文章核心观点 - 公司过去一年股价上涨24.7%,超过行业19.6%的增长 [1] - 公司连续4个季度中有3个季度超出市场预期,平均超出9.4% [2] - 公司2024年和2025年的盈利预计将分别同比增长23.6%和14.8% [2] 公司概况 - 公司收入主要来自资产和订阅模式,通过B2B2C模式为金融客户提供平台解决方案 [3] - 公司提供开放API框架供客户和第三方开发者使用 [4] - 公司近年来经常性收入保持增长,2023年、2022年和2021年分别增长2.1%、4.5%和20.2% [4] - 公司重视技术提升效率、竞争力、合规性和客户响应能力,采用三层架构提供可扩展性 [5] - 金融规划与投资建议日益融合,个性化财富管理需求上升,技术应用需求增加 [6] 财务状况 - 公司2024年第一季度流动比率为1.19,高于前一季度的0.9和去年同期的0.75,表明短期偿债能力较强 [7] 风险因素 - 公司目前无意支付普通股现金股利,对于寻求现金股利的投资者不太适合 [8] - 公司资产中商誉占比较高(约42%),可能无法在公司遇到困难时产生现金 [9]

文章核心观点 - Envestnet在年度Elevate会议上公布2024年资产管理年度大奖得主，Causeway Capital Management凭借Causeway International Value ADR Strategy获年度最佳经理称号 [1] 奖项评选情况 - Envestnet | PMC的28人研究和尽职调查团队对国际、全球和新兴市场股票领域同行进行全面审查后选定Causeway Capital Management为年度最佳经理 [2] - 评选聚焦2023年表现强劲的经理，其他标准包括高质量投资团队、有纪律且可重复的流程、明确的阿尔法理论和可持续竞争优势，长期表现和公司稳定性也是关键考量因素 [2] 各奖项类别得主 - 固定收益类：PIA Intermediate Core Plus Strategy [4] - 全球、国际、新兴市场大盘股、流动性另类投资类：Vanguard Market Neutral (VMNIX) [5] - 中小盘、SMID、中盘、特色类：Baron Real Estate Fund (BREIX) [6] - 可持续类：ClearBridge Large Cap Growth ESG [7] - 多资产策略师类：无明确得主 [8] - 其他部分策略和基金类：Brandes International Equity ADR SMA、Causeway International Value ADR Strategy、Jennison Large Cap Growth SMA、Columbia Contrarian Core SMA、Baron Small Cap Fund、Principal Edge SMID Dividend Income [9] - ETF投资组合类：GLOBALT innovatETF Portfolios [10] 关于Envestnet - 公司通过互联技术、先进见解和全面解决方案生态系统助力财富管理公司发展，改变金融咨询服务交付方式，有行业领先服务和支持 [11] - 公司服务财富管理行业25年，平台资产超6万亿美元，超109,000名顾问、美国20大银行中的17家、50大财富管理和经纪公司中的48家、超500家大型注册投资顾问等数千家公司依赖其技术和服务推动业务增长和提高生产力 [11]

文章核心观点 - Envestnet 2024年第一季度财报表现出色，盈利和营收超Zacks共识预期，股价自财报发布后上涨，过去六个月涨幅超行业和Zacks S&P 500 Composite，同时给出二季度业绩指引 [1][2][6] 财务表现 整体业绩 - 2024年第一季度每股收益60美分，超共识预期11.1%，同比增长30.4%；总营收3.25亿美元，略超共识预期，同比增长8.7% [1] - 自2024年5月7日财报发布后，股价上涨4.8%；过去六个月股价上涨74.5%，跑赢所属行业13.2%的涨幅和Zacks S&P 500 Composite 16%的涨幅 [1][2] 细分业务营收 - 基于资产的经常性收入2.0262亿美元，占总收入62.4%，同比增长14.5% [3] - 专业服务和其他非经常性收入490万美元，同比增长3.7% [3] - 基于订阅的经常性收入1.175亿美元，较2023年第一季度略有增长，占总收入36.1% [3] 盈利能力 - 