文章核心观点 公司宣布不赎回9系列优先股，持有者可按条件转换为10系列优先股，同时说明了两种股份的股息情况及转换时间要求 [1][2][3][4][5] 分组1：股份赎回与转换 - 公司不打算在2024年12月1日赎回目前流通的9系列累积可赎回优先股 [1] - 9系列优先股持有者有权在2024年12月1日将全部或部分股份按1:1转换为10系列累积可赎回优先股，不转换则保留9系列股份 [1] - 转换条件为若2024年12月1日后9系列股份少于100万股将自动转换，若10系列股份少于100万股则不转换，目前9系列股份有1100万股 [2] 分组2：股息情况 - 2024年12月1日后仍流通的9系列股份持有者有权获得季度固定累积优先现金股息，2024年12月1日至2029年12月1日的新年利率为5.672% [3] - 2024年12月1日发行的10系列股份持有者有权获得季度浮动利率累积优先现金股息，2024年12月1日至2025年3月1日的股息率为1.55342%，每季度重置 [4] 分组3：转换时间要求 - 9系列股份实益持有者若想在2024年11月1日至11月18日下午5点（东部标准时间）转换，应尽快联系经纪人或中介，逾期通知无效 [5] 分组4：公司介绍 - 公司通过北美天然气、石油和可再生能源网络以及欧洲海上风电业务为数百万人提供能源，投资现代能源输送基础设施，推进新技术，总部位于卡尔加里，普通股在多伦多和纽约证券交易所交易 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA创下新高，单位分配现金流（DCF）为1.19美元，包含了对美国天然气公用事业的预融资影响 [26] - 液体业务EBITDA同比增长，主要受益于主干线通行费的年度运营费用通胀和电力成本上升 [26] - 预计2024年将实现接近EBITDA指导范围的业绩 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 液体业务在第三季度表现强劲，主干线预计将超过300万桶/天的年预测 [15] - 天然气传输业务同比增长，受益于Tomorrow RNG的收购和Whistler合资企业的19%股权 [26] - 天然气分配业务包括来自Enbridge Gas Ohio和Enbridge Gas Utah的EBITDA，推动了2023年的增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大和美国的天然气需求预计到2030年将增加20 Bcf/天，Enbridge在满足这一需求方面处于有利位置 [11] - 在北美，Enbridge的天然气管道网络覆盖了约45%的发电需求 [11] - 在北卡罗来纳州，Enbridge Gas North Carolina正在扩展其天然气管道，以支持1.4吉瓦的天然气发电厂 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几年内实现每年5%的稳定增长，并保持财务纪律以支持可持续的股东回报 [10] - Enbridge在液体、天然气和可再生能源领域的多元化业务为其提供了竞争优势 [33] - 公司致力于通过低风险、长期投资来支持可持续的股息增长 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长前景持乐观态度，认为公司在应对全球能源需求增长方面处于有利位置 [11] - 尽管面临市场波动，Enbridge仍然看到了长期增长的可见性，特别是在电力需求上升的背景下 [11] - 管理层强调了公司在天然气和可再生能源领域的战略投资机会 [33] 其他重要信息 - 公司在2024年预计将投入约50亿美元的安全资本 [8] - Enbridge在可再生能源领域的项目正在快速推进，包括与AT&T和丰田的长期购电协议 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于主干线的扩展潜力 - 管理层表示，主干线的需求强劲，正在与行业进行商业讨论，预计在2026年及以后会有更多的资本效率机会 [36][37] 问题: 关于天然气公用事业的未来增长 - 管理层强调，当前的重点是整合新收购的公用事业，并对未来的增长持乐观态度，尤其是在数据中心需求上 [38][39] 问题: 关于可再生能源项目的资本部署 - 管理层表示，当前的可再生能源项目回报率高于预期，且有多个项目在开发中，预计将继续推动增长 [45][46] 问题: 关于与土著社区的资产销售 - 管理层表示，正在与社区建立合作关系，未来将有更多的进展 [48] 问题: 关于太阳能项目的回报 - 管理层确认，太阳能项目的回报率预计在项目生命周期内保持在中十几的水平 [49][50] 问题: 关于Rio Bravo管道项目的最新情况 - 管理层对Rio Bravo项目的法律问题表示失望，但认为不会对公司的整体指导产生重大影响 [72][73]

