文章核心观点 - 受“关税疲劳”和经济严重放缓担忧影响，标准普尔500指数经历自9月以来最糟糕一周，投资者寻求贸易政策明确信号，美联储不太可能急于降息，当前投资背景下挑选优质股票值得关注，可通过净资产收益率（ROE）及杜邦分析来筛选 [1][2] 净资产收益率（ROE）相关 - ROE是投资者青睐的指标，是衡量公司利用股权产生收益的盈利能力比率，可通过跟踪公司ROE趋势并与历史或行业基准比较来挑选股票 [3] - 超越基本ROE进行高级分析，杜邦分析可将ROE分解为利润率、资产周转率和权益乘数三个主要元素，能筛选出如Tap Hims & Hers Health、Blue Bird等获胜股票 [4] 杜邦分析优势 - 普通ROE计算不能提供完整信息，杜邦分析可评估影响ROE变化的主导因素，帮助区分高利润率和高周转率公司，还能揭示公司杠杆状况，辅助挑选有望获利的股票 [5][6] 筛选参数 - 利润率大于等于3，衡量业务盈利状况，是ROE关键贡献因素 [8] - 资产周转率大于等于2，评估管理层利用资产推动销售的效率 [8] - 权益乘数在1到3之间，反映公司为资产融资使用的债务情况 [8] - Zacks排名小于等于2，排名为1（强力买入）或2（买入）的股票通常表现优于同行 [9] - 当前价格大于5美元，可筛选掉低价股，寻找低价股时可去除该标准 [9] 筛选出的股票 - Hims & Hers Health，Zacks排名2，是消费者健康和 wellness平台，过去四个季度平均盈利惊喜为40.42% [9][10] - Blue Bird，Zacks排名2，从事校车及相关零部件设计、制造和销售，过去四个季度平均盈利惊喜为49.64% [10] - EverQuote，Zacks排名1，是在线保险市场，过去四个季度平均盈利惊喜为160.73% [10] - EMCOR Group，Zacks排名2，是机械和电气建设等服务领先提供商，过去四个季度平均盈利惊喜为28.95% [11] - Sprouts Farmers Market，Zacks排名2，在杂货店行业运营，有独特业务模式，过去四个季度平均盈利惊喜为15.12% [12] 研究工具 - Zacks Research Wizard筛选工具可帮助投资者进行杜邦分析并筛选股票，易于使用，可免费试用两周，还能创建和测试自己的投资策略 [7][13][14]

文章核心观点 - 公司盈利前景显著提升，虽面临挑战但凭借多方面优势具备长期投资价值 [1][13] 盈利预期 - 过去一周分析师将公司2025年每股收益预期从22.24美元上调至23.37美元 [1] - 2025年每股收益预期为23.37美元，2026年为25.40美元 [2] 2024年第四季度财报 - 每股收益6.32美元，超预期14.1% [2] - 季度收入37.7亿美元，同比增长9.6%，但低于Zacks共识预期2.6% [2] - 营业收入大幅升至3.89亿美元，营业利润率10.3% [2] - 2024年全年收入146亿美元，同比增长15.8%，每股收益21.52美元，营业利润率9.2% [2] 面临挑战 - 美国建筑服务部门因合同未续签收入下降5.8%，供应链问题和关税不确定性仍受关注 [3] 增长驱动因素 - 数据中心、高科技制造、医疗保健和工业建筑需求激增推动公司增长 [3] - 2024年第四季度美国电气建筑部门收入增长22%，机械建筑收入同比增长12.8% [3] - 美国的回流和近岸外包趋势为公司在能源改造、废水项目和传统制造设施领域创造长期增长机会 [4] 财务状况与订单储备 - 现金储备从一年前的7.9亿美元增至13.4亿美元，营运资金增至12.4亿美元 [5] - 剩余履约义务同比增长14.2%至101亿美元，为未来收入提供保障 [5][6] 战略收购 - 2025年2月以8.65亿美元现金收购米勒电气公司，预计增加2024年约8.05亿美元收入和8000万美元调整后息税折旧摊销前利润 [7] - 收购加强公司在数据中心、医疗保健和工业制造等高增长领域的地位，预计2025年对每股收益有小幅提升 [7] 股票表现与估值 - 过去六个月公司股价上涨10%，与Zacks建筑产品 - 重型建筑行业10.7%的涨幅相近，跑赢大盘和部分同行 [8] - 过去一年股价波动大，2025年营业利润率预计从2024年的9.2%降至8.5%-9.2% [9] - 公司远期12个月市盈率16.36，与行业平均16.34相近，三年市盈率范围11.91 - 25.95，中值17.56，股票接近公允价值 [11] 投资建议 - 分析师对公司股票持乐观态度，五分之三评级为“强力买入”，平均目标价518.50美元，较最近收盘价有33.6%的上涨空间 [14] - 公司凭借盈利增长、订单储备和战略收购具备长期成功潜力，当前Zacks排名第一（强力买入），适合长期投资 [13][15]