调整后EBITDA达7040万美元，同比增长30%；调整后EBITDA利润率同比增加360个基点，至21.7% [4] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物为6123万美元，低于2023年第四季度的9.137亿美元；2024年第一季度末债务为8.7784亿美元，高于上一季度的8.7661亿美元 [5] - 经营活动产生的现金为1944万美元，资本支出为1900万美元 [5] 业绩指引 - 2024年第二季度预计营收在3.37 - 3.45亿美元之间，中点3.41亿美元低于Zacks共识预期的3.429亿美元 [6] - 调整后每股收益预计为60 - 65美分，中点62.5美分高于共识预期的62美分；调整后EBITDA预计为7100 - 7500万美元 [6] 其他企业业绩 S&P Global Inc. - 2024年第一季度业绩出色，调整后每股收益（不包括非经常性项目85美分）为4美元，超Zacks共识预期9%，同比增长27.3% [8] - 营收35亿美元，超共识预期2.9%，同比增长10.5% [8] The Interpublic Group of Companies, Inc. - 2024年第一季度业绩喜忧参半，调整后每股收益（不包括非经常性项目7美分）为36美分，符合Zacks共识预期，但同比下降5.3% [8][9] - 计费前收入（净收入）22亿美元，略超共识预期，但同比下降13.4%；总收入25亿美元，下降1%，符合预期 [9]

文章核心观点 Envestnet举办年度最大活动Elevate 2024，近2000名来自注册投资顾问、企业和金融科技公司的顾问和专业人士齐聚，展示其财富管理平台优势，涵盖技术整合、定制机会、高净值投资者服务和退休规划等方面，助力顾问提升业务 [1][2][4] 会议概况 - Envestnet于2024年5月13 - 15日在亚利桑那州凤凰城举办财富行业顶级科技会议Elevate 2024，近2000名顾问和专业人士参会，体验其财富管理平台带来的增长和生产力提升 [1] - 会议有高管演讲和嘉宾发言，超50场分组讨论，含继续教育学分机会，为顾问和总部设多观众通道，今年新增退休规划专属通道 [2] 特色演讲 - 会议关键主题包括技术整合与集成工作流程、大规模提供投资和技术定制、提高顾问业务生产力、用高级解决方案服务高净值市场、退休规划分组讨论 [4] - 演讲嘉宾有Envestnet的Bill Crager、Tom Sipp、Dana D'Auria、Molly Weiss等，以及Michael Arone、Ian Bremmer等嘉宾 [6] 技术整合 - Envestnet 2024市场情报调查显示，多数顾问虽用单点解决方案构建技术栈，但一体化技术平台是首选 [5] - 多位客户称赞Envestnet平台集成性好，如与其他技术解决方案集成、提供投资管理资源一站式平台等 [6][8][9] - Envestnet与Salesforce合作，为MoneyGuide客户提供连接式财务规划体验，解决多系统操作和数据差异痛点 [8] 定制机会 - 顾问需拓展解决方案，定制化可推动增长，预计2022 - 2026年独立管理账户和直接指数资产增速将超共同基金和ETF [10] - 会议展示可定制平台功能和集成，包括税务管理、直接指数等，还有新举措和合作，增强个性化能力 [11] - Insights Engine新增机器学习洞察，顾问对洞察的使用率同比增长47% [12] 高净值投资者服务 - 预计到2025年美国高净值个人将超880万，较2022年增长33%，32%的顾问计划明年增加或更重视高净值服务 [13] - 会议助顾问了解高净值人群，掌握服务方法 [15] 退休规划 - 金融服务行业整合退休规划和财富管理愈发重要，以满足老龄化人口需求 [16] - 会议探讨为退休计划赞助商提供高效、经济解决方案，分组讨论涵盖展期、小企业主解决方案等内容 [17] 公司介绍 - Envestnet通过连接技术、高级洞察和综合解决方案，助力财富管理行业发展25年，平台资产超6万亿美元，服务众多机构和顾问 [21]

