TimesSquare Capital 2025年第三季度投资信与业绩 - TimesSquare Capital旗下美国聚焦增长策略2025年第三季度总回报率为4.00%（毛）和3.78%（净）同期罗素中盘增长指数回报率为2.78% 策略表现超越基准[1] - 除美国以外固定收益资产外 第三季度所有主要资产类别均录得正回报[1] EMCOR集团(EME)股票表现与市场数据 - EMCOR集团股价在2025年12月12日收盘于每股623.65美元 市值为279.18亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为2.00% 过去52周股价上涨28.71%[2] - 2025年第三季度末 共有58只对冲基金持有EMCOR集团 较前一季度的51只有所增加[4] EMCOR集团(EME)业务驱动与财务表现 - EMCOR集团提供电气、机械、施工和设施服务 其美国电气部门受到数据中心强劲增长的关键驱动 该部门业务推动股价上涨21%[3] - 公司2025年第三季度合并营收为43亿美元 较2024年同期增长16.4%[4] - 管理层已上调全年盈利指引 公司凭借其规模、领先的虚拟设计与施工能力以及预制件资产 有望在大型数据中心和制造项目中获得超额份额[3] TimesSquare Capital对EMCOR的投资观点 - TimesSquare Capital将EMCOR集团视为提供必要企业间运营服务、高度技术性组件、提升自动化与效率的设备或关键基础设施服务的工业股持仓之一[3]

“Deere rolled out some new long-term financial forecasts that I thought were very, very bullish. Management said they expect net sales to rise at a 10% compound annual growth rate from this year through 2030. Very strong… For perspective, from 2000 to 2009, Deere’s revenue compounded at just a 7% clip. From 2010 to 2019, it was more like a 5% clip. From 2020 to 2025, it was just a 4% clip. In other words, management predicting that they’ll be able to deliver their best long-term revenue growth in a couple d ...

Deere & Company (DE), commonly known by its John Deere brand, is a global leader in agricultural, construction, and forestry machinery, as well as precision agriculture technologies and related financial services. The company’s green-and-yellow equipment, digital solutions, and connected machines help farmers and contractors improve productivity, sustainability, and profitability across fields, worksites, and forests. Deere now operates worldwide across North America, Europe, Latin America, and Asia-Pacifi ...

行业宏观环境与政策影响 - 2025年钢铁和铝的关税政策再次引发美国制造业紧张 特朗普总统对金属和全球进口商品征收25%的关税 推高了全国设备制造商的成本[1] - 农业机械制造商面临最严峻的冲击 更高的投入价格挤压了利润空间[1] - 关税政策导致数十亿美元的额外成本 这些成本已传导至生产商、经销商并最终转嫁给农民[2] - 在农业需求疲软且定价能力有限的时期 这些政策给工业蓝筹股带来了巨大压力[2] 迪尔公司财务表现与市场反应 - 迪尔公司第三季度每股收益为3.93美元 营收约为124亿美元 超出销售预期[3] - 尽管业绩超预期 但股价在管理层指出2026财年将面临12亿美元的税前关税冲击后仍下跌超过5% 该影响几乎是今年影响的两倍[3] - 公司第四季度净利润约为10.65亿美元 合每股3.93美元 低于去年同期的12.45亿美元或每股4.55美元 略低于3.96美元的市场共识[6] - 第四季度全球净销售额和营收增长11% 达到约123.94亿美元 但全年营收下降12%至约456.84亿美元 原因是大型农业需求降温且关税挤压了利润率[7] 迪尔公司基本面与估值 - 迪尔公司是一家全球性的农业、建筑和林业设备及数字工具制造商 市值接近1256亿美元[4] - 公司年度远期派息为每股6.48美元 远期股息收益率约为1.33% 股息支付率为32.95%[4] - 公司股价交易于468美元左右 年初至今上涨约10% 过去52周上涨约1%[5] - 公司股票估值约为远期收益的24.18倍 而行业中位数接近20.33倍[6]

