行业背景 - 基础设施是美国经济增长的支柱 2025年该行业将迎来显著扩张 1 2万亿美元的两党基础设施法案将推动现代化项目 创造150万个就业岗位 [1] - 美联储降息进一步推动行业发展 预计2025年利率进一步下降 降低公共和私人项目的借贷成本 加速建筑活动 住宅建设需求也将增加 [2] - 政府支持的《基础设施投资和就业法案》和《通胀削减法案》推动可再生能源 数据中心和先进制造项目 住宅建设需求复苏 基础设施股票成为长期投资者的机会 [3] - 美国进入基础设施发展的转型期 两党立法 可再生能源倡议和利率下降推动 基础设施股票潜力巨大 [4] 公司分析 Sterling Infrastructure Inc (STRL) - 专注于交通 土木建筑和电子基础设施解决方案 受益于政府支出增加 数据中心和可再生能源建设提供增长机会 [8] - 电子基础设施解决方案部门成为主要收入来源 显著提升运营利润率 [8] - 过去一年股价上涨129 4% 2025年每股收益预期从6 02美元上调至6 45美元 预计2025年收益增长8 1% [9] EMCOR Group Inc (EME) - 提供电气和机械建筑服务 受益于《通胀削减法案》推动的可再生能源投资 先进电气系统和维护服务需求增长 [10] - 国内建筑部门过去三年项目增长强劲 剩余履约义务(RPO)分别增长18 6% 33 2%和22% 第三季度末RPO达到98亿美元 同比增长13 3% [11] - 过去一年股价上涨121 1% 2025年每股收益预期从21 50美元上调至22 24美元 预计2025年收益增长7 2% [12] GE Vernova Inc (GEV) - 专注于可再生能源基础设施 特别是风能和电网解决方案 符合《通胀削减法案》目标 先进技术和发电领域专业知识突出 [13] - 提高多年财务展望 目标2028年收入约450亿美元 调整后EBITDA利润率14% 电力部门EBITDA利润率目标16% 风能部门目标10% 电气化部门收入增长目标高两位数 EBITDA利润率目标16% 2025至2028年累计自由现金流目标至少140亿美元 [14] - 自2024年4月2日成立以来股价上涨137 1% 2025年每股收益预期从6 13美元上调至6 65美元 预计2025年收益增长194 3% [15]

公司表现 - Emcor Group 过去一个月的股价回报率为 -3.6% 相比之下 Zacks S&P 500 综合指数的回报率为 +1.3% 同期 Zacks 建筑产品 - 重型建筑行业的回报率为 -4.4% [2] - 公司最近一个季度的营收为 37 亿美元 同比增长 15.3% 每股收益为 5.80 美元 去年同期为 3.61 美元 [10] - 公司最近一个季度的营收超出 Zacks 共识预期 0.35% 每股收益超出预期 16.23% 在过去四个季度中 公司每次均超出每股收益预期 并在其中三个季度超出营收预期 [11] 盈利预测 - 公司当前季度的每股收益预期为 5.54 美元 同比增长 23.9% 过去 30 天内 Zacks 共识预期下调 0.3% [5] - 当前财年的每股收益共识预期为 20.74 美元 同比增长 55.5% 过去 30 天内该预期下调 0.1% [5] - 下一财年的每股收益共识预期为 22.24 美元 同比增长 7.2% 过去 30 天内该预期上调 0.1% [6] 营收预测 - 公司当前季度的营收共识预期为 38.4 亿美元 同比增长 11.7% [9] - 当前财年的营收共识预期为 146.7 亿美元 同比增长 16.6% [9] - 下一财年的营收共识预期为 156.4 亿美元 同比增长 6.6% [9] 估值 - 公司的 Zacks 价值风格评分为 C 表明其估值与同行相当 [15] - Zacks 价值风格评分系统通过传统和非传统估值指标将股票分为 A 到 F 五个等级 A 优于 B B 优于 C 以此类推 [14] 评级 - 公司获得 Zacks Rank 1（强力买入）评级 该评级基于近期共识预期的变化以及其他三个与盈利预期相关的因素 [7]