文章核心观点 - 分析Enbridge公司季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Williams Companies公司业绩预期 [1][3][9] Enbridge公司业绩情况 - 本季度每股收益0.40美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为0.46美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.45美元，实际为0.42美元，意外偏差-6.67% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收109.1亿美元，超Zacks共识预期140.43%，去年同期为73.4亿美元，过去四个季度两次超过共识营收预期 [2] Enbridge公司股价及展望 - 年初以来股价上涨约12.2%，而标准普尔500指数上涨19.6% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为0.52美元，营收49.7亿美元，本财年每股收益预估为2.07美元，营收258.6亿美元 [7] 行业情况 - 油气生产与管道行业Zacks行业排名处于底部32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Williams Companies公司业绩预期 - 预计11月6日公布2024年9月季度财报，预计每股收益0.42美元，同比变化-6.7%，过去30天共识每股收益预估上调0.8% [9] - 预计营收26.5亿美元，同比增长3.5% [10]

业绩总结 - 第三季度调整后的EBITDA为42.01亿美元，同比增长8.5%[23] - 第三季度可分配现金流为25.96亿美元，同比增长0.9%[23] - 第三季度每股可分配现金流为1.19美元，同比下降5.5%[23] - 第三季度调整后每股收益为0.55美元，同比下降11.3%[23] - 2023年可分配现金流每股预期在5.40至5.80美元之间[25] - 2023-2026年调整后EBITDA年均增长率（CAGR）预期为7%-9%[25] 财务指引 - 第三季度EBITDA和每股可分配现金流(DCF)指引得到确认，EBITDA接近上限，DCF每股处于中位数[8] - 预计债务与EBITDA比率在4.5倍至5.0倍之间，预计随着全年美国公用事业EBITDA的实现，杠杆率将降低[8] - 2024年资本支出能力为80亿至90亿美元[26] - 2024年计划投入50亿加元的已确保资本项目[8] - 2024年将继续保持4.5倍至5.0倍的债务与EBITDA比率[26] 市场展望 - 2024年全年的多元化EBITDA增长展望为7%至9%[9] - 预计到2030年，东海岸和加拿大的天然气需求将分别增长30%和38%[10] - 预计到2030年，天然气需求将增长高达20亿立方英尺/天[10] 项目与收购 - Enbridge已完成对PSNC的收购，所有美国公用事业收购现已完成[8] - 2024年预计将有多个项目的投入，包括Fox Squirrel Solar的第三阶段，预计投资为2亿美元[28] - 预计2025年和2026年将有多个大型太阳能设施投入运营[22] - Enbridge在北美的天然气存储能力超过620亿立方英尺，占美国湾岸交付能力的25%[11] - Enbridge在2024年计划为可再生能源项目提供6GW的机会[20] 股息与回报 - Enbridge在TSX 60中占总分红的约10%，当前股息收益率为6.5%[9]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度公司收益为14.47亿加元，2023年同期为6.23亿加元；2024年前九个月收益为50.13亿加元，2023年同期为44.9亿加元[16][44][45][46] - 2024年第三季度综合收入为6.75亿加元，2023年同期为19.32亿加元；2024年前九个月综合收入为62.21亿加元，2023年同期为48.23亿加元[16] - 2024年第三季度普通股股东可归属综合收入为5.31亿加元，2023年同期为17.98亿加元；2024年前九个月为57.29亿加元，2023年同期为44.2亿加元[16] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为89.38亿加元，2023年同期为103.89亿加元[19] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为159.15亿加元，2023年同期为35.03亿加元[19] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为29.43亿加元，2023年同期使用的净现金为51.46亿加元[19] - 2024年9月30日现金及现金等价物和受限现金期末余额为21.02亿加元，2023年同期为26.47亿加元[19] - 2024年前九个月普通股每股股息为2.76加元，2023年同期为2.67加元[18] - 