文章核心观点 - 3月3日有三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] 各公司情况 EMCOR Group, Inc. (EME) - 提供电气和机械建设及设施、建筑和工业服务 [1] - Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长5.1% [1] - 市盈率为17.50，行业市盈率为20.00，价值评分为B [2] Jazz Pharmaceuticals plc (JAZZ) - 专注于神经科学和肿瘤学的生物制药公司 [2] - Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长4.8% [2] - 市盈率为6.21，标普500市盈率为21.53，价值评分为A [2] Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) - 电子基础设施、交通和建筑解决方案公司 [3] - Zacks排名第一，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长近14% [3] - 市盈率为17.32，行业市盈率为20.60，价值评分为B [3]

文章核心观点 - Emcor Group因获Zacks Rank 2（买入）评级上调 或为投资者的可靠选择 评级上调由盈利预期上升触发 预示公司业务改善 股价可能上涨 [1][4] 分组1：影响股价的关键因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关 机构投资者依据盈利和盈利预期计算股票公允价值 其买卖行为导致股价变动 [3] 分组2：Zacks评级系统作用 - Zacks评级系统对个人投资者有用 因其基于公司盈利情况 能避免华尔街分析师评级中主观因素的影响 [2] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量 按与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组 有出色的外部审计记录 Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25% [5][6] 分组3：Emcor Group盈利预期情况 - 截至2025年12月的财年 该建筑和维护公司预计每股收益22.68美元 较上年报告数字变化5.4% [7] - 过去三个月 Zacks对该公司的共识预期提高4% 分析师不断上调其预期 [7] 分组4：结论 - Zacks评级系统对所有超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等 仅前5%股票获“强力买入”评级 接下来15%获“买入”评级 [8] - Emcor Group升至Zacks Rank 2 处于Zacks覆盖股票中前20% 暗示其盈利预期修正表现出色 短期内股价可能上涨 [9]

文章核心观点 - EMCOR集团2024年第四季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，不过两者均同比增长，股价昨日涨5.4%，2024年全年业绩破纪录，公司还给出2025年展望；同时介绍了同行公司2024年第四季度或2025财年第一季度业绩情况 [1][2][12] EMCOR集团Q4业绩 - 调整后每股收益6.32美元，超Zacks共识预期14.1%，同比增41.4% [3] - 营收37.7亿美元，未达共识38.4亿美元，差2.6%，但同比增9.6% [3] EMCOR集团业务板块详情 美国建筑服务 - 营收同比涨16%至25.9亿美元，运营收入增45%，利润率同比扩250个基点至14.2% [5] - 