Envestnet人事任命与网络安全战略 - 公司任命拥有超过25年金融服务业和国家安全领域网络安全经验的Rich Friedberg为首席信息安全官(CISO) [2] - 首席执行官Chris Todd表示安全(包括网络安全)是信任和财富管理的“基础” 新任CISO将负责将安全定位为战略推动力和严格的风险管理职能 [2][3] - Friedberg将向首席技术官汇报 领导企业信息安全战略 包括网络风险管理和人工智能驱动的安全运营 其此前曾任Live Oak Bank的CISO 并在Blackbaud和Capital One担任领导职务 [3] Evolve Private Wealth业务扩张与人事任命 - 前摩根士丹利高级副总裁Brett Cohen加入洛杉矶的Evolve Private Wealth担任管理合伙人 其在摩根士丹利管理约8亿美元客户资产 [4] - Cohen的加入使公司管理资产规模超过25亿美元 员工人数达22人 并为公司带来了东西海岸的全国性业务布局 [5] - 作为其职责的一部分 Cohen将负责组建公司在纽约的办公室 [5] Evolve Private Wealth公司背景与客户服务定位 - 公司由一群来自富国银行的专业人士于2022年创立 于2025年1月实现完全独立 此前曾与Sanctuary Wealth合作 并于2025年1月从SLK Private Wealth Management更名为Evolve [5] - Cohen主要服务于企业主和多代家族 提供包括投资策略、税务规划、遗产协调和战略性商业建议在内的财富管理服务 [6] - Cohen表示选择Evolve是因为其环境适合其客户及其长期发展 他寻求的是一个能够支持复杂家族处理流动性事件、多代规划和复杂税务问题 且不受传统平台约束的公司 [6]

合作核心内容 - 北方信托资产管理公司宣布与Envestnet建立合作伙伴关系 通过该平台向其超高净值客户提供机构级、税务管理的直接指数化解决方案 [1] - 该解决方案使财务顾问能够构建高度定制化的股票投资组合 支持混合指数、应用量化因子倾斜以及纳入客户特定排除项 以符合个人偏好和价值观 [2] - 该方案旨在通过高效的税务管理来最大化客户的税后回报 [2] 合作战略与行业背景 - 此次合作符合北方信托的战略 即扩大其个性化、税务高效的投资解决方案对超高净值客户的覆盖范围 该客户群体在长期财富规划中对投资组合定制化和主动税务管理的需求日益增长 [3] - 直接指数化在财富管理行业日益受到青睐 因为它允许顾问比传统共同基金或交易所交易基金更精确地定制投资组合 [4] - 通过Envestnet平台向广泛的顾问群体分发其高价值的直接指数化能力 公司有望在不进行重大额外基础设施投资的情况下 推动管理资产规模增长 直接指数化产品比传统被动产品收费更高、客户粘性更强 有助于改善公司的收入和利润韧性 [4] - 行业趋势显示 包括贝莱德和道富集团在内的其他领先金融机构也在利用财富科技平台 为顾问提供更复杂、更具税务智能的大规模解决方案 [5][6] 公司管理层观点与预期效益 - 公司管理层表示 此次合作将使更多财务顾问能够大规模地个性化投资组合 同时考虑客户的税务情况 税务管理是有效投资组合管理的关键 [5] - 此次合作通过扩大分销渠道、吸引资产流入以及高效扩展现有投资能力 支持北方信托资产管理公司的增长战略 [7] - 过去六个月 北方信托股价上涨了14.4% 而同期行业增长为17.2% [10]

案件背景与核心指控 - 金融科技公司FinancialApps对Envestnet及其前子公司Yodlee提起诉讼 指控其在2016年接洽并授权使用FinApps的产品“Risk Insight”后 涉嫌窃取其商业机密以开发自家竞争产品 [2] - FinApps于2019年5月发出停止侵权函并终止合同 随后于2019年7月正式提起诉讼 [3] - 2024年 FinApps指控Envestnet丢失或销毁了可能证明其指控的关键证据 [3] 证据销毁与法院裁决 - 关键证据来自第三方日志应用Papertrail 该应用能详细记录Envestnet是否访问及复制了Risk Insight的功能数据 [4] - 在FinApps提起诉讼后不久 Envestnet/Yodlee便取消了Papertrail的订阅 导致数据被自动删除 尽管其法律顾问曾下令要求员工保留可能作为证据的数据 [5] - 特别主事官Chad S.C. Stover认定 Envestnet的行为“不合理” 且没有证据可替代已销毁的Papertrail数据 陪审团应推定该数据对Envestnet不利 [5][6] - 特拉华州联邦法院法官Jennifer L. Hall于上周支持了特别主事官的裁决 认定Envestnet在被告后数日内取消订阅的行为显示了“剥夺意图” 并驳回了其关于为削减成本而取消订阅的说法 指出保留订阅的月费“微不足道” [6] 案件当前状态 - 法院的制裁决定意味着FinancialApps对Envestnet的诉讼案件可以进入审判阶段 [1]