基金业绩概览 - Long Cast Advisers基金在2025年第三季度累计净回报率提升4% [1] - 自2015年11月成立至2025年第三季度末 基金累计净回报率达266% 年化复合增长率(CAGR)为14% [1] Matrix Service Company (MTRX) 股价与市值表现 - 截至2025年11月28日 MTRX股价收于每股11.69美元 市值为3.28776亿美元 [2] - MTRX一个月回报率为-22.79% 过去52周股价下跌12.76% [2] Matrix Service Company (MTRX) 财务与运营状况 - 2026财年第一季度(截至2025年9月31日)营收为2.119亿美元 较2025财年同期的1.656亿美元增长28% [3][4] - 营收持续改善推动运营接近盈亏平衡点 公司正朝着盈利方向取得进展 [3] - 公司业务专注于液体和气体储存、工业加工以及能源/电力资产的“金属加工”建设 [3] - 分析认为需参考新冠疫情前的财务数据以理解其盈利潜力 随着营收增长 公司应能展示更好的间接成本回收和利润率扩张 [3] 市场观点与持仓情况 - Long Cast Advisers认为 若公司能在下个季度实现盈利 怀疑者将不得不重新评估其观点并对估值倍数进行“重新评级” [3] - 目前估值倍数低于8倍 基于一个“糟糕情景”下的2000万美元息税折旧摊销前利润(EBITDA) 仅加回折旧摊销和基于股票的薪酬就有1600万美元EBITDA [3] - 截至2025年第三季度末 有23只对冲基金投资组合持有MTRX 高于前一季度的17只 [4]

公司概况 - 迪尔公司是全球领先的农业、建筑、林业和草坪护理设备制造商，总部位于美国伊利诺伊州莫林，成立于1837年 [1] - 公司主要业务板块包括生产与精准农业、小型农业与草坪、建筑与林业以及金融服务 [1] - 公司市值高达1270亿美元，属于大盘股，在农用和重型工程机械行业具有显著规模和影响力 [2] 近期股价表现 - 股价从5月16日的历史高点533.78美元下跌了12% [3] - 过去三个月股价下跌3.7%，表现逊于同期上涨7.8%的纳斯达克综合指数 [3] - 年初至今股价上涨10.9%，过去52周上涨1.9%，表现优于纳斯达克指数在2025年20.2%的涨幅和过去一年21.1%的涨幅 [4] - 股价自9月初以来多数时间低于200日移动平均线，但近期主要交易在50日移动平均线之上 [4] 2025财年第四季度业绩 - 第四季度净销售额和收入同比下降9%至120.2亿美元 [5] - 净利润从去年同期的17.3亿美元（每股6.29美元）大幅下降至12.9亿美元（每股4.75美元） [5] - 营业利润下降32%至15.7亿美元，利润率受到挤压 [5] - 生产与精准农业板块销售额下降16%，营业利润下滑50% [6] - 建筑与林业板块销售额下降5%，利润几乎减半 [6] - 公司将全年净利润指引收窄至47.5亿至52.5亿美元 [6]

公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的农业、建筑和林业机械制造商，以其标志性的绿黄色设备闻名，在全球市场拥有强大影响力 [1] - 主要竞争对手包括卡特彼勒和凯斯纽荷兰工业等同样经营重型机械业务的公司 [1] 盈利能力与业绩表现 - 2025年11月26日公布的每股收益为3.93美元，超出市场预估的3.85美元，显示强劲的盈利能力 [2] - 第四财季营收达到约124亿美元，显著超过预估的118亿美元，反映强劲的销售表现 [3] - 价格销售比约为3.10，表明投资者对公司每美元销售额给予较高估值，显示对其营收能力的信心 [3] 财务健康状况与估值指标 - 企业价值与销售额比率约为4.44，体现了相对于销售额的总估值水平 [4] - 企业价值与营运现金流比率约为22.53，强调了公司估值与营运现金流之间的关系，突显其运营效率 [4] - 债务权益比约为2.65，表明公司融资更依赖债务而非股权 [5] - 流动比率约为2.31，表明公司有能力用短期资产覆盖短期负债，反映其流动性状况良好 [5] 核心财务指标总结 - 每股收益3.93美元超出预期，盈利能力强劲 [6] - 第四财季营收约124亿美元超出预期，销售表现稳健 [6] - 债务权益比约2.65显示较高债务依赖，但流动比率约2.31表明流动性强劲 [6]