行业表现 - 美国建筑业在2024年表现出强劲韧性 Zacks建筑业板块上涨25 2% 接近标普500指数的27 4%涨幅 [1] - 2024年10月建筑业支出达到1,8148亿美元 同比增长7 2% [1] - 2024年12月建筑业就业人数达到830万人 超过2006年峰值770万人 11月新增1万个工作岗位 同比增长2 6% [2] 行业挑战 - 高利率和持续通胀对行业造成压力 贷款市场挑战和建筑账单疲软进一步影响住宅和商业领域 [3] 2025年增长驱动因素 - 2025年建筑业预计将继续增长 得益于积极的经济趋势和政府举措 2024年第三季度GDP增长率为2 8% 为行业提供坚实基础 [5] - 2024年9月18日和11月7日分别降息50个基点和25个基点 当前基准利率为4 5-4 75% 预计将支持建筑需求 [6] - 全美房地产经纪人协会预测2025年房屋销售将增长9% 2026年增长13% 2025年和2026年房价中位数将上涨2% 新房销售预计2025年增长11% 2026年增长8% [6] - 政府通过《基础设施投资和就业法案》、《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》等关键立法推动制造业和能源相关建筑增长 人工智能和先进计算的普及也推动数据中心需求 [8] 2025年挑战 - 尽管利率下降 但高利率仍影响可负担性 抵押贷款利率可能不会与美联储降息同步下降 通胀压力和贷款条件收紧可能影响商业地产等领域 [9] 重点公司 - Primoris Services Corporation (PRIM) 2024年至今上涨133 5% 2025年每股收益预期从3 98美元上调至4 15美元 预计2025年盈利增长20 3% [12] - Comfort Systems USA (FIX) 2024年至今上涨123 2% 2025年每股收益预期从16 00美元上调至16 86美元 预计2025年盈利增长20 8% [13] - EMCOR Group, Inc (EME) 2024年至今上涨120 1% 2025年每股收益预期从21 50美元上调至22 24美元 预计2025年盈利增长7 2% [13] - Sterling Infrastructure, Inc (STRL) 2024年至今上涨107 8% 2025年每股收益预期从6 02美元上调至6 45美元 预计2025年盈利增长8 1% [14] - MasTec, Inc (MTZ) 2024年至今上涨75 4% 2025年每股收益预期从4 48美元上调至5 28美元 预计2025年盈利增长45 5% [15] 行业展望 - 2025年美国建筑业预计将保持适度但稳定的增长 强劲的政府支出 利率下降和技术进步将推动关键领域的发展 [10]

行业趋势 - 北美先进制造业和数据中心的增长为EMCOR集团提供了长期发展机会 [1] 公司分析 - EMCOR集团有望成为北美先进制造业和数据中心增长的长期受益者 [1] - 无论英伟达和台积电是否能持续取得良好业绩，EMCOR集团都具备长期竞争优势 [1] 市场表现 - 2024年12月4日下午，EMCOR集团股价下跌0.89% [1] - 2024年12月4日下午，英伟达股价下跌2.69% [1] - 2024年12月4日下午，台积电股价下跌3.63% [1]

公司表现与股价 - EMCOR Group Inc (EME) 的股价在过去三个月内上涨了29.8%，超过了Zacks建筑产品-重型建筑行业的25.9%涨幅、建筑行业的7.5%涨幅以及标普500指数的6.9%涨幅 [1] - EME股票的动量评分和增长评分均为B，整体VGM评分为B [1] - EME股票表现优于竞争对手Dycom Industries Inc (DY)、MasTec Inc (MTZ) 和 AECOM (ACM)，后者在过去三个月内的涨幅分别为7.1%、38%和19.8% [2] - EME股票目前交易价格高于其50日和200日移动平均线，显示出强劲的看涨势头 [3] 财务与估值 - 分析师已将EMCOR 2024年和2025年的每股收益（EPS）预期上调，预计2024年EPS增长55.5%，2025年增长7.2% [5] - EMCOR的12个月远期市盈率（P/E）为23.07，略高于行业平均的22.01，反映了投资者对公司未来前景的信心 [7] - EMCOR在过去12个月的股东权益回报率（ROE）为34.99%，显著高于行业平均的14.58% [15] 业务驱动因素 - EMCOR在高科技制造、网络通信（包括数据中心）和医疗保健等关键领域表现出色 [2] - 公司业务覆盖高增长行业，如高科技制造、医疗保健、网络通信和工业服务，并在德克萨斯州、中西部和中大西洋地区实现了强劲的区域增长 [10] - 对先进制造、数据中心和5G基础设施的需求推动了公司收入增长，同时公司在虚拟设计施工和建筑信息建模方面的投资提高了项目效率和利润率 [10] - 医疗保健需求的扩大以及电气化趋势（包括电动汽车基础设施和节能系统）为公司带来了更多机会 [11] - 立法激励措施，如《芯片法案》和《通胀削减法案》，也推动了公司增长 [11] 未来增长潜力 - 截至2024年9月30日，EMCOR的剩余履约义务（RPO）达到创纪录的97.9亿美元，同比增长13.4%，其中数据中心RPO同比增长55% [12] - 网络和通信领域的RPO达到创纪录的21亿美元，同比增长近55%，环比增长近25% [12] - 公司在可持续性和能源效率方面的举措显著提升了需求，特别是在节能改造、HVAC升级和建筑自动化系统方面 [13] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的现金流为9.384亿美元，几乎是去年同期4.759亿美元的两倍，支持了公司的增长计划和股东回报 [14] 挑战与风险 - 公司在2024年第三季度经历了商业建筑业务的疲软，主要是由于仓储和分销项目的完成以及商业房地产需求下降 [18] - 英国建筑服务部门面临项目组合不利的挑战，服务收入同比下降4%，运营利润率收缩280个基点 [19] 投资吸引力 - EMCOR的股价上涨、强劲的RPO水平、多元化的市场覆盖以及对可持续性的关注使其具备长期成功的潜力 [20] - 作为一家市值235亿美元的财富500强公司，EMCOR在非住宅服务领域表现出色，以其战略方法和多样化的服务组合实现了显著增长 [21] - 对于寻求投资于高增长行业建筑服务领导者的投资者来说，EMCOR提供了一个有吸引力的机会 [22]

公司表现 - 公司股票在过去一个月内回报率为+12.6%，超过Zacks S&P 500综合指数的+3.5%涨幅 [2] - 公司所属的Zacks建筑产品-重型建筑行业同期涨幅为+16.3% [2] - 公司最近一个季度营收为37亿美元，同比增长+15.3%，每股收益为5.80美元，同比增长+60.7% [10] - 公司最近一个季度营收超出市场预期+0.35%，每股收益超出预期+16.23% [11] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益预期，并在其中三个季度超出营收预期 [11] 盈利预测 - 公司当前季度每股收益预期为5.54美元，同比增长+23.9%，过去30天预期上调+27% [5] - 公司当前财年每股收益预期为20.74美元，同比增长+55.5%，过去30天预期上调+6.3% [5] - 公司下一财年每股收益预期为22.24美元，同比增长+7.2%，过去30天预期上调+3.4% [6] - 公司当前季度营收预期为38.4亿美元，同比增长+11.7% [9] - 公司当前财年营收预期为146.7亿美元，同比增长+16.6%，下一财年营收预期为156.4亿美元，同比增长+6.6% [9] 估值分析 - 公司估值指标显示其股票相对于同行处于溢价水平 [15] - Zacks价值风格评分系统给予公司D级评级，表明其估值较高 [14][15] 投资评级 - Zacks评级系统给予公司1级（强烈买入）评级，主要基于盈利预测修正等因素 [7]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - Zacks Premium 还包括 Zacks Style Scores 的访问权限 [2] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores 是一组补充指标 帮助投资者挑选在未来 30 天内最有可能跑赢市场的股票 每只股票根据其价值 增长和动量特征被评级为 A B C D 或 