公司战略与产品发布 - Envestnet在其WealthTech平台上推出由专业经理管理的、包含间隔基金的模型投资组合，旨在为顾问提供机构级另类投资解决方案 [1] - 新产品通过Envestnet的Strategist UMA和Fund Strategist项目提供，旨在扩大顾问对另类投资的无缝访问 [1] - 此次发布是公司扩大平台另类投资能力的关键一步，与富兰克林邓普顿、贝莱德、富达投资和道富银行等领先资产管理公司合作 [5] - 超过一半的另类投资由高净值和富裕投资者持有，且顾问对这些产品的配置预计将持续增加 [5] 合作伙伴与推出时间表 - 公司将于2025年推出富兰克林邓普顿和贝莱德的两个模型，并计划在2026年推出富达投资和道富银行的额外模型 [2] 富兰克林邓普顿模型细节 - Franklin Templeton Multi-Manager HNW Portfolios基于Strategist UMA框架，提供从保守到激进的五个基于风险的选项 [3] - 每个投资组合战略性地配置10%于另类投资，旨在提升收入潜力 [3] - 该模型提供无需认购文件即可进入私募市场的简化通道以及简化的税务报告，直接解决顾问面临的常见挑战 [3] 贝莱德模型细节 - BlackRock Multi-Asset Income with Private Markets Models设计为基金策略师投资组合，最低投资额为25,000美元，以覆盖广泛的客户群 [4] - 模型利用广泛的机会集，混合了公共和私人信贷、备兑认购策略以及以股息为重点的股票，提供三种基于风险的配置：40/60、60/40和80/20 [4] - 关键优势包括灵活的流动性、无需认购文件即可进入私募市场以及简化的税务报告 [4] 运营考虑因素 - 针对有限交易窗口基金，公司概述了重要运营协议，包括观察赎回窗口以避免交易锁定、基金门控对赎回请求的影响、再平衡和税收损失收割仅限于开放交易窗口进行，以及顾问在账户终止时管理清算责任 [6] - 财富管理公司必须与Envestnet签署协议才能启用LTW基金功能 [5] 公司背景与市场地位 - Envestnet拥有25年经验，平台资产规模达7.0万亿美元，获得超过三分之一金融顾问的信任，客户涵盖许多领先银行、财富管理公司、经纪商和RIA [7]

公司合作与整合 - 另类投资平台CAIS宣布与三家主要财富科技公司Envestnet、Orion和Vestmark扩大合作伙伴关系[1] - 此次整合将使用户能够在统一平台管理公开和私人资产 提升无缝体验[1] - 合作旨在通过顾问交易工具将CAIS的另类投资能力整合到Envestnet生态系统中 为顾问提供统一的连接平台以进行另类资产的寻源、配置和监督[5] 平台能力与功能 - CAIS用户将能够管理另类投资的完整生命周期 并减少在开户、交易处理、基金管理和托管连接方面的运营摩擦[4] - 平台提供投资组合构建工具和分析 以支持私人市场投资[4] - CAIS正演变为另类投资的市场基础设施和技术提供商 提供技术、产品准入、见解、第三方尽职调查、教育和投资组合构建工具[3] 行业趋势与影响 - 此次合作处于行业范围内扩大私人市场准入并将另类投资与传统投资一并管理的努力之中[3] - 技术与另类投资的融合正在重新定义财富管理[5] - 顾问日益寻求将另类投资整合到其更广泛的投资组合管理流程中的方法[5] - 整合公共和私人投资于单一简化体验可提高效率、透明度和客户成果[5]