文章核心观点 Envestnet与Salesforce宣布合作，借助Salesforce的金融服务云为Envestnet客户提供无缝金融规划体验，解决行业痛点，为顾问和金融服务专业人士带来价值[1][2] 合作目标 - 为财富顾问提供更统一的平台体验，解决跨多系统和应用操作以及CRM与金融规划平台数据不一致的痛点[2] 合作价值 - 顾问可在CRM内查看客户财务计划信息，获得客户360度无缝视图[3] - 利用可操作的细分仪表板按客户规划阶段进行目标设定和跟踪[4] - 直接在MoneyGuide中进入规划家庭采取行动[4] - 统一顾问业务中的客户行为和财务数据[4] - 简化顾问团队协作，以单一来源处理所有金融规划相关活动[4] 双方表态 - Salesforce金融服务高级副总裁兼总经理表示合作旨在提供创新解决方案，为顾问和金融服务专业人士提供数据驱动工具，深化客户关系[5] - Envestnet MoneyGuide销售主管称合作使顾问能为不同阶段和财富水平的客户提供个性化和全面的财务建议[6] 合作预览 - 双方将在Envestnet即将举行的年度会议Elevate上预览组合功能[5] Envestnet简介 - 凭借连接技术、先进见解和综合解决方案的生态系统，引领财富管理公司增长，改变金融建议交付方式，服务财富管理行业25年，平台资产超6万亿美元，众多公司依赖其技术和服务[7] - Envestnet指上市公司Envestnet, Inc.（NYSE: ENV）旗下运营子公司家族，可访问官网了解其如何塑造金融建议未来[8]

公司客户情况 - 公司客户包括超109,000名顾问、美国20大银行中的17家、50大财富管理和经纪公司中的48家、超500家大型注册投资顾问公司以及数百家金融科技公司[111] 公司管理层变动 - 2024年1月7日，公司与Crager先生达成离职协议，他于3月31日卸任首席执行官，4月1日起担任高级顾问；James Fox于4月1日起担任临时首席执行官[113] 公司整体盈亏情况 - 2021年12月31日至2024年3月31日期间，除2023年9月30日和2024年3月31日所在季度外，公司每季度均报告运营亏损和税前亏损[114] 业务部门收入影响因素 - 2022年金融市场低迷，财富解决方案部门基于资产的经常性收入受不利影响；2023年3月31日起该收入稳步增长；2022年12月31日起，数据与分析部门基于订阅的经常性收入受竞争定价压力影响[115] 财富解决方案部门资产及业务数据 - 截至2024年3月31日，财富解决方案部门管理资产（AUM）为4524.64亿美元，管理资产（AUA）为4714.01亿美元，总AUM/A为9238.65亿美元[121] - 2024年第一季度，财富解决方案部门AUM/A总毛销售额为777.23亿美元，赎回额为450.03亿美元，净流量为327.2亿美元[121] - 2024年第一季度，财富解决方案部门新增客户转化金额为298亿美元，订阅转化金额为311亿美元，总转化金额为609亿美元[121] 数据与分析部门用户数据 - 截至2024年3月31日，数据与分析部门付费用户数量为4380万，使用平台的公司数量为1323家[123] 业务部门组成变更 - 2023年10月1日，公司更改了可报告业务部门的组成，本季度报告中的所有部门信息均按当前组织结构列示，前期数据已相应调整[120] 公司业务影响因素及盈利条件 - 公司业务受宏观经济和全球金融市场状况直接和间接影响，恢复经常性税前正收入取决于行业动态改善、资本市场估值提升以及未来运营费用降低[117] 公司总营收与净利润变化 - 2024年第一季度公司总营收3.2495亿美元，较2023年同期的2.98707亿美元增长9%[124][126] - 2024年第一季度公司净利润251.3万美元，较2023年同期的亏损4122.8万美元增长106%[124][126] 资产型经常性收入变化 - 资产型经常性收入增长2570万美元，增幅15%，主要因适用季度计费周期的资产价值增加[127][143] 基于资产的经常性收入客户账户及顾问数量变化 - 基于资产的经常性收入客户账户数量从2023年3月31日的约270万增加到2024年3月31日的约300万，金融顾问数量保持在约3.9万[128][144] 订阅型经常性收入变化 - 订阅型经常性收入增加40万美元，主要因财富解决方案业务增长370万美元，部分被数据与分析业务减少330万美元抵消[130] 专业服务及其他收入变化 - 专业服务及其他收入增加20万美元，增幅4%，主要因客户项目完成时间和数据与分析业务收入确认增加[133] 直接费用变化 - 直接费用增加1700万美元，增幅15%，与资产型经常性收入增加相关[134][147] 员工薪酬变化 - 员工薪酬减少1060万美元，降幅9%，主要因减员举措导致薪资、福利和遣散费减少[135] - 