公司业绩表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益(EPS)为5.25美元，超出Zacks共识预期的3.68美元42.7%，较去年同期的2.95美元增长78% [2] - 公司2024年第二季度营收为36.7亿美元，超出Zacks共识预期的35.4亿美元3.4%，较去年同期的30.5亿美元增长20.4% [21] - 公司2024年上半年经营活动产生的净现金流为4.12亿美元，较去年同期的2.149亿美元大幅增长 [26] 业务部门表现 - 美国建筑服务部门营收同比增长31.1%至24.6亿美元 [22] - 美国电气建筑和设施服务部门营收同比增长18%至8亿美元，营业利润率同比扩大360个基点至11.1% [4] - 美国机械建筑和设施服务部门营收同比增长38.6%至16.6亿美元，营业利润率同比扩大290个基点至12.9% [4] - 美国工业服务部门营收同比增长10.9%至3.24亿美元，营业利润率同比扩大120个基点至3.9% [11] - 英国建筑服务部门营收同比增长0.5%至1.066亿美元，但营业利润率同比下降20个基点至5.6% [5] 财务指标 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为8.073亿美元，较2023年底的7.898亿美元有所增加 [13] - 截至2024年6月30日，公司剩余履约义务(RPOs)同比增长8.6%至90亿美元 [14] - 公司2024年第二季度毛利率同比扩大260个基点至18.7% [12] - 公司2024年第二季度营业利润率同比扩大260个基点至9.1% [25] 行业趋势 - 公司在高科技和传统制造业、网络和通信、机构和医疗保健等具有长期趋势的大型和增长市场领域拥有强大的项目组合和渠道 [7] - 尽管季度取消率有所上升，但新订单的增长和新订单平均售价的提高对公司前景有利 [18] 公司展望 - 公司将2024年全年营收预期从140-145亿美元上调至145-150亿美元 [15] - 公司将2024年全年每股收益预期从15.50-16.50美元上调至19.00-20.00美元 [27] - 公司预计强劲的业绩趋势将在今年剩余时间内持续 [17]

财务业绩 - 第二季度收入创历史新高,达到36.67亿美元,同比增长20.4%[5] - 第二季度每股摊薄收益创历史新高,达到5.25美元,同比增长78.0%[5] - 2024年全年收入指引上调至145亿美元-150亿美元,之前为140亿美元-145亿美元[15] - 2024年全年每股摊薄收益指引上调至19.00美元-20.00美元,之前为15.50美元-16.50美元[16] - 2024年上半年总收入为71.00亿美元，同比增长19.6%[42] - 2024年第二季度总收入为36.67亿美元，同比增长20.4%[42] 业务表现 - 机械建筑和电气建筑业务表现出色,分别实现35%以上的收入增长[14] - 机械建筑业务第二季度创下12.9%的创纪录经营利润率,年度达11.8%[14] - 电气建筑业务第二季度创下11%以上的创纪录经营利润率[14] - 建筑服务业务旗下机械服务业务持续交出亮眼成绩,收入增长双位数,经营利润率达高个位数[14] - 工业服务业务第二季度表现最佳,实现了疫情后的最佳业绩[14] - 美国机械建筑及设施服务业务收入为30.83亿美元，占总收入的43%[35] - 美国电气建筑及设施服务业务收入为15.65亿美元，占总收入的22%[35] - 美国建筑服务业务收入为15.62亿美元，占总收入的22%[35] - 美国工业服务业务收入为6.78亿美元，占总收入的10%[35] - 2024年第二季度美国机械建筑及设施服务业务收入占总收入的45%[33] - 2024年第二季度美国电气建筑及设施服务业务收入占总收入的22%[33] - 2024年第二季度美国建筑服务业务收入占总收入的21%[33] - 2024年第二季度美国工业服务业务收入占总收入的9%[33] 未完成履约义务 - 未完成履约义务达90亿美元,同比增长8.6%[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下了收入、营业利润、营业利润率和每股摊薊收益的新纪录 [8][9] - 公司总收入增长20.4%至36.7亿美元,实现了9.1%的合并营业利润率 [9] - 每股摊薊收益为5.25美元,增长78% [39] - 