2024年9月30日长期受限现金为9400万加元，2023年同期为零[20] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为20.5773亿加元和18.0317亿加元，增长14.12%[21] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总负债和权益均为20.5773亿加元和18.0317亿加元，增长14.12%[21] - 2024年第三季度总营收为148.82亿加元，2023年同期为98.44亿加元，增长51.18%[28][29] - 2024年前九个月总营收为372.56亿加元，2023年同期为323.51亿加元，增长15.16%[31][32] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同应收款分别为25.63亿加元和28.02亿加元，下降8.53%[34] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同资产分别为3.25亿加元和4亿加元，下降18.75%[34] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同负债分别为27.38亿加元和25.91亿加元，增长5.67%[34] - 2024年前三季度，合同负债期初包含的收入分别为6200万加元和2.95亿加元[36] - 2024年前三季度，合同负债现金净增加分别为2.01亿加元和4.67亿加元[36] - 未来预计履行的履约义务总收入为577亿加元，其中2024年剩余三个月和2025年预计分别确认21亿加元和84亿加元[38] - 2024年第三季度，公司与客户合同的总营收为57.33亿加元，2023年同期为51.71亿加元；2024年前九个月总营收为184.38亿加元，2023年同期为179.76亿加元[41] - 2024年第三季度，公司运营收入为148.82亿加元，2023年同期为98.44亿加元；2024年前九个月运营收入为372.56亿加元，2023年同期为323.51亿加元[44][45][46] - 2024年第三季度，公司资本支出为12.06亿加元；2024年前九个月资本支出为42.16亿加元，2023年同期为33.23亿加元[45][46] - 计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均流通股数，2024年第三季度为21.77亿股，2023年同期为20.48亿股；2024年前九个月为21.47亿股，2023年同期为20.33亿股[49] - 2024年和2023年第三季度，分别有1520万股和2160万股反摊薄股票期权被排除在摊薄每股收益计算之外，加权平均行使价格分别为55.56加元和53.69加元[49] - 2024年和2023年前九个月，分别有1870万股和1820万股反摊薄股票期权被排除在摊薄每股收益计算之外，加权平均行使价格分别为54.18加元和54.81加元[50] - 普通股每股股息为0.915美元，A系列优先股每股股息为0.34375美元等[51] - 公司补充的备考合并财务信息显示，截至2024年和2023年9月30日的三个月，运营收入分别为150.1亿加元和99.49亿加元[63] - 截至2024年和2023年9月30日的三个月，包含Questar运营结果的备考运营收入分别为148.82亿加元和100.4亿加元[73] - 3月6日至9月30日，EOG产生7.51亿加元运营收入和1.7亿加元归属于普通股股东的收益[81] - 2024年和2023年第三季度及前九个月运营收入分别为148.82亿加元和101.31亿加元、375.68亿加元和333.75亿加元；归属于普通股股东的收益分别为12.96亿加元和6.25亿加元、46.14亿加元和42.66亿加元[83] - 2024年前九个月，公司完成长期债务发行总计51亿美元和18亿加元[106] - 2024年前九个月公司完成长期债务还款总计36亿美元，涉及多笔不同利率和时间的还款[108] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司固定到浮动利率和固定到固定利率的次级定期票据本金价值分别为148亿美元和130亿美元[109] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，历史收购中增加总债务的公允价值调整分别为4.74亿美元和5.14亿美元；因EOG、Questar和PSNC收购，截至2024年9月30日分别有4.51亿美元、2.93亿美元和1.56亿美元的额外公允价值调整以减少总债务[110] - 2024年第三季度和前九个月利息费用分别减少900万加元和700万加元，2023年同期分别增加1200万加元和3400万加元[111] - 2024年前九个月公司累计其他综合收益（AOCI）从年初的23.03亿美元增至9月30日的34.72亿美元[116] - 2023年前九个月公司累计其他综合收益（AOCI）从年初的35.20亿美元增至9月30日的38.27亿美元[118] - 