财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后营收1.45亿美元，较第三季度增长2%，较去年同期增长31%，低于预期，主要归因于供应链和物流限制 [42] - 工具产品核心销售额较去年同期增长约22%，较第三季度增长2%；服务销售额3000万美元，较第三季度略有下降，但较2020财年第四季度增长55% [43] - 科特兰销售额较去年同期增长28%，较上一季度增长9%；调整后EBITDA利润率接近17%，高于去年的9%，较第三季度下降50个基点 [44] - 第四季度调整后税率为36%，低于去年的51%；全年调整后有效税率约为21%，符合预期 [45] - 第四季度产生2700万美元自由现金流，营运资金改善800万美元，资本支出300万美元；应收账款改善800万美元；库存增加约200万美元 [55] - 2021财年产生超过6900万美元自由现金流，自由现金流转化率远超100%；偿还2000万美元债务，季度末现金1.4亿美元，净债务3500万美元，杠杆率降至0.6 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工具产品核心销售增长，服务销售在疫情低谷后有所回升但仍未达2019年水平 [43] - 科特兰业务第四季度核心增长28%，工业业务订单率良好，医疗业务订单增加，新纺织技术平台进入生产阶段 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场关键垂直领域广泛改善，总销售额同比增长约30%，主要由产品销售推动；拉丁美洲矿业销售受铁和铜需求推动 [27][29] - 欧洲市场核心增长超30%，核心产品增长约10%，电力、基础设施和油气等垂直市场表现强劲，服务业务受益于北海大型项目 [30][31] - 亚太市场核心销售额同比增长近20%，澳大利亚矿业推动销售，期待2022年油气相关业务改善 [32][33] - 中东和非洲市场核心增长近30%，服务增长30%，项目逐步恢复，服务积压有所改善 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注有机和并购增长，通过创新产品开发和商业流程推动有机增长，积极寻求并购机会 [10][21] - 理想的收购目标围绕工具行业，支持重型、轻型和车辆维修市场，如基础设施、电力、车辆维修和工业维修等领域 [106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年展望乐观，预计营收5.9 - 6.1亿美元，工具业务增长率为低至中双位数，服务业务以低个位数增长，科特兰预计增长20 - 30% [59][60] - 考虑到微观经济通胀、供应链限制和疫情影响等不利因素，以及美国基础设施法案的积极影响 [61] 其他重要信息 - 首席执行官兰迪·贝克宣布退休，保罗·斯特恩利布将接任，兰迪将协助过渡至2021年底 [7] - 疫情仍是全球安全隐患，欧洲和北美应对较好，中东和亚洲业务受干扰较大 [8] - 供应链和物流限制影响业务，但运营团队有效管理，确保按时交付并控制成本 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链和货运对EBITDA利润率的影响 - 第四季度定价抵消了部分运费成本，导致利润率下降50个基点；2022年定价行动预计带来1000 - 1300万美元的增量营收，实现1 - 2%的价格增长，但仍受供应链和物流逆风影响，利润率仍低于20%目标 [63][64] 问题2: 科特兰业务实现成本节约的挑战 - 减值反映了当前市场状况、疫情影响、运营效率受限和业务量不足等因素，导致无法实现此前预期的成本节约 [65][66] 问题3: 公司利用潜在需求的能力 - 对于高销量产品，公司已储备库存以满足需求增长；对于长交货期产品，公司谨慎决策库存建设，预计上半年部分积压订单仍将存在 [69][70] 问题4: 2021财年油气业务表现及预期 - 海湾地区表现略令人失望，中东和北非地区符合预期，预计2022年两地业务将继续改善 [74] 问题5: 新首席执行官的运营计划和长期战略披露时间 - 预计第一季度能听到新首席执行官保罗的消息，他将评估业务、了解人员和股东，并与卖方沟通 [79] 问题6: 2022财年基础设施支出的受益类型和时间 - 若基础设施法案进展顺利，第三季度可能有招标和授标活动，第四季度可能有项目影响；公司受益于道路建设、桥梁维修、机场扩建和铁路等项目，但难以量化具体金额 [82][83] 问题7: 新首席执行官是否参与2022财年指导以及其背景优势 - 保罗未参与制定详细指导，但了解宏观经济因素和公司运营情况；他有在大型企业的工作经验，尤其是丹纳赫，具备运营和增长能力 [88][90] 问题8: 实现正常季节性的信心 - 正常季节性指第一季度较第四季度适度下降，且预计有同比增长；基础设施法案是积极因素，但非实现指导范围的必要条件 [93][95] 问题9: 服务业务增量利润及工资考虑 - 服务业务受疫情影响起步较慢，未达2019年水平，主要因劳动力利用率不足；公司已相应调整劳动力，最大影响是缺少高利润率的业务量 [99] 问题10: 新产品开发的影响及供应链对研发的影响 - 新产品将带来新销售，公司专注特定垂直领域；供应链挑战促使公司考虑淘汰低销量产品，新产品仍是核心战略 [102][104] 问题11: 理想的收购候选人 - 理想收购目标围绕工具行业，支持重型、轻型和车辆维修市场，如基础设施、电力、车辆维修和工业维修等领域 [106][107]

业绩总结 - 第三季度销售额为1.43亿美元，同比增长36%[7] - 调整后的稀释每股收益为0.28美元，较去年同期的0.06美元显著上升[14] - 调整后的EBITDA增量利润率为47%，超出目标范围35%-45%[7] - 2021年第三季度的净销售额为1.43亿美元，较2020年第三季度的1.02亿美元增长了41%[36] - 调整后的运营利润在2021年第三季度为3500万美元，较2020年第三季度的1950万美元增长了79.5%[37] 用户数据 - 欧洲地区核心销售增长约为60%[7] - 美洲地区增长约为30%[7] - IT&S产品销售增长44%[15] - 预计IT&S产品的核心销售增长约为30%[27] 现金流与财务状况 - 自由现金流为3500万美元，较去年同期的1100万美元显著增长[21] - 现金余额为1.36亿美元，较上季度的1.15亿美元有所增加[22] - 财务杠杆比率为1.1倍，低于目标范围1.5-2.5倍[24] - 2021年第三季度的运营现金流为1200万美元，较2020年第三季度的1300万美元下降了7.7%[35] - 2021年第三季度的自由现金流为3500万美元，较2020年第三季度的1100万美元增长了218.2%[35] 资本支出与其他收入 - 资本支出在2021年第三季度为400万美元，较2020年第三季度的200万美元增加了100%[35] - 2021年第三季度的其他收入为500万美元，较2020年第三季度的0美元有所增加[35] 未来展望 - 预计2021财年第四季度销售额将在1.47亿至1.52亿美元之间[27] - 外汇影响在2021年第三季度为0，较2020年第三季度的400万美元减少[36] - 2021年第三季度的战略退出对净销售额没有影响[36]

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为1.43149亿美元，2020年同期为1.01879亿美元；2021年前九个月净销售额为3.83233亿美元，2020年同期为3.81939亿美元[12] - 2021年第一季度净利润为2503.1万美元，2020年同期净亏损为499.9万美元；2021年前九个月净利润为3281.1万美元，2020年同期净亏损为71.6万美元[12] - 2021年第一季度基本每股收益为0.42美元，2020年同期为 - 0.08美元；2021年前九个月基本每股收益为0.55美元，2020年同期为 - 0.01美元[12] - 2021年第一季度综合收益为3156.9万美元，2020年同期综合亏损为1158.5万美元；2021年前九个月综合收益为5013.5万美元，2020年同期为5057.3万美元[14] - 截至2021年5月31日，公司总资产为8.42702亿美元，截至2020年8月31日为8.24294亿美元[18] - 截至2021年5月31日，公司总负债为4.25791亿美元，截至2020年8月31日为4.65068亿美元[18] - 截至2021年5月31日，股东权益为4.16911亿美元，截至2020年8月31日为3.59226亿美元[18] - 2021年第一季度销售成本为7630.2万美元，2020年同期为5993.2万美元；2021年前九个月销售成本为2.06346亿美元，2020年同期为2.09211亿美元[12] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为4046.8万美元，2020年同期为4076.6万美元；2021年前九个月为1.30061亿美元，2020年同期为1.42842亿美元[12] - 2021年第一季度融资成本净额为134万美元，2020年同期为455.2万美元；2021年前九个月为439.5万美元，2020年同期为1591.1万美元[12] - 九个月内持续经营业务经营活动提供的现金为25369美元，2020年为5361美元[21] - 九个月内投资活动提供的现金为15808美元，2020年为175935美元[21] - 九个月内融资活动使用的现金为61676美元，2020年为206398美元[21] - 