公司经营活动产生的现金流在年初至今达4.12亿美元,几乎是去年同期的两倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机械建筑和电气建筑分部在本季度和年初至今的有机收入增长均超过33%和18% [10] - 机械建筑分部的营业利润率为12.9%,扩大290个基点 [35] - 电气建筑分部的营业利润率为11.1%,增加360个基点 [33] - 建筑服务分部的机械服务业务实现高单位数的营业利润率,收入增长也呈现低双位数 [14] - 工业服务分部的营业利润率为3.9%,增加120个基点 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络和通信市场的RPO达到创纪录的17亿美元,同比增长近40% [49] - 高科技制造业的RPO为13亿美元,同比增长5% [51] - 传统制造业和工业的RPO为7.82亿美元 [52] - 医疗保健领域的RPO达到创纪录的12亿美元,同比增长近14% [55] - 水和废水处理领域的RPO为6.02亿美元,同比增长24% [55] - 机构领域的RPO为11亿美元,同比增长近36% [56] - 交通领域的RPO增长39%至2.76亿美元 [57] - 商业领域的RPO下降,目前为13亿美元 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于高科技制造、网络通信、医疗保健等有利于长期发展的市场领域 [10][11][49-57] - 公司通过虚拟设计和施工、BIM、预制、供应链管理等手段提高生产力和项目执行能力 [12] - 公司在大型复杂项目上的中标率为25%-35% [13] - 公司通过收购进一步扩大了机械建筑、建筑服务和工业服务的业务范围 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对高科技制造、网络通信、医疗保健等领域的长期发展前景保持乐观 [49-57][61] - 公司预计商业领域的业务下滑将持续,但将把资源转移到更有利可图的领域 [92-97] - 公司认为宏观因素如利率上升、选举、供应链和能源价格波动等将继续给业务带来挑战 [63] - 公司将继续保持谨慎和专注,通过提高生产力、优化资源配置等方式应对挑战 [99-108] 其他重要信息 - 公司RPO总额达90亿美元,同比增长8.6% [59] - 公司将收益预测上调至每股19-20美元,收入预测上调至145-150亿美元 [60-61] - 公司将继续保持资本配置的平衡,在并购和股票回购之间保持灵活性 [119-131] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 询问公司在高科技制造和传统制造业领域的项目管道情况 [66] **Anthony Guzzi 回答** 公司在这些领域的长期发展前景依然看好,项目管道保持健康,只是由于项目执行节奏的变化导致RPO出现小幅波动 [67-77] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 询问公司是否存在产能瓶颈或者正在拒绝部分订单 [92] **Anthony Guzzi 回答** 公司通过合理调配资源和人员,能够满足当前的市场需求,不存在大规模拒单的情况 [99-108] 问题3 **Alex Dwyer 提问** 询问公司在不同地区的业务增长情况 [113] **Anthony Guzzi 回答** 公司业务增长较快的地区包括德克萨斯州、中西部地区、亚利桑那州等,而东北部地区相对较为平稳 [114-117]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为5.25美元，超出市场预期的3.68美元，同比增长78% [6] - 公司本季度营收为36.7亿美元，超出市场预期的3.45%，同比增长20.3% [2] - 公司在过去四个季度中四次超出市场每股收益预期 [7] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来上涨65.6%，远超同期标普500指数13.8%的涨幅 [3] 行业表现 - 公司所属的重型建筑行业目前在Zacks行业排名中位列前42% [11] - 同行业公司North American Construction预计本季度每股收益为0.65美元，同比增长85.7% [12] - North American Construction预计本季度营收为2.3亿美元，同比增长59.6% [13] 未来展望 - 市场对公司下一季度的每股收益预期为4.12美元，营收预期为36.8亿美元 [5] - 市场对公司当前财年的每股收益预期为16.3美元，营收预期为144.7亿美元 [5] - 公司目前的Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [10]