市场规模与增长 - 开放银行解决方案市场规模预计从2023年55亿美元增长至2028年117亿美元 年复合增长率为16% [1] - 移动应用细分市场在预测期内将实现更高年复合增长率 [4] - 云部署模式细分市场在预测期内将实现更高年复合增长率 [8] 市场驱动因素 - 消费者日益偏好通过移动应用进行银行交易 包括无缝资金转账 账单支付和账户管理 [1] - 金融机构对云解决方案的采用需求增加 [5] - 新数据法律法规的合规要求日益严格 [5] - 借款人和贷款人对更高透明度和更多选择的需求 [5] - 随着消费者需求变化 重点开发创新产品 offerings [5] - 开放银行API的逐步采用 [5] - 对尖端创新和改进个性化服务的需求增长 [5] - 关键参与者之间加强合作与伙伴关系 [5] 技术渠道分析 - 移动应用已成为开放银行解决方案中不可或缺的工具 提供无与伦比的便利性和可访问性 [4] - 移动应用具有直观界面和高级安全功能 如生物识别认证和加密 [4] - 许多银行和金融科技公司正在增强移动应用功能 如AI驱动的金融洞察 预算工具和定制化推荐 [4][6] - 云部署通过提供可扩展 灵活且经济高效的基础设施彻底改变传统银行业 [8] - 云服务使金融机构能够根据需求快速扩展资源 确保数据安全与合规 [8] 终端用户格局 - 第三方提供商(TPPs)细分市场在预测期内将占据更大的市场份额 [7] - TPPs作为银行与客户之间的中介 通过标准化API访问客户账户 [7] - TPPs可作为支付启动服务提供商(PISPs)或账户信息服务提供商(AISPs)运作 [7] - TPPs使消费者能够更好地控制其金融数据和交易 同时促进行业创新与竞争 [7] 主要参与者 - 市场顶级公司包括Plaid(美国) Envestnet(美国) Tink(瑞典) Finicity(美国) Trustly(瑞典) MX Technologies(美国) Worldline(法国) Volt.io(英国) Temenos(英国) [5] 市场挑战 - 部分新兴国家缺乏数字素养 [2]

交易概述 - 财富科技提供商Envestnet计划将其开放金融和数据分析子公司Yodlee出售给私募股权公司STG [1] - 交易预计在第三季度完成 需满足常规交割条件 [2] - STG专注于投资创新软件、数据和分析公司 Yodlee将加入其全球技术组合 该组合包括RSA、Trellix和SurveyMonkey等公司 [2] 交易影响 - STG董事总经理Marc Bala表示 新合作将加速Yodlee在"产品创新、客户成功和长期增长"方面的投资 [3] - 借助STG的转型经验 Yodlee将专注于金融领域的技术创新和增强解决方案 [3] - Yodlee处于可信数据访问和智能分析的交叉点 已建立与金融生态系统的深度整合 获得全球领先银行、资产管理公司和财富平台的信任 [4] Envestnet战略调整 - Envestnet CEO Chris Todd表示 交易将使公司能够专注于其核心产品 包括财富管理平台 [4] - 通过与Yodlee的持续合作 顾问将保留对Yodlee数据聚合技术的访问权 该技术有助于推动其业务 [5] - Envestnet在2023年11月被贝恩资本附属公司以约45亿美元收购后成为私营公司 [5] 公司背景与数据 - Envestnet平台资产达6.5万亿美元 拥有超过2000万个账户 为超过11.1万名财务顾问提供服务 [6] - 2023年5月 Envestnet通过持续投资税收情报、交易灵活性、客户参与和顾问生产力来增强其财富管理解决方案 [6] - Envestnet于2015年以约6.6亿美元的完全稀释股权价值通过现金加股票交易收购Yodlee [7]

文章核心观点 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资 提供多种服务和工具 如Zacks Rank、Zacks Style Scores等 投资者结合Zacks Rank和Style Scores选A或B评级股票可提高回报 Envestnet值得关注 [1][12][17] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选 [1] - 包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 助投资者选未来30天跑赢市场股票 [3] - 按价值、增长和动量特征给股票评A - F级 评级越好股票表现可能越好 [4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [5] 价值评分 - 考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力和被低估股票 [5] 增长评分 - 考虑预计和历史盈利、销售和现金流 发掘长期可持续增长股票 [6] 动量评分 - 利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 确定建仓时机 [7] VGM评分 - 综合三种评分 按加权风格评级 助投资者找价值、增长和动量俱佳公司 是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [8] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正选股 自1988年以来1（强力买入）股票年均回报25.41% 超同期标普500指数一倍多 [9][10] - 每日有超800只高评级股票 选适合自己的股票有难度 [10][11] - 选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票可最大化回报 若为3（持有）评级 也需A或B评分 [12] - 选股票时盈利预测修正方向是关键 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使评分A或B 股价也可能下跌 [13] 关注股票 - Envestnet - 1999年成立于芝加哥 是财富管理和金融系统智能系统领先提供商 [15] - Zacks Rank为2（买入） VGM评分为A 动量评分为B 过去四周股价涨0.3% [16] - 2024财年有分析师上调盈利预测 共识预测增至每股2.59美元 平均盈利惊喜为6% [16]