美国电气建设和设施服务营收同比增22.2%至9.332亿美元，运营收入涨93.9%，利润率扩580个基点至15.8% [6] - 美国机械建设和设施服务营收同比升12.8%至16.6亿美元，运营收入涨18.6%，利润率扩70个基点至13.3% [6] 美国建筑服务 - 营收同比降2.8%至7.556亿美元，运营收入降2.8%，利润率升20个基点至5.4% [7] 美国工业服务 - 营收同比增6.9%至3.127亿美元，运营收入降19.2%，运营利润率从4.3%降至3.3% [7] 英国建筑服务 - 营收同比降0.8%至1.079亿美元，运营收入降11.5%，利润率降50个基点至4.5% [8] EMCOR集团Q4运营亮点 - 毛利率同比扩210个基点至20.1%，销售、一般和行政费用同比增12.1%至3.685亿美元 [9] - 运营利润率为10.3%，同比从8.4%升190个基点 [9] EMCOR集团2024年亮点 - 总营收增15.8%至145.7亿美元，每股收益21.52美元，同比增61.7%，毛利率升240个基点至19% [10] EMCOR集团流动性与现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物13.4亿美元，高于2023年末7.898亿美元 [11] - 2024年经营活动净现金14.1亿美元，高于上年8.997亿美元 [11] - 截至2024年12月31日，剩余履约义务同比增12.5亿美元至101亿美元 [11] EMCOR集团2025年展望 - 预计年收入161 - 169亿美元，每股收益22.25 - 24.00美元，运营利润率8.5% - 9.2% [12] 同行公司业绩 Quanta Services - 2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超Zacks共识预期，但营收未达预期，两者均同比增长，2025年预计营收、调整后EBITDA和每股收益两位数增长及创纪录积压订单 [13][14] Gibraltar Industries - 2024年第四季度调整后盈利超Zacks共识预期且同比增长，净销售额未达共识且同比下滑，季度盈利得益于有利组合转变和强劲运营执行，虽大项目时机影响净销售增长，但对前景乐观 [15][16] AECOM - 2025财年第一季度业绩出色，盈利超Zacks共识预期且同比增长，营收因设计业务有机净服务收入增长而同比增加，财季末总积压订单238.8亿美元，高于上年233.2亿美元，当前积压订单含55.2%合同积压增长 [17]

文章核心观点 - 介绍“Value in Corporate Events”高级服务并提及EMCOR Group股价情况及投资集团提供的机会 [1] 相关目录总结 服务介绍 - “Value in Corporate Events”高级服务涵盖主要盈利事件、并购、首次公开募股等重大企业事件并提供可操作建议，还可应要求提供相关情况和名称的报道 [1] 公司股价 - EMCOR Group（NYSE: EME）过去一年股价呈现波动走势，约一年内股价接近涨至三倍，近期波动剧烈 [1] 投资集团 - 投资集团Value In Corporate Events为成员提供利用首次公开募股、并购、财报及企业资本配置变化获利的机会，每月覆盖10个重大事件以寻找最佳机会 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司稀释每股收益为6.32%，营业收入为3.89亿美元，营业利润率为10.3%，经营现金流为4.69亿美元，收入为37.7亿美元，同比增长9.6% [10] - 2024年全年，公司收入为146亿美元，同比增长15.8%，稀释每股收益为21.52%，营业收入为13亿美元，营业利润率为9.2%，经营现金流为14亿美元 [10] - 2024年第四季度，公司毛利润增长22.5%，毛利润率扩大210个基点，SG&A增加近4000万美元，SG&A利润率为9.8%，较去年同期增加20个基点，稀释每股收益同比增长41.4% [37][38][39] - 2024年全年，公司各项指标均创历史新高，预计2025年营业利润率在8.5% - 9.2%之间，受米勒电气收购影响，预计有25 - 30个基点的影响 [39][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 