财务业绩 - 公司2024年上半年收入为70.99亿美元，同比增长19.6%[13] - 公司2024年上半年毛利为12.73亿美元，同比增长37.4%[13] - 公司2024年上半年经营利润为5.93亿美元，同比增长68.5%[13] - 公司2024年第二季度总收入为36.67亿美元，同比增长20.4%[73] - 公司2024年上半年总收入为70.99亿美元，同比增长19.6%[84] - 公司第二季度营收创下新纪录，达36.67亿美元，同比增长20.4%[164] - 第二季度营业利润创新高，达3.33亿美元，营业利润率为9.1%[165] - 第二季度净利润为2.48亿美元，每股摊薄收益为5.25美元，同比大幅增长[166] - 2024年第二季度和上半年收入分别同比增长20.4%和19.6%,主要得益于电气建筑、机械建筑和工业服务业务的增长[171] - 2024年第二季度和上半年毛利率分别为18.7%和17.9%,较上年同期分别提高2.6个和2.3个百分点,主要由于各业务分部的经营表现良好[176,178] - 2024年第二季度和上半年销售及管理费用占收入比重均为9.6%,较上年同期有所下降[180,181] - 公司2024年第二季度和上半年的营业收入和营业利润均有大幅增长[188] 分部业绩 - 美国机械建筑和设施服务业务收入为16.56亿美元，同比增长38.6%[71] - 美国建筑服务业务收入为7.81亿美元，同比增长0.8%[69] - 美国工业服务业务收入为3.24亿美元，同比增长10.9%[71] - 英国建筑服务业务收入为1.07亿美元，与去年同期持平[73] - 美国电气建筑及设施服务、美国机械建筑及设施服务分部营收和利润均实现大幅增长[154][156] - 美国工业服务分部营收和利润也有较大增长[154][156] - 美国电气建筑和设施服务分部以及机械建筑和设施服务分部的营业利润和利润率均有显著提升[189,190] - 美国建筑服务分部的营业利润保持稳定,但利润率有所下降[190] - 美国工业服务分部的营业利润和利润率均有改善[190] - 英国建筑服务分部的营业利润和利润率保持相对稳定[191] 现金流与流动性 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为8.07亿美元，较2023年12月31日增加1.76%[11] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.12亿美元，同比增长91.8%[19] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为2.11亿美元，主要用于收购业务[19] - 公司2024年上半年筹资活动使用的现金流量净额为1.81亿美元，主要用于股票回购和支付股利[19] - 公司可利用现有现金余额、经营活动产生的现金流以及银行授信额度满足短期和长期流动性需求[199] - 公司密切关注宏观经济形势对流动性的影响，并相应调整资本配置策略[199] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日应收账款净额为34.59亿美元，较2023年12月31日增加8.0%[11] - 公司2024年6月30日商誉为9.99亿美元，较2023年12月31日增加4.4%[11] - 公司2024年6月30日无形资产净额为6.62亿美元，较2023年12月31日增加12.9%[11] - 公司2024年6月30日存货为1.039亿美元[108] - 公司有13亿美元的可循环信贷额度,截至2024年6月30日未直接借款[111,112] - 公司信贷协议包含财务比率维持等常见约定,截至2024年6月30日公司均符合相关约定[115] - 公司现金及现金等价物为8.07亿美元[118][120][121] - 公司拥有5.71亿美元的递延薪酬计划资产[118][120][121] - 公司拥有880万美元的受限现金[118][120] 其他财务指标 - 公司2024年第二季度每股基本收益为5.27美元,每股摊薄收益为5.25美元[104] - 公司2024年上半年每股基本收益为9.45美元,每股摊薄收益为9.41美元[106] - 