,公司将根据当时的财务状况决定是否需要额外的股权融资,以保持15%-17%的自由现金流/债务比率目标范围。 [75][76][77] 问题2 **Shar Pourreza提问** 索赔成本回收、CAISO输电机会等都是潜在的重大增量,是否意味着公司的增长率可能会超过5%-7%? [88] **Maria Rigatti回答** 这些潜在的机会大多在2028年之后才会体现,因此不会直接影响2025-2028年的5%-7%增长目标。索赔成本回收将有助于降低利息费用,提升收益,CAISO输电项目也将为公司带来新的投资机会。公司将根据实际情况灵活应对这些机会,维持15%-17%的自由现金流/债务比率目标。 [90][91][92] 问题3 **David Arcaro提问** 未来几年,除了AFEDC上升外,其他运营因素的变化情况如何? [141][142][143][144] **Maria Rigatti回答** 除了AFEDC上升外,公司还预计未来几年折旧费用的变化会成为一个重要的运营因素。公司已经在幻灯片中提供了相关的敏感性分析。其他如监管审批时间、运营效率等因素在2028年前预计不会成为主要的收益驱动因素。 [143][144][168][169][170]

业绩总结 - 2023年第二季度每股收益（EPS）为1.01美元，较2022年的0.94美元增长7%[66] - 2023年第二季度稀释每股收益为1.73美元，2022年同期为0.85美元[4] - 2023年第二季度GAAP每股收益为0.92美元[25] - 预计到2025年，EPS将达到5.50至5.90美元[19] - 2023年核心每股收益（EPS）为2.10美元，较2022年的2.00美元增长5%[130] - 2023年年初至今，EIX的基本收益为354百万美元，较2022年同期的241百万美元增长47%[138] - 2023年第二季度基本每股收益为0.92美元，较2022年同期的0.63美元增长46%[140] 用户数据 - SCE的基本每股收益（EPS）为1.09，较2022年的0.79增加0.30[66] - 2022年，SCE在HFRA的电路中，完全覆盖电路的故障减少了71%[48] - SCE的野火风险缓解措施使得2018年至2022年期间，树木引起的故障减少了53%[45] 未来展望 - 2023年核心EPS指导范围为4.55至4.85美元[67] - 2023年核心EPS年复合增长率（CAGR）目标为5%至7%[28] - 预计2025年核心每股收益的增长率为5%至7%[134] - 预计2023年将发行30亿至40亿美元的证券，其中包括约1亿美元的普通股权益[96] 新产品和新技术研发 - 2023年，公司的电气化资本支出为5.66亿美元，储能及其他项目的资本支出为14.35亿美元[91] - 公司的客户服务平台重构项目投资为4.35亿美元[1] - SCE的电网硬化措施预计将使灾难性野火的损失概率减少55%至70%[49] 市场扩张和并购 - 2023年到2028年，SCE预计将投资380亿至430亿美元以支持野火缓解策略和清洁能源转型[18] - 2023年到2028年，预计每年需要约1亿美元的股本[9] - 2023年到2028年，SCE的资本支出计划为每年2亿美元[13] 负面信息 - 2023年，公司的总债务为2,650百万美元，较2022年为2,000百万美元增长32.5%[114] - SCE的野火索赔债务在2024年预计为2,150百万美元，2025年为300百万美元[114] 其他新策略和有价值的信息 - SCE的运营卓越努力为客户节省了约5500万美元的运营和维护成本[119] - Edison International在2022年与多元化供应商的采购支出达到24亿美元，占总采购支出的35.4%[63] - 公司的资本投资中超过85%用于配电网，以确保可靠性和韧性[107]