截至2021年5月31日，现金及现金等价物期末余额为136279美元，2020年为163603美元[21] - 截至2021年5月31日，累计其他综合损失为83400000美元，2020年8月31日为100724000美元[28] - 截至2021年5月31日，物业、厂房及设备净值为50147000美元，2020年8月31日为61405000美元[29] - 2021年三个月内，时点确认收入为107316000美元，2020年为73412000美元[31] - 2021年三个月内，时段确认收入为35833000美元，2020年为28467000美元[31] - 2021年九个月内，时点确认收入为284823000美元，2020年为275413000美元[31] - 2021年九个月内，时段确认收入为98410000美元，2020年为106526000美元[31] - 2021年5月31日和2020年8月31日，应收账款净额分别为1.1259亿美元和0.8417亿美元，合同资产分别为700万美元和614.5万美元，合同负债分别为350.6万美元和214.5万美元[33] - 2021年5月31日和2020年8月31日，坏账准备分别为450万美元和500万美元[33] - 公司预计未来十二个月内，350万美元的合同负债将确认为净销售额[33] - 2021年3个月和9个月，重组费用分别为150万美元和220万美元；2020年3个月和9个月，重组费用分别为250万美元和560万美元[34] - 2021年5月31日止九个月，商誉总额从2.81154亿美元增至2.86933亿美元，无形资产净账面价值从6230万美元降至5762.6万美元[44] - 公司估计2021财年剩余三个月摊销费用为190万美元，2022 - 2026财年分别为750万、600万、430万、360万和210万美元，此后累计为690万美元[44] - 2021年和2020年5月31日止九个月，产品保修储备金期末余额分别为118万美元和73.8万美元[46] - 2021年5月31日，高级信贷安排下循环信贷额度借款为1.95亿美元，可用借款额度为2.005亿美元[48] - 高级信贷安排包含最高杠杆比率3.75:1和最低利息覆盖率3.5:1的财务契约，公司在2021年5月31日符合所有财务契约[48][50] - 2021年5月31日，公司已赎回全部3亿美元5.625%的高级票据[51] - 短期外汇合约的美元等值名义价值在2021年5月31日为1600万美元，2020年8月31日为1670万美元[53] - 未到期外汇合约的公允价值在2021年5月31日和2020年8月31日都是不到20万美元的净资产[53] - 与这些衍生工具相关的净外汇收益（损失）在2021年5月31日止三个月为7000美元，2020年同期为 - 84.2万美元；2021年5月31日止九个月为6.7万美元，2020年同期为 - 139.3万美元[53] - 公司利率互换合约固定利率为0.259%，2021年8月到期，涉及1亿美元的基于伦敦银行同业拆借利率的可变利率借款[53] - 截至2021年5月31日和2020年8月31日，与支付固定利率的利率互换期限匹配的基于伦敦银行同业拆借利率的可变利率借款分别为1.4亿美元和1.8亿美元[53] - 自2012财年首次股票回购计划启动以来，公司已回购2279.923万股普通股，花费6.677亿美元，截至2021年5月31日，计划下最多还可购买520.077万股[55] - 2020年5月31日止三个月，公司回购83.9789万股，花费1780万美元；2020年5月31日止九个月，回购134.3662万股，花费2750万美元[55] - 2021年5月31日止三个月基本每股收益为0.42美元，摊薄后为0.41美元；2021年5月31日止九个月基本每股收益为0.55美元，摊薄后为0.54美元[55] - 2021年5月31日止三个月股东权益总额为41.6911万美元，2020年同期为33.6282万美元[57] - 2021年5月31日止三个月净收益为2.5031万美元，2020年同期为 - 4999美元[55][57] - 截至2021年5月31日九个月股东权益总额为416,911千美元，较2020年8月31日的359,226千美元有所增加[59] - 2021年前三个月持续经营业务税前收益为20,867千美元，所得税费用为(4,390)千美元，有效所得税税率为(21.0)%；2020年同期税前亏损为5,337千美元，所得税费用为(407)千美元，有效所得税税率为7.6%[61] - 2021年前九个月持续经营业务税前收益为31,531千美元，所得税费用为(2,132)千美元，有效所得税税率为(6.8)%；2020年同期税前收益为6,709千美元，所得税费用为1,349千美元，有效所得税税率为20.1%[61] - 2021年前三季度经营租赁现金流量为1.1336亿美元，2020年同期为1.1908亿美元[68] - 2021年前三季度因新租赁负债获得使用权资产546.8万美元，2020年同期为477.3万美元[68] - 2021年第一季度和前三季度经营租赁成本分别为386.1万美元和1133.3万美元，2020年同期分别为381.8万美元和1196.6万美元[66] - 2021年第一季度和前三季度短期租赁成本分别为43.1万美元和124.1万美元，2020年同期分别为34.3万美元和110.8万美元[66] - 2021年第一季度和前三季度可变租赁成本分别为80.3万美元和255万美元，2020年同期分别为44.7万美元和148万美元[66] - 2021年公司出售并回租中国部分制造工厂，确认收益1000万美元，产生相关成本460万美元，净收益540万美元[68] - 截至2021年5月31日，公司总资产为8.42702亿美元，较2020年8月31日的8.24294亿美元增长2.23%[18] - 截至2021年5月31日，公司总负债为4.25791亿美元，较2020年8月31日的4.65068亿美元下降8.44%[18] - 截至2021年5月31日，公司股东权益为4.16911亿美元，较2020年8月31日的3.59226亿美元增长16.06%[18] - 2021年前九个月，公司持续经营业务的净收益为3.3663亿美元，而2020年为5360万美元[21] - 2021年前九个月，公司经营活动提供的现金为2.4889亿美元，而2020年使用现金1.5703亿美元[21] - 2021年前九个月，公司投资活动提供的现金为1.5808亿美元，而2020年为1.75935亿美元[21] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的现金为6167.6万美元，而2020年为2.06398亿美元[21] - 截至2021年5月31日，公司累计其他综合损失为8340万美元，较2020年8月31日的1.00724亿美元下降17.20%[28] - 截至2021年5月31日，公司固定资产净值为5014.7万美元，较2020年8月31日的6140.5万美元下降18.33%[18][29] - 2021年三个月和九个月时点确认收入分别为107,316千美元和284,823千美元，2020年截至5月31日对应数据为73,412千美元和275,413千美元；2021年三个月和九个月时段确认收入分别为35,833千美元和98,410千美元，2020年对应数据为28,467千美元和106,526千美元[31] - 2021年5月31日和2020年8月31日应收账款净额分别为112,590千美元和84,170千美元，合同资产分别为7,000千美元和6,145千美元，合同负债分别为3,506千美元和2,145千美元；2021年5月31日和2020年8月31日坏账准备分别为4500万美元和5000万美元[33] - 2021年截至5月31日的三个月和九个月重组费用分别为150万美元和220万美元，2020年对应数据为250万美元和560万美元[34] - 2021年九个月IT&S和Corporate的重组储备期初余额分别为1,443千美元和267千美元，期末余额分别为2,214千美元和26千美元[36] - 2021年截至5月31日的三个月和九个月总重组费用分别为160万美元和250万美元，2020年对应数据为330万美元和720万美元[37] - 2021年截至5月31日的三个月和九个月Cortland U.S.重组费用分别少于10万美元和30万美元，2020年对应数据为80万美元和160万美元；2021年5月31日和2020年8月31日Cortland U.S.重组储备分别为10万美元和40万美元[37] - 截至2021年5月31日止九个月，商誉总额从2.81154亿美元增至2.86933亿美元[44] - 公司估计2021财年剩余三个月摊销费用为190万美元，2022财年为750万美元，2023财年为600万美元，2024财年为430万美元，2025财年为360万美元，2026财年为210万美元，此后累计为690万美元[44] - 截至2021年5月31日止九个月，产品保修储备金从89.2万美元增至118万美元，2020年同期从114.5万美元减至73.8万美元[46] - 截至2021年5月31日，公司长期债务（高级信贷安排）为1.95亿美元，2020年8月31日为2.55亿美元[47] - 2021年3月和9月公司分别偿还循环信贷额度1500万美元和6000万美元，截至2021年5月31日，循环信贷额度借款为1.95亿美元，可用借款额度为2.005亿美元[48] - 高级信贷安排包含两项财务指标，最高杠杆率为3.75:1，最低利息覆盖率为3.5:1，出售EC&S部门使最低利息覆盖率降至3.0[48] - 2012年4月16