2024年第一季度员工薪酬减少390万美元，降幅5%，主要因遣散费减少200万美元和薪资福利及相关工资税减少180万美元[148] - 2024年第一季度员工薪酬费用占部门收入的百分比下降4个百分点[149] 一般及行政费用变化 - 一般及行政费用减少230万美元，降幅4%，主要因重组费用和交易成本减少[137] - 2024年第一季度一般及行政费用减少10万美元[150] - 2024年第一季度非部门一般及行政费用减少310万美元，降幅29%，主要因治理相关费用减少180万美元和重组费用及交易成本减少140万美元[165] 折旧和摊销费用变化 - 折旧和摊销费用增加240万美元，增幅8%，主要因内部开发软件摊销增加，部分被无形资产摊销减少抵消[138] - 2024年第一季度折旧和摊销费用增加130万美元，增幅5%，主要因内部开发软件摊销增加340万美元，部分被无形资产摊销减少200万美元抵消[151] 2024年第一季度基于订阅的经常性收入变化 - 2024年第一季度基于订阅的经常性收入减少330万美元，降幅9%，主要因研究业务数据访问损失和地区银行危机持续影响[154] 2024年第一季度专业服务及其他收入变化 - 2024年第一季度专业服务及其他收入增加40万美元，增幅27%，主要因客户部署时点收入确认增加[155] 2024年第一季度直接费用变化 - 2024年第一季度直接费用增加150万美元，增幅29%，主要因基础设施向云端迁移成本增加[156] 2024年第一季度非部门员工薪酬变化 - 2024年第一季度非部门员工薪酬增加80万美元，增幅5%，主要因遣散费增加140万美元，部分被薪资福利及相关工资税减少70万美元抵消[164] 所得税相关数据 - 2024年和2023年第一季度支付的所得税净现金分别为60万美元和110万美元[176] - 2024年和2023年第一季度按GAAP计算的有效税率分别为73.6%和 - 125.2%[180] - 截至2023年12月31日，公司联邦和州所得税的净经营亏损结转额分别约为6400万美元和2.25亿美元[180] - 2024年和2023年第一季度非GAAP调整的所得税影响按25.5%的估计正常税率计算[180] 公司净收入、调整后指标及现金流变化 - 2024年第一季度净收入为53.9万美元，2023年同期净亏损为4276.1万美元[177][178] - 2024年第一季度调整后EBITDA为7037.8万美元，2023年同期为5400.3万美元[177][179] - 2024年第一季度调整后净收入为3940.7万美元，2023年同期为3014.9万美元[178] - 2024年第一季度调整后摊薄每股净收入为0.60美元，2023年同期为0.46美元[178] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为194.4万美元，2023年同期使用的净现金为3367.3万美元[178] - 2024年第一季度自由现金流为 - 1990.9万美元，2023年同期为 - 6173.9万美元[178] 公司现金及现金等价物与信贷额度情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总额为6120万美元，循环信贷安排下无未偿还金额，有5亿美元可借款额度[184] 各活动现金流量变化 - 2024年3月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为194.4万美元，2023年同期为-3367.3万美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金为-2465.8万美元，2023年同期为-5875.6万美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月，融资活动提供的净现金为363.7万美元，2023年同期为-2066万美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月，汇率对现金变化的影响为-2000美元，2023年同期为358万美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月，因现金重新分类为待售资产导致现金及现金等价物净变化为-1107.3万美元，2023年同期无此项目[185] - 