公司所得税费用为1.62亿美元,所得税率为26.7%[125][126][127] - 公司已发行4,671.24万股普通股[129][130] - 公司在2024年上半年回购了40万股普通股,总计回购金额为1.5亿美元[131] 收购与合同 - 公司在2024年完成4项收购,总对价为1.818亿美元[101] - 公司在2023年完成8项收购,总对价为0.996亿美元[101] - 公司通过并购获得约8090万美元的额外收入贡献[164] - 并购带来的4.6万美元营业利润贡献,但同时产生了500万美元的无形资产摊销费用[165] - 公司剩余履约义务约为90亿美元[96] - 剩余履约义务包括未完成建筑合同的未确认收入[97] - 剩余履约义务还包括预计在剩余服务合同期内确认的未确认收入[98] - 公司有2.32亿美元的未完成采购订单,预计1.93亿美元将在未来12个月内支付[205] - 公司有2.27亿美元的保险负债,其中4,140万美元预计将在未来12个月内支付[206] - 公司有2,720万美元的或有对价负债,其中1,550万美元预计将在未来12个月内支付[207] - 公司为客户合

文章核心观点 - EMCOR集团即将于2024年7月25日公布第二季度业绩 [1] - 公司在上一个季度表现出色,调整后每股收益超出分析师预期42.8%,同比增长79.7%,收入同比增长18.7% [2] - 公司过去4个季度连续超出预期,平均超出32% [3] 公司业绩分析 - 第二季度每股收益预计为3.68美元,同比增长24.8% [5] - 收入预计为35.4亿美元,同比增长16.4% [5] - 公司从高科技制造和网络通信领域获得大量项目订单,推动收入和利润增长 [9][10] - 但材料和劳动力成本上升,以及全球能源市场下行和供应链中断等因素可能影响公司业绩 [11] 股价表现和估值 - 公司股价今年以来上涨74.4%,优于同行业平均水平 [12] - 股票当前市盈率为22.21倍,高于行业平均水平和公司历史中位数 [13] - 但公司投资回报率达30.4%,远高于行业平均水平11.8% [14] 投资建议 - 公司在机械和电气建筑、工业和能源基础设施、建筑服务等领域具有领先地位 [15] - 公司持续投资于预制装配和虚拟设计等技术,提高项目执行效率 [15] - 公司在能源效率和可持续性领域前景良好 [16] - 但受全球能源市场和利率环境等因素影响,短期内股价可能承压 [17] - 建议现有股东继续持有,潜在投资者可等待更有利的入场时机 [17]

公司业绩表现 - 公司在过去两个季度中持续超越盈利预期，平均超出预期35.08% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益为2.92美元，实际报告为4.17美元，超出预期42.81% [7] - 上一个季度，公司预期每股收益为3.51美元，实际报告为4.47美元，超出预期27.35% [7] 盈利预测与市场表现 - Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）是未来盈利超预期的良好指标，尤其是与Zacks Rank结合时 [2] - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计与Zacks共识估计来衡量，分析师在财报发布前修订的估计可能更准确 [3] - 公司目前的Earnings ESP为+4.76%，表明分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [10] 行业与公司前景 - 公司属于Zacks建筑产品-重型建筑行业，具备维持盈利超预期表现的潜力 [6] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，近70%的时间会产生正惊喜 [9] - 公司下一次财报预计于2024年7月25日发布，结合其正Earnings ESP和Zacks Rank 3，可能再次超预期 [10]