净销售额相关数据 - 2021年2月28日单月净销售额为120,654千美元，2020年2月29日为133,386千美元；2021年前两个月净销售额为240,084千美元，2020年为280,060千美元[27] - 2021年2月28日和2020年2月29日三个月的收入分别为1.20654亿美元和1.33386亿美元，六个月的收入分别为2.40084亿美元和2.8006亿美元[49] - HTL收购在2021年2月28日结束的三个月和六个月分别产生300万美元和550万美元净销售额，在2020年2月29日结束的三个月产生200万美元净销售额[54] - 2021财年第二季度合并净销售额为1.21亿美元，较上年同期减少1200万美元（10%）[89] - 截至2021年2月28日的六个月合并净销售额较上年同期减少3900万美元（14%）[91] - 核心产品销售在2021财年第二季度下降11%，截至2021年2月28日的六个月下降12%[89][91] 毛利润相关数据 - 2021年2月28日单月毛利润为54,776千美元，2020年2月29日为62,093千美元；2021年前两个月毛利润为110,040千美元，2020年为130,782千美元[27] 经营利润相关数据 - 2021年2月28日单月经营利润为5,707千美元，2020年2月29日为8,567千美元；2021年前两个月经营利润为14,777千美元，2020年为22,937千美元[27] 净利润相关数据 - 2021年2月28日单月净利润为3,182千美元，2020年2月29日为2,162千美元；2021年前两个月净利润为7,780千美元，2020年为4,283千美元[27] - 2021年2月28日，公司净收益为778万美元，2020年同期为428.3万美元[37] - 2021年2月28日三个月和六个月持续经营业务净收益分别为358.4万美元和840.6万美元，摊薄后每股收益分别为0.06美元和0.14美元[70] 每股收益与亏损相关数据 - 2021年2月28日单月持续经营业务基本每股收益为0.06美元，2020年2月29日为0.07美元；2021年前两个月为0.14美元，2020年为0.17美元[27] - 2021年2月28日单月终止经营业务基本每股亏损为0.01美元，2020年2月29日为0.03美元；2021年前两个月为0.01美元，2020年为0.10美元[27] 综合收益相关数据 - 2021年2月28日单月综合收益为12,339千美元，2020年2月29日为 - 890千美元；2021年前两个月综合收益为18,566千美元，2020年为62,158千美元[29] 外币折算与养老金调整相关数据 - 2021年2月28日单月外币折算调整为9,034千美元，2020年2月29日为 - 3,246千美元；2021年前两个月为10,434千美元，2020年为5,246千美元[29] - 2021年2月28日单月养老金等相关调整为123千美元，2020年2月29日为194千美元；2021年前两个月为352千美元，2020年为635千美元[29] 加权平均普通股基本股数相关数据 - 2021年2月28日单月加权平均普通股基本股数为59,938千股，2020年2月29日为60,130千股；2021年前两个月为59,874千股，2020年为60,106千股[27] 资产相关数据 - 截至2021年2月28日，公司总资产为8.09001亿美元，较2020年8月31日的8.24294亿美元下降1.86%[33] - 截至2021年2月28日和2020年8月31日，应收账款净额分别为9498.4万美元和8417万美元，合同资产分别为774.3万美元和614.5万美元，合同负债分别为301.4万美元和214.5万美元[49] - 截至2021年2月28日和2020年8月31日，物业、厂房及设备净值为6125.8万美元和6140.5万美元，下降0.24%[33][44] - 截至2021年2月28日和2020年8月31日，公司资产分别为8.09001亿美元和8.24294亿美元[79] 现金流量相关数据 - 2021年2月28日，经营活动提供的现金为1324.6万美元，2020年同期使用现金2874.1万美元[37] - 2021年2月28日，投资活动使用现金503.5万美元，2020年同期提供现金1.76581亿美元[37] - 2021年2月28日，融资活动使用现金4844.3万美元，2020年同期使用现金1.96399亿美元[37] - 2021年2月28日，现金及现金等价物期末余额为1.15254亿美元，较期初的1.5217亿美元减少24.26%[37] - 2021年2月28日止六个月，经营活动提供的净现金为0.13亿美元，2020年2月29日止六个月为使用净现金0.29亿美元[98] - 2021年2月28日止六个月，投资活动使用的净现金为0.05亿美元，2020年2月29日止六个月为提供净现金1.77亿美元[98] - 2021年2月28日止六个月，融资活动使用的净现金为0.48亿美元，2020年2月29日止六个月为0.196亿美元[98] 累计其他综合损失相关数据 - 截至2021年2月28日，累计其他综合损失为899.38万美元，较2020年8月31日的1007.24万美元下降10.71%[43] 财务准则采用相关数据 - 公司于2020年9月1日采用ASU 2016 - 13，对财务报表无影响[40] 未确认税收利益相关数据 - 2021年3月，公司收到审计结束通知，预计在截至2021年5月31日的三个月内确认约500万美元的未确认税收利益[45] 重组费用与储备相关数据 - 2021年2月28日和2020年2月29日三个月的重组费用分别为60万美元和190万美元，六个月的重组费用分别为90万美元和390万美元[52] - 2021年2月28日和2020年8月31日IT&S部门的重组储备分别为102.5万美元和144.3万美元，公司层面分别为2.6万美元和26.7万美元[52] - 2021年2月28日和2020年2月29日三个月Cortland U.S.（其他部门）的重组费用分别低于10万美元和30万美元，六个月分别为20万美元和80万美元[52] - 2021年2月28日和2020年8月31日Cortland U.S.的重组储备分别为20万美元和40万美元[52] - 2021年2月28日止三个月和六个月，重组计划相关总费用分别为60万美元和70万美元，2020年2月29日止三个月和六个月分别为170万美元和310万美元[86] 收购与出售业务相关数据 - 2020年1月7日，公司以3330万美元收购HTL Group 100%的股份，产生1130万美元商誉、1610万美元无形资产和670万美元财产、厂房和设备[54] - 2019年10月31日，公司出售前工程组件与系统（EC&S）业务，售价2.158亿美元，2020财年录得净亏损470万美元[56] - 2019年9月20日，公司出售UNI - LIFT产品线，初始净现金收益600万美元，产生减值与剥离收益460万美元[57] - 2019年10月22日，公司出售连接器产品线，净现金收益270万美元，产生减值与剥离收益130万美元[58] - 2019年10月31日，公司以约2.16亿美元出售前EC&S部门，其中约300万美元分四期收取，最后一期于2021财年第一季度收到[86] 商誉与摊销费用相关数据 - 截至2021年2月28日的六个月，商誉总账面价值从2.81154亿美元增至2.84731亿美元[59] - 公司估计2021财年剩余六个月的摊销费用为400万美元，2022财年为740万美元，2023财年为590万美元，2024财年为430万美元，2025财年为350万美元，2026财年为210万美元，此后累计为670万美元[59] 产品保修准备金相关数据 - 截至2021年2月28日和2020年2月29日的六个月，产品保修准备金期初余额分别为89.2万美元和114.5万美元，期末余额分别为100.5万美元和83.5万美元[61] 高级信贷安排相关数据 - 截至2021年2月28日和2020年8月31日，公司高级信贷安排下的循环贷款分别为2.1亿美元和2.55亿美元[62] - 2019年3月公司将多货币循环信贷额度从3亿美元扩大到4亿美元，高级信贷安排到期日从2020年5月延长至2024年3月[63] - 高级信贷安排包含4亿美元循环信贷额度和2亿美元定期贷款，有3亿美元增额和2亿美元增量定期贷款的扩张选项[63] - 高级信贷安排下借款利率基于LIBOR或基准利率，LIBOR贷款利率为1.125% - 2.00%，基准利率贷款利率为0.125% - 1.00%，未使用费用为0.15% - 0.3%[63] - 2021年2月28日循环信贷额度借款为2.1亿美元，可用借款额度为1.857亿美元[63] - 高级信贷安排有最大杠杆比率3.75:1和最小利息覆盖率3.5:1两个财务指标，重大收购后杠杆比率增至4.25，出售EC&S业务后最小利息覆盖率降至3.0[63] - 截至2021年2月28日，高级信贷安排循环信贷额度下的未偿还借款为2.1亿美元，未使用信贷额度为1.86亿美元[100] 优先票据相关数据 - 2012年4月16日公司发行3亿美元5.625%优先票据，2021年2月28日无未偿还票据[66] 金融合约公允价值相关数据 - 2021年2月28日和2020年8月31日公司外汇合约公允价值分别为不到10万美元和20万美元，利率互换合约公允价值分别为不到10万美元负债和10万美元负债[67] 外汇合约名义价值相关数据 - 2021年2月28日和2020年8月31日外汇合约美元等值名义价值分别为1340万美元和1670万美元[68] 股票回购相关数据 - 自2012财年初始股票回购计划以来，公司已回购2279.923万股普通股，花费6.677亿美元，2021年2月28日最多还可回购520.077万股[70] - 2021年2月28日止三个月，公司未进行股票回购[113] - 