美国电气建设业务 - 2024年第四季度收入为9.332亿美元，增长超22%，主要增长来自网络和通信市场领域，需求广泛，包括高科技和传统制造业、交通运输和公共机构等 [24][25] - 营业利润为1.479亿美元，增长94%，营业利润率为15.8%，提高580个基点 [32] 美国机械建设业务 - 2024年第四季度收入为16.6亿美元，增长12.8%，最大增长来自网络和通信领域，其他行业也有收入增长，服务工作水平提高也带来收入增长 [25][26] - 营业利润为2.206亿美元，同比增长18.6%，营业利润率为13.3%，扩大70个基点 [33] 美国建筑服务业务 - 2024年第四季度收入为7.556亿美元，下降5.8%，主要因某些设施维护合同未续签，商业和政府现场服务收入减少8900万美元，机械服务部门收入增长4250万美元 [28][29] - 营业利润为4090万美元，略有下降，营业利润率保持在5.4% [35] 工业服务业务 - 2024年第四季度收入为3.127亿美元，增长6.9%，由现场服务部门带动，包括当年的一项收购 [30] - 营业利润为1020万美元，减少240万美元，营业利润率为3.3%，降低100个基点 [35] 英国建筑服务业务 - 2024年第四季度收入为1.079亿美元，与去年同期基本持平 [31] - 营业利润为480万美元，营业利润率下降50个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心和连接市场 - 2024年底，RPO达到创纪录的28亿美元，同比增长80%，环比增长31%，公司认为处于数据中心扩张早期阶段 [58] 高科技制造业市场 - 季度末RPO略超10亿美元，同比和环比分别下降18.2%和29.6%，主要因项目的阶段性特点，公司对该市场长期扩张持积极态度 [61][62] 传统制造业市场 - 季度末RPO为8.63亿美元，同比增长近7% [65] 能源效率和可持续性市场 - 美国建筑服务部门机械服务部门RPO超过11亿美元，专注于租户装修、设备改造等项目 [66] 医疗保健市场 - 季度末RPO达到创纪录的13亿美元，同比增长26%，环比增长8% [67] 水和废水处理市场 - 季度末RPO为6.83亿美元，同比增长约6%，项目具有阶段性特点 [67] 公共机构市场 - RPO同比增长18%，达到创纪录的11亿美元，主要受研究设施、教室空间、技术升级等项目需求驱动 [68] 交通运输市场 - RPO同比增长12%，达到2.94亿美元，主要由机场建设带动 [69] 短期项目市场 - RPO为4.57亿美元，主要为节能、智能建筑相关项目 [69] 商业市场 - RPO出现预期下降，但预计2025年下半年至2026年，随着返岗政策实施，建筑改造需求将增加 [69][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心价值观为“使命第一，以人为本”，注重吸引、培养和留住优秀人才，拥有全面的领导力发展计划和领先的继任管理体系 [11][17][18] - 公司资本配置模式平衡有效，优先通过有机投资发展业务，过去三年资本投资翻倍，2024年资本支出为7500万美元，同时进行成功的收购计划，并通过股息和股票回购向股东返还现金 [18][19] - 2025年2月3日完成对米勒电气公司的收购，该公司2024年全年估计收入为8.05亿美元，调整后EBITDA为8000万美元，截至12月31日RPO略超7亿美元，预计将为2025年公司收入增长做出重要贡献，对稀释每股收益有适度增厚作用 [22][45] - 公司将继续在数据中心、高科技和传统制造业、医疗保健、能源改造、水和废水处理等增长市场寻找机会，通过有机增长和收购扩大业务 [14][57][58] - 公司面临供应链问题、完成部分疫情前项目的挑战以及美国和英国现场服务业务的激烈竞争，但通过过度规划、预制和自动化以及合适的合同条款和结构来应对 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是出色的一年，公司在各业务领域执行良好，得益于适时的长期投资，能够服务于不断增长、多样化和技术复杂的终端市场 [10][11] - 预计2025年将面临宏观和其他潜在挑战，但公司将通过过度规划、预制和自动化以及合适的合同条款和结构来保护自己 [21] - 公司对未来前景充满信心，预计2025年公司收入将增长至161 - 169亿美元，稀释每股收益在22.25% - 24%之间，营业利润率在8.5% - 9.2%之间 [76][77] 其他重要信息 - 公司第四季度经营现金流为4.7亿美元，全年经营现金流超过14亿美元，相当于营业利润的近105%，资产负债表保持强劲和流动性 [43] - 董事会批准将股票回购计划增加5亿美元 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 米勒电气公司与公司现有业务在东南部是否有未来收入协同机会 - 公司与米勒电气仅在德克萨斯州和弗吉尼亚州中部至南部有一定规模的重叠市场，且认为在这些市场是净增值的，双方共享客户，客户可能希望公司和米勒电气在大型项目上开展更多合作，米勒电气将成为公司在东南部的平台公司，有助于开展收购活动，扩大规模和服务范围 [87][88][89] 问题2: 数据中心业务中，新AI数据中心对公司订单的影响程度 - 目前公司不确定客户数据中心的具体用途，但根据系统和兆瓦使用情况判断，预计2025年大部分仍为云存储数据中心，有少量AI数据中心，公司认为仍处于数据中心扩张早期阶段，新政府可能会推动燃气电厂建设，为数据中心提供稳定电力，公司对未来两到三年的数据中心建设有较好的可见性 [91][93][98] 问题3: 如何在现有基础上提高电气业务利润率 - 公司对能否进一步提高利润率持谨慎态度，但相信利润率的稳定性，认为目前利润率的取得主要得益于创新的方法、卓越的VDC和预制能力、良好的劳动力管理以及市场需求，利润率会因项目时间和组合而波动，公司将继续关注资本效率和现金流 [101][103][107] 问题4: 公司是否愿意为收购或股票回购承担净债务 - 公司愿意在找到类似米勒电气的优质收购目标时，在短期内承担1 - 2倍的净债务，在持续基础上承担0.5 - 1倍的净债务，但不会为股票回购而增加杠杆，股票回购是处理过剩资本的方式 [121][122][123] 问题5: 如何看待建筑服务部门的发展 - 该部门在今年年中前可能面临艰难的同比比较，预计增长将在第四季度恢复，增长将更多地集中在机械服务方面，公司不会将现场服务业务恢复到以前的规模，将专注于高利润率的工作，通过有机增长和小型收购扩大机械服务业务 [126][127][130] 问题6: 医疗保健市场的需求动态如何 - 医疗保健市场的需求主要集中在新医院、新手术室、新患者塔楼的建设，部分原因是COVID加速了医院的更新换代，以及人口增长和地区发展的需求，医院项目系统复杂，对机械服务要求较高，公司擅长与工程师合作完成项目，并在项目后期提供服务 [135][136][139] 问题7: 仓储市场是否有复苏迹象 - 公司在仓储市场看到一些复苏迹象，主要集中在小型冷库和大型仓库的重新货架项目，这些项目需要更多的消防保护，公司在消防生命安全方面有优势，能够从仓储市场向数据中心市场顺利转型 [142][143][144] 问题8: 关税对公司的潜在影响及应对措施 - 公司认为关税可能导致材料价格上涨，但公司自2021年以来一直在完善合同条款，以转嫁价格上涨风险，公司业务的三分之一为小型项目和服务，价格可随时调整，不受关税影响；三分之一为中等规模项目，可能受到一定影响但不显著；三分之一为大型项目，大部分主要设备由业主购买，公司仅收取处理费，受影响较小，公司还会通过与经销商合作锁定价格和增加库存来应对 [145][146][149] 问题9: 数据中心业务项目投标地理区域是否有变化，公司如何应对 - 数据中心业务项目投标地理区域向二级市场扩展，主要是为了寻找稳定的电力供应，公司通过收购、利用现有团队和有机扩张来应对，例如在俄亥俄州哥伦布市和亚利桑那州通过组建新公司和投资发展数据中心业务，新的能源政策可能会推动燃气电厂建设，为数据中心扩张提供稳定电力 [160][161][168] 问题10: 工业服务部门2025年的收入增长和利润率展望，以及更友好的油气政策的影响 - 2025年工业服务部门将迎来传统的检修市场，但第一季度因德克萨斯州暴风雪而开局缓慢，预计下半年会有正常的需求，公司在电气业务方面有优势，有望在压缩机站和井场电气服务方面获得机会，2026年及以后可能会受益于更友好的油气政策，2025年的增长预期较为正常，部分增长来自当年的收购 [176][178][180] 问题11: 2025年公司有机增长在数据中心和高科技制造业等高增长市场与其他业务之间的分配情况 - 公司认为高科技制造业在RPO增长之前不会有显著的收入增长，数据中心业务有增长，整体来看，公司预计2025年将继续以高于非住宅市场100 - 200个基点的速度增长，在电气机械部门，增速几乎是整体的两倍 [188][190][192] 问题12: 2025年公司员工数量增长情况，以及有机增长中员工产能和利用率提升的贡献 - 公司员工数量增长速度慢于收入增长速度，过去三到四年，员工工时增长约为收入增长的60 - 65%，预计2025年仍将保持这一趋势，公司通过预制、规划和估算等工作提高效率，吸引优秀员工的关键在于支付工资、保障安全、提供良好领导、提供职业发展机会和有趣的工作，过去十年，公司收入复合年增长率约为10%，员工数量复合年增长率约为3 - 3.5%，预计未来员工数量增长约为收入增长的三分之一到一半 [194][202][204] 问题13: 第四季度利润率高于预期的具体驱动因素，以及2025年利润率展望的其他影响因素 - 第四季度利润率高于预期主要是因为电气部门执行出色，利润率超过15%，2025年除了无形资产摊销的影响外，预计没有其他异常或一次性因素，公司更关注利润率的绝对值而非百分比，愿意为了增加利润而适当降低利润率 [206][207]

整体营收情况 - 2024年第四季度营收37.7亿美元，同比增长9.6%；全年营收145.7亿美元，同比增长15.8%[1][2][7] - 2024年全年营收145.66亿美元，2023年为125.83亿美元，2024年第四季度营收37.70亿美元，2023年同期为34.39亿美元[20] - 2024年第四季度GAAP收入增长为330,798美元，增长率9.6%；全年为1,983,243美元，增长率15.8%[31] 每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益6.32美元，全年摊薄后每股收益21.52美元，均创纪录[1] - 2024年基本每股收益21.61美元，2023年为13.37美元，2024年第四季度为6.35美元，2023年同期为4.49美元[20] - 2024年GAAP摊薄后每股收益为21.52美元，2023年为13.31美元；非GAAP摊薄后每股收益2024年为21.52美元，2023年为13.34美元[33] 剩余履约义务情况 - 截至2024年12月31日，剩余履约义务达101亿美元，同比增长14.2%[1][5] 营业利润情况 - 2024年第四季度营业利润3.886亿美元，占营收的10.3%；全年营业利润13.4亿美元，占营收的9.2%[3][8] - 2024年全年合并运营收入为1,344,863美元，占比9.2%，2023年为875,756美元，占比7.0%[29] - 2024年第四季度合并运营收入为388,564美元，占比10.3%，2023年为289,196美元，占比8.4%[29] - 2024年GAAP运营收入为1,344,863美元，2023年为875,756美元；非GAAP运营收入2024年为1,344,863美元，2023年为878,106美元[33] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为3.685亿美元，占营收的9.8%；全年SG&A为14.2亿美元，占营收的9.7%[4][9] 公司所得税税率情况 - 2024年第四季度公司所得税税率为26.7%，全年为26.9%，均低于2023年[4][9] 2025年业绩指引情况 - 2025年营收指引为161 - 169亿美元，摊薄后每股收益指引为22.25 - 24.00美元[1][12] - 2025年营业利润率指引为8.5% - 9.2%[12] 各部门营收及营业利润率情况 - 公司美国机械建筑部门2024年营收增长26.2%，全年营业利润率为12.5%；美国电气建筑部门全年营收增长20.1%，营业利润率为13.4%[10][11] 股票回购情况 - 公司董事会授权在现有股票回购计划中额外增加5亿美元用于回购流通股[1][13] 净利润情况 - 2024年全年净利润10.07亿美元，2023年为6.33亿美元，2024年第四季度净利润2.92亿美元，2023年同期为2.12亿美元[20] - 