F 分数越高 股票表现越好的可能性越大 [3] - Style Scores 分为四个类别 价值评分 增长评分 动量评分和 VGM 评分 [4][5][6][7] 价值评分 - 价值评分帮助价值投资者发现价格低于真实价值的股票 使用 P/E PEG Price/Sales Price/Cash Flow 等比率来挑选最具吸引力和折扣的股票 [4] 增长评分 - 增长评分关注股票的未来前景和公司的整体财务健康状况 通过分析预测和历史收益 销售额和现金流来寻找可持续增长的股票 [5] 动量评分 - 动量评分帮助投资者利用股票价格或收益前景的上升或下降趋势 使用一周价格变化和月度收益估计百分比变化等因素来确定建仓的好时机 [6] VGM 评分 - VGM 评分是价值 增长和动量评分的综合 帮助缩小具有最具吸引力价值 最佳增长预测和最有望动量的公司范围 [7] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 是一种利用收益估计修订的专有股票评级模型 帮助投资者构建成功的投资组合 [8] - 自 1988 年以来 1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过同期标普 500 指数的两倍 [9] - 在任何一天 可能有超过 200 家公司被评为强力买入 另有 600 家公司被评为 2 (买入) [9][10] - 为了获得最大的回报 投资者应考虑 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 [11] - 即使股票具有 A 和 B 的评分 但如果其评级为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 其收益预测仍呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [12] - 持有更多 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 投资组合表现越好 [13] 值得关注的股票 EMCOR Group (EME) - EMCOR Group 是机械和电气建筑 工业和能源基础设施以及建筑服务的领先提供商 服务于商业 工业 公用事业和机构客户 [14] - EME 在 Zacks Rank 上被评为 1 (强力买入) VGM 评分为 B [14] - 动量投资者应关注这只建筑股票 EME 的动量评分为 B 过去四周股价上涨 18.1% [15] - 在过去的 60 天内 一位分析师上调了 2024 财年的收益估计 Zacks 共识估计增加了 1.24 美元至每股 20.74 美元 EME 的平均收益惊喜为 32.3% [15] - 凭借强劲的 Zacks Rank 和顶级的动量和 VGM 评分 EME 应成为投资者的关注对象 [15]

分组1: Emcor Group的评级与投资建议 - Emcor Group目前的平均经纪商推荐评级（ABR）为1.67，介于强力买入和买入之间 [2] - 在构成当前ABR的三个推荐中，两个为强力买入，占比66.7% [2] - 尽管ABR建议买入Emcor Group，但仅依赖此信息进行投资决策可能不明智 [4] - 经纪商推荐存在明显的正向偏差，研究表明每1个强力卖出推荐对应5个强力买入推荐 [5] - 经纪商推荐与散户投资者的利益并不完全一致，因此ABR信息的最佳用途是验证其他研究或指标 [6] 分组2: Zacks Rank与ABR的区别 - Zacks Rank是一种基于收益预测修正的定量模型，分为1到5级，能够有效预测股票短期价格表现 [7] - ABR仅基于经纪商推荐，通常以小数形式显示，而Zacks Rank以整数形式显示 [8] - Zacks Rank的核心是收益预测修正，研究表明收益预测修正趋势与股票短期价格走势有强相关性 [10] - ABR可能不够及时，而Zacks Rank由于经纪商分析师不断修正收益预测，能够及时反映未来股票价格 [11] 分组3: Emcor Group的投资前景 - Emcor Group的当前年度Zacks共识收益预测在过去一个月内增长了6.3%，达到20.74美元 [12] - 分析师对公司收益前景的乐观情绪增强，表明短期内股票可能大幅上涨 [12] - 由于收益预测修正的变化及其他相关因素，Emcor Group获得了Zacks Rank 1（强力买入）评级 [13] - Emcor Group的买入等效ABR可能为投资者提供有用的指导 [13]