即将发布的季度业绩 - 公司预计每股收益为3.96美元，较去年同期下降12.97% [2][6] - 预计净销售额为99.9亿美元，较去年同期增长7.69% [2][6] - 季度财报定于2025年11月26日发布 [1] 股票市场表现 - 公司股价在最新交易日收于487.24美元，单日上涨2.29% [3] - 过去一个月股价上涨1.47%，表现优于工业产品行业和标普500指数 [3] - 近期表现超越标普500、道指和纳斯达克等更广泛的市场指数 [3] 财务估值指标 - 公司市盈率约为25.33倍 [4] - 市销率约为3.04倍 [4] - 企业价值与销售额之比约为4.37倍 [4] 财务健康状况 - 公司债务权益比约为2.65 [5] - 流动比率约为2.31，表明短期偿债能力良好 [5]

文章核心观点 - 迪尔公司股票表现坚韧 受政府农业补贴支持 农产品价格下跌可能影响设备销售 但无需急于在财报前买入 [1] 公司业务 - 迪尔公司主要制造农业、草皮、建筑和林业设备 并提供相关零部件和工具支持 [2] 行业与市场环境 - 农业是艰难且必要的行业 历史上政府愿意在困难时期提供补贴 [1] - 农作物歉收严重时 农民将获得政府补贴 这部分资金通常用于购买农机设备 从而惠及迪尔公司 [1] - 近期许多大宗商品价格大幅下跌 需关注其对迪尔公司销售的影响 [1]

文章核心观点 - Jim Cramer对感恩节假期周的市场持不同看法，认为算法交易已主导市场，传统假日上涨规律可能失效 [2] - 周二发布的经济数据至关重要，因政府停摆导致可靠数据稀缺，疲软的零售和住房数据可能增加美联储降息的可能性 [3][4] - 弱于预期的零售销售数据可能推高债券价格、压低收益率，除非同时发布的PPI显示通胀跃升 [4] - 待定房屋销售数据预计将表现“糟糕”，住房成交量为40年来最低，疲软数据或为美联储12月降息提供理由 [4] 公司点评：Deere & Company - Deere被列为本周关注股票，公司业务受政府农业补贴支持，恶劣收成可能促使政府补贴资金流向农用设备采购 [9] - 许多大宗商品价格在过去几周暴跌，需关注其对Deere销售的影响 [9] - 建议可在季报公布后买入股票，无需过早行动 [9] 公司点评：Burlington Stores, Inc - Burlington Stores被视为三大折扣零售商中最弱的一家，其同行TJX和Ross Stores已公布优异业绩 [10] - 公司上半年可比销售额增长约2.5%，其中第一季度增长持平，第二季度增长5%，远超华尔街预期的1.5% [10] - 由于对外套品类 exposure 较大，销售额对天气变化更敏感，暖冬曾重创其销售 [11] - 估值方面，Burlington市盈率为25倍，高于Ross Stores的22倍，但低于TJX的28倍，其PEG比为1.4 [11] - 公司上季度回购了2600万美元股票，低于前一季度的超1亿美元，若下半年回购与上半年持平，全年回购额约2.5亿美元，占市值的1.7% [11][12] - 公司最新业绩指引较为保守，在三大折扣零售商中排名最后 [13]