自2012财年初始股票回购计划启动以来，公司已回购2279.923万股普通股，花费6.68亿美元，截至2021年2月28日，计划下仍可购买的最大股份数为520.077万股[113] 股东权益相关数据 - 截至2021年2月28日的三个月，股东权益总额从367,946千美元增至381,393千美元，净收益为3,182千美元，其他综合收益为9,157千美元[72] - 截至2020年2月29日的三个月，股东权益总额从353,253千美元增至354,365千美元，净收益为2,162千美元，其他综合收益为 - 3,052千美元[72] - 截至2021年2月28日的六个月，股东权益总额从359,226千美元增至381,393千美元，净收益为7,780千美元，其他综合收益为10,786千美元[74] - 截至2020年2月29日的六个月，股东权益总额从301,179千美元增至354,365千美元，净收益为4,283千美元，其他综合收益为57,875千美元[74] 所得税相关数据 - 2021年2月28日止三个月持续经营业务税前收益为3,585千美元，所得税费用为1千美元，有效所得税税率为0.0%[76] - 2020年2月29日止三个月持续经营业务税前收益为4,724千美元，所得税费用为806千美元，有效所得税税率为17.1%[76] - 2021年2月28日止六个月持续经营业务税前收益为10,664千美元，所得税费用为2,258千美元，有效所得税税率为21.2%[76] - 2020年2月29日止六个月持续经营业务税前收益为12,046千美元，所得税费用为1,756千美元，有效所得税税率为14.6%[76] - 2021财年和2020财年全年，公司持续经营业务税前收益中约70%来自外国司法管辖区[76] - 2021年2月28日止三个月有效税率为0.0%，低于上年同期的17.1%，主要受新冠疫情对收入、预扣税和移动员工税务风险的影响[76] - 2021年2月28日和2020年2月29日止三个月所得税费用分别为0和100

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度销售额与第一季度相比略有增加，但较上年下降11% [37] - 核心工具产品销售下降10%，较第一季度的下降14%有所改善；服务销售下降12%，而第一季度下降24%；科特兰销售额下降21%（200万美元），第一季度下降35%；收购HTL产生约300万美元影响 [37] - 本季度调整后EBITDA利润率为10%，低于第一季度和上年的12%；调整后税率为16%，较上年略有上升，预计全年调整后有效税率在20% - 25%之间 [38] - 本季度产生超100万美元自由现金流，是超5年来第二次季度产生自由现金流；因应收账款时间和应付账款增加相抵，库存持平；预计下半年库存水平将上升 [49] - 季度末手头现金1.15亿美元，偿还4500万美元循环信贷协议借款后，杠杆率为2.1，高于第一季度末的1.9 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心销售在本季度下降11%，其中产品下降11%，服务下降12%；若排除中东边境关闭影响，营收将接近上一年水平 [12] - 科特兰业务连续改善，本季度合并业务同比下降21%，上一季度下降35%；工业绳索业务受德州天气影响；港口活动增加显示业务回归正常水平，海上可再生能源重型吊装业务有机会；医疗业务1月起活动增加，新设施搬迁完成，预计销售增长持续 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚太地区表现最佳，美洲业务本季度有所改善但仍较上年下降15%左右，中东业务受边境关闭影响同比呈低两位数下降 [15] - 美洲经销商信心改善，1月和2月库存订单增加，直运率下降；OEM和大客户业务积压订单增加；美国一般建筑和电力（特别是风能）市场、加拿大西部矿业和油砂客户需求增长，智利、秘鲁和巴西矿业分销商因铜和铁矿石价格及需求强劲获得机会，但墨西哥受疫情限制仍有困难 [20][22] - 欧洲第二季度同比略有下降但表现稳健，核心产品一般分销和重型吊装及加工项目推动业绩；风电和基础设施项目（如桥梁建设和维修）报价和中标情况良好，政府在该领域支出预计保持强劲 [23][24] - 亚太地区市场复苏受边境封锁影响有起伏，中国市场稳定，澳大利亚和新西兰因快速应对疫情改善，东南亚（特别是马来西亚和泰国）仍面临挑战；铁矿石价格推动澳大利亚矿业业务，风电和电力投资及油价上涨带动产品和服务销售及报价 [26] - 中东和非洲地区本季度有改善，但2月初疫情导致边境关闭，多个项目暂停，服务和产品收入推迟；油价上涨和欧佩克减产可能带来供应机会；产品方面，努力拓展油气以外业务，电力、建筑、铁路和航空航天领域有进展，第三季度初产品订单率同比有改善 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于新产品开发、销售覆盖和资本分配优先事项，保护长期战略执行能力 [9] - 推出招聘、培养和留住团队成员的计划，确保员工参与公司战略执行 [10] - 第三季度将在所有地区提价以应对大宗商品和运费成本上升 [31] - 供应链和运营团队努力确保库存与需求匹配，提前与供应商沟通以保证交货时间，平衡库存水平避免积压 [32][33] - 从长期增长算法看，公司关注垂直市场及相关工具，如扭矩和张力市场、切割和弯曲设备、航空航天等通用工业市场周边工具；认为亚太市场品牌未来有价值 [92][93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受疫情影响，部分地区感染率上升、边境关闭影响销售和复苏进度，但第二季度业绩接近第一季度，成本控制使边际利润率符合35% - 45%预期 [7][8] - 每周和每月销售数据显示公司正逐步恢复正常，预计本财年剩余时间将继续改善，第三和第四季度接近正常水平 [11] - 经济前景和订单情况支持公司预测，预计本财年末销售额达2.8 - 2.9亿美元，产品销售增长20%左右，服务增长40%左右，科特兰业务改善20% - 30%；增量利润率将处于35% - 45%高端 [52][53] 其他重要信息 - 第二季度新产品开发表现强劲，连续第六个季度将NPVI指标维持在10%目标；推出多个产品并开展营销活动，增加语言翻译以促进预订和合作伙伴培训 [29] - 全球运营在疫情期间表现良好，注重安全、质量和按时交付；随着业务量恢复正常，利用率有所提高 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年下半年销售额较上半年增长19%的关键驱动因素是什么 - 工具销售在主要垂直市场的增长以及服务业务（包括服务租赁）的全面恢复是关键驱动因素；宏观层面，大宗商品市场向好，各主要垂直市场活动增加，如民用建筑、替代能源市场等 [56][57][58] 问题2: 2021年下半年EBITDA利润率较上半年提高的成本因素有哪些 - 产品销量增加是最大推动因素；会有一定增量奖金费用和少量增量节省；有望受益于利用率提高和吸收不足情况减少；产品销量上升带来的有利组合也是改善的重要驱动因素 [60][61] 问题3: 如何看待下半年制造差异以及如何解决空运问题 - 由于需求增加和全球库存管理，目前空运是较大因素；目标是减少空运，需平衡库存水平，待需求稳定后情况会改善；从利用率和成本吸收角度看，下半年应为中性至有利，提价可覆盖通胀成本，对EBITDA影响为净中性 [63][64][65] 问题4: 回到正常需求水平后，对实现长期利润率目标的结构成本基础有何看法 - 公司已削减3300万美元成本，认为从利润率角度主要取决于销量；首先要恢复到正常业务量（6亿美元营收），实现市场复苏；然后在此基础上通过新产品开发、专注增值和服务工作及租赁业务实现增长，有望达到25%利润率；恢复到正常业务量时，利润率应超20% [66][67][68] 问题5: 2021年下半年是否会有连续增长，以及年末达到疫情前水平后对未来营收潜力的看法 - 下半年销售额将加速增长，3月订单已同比增长15%，支持了这一预测；预计今年不会出现典型的第三季度达到峰值后第四季度下降的情况，而是每个月和每个季度都持续改善；年末公司业务将恢复正常，且资产负债表状况良好，有利于加速战略实施 [71][72][74] 问题6: 本季度提价的范围和幅度，以及提价对利润率指导的贡献 - 提价是针对受成本影响的特定产品，类似处理关税时的做法，幅度在1% - 4%之间；提价将抵消成本，下半年将继续关注定价以实现约1%的正常传导，对下半年影响为净中性 [77][78] 问题7: 当前定价能在多长时间内保持成本中性，以及对明年的影响 - 与以往不同，公司目前库存水平较低，提价主要针对下半年成本；若价格下降会有好处；未来采购将更贴近需求，库存水平会相应降低 [79] 问题8: 预计第三季度现金流是否为负 - 未提供现金流指引，需监控库存、需求及需求时间；第三、四季度需求加速，营运资金是最大驱动因素，难以确定季度现金流情况 [80] 问题9: 德州极端天气的影响程度、恢复情况及新机会 - 本季度对营收影响约100万美元，影响主要在第二、三季度间转移；主要影响是劳动力、租赁业务和物流，产品影响相对较小；第三季度业务有望恢复并有新增机会，如电网维修和加固 [82][83][85] 问题10: 3月订单增长15%的地理区域和业务垂直领域分布情况 - 订单增长广泛，涵盖多个垂直领域和地区，包括分销订单，没有单一主要贡献因素是积极信号 [86][87][88] 问题11: 公司未来的并购方向是区域地理扩张还是靠近工厂车间的工具和自动化 - 公司主要关注垂直市场及相关工具，如扭矩和张力市场、切割和弯曲设备、航空航天等通用工业市场周边工具；认为亚太市场品牌未来有价值 [91][92][94] 问题12: 第四季度是否会突破20%运营利润率门槛，与以往峰值相比情况如何，以及新产品开发与旧产品的利润率差异 - 预计第四季度订单率将支持至少20%的利润率运行率；新产品开发目标是达到或超过平均利润率，且公司在使新产品达到目标利润率方面有成功经验 [95][97][98] 问题13: 公司铁路业务的情况及竞争情况 - 公司铁路业务主要在铁路维护方面，有专门设计的产品；竞争对手主要是液压行业同行，通过特定分销商向大型铁路运营商供货；该领域有新产品推出和产品更新，因基础设施老化有发展机会，今年订单有明显增长 [99] 问题14: 达到6亿美元营收时实现20% EBITDA利润率的驱动因素有哪些 - 公司已削减3300万美元成本，结合成本削减的杠杆作用，产品增长和销量增加、租赁服务活动改善、制造利用率提高以及设施合理化效益等因素，使达到6亿美元营收时EBITDA利润率超20%；从超20%到25%主要靠市场新产品开发、增值工作和制造效率提升 [101][103][104] 问题15: 欧洲基础设施需求的驱动因素、可持续性以及在欧洲营收中的占比 - 欧洲有大量基础设施项目报价，许多项目开始进入授标阶段，团队对支出释放持乐观态度；难以给出基础设施相关需求在欧洲营收中的占比，但这是业务的重要组成部分，既有积压需求也有新项目机会 [105][106][107]