核心观点 - Emcor Group (EME) 是近期 Zacks.com 访问者最关注的股票之一 其股价在过去一个月内上涨了 10.1% 表现优于 Zacks S&P 500 综合指数的 0.6% 涨幅 同时 其所属的 Zacks 建筑产品 - 重型建筑行业同期上涨了 10.2% [1][2] - 公司当前季度的每股收益预计为 5.54 美元 同比增长 23.9% 过去 30 天内 Zacks 共识预期上调了 27% 当前财年的共识收益预期为 20.74 美元 同比增长 55.5% 过去 30 天内上调了 6.3% [5] - 公司被评为 Zacks Rank 1 (强力买入) 表明其近期可能跑赢大盘 [7] 收益预期 - 当前季度每股收益预期为 5.54 美元 同比增长 23.9% 过去 30 天内 Zacks 共识预期上调了 27% [5] - 当前财年共识收益预期为 20.74 美元 同比增长 55.5% 过去 30 天内上调了 6.3% [5] - 下一财年共识收益预期为 22.24 美元 同比增长 7.2% 过去 30 天内上调了 3.4% [6] 收入预期 - 当前季度共识收入预期为 38.4 亿美元 同比增长 11.7% [9] - 当前财年共识收入预期为 146.7 亿美元 同比增长 16.6% [9] - 下一财年共识收入预期为 156.4 亿美元 同比增长 6.6% [9] 最新财报表现 - 上一季度收入为 37 亿美元 同比增长 15.3% 每股收益为 5.80 美元 去年同期为 3.61 美元 [10] - 收入超出 Zacks 共识预期 0.35% 每股收益超出预期 16.23% [11] - 过去四个季度中 公司每个季度的每股收益均超出共识预期 收入在三个季度中超出预期 [11] 估值 - 公司估值相对于同行处于溢价水平 在 Zacks 价值风格评分中被评为 D 级 [15] 总结 - Emcor Group 的收益和收入预期均呈现显著增长 且近期财报表现强劲 尽管估值相对较高 但其 Zacks Rank 1 的评级表明其近期可能跑赢大盘 [5][6][7][9][10][11][15]

行业概述 - Zacks建筑产品-重型建筑行业由机械和电气建筑、工业和能源基础设施以及建筑服务提供商组成 该行业专注于交通项目的建设和重建 包括高速公路、桥梁、机场、港口和轻轨 公司服务于商业、工业、公用事业和机构客户 并参与通信基础设施、石油和天然气管道以及能源和公用事业行业处理设施的工程、建设和维护 此外 这些公司还提供美国和国际的采矿和疏浚服务 [3] 行业增长驱动因素 - 美国政府的基础设施推动是该行业增长的主要驱动力 重点是对国家道路、桥梁和宽带基础设施的关键升级 行业参与者在通信、电力传输和大型基础设施项目等关键领域的需求增加 [1] - 美国政府的雄心勃勃的基础设施计划旨在创建现代、可持续的基础设施和更清洁的未来 该计划将在未来五年内对经济和建筑行业产生重大影响 包括加速投资于道路、桥梁、绿色空间、水系统、电网和通用宽带等领域 [4] - 5G相关项目的加速推进为行业参与者带来了积极影响 电信客户对有线网络、无线/有线融合网络和使用5G技术的无线网络的需求增加 推动了通信建设的增长 行业还从通信、医疗保健、输电和电力以及国内外市场的基础设施项目中获得大量项目奖励 [5] 行业挑战 - 行业面临的主要挑战包括项目延迟、劳动力市场竞争和成本上升 尽管宏观经济挑战可能影响某些客户的决策 但行业内的公司如EMCOR Group Inc (EME)、MasTec Inc (MTZ)、Granite Construction Incorporated (GVA)、Primoris Services Corporation (PRIM)和Great Lakes Dredge & Dock Corp (GLDD)已做好战略准备 在这一动态行业中蓬勃发展 [2] - 宏观经济挑战和劳动力供应是行业参与者的最大阻力 