截至2024年9月30日，公司总净衍生资产/负债为-11.61亿加元，其中外汇合约为-9.01亿加元，利率合约为-1.63亿加元，商品合约为-0.98亿加元，其他合约为0.01亿加元[130] - 截至2023年12月31日，公司总净衍生负债为-4.04亿加元，其中外汇合约为-1.52亿加元，利率合约为-1.56亿加元，商品合约为-0.96亿加元[132] - 2024年第三季度，外汇衍生工具指定为公允价值套期的未实现收益/损失为7100万加元，2023年同期为3500万加元；2024年前九个月为-2100万加元，2023年同期为-1.07亿加元[135] - 2024年第三季度，外汇衍生工具指定为公允价值套期的已实现收益/损失为-1100万加元，2023年同期为-1100万加元；2024年前九个月为3600万加元，2023年同期为-3400万加元[135] - 2024年第三季度，现金流套期的利率合约未实现收益/损失为-1.44亿加元，2023年同期为3.13亿加元；2024年前九个月为400万加元，2023年同期为4.23亿加元[136] - 2024年第三季度，现金流套期的商品合约未实现收益/损失为500万加元，2023年同期为2000万加元；2024年前九个月为2000万加元，2023年同期为5600万加元[136] - 公司估计未来12个月将有200万加元与现金流套期相关的其他综合收益重新分类至收益[136] - 2024年前九个月，运输及其他服务收入中与非合格衍生品相关的未实现收益为0，2023年为6.45亿加元；其他收入/（费用）中2024年损失7.36亿加元，2023年损失2.3亿加元[137] - 2024年第三季度，外汇合约未实现衍生工具公允价值净收益为2.03亿加元，2023年为损失6.5亿加元；前九个月2024年损失7.36亿加元，2023年收益4.15亿加元[138] - 截至2024年9月30日，加拿大金融机构的相关金额为2.89亿加元，2023年12月31日为4.57亿加元；美国金融机构2024年为1.17亿加元，2023年为2.52亿加元[142] - 截至2024年9月30日，公司未根据相关ISDA协议向交易对手提供信用证以替代现金抵押品，且在2024年9月30日和2023年12月31日未持有衍生资产敞口的现金抵押品[142] - 截至2024年9月30日，公司的一级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为5900万加元，其他合约为0，总计5900万加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的二级金融资产中，外汇合约为1.94亿加元，利率合约为1.13亿加元，商品合约为1.08亿加元，其他合约为100万加元，总计4.16亿加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的三级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为2.64亿加元，总计2.64亿加元[154] - 截至2024年9月30日，公司的金融负债中，外汇合约损失10.95亿加元，利率合约损失4.37亿加元，商品合约损失5.3亿加元，其他合约收益100万加元，总计损失20.61亿加元[154] - 截至2023年12月31日，公司的一级金融资产中，外汇合约为0，利率合约为0，商品合约为1.42亿加元，其他合约为0，总计1.42亿加元[156] - 截至2023年12月31日，公司的二级金融资产中，外汇合约为4.74亿加元，利率合约为1.18亿加元，商品合约为1.27亿加元，其他合约为100万加元，总计7.2亿加元[156] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，Level 3净衍生负债期初分别为1.31亿加元和1.36亿加元，期末分别为1.09亿加元和2.22亿加元[160] - 2024年和2023年前九个月，公司在美元计价债务汇兑方面分别确认未实现外汇损失2.44亿美元和收益8600万美元，在已到期美元计价债务结算方面分别确认已实现损失1.13亿美元和4400万美元[162] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，FVMA投资账面价值分别为1.78亿加元和1.73亿加元[163] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，受限长期投资和现金公允价值分别为9.59亿加元和7.17亿加元[164] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，分类为Level 1的受限长期投资和现金分别为4.47亿加元和2.63亿加元，分类为Level 2的分别为5.12亿加元和4.54亿加元[165] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司长期债务（含融资租赁负债）账面价值分别为948亿加元和812亿加元，公允价值分别为945亿加元和781亿加元[167] - 