文章核心观点 - Envestnet公司2024年第三季度财报表现喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期 [1] Envestnet公司业绩情况 - 2024年第三季度每股收益70美分，超Zacks共识预期2.9%，同比增长25% [2] - 总营收3.459亿美元，低于共识预期1.2%，同比增长9.2% [2] - 过去一年公司股价上涨67.2%，跑赢行业35.1%和Zacks标准普尔500综合指数33%的涨幅 [3] - 基于资产的经常性收入2.25亿美元，占营收65%，同比增长16% [4] - 专业服务和其他非经常性收入降至560万美元，同比下降30% [4] - 基于订阅的经常性收入1.154亿美元，与2023年第三季度持平，占总营收36% [4] - 调整后EBITDA达8050万美元，同比增长23%，调整后EBITDA利润率同比增加270个基点至23.3% [5] - 现金及现金等价物为1.934亿美元，高于上一季度的1.22亿美元 [6] - 2024年第三季度末债务为8.925亿美元，与上一季度持平 [6] - 经营活动产生的现金为9540万美元，资本支出为76.7万美元，调整后自由现金流为7620万美元 [6] - 目前Zacks排名为3（持有） [6] 同行公司业绩情况 - Corpay 2024年第三季度财报表现出色，每股收益5美元，略超共识预期，同比增长11.4%，总营收10亿美元，略超共识预期，同比增长6% [7] - Insperity 2024年第三季度财报表现喜忧参半，调整后每股收益39美分，超共识预期21.9%，但同比下降73.3%，营收16亿美元，略低于Zacks共识预期，但高于去年同期 [8] - IQVIA Holdings Analytics 2024年第三季度财报表现出色，调整后每股收益2.8美元，超Zacks共识预期1.1%，同比增长2.3%，总营收39亿美元，超共识预期1.1%，同比增长4.3% [9]