除了紧张的劳动力市场外 原材料成本上升也是一个问题 行业参与者的业务容易受到客户所在市场的周期性影响 并依赖于新项目的时机和资金 因此 信贷波动和经济下行周期带来的运营风险是紧迫的担忧 [7] 行业前景 - Zacks建筑产品-重型建筑行业在Zacks Construction行业中排名第34位 位于Zacks 250多个行业的前14% 该行业的Zacks行业排名表明其近期前景良好 研究表明 Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 超过2比1 [8][9] - 自2024年10月以来 该行业2024年和2025年的盈利预期分别从4.36美元和5.13美元上调至4.49美元和5.58美元 分析师对该行业的盈利增长潜力逐渐增强信心 [10] - 该行业在过去一年中表现优于Zacks Construction行业和Zacks S&P 500综合指数 行业股票集体上涨129.4% 而Zacks Construction行业上涨43.1% S&P 500上涨33.2% [12] 行业估值 - 基于未来12个月的前瞻市盈率 该行业目前的交易倍数为21.7倍 而S&P 500为22.6倍 Zacks Construction行业为18.8倍 过去五年中 该行业的市盈率最高为21.9倍 最低为7.5倍 中位数为14.1倍 [13] 重点公司分析 - **MasTec**: 该公司在清洁能源和基础设施业务方面表现强劲 拥有多元化的业务和强大的积压订单 截至2024年9月 其18个月的积压订单为139亿美元 同比增长11% 该公司在风电场、太阳能农场、生物质设施、高压输电线路、变电站、电池存储和氢能解决方案建设方面具有专业知识 预计将在清洁能源领域进一步增长 [16] - **EMCOR Group**: 该公司在美国建筑领域表现强劲 受益于高科技制造、网络和通信、制造和工业以及医疗保健领域对其服务的强劲需求 该公司还通过收购加强了整体业绩 增加了新市场、机会和能力 [20] - **Granite Construction**: 该公司通过重组其建筑和材料部门 旨在推动显著的营收和利润增长 该公司在材料部门进行了大量投资 通过收购和战略投资推动增长 截至2024年第三季度 其最佳价值项目占其总CAP的42% 即24亿美元 [22] - **Great Lakes Dredge & Dock**: 该公司是美国最大的疏浚服务提供商 受益于强劲的国内疏浚业务和高设备利用率 2024年第一季度 美国陆军工程兵团批准了87亿美元的预算 预计其关键资本和沿海保护目标市场的投标市场将保持强劲 [24] - **Primoris Services**: 该公司专注于扩大太阳能和天然气发电 同时支持北美的基础设施发展 截至2024年第三季度 其总积压订单为113亿美元 显示出强劲的增长势头 [28] 公司财务表现 - **MasTec**: 过去一年股价上涨156% 2024年和2025年盈利预期分别从3.01美元和4.48美元上调至3.63美元和5.28美元 预计2024年和2025年盈利分别增长84.3%和45.5% [17] - **EMCOR Group**: 过去一年股价上涨131.9% 2024年和2025年盈利预期分别从19.50美元和21.50美元上调至20.75美元和22.22美元 预计2024年和2025年盈利分别增长55.6%和7.1% [21] - **Granite Construction**: 过去一年股价上涨107% 2024年和2025年盈利预期分别从5.24美元和5.67美元上调至5.55美元和5.68美元 预计2024年和2025年盈利分别增长76.8%和2.3% [23] - **Great Lakes Dredge & Dock**: 过去一年股价上涨86.6% 2024年盈利预期从80美分下调至77美分 2025年盈利预期从85美分上调至88美分 预计2024年和2025年盈利分别增长450%和14.9% [25] - **Primoris Services**: 过去一年股价上涨149.5% 2024年和2025年盈利预期分别从3.33美元和3.98美元上调至3.45美元和4.15美元 [29]