业绩总结 - 2021年第二季度销售额为1.21亿美元，同比下降11%[7] - 调整后的EBITDA为1100万美元，较2020年第二季度的1600万美元下降31.25%[35] - 自由现金流为100万美元，而去年同期为负900万美元[36] - 2021年第二季度核心销售额为1.18亿美元，较2020年第二季度的1.32亿美元下降11%[37] - 2021年第二季度的现金流来自运营为500万美元，而2020年第二季度为负600万美元[36] 用户数据 - IT&S产品核心销售下降10%，服务销售下降12%，但下降幅度较第一季度的14%有所改善[5][14] - 预计IT&S产品的核心销售年增长率为中20%，服务年增长率为低至高40%[27] 未来展望 - 预计2021财年下半年的销售额将在2.8亿到2.9亿美元之间[27] - 由于COVID-19疫情影响，预计净销售将在财年结束时恢复到疫情前水平[25][29] - 预计调整后的税率约为16%至25%[27] 新产品和新技术研发 - 新产品开发（NPD）推出了两个新产品系列，NPD占产品销售的约10%[14] 财务状况 - 在第二季度偿还了4500万美元的债务，财务杠杆为2.1倍[7][21] - 2021年第二季度的净融资成本为100万美元，较2020年第二季度的500万美元下降80%[35] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为600万美元，较2020年第二季度的500万美元上升20%[35] - 2021年第二季度的重组费用为100万美元，较2020年第二季度的200万美元下降50%[35] 负面信息 - 由于COVID-19导致产品销量下降，2021年第二季度调整后的营业利润较2020年第二季度下降[38]

净销售额相关 - 2020年11月30日止三个月净销售额为1.1943亿美元，2019年同期为1.46674亿美元[26] - 2020年按时间点确认的收入为86780000美元，按时间段确认的收入为32650000美元，总计119430000美元；2019年对应数据分别为104812000美元、41862000美元和146674000美元[44] - 2020年前三季度工业工具与服务产品净销售额82573千美元，服务与租赁净销售额29602千美元；2019年同期产品净销售额96363千美元，服务与租赁净销售额39229千美元[77] - 2021财年第一季度合并净销售额为1.19亿美元，较上年减少2800万美元（19%），核心销售减少2600万美元（18%），剥离产品线和战略退出服务减少600万美元（4%），HTL集团收购增加200万美元（2%），外汇汇率有利影响2%[88][89] - 2021财年第一季度IT&S部门净销售额减少2400万美元（17.3%），核心销售减少2200万美元（17%），战略退出和剥离非核心产品线减少600万美元（4%），HTL集团收购增加200万美元（2%），外汇汇率有利影响2%[91] 净利润与收益相关 - 2020年11月30日止三个月净利润为459.8万美元，2019年同期为212.1万美元[26] - 2020年11月30日止三个月其他综合收益为162.9万美元，2019年同期为6092.7万美元[28] - 2020年11月30日止三个月综合收益为622.7万美元，2019年同期为6304.8万美元[28] - 2020年持续经营业务净收益为4822美元，2019年为6372美元[36] - 2020年前三季度持续经营业务净收益4822美元，2019年同期为6372美元；2020年前三季度净收益4598美元，2019年同期为2121美元[70] 现金及现金等价物相关 - 2020年11月30日现金及现金等价物为1.58568亿美元，8月31日为1.5217亿美元[32] - 2020年现金及现金等价物净增加6398美元，2019年净减少4371美元[36] - 2020年11月30日现金及现金等价物期末余额为158568美元，2019年为206780美元[36] - 截至2020年11月30日，公司现金及现金等价物为1.59亿美元，其中海外子公司持有1.42亿美元，国内持有0.17亿美元[96] - 2020年11月30日止三个月，经营活动提供净现金900万美元，2019年同期使用净现金2300万美元[97] - 2020年11月30日止三个月，投资活动使用净现金200万美元，2019年同期提供净现金2.13亿美元[97] - 2020年11月30日止三个月，融资活动使用净现金200万美元，2019年同期为1.95亿美元[97] 应收账款与合同相关 - 2020年11月30日应收账款净额为9053.1万美元，8月31日为8417万美元[32] - 2020年11月30日应收账款净额为90531000美元，8月31日为84170000美元[45] - 2020年11月30日合同资产为5108000美元，8月31日为6145000美元[45] - 2020年11月30日合同负债为3193000美元，8月31日为2145000美元[45] 存货相关 - 2020年11月30日存货净额为7070.1万美元，8月31日为6917.1万美元[32] 负债与权益相关 - 2020年11月30日总负债为4.70629亿美元，8月31日为4.65068亿美元[32] - 2020年11月30日股东权益为3.67946亿美元，8月31日为3.59226亿美元[32] - 2020年11月30日股东权益总额为367946千美元，2019年同期为353253千美元[71][73] 每股收益相关 - 2020年11月30日止三个月基本每股收益为0.08美元，2019年同期为0.04美元[26] - 2020年前三季度持续经营业务基本每股收益为0.08美元，2019年同期为0.11美元；稀释每股收益2020年为0.08美元，2019年为0.11美元[70] 经营活动现金相关 - 2020年经营活动提供的现金为8667美元，2019年使用的现金为22927美元[36] 投资活动现金相关 - 2020年投资活动使用的现金为1858美元，2019年提供的现金为213342美元[36] 融资活动现金相关 - 2020年融资活动使用的现金为1818美元，2019年使用的现金为195222美元[36] 坏账准备相关 - 2020年11月30日和8月31日，公司坏账准备均为500万美元[47] 未来净销售额预计相关 - 截至2020年11月30日，公司预计320万美元将在未来十二个月内从履行绩效义务中确认为净销售额[47] 重组费用相关 - 2020年和2019年第三季度末，公司与重组计划相关的重组费用分别为10万美元和150万美元[48] - 2020年11月30日和8月31日，Cortland U.S.的重组准备金分别为20万美元和40万美元[51] - 2020财年第三季度和2019年三个月的重组费用分别少于100万美元和约100万美元，预计第一阶段计划每年节省1200 - 1500万美元，扩展和修订计划每年额外节省1200 - 1500万美元[87] 收购与出售业务相关 - 2020年1月7日，公司以3330万美元收购HTL Group 100%的股份，产生商誉1130万美元、无形资产1610万美元和物业、厂房及设备670万美元[52] - 2019年10月31日，公司以2.158亿美元出售前工程组件与系统业务，2019年第三季度末记录净亏损420万美元[53] - 2019年9月20日，公司以600万美元出售UNI - LIFT产品线，产生减值与剥离收益460万美元[56] - 2020年5月31日，公司收到UNI - LIFT产品线150万美元的或有收益[56] - 2019年12月2日，公司出售密尔沃基气缸业务，2019年第三季度末记录减值与剥离费用460万美元[56] - 2019年10月22日，公司以270万美元出售连接器产品线，产生减值与剥离收益130万美元[56] - 2019年10月31日，公司以约2.16亿美元出售前EC&S部门，约300万美元分四期支付，最后一期于2021财年第一季度收到[87] 商誉相关 - 截至2020年11月30日，商誉总值为280,977千美元，较8月31日的281,154千美元减少177千美元[58] 摊销费用预计相关 - 2021财年剩余九个月摊销费用预计为600万美元，2022财年预计为730万美元，2023财年预计为580万美元，2024财年预计为420万美元，2025财年预计为340万美元，2026财年预计为200万美元，此后累计预计为650万美元[58] 