2024年3月31日结束的三个月，现金及现金等价物净变化为-3015.2万美元，2023年同期为-10950.9万美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月较2023年同期，经营活动提供的净现金增加3560万美元[186] - 2024年3月31日结束的三个月较2023年同期，投资活动使用的净现金减少3410万美元[187] - 2024年3月31日结束的三个月较2023年同期，融资活动提供的净现金增加2430万美元[188] 公司市场、外汇或利率风险情况 - 公司市场、外汇或利率风险与年报中讨论的相比无重大变化[192]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1收入为3.25亿美元,同比增长9%,接近上限指引 [1][2] - 调整后EBITDA为7000万美元,略高于指引范围,调整后EBITDA利润率为22%,同比提升约350个基点 [2] - 调整后每股收益为0.60美元,也高于指引范围,同比增长30% [2] - AUM净流入125亿美元,年化有机资产增长率为12% [2] - 自由现金流在Q1受季节性影响,但同比改善超过4000万美元 [4][5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富解决方案业务收入增长11%,达2.89亿美元 [4] - 其中资产管理类收入增长15%,达2.02亿美元 [4] - 订阅收入增长5%,达8400万美元,包括3百万美元来自FIDx [4] - 数据与分析业务收入下降8%,至3510万美元,主要受2023年3月银行业动荡的影响 [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司为超过10.9万名顾问提供服务,管理超过19.6百万个账户,总资产超过6万亿美元 [3] - AUM账户同比增长11%,每位顾问的AUM账户同比增长10% [3] - 客户满意度指标同比持续改善 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有行业领先的规模和能力,是行业内最大的财富管理平台 [1][3] - 公司持续投资于技术和数据能力,为顾问提供有价值的数据洞见,每天超过2000万条 [1][3] - 公司的投资平台是行业最大的,拥有最广泛的解决方案 [1] - 公司正在增强规划到提议的流程,帮助顾问从财务规划到全面投资解决方案的实施 [2][3] - 公司的高净值、直接指数和税务优化等解决方案增长超过38% [3] - 公司正在推出增强的外包交易和模型管理功能,提高顾问和公司的效率 [3] - 公司正在努力提供整合的财富管理和托管体验,为顾问提供一体化的工作流程 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利的战略地位,能够通过连接的生态系统和广泛的能力为客户提供服务 [1] - 公司拥有稳定的有机资金流入,是最持久的特点之一 [4] - 现金持有水平较高给公司的资产管理收入带来一定压力,但公司认为这是暂时的 [4] - 公司将继续专注于提升现有客户的使用量,通过差异化的定价策略来实现 [4] - 公司将继续优化成本结构,预计2024年可控成本整体将同比下降中高个位数 [5] - 公司将进一步降低负债比率,保持灵活的资本结构 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问公司流入数据的可持续性,以及是否有一些行业环境的变化推动了这一增长 [7] **Jim Fox 和 Tom Sipp 回答** - 公司Q1的流入数据创下近9年来的新高,反映了公司战略的执行成果 [7] - 流入包括12.5亿美元的AUM流入和20多亿美元的AUA流入,AUA流入虽然收费较低,但可能带来未来更高收费业务的机会 [7][8] - 公司与资产管理公司的深度合作,以及自有高净值、直接指数等解决方案的快速增长,是推动流入的关键因素 [8] 问题2 **Michael Cho 提问** 询问公司在定价策略方面的动态,尤其是针对RIA客户群体 [9][10] **Tom Sipp 和 Josh Warren 回答** - 公司在RIA市场采取了差异化的定价策略,将自身定位为高端产品,并通过捆绑分析等增值服务来提升价值 [9][10] - 公司合同期较长,定价策略的变化会逐步体现,未来2年内会有更多的变化 [10] - 季度间收费率波动主要受到客户持有现金增加和一次性报告类资产流入的影响 [10] 问题3 **Alex Kramm 提问** 询问公司自有产品线增长情况,以及是否存在一些制约因素 [10][11] **Jim Fox 回答** - 公司高净值、直接指数和税务优化等自有产品线增长超过38%,增速较快 [11] - 过去10年积累的一些自有模型产品出现净流出,主要是由于市场竞争加剧 [11] - 公司最近推出ETF产品,有助于回流这些资产,未来这一拖累因素会减弱 [11]