公司表现 - EMCOR Group Inc (EME) 的股价在年初至今(YTD)期间上涨了67.7%，远超Zacks建筑产品-重型建筑行业的52.9%增长率和建筑行业的12.9%增长率，同时也跑赢了标普500指数的16.1%涨幅 [1] - EME的股价表现优于同行公司，如Dycom Industries Inc (DY) 上涨51.7%，MasTec Inc (MTZ) 上涨36.5%，Fluor Corporation (FLR) 上涨24.3% [1] 公司概况 - EMCOR是一家财富500强公司，市值接近170亿美元，专注于非住宅服务领域 [2] - 公司在机械和电气建筑、工业和能源基础设施以及建筑服务领域具有领先地位 [3] 技术创新 - EMCOR在虚拟设计与施工(VDC)和预制技术方面进行了大量投资，包括建筑信息模型(BIM)等数字工具 [4] - 这些技术提高了公司在电气、钣金、消防喷淋和管道系统方面的定制化制造能力，增强了竞标和执行阶段的竞争力 [5] 可持续发展 - 公司受益于能源效率和可持续发展趋势，特别是在HVAC和照明改造服务以及建筑自动化和控制服务方面需求强劲 [6] - 机械服务部门贡献了公司总收入的近65%，在项目设计、安装、维修和维护服务方面发挥关键作用 [7][8] 财务状况 - 截至2024年第一季度末，公司持有8.41亿美元现金及等价物，较2023年底的7.898亿美元有所增加 [9] - 公司无债务(不包括530万美元的经营租赁)，总债务资本化比率保持在0.2% [9] 资本配置 - 公司将盈余资金用于业务再投资和股东回报，包括扩大预制和VDC技术，以及并购活动 [10] - 2024年季度股息增加39%至25美分 [10] 盈利能力 - 公司过去12个月的股本回报率(ROE)为30.4%，远高于行业平均的11.82% [12][16] - 2024年每股收益预计同比增长20.7% [17] 估值 - 公司股票目前略微高估，12个月远期市盈率为21.67，高于一年中位数19.40和行业平均20.34 [13][14] 市场趋势 - 全球能源市场潜在低迷和供应链中断可能影响公司运营 [18] - 利率上升可能抑制基础设施投资，增加项目财务负担 [18][23]

公司表现 - Emcor Group (EME) 最近交易日收盘价为375.46美元，较前一交易日上涨0.72%，表现优于标普500指数的0.88%跌幅，同时道琼斯指数上涨0.08%，纳斯达克指数下跌1.95% [1] - 公司股价在过去一个月内下跌2.57%，表现优于建筑行业2.77%的跌幅，但落后于标普500指数5.11%的涨幅 [6] 财务预期 - Emcor Group 即将发布的财报预计每股收益为3.50美元，同比增长18.64% [2] - 公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为23.15，高于行业平均的19.14 [4] 行业评级 - 建筑产品-重型建筑行业在Zacks行业排名中位列第58，处于所有250多个行业的前24% [9] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，表现差距为2:1 [5] 分析师预期 - 近期分析师对Emcor Group的预期调整反映了最新的短期业务趋势，积极的预期调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [7] - Zacks共识每股收益（EPS）预期在过去一个月内保持稳定，公司目前的Zacks评级为3（持有） [8]

分组1: 公司概述与投资潜力 - 沃尔玛(WMT)是一家零售巨头，凭借其广泛的覆盖范围和电子商务领域的显著进展，具备长期增长潜力 [5] - Emcor Group(EME)是一家提供关键基础设施服务的公司，受益于2021年签署的两党基础设施法案 [13] - Fiserv(FI)是一家为领先金融机构提供金融技术服务的公司，其广泛的服务范围和强劲的财务表现使其成为2024年值得关注的潜力股 [14] 分组2: 财务表现与增长驱动因素 - 沃尔玛在2025财年第一季度收入同比增长6%至1615亿美元，全球电子商务销售额同比增长21%，广告业务增长显著 [11] - Emcor Group在2023财年实现了创纪录的收入、盈利和自由现金流，2024财年第一季度盈利同比增长80%，剩余履约义务达到创纪录的91.8亿美元 [13] - Fiserv在2024年第一季度收入同比增长7%至48.8亿美元，净利润同比增长31%至7.35亿美元，每股收益预计增长超过65% [16] 分组3: 战略与市场定位 - 沃尔玛近年来在电子商务、全渠道能力和供应链增强方面进行了大量投资，巩固了其与亚马逊等在线巨头的竞争地位 [11] - Emcor Group通过收购战略显著提升了收入和盈利潜力，其服务需求强劲，市盈率为24倍，考虑到长期增长前景，估值具有吸引力 [13] - Fiserv专注于数字化转型，其产品范围涵盖支付处理、银行和欺诈预防工具，2019年对First Data的战略收购显著提升了其市场地位和盈利能力 [16]