产品保修储备金相关 - 截至2020年11月30日，产品保修储备金为959千美元，较期初的892千美元增加67千美元；2019年同期期末为1,125千美元，期初为1,145千美元[59] 长期债务相关 - 截至2020年11月30日和8月31日，长期债务（扣除当前到期部分）均为255,000千美元[61] 高级信贷安排相关 - 2019年3月，高级信贷安排将多货币循环信贷额度从3亿美元扩大到4亿美元，到期日从2020年5月延长至2024年3月；截至2020年11月30日，循环信贷额度借款为2.55亿美元，可用额度为1.399亿美元[62] - 高级信贷安排下，基于LIBOR的贷款利率为1.125% - 2.00%，基于基准利率的贷款利率为0.125% - 1.00%；未使用额度的季度非使用费用率为0.15% - 0.3%[62] - 截至2020年11月30日，高级信贷安排下循环信贷额度借款为2.55亿美元，未使用信贷额度为1.4亿美元[100] 高级票据赎回相关 - 2020年6月，公司以100%本金加应计未付利息赎回了全部3亿美元的5.625%高级票据[63] 外汇合约与利率互换相关 - 截至2020年11月30日和8月31日，外汇合约公允价值分别为不到10万美元和20万美元的净资产，利率互换公允价值均为10万美元的净负债[66] - 截至2020年11月30日和8月31日，短期外汇合约的美元等值名义价值分别为1650万美元和1670万美元；2020年和2019年截至11月30日的三个月外汇净损失分别为49千美元和270千美元[67] 股票回购相关 - 自2012财年首次股票回购计划启动以来，公司已回购22,799,230股普通股，花费6.677亿美元；截至2020年11月30日，计划下仍可购买的最大股数为5,200,770股[68] - 自2012财年初始股票回购计划实施以来，公司已回购2279.923万股普通股，花费6.68亿美元，截至2020年11月30日，计划下仍可购买520.077万股[112] 加权平均普通股股数相关 - 2020年11月30日加权平均普通股基本股数为59811，2019年同期为60081；稀释股数2020年为60092，2019年为60601[70] 税前收益与所得税相关 - 2020年前三季度持续经营业务税前收益7080千美元，所得税费用2258千美元，有效所得税税率31.9%；2019年同期税前收益7322千美元，所得税费用950千美元，有效所得税税率13.0%[74] - 2020年11月30日结束的三个月有效税率为31.9%，2019年同期为13.0%[95] - 预计2021财年和2020财年全年，公司来自外国司法管辖区的持续经营税前收益分别占合并总额的47%和84%[95] 经营利润相关 - 2020年前三季度工业工具与服务经营利润17157千美元，其他经营部门经营亏损1809千美元，一般公司经营亏损6279千美元；2019年同期工业工具与服务经营利润26055千美元，其他经营部门经营亏损255千美元，一般公司经营亏损11431千美元[77] 资产相关 - 2020年11月30日工业工具与服务资产为600629千美元，其他经营部门资产为61391千美元，一般公司资产为176555千美元；2020年8月31日工业工具与服务资产为592086千美元，其他经营部门资产为61105千美元，一般公司资产为171103千美元[78] 信用证与租赁付款相关 - 公司在2020年11月30日和8月31日未偿还信用证均为1190万美元，2020年11月30日未来最低租赁付款额为650万美元[79] - 截至2020年11月30日，未来最低租赁付款额为700万美元，付款期限至2025财年[102] - 截至2020年11月30日和8月31日，未结清信用证总额均为1200万美元[102] 财务罚款费用相关 - 公司因销售可能违反荷兰和欧盟克里米亚制裁法律，在2020年前三季度记录了可能产生的财务罚款费用[81] 租赁成本与现金流相关 - 2020年前三个月租赁成本中，经营租赁成本为370.6万美元，短期租赁成本为41.3万美元，可变租赁成本为88.2万美元；2019年11月30日结束的三个月对应数据分别为425.4万美元、45.5万美元和46.9万美元[82] - 2020年前三个月经营租赁的经营现金流为370.5万美元，2019年11月30日结束的三个月为426.2万美元；2020年前三个月以新租赁负债换取的使用权资产为54.1万美元，2019年11月30日结束的三个月为206.4万美元[82] 公司费用相关 - 2020年11月30日结束的三个月公司费用为600万美元，较2019年同期的1100万美元减少500万美元[92] 净融资成本相关 - 2020年和2019年11月30日结束的三个月净融资成本分别为200万美元和700万美元[93] 外币汇率影响相关 - 假设外币汇率相对美元下降10%，2020年11月30日止三个月季度销售额将减少600万美元，营业利润将减少100万美元[108] - 假设外币汇率相对美元下降10%，截至2020年11月30日，权益将减少3700万美元[108]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度销售额较2020财年第四季度增长7%，较上年下降19% [40] - 核心工具产品销售额下降14%，较第四季度的下降20%有所改善；服务销售额下降24%，而第四季度下降45%；Cortland的销售额下降35%（400万美元），较第四季度的下降39%有所改善；HTL收购带来200万美元的积极影响，与第四季度一致 [40] - 本季度调整后EBITDA利润率为12%，较第四季度提高300个基点，较上年报告的13%略有下降 [41] - 本季度调整后税率为31%，较上年的12%大幅上升，受上年季度新法规带来的300万美元税收优惠影响 [41] - 本季度自由现金流约为700万美元；应收账款增加600万美元；库存增加100万美元；季度末手头现金为1.59亿美元，较第四季度末增加700万美元；杠杆率为1.9倍，高于去年第一季度末的0.8倍 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工具业务核心产品销售额下降14%，服务销售额下降24% [40] - Cortland业务销售额下降35%，较上季度的39%有所改善；工业绳索业务受劳动力市场紧张和疫情隔离影响，医疗业务受医院床位不足和订单释放延迟影响 [37][38] - 服务业务销售额同比下降24%，较2020财年第三和第四季度的近45%有所改善，主要由MENAC地区的服务交付推动 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务是表现最好的地区，本季度较2020财年适度增长 [17] - 美洲业务继续缓慢恢复，下降幅度为高个位数，本季度有所改善且预计趋势将持续 [18] - 亚太地区销售额较上年下降20%左右，受东南亚疫情封锁影响，中国市场已基本恢复正常 [18] - 中东业务下降30%左右，受油价和疫情影响 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本管理和实现尽可能高的利润率，继续致力于有机增长计划，保持强大的资产负债表 [59] - 公司将继续执行战略，在研发和商业流程方面的投资持续取得成果，目标是在正常市场条件下实现高于市场的有机增长和最佳的ROIC回报 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在疫情影响下业务将逐步恢复正常，但仍面临不确定性，因此暂停发布指引，待市场稳定后再做决定 [57][58] - 公司对业务的持续改善感到乐观，预计第二季度不会像往常一样是最弱的季度 [59] 其他重要信息 - 公司约40%的员工在家办公，采取了加强的安全措施，经历了两次局部生产停工的隔离事件，但成功避免了全面停工 [8][9] - 公司推出了新的产品发布策略，第一季度的活动带来了有意义的预订单和更好的培训效果 [28][29] - 公司密切关注大宗商品成本和航空货运成本，预计大宗商品成本上升不会对今年的业绩产生重大影响，航空货运因疫苗分发可能面临长期运力紧张 [50][51][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司应对分销商订单增加和库存管理的准备情况 - 公司在销售和运营规划方面做得很好，密切关注OTD率，有信心应对新订单的涌入；将订单分为畅销产品和项目型产品，与供应商密切合作，长周期供应链状况良好 [64][65][66] 问题2: 第一季度现金流改善是否会在第二季度逆转 - 预计第二季度不会逆转，通常第一季度是现金使用最多的季度，今年情况有显著改善；随着业务进展，现金流通常会逐季改善，大部分现金流将在下半年产生；库存增加幅度较小，预计不会大幅增加 [69][70][71] 问题3: 公司对航空货运的依赖程度 - 航空货运是例外情况，不是主要运输方式；公司通过销售和运营规划工作尽量减少航空货运的使用；航空货运约占总货运的20% [73][118] 问题4: 公司对今年奖金和薪酬应计预期是否有变化 - 去年取消了奖金，本季度恢复，奖金将按季度发放，与业绩挂钩；目前没有计划在今年剩余时间进行员工休假 [77][79] 问题5: 制造效率低下对毛利润的影响 - 本季度因产量导致的制造差异约为300万美元，随着产量增加，这些差异预计将消失；大宗商品价格上涨对成本有一定影响，但预计不会对业绩产生重大影响 [81][82] 问题6: 第二季度临时成本削减情况以及预计旅行预算是否会恢复到疫情前水平 - 