2024年和2023年第三季度有效所得税税率分别为17.7%和17.0%，前九个月分别为22.3%和20.5%[169] - 截至2024年9月30日，经利率互换对冲调整后，公司总债务中浮动利率债务占比低于5%[207] - 2024年第三季度，公司普通股股东应占收益受非经常性因素正向影响8.41亿加元[211] 公司业务板块调整 - 2024年1月1日起，公司将加拿大和美国原油营销业务从能源服务部门转移到液体管道部门，能源服务部门不再存在[42] - 自2024年1月1日起，公司调整可报告业务板块，将原油营销业务从Energy Services转移至Liquids Pipelines [210] 公司业绩评估方法 - 公司使用EBITDA评估业绩和设定目标，认为其能为投资者提供有用信息[11] 公司股票期权及相关计算方法 - 公司使用库存股法确定股票期权和股份结算受限股票

财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度GAAP收益为13亿加元，合每股0.59加元，2023年同期为5亿加元，合每股0.26加元[2] - 2024年第三季度调整后EBITDA为42亿加元，较2023年的39亿加元增长8%[2] - 2024年全年EBITDA预计在177 - 183亿加元区间的高端，DCF每股接近中点[2] - 2023 - 2026年调整后EBITDA增长预期为7 - 9%，调整后每股收益增长4 - 6%，DCF每股增长约3%[18] - 第三季度末债务与EBITDA比率为4.9倍[20] - 2024年第三季度EBITDA为43.9亿加元，2023年同期为28.36亿加元；2024年前九个月EBITDA为135.34亿加元，2023年同期为118.03亿加元[33] - 2024年第三季度归属于普通股股东的收益为12.93亿加元，2023年同期为5.32亿加元；2024年前九个月为45.6亿加元，2023年同期为41.13亿加元[33] - 2024年第三季度经营活动提供的现金为29.73亿加元，2023年同期为30.84亿加元；2024年前九个月为89.38亿加元，2023年同期为103.89亿加元[33] - 2024年第三季度DCF较2023年同期增加2300万加元，主要因运营因素使调整后EBITDA增加，但被高债务本金和利率、美国公司替代最低税及维护资本增加部分抵消[47] - 加权平均普通股数量增加，原因是2023年第三季度的定向增发和2024年第二季度的ATM股权发行用于收购资金[48] - 2024年第三季度调整后收益较2023年同期减少8000万加元，调整后每股收益减少0.07加元，主要因高债务本金和利率、折旧增加，部分被调整后EBITDA增加抵消[50] - 每股指标受2023年第三季度定向增发和2024年第二季度ATM发行负面影响[51] - 2024年第三季度调整后EBITDA为42.01亿加元，2023年同期为38.71亿加元；九个月至2024年9月30日为134.9亿加元，2023年同期为123.47亿加元[46][49] - 2024年第三季度维护资本为2.9亿加元，2023年同期为2.49亿加元；九个月至2024年9月30日为7.48亿加元，2023年同期为6.48亿加元[46] - 2024年第三季度利息费用为11.33亿加元，2023年同期为9.12亿加元；九个月至2024年9月30日为32.28亿加元，2023年同期为27.59亿加元[46] - 2024年第三季度当前所得税为1.76亿加元，2023年同期为1.31亿加元；九个月至2024年9月30日为5.97亿加元，2023年同期为3.95亿加元[46] - 普通股股息为每股0.915加元，不同系列优先股股息在0.18644 - 0.43014加元（部分为美元）之间[54] - 2024年9月止三个月，公司EBITDA为43.9亿加元，2023年同期为28.36亿加元；九个月EBITDA为135.34亿加元，2023年同期为118.03亿加元[71] - 2024年9月止三个月，公司调整后EBITDA为42.01亿加元，2023年同期为38.71亿加元；九个月调整后EBITDA为134.9亿加元，2023年同期为123.47亿加元[72] - 2024年9月止三个月，公司调整后收益为11.94亿加元，2023年同期为12.74亿加元；九个月调整后收益为43.97亿加元，2023年同期为43.8亿加元[72] - 2024年9月止三个月，公司调整后普通股每股收益为0.55加元，2023年同期为0.62加元；九个月调整后普通股每股收益为2.05加元，2023年同期为2.15加元[72] - 2024年9月止三个月，公司总调整项目为 - 1.89亿加元，2023年同期为10.35亿加元；九个月总调整项目为 - 0.44亿加元，2023年同期为5.44亿加元[73] - 2024年第三季度经营活动提供的现金为29.73亿加元，2023年同期为30.84亿加元[80] - 