2024年GAAP净利润为1,007,145美元，2023年为632,994美元；非GAAP净利润2024年为1,007,145美元，2023年为634,693美元[33] 资产负债情况 - 2024年末总资产77.16亿美元，2023年末为66.10亿美元，2024年末总负债47.78亿美元，2023年末为41.39亿美元[22] 现金流量情况 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为14.08亿美元，2023年为8.99亿美元，投资活动使用现金2.99亿美元，2023年为1.61亿美元，融资活动使用现金5.55亿美元，2023年为4.12亿美元[24] 各业务线营收占比情况 - 2024年美国机械建设和设施服务业务全年营收64.06亿美元，占比44%，2023年为50.75亿美元，占比41%[27] - 2024年美国电气建设和设施服务业务全年营收33.43亿美元，占比23%，2023年为27.84亿美元，占比22%[27] - 2024年美国建筑服务业务全年营收31.15亿美元，占比21%，2023年为31.20亿美元，占比25%[27] - 2024年美国工业服务业务全年营收12.77亿美元，占比9%，2023年为11.68亿美元，占比9%[27] - 2024年英国建筑服务业务全年营收4.26亿美元，占比3%，2023年为4.36亿美元，占比3%[27] 各业务线运营收入情况 - 2024年第四季度美国电气建设及设施服务运营收入为147,902美元，占比15.8%，2023年为76,275美元，占比10.0%[29] - 2024年全年美国机械建设及设施服务运营收入为799,613美元，占比12.5%，2023年为530,644美元，占比10.5%[29] 收购及有机收入情况 - 2024年第四季度收购带来的增量收入为 - 77,802美元，占比 - 2.2%；全年为 - 251,540美元，占比 - 2.0%[31] - 2024年第四季度非GAAP有机收入增长为252,996美元，增长率7.4%；全年为1,731,703美元，增长率13.8%[31]

埃姆科尔集团（Emcor Group）业绩情况 - 本季度每股收益6.32美元，超扎克斯共识预期的5.54美元，去年同期为4.47美元，本季度收益惊喜为14.08% [1] - 上一季度预期每股收益4.99美元，实际为5.80美元，收益惊喜为16.23% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收37.7亿美元，未达扎克斯共识预期2.64%，去年同期为34.4亿美元，过去四个季度营收两次超共识预期 [2] 埃姆科尔集团股价表现 - 自年初以来股价下跌约12.3%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 埃姆科尔集团前景展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，扎克斯排名可追踪此类修正 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为4.62美元，营收37.4亿美元，本财年共识每股收益预期为22.24美元，营收156.7亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，建筑产品 - 重型建筑行业目前处于250多个扎克斯行业的后44%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超两倍 [8] 猎户座海洋集团（Orion Marine Group）情况 - 尚未公布截至2024年12月季度业绩，预计3月4日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.15美元，同比增长87.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2.704亿美元，较去年同期增长34.1% [10]