公司客户相关 - 公司客户包括超111000名顾问17家美国最大的20家银行中的17家等[102] 公司合并相关 - 2024年7月11日公司签订合并协议预计2024年第四季度完成合并股东每股将转换为获得63.15美元的权利[104][106][107] - 2024年10月2日公司通知2025年和2027年到期可转换票据的受托人和持有人合并构成根本变化[233] - 2024年第四季度2027年到期可转换票据将在简明综合资产负债表上从债务净额（扣除流动部分）重新分类为债务的流动部分[233] 非现金项目相关 - 2024年第二季度公司因业务战略转变产生9630万美元的非现金商誉减值费用未来若估计和假设变化可能还有类似费用[108] - 2024年4月1日公司对一家私人公司不再有控股权产生1950万美元非现金收益[109] - 2024年9月30日止九个月员工薪酬减少2440万美元降幅41%主要因裁员等相关费用减少[197] - 2024年9月30日止九个月员工薪酬减少190万美元降幅4%主要因非现金薪酬费用减少[208] 内部开发软件相关 - 2024年截至9月30日的三个月和九个月分别有130万美元和1420万美元的内部开发软件成本被注销[110] - 2024年9月30日内部开发软件资本化金额为5712.7万美元[224] 公司人事相关 - 2024年1月7日Crager先生卸任首席执行官Fox先生担任临时首席执行官[111] 公司运营盈亏相关 - 2021年12月31日至2024年9月30日除特定季度外公司运营和税前均有亏损[112] - 2024年前三季度净亏损8032.3万美元2023年同期为6083.7万美元[222] 外部因素对业务影响 - 2022年金融市场低迷影响公司财富解决方案部门收入2022年12月31日起数据与分析部门订阅收入受影响[113] - 公司业务受宏观经济和全球金融市场状况影响[115] - 2024年前九个月订阅型经常性收入减少650万美元降幅6%主要因研究业务数据获取缺失和地区银行危机影响[194] 公司战略举措相关 - 公司为提高运营效率采取多项战略举措产生非经常性费用影响短期运营结果[114] 平台业务数据相关 - Envestnet Wealth Solutions平台2023年9月30日到2024年9月30日期间各项资产和账户数量总体呈上升趋势[120] - 2024年第三季度AUM/A总转换额为762亿美元其中新客户转换额为136亿美元订阅转换额为626亿美元[122] - 2024年前九个月AUM/A总转换额为3049亿美元其中新客户转换额为616亿美元订阅转换额为2433亿美元[123] - Envestnet Data & Analytics平台付费终端用户数量从2023年9月30日的42.3万增长到2024年9月30日的45.2万[125] - Envestnet Data & Analytics平台使用公司数量从2023年9月30日的1322家减少到2024年9月30日的1166家[125] - 技术平台上基于资产的经常性收入的金融顾问数量从2023年9月30日的约38000人增加到2024年9月30日的约39000人AUM/A客户账户数量从2023年9月30日的约290万增加到2024年9月30日的约320万[162][173] 各板块营收相关 - Envestnet Wealth Solutions板块2024年第三季度基于资产的收入为2249.8亿美元较2023年同期增长16%[126] - Envestnet Wealth Solutions板块2024年第三季度订阅制收入为827.17亿美元较2023年同期增长2%[126] - Envestnet Data & Analytics板块2024年第三季度订阅制收入为326.85亿美元较2023年同期下降4%[126] - 公司2024年第三季度总营收为3459.49亿美元较2023年同期增长9%[126] - 2024年前九个月基于资产的经常性收入为6.47081亿美元较2023年同期增长16%[143] - 2024年前九个月订阅制经常性收入为35.0852亿美元较2023年同期增长1%[147] - 2024年前九个月专业服务和其他收入为2.1239亿美元较2023年同期下降13%[148] - 2024年9月30日止的三个月订阅式经常性收入增加170万美元或2%[164] - 2024年9月30日止的三个月专业服务和其他收入减少50万美元或12%[165] - 2024年9月30日止的九个月基于资产的经常性收入增加9050万美元或16%[172] - 2024年9月30日止的九个月专业服务和其他收入减少320万美元或18%[176] 各板块运营情况相关 - 2024年三季度Envestnet Wealth Solutions运营收入为50310千美元2023年同期为30271千美元[225][226] - 2024年三季度Envestnet Data & Analytics运营亏损7506千美元2023年同期亏损7994千美元[225][226] - 2024年前三季度Envestnet Wealth Solutions运营收入为142411千美元2023年同期为75574千美元[227] - 2024年前三季度Envestnet Data & Analytics运营亏损115023千美元2023年同期亏损25208千美元[227] 调整后财务指标相关 - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为805.41亿美元较2023年同期增长23%[126] - 2024年前三季度调整后EBITDA为22872.8万美元2023年为17537.8万美元[222] - 2024年前三季度调整后净收入为12231.2万美元2023年为9716.7万美元[223] - 2024年前三季度调整后摊薄每股净收入为1.84美元2023年为1.47美元[223] - 2024年三季度Envestnet总调整后EBITDA为80541千美元2023年同期为65331千美元[225][226] - 2024年前三季度Envestnet总调整后EBITDA为228728千美元2023年同期为175378千美元[227] 公司现金流相关 - 2024年9月30日运营活动提供的净现金为18640.9万美元[224] - 2024年9月30日资本支出为593.9万美元[224] - 2024年9月30日自由现金流为12334.3万美元2023年为 - 1562.6万美元[224] - 2024年9月30日止九个月经营活动提供的净现金为18.6409亿美元较2023年同期增加1.126亿美元[235][236] - 2024年9月30日止九个月投资活动使用的净现金为8.1675亿美元较2023年同期减少4350万美元[235][237] - 2024年9月30日止九个月融资活动使用的净现金为2750万美元较2023年同期增加6870万美元[235][238] - 2024年9月30日止九个月经营活动现金增加因业务运营现金增加7240万美元营运资金账户付款时间带来现金增加4020万美元[236] - 2024年9月30日止九个月投资活动现金使用减少主要因对私人公司应收账款发行现金使用减少2000万美元等多项减少[237] - 2024年9月30日止九个月融资活动现金使用增加主要因2023年9月30日止九个月结算2023年到期可转换票据本金4500万美元等[238] 公司财务指标衡量相关 - 公司使用非GAAP财务指标衡量经营业绩等[213] - 公司管理层薪酬委员会等在确定管理层激励薪酬时可能考虑调整后息税折旧摊销前利润等[214] - 公司呈现调整后息税折旧摊销前利润等作为补充绩效指标[215] 公司债务相关 - 2020年8月公司发行5.175亿美元本金总额的2025年到期0.75%可转换票据截至2024年9月30日2025年到期可转换票据本金总额3.175亿美元未偿还[232] - 截至2024年9月30日公司拥有现金及现金等价物1.934亿美元循环信贷额度下无未偿还金额可借5亿美元[234] 公司税率相关 - 2024年三季度Envestnet有效税率为238.1%2023年同期为234.2%[228] - 2024年前三季度Envestnet有效税率为 - 4.9%2023年同期为 - 33.8%[228] 公司资金需求相关 - 公司认为现有现金及现金等价物和业务运营产生的现金足以满足未来十二个月及以后的运营需求[230] - 若运营产生现金不足以满足需求公司可能会借贷或增加债务来满足运营潜在收购或其他战略活动[230]