未提供第二季度临时成本削减的指导；大部分临时成本削减与旅行相关，随着商业活动增加，旅行费用将恢复正常；预计旅行费用不会完全恢复到疫情前水平，可能会有一定的结构性变化 [84][85][87] 问题7: 今年迄今COVID举措的成本构成以及后续潜在成本逆风 - 本季度约600万美元的节省中，约400万美元来自旅行，还有少量来自休假、刺激资金和401k暂停；未来最大的影响可能是旅行费用恢复正常，但这将随着商业活动增加而发生；第四季度约900万美元的COVID节省中，大部分与旅行有关，还有一些休假和奖金因素 [93][94][97] 问题8: 积压订单情况以及是否会改变业务季节性动态 - 积压订单同比增加，是业务持续改善的一个指标；通常第二季度收入会环比下降，但积压订单有望改变这一正常周期，公司对业务的持续改善持乐观态度 [100] 问题9: 第一季度分销商是否仍面临去库存压力以及销售是否反映终端市场需求 - 一些大型北美分销商有补货情况，但全球范围内没有广泛的补货趋势；总体而言，分销订单可视为零售订单通过系统的体现 [105] 问题10: 因客户关闭导致的服务业务销售损失以及业务需求反弹潜力 - 无法给出具体的销售损失百分比或金额，但随着客户恢复运营，预计销售将回升；分销商对客户恢复的信心增强是一个积极信号 [107][108] 问题11: 公司可再生能源业务的规模以及为何不提前一个季度提供指引 - 可再生能源业务是一个增长良好的领域，在欧洲业务中贡献较大，未来可能会单独列出；公司对疫情影响仍持谨慎态度，希望看到疫苗接种和感染率稳定等实际结果后再提供指引 [113][114][116] 问题12: 公司指引与12月订单和积压订单情况的矛盾 - 公司无意暗示业绩的涨跌，预计业务将打破正常趋势；目前处于本季度的第三周，对业务持续改善持乐观态度 [116]

财务数据关键指标变化 - 2020财年研发成本为730万美元，较2019财年的930万美元下降22%，较2018财年的870万美元下降16%[24] - 2020年8月31日和2019年8月31日，公司订单积压分别为3100万美元和4200万美元[28] - 2020财年各季度销售额占比分别为30%、27%、21%、22%；2019财年各季度销售额占比分别为24%、24%、27%、25%[30] - 2020财年下半年（截至8月31日）公司销售额较上一年度大幅下降[40] - 截至2020年8月31日，商誉和其他无形资产总计3.44亿美元，占总资产的42%[59] - 截至2020年8月31日，循环信贷安排的未偿还债务为2.55亿美元[60] - 自2012财年初始股票回购计划启动以来，公司已回购2279.923万股普通股，花费6.68亿美元，该计划下还有520.077万股授权待回购[80] - 2020财年，公司宣布每股普通股股息为0.04美元，于2020年10月19日支付给2020年10月2日登记在册的股东；2019财年，公司宣布每股普通股股息为0.04美元，于2019年10月14日支付给2019年9月27日登记在册的股东[79] - 截至2020年9月30日，公司A类普通股有1165名登记股东[78] - 从2015年8月31日到2020年8月31日，100美元投资公司A类普通股在2015年8月为100美元，2016年8月为111.40美元，2017年8月为112.62美元，2018年8月为138.13美元，2019年8月为104.32美元，2020年8月为97.88美元[86] - 从2015年8月31日到2020年8月31日，100美元投资标普500指数在2015年8月为100美元，2016年8月为112.55美元，2017年8月为130.82美元，2018年8月为156.55美元，2019年8月为161.12美元，2020年8月为196.47美元[86] - 从2015年8月31日到2020年8月31日，100美元投资罗素2000指数在2015年8月为100美元，2016年8月为108.59美元，2017年8月为124.79美元，2018年8月为156.54美元，2019年8月为136.36美元，2020年8月为144.57美元[86] - 2020 - 2016年净销售额分别为4.93亿、6.55亿、6.41亿、6.17亿、6.87亿美元[88] - 2020 - 2016年毛利润分别为2.17亿、2.93亿、2.83亿、2.61亿、2.91亿美元[88] - 2020 - 2016年摊薄后每股收益（亏损）分别为0.09、0.13、0.08、 - 1.60、 - 1.05美元[88] - 2020年8月31日现金、资产、债务、净债务分别为1.52亿、8.24亿、2.55亿、1.03亿美元[88] - 2020财年与重组计划相关的总重组费用为700万美元，预计第一阶段和扩展修订计划每年分别节省1200 - 1500万美元[94] - 2020年其他运营部门产生约200万美元重组成本，预计每年节省300 - 500万美元[96] - 2020 - 2018年净销售额占比均为100%，毛利润占比分别为44%、45%、44%[97] - 2020 - 2018年运营利润占比分别为5%、7%、8%[97] - 2020财年持续经营业务合并销售额为4.93亿美元，较上一年的6.55亿美元下降25%，核心销售额下降1.17亿美元（20%），战略退出和剥离非核心产品线导致净销售额减少3800万美元（6%），外汇汇率变化使销售额同比增加1%[98] - 2020财年运营利润较2019财年减少2400万美元，毛利润因净销售额下降减少7600万美元，成本削减行动使销售、行政和工程费用（SAE）减少2800万美元，2020财年有300万美元的减值和剥离净收益，而2019财年有2300万美元的相关费用[98][100][101] - 2020财年融资成本降低，用EC&S出售所得偿还1.75亿美元定期贷款本金，赎回5.625%的优先票据，当前利率下每年节省超1000万美元，但加速还款产生200万美元资本化债务发行成本费用[100] - 2019财年持续经营业务合并销售额为6.55亿美元，较上一年的6.41亿美元增长2%，核心销售额增长2600万美元（4%），外汇汇率变化使销售额同比减少2%[101] - 2020财年公司费用为3800万美元，较2019财年的4200万美元减少400万美元，主要因重组行动、医疗索赔和应对疫情的成本削减措施，但有200万美元重组费用和业务发展成本增加[109] - 2020、2019和2018财年净融资成本分别为1900万美元、2800万美元和3100万美元，2020财年因偿还定期贷款和赎回优先票据降低，2019财年因偿还7300万美元定期贷款本金和利率降低减少[109] - 2020、2019和2018财年持续经营业务税前收益分别为784.9万美元、1872.4万美元和1919.6万美元，所得税费用分别为229.2万美元、1065.7万美元和1445万美元，有效所得税税率分别为29.2%、56.9%和75.3%[111] - 2020年8月31日，现金及现金等价物为1.52亿美元，其中海外子公司持有1.3亿美元，国内持有0.22亿美元[114] - 2020财年经营活动现金流为 - 0.03亿美元，较上一年减少0.57亿美元；投资活动现金流为1.76亿美元；融资活动现金流为 - 2.39亿美元[114] - 2020年8月31日，初级营运资金为1.08亿美元，占销售额的25%，较2019年8月31日的1.26亿美元（占比20%）有所下降[115] - 2020、2019和2018财年持续经营业务的资本支出分别为0.12亿、0.15亿和0.11亿美元，2021财年预计为0.1 - 0.15亿美元[118] - 2020年8月31日，未来最低租赁付款额为0.07亿美元，付款期限至2025财年；未结清信用证总额为0.12亿美元[119] - 公司的债务、利息和经营租赁等合同义务总计3.19亿美元，其中2024年到期债务为2.55亿美元[120] - 2020年8月31日，未确认税收利益负债为0.23亿美元[122] - 2020和2019年8月31日，部分美国库存采用后进先出法核算，占比分别约为44%和48%，若不采用该方法，库存余额将增加0.1亿美元[123] - 2019财年，公司记录了与Cortland美国报告单元相关的1400万美元商誉减值费用，以及与EC&S报告单元相关的2.1亿美元减值费用[124] - 公司确认PHI业务商誉减值费用1700万美元，代表该报告单元的全部商誉余额[126] - 2020财年对indefinite - lived无形资产年度减值审查产生一项与indefinite - lived无形资产相关的减值费用，金额不足10万美元[126] - 2019财年第四季度确认300万美元减值费用，因两个二级商标将在12 - 15个月内逐步淘汰并重新品牌化[126] - 2018财年第四季度确认700万美元商标减值费用，与Cortland Fibron待售处理有关[126] - 2020财年第一季度，因密尔沃基气缸业务待售处理确认300万美元减值费用[126] - 2019财年第四季度，因北美服务重组确认600万美元客户关系无形资产减值费用[126] - 2019财年第四季度，因EC&S部门剩余业务待售处理确认5400万美元减值费用[126] - 2020年和2019年8月31日，国内福利计划的折现率分别为2.40%和2.90%，国内福利计划资产的预期回报率分别为4.60%和5.75%[128] - 假设外汇汇率相对美元降低10%，2020年12个月的年度销售额将减少2000万美元，营业利润将减少100万美元，2020年8月31日的权益将减少3700万美元[130] - 截至2020年8月31日，长期债务包括2.55亿美元循环信贷额度借款，公司在一项利率互换中是固定利率支付方，有效固定了1亿美元循环信贷额度借款的基于LIBOR的指数[130] - 