业绩总结 - Envestnet在2024年第一季度实现营收3.25亿美元，同比增长9%[9] - Envestnet在2024年第一季度实现调整后的EBITDA为7,040万美元，同比增长30%[9] - Envestnet在2024年第一季度每股调整后净收入为0.60美元，同比增长30%[9] - Envestnet在2024年第一季度自由现金流为-1,990万美元，同比增长68%[9] 用户数据 - Envestnet的管理账户市场份额从2017年的5.6%增长至2023年的7.3%[13] - Envestnet的平台账户从2017年的700万增长至2023年的1910万[13] - Envestnet的AUM/A净流入从2017年的590亿美元增长至2023年的330亿美元[13] - Envestnet在2023年的AUM净流入为6.0万亿美元，比第二和第三名的TAMPs的总和增长了4倍[15] 未来展望 - Envestnet在2024年第二季度的预期收入为337.0 - 345.0百万美元，同比增长9%[27] - Envestnet在2024年第二季度的预期调整后EBITDA为71.0 - 75.0百万美元，较去年同期提高350个基点的利润率[27] 新产品和新技术研发 - Envestnet的使命是为顾问和金融服务提供商提供创新技术、解决方案和智能，推动他们业务的增长[9] 市场扩张和并购 - Envestnet的战略是提供行业领先的财富管理平台客户资产，利用规模优势最大化效率，为10.9万名顾问服务，总付费用户数达到4300万[10] 负面信息 - Envestnet在2024年第一季度的自由现金流为-19.9百万美元[22] 其他新策略和有价值的信息 - Envestnet致力于企业社会责任，支持所有个体的基本权利，遵循公平和道德劳动实践[30] - Envestnet致力于环境保护，提倡资源消耗的节约和减少能源使用和碳排放[31] - Envestnet强调强大的公司治理，致力于公司、股东、客户和员工的长期成功[32]

营收情况 - Envestnet（ENV）报告的第一季度营收为3.2495亿美元，同比增长8.8%[1] - EPS为0.60美元，同比增长0.14美元[1] - 公司的营收超出了分析师对营收的预期，超出了0.03%[1] 资产管理情况 - Envestnet在关键指标方面表现良好，包括净流入资产管理（AUM）和资产管理（AUA）[4] - AUA达到4714亿美元，超出了分析师的平均预期452.04亿美元[5] - 总AUM/A达到923.87亿美元，超出了分析师的平均预期891.59亿美元[6] - AUM达到452.46亿美元，超出了分析师的平均预期439.55亿美元[7] - 净流入AUM/A达到32.72亿美元，超出了分析师的平均预期13.42亿美元[8] 收入情况 - 公司的订阅式重复收入为1.1746亿美元，略低于分析师的平均预期1.1867亿美元[9] - 专业服务和其他收入为487万美元，超出了分析师的平均预期383万美元[10] - 资产为基础的重复收入为2.0262亿美元，超出了分析师的平均预期2.0234亿美元[11] - 总重复收入为3.2008亿美元，略低于分析师的平均预期3.2101亿美元[12]

财报预测 - Envestnet (ENV) 预计在即将发布的季度财报中每股盈利为0.54美元，同比增长17.4%[1] - 预计营收将达到3.2485亿美元，同比增长8.8%[1] 关键指标评估 - 'Revenue- Recurring revenue- Subscription-based' 预计将达到1.1867亿美元，同比增长1.4%[5] - 'Net Flows - AUM' 预计将达到79.1亿美元，较去年同期的89.8亿美元有所下降[9] - 分析师预测 'Platform Assets - Total AUM/A' 将达到891.59亿美元，较去年同期的743.09亿美元有所增长[11]