宏观经济与市场风险对业务的影响 - 公司业务受多种风险影响，包括经济、政治、市场、竞争等方面，若风险发生，业务、财务等可能受不利影响[55] - 经济低迷、信贷市场负面状况、行业放缓等会降低公司服务需求，影响营收和盈利能力[56] - 客户依赖信贷融资项目，信贷收紧或利率上升会使客户推迟项目，抑制公司增长[58] - 政府支出减少、拨款流程延迟或立法未充分实施，会对公司业务、财务等产生重大不利影响[64] 利率波动风险 - 公司借款利率可变，2022 - 2023年基准利率上升，2024年开始下降但幅度不确定，利率上升会影响利息支出和资本成本[57] 客户相关风险 - 公司业务依赖客户新订单的时间和资金，易受客户市场和投资决策变化影响[63] - 失去重要客户或多个重要客户，会对公司业务、财务和运营结果产生重大不利影响[68] 成本与供应风险 - 公司约14000辆车受汽油价格上涨影响，材料和设备价格波动、供应中断会影响运营结果、现金流和声誉[65] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，竞争会压低合同价格和利润率，公司可能难以维持竞争地位和客户群[69] 管理模式风险 - 公司采用分散式管理，可能难以及时识别或应对外部市场状况或关键业务问题[71] 业务续约与合同风险 - 2024年和2023年美国和英国建筑服务部门续约失败[76] - 许多合同可能被取消或延迟，导致收入、净利润和流动性下降[76] - 公司剩余履约义务的合同可能被取消或延迟，无法实现收入会导致盈利能力下降[86] 英国业务收入占比 - 2024年英国业务约占公司收入的3%[78] 工作环境风险 - 公司业务受工作环境影响，可能增加成本、降低效率和盈利能力[73] 合同成本与利润风险 - 公司依赖固定价格合同，实际成本与估计成本的差异可能导致利润减少或亏损[74] - 公司可能需承担额外成本以满足担保或合同要求，否则利润可能减少或亏损[75] 负债估计风险 - 公司自我承担部分潜在负债，估计负债困难，未知因素可能使当前估计不足[79] 保险市场风险 - 外部市场条件导致保险市场保费上升、承保能力下降，可能影响公司盈利能力和流动性[82] 业务收购风险 - 公司业务战略依赖收购，但存在风险和不确定性，可能影响增长和竞争地位[84] 员工相关风险 - 公司依赖约40400名员工开展业务，人员流失或无法吸引和保留熟练员工会影响业务[105] - 劳动力短缺或成本增加可能损害公司为客户提供服务、维持业务或增加收入的能力[106] 担保债券风险 - 公司业务依赖提供 surety bonds，市场条件或担保公司评估变化可能导致债券发行受限或成本增加，影响盈利能力[92] 数据合规风险 - 数据隐私和保密信息相关法律法规带来合规挑战，增加合规成本，违规会影响声誉和财务状况[91] 信息技术风险 - 信息技术系统中断可能导致业务流程中断，造成收入损失、负面宣传等不利影响[90] 资产减值风险 - 商誉和可辨认无形资产可能因宏观经济等因素减值，影响经营结果[93] 财务报告内部控制风险 - 未能维持有效的财务报告内部控制会影响财务报告准确性和合规性，对业务产生重大影响[94] 环境合规风险 - 违反环境法律法规会导致重大责任，包括索赔、修复成本和罚款[96] 法律诉讼风险 - 诉讼和法律程序结果不确定，不利解决会对业务、财务状况和声誉产生重大不利影响[98][99] 职业健康与安全风险 - 职业健康和安全问题可能导致财务损失和声誉损害，安全记录恶化会影响业务承接[100][101] 反贿赂与制裁合规风险 - 违反反贿赂法规和制裁规定会导致罚款、刑事处罚等，影响业务和声誉[102] 员工协议覆盖情况 - 截至2024年12月31日，约63%的员工受集体谈判协议覆盖[107] 养老金计划缴款情况 - 公司向约200个多雇主养老金计划缴款[108] 公司治理条款风险 - 公司治理文件某些条款可能使收购或获取大量股份更困难[109] 气候变化风险 - 气候变化相关事件可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[110][111] - 市场或监管对气候变化的反应可能影响公司，如增加合规成本或减少服务需求[112] - 2024年3月，美国证券交易委员会敲定新规则，要求上市公司进行重大气候相关披露[113] - 公司可能无法实现当前或未来气候承诺和目标，或为此承担大量成本[114] 公共卫生与安全事件风险 - 公共卫生紧急事件、流行病或大流行会影响公司业务[115] - 恐怖袭击、战争、冲突和其他灾难性事件可能扰乱公司运营和服务[116]