截至2020年8月31日，HTL集团总资产和总收入分别约占相关合并财务报表金额的2%和1%，公司在内部控制评估和审计中排除了该集团[142] - 截至2020年8月31日，公司合并商誉余额为2.812亿美元，其他业务部门相关商誉为1760万美元[147] - 2020年产品净销售额为3.79899亿美元，2019年为4.78946亿美元，2018年为4.89623亿美元[154] - 2020年服务与租赁净销售额为1.13393亿美元，2019年为1.75812亿美元，2018年为1.5168亿美元[154] - 2020年总净销售额为4.93292亿美元，2019年为6.54758亿美元，2018年为6.41303亿美元[154] - 2020年持续经营业务净利润为555.7万美元，2019年为806.7万美元，2018年为474.6万美元[154] - 2020年终止经营业务净亏损为483.4万美元，2019年为2.57212亿美元，2018年为2639.4万美元[154] - 2020年基本每股收益为0.01美元，2019年为 - 4.07美元，2018年为 - 0.36美元[154] - 2020年综合收益为7533.8万美元，2019年综合亏损为2.46572亿美元，2018年综合收益为3136.8万美元[157] - 2020年加权平均普通股基本股数为5995.2万股，2019年为6115.1万股，2018年为6044.1万股[154] - 2020年总资产为824,294千美元，2019年为1,124,274千美元，同比下降26.7%[160] - 2020年总负债为465,068千美元，2019年为823,095千美元，同比下降43.5%[160] - 2020年股东权益为359,226千美元，2019年为301,179千美元，同比增长19.3%[160] - 2020年持续经营业务经营活动提供的现金为17,999千美元，2019年为40,903千美元，同比下降56%[164] - 2020年投资活动提供的现金为176,073千美元，2019年为11,046千美元，同比增长1494%[164] - 2020年融资活动使用的现金为238,926千美元，2019年为99,517千美元，同比增长140.1%[164] - 2020年现金及现金等价物净减少58,981千美元，2019年净减少39,339千美元[164] - 2020年末现金及现金等价物为152,170千美元，2019年末为211,151千美元，同比下降27.9%[164] - 2020年净收益为723千美元，2019年净亏损为249,145千美元[164] - 2020年持续经营业务净收益为5,557千美元，2019年为8,067千美元，同比下降31.1%[164] - 2017年8月31日总股东权益为500,539美元，2018年8月31日为558,712美元，2019年8月31日为301,179美元，2020年8月31日为359,226美元[168][169][170] - 2017 - 2020年期间，公司有净亏损和净收入情况，2017年净亏损21,648美元，2018年净亏损249,145美元，2019年净收入723美元[168][169] - 2017 - 2020年期间，其他综合收益（税后）有不同数值，2017年为53,016美元，2018年为2,573美元[168][169] - 2020年和2019年采用LIFO法核算的美国自有库存分别占总库存的44.1%和47.9%，若不使用LIFO法，2020年8月31日和2019年8月31日库存余额将分别比合并资产负债表报告金额高1020万美元和1030万美元[172] - 2020年、2019年和2018年折旧费用分别为1240万美元、1130万美元和1110万美元[172] -

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心销售同比下降27%，产品下降23%，服务下降45% [13] - 第四季度产品销售环比增长9%，但较上年同期下降23%；工具产品下降20%，Cortland销售下降39%，服务基本下降45% [38] - 第四季度调整后EBITDA利润率为9%，调整后税率为51%，全年调整后税率为25% [39] - 第四季度实现约1000万美元现金流入，净利息支出800万美元，偿还3200万美元债务，杠杆率维持在1.8倍 [46][50] - 第四季度主要营运资金减少1700万美元，库存降至6900万美元，应收账款减少1200万美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 工具和服务业务 - 第四季度IT&S产品销售同比降幅收窄至20%，第三季度为36% [21] - 服务业务受疫情影响，多个国家部分封锁，项目延迟，收入显著低于上年 [29][30] Cortland业务 - 工业绳索和医疗业务表现疲软，合并业务下降39%，工业绳索业务受疫情影响需求下降，医疗业务因资源问题客户暂停交付 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务表现最佳，销售下降中个位数；北美适度改善，下降20%；亚洲和中东销售下降超30% [14] - 中国市场持续改善，接近上年水平；亚太其他地区受疫情防控措施影响，部分分销商关闭 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保护战略，平衡成本削减和投资，确保工具业务领先地位 [15] - 2020年第四季度推出六个新产品系列，全年完成18个新项目，增加22个新产品系列和370多个新产品 [16] - 2021年将推出多个新项目，包括先进提升系统、液压泵和螺栓产品，发布集成HTL和Enerpac螺栓产品线 [16][17] - 疫情结束后将重启产品和技术收购，优先内部投资 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来几个季度的持续复苏持谨慎乐观态度，前提是全球不出现疫情反弹导致的区域封锁 [14] - 经济学家认为2021财年下半年市场将恢复增长，公司暂停发布指引，等待市场稳定和可预测性 [52] 其他重要信息 - 公司约40%员工远程工作，所有工厂正常运营，采取额外安全措施，全球新冠病例少于100例 [7] - 第四季度临时成本行动节省900万美元，ECS剥离带来3300万美元永久成本节省，2021财年将完成足迹合理化 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除短期成本行动外，是否有结构性成本优化措施 - 公司已采取一些结构性成本优化措施，如ECS剥离和制造足迹调整，后续将继续评估是否有额外效率提升机会 [56][58] 问题2: 服务业务第一财季改善的参数 - 第四季度末看到一些项目重新启动和新兴工作机会，若这些活动持续，第一财季可能会有环比改善，但难以给出具体参数 [59][60] 问题3: Enerpac品牌工具与其他品牌的销售速度差异 - Enerpac品牌产品与收购品牌产品销售动态相似，HTL产品线的推出将加速销售，螺栓产品线的完善也将拓展竞争格局 [62][64] 问题4: 假设2021年市场条件改善，增量利润率如何考虑 - 产品销售的回归将是利润率改善的最大驱动力，服务业务也有贡献；当市场恢复增长，公司应能达到35% - 45%的递减利润率目标 [67][68] 问题5: 2021财年成本节约情况及结构变化 - 2021财年预计有800万美元的重组节约增量，临时成本行动预计在第一季度带来600万美元节约；若市场持续改善，对临时行动的需求将减少 [71][72] 问题6: 服务业务第四季度放缓原因及2021年恢复情况 - 第四季度放缓主要是由于劳动力限制和季节性因素，而非市场重大变化；第一财季有望看到改善，中东地区可能有增长机会 [76][79] 问题7: 渠道库存水平及补货可能性和时间 - 第四季度未看到通常的库存补货情况，部分大型分销商在9月开始补货，渠道有一定补货空间，但取决于分销商决策 [81][83] 问题8: 不采取9月定价行动的原因及是否适用于新产品 - 不采取定价行动是为避免给经销商和客户增加复杂性，并非竞争响应；新产品按既定定价策略推出 [86][87] 问题9: 第一财季收入季节性是否会改变 - 由于市场复苏缓慢和经销商未提前拉动需求，第一财季收入可能环比改善，但在市场完全恢复和经销商恢复正常前，季节性规律可能不明显 [89][91] 问题10: 2021财年递减利润率目标 - 目前只能说目标范围，实际交付取决于销量；若市场无重大反弹，公司希望能达到递减利润率的低端 [92][93] 问题11: 销量恢复时营运资金需求变化 - 公司将继续管理营运资金，预计不会回到2019年的峰值水平，目前尚未设定新的营运资金目标 [95][97] 问题12: 第四季度销售受价格上涨前预购影响的量化估计 - 难以确定若实施价格上涨，经销商是否会增加采购及采购量；去年因关税定价，经销商对价格较为谨慎 [99][100] 问题13: 达到20% EBITDA利润率目标的销售水平及不涨价对目标的影响 - 若没有疫情影响，公司在第四季度末有望达到20% EBITDA利润率目标；不采取9月定价行动对目标影响不大，公司成本结构已调整，销量恢复后有望实现目标 [102][104] 问题14: 9月产品订单率及服务下降情况 - 9月产品订单率较上年同期下降高个位数；服务下降情况好于产品 [106][109] 问题15: 800万美元增量节约的季度节奏及临时成本在第二季度的预期 - 800万美元增量节约前半财年约600万美元，后半财年约200万美元；临时成本方面，第一季度预计节约600万美元，暂无计划延续其他临时行动，后续将根据市场情况监测 [111][112]