2024年前三季度经营活动提供的现金为89.38亿加元，2023年同期为103.89亿加元[80] - 2024年第三季度调整经营资产和负债后为28.18亿加元，2023年同期为28.51亿加元[80] - 2024年前三季度调整经营资产和负债后为92.9亿加元，2023年同期为89.28亿加元[80] - 2024年第三季度向非控股股东分配为7900万加元，2023年同期为8700万加元[80] - 2024年前三季度向非控股股东分配为2.45亿加元，2023年同期为2.82亿加元[80] - 2024年第三季度优先股股息为9900万加元，2023年同期为8900万加元[80] - 2024年前三季度优先股股息为2.87亿加元，2023年同期为2.6亿加元[80] - 2024年第三季度维护资本为2.9亿加元，2023年同期为2.49亿加元[80] - 2024年前三季度维护资本为7.48亿加元，2023年同期为6.48亿加元[80] 业务收购与项目投资 - 2024年9月30日完成收购北卡罗来纳公共服务公司，收购价约32亿美元（含13亿美元承担债务）[2] - 2024年8月19日发行18亿加元高级票据，包括6亿加元5年期、8亿加元10年期和4亿加元30年期[19] - 公司有保障的增长项目储备达270亿加元，预计通过每年80 - 90亿加元的增长资本投资能力提供资金[23] - 公司批准Sequoia Solar项目，这是一个两阶段的815MW太阳能农场，预计2025年和2026年分阶段完工，估计资本成本约11亿美元[31] - Fox Squirrel Solar项目第二阶段已在第三季度投入运营，可向PJM电网输送250MW电力；公司将出资1.68亿美元开发第三阶段，预计2024年底投入运营，可产生177MW可再生能源[32] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年液体业务主线2024年预计日产量超300万桶[6] - 天然气配送业务现运营北美最大天然气公用事业公司，日输送约93亿立方英尺天然气，服务超700万客户[8] - 2024年第三季度液体管道调整后EBITDA为23.43亿加元，2023年同期为22.99亿加元，增加4400万加元[35] - 2024年第三季度天然气传输调整后EBITDA为11.54亿加元，2023年同期为10.92亿加元[38] - 2024年第三季度天然气分销和储存调整后EBITDA为5.22亿加元，2023年同期为2.71亿加元，增加2.51亿加元[39] - 2024年第三季度可再生能源发电调整后EBITDA为8600万加元，2023年同期为1.19亿加元，减少3300万加元[42] - 2024年第三季度消除和其他调整后EBITDA为9600万加元，2023年同期为9000万加元，增加600万加元[44] - 2024年9月止三个月，液体管道业务EBITDA为23.25亿加元，2023年同期为21.64亿加元；九个月为71.79亿加元，2023年同期为69.44亿加元[71] - 2024年9月止三个月，天然气传输业务EBITDA为11.46亿加元，2023年同期为9.73亿加元；九个月为45.06亿加元，2023年同期为32.2亿加元[71] - 2024年9月止三个月，天然气分销和存储业务EBITDA为5.22亿加元，2023年同期为2.71亿加元；九个月为18.54亿加元，2023年同期为13.54亿加元[71] - 2024年9月止三个月，可再生能源发电业务EBITDA为1.02亿加元，2023年同期为0.3亿加元；九个月为4.97亿加元，2023年同期为2.95亿加元[71] - 2024年9月止三个月，消除和其他业务EBITDA为2.95亿加元，2023年同期为 - 6.02亿加元；九个月为 - 5.02亿加元，2023年同期为 - 0.1亿加元[71] 财报会议安排 - 公司将在2024年11月1日上午9点（东部时间）举行财报电话会议，介绍业务情况和2024年第三季度业绩[52]

文章核心观点 公司公布2024年第三季度财务业绩、业务更新，重申2024年财务指引和展望，各业务板块表现良好，有多项收购和项目获批，有望实现全年目标并持续增长 [1][2][4] 财务亮点 - 第三季度GAAP收益13亿加元，合每股0.59加元，2023年同期为5亿加元，合每股0.26加元 [2] - 调整后收益12亿加元，合每股0.55加元，2023年同期为13亿加元，合每股0.62加元 [2] - 调整后EBITDA为42亿加元，同比增长8%，2023年同期为39亿加元 [2] - 经营活动提供的现金为30亿加元，2023年同期为31亿加元 [2] - 可分配现金流（DCF）为26亿加元，与2023年持平 [2] - 重申2024年全年财务指引，预计EBITDA达177 - 183亿加元区间高端，DCF每股接近中点 [2] 收购与项目进展 - 9月30日完成以约32亿美元（含13亿美元承担债务）收购北卡罗来纳公共服务公司 [2][28] - 完成以约2亿美元收购英格尔斯代能源中心附近码头和土地 [2][24] - 批准约7亿美元的峡谷系统管道项目，将从墨西哥湾Kaskida开发项目输送原油和天然气 [2][26] - 从I Squared Capital收购西德克萨斯州特拉华盆地残渣（DBR）管道系统15%权益 [2][25] - 批准德克萨斯州815兆瓦红杉太阳能项目，预计投资11亿美元，2025和2026年分阶段投运 [2][29] - 宣布参与狐松鼠太阳能项目第三阶段（177兆瓦），第二阶段已在8月投运 [2][30] CEO评论 - 成功完成2023年9月宣布的三项美国天然气公用事业收购，资产契合公司低风险商业模式，提供可靠现金流和增长机会 [3] - 业务资产利用率高，财务业绩稳健，有望连续19年实现全年指引，预计接近2024年EBITDA区间高端和DCF每股指引中点 [4] - 能源基础设施需求和现有业务价值前景良好，公司四大核心业务为客户和投资者提供多元化有价值投资组合 [4] - 各业务板块表现良好，液体业务主线需求强，天然气传输有新项目获批，天然气分销运营北美最大公用事业，可再生能源按计划推进项目 [6][7][8][9] 财务结果总结 |项目|2024年第三季度|2023年第三季度|2024年前九个月|2023年前九个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |GAAP归属于普通股股东的收益（百万加元）|1,293|532|4,560|4,113| |GAAP每股收益（加元）|0.59|0.26|2.12|2.02| |经营活动提供的现金（百万加元）|2,973|3,084|8,938|10,389| |调整后EBITDA（百万加元）|4,201|3,871|13,490|12,347| |调整后收益（百万加元）|1,194|1,274|4,397|4,380| |调整后每股收益（加元）|0.55|0.62|2.05|2.15| |可分配现金流（百万加元）|2,596|2,573|8,917|8,535| |加权平均流通普通股（百万股）|2,177|2,048|2,147|2,033| [11] 财务展望 - 重申2024年EBITDA和DCF财务指引，预计全年接近EBITDA指引区间高端和DCF每股指引中点 [18] - 重申2023 - 2026年近期增长展望，调整后EBITDA增长7 - 9%，调整后每股收益增长4 - 6%，DCF每股增长约3% [19] 融资更新 - 8月19日发行18亿加元高级票据，包括6亿加元5年期、8亿加元10年期和4亿加元30年期，所得用于偿还债务、资本支出和一般公司用途 [20] - 第三季度末债务与EBITDA比率为4.9倍，预计收购带来的EBITDA贡献将在2025年加强该比率，同时在股权自筹模式内为资本增长项目提供资金 [21] 业务更新 液体管道 - 10月24日完成以约2亿美元收购英格尔斯代能源中心附近两个码头和土地，预计2025年完成整合和建设，可优化现有码头并带来增长机会 [24] 天然气传输 - 收购DBR管道系统15%权益，该系统为惠斯勒管道关键供应管道，高度签约，预计提升每股指标并支持业务增长 [25] - 批准建设两条新海上管道，从bp的Kaskida项目输送天然气和原油，总投资约7亿美元，预计2029年投运，项目有长期合同支持 [26][27] 天然气分销和存储 - 9月30日完成收购北卡罗来纳公共服务公司，该公司将作为Enbridge Gas North Carolina运营，服务约60万客户，拥有13,000英里管道 [28] 可再生能源 - 批准红杉太阳能项目，为北美最大太阳能项目之一，预计投资11亿美元，2025和2026年分阶段投运，有长期购电协议支持 [29] - 狐松鼠太阳能项目第二阶段已投运，将参与第三阶段开发，预计投资1.68亿美元，2024年底投运，产生177兆瓦可再生能源，三阶段均有与亚马逊的20年固定价格购电协议 [30] 第三季度2024财务结果 调整后EBITDA按业务板块 |业务板块|2024年第三季度（百万加元）|2023年第三季度（百万加元）|2024年前九个月（百万加元）|2023年前九个月（百万加元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |液体管道|2,325|2,164|7,179|6,944| |天然气传输|1,146|973|4,506|3,220| |天然气分销和存储|522|271|1,854|1,354| |可再生能源发电|102|30|497|295| |消除和其他|295|(602)|(502)|(10)| |EBITDA|4,390|2,836|13,534|11,803| [33] 各业务板块调整后EBITDA变动原因 - 液体管道：同比增加4400万加元，因主线系统收费提高、南方之光管道贡献增加、美元收益汇率换算有利，部分被区域油砂系统吞吐量下降抵消 [35] - 天然气传输：同比增加6200万加元，因美国天然气传输资产合同有利和运营成本降低、收购项目贡献、美元收益汇率换算有利，部分被出售联盟管道和奥克斯萨布尔权益影响抵消 [37] - 天然气分销和存储：同比增加2.51亿加元，因收购公司全年贡献、安大略天然气公司费率和客户基数增加及合同市场需求提高 [40] - 可再生能源发电：同比减少3300万加元，因2024年某些风能和太阳能开发合同费用缺失，部分被收购海上风电设施贡献增加抵消 [41] - 消除和其他：同比增加600万加元，因收购预融资现金余额投资收入增加、运营和行政成本回收时间因素，部分被2024年外汇对冲结算收益缺失抵消 [43] 可分配现金流（DCF） - 第三季度2024年DCF同比增加2300万加元，因运营因素带来调整后EBITDA增加，部分被收购带来的债务成本、美国公司替代最低税和维护资本增加抵消 [44] 调整后收益 - 第三季度调整后收益同比减少8000万加元，每股减少0.07加元，因收购带来债务成本和折旧增加，部分被调整后EBITDA增加抵消 [46] 股息宣告 - 10月29日董事会宣布季度股息，12月1日支付给11月15日登记股东，普通股每股0.915加元，多系列优先股有不同股息金额，部分优先股股息有调整 [49][50]

文章核心观点 - 安桥公司是高收益中游巨头，股息诱人且有能力持续支付和增长，公司正缓慢转型以适应能源转变趋势，适合长期投资 [1][5] 公司概况 - 安桥是北美能源行业中游领域最大参与者之一，业务类似收费者，主要靠基础设施资产收费，能源价格对其业务影响不大，关键是基础设施系统的流量 [2] 股息情况 - 公司股息收益率达6.5%，以加元计算股息已连续29年增加，能为投资者提供可靠被动收入或用于再投资 [1][2] 业务结构 - 中游业务中，石油管道约占息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的50%，天然气管道占25%，合计占比75% [3] - 收购三家受监管天然气公用事业公司后，受监管天然气业务占EBITDA比例从12%升至22%，降低了对中游行业的敞口 [3] - 可再生能源业务如海上风能和太阳能约占EBITDA的3%，虽占比小但体现公司长期战略 [4] 公司优势 - 受监管公用事业和管道业务能提供稳定现金流，支持公司支付和增加股息 [4] - 公司缓慢转型，适应向清洁能源转变的趋势，结合可靠股息，有望长期为投资者带来回报 [5]

文章核心观点 - 华尔街预计安桥公司2024年第三季度收益同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注盈利ESP和Zacks排名以判断公司盈利超预期的可能性 [1][8] 分组1：收益预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股0.40美元的季度收益 同比变化为 -13% [2] - 预计收入为45.4亿美元 较上年同期下降38.2% [2] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天内 该季度的共识每股收益预测下调了2.26%至当前水平 [3] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际收益与共识估计的可能偏差 正向ESP读数预测能力显著 [4] - 正向盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时 是盈利超预期的有力预测指标 出现正向惊喜的概率近70% [5] 分组4：安桥公司情况 - 安桥公司最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为 -2.59% 股票当前Zacks排名为3 难以确定其是否会超预期 [6] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度 安桥公司预期每股收益0.45美元 实际为0.42美元 惊喜率为 -6.67% [7] - 过去四个季度 公司两次超过共识每股收益估计 [7] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [8] - 安桥公司不太可能盈利超预期 投资者在财报发布前应关注其他因素 [8]

文章核心观点 - 能源基础设施公司Enbridge正与加拿大某些原住民社区就出售其管道股权进行谈判 [1] - Enbridge旨在与原住民社区建立类似之前的交易关系,即出售7条阿尔伯塔省管道的少数股权 [1] - Enbridge正邀请原住民社区于11月20日在阿尔伯塔省埃德蒙顿举行会议,讨论相关协议 [1] - Enbridge正与350多个原住民群体互动,目的是与当地社区建立良好关系,避免其运营遭遇环境和法律挑战 [2] 根据目录分类总结 Enbridge与原住民社区的合作 - Enbridge正与加拿大某些原住民社区就出售管道股权进行谈判 [1] - Enbridge此前曾与原住民社区达成交易,出售7条阿尔伯塔省管道的12%股权 [1] - Enbridge正邀请原住民社区讨论新的股权交易协议 [1] - Enbridge正与350多个原住民群体互动,以建立良好关系,避免其运营遭遇环境和法律挑战 [2] Enbridge的其他动态 - 无相关内容 行业动态 